Latour

Quarterly Report • May 6, 2009

Investment AB Latour (publ) Delårsrapport januari–mars 2009

Delårsrapport januari – mars 2009

• Koncernens resultat efter finansiella poster uppgick till 102 (818) Mkr.
• Koncernens resultat efter skatt uppgick till 79 (777) Mkr, vilket motsvarar 0,60 (5,93) kronor per aktie.

INDUSTRI- OCH HANDELSRÖRELSEN

• Industri- och handelsföretagens orderingång minskade till 1 399 (1 840) Mkr, en minskning med 25 procent justerat för köpta och sålda verksamheter.
• Industri- och handelsföretagens nettoomsättning uppgick till 1 437 (1 754) Mkr, en minskning med 20 procent justerat för köpta och sålda verksamheter.
• Rörelseresultatet inom industri- och handelsföretagen minskade till 65 (173) Mkr, en minskning med 67 procent, motsvarande en rörelsemarginal på 4,5 (9,8) procent, justerat för köpta och sålda verksamheter.
• Affärsområde Handverktyg fullföljde i inledningen av året förvärvet av Snickers franchisetagare i Storbritannien.

BÖRSPORTFÖLJEN

• Börsportföljens värde minskade med 4,6 procent samtidigt som jämförbart index (SIXRX) minskade med 1,6 procent.

EFTER RAPPORTPERIODENS UTGÅNG

• Inga väsentliga händelser rapporteras.

Verksamhetsbeskrivning

Investment AB Latour är ett blandat investmentbolag bestående av en helägd industri- och handelsrörelse samt en portfölj av börsnoterade innehav där Latour är huvudägare eller en av huvudägarna. Börsportföljen består av elva betydande innehav som den 31 mars 2009 hade ett marknadsvärde på 6,5 miljarder kronor. De värdemässigt största innehaven i börsportföljen är Assa Abloy, Securitas och Sweco, vilka tillsammans utgör 73 procent av hela börsportföljens värde.

Den helägda industri- och handelsrörelsen är organiserad i sex affärsområden, Automotive, Handverktyg, Hydraulik, Luftbehandling, Maskinhandel och Verkstadsteknik. Årsomsättningen i industri- och handelsrörelsen uppgår till 6,7 miljarder kronor.

Industri- och handelsrörelserna

Resultat och marknad

Första kvartalet blev precis så svagt som befarats. Den kraftiga inbromsning som började i slutet av 2008 har fortsatt under första kvartalet 2009. Orderingången sjönk med 25 procent för jämförbara enheter jämfört med samma period föregående år. Värst drabbat är affärsområde Automotive där omsättningstakten understiger hälften av den takt som gällde första kvartalet 2008. Även Hydraulik har drabbats hårt liksom Maskinhandel. Inom Handverktyg och Verkstadsteknik har nedgången varit stor om än inte lika dramatisk. Luftbehandling har genom ökade marknadsandelar kunnat hålla uppe orderingången bra och påverkades, rensat för valutaeffekter, endast av en mindre nedgång.

Den samlade orderingången i kvarvarande verksamheter minskade till 1 399 (1 840) Mkr. Faktureringen minskade till 1 437 (1 754) Mkr. Det samlade rörelseresultatet för de sex affärsområdena blev 65 (173) Mkr, innebärande en rörelsemarginal om 4,5 (9,8) procent.

Väsentliga anpassningar för att möta den lägre orderingången har genomförts och görs löpande inom alla affärsområden. Besparingsåtgärderna får dock inte genomslag i resultatet under första kvartalet. Om alla neddragningar hade fått effekt redan i första kvartalet, skulle rörelseresultatet ha uppgått till 109 Mkr och rörelsemarginalen till 7,6 procent. Därtill kommer besparingseffekten från andra ej personalrelaterade omkostnader.

Förvärv och avyttringar

Latours ambition är att med oförminskad kraft fortsätta att utveckla den helägda industri- och handelsrörelsen. Det innebär att vi löpande utvärderar såväl små som stora förvärvsmöjligheter som passar in i den nuvarande rörelsen. Ambitionen är att äga stabila industriföretag med egna produkter och med goda förutsättningar att internationaliseras.

Under första kvartalet fullföljdes inom affärsområde Handverktyg förvärvet av Snickers franchisetagare i Storbritannien. Förvärvet ger möjlighet att bättre strukturera försäljningen av affärsområdets alla produkter i Storbritannien. Snickers Workwear är ett av Europas ledande varumärken inom yrkeskläder för hantverkare och finns representerat i 20 länder. Inom affärsområdet finns andra starka varumärken som Hultafors Tools och Wibe Ladders.

Affärsområdesresultat

		Nettoomsättning		Rörelseresultat		Rörelsemarginal %
Mkr	2009 3 mån	2008 3 mån	2009 3 mån	2008 3 mån	2009 3 mån	2008 3 mån
Automotive	68	161	–29	8	–42,9	5,1
Handverktyg	252	288	25	30	9,8	10,3
Hydraulik	233	339	–3	32	–1,3	9,5
Luftbehandling	535	536	42	56	7,9	10,5
Maskinhandel	221	285	9	21	4,2	7,3
Verkstadsteknik	130	151	21	26	15,9	16,9
Elimineringar	–2	–6	–	–	–	–
	1 437	1 754	65	173	4,5	9,8
Rearesultat företagsförsäljning	–	–	–	–
Övriga bolag & poster	–	36	4	–3
	1 437	1 790	69	170

		Operativt kapital1)		Avkastning på operativt kapital %			Tillväxt i nettoomsättning %
Mkr	2009 rull 12	2008 rull 12	2009 rull 12	2008 rull 12	2009	Varav förvärv	Varav valuta
Automotive	257	281	–11,4	8,6	–57,6	0,0	0,0
Handverktyg	886	712	16,2	19,8	–12,6	7,5	8,7
Hydraulik	528	503	12,3	18,6	–31,4	0,0	2,7
Luftbehandling	634	547	43,9	46,0	–0,3	0,0	4,7
Maskinhandel	285	222	26,0	38,4	–22,3	–2,1	3,4
Verkstadsteknik	257	218	36,7	35,5	–13,8	11,5	2,6
Totalt	2 847	2 483	22,0	27,1	–18,1	1,9	4,2

1) Beräknas som balansomslutningen, minskad med likvida medel och andra räntebärande tillgångar och minskad med icke räntebärande skulder. Beräknas på genomsnittet de senaste 12 månaderna.

Börsportföljen 2009-03-31

Under första kvartalet minskade börsportföljens värde med 4,6 procent samtidigt som jämförbart index (SIXRX) minskade med 1,6 procent. Under kvartalet förvärvades ytterligare 171 700 aktier i HMS Networks och ägandet har därmed ökat till 14,2 procent av kapital och röster.

Aktie	Antal	Ansk.värde Mkr	Börskurs1) Kr	Börsvärde Mkr	Röstandel %	Kapitalandel %
Assa Abloy A2)	6 746 425	786	77	518
Assa Abloy B	19 000 000	414	77	1 458	16,1	7,0
Elanders B	2 210 000	397	25	56	14,7	22,6
Fagerhult3)	4 106 800	296	110	452	32,6	32,6
HMS Networks	1 501 700	102	55	82	14,2	14,2
Loomis A2)	800 000	10	63	51
Loomis B	4 618 000	55	63	292	12,1	7,4
Munters	10 950 000	631	24	257	14,8	14,8
Nederman3)	3 100 000	265	57	175	26,5	26,5
Niscayah Group A2)	4 000 000	87	10	39
Niscayah Group B	24 000 000	93	10	233	12,3	7,7
OEM International A2)	636 000	37	41	26
OEM International B	1 300 000	71	41	54	11,6	8,4
Securitas A2)	4 000 000	309	60	239
Securitas B	23 090 000	275	60	1 380	12,1	7,4
Sweco A3)	1 222 760	8	40	49
Sweco B3)	29 525 000	159	38	1 107	24,3	35,3
Totalt		3 995		6 468

1) Köpkurs.

2) A-aktierna i Assa Abloy, Loomis, Niscayah Group, OEM International och Securitas är onoterade. De har i tabellen åsatts samma börskurs som motsvarande B-aktier.

3) Redovisas som intresseföretag i balansräkningen.

Latouraktiens substansvärde

För att underlätta bedömningen av Latours substansvärde, redovisar Latour ett uppskattat intervall för värdet (EV-värdet) på varje affärsområde baserat på EBIT-multiplar. Dessa multiplar har tagits fram genom att jämföra värderingen av noterade bolag i motsvarande branscher. Eftersom det förekommer variationer i de noterade företagens värderingar, återspeglas detta i tabellen genom att respektive affärsområde värderats i ett intervall. I likhet med tidigare görs avdrag för koncernens nettolåneskuld. Utvärderingen av jämförbara bolag har gjorts baserat på aktiekursen vid rapportperiodens utgång. För en något mer utförlig beskrivning hänvisas till sidorna 8–9 i Latours årsredovisning för 2008.

Den kraftiga konjunkturnedgången har gjort att såväl affärsområdenas resultat som jämförbara bolags resultat varierat kraftigt. Detta har i sin tur inneburit att jämförbara värderingsmultiplar fördelar sig över ett mycket stort intervall. I denna rapport har därför hjälp tagits av andra värderingsmultiplar (exempelvis EV/sales) som stöd för de multipelintervall som valts. Av denna anledning har en EV/sales-multipel använts för Automotive som uppvisat en förlust de senaste 12 månaderna.

	EBIT1) Mkr	EBIT-multipel Intervall	Värdering Mkr2) Intervall	Värdering kr/aktie3) Intervall
Automotive 4)	–29	0,2 – 0,3	86 – 129	1 – 1
Handverktyg	136	6 – 10	816 – 1 360	6 – 11
Hydraulik	65	6 – 10	390 – 650	3 – 5
Luftbehandling	278	6 – 10	1 668 – 2 780	13 – 21
Maskinhandel	72	4 – 6	288 – 432	2 – 3
Verkstadsteknik	129	5 – 7	645 – 903	5 – 7
Övrig verksamhet	0	4 – 6	0 – 0	0 – 0
	651		3 893 – 6 254	30 – 48
Börsaktier
Assa Abloy			1 976	15
Elanders			56	1
Fagerhult			452	3
HMS Networks			82	1
Loomis			343	3
Munters			257	2
Nederman			175	1
Niscayah Group			272	2
OEM International			80	1
Securitas			1 619	12
Sweco			1 156	9
			6 468	50
Övriga tillgångar			35	0
Skulder			–1 243	–10
Beräknat värde			9 153 – 11 514	70 – 88

1) Rullande 12 månaders rörelseresultat för befintlig bolagsstruktur.

2) EBIT-multipel omräknad med hänsyn till börskursen 2009-03-31 för jämförbara bolag inom respektive affärsområde.

3) Beräknat på antal utestående aktier.

4) Eftersom rullande 12-mån rörelseresultat är negativt har Automotive värderats efter en EV/salesmultipel om 0,2 – 0,3.

Koncernen – rullande 12-månader

Resultat och finansiell ställning

Koncernen

Koncernens resultat efter finansiella poster uppgick till 102 (818) Mkr. Efter skatt utgör resultatet 79 (777) Mkr, vilket motsvarar 0,60 (5,93) kronor per aktie.

Koncernens kassabehållning och likvida placeringar uppgick till 242 (683) Mkr. Räntebärande skulder exklusive pensionsskuld utgjorde 1 349 (1 578) Mkr. Koncernens nettolåneskuld, inklusive pensionsskulden, uppgick till 1 243 Mkr. Soliditeten var 74 (73) procent räknat på redovisat eget kapital i förhållande till balansomslutningen. Inklusive övervärden i intresseföretagen var soliditeten 75 (76) procent.

Några transaktioner med närstående som väsentligen påverkat koncernens resultat och ställning finns inte.

Investeringar

Under perioden har i materiella anläggningstillgångar investerats 43 (41) Mkr. Härav avser 38 (25) Mkr maskiner, 5 (3) Mkr fordon och 0 (13) Mkr byggnader. Av årets investeringar avser 5 (14) Mkr anläggningstillgångar i nyförvärvade bolag.

Moderbolaget

Moderbolagets resultat efter finansiella poster uppgick till –2 (636) Mkr. Moderbolagets soliditet uppgick till 98 (100) procent.

Under första kvartalet har inga egna aktier återköpts. Sedan tidigare innehar Latour 460 000 återköpta B-aktier. Antalet utestående aktier uppgick den 31 mars 2009 till 131 000 000. Styrelsen kommer vid årsstämma den 13 maj 2009 att föreslå stämman att få fortsätta att återköpa egna aktier samt att få besluta om överlåtelse av egna aktier. Under 2008 har 148 550 A-aktier omvandlats till B-aktier. Härefter är fördelningen av utgivna aktier 25 310 220 A-aktier och 106 149 780 B-aktier.

Styrelsen och verkställande direktören har föreslagit en

utdelning med 3,75 (3,50) kronor per aktie. Med nuvarande antal utestående aktier uppgår utdelningsbeloppet till 491,3 (458,5) Mkr.

Utsikter för Latourkoncernen

Konjunkturnedgången har som tidigare nämnts påverkat orderingången för Latours helägda verksamheter, där de mest dramatiska förändringarna påverkat Automotive, Hydraulik och Maskinhandel. Vi förutspådde redan förra kvartalet att påverkan på omsättning och resultat skulle vara betydande, och det var också känt att omfattande besparingsåtgärder som beslutats och genomförts inte skulle få genomslag under första kvartalet. Våra verksamheter har visat hög krismedvetenhet och parerar löpande för förändringar i marknadsläget. Det råder fortfarande en betydande osäkerhet kring hur lång och hur djup lågkonjunkturen kommer att bli.

Den nu pågående krisen förändrar inte Latours långsiktiga ambitioner. Arbetet med att utveckla industri- och handelsföretagen till större, mer internationella verksamheter har fortfarande hög prioritet. Åtgärder för organisk tillväxt är viktiga, men vi utvärderar ständigt förvärv, både inom Sverige och i Europa.

Latours börsnoterade innehav har, lågkonjunkturen till trots, rapporterat en bra utveckling av nettoomsättning och resultat. Den finansiella oron innebär emellertid att börsen som helhet omvärderats. Den underliggande utvecklingen i portföljbolagen gör att vi inte ändrar vår positiva inställning till innehaven på lång sikt. Vi anser därför, trots rådande turbulens på aktiemarknaden och med hänsyn tagen till industri- och handelsrörelsens utveckling, att det långsiktigt bör finnas förutsättningar för en positiv utveckling för Latouraktien. Någon prognos för 2009 lämnas inte.

Efter rapportperiodens utgång

Inga väsentliga händelser finns att rapportera.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Koncernens och moderbolagets väsentliga risk består i värdeförändring av finansiella instrument och kan avse allmänt kursfall på aktiebörsen eller i ett enskilt innehav. I detta inkluderas osäkerhetsfaktorer gällande valuta- och ränteutveckling. Genom ett välfördelat innehav av aktier, fördelat på elva börsnoterade innehav och sex helägda affärsområden, har Latour en riskspridning som innebär att ett enskilt innehavs utveckling inte får dramatiska effekter på helheten. I takt med att den helägda industri- och handelsrörelsen har ökat i omfattning, påverkas Latour som helhet i högre grad av förändringar hänförliga till denna verksamhet. Latour bedöms som helhet ha en god riskspridning i sina innehav mot ett flertal branscher, dock med en viss övervikt mot branscher med exponering mot byggnadsindustrin. Även denna bransch kan dock indelas i ett flertal dimensioner, exempelvis nybyggnation eller ROT-projekt, lokalt eller globalt, respektive bostäder, kontor, industrilokaler eller infrastrukturprojekt. Utöver de risker som beskrivs i Latours årsredovisning 2008 under not 33 bedöms inte några väsentliga risker ha tillkommit.

Granskning och redovisningsprinciper

Denna rapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

Denna rapport har för koncernen upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och för moderbolaget i enlighet med Årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2.2 Redovisning för juridiska personer.

Från och med 2009 tillämpar Latour IFRS 8 Rörelsesegment vid redovisning av rörelsegrenar. Implementeringen av IFRS 8 har inte inneburit någon ändring av antalet redovisade rörelsegrenar eller presentationen av dessa. Omarbetade IAS 1 Utformning av finansiella rapporter tillämpas från den 1 januari 2009. Införandet innebär bland annat att intäkter och kostnader som tidigare redovisats direkt mot eget kapital numera redovisas i en separat rapport, Rapport över totalresultat, direkt efter resultaträkningen. Tillämpningen av IAS 1 har inte påverkat några värderingsprinciper. I övrigt har samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder använts som vid upprättandet av den senaste årsredovisningen.

Valberedning

Valberedningen som har verkat inför årsstämman den 13 maj 2009 har följande sammansättning. Gustaf Douglas (ordförande, huvudägare) Björn Karlsson (Bertil Svenssons familj och stiftelse) Fredrik Palmstierna (familjen Palmstierna) Mats Tunér (SEB fonder)

Valberedningen kan kontaktas från Latours hemsida www.latour.se under Om Latour, Organisation.

Göteborg den 6 maj 2009

Jan Svensson Verkställande direktör

Ytterligare information

Jan Svensson, VD, tel. 0705-77 16 40. Anders Mörck, ekonomi- och finansdirektör, tel. 0706-46 52 11, alternativt 031-89 17 90.

Telefonkonferens

Investment AB Latour bjuder in till en telefonkonferens med Jan Svensson och Anders Mörck idag klockan 11.00. Nummer för att ringa in: +46 (0)8 506 269 00, tryck Pin-kod 204053 och avsluta med #.

Årsstämma hålls den 13 maj 2009 på Radisson SAS Scandinavia Hotel i Göteborg. Delårsrapport för perioden januari – juni 2009 kommer att lämnas 2009-08-17. Delårsrapport för perioden januari – september 2009 kommer att lämnas 2009-11-10. Bokslutskommuniké för 2009 kommer att lämnas 2010-02-23.

Informationen i denna rapport är sådan som bolaget är skyldigt att offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades för offentliggörande den 6 maj 2009 klockan 09.00.

Koncernens resultaträkning
Mkr	3 mån jan-mar 2009	3 mån jan-mar 2008	12 mån apr-mar 2009/2008	12 mån jan-dec 2008
Nettoomsättning	1 437	1 790	6 718	7 071
Kostnad för sålda varor	–1 033	–1 305	–4 782	–5 054
Bruttoresultat	404	485	1 936	2 017
Försäljningskostnader	–248	–225	–945	–922
Administrationskostnader	–95	–87	–393	–385
Övriga rörelseintäkter	14	11	69	66
Övriga rörelsekostnader	–6	–14	–97	–105
Rörelseresultat	69	170	570	671
Resultat från andelar i intresseföretag	45	63	124	142
Resultat från aktieförvaltningen	1	609	235	843
Resultat före finansiella poster	115	842	929	1 656
Finansiella intäkter	4	5	19	20
Finansiella kostnader	–17	–29	–74	–86
Resultat efter finansiella poster	102	818	874	1 590
Skatter	–23	–41	–114	–132
Periodens resultat	79	777	760	1 458
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	79	777	761	1 459
Minoritetsintresse	0	0	–1	–1
Resultat per aktie avseende resultat hänförligt till
moderbolagets aktieägare	0,60 kr	5,93 kr	5,81 kr	11,14 kr
Antalet utestående aktier	131 000 000	131 000 000	131 000 000	131 000 000
Genomsnittligt antal utestående aktier	131 000 000	131 000 000	131 000 000	131 000 000

Rapport över totalresultat

Mkr	3 mån jan-mar 2009	3 mån jan-mar 2008	12 mån apr-mar 2009/2008	12 mån jan-dec 2008
Periodens resultat	79	777	760	1 458
Övrigt totalresultat, netto efter skatt
Periodens förändring av omräkningsreserv	15	–4	99	80
Periodens förändring av verkligt värde-reserv	–373	–1 768	–1 926	–3 321
Periodens förändring av säkringsreserv	–1	2	–36	–33
Förändringar i intresseföretagens egna kapital	18	–13	53	22
Övrigt	–	–	6	6
Övrigt totalresultat, netto efter skatt	–341	–1 783	–1 804	–3 246
Periodens totalresultat	–262	–1 006	–1 044	–1 788
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	–262	–1 006	–1 043	–1 787
Minoritetsintresse	0	0	–1	–1

Koncernens kassaflödesanalys

	3 mån	3 mån	12 mån	12 mån
Mkr	jan-mar 2009	jan-mar 2008	apr-mar 2009/2008	jan-dec 2008
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändring av rörelsekapitalet	61	135	614	688
Förändring av rörelsekapitalet	–11	–47	–64	–100
Kassaflöde från den löpande verksamheten	50	88	550	588
Förvärv av dotterföretag	6	–58	–150	–214
Försäljning av dotterföretag	0	0	42	42
Övriga investeringar	–49	–32	–190	–173
Aktieförvaltningen	37	723	237	923
Kassaflöde efter investeringar	44	721	489	1 166
Finansiella betalningar	–78	–187	–959	–1 068
Periodens kassaflöde	–34	534	-470	98

Koncernens balansräkning

Mkr	2009-03-31	2008-03-31	2008-12-31
TILLGÅNGAR
Goodwill	918	683	912
Övriga immateriella anläggningstillgångar	72	78	75
Materiella anläggningstillgångar	781	741	770
Finansiella anläggningstillgångar	5 896	7 597	6 193
Varulager mm	1 202	1 253	1 300
Kortfristiga fordringar	1 219	1 481	1 293
Kassa och bank	242	683	264
Summa tillgångar	10 330	12 516	10 807
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Kapital och reserver som kan hänföras till moderbolagets aktieägare	7 631	9 132	7 893
Minoritetsintresse	1	2	1
Summa eget kapital	7 632	9 134	7 894
Räntebärande långfristiga skulder	148	153	157
Ej räntebärande långfristiga skulder	149	139	150
Räntebärande kortfristiga skulder	1 338	1 704	1 396
Ej räntebärande kortfristiga skulder	1 063	1 386	1 210
Eget kapital och skulder	10 330	12 516	10 807

Koncernens förändring av eget kapital

Mkr	Aktie- kapital	Återköpta egna aktier	Andra reserver	Balanserade vinstmedel	Minoritets intressen	Totalt
Ingående balans 2008-01-01	110	–29	5 116	4 941	2	10 140
Summa totalresultat för perioden			–3 274	1 486		–1 788
Utdelning				–458		–458
Utgående balans 2008-12-31	110	–29	1 842	5 969	2	7 894
Ingående balans 2009-01-01	110	–29	1 842	5 969	2	7 894
Summa totalresultat för perioden			–341	79		–262
Utdelning				0		0
Utgående balans 2009-03-31	110	–29	1 501	6 048	2	7 632

Koncernens nyckeltal

	2009-03-31	2008-03-31	2008-12-31
Avkastning på eget kapital	4%	32%	16%
Avkastning på totalt kapital	5%	25%	14%
Soliditet	74%	73%	73%
Justerad soliditet	75%	76%	75%
Justerat eget kapital (Mkr)	8 263	10 452	8 524
Övervärde i intresseföretagen 1) (Mkr)	631	1 318	630
Nettoskuldsättningsgrad	15%	11%	15%
Nettolåneskuld/EBITDA	1,7	1,6	1,5
Börskurs	70 kr	92 kr	62 kr
Återköpta egna aktier	460 000	460 000	460 000
Genomsnittligt antal återköpta egna aktier	460 000	460 000	460 000
Medelantalet anställda	3 250	3 493	3 515
Utestående konverteringslån	0	0	0
Utställda teckningsoptioner	0	0	0

1) Skillnaden mellan anskaffningsvärde och marknadsvärde.

Femårsöversikt

	Apr 2008–mar 2009	2008	2007	2006	2005
Nettoomsättning, Mkr	6 718	7 071	6 730	5 313	4 852
Rörelseresultat, Mkr	570	671	652	710	342
Resultat från andelar i intresseföretag, Mkr	125	142	210	171	133
Resultat från aktieförvaltningen, Mkr	235	843	240	384	367
Resultat efter finansiella poster, Mkr	874	1 590	1 102	1 265	792
Resultat per aktie, kr 1)	5,81	11,14	6,71	8,54	5,40
Avkastning på eget kapital, %	9	16	8	11	9
Avkastning på totalt kapital, %	8	14	8	10	10
Rörelsemarginal, %	9,3	10,3	9,6	7,7	7,0
Soliditet, %	74	73	75	78	76
Justerad soliditet, %	75	75	78	80	78
Nettoskuldsättningsgrad, %	15	15	15	13	16
Börskurs, kr 1)	70	62	104	94	68

1) Omräknat med hänsyn till den split 3:1 som genomfördes i juni 2007.

Resultaträkning, moderbolaget

Mkr	3 mån jan-mar 2009	3 mån jan-mar 2008	12 mån apr-mar 2008	12 mån jan-dec 2008
Resultat från andelar i intresseföretag	–	–	–107	–107
Resultat från aktieförvaltningen	–1	642	352	995
Resultat före finansiella poster	–1	642	245	888
Ränteintäkter och liknande resultatposter	0	1	18	19
Räntekostnader och liknande resultatposter	–1	–7	–19	–25
Resultat efter finansiella poster	–2	636	244	882
Skatter	–	–	–	–
Periodens resultat	–2	636	244	882

Balansräkning, moderbolaget

Mkr	2009-03-31	2008-03-31	2008-12-31
TILLGÅNGAR
Finansiella anläggningstillgångar	5 548	7 568	5 910
Kortfristiga fordringar	–	–	–
Kassa och bank	7	9	6
Summa tillgångar	5 555	7 577	5 916
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	5 426	7 564	5 800
Räntebärande långfristiga skulder	122	–	110
Ej räntebärande långfristiga skulder	6	10	5
Ej räntebärande kortfristiga skulder	1	3	1
Eget kapital och skulder	5 555	7 577	5 916

Segmentsrapportering: Utveckling per affärsområde 2009-01-01 – 2009-03-31

Industri och handel
Mkr	Automotive	Hand- verktyg	Hydraulik	Luft- behandling	Maskin- handel	Verkstads- teknik	Övrigt	Aktieför valtningen	Totalt
INTÄKTER
Extern försäljning	68	252	232	534	221	130	–		1 437
Intern försäljning	–	–	1	1	–	–	–		2
RESULTAT
Rörelseresultat	–29	25	–3	42	9	21	4		69
Resultat från andelar i intresseföretag									45
Resultat från aktieförvaltningen								1	1
Finansiella intäkter									4
Finansiella kostnader									–17
Skatter									–23
Periodens resultat									79
ÖVRIGA UPPLYSNINGAR
Investeringar i:
materiella anläggningstillgångar	7	6	4	18	1	2	5	–	43
immateriella anläggningstillgångar	–	3	–	–	1	–	–	–	4
Avskrivningar	7	7	6	14	3	4	4	–	45

Utveckling per affärsområde 2008-01-01 – 2008-03-31

Industri och handel
Mkr	Automotive	Hand- verktyg	Hydraulik	Luft- behandling	Maskin- handel	Verkstads- teknik	Övrigt	Aktieför valtningen	Totalt
INTÄKTER
Extern försäljning	161	288	335	536	284	150	36		1 790
Intern försäljning	–	–	4	–	1	1	–		6
RESULTAT
Rörelseresultat	8	30	32	56	21	26	–3		170
Resultat från andelar i intresseföretag								63	63
Resultat från aktieförvaltningen								609	609
Finansiella intäkter									5
Finansiella kostnader									–29
Skatter									–41
Periodens resultat									777
ÖVRIGA UPPLYSNINGAR
Investeringar i:
materiella anläggningstillgångar	1	18	3	14	1	1	3	–	41
immateriella anläggningstillgångar	–	40	–	–	–	–	–	–	40
Avskrivningar	7	6	5	12	3	4	5	–	42

Not 1: Företagsförvärv

Specifikation av gjorda förvärv

Överlåtelsedatum		Land	Affärsområde	Antal anställda
1 januari 2009	Snickers Original Ltd.	Storbritannien	Handverktyg	39
2 februari 2009	Rolf Willstrand AB	Sverige	Maskinhandel	1

Tillgångar och skulder i förvärvade verksamheter

	Redovisat värde i förvärvad verksamhet	Verkligt värde-justering	Redovisat värde i koncernen
Immateriella anläggningstillgångar	0		0
Materiella anläggningstillgångar	5		5
Varulager	2		2
Kundfordringar	19		19
Övriga fordringar	4		4
Kassa	12		12
Långfristiga skulder	0		0
Uppskjuten skatteskuld	–1		–1
Kortfristiga skulder	–38		–38
Netto identifierbara tillgångar och skulder	3	0	3
Koncerngoodwill			4
Kontant reglerad köpeskilling			7
Förvärv av poster som inte ingår i kassaflödet			–1
Förvärvad kassa			–12
Påverkan på koncernens likvida medel			–6

Investment AB Latour (publ)

Org.nr 556026–3237 J A Wettergrens gata 7, Box 336, 401 25 Göteborg, Telefon 031-89 17 90, Telefax 031-45 60 63 info@latour.se, www.latour.se