SkiStar

Interim / Quarterly Report • Mar 20, 2009

HALVÅRSRAPPORT

1 SEPTEMBER 2008 – 28 FEBRUARI 2009

VIKTIGA HÄNDELSER UNDER PERIODEN

• * Omsättning och vinst
• Nettoomsättningen ökade till 963 MSEK (869).
• Resultatet före skatt ökade till 207 MSEK (134).
• Resultatet efter skatt ökade till 194 MSEK (123).
• Resultatet per aktie ökade till 4:94 SEK (3:16).
• * Rörelseresultat från affärsområden
• Rörelseresultatet från Destinationerna ökade till 244 MSEK (179).
• Rörelseresultatet från Fastighet uppgick till 6 MSEK (9).

Som kommentar till aktuellt läge i SkiStar säger VD Mats Årjes:

– Det är med glädje som vi kan presentera det bästa halvårsresultatet i SkiStars historia och det under en tid när konjunktur och andra omvärldsfaktorer är ansträngda. Det visar att fjällsemestern har en hög prioritet hos de skandinaviska familjerna jämfört med många andra köpbeslut.

Ytterligare information lämnas av: Mats Årjes, Verkställande direktör tel +46 (0)280 880 80 Magnus Sjöholm, Ekonomi- och fi nansdirektör tel +46 (0)280 880 90

Halvårsrapport

1 SEPTEMBER 2008 – 28 FEBRUARI 2009

VD har ordet

Den positiva trend som inleddes med ett starkt bokningsläge under hösten har fortsatt. En hög attraktionskraft i kombination med för SkiStar gynnsamma valutakurser i både Sverige och Norge har bidragit till ökade intäkter och vinster. Affärsområde Destinationerna ökade rörelseresultatet med 65 MSEK till 244 MSEK. Alla fem destinationer har ökat rörelseresultatet och de procentuellt största ökningarna uppvisar Åre med 52% och Vemdalen med 47%. Affärsområde Fastighet minskade rörelseresultatet till 6 MSEK (9). Efterfrågan på att investera i boende i fjällen har ökat något sedan räntorna har kommit ned på lägre nivåer. Även SkiStar gynnas av lägre räntor då hela lånestocken löper med kortfristig räntebas. Finansnettot stärktes med 11 MSEK från –54 MSEK till –43 MSEK, jämfört med motsvarande period förra året. För perioden mars och april är bokningsläget i volym 7% bättre än vid motsvarande period föregående år, vilket är något lägre än perioden julveckan t o m februari. Vi förväntar oss därför en något lägre ökningstakt under det tredje kvartalet än vad det andra kvartalet uppvisat. Vi har också öppnat för bokningar inför vintersäsongen 2009/10 och per idag har våra gäster bokat boende för 42 MSEK för vintersäsongen 2009/10, vilket är 88% mer än vid motsvarande tidpunkt föregående år.

Efter många år av expansion och hög investeringstakt har vi för avsikt att gå in i en konsolideringsfas med lägre investeringsnivå samt översyn av kostnader och organisation för att anpassa företaget till denna fas. Vi kommer självklart även framåt att fortsätta utveckla produkt och service för att våra gäster ska få bästa tänkbara upplevelse på våra destinationer.

Detta är SkiStar

SkiStar är noterat på OMX Mid Cap Stockholm. Koncernen äger och driver alpina skidanläggningar i Sälen, Åre och Vemdalen i Sverige samt Hemsedal och Trysil i Norge. Kärnverksamheten är alpin skidåkning med gästens skidupplevelse i centrum. Verksamheten delas in i två affärsområden; Destinationerna bestående av skidåkning, logiförmedling, skidskola och skiduthyrning samt Fastighet omfattande byggnationer och exploatering.

SkiStars affärsidé är att som den ledande operatören av europeiska alpindestinationer skapa minnesvärda vinterupplevelser, vilket skapar värde för gäster, medarbetare och övriga intressenter som sin tur skapar värde för aktieägarna.

Den skandinaviska marknaden

Enligt SLAO (Svenska Liftanläggningars Organisation) ökade försäljningen av SkiPass i Sverige med 15% under perioden november 2008 – februari 2009 jämfört med motsvarande period föregående år. Den genomsnittliga prisökningen var 4,5%. Enligt ALF (Alpinanleggenes Landsforening) i Norge ökade försäljningen av SkiPass under samma period med 13,5% jämfört med året innan. Prisökningen var i genomsnitt 5% i Norge.

Omsättning och resultat

Koncernens nettoomsättning ökade med 94 MSEK till 963 MSEK (869), resultatet före skatt ökade med 73 MSEK till 207 MSEK (134) och resultatet efter skatt ökade med 71 MSEK till 194 MSEK (123). Vinsten per aktie ökade till 4:94 SEK (3:16). Rörelseresultatet från Affärsområde Destinationerna uppgick till 244 MSEK (179). Intresset för vintersemester i den skandinaviska fjällvärlden är större än någonsin. Detta har resulterat i SkiStars bästa halvårsresultat i historien. SkiStars destinationer har under hela säsongen erbjudit bra förhållanden för skidåkning. Det andra kvartalet kan indelas i tre delar. Säsongen inleddes med

en mycket stark period under jul-, nyårsoch trettonhelgerna då verksamheten bl a gynnades av bra kalendereffekter med många helgdagar. Perioden från trettonhelgen till sportloven uppvisade mindre ökningar jämfört med föregående år. Sportloven under februari var återigen en bra försäljningsperiod. Den starka utvecklingen under det första halvåret är en effekt av en gynnsam valutakurs i både Sverige och Norge i kombination med ökad attraktionskraft genom de senaste årens investeringar och utveckling. Koncernens försäljning av SkiPass ökade under perioden med 13% till 562 MSEK (499). Den genomsittliga prisökningen på SkiPass var 4,3% inklusive rabatterade SkiPass via webben, vilket är i nivå med koncernens löneökningar (4,5%). SkiPass-intäkterna är drygt 50% av koncernens intäkter och personalkostnaderna är ca 50% av koncernens driftkostnader (övriga externa kostnader och personalkostnader).

I Sälen ökade nettoomsättningen med 36 MSEK till 354 MSEK och rörelseresultatet med 28 MSEK till 111 MSEK jämfört med året innan. Försäljningen av SkiPass ökade med 14% till 185 MSEK. I Vemdalen ökade nettoomsättningen med 12 MSEK till 96 MSEK och rörelseresultatet med 7 MSEK till 22 MSEK. Försäljningen av SkiPass ökade med 19% till 50 MSEK.

I Åre ökade nettoomsättningen med 15 MSEK till 200 MSEK och rörelseresultatet med 15 MSEK till 44 MSEK. Försäljningen av SkiPass ökade med 12% till 129 MSEK.

I Hemsedal ökade nettoomsättningen med 10 MSEK till 136 MSEK och rörelseresultatet med 4 MSEK till 22 MSEK. Försäljningen av SkiPass ökade i lokal valuta (NOK) med 7% till 63 MNOK och i SEK med 6% till 74 MSEK. I Hemsedal öppnade i december 2008 Alpin Lodgen som innehåller 40 lägenheter, reception, sportbutik, skiduthyrning och restaurang.

I Trysil ökade nettoomsättningen med 21 MSEK till 176 MSEK och rörelseresultatet med 11 MSEK till 45 MSEK. Försäljningen av SkiPass ökade i lokal valuta (NOK) med 14% till 106 MNOK och i SEK med 13% till 124 MSEK. Valutakursförändringen NOK/SEK har påverkat nettoomsättningen i den norska verksamheten med –3 MSEK och rörelseresultatet med –1 MSEK. Rörelseresultatet från Affärsområde Fastighet minskade till 6 MSEK (9). Under den senaste månaden har efterfrågan på att köpa boende i fjällen ökat något. Koncernens finansnetto har stärkts med 11 MSEK till –43 MSEK (–54) med anledning av en lägre räntenivå. I finansnettot ingår en återföring av tidigare genomförd nedskrivning av bostadsrätter med 2 MSEK, då efterfrågan gör att de återigen bedöms närma sig det ursprungliga värdet.

Under det andra kvartalet (1 december – 28 februari) ökade koncernens nettoomsättning med 91 MSEK till 928 MSEK (837), resultatet före skatt ökade med 85 MSEK till 450 MSEK (365) och resultatet efter skatt ökade med 83 MSEK till 417 MSEK (334). Vinsten per aktie ökade till 10:63 SEK (8:49).

Kassaflöde

Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital uppgick till 333 MSEK (236) och efter förändring av rörelsekapital till 670 MSEK (635). Periodens kassaflöde efter investeringsverksamheten var 440 MSEK (416).

Investeringar och avyttringar

Investeringarna uppgick under perioden till 329 MSEK brutto och 230 MSEK netto. Under perioden har investeringar i upplevelseanläggningen Experium om 72 MSEK överförts till intressebolaget Experium AB, vilket påverkar periodens nettoinvesteringar. Investeringarna inom Destinationernas verksamhet uppgick netto till 131 MSEK och omfattade slutförande av ersättningsinvesteringar, utbyggnad av koncernens snösystem och uppgradering av en stollift Åre.

Investeringarna i koncernens Fastighetsverksamhet uppgick netto till 171 MSEK. Investeringarna inom Fastighetsverksamheten omfattade främst färdigställande av Alpin Lodgen i Hemsedal samt aktier i intressebolaget Ski Invest Sälen AB, som är moderbolag till Experium AB. Under perioden har två bostadsrätter sålts i Åre samt tomter i Sälen för totalt 6 MSEK med en förädlingsvinst om 4 MSEK. Per den 30 november 2008 har logifastigheter, hotell, exploateringsmark och andelar i delägda fastighetsbolag förts över till det helägda dotterbolaget Fjällinvest AB, där affärsområde Fastighet kommer att driva verksamheten framöver.

Likviditet och finansiering

Koncernens likvida medel uppgick till 644 MSEK (563) inklusive ej nyttjade krediter om 541 MSEK (451). Den räntebärande nettoskulden har under perioden minskat med 183 MSEK till 1 695 MSEK. Den genomsnittliga räntekostnaden (finansnetto/genomsnittlig räntebärande nettoskuld) uppgick under perioden till 4,8% (5,6). Den lägre nivån är en effekt av norska och svenska Riksbankernas räntesänkningar under den senaste tiden. Samtliga krediter har en kortfristig räntebas.

Aktien

Antalet aktieägare var den 28 februari 13 463 st, vilket är en ökning med 2 408 (22%) sedan den 31 augusti 2008. Antalet aktier per rapportdagen var 39 188 028 st. Dessutom finns ett konvertibelt förlagslån om 30 MSEK som kan konverteras till högst 250 000 Baktier till kursen 138 SEK. Vid full konvertering motsvarar konvertibeln en utspädning med 0,6% av kapitalet och 0,4% av rösterna i bolaget.

Personal

Medelantalet anställda har minskat med 3 personer till 1 302 personer, jämfört med motsvarande period förra året.

Transaktioner med närstående

Koncernen står under bestämmande inflytande från Erik och Mats Paulsson

tillsammans med familjer och bolag. Deras innehav var per den 28 februari 2009 tillsammans ca 55% av rösterna i koncernens moderbolag. Peab-koncernen står också under ett bestämmande inflytande från bröderna Erik och Mats Paulsson tillsammans med familjer och bolag. Mats Paulsson är verkställande direktör i Peab. SkiStar upphandlar byggentreprenader bl a från bolag inom Peabkoncernen i samband med anläggningsinvesteringar. Under perioden har inköp från Peab-koncernen gjorts till ett värde av 22 MSEK. Den utestående skulden till Peab var per den 28 februari 1 MSEK. SkiStar har även transaktioner i mindre omfattning med Fabege och Hansan, i vilka Erik Paulsson har ett bestämmande inflytande.

Under perioden har inköp från intressebolag gjorts till ett värde av 1 MSEK. Den utestående skulden till intressebolagen var per den 28 februari 1 MSEK. Försäljning till intressebolag och till Peab-koncernen har gjorts till ett värde av 6 MSEK och utestående fordran på intressebolag uppgår till 2 MSEK. Transaktioner med närstående har skett till marknadsmässiga villkor.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Antalet besökande gäster på SkiStars destinationer påverkas av väderförhållanden och snöläge. En sen vinter med begränsat med natursnö dämpar efterfrågan. SkiStar möter riskerna med ett väl utbyggt snösystem som ständigt förbättras för att säkerställa skidåkning samt genom att tillse att ca 80% av boendekapaciteten är uthyrd innan högsäsongen startar till julveckan. Det första halvåret under verksamhetsåret 2008/09 blev det bästa i bolagets historia. Bokningsläget för kvarvarande del av vintersäsongen är 7% bättre än vid motsvarande tidpunkt föregående år. Samtidigt har SkiStars samtliga destinationer rikligt med kanon- och natursnö varför förutsättningarna är goda för en fortsatt bra utveckling under verksamhetsåret 2008/09. Fjällsemestern har hög prioritet jämfört med många andra köpbeslut, varför SkiStars konjunkturkänslighet är låg.

Regeringen har tillsatt en utredning som ser över beskattningen av ideella föreningar och stiftelser. Utredningen omfattar bl a en översyn av reglerna om skattebefrielse för specialtaxerade fastigheter, vilken idag används i SkiStars svenska verksamhet. Utredningen beräknas vara klar till juni 2009.

Moderbolaget

Moderbolagets nettoomsättning uppgick till 654 MSEK (576) och resultatet före skatt till 154 MSEK (90.)

Utsikter för 2008/09

Aktuell logiförsäljning för innevarande vintersäsong uppgår till 578 MSEK, vilket är 11% mer än vid motsvarande tidpunkt föregående år. I volym har bokats 570 000 objektsdygn, vilket är 9% mer än föregående års rekordnotering. Försäljningen via skistar.com fortsätter att öka och t o m vecka 11 hade 56% (44) av bokningarna gjorts via webben. För kvarvarande del av

vintersäsongen är bokningsläget i volym 7% bättre än föregående år. Det innebär att den kraftiga ökningstakt som det första halvåret uppvisat, jämfört med föregående år, förväntas avta något. Förbättringen av koncernens finansnetto förväntas fortsätta då Riksbankerna i både Norge och framförallt Sverige har sänkt räntorna. Samtlig finansiering i SkiStar har kortfristig räntebas.

Inför 2009/10

Bokningsingången för nästkommande vintersäsong är god och t o m vecka 11 hade det bokats för 42 MSEK, vilket i det närmaste är en fördubbling jämfört med samma tid föregående år. Investeringarna inför nästkommande år är ännu ej beslutade, men nivån kommer att minska jämfört med de senaste årens höga nivåer.

Finansiell information

Verksamhetsårets delårsrapporter och bokslutskommuniké offentliggörs enligt

följande;

• niomånadersrapport 1 september 2008– 31 maj 2009, den 18 juni 2009,
• bokslutskommuniké 1 september 2008– 31 augusti 2009, den 2 oktober 2009.

Redovisningsprinciper

Delårsrapporten är upprättad i enlighet med IAS 34 – Delårsrapportering. Vidare har tillämpliga bestämmelser i årsredovisningslagen och lagen om värdepappersmarknaden tillämpats. Sedan den 1 september 2005 upprättar SkiStar koncernredovisningen i enlighet med de IFRS-standards så som de har godkänts av EU-kommissionen. Moderbolaget följer årsredovisningslagen och lagen om värdepappersmarknaden vilket är i enlighet med bestämmelserna i RFR 2.1. Redovisningsprinciper som tillämpas för koncernen och moderbolaget överensstämmer med de redovisningsprinciper som tillämpades vid upprättandet av den senaste årsredovisningen.

Koncernens resultaträkningar i sammandrag, TSEK

	1 december – 28/29 februari			1 september – 28/29 februari	1 mars– 28 febr	1 sep – 31 aug
		3 månader		6 månader	12 mån	12 mån
	2008/09	2007/08	2008/09	2007/08	2008/09	2007/08
Nettoomsättning	927 603	837 249	962 909	868 900	1 577 081	1 483 072
Övriga intäkter	2 958	68	7 481	13 557	41 897	47 973
Summa rörlesens intäkter	930 561	837 317	970 390	882 457	1 618 978	1 531 045
Handelsvaror	– 47 673	– 39 395	– 53 287	– 45 355	– 90 587	– 82 655
Övriga externa kostnader	– 175 463	– 180 007	– 294 489	– 290 677	– 493 007	– 489 195
Personalkostnader	– 182 051	– 177 140	– 263 475	– 258 377	– 451 832	– 446 734
Avskrivningar	–57 454	– 51 741	– 109 111	– 99 767	– 219 471	– 210 127
Rörelseresultat	467 920	389 034	250 028	188 281	364 081	302 334
Finansiellt netto	– 18 333	– 24 249	– 42 870	– 54 319	– 84 624	– 96 073
Resultat före skatt	449 587	364 785	207 158	133 962	279 457	206 261
Skatt	– 33 086	– 30 830	– 13 526	– 11 087	– 15 421	– 12 982
Periodens resultat	416 501	333 955	193 632	122 875	264 036	193 279
- varav hänförligt till moderbolagets aktieägare	416 501	332 590	193 632	123 615	264 036	193 515
- varav hänförligt till minoritetsintresse	–	1 365	–	– 740	–	– 236
Genomsnittligt antal aktier, st	39 188 028	39 173 178	39 188 028	39 172 746	39 178 843	39 174 401
D:o efter full konvertering, st	39 438 028	39 438 028	39 438 028	39 438 028	39 438 028	39 438 028
Resultat per aktie, SEK	10:63	8:49	4:94	3:16	6:70	4:94
D:o efter full konvertering, SEK	10:56	8:43	4:91	3:13	6:66	4:91

Omsättningens fördelning, MSEK
		1 september – 28/29 februari
		6 månader
	2008/09	2007/08
SkiPass	562	499
Logi	129	116
Skiduthyrning	97	90
Skidskola/Aktiviteter	30	27
Sportbutiker	39	34
Fastighetsservice	53	48
Förädlingsvinster	5	13
Övrigt	55	55
Summa	970	882

Omsättning och resultat per affärsområde, MSEK

		Sälen		Vemdalen	Åre		Hemsedal		Trysil		S:a destinationer		Fastighet
							2008/09 2007/08 2008/09 2007/08 2008/09 2007/08 2008/09 2007/08 2008/09 2007/08				2008/09		2007/08 2008/09 2007/08
Nettoomsättning	354	318	96	84	200	185	136	126	176	155	962	868	1	1
Övriga intäkter	–	–	–	–	–	–	–	–	–2	–	–2	–	9	13
Summa intäkter	354	318	96	84	200	185	136	126	174	155	960	868	10	14
Rörelsekostnader	–206	–200	–65	–62	–138	–138	–94	–93	–104	–96	–607	–589	–4	–5
Avskrivningar	–37	–35	–9	–7	–18	–18	–20	–15	–25	–25	–109	–100	–	–
Rörelseresultat	111	83	22	15	44	29	22	18	45	34	244	179	6	9
Rörelsemarginal, %	31	26	23	18	22	16	16	14	26	22	25	21	60	64

Kvartalsvärden, TSEK
	2008/09				2007/08
	Sep-Nov Dec-Feb		Mars-Maj	Juni-Aug	Helår	Sep-Nov	Dec-Feb	Mars-Maj	Juni-Aug	Helår
Rörelsens intäkter	39 829	930 561	–	–	970 390	45 140	837 317	600 955	47 633	1 531 045
Rörelseresultat	– 217 892	467 920	–	–	250 028	– 200 753	389 034		245 985 – 131 932	302 334
Resultat före skatt	– 242 429	449 587	–	–	207 158	– 230 823	364 785		225 825 – 153 526	206 261
Rörelsemarginal, %	neg	50			26	neg	46	41	neg	20

Koncernens balansräkningar i sammandrag, TSEK

		28/29 februari	31 augusti
	2009	2008	2008
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	237 825	225 633	230 470
Materiella anläggningstillgångar	3 102 208	2 834 821	2 938 314
Finansiella anläggningstillgångar	232 517	144 682	144 041
Summa anläggningstillgångar	3 572 550	3 205 136	3 312 825
Omsättningstillgångar
Räntebärande	108 710	111 833	76 854
Ej räntebärande	298 618	290 928	181 498
Summa omsättningstillgångar	407 328	402 761	258 352
Summa tillgångar	3 979 878	3 607 897	3 571 177
Eget kapital och skulder
Eget kapital	1 327 146	1 206 471	1 278 299
Långfristiga skulder
Räntebärande	1 830 542	1 647 060	1 985 166
Räntebärande avsättningar, pensioner	7 983	7 967	7 435
Ej räntebärande	17 255	17 629	15 894
Uppskjutna skatteskulder	11 953	19 233	12 289
Kortfristiga skulder
Räntebärande	15 849	14 213	15 313
Ej räntebärande	769 150	695 324	256 781
Summa eget kapital och skulder	3 979 878	3 607 897	3 571 177
Ställda säkerheter och eventualförpliktelser
Ställda säkerheter	2 323 743	1 897 626	1 980 598
Eventualförpliktelser	83 137	62 704	83 137

Sammandrag av förändringar i eget kapital, TSEK

		1 september – 28/29 februari
	2008/09	2007/08
Ingående kapital	1 278 299	1 257 282
Utdelning	– 176 346	– 176 279
Omräkningsdifferenser	31 561	2 593
Periodens resultat	193 632	122 875
Utgående kapital	1 327 146	1 206 471

Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag,TSEK
	1 september – 28/29 februari		1 sep – 31 aug
	2008/09	2007/08	2007/08
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster	207 158	133 962	206 261
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet	102 581	95 317	171 121
Betald skatt	23 039	7 073	– 21 515
Förändring av rörelsekapital	337 302	398 586	91 485
Kassaflöde från den löpande verksamheten	670 080	634 938	447 352
Kassaflöde från investeringsverksamheten	– 229 930	– 219 433	– 426 010
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	– 399 625	– 332 118	5 229
Periodens kassaflöde	40 525	83 387	26 571
Likvida medel vid årets början	54 385	27 572	27 572
Kursdifferens i likvida medel	7 981	694	242
Likvida medel vid årets slut	102 891	111 653	54 385
Outnyttjade krediter	541 323	451 091	164 079
Tillgänglig likviditet	644 214	562 744	218 464

Nyckeltal och data per aktie

		1 september – 28/29 februari
	2008/09	2007/08	2006/07	2005/06	2007/08
Nyckeltal
Nettoomsättning, TSEK	962 909	868 900	701 944	707 305	1 483 072
Rörelsens intäkter, TSEK	970 390	882 457	738 762	711 037	1 531 045
Resultat före skatt, TSEK	207 158	133 962	89 189	132 937	206 261
Resultat efter skatt, TSEK	193 632	122 875	72 751	118 934	193 279
Kassaflöde, TSEK *)	332 778	236 352	141 430	158 602	355 867
Avkastning på
- sysselsatt kapital, %	8	6	5	7	10
- eget kapital, %	15	10	6	10	15
- totalt kapital, %	5	4	3	5	9
Bruttomarginal, %	37	33	28	31	33
Rörelsemarginal, %	26	21	16	21	20
Nettomarginal, %	21	15	12	19	13
Soliditet, %	33	33	34	40	36

			31 augusti
	2009	2008	2007	2006	2008
Data per aktie
Börskurs, SEK	83:00	101:00	108:00	98:25	87:00
Genomsnittligt antal aktier, st	39 188 028	39 172 746	39 135 533	39 057 037	39 174 401
Genonsnittligt antal aktier efter full konvertering, st	39 438 028	39 438 028	39 188 028	39 188 028	39 438 028
Resultat, SEK	4:94	3:16	1:86	3:05	4:94
Resultat efter full konvertering, SEK	4:91	3:13	1:86	3:03	4:91
Kassaflöde, SEK *)	8:49	6:03	3:61	4:06	9:08
Kurs/kassaflöde, ggr	9,77	16,74	29,92	24,20	9,58
Eget kapital, SEK	34	31	29	29	33
Eget kapital efter full konvertering, SEK	34	31	29	29	32
Börskurs/eget kapital, %	245	328	372	339	267

*) Kassaflöde före rörelsekapitalförändring

Moderbolagets resultaträkningar i sammandrag, TSEK

		1 december – 28/29 februari	1 september – 28/29 februari	1 sep – 31 aug 12 mån
		3 månader	6 månader
	2008/09	2007/08	2008/09	2007/08	2007/08
Nettoomsättning	631 304	552 296	653 932	575 913	992 022
Övriga intäkter	2 580	2 721	7 103	14 894	44 640
Summa rörlesens intäkter	633 884	555 017	661 035	590 807	1 036 662
Handelsvaror	– 37 743	– 33 321	– 42 195	– 38 238	– 70 244
Övriga externa kostnader	– 128 275	– 115 834	– 210 266	– 197 288	– 337 143
Personalkostnader	– 124 530	– 123 079	– 182 044	– 181 414	– 310 436
Avskrivningar	– 28 632	– 28 142	– 57 601	– 54 845	– 113 811
Rörelseresultat	314 704	254 641	168 929	119 022	205 028
Finansiellt netto	– 3 753	– 13 481	– 14 601	– 28 903	– 45 842
Resultat före skatt	310 951	241 160	154 328	90 119	159 186
Skatt	–	– 795	–	– 795	4 311
Periodens resultat	310 951	240 365	154 328	89 324	163 497

Moderbolagets balansräkningar i sammandrag, TSEK
		28/29 februari	31 augusti
	2009	2008	2008
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	18 816	19 687	21 005
Materiella anläggningstillgångar	1 508 325	1 588 377	1 654 496
Finansiella anläggningstillgångar	805 440	668 361	500 781
Summa anläggningstillgångar	2 332 581	2 276 425	2 176 282
Omsättningstillgångar
Räntebärande	14 591	6 031	23 838
Ej räntebärande	182 982	193 928	146 142
Summa omsättningstillgångar	197 573	199 959	169 980
Summa tillgångar	2 530 154	2 476 384	2 346 262
Eget kapital och skulder
Eget kapital	769 355	710 274	791 373
Obeskattade reserver	285 407	285 407	285 407
Långfristiga skulder
Räntebärande	987 629	999 349	1 055 597
Räntebärande avsättningar, pensioner	784	865	784
Ej räntebärande	662	662	29 681
Uppskjutna skatteskulder	12 430	15 072	12 430
Kortfristiga skulder
Räntebärande	8 400	8 400	8 400
Ej räntebärande	465 487	456 355	162 590
Summa eget kapital och skulder	2 530 154	2 476 384	2 346 262
Ställda säkerheter och eventualförpliktelser
Ställda säkerheter	637 119	669 369	637 119
Eventualförpliktelser	760 018	658 123	760 018

Halvårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Sälen den 20 mars 2009

Ordförande VD

Erik Paulsson Eva-Karin Dahl Mats Paulsson Mats Qviberg Mats Årjes

Katarina Hjalmarsson Olof Larsson Per-Uno Sandberg Bengt Larsson

Arbetstagarrepresentant Arbetstagarrepresentant

Denna halvårsrapport har inte varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer.

SkiStar AB (publ) SE-780 67 SÄLEN • Org.nr: 556093-6949 Tel: +46 280 880 50 • Fax: +46 280 218 50 E-post: info@skistar.com • www.skistar.com