Öresund Investment

Quarterly Report • Apr 17, 2009

Delårsrapport 1 januari – 31 mars 2009

• Substansvärdet ökade med 8,0 procent till 79 kronor per aktie
• Resultatet per aktie uppgick till 5,86 (-7,55) kronor

SUBSTANSVÄRDET ÖKADE MED 8,0 PROCENT

Koncernens substansvärde uppgick den 31 mars 2009 till 79 kronor per aktie1 , vilket är en ökning med 8,0 procent sedan ingången av 2009 (73 kronor den 31 december 2008). Detta var 9,6 procentenheter bättre än SIX Return Index, som sjönk med 1,6 procent under årets första kvartal.

Störst positiv påverkan på substansvärdet under delårsperioden hade innehaven i HQ Bank, Avanza och SkiStar. Inget innehav påverkade substansvärdet väsentligt negativt.

Börskursen (senaste betalkurs) den 31 mars 2009 var 83,50 kronor (61,00 kronor den 31 december 2008), vilket innebar en totalavkastning om 37 (6) procent under delårsperioden.

SUBSTANSVÄRDETS FÖRDELNING DEN 31 MARS 2009

			Marknads
Aktie	Antal	Kurs, kr	värde, Mkr	Kr/aktie	Andel, %
HQ Bank	6 763 544	76,50	517	9	11,2
Avanza	6 049 597	85,50	517	9	11,2
Fabege	11 523 869	29,00	334	6	7,2
SkiStar	4 085 400	79,75	326	6	7,1
Nobia	16 108 500	18,60	300	5	6,5
Klövern	14 977 986	15,70	235	4	5,1
Volvo2	3 811 762	43,70	166	3	3,6
Sandvik	3 450 000	47,00	162	3	3,5
Husqvarna3	4 597 323	31,10	141	2	3,0
Electrolux B	2 035 000	64,25	131	2	2,8
Övriga värdepapper4			1 035	17	22,4
Övriga tillgångar och skulder, netto5			760	13	16,4
Totalt			4 624	79	100,0

KONCERNENS VÄRDEPAPPERSPORTFÖLJ

Marknadsvärdet på koncernens värdepappersportfölj, med beaktande av innehavda och utställda optioner, uppgick den 31 mars 2009 till 3.864 Mkr jämfört med 3.328 Mkr vid årets början.

Förändringar i värdepappersportföljen

Under årets första kvartal förvärvade koncernen värdepapper för 796 Mkr (inklusive förvärv inom värdepappersrörelsen i Ven Capital AB). Värdepappersförsäljningarna, inklusive erhållna optionspremier, uppgick till 565 Mkr under motsvarande period. Några större6 enskilda nettoförvärv av värdepapper skedde inte i koncernen under årets första kvartal. Koncernens större enskilda nettoförsäljningar av värdepapper, inklusive erhållna optionspremier, var Investor A120 Mkr, vilket även framgår av följande tabell.

Postadress: Box 7621, 103 94 Stockholm. Besöksadress: Norrlandsgatan 15 Telefon: +46-8-402 33 00. Fax: +46-8-402 33 03. Org.nr: 556063-9147

info@oresund.se www.oresund.se

1 Substansvärdet per aktie är beräknat på 58.452.208 aktier, vilket motsvarar det totala antalet aktier i Öresund. 2

Varav 3.966.228 A-aktier (kurs 43,70 kronor) och 154.466 blankade B-aktier (kurs 43,80 kronor).

³ Varav 3.210.020 A-aktier (kurs 31,10 kronor), 200.000 blankade B-aktier (kurs 33,40 kronor) och 1.587.303 BTA A-aktier (kurs 29,90 kronor). 4

Varav onoterade värdepapper uppgick till 147 Mkr. 5

Varav likvida medel uppgick till 735 Mkr. 6

Överstigande 100 Mkr.

Större nettoförvärv, 1 januari – 31 mars 2009 Större nettoförsäljningar, 1 januari – 31 mars 2009

Mkr		Mkr
– –	Investor A	120

I slutet av januari 2009 flaggade Öresund i Haldex AB till följd av förvärv av aktier motsvarande 5,8 procent av såväl kapital som röster i bolaget.

RESULTAT

Koncernen

Koncernens resultat för delårsperioden, 1 januari – 31 mars 2009, uppgick till 344 (-489) Mkr, vilket motsvarar 5,86 (-7,55) kronor per aktie. Den största resultatposten uppstod inom förvaltningsverksamheten och var värdeförändring värdepapper, 299 (-483) Mkr.

Förvaltningsverksamheten (moderföretaget)

Moderföretagets resultat för delårsperioden uppgick till 258 (-352) Mkr, vilket motsvarar 4,40 (-5,43) kronor per aktie. I koncernens resultat (värdeförändring värdepapper) ingår även 82 (-136) Mkr avseende andelar i intresseföretag, vilka i moderföretaget redovisas enligt anskaffningsvärdemetoden.

Värdepappersrörelsen (dotterföretaget Ven Capital AB)

Under delårsperioden uppgick nettoomsättningen i dotterföretagets värdepappersrörelse till 65 (33) Mkr och delårsperiodens resultat efter skatt uppgick till 4 (-2) Mkr.

LIKVIDITET, SOLIDITET OCH INVESTERINGAR

Koncernen

Koncernens likvida medel uppgick den 31 mars 2009 till 735 Mkr jämfört med 1.609 Mkr vid det senaste årsskiftet. Under januari 2009 utbetalades inlösenlikviden om 632 Mkr avseende det över årsskiftet pågående inlösenprogrammet. Soliditeten uppgick den 31 mars 2009 till 99 procent (96 procent den 31 december 2008). De totala bruttoinvesteringarna i finansiella anläggningstillgångar uppgick till 721 (767) Mkr under delårsperioden.

VÄSENTLIGA RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER

Koncernen och moderföretaget

Öresunds väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer beskrivs i 2008 års årsredovisning på sidorna 14, 17 och 35. Inga väsentliga förändringar har uppstått därefter.

TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE

För upplysningar om närstående hänvisas till sidan 36 (not 24) i 2008 års årsredovisning. Inga väsentliga förändringar eller transaktioner har skett därefter.

HÄNDELSER EFTER BALANSDAGEN

Beslut från årsstämman

Årsstämman hölls den 1 april 2009 i Konserthuset i Stockholm. Utdelningen fastställdes enligt styrelsens förslag till 8,00 kronor per aktie. Utbetalning av utdelningen skedde via Euroclear (tidigare VPC) den 9 april 2009.

Årsstämman beslutade, i enlighet med valberedningens förslag, att styrelsen skall bestå av nio styrelseledamöter samt att välja Mikael Nachemson till ny styrelseledamot. Öresunds styrelse består därefter av Pontus Bonnier, Monica Caneman, Stefan Dahlbo, Matts Ekman, Per-Olof Eriksson, Sven Hagströmer, Märtha Josefsson, Mikael Nachemson och Mats Qviberg. Till styrelsens ordförande omvaldes Sven Hagströmer och Mats Qviberg omvaldes till vice ordförande. Vidare beslutades att arvodet till styrelseledamöter, som ej uppbär lön av företaget, skall utgå med 630.000 kronor till ordförande, 960.000 kronor till vice ordförande och 110.000 kronor vardera till övriga ledamöter.

Årsstämman beslutade, i enlighet med styrelsens förslag, att minska aktiekapitalet genom indragning av 1.236.891 syntetiskt återköpta aktier och samtidigt återställa aktiekapitalet genom fondemission utan utgivande av nya aktier.

Årsstämman beslutade i enlighet med styrelsens förslag om att bemyndiga styrelsen att genomföra syntetiska återköp av högst 5.800.000 egna aktier, dock motsvarande totalt högst 1 miljard kronor.

REDOVISNINGSPRINCIPER

Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med International Financial Reporting Standards ("IFRS"). Delårsrapporten för koncernen är upprättad i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering. Samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder har använts i delårsrapporten som i den senaste årsredovisningen. Därutöver har Omarbetad IAS 1 Utformning av finansiella rapporter börjat tillämpas från och med den 1 januari 2009, dock utan någon väsentlig inverkan på utformningen av Öresunds delårsrapport.

Investment AB Öresund (publ) Postadress: Box 7621, 103 94 Stockholm. Besöksadress: Norrlandsgatan 15 Telefon: +46-8-402 33 00. Fax: +46-8-402 33 03. Org.nr: 556063-9147 info@oresund.se www.oresund.se

Aktierelaterade investeringar redovisas till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen. Noterade innehav värderas utifrån köpkurs, där sådan finns noterad. Förändringar i resultaträkningen rubriceras som värdeförändring värdepapper, vilket innebär att det inte görs någon åtskillnad mellan värdeförändring för avyttrade värdepapper och värdeförändring för kvarvarande värdepapper.

För värdepapper som innehades såväl vid ingången som vid utgången av perioden, utgörs värdeförändringen av skillnaden i värde mellan dessa tillfällen. För värdepapper som realiserats under perioden utgörs värdeförändringen av skillnaden mellan erhållen likvid och värdet vid ingången av perioden. För värdepapper som förvärvats under perioden utgörs värdeförändringen av skillnaden mellan värdet vid utgången av perioden och anskaffningsvärdet.

Samtliga belopp i denna delårsrapport är angivna i Mkr om ej annat anges och avrundningsdifferenser kan därför förekomma.

Uppgifter avseende koncernen

Denna delårsrapport för Öresundkoncernen omfattar moderföretaget och dotterföretaget Ven Capital AB.

Koncernens andelar i intresseföretag

	Moderföretagets röst och kapitalandel, %
	2009-03-31 2008-12-31
Acne Studios Holding AB	20,7	20,7
Avanza Bank Holding AB	21,9	21,9
Bilia AB	27,1	26,5
HQ AB	24,9	24,8
Kreditor Europe AB	26,0	26,0

Vid tillämpning av IFRS har Öresund valt att redovisa aktierelaterade investeringar till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen (IAS 39). I enlighet med IAS 28 p. 1 redovisas även andelar i intresseföretag på detta sätt i koncernen. Därigenom görs inte någon konsolidering i enlighet med kapitalandelsmetoden. I enlighet med årsredovisningslagen redovisas andelar i intresseföretag enligt anskaffningsvärdemetoden i moderföretaget.

Skatt och utdelningspolicy

Investmentföretag är befriade från bolagsskatt så länge lämnad utdelning minst uppgår till summan av; utdelningsintäkter och andra finansiella intäkter, en schablonintäkt motsvarande 1,5 procent av marknadsvärdet av aktierelaterade instrument i värdepappersportföljen vid årets början7 minskat med finansiella kostnader samt övriga omkostnader. Öresunds utdelningspolicy innebär att Öresund till sina aktieägare delar ut minst så mycket att företaget inte behöver betala någon bolagsskatt.

KOMMANDE RAPPORTTILLFÄLLEN

Delårsrapport, januari – juni 2009		8 juli 2009
	Delårsrapport, januari – september 2009	9 oktober 2009

Till aktieägarna distribueras endast årsredovisningen. Övriga rapporter under året kommer att finnas tillgängliga på webbplatserna www.oresund.se och www.huginonline.se samt på företagets kontor. Rapporter skickas till dem som så önskar.

Öresund redovisar aktuellt substansvärde per månadsskiftet den andra arbetsdagen i nästkommande månad. Detta gäller dock ej månad vid kvartalsskifte, då delårsrapport eller bokslutskommuniké i stället lämnas. Substansvärdet avseende juli 2009 redovisas den 14 augusti 2009. Substansvärdet skickas till nyhetsbyråer samt till större dagstidningar och presenteras dessutom på Öresunds webbplats www.oresund.se samt på www.huginonline.se

Stockholm den 17 april 2009

Stefan Dahlbo Verkställande direktör

Frågor besvaras av Stefan Dahlbo, telefon 08 – 402 33 00.

Denna delårsrapport har ej varit föremål för översiktlig granskning av företagets revisorer.

Informationen i denna delårsrapport är sådan som Investment AB Öresund (publ) skall offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades för offentliggörande den 17 april 2009 klockan 08.30.

⁷ Schablonintäkten beräknas i princip på värdepappersportföljen exklusive så kallade näringsbetingade andelar.

Resultaträkningar, koncernen

Mkr	Jan – mars 2009	Jan – mars 2008
Förvaltningsverksamheten
Erhållna utdelningar	15,0	-
Övriga intäkter	1,0	0,2
Värdeförändring värdepapper	298,6	-482,8
Resultat förvaltningsverksamheten	314,6	-482,6
Värdepappersrörelsen
Nettoresultat värdepappersrörelsen	4,8	-1,9
	319,4	-484,5
Administrationskostnader	-7,5	-7,7
Rörelseresultat	311,9	-492,2
Resultat från finansiella investeringar
Finansiella intäkter	31,9	3,4
Finansiella kostnader	-0,0	-0,0
Finansnetto	31,9	3,4
Resultat före skatt	343,8	-488,8
Uppskjuten skatt	-	0,1
Periodens resultat1)	343,8	-488,7
Resultat per aktie (kr),
såväl före som efter utspädning	5,86	-7,55
Genomsnittligt antal utestående aktier	58 642 743	64 774 494

1) Uppgiften om periodens resultat överensstämmer, i Öresunds fall, med totalresultatet enligt definitionen i Omarbetad IAS 1, varför inte någon separat rapport över totalresultat presenteras.

Balansräkningar, koncernen

Mkr	2009-03-31	2008-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar Inventarier	1,6	1,7
Finansiella anläggningstillgångar
Aktier och andelar1, 2) Långfristiga fordringar1)	3 818,7 44,2	3 467,9 -
Omsättningstillgångar Aktier och andelar,
värdepappersrörelsen	40,2	21,2
Övriga omsättningstillgångar	28,8	1,8
Likvida medel	735,3	1 609,4
SUMMA TILLGÅNGAR	4 668,8	5 102,0
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital3)	4 624,1	4 280,3
Kortfristiga skulder Övriga skulder4, 5)	44,7	821,7
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	4 668,8	5 102,0
1) Ingår i förvaltningsverksamheten
2) Anskaffningsvärde, Mkr Marknadsvärde, Mkr	4 116 3 819	4 208 3 468
3) Antal utestående aktier	58 452 208	58 452 208
4) Varav utställda optioner och skuld aktielån:
Anskaffningsvärde, Mkr Marknadsvärde, Mkr	75 39	368 161
5) Varav skuld för pågående inlösen av aktier	-	632

Förändringar i eget kapital, koncernen

Mkr	Jan – mars 2009	Jan – dec 2008
Eget kapital vid årets början	4 280,3	8 944,4
Lämnad utdelning	-	-437,2
Inlösenlikvid1)	-	-632,2
Periodens resultat2)	343,8	-3 594,6
Eget kapital vid periodens slut	4 624,1	4 280,3

1) Inlösenlikviden utbetalades den 19 januari 2009. I samband med detta genomfördes en fondemission.

2) Uppgiften om periodens resultat överensstämmer, i Öresunds fall, med totalresultatet enligt definitionen i Omarbetad IAS 1, varför inte någon separat rapport över totalresultat presenteras.

Kassaflödesanalyser, koncernen

Mkr	Jan – mars 2009	Jan – mars 2008
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat	311,9	-492,2
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet	-316,1	485,9
Betalda och erhållna räntor, netto	-0,8	0,1
Betald och erhållen skatt, netto	-0,2	-0,2
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar av rörelsekapitalet	-5,2	-6,4
Kassaflöde från förändringar av rörelsekapitalet	28,1	5,6
Kassaflöde från den löpande verksamheten	22,9	-0,8
Förvaltningsverksamheten
Förvärv av aktier och andelar	-720,9	-767,0
Försäljning av aktier och andelar	456,1	426,5
Kassaflöde från förvaltningsverksamheten	-264,8	-340,5
Finansieringsverksamheten
Utbetald inlösenlikvid till aktieägare	-632,2	-
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-632,2	-
Periodens kassaflöde	-874,1	-341,3
Likvida medel vid årets början	1 609,4	571,7
Likvida medel vid periodens slut	735,3	230,4
	-874,1	-341,3

Nyckeltal

	2009-03-31	2008-12-311)
Antal registrerade aktier	58 452 208	64 774 494
Genomsnittligt antal utestående aktier	58 642 743	64 774 494
Antal inlösenaktier	-	6 322 286
Antal registrerade aktier efter inlösen2)	58 452 208	58 452 208
Antal syntetiskt återköpta aktier	1 236 891	1 236 891
Substansvärde, Mkr	4 624	4 280
Soliditet, %	99	96
Lämnad utdelning (under räkenskapsåret), Mkr3)		437
Börsvärde (baserat på senaste betalkurs), Mkr	4 881	3 566
Förändring av substansvärdet per aktie justerat för lämnad utdelning, %	8,0	-40,2
SIX Portfolio Return Index, %	-1,4	-39,1
SIX Return Index, %	-1,6	-39,0
OMX Stockholm_PI, %	-2,0	-42,0
Antal anställda	9	9
Kronor per aktie
Redovisat resultat per aktie (avser koncernen)	5,86	-55,49
Utdelning avseende räkenskapsåret (utbetalas efterföljande räkenskapsår)		8,00
Börskurs (senaste betalkurs)	83,50	61,00
Substansvärde	79,11	73,23

1) Observera att uppgifterna, där så är tillämpligt, har justerats för det över årsskiftet pågående inlösenprogrammet, med undantag för resultat per aktie.

2) I januari 2009 registrerade Bolagsverket bland annat minskningen av antalet aktier.

3) 2009: Den 9 april 2009 utbetalades utdelningen om 468 Mkr.

Resultaträkningar, moderföretaget

Mkr	Jan – mars 2009	Jan – mars 2008
Förvaltningsverksamheten
Erhållna utdelningar	15,0	-
Övriga intäkter	1,0	0,2
Värdeförändring värdepapper	216,6	-347,2
Resultat förvaltningsverksamheten	232,6	-347,0
Administrationskostnader	-6,7	-6,8
Rörelseresultat	225,9	-353,8
Resultat från finansiella investeringar
Finansnetto	32,1	3,6
Nedskrivningar av finansiella anläggningstillgångar	-	-1,4
Resultat efter finansiella poster	258,0	-351,6
Periodens resultat	258,0	-351,6
Resultat per aktie (kr), såväl före som efter utspädning	4,40	-5,43
Genomsnittligt antal utestående aktier	58 642 743	64 774 494

Balansräkningar, moderföretaget

Mkr	2009-03-31	2008-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar Inventarier	1,6	1,7
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i dotterföretag	10,0	10,0
Aktier och andelar1)	3 711,9	3 443,2
Långfristiga fordringar	44,2	-
Omsättningstillgångar
Fordringar hos dotterföretag	33,8	18,1
Övriga omsättningstillgångar	28,2	1,2
Likvida medel	727,4	1 602,6
SUMMA TILLGÅNGAR	4 557,2	5 076,8
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital2)	4 513,6	4 255,6
Kortfristiga skulder
Övriga skulder3, 4)	43,6	821,2
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	4 557,2	5 076,8
1) Anskaffningsvärde, Mkr	4 116	4 208
Marknadsvärde, Mkr	3 819	3 468
2) Antal utestående aktier	58 452 208	58 452 208
3) Varav utställda optioner och skuld aktielån:
Anskaffningsvärde, Mkr	74	368
Marknadsvärde, Mkr	38	161
4) Varav skuld för pågående inlösen av aktier	-	632