Report Publication Announcement • Mar 4, 2009
Report Publication Announcement
Open in ViewerOpens in native device viewer
Årsredovisning 2008
Koncernen består av moderföretaget Investment AB Öresund, ett rent investmentföretag som bedriver förvaltningsverksamhet, samt dotterföretaget Ven Capital AB, som är rörelsedrivande i värdepappershandel.
Investment AB Öresund har sitt ursprung i Sjöförsäkringsaktiebolaget Öresund som bildades 1890 med ett aktiekapital om 300 000 kronor. År 1956 skedde en omorganisation och AB Sjö-Öresund blev moderföretag i en bolagsgrupp bestående av de tre sjöförsäkringsbolagen Öresund, Ägir och Stockholms Sjö. Aktierna i dessa tre bolag såldes 1961 till Skandia, mot likvid i börsnoterade aktier och kontanta medel och AB Sjö-Öresund blev Investment AB Öresund ("Öresund").
Den 10 maj 1962 börsnoterades företaget på Stockholms Fondbörs.
Öresunds övergripande målsättning är att som investmentföretag bedriva en verksamhet som ger Öresunds aktieägare en god långsiktig avkastning. Strategin för att uppnå denna målsättning är att:
• Huvudsakligen investera i svenska värdepapper
| Delårsrapport januari – mars | 17 april 2009 |
|---|---|
| Delårsrapport januari – juni | 8 juli 2009 |
| Delårsrapport januari – september | 9 oktober 2009 |
Till aktieägarna distribueras endast årsredovisningen. Övriga rapporter under året kommer att finnas tillgängliga på webbplatserna www.oresund.se och www.huginonline.se samt på Öresunds kontor. Rapporter skickas till dem som så önskar.
Öresund redovisar aktuellt substansvärde per månadsskiftet den andra arbetsdagen i nästkommande månad. Detta gäller dock ej månad vid kvartalsskifte, då delårsrapport eller bokslutskommuniké i stället lämnas. Substansvärdet avseende juli 2009 redovisas den 14 augusti 2009. Substansvärdet skickas till nyhetsbyråer samt till större dagstidningar och presenteras dessutom på Öresunds webbplats www.oresund.se samt på www.huginonline.se
Årsstämma i Investment AB Öresund kommer att hållas onsdagen den 1 april 2009 klockan 11.00 i Konserthuset (Grünewaldsalen), Kungsgatan 43 i Stockholm. Kaffe serveras från klockan 10.00. Aktieägare som vill deltaga i förhandlingarna vid årsstämman skall;
• dels vara införd i av Euroclear Sweden AB (tidigare VPC AB) förd aktiebok torsdagen den 26 mars 2009;
• dels anmäla sin avsikt att deltaga vid årsstämman senast torsdagen den 26 mars 2009 klockan 12.00. Anmälan skall ske via telefon 08-402 33 00, fax 08-402 33 03, skriftligen via e-post till [email protected] eller via post till adress: Investment AB Öresund, Box 7621, 103 94 Stockholm.
Vid anmälan bör uppges namn, person- eller organisationsnummer, adress, telefonnummer, aktieinnehav samt eventuella biträden. Sker deltagande med stöd av fullmakt bör denna insändas i samband med anmälan. Bolaget tillhandahåller fullmaktsformulär till de aktieägare som så önskar (se bolagets webbplats www.oresund.se / Bolagsstyrning / Årsstämmor). För beställning av fullmaktsformulär gäller samma adress och telefonnummer som för anmälan (se ovan).
Aktieägare som valt att förvaltarregistrera sina aktier måste, för att få deltaga vid årsstämman, tillfälligt omregistrera sina aktier i eget namn hos Euroclear Sweden AB (tidigare VPC AB) i så god tid att omregistreringen är utförd senast torsdagen den 26 mars 2009. För att detta skall kunna ske måste begäran om sådan omregistrering göras i god tid till förvaltaren före nämnda dag. De som har förvaltarregistrerade aktier skall således både vidtala förvaltaren för att en omregistrering skall ske och anmäla sitt deltagande till Öresund direkt.
Ett informationsmöte kommer att hållas i Malmö måndagen den 27 april 2009 klockan 18.30 på Hilton Malmö City, Triangeln 2. Detta informationsmöte är avsett för de aktieägare som inte har möjlighet att närvara vid årsstämman.
Anmälan om deltagande vid informationsmötet önskas senast torsdagen den 26 mars 2009 klockan 12.00. Anmälan sker under samma adress, telefon, fax eller e-postadress som anmälan till årsstämman.
Föreslagen utdelning; 8,00 kronor per aktie. Beräknad dag för avstämning; 6 april 2009. Beräknad dag för utbetalning av utdelning; 9 april 2009.
| Ingenstans att gömma sig | 2 |
|---|---|
| Substansvärde | 7 |
| Öresundaktien | 8 |
| Koncernens värdepappersportfölj | 9 |
| Bolagsstyrning | 11 |
| Förvaltningsberättelse | 16 |
| Resultaträkningar | 21 |
| Balansräkningar | 22 |
| Redogörelse för förändringar i eget kapital | 23 |
| Kassaflödesanalyser | 24 |
| Noter till de finansiella rapporterna | 25 |
| Förslag till vinstdisposition | 37 |
| Revisionsberättelse | 38 |
| Bolagsordning | 39 |
| Koncernen i sammandrag | 40 |
De finansiella rapporterna, enligt IAS 1 p. 8, omfattar sidorna 21–37.
"Nowhere to Hide" – Film av Lee Myung-se
Sven Hagströmer, Stefan Dahlbo och Mats Qviberg.
2008 kan betecknas som det mest dramatiska året på finansmarknaderna under modern tid. Samtliga företag och tillgångsslag berördes av den finansiella kris som tog sin början under sensommaren 2007. Aktier, obligationer, råvaror, fastigheter och till och med vanliga bankkonton berördes av den ökning av priset på risk som kom av att det finansiella systemet hotades av kollaps. Det fanns inget tillgångsslag där man kunde gömma sig för effekterna av denna kris. Detta innebar tyvärr att Öresunds substansvärde, justerat för utdelning och inlösen under året, minskade med 40 (–4) procent, vilket är en procentenhet sämre än börsens index som minskade med 39 (–3) procent. Detta är det största fallet för Stockholmsbörsen under ett enskilt år på 100 år. Under året ökade den så kallade substansrabatten från 5 till 17 procent. Styrelsen föreslog därför under hösten en inlösen om var tionde aktie, och styrelsen har även utnyttjat tillfällen med hög rabatt till att återköpa 1,2 miljoner egna aktier. Även i framtiden kommer vi att försöka utnyttja en eventuell hög rabatt till att förvärva den egna aktien.
Kursfallen var breda, hårda och snabba. I stort sett alla världens börser drabbades av krisen, vilket visas av att världsindex föll med 40 procent i lokala valutor under 2008. Endast tre av världens börser slutade året på plus; Ghana, Tunisien och Ecuador. Världens sämsta börser 2008 var Island (–90 procent), Ukraina (–79 procent) och Ryssland (–74 procent). Samtliga av världens större börser visade kraftigt fallande kurser där New York, Paris och Frankfurt visade nedgångar runt 40 procent och London var ned med över 30 procent. Tillväxtmarknader som tidigare visat synnerligen god avkastning drabbades än mer kraftigt och kursfallen blev dramatiska. Räknat i dollar var den indiska börsen ned med 65 procent och den kinesiska med 52 procent.
Ett flertal faktorer har under 2000-talet samverkat för att skapa de obalanser i den globala ekonomin som världen nu brottas med. Denna period har präglats av hög tillväxt och låga räntor, vilket skapat instabilitet i de finansiella systemen. Hela västvärlden har försökt behålla försprånget mot de snabbt springande tillväxtmarknaderna genom att under många år ha haft alltför låga räntor vilket eldat på tillväxten.
Samtidigt har tillväxten i den nya världen varit enorm, exempelvis har Kinas eko-
nomi i snitt vuxit med över 10 procent per år under 2000-talet. Därtill har Kinas fasta växelkurs mot dollarn i praktiken inneburit att Kina subventionerat produktion och därmed exporterat låg inflation, vilket möjliggjort låga räntor globalt sett.
I sin tur har låga räntor inneburit att risk prissätts lågt, vilket har ökat låne- och riskaptiten i västvärlden. På grund av denna doping, det vill säga för låga räntor, fel valutarelationer och för lågt pris på risk, har det byggts upp berg av lån som inte kan betalas tillbaka när priset på risk stiger och osäkerheten ökar.
I stort sett alla globala banker visade sig dessutom ha dopat sina balansräkningar med högavkastande men riskfyllda tillgångar, samtidigt som man arbetade med berg av skulder och ett lövtunt eget kapital. Så länge den globala ekonomin växte innebar detta en explosionsartad vinsttillväxt för finansiella företag. Kombinationen av en artificiellt låg ränta, hög riskaptit, god tillväxt, lågt eget kapital samt mängder av kreativa, svårvärderade finansiella instrument skapade en finansiell bomb som briserade när priset på risk steg. När tillgångarna visade sig vara av sämre kvalitet än vad som förespeglats var det för sent, miljarder och miljarder av den giftiga soppan var redan bryggd, serverad och konsumerad.
Finanskrisen innebar också stora förändringar för avarter på den finansiella marknaden. Institutioner som arbitrerat genom att låna billigt för att förvärva tillgångar med extremt hög finansiell eller operativ risk är i dag tillintetgjorda eller har stora problem. En av de mest väntade var att de isländska vikingarna utraderades från kartan och närapå drog hela Island med sig i fallet. Att driva ett helt land som en högbelånad hedgefond visade sig vara en synnerligen dålig idé. Riskkapitalbolagen, som vi tidigare varnat för, har fått stora problem med sina högbelånade portföljbolag och modellen ter sig allt mindre attraktiv. Att riskkapitalbolagen i princip helt slutat förvärva bolag nu när värderingarna fallit dramatiskt men det är svårare att låna, tyder på att en mycket stor del av förädlingsvärdet låg i att utnyttja felprissättningen av risk på lånemarknaden. När denna felprissättning korrigerats verkar affärsmodellen gå sönder.
Årets första större institution att fastna i dopingkontrollen var brittiska Northern Rock, som prompt nationaliserades, vilket följdes av Bear Sterns som en minut i tolv räddades av JP Morgan med understöd av Federal Reserve. Efter detta följde en period av relativt lugn, även om i princip alla nyheter som kom var negativa. I september kom en explosion av finansiella sammanbrott som tog sin början i och med att den amerikanska staten fick garantera överlevnaden av de gigantiska bolåneföretagen Fannie Mae och Freddie Mac. Under veckan som började den 14 september kom händelserna slag i slag; Lehman Brothers försattes i konkurs, Merrill Lynch lät sig förvärvas av Bank of America för att undgå samma öde och försäkringsbolaget AIG togs i princip över av den amerikanska staten. Tillgången på kapital världen över upphörde i princip helt. Ingen vågade låna ut pengar till någon då följdverkningarna av kollapsen var omöjliga att reda ut på grund av de enorma volymer av derivatinstrument som fanns utestående. Denna härdsmälta verkade inte bara som om man slängt en skiftnyckel i det finansiella maskineriet, det var snarare som om man hivat ner verktygslådan, overallen och hjälmen för att därefter försöka trycka ner en elefant. Konjunkturen, som redan var svag, fick sig ytterligare en kraftig knäck och för företagen stoppades allt upp; order, betalningar, leveranser och upplåning. Fram till dess hade de flesta företag varit relativt optimistiska och vid halvårsskiftet var orderböckerna i de svenska industriföretagen de längsta på tolv år. Såhär i efterhand är det lätt att konstatera att beslutet att låta Lehman Brothers falla kostade världen många miljarder mer än vad någon trodde när bilan föll.
Världens politiker förvånade genom att i denna kris agera snabbt. Insatta pengar garanterades, pengar avsattes för att stötta finansiella företag på fallrepet, räntor sänktes koordinerat över världen och riksbankerna öppnade penningkranarna.
Utan detta beslutsamma agerande finns det en stor sannolikhet att många företag, såväl finansiella som övriga, hade havererat till följd av den paralyserade marknaden. Fortfarande återstår dock mycket att göra innan det finansiella systemet är på fast mark.
Finansindustrin är oljan i hela det ekonomiska maskineriet och det finns inga alternativ till att återställa förtroendet för det finansiella systemet. Genom att samtliga andra industrier är beroende av en fungerande finansindustri så intar branschen en särställning. En grundförutsättning för att bryta den ekonomiska nedgången blir att återskapa förtroendet för de finansiella institutionerna. Hittills har enorma summor pumpats in i systemet, men det återstår att se om det är nog. Sannolikt räcker det inte enbart med statliga garantier, det är nytt eget kapital som behövs. Ju snarare bankerna, även de svenska, säkerställer en stark kapitalbas, desto snarare kan återhämtningen påbörjas. Man kan dock notera att för bankerna kommer det att krävas mer kapital än tidigare för att ha en plats på marknaden, och riskerna på bankernas tillgångssida kommer att sjunka. Allt annat lika innebär detta sämre avkastning för bankerna framöver. Bankerna kommer dock sin vana trogen att kompensera sig för detta genom låg inlåningsränta och hög utlåningsränta.
Utvecklingen på råvarumarknaderna under 2008 var minst lika händelserik som den på börsen. I januari passerade oljepriset 100 dollar per fat för första gången någonsin. I juli passerade priset 147 dollar per fat, trots svagheten i den internationella konjunkturen. Efter denna topp påbörjades ett brant fall och i slutet av året var priset 43 dollar per fat, en nedgång med över 70 procent på fem månader. Andra råvaror som järnmalm, koppar, nickel och zink har visat en liknande utveckling. Bakgrunden till nedgångarna är att priserna anpassats efter en betydligt lägre global ekonomisk aktivitet, samt att det varit stora inslag av spekulation, till exempel från hedgefonder, bakom både de kraftiga uppgångarna och fallen. Detta fall påverkar vissa av världens regioner kraftigt, där exporterande länder som Ryssland och Saudiarabien påverkas negativt, medan importerande länder får en positiv effekt.
Värt att notera är även den kris som bilindustrin i allmänhet, och den amerikanska i synnerhet, nu genomgår. Detta är inte ett bevis för kapitalismens misslyckande, utan snarare ett bevis för kraften i kapitalismens kreativa förstörelse. GM, Chrysler och Ford har alltför länge skjutit problemen med höga löner och sjukvårdskostnader framför sig i stället för att möta problemet här och nu. Man har utnyttjat sitt politiska inflytande för att isolera sig från förändring i stället för att fokusera på att ta fram morgondagens produkter. För att överleva måste dessa dinosaurier lära sig att en föränderlig marknad ger möjligheter i stället för att se den som ett hot mot sina marknadsandelar.
Ett teknikskifte inom bilindustrin skulle vara positivt, inte minst för Sverige som ligger långt fram inom fordonsteknisk kunskap och innovation. Detsamma gäller ökade investeringar inom miljö- och energiområdet.
Året bjöd dock även på positiva nyheter politiskt sett – att Barack Obama blev vald till president i USA. Under de senaste åtta åren har USA:s relationer med omvärlden försämrats, med ökad internationell politisk risk som följd. Om Barack Obama lyckas med det han föresatt sig medför detta stabilare internationella relationer, vilket i förlängningen borgar för ökat globalt välstånd. Obama kan mycket väl vara det motmedel som behövs i dagens dopade ekonomi även om han börjar sin period med ett gigantiskt paket med näringstillskott.
Vi gick in i 2008 med en försiktig syn på börsen. Med facit i hand var vi inte försiktiga
nog. Substansvärdets utveckling under året var djupt otillfredsställande och nedgången slutade, justerat för utdelning och inlösen, på –40 (–4) procent. Detta medför att substansvärdet sedan millennieskiftet ökat med 161 procent. Stockholmsbörsen har under samma period minskat med 18 procent. Endast ett av Öresunds innehav bidrog nämnvärt till en ökning av substansvärdet, SAAB, som bidrog med 76 Mkr. Bolagen som bidrog negativt var desto flera, där störst negativ påverkan var HQ (–638 Mkr), Nobia (–600 Mkr), Bilia (–431 Mkr), Avanza (–349 Mkr) och Volvo (–261 Mkr).
Under året har vi nettosålt värdepapper för drygt en miljard kronor och därmed successivt ökat kassan. I princip var alla försäljningar goda affärer och alla förvärv dåliga affärer under 2008. De största nettoförsäljningarna var Industrivärden, Investor, SAAB och SCA. De största nettoförvärven var Sandvik, Volvo och Fabege. Positivt var att Öresund under året hade nettokassa som bland annat möjliggjordes av de större avyttringarna i Volvo och fastighetssektorn under 2007.
Öresunds investeringar i den finansiella sektorn påverkades naturligtvis av turbulensen på marknaden. Totalavkastningen för Avanza-aktien uppgick till –45 (+14) procent och för HQ-aktien var totalavkastningen –64 (–35) procent. Tack vare sin finansiella stabilitet, goda ordning och professionella personal så stärkte båda bolagen sin position under året. Avanza ökade antalet konton med 37 procent och nettosparandet uppgick till 6.760 Mkr, vilket båda är rekord. Bolagets marknadsandelar på Stockholmsbörsen ökade också signifikant. HQ förvärvade under året Glitnir AB, verksamt inom institutionell handel, analys, corporate finance och private banking, samt tradingverksamhet. Bolaget kompletterar HQ:s verksamhet och har ändrat namn till HQ Direct. HQ:s position på marknaden och framtidsmöjligheter har aldrig framstått som bättre. Både Avanzas och HQ:s kreditförluster under 2008 uppgick till noll kronor, vilket givet oron på marknaden är mycket glädjande. Öresunds minsta investering i sektorn, Kreditor, överträffade högt ställda förväntningar och ökade under 2008 såväl omsättning som resultat med nästan 200 procent.
I början av 2008 meddelade Öresund att vi hade för avsikt att deltaga i etableringen av en så kallad aktivistfond. Mottagandet från marknaden var positivt, men då turbulensen på de finansiella marknaderna tilltog fattades beslutet att lägga projektet åt sidan. Med facit i hand kan det konstateras att detta var rätt beslut.
Öresunds investeringar i bolag verksamma inom konsumentprodukter, Nobia och Bilia, drabbades aktiekursmässigt hårt av såväl finanskrisen som den försvagade konjunkturen. Båda företagen har under året genomfört effektiviseringar, och Bilia stärkte i slutet av året sin balansräkning genom en nyemission. Även inom
Avser värdepappersinnehav (inklusive utfärdade optioner) med värdeutveckling överstigande +/–20 Mkr
| Substansvärde | SIX RX | |||
|---|---|---|---|---|
| Per år | Ack. | Per år | Ack. | |
| % | % | % | % | |
| 1994 | 16 | 16 | 7 | 7 |
| 1995 | 7 | 25 | 21 | 29 |
| 1996 | 28 | 59 | 43 | 83 |
| 1997 | 37 | 117 | 28 | 134 |
| 1998 | –3 | 111 | 13 | 165 |
| 1999 | 51 | 219 | 70 | 350 |
| 2000 | 26 | 303 | –11 | 301 |
| 2001 | 15 | 365 | –15 | 242 |
| 2002 | –7 | 332 | –36 | 119 |
| 2003 | 33 | 474 | 34 | 194 |
| 2004 | 33 | 665 | 21 | 255 |
| 2005 | 39 | 963 | 36 | 384 |
| 2006 | 36 | 1 344 | 28 | 520 |
| 2007 | –4 | 1 284 | –3 | 504 |
| 2008 | –40 | 728 | –39 | 268 |
detta segment har det minsta bolaget, Acne, fortsatt att utvecklas väl. Varumärket och produkterna har gjort nya erövringar under året.
Under året noterades det tidigare onoterade innehavet eWork.
Utmaningar saknas inte inför framtiden. Den utan tvekan viktigaste frågan är huruvida banksystemet kan stabiliseras. Tillgången på kapital för investeringar och utveckling är ett grundläggande rekvisit för ekonomisk tillväxt. Vår tro är att finanssystemet behöver en rejäl injektion av nytt eget kapital innan denna stabilitet uppnås. Detta har potential att ändra ägarbilden och den framtida utvecklingen för samtliga världens banker i dag. Kartan kommer således att ritas om. Vidare har krisen visat att bankaffärer är lokala affärer, och att det har funnits föga övervärde i att som bank agera globalt. Bankerna kommer sannolikt att i högre utsträckning arbeta med sitt lokala nätverk än att bygga internationella "superbanker".
Ytterligare ett frågtecken är den ekonomiska relationen mellan Kina och USA. Kina har producerat och USA har konsumerat. För att kunna öka sin konsumtion har USA lånat de pengar Kina tjänat på sin export till USA. Självklart håller inte denna ekvation i all oändlighet och USA:s enorma statliga upplåning stämmer till eftertanke. Frågan blir om Kinas konsumtion kommer att ta vid om amerikanernas minskar, eller om USA återigen kan uppfinna sig själv och komma igen som världens ekonomiska motor. De har gjort det igen och igen och man har sällan tjänat pengar på att satsa emot USA, denna kris dock undantagen.
Även eurosamarbetet är ett stort frågetecken. Att länder som Italien, Spanien, Irland och Grekland har betydligt högre ränta än exempelvis Tyskland trots att man har samma valuta ger oerhörda anspänningar i systemet. Estland, Lettland och Litauen är på ruinens brant på grund av sin koppling till euron. Att Sveriges valuta försvagats under krisen är en bra medicin som behövs för vårt exportberoende land. Hade vi deltagit i eurosamarbetet är det inte osannolikt att vi berörts i ännu högre utsträckning.
Krisen har också visat att världen i sanning är global. Krisen har i princip nått vartenda land, stad och by i hela världen. Denna sammanlänkning av hela världen ger dock inte bara krisen ett bredare spektrum, det visar också på möjligheten att sprida välstånd globalt. Alla som påverkas negativt av krisen kommer också ha möjlighet att dra nytta av tillväxten som kommer förr eller senare. Nyckeln till att välståndet skall distribueras är fri handel och avsaknad av politiska konflikter.
Att i dagens klimat förutspå hur marknaderna kommer att utvecklas låter sig inte enkelt göras, osäkerheten är för stor. Osäkerhet skapar dock även möjligheter, och trots att världen står inför stora utmaningar så har detta även reflekterats i kraftigt fallande värderingar.
Det som under året blev väldigt tydligt är att verkligheten alltid hinner ikapp. Ett välskött bolag blir en bra aktie, en bra aktie behöver inte innebära att det är ett välskött företag. Men verkligheten hinner ikapp. En dopad ekonomi kan ha hög tillväxt under en period, men verkligheten hinner ikapp. Det finansiella systemet kan ta fram produkter som ingen förstår och som gömmer risk, men verkligheten hinner ikapp.
Än en gång vill vi tacka Er för att Ni har gett oss förtroendet att förvalta Ert kapital. Det senaste årets nedgång är en stor besvikelse. Öresund har dock haft en god utveckling både under slutet av det förra millenniet och sedan millennieskiftet. De företag som vi är delägare i är välskötta med bra produkter och marknadspositioner. Vi hoppas detta skall kunna avspegla sig även i den framtida avkastningen. Vi känner en stor ödmjukhet inför det uppdrag Ni givit oss, tack för Ert förtroende!
Sven Hagströmer Stefan Dahlbo Mats Qviberg
6 öresund årsredovisning 2008
Koncernens substansvärde uppgick den 31 december 2008 till 73 kronor per aktie1) (138 kronor den 31 december 2007). Under 2008 minskade substansvärdet med 40,2 (–4,2) procent, justerat för lämnad utdelning och inlösen. Detta var 1,2 procentenheter sämre än SIX Return Index, som under året sjönk med 39,0 (–2,6) procent.
Börskursen den 31 december 2008 var 61,00 kronor (131,00 kronor den 31 december 2007), vilket innebar en totalavkastning (inklusive återinvesterad utdelning samt inlösen) om –49 (–25) procent.
| Aktie | Antal | Andel av röster, % 2) |
Andel av kapital, % 2) |
Kurs, kr | Marknads- värde, Mkr |
Kr/aktie | Andel, % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Avanza | 6 049 597 | 21,9 | 21,9 | 71,00 | 429 | 7 | 10,0 |
| HQ Bank | 6 723 194 | 24,8 | 24,8 | 58,25 | 392 | 7 | 9,1 |
| Fabege | 11 050 036 | 6,5 | 6,5 | 29,70 | 328 | 6 | 7,7 |
| Nobia | 16 108 500 | 9,2 | 9,2 | 16,50 | 266 | 5 | 6,2 |
| SkiStar | 4 085 400 | 7,3 | 10,4 | 63,75 | 260 | 5 | 6,1 |
| Klövern | 12 751 086 | 7,7 | 7,7 | 18,20 | 232 | 4 | 5,4 |
| Volvo 3) | 4 094 914 | 0,9 | 0,4 | 43,20 | 178 | 3 | 4,2 |
| Sandvik | 3 575 000 | 0,3 | 0,3 | 48,90 | 175 | 3 | 4,1 |
| Electrolux B | 2 200 000 | 0,6 | 0,7 | 66,75 | 147 | 2 | 3,4 |
| Investor A | 1 200 291 | 0,3 | 0,2 | 112,50 | 135 | 2 | 3,2 |
| Övriga värdepapper | 785 | 13 | 18,3 | ||||
| Övriga tillgångar och skulder, netto 4) | 953 | 16 | 22,3 | ||||
| Totalt | 4 280 | 73 | 100,0 |
| Information om Öresunds större innehav finns att läsa på företagens egna webbplatser. | ||||
|---|---|---|---|---|
1) Substansvärdet per aktie är beräknat på 58.452.208 aktier, vilket motsvarar det totala antalet aktier i Öresund efter genomförd inlösen i januari 2009.
2) Hänsyn har ej tagits till eventuellt utställda optioner, återköpta aktier eller teckningsoptioner.
3) Varav 7.580.914 A-aktier (kurs 43,20 kronor) och 3.486.000 blankade B-aktier (kurs 42,90 kronor). Andel av röster respektive kapital avser A-aktierna.
4) Varav likvida medel uppgick till 1.609 Mkr och skuld för pågående inlösen av aktier uppgick till 632 Mkr.
| 2008 | 2007 | |
|---|---|---|
| Senaste betalkurs, kronor |
61,00 | 131,00 |
| Börsvärde, Mkr | 3 566 | 8 485 |
| Kursförändring, % | –53 | –27 |
| Totalavkastning, % | –49 | –25 |
| Utdelning, kronor per aktie 1) |
8,00 | 6,75 |
| Utdelning, tkr 1) | 467 618 | 437 228 |
| Inlösen, tkr 2) | 632 229 | – |
Öresundaktien noterades 1962 på Stockholmsbörsens A-lista.
Den 1 oktober 2006 startade den Nordiska Börsen. Där är svenska, finska och danska noterade bolag indelade i tre segment baserade på börsvärde; nordiska stora bolag (1 miljard euro eller mer), medelstora bolag (mellan 150 miljoner och 1 miljard euro) och små bolag (understiger 150 miljoner euro). Segmentindelningen uppdateras varje halvår och Öresundaktien är sedan den 2 januari 2008 noterad i segmentet medelstora bolag. En handelspost utgör 1 aktie.
Under 2008 har Öresund ingått avtal med HQ Bank AB om att HQ Bank AB skall agera likviditetsgarant i bolagets aktie inom ramen för OMX Nordiska Börs Stockholm AB (Börsen):s system för likviditetsgaranti från och med den 8 september 2008. Syftet med likviditetsgarantin är att öka likviditeten i aktien. Avtalet innebär i korthet att likviditetsgaranten ställer köp- och säljkurs på
Börsen i Öresunds aktie och förbinder sig att för egen räkning köpa och sälja aktier till dessa kurser.
Investmentföretag är befriade från bolagsskatt så länge lämnad utdelning minst uppgår till summan av;
Öresunds utdelningspolicy innebär att Öresund till sina aktieägare delar ut minst så mycket att företaget inte behöver betala någon bolagsskatt.
| År | Förändring | Ökning/ minskning av antal aktier |
Totalt antal aktier |
Kvotvärde, kr |
Totalt aktie kapital, kr |
|---|---|---|---|---|---|
| 1989 | 4 000 000 | 50,00 | 200 000 000 | ||
| 1990 | Fondemission | 4 000 000 | 100,00 | 400 000 000 | |
| 1990 S | plit 4:1 | 12 000 000 | 16 000 000 | 25,00 | 400 000 000 |
| 1995 I | nlösen 1:7 | –2 175 882 | 13 824 118 | 25,00 | 345 602 950 |
| 1995 I | nlösen 1:7 | –1 778 268 | 12 045 850 | 25,00 | 301 146 250 |
| 1999 I | nlösen 1:8 | –1 505 731 | 10 540 119 | 25,00 | 263 502 975 |
| 2000 I | nlösen av aktier | –345 987 | 10 194 132 | 25,00 | 254 853 300 |
| 2001 I | nlösen av aktier | –272 563 | 9 921 569 | 25,00 | 248 039 225 |
| 2002 I | nlösen av aktier | –355 786 | 9 565 783 | 25,00 | 239 144 575 |
| 2004 | Fondemission | 9 565 783 | 30,00 | 286 973 490 | |
| 2004 S | plit 3:1 | 19 131 566 | 28 697 349 | 10,00 | 286 973 490 |
| 2004 N | yemission 4) | 3 689 898 | 32 387 247 | 10,00 | 323 872 470 |
| 2006 S | plit 2:1 | 32 387 247 | 64 774 494 | 5,00 | 323 872 470 |
| 2008/9 I | nlösen 5) | –6 322 286 | 58 452 208 | 5,00 | 292 261 040 |
| 2008/9 | Fondemission 5) | 58 452 208 | 5,55 | 324 648 285 |
1) 2008: Föreslagen utdelning.
2) Inlösenlikviden utbetalades den 19 januari 2009.
3) Schablonintäkten beräknas i princip på värdepappersportföljen exklusive så kallade näringsbetingade andelar.
4) Avser fusionsvederlag till Custos aktieägare.
5) Avser det frivilliga inlösenprogram som pågick över årsskiftet och som registrerades av Bolagsverket den 12 januari 2009.
| Aktieägare | Antal aktier | Andel, % | |
|---|---|---|---|
| Styrelsen | |||
| Sven Hagströmer (inklusive bolag) | 10 411 675 | 17,8 | |
| Mats Qviberg (inklusive familj) | 7 292 965 | 12,5 | |
| Pontus Bonnier | 162 000 | 0,3 | |
| Matts Ekman (inklusive familj) | 132 050 | 0,2 | |
| Stefan Dahlbo (inklusive bolag) | 116 300 | 0,2 | |
| Dag Tigerschiöld (inklusive familj) | 99 000 | 0,2 | |
| Erik Paulsson (via pensionsförsäkring) | 77 000 | 0,1 | |
| Märtha Josefsson | 44 300 | 0,1 | |
| Per-Olof Eriksson (inklusive bolag) | 3 600 | 0,0 | |
| Monica Caneman | 2 700 | 0,0 | |
| Totalt styrelsen | 18 341 590 | 31,4 | |
| Större ägare | |||
| AMF Pension Fonder | 4 656 000 | 8,0 | |
| Harry Gabrielsson (inklusive familj) | 731 160 | 1,3 | |
| Fjärde AP-fonden | 705 538 | 1,2 | |
| Sten Dybeck (inklusive familj) | 701 260 | 1,2 | |
| HQ Strategifond | 670 715 | 1,1 | |
| Nobelstiftelsen | 530 000 | 0,9 | |
| Astrid Ohlin | 474 000 | 0,8 | |
| Johan Piehl (inklusive bolag och familj) | 436 659 | 0,7 | |
| Totalt större ägare | 8 905 332 | 15,2 | |
| Totalt styrelsen och större ägare | 27 246 922 | 46,6 | |
| Övriga ägare 2) | 31 205 286 | 53,4 | |
| Totalt | 58 452 208 | 100,0 |
1) Aktieinnehav den 31 december 2008 efter inlösen samt därefter kända förändringar.
2) Inklusive 1.236.891 syntetiskt återköpta egna aktier. (Se avsnittet Syntetiska återköp av egna aktier, sid 18.)
Koncernens större nettoförvärv respektive nettoförsäljningar (inklusive inlösen) av värdepapper, inklusive erhållna optionspremier, under året framgår av nedanstående tabell.
| Mkr | Mkr | ||
|---|---|---|---|
| Sandvik | 215 | Industrivärden C | 420 |
| Volvo | 171 | Investor A | 394 |
| Fabege | 134 | SAAB | 326 |
| SCA | 208 | ||
| Holmen | 184 | ||
| Wihlborgs | 165 | ||
Dotterföretaget Ven Capital AB är rörelsedrivande i värdepappershandel. Nettoomsättningen uppgick under året till 194 (177) Mkr.
| Innehav | Antal aktieägare |
Andel av aktiekapi talet, % |
|---|---|---|
| 1 – 500 | 13 761 | 3,9 |
| 501 – 10 000 | 6 524 | 21,7 |
| 10 001 – | 460 | 74,4 |
| Totalt | 20 745 | 100,0 |
Tabellen visar koncernens exponering i värdepapper 1).
| Antal aktier och andelar 2) | xponering i koncernen | |||
|---|---|---|---|---|
| Värdepapper | Moderföretaget | Ven Capital | E Koncernen |
(marknadsvärde), tkr |
| Acne Jeans 3) | 714 000 | 714 000 | 72 828 | |
| Assa Abloy | 1 400 000 | 30 000 | 1 430 000 | 126 198 |
| Autobalance 3) | 1 013 625 | 1 013 625 | 11 370 | |
| Avanza | 6 049 597 | 6 049 597 | 429 521 | |
| Bilia | 5 682 655 | 5 682 655 | 89 218 | |
| Bilia A BTU | 1 777 461 | 1 777 461 | 33 772 | |
| Casa de Suecia 3) | 33 | 33 | 0 | |
| Catena | 45 968 | 45 968 | 2 678 | |
| Ekornes 4) | 327 700 | 327 700 | 24 141 | |
| Electrolux B | 2 200 000 | 2 200 000 | 146 850 | |
| eWork Scandinavia | 2 736 153 | 2 736 153 | 51 987 | |
| Explorica Inc. 3) | 1 476 037 | 1 476 037 | 4 423 | |
| Fabege | 11 050 036 | 11 050 036 | 328 186 | |
| Hexagon | 25 000 | 25 000 | 947 | |
| HQ Bank | 6 723 194 | 6 723 194 | 391 626 | |
| Husqvarna A | 3 023 994 | 3 023 994 | 114 609 | |
| Husqvarna B | –155 000 | –155 000 | –6 448 | |
| Industrivärden C | 979 820 | 40 000 | 1 019 820 | 50 991 |
| Investor A | 1 200 291 | 1 200 291 | 135 033 | |
| Klövern | 12 751 086 | 12 751 086 | 232 070 | |
| Kreditor Europe 3) | 31 470 | 31 470 | 51 988 | |
| Lindab International | 30 000 | 30 000 | 1 455 | |
| Nobia | 16 108 500 | 16 108 500 | 265 790 | |
| Odd Molly | 55 364 | 55 364 | 2 353 | |
| Peab | 90 000 | 90 000 | 1 944 | |
| Sandvik | 3 525 000 | 50 000 | 3 575 000 | 174 817 |
| SCA B | 600 000 | 600 000 | 40 050 | |
| Skanska | 600 000 | 40 000 | 640 000 | 49 600 |
| SkiStar | 4 085 400 | 4 085 400 | 260 444 | |
| SSAB B | 35 000 | 35 000 | 2 214 | |
| Syncron (tidigare Norcnys) 3) | 622 378 | 622 378 | 6 224 | |
| Wihlborgs | 585 000 | 585 000 | 58 354 | |
| Volvo A | 7 476 914 | 104 000 | 7 580 914 | 327 495 |
| Volvo B | –3 486 000 | –3 486 000 | –149 549 | |
| Totalt koncernen | 3 333 179 |
varav noterade innehav 3 186 345
varav onoterade innehav 146 834
3) Avser onoterade värdepappersinnehav.
1) Exklusive utställda optioner.
2) Avser värdepapper i svenska aktiebolag som har aktier upptagna till handel på reglerad marknad i Sverige om ej annat anges.
4) Avser värdepapper som är noterade på Oslo Børs.
Begreppet "koncernens styrning" omfattar strukturen och processerna för verksamhetens styrning, ledning och kontroll i syfte att skapa värde för ägare och andra intressenter. Denna rapport om koncernens styrning är en anpassning till informationskravet enligt Svensk kod för bolagsstyrning, vilken gäller för företaget sedan den 1 juli 2005. Öresund följer "Koden".
Öresunds styrelse består av tio årsstämmovalda ledamöter. Bland ledamöterna återfinns två av Öresunds huvudägare. Öresunds verkställande direktör ingår i styrelsen. Styrelsens ledamöter har lång och skiftande erfarenhet från de verksamhetsområden som är av betydelse för företaget och dess verksamhet som investmentföretag.
Styrelsen har under år 2008 haft sex sammanträden inklusive det konstituerande sammanträdet samt sex sammanträden per capsulam. Den genomsnittliga närvaron har varit 98 procent och sekreterare vid styrelsemötena har varit verkställande direktören Stefan Dahlbo. Utöver beslut som rör värdepappersportföljen har styrelsen under året fattat beslut kring den så kallade aktivistfonden samt förslag om inlösen.
Årligen antar styrelsen arbetsordningen för styrelsen och instruktionen för verkställande direktören, informationspolicyn samt placerings- och riskpolicyn.
För att säkerställa styrelsens informationsbehov medverkar företagets revisor vid minst ett styrelsemöte under året. Revisorn rapporterar då iakttagelserna från årets granskning och bedömningen av företagets rutiner.
| Namn | Funktion | Född | Invald | Obe roende |
Närvaro, % |
Aktier 1) | Köpoptioner |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sven Hagströmer | Ordförande | 1943 | 1992 | Nej | 100 | 10 411 6752) | 457 0003) |
| Pontus Bonnier | Ledamot | 1954 | 2000 | Ja | 100 | 162 000 | – |
| Monica Caneman | Ledamot | 1954 | 2002 | Ja | 100 | 2 700 | – |
| Stefan Dahlbo | VD och ledamot | 1959 | 2007 | 4) | 100 | 116 3002) | 330 0002) |
| Matts Ekman | Ledamot | 1946 | 1995 | Ja | 100 | 132 0505) | – |
| Per-Olof Eriksson | Ledamot | 1938 | 2004 | Ja | 100 | 3 6002) | – |
| Märtha Josefsson | Ledamot | 1947 | 2007 | Ja | 100 | 44 300 | – |
| Erik Paulsson | Ledamot | 1942 | 2007 | Ja | 92 | 77 0006) | – |
| Mats Qviberg | Vice ordförande | 1953 | 1992 | Nej | 100 | 7 292 9655) | 458 0003) |
| Dag Tigerschiöld | Ledamot | 1942 | 1995 | Ja | 92 | 99 0005) | – |
1) Aktieinnehav den 31 december 2008 efter inlösen samt därefter kända förändringar.
2) Inklusive bolag.
3) Avser utställda köpoptioner.
4) Ja i förhållande till större aktieägare. Nej i förhållande till företaget.
5) Inklusive familj. 6) Via pensionsförsäkring.
Styrelseledamöternas huvudsysselsättning, andra väsentliga styrelseuppdrag, utbildning och tidigare befattningar
Styrelseordförande. Styrelseordförande i Avanza Bank Holding AB och eWork Scandinavia AB. Styrelseledamot i Bilia AB. Utbildning: Studier vid Stockholms Universitet. Tidigare befattningar: Investor och Hagströmer & Qviberg.
Verkställande direktör i AB Boninvest. Vice styrelseordförande i Bonnier AB. Styrelseledamot i Bonnier Business Press AB, Dagens Nyheter AB och Qbrick AB. Utbildning: Civilekonom. Tidigare befattningar: KemaNobel och Bonnierföretagen.
Sven Hagströmer
Pontus Bonnier
Monica Caneman
Stefan Dahlbo
Matts Ekman
Per-Olof Eriksson
Märtha Josefsson
Erik Paulsson
Mats Qviberg
Dag Tigerschiöld
Styrelseordförande i Electronic Transaction Group AB, Fjärde AP-fonden, Linkmed AB och SoS International AS. Styrelseledamot i Citymail AB, EDB Business Partner ASA, Nordisk Energiförvaltning ASA, Orexo AB, Poolia AB, Schibsted ASA, Securia AB, SJ AB och SvD AB. Utbildning: Civilekonom. Tidigare befattningar: Bl.a. stf koncernchef och vice vd i SEB.
Verkställande direktör. Styrelseordförande i Acne Studios Holding AB och Klövern AB. Styrelseledamot i HQ AB och Nobia AB. Utbildning: Civilekonom. Tidigare befattningar: Bl.a. verkställande direktör i Hagströmer & Qviberg AB.
Styrelseordförande i Ekman & Co AB, Göteborg. Styrelseledamot i Intrum Justitia AB, Profoto AB och Spendrup Invest AB. Utbildning: MBA, civilekonom. Tidigare befattningar: Gränges, finansdirektör i Electrolux samt vice vd och finansdirektör i Vattenfall.
Styrelseordförande i Callans Trä AB, Cross Country System AB och Odlander Fredrikson & Co AB. Styrelseledamot i Biotage AB, Kamstrup-Senea AB och Södersjukhuset AB. Utbildning: Civilingenjör. Tidigare befattningar: Bl.a. koncernchef i Sandvik.
Fristående investeringskonsult. Styrelseordförande i Svenska Lärarfonder AB. Styrelseledamot i Andra AP-fonden, Anoto AB, Fabege AB, Luxonen S.A., Opus Group, Skandia Fonder AB och Upsala Nya Tidning AB. Utbildning: Fil. kand., nationalekonomi. Tidigare befattningar: Bl.a. investeringschef för DnB (tidigare Skandia) Asset Management och för Carlson Investment Management AB.
Styrelseordförande i Diös Fastigheter AB, Fabege AB, SkiStar AB och Wihlborgs Fastigheter AB. Styrelseledamot i Nolato AB. Utbildning: Folkskola. Tidigare befattningar: Bl.a. verkställande direktör i Fabege AB, Fastighets AB Storheden och Peab AB.
Vice styrelseordförande. Styrelseordförande i Bilia AB och HQ AB. Styrelseledamot i Fabege AB och SkiStar AB. Utbildning: Civilekonom. Tidigare befattningar: SEB och Carnegie.
Styrelseordförande i Skanditek Industriförvaltning AB. Utbildning: Fil. kand. Tidigare befattningar: Gränges och finansdirektör i Investment AB Bahco.
Till styrelsens ordförande och ledamöter utgår arvode enligt årsstämmans beslut. De av stämman beslutade arvodena avser tiden fram till nästa årsstämma. Sker förändringar i personkretsen under mandattiden anpassas arvodenas storlek härtill. Uppgift om arvoden framgår av not 6, sid 30.
Enligt beslut vid årsstämman 2006 skall följande principer gälla för utseende av valberedning: Valberedningen skall bestå av en representant för envar av de aktieägare som äger mer än fem procent av röster och kapital i bolaget. Namnet på valberedningens ledamöter samt de ägare dessa företräder skall offentliggöras senast sex månader före årsstämman och baseras på det kända ägandet omedelbart före offentliggörandet. Valberedningens mandatperiod sträcker sig fram till dess att ny valberedning utsetts. Ordförande i valberedningen skall vara den ledamot som representerar den största aktieägaren, om inte valberedningen enas om annat. Det skall åvila styrelsen att sammankalla valberedningen.
Om ägare inte längre äger mer än fem procent av röster och kapital i bolaget skall dess representant ställa sin plats till förfogande, och aktieägare som tillkommit bland dem som äger mer än fem procent av röster och kapital i bolaget skall erbjudas plats i bolagets valberedning. Marginella förändringar behöver dock ej beaktas. Ägare som utsett representant i valberedningen har rätt att entlediga sådan ledamot och utse en ny representant. Förändringar i valberedningen skall offentliggöras.
Enligt bolagets kännedom hade följande aktieägare mer än fem procent av antalet aktier och röster i Öresund per den 29 september 2008: Sven Hagströmer med bolag och Mats Qviberg med familj. Dessa ägare beslutade att valberedningen skall bestå av Sven Hagströmer och Mats Qviberg. Utöver dessa har valberedningen därefter utökats med Peter Lindell från AMF Pension, efter det att AMF Pension ökat sitt ägande till mer än fem procent. Sven Hagströmer har utsetts till ordförande i valberedningen. Sven Hagströmer och Mats Qviberg är i dag ordförande respektive vice ordförande i Öresunds styrelse. Anledningen till att valberedningen avviker från "Svensk kod för bolagsstyrning" vad gäller ledamöternas oberoende är att Hagströmer och Qviberg tillsammans och var för sig har ett väsentligt ägande i bolaget. Att delta i valberedningen är en central del i utövandet av ägande.
Valberedningen har för avsikt att i god tid före årsstämman, den 1 april 2009, presentera förslag avseende val av styrelse samt övriga frågor valberedningen har att behandla. För ytterligare information hänvisas till Öresunds webbplats www.oresund.se / Bolagsstyrning / Valberedning.
Ersättningsutskottet, som utses årligen, består oförändrat av Monica Caneman, Per-Olof Eriksson och Sven Hagströmer. Utskottet har till syfte att förbereda beslutsunderlag till styrelsen avseende kompensation till ledande befattningshavare.
Revisionsutskottet utgörs av hela styrelsen. Alla frågor avseende revision och intern kontroll är av största vikt och styrelsen är av den uppfattningen att den typen av frågor, med beaktande av Öresunds storlek och ringa komplexitet, bäst behandlas av hela styrelsen inklusive verkställande direktören, tillika styrelseledamot.
För aktuell bolagsordning hänvisas till sid 39.
Val av revisor sker på årsstämma. Vid årsstämman 2007 valdes det registrerade revisionsbolaget Ernst & Young AB för tiden intill slutet av årsstämman 2011. Huvudansvarig revisor är auktoriserade revisor Lars Träff.
| Revisionsbyrå | Vald till årsstämma | Huvudansvarig revisor | Född |
|---|---|---|---|
| Ernst & Young AB | 2011 | Lars Träff 1) | 1954 |
1) Auktoriserad revisor.
Uppgift om arvoden och ersättningar till revisorerna framgår av not 6, sid 31.
| Namn | Funktion | Född | Anställd | Aktier | Köpoptioner |
|---|---|---|---|---|---|
| Stefan Dahlbo | VD och ledamot | 1959 | 2000 | 116 300 | 330 000 |
| Stefan Charette V | ice vd | 1972 | 2007 | 32 040 | 200 000 |
| Marika Eklund | Ekonomichef | 1966 | 2000 | – | 30 000 |
| Anders Elsell | Investeringsansvarig | 1957 | 2004 | – | 170 000 |
| Peter Laveson | Investeringsansvarig | 1973 | 2007 | – | 20 000 |
| Daniel Nyhrén | Analytiker | 1981 | 2007 | – | 25 000 |
| Per Ovrén | Investeringsansvarig | 1977 | 2007 | 500 | 40 000 |
| Hannele Qvennerstedt | Assistent | 1950 | 1998 | 1 550 | 13 000 |
| Erik Törnberg | Investeringsansvarig | 1970 | 2004 | – | 87 000 |
Anders Elsell
Styrelseledamot i Avanza Bank Holding AB.
Erik Törnberg
Styrelseledamot i eWork Scandinavia AB och Kreditor Europe AB.
Uppgifter om utbetalda löner, andra ersättningar och sociala kostnader avseende verkställande direktörer samt övriga anställda framgår av not 6, sid 30.
Koncernen består av moderföretaget Investment AB Öresund, ett rent investmentföretag som bedriver förvaltningsverksamhet, samt dotterföretaget Ven Capital AB. Ven Capital är rörelsedrivande i värdepappershandel som ett komplement till moderföretagets förvaltningsverksamhet.
Öresunds övergripande målsättning är att som investmentföretag bedriva en verksamhet som ger Öresunds aktieägare en god långsiktig avkastning. Strategin för att uppnå denna målsättning är att:
Öresunds mål är att ge aktieägarna god långsiktig avkastning med beaktande av risk. Riskerna i Öresunds investeringsverksamhet begränsas av fem faktorer.
För ytterligare beskrivning av risker hänvisas till Förvaltningsberättelsen, sid 17, samt not 22, sid 35.
Beskrivningen är begränsad till hur den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen är organiserad och innehåller inte något yttrande över hur väl den har fungerat.
Intern kontroll är en process som påverkas av styrelsen, företagsledningen och annan personal, och som utformats för att ge en rimlig försäkran om att företagets mål uppnås inom följande områden:
Grunden för den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen utgörs av kontrollmiljön med organisation, beslutsvägar, befogenheter och ansvar som dokumenterats och kommunicerats i styrande dokument såsom interna policies, riktlinjer, manualer och koder, exempelvis arbetsfördelningen mellan den verkställande direktören och de andra organ som styrelsen inrättar samt instruktioner för attesträtt samt redovisnings- och rapporteringsinstruktioner.
Företaget arbetar aktivt med riskbedömning och riskhantering för att säkerställa att de risker som företaget är utsatt för hanteras inom de ramar som fastställts. I riskbedömningen har exempelvis väsentliga balans- och resultatposter beaktats, där risken för väsentliga fel skulle kunna uppstå. Utifrån denna riskbedömning finns kontrollaktiviteter som sker månatligen, både i form av förebyggande (policies) och upptäckande (avstämningar).
Löpande uppdateras och kommuniceras policies, riktlinjer och manualer internt inom företaget.
Styrelsen erhåller månatliga ekonomiska rapporter och vid varje styrelsesammanträde behandlas företagets och koncernens ekonomiska situation. Vidare medverkar företagets revisor vid minst ett styrelsemöte under året. Revisorn rapporterar då iakttagelserna från årets granskning och bedömningen av företagets rutiner.
Med anledning av den begränsade verksamhet som bedrivs har styrelsen gjort bedömningen att någon särskild granskningsfunktion inte behövs utan den interna kontrollen kan upprätthållas genom den organisation och de arbetsformer som har beskrivits ovan.
Denna rapport är inte en del av den formella årsredovisningen och har inte granskats av företagets revisor.
Stockholm den 19 februari 2009 Styrelsen
Styrelsen och verkställande direktören för Investment AB Öresund (publ), organisationsnummer 556063-9147, får härmed avge redovisning över företagets och koncernens verksamhet under 2008.
Koncernen består av moderföretaget Investment AB Öresund, ett rent investmentföretag som bedriver förvaltningsverksamhet, samt dotterföretaget Ven Capital AB. Ven Capital är rörelsedrivande i värdepappershandel som ett komplement till moderföretagets förvaltningsverksamhet.
Öresunds övergripande målsättning är att som investmentföretag bedriva en verksamhet som ger Öresunds aktieägare en god långsiktig avkastning. Strategin för att uppnå denna målsättning är att:
Observera att i denna årsredovisning har, där så är tillämpligt, lämnade uppgifter avseende 2008 justerats med hänsyn till det över årsskiftet pågående inlösenprogrammet, med undantag för resultat per aktie (se vidare avsnittet Frivilligt inlösenprogram, sid 18). Inlösenprogrammet föranleder ej omräkning avseende tidigare års uppgifter.
Koncernens substansvärde uppgick den 31 december 2008 till 73 kronor per aktie (138 kronor den 31 december 2007). Under 2008 minskade substansvärdet med 40,2 (–4,2) procent, justerat för lämnad utdelning och inlösen. Detta var 1,2 procentenheter sämre än SIX Return Index, som under året sjönk med 39,0 (–2,6) procent.
Börskursen den 31 december 2008 var 61,00 kronor (131,00 kronor den 31 december 2007), vilket innebar en totalavkastning om –49 (–25) procent.
Marknadsvärdet på koncernens värdepappersportfölj, med beaktande av innehavda och utställda optioner, uppgick till 3.328 (8.375) Mkr vid utgången av 2008. Under året har värdepapper avyttrats (inklusive inlösen av aktier och erhållna optionspremier) för 3.474 (4.593) Mkr samt förvärvats för 2.412 (4.838) Mkr.
Marknadsvärdet på moderföretagets värdepappersportfölj, med beaktande av innehavda och utställda optioner, uppgick den 31 december 2008 till 3.306 (8.349) Mkr, varav 147 (217) Mkr avser innehav i onoterade företag 1).
Under året förvärvades aktier och andelar för totalt 2.210 (4.676) Mkr. De totala aktieförsäljningarna (inklusive inlösen av aktier och erhållna optionspremier) uppgick till 3.281 (4.427) Mkr. De största nettoförvärven var Sandvik, 213 Mkr, Volvo, 165 Mkr och Fabege, 134 Mkr. De största nettoförsäljningarna var Industrivärden C, 420 Mkr, Investor A, 393 Mkr, SAAB, 326 Mkr, SCA, 208 Mkr, Holmen, 184 Mkr och Wihlborgs, 165 Mkr.
1) –66 Mkr förklaras av att eWork Scandinavia noterades under våren och därmed har omklassificerats till ett noterat innehav.
Vid utgången av 2008 uppgick marknadsvärdet på värdepappersrörelsens värdepappersportfölj till 21 (26) Mkr.
Koncernens resultat för år 2008 (hänförligt till moderföretagets aktieägare) uppgick till –3.595 (–401) Mkr, vilket motsvarar –55,49 (–6,19) kronor per aktie.
Moderföretagets resultat för år 2008 uppgick till –2.820 (–697) Mkr, vilket motsvarar –43,53 (–10,75) kronor per aktie. I koncernens resultat (värdeförändring värdepapper) ingår även –774 (310) Mkr avseende andelar i intresseföretag, vilka i moderföretaget redovisas enligt anskaffningsvärdemetoden.
Förvaltningsverksamhetens större resultatposter var värdeförändring värdepapper, –3.219 (–1.047) Mkr och erhållna utdelningar, 433 (344) Mkr. De större posterna i värdeförändring värdepapper var HQ Bank, –698 Mkr, Nobia, –637 Mkr, Bilia, –473 Mkr, Avanza, –385 Mkr, Volvo, –307 Mkr, Fabege, –288 Mkr och Industrivärden, –251 Mkr. Moderföretagets administrativa kostnader inklusive avskrivningar uppgick till 32 (24) Mkr. Finansnettot uppgick till –11 (29) Mkr, vilket inkluderar –22 (0) Mkr avseende marknadsvärdering av de syntetiskt återköpta egna aktierna samt nedskrivning av aktier i dotterföretag med –16 (–) Mkr.
Nettoomsättningen inom värdepappersrörelsen uppgick till 194 (177) Mkr och värdepappersresultatet uppgick till –12 (9) Mkr. Orealiserade värdeförändringar i värdepappersportföljen ingår i koncernens resultat.
Den 31 december 2008 uppgick koncernens likvida medel till 1.609 (572) Mkr och moderföretagets likvida medel uppgick till 1.603 (565) Mkr. Justerat för pågående inlösen med –632 Mkr samt skulden relaterad till de syntetiskt återköpta aktierna om –96 Mkr uppgick koncernens respektive moderföretagets likvida medel till 881 Mkr respektive 875 Mkr.
Soliditeten den 31 december 2008, justerat förinlösen, vari koncernen 96 procent (93 procent den 31 december 2007) och i moderföretaget 96 procent (92 procent den 31 december 2007). De totala bruttoinvesteringarna i finansiella anläggningstillgångar under året uppgick i såväl koncernen som moderföretaget till 2.210 (4.681) Mkr. Investeringar i materiella anläggningstillgångar uppgick till 0 (0) Mkr i såväl koncernen som moderföretaget.
Risker är en central del i Öresunds verksamhet då företagets investeringar innebär att kalkylerade risker tas i syfte att generera en hög avkastning. Målet är att erhålla så hög avkastning som möjligt med så begränsad risk som möjligt, vilket också kan formuleras som att Öresunds mål är att generera så hög avkastning som möjligt per riskenhet. Öresund har en placerings- och riskpolicy som har till syfte att ge riktlinjer för hur Öresund skall hantera och kontrollera effekterna av de risker som företagets investeringar ger upphov till.
Gemensamt för flera risker är att de också är förknippade med möjligheter. Målet för Öresund är att risker som inte är förknippade med möjligheter (till exempel bristande rutiner) skall elimineras, medan risker som är förknippade med möjligheter skall vara kalkylerade och begränsas i största möjliga mån. Den huvudsakliga risken som Öresund är exponerad för är marknadsrisk, men företaget är även exponerat för ränterisk, valutarisk, likviditets- och kreditrisk
samt operationell risk. Dessa risker kan vara såväl direkta som indirekta via de företag Öresund investerar i. Riskerna beskrivs vidare i not 22, sid 35. Se även avsnittet Riskstrategi, sid 14.
Det registrerade aktiekapitalet den 31 december 2008 omfattade 64.774.494 stamaktier. Den 12 januari 2009 registrerade Bolagsverket bland annat ett minskningsbeslut och indragning av 6.322.286 aktier. Antalet registrerade stamaktier uppgår därefter till 58.452.208 (se även nedan avsnittet Frivilligt inlösenprogram).
Innehavare av stamaktier är berättigade till utdelning som fastställs efter hand och aktieinnehavet berättigar till rösträtt vid årsstämman med en röst per aktie. Aktieägare med överstigande tio procent av röstetalet i bolaget är Sven Hagströmer (inklusive bolag) och Mats Qviberg (inklusive familj).
Ändring av bolagsordningen skall ske vid bolagsstämma (se sid 39).
I november 2008 fattades, vid en extra bolagsstämma, beslut om ett frivilligt inlösenprogram varigenom aktieägare i Öresund erbjöds att lösa in var tionde aktie mot erhållande av likvid om 100 kronor per inlöst aktie. 6.322.286 aktier anmäldes för inlösen, motsvarande 97,6 procents anslutningsgrad. Likviden om 632 Mkr utbetalades till aktieägarna den 19 januari 2009.
Under året har syntetiska återköp av egna aktier skett, i enlighet med beslut från årsstämman 2008. Den 31 december 2008 hade 1.236.891 aktier syntetiskt återköpts, justerat för inlösen, till en genomsnittlig köpkurs om 77 kronor per aktie. Detta motsvarar 2,1 procent av kapitalet och rösterna i bolaget efter genomförd inlösen. Swapavtalet redovisas som kortfristiga skulder i balansräkningen samt i resultaträkningens finansnetto.
Under 2008 har Öresund ingått avtal med HQ Bank AB om att HQ Bank AB skall agera likviditetsgarant i bolagets aktie inom ramen för OMX Nordiska Börs Stockholm AB (Börsen):s system för likviditetsgaranti från och med den 8 september 2008. Syftet med likviditetsgarantin är att öka likviditeten i aktien. Avtalet innebär i korthet att likviditetsgaranten ställer köp- och säljkurs på Börsen i Öresunds aktie och förbinder sig att för egen räkning köpa och sälja aktier till dessa kurser.
Styrelsen i Öresund beslutade i början av juli 2008 att, på grund av de rådande extrema och turbulenta marknadsförhållandena, tills vidare lägga projektet om en så kallad aktivistfond åt sidan.
Några väsentliga transaktioner med närstående har ej skett under året. För upplysningar om närstående hänvisas till not 24, sid 36.
Antalet anställda i koncernen uppgick den 31 december 2008 till 9 (9), varav 2 (2) kvinnor. Uppgifter om utbetalda löner, andra ersättningar och sociala kostnader avseende styrelsen och verkställande direktörer samt övriga anställda framgår av not 6, sid 30.
Vid årsstämman 2008 fattades beslut om följande riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare:
Ledande befattningshavare i bolaget är verkställande direktören och vice verkställande direktören. Ledande befattningshavare skall erbjudas en marknadsmässig totalkompensation som skall möjliggöra att rätt person kan rekryteras och behållas. Lönen skall beakta den enskildes ansvarsområden och erfarenhet. Ersättningen skall bestå av fast ersättning (månadslön), rörlig ersättning (bonus) och avgiftsbaserad tjänstepension. Bonus skall årligen fastställas av styrelsen, dock maximalt till ett belopp motsvarande sex månadslöner. Pensionsåldern är 65 år. Vid uppsägning från företagets sida skall ledande befattningshavare vara berättigad till full lön samt åtagande avseende tjänstepensionsförsäkring under tolv månader. Vid uppsägning från den ledande befattningshavarens sida gäller motsvarande i sex månader.
Inför årsstämman 2009 föreslår styrelsen att samma riktlinjer som antogs vid årsstämman 2008 för ersättning till ledande befattningshavare skall gälla.
För information om hur företaget styrs och kontrolleras exempelvis genom styrelse och kommittéer samt styrelsens rapport om intern kontroll hänvisas till avsnittet Bolagsstyrning på sid 11.
Med anledning av omöjligheten i att bedöma den framtida börsutvecklingen kan inte någon prognos lämnas om utvecklingen varken av koncernens eller moderföretagets substansvärden under 2009.
Det över årsskiftet pågående inlösenprogrammet avslutades i och med att Bolagsverket bland annat registrerade minskningsbeslutet och beslutet om fondemission samt att 632 Mkr utbetalades till aktieägarna den 19 januari 2009. (Se även not 17 Eget kapital, sid 34.)
I slutet av januari 2009 flaggade Öresund i Haldex AB till följd av förvärv av aktier motsvarande 5,8 procent av såväl kapital som röster i bolaget.
Årsredovisningen och koncernredovisningen godkändes för utfärdande av moderföretagets styrelse den 19 februari 2009.
Årsstämma kommer att hållas onsdagen den 1 april 2009 i Konserthuset (Grünewaldsalen) i Stockholm. Under 2008 utdelades 6,75 kronor per aktie, motsvarande 437 Mkr, avseende räkenskapsåret 2007. För räkenskapsåret 2008 föreslår styrelsen en utdelning om 8,00 kronor per aktie, motsvarande 468 Mkr, vilket är i linje med utdelningspolicyn.
Koncernens eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare per den 31 december 2008 uppgick till 4.280 Mkr och fritt eget kapital i moderföretaget uppgick till 3.932 Mkr. Efter balansdagen har Bolagsverket (den 12 januari 2009) registrerat en minskning av aktiekapitalet med knappt 32 Mkr genom indragning av 6.322.286 aktier samt en fondemission om drygt 32 Mkr i syfte att återställa aktiekapitalet. Styrelsen föreslår årsstämman att utdelning lämnas med 8,00 kronor per aktie, motsvarande totalt 468 Mkr. Som avstämningsdag för utdelningen föreslås den 6 april 2009 och som dag för utbetalning av utdelningen föreslås den 9 april 2009.
Styrelsen lämnar följande motiverade yttrande enligt 18 kapitlet 4 § aktiebolagslagen (2005:551):
Bolagets och koncernens ställning är god, vilket framgår av årsredovisningen för 2008. Av moderföretagets respektive koncernens eget kapital utgör –13 respektive –13 procent orealiserade värdeförändringar, till följd av värdering av finansiella tillgångar till verkligt värde enligt IAS 39. Styrelsen bedömer att föreslagen utdelning har täckning i eget kapital och är i linje med bolagets utdelningspolicy. Soliditet och likviditet kommer även efter föreslagen utdelning att vara betryggande i relation till den bransch bolaget verkar inom och bolaget och koncernen antas kunna fullgöra sina förpliktelser på kort och lång sikt.
Därmed bedömer styrelsen att den föreslagna utdelningen är väl förenlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhet, omfattning och risker ställer på storleken av det egna kapitalet, liksom bolagets respektive koncernens konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.
Styrelsen och verkställande direktören föreslår att de till årsstämmans förfogande stående vinstmedlen i moderföretaget disponeras enligt följande:
| Att utdelas till aktieägarna | |
|---|---|
| (8,00 kronor per aktie) | 467.617.664 kronor |
| Att balanseras i ny räkning | 3.464.064.371 kronor |
| Disponeras | 3.931.682.035 kronor |
Vad beträffar företagets resultat och ställning i övrigt, hänvisas till efterföljande resultat- och balansräkningar med tillhörande bokslutskommentarer.
| Koncernen | Moderföretaget | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Tkr | Not | 2008 | 2007 | 2008 | 2007 | ||
| Förvaltningsverksamheten | |||||||
| Erhållna utdelningar | 433 462 | 344 363 | 433 462 | 344 363 | |||
| Övriga intäkter | 3 | 8 087 | 1 538 | 8 087 | 1 538 | ||
| Värdeförändring värdepapper | 4 | –3 992 071 | –737 325 | –3 218 568 | –1 047 410 | ||
| Resultat förvaltningsverksamheten | 5 | –3 550 522 | –391 424 | –2 777 019 | –701 509 | ||
| Värdepappersrörelsen | |||||||
| Nettoomsättning värdepapper | 194 240 | 176 727 | – | – | |||
| Kostnader för sålda värdepapper | –197 829 | –167 624 | – | – | |||
| Värdeförändringar i lager av aktier | –9 555 | –18 817 | – | – | |||
| Resultat värdepappersrörelsen | –13 144 | –9 714 | – | – | |||
| –3 563 666 | –401 138 | –2 777 019 | –701 509 | ||||
| Administrationskostnader | 6 | –35 277 | –27 421 | –31 666 | –24 164 | ||
| Rörelseresultat | –3 598 943 | –428 559 | –2 808 685 | –725 673 | |||
| Resultat från finansiella investeringar | |||||||
| Finansiella intäkter | 26 781 | 28 163 | 28 038 | 29 038 | |||
| Finansiella kostnader | –22 404 | –100 | –38 859 | –3 | |||
| Finansnetto | 7 | 4 377 | 28 063 | –10 821 | 29 035 | ||
| Resultat efter finansiella poster | –3 594 566 | –400 496 | –2 819 506 | –696 638 | |||
| Uppskjuten skatt | –39 | 39 | – | – | |||
| Årets resultat | –3 594 605 | –400 457 | –2 819 506 | –696 638 | |||
| Hänförligt till: | |||||||
| Moderföretagets aktieägare | –3 594 605 | –401 252 | –2 819 506 | –696 638 | |||
| Minoritetsintresse | – | 795 | – | – | |||
| Årets resultat | –3 594 605 | –400 457 | –2 819 506 | –696 638 | |||
| Resultat per aktie hänförligt till moderföretagets aktieägare (kr) | |||||||
| Före utspädning | –55,49 | –6,19 | –43,53 | –10,75 | |||
| E fter utspädning |
–55,49 | –6,19 | –43,53 | –10,75 | |||
| Genomsnittligt antal utestående aktier | 64 774 494 | 64 774 494 | 64 774 494 | 64 774 494 |
| Koncernen | Moderföretaget | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Tkr | Not | 08-12-31 | 07-12-31 | 08-12-31 | 07-12-31 | |
| TILLGÅNGAR | ||||||
| Anläggningstillgångar | ||||||
| Materiella anläggningstillgångar | ||||||
| Inventarier | 8 | 1 691 | 1 814 | 1 691 | 1 814 | |
| Finansiella anläggningstillgångar | ||||||
| Andelar i dotterföretag | 9 | – | – | 10 000 | 16 431 | |
| Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten | 10 | 3 467 931 | 9 020 320 | 3 443 167 | 8 222 053 | |
| Uppskjutna skattefordringar | 11 | – | 39 | – | – | |
| Summa anläggningstillgångar | 3 469 622 | 9 022 173 | 3 454 858 | 8 240 298 | ||
| Omsättningstillgångar | ||||||
| Aktier och andelar, värdepappersrörelsen | 12 | 21 246 | 26 166 | – | – | |
| Kortfristiga fordringar | ||||||
| Fordringar hos dotterföretag | – | – | 18 131 | 15 017 | ||
| Övriga fordringar | 13 | 659 | 688 | 234 | 269 | |
| Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter | 14 | 1 066 | 1 329 | 1 027 | 1 292 | |
| Likvida medel | 15 | 1 609 377 | 571 675 | 1 602 560 | 564 931 | |
| Summa omsättningstillgångar | 1 632 348 | 599 858 | 1 621 952 | 581 509 | ||
| SUMMA TILLGÅNGAR | 16 | 5 101 970 | 9 622 031 | 5 076 810 | 8 821 807 | |
| EGET KAPITAL OCH SKUL DER |
||||||
| Eget kapital | ||||||
| Aktiekapital | 323 872 | 323 872 | ||||
| Övrigt tillskjutet kapital | 596 962 | 596 962 | ||||
| Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat | 3 359 484 | 8 023 545 | ||||
| Summa eget kapital | 17 | 4 280 318 | 8 944 379 | |||
| Bundet eget kapital | ||||||
| Aktiekapital | 323 872 | 323 872 | ||||
| Summa bundet eget kapital | 323 872 | 323 872 | ||||
| Fritt eget kapital | ||||||
| Balanserat resultat | 6 751 188 | 8 517 283 | ||||
| Årets resultat | –2 819 506 | –696 638 | ||||
| Summa fritt eget kapital | 3 931 682 | 7 820 645 | ||||
| Summa eget kapital | 17 | 4 255 554 | 8 144 517 | |||
| Kortfristiga skulder | ||||||
| Leverantörsskulder Övriga skulder |
18 | 1 366 796 179 |
869 672 977 |
1 366 796 062 |
869 672 889 |
|
| Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter | 19 | 24 107 | 3 806 | 23 828 | 3 532 | |
| Summa kortfristiga skulder | 16 | 821 652 | 677 652 | 821 256 | 677 290 | |
| SUMMA EGET KAPITAL OCH SKUL DER |
5 101 970 | 9 622 031 | 5 076 810 | 8 821 807 | ||
| POSTER INO M LINJEN |
||||||
| Ställda säkerheter | ||||||
| Generell pantförskrivning av likvida medel och aktier | 3 365 337 | 8 206 550 | 3 365 337 | 8 206 550 | ||
| Varav utnyttjat som säkerhet för aktielån | 152 069 | 362 971 | 152 069 | 362 971 | ||
| Eventualförpliktelser | 20 | 12 524 | 0 | 12 524 | 0 |
| Eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Tkr | Aktiekapital | Övrigt till skjutet kapital |
Balanserade vinstmedel inkl. årets resultat |
Summa | Minoritets intresse |
Totalt eget kapital |
| Ingående eget kapital 2007-01-01 | 323 872 | 596 962 | 8 748 830 | 9 669 664 | 5 694 | 9 675 358 |
| Förvärvad minoritetsandel | –160 | –160 | –5 377 | –5 537 | ||
| Summa förmögenhetsförändringar redovisade direkt mot eget kapital, exkl. transaktioner med företagets ägare |
– | – | –160 | –160 | –5 377 | –5 537 |
| Årets resultat | –401 252 | –401 252 | 795 | –400 457 | ||
| Summa förmögenhetsförändringar, exkl. transaktioner med företagets ägare |
– | – | –401 252 | –401 252 | 795 | –400 457 |
| Lämnad utdelning (5,00 kronor per aktie) Lämnad utdelning till minoritetsägare |
–323 872 | –323 872 – |
–1 113 | –323 872 –1 113 |
||
| Utgående eget kapital 2007-12-31 | 323 872 | 596 962 | 8 023 545 | 8 944 379 | – | 8 944 379 |
| Ingående eget kapital 2008-01-01 | 323 872 | 596 962 | 8 023 545 | 8 944 379 | – | 8 944 379 |
| Summa förmögenhetsförändringar redovisade direkt mot eget kapital, exkl. transaktioner med företagets ägare |
– | – | – | – | – | – |
| Årets resultat | –3 594 605 | –3 594 605 | –3 594 605 | |||
| Summa förmögenhetsförändringar, exkl. transaktioner med företagets ägare |
– | – | –3 594 605 | –3 594 605 | – | –3 594 605 |
| Lämnad utdelning (6,75 kronor per aktie) Inlösenlikvid 1) |
–437 228 –632 229 |
–437 228 –632 229 |
–437 228 –632 229 |
|||
| Utgående eget kapital 2008-12-31 2) | 323 872 | 596 962 | 3 359 484 | 4 280 318 | – | 4 280 318 |
| Bundet eget kapital |
Fritt eget kapital | |||
|---|---|---|---|---|
| Tkr | Aktie kapital |
Balanserat resultat |
Årets resultat |
Totalt eget kapital |
| Ingående eget kapital 2007-01-01 | 323 872 | 6 607 706 | 2 233 450 | 9 165 028 |
| Summa förmögenhetsförändringar redovisade direkt mot eget kapital, exkl. transaktioner med företagets ägare |
– | – | – | – |
| Årets resultat | –696 638 | –696 638 | ||
| Summa förmögenhetsförändringar, exkl. transaktioner med företagets ägare | – | – | –696 638 | –696 638 |
| Omföring av f.g. års resultat | 2 233 450 | –2 233 450 | 0 | |
| Lämnad utdelning (5,00 kronor per aktie) | –323 872 | –323 872 | ||
| Utgående eget kapital 2007-12-31 | 323 872 | 8 517 283 | –696 638 | 8 144 517 |
| Ingående eget kapital 2008-01-01 | 323 872 | 8 517 283 | -696 638 | 8 144 517 |
| Summa förmögenhetsförändringar redovisade direkt mot eget kapital, exkl. transaktioner med företagets ägare |
– | – | – | – |
| Årets resultat | –2 819 506 | –2 819 506 | ||
| Summa förmögenhetsförändringar, exkl. transaktioner med företagets ägare | – | – | –2 819 506 | –2 819 506 |
| Omföring av f.g. års resultat | –696 638 | 696 638 | 0 | |
| Lämnad utdelning (6,75 kronor per aktie) | –437 228 | –437 228 | ||
| Inlösenlikvid 1) | –632 229 | –632 229 | ||
| Utgående eget kapital 2008-12-31 2) | 323 872 | 6 751 188 | –2 819 506 | 4 255 554 |
I not 17, sid 34, framgår ytterligare information om det egna kapitalet.
2) Efter balansdagen har styrelsen föreslagit en utdelning om 8,00 kronor per aktie, totalt 467.618 tkr. Utdelningen blir föremål för fastställelse på årsstämman den 1 april 2009.
1) Det frivilliga inlösenprogrammet pågick över årsskiftet och inlösenlikviden utbetalades den 19 januari 2009.
| Koncernen | Moderföretaget | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Tkr | Not | 2008 | 2007 | 2008 | 2007 |
| Den löpande verksamheten | |||||
| Rörelseresultat | –3 598 943 | –428 559 | –2 808 685 | –725 673 | |
| Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet | 21 | 3 981 174 | 702 531 | 3 198 116 | 994 108 |
| Betalda och erhållna räntor, netto | 21 | 24 877 | 28 063 | 26 171 | 29 035 |
| Betald och erhållen skatt, netto | 3 | 200 | 9 | 193 | |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapitalet |
407 111 | 302 235 | 415 611 | 297 663 | |
| Förändringar av rörelsekapitalet | |||||
| Förändring av aktier och andelar av lagerkaraktär | –4 602 | –5 462 | – | – | |
| Förändring av kortfristiga fordringar | 264 | –148 | –12 910 | –4 829 | |
| Förändring av kortfristiga skulder | 52 768 | 16 137 | 52 767 | 16 445 | |
| Kassaflöde från förändringar av rörelsekapitalet | 48 430 | 10 527 | 39 857 | 11 616 | |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | 455 541 | 312 762 | 455 468 | 309 279 | |
| Förvaltningsverksamheten | |||||
| Förvärv av aktier och andelar | –2 209 860 | –4 675 713 | –2 209 860 | –4 675 713 | |
| Förvärv och försäljning av andelar i dotterföretag | 0 | –5 227 | 0 | –5 227 | |
| Försäljning av aktier och andelar | 3 229 304 | 4 411 375 | 3 229 304 | 4 411 375 | |
| Försäljning av långfristiga fordringar | – | 29 000 | – | 29 000 | |
| Investeringar i materiella anläggningstillgångar | –55 | –230 | –55 | –230 | |
| Investeringar i och försäljning av immateriella anläggningstillgångar | 0 | – | 0 | – | |
| Kassaflöde från förvaltningsverksamheten | 1 019 389 | –240 795 | 1 019 389 | –240 795 | |
| Finansieringsverksamheten | |||||
| Utbetald utdelning till minoritetsägare | – | –1 113 | – | – | |
| Utbetald utdelning till aktieägare | –437 228 | –323 872 | –437 228 | –323 872 | |
| Kassaflöde från finansieringsverksamheten | –437 228 | –324 985 | –437 228 | –323 872 | |
| Årets kassaflöde | 1 037 702 | –253 018 | 1 037 629 | –255 388 | |
| Likvida medel vid årets början | 571 675 | 824 693 | 564 931 | 820 319 | |
| Likvida medel vid årets slut | 15 | 1 609 377 | 571 675 | 1 602 560 | 564 931 |
| 1 037 702 | –253 018 | 1 037 629 | –255 388 |
Investment AB Öresund är ett svenskt registrerat aktiebolag med säte i Stockholm. Aktierna är inregistrerade på OMX Nordiska Börs i Stockholm, medelstora bolag, i segmentet finans och fastighet. Adressen till kontoret är; Box 7621, 103 94 Stockholm och besöksadressen är Norrlandsgatan 15 D, 6 tr.
Koncernredovisningen för år 2008 består av moderföretaget och dotterföretaget Ven Capital AB, tillsammans benämnd koncernen.
Årsredovisningen och koncernredovisningen har godkänts för utfärdande av styrelsen den 19 februari 2009. Koncernens resultat- och balansräkning samt moderföretagets resultat- och balansräkning blir föremål för fastställelse på årsstämman den 1 april 2009.
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med de International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) samt tolkningsuttalanden från International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) såsom de antagits av EU. Vidare har Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 1.1 Kompletterande redovisningsregler för koncernen tillämpats.
Moderföretaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen utom i de fall som anges nedan under avsnittet Moderföretagets redovisningsprinciper, sid 29. De avvikelser som förekommer mellan moderföretagets och koncernens principer föranleds huvudsakligen av begränsningar i möjligheten att tillämpa IFRS i moderföretaget fullt ut till följd av årsredovisningslagens ("ÅRL") regler avseende redovisning av intresseföretag.
Moderföretagets och koncernens funktionella valuta respektive rapporteringsvaluta är svenska kronor. Samtliga belopp, om inte annat anges, är avrundade till närmaste tusental och avrundningsdifferenser kan därför förekomma. Tillgångar och skulder är redovisade till historiska anskaffningsvärden, förutom vissa finansiella tillgångar och skulder, som värderas till verkligt värde. Finansiella tillgångar och skulder som värderas till verkligt värde består av derivatinstrument och finansiella tillgångar klassificerade som finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen.
Att upprätta de finansiella rapporterna i enlighet med IFRS kräver att företagsledningen gör bedömningar och uppskattningar samt gör antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Föremål för bedömningar är onoterade värdepapper, se not 26, sid 36. Uppskattningarna och antagandena är baserade på historiska erfarenheter och ett antal andra faktorer som under rådande förhållanden synes vara rimliga. Resultatet av dessa uppskattningar och antaganden används sedan för att bedöma de redovisade värdena på tillgångar och skulder som inte annars framgår tydligt från andra källor. Det verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar.
De nedan angivna redovisningsprinciperna för koncernen har tillämpats konsekvent på samtliga perioder som presenteras i koncernens finansiella rapporter, om inte annat framgår nedan.
Att tillämpa väsentlighetsprincipen innebär att ett visst upplysningskrav i en standard eller tolkning inte behöver uppfyllas om informationen inte är väsentlig.
Nedan anges endast kommande standarder och uttalanden som kan vara relevanta för företaget. Följaktligen anges inte övriga kommande standarder och uttalanden.
"Omarbetad IAS 1 Utformning av finansiella rapporter" föreskriver bland annat en utbyggd resultaträkning och separat presentation av eget kapital-transaktioner med ägare. Den omarbetade IAS 1 skall börja tillämpas av Öresund från och med den 1 januari 2009 och bedöms ej få någon väsentlig inverkan på utformningen av de finansiella rapporterna.
Öresund upprättar inte någon segmentsredovisning, då all verksamhet bedrivs inom ramen för ett och samma segment. Såväl moderföretaget som dotterföretaget Ven Capital AB placerar i princip uteslutande i svenska noterade värdepapper, varför någon uppdelning i varken primära eller sekundära segment kan göras. Den enda skillnaden mellan de två koncernföretagen gäller placeringshorisonten, där Ven Capitals genomsnittliga omsättningshastighet på värdepappersinvesteringar är högre än dito i moderföretaget. Den underliggande börsutvecklingen, vilken ger upphov till Öresunds risker och möjligheter, är densamma oavsett placeringshorisont.
Anläggningstillgångar består i allt väsentligt enbart av belopp som förväntas återvinnas efter mer än tolv månader räknat från balansdagen. Omsättningstillgångar och kortfristiga skulder består i allt väsentligt enbart av belopp som förväntas återvinnas eller betalas inom tolv månader räknat från balansdagen.
Dotterföretag är företag som står under ett bestämmande inflytande från moderföretaget. Bestämmande inflytande innebär direkt eller indirekt en rätt att utforma ett företags finansiella och operativa strategier i syfte att erhålla ekonomiska fördelar. Dotterföretag redovisas enligt förvärvsmetoden. Metoden innebär att förvärv av ett dotterföretag betraktas som en transaktion varigenom koncernen indirekt förvärvar dotterföretagets tillgångar och övertar dess skulder och eventualförpliktelser. Det koncernmässiga anskaffningsvärdet fastställs genom en förvärvsanalys i anslutning till förvärvet. I analysen fastställs dels anskaffningsvärdet för andelarna eller rörelsen, dels det verkliga värdet på förvärvsdagen av förvärvade identifierbara tillgångar samt övertagna skulder och eventualförpliktelser. Anskaffningsvärdet för dotterföretagsaktierna respektive rörelsen utgörs av de verkliga värdena per överlåtelsedagen för tillgångar, uppkomna eller övertagna skulder och emitterade eget kapitalinstrument som lämnats som vederlag i utbyte mot de förvärvade nettotillgångarna samt transaktionskostnader som är direkt hänförbara till förvärvet. Vid rörelseförvärv där anskaffningskostnaden överstiger nettovärdet av förvärvade tillgångar och övertagna skulder samt eventualförpliktelser, redovisas skillnaden som goodwill. När skillnaden är negativ redovisas denna direkt i resultaträkningen.
Dotterföretags finansiella rapporter tas in i koncernredovisningen från och med förvärvstidpunkten till det datum då det bestämmande inflytandet upphör.
Intresseföretag är de företag för vilka koncernen har ett betydande, men inte ett bestämmande, inflytande över den driftsmässiga och finansiella styrningen, vanligtvis genom andelsinnehav mellan 20 och 50 procent av röstetalet.
Vid varje bokslut görs en bedömning av huruvida innehaven skall klassificeras som intresseföretag. Ett företag klassificeras som ett intresseföretag om ägarföretaget har ett betydande inflytande utan att ett dotterföretagsförhållande föreligger. Med betydande inflytande anses att man har mer än 20 procent av rösterna i företaget eller att ägarföretaget kan utöva betydande inflytande, vilket normalt är fallet om man exempelvis innehar styrelserepresentation, deltar i arbetet med strategiska frågor eller har betydande transaktioner med investeringsobjektet.
Öresund redovisar aktierelaterade investeringar till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen (IAS 39). I enlighet med IAS 28 p. 1, redovisas även andelar i intresseföretag på detta sätt. Därigenom görs inte någon konsolidering i enlighet med kapitalandelsmetoden.
Detta görs mot bakgrund av att Öresund inte ser sina investeringar som varaktiga innehav utan löpande affärsmässiga bedömningar görs vad gäller alla innehav i företagets portfölj, nämligen att man köper och säljer till "rätt pris", för att skapa maximalt värde för företagets aktieägare.
I moderföretaget redovisas andelarna i intresseföretag enligt anskaffningsvärdemetoden i enlighet med ÅRL.
Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan till den valutakurs som föreligger på transaktionsdagen. Monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta räknas om till den funktionella valutan till den valutakurs som föreligger på balansdagen. Valutakursdifferenser som uppstår vid omräkningarna redovisas i resultaträkningen.
Verksamhetens huvudsakliga intäktsslag är erhållna utdelningar, vilka redovisas på avskiljningsdagen, och värdeförändring värdepapper.
Resultatraden värdeförändring värdepapper består av realisationsresultat, orealiserade värdeförändringar, aktielånsavgifter och lämnad utdelningskompensation för lånade aktier. Värdeförändring värdepapper kan redovisas antingen som intäkt eller kostnad.
Varje värdepapperstransaktion har en affärsdag och en likviddag. Affärsdagen avser den dag transaktionen genomförs och likviddagen den dag då likvid avseende affären utväxlas. Likviddagen inträffar i regel några dagar efter affärsdagen. Vid avyttring av värdepapper bokförs värdeförändringen och försäljningslikviden på affärsdagen. Värdeförändringen reduceras med de avgifter (främst courtage) som erläggs i samband med affären samt kostnader för eventuella aktielån.
Aktierelaterade investeringar redovisas till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen. Förändringar i resultaträkningen rubriceras som värdeförändring värdepapper, vilket innebär att det inte görs någon åtskillnad mellan värdeförändring för avyttrade värdepapper och värdeförändring för kvarvarande värdepapper.
För värdepapper som innehades såväl vid ingången som vid utgången av perioden, utgörs värdeförändringen av skillnaden i värde mellan dessa tillfällen. För värdepapper som realiserats under perioden utgörs värdeförändringen av skillnaden mellan erhållen likvid och värdet vid ingången av perioden. För värdepapper som förvärvats under perioden utgörs värdeförändringen av skillnaden mellan värdet vid utgången av perioden och anskaffningsvärdet.
Övriga intäkter utgörs bland annat av ränteintäkter hänförliga till långfristiga fordringar, utdelningskompensation och erhållen ersättning för utlånade aktier (förvaltningsverksamheten).
I värdepappersrörelsen (dotterföretaget Ven Capital) sker bruttoredovisning av intäkter och kostnader. De olika intäktsslagen redovisas i posten nettoomsättning värdepapper och inkluderar till exempel försäljningspriset för under året sålda aktier, erhållen utdelning och konvertibelränta. Utdelningsintäkt redovisas när rätten att erhålla betalning fastställts. Kostnader för sålda värdepapper utgörs bland annat av anskaffningsvärde för sålda aktier, kostnader för aktielån och utdelningskompensation för lånade aktier. I värdeförändring i lager av aktier ingår värdeförändring på kvarvarande aktier inklusive skuld aktielån.
Finansiella intäkter och finansiella kostnader består till exempel av ränteintäkter på bankmedel och fordringar samt räntekostnader på lån.
Finansiella instrument värderas och redovisas i koncernen i enlighet med reglerna i IAS 39.
Finansiella instrument som redovisas i balansräkningen inkluderar på tillgångssidan likvida medel, kundfordringar, aktier och andra eget kapitalinstrument samt lånefordringar. Bland skulder återfinns leverantörsskulder, utgivna skuldinstrument, skuld aktielån samt derivat.
Finansiella instrument redovisas initialt till anskaffningsvärde motsvarande instrumentets verkliga värde med tillägg för transaktionskostnader för alla finansiella instrument, förutom avseende de som tillhör kategorin finansiell tillgång som redovisas till verkligt värde via resultaträkningen, vilka redovisas till verkligt värde exklusive transaktionskostnader. Redovisning sker därefter beroende av hur de har klassificerats enligt nedan.
En finansiell tillgång eller finansiell skuld tas upp i balansräkningen när företaget blir part enligt instrumentets avtalsmässiga villkor. Kundfordringar tas upp i balansräkningen när faktura har skickats. Skuld tas upp när motparten har presterat och avtalsenlig skyldighet föreligger att betala, även om faktura ännu inte har mottagits. Leverantörsskulder tas upp när faktura har mottagits.
En finansiell tillgång tas bort från balansräkningen när rättigheterna i avtalet realiseras, förfaller eller företaget förlorar kontrollen över dem. Detsamma gäller för del av en finansiell tillgång. En finansiell skuld tas bort från balansräkningen när förpliktelsen i avtalet fullgörs eller på annat sätt utsläcks. Detsamma gäller för del av en finansiell skuld.
Förvärv eller avyttring av finansiell tillgång redovisas på affärsdagen, som utgör den dag då företaget förbinder sig att förvärva eller avyttra tillgången.
Verkligt värde på noterade finansiella tillgångar motsvaras av tillgångens noterade köpkurs på balansdagen, där sådan finns noterad. Fastställandet av verkligt värde för onoterade finansiella tillgångar har skett genom användning av olika värderingsmetoder som är lämpliga för det enskilda innehavet, exempelvis kurs vid senaste externa emission, kurs vid senaste kända försäljning av aktier till extern part eller jämförande värdering med liknande noterade företag.
Vid varje rapporttillfälle utvärderar företaget om det för finansiella instrument som redovisas till upplupet anskaffningsvärde finns objektiva indikationer som visar på behov av nedskrivning.
IAS 39 klassificerar finansiella instrument i kategorier. Klassificeringen beror på avsikten med förvärvet av det finansiella instrumentet. Kategorierna i Öresund är följande:
Denna kategori består av två undergrupper; finansiella tillgångar som innehas för handel och andra finansiella tillgångar som företaget valt att placera i denna kategori. I Öresund inkluderar denna kategori främst noterade finansiella värdepapper.
Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten. Koncernens förvaltningsverksamhet bedrivs i moderföretaget Investment AB Öresund. Värdering av samtliga aktierelaterade värdepapper sker till verkligt värde via resultaträkningen, i enlighet med IAS 39.
Aktier och andelar, värdepappersrörelsen. Koncernens värdepappersrörelse bedrivs i dotterföretaget Ven Capital AB och klassificeras redovisningsmässigt som handel och redovisas därför till verkligt värde via resultaträkningen, i enlighet med IAS 39.
Långfristiga fordringar, förvaltningsverksamheten. Långfristiga fordringar (exempelvis förlagsbevis och konvertibla skuldebrev) värderas till verkligt värde via resultaträkningen, i enlighet med IAS 39.
Likvida medel består av kassamedel samt omedelbart tillgängliga tillgodohavanden hos banker och motsvarande institut. Likvida medel klassificeras som finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen.
Lånefordringar och kundfordringar är fordringar som uppkommer då företaget tillhandahåller pengar utan avsikt att idka handel med fordringsrätten och värderas till upplupet anskaffningsvärde. Om den förväntade innehavstiden är längre än ett år utgör de långfristiga fordringar och om den är kortare övriga fordringar.
Leverantörsskulder klassificeras i kategorin andra finansiella skulder. Leverantörsskulder har kort förväntad löptid och värderas utan diskontering till nominellt belopp.
Denna kategori består av finansiella skulder som innehas för handel och derivat som inte används för säkringsredovisning. Skulder i kategorin, till exempel skulder för aktielån (blankning), värderas löpande till verkligt värde (motsvarande noterad säljkurs) med värdeförändringar redovisade i resultaträkningen. Vid utfärdande av optioner skuldförs erhållen premie fram till optionsförfall/-lösen, och optionerna värderas löpande enligt Black and Scholes modell till verkligt värde via resultaträkningen. Vid lösen redovisas den skuldförda premien i resultaträkningarna som värdeförändring värdepapper (förvaltningsverksamheten) eller nettoomsättning värdepapper (värdepappersrörelsen).
Skulder klassificeras som andra finansiella skulder vilket innebär att de initialt redovisas till erhållet belopp efter avdrag för transaktionskostnader. Långfristiga skulder har en förväntad löptid längre än ett år medan kortfristiga har en löptid kortare än ett år. Kortfristiga skulder värderas utan diskontering till nominellt belopp.
Materiella anläggningstillgångar redovisas i koncernen till anskaffningsvärde efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. I anskaffningsvärdet ingår inköpspriset samt kostnader direkt hänförbara till tillgången för att bringa den på plats och i skick för att utnyttjas i enlighet med syftet med anskaffningen. Redovisningsprinciper för nedskrivningar framgår nedan.
Öresunds ingångna leasingavtal (lokalhyror) är klassificerade som operationell leasing, vilket innebär att leasingavgiften periodiseras linjärt över leasingperioden.
Avskrivning sker linjärt över tillgångens beräknade nyttjandeperiod. Inventarier skrivs av på fem år.
De redovisade värdena för koncernens tillgångar (exklusive finansiella instrument) prövas vid varje balansdag för att bedöma om det finns indikation på nedskrivningsbehov. Om någon sådan indikation finns beräknas tillgångens återvinningsvärde och om återvinningsvärdet understiger bokfört värde sker en nedskrivning.
I enlighet med beslut från årsstämman har syntetiskt återköp av egna aktier skett under året. Öresund har ingått ett swapavtal med Svenska Handelsbanken AB som innebär ett byte av avkastning. Handelsbanken erhåller ränta och visst courtage på det kapital som åtgår till att på marknaden förvärva Öresundaktier till marknadskurs. Öresund erhåller avkastningen på Öresundaktien, det vill säga kursförändring samt eventuell utdelning (s.k. utdelningskompensation, syntetiska återköp). Swapavtalet redovisas i balansräkningen som kortfristiga fodringar/skulder och i resultaträkningen som finansiella intäkter/kostnader (se not 7, sid 31).
Utdelning redovisas som skuld efter det att årsstämman godkänt utdelningen.
Förpliktelser avseende avgifter till avgiftsbestämda planer redovisas som en kostnad i resultaträkningen när de uppstår.
Öresund övertog, genom fusionen 2004, pensionsutfästelser till två anställda (varav en inte längre är verksam inom koncernen). Utfästelserna är säkerställda genom att innehaven i två värdepappersdepåer är pantförskrivna till förmån för de pensionsberättigade. Depåerna förvaltas av de pensionsberättigade och utfästelserna, inklusive alla kringkostnader, är beloppsbestämda till det värde de två värdepappersdepåerna har på respektive utbetalningsdag. Oavsett utvecklingen för de två depåerna kommer Öresund därmed aldrig att belastas med några framtida pensionskostnader. I redovisningen nettoredovisas därför pensionsutfästelserna varför de ej blir synliga varken i resultat- eller balansräkning.
Investmentföretag är befriade från bolagsskatt så länge lämnad utdelning minst uppgår till summan av; utdelningsintäkter och andra finansiella intäkter, en schablonintäkt motsvarande 1,5 procent av marknadsvärdet av aktierelaterade instrument i värdepappersportföljen vid årets början minskat med finansiella kostnader samt övriga omkostnader. Schablonintäkten beräknas i princip på värdepappersportföljen exklusive så kallade näringsbetingade andelar.
Mot bakgrund av dessa skatteregler och moderföretagets utdelningspolicy redovisar moderföretaget en effektiv skattesats som, med undantag för eventuell justering av skatt hänförlig till tidigare år, bör uppgå till noll. Av samma anledning redovisas ingen uppskjuten skatt hänförlig till temporära skillnader.
Dotterföretaget är i skattehänseende ett rörelsedrivande företag.
En eventualförpliktelse redovisas när det finns ett möjligt åtagande som härrör från inträffade händelser och vars förekomst bekräftas endast av en eller flera osäkra framtida händelser eller när det finns ett åtagande som inte redovisas som en skuld eller avsättning på grund av att det inte är troligt att ett utflöde av resurser kommer att krävas eller beloppet ej kan beräknas med tillräcklig tillförlitlighet.
Moderföretaget har upprättat sin årsredovisning enligt årsredovisningslagen (1995:1554) och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2.1 Redovisning för juridiska personer. RFR 2.1 innebär att moderföretaget i årsredovisningen för den juridiska personen skall tillämpa samtliga av EU godkända IFRS och uttalanden så långt detta är möjligt inom ramen för årsredovisningslagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Rekommendationen anger vilka undantag och tillägg som skall göras från IFRS. Skillnaderna mellan koncernens och moderföretagets redovisningsprinciper framgår nedan.
Moderföretaget tillämpar ÅRL 4 kap. 14 a–e § som tillåter värdering av vissa finansiella instrument till verkliga värden.
Intresseföretag. Andelar i intresseföretag redovisas i moderföretaget enligt anskaffningsvärdemetoden i enlighet med ÅRL. Som intäkt redovisas erhållna utdelningar och realisationsresultat baserade på anskaffningsvärden. Nedskrivning sker i det fall marknadsvärdet understiger anskaffningsvärdet.
Aktieinnehav som tidigare har klassificerats som övriga aktier och andelar, men som har omklassificerats till intresseföretag, redovisas från och med denna tidpunkt till anskaffningsvärde. Anskaffningsvärdet motsvaras av det verkliga värdet vid tidpunkten för omklassificering.
Aktieinnehav som tidigare har redovisats som intresseföretag, men där omklassificering har skett, marknadsvärderas och redovisas som övriga aktier och andelar från och med tidpunkten för omklassificeringen. I resultaträkningen redovisas värdeförändringar avseende tidigare intresseföretag som övriga aktier och andelar från och med tidpunkten för omklassificeringen.
Koncernbidrag och aktieägartillskott för juridiska personer. Företaget redovisar koncernbidrag och aktieägartillskott i enlighet med uttalandet UFR 2 Koncernbidrag och aktieägartillskott, från Rådet för finansiell rapportering. Aktieägartillskott förs direkt mot eget kapital hos mottagaren och aktiveras i aktier och andelar hos givaren, i den mån nedskrivning ej erfordras.
| Koncernen | Moderföretaget | |||
|---|---|---|---|---|
| 2008 | 2007 | 2008 | 2007 | |
| Ränta förlagsbevis/konvertibler | – | 437 | – | 437 |
| Utdelningskompensation för utlånade aktier | 7 460 | 781 | 7 460 | 781 |
| Ersättning för utlånade aktier | 627 | 320 | 627 | 320 |
| Totalt övriga intäkter | 8 087 | 1 538 | 8 087 | 1 538 |
| Koncernen | Moderföretaget | |||
|---|---|---|---|---|
| 2008 | 2007 | 2008 | 2007 | |
| Värdeförändring värdepapper 1) | –3 971 126 | –681 881 | –3 197 623 | –991 966 |
| Utdelningskompensation lånade aktier | –19 885 | –51 852 | –19 885 | –51 852 |
| Aktielånsavgifter | –1 060 | –3 592 | –1 060 | –3 592 |
| Totalt värdeförändring värdepapper | –3 992 071 | –737 325 | –3 218 568 | –1 047 410 |
1) Avser såväl realiserade som orealiserade värdeförändringar.
För under året sålda värdepapper uppgick realisationsresultatet (skillnaden mellan försäljningspris och ursprungligt anskaffningsvärde) till –587.096 (1.132.872) tkr i såväl koncernen som moderföretaget.
| Moderföretaget | |||
|---|---|---|---|
| Andel av förvaltningsverksamheten som avser intresseföretag | 2008 | 2007 | |
| Erhållna utdelningar | 141 797 | 74 282 | |
| Övriga intäkter | 40 | 461 | |
| Värdeförändring värdepapper | –1 582 029 | –8 452 | |
| Totalt resultat förvaltningsverksamheten | –1 440 192 | 66 291 |
I såväl koncernens som moderföretagets administrationskostnader ingår avskrivningar med 178 (156) tkr.
Företagsledningen består av två män och styrelsen består av åtta män och två kvinnor.
| Medelantalet anställda | 2008 | Varav män | 2007 | Varav män | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Moderföretaget | 6 | 84% | 6 | 82% | ||
| Dotterföretag | 2 | 38% | 2 | 38% | ||
| Totalt koncernen | 8 | 78% | 8 | 76% | ||
| 2008 | 2007 | |||||
| Löner, andra ersättningar och sociala kostnader |
Löner och ersättningar |
Sociala kostnader | Varav pensions kostnader |
Löner och ersättningar |
Sociala kostnader | Varav pensions kostnader |
| Moderföretaget | 11 117 | 5 356 | 1 452 | 10 469 | 4 943 | 1 277 |
| Dotterföretag | 2 141 | 1 362 | 538 | 2 135 | 1 347 | 527 |
| Totalt koncernen | 13 258 | 6 718 | 1 990 | 12 604 | 6 290 | 1 804 |
| 2007 | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Löner och andra ersättningar fördelade mellan styrelseledamöter m.fl. och övriga anställda |
Styrelse och VD |
2008 Övriga anställda |
Styrelse och VD |
Övriga anställda |
|
| Moderföretaget | 6 361 | 4 756 | 6 298 | 4 171 | |
| Varav tantiem o dyl | – | – | – | – | |
| Dotterföretag | 1 652 | 489 | 1 652 | 483 | |
| Varav tantiem o dyl | – | – | – | – | |
| Totalt koncernen | 8 013 | 5 245 | 7 950 | 4 654 | |
| Varav tantiem o dyl | – | – | – | – |
Verkställande direktör är Stefan Dahlbo och vice verkställande direktör är Stefan Charette. 1)
I enlighet med beslutade riktlinjer vid årsstämmorna 2007 och 2008 uppgick ersättningarna respektive pensionskostnaderna (avgiftsbestämda) till följande: Stefan Dahlbo 3.819 (3.672) tkr respektive 871 (806) tkr och Stefan Charette 1.886 (1.513) tkr respektive 286 (207). Ersättningarna respektive pensionskostnaderna (avgiftsbestämda) till tidigare verkställande direktören Mats Qviberg uppgick till – (511) tkr respektive – (64) tkr.
Under 2007 utbetalades även utdelning om 1.113 tkr till verkställande direktören avseende de tidigare innehavda preferensaktierna i Ven Capital AB. I enlighet med beslut vid årsstämman 2007 köpte Öresund preferensaktierna motsvarande 15 procent av kapitalet i Ven för 5 Mkr av Stefan Dahlbo, vd i såväl Öresund som Ven.
1) Under 2007 skedde byte av såväl verkställande direktör som vice verkställande direktör i Öresund. Fram till årsstämman var Mats Qviberg vd och därefter blev han vice ordförande. Stefan Dahlbo var vice vd fram till årsstämman 2007 och därefter vd. Stefan Charette anställdes som vice vd under mars 2007.
Det finns inga avtal med övriga anställda avseende avgångsvederlag eller pensioner som kan medföra kostnader för företaget vid en anställnings upphörande.
Någon rörlig ersättning, utöver milersättning, har ej utgått.
Avtal om bonus förekommer, dock maximalt uppgående till ett belopp motsvarande sex månadslöner.
Till styrelsens ordförande och ledamöter utgår arvode enligt årsstämmans beslut. De av stämman beslutade arvodena avser tiden fram till nästa årsstämma. Sker förändringar i personkretsen under mandattiden anpassas arvodenas storlek härtill. I enlighet med beslut vid årsstämman 2008 uppbar styrelsens ordförande, Sven Hagströmer, ett arvode om 330 (315) tkr
och vice ordförande Mats Qviberg 1.260 (1.200) tkr. Övriga ledamöter, som ej uppbär lön av bolaget, uppbar ett arvode om 110 (105) tkr vardera. Det totala arvodet uppgick därmed till totalt 2.360 (2.250) tkr, allt inom ramen för vad stämman beslutat. Några pensionsutfästelser eller avgångsvederlag förekommer ej. Något särskilt arvode för kommittéarbete har ej utgått.
| Koncernen | Moderföretaget | |||
|---|---|---|---|---|
| 2008 | 2007 | 2008 | 2007 | |
| Ernst & Young | ||||
| Revisionsuppdrag | 450 | 450 | 410 | 410 |
| Andra uppdrag | 988 | – | 988 | – |
| KPMG | ||||
| Revisionsuppdrag | – | 10 | – | 10 |
| Andra uppdrag | – | 139 | – | 139 |
| Totalt arvode och kostnadsersättning till revisorer | 1 438 | 599 | 1 398 | 559 |
Med revisionsuppdrag avses granskning av årsredovisningen och bokföringen samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning, övriga arbetsuppgifter som det ankommer på bolagets revisor att utföra samt rådgivning eller annat biträde som föranleds av iakttagelser vid sådan granskning eller genomförandet av sådana övriga arbetsuppgifter. Allt annat är andra uppdrag.
Årets leasingkostnader avseende operationella leasingavtal uppgick till 1.736 (1.605) tkr. Framtida kostnader för icke uppsägningsbara operationella leasingavtal uppgår till 3.928 tkr varav 1.706 tkr förfaller till betalning inom ett år och 2.222 tkr förfaller till betalning om mellan ett och fem år.
| Koncernen | Moderföretaget | |||
|---|---|---|---|---|
| 2008 | 2007 | 2008 | 2007 | |
| Ränteintäkter från dotterföretag | – | – | 1 433 | 973 |
| Ränteintäkter | 26 716 | 28 140 | 26 540 | 28 042 |
| Resultat vid försäljning av syntetiskt återköpta aktier 1) | 65 | – | 65 | – |
| Räntekostnader | –318 | –100 | –281 | –3 |
| Swapavtal 2) | –22 086 | 23 | –22 086 | 23 |
| Nedskrivning av aktier i dotterföretag | – | – | –16 492 | – |
| Totalt finansnetto | 4 377 | 28 063 | –10 821 | 29 035 |
1) De 10.200 syntetiskt återköpta egna aktierna avyttrades över Stockholmsbörsen. Den genomsnittliga sälj- respektive köpkursen per aktie uppgick till 139 kronor respektive 128 kronor. Börskursen den 31 december 2007 var 131 kronor.
2) 2008: Antalet syntetiskt återköpta aktier uppgick till 1.236.891. Det genomsnittliga anskaffningsvärdet per aktie (justerat för inlösen) uppgick till 77 kronor och börskursen den 31 december 2008 var 61 kronor per aktie. I beloppet ingår även courtage och räntekostnader för swapavtalet.
| 4 Not 8 Inventarier | Koncernen | Moderföretaget | ||
|---|---|---|---|---|
| 081231 | 071231 | 081231 | 071231 | |
| Anskaffningsvärde | ||||
| Vid årets början | 2 908 | 2 797 | 2 908 | 2 797 |
| Årets investeringar | 55 | 230 | 55 | 230 |
| Avyttringar och utrangeringar | – | –119 | – | –119 |
| Totalt anskaffningsvärde | 2 963 | 2 908 | 2 963 | 2 908 |
| Avskrivningar | ||||
| Vid årets början | –1 094 | –1 057 | –1 094 | –1 057 |
| Årets avskrivningar | –178 | –156 | –178 | –156 |
| Avyttringar och utrangeringar | – | 119 | – | 119 |
| Totalt avskrivningar | –1 272 | –1 094 | –1 272 | –1 094 |
| Redovisat värde den 31 december | 1 691 | 1 814 | 1 691 | 1 814 |
Av det redovisade värdet på inventarier utgör 1.293 (1.293) tkr konst som ej skrivs av och 56 (65) tkr ombyggnad som skrivs av på 20 år.
| Dotterföretag O | rg.nr | Säte | Antal andelar | Kapitalandel, % | Bokfört värde |
|---|---|---|---|---|---|
| Ven Capital AB | 556590-7549 S | tockholm | 10 000 | 100 | 10 000 |
| Ven Capital AB | 081231 | 071231 | |||
| Eget kapital Årets resultat |
10 000 –17 324 |
17 263 4 564 |
|||
| Anskaffningsvärden | 2008 | 2007 | |||
| Vid årets början | 23 704 | 18 477 | |||
| Årets förvärv | – 5 227 |
||||
| Aktieägartillskott | 10 061 | – | |||
| Utgående balans den 31 december | 33 765 | 23 704 | |||
| Nedskrivningar | |||||
| Vid årets början | –7 273 | –7 273 | |||
| Årets nedskrivningar | –16 492 | – | |||
| Utgående balans den 31 december | –23 765 | –7 273 | |||
| Redovisat värde den 31 december | 10 000 | 16 431 |
| (Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen) | ||
|---|---|---|
| 2008 | 2007 | |
| Moderföretaget Anskaffningsvärden |
||
| Vid årets början | 6 123 057 | 4 322 051 |
| Årets förvärv | 1 976 781 | 4 190 847 |
| Årets försäljningar | –3 892 128 | –2 389 841 |
| Utgående balans den 31 december | 4 207 710 | 6 123 057 |
| Värdeförändringar via resultaträkningen | ||
| Vid årets början | 2 098 996 | 4 293 813 |
| Årets värdeförändringar via resultaträkningen | –2 863 539 | –2 194 817 |
| Utgående balans den 31 december | –764 543 | 2 098 996 |
| Redovisat värde den 31 december | 3 443 167 | 8 222 053 | ||
|---|---|---|---|---|
| Koncernen | Koncernen | Koncernen | Moderföretaget |
| Ursprungligt V | ärde- R | edovisat värde/ R | edovisat värde/ | ||
|---|---|---|---|---|---|
| Antal anskaffningsvärde 1) | förändring | marknadsvärde | marknadsvärde 2) | ||
| Noterade aktier och andelar | |||||
| Avanza 3) | 6 049 597 | 205 362 | 224 159 | 429 521 | 429 521 |
| HQ Bank 3) | 6 723 194 | 349 860 | 41 766 | 391 626 | 391 626 |
| Fabege | 11 050 036 | 356 910 | –28 724 | 328 186 | 328 186 |
| Volvo A | 7 476 914 | 487 492 | –164 490 | 323 002 | 323 002 |
| Nobia | 16 108 500 | 467 055 | –201 265 | 265 790 | 265 790 |
| SkiStar | 4 085 400 | 128 722 | 131 722 | 260 444 | 260 444 |
| Klövern | 12 751 086 | 246 741 | –14 671 | 232 070 | 232 070 |
| Sandvik | 3 525 000 | 269 537 | –97 165 | 172 372 | 172 372 |
| Electrolux B | 2 200 000 | 246 980 | –100 130 | 146 850 | 146 850 |
| Investor A | 1 200 291 | 182 416 | –47 383 | 135 033 | 135 033 |
| Assa Abloy | 1 400 000 | 177 808 | –54 258 | 123 550 | 123 550 |
| Husqvarna A | 3 023 994 | 249 809 | –135 200 | 114 609 | 114 609 |
| Bilia 3) | 5 682 655 | 414 178 | –324 960 | 89 218 | 89 218 |
| Wihlborgs | 585 000 | 22 745 | 35 609 | 58 354 | 58 354 |
| eWork Scandinavia | 2 736 153 | 16 118 | 35 869 | 51 987 | 51 987 |
| Industrivärden C | 979 820 | 96 753 | –47 762 | 48 991 | 48 991 |
| Skanska | 600 000 | 44 873 | 1 627 | 46 500 | 46 500 |
| SCA B | 600 000 | 40 263 | –213 | 40 050 | 40 050 |
| Bilia A BTU 4) | 1 777 461 | 35 690 | –1 918 | 33 772 | 33 772 |
| Ekornes | 327 700 | 51 802 | –27 661 | 24 141 | 24 141 |
| Catena | 45 968 | 2 143 | 535 | 2 678 | 2 678 |
| Odd Molly | 55 364 | 2 284 | 69 | 2 353 | 2 353 |
| 4 095 541 | –774 444 | 3 321 097 | 3 321 097 | ||
| Onoterade aktier och andelar 5) | |||||
| Acne Jeans 3) | 714 000 | 70 377 | 2 451 | 72 828 | 70 377 |
| Kreditor Europe 3) | 31 470 | 29 676 | 22 312 | 51 988 | 29 676 |
| Autobalance | 1 013 625 | 187 | 11 183 | 11 370 | 11 370 |
| Syncron (tidigare Norcnys) | 622 378 | 7 406 | –1 182 | 6 224 | 6 224 |
| Explorica Inc. | 1 476 037 | 4 522 | –99 | 4 423 | 4 423 |
| Casa de Suecia | 33 | 2 | –2 | 0 | 0 |
| 112 169 | 34 663 | 146 834 | 122 070 | ||
| Utgående balans den 31 december | 4 207 710 | –739 781 | 3 467 931 | 3 443 167 |
1) Onoterade aktier och andelar anskaffade före den 1 januari 2005: Avser bokfört värde den 1 januari 2005
(inklusive ackumulerade nedskrivningar), justerat för eventuella köp och försäljningar därefter.
2) Intresseföretag redovisas i moderföretaget till anskaffningsvärde. 3) Moderföretagets andelar i intresseföretag – se nedanstående tabell. (Dotterföretaget äger inga andelar i intresseföretag.)
4) I egenskap av garant har Öresund, i början av januari 2009, tecknat ytterligare 626.185 Bilia A BTU.
5) För upplysningar om värderingsmetoder – se definitionen för marknadsvärde (not 23, sid 36).
| Intresseföretag | Org.nr S | äte | Moderföre- N tagets röst- och kapital- gångar, S andel, % |
Till- E Mkr |
kulder, Mkr |
kapital, Mkr |
etto get omsätt- Å Mkr |
rets ning, resultat, Mkr |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Acne Studios Holding AB 1) | 556689-0843 Stockholm | 20,7 | 163 | 103 | 60 | 315 | 6 | |
| Avanza Bank Holding AB (publ) 556274-8458 | Stockholm | 21,9 | 15 597 | 14 969 | 628 | 509 | 185 | |
| Bilia AB (publ) | 556112-5690 | Göteborg | 26,5 | 5 414 | 4 185 | 1 229 | 14 280 | –110 |
| HQ AB (publ) | 556573-5650 | Stockholm | 24,8 | 11 867 | 10 710 | 1 157 | 818 | 246 |
| Kreditor Europe AB | 556676-2356 | Stockholm | 26,0 | 269 | 233 | 36 | 91 | 14 |
Ovanstående beloppsuppgifter avseende intresseföretagen avser 100 procent, det vill säga ej Öresunds ägarandel. 1) Uppgifterna avser årsbokslutet per den 31 augusti 2008.
Moderföretaget: Den 31 december 2008 uppgick det beräknade skattemässiga underskottsavdraget till omkring 8 Mkr. Dessutom finns skattemässiga underskott som, med anledning av fusionen 2004, inte kan utnyttjas förrän under beskattningsåret 2010. Beloppet uppgår till omkring 129 Mkr och ingen uppskjuten skattefordran har bokförts.
Dotterföretaget (Ven Capital AB): Den 31 december 2008 uppgick det beräknade skattemässiga underskottsavdraget till omkring 9 Mkr, vilket medför en uppskjuten skattefordran om 2 Mkr. Då det är svårt att med tillräcklig säkerhet hävda att dotterföretaget kommer att göra framtida vinster, vilka kommer att kunna kvittas mot gamla förluster, har den uppskjutna skattefordran inte bokförts.
(Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen)
| Koncernen | Koncernen | Koncernen | ||
|---|---|---|---|---|
| U Antal |
rsprungligt anskaffningsvärde |
Värde- R förändring |
edovisat värde/ marknadsvärde |
|
| Noterade aktier och andelar | ||||
| Volvo A | 104 000 | 9 366 | –4 873 | 4 493 |
| Skanska | 40 000 | 3 869 | –769 | 3 100 |
| Assa Abloy | 30 000 | 2 939 | –291 | 2 648 |
| Sandvik | 50 000 | 2 593 | –148 | 2 445 |
| SSAB B | 35 000 | 2 711 | –497 | 2 214 |
| Industrivärden C | 40 000 | 3 810 | –1 810 | 2 000 |
| Peab | 90 000 | 1 807 | 137 | 1 944 |
| Lindab International | 30 000 | 1 969 | –514 | 1 455 |
| Hexagon | 25 000 | 1 017 | –70 | 947 |
| Redovisat värde den 31 december | 30 081 | –8 835 | 21 246 |
| Koncernen | Moderföretaget | |||
|---|---|---|---|---|
| 081231 | 071231 | 081231 | 071231 | |
| Skattefordran | 659 | 662 | 234 | 243 |
| Swapavtal | – | 26 | – | 26 |
| Övriga fordringar | 0 | 0 | – | – |
| Redovisat värde den 31 december | 659 | 688 | 234 | 269 |
| Koncernen | Moderföretaget | |||
|---|---|---|---|---|
| 081231 | 071231 | 081231 | 071231 | |
| Förutbetalda kostnader | 1 042 | 1 098 | 1 003 | 1 061 |
| Upplupna intäkter | 24 | 231 | 24 | 231 |
| Redovisat värde den 31 december | 1 066 | 1 329 | 1 027 | 1 292 |
| Koncernen | Moderföretaget | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 081231 | 071231 | 081231 | 071231 | ||
| Tillgodohavanden hos banker | 1 609 281 | 571 626 | 1 602 464 | 564 882 | |
| Tillgodohavanden hos fondkommissionärer | 95 | 47 | 95 | 47 | |
| Handkassa | 1 | 2 | 1 | 2 | |
| Redovisat värde den 31 december | 1 609 377 | 571 675 | 1 602 560 | 564 931 |
Samtliga tillgodohavanden kan lätt omvandlas till kassamedel inom mindre än en månad och de är inte utsatta för några större värdefluktuationer.
Redovisat värde uppdelat per värderingskategori enligt IAS 39. Finansiella instrument värderade till verkligt värde via resultaträkningen. De identifieras vid första redovisningstillfället till denna kategori. Värdering till verkligt värde via resultaträkningen bedöms bäst återspegla verksamheten.
Leverantörsskulder samt skuld för pågående inlösen av aktier klassificeras i kategorin andra finansiella skulder.
| Koncernen | ||||
|---|---|---|---|---|
| 2008 | 2007 | |||
| Redovisat värde |
Tillgångar/skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen |
Redovisat värde |
Tillgångar/skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen |
|
| Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten | 3 467 931 | 3 467 931 | 9 020 320 | 9 020 320 |
| Aktier och andelar, värdepappersrörelsen | 21 246 | 21 246 | 26 166 | 26 166 |
| Likvida medel | 1 609 377 | 1 609 377 | 571 675 | 571 675 |
| Skuld aktielån | –155 997 | –155 997 | –652 460 | –652 460 |
| Utställda optioner | –5 506 | –5 506 | –18 470 | –18 470 |
Resultaträkningar: Samtliga poster inom förvaltningsverksamheten, värdepappersrörelsen och finansiella investeringar härrör från kategorin finansiella instrument värderade till verkligt värde via resultaträkningen. Ingen post har redovisats direkt mot eget kapital.
Såväl per den 1 januari 2008 som per den 31 december 2008 omfattade det registrerade aktiekapitalet 64.774.494 stamaktier med ett kvotvärde om 5 kronor per aktie. Innehavare av stamaktier är berättigade till utdelning som fastställs efter hand och aktieinnehavet berättigar till rösträtt vid årsstämman med en röst per aktie.
Öresund har, efter beslut vid den extra bolagsstämman den 5 november 2008, genomfört ett frivilligt inlösenprogram för återbetalning till bolagets aktieägare varigenom minskning av aktiekapitalet har skett med 31.611.430 kronor genom indragning av 6.322.286 aktier. En fondemission om 32.387.245 kronor genomfördes även i syfte att återställa aktiekapitalet. Minskningen av aktiekapitalet och fondemissionen registrerades av Bolagsverket den 12 januari 2009 och därefter uppgår aktiekapitalet till 324.648.285 kronor. Därigenom har antalet aktier och röster i bolaget minskat från 64.774.494 till 58.452.208. Kvotvärdet per aktie uppgår därefter till 5,55 kronor.
Verksamheten i Öresund är att förvalta det egna kapitalet (inklusive orealiserade värdeförändringar). För beskrivning av kapital, mål, strategi, förändringar och annan information hänvisas till övriga delar i denna årsredovisning.
Avser eget kapital som är tillskjutet från ägarna. Här ingår överkursfonder som förts över till reservfond per den 31 december 2005. Avsättningar till överkursfond från den 1 januari 2006 och framöver redovisas också som tillskjutet kapital. Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat
I balanserade vinstmedel inklusive årets resultat ingår intjänade vinstmedel i moderföretaget och dess dotterföretag. Tidigare avsättningar till reservfond, exklusive överförda överkursfonder, ingår i denna eget kapitalpost.
Bundet eget kapital Bundet eget kapital utgörs i sin helhet av aktiekapitalet.
Balanserat resultat
Utgörs av föregående års fria egna kapital efter att en eventuell vinstutdelning eller inlösen lämnats. Utgör tillsammans med årets resultat summa fritt eget kapital, det vill säga det belopp som finns tillgängligt för utdelning till aktieägarna.
| Koncernen | Moderföretaget | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 081231 | 071231 | 081231 | 071231 | ||
| Skuld aktielån 1) | 155 997 | 652 460 | 155 997 | 652 460 | |
| Utställda optioner 2) | 5 506 | 18 470 | 5 473 | 18 470 | |
| Skuld för pågående inlösen av aktier | 632 229 | – | 632 229 | – | |
| Övriga skulder | 2 447 | 2 047 | 2 363 | 1 959 | |
| Redovisat värde den 31 december | 796 179 | 672 977 | 796 062 | 672 889 | |
| 1) Skuld aktielån | Koncernen | Moderföretaget | |||
| Redovisat värde/ | Redovisat värde/ | ||||
| Antal | marknadsvärde | marknadsvärde | |||
| Volvo B | 3 486 000 | 149 549 | 149 549 | ||
| Husqvarna B | 155 000 | 6 448 | 6 448 | ||
| Redovisat värde den 31 december | 155 997 | 155 997 |
Ursprungligt anskaffningsvärde uppgick till 337.182 tkr i såväl koncernen som moderföretaget.
| 2) Utställda optioner | Koncernen | Moderföretaget | ||
|---|---|---|---|---|
| Lösen | Redovisat värde/ | Redovisat värde/ | ||
| Lösen | pris, kr | marknadsvärde | marknadsvärde | |
| Utställda köpoptioner | ||||
| Sandvik | Feb 09 | 50,00 | 2 890 | 2 890 |
| Kreditor | Dec 10 | 2031,00 | 826 | 826 |
| Bilia | Nov 15 | 20,00 | 340 | 340 |
| Assa Abloy | Feb 09 | 95,00 | 154 | 154 |
| HQ Bank | Sept 13 | 100,00 | 150 | 150 |
| Sandvik 1) | Feb 09 | 55,00 | 33 | - |
| Nobia | Maj 10 | 101,67 | 4 | 4 |
| Nobia | Mars 11 | 40,00 | 4 | 4 |
| HQ Bank | April 10 | 170,00 | 3 | 3 |
| Bilia | Mars 11 | 75,00 | 3 | 3 |
| Bilia | Mars 10 | 120,00 | 2 | 2 |
| Bilia | Maj 09 | 110,00 | 2 | 2 |
| HQ Bank | April 10 | 160,00 | 2 | 2 |
| Catena | Maj 09 | 94,50 | 0 | 0 |
| Totalt utställda köpoptioner | 4 413 | 4 380 | ||
| Utställda säljoptioner | ||||
| Sandvik | Feb 09 | 40,00 | 350 | 350 |
| HM B | Mars 09 | 240,00 | 320 | 320 |
| ABB | Feb 09 | 75,00 | 135 | 135 |
| SCA B | Feb 09 | 55,00 | 118 | 118 |
| HM B | Jan 09 | 230,00 | 80 | 80 |
| SKF B | Jan 09 | 50,00 | 66 | 66 |
| SSAB B | Feb 09 | 44,00 | 24 | 24 |
| Totalt utställda säljoptioner | 1 093 | 1 093 | ||
| Redovisat värde den 31 december | 5 506 | 5 473 |
1) Avser utställda köpoptioner i dotterföretaget Ven Capital AB.
Erhållna premier (ursprungligt anskaffningsvärde) uppgick till 30.455 tkr i koncernen och 30.417 tkr i moderföretaget.
34 öresund årsredovisning 2008
| Koncernen | Moderföretaget | |||
|---|---|---|---|---|
| 081231 | 071231 | 081231 | 071231 | |
| Upplupna styrelsearvoden | 1 360 | 1 352 | 1 360 | 1 352 |
| Swapavtal 1) | 20 499 | – | 20 499 | – |
| Övriga upplupna kostnader | 2 248 | 2 454 | 1 969 | 2 180 |
| Redovisat värde den 31 december | 24 107 | 3 806 | 23 828 | 3 532 |
1) Antalet syntetiskt återköpta aktier uppgick till 1.236.891, justerat för inlösen. Det genomsnittliga anskaffningsvärdet per aktie uppgick till 77 kronor och börskursen den 31 december 2008 var 61 kronor per aktie. I det redovisade värdet ingår även upplupna räntekostnader.
I november 2008 meddelade Bilia att man genomför en garanterad nyemission om 100 Mkr genom utgivande av förlagslån och teckningsoptioner. Öresund stod som garant och i början av januari 2009 meddelades att återstående del upp till 100 Mkr, motsvarande 12,2 procent av nyemissionen, kommer att tecknas av Öresund, motsvarande 12.524 tkr.
Under 2004 genomförde Öresund en avvecklingsprocess av dotterföretag inom koncernen (övertagna via fusionen med Custos). I samband med avyttringarna lämnades sedvanliga garantier. Vid tidpunkten för upprättandet av denna årsredovisning bedöms det inte som att någon av dessa garantier kommer att behöva infrias.
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet
| Koncernen | Moderföretaget | |||
|---|---|---|---|---|
| 2008 | 2007 | 2008 | 2007 | |
| Realisationsresultat, förvaltningsverksamheten | 587 411 –1 132 492 | 587 411 –1 132 492 | ||
| Värdeförändringar via resultaträkning, förvaltningsverksamheten | 3 384 030 | 1 814 755 | 2 610 527 | 2 124 839 |
| Värdeförändringar via resultaträkning, värdepappersrörelsen | 9 555 | 18 817 | – | – |
| Ränta förlagsbevis/konvertibler | – | 1 605 | – | 1 605 |
| Förvärv minoritetsandel | – | –310 | – | – |
| Avskrivningar | 178 | 156 | 178 | 156 |
| Totalt justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet | 3 981 174 | 702 531 | 3 198 116 | 994 108 |
Betalda och erhållna räntor, netto
| Koncernen | Moderföretaget | |||
|---|---|---|---|---|
| 2008 | 2007 | 2008 | 2007 | |
| Erhållen ränta | 26 716 | 28 163 | 27 973 | 29 038 |
| Betald ränta och liknande resultatposter | –1 839 | –100 | –1 802 | –3 |
| Totalt betalda och erhållna räntor, netto | 24 877 | 28 063 | 26 171 | 29 035 |
Marknadsrisk är risken att värdet på ett finansiellt instrument varierar på grund av förändringar i marknadspriser. Öresund definierar inte risk som risken att avvika från ett börsindex, utan som risken att innehaven minskar i värde. Öresund minskar exponeringen för marknadsrisk genom följande faktorer:
Vidare har Öresund låg exponering för risk från aktielån, optioner och andra derivatinstrument, då dessa normalt endast nyttjas för att begränsa risken och/eller när Öresund har täckta positioner. Exempelvis kan Öresund utfärda köpoptioner på aktier som företaget äger.
Med kreditrisk avses risken att förlora pengar som en följd av att en emittent (gäldenär) ej kan fullgöra sina åtaganden. Kreditrisken hanteras genom att risk utan styrelsens godkännande enbart får tas mot motparter med hög kreditvärdighet, baserat på Moody´s och Standard & Poor´s rating, till ett begränsat belopp och med begränsad löptid.
Ränterisk är risken att värdet på ett finansiellt instrument varierar på grund av förändringar i marknadsräntor. Öresunds likvida medel är normalt placerade som kontanta medel i bank, alternativt i räntebärande värdepapper med korta löptider, vilket eliminerar ränterisken. Aktieportföljens värde är också exponerat för ränterisk, men denna bedöms som låg då stigande räntor (och därmed stigande avkastningskrav) normalt förknippas med bättre konjunktur och därmed ökande företagsvinster.
Valutarisk är risken att värdet på tillgångarna varierar på grund av förändringar i valutakurser. Öresunds direkta exponering mot förändringar är låg. Indirekt påverkas Öresund av att förändringar i valutakurser kan påverka portföljföretagen. Dock finns motverkande faktorer vad gäller valutarisker; en valutakursförändring som momentant sänker ett företags vinst kan ge samma företag ökad konkurrenskraft och därmed ett högre värde. Sammantaget bedöms Öresunds valutakursrisk som låg, varför denna risk normalt inte säkras.
Likviditetsrisk är dels risken att ett finansiellt instrument inte kan avyttras utan avsevärda merkostnader, dels risken att likviditet inte finns tillgänglig för att möta betalningsåtaganden. Vid investeringar i portföljföretag beaktas alltid likviditetsrisken. Öresunds investeringsmodell innebär att en viss likviditetsrisk vad gäller möjlighet att snabbt avyttra innehavet uppstår, men detta är kalkylerat och uppvägs av den bedömda avkastningspotentialen. Finansieringsrisken är låg då Öresund har hög soliditet och företagets tillgångar huvudsakligen består av marknadsnoterade instrument och likvida medel.
Operationell risk är risken för förluster på grund av bristande interna rutiner eller system. Öresund uppdaterar löpande rutiner och tekniska system samt utbildar personalen för att eliminera dessa risker. Vidare granskar företagets revisor företagets interna rutiner som en återkommande del av revisonen. För att säkerställa styrelsens informationsbehov rapporterar revisorn sin bedömning av granskningen till styrelsen minst en gång per år.
Se även Förvaltningsberättelsen, sid 17, och avsnittet Riskstrategi, sid 14.
Nedanstående beräkningar i känslighetsanalysen baseras på balansräkningen och den aktuella värdepappersportföljen per den 31 december 2008. Hänsyn har dock ej tagits till utställda optioner.
I känslighetsanalysen har endast de direkta effekterna av en valutakursförändring redovisats och avser i huvudsak innehavet i Ekornes (norska kronor).
Likviditeten är placerad till rörlig ränta i bank.
| Koncernen | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| +/–1% Resultat /eget kapital |
+/–5% Resultat /eget kapital |
+/–10% Resultat /eget kapital |
|||||
| Förändring i | Mkr | kr/aktie | Mkr | kr/aktie | Mkr | kr/aktie | |
| Aktiekurser | +/–33 | +/–0,57 | +/–167 | +/–2,85 | +/–333 | +/–5,70 | |
| Valuta | +/–0 | +/–0,01 | +/–2 | +/–0,03 | +/–4 | +/–0,07 | |
| Ränta | +/–0 | +/–0,00 | +/–0 | +/–0,00 | +/–0 | +/–0,00 |
Moderföretaget har närståenderelation till sina koncernföretag och intresseföretag. Dessutom är Öresunds styrelseledamöter och ledande befattningshavare närstående till företaget.
Mellan Öresund och dotterföretaget Ven Capital förekommer det inte några transaktioner av betydelse, utöver lånefinansiering till marknadsmässig ränta. För ytterligare information om transaktioner med koncernföretag hänvisas till noterna 7 och 9.
Koncernens företag har värdepappersdepåer hos de båda intresseföretagen Avanza Bank Holding AB ("Avanza") och HQ AB ("HQ"), sistnämnda inklusive sedvanlig pantsättning. Avgifter och räntor är prissatta på marknadsmässiga villkor. En icke oväsentlig del av koncernens värdepapperstransaktioner sker hos dessa intresseföretag och under året har koncernen betalat sammanlagt 7 Mkr i courtagekostnader till HQ och Avanza. Vidare har koncernens företag planavtal för tjänstepension hos Försäkringsaktiebolaget Avanza Pension, ett dotterföretag till Avanza.
Sedan hösten 2008 är HQ Bank AB (ett dotterföretag till HQ) likviditetsgarant för Öresundaktien. HQ Bank var även rådgivare i samband med det i november 2008 beslutade inlösenprogrammet. Kostnaden för likviditetsgaranti och inlösen uppgick till knappt 1 Mkr.
Företagets styrelseledamöter och dess nära familjemedlemmar kontrollerar omkring 31 procent av rösterna i företaget. För ersättningar till styrelseledamöter och ledande befattningshavare hänvisas till not 6, sid 30.
Det över årsskiftet pågående inlösenprogrammet avslutades i och med att Bolagsverket bland annat registrerade minskningsbeslutet och beslutet om fondemission samt att 632 Mkr utbetalades till aktieägarna den 19 januari 2009.
Öresunds balansräkning består främst av finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen samt likvida medel. Mindre än fem procent av det totala värdet på värdepappersportföljen avser innehav i onoterade värdepapper. Övriga värdepapper består nästan uteslutande av svenska aktier upptagna till handel på reglerad marknad i Sverige och dessa värderas i enlighet med IAS 39 Finansiella instrument, vilket innebär redovisning till verkligt värde, motsvarande köpkurs. Med anledning av ovanstående bedöms de uppskattningar och antaganden som har skett ej kunna ha någon betydande effekt på de finansiella rapporterna om antagandena ändras i kommande perioder.
36 öresund årsredovisning 2008
Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel i moderföretaget:
| Balanserade vinstmedel | 6.751.187.999 kronor |
|---|---|
| Årets resultat | –2.819.505.964 kronor |
| 3.931.682.035 kronor |
Styrelsen och verkställande direktören föreslår att de till årsstämmans förfogande stående vinstmedlen i moderföretaget disponeras enligt följande:
| Att utdelas till aktieägarna | |
|---|---|
| (8,00 kronor per aktie) | 467.617.664 kronor |
| Att balanseras i ny räkning | 3.464.064.371 kronor |
| Disponeras | 3.931.682.035 kronor |
Undertecknade försäkrar att koncern- och årsredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS, sådana de antagits av EU, respektive god redovisningssed och ger en rättvisande bild av koncernens och företagets ställning och resultat, samt att koncernförvaltningsberättelsen och förvaltningsberättelsen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och företagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som de företag som ingår i koncernen står inför.
Årsredovisningen och koncernredovisningen har godkänts för utfärdande av styrelsen den 19 februari 2009. Koncernens resultat- och balansräkning samt moderföretagets resultat- och balansräkning blir föremål för fastställelse på årsstämman den 1 april 2009.
Sven Hagströmer Mats Qviberg
Märtha Josefsson Erik Paulsson Ledamot Ledamot
Ordförande Vice ordförande
Pontus Bonnier Monica Caneman Ledamot Ledamot
Matts Ekman Per-Olof Eriksson Ledamot Ledamot
Dag Tigerschiöld Stefan Dahlbo Ledamot Verkställande direktör och ledamot
Vår revisionsberättelse har lämnats den 20 februari 2009.
Ernst & Young AB
Lars Träff Auktoriserad revisor
Vi har granskat årsredovisningen, koncernredovisningen och bokföringen samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning i Investement AB Öresund (publ) för år 2008. Bolagets årsredovisning ingår i den tryckta versionen av detta dokument på sidorna 16–37. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för räkenskapshandlingarna och förvaltningen och för att årsredovisningslagen tillämpas vid upprättandet av årsredovisningen samt för att internationella redovisningsstandarder IFRS såsom de antagits av EU och årsredovisningslagen tillämpas vid upprättandet av koncernredovisningen. Vårt ansvar är att uttala oss om årsredovisningen, koncernredovisningen och förvaltningen på grundval av vår revision.
Revisionen har utförts i enlighet med god revisionssed i Sverige. Det innebär att vi planerat och genomfört revisionen för att med hög men inte absolut säkerhet försäkra oss om att årsredovisningen och koncernredovisningen inte innehåller väsentliga felaktigheter. En revision innefattar att granska ett urval av underlagen för belopp och annan information i räkenskapshandlingarna. I en revision ingår också att pröva redovisningsprinciperna och styrelsens och verkställande direktörens tillämpning av dem samt att bedöma de betydelsefulla uppskattningar som styrelsen och verkställande direktören gjort när de upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen samt att utvärdera den samlade informationen i årsredovisningen och koncernredovisningen. Som underlag för vårt uttalande om ansvarsfrihet har vi granskat väsentliga beslut, åtgärder och förhållanden i bolaget för att kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören är ersättningsskyldig mot bolaget. Vi har även granskat om någon styrelseledamot eller verkställande direktören på annat sätt har handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen. Vi anser att vår revision ger oss rimlig grund för våra uttalanden nedan.
Årsredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en rättvisande bild av bolagets resultat och ställning i enlighet med god redovisningssed i Sverige. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS såsom de antagits av EU och årsredovisningslagen och ger en rättvisande bild av koncernens resultat och ställning. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar.
Vi tillstyrker att årsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och för koncernen, disponerar vinsten i moderbolaget enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.
Stockholm den 20 februari 2009
Ernst & Young AB
Lars Träff Auktoriserad revisor
Kallelse till ordinarie bolagsstämma samt till extra bolagsstämma där fråga om ändring av bolagsordningen kommer att behandlas skall utfärdas tidigast sex och senast fyra veckor före stämman. Kallelse till annan extra bolagsstämma skall utfärdas tidigast sex och senast två veckor före stämman.
§ 11. Aktieägares rätt att delta i bolagsstämma. Aktieägare som vill delta i förhandlingarna vid bolagsstämma, skall dels vara upptagen i utskrift eller annan framställning av hela aktieboken avseende förhållandena fem vardagar före stämman, dels anmäla sig hos bolaget senast klockan 12.00 den dag, som anges i kallelsen till stämman. Sistnämnda dag får inte vara söndag, annan allmän helgdag, lördag, midsommarafton, julafton eller nyårsafton och inte infalla tidigare än femte vardagen före stämman.
Aktieägare får vid bolagsstämma medföra ett eller två biträden, dock endast om aktieägaren till bolaget gjort anmälan härom enligt föregående stycke.
§ 12. Avstämningsförbehåll. Bolagets aktier skall vara registrerade i ett avstämningsregister enligt lagen (1998:1479) om kontoföring av finansiella instrument.
Investment AB Öresund (publ) org.nr. 556063-9147
Denna bolagsordning har antagits vid årsstämman den 30 mars 2006
| Mkr (där ej annat anges) | 2008 | 2007 | 2006 | 2005 | 2004 |
|---|---|---|---|---|---|
| Observera att nedanstående uppgifter avseende 2008, där så är tillämpligt, har justerats för det över årsskiftet pågående inlösenprogrammet, med undantag för resultat per aktie. Inlösenprogrammet föranleder ej omräkning avseende 2004–2007 års uppgifter. |
|||||
| Nedanstående uppgifter har, där så är tillämpligt, justerats för; | |||||
| – den split (3:1) som Öresund genomförde i april 2004. | |||||
| – den split (2:1) som Öresund genomförde i april 2006. | |||||
| 1) RESULTATRÄKNINGAR I SAMMANDRAG |
|||||
| Resultat förvaltningsverksamheten | –3 551 | –391 | 2 610 | 2 123 | 544 |
| Resultat värdepappersrörelsen | –13 | –10 | 19 | 9 | 4 |
| Resultat före skatt 2) | –3 595 | –401 | 2 619 | 2 134 | 535 |
| Årets resultat 2) | –3 595 | –401 | 2 619 | 2 134 | 535 |
| 1) BALANSRÄKNINGAR I SAMMANDRAG |
|||||
| Värdepappersportföljens marknadsvärde | 3 328 | 8 375 | 8 853 | 6 590 | 4 410 |
| Balansomslutning | 5 102 | 9 622 | 10 017 | 8 034 | 3 884 |
| Eget kapital | 4 280 | 8 944 | 9 675 | 7 329 | 3 725 |
| NYCKELTAL | |||||
| Substansvärde | 4 280 | 8 944 | 9 670 | 7 326 | 5 446 |
| Soliditet, % 3) | 96 | 93 | 97 | 91 | 97 |
| Lämnad utdelning | 468 4) | 437 | 324 | 275 | 243 |
| Börsvärde den 31 december | 3 566 | 8 485 | 11 627 | 7 190 | 5 992 |
| Förändring av substansvärdet per aktie | |||||
| justerat för lämnade utdelningar, % | –40,2 | –4,2 | 35,8 | 39,0 | 33,4 |
| SIX Portfolio Return Index, % | –39,1 | –2,6 | 28,7 | 36,7 | 21,3 |
| SIX Return Index, % | –39,0 | –2,6 | 28,1 | 36,3 | 20,8 |
| OMX Stockholm_PI, % | –42,0 | –6,0 | 23,6 | 32,6 | 17,6 |
| Direktavkastning, % | 13,1 | 5,2 | 2,8 | 3,8 | 4,1 |
| Totalavkastning, % | –49 | –25 | 67 | 25 | 55 |
| Antal anställda den 31 december | 9 | 9 | 6 | 6 | 9 |
| ANTAL AKTIER |
|||||
| Antal registrerade aktier den 31 december | 64 774 494 | 64 774 494 | 64 774 494 | 64 774 494 | 64 774 494 |
| Genomsnittligt antal utestående aktier | 64 774 494 | 64 774 494 | 64 774 494 | 64 774 494 | 59 713 486 |
| Antal inlösenaktier | 6 322 286 | – | – | – | – |
| Antal registrerade aktier efter inlösen 5) | 58 452 208 | – | – | – | – |
| Antal syntetiskt återköpta aktier den 31 december | 1 236 891 | 10 200 | – | – | – |
| KRONOR PER AKTIE |
|||||
| Redovisat resultat per aktie 1, 2) | –55,49 | –6,19 | 40,43 | 32,94 | 8,97 |
| Lämnad utdelning | 8,00 4) | 6,75 | 5,00 | 4,25 | 3,75 |
| Börskurs den 31 december 6) | 61,00 | 131,00 | 179,50 | 111,00 | 92,50 |
| Substansvärde | 73,23 | 138,08 | 149,28 | 113,10 | 84,08 |
1) Inklusive orealiserade värdeförändringar i värdepappersportföljen, till följd av redovisning enligt IFRS från och med 2005. Observera att jämförelsetalen avseende tidigare år ej är omräknade.
2) Baserat på moderföretagets aktieägares resultat.
3) Soliditetstalen är baserade på marknadsvärden.
4) Enligt styrelsens förslag.
5) Bolagsverket registrerade minskningsbeslutet den 12 januari 2009.
6) Avser senaste betalkurs.
Investment AB Öresund (publ), Box 7621, 103 94 Stockholm. Besöksadress: Norrlandsgatan 15. Telefon: 08-402 33 00. Fax: 08-402 33 03. [email protected] www.oresund.se
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.