30 Eylül 2025 Tarihinde Sona Eren Dokuz Aylık Ara Hesap Dönemine Ait Özet Konsolide Finansal Tablolar ve Dipnotları

BORUSAN BİRLEŞİK BORU FABRİKALARI SANAYİ VE TİCARET A.Ş. VE BAĞLI ORTAKLIKLARI

İÇİNDEKİLER

	Sayfa

Özet Konsolide Finansal Durum Tablosu	1-2
Özet Konsolide Kar veya Zarar ve Diğer Kapsamlı Gelir Tablosu	3-4
Özet Konsolide Özkaynaklar Değişim Tablosu	5
Özet Konsolide Nakit Akış Tablosu	6
Özet Konsolide Finansal Tablolara İlişkin Dipnotlar	7 – 40

30 Eylül 2025 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Özet Konsolide Finansal Durum Tablosu

(Birim – Tutarlar aksi belirtilmedikçe bin Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

		Sınırlı Denetimden Geçmemiş	Bağımsız Denetimden Geçmiş
VARLIKLAR	Not	30 Eylül 2025 bin TL	31 Aralık 2024 bin TL	30 Eylül 2025 bin USD	31 Aralık 2024 bin USD
Dönen Varlıklar		36.861.449	24.612.142	888.083	697.617
Nakit ve Nakit Benzerleri	4	3.490.666	2.356.166	84.099	66.784
Ticari Alacaklar	6	8.835.142	5.273.083	212.860	149.463
- İlişkili Taraflardan Ticari Alacaklar	23	158	4.156	4	118
- İlişkili Olmayan Taraflardan Ticari Alacaklar		8.834.984	5.268.927	212.856	149.345
Diğer Alacaklar		489.466	603.555	11.792	17.107
- İlişkili Taraflardan Diğer Alacaklar	23	5.698	720	137	20
- İlişkili Olmayan Taraflardan Alacaklar		483.768	602.835	11.655	17.087
Türev Araçlar		108.896	7.517	2.624	213
Stoklar	7	20.323.889	12.445.375	489.652	352.757
Peşin Ödenmiş Giderler	8	531.696	1.559.462	12.810	44.202
Cari Dönem Vergisiyle İlgili Varlıklar	21	917.575	865.144	22.107	24.522
Diğer Dönen Varlıklar		663.657	226.465	15.989	6.419
- İlişkili Taraflardan Diğer Dönen Varlıklar		630	1.499	15	42
- İlişkili Olmayan Taraflardan Diğer Dönen Varlıklar		663.027	224.966	15.974	6.377
Ara Toplam		35.360.987	23.336.767	851.933	661.467
Satış Amaçlı Elde Tutulan ve Durdurulan Faaliyetlere İlişkin Duran Varlıklar	20	1.500.462	1.275.375	36.150	36.150
Duran Varlıklar		36.936.677	30.826.913	889.892	873.770
Finansal Yatırımlar		4.200.756	3.572.534	101.206	101.261
Maddi Duran Varlıklar	10	30.408.550	26.171.267	732.616	741.810
Kullanım Hakkı Varlıkları	9	873.914	652.807	21.055	18.503
Maddi Olmayan Duran Varlıklar	11	1.198.584	222.891	28.877	6.318
- Diğer Maddi Olmayan Duran Varlıklar		1.198.584	222.891	28.877	6.318
Peşin Ödenmiş Giderler	8	53.760	8.484	1.295	240
Diğer Duran Varlıklar		201.113	198.930	4.843	5.638
Toplam Varlıklar		73.798.126	55.439.055	1.777.975	1.571.387

Sunum para birimi TL'ye çevrime ilişkin detaylar Not 2.2'de açıklanmaktadır.

30 Eylül 2025 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Özet Konsolide Finansal Durum Tablosu

(Birim – Tutarlar aksi belirtilmedikçe bin Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

		Sınırlı Denetimden Geçmemiş	Bağımsız Denetimden Geçmiş
KAYNAKLAR	Not	30 Eylül 2025 bin TL	31 Aralık 2024 bin TL	30 Eylül 2025 bin USD	31 Aralık 2024 bin USD
Kısa Vadeli Yükümlülükler		30.331.106	19.012.272	730.751	538.891
Kısa Vadeli Borçlanmalar	5	8.859.079	8.413.164	213.437	238.466
Uzun Vadeli Borçlanmaların Kısa Vadeli Kısımları	5	1.343.746	775.406	32.375	21.978
- Banka Kredileri		1.128.676	619.573	27.193	17.561
- Kiralama İşlemlerinden Borçlar		215.070	155.833	5.182	4.417
Ticari Borçlar	6	11.228.377	5.603.898	270.519	158.839
- İlişkili Taraflara Ticari Borçlar	23	123.107	116.737	2.966	3.309
- İlişkili Olmayan Taraflara Ticari Borçlar		11.105.270	5.487.161	267.553	155.530
Çalışanlara Sağlanan Faydalar Kapsamında Borçlar		70.084	63.289	1.688	1.794
Diğer Borçlar		1.192.153	845.000	28.722	23.951
- İlişkili Taraflara Diğer Borçlar	23	11.843	-	285	-
- İlişkili Olmayan Taraflara Diğer Borçlar		1.180.310	845.000	28.437	23.951
Türev Araçlar		53.006	-	1.277	-
Müşteri Sözleşmelerinden Yükümlülükler		6.213.963	1.981.211	149.710	56.156
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü	21	248.895	74.328	5.996	2.107
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler		1.121.803	1.255.976	27.027	35.600
Uzun Vadeli Yükümlülükler		6.492.723	6.324.675	156.425	179.269

Uzun Vadeli Borçlanmalar	5	3.355.388	3.069.380	80.839	87.000
- Banka Kredileri		2.631.800	2.549.373	63.406	72.261
- Kiralama İşlemlerinden Borçlar		723.588	520.007	17.433	14.739
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karşılıklar		197.156	219.890	4.750	6.233
Diğer Borçlar		-	499.834	-	14.167
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü	21	2.940.179	2.535.571	70.836	71.869
ÖZKAYNAKLAR		36.974.297	30.102.108	890.799	853.227
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar		36.974.297	30.098.413	890.799	853.122
Ödenmiş Sermaye	13	141.772	141.750	68.997	68.997
Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacak Birikmiş Diğer Kapsamlı Gelirler / (Giderler)		12.658.731	11.512.016	273.320	273.951
- Özkaynağa Dayalı Finansal Araçlara Yatırımlardan Kaynaklanan Kazançlar	13	1.200.649	1.200.649	73.385	73.385
- Maddi Duran Varlık Yeniden Değerleme Artışları / (Azalışları)	13	840.477	864.205	199.210	199.841
- Tanımlanmış Fayda Planları Yeniden Ölçüm Kazançları - Yabancı Para Çevrim Farkları		5.147 10.612.458	5.147 9.442.015	725 -	725 -
Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılacak Birikmiş
Diğer Kapsamlı Gelirler		16.651.097	12.458.529	(1.545)	(1.828)
- Yabancı Para Çevrim Farkları		16.680.306	12.452.891	(841)	(1.988)
- Riskten Korunma (Kayıpları) Kazançları		(29.209)	5.638	(704)	160
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler	13	70.329	70.329	-	-
Geçmiş Yıllar Karları		5.918.299	6.142.401	512.074	517.092
Net Dönem Karı Kontrol Gücü Olmayan Paylar	13	1.534.069 -	(226.612) 3.695	37.953 -	(5.090) 105

Toplam Kaynaklar		73.798.126	55.439.055	1.777.975	1.571.387

Sunum para birimi TL'ye çevrime ilişkin detaylar Not 2.2'de açıklanmaktadır.

30 Eylül 2025 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Özet Konsolide Kar veya Zarar Tablosu

(Birim – Tutarlar aksi belirtilmedikçe bin Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

				Sınırlı Denetimden
	Not	Geçmemiş 1 Ocak 30 Eylül 2025 bin TL	Geçmemiş 1 Temmuz 30 Eylül 2025 bin TL	Geçmemiş 1 Ocak 30 Eylül 2024 bin TL	Geçmemiş 1 Temmuz 30 Eylül 2024 bin TL	1 Ocak 30 Eylül 2025 bin USD	1 Ocak 30 Eylül 2024 bin USD
Hasılat	14	51.253.749	22.079.838	42.983.753	13.337.638	1.317.164	1.339.182
Satışların Maliyeti (-)	14	(46.651.709)	(19.909.673)	(39.697.747)	(12.792.192)	(1.199.910)	(1.236.185)
BRÜT KAR		4.602.040	2.170.165	3.286.006	545.446	117.254	102.997
Genel Yönetim Giderleri (-)	15,16	(2.006.515)	(683.859)	(1.698.088)	(622.708)	(52.128)	(52.592)
Pazarlama Giderleri (-)	15,16	(245.482)	(89.084)	(214.442)	(75.746)	(6.366)	(6.657)
Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler	17	467.309	97.834	625.454	202.733	12.387	19.484
Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler (-)	17	(216.858)	(60.842)	(63.540)	(5.554)	(5.552)	(1.968)
ESAS FAALİYET KARI		2.600.494	1.434.214	1.935.390	44.171	65.595	61.264
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler	18	66.933	-	131.605	6.648	1.849	4.241
FİNANSMAN GELİRİ (GİDERİ) ÖNCESİ FAALİYET KARI		2.667.427	1.434.214	2.066.995	50.819	67.444	65.505
Finansman Gelirleri	19	195.021	63.038	131.665	49.041	5.045	4.093
Finansman Giderleri (-)	19	(1.075.513)	(394.305)	(1.624.186)	(512.786)	(28.153)	(50.497)
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI		1.786.935	1.102.947	574.474	(412.926)	44.336	19.101
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Gideri (-)		(252.866)	(166.733)	(263.090)	84.742	(6.383)	(8.594)
Dönem Vergi Gideri (-)		(288.222)	(208.202)	(171.862)	(54.578)	(7.136)	(5.364)
Ertelenmiş Vergi Gelir / Gideri (-)	21	35.356	41.469	(91.228)	139.320	753	(3.230)
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI		1.534.069	936.214	311.384	(328.184)	37.953	10.507
DÖNEM KARI		1.534.069	936.214	311.384	(328.184)	37.953	10.507
Dönem Karının Dağılımı		1.534.069	936.214	311.384	(328.184)	37.953	10.507
Kontrol Gücü Olmayan Paylar	13	-	-	(489)	(282)	-	(15)
Ana Ortaklık Payları		1.534.069	936.214	311.873	(327.902)	37.953	10.522
Pay Başına Kazanç (TL ve USD olarak)	22	0,1082071	0,0660469	0,0220016	(0,0231324)	0,0026771	0,0007423

Sunum para birimi TL'ye çevrime ilişkin detaylar Not 2.2'de açıklanmaktadır.

30 Eylül 2025 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Özet Konsolide Diğer Kapsamlı Gelir Tablosu

(Birim – Tutarlar aksi belirtilmedikçe bin Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

		Sınırlı Denetimden
	Geçmemiş 1 Ocak 30 Eylül 2025 bin TL	Geçmemiş 1 Temmuz 30 Eylül 2025 bin TL	Geçmemiş 1 Ocak 30 Eylül 2024 bin TL	Geçmemiş 1 Temmuz 30 Eylül 2024 bin TL	1 Ocak 30 Eylül 2025 bin USD	1 Ocak 30 Eylül 2024 bin USD
DÖNEM KARI (ZARARI)	1.534.069	936.214	311.384	(328.184)	37.953	10.507
DİĞER KAPSAMLI GELİR (GİDER):
Kar veya Zarar Olarak Yeniden Sınıflandırılmayacaklar	1.145.530	302.380	1.959.527	890.445	(674)	17.549
Yabancı Para Çevrim Farklarından Kazançlar (Kayıplar), Vergi Sonrası	1.170.774	302.380	1.360.377	291.295	-	(11)
Maddi Duran Varlıkların Yeniden Değerlemesinden Doğan Kazanç (Kayıp) Özkaynağa Dayalı Finansal Araçlara	(25.244)	-	-	-	(674)	-
Yatırımlardan Kaynaklanan Kazançlar (Kayıplar), Vergi Sonrası	-	-	599.150	599.150	-	17.560
-Kar veya Zarar Olarak Yeniden Sınıflandırılacaklar	4.192.568	1.297.944	2.655.747	839.624	292	-
Yabancı Para Çevrim Farklarından Kazançlar (Kayıplar), Vergi Sonrası	4.227.415	1.250.353	2.655.747	844.895	1.156	-
Nakit Akış Riskinden Korunma Kazançları (Kayıpları), Vergi Sonrası	(34.847)	47.591	-	(5.271)	(864)	-
DİĞER KAPSAMLI GELİR (GİDER)	5.338.098	1.600.324	4.615.274	1.730.069	(382)	17.549
TOPLAM KAPSAMLI GELİR (GİDER)	6.872.167	2.536.538	4.926.658	1.401.885	37.571	28.056
Toplam Kapsamlı Gelirin Dağılımı
Kontrol Gücü Olmayan Paylar	-	-	198	117	-	(14)
Ana Ortaklık Payları	6.872.167	2.536.538	4.926.460	1.401.768	37.571	28.070

30 Eylül 2025 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Özet Konsolide Özkaynaklar Değişim Tablosu

(Birim – Tutarlar aksi belirtilmedikçe bin Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

			Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacak Birikmiş Diğer Kapsamlı Gelirler veya Giderler			Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılacak Birikmiş Diğer Kapsamlı Gelirler veya Giderler
	Ödenmiş Sermaye	Maddi Duran Varlık Yeniden Değerleme Artışları/(Azalışları)	Gerçeğe Uygun Değer Farkı Diğer Kapsamlı Gelire Yansıtılan Finansal Varlıklardan Kazançlar (Kayıplar)	Tanımlanmış Fayda Planları Yeniden Ölçüm Kazançları/Kayıpları	Yabancı Para Çevrim Farkları	Riskten Korunma Kazanç / Kayıpları	Yabancı Para Çevrim Farkları	Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler	Geçmiş Yıllar Kar / Zararları	Net Dönem Karı Zararı	Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar	Kontrol Gücü Olmayan Paylar	Toplam Özkaynaklar
1 Ocak 2024 itibarıyla bakiye	141.750	1.037.679	804.269	4.468	7.868.490	-	9.052.750	70.329	1.866.308	4.102.619	24.948.662	4.263	24.952.925
Toplam Kapsamlı Gelir/(Gider)	-	-	599.150	-	1.360.377	-	2.655.060	-	-	311.873	4.926.460	198	4.926.658
Transferler	-	(173.474)	-	-	-	-	-	-	4.276.093	(4.102.619)	-	-	-
30 Eylül 2024 itibarıyla bakiye	141.750	864.205	1.403.419	4.468	9.228.867	-	11.707.810	70.329	6.142.401	311.873	29.875.122	4.461	29.879.583
1 Ocak 2025 itibarıyla bakiye	141.750	864.205	1.200.649	5.147	9.442.015	5.638	12.452.891	70.329	6.142.401	(226.612)	30.098.413	3.695	30.102.108
Ortak Kontrole Tabi İşletme Birleşmeleri (*)	-	1.516	-	-	(331)	-	-	-	2.510	-	3.695	(3.695)	-
Düzeltilmiş 1 Ocak 2025 itibarıyla bakiye	141.750	865.721	1.200.649	5.147	9.441.684	5.638	12.452.891	70.329	6.144.911	(226.612)	30.102.108	-	30.102.108
Toplam Kapsamlı Gelir (Gider)	-	(25.244)	-	-	1.170.774	(34.847)	4.227.415	-	-	1.534.069	6.872.167	-	6.872.167
Sermaye Artırımı	22	-	-	-	-	-	-	-	-	-	22	-	22
Transferler	-	-	-	-	-	-	-	-	(226.612)	226.612	-	-	-
30 Eylül 2025 itibarıyla bakiye	141.772	840.477	1.200.649	5.147	10.612.458	(29.209)	16.680.306	70.329	5.918.299	1.534.069	36.974.297	-	36.974.297

^(*) BMB Holding A.Ş' nin tüm aktif ve pasifinin bir bütün halinde Borusan Birleşik Boru Fabrikaları San. ve Tic. A.Ş. tarafından devir alınmasıyla Borusan Birleşik Boru Fabrikaları San. ve Tic. A.Ş. bünyesinde birleştirilme işlemi 10 Ocak 2025 tarihinde tamamlanmıştır. Söz konusu işlem "Ortak kontrole tabi teşebbüslerin veya işletmelerin birleşmesi" olarak değerlendirilmiştir.

30 Eylül 2025 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Özet Konsolide Nakit Akış Tablosu

(Birim - Tutarlar aksi belirtilmedikçe bin Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

			Sınırlı denetimden geçmemiş
		1 Ocak - 30 Eylül	1 Ocak - 30 Eylül	1 Ocak - 30 Eylül	1 Ocak - 30 Eylül
	Not	2025 bin TL	2024 bin TL	2025 bin USD	2024 bin USD
İŞLETME FAALİYETLERDEN NAKİT AKIŞLARI
Sürdürülen Faaliyetlerden Dönem Karı/(Zararı)		1.534.069	311.384	37.953	10.507
Dönem Net Karı (Zararı) Mutabakatı İle İlgili Düzeltmeler		1.426.991	1.012.723	36.963	31.423
Amortisman ve İtfa Gideri İle İlgili Düzeltmeler Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karşılıklar/(İptali) ile İlgili Düzeltmeler	9-10-11	41.285	76.031	1.071	2.359
Faiz Gelirleri ile İlgili Düzeltmeler	19	(195.021)	(131.665)	(5.045)	(4.093)
Faiz Giderleri ile İlgili Düzeltmeler	19	1.020.507	1.563.421	26.728	48.610
Karşılıklar ile İlgili Düzeltmeler		(61.089)	66.585	(1.357)	1.008
Türev Finansal Araçların Gerçeğe Uygun Değer Kayıpları (Kazançları) ile İlgili Düzeltmeler		(90.644)	9.411	(2.352)	292
Maddi Duran Varlıkların Elden Çıkarılmasından Kaynaklanan Kayıplar/(Kazançlar) ile
İlgili Düzeltmeler	18	-	(72.303)	-	(2.322)
Vergi (Geliri)/Gideri İle İlgili Düzeltmeler Gerçekleşmemiş Yabancı Para Çevrim Farkları İle İlgili Düzeltmeler		252.866 29.257	263.090 191.900	6.383 (7.304)	8.594 (12.375)
Kar Payı (Geliri)/Gideri ile İlgili Düzeltmeler	18	(66.933)	(59.302)	(1.849)	(1.919)
Kar (Zarar) Mutabakatı İle İlgili Diğer Düzeltmeler		55.006	60.765	1.425	1.886
İşletme sermayesindeki değişim öncesi faaliyet karı/(zararı)		3.946.294	3.292.040	92.616	83.970
İşletme Sermayesinde Gerçekleşen Değişimler
İlişkili Olmayan Taraflardan Ticari Alacaklardaki Azalış/(Artış)		(2.451.181)	538.419	(63.579)	16.702
İlişkili Taraflardan Ticari Alacaklardaki Azalış/(Artış)		4.387 (4.978)	322.067 -	114 (117)	9.993 -
İlişkili Taraflardan Diğer Alacaklardaki Azalış/(Artış) Stoklardaki Azalışlar/(Artışlar)		(5.277.991)	2.954.102	(136.952)	92.820
Peşin Ödenmiş Giderlerdeki Azalış/(Artış)		1.169.336	1.583.100	30.338	49.119
Faaliyetlerle İlgili Diğer Varlıklardaki Azalış/(Artış)		(342.284)	281.098	(8.880)	8.722
İlişkili Olmayan Taraflardan Faaliyetlerle İlgili Diğer Alacaklardaki Azalış/(Artış)		209.372	47.247	5.432	1.466
Faaliyetlerle İlgili Diğer Yükümlülüklerdeki Artış/(Azalış)		3.267.230	(5.181.743)	84.747	(160.745)
İlişkili Olmayan Taraflara Ticari Borçlardaki Artış/(Azalış)		4.317.818	(5.591.108)	112.023	(173.476)
İlişkili Taraflara Ticari Borçlardaki Artış/(Azalış)		(13.214)	(71.926)	(343)	(2.232)
İlişkili Olmayan Taraflara Faaliyetlerle İlgili Diğer Borçlardaki Artış/(Azalış)		204.995 11.843	151.587 -	5.318 285	4.703 -
İlişkili Taraflara Faaliyetlerle İlgili Diğer Borçlardaki Artış (Azalış) Faaliyetlerden Elde Edilen Nakit Akışları
Vergi İadeleri/(Ödemeleri)		(32.377)	(206.819)	(840)	(6.383)
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karşılıklar Kapsamında Yapılan Ödemeler		(63.482)	(26.493)	(1.647)	(822)
İşletme faaliyetlerinden kaynaklanan net nakit girişi/(çıkışı)		4.945.768	(1.908.429)	118.515	(76.163)
YATIRIM FAALİYETLERİNDEN KAYNAKLANAN NAKİT AKIŞLARI
Bağlı Ortaklıkların Kontrolünün Elde Edilmesine Yönelik Alışlara İlişkin Nakit Giriş /		(622.602)	(682.420)	(15.000)	(20.000)
Çıkışları
Maddi ve Maddi Olmayan Duran Varlıkların Alımından Kaynaklanan Nakit Çıkışları Maddi ve Maddi Olmayan Duran Varlıkların Satışından Kaynaklanan Nakit Girişleri	10-11	(1.405.012) -	(1.567.653) 7.423	(40.192) -	(49.334) 223
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlık Satışlarından Kaynaklanan Nakit Girişleri		-	1.049.775	-	32.500
Alınan Temettüler	18	66.933	59.302	1.849	1.919
Yatırım faaliyetlerinde kullanılan net nakit girişi/(çıkışı)		(1.960.681)	(1.133.573)	(53.343)	(34.692)

FİNANSMAN FAALİYETLERİNDEN NAKİT AKIŞLARI
Kredilerden Nakit Girişleri		16.868.055	18.584.929	437.629	576.637
Kredi Geri Ödemelerine İlişkin Nakit Çıkışları Kira Sözleşmelerinden kaynaklanan borç ödemelerine ilişkin nakit çıkışları		(17.700.967) (68.609)	(15.581.964) (42.511)	(459.238) (1.780)	(483.428) (1.319)
Türev Araçlardan Nakit Çıkış / Girişleri		(101.379)	13.637	(2.411)	463
Ödenen Faiz		(979.997)	(1.601.335)	(25.677)	(49.822)
Alınan Faiz	19	195.021	131.665	5.045	4.093
Diğer Nakit Çıkışları		(55.006)	(60.765)	(1.425)	(1.886)
Finansman faaliyetlerinde kullanılan net nakit (çıkışı)/girişi		(1.842.882)	1.443.656	(47.857)	44.738
YABANCI PARA ÇEVRİM FARKLARININ ETKİSİNDEN ÖNCE NAKİT VE NAKİT BENZERLERİNDEKİ NET ARTIŞ/(AZALIŞ)		1.142.205	(1.598.346)	17.315	(66.117)
Yabancı Para Çevrim Farklarının Nakit ve Nakit Benzerleri Üzerindeki Etkisi		(7.705)	(51.795)	-	-
NAKİT VE NAKİT BENZERLERİNDEKİ NET ARTIŞ/(AZALIŞ)		1.134.500	(1.650.141)	17.315	(66.117)
DÖNEM BAŞI NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ	4	2.356.166	3.808.588	66.784	129.376
DÖNEM SONU NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ	4	3.490.666	2.158.447	84.099	63.259

30 Eylül 2025 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Özet Konsolide Finansal Tablolara İlişkin Dipnotlar (Birim - Tutarlar aksi belirtilmedikçe bin Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

1. GRUP'UN ORGANİZASYONU VE FAALİYET KONUSU

Borusan Birleşik Boru Fabrikaları Sanayi ve Ticaret A.Ş. ("Şirket") ve Bağlı Ortaklıkları (bundan sonra birlikte "Grup" olarak anılacaklardır), boyuna kaynaklı ve spiral kaynaklı çelik boru üretimi ve satışı üzerine faaliyet göstermektedir. Şirket'in hisse senetleri 1994 yılından beri Borsa İstanbul'da işlem görmektedir. Türkiye'de tescil edilmiş olan Şirket'in adresi; İçerenköy Mah. Umut Sk. Quick Tower sitesi No:10 – 12 İç Kapı No: 51 Ataşehir / İstanbul'dur.

Kategori itibarıyla dönem sonu çalışan personel sayısı aşağıdaki gibidir:

Dönem	Mavi Yaka	Beyaz Yaka	Toplam
30 Eylül 2025	1.804	524	2.328
31 Aralık 2024	1.895	526	2.421

1 Ocak- 30 Eylül 2025 hesap dönemine ait özet ara dönem konsolide finansal tablolar 7 Kasım 2025 tarihli Yönetim Kurulu kararı ile onaylanmıştır.

Şirket'in kontrolünü elinde bulunduran ana hissedarı Borusan Holding A.Ş.'dir

Şirket'in 30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla konsolide edilen bağlı ortaklıkları, bu bağlı ortaklıklarda kontrol ettiği nihai hisse oranları ve faaliyet konuları aşağıdaki gibidir:

Faaliyet Konusu	Bağlı Ortaklık	Yer	2025	2024
Holding	Borusan Pipe Holding BV "(BP Holding BV)"	Hollanda	%100,0	%100,0
Çelik Boru	Borusan Pipe US Inc "(Borusan Pipe US)"	ABD	%100,0	%100,0
Çelik Boru	Borusan Vobarno Tubi SPA "(Vobarno)"(*)	İtalya	%100,0	%99,0
Çelik Boru	Borusan Tube International Gmbh "(Borusan Tube Germany)"	Almanya	%100,0	%100,0
Holding	Borusan Pipe Cooperative U.A."(BP Coop)"	Hollanda	%99,0	%99,0
Çelik Boru	Borusan Pipe Espana SA "(BP Espana)"	İspanya	%99,0	%99,0
Çelik Boru	Borusan Tube Products S.A. "(Borusan Tube Romania)"	Romanya	%100,0	%100,0
Holding	Borusan Berg Pipe Holding Corp. "(Berg Pipe)"	ABD	%100,0	%100,0
Çelik Boru	Berg Pipe Mobile Corp.	ABD	%100,0	%100,0
Çelik Boru	Berg Pipe Panama City Corp.	ABD	%100,0	%100,0

(*) BMB Holding A.Ş' nin tüm aktif ve pasifinin bir bütün halinde Borusan Birleşik Boru Fabrikaları San. Ve Tic. A.Ş. tarafından devir alınmasıyla Borusan Birleşik Boru Fabrikaları San. Ve Tic. A.Ş. bünyesinde birleşilmesi işlemi sonrasında BMB Holding A.Ş.'nin elinde bulundurduğu %1 oranında Borusan Vobarno Tubi SPA hissesi Borusan Birleşik Boru Fabrikaları San. Ve Tic. A.Ş.'ye devrolmuştur. Bu işlem sonucunda Borusan Boru Birleşik Boru Fabrikaları San. Ve Tic. A.Ş.'nin sahip olduğu Borusan Vobarno Tubi SPA payı %100'e ulaşmıştır.

2. FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR

2.1. Sunuma İlişkin Temel Esaslar

2.1.1. Uygulanan muhasebe standartları

Ara dönem özet konsolide finansal tablolar SPK'nın 13 Haziran 2013 tarih ve 28676 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan Seri II, 14.1 No'lu "Sermaye Piyasasında Finansal Raporlamaya İlişkin Esaslar Tebliği" hükümlerine uygun olarak, Kamu Gözetimi Muhasebe ve Denetim Standartları Kurumu ("KGK") tarafından yayımlanan uluslararası standartlarla uyumlu olacak şekilde Türkiye Finansal Raporlama Standartları ("TFRS") ile bunlara ilişkin ek ve yorumlar esas alınarak hazırlanmıştır. TFRS, Uluslararası Finansal Raporlama Standartları'nda ("UFRS") meydana gelen değişikliklere paralellik sağlanması amacıyla tebliğler aracılığıyla güncellenmektedir.

Grup, 30 Eylül 2025 tarihinde sona eren ara döneme ilişkin özet konsolide finansal tablolarını SPK'nın Seri: XII, 14.1 No'lu tebliği ve bu tebliğe açıklama getiren duyuruları çerçevesinde, TMS 34, "Ara Dönem Finansal Raporlama" standardına uygun olarak hazırlamıştır. Ara dönem finansal tablolar ve notlar, SPK tarafından uygulanması tavsiye edilen formatlara uygun olarak ve zorunlu kılınan bilgiler dahil edilerek sunulmuştur.

İşletmeler, TMS 34 standardına uygun olarak ara dönem finansal tablolarını tam set veya özet olarak hazırlamakta serbesttirler. Grup, bu çerçevede, ara dönemlerde özet finansal tablo hazırlamayı tercih etmiştir. Bu ara dönem özet tablolar 31 Aralık 2024 tarihinde sona eren yıla ait finansal tablolar ile birlikte değerlendirilmelidir.

Şirket (ve Türkiye'de kayıtlı olan Bağlı Ortaklıklar), muhasebe kayıtlarının tutulmasında ve kanuni finansal tablolarının hazırlanmasında, Türk Ticaret Kanunu ("TTK"), vergi mevzuatı ve Türkiye Cumhuriyeti Maliye Bakanlığı tarafından çıkarılan Tekdüzen Hesap Planını esas almaktadır.

Yabancı ülkelerde faaliyet gösteren Bağlı Ortaklıklar kanuni finansal tablolarını faaliyet gösterdikleri ülkelerde geçerli olan kanun ve yönetmeliklerine uygun olarak hazırlamıştır.

Konsolide finansal tablolar, gerçeğe uygun değerleri ile gösterilen finansal varlık ve yükümlülüklerin dışında, tarihi maliyet esası baz alınarak Türk Lirası olarak hazırlanmıştır. Konsolide finansal tablolar, tarihi maliyet esasına göre hazırlanmış kanuni kayıtlara TFRS uyarınca doğru sunumun yapılması amacıyla gerekli düzeltme ve sınıflandırmalar yansıtılarak düzenlenmiştir.

2.2. İşlevsel ve Sunum Para Birimi

ABD Doları (USD), Grup operasyonlarında ağırlıklı olarak kullanılmakta ve başka bir deyişle Grup operasyonları üzerinde önemli bir etkiye sahip bulunmaktadır. USD, ayrıca, Grup için önemlilik arz eden durum ve olayların ekonomik temelini yansıtmaktadır. Grup, içinde bulunduğu ekonomik ortam ve faaliyetlerini değerlendirerek, fonksiyonel para birimini TMS 21 "Kur Değişiminin Etkileri" uyarınca USD olarak belirlemiştir. Bu yüzden Grup, finansal tablo kalemlerinin değerlemesinde USD'yi kullanmakla birlikte finansal tabloların ve dipnotların sunumu amacıyla raporlama birimi olarak TL'yi belirlemiştir.

Konsolide finansal tablolar ve dipnotların hazırlanabilmesi amacıyla, TMS 21 uyarınca, ilk etapta Grup'un yasal finansal tablolarındaki parasal bilanço kalemleri bilanço tarihindeki USD kuruyla; parasal olmayan bilanço kalemleri, gelir ve giderler ile nakit akımları ise işlemin gerçekleştiği tarihin kuruyla (tarihsel kur) USD'ye çevrilmiştir.

Yabancı ülkelerde faaliyet gösteren bağlı ortaklıkların finansal varlık ve yükümlülükleri bilanço tarihindeki döviz kuru, gelir ve giderler ortalama döviz kuru kullanılarak USD'ye çevrilmiştir. Kapanış ve ortalama kur kullanımı sonucu ortaya çıkan kur farkları kapsamlı gelir tablosunda ve özkaynak içerisindeki yabancı para çevrim farkları kalemi altında takip edilmektedir.

2. FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı)

2.2. İşlevsel ve Sunum Para Birimi (devamı)

TMS 21 çerçevesinde bulunan USD tutarları bilanço kalemleri (bazı özkaynak hesapları hariç) 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla T.C. Merkez Bankası döviz alış kuru ile (1 USD = 41,5068 TL), gelir tablosu kalemleri ise çeyreklik ortalama döviz kuru ile (birinci çeyrek 1 USD = 36,1994, ikinci çeyrek 1 USD = 38,6875, üçüncü çeyrek 1 USD = 40,6962) TL'ye (31 Aralık 2024 bilanço kalemleri 1 USD = 35,2803 TL; 30 Eylül 2024 gelir tablosu kalemleri ise çeyreklik ortalama döviz kurları ile (birinci çeyrek 1 USD = 30,9035 TL, ikinci çeyrek 1 USD = 32,3045, üçüncü çeyrek 1 USD = 33,4679) TL'ye dönüştürülerek sunulmuştur. Özkaynak hesaplarından sermaye ve sermaye yedekleri tarihsel nominal değerleri ile taşınmakta olup, bunlara ilişkin çevrim farkları özkaynak içerisinde sermaye yabancı para çevrim farkları hesabında gösterilmektedir. 2025 yılına ait karşılaştırmalı konsolide finansal tablolar ise ilgili bilanço tarihindeki kurlar esas alınarak TL'ye dönüştürülmüştür.

Konsolide edilen şirketlerden Amerika'da mukim şirketlerin işlevsel para birimi USD olup, diğer şirketlerin işlevsel para birimleri ise Euro'dur. TMS 21 uyarınca finansal tablolarındaki parasal kalemler 30 Eylül 2025 tarihindeki Euro alış kuru ile; (1 EUR = 48,7512 TL), gelir ve giderler ile nakit akımları ise çeyreklik ortalama döviz kuruyla (birinci çeyrek 1 EUR = 38,0984 TL, ikinci çeyrek 1 EUR = 43,9058, üçüncü çeyrek 1 EUR = 47,5326) TL'e çevrilmiştir (31 Aralık 2024 tarihi itibarıyla bilanço kalemleri 1 EUR = 36,7362 TL; 30 Eylül 2024 gelir ve giderler ile nakit akımları ise çeyreklik ortalama döviz kurları ile (birinci çeyrek 1 EUR = 33,5552 TL, ikinci çeyrek 1 EUR = 34,7923 TL, üçüncü çeyrek 1 EUR = 36,7749) TL'ye dönüştürülerek sunulmuştur.)

2.3. Uygulanan Konsolidasyon Esasları

Konsolide finansal tablolar, Şirket ve Bağlı Ortaklıkları'nı kapsamaktadır. Bağlı ortaklıklar, Grup'un kontrol ettiği şirketlerdir. Grup'un kontrolü, bu şirketlerdeki değişken getirilere maruz kalma, bu getirilerde hak sahibi olma ve bunları yönlendirebilme gücü ile sağlanmaktadır. Bağlı ortaklıklar, kontrolün Grup'a geçtiği tarihten itibaren tam konsolidasyon yöntemi ile konsolide edilirler. Kontrolün ortadan kalktığı tarih itibarıyla konsolidasyon kapsamından çıkarılırlar.

Uygulanan konsolidasyon esasları aşağıdaki gibidir:

i) Bağlı Ortaklıkların bilançoları ve gelir tabloları tek tek ve her kalem bazında konsolide edilmiş ve Şirket'in sahip olduğu yatırımın taşınan net defter değeri ilgili özkaynak kalemleriyle elimine edilmiştir. Şirket ve Bağlı Ortaklıkları arasındaki grup içi işlemler ve bakiyelerin etkileri ile bu işlemlerle ilgili olarak bilançolarda kalan kar marjları elimine edilmiştir.
(ii) Bağlı Ortaklıkların faaliyet sonuçları, söz konusu şirket kontrollerinin Şirket'e geçtiği tarihten itibaren geçerli olmak üzere konsolidasyona dahil edilmiştir.
(iii) Net varlıklardaki ve Bağlı Ortaklıkların faaliyet sonuçlarındaki kontrol gücü olmayan paylar konsolide bilanço ve konsolide gelir tablosunda kontrol gücü olmayan paylar olarak ayrı bir şekilde gösterilmiştir.

2.4. Türkiye Finansal Raporlama Standartları'ndaki ("TFRS") değişiklikler

30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla sona eren hesap dönemine ait konsolide finansal tabloların hazırlanmasında esas alınan muhasebe politikaları aşağıda özetlenen 1 Ocak 2025 tarihi itibarıyla geçerli yeni ve değiştirilmiş TFRS ve TFRS yorumları dışında önceki yılda kullanılanlar ile tutarlı olarak uygulanmıştır. Bu standartların ve yorumların Grup'un mali durumu ve performansı üzerindeki etkileri ilgili paragraflarda açıklanmıştır.

2. FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı)
2.4. Türkiye Finansal Raporlama Standartları'ndaki ("TFRS") değişiklikler (devamı)
i) 1 Ocak 2025 tarihinden itibaren geçerli olan yeni standard, değişiklikler ve yorumlar:

TMS 21 Değişiklikleri – Takas Edilebilirliğin Bulunmaması

Mayıs 2024'te KGK, TMS 21'e yönelik değişiklikler yayımlamıştır. Değişiklikler bir para biriminin takas edilebilirliğinin olup olmadığının nasıl değerlendirileceği ile para biriminin takas edilebilirliğinin olmadığı durumda geçerli kurun ne şekilde tespit edileceğini belirlemektedir. Değişikliğe göre, bir para biriminin takas edilebilirliği olmadığı için geçerli kur tahmini yapıldığında, ilgili para biriminin diğer para birimiyle takas edilememesinin işletmenin performansı, finansal durumu ve nakit akışını nasıl etkilediğini ya da nasıl etkilemesinin beklendiğini finansal tablo kullanıcılarının anlamasını sağlayan bilgiler açıklanır. Değişiklikler uygulandığında, karşılaştırmalı bilgiler yeniden düzenlenmez. Söz konusu değişiklik Grup için geçerli değildir ve finansal durumu veya performansı üzerinde bir etki bulunmamaktadır.

ii) Yayınlanan ama yürürlüğe girmemiş ve erken uygulamaya konulmayan standartlar

Konsolide finansal tabloların onaylanma tarihi itibarıyla yayımlanmış fakat cari raporlama dönemi için henüz yürürlüğe girmemiş ve Grup tarafından erken uygulanmaya başlanmamış yeni standartlar, yorumlar ve değişiklikler aşağıdaki gibidir. Grup aksi belirtilmedikçe yeni standard ve yorumların yürürlüğe girmesinden sonra konsolide finansal tablolarını ve dipnotlarını etkileyecek gerekli değişiklikleri yapacaktır.

TFRS 10 ve TMS 28 Değişiklikleri: Yatırımcı İşletmenin İştirak veya İş Ortaklığına Yaptığı Varlık Satışları veya Katkıları

KGK, özkaynak yöntemi ile ilgili devam eden araştırma projesi çıktılarına bağlı olarak değiştirilmek üzere, Aralık 2017'de TFRS 10 ve TMS 28'de yapılan söz konusu değişikliklerin geçerlilik tarihini süresiz olarak ertelemiştir. Ancak, erken uygulamaya halen izin vermektedir. Grup söz konusu değişikliklerin etkilerini, bahsi geçen standartlar nihai halini aldıktan sonra değerlendirecektir.

TFRS 17 – Yeni Sigorta Sözleşmeleri Standardı

KGK Şubat 2019'da sigorta sözleşmeleri için muhasebeleştirme ve ölçüm, sunum ve açıklamayı kapsayan kapsamlı yeni bir muhasebe standardı olan TFRS 17'yi yayımlamıştır. TFRS 17 hem sigorta sözleşmelerinden doğan yükümlülüklerin güncel bilanço değerleri ile ölçümünü hem de karın hizmetlerin sağlandığı dönem boyunca muhasebeleştirmesini sağlayan bir model getirmektedir. KGK tarafından yapılan duyuruyla Standardın zorunlu yürürlük tarihi 1 Ocak 2026 ya da sonrasında başlayan hesap dönemleri olarak ertelenmiştir. Standard Grup için geçerli değildir ve Grup'un finansal durumu veya performansı üzerinde etkisi olmayacaktır.

2. FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı)
2.4. Türkiye Finansal Raporlama Standartları'ndaki ("TFRS") değişiklikler (devamı)
ii) Yayınlanan ama yürürlüğe girmemiş ve erken uygulamaya konulmayan standartlar (devamı)

TFRS 9 ve TFRS 7 Değişiklikleri – Finansal Araçların Sınıflandırılması ve Ölçümü

Ağustos 2025'te KGK, finansal araçların sınıflandırılmasına ve ölçümüne yönelik (TFRS 9 ve TFRS 7'ye ilişkin) değişiklikler yayımlamıştır. Değişiklik finansal yükümlülüklerin "sona erme tarihi'nde finansal tablo dışı bırakılacağını açıklığa kavuşturmuştur. Bununla birlikte değişiklikle, belirli koşulların sağlanması durumunda, elektronik ödeme sistemiyle yerine getirilen finansal yükümlülüklerin sona erme tarihinden önce finansal tablo dışı bırakılmasına yönelik muhasebe politikası tercihi getirilmektedir. Ayrıca yapılan değişiklik, Çevresel, Sosyal Yönetimsel (ESG) bağlantılı ya da koşula bağlı benzer diğer özellikler içeren finansal varlıkların sözleşmeye bağlı nakit akış özelliklerinin nasıl değerlendirileceği ile sınırsız sorumluluk doğurmayan varlıklar ve sözleşmeyle birbirine bağlı finansal araçlara yönelik uygulamalar hakkında açıklayıcı hükümler getirmektedir. Bunun yanı sıra bu değişiklik ile birlikte, koşullu bir olaya (ESG bağlantılı olanlar dahil) referans veren sözleşmesel hükümler içeren finansal varlık ve yükümlülükler ile gerçeğe uygun değer farkı diğer kapsamlı gelire yansıtılarak ölçülen özkaynağa dayalı finansal araçlar için TFRS 7'ye ilave açıklamalar eklenmiştir. Söz konusu değişiklik, 1 Ocak 2026 tarihinde ya da sonrasında başlayan yıllık raporlama döneminde yürürlüğe girecektir. İşletmelerin, finansal varlıkların sınıflandırılması ile bununla ilgili açıklamalara yönelik değişiklikleri erken uygulaması ve diğer değişiklikleri sonrasında uygulaması mümkündür. Yeni hükümler, geçmiş yıllar karları (zararları) kaleminin açılış bakiyesinde düzeltme yapılmak suretiyle geriye dönük olarak uygulanacaktır. Söz konusu değişikliğin Grup'un finansal durumu veya performansı üzerinde önemli bir etki beklenmemektedir.

TFRS 9 ve TFRS 7 Değişiklikleri – Doğaya Bağlı Elektriğe Dayanan Sözleşmeler

KGK, Ağustos 2025'te "Doğaya Bağlı Elektriğe Dayanan Sözleşmeler" değişikliğini (TFRS 9 ve TFRS 7'ye ilişkin) yayımlamıştır. Değişiklik, "kendi için kullanım" istisnasına yönelik hükümlerin uygulanmasını açıklığa kavuşturmakta ve bu tür sözleşmelerin korunma aracı olarak kullanılması durumunda korunma muhasebesine izin vermektedir. Değişiklik ayrıca, bu sözleşmelerin işletmenin finansal performansı ve nakit akışları üzerindeki etkisinin yatırımcılar tarafından anlaşılmasını sağlamak amacıyla yeni açıklama hükümleri getirmektedir. Değişiklik, 1 Ocak 2026 tarihinde ya da sonrasında başlayan yıllık hesap dönemlerinde yürürlüğe girmektedir. Erken uygulamaya izin verilmekte olup erken uygulama durumunda bu husus dipnotlarda açıklanır. "Kendi için kullanım" hükümleriyle ilgili olarak yapılan açıklığa kavuşturmalar geriye dönük olarak uygulanır, ancak riskten korunma muhasebesine izin veren hükümler ilk uygulama tarihi ya da sonrasında tanımlanan yeni riskten korunma ilişkilerine ileriye yönelik uygulanır. Grup finansal tablolar üzerinde önemli bir etki beklememektedir. Söz konusu değişiklik Grup için geçerli değildir ve finansal durumu veya performansı üzerinde bir etki bulunmamaktadır.

TFRS 18 – Yeni Finansal Tablolarda Sunum ve Açıklama Standardı

KGK Mayıs 2025'te, TMS 1'in yerini alan TFRS 18 Standardını yayımlamıştır. TFRS 18 belirli toplam ve alt toplamların verilmesi dahil, kar veya zarar tablosunun sunumuna ilişkin yeni hükümler getirmektedir. TFRS 18 işletmelerin, kar veya zarar tablosunda yer verilen tüm gelir ve giderleri, esas faaliyetler, yatırım faaliyetleri, finansman faaliyetleri, gelir vergileri ve durdurulan faaliyetler olmak üzere beş kategoriden biri içerisinde sunmasını zorunlu kılmaktadır. Standart ayrıca yönetim tarafından belirlenmiş performans ölçütlerinin açıklanmasını gerektirmekte ve bunun yanı sıra asli finansal tablolar ile dipnotlar için tanımlanan işlevlere uygun şekilde finansal bilgilerin toplulaştırılmasına ya da ayrıştırılmasına yönelik yeni hükümler getirmektedir. TFRS 18'in yayımlanmasıyla beraber TMS 7, TMS 8 ve TMS 34 gibi diğer finansal raporlama standartlarında da belirli değişiklikler meydana gelmiştir. TFRS 18 ve ilgili değişiklikler 1 Ocak 2027 tarihinde ya da sonrasında başlayan raporlama dönemlerinde yürürlüğe girecektir. Bununla birlikte, erken uygulamaya izin verilmektedir. TFRS 18 geriye dönük olarak uygulanacaktır. Söz konusu değişikliğin Grup'un finansal durumu ve performansı üzerindeki etkileri değerlendirilmektedir.

2. FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı)
2.4. Türkiye Finansal Raporlama Standartları'ndaki ("TFRS") değişiklikler (devamı)
ii) Yayınlanan ama yürürlüğe girmemiş ve erken uygulamaya konulmayan standartlar (devamı)

TFRS 19 – Yeni Kamuya Hesap Verilebilirliği Bulunmayan Bağlı Ortaklıklar: Açıklamalar Standardı

Ağustos 2025 tarihinde KGK, belirli işletmeler için, TFRS'lerdeki finansal tablolara alma, ölçüm ve sunum hükümlerini uygularken azaltılmış açıklamalar verilmesi opsiyonunu sunan TFRS 19'u yayımlamıştır. Aksi belirtilmedikçe, TFRS 19'u uygulamayı seçen kapsam dahilindeki işletmelerin diğer TFRS'lerdeki açıklama hükümlerini uygulamasına gerek kalmayacaktır. Bağlı ortaklık niteliğinde olan, kamuya hesap verilebilirliği bulunmayan ve kamunun kullanımına açık şekilde TFRS'lerle uyumlu konsolide finansal tablolar hazırlayan ana ortaklığı (ara ya da nihai) bulunan bir işletme TFRS 19'u uygulamayı seçebilecektir. TFRS 19, 1 Ocak 2027 tarihi ya da sonrasında başlayan raporlama dönemlerinde yürürlüğe girmekle birlikte erken uygulamaya izin verilmektedir. Bu Standardın erken uygulanması tercih edildiğinde, bu husus dipnotlarda açıklanır. Bu Standardın ilk kez uygulandığı ilk raporlama döneminde (yıllık ya da ara dönem), karşılaştırmalı dönem için sunulan açıklamaların, TFRS 19 uyarınca cari dönemde yer verilen açıklamalar ile uyumlu hale getirilmesi gerekir. Söz konusu Standard Grup için geçerli değildir ve finansal durumu veya performansı üzerinde bir etki bulunmamaktadır.

TFRS'lere İlişkin Yıllık İyileştirmeler – Cilt 11

KGK tarafından, Eylül 2025'te "TFRS'lere İlişkin Yıllık İyileştirmeler - Cilt 11", aşağıda belirtilen değişiklikleri içerek şekilde yayınlanmıştır:

TFRS 1 Türkiye Finansal Raporlama Standartlarının İlk Uygulaması TFRS'leri ilk kez uygulayan bir işletme tarafından gerçekleştirilen korunma muhasebesi: Değişiklik, TFRS 1'de yer alan ifadeler ile TFRS 9'daki korunma muhasebesine ilişkin hükümler arasındaki tutarsızlığın yaratacağı muhtemel karışıklığın ortadan kaldırılması amacıyla gerçekleştirilmiştir.
TFRS 7 Finansal Araçlar: Açıklamalar Finansal tablo dışı bırakmaya ilişkin kazanç ya da kayıplar: TFRS 7'de, gözlemlenemeyen girdilerin ifade edilişinde değişikliğe gidilmiş ve TFRS 13'e referans eklenmiştir.
TFRS 9 Finansal Araçlar Kira yükümlülüğünün kiracı tarafından finansal tablo dışı bırakılması ile işlem fiyatı: Kiracı açısından kira yükümlülüğü ortadan kalktığında, kiracının TFRS 9'daki finansal tablo dışı bırakma hükümlerini uygulaması gerekliliği ile birlikte ortaya çıkan kazanç ya da kaybın kar veya zararda muhasebeleştirileceğini açıklığa kavuşturmak amacıyla TFRS 9'da değişikliğe gidilmiştir. Ayrıca, "işlem bedeli"ne yapılan referansın kaldırılması amacıyla TFRS 9'da değişiklik gerçekleştirilmiştir.
TFRS 10 Konsolide Finansal Tablolar "Fiili vekilin" belirlenmesi: TFRS 10 paragraflarındaki tutarsızlıkların giderilmesi amacıyla Standartta değişiklik yapılmıştır.
TMS 7 Nakit Akış Tablosu Maliyet yöntemi: Daha önceki değişikliklerle "maliyet yöntemi" ifadesinin kaldırılması sonrası Standartta geçen söz konusu ifade silinmiştir.

Değişiklikler 1 Ocak 2026 tarihi ya da sonrasında başlayan yıllık raporlama dönemlerinde yürürlüğe girecek olup tüm değişiklikler için erken uygulama mümkündür. Grup finansal tablolar üzerindeki etkileri değerlendirilmektedir.

2. FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı)

2.5 Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti

30 Eylül 2025 tarihinde sona eren döneme ait ara dönem özet konsolide finansal tablolar, TMS/TFRS'nin ara dönem finansal tabloların hazırlanmasına yönelik TMS 34 standardına uygun olarak hazırlanmıştır.

30 Eylül 2025 tarihinde sona eren döneme ait ara dönem özet konsolide finansal tablolar, 31 Aralık 2024 tarihinde sona eren yıla ait konsolide finansal tabloların hazırlanması sırasında uygulanan muhasebe politikalarıyla tutarlı olan muhasebe politikalarının uygulanması suretiyle hazırlanmıştır. Dolayısıyla, bu ara dönem özet konsolide finansal tablolar 31 Aralık 2024 tarihinde sona eren yıla ait konsolide finansal tablolar ile birlikte değerlendirilmelidir.

Önemli muhasebe değerlendirme tahmin ve varsayımları

Önemli muhasebe değerlendirme, tahmin ve varsayımları mali tabloların TFRS'ye uygun olarak hazırlanması, varlık ve yükümlülükler ile şarta bağlı varlık ve yükümlülüklere ve gelir ve gider kalemlerine ilişkin açıklayıcı notları etkileyecek belirli varsayımların ve önemli muhasebe tahminlerinin kullanılmasını gerektirmektedir. Bu tahminler, yönetimin mevcut olaylar ve aksiyonlar çerçevesinde en iyi tahminlerine dayansa da fiili sonuçlar yapılan tahminlerden farklı gerçekleşebilir. Karmaşık ve daha ileri derecede bir yorum gerektiren varsayım ve tahminlerin finansal tablolar üzerinde önemli etkisi bulunabilir. 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla sona eren dokuz aylık ara dönem özet konsolide finansal tabloların hazırlanmasında kullanılan varsayım ve önemli muhasebe tahminlerinde önceki yılda kullanılanlara göre değişiklik olmamıştır.

30 Eylül 2025 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Özet Konsolide Finansal Tablolara İlişkin Dipnotlar (Birim - Tutarlar aksi belirtilmedikçe bin Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

3. BÖLÜMLERE GÖRE RAPORLAMA

Bulunmamaktadır (31 Aralık 2024: Bulunmamaktadır)

4. NAKİT ve NAKİT BENZERLERİ

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Kasa	291	35
Banka
-Vadeli mevduat	2.027.400	1.931.455
-Vadesiz mevduat	1.462.975	424.676
	3.490.666	2.356.166

30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihi itibarıyla vadeli mevduatlar aşağıdaki gibidir:

			30 Eylül 2025
Para Birimi	Faiz Oranı (%)	Vade (gün)	Orjinal Para Tutarı	TL Karşılığı
USD	2,25-3,40	1	47.547	1.973.510
TL	40,00-41,00	1	53.890	53.890
				2.027.400

			31 Aralık 2024
Para Birimi	Faiz Oranı (%)	Vade (gün)	Orijinal Para Tutarı	TL Karşılığı
USD	3,56-3,89	2	51.156	1.804.799
TL	47,00-48,50	2	126.656	126.656
				1.931.455

Grup'un 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla nakit ve nakit benzerleri üzerinde herhangi bir blokaj bulunmamaktadır (31 Aralık 2024: Bulunmamaktadır).

30 Eylül 2025 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Özet Konsolide Finansal Tablolara İlişkin Dipnotlar

(Birim - Tutarlar aksi belirtilmedikçe bin Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

5. BORÇLANMALAR

a) Kısa vadeli borçlanmalar

		30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Döviz Cinsi	Döviz Tutarı	TL Karşılığı	Faiz Oranları (%)	Döviz Tutarı	TL Karşılığı	Faiz Oranları (%)
USD	107.546	4.463.857	5,30-7,50	156.817	5.532.551	4,55-7,90
EURO	40.209	1.960.237	2,63-5,90	47.435	1.742.582	3,29-6,90
TL	2.434.985	2.434.985	37,40-42,15	1.138.031	1.138.031	42,00-47,00
		8.859.079			8.413.164

³⁰ Eylül 2025 tarihi itibarıyla Grup'un kısa vadeli borçlanmalarının tamamı teminatsız finansal borçtur (31 Aralık 2024: Tamamı teminatsız finansal borçtur).

b) Uzun vadeli borçlanmaların kısa vadeli kısımları

Banka Kredileri

	30 Eylül 2025				31 Aralık 2024
Döviz Cinsi	Döviz Tutarı	TL Karşılığı	Faiz Oranları (%)	Döviz Tutarı	TL Karşılığı	Faiz Oranları (%)
USD	15.567	646.136	5,88-6,10	14.442	509.518	5,88
EURO	9.897	482.540	2,51-5,56	2.996	110.055	3,14-7,95
		1.128.676			619.573

Kiralama İşlemlerinden Borçlar

		30 Eylül 2025			31 Aralık 2024
	Döviz	TL	İskonto	Döviz	TL	İskonto
Döviz Cinsi	Tutarı	Karşılığı	Oranları (%)	Tutarı	Karşılığı	Oranları (%)
TL	61.618	61.618	18,10 – 45,00	46.883	46.883	18,10 – 45,00
USD	3.665	152.087	4,30 – 7,40	3.035	107.076	4,30 – 7,40
EURO	28	1.365	3,00	51	1.874	3,00
		215.070			155.833

c) Uzun vadeli borçlanmalar

Banka Kredileri

30 Eylül 2025				31 Aralık 2024
			Faiz			Faiz
	Döviz	TL	Oranları	Döviz	TL	Oranları
Döviz Cinsi	Tutarı	Karşılığı	(%)	Tutarı	Karşılığı	(%)
USD	48.965	2.032.380	5,88-6,90	50.851	1.794.077	5,88-6,43
EURO	12.295	599.420	2,51-5,56	20.560	755.296	3,14-7,95
		2.631.800			2.549.373

30 Eylül 2025 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Özet Konsolide Finansal Tablolara İlişkin Dipnotlar (Birim - Tutarlar aksi belirtilmedikçe bin Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

5. BORÇLANMALAR (devamı)

c) Uzun vadeli borçlanmalar (devamı)

Uzun vadeli borçlanmaların bir kısmının faiz oranları libor oranına bağlı olarak değişkenlik göstermektedir. 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla ABD'de mukim bağlı ortaklık Borusan Pipe US'in uzun vadeli kredilerinin tamamı, yine Borusan Pipe US'in sabit kıymet, ticari alacak ve stokları vasıtasıyla teminat altına alınmıştır (31 Aralık 2024: Borusan Pipe US'in uzun vadeli kredilerinin tamamı, Borusan Pipe US'in sabit kıymet, ticari alacak ve stokları vasıtasıyla teminat altına alınmıştır).

30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla Grup'un uzun vadeli banka kredilerinin geri ödeme planı aşağıdaki gibidir:

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
2026	251.199	907.097
2027	998.488	1.050.577
2028	1.255.539	514.210
2029 ve sonrası	126.574	77.489
	2.631.800	2.549.373

Kiralama İşlemlerinden Borçlar

		30 Eylül 2025			31 Aralık 2024
Döviz Cinsi	Döviz Tutarı	TL Karşılığı	İskonto Oranları (%)	Döviz Tutarı	TL Karşılığı	İskonto Oranları (%)
TL	70.105	70.105	18,10 – 45,00	34.666	34.666	18,10 – 45,00
USD	15.739	653.288	4,30 – 7,40	13.737	484.643	4,30 – 7,40
EURO	4	195	3,00	19	698	3,00
		723.588			520.007

6. TİCARİ ALACAK VE BORÇLAR

a) Ticari Alacaklar

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Ticari alacaklar	8.848.266	5.279.017
İlişkili taraflardan ticari alacaklar (Not 23)	158	4.156
Şüpheli alacak karşılığı (-)	(13.282)	(10.090)
	8.835.142	5.273.083

Şüpheli ticari alacak karşılığının 30 Eylül 2025 ve 2024 tarihlerinde sona eren dönemlere ait hareketleri aşağıdaki gibidir:

	1 Ocak 30 Eylül 2025	1 Ocak 30 Eylül 2024
Açılış bakiyesi	10.090	13.748
Yabancı para çevrim farkları	3.192	2.321
Kapanış bakiyesi	13.282	16.069

Grup'un 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla uzun vadeli ticari alacağı bulunmamaktadır. (31 Aralık 2024: Bulunmamaktadır).

Ticari alacaklardaki risklerin niteliği ve düzeyine ilişkin açıklamalar Not 24'te verilmiştir.

30 Eylül 2025 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Özet Konsolide Finansal Tablolara İlişkin Dipnotlar

(Birim - Tutarlar aksi belirtilmedikçe bin Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

6. TİCARİ ALACAK VE BORÇLAR (devamı)

b) Ticari Borçlar

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Ticari borçlar	11.105.270	5.487.161
İlişkili taraflara borçlar (Not 23)	123.107	116.737
	11.228.377	5.603.898

Ticari borçların içerisinde 3.818.474 bin TL (96.084 bin USD) tutarındaki kısım mal alımlarına ilişkin olarak kullanılan akreditifler olup, uygulanan ağırlıklı ortalama faiz oranı USD için %5,87 ve ortalama vadesi 180-360 gündür. (31 Aralık 2024: 1.892.914 bin TL (53.740 bin USD) tutarındaki kısım mal alımlarına ilişkin olarak kullanılan akreditifler olup, uygulanan ağırlıklı ortalama faiz oranı %6,72'dir ve ortalama vadesi 180-360 gündür).

Grup'un 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla uzun vadeli ticari borcu bulunmamaktadır (31 Aralık 2024: Yoktur).

Ticari borçlardaki risklerin niteliği ve düzeyine ilişkin açıklamalar Not 24'te verilmiştir.

7. STOKLAR

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024

Hammadde ve malzeme stokları	7.952.246	5.750.336
Yarı mamul stokları	1.796.995	1.431.816
Mamul stokları	7.129.914	4.216.737
Ticari mal stokları	37.771	558.346
Yoldaki mallar	3.406.963	488.140
	20.323.889	12.445.375

8. PEŞİN ÖDENMİŞ GİDERLER

30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihi itibarıyla Grup'un kısa ve uzun vadeli peşin ödenmiş giderlerinin detayı aşağıdaki gibidir:

a) Kısa Vadeli Peşin Ödenmiş Giderler

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Sigorta giderleri	185.643	87.389
Peşin ödenmiş finansman giderleri	113.936	108.275
Verilen stok sipariş avansları	59.147	1.284.866
Diğer gelecek aylara ait giderler (*)	172.970	78.932
	531.696	1.559.462

^(*) Diğer gelecek aylara ait giderler; üretim, genel yönetim ve ihracat işlemlerine yönelik peşin ödenen giderlerden oluşmaktadır.

b) Uzun Vadeli Peşin Ödenmiş Giderler

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Verilen sabit kıymet sipariş avansları	17.765	318
Diğer gelecek aylara ait giderler	35.995	8.166
	53.760	8.484

30 Eylül 2025 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Özet Konsolide Finansal Tablolara İlişkin Dipnotlar (Birim - Tutarlar aksi belirtilmedikçe bin Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

9. KULLANIM HAKKI VARLIKLARI

Maliyet değeri	Binalar	Taşıtlar	Toplam
1 Ocak 2025 açılış bakiyesi	492.342	507.783	1.000.125
Çevrim Farkı	56.203	94.922	151.125
Dönem içi girişler	117.791	154.612	272.403
Çıkışlar (-)	(33.585)	(76.554)	(110.139)
30 Eylül 2025 kapanış bakiyesi	632.751	680.763	1.313.514

Birikmiş amortismanlar
1 Ocak 2025 açılış bakiyesi	168.455	178.863	347.318
Çevrim Farkı	15.356	33.930	49.286
Dönem gideri	36.367	113.955	150.322
Çıkışlar (-)	(33.585)	(73.741)	(107.326)
30 Eylül 2025 kapanış bakiyesi	186.593	253.007	439.600
30 Eylül 2025 itibarıyla net defter değeri	446.158	427.756	873.914

Maliyet değeri	Binalar	Taşıtlar	Toplam
1 Ocak 2024	302.247	203.566	505.813
Çevrim farkı	110.373	53.799	164.172
Dönem içi girişler	91.019	278.811	369.830
Çıkışlar (-)	(29.426)	(48.143)	(77.569)
30 Eylül 2024 kapanış bakiyesi	474.213	488.033	962.246
Eksi: Birikmiş amortismanlar
1 Ocak 2024	81.750	102.357	184.107
Çevrim farkı	77.157	20.457	97.614
Dönem gideri	26.935	77.103	104.038
Çıkışlar (-)	(29.426)	(47.490)	(76.916)
30 Eylül 2024 kapanış bakiyesi	156.416	152.427	308.843
30 Eylül 2024 itibarıyla net defter değeri	317.797	335.606	653.403

Grup, bir kiracı olarak, dayanak varlığı kullanım hakkını temsil eden kullanım hakkı varlığı ve kira ödemekle yükümlü olduğu kira ödemelerini temsil eden kiralama borçlarını konsolide finansal tablolarına almıştır.

30 Eylül 2025 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Özet Konsolide Finansal Tablolara İlişkin Dipnotlar (Birim - Tutarlar aksi belirtilmedikçe bin Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

10. MADDİ DURAN VARLIKLAR

		Yabancı Para
	Açılış	Çevrim Farkları	Girişler	Çıkışlar	Transferler	Kapanış
1 Ocak-30 Eylül 2025
Maliyet
Arazi	5.742.006	973.386	-	-	(8)	6.715.384
Yeraltı ve yerüstü düzenleri ve özel maliyetler	516.371	128.707	-	-	(108.447)	536.631
Binalar	6.955.639	1.395.985	39	-	63.837	8.415.500
Makina ve teçhizat	17.245.076	3.391.095	-	(37.721)	152.006	20.750.456
Taşıt araçları	158.038	31.019	-	-	(6.383)	182.674
Demirbaşlar	1.185.400	200.588	-	-	44.777	1.430.765
Yapılmakta olan yatırımlar	1.204.887	455.168	1.355.205	-	(1.084.038)	1.931.222
	33.007.417	6.575.948	1.355.244	(37.721)	(938.256)	39.962.632
Eksi: Birikmiş Amortisman
Yeraltı ve yerüstü düzenleri ve özel maliyetler	102.765	20.084	10.980	-	585	134.414
Binalar	885.921	210.988	150.175	-	(585)	1.246.499
Makina ve teçhizat	4.827.051	1.185.344	986.026	(11.645)	(59.889)	6.926.887
Taşıt araçları	138.438	26.717	4.314	-	-	169.469
Demirbaşlar	881.975	148.453	46.385	-	-	1.076.813
	6.836.150	1.591.586	1.197.880	(11.645)	(59.889)	9.554.082
Net defter değeri	26.171.267					30.408.550

	Açılış	Yabancı Para Çevrim Farkları	Girişler	Çıkışlar	Transferler	Kapanış
1 Ocak-30 Eylül 2024
Maliyet
Arazi	4.832.768	769.854	-	-	-	5.602.622
Yeraltı ve yerüstü düzenleri ve özel maliyetler	319.146	51.173	-	-	6.349	376.668
Binalar	4.726.345	790.021	2.675	-	288.108	5.807.149
Makina ve teçhizat	12.039.042	1.983.193	25.848	-	716.674	14.764.757
Taşıt araçları	122.289	22.031	419	(32)	2.675	147.382
Demirbaşlar	900.940	147.384	29.136	-	35.259	1.112.719
Yapılmakta olan yatırımlar	2.469.625	442.449	1.484.274	-	(1.049.065)	3.347.283
	25.410.155	4.206.105	1.542.352	(32)	-	31.158.580
Eksi: Birikmiş Amortisman
Yeraltı ve yerüstü düzenleri ve özel maliyetler	36.472	7.856	35.020	-	-	79.348
Binalar	628.308	104.287	73.910	-	-	806.505
Makina ve teçhizat	2.994.237	516.267	721.087	-	-	4.231.591
Taşıt araçları	108.827	17.635	5.543	(32)	-	131.973
Demirbaşlar	709.373	114.909	35.577	-	-	859.859
	4.477.217	760.954	871.137	(32)	-	6.109.276
Net defter değeri	20.932.938					25.049.304

30 Eylül 2025 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Özet Konsolide Finansal Tablolara İlişkin Dipnotlar

(Birim - Tutarlar aksi belirtilmedikçe bin Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

11. MADDİ OLMAYAN DURAN VARLIKLAR

	30 Eylül 2025	30 Eylül 2024
Maliyet:
1 Ocak'taki maliyetler	606.398	356.526
Yabancı para çevrim farkları	130.087	58.215
Girişler	49.768	25.301
Transferler	950.041	-
	1.736.294	440.042
Eksi: Birikmiş İtfa Payları:
1 Ocak'taki birikmiş itfa payları	383.507	273.815
Yabancı para çevrim farkları	75.414	45.817
Cari dönem itfa payı	78.789	37.548
	537.710	357.180
Net defter değeri	1.198.584	82.862

Maddi olmayan duran varlıklar marka, lisans ve yazılım bedelinden oluşmaktadır.

12. TAAHHÜTLER

• İhracat Taahhütleri

30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla dahilde işleme izin belgesi kapsamında gerçekleştirilen ithal hammadde alımları ve ihracat döviz kredileriyle ilgili 271.781 bin USD ihracat taahhüdü bulunmaktadır (31 Aralık 2024: 225.098 bin USD).

• Akreditifler

30 Eylül 2025 itibarıyla satıcılar lehine açılmış bulunan akreditif tutarı 88.424 bin USD'dir (31 Aralık 2024: 48.070 USD).

• Teminat, Rehin ve İpotekler

30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla Grup'un vermiş olduğu teminat, rehin ve ipotekler (TRİ'ler) aşağıdaki gibidir:

30 Eylül 2025	USD	EURO	TRY	Toplam
A.Kendi Tüzel Kişiliği Adına Vermiş Olduğu TRİ'ler	21.399	4.944	675.556	1.804.753
B.Tam Konsolidasyon Kapsamına Dahil Edilen	64.074	22.658	-	3.764.133
Ortaklıklar Lehine Vermiş Olduğu TRİ'ler
C.Olağan Ticari Faaliyetlerinin Yürütülmesi Amacıyla	-	-	-	-
Diğer 3. Kişilerin Borcunu Temin Amacıyla Vermiş
Olduğu TRİ'ler
D.Diğer Verilen TRİ'ler	-	-	-	-
i.Ana Ortak Lehine Vermiş Olduğu TRİ'ler	-	-	-	-
ii.B ve C maddeleri Kapsamına Girmeyen Diğer Grup	-	-	-	-
şirketleri Lehine Vermiş Olduğu TRİ'ler
iii.C Maddesi Kapsamına Girmeyen 3. Kişiler Lehine	-	-	-	-
Vermiş Olduğu TRİ'ler
	85.473	27.602	675.556	5.568.886

30 Eylül 2025 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Özet Konsolide Finansal Tablolara İlişkin Dipnotlar (Birim - Tutarlar aksi belirtilmedikçe bin Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

12. TAAHHÜTLER (devamı)

31 Aralık 2024	USD	EURO	TRY	Toplam
A.Kendi Tüzel Kişiliği Adına Vermiş Olduğu TRİ'ler	32.271	5.463	982.032	2.321.260
B.Tam Konsolidasyon Kapsamına Dahil Edilen	95.168	33.161	-	4.575.746
Ortaklıklar Lehine Vermiş Olduğu TRİ'ler
C.Olağan Ticari Faaliyetlerinin Yürütülmesi Amacıyla	-	-	-	-
Diğer 3. Kişilerin Borcunu Temin Amacıyla Vermiş
Olduğu TRİ'ler
D.Diğer Verilen TRİ'ler	-	-	-	-
i.Ana Ortak Lehine Vermiş Olduğu TRİ'ler	-	-	-	-
ii.B ve C maddeleri Kapsamına Girmeyen Diğer Grup	-	-	-	-
şirketleri Lehine Vermiş Olduğu TRİ'ler
iii.C Maddesi Kapsamına Girmeyen 3. Kişiler Lehine	-	-	-	-
Vermiş Olduğu TRİ'ler
	127.439	38.624	982.032	6.897.006

Grup'un ana ortak lehine vermiş olduğu diğer TRİ bulunmamaktadır (31 Aralık 2024: Yoktur).

Grup'un vermiş olduğu diğer TRİ'lerin Grup'un özkaynaklarına oranı 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla %0'dır (31 Aralık 2024 tarihi itibarıyla %0).

13. ÖZKAYNAK

a) Ödenmiş Sermaye

Şirket'in 30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla yasal sermaye yapısı aşağıdaki gibidir:

	30 Eylül 2025		31 Aralık 2024
		Pay (%)		Pay (%)
Borusan Holding A.Ş.	91.302	64,40	-	-
Borusan Yatırım ve Pazarlama A.Ş.	12.877	9,08	-	-
BMB Holding A.Ş.	-	-	104.157	73,48
Halka Açık ve Diğer	37.593	26,52	37.593	26,52
	141.772	100,00	141.750	100,00

BMB Holding A.Ş' nin tüm aktif ve pasifinin bir bütün halinde Borusan Birleşik Boru Fabrikaları San. Ve Tic. A.Ş. tarafından devir alınmasıyla Borusan Birleşik Boru Fabrikaları San. ve Tic. A.Ş. bünyesinde birleşilmesi işlemi ve 141.750.000,00 Türk Lirası tutarındaki sermayenin 21.582,28 Türk Lirası tutarında arttırılması 10 Ocak 2025 tarihinde ticaret siciline yapılan tescil ile tamamlanmıştır. Bu işlem sonrasında BMB Holding A.Ş.'nin hisseleri Borusan Holding A.Ş. ve Borusan Yatırım ve Pazarlama A.Ş.'ye devrolmuştur.

30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla her biri 1 kuruş nominal değerde 14.177.158.228 adet hisse bulunmaktadır. 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla Şirket'in ödenmiş sermayesi A grubu (toplam hisselerin %10'u) ve B grubu (toplam hisselerin %90'ı) hisselerden oluşmaktadır (2024: A grubu %10, B grubu %90). Ayrıca Şirket'in oy hakkı olmayan 100 adet intifa senedi bulunmaktadır (2024: 100 adet intifa senedi).

A Grubu hisse senedine sahip olanların sahip oldukları haklar aşağıdaki gibidir :

Yönetim kurulu üyelerinin yarısı A grubu hisse senedi sahiplerinin göstereceği adaylar arasından seçilir.
A grubu hisse senedi sahiplerinin Olağan ve Olağanüstü toplantılarda 5'er oy hakkı vardır.

30 Eylül 2025 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Özet Konsolide Finansal Tablolara İlişkin Dipnotlar (Birim - Tutarlar aksi belirtilmedikçe bin Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

13. ÖZKAYNAK (devamı)

b) Yeniden Değerleme ve Ölçüm Kazanç/Kayıpları

30 Eylül 2025 ve 2024 tarihlerinde son eren yıla ait değer artış fonlarının hareketi aşağıdaki gibidir:

		1 Ocak 30 Eylül 2025	1 Ocak 30 Eylül 2024
	Maddi Duran Varlık Değerleme Fonu	Finansal Varlık Değer Artış Fonu	Maddi Duran Varlık Değerleme Fonu	Finansal Varlık Değer Artış Fonu
Açılış bakiyesi	864.205	1.200.649	1.037.679	804.269
Ortak kontrole tabi işletme birleşmeleri	1.516	-	-	-
Düzeltilmiş açılış bakiyesi	865.721	1.200.649	1.037.679	804.269
Transferler	-	-	(173.474)	-
Finansal varlık değer artışı	-	-	-	599.150
Çıkışlar (-)	(25.244)	-	-	-
Kapanış Bakiyesi	840.477	1.200.649	864.205	1.403.419

i) Maddi Duran Varlık Yeniden Değerleme Fonu:

Maddi Duran Varlık Yeniden Değerleme Fonu, bina, arazilerin ve makine ekipmanlarının yeniden değerlemesi sonucu ortaya çıkar. Yeniden değerlenen bir bina ya da arazinin elden çıkarılması durumunda, yeniden değerleme fonunun satılan varlıkla ilişkili kısmı doğrudan geçmiş yıl karına devredilir.

ii) Riskten Korunma Kazanç/Kayıpları:

Nakit Akım Korunma Rezervi, gelecekteki nakit akımlarının finansal riskten korunması olarak belirlenen ve bu konuda etkin olan türev finansal araçların gerçeğe uygun değerindeki değişikliklerin doğrudan özkaynak içerisinde muhasebeleştirilmesi sonucu ortaya çıkar. Finansal riske karşı korunmadan elde edilen ertelenmiş kazanç/zarar toplamı, finansal riske karşı korunan işlemin etkisi kar/zararı etkilediğinde kar/zararda muhasebeleştirilir.

iii) Finansal Varlık Değer Artış Fonu:

Finansal Varlık Değer Artış Fonu satılmaya hazır finansal varlıkların gerçeğe uygun değerlerinden değerlemesi sonucu ortaya çıkar. Gerçeğe uygun değeriyle değerlenen bir finansal aracın elden çıkarılması durumunda, değer artış fonunun satılan finansal varlıkla ilişkili parçası geçmiş yıllar karlarına aktarılır. Yeniden değerlenen bir finansal aracın değer düşüklüğüne uğraması durumunda ise değer artış fonunun değer düşüklüğüne uğrayan finansal varlıkla ilişkili kısmı kar/zararda muhasebeleştirilir.

c) Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler

Birinci tertip yedek akçe, toplamı ödenmiş sermayenin %20'sine ulaşana kadar, yasal finansal tablolardaki net karın %5'i oranında ayrılmaktadır. İkinci yasal yedekler, sermayenin %5'ini geçen temettü dağıtımlarının toplamı üzerinden %10 olarak ayrılır.

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Yasal yedekler	70.326	70.326
Özel yedekler	3	3
	70.329	70.329

30 Eylül 2025 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Özet Konsolide Finansal Tablolara İlişkin Dipnotlar (Birim - Tutarlar aksi belirtilmedikçe bin Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

13. ÖZKAYNAK (devamı)

d) Geçmiş Yıl Kar/ (Zararları)

Sermaye Piyasası Kurulu'nca (Kurul) 27 Ocak 2010 tarihinde 2009 yılı faaliyetlerinden elde edilen karların dağıtım esasları ile ilgili olarak; payları borsada işlem gören anonim ortaklıklar için, herhangi bir asgari kar dağıtım zorunluluğu getirilmemesine, bu kapsamda, kar dağıtımının Kurul'un Seri:IV. No:27 sayılı "Sermaye Piyasası Kanununa Tabi Olan Halka Açık Anonim Ortaklıkların Temettü Avansı Dağıtımında Uyacakları Esaslar Hakkında Tebliği"nde yer alan esaslar, ortaklıkların esas sözleşmelerinde bulunan hükümler ve şirketler tarafından kamuya açıklanmış olan kar dağıtım politikaları çerçevesinde gerçekleştirilmesine karar verilmiştir.

Bunun yanında söz konusu Kurul kararı ile konsolide finansal tablo düzenleme yükümlülüğü bulunan şirketlerin, yasal kayıtlarında bulunan kaynaklarından karşılanabildiği sürece, net dağıtılabilir kar tutarını, Seri:XI No:29 Tebliği çerçevesinde hazırlayıp kamuya ilan edecekleri konsolide finansal tablolarında yer alan net dönem karlarını dikkate alarak hesaplamaları gerektiği düzenlenmiştir.

e) Kontrol Gücü Olmayan Paylar

30 Eylül 2025 ve 2024 tarihlerinde sona eren dönemler itibarıyla kontrol gücü olmayan payların hareketi aşağıdaki gibidir:

	1 Ocak - 30 Eylül 2025	1 Ocak - 30 Eylül 2024
Açılış bakiyesi	3.695	4.263
Ortak kontrole tabi işletme birleşmeleri	(3.695)	-
Düzeltilmiş açılış bakiyesi	-	4.263
Ana ortaklık dışı kar/(zarar)	-	(489)
Yabancı para çevrim farkları	-	687
Kapanış bakiyesi	-	4.461

14. SATIŞLAR VE SATIŞLARIN MALİYETİ

a) Satış Gelirleri

			1 Ocak – 30 Eylül
		2025			2024
	Türkiye içi	Türkiye dışı	Toplam	Türkiye içi	Türkiye dışı	Toplam
Çelik Boru	8.022.161	43.231.588	51.253.749	8.188.424	34.795.329	42.983.753
			1 Temmuz – 30 Eylül
		2025			2024
	Türkiye içi	Türkiye dışı	Toplam	Türkiye içi	Türkiye dışı	Toplam

Çelik Boru 2.887.761 19.192.077 22.079.838 2.536.234 10.801.404 13.337.638

b) Satışların Maliyeti

	1 Ocak - 30 Eylül 2025	1 Temmuz 30 Eylül 2025	1 Ocak - 30 Eylül 2024	1 Temmuz 30 Eylül 2024
Dönem içi alımlar ve envanterdeki değişim	35.384.442	15.331.597	31.910.992	10.126.337
Direkt işçilik	4.917.333	1.937.505	3.140.599	1.083.792
Tükenme payları ve amortisman giderleri	1.254.854	448.565	904.030	315.636
Tamir bakım ve diğer üretim giderleri	4.731.563	2.174.519	3.716.187	1.266.427
Satılan ticari emtia maliyeti	363.517	17.487	25.939	-
	46.651.709	19.909.673	39.697.747	12.792.192

30 Eylül 2025 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Özet Konsolide Finansal Tablolara İlişkin Dipnotlar (Birim - Tutarlar aksi belirtilmedikçe bin Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

15. PAZARLAMA ve GENEL YÖNETİM GİDERLERİ

	1 Ocak - 30 Eylül 2025	1 Temmuz 30 Eylül 2025	1 Ocak - 30 Eylül 2024	1 Temmuz 30 Eylül 2024
Genel yönetim giderleri	2.006.515	683.859	1.698.088	622.708
Pazarlama giderleri	245.482	89.084	214.442	75.746
	2.251.997	772.943	1.912.530	698.454

16. NİTELİKLERİNE GÖRE GİDERLER

a) Genel Yönetim Giderleri

	1 Ocak - 30 Eylül 2025	1 Temmuz 30 Eylül 2025	1 Ocak - 30 Eylül 2024	1 Temmuz 30 Eylül 2024
Personel giderleri	901.598	291.100	868.228	321.727
Danışmanlık ve denetim giderleri	356.250	132.832	225.666	54.486
Amortisman ve itfa payları	172.137	73.050	108.693	37.407
Sigorta giderleri	121.486	35.813	112.201	51.340
Bilgi sistemleri giderleri	120.369	34.755	71.365	42.772
Dışarıdan sağlanan hizmetler	72.852	26.575	73.797	30.690
Seyahat giderleri	29.698	10.947	36.372	7.497
Bakım onarım giderleri	21.714	7.488	17.543	5.623
Taşıt araç giderleri	19.471	7.163	17.648	6.861
Enerji giderleri	13.300	5.453	10.996	4.619
Haberleşme giderleri	10.126	3.215	16.959	10.676
Diğer	167.514	55.468	138.620	49.010
	2.006.515	683.859	1.698.088	622.708

b) Pazarlama Giderleri

	1 Ocak - 30 Eylül 2025	1 Temmuz 30 Eylül 2025	1 Ocak - 30 Eylül 2024	1 Temmuz 30 Eylül 2024
Personel giderleri	158.977	56.649	113.812	38.689
Pazarlama ve satış giderleri	30.726	9.767	31.114	9.973
Taşıt araç giderleri	14.801	5.006	11.209	4.686
Seyahat giderleri	12.224	5.820	17.130	7.196
Temsil ve ağırlama giderleri	3.016	1.506	4.996	1.908
Haberleşme giderleri	2.845	1.017	2.383	1.004
Danışmanlık ve denetim giderleri	2.325	936	16.231	7.597
Diğer	20.568	8.383	17.567	4.693
	245.482	89.084	214.442	75.746

30 Eylül 2025 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Özet Konsolide Finansal Tablolara İlişkin Dipnotlar

(Birim - Tutarlar aksi belirtilmedikçe bin Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

16. NİTELİKLERİNE GÖRE GİDERLER (devamı)

Grup'un amortisman giderlerinin dağılımı aşagıdaki gibidir:

	1 Ocak - 30 Eylül 2025	1 Temmuz 30 Eylül 2025	1 Ocak - 30 Eylül 2024	1 Temmuz 30 Eylül 2024
Satışların maliyeti	1.254.854	448.565	904.030	315.636
Genel yönetim giderleri	172.137	73.050	108.693	37.407
	1.426.991	521.615	1.012.723	353.043

Grup'un personel giderlerinin dağılımı aşagıdaki gibidir:

	1 Ocak - 30 Eylül 2025	1 Temmuz - 30 Eylül 2025	1 Ocak - 30 Eylül 2024	1 Temmuz - 30 Eylül 2024
Satışların maliyeti	4.917.333	1.937.505	3.140.599	1.083.792
Genel yönetim giderleri	901.598	291.100	868.228	321.727
Pazarlama giderleri	158.977	56.649	113.812	38.689
	5.977.908	2.285.254	4.122.639	1.444.208

17. ESAS FAALİYETLERDEN DİĞER GELİRLER/ GİDERLER

a) Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler

	1 Ocak - 30 Eylül 2025	1 Temmuz - 30 Eylül 2025	1 Ocak - 30 Eylül 2024	1 Temmuz - 30 Eylül 2024
Vade farkı gelirleri	423.772	88.636	534.853	163.776
Hurda satış geliri	15.913	4.192	26.375	18.641
Diğer	27.624	5.006	64.226	20.316
	467.309	97.834	625.454	202.733

b) Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler

	1 Ocak - 30 Eylül 2025	1 Temmuz 30 Eylül 2025	1 Ocak - 30 Eylül 2024	1 Temmuz 30 Eylül 2024
Kur farkı gideri	175.350	51.550	51.031	1.004
Diğer	41.508	9.292	12.509	4.550
	216.858	60.842	63.540	5.554

18. YATIRIM FAALİYETLERİNDEN GELİRLER

	1 Ocak - 30 Eylül 2025	1 Temmuz 30 Eylül 2025	1 Ocak - 30 Eylül 2024	1 Temmuz 30 Eylül 2024
Satılmaya hazır duran varlık satış karı	-	-	64.880	-
Temettü gelirleri	66.933	-	59.302	-
Maddi duran varlık satış karı/(zararı)	-	-	7.423	6.648
	66.933	-	131.605	6.648

30 Eylül 2025 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Özet Konsolide Finansal Tablolara İlişkin Dipnotlar

(Birim - Tutarlar aksi belirtilmedikçe bin Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

19. FİNANSMAN GELİRLERİ ve GİDERLERİ

a) Finansman Gelirleri

	1 Ocak -	1 Temmuz	1 Ocak -	1 Temmuz
	30 Eylül	30 Eylül	30 Eylül	30 Eylül
	2025	2025	2024	2024
Faiz gelirleri	195.021	63.038	131.665	49.041
	195.021	63.038	131.665	49.041

b) Finansman Giderleri
	1 Ocak -	1 Temmuz	1 Ocak -	1 Temmuz
	30 Eylül	30 Eylül	30 Eylül	30 Eylül
	2025	2025	2024	2024

20. SATIŞ AMACIYLA ELDE TUTULAN DURAN VARLIKLAR VE DURDURULAN FAALİYETLER

30 Eylül 2025 ve 30 Eylül 2024 tarihleri itibarıyla Grup'un satış amacıyla elde tutulan duran varlıklar detayı aşağıdaki gibidir:

Banka masrafları 55.006 18.313 60.765 21.108 Faktoring giderleri 21.514 13.308 9.342 1.941

1.075.513 394.305 1.624.186 512.786

	30 Eylül 2025	30 Eylül 2024
Açılış	1.275.375	2.922.713
Çıkışlar	-	(1.978.703)
Yabancı para çevrim farkı	225.087	289.457
	1.500.462	1.233.467

21. VERGİ VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLERİ

Şirket, Türkiye'de geçerli olan kurumlar vergisine tabidir. Şirket'in cari dönem faaliyet sonuçlarına ilişkin tahmini vergi yükümlülükleri için ekli finansal tablolarda gerekli karşılıklar ayrılmıştır.

Vergiye tabi kurum kazancı üzerinden tahakkuk ettirilecek kurumlar vergisi oranı, ticari kazancın tespitinde gider yazılan vergi matrahından indirilemeyen giderlerin eklenmesi ve vergiden istisna kazançlar, vergiye tabi olmayan gelirler ve diğer indirimler (varsa geçmiş yıl zararları ve tercih edildiği takdirde kullanılan yatırım indirimleri) düşüldükten sonra kalan matrah üzerinden hesaplanmaktadır.

Türkiye'de, kurumlar vergisi oranı 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla oranı %25'tir (31 Aralık 2024: %25). Kurumlar vergisi oranı kurumların ticari kazancına vergi yasaları gereğince indirimi kabul edilmeyen giderlerin ilave edilmesi, vergi yasalarında yer alan istisna ve indirimlerin indirilmesi sonucu bulunacak safi kurum kazancına uygulanır.

Zararlar, gelecek yıllarda oluşacak vergilendirilebilir kardan düşülmek üzere, maksimum 5 yıl taşınabilir. Ancak oluşan zararlar geriye dönük olarak, önceki yıllarda oluşan karlardan düşülemez.

Türkiye'de vergi değerlendirmesiyle ilgili kesin ve kati bir mutabakatlaşma prosedürü bulunmamaktadır. Şirketler ilgili yılın hesap kapama dönemini takip eden yıl 1 Nisan – 30 Nisan tarihleri arasında vergi beyannamelerini hazırlamaktadır. Vergi Dairesi tarafından bu beyannameler ve buna baz olan muhasebe kayıtları beş yıl içerisinde incelenerek değiştirilebilir.

Vergi Dairesi tarafından bu beyannameler ve buna baz olan muhasebe kayıtları 5 yıl içerisinde incelenerek değiştirilebilir.

2003 yılı ve önceki dönemlerde, maddi ve maddi olmayan varlıkların ve buna bağlı olarak amortismanlarının senelik olarak yeniden değerlemeye tabi tutulmaları haricinde; vergiye esas dönem karı enflasyona göre düzeltilmiş tutarları üzerinden hesaplanmamaktaydı. 30 Aralık 2003 tarih ve 25332 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan 5024 sayılı Kanun Türkiye'de enflasyon muhasebesi uygulamasının 2004 yılı ve gelecek dönemlerde geçerli olacak şekilde; enflasyon oranının kanunda belirlenen sınırlara ulaşması durumunda uygulanmasını gerektirmektedir. Vergi Usul Kanunu'nun geçici 33. maddesi ile; 2021 ve 2022 yılı hesap dönemleri ile 2023 yılı geçici vergi dönemlerinde VUK'un mükerrer 298/A maddesindeki şartların oluşup oluşmadığına bakılmaksızın enflasyon düzeltmesi yapılmayacağı, buna karşın 31 Aralık 2024 tarihli mali tabloların ise herhangi bir şarta bakılmaksızın düzeltmeye tabi tutulacağı hüküm altına alınmıştır. Bu çerçevede; Vergi Usul Kanunu'na göre düzenlenen 31 Aralık 2024 tarihli mali tablolar enflasyon düzeltmesine tabi tutulmuştur.

30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla ödenecek cari dönem yasal kurumlar vergisi aşağıda özetlenmiştir:

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
- Türkiye kanunlarına göre vergi gideri	-	-
- A.B.D. kanunlarına göre vergi gideri/(geliri)	288.222	59.522
- İtalya kanunlarına göre vergi gideri	-	-
Cari yıla ait toplam yasal vergi gideri/(geliri)	288.222	59.522
Peşin ödenen vergiler	(964.874)	(865.150)
Yabancı para çevrim farkları	7.972	14.812
Cari dönem vergisiyle ilgili (varlıklar)/yükümlülükler	(668.680)	(790.816)

21. VERGİ VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLERİ (devamı)

30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla kullanılan ertelenmiş vergi oranı, Türkiye'de mukim grup şirketleri için %25, Amerika'da mukim grup şirketlerinden Borusan Pipe US için %21, Berg Pipe için %26, İtalya'da mukim grup şirketleri için %24' tür. Söz konusu dönemlerde ertelenmiş vergiye konu olan geçici farklar ve etkin vergi oranları kullanılarak hesaplanan ertelenmiş vergi varlığı / (yükümlülüğü) dağılımı aşağıdadır:

	Kümülatif Geçici Farklar		Ertelenmiş Vergi Varlığı/(Yükümlülüğü)
	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Mali tablolarda taşınan tutar ve vergi
mevzuatına göre rapor edilmiş sabit kıymet tutarları arasındaki fark	(11.161.058)	(9.876.894)	(2.755.592)	(2.438.994)
Arsa tutarları arasındaki fark	(5.170.076)	(4.399.797)	(969.391)	(824.962)
Finansal varlık tutarları arasındaki fark	(2.864.437)	(2.666.892)	(358.038)	(333.361)
Stok tutarları arasındaki fark	1.027.092	600.722	262.904	149.808
Kıdem tazminatı karşılığı	190.965	215.425	47.733	53.856
Ticari alacak tutarları arasındaki fark	16.228	14.645	4.068	3.661
Ticari borç tutarları arasındaki fark	5.704	1.795	1.411	449
Vergiden mahsup edilecek geçmiş yıl zararları	3.371.979	3.513.255	722.965	745.001
Türev finansal araçların etkisi	(55.890)	(7.517)	(13.988)	(1.879)
Diğer karşılıklar ve tahakkuklar	494.148	502.635	117.749	110.850
Ertelenmiş vergi yükümlülüğü, net	(14.145.345)	(12.102.623)	(2.940.179)	(2.535.571)

30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla konsolide bilançoda yansıtılan ertelenmiş vergiler aşağıda sunulmuştur:

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Ertelenmiş vergi yükümlülüğü	(2.940.179)	(2.535.571)
Ertelenmiş vergi yükümlülüğü, net	(2.940.179)	(2.535.571)

30 Eylül 2025 ve 2024 tarihleri itibarıyla sona eren dönemlere ait ertelenmiş vergi yükümlülüğü hareketi aşağıdadır:

	1 Ocak -	1 Ocak -
	30 Eylül 2025	30 Eylül 2024
1 Ocak bakiyesi	(2.535.571)	(1.789.385)
Yabancı para çevrim farkları	(449.851)	(305.978)
Diğer kapsamlı gelir tablosunda muhasebeleştirilen	9.887	(37.729)
Gelir tablosuna yansıtılan	35.356	(91.228)
	(2.940.179)	(2.224.320)

Konsolidasyona dahil olan her bir şirket ayrı bir tüzel kişilik olduğu için, ilgili ertelenmiş vergi varlığı/(yükümlülüğü) birbiriyle netleştirilmez. Şirket ve konsolide edilen bağlı ortaklıklarının vergi varlığı/(yükümlülüğü) aşağıda gösterilmiştir:

	30 Eylül 2025		31 Aralık 2024
	Ertelenmiş	Ertelenmiş	Ertelenmiş	Ertelenmiş
	Vergi	Vergi	Vergi	Vergi
	Varlığı	Yükümlülüğü	Varlığı	Yükümlülüğü
Borusan Birleşik Boru	-	1.474.431	-	1.484.280
Borusan Pipe US	-	892.929	-	557.972
Berg Pipe	-	512.347	-	447.396
Vobarno	-	60.472	-	45.923
	-	2.940.179	-	2.535.571

22. HİSSE BAŞINA KAZANÇ

Hisse başına kazanç cari dönem net karının dönem içerisinde dolaşımda olan hisse adetlerinin ağırlıklı ortalamasına bölünmesiyle bulunur.

Türkiye'de şirketler birikmiş karlarından veya yeniden değerleme fonlarından transfer yapmak yoluyla sermayelerini arttırabilir ve bu sermaye artışı sebebiyle ortaklara payları nispetinde bedelsiz hisse verebilirler. Hisse başına kazanç hesaplanırken bedelsiz hisseler temettü olarak dağıtılan hisseler olarak kabul edilmiştir. Dağıtıldıkları anda şirket sermayesine eklenen temettülerde aynı şekilde temettü olarak dağıtılan hisseler olarak kabul edilmiştir. Bu nedenle ortalama hisse senedi adedi hesaplanırken bu tür hisselerin tüm dönem boyunca dolaşımda olduğu kabul edilmiştir.

30 Eylül 2025 ve 2024 tarihleri itibarıyla Grup'un hisse başına kazanç hesaplaması aşağıdaki gibidir:

	1 Ocak - 30 Eylül 2025	1 Ocak - 30 Eylül 2024
Nominal değeri 1 kuruş (kr) hisse adedi	14.177.158.228	14.175.000.000
Ana ortaklığa ait net dönem karı	1.534.069	311.873
Hisse Başına Kazanç (TL)	0,10821	0,02200

23. İLİŞKİLİ TARAF AÇIKLAMALARI

a) İlişkili Taraflardan Ticari Alacaklar

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Borçelik Çelik Sanayii Tic. A.Ş. (3)	-	1.023
Diğer	158	3.133
	158	4.156

b) İlişkili Taraflardan Diğer Alacaklar

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Borçelik Çelik Sanayii Tic. A.Ş. (3)	3.911	-
Borusan Lojistik Dağıtım Depolama Taşımacılık ve Tic. A.Ş. (2)	1.705	720
Borusan EnBW Enerji Yat. ve Ürt A.Ş. (2)	82	-
	5.698	720

c) İlişkili Taraflara Ticari Borçlar

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Borusan Lojistik Dağıtım Depolama Taşımacılık ve Tic. A.Ş. (2)	89.489	99.984
Borçelik Çelik Sanayii Tic. A.Ş.(3)	22.953	5.574
Borusan Holding A.Ş.(1)	2.615	7.973
Diğer	8.050	3.206
	123.107	116.737

İlişkili şirketler içinde yer alan Borusan Lojistik'ten hizmet alımı, Borçelik'ten ise hammadde satınalımı gerçekleştirilmektedir. Bu mal ve hizmet alımlarının vadesi 30-60 gün arasında değişmekte olup faize konu olmamaktadır. Bu borçlar için herhangi bir teminat verilmemektedir.

30 Eylül 2025 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Özet Konsolide Finansal Tablolara İlişkin Dipnotlar

(Birim - Tutarlar aksi belirtilmedikçe bin Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

23. İLİŞKİLİ TARAF AÇIKLAMALARI (devamı)

d) İlişkili Taraflara Diğer Borçlar

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Borçelik Çelik Sanayii Tic. A.Ş.(3)	11.843	-
	11.843	-

(1) Nihai ortak
(2) Nihai ortağın bağlı ortaklığı
(3) Finansal yatırım

e) İlişkili Taraflarla İşlemler

	1 Ocak -	1 Temmuz -	1 Ocak -	1 Temmuz
	30 Eylül	30 Eylül	30 Eylül	30 Eylül
Ürün alımları	2025	2025	2024	2024
Borçelik Çelik Sanayii Tic. A.Ş. (3)	127.305	72.677	70.524	37.998
	127.305	72.677	70.524	37.998
Hizmet alımları
Borusan Lojistik Dağıtım Depolama Taşımacılık ve Tic. A.Ş. (2)	654.676	229.567	1.028.084	231.921
Borusan Holding A.Ş. (1)	115.660	40.732	96.908	33.550
Borçelik Çelik Sanayii Tic. A.Ş.(3)	44.908	29.521	-	-
Diğer	8.703	3.200	2.044	-
	823.947	303.020	1.127.036	265.471
Ürün satışları Borusan İstikbal Ticaret T.A.Ş. (*) (2) Borçelik Çelik Sanayii Tic. A.Ş. (3)	- - -	- - -	379.466 3.320 382.786	- 1.035 1.035
Hizmet satışları
Borçelik Çelik Sanayii Tic. A.Ş. (3)	2.867	4.824	2.285	1.601
	2.867	4.824	2.285	1.601
Sabit Kıymet satışları
Borçelik Çelik Sanayii Tic. A.Ş. (3)	-	-	64.480	-
	-	-	64.880	-
Temettü gelirleri
Borçelik Çelik Sanayii Tic. A.Ş. (3)	66.933	-	59.302	-
	66.933	-	59.302	-

⁽¹⁾ Nihai ortak

⁽²⁾ Nihai ortağın bağlı ortaklığı

⁽³⁾ Finansal yatırım

^(*) Şirket'in tüzel kişiliği 28 Haziran 2024 tarihinde Borusan holding A.Ş.'nin İstikbal'i devir almasıyla birlikte sonlanmıştır.

23. İLİŞKİLİ TARAF AÇIKLAMALARI (devamı)

f) Üst Yönetim Kadrosuna Yapılan Ödemeler

	1 Ocak - 30 Eylül 2025	1 Temmuz - 30 Eylül 2025	1 Ocak - 30 Eylül 2024	1 Temmuz - 30 Eylül 2024
Yöneticilere ödenen ücret ve diğer kısa vadeli faydalar	59.060	17.430	108.980	15.678
Yönetim Kuruluna ödenen ücret ve diğer kısa vadeli faydalar	7.909	3.150	4.644	1.995
	66.969	20.580	113.624	17.673

24. FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ

a) Sermaye risk yönetimi

Grup, sermaye yönetiminde, bir yandan faaliyetlerinin sürekliliğini sağlamaya çalışırken, diğer yandan da borç ve özkaynak dengesini en verimli şekilde kullanarak karlılığını artırmayı hedeflemektedir. Grup'un sermaye yapısı Not 5'te açıklanan finansal borçları da içeren borçlar, nakit ve nakit benzerleri ve Not 13'te açıklanan ödenmiş sermaye, sermaye yedekleri, kar yedekleri ve geçmiş yıl karlarını da içeren özkaynak kalemlerinden oluşmaktadır. Grup'un sermaye maliyeti ile birlikte her bir sermaye sınıfıyla ilişkilendirilen riskleri üst yönetim tarafından değerlendirilmektedir.

Üst yönetim değerlendirmelerine dayanarak, sermaye yapısını yeni borç edinilmesi veya mevcut borcun geri ödenmesiyle olduğu kadar, temettü ödemeleri, yeni hisse ihracı yoluyla dengede tutmayı amaçlamaktadır.

b) Finansal risk faktörleri

Grup'un mali işler departmanı finansal piyasalara erişimin düzenli bir şekilde sağlanmasından, Grup içi hazırlanan risk raporları aracılığıyla Grup'un faaliyetleri ile ilgili maruz kalınan finansal risklerin seviyesine ve büyüklüğüne göre analizinden, gözlemlenmesinden ve yönetilmesinden sorumludur. Söz konusu bu riskler; piyasa riski, kredi riski, likidite riskini kapsar. Grup bu risklerin etkilerini azaltmak ve bu risklerden korunmak amacıyla türev ürün niteliğindeki finansal araçlardan vadeli döviz işlem sözleşmelerini ve faiz swap'ını ihtiyaç oldukça kullanmaktadır.

Grup'un spekülatif amaçlı finansal aracı (türev ürün niteliğindeki finansal araçların da dahil olduğu) yoktur ve bu tür araçların alım-satımı ile ilgili bir faaliyeti bulunmamaktadır.

30 Eylül 2025 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Özet Konsolide Finansal Tablolara İlişkin Dipnotlar

(Birim - Tutarlar aksi belirtilmedikçe bin Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

24. FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (devamı)

b.1) Kredi riski yönetimi:

	Alacaklar
		Ticari Alacaklar		Diğer Alacaklar	Bankalardaki	Türev
	İlişkili Taraf	Diğer Taraf	İlişkili Taraf	Diğer Taraf	Mevduat	Araçlar
30 Eylül 2025
Raporlama tarihi itibarıyla maruz kalınan azami kredi riski	158	8.834.984	5.698	483.768	3.490.375	-
- Azami riskin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı	-	3.734.874	-	-	-	-
A. Vadesi geçmemiş ya da değer düşüklüğüne uğramamış finansal varlıkların net defter değeri	158	8.266.839	5.698	483.768	3.490.375	-
- Teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı	-	3.504.870	-	-	-	-
B. Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış varlıkların net defter değeri	-	568.145	-	-	-	-
- Teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı	-	230.004	-	-	-	-
C. Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkların net defter değerleri	-	-	-	-	-	-
- Vadesi geçmiş (brüt defter değeri)	-	13.282	-	-	-	-
- Değer düşüklüğü (-)	-	(13.282)	-	-	-	-
- Net değerin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı	-	-	-	-	-	-
- Vadesi geçmemiş (brüt defter değeri)	-	-	-	-	-	-
- Değer düşüklüğü (-)	-	-	-	-	-	-
- Net değerin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı	-	-	-	-	-	-
D. Bilanço dışı kredi riski içeren unsurlar	-	-	-	-	-	108.896
31 Aralık 2024
Raporlama tarihi itibarıyla maruz kalınan azami kredi riski	4.156	5.268.927	720	602.835	2.356.131	-
- Azami riskin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı	-	2.652.582	-	-	-	-
A. Vadesi geçmemiş ya da değer düşüklüğüne uğramamış finansal varlıkların net defter değeri	4.156	4.975.430	720	602.835	2.356.131	-
- Teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı	-	2.473.885	-	-	-	-
B. Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış varlıkların net defter değeri	-	293.497	-	-	-	-
- Teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı	-	178.697	-	-	-	-
C. Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkların net defter değerleri	-	-	-	-	-	-
- Vadesi geçmiş (brüt defter değeri)	-	10.090	-	-	-	-
- Değer düşüklüğü (-)	-	(10.090)	-	-	-	-
- Net değerin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı	-	-	-	-	-	-
- Vadesi geçmemiş (brüt defter değeri)	-	-	-	-	-	-
- Değer düşüklüğü (-)	-	-	-	-	-	-
- Net değerin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı	-	-	-	-	-	-
D. Bilanço dışı kredi riski içeren unsurlar	-	-	-	-	-	-

¹⁾ Tutarların belirlenmesinde, alınan teminatlar, kredi güvenirliğinde artış sağlayan unsurlar dikkate alınmamıştır.

²⁾ Teminatlar müşterilerden alınan ipotekler, teminat mektupları, alacak sigortası, banka garantisi ve Doğrudan Borçlanma Sisteminden oluşmaktadır.

30 Eylül 2025 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Özet Konsolide Finansal Tablolara İlişkin Dipnotlar (Birim - Tutarlar aksi belirtilmedikçe bin Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

24. FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (devamı)

b) Finansal risk faktörleri (devamı)

b.1) Kredi riski yönetimi (devamı)

Finansal varlıkların kredi kalitesine ilişkin açıklamalar

Finansal aracın taraflarından birinin sözleşmeye bağlı yükümlülüğünü yerine getirememesi nedeniyle Grup'a finansal bir kayıp oluşturması riski, kredi riski olarak tanımlanır. Grup'un kredi riski esas olarak ticari alacaklarından doğmaktadır. Grup müşterilerinden doğabilecek bu riski, alınan teminatlar ile sınırlayarak yönetmektedir. Grup. riski yönetmek amacıyla, Doğrudan Borçlandırma Sistemi (DBS), teminat mektubu ve ipotek gibi araçları kullanmaktadır. Müşteri riskleri, Grup tarafından sürekli olarak izlenmekte ve müşterinin finansal pozisyonu, geçmiş tecrübeler ve diğer faktörler göz önüne alınarak müşterinin kredi kalitesi değerlendirilmektedir.

Grup vadesi geçmemiş ve değer düşüklüğüne uğramamış finansal varlıkların kredi kalitesini aşağıdaki gibi geçmişe yönelik iç derecelendirme bilgilerine göre değerlendirmiştir:

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Grup 1 - 6 aydan az zamandır çalışılan yeni müşteriler	343.083	78.589
Grup 2- 6 aydan uzun zamandır çalışılan ve herhangi tahsilat sıkıntısı yaşanmamış müşteriler	7.923.914	4.900.997
Grup 3- 6 aydan uzun zamandır çalışılan ve bazen tahsilat sıkıntısı
yaşanmış müşteriler	568.145	293.497
	8.835.142	5.273.083

Yeniden yapılandırılmamış olması halinde vadesi geçmiş veya şüpheli hale gelmiş olabilecek, yeniden yapılandırılan ticari alacak bulunmamaktadır (31 Aralık 2024: Bulunmamaktadır).

30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla ticari alacakların 568.145 bin TL tutarındaki kısmının vadesi geçmiştir (31 Aralık 2024: 293.497 bin TL). Bahse konu ticari alacakların yaşlandırması aşağıdaki gibidir:

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Vadesi üzerinden 1-30 gün geçmiş	308.313	148.777
Vadesi üzerinden 1-3 ay geçmiş	232.521	93.140
Vadesi üzerinden 3-12 ay geçmiş	27.311	51.580
	568.145	293.497
Teminat ile güvence altına alınmış kısmı	230.004	178.697

Bu alacaklara dair 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla 62.498 bin TL tutarında teminat mektubu ve 167.506 bin TL alacak sigortası teminat ve güvencesi bulunmaktadır (31 Aralık 2024: 91.825 bin TL tutarında teminat mektubu, 86.872 bin TL alacak sigortası teminat ve güvence bulunmaktadır).

30 Eylül 2025 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Özet Konsolide Finansal Tablolara İlişkin Dipnotlar (Birim - Tutarlar aksi belirtilmedikçe bin Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

24. FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (devamı)

b) Finansal risk faktörleri (devamı)

b.2) Likidite risk yönetimi

Likidite riski yönetimi ile ilgili olarak esas sorumluluk, yönetim kuruluna aittir. Grup, nakit akımlarını düzenli olarak takip ederek finansal varlıkların ve yükümlülüklerin vadelerinin eşleştirilmesi yoluyla yeterli fonların ve borçlanma rezervinin devamını sağlayarak likidite riskini yönetir.

Likidite riski tabloları

Grup takip ettiği likidite riski yönetimi ile yeterli ölçüde nakit tutmayı, yeterli miktarda kredi işlemleri ile fon kaynaklarının kullanılabilirliğini ve piyasa pozisyonlarını kapatabilmeyi amaçlar.

		Sözleşme uyarınca nakit çıkışlar		3-12
Sözleşme uyarınca vadeler	Defter Değeri	toplamı (I+II+III+IV)	3 aydan kısa (I)	ay arası (II)	1-5 yıl arası (III)	5 yıldan uzun (IV)
30 Eylül 2025
Türev olmayan
Finansal yükümlülükler
Banka kredileri	12.619.555	13.383.388	3.683.384	6.814.248	2.885.756	-
Kiralama İşlemlerinden Borçlar	938.658	989.727	24.780	200.468	420.180	344.299
Ticari borçlar	11.228.377	11.228.377	11.169.961	58.416	-	-
Diğer borçlar	1.192.153	1.194.881	163.827	1.031.054	-	-
Türev finansal
yükümlülükler
Türev araçlar	53.006	53.006	51.630	1.376	-	-
Toplam yükümlülükler	26.031.749	26.849.379	15.093.582	8.105.562	3.305.936	344.299
31 Aralık 2024
Türev olmayan
Finansal yükümlülükler
Banka kredileri	11.582.110	11.678.559	6.123.113	3.005.520	2.516.094	33.832
Kiralama İşlemlerinden Borçlar	675.840	733.696	46.641	118.751	270.593	297.711
Ticari borçlar	5.603.898	5.603.898	5.602.288	1.610	-	-
Diğer borçlar	1.344.834	1.378.684	320.275	540.609	517.800	-
Toplam yükümlülükler	19.206.682	19.394.837	12.092.317	3.666.490	3.304.487	331.543

30 Eylül 2025 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Özet Konsolide Finansal Tablolara İlişkin Dipnotlar (Birim - Tutarlar aksi belirtilmedikçe bin Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

24. FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (devamı)

Likidite riski tabloları (devamı)

Bilanço tarihi itibarıyla, Grup'un taahhüt ettiği ödenmemiş vadeli döviz sözleşmelerinin detayları aşağıdaki gibidir;

	Ortalama kur		Alım tutarı		Satış tutarı		Makul değeri
	30 Eylül	31 Aralık	30 Eylül	31 Aralık	30 Eylül	31 Aralık	30 Eylül	31 Aralık
	2025	2024	2025	2024	2025	2024	2025	2024
USD alım-TL satım
1-3 ay arası	45,2820	-	6.000	-	271.694	-	(12.031)	-
1-6 ay arası	46,4310	-	4.000	-	185.725	-	747	-
USD alım-GBP satım
1-3 ay arası	0,7350	0,7980	314	1.002	231	800	147	(41)
USD alım-EURO satım
1-3 ay arası	0,8010	0,9200	36.148	4.857	31.500	4.466	(39.746)	7.558
1-6 ay arası	0,8660	-	2.309	-	2.000	-	(2.123)	-
							(53.006)	7.517

Çapraz Kur Swap
İşlemleri	-	-	-	-	-	-	108.896	-
							108.896	-

^(*) Dönem içerisinde 2.404 milyon TL tutarında çapraz kur swap işlemi gerçekleştirilmiş olup, bunun 2.304 milyon TL'si USD'ye, 100 milyon TL'si ise EUR'ya dönüştürülmüştür.

c) Piyasa riski

Piyasa riski; döviz kuru riski, faiz oranı riski ve fiyat riskini içermektedir. Grup'un faaliyetleri öncelikle döviz kurundaki ve faiz oranındaki değişiklikler ile ilgili finansal risklere maruz kalmaktadır. Döviz kuru ve faiz oranıyla ilişkilendirilen riskleri kontrol altında tutabilmek için Grup, türev niteliğinde olan çeşitli finansal araçlar kullanmaktadır. Piyasa riskleri ayrıca, duyarlılık analizleri ile de değerlendirilmektedir. Cari yılda Grup'un maruz kaldığı piyasa riskinde veya maruz kalınan riskleri yönetim ve ölçüm yöntemlerinde, önceki yıla göre bir değişiklik olmamıştır.

d) Kur riski yönetimi

Yabancı para cinsinden işlemler, kur riskinin oluşmasına sebebiyet vermektedir. Grup kur riskine karşılık vadeli işlem sözleşmelerinden forward/opsiyon sözleşmelerini kullanmaktadır.

Kur riskine duyarlılık

Grup başlıca EUR ve TL cinsinden kur riskine maruz kalmaktadır.

Aşağıdaki tablo, Grup'un EUR ve TL kurlarındaki %20'luk değişime olan duyarlılığını göstermektedir (2024 %20'lik değişim). Kullanılan %20'luk oran, kur riskinin üst düzey yönetime Grup içinde raporlanması sırasında kullanılan oran olup, söz konusu oran yönetimin döviz kurlarında beklediği olası değişikliği ifade eder. Grup'un raporlama tarihinde maruz kaldığı kur riskine ilişkin duyarlılık analizleri, finansal yılın başlangıcındaki değişikliğe göre belirlenir ve tüm raporlama dönemi boyunca sabit tutulur. Negatif tutar EUR ve TL'nin USD karşısında %20'lik değer artışının gelir tablosundaki etkisini ifade eder.

30 Eylül 2025 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Özet Konsolide Finansal Tablolara İlişkin Dipnotlar (Birim - Tutarlar aksi belirtilmedikçe bin Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

24. FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (devamı)

d) Kur riski yönetimi (devamı)

30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla	Kar/(Zarar)			Özsermaye
	Yabancı paranın değer			Yabancı paranın değer
	kazanması	kaybetmesi	kazanması	kaybetmesi
EURO'nun USD karşısında %20 değişimi halinde
1 - EUR net varlık/(yükümlülük)	(246.717)	246.717	139.624	(139.624)
2 - EUR riskinden korunan kısım (-)	-	-	-	-
3- EUR net etki (1+2)	(246.717)	246.717	139.624	(139.624)
TL'nin USD karşısında % 20 değişimi halinde
4- TL net varlık/(yükümlülük)	187.558	(187.558)	-	-
5- TL döviz kuru riskinden korunan kısım (-)	-	-	-	-
6- TL Döviz Varlıkları net etki (4+5)	187.558	(187.558)	-	-
GBP'nin USD karşısında % 20 değişimi halinde
7- GBP net varlık/(yükümlülük)	37.287	(37.287)	-	-
8- GBP döviz kuru riskinden korunan kısım (-)	-	-	-	-
9- GBP Döviz Varlıkları net etki (7+8)	37.287	(37.287)	-	-
TOPLAM (3 + 6 + 9)	(21.872)	21.872	139.624	(139.624)

31 Aralık 2024 tarihi itibarıyla		Kar/(Zarar)		Özsermaye
	Yabancı paranın değer		Yabancı paranın değer
	kazanması	kaybetmesi	kazanması	kaybetmesi
EURO'nun USD karşısında %20 değişimi halinde
1 - EUR net varlık/(yükümlülük)	(360.858)	360.858	73.900	(73.900)
2 - EUR riskinden korunan kısım (-)	-	-	-	-
3- EUR net etki (1+2)	(360.858)	360.858	73.900	(73.900)
TL'nin USD karşısında % 20 değişimi halinde
4- TL net varlık/(yükümlülük)	(31.147)	31.147	-	-
5- TL döviz kuru riskinden korunan kısım (-)	-	-	-	-
6- TL Döviz Varlıkları net etki (4+5)	(31.147)	31.147	-	-
GBP'nin USD karşısında % 20 değişimi halinde
7- GBP net varlık/(yükümlülük)	65	(65)	-	-
8- GBP döviz kuru riskinden korunan kısım (-)	-	-	-	-
9- GBP Döviz Varlıkları net etki (7+8)	65	(65)	-	-
TOPLAM (3 + 6 + 9)	(391.940)	391.940	73.900	(73.900)

30 Eylül 2025 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Özet Konsolide Finansal Tablolara İlişkin Dipnotlar (Birim - Tutarlar aksi belirtilmedikçe bin Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

24. FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (devamı)

d) Kur riski yönetimi (devamı)

30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihi itibarıyla Grup tarafından tutulan yabancı para varlıklar ve borçların orijinal para birimi cinsinden tutarları ve toplam TL karşılığı aşağıdaki gibidir:

		30 Eylül 2025				31 Aralık 2024
	TRY	EUR	GBP	TL Karşılığı	TRY	EUR	GBP	TL Karşılığı
1 Ticari Alacaklar	1.004.746	45.066	3.432	3.392.933	926.810	37.579	814	2.343.304
2a Parasal Finansal Varlıklar (Kasa ,Banka hesapları dahil)	79.031	2.820	262	231.103	143.257	1.746	36	208.990
2b Parasal Olmayan Finansal Varlıklar	-	-	-	-	-	-	-	-
3 Diğer	1.232.014	1.678	0	1.313.816	539.108	299	-	550.107
4 Dönen Varlıklar (1+2+3)	2.315.791	49.564	3.694	4.937.852	1.609.175	39.624	850	3.102.401
5 Ticari Alacaklar	-	-	-	-	-	-	-	-
6a Parasal Finansal Varlıklar	-	-	-	-	-	-	-	-
6b Parasal Olmayan Finansal Varlıklar	-	-	-	-	-	-	-	-
7 Diğer	9.464	308	-	24.482	5.783	9	-	6.123
8 Duran Varlıklar (5+6+7)	9.464	308	-	24.482	5.783	9	-	6.123
9 Toplam Varlıklar (4+8)	2.325.255	49.872	3.694	4.962.334	1.614.958	39.633	850	3.108.524
10 Ticari Borçlar	502.045	7.497	13	868.257	393.032	16.234	9	989.805
11 Finansal Yükümlülükler	2.496.597	50.135	-	4.940.738	1.187.080	50.482	-	3.041.597
12a Parasal Olan Diğer Yükümlülükler	265.311	3.089	334	434.508	255.812	1.452	34	310.656
12b Parasal Olmayan Diğer Yükümlülükler	-	-	-	-	-	-	-	-
13 Kısa Vadeli Yükümlülükler (10+11+12)	3.263.953	60.721	347	6.243.503	1.835.924	68.168	43	4.342.058
14 Ticari Borçlar	-	-	-	-	-	-	-	-
15 Finansal Yükümlülükler	70.087	12.300	-	669.727	34.771	20.580	-	790.802
16a Parasal Olan Diğer Yükümlülükler	-	-	-	-	-	-	-	-
16b Parasal Olmayan Diğer Yükümlülükler	-	-	-	-	-	-	-	-
17 Uzun Vadeli Yükümlülükler (14+15+16)	70.087	12.300	-	669.727	34.771	20.580	-	790.802
18 Toplam Yükümlülükler (13+17)	3.334.040	73.021	347	6.913.230	1.870.695	88.748	43	5.132.860
19 Finansal durum tablosu Dışı Döviz Cinsinden Türev Araçların
Net Varlık Yükümlülük Pozisyonu (19a-19b)	1.946.575	(2.155)	-	1.841.536	100.000	-	(800)	64.634
19a Aktif Karakterli Finansal durum tablosu Dışı Döviz Cinsinden Türev
Ürünlerin Tutarı	2.403.994	-	-	2.403.994	-	-	-	-
19b Pasif Karakterli Finansal durum tablosu Dışı Döviz Cinsinden Türev
Ürünlerin Tutarı	457.419	2.155	-	562.458	(100.000)	-	800	(64.634)
20 Net Yabancı Para Varlık/ (Yükümlülük) Pozisyonu (9-18+19)	937.790	(25.304)	3.347	(109.360)	(155.737)	(49.115)	7	(1.959.702)
21 Parasal Kalemler Net Yabancı Para Varlık / (Yükümlülük) Pozisyonu
(TFRS 7B23) (=1+2a+3+5+6a-10-11-12a-14-15-16a)	(1.018.249)	(23.457)	3.347	(1.975.378)	(261.520)	(49.124)	807	(2.030.459)
22 Döviz Hedge 'i için Kullanılan Finansal Araçların Toplam Gerçeğe	-	-	-	-	-	-	-	-
Uygun Değeri
23 Döviz Varlıkların Hedge Edilen Kısmının Tutarı 24 Döviz Yükümlülüklerin Hedge Edilen Kısmının Tutarı	457.419 2.403.994	2.155 -	- -	562.458 2.403.994	- 100.000	- -	- (800)	- 64.634

Grup 1 Ocak – 30 Eylül 2025 döneminde 4.154.418 bin TL tutarında (97.230 bin USD, 9.410 bin EUR ve 520 JPY) ithalat, 6.126.772 bin TL tutarında (62.330 bin USD 90.178 bin EUR ve 6.446 bin GBP) Türkiye'den ihracat gerçekleştirmiştir. (Grup 1 Ocak – 30 Eylül 2024 döneminde 4.288.668 bin TL tutarında (123.491 bin USD, 8.387 bin EUR, 2.540 bin JPY ve 349 bin CHF) ithalat, 7.161.937 bin TL tutarında (67.022 bin EUR, 4.076 bin GBP ve 144.140 bin USD) Türkiye'den ihracat gerçekleştirmiştir.).

24. FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (devamı)

e) Faiz oranı riski yönetimi

Grup'un finansal yükümlülükleriyle ilgili faiz oranları, Not 5'te finansal borçlar bölümünde ayrıntılı olarak açıklanmıştır. Grup'un sabit ve değişken faiz oranları üzerinden borçlanması, Grup'u faiz oranı riskine maruz bırakmaktadır. Söz konusu risk, Grup tarafından, faiz oranı takas sözleşmeleri ve vadeli faiz oranı sözleşmeleri yoluyla sabit ve değişken oranlı borçlar arasında uygun bir dağılım yapılmak suretiyle yönetilmektedir. Riskten korunma stratejileri, faiz oranı beklentisi ve tanımlı olan risk ile uyumlu olması için düzenli olarak değerlendirilmektedir. Böylece optimal riskten korunma stratejisinin oluşturulması gerek bilançonun pozisyonunun gözden geçirilmesi gerekse faiz harcamalarının farklı faiz oranlarında kontrol altında tutulması amaçlanmaktadır. Grup'un finansal borçlarının büyük bir kısmında Libor oranı kredi kullanım tarihi itibarıyla sabitlenmektedir. Dolayısıyla ara hesap dönemi itibarıyla Libor oranında %0,50'lik (50 baz puan) bir yükseliş/azalış olması diğer tüm değişkenlerin sabit kalması halinde, Grup'un değişken faizli kredilerinden kaynaklanan kar/zarar tutarının finansal tablolara etkisi önemsiz olacaktır.

f) Fiyat riski

Grup, boru hattı proje işleri dışında hammadde stoklarının değeri ile piyasalardaki çelik fiyat değişimlerinden dolayı satış fiyatlarının etkilenmesi nedeniyle fiyat riskine maruz kalmaktadır. Proje işleri, hammadde fiyatlarının proje başında sabitlenmesi nedeniyle çelik fiyatlarındaki değişimlerden etkilenmemektedir. Satış marjları üzerindeki olumsuz fiyat hareketi etkilerinden kaçınmak amacıyla kullanılabilecek bir türev enstrüman bulunmamaktadır. Grup tarafından ileriye yönelik çelik fiyat bağlantılarının trendi dikkate alınarak satış- üretim satın alma dengeleri sürekli gözden geçirilerek, stok devir süreleri optimize edilmekte ve çelik fiyatlarındaki değişim satış fiyatlarına yansıtılmaktadır.

	İfta edilmiş maliyet ile değerlenen finansal varlık ve yükümlülükler	Gerçeğe uygun değer farkı diğer kapsamlı gelire yansıtılan finansal varlık ve yükümlülükler	Gerçeğe uygun değer farkı kar veya zarara yansıtılan finansal varlık ve yükümlülükler	Defter Değeri
30 Eylül 2025
Finansal varlıklar
Nakit ve nakit benzerleri	3.490.666	-	-	3.490.666
Ticari alacaklar	8.834.984	-	-	8.834.984
İlişkili taraflardan ticari alacaklar	158	-	-	158
Finansal yatırımlar	683	4.200.073	-	4.200.756
Diğer alacaklar	483.768	-	-	483.768
İlişkili taraflardan diğer alacaklar	5.698	-	-	5.698
Türev araçlar	-	-	108.896	108.896
Finansal Yükümlülükler
Finansal borçlar	13.558.213	-	-	13.558.213
Ticari borçlar	11.105.270	-	-	11.105.270
İlişkili taraflara borçlar	123.107	-	-	123.107
Diğer borçlar	1.180.310	-	-	1.180.310
İlişkili taraflara diğer borçlar	11.843	-	-	11.843
Türev araçlar	-	41.721	11.285	53.006
31 Aralık 2024
Finansal varlıklar
Nakit ve nakit benzerleri	2.356.166	-	-	2.356.166
Ticari alacaklar	5.268.927	-	-	5.268.927
İlişkili taraflardan alacaklar	4.156	-	-	4.156
Diğer alacaklar	602.835	-	-	602.835
İlişkili taraflardan diğer alacaklar	720	-	-	720
Finansal yatırımlar	2.520	3.570.014	-	3.572.534
Türev araçlar	-	-	7.517	7.517
Finansal Yükümlülükler
Finansal borçlar	12.257.950	-	-	12.257.950
Ticari borçlar	5.487.161	-	-	5.487.161
İlişkili taraflara borçlar	116.737	-	-	116.737
Diğer borçlar	1.344.834	-	-	1.344.834

25. FİNANSAL ARAÇLAR

Finansal varlık ve yükümlülüklerin dönem başı ve dönem sonu mutabakatı aşağıdaki gibidir:

	Alım satım	Türev	Özkaynağa dayalı
	amaçlı	finansal araçlar	finansal yatırımlar	Toplam
30 Eylül 2025
Açılış bakiyesi	-	7.517	3.570.014	3.577.531
Toplam (kayıp)/kazanç
-kar/zarara yansıtılan	-	97.606	-	97.606
-diğer kapsamlı gelire yansıtılan
(ertelenmiş vergi hariç)	-	(50.555)	-	(50.555)
-yabancı para çevrim farkı	-	1.322	630.059	631.381
Kapanış bakiyesi	-	55.890	4.200.073	4.255.963
30 Eylül 2024
Açılış bakiyesi	-	13.637	2.427.474	2.441.111
Toplam (kayıp)/kazanç
-kar/zarara yansıtılan	-	(25.761)	-	(25.761)
-diğer kapsamlı gelire yansıtılan	-	-	639.093	639.093
(ertelenmiş vergi hariç)
-yabancı para çevrim farkı	-	2.151	386.137	388.288
Kapanış bakiyesi	-	(9.973)	3.452.704	3.442.731

26. GERÇEĞE UYGUN DEĞER ÖLÇÜMÜ

Varlık ve yükümlülüklerin gerçeğe uygun değeri aşağıdaki gibi belirlenir:

Birinci seviye: varlık ve yükümlülükler, birbirinin aynı varlık ve yükümlülükler için aktif piyasada işlem gören borsa fiyatlarından değerlenmiştir.

İkinci seviye: varlık ve yükümlülükler, ilgili varlık ya da yükümlülüğün birinci seviyede belirtilen borsa fiyatından başka direk ya da indirek olarak piyasada gözlenebilen fiyatının bulunmasında kullanılan girdilerden değerlenmiştir.

Üçüncü seviye: varlık ve yükümlülükler, varlık ya da yükümlülüğün gerçeğe uygun değerinin bulunmasında kullanılan piyasada gözlenebilir bir veriye dayanmayan girdilerden değerlenmiştir.

Gerçeğe uygun değerleriyle gösterilen varlık ve yükümlülüklerin seviye sınıflamaları aşağıdaki gibidir:

	1. Seviye	2. Seviye	3. Seviye
30 Eylül 2025
Sürekli gerçeğe uygun değer ölçümleri:
Gerçeğe uygun değeri kapsamlı gelir tablosuna yansıtılan türev finansal araçlar	-	97.606	-
Satılmaya hazır finansal varlıklar	-	-	4.200.073
Maddi duran varlıklar	-	28.110.171	-
Sürekli olmayan gerçeğe uygun değer ölçümleri:	-	-	-
Satış amacıyla elde tutulan duran varlıklar	-	1.500.462	-
31 Aralık 2024
Sürekli gerçeğe uygun değer ölçümleri:
Gerçeğe uygun değeri kapsamlı gelir tablosuna yansıtılan türev finansal araçlar	-	7.517	-
Finansal varlıklar	-	-	3.570.014
Maddi duran varlıklar	-	24.229.749	-
Sürekli olmayan gerçeğe uygun değer ölçümleri:	-	-	-
Satış amacıyla elde tutulan duran varlıklar	-	1.275.375	-

27.	BİLANÇO TARİHİNDEN SONRAKİ OLAYLAR

Yoktur.

28. FİNANSAL TABLOLARIN ÖNEMLİ ÖLÇÜDE ETKİLEYEN YA DA FİNANSAL TABLOLARIN AÇIK, YORUMLANABİLİR VE ANLAŞILABİLİR OLMASI AÇISINDAN AÇIKLANMASI GEREKEN DİĞER HUSUSLAR

Yoktur.

AI Terminal

BORUSAN BİRLEŞİK BORU FABRİKALARI SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

10647_rns_2025-11-07_6edb87be-4f38-4549-be61-de0128e56f05.pdf

BORUSAN BİRLEŞİK BORU FABRİKALARI SANAYİ VE TİCARET A.Ş. VE BAĞLI ORTAKLIKLARI

İÇİNDEKİLER

30 Eylül 2025 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Özet Konsolide Finansal Durum Tablosu

30 Eylül 2025 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Özet Konsolide Finansal Durum Tablosu

30 Eylül 2025 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Özet Konsolide Kar veya Zarar Tablosu

30 Eylül 2025 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Özet Konsolide Diğer Kapsamlı Gelir Tablosu

30 Eylül 2025 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Özet Konsolide Özkaynaklar Değişim Tablosu

30 Eylül 2025 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Özet Konsolide Nakit Akış Tablosu

1. GRUP'UN ORGANİZASYONU VE FAALİYET KONUSU

2. FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR

2.1. Sunuma İlişkin Temel Esaslar

2.1.1. Uygulanan muhasebe standartları

2.2. İşlevsel ve Sunum Para Birimi

2. FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı)

2.2. İşlevsel ve Sunum Para Birimi (devamı)

2.3. Uygulanan Konsolidasyon Esasları

2.4. Türkiye Finansal Raporlama Standartları'ndaki ("TFRS") değişiklikler

TMS 21 Değişiklikleri – Takas Edilebilirliğin Bulunmaması

ii) Yayınlanan ama yürürlüğe girmemiş ve erken uygulamaya konulmayan standartlar

TFRS 10 ve TMS 28 Değişiklikleri: Yatırımcı İşletmenin İştirak veya İş Ortaklığına Yaptığı Varlık Satışları veya Katkıları

TFRS 17 – Yeni Sigorta Sözleşmeleri Standardı

TFRS 9 ve TFRS 7 Değişiklikleri – Finansal Araçların Sınıflandırılması ve Ölçümü

TFRS 9 ve TFRS 7 Değişiklikleri – Doğaya Bağlı Elektriğe Dayanan Sözleşmeler

TFRS 18 – Yeni Finansal Tablolarda Sunum ve Açıklama Standardı

TFRS 19 – Yeni Kamuya Hesap Verilebilirliği Bulunmayan Bağlı Ortaklıklar: Açıklamalar Standardı

TFRS'lere İlişkin Yıllık İyileştirmeler – Cilt 11

2. FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı)

2.5 Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti

Önemli muhasebe değerlendirme tahmin ve varsayımları

30 Eylül 2025 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Özet Konsolide Finansal Tablolara İlişkin Dipnotlar (Birim - Tutarlar aksi belirtilmedikçe bin Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

3. BÖLÜMLERE GÖRE RAPORLAMA

4. NAKİT ve NAKİT BENZERLERİ

30 Eylül 2025 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Özet Konsolide Finansal Tablolara İlişkin Dipnotlar

5. BORÇLANMALAR

a) Kısa vadeli borçlanmalar

b) Uzun vadeli borçlanmaların kısa vadeli kısımları

Banka Kredileri

Kiralama İşlemlerinden Borçlar

c) Uzun vadeli borçlanmalar

Banka Kredileri

30 Eylül 2025 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Özet Konsolide Finansal Tablolara İlişkin Dipnotlar (Birim - Tutarlar aksi belirtilmedikçe bin Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

5. BORÇLANMALAR (devamı)

c) Uzun vadeli borçlanmalar (devamı)

Kiralama İşlemlerinden Borçlar

6. TİCARİ ALACAK VE BORÇLAR

a) Ticari Alacaklar

30 Eylül 2025 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Özet Konsolide Finansal Tablolara İlişkin Dipnotlar

6. TİCARİ ALACAK VE BORÇLAR (devamı)

b) Ticari Borçlar

7. STOKLAR

8. PEŞİN ÖDENMİŞ GİDERLER

a) Kısa Vadeli Peşin Ödenmiş Giderler

b) Uzun Vadeli Peşin Ödenmiş Giderler

30 Eylül 2025 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Özet Konsolide Finansal Tablolara İlişkin Dipnotlar (Birim - Tutarlar aksi belirtilmedikçe bin Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

9. KULLANIM HAKKI VARLIKLARI

30 Eylül 2025 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Özet Konsolide Finansal Tablolara İlişkin Dipnotlar (Birim - Tutarlar aksi belirtilmedikçe bin Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

10. MADDİ DURAN VARLIKLAR

11. MADDİ OLMAYAN DURAN VARLIKLAR

12. TAAHHÜTLER

• İhracat Taahhütleri

• Akreditifler

• Teminat, Rehin ve İpotekler

30 Eylül 2025 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Özet Konsolide Finansal Tablolara İlişkin Dipnotlar (Birim - Tutarlar aksi belirtilmedikçe bin Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

12. TAAHHÜTLER (devamı)

13. ÖZKAYNAK

a) Ödenmiş Sermaye

30 Eylül 2025 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Özet Konsolide Finansal Tablolara İlişkin Dipnotlar (Birim - Tutarlar aksi belirtilmedikçe bin Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

13. ÖZKAYNAK (devamı)

b) Yeniden Değerleme ve Ölçüm Kazanç/Kayıpları

i) Maddi Duran Varlık Yeniden Değerleme Fonu:

ii) Riskten Korunma Kazanç/Kayıpları:

iii) Finansal Varlık Değer Artış Fonu:

c) Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler

30 Eylül 2025 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Özet Konsolide Finansal Tablolara İlişkin Dipnotlar (Birim - Tutarlar aksi belirtilmedikçe bin Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

13. ÖZKAYNAK (devamı)

d) Geçmiş Yıl Kar/ (Zararları)

e) Kontrol Gücü Olmayan Paylar