NCC Group

Quarterly Report • May 12, 2009

DELÅRSRAPPORT FÖR PERIODEN 1 JANUARI – 31 MARS 2009

• Nettoomsättningen uppgick till 11 065 (11 412) MSEK

• Resultat efter finansiella poster uppgick till -352 (117) MSEK

• Periodens resultat efter skatt uppgick till -261 (90) MSEK

• Resultat per aktie efter utspädning uppgick till -2,37 (0,86) SEK

	2009	2008	Apr 08-	2008
MSEK	Jan-mar	Jan-mar	mar 09	Jan-dec
Orderingång	8 166	11 993	48 037	51 864
Nettoomsättning	11 065	11 412	57 118	57 465
Rörelseresultat	-234	169	1 815	2 219
Resultat efter finansiella poster	-352	117	1 916	2 385
Periodens resultat efter skatt	-261	90	1 469	1 820
Resultat per aktie efter utspädning, SEK	-2,37	0,86	13,45	16,69
Kassaflöde före finansiering	-1 356	-1 122	-413	-178
Avkastning på eget kapital efter skatt, %			22	27
Skuldsättningsgrad, ggr	0,7	0,3	0,7	0,5
Nettolåneskuld	4 608	1 830	4 608	3 207

Kommentar från vd Olle Ehrlén

– Efterfrågan på den nordiska byggmarknaden var fortsatt svag under det första kvartalet 2009. Orderingången uppgick till 8 166 (11 993) MSEK, vilket var en minskning med 32 procent jämfört med motsvarande period föregående år.

– Det första kvartalets resultat är säsongsmässigt svagt för NCC, framför allt beroende på att asfalt- och viss anläggningsverksamhet inte kan bedrivas vid kall väderlek. I år påverkades resultatet dessutom av den svaga bostadsmarknaden. Entreprenadverksamheterna förutom den danska visade däremot ökad lönsamhet jämfört med föregående år. Resultat efter finansiella poster uppgick till -352 (117) MSEK.

– Vi sålde fler bostäder i första kvartalet jämfört med motsvarande period föregående år men till lägre priser. Antalet sålda bostäder uppgick till 576 (546). Genom att sälja fler bostäder och byggstarta betydligt färre än tidigare har vi minskat vår riskexponering i utvecklingsaffären. Vi har också sålt mark med tillhörande entreprenad motsvarande 218 bostäder i hyresrättsprojekt till investerare i Finland och Sverige.

– Vi anpassar organisationen, verksamheten och kostnaderna till marknadsförutsättningarna och till lägre volymer. Vi fokuserar på kassaflöde och kapitalbindning och vi har en god finansiell ställning. Vid kvartalets utgång uppgick nettolåneskulden till 4 608 MSEK och de outnyttjade bindande kreditlöftena till 4 330 MSEK.

NCC AB

Postadress 170 80 Solna

Förändring i verksamheten

NCC:s boendeverksamhet har sedan 2002 bedrivits inom ramen för Construction-enheterna i Sverige, Norge, Danmark, Finland och Tyskland. I syfte att stärka förutsättningarna för och effektiviteten i boendeaffären har NCC:s boendeverksamheter från och med den 1 januari 2009 samlats i ett eget affärsområde, NCC Housing. Affärsområdet utvecklar och säljer bostäder på utvalda marknader i Norden, Baltikum och Tyskland. Peter Wågström, tidigare chef för NCC Property Development, är chef för det nya affärsområdet.

NCC:s affärsområden utgörs från den 1 januari 2009 av NCC Construction Sweden, NCC Construction Denmark, NCC Construction Finland, NCC Construction Norway, NCC Housing, NCC Property Development och NCC Roads. NCC Construction Germany har upphört som eget affärsområde och ingår i NCC Housing.

Marknadsutveckling

Den nordiska byggmarknaden var fortsatt svag under det första kvartalet 2009 med en minskad efterfrågan på bostäder, kontor och övrigt husbyggande från framför allt privata kunder. Förfrågningarna på nya projekt relaterade till offentlig sektor som skolor och äldreboenden påverkades inte i lika stor omfattning av den försämrade konjunkturen. Även intresset för att bygga hyresrätter ökade under det första kvartalet.

De infrastruktursatsningar inom anläggningssidan som aviserats i flera länder påbörjades inte i någon större utsträckning under det första kvartalet men bedömningen är att det finns en fortsatt efterfrågan på anläggningsinvesteringar under 2009. Krossmarknaden försämrades under första kvartalet till följd av en sämre byggmarknad.

Bostadsmarknaden i Sverige återhämtade sig något under det första kvartalet jämfört med den kraftiga inbromsningen i det fjärde kvartalet 2008, men på en lägre prisnivå. På samtliga marknader utom den tyska har priserna gått ned. Efterfrågan på bostäder har under det första kvartalet påverkats positivt av lägre räntor men kommer att påverkas negativt av en ökad arbetslöshet.

Marknadsförutsättningarna för kommersiella fastigheter försämrades under det första kvartalet. På samtliga NCC:s marknader noterades stigande vakanser och fallande hyror. Den största nedgången skedde inom handelssegmentet. Fastighetsmarknaden präglas av osäkerhet med få genomförda transaktioner.

		Orderingång				Orderstock
	2009	2008	Apr 08-	2008	2009	2008	2008
MSEK	Jan-mar	Jan-mar	mar 09	Jan-dec	31 Mar	31 Mar	31 Dec
NCC Construction Sweden1)	3 767	6 599	22 224	25 056	18 320	20 541	19 638
NCC Construction Denmark1)	554	1 113	2 694	3 253	2 224	3 218	2 525
NCC Construction Finland1)	799	1 035	5 175	5 411	4 109	4 960	4 686
NCC Construction Norway1)	646	635	3 557	3 546	2 911	5 674	3 120
NCC Housing1)	717	1 571	3 973	4 827	6 711	11 206	8 559
NCC Roads	1 901	1 824	12 065	11 989	4 304	3 280	3 460
Summa	8 384	12 778	49 688	54 081	38 581	48 879	41 988
varav egen regi-projekt för
boendeutveckling	357	1 248	2 457	3 347	6 344	11 095	7 884
fastighetsutveckling	157	363	1 572	1 779	1 052	1 905	1 319
Övrigt och elimineringar1)	-218	-784	-1 651	-2 217	-262	-3 756	-1 562
Koncernen	8 166	11 993	48 037	51 864	38 318	45 123	40 426

Orderingång och orderstock

1) Jämförelsetal är proforma på grund av ny organisationsstruktur.

Orderingången minskade till 8 166 (11 993) MSEK för det första kvartalet. Nedgången var störst inom NCC Construction Sweden (-43 procent), där föregående år innehöll ett antal stora projekt inom både hus och anläggning. Orderingången var svag även i övriga Construction-enheter. I Danmark minskade efterfrågan på bostäder och övrigt husbyggande. I Finland minskade orderingången jämfört med föregående år främst avseende bostadsprojekt i Helsingforsområdet. I Norge var efterfrågan från privata investerare i det närmaste obefintlig. Valutakursförändringar påverkade orderingången positivt med 355 MSEK.

Orderingången för bostadsprojekt i egen regi uppgick till 357 (1 248) och orderingången för fastighetsprojekt i egen regi uppgick till 157 (363) MSEK. Endast ett fåtal bostäder i egen regi i Norge och Tyskland påbörjades under kvartalet.

Orderstocken uppgick per den 31 mars till 38 318 (45 123) MSEK, varav order i bostadprojekt uppgick till 6 344 (11 095) MSEK. Per den 31 december 2008 var orderstocken 40 426 MSEK. Valutaeffekten i orderstocken är plus 1 713 MSEK jämfört med föregående år.

Bostäder i egen regi

Under första kvartalet byggstartades 59 (414) bostäder i egen regi och 576 (546) såldes. Bostadspriserna har gått nedåt på alla NCC:s marknader utom på den tyska där marknadspriserna var oförändrade. I Danmark och Baltikum var även utbudet av bostäder stort. I Sverige lanserades under kvartalet kampanjen "Ett rum på köpet", vilket bidrog till att öka försäljningen. Försäljningsinsatserna och prisreduktionerna har minskat antalet färdigställda osålda bostäder jämfört med det föregående kvartalet. Antalet färdigställda osålda bostäder uppgick till 780 (412). Per den 31 december 2008 var antalet färdigställda osålda bostäder 831.

Fastighetsprojekt i egen regi

Nedlagda kostnader i samtliga av NCC Property Developments startade projekt var 1,6 (0,8) Mdr SEK, vilket motsvarar 79 (48) procent av den totala projektkostnaden 2,0 (1,8) Mdr SEK. Uthyrningsgraden per den 31 mars uppgick till 63 (62) procent. Per 31 december 2008 var uthyrningsgraden i projekten 56 procent.

	Nettoomsättning					Rörelseresultat
	2009	2008	Apr 08-	2008	2009	2008	Apr 08-	2008
MSEK	Jan-mar	Jan-mar	mar 09	Jan-dec	Jan-mar	Jan-mar	mar 09	Jan-dec
NCC Construction Sweden1)	5 082	5 228	24 466	24 612	221	198	1 177	1 154
NCC Construction Denmark1)	866	869	4 076	4 079	9	27	100	119
NCC Construction Finland1)	1 546	1 730	6 903	7 087	73	78	248	254
NCC Construction Norway1)	1 199	1 604	6 532	6 936	45	14	256	224
NCC Housing1)	1 851	1 961	8 663	8 773	-175	39	-874	-660
NCC Property Development	530	441	2 222	2 133	34	181	588	735
NCC Roads	1 147	1 243	11 221	11 317	-412	-289	323	446
Summa	12 221	13 077	64 082	64 937	-206	248	1 818	2 272
Övrigt och elimineringar1)	-1 157	-1 664	-6 967	-7 474	-29	-79	-3	-53
Koncernen	11 065	11 412	57 115	57 463	-234	169	1 815	2 219

Nettoomsättning och resultat per rörelsegren

1) Jämförelsetal är proforma på grund av ny organisationsstruktur.

Nettoomsättning

Nettoomsättningen minskade med 3 procent och uppgick till 11 065 (11 412) MSEK. En hög orderstock vid kvartalets ingång medförde att en relativt hög omsättning upprätthölls trots en lägre orderingång. Den minskade omsättningen i NCC Construction Norway berodde på att ett antal större projekt slutfördes samt på en lägre orderingång. I Finland sjönk omsättningen i takt med fallande efterfrågan på bostäder samt färre samarbetsprojekt med NCC Property Development. Omsättningen påverkades positivt av valutakursförändringar med 535 MSEK.

Resultat

Rörelseresultatet uppgick till -234 (169) MSEK. Försämringen jämfört med motsvarande period föregående år förklaras av sämre förutsättningar på bostadsmarknaden, lägre resultat från fastighetsförsäljningar och en svag inledning för NCC Roads. De olika Construction-enheterna hade hög produktion då den ingående orderstocken var hög, och lönsamheten förbättrades i framför allt den svenska och norska Construction-verksamheten. Valutakursförändringar påverkade resultatet negativt med 28 MSEK jämfört med föregående år.

NCC Construction Swedens marginaler förbättrades till 4,4 (3,8). Höjda resultatprognoser i pågående projekt påverkade resultatet positivt.

NCC Construction Denmarks rörelseresultat var lägre än föregående år på grund av lägre omsättning. Marginalen ökade något i entreprenadprojekten till följd av sänkta priser på insatsvaror. Anbudskostnaderna ökade vilket bidrog till högre omkostnader.

NCC Construction Finlands resultat i kvartalet var lägre än förra året på grund av lägre omsättning, men marginalen ökade i entreprenadprojekten.

NCC Construction Norways rörelseresultat ökade jämfört med föregående år på grund av höjda resultatprognoser i flera stora projekt som närmar sig färdigställande.

Resultatet i NCC Housing påverkades av prissänkningar på bostäder. Detta gjordes främst för att stimulera försäljningen av bostäder i Sverige. Nedskrivningar av färdigställda osålda bostäder i Danmark och Baltikum belastade resultatet med 68 MSEK.

NCC Property Development sålde fyra projekt jämfört med tre motsvarande period föregående år. Med framför allt lägre tilläggsköpeskillingar och lägre upplösningar av hyresgarantier blev resultatet lägre i år än 2008.

NCC Roads säsongsmässigt negativa resultat påverkades av lägre volymer, framför allt inom kross.

Resultatet efter finansiella poster uppgick till -352 (117) MSEK. Försämringen förklaras främst av en högre nettolåneskuld under första kvartalet 2009 jämfört med föregående år. Resultatet efter finansiella poster har även påverkats negativt av ett högre ränteläge i Baltikum och Ryssland, vilket inte har uppvägts av den positiva effekten av räntesänkningarna i Sverige.

Periodens resultat efter skatt uppgick till -261 (90) MSEK. Skattesatsen i kvartalet var cirka 26 (23) procent.

Säsongseffekter

Verksamheten inom NCC Roads och viss verksamhet inom NCC:s Construction-enheter påverkas av säsongsmässiga svängningar till följd av kall väderlek. Normalt är därför första och sista kvartalet svagare jämfört med resten av året.

Kassaflöde

Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapitalet uppgick för första kvartalet till -203 (146) MSEK. Kassaflödet är säsongsmässigt svagt och var lägre än föregående år på grund av försämrat resultat.

Kassaflödet från förändringar i rörelsekapital uppgick för perioden januari-mars till -1 012 (-1 008) MSEK. Förra året gjordes omfattande förvärv av exploateringsmark för bostadsbyggande i egen regi, vilket inte har gjorts i år. Kassaflödet från bostadsförsäljningar ökade jämfört med förra året. Rörelsekapitalbehovet har ökat framför allt till följd av minskad andel räntefri finansiering i bostadsprojekt.

Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -141 (-259) MSEK. Föregående år investerade NCC Roads bland annat i Valtatie Oy. Något sådant företagsförvärv har inte skett i år.

Kassaflödet före finansiering uppgick till -1 356 (-1 122) MSEK.

Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick för första kvartalet till 1 353 (682) MSEK.

Totala likvida tillgångar inklusive kortfristiga placeringar med en löptid längre än tre månader uppgick till 2 087 (1 680) MSEK.

Nettolåneskuldens förändring

	2009	2008	Apr 08-	2008
MSEK	Jan-mar	Jan-mar	mar 09	Jan-dec
Nettolåneskuld ingående balans	-3 207	-744	-1 830	-744
Kassaflöde före finansiering	-1 356	-1 122	-412	-178
Utdelning			-2 277	-2 277
Övriga förändringar nettolåneskuld	-45	36	-89	-8
Nettolåneskuld utgående balans	-4 608	-1 830	-4 608	-3 207

Nettolåneskulden (räntebärande skulder - likvida tillgångar - räntebärande fordringar) uppgick per den 31 mars till 4 608 (1 830) MSEK, se även not 5, Specifikation nettolåneskuld. Per den 31 december 2008 var nettolåneskulden 3 207 MSEK. De räntebärande skuldernas kapitalbindning uppgick till 21 (24) månader vid kvartalets utgång. NCC:s outnyttjade bindande kreditlöften uppgick vid kvartalets utgång till 4 330 (3 982) MSEK med en återstående genomsnittlig löptid på 29 (19) månader.

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Koncernen

I årsredovisningen 2008 (sid. 39-42) lämnas en redogörelse för risker som NCC kan utsättas för. Denna beskrivning är fortfarande relevant.

Redovisningen av vissa poster baseras på uppskattningar och bedömningar och är därmed behäftade med osäkerhet. I rådande marknadsläge gäller detta särskilt värden på exploateringsmark och pågående fastighetsutvecklings- och bostadsprojekt. Dessa redovisas baserat på nuvarande, i dagsläget svårbedömda, antaganden såsom till exempel försäljningspriser, produktionskostnader, markpriser, hyresnivåer, avkastningskrav samt tidpunkter för produktionsstart och/eller försäljning. NCC följer löpande marknadsutvecklingen och prövar kontinuerligt gjorda antaganden.

Moderbolaget

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer för moderbolaget är desamma som för koncernen, vilka har beskrivits ovan.

Pågående kartellprocesser

I juli 2007 meddelade Stockholms Tingsrätt dom i målet om den svenska asfaltkartellen och NCC dömdes att betala 150 MSEK i konkurrensskadeavgift. Beloppet ingick i NCC:s resultat 2007. NCC har överklagat domen till Marknadsdomstolen. Sista förhandlingsdag var den 12 februari 2009 och dom i målet är aviserad till den 28 maj 2009.

I ärendet kring den överklagade domen från finska Marknadsdomstolen pågår förhandlingar i den Högsta Förvaltningsrätten. Dom förväntas i oktober 2009.

Köp och försäljning av återköpta aktier

Inga återköp av aktier har skett under första kvartalet 2009. Bolaget innehar 21 138 återköpta B-aktier. Med beaktande av dessa aktier uppgår utestående aktier till 108 414 684 aktier.

Händelser efter kvartalets utgång

NCC:s årsstämma den 7 april 2009 beslutade, i enlighet med styrelsens förslag, att till aktieägarna utbetala en utdelning om 4,00 (21,00) kronor per aktie för räkenskapsåret 2008. Detta motsvarar en total utdelning på 434 MSEK. Årsstämman omvalde samtliga styrelseledamöter och beslutade om oförändrat styrelsearvode jämfört med föregående år.

Koncernens resultaträkning

Koncernen		2009	2008	Apr 08-	2008
MSEK	Not 1	Jan-mar	Jan-mar	mar 09	Jan-dec
Nettoomsättning		11 065	11 412	57 118	57 465
Kostnader för produktion	Not 2,3	-10 515	-10 424	-52 096	-52 005
Bruttoresultat		550	989	5 022	5 460
Försäljnings- och administrationskostnader	Not 2	-786	-818	-3 165	-3 197
Resultat från försäljning av rörelsefastigheter				15	15
Nedskrivning av anläggningstillgångar	Not 3			-76	-76
Resultat från försäljning av koncernföretag				8	8
Resultat från andelar i intresseföretag		1	-1	11	9
Rörelseresultat		-234	169	1 815	2 219
Finansiella intäkter1)		27	18	624	615
Finansiella kostnader		-145	-71	-523	-449
Finansnetto		-118	-53	101	166
Resultat efter finansiella poster		-352	117	1 916	2 385
Skatt på periodens resultat		91	-27	-447	-565
Periodens resultat		-261	90	1 469	1 820
Hänförs till:
NCC:s aktieägare		-257	93	1 458	1 809
Minoritetsintressen		-4	-3	11	11
Periodens resultat		-261	90	1 469	1 820
Resultat per aktie
Före utspädning
Resultat efter skatt, SEK		-2,37	0,86	13,45	16,69
Efter utspädning
Resultat efter skatt, SEK		-2,37	0,86	13,45	16,69
Antal aktier, miljoner
Totalt antal utgivna aktier		108,4	108,4	108,4	108,4
Återköpta aktier genomsnitt under perioden
Genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning
under perioden		108,4	108,4	108,4	108,4
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning		108,4	108,4	108,4	108,4
Antal utestående aktier före utspädning vid periodens slut		108,4	108,4	108,4	108,4

1) Inklusive försäljning av NCC:s andel i AWSA om 493 MSEK i december 2008.

Rapport över totalresultat

Koncernen		2009	2008	Apr 08-	2008
MSEK	Not 1	Jan-mar	Jan-mar	mar 09	Jan-dec
Periodens resultat		-261	90	1 469	1 820
Övrigt totalresultat
Periodens omräkningsdifferenser		178	-32	693	483
Säkring av valutarisk i utlandsverksamhet		-118	35	-674	-521
Omvärdering av materiella tillgångar			19	-5	14
Finansiella tillgångar som kan säljas		2		3	1
Kassaflödessäkringar		-44	-16	-57	-29
Skatt hänförlig till övrigt totalresultat		42	-6	201	153
Periodens övrigt totalresultat		60	0	161	102
Periodens summa totalresultat		-201	90	1 630	1 922
Hänförs till:
NCC:s aktieägare		-197	93	1 619	1 910
Minoritetsintressen		-4	-3	11	12
Periodens summa totalresultat		-201	90	1 630	1 922

Koncernens balansräkning

Koncernen		2009	2008	2008
MSEK	Not 1	31 Mar	31 Mar	31 Dec
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Goodwill		1 806	1 680	1 772
Övriga immateriella tillgångar		121	113	122
Förvaltningsfastigheter		12	32	12
Rörelsefastigheter		679	664	682
Maskiner och inventarier		2 013	1 841	1 975
Andelar i intresseföretag		9	7	10
Andra långfristiga värdepappersinnehav		228	250	227
Långfristiga fordringar	Not 5	1 173	1 688	1 135
Uppskjutna skattefordringar		205	276	203
Summa anläggningstillgångar		6 247	6 551	6 139
Omsättningstillgångar
Fastighetsprojekt	Not 4	3 526	2 402	3 439
Bostadsprojekt	Not 4	10 673	9 549	11 377
Material- och varulager		729	596	624
Skattefordringar		252	163	164
Kundfordringar		6 557	6 901	7 820
Upparbetade ej fakturerade intäkter		2 638	3 056	1 854
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter		1 062	787	1 169
Övriga fordringar	Not 5	2 077	1 792	1 613
Kortfristiga placeringar1)	Not 5	257	439	215
Likvida medel	Not 5	1 829	1 241	1 832
Summa omsättningstillgångar		29 600	26 926	30 108
SUMMA TILLGÅNGAR		35 847	33 477	36 247
EGET KAPITAL
Aktiekapital		867	867	867
Övrigt tillskjutet kapital		1 844	1 844	1 844
Reserver		239	73	173
Balanserat resultat inkl årets resultat		3 693	4 516	3 955
Aktieägarnas kapital		6 643	7 300	6 840
Minoritetsintressen		17	16	25
Summa eget kapital		6 660	7 316	6 865
SKULDER
Långfristiga skulder
Långfristiga räntebärande skulder	Not 5	2 843	1 770	2 620
Övriga långfristiga skulder		830	870	837
Uppskjutna skatteskulder		334	433	492
Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser	Not 5	49	94	42
Övriga avsättningar Summa långfristiga skulder		3 221 7 278	2 697 5 864	3 190 7 180
Kortfristiga skulder
Kortfristiga räntebärande skulder	Not 5	4 165	2 055	2 929
Leverantörsskulder		3 655	3 775	4 356
Skatteskulder		153	133	140
Fakturerade ej upparbetade intäkter		6 262	5 548	5 300
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter		3 876	4 654	4 249
Avsättningar		96		122
Övriga kortfristiga skulder		3 702	4 132	5 106
Summa kortfristiga skulder		21 909	20 297	22 202
Summa skulder		29 187	26 161	29 382
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER		35 847	33 477	36 247
STÄLLDA SÄKERHETER		315	344	327
EVENTUALFÖRPLIKTELSER		5 323	6 018	5 993

1) Kortfristiga placeringar med en löptid längre än tre månader vid förvärvstidpunkten ingår, se kassaflödesanalysen.

Förändringar i eget kapital i sammandrag, koncernen

Koncernen		31 Mar 2009			31 Mar 2008
	Aktieägarnas	Minoritets-	Totalt eget	Aktieägarnas	Minoritets-	Totalt eget
MSEK	kapital	intressen	kapital	kapital	intressen	kapital
Ingående eget kapital, 1 januari	6 840	25	6 865	7 207	30	7 237
Periodens summa totalresultat	-197	-4	-201	93	-3	90
Förändring av minoritetsintressen					-8	-8
Utdelning		-4	-4		-3	-3
Utgående eget kapital	6 643	17	6 660	7 300	16	7 316

Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag

Koncernen	2009	2008	Apr 08-	2008
MSEK	Jan-mar	Jan-mar	mar 09	Jan-dec
DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN
Resultat efter finansiella poster	-352	117	1 916	2 385
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet	260	157	47	-57
Betald skatt	-112	-128	-456	-472
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i
rörelsekapitalet	-203	146	1 507	1 856
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapitalet
Försäljningar av fastighetsprojekt	434	339	2 427	2 332
Investeringar i fastighetsprojekt	-421	-488	-2 143	-2 210
Försäljningar av bostadsprojekt	641	705	2 834	2 898
Investeringar i bostadsprojekt	-84	-1 503	-3 591	-5 010
Övriga förändringar i rörelsekapital	-1 582	-61	-1 259	262
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapitalet	-1 012	-1 008	-1 732	-1 728
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-1 215	-862	-225	128
INVESTERINGSVERKSAMHETEN
Försäljning av byggnader och mark	13		79	65
Ökning (-)/minskning (+) av investeringsverksamheten	-154	-259	-267	-371
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-141	-259	-188	-306
KASSAFLÖDE FÖRE FINANSIERING	-1 356	-1 122	-413	-178
FINANSIERINGSVERKSAMHETEN
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	1 353	682	968	298
PERIODENS KASSAFLÖDE	-3	-439	557	121
Likvida medel vid periodens/årets början	1 832	1 685	1 241	1 685
Kursdifferens i likvida medel		-5	32	27
LIKVIDA MEDEL VID PERIODENS/ÅRETS SLUT	1 829	1 241	1 829	1 832
Kortfristiga placeringar med en löptid längre än tre månader	257	439	257	215
Totalt likvida tillgångar	2 087	1 680	2 087	2 048

Noter

Not 1. Redovisningsprinciper

Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering. Delårsrapporten är upprättad i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) samt tolkningar av gällande standards, International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) såsom de är antagna av EU.

Delårsrapporten har upprättats enligt samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som Årsredovisningen för 2008 (Not 1 sid. 54-64) med undantag för nedan principer.

Nya redovisningsprinciper 2009

Omarbetade IAS 1 Utformning av finansiella rapporter tillämpas från den 1 januari 2009. Ändringen medför bland annat att intäkter och kostnader som tidigare redovisats direkt i eget kapital numera redovisas i Rapport över totalresultat i anslutning till resultaträkningen. Nya benämningar på de finansiella rapporterna kan användas. Detta är dock inte tvingande. NCC har valt att behålla de gamla benämningarna.

Omarbetade IAS 23 Lånekostnader, tillämpas från den 1 januari 2009. Aktivering av lånekostnader sker nu för projekt som tar betydande tid i anspråk för att färdigställa och som startat efter 1 januari 2009. Förändringen i IAS 23 har endast gett marginella effekter i kvartalet.

IFRS 8, Rörelsesegment, tillämpas från den 1 januari 2009. Det nya affärsområdet NCC Housing blir ett segment i denna rapportering. Det nya segmentet gör även att de tidigare Construction affärsområdena förändras. Jämförelsesiffrorna för 2008 ändras i den nya strukturen. Se även Not 6, Segmentredovisning.

Not 2. Avskrivningar

	2009	2008	Apr 08-	2008
MSEK	Jan-mar	Jan-mar	mar 09	Jan-dec
Övriga immateriella tillgångar	-5	-6	-24	-25
Rörelsefastigheter	-8	-13	-38	-43
Maskiner och inventarier	-129	-122	-507	-500
Summa avskrivningar	-142	-141	-569	-568

Not 3. Nedskrivningar och återförda nedskrivningar

	2009	2008	Apr 08-	2008
MSEK	Jan-mar	Jan-mar	mar 09	Jan-dec
Bostadsprojekt	-68		-605	-537
Rörelsefastigheter			-41	-41
Maskiner och inventarier			-3	-3
Finansiella anläggningstillgångar			-1	-1
Goodwill inom Housing-enheter1)			-32	-32
Summa nedskrivningar	-68		-683	-614

1) Nedskrivning av goodwill har skett för dotterföretag, som efter prövning har haft ett lägre återvinningsvärde än redovisat värde. Goodwillens restvärde prövas årligen och när indikation på värdeförändring finns. Skälen till nedskrivning kan vara förändrade marknadsförutsättningar eller avkastningskrav vilka leder till ett lägre återvinningsvärde.

Not 4. Specifikation av fastighetsprojekt och bostadsprojekt

	2009	2008	2008
MSEK	31 Mar	31 Mar	31 Dec
Exploateringsfastigheter	1 975	1 450	1 909
Pågående fastighetsprojekt	1 076	863	1 296
Färdigställda fastighetsprojekt	475	90	233
Summa fastighetsprojekt	3 526	2 402	3 439
Exploateringsfastigheter bostäder1)	7 194	6 719	7 284
Osålda färdigställda bostäder	1 919	768	2 201
Osåld andel av pågående bostads-
projekt med äganderätt2)	1 560	2 062	1 891
Summa bostadsprojekt	10 673	9 549	11 377
Summa omsättningsfastigheter	14 199	11 951	14 815

1) Nedlagda kostnader före projektstart har flyttats från upparbetade ej fakturerade intäkter till bostadsprojekt. Jämförelsetalen är justerade.

2) Osåld andel av pågående bostadsprojekt med äganderätt har omklassificerats fr o m december 2008 från material- och varulager till bostadsprojekt. Jämförelsetalen är justerade.

Not 5. Specifikation nettolåneskuld

	2009	2008	2008
MSEK	31 Mar	31 Mar	31 Dec
Långfristiga räntebärande fordringar	238	333	239
Kortfristiga räntebärande fordringar	383	515	313
Kortfristiga placeringar	1 194	222	747
Kassa och bank	635	1 019	1 085
Summa räntebärande fordringar och likvida medel	2 450	2 090	2 384
Långfristiga räntebärande skulder	2 892	1 864	2 662
Kortfristiga räntebärande skulder	4 165	2 055	2 929
Summa räntebärande skulder	7 058	3 919	5 591
Nettolåneskuld	4 608	1 830	3 207

Not 6. Segmentredovisning

MSEK		NCC Construction
					NCC	NCC Property	NCC	Summa	Övrigt och
Januari - mars 2009		Sweden Denmark	Finland	Norway	Housing	Development	Roads	segment	elimineringar1)	Koncernen
Extern nettoomsättning	4 495	789	1 143	1 140	1 851	530	1 087	11 036	30	11 065
Intern nettoomsättning	587	77	403	59			61	1 186	-1 186
Total nettoomsättning	5 082	866	1 546	1 199	1 851	530	1 147	12 221	-1 157	11 065
Rörelseresultat	221	9	73	45	-175	34	-412	-206	-29	-234
Finansiella poster										-118
Resultat efter finansiella poster										-352
		NCC Construction
						NCC
					NCC	Property	NCC	Summa	Övrigt och
Januari - mars 2008		Sweden Denmark	Finland	Norway	Housing	Development	Roads	segment	elimineringar1)	Koncernen
Extern nettoomsättning	4 489	740	995	1 522	1 961	439	1 166	11 312	101	11 412
Intern nettoomsättning	739	129	736	82		2	77	1 765	-1 765
Total nettoomsättning	5 228	869	1 730	1 604	1 961	441	1 243	13 077	-1 664	11 412
Rörelseresultat	198	27	78	14	39	181	-289	248	-79	169
Finansiella poster										-53
Resultat efter finansiella poster										117

1) Under denna rubrik ingår NCC:s huvudkontor, resultat från mindre dotter- och intresseföretag, resterande delar av International Projects inklusive den polska Constructionverksamheten, totalt -41 (-71) MSEK. Elimineringar av internvinster och försäljningsgrad om -14 (-53) MSEK och övriga koncernjusteringar om 26 (45) MSEK.

Moderbolaget

Faktureringen för moderbolaget uppgick till 6 975 (5 521) MSEK. Resultat efter finansiella poster var 257 (308) MSEK. I moderbolaget vinstavräknas projekt när de är slutavräknade. Medeltalet anställda var 6 603 (6 832).

Moderbolagets resultaträkning

	2009	2008	Apr 08-	2008
MSEK Not 1	Jan-mar	Jan-mar	mar 09	Jan-dec
Nettoomsättning	6 975	5 521	22 693	21 239
Kostnader för produktion	-6 355	-4 882	-21 084	-19 612
Bruttoresultat	621	639	1 609	1 627
Försäljnings- och administrationskostnader	-327	-330	-1 318	-1 321
Resultat från försäljning rörelsefastigheter			6	6
Rörelseresultat	294	309	297	312
Resultat från finansiella investeringar
Resultat från andelar i koncernföretag	57		1 414	1 356
Resultat från andelar i intresseföretag	1	1	-5	-5
Resultat från övriga finansiella anläggningstillgångar
Resultat från finansiella omsättningstillgångar	-43	28	-24	48
Räntekostnader och liknande resultatposter	-52	-29	-428	-405
Resultat efter finansiella poster	257	308	1 254	1 305
Bokslutsdispositioner	-2		-75	-73
Skatt på årets resultat	-43	-88	90	45
ÅRETS RESULTAT	212	221	1 269	1 278

Moderbolagets balansräkning i sammandrag

		2009	2008	2008
MSEK	Not 1	31 Mar	31 Mar	31 Dec
TILLGÅNGAR
Immateriella anläggningstillgångar			1
Materiella anläggningstillgångar		301	268	288
Finansiella anläggningstillgångar		6 115	5 568	6 284
Summa anläggningstillgångar		6 416	5 837	6 572
Bostadsprojekt		478	396	549
Material- och varulager		21	1	17
Kortfristiga fordringar		5 440	5 955	6 991
Kortfristiga placeringar		3 015	2 110	500
Kassa och bank		1 160	577	1 966
Summa omsättningstillgångar		10 115	9 039	10 023
SUMMA TILLGÅNGAR		16 531	14 876	16 595
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital		2 863	3 945	2 651
Obeskattade reserver		563	490	563
Avsättningar		1 081	886	1 112
Långfristiga skulder		2 828	3 206	3 130
Kortfristiga skulder		9 196	6 349	9 139
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER		16 531	14 876	16 595
Ställda säkerheter		15	11	14
Eventualförpliktelser		20 006	18 644	18 769

Transaktioner med närstående

Närstående till moderbolaget är Nordstjernangruppen, bolag i Lundberggruppen, Axel Johnson Gruppen, NCC:s dotterföretag samt intresseföretag och joint ventures. Moderbolagets transaktioner med närstående företag har varit av produktionskaraktär. Försäljning till närstående bolag för första kvartalet uppgick till 39 (22) MSEK och inköp uppgick till 165 (169) MSEK. Transaktionerna har skett på marknadsmässiga villkor.

Noter till moderbolagets resultat- och balansräkningar

Not 1. Redovisningsprinciper

Moderbolaget har upprättat delårsrapporten enligt Årsredovisningslagen (1995:1554) och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2.1, Redovisning för juridiska personer.

Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats enligt samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som Årsredovisningen för 2008 (Not 1 sid. 54-64).

Rapporteringstillfällen 2009

Delårsrapport, januari-juni 2009 19 augusti 2009 Delårsrapport, januari-september 2009 3 november 2009

Solna den 12 maj 2009

NCC AB Olle Ehrlèn Verkställande direktör

Denna rapport har inte varit föremål för särskild granskning av bolagets revisorer.

Vid frågor angående delårsrapporten kontakta

Chief Financial Officer Ann-Sofie Danielsson, tel. +46 (0)70-674 07 20. Informationsdirektör Annica Gerentz, tel. +46 (0)70-398 42 09. IR-ansvarig Johan Bergman, tel. +46 (0)8-585 523 53, +46 (0)70-354 80 35.

En telefonkonferens på svenska hålls den12 maj kl. 15.00. För att delta i telefonkonferensen, ring +46 (0)8 505 202 70, 5 minuter före konferensens start. Ange "NCC".

Ett informationsmöte med integrerad webb- och telefonkonferens hålls den 13 maj kl. 08.00 på Grand Hôtel, Vapensalen, i Stockholm. Presentationen hålls på svenska. För att delta i telefonkonferensen, ring +46 (0)8 505 202 70, 5 minuter före konferensens start. Ange "NCC".

I egenskap av utgivare offentliggör NCC AB enligt 17 kap. lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden informationen i denna delårsrapport för perioden januari-mars 2009. Informationen lämnades till medierna för offentliggörande tisdagen den 12 maj kl. 10.40.

Bostäder i egen regi

	Sverige			Danmark
	Jan-mar	Jan-mar	Jan-dec	Jan-mar	Jan-mar	Jan-dec
	2009	2008	2008	2009	2008	2008
Byggrätter, vid periodens slut	14 100	12 400	14 200	1 109	1 109	1 086
Byggrätter, förändring under perioden	-100	1 100	2 900	23	-6	-29
Byggstartade bostäder, under perioden	0	60	202	0	6	27
Sålda bostäder, under perioden	330	131	591	17	22	39
Bostäder i pågående produktion, vid periodens slut	1 688	2 592	1 753	0	281	13
Bostäder i pågående produktion, förändring under perioden	-65	-44	-883	-13	-44	-312
Försäljningsgrad pågående produktion, vid periodens slut %	55	42	39	0	48	100
Upparbetningsgrad pågående produktion, vid periodens slut %	69	49	64	0	58	77
Osålda bostäder, vid periodens slut	109	13	137	177	59	194
Osålda bostäder, förändring under perioden	-28	0	124	-17	-2	133

	Finland			Baltikum och S:t Petersburg
	Jan-mar	Jan-mar	Jan-dec	Jan-mar	Jan-mar	Jan-dec
	2009	2008	2008	2009	2008	2008
Byggrätter, vid periodens slut	6 272	5 622	5 895	6 219	3 874	5 992
Byggrätter, förändring under perioden	377	-508	-235	227	112	2 230
Byggstartade bostäder, under perioden	0	196	489	0	31	-64
Sålda bostäder, under perioden	116	270	757	6	14	99
Bostäder i pågående produktion, vid periodens slut	617	1 288	785	131	380	131
Bostäder i pågående produktion, förändring under perioden	-168	-23	-526	0	-95	-344
Försäljningsgrad pågående produktion, vid periodens slut %	38	39	36	14	9	14
Upparbetningsgrad pågående produktion, vid periodens slut %	73	53	67	95	43	91
Osålda bostäder, vid periodens slut	308	192	295	127	82	133
Osålda bostäder, förändring under perioden	13	-28	75	-6	37	88

		Norge		Tyskland
	Jan-mar	Jan-mar	Jan-dec	Jan-mar	Jan-mar	Jan-dec
	2009	2008	2008	2009	2008	2008
Byggrätter, vid periodens slut	2 074	2 089	2 089	1 885	2 594	1 920
Byggrätter, förändring under perioden	-15	-146	-146	-35	178	-496
Byggstartade bostäder, under perioden	15	0	0	44	121	914
Sålda bostäder, under perioden	20	1	8	87	108	922
Bostäder i pågående produktion, vid periodens slut	15	223	0	1 085	1 320	1 383
Bostäder i pågående produktion, förändring under perioden	15	0	-223	-298	20	83
Försäljningsgrad pågående produktion, vid periodens slut %	67	88	0	64	67	69
Upparbetningsgrad pågående produktion, vid periodens slut %	7	92	0	74	73	82
Osålda bostäder, vid periodens slut	10	1	20	49	65	52
Osålda bostäder, förändring under perioden	-10	0	19	-3	34	21

	Koncernen
	Jan-mar	Jan-mar	Jan-dec
	2009	2008	2008
Byggrätter, vid periodens slut	31 659	27 688	31 182
Byggrätter, förändring under perioden	477	730	4 224
Byggstartade bostäder, under perioden	59	414	1 568
Sålda bostäder, under perioden	576	546	2 416
Bostäder i pågående produktion, vid periodens slut	3 536	6 084	4 065
Bostäder i pågående produktion, förändring under perioden	-529	-186	-2 205
Försäljningsgrad pågående produktion, vid periodens slut %	53	47	48
Upparbetningsgrad pågående produktion, vid periodens slut %	72	57	71
Osålda bostäder, vid periodens slut	780	412	831
Osålda bostäder, förändring under perioden	-51	41	460

Nyckeltal och flerårsöversikt

	2004	2005	2006	2007	2008	Apr 08-	2008	2009
MSEK	Jan-dec 6)	Jan-dec	Jan-dec	Jan-dec	Jan-dec	mar 09	Jan-mar	Jan-mar
Räkenskaper
Nettoomsättning	46 534	49 506	55 876	58 397	57 465	57 118	11 412	11 065
Rörelseresultat	1 147	1 748	2 392	2 790	2 219	1 815	169	-234
Resultat efter finansiella poster	945	1 580	2 263	2 608	2 385	1 916	117	-352
Periodens resultat	876	1 187	1 708	2 252	1 820	1 469	90	-261
Kassaflöde före finansiering	5 244	2 115	1 657	1 165	-178	-412	-1 122	-1 356
Avkastningsmått
Avkastning på eget kapital, %1)	14	18	27	34	27	22	36	22
Avkastning på sysselsatt kapital, %1)	9	17	24	28	23	19	29	19
Finansiella mått vid periodens utgång
Räntetäckningsgrad, ggr1)	3,6	6,9	11,5	10,2	7,0	4,9	10,4	4,9
Soliditet, %	24	25	22	21	19	19	22	19
Räntebärande skulder/balansomslutning, %	17	12	9	10	15	20	12	20
Nettolåneskuld	1 149	496	430	744	3 207	4 608	1 830	4 608
Skuldsättningsgrad, ggr	0,2	0,1	0,1	0,1	0,5	0,7	0,3	0,7
Sysselsatt kapital vid periodens slut	11 503	10 032	9 565	10 639	12 456	13 718	11 235	13 718
Sysselsatt kapital, snitt1)	14 054	10 930	10 198	10 521	11 990	12 606	10 856	12 606
Kapitalomsättningshastighet, ggr1)	3,3	4,5	5,5	5,6	4,8	4,5	5,3	4,5
Andel riskbärande kapital, %	26	26	24	23	20	20	23	20
Medelränta, %	4,8	4,8	4,8	5,2	6,0		5,3	4,2
Genomsnittlig räntebindningstid, år	1,3	1,1	2,6	1,8	1,6	1,2	1,4	1,7
Orderläge
Orderingång	45 624	52 413	57 213	63 344	51 864	48 037	11 993	8 166
Orderstock	27 429	32 607	36 292	44 740	40 426	38 318	45 123	38 318
Aktiedata per aktie
Resultat efter skatt, före utspädningseffekt, SEK	8,53	11,07	15,80	20,75	16,69	13,46	0,86	-2,37
Resultat efter skatt, efter utspädningseffekt, SEK	8,05	10,86	15,74	20,73	16,69	13,45	0,86	-2,37
P/E tal1)	10	13	12	7	3	4	8	4
Utdelning ordinarie, SEK	4,50	5,50	8,00	11,00	4,00
Extra utdelning, SEK	10,00	10,00	10,00	10,00
Direktavkastning, %	16,5	10,9	9,6	15,1	8,1
Direktavkastning exkl. extra utdelning, %	5,1	3,9	4,3	7,9	8,1
Eget kapital före utspädning, SEK	65,58	63,30	62,86	66,48	63,10	61,28	67,34	61,28
Eget kapital efter utspädning, SEK	61,95	62,60	62,69	66,48	63,10	61,28	67,34	61,28
Börskurs/eget kapital, %	134	225	298	209	78	95	257	95
Börskurs vid årets/periodens slut, NCC B, SEK	88,00	142,50	187,50	139,00	49,50	58,00	173,00	58,00
Antal aktier, miljoner
Totalt antal utgivna aktier2)	108,4	108,4	108,4	108,4	108,4	108,4	108,4	108,4
Återköp av aktier vid periodens slut	6,0	1,2	0,3	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Antal utestående aktier före utspädning vid periodens slut	102,4	107,2	108,1	108,4	108,4	108,4	108,4	108,4
Genomsnittligt antal utestående aktier före
utspädning under perioden	102,4	106,4	108,0	108,3	108,4	108,4	108,4	108,4
Börsvärde	8 984	15 282	20 242	14 999	5 209	6 288	18 709	6 288
Personal
Medeltal anställda	22 375	21 001	21 784	21 047	19 942	18 241	18 488	16 787

Finansiella mål och utdelning

		2004	2005	2006	2007	2008	Apr 08-
	Mål	Jan-dec6)	Jan-dec	Jan-dec	Jan-dec	Jan-dec	mar 09
Avkastning på eget kapital,%3)	20	14	18	27	34	27	22
Skuldsättningsgrad, ggr	<1	0,2	0,1	0,1	0,1	0,5	0,7
Kassaflöde före investeringar i omsättningsfastigheter och övrig investeringsverksamhet4) 5)	positivt	2 063	1 613	5 005	3 131	2 118	248
Utdelning ordinarie, SEK	Policy: Från 2005 minst 50% av resultatet efter skatt	4,50	5,50	8,00	11,00	4,00
Extra utdelning, SEK		10,00	10,00	10,00	10,00

1) Beräkningarna baseras på rullande 12 månaders resultat.

2) Samtliga utgivna aktier i NCC är stamaktier.

3) Nytt mål från 2007 är 20%, tidigare 15%.

4) Från 2005 ingår osåld andel av pågående bostadsprojekt med äganderätt.

5) Från 2008 har nedlagda kostnader före projektstart flyttats från upparbetade ej fakturerade intäkter till bostadsprojekt.

6) Siffrorna för 2004 är ej justerade för IAS 39, Finansiella instrument.

Definitioner av nyckeltal se Årsredovisningen 2008, sid. 95.

Rörelsegrenar

	2009	2008	Apr 08-	2008
MSEK	Jan-mar	Jan-mar1)	mar 091)	Jan-dec1)
Koncernen
Orderingång	8 166	11 993	48 037	51 864
Orderstock	38 318	45 123	38 318	40 426
Nettoomsättning	11 065	11 412	57 118	57 465
Rörelseresultat	-234	169	1 815	2 219
Rörelsemarginal, %	-2,1	1,5	3,2	3,9
Resultat efter finansiella poster	-352	117	1 916	2 385
Periodens resultat hänförligt
till NCC:s aktieägare	-257	93	1 458	1 809
Resultat per aktie efter utspädning, SEK	-2,37	0,86	13,45	16,69
Genomsnittligt antal utestående aktier
efter utspädning under perioden	108,4	108,4	108,4	108,4
NCC Construction Sweden1)
Orderingång	3 767	6 599	22 224	25 056
Orderstock	18 320	20 541	18 320	19 638
Nettoomsättning	5 082	5 228	24 466	24 612
Rörelseresultat	221	198	1 177	1 154
Rörelsemarginal, %	4,4	3,8	4,8	4,7
NCC Construction Denmark1)
Orderingång	554	1 113	2 694	3 253
Orderstock	2 224	3 218	2 224	2 525
Nettoomsättning	866	869	4 076	4 079
Rörelseresultat	9	27	100	119
Rörelsemarginal, %	1,0	3,1	2,5	2,9
NCC Construction Finland1)
Orderingång	799	1 035	5 175	5 411
Orderstock	4 109	4 960	4 109	4 686
Nettoomsättning	1 546	1 730	6 903	7 087
Rörelseresultat	73	78	248	254
Rörelsemarginal, %	4,7	4,5	3,6	3,6
1)
NCC Construction Norway
Orderingång	646	635	3 557	3 546
Orderstock	2 911	5 674	2 911	3 120
Nettoomsättning	1 199	1 604	6 531	6 936
Rörelseresultat	45	14	256	224
Rörelsemarginal, %	3,8	0,9	3,9	3,2
NCC Housing1)
Orderingång	717	1 571	3 973	4 827
Orderstock	6 711	11 206	6 711	8 559
Nettoomsättning	1 851	1 961	8 663	8 773
Rörelseresultat	-175	39	-874	-660
Rörelsemarginal, %	-9,5	2,0	-10,1	-7,5
NCC Property Development
Nettoomsättning	530	441	2 225	2 133
Rörelseresultat	34	181	588	735
NCC Roads
Orderingång	1 901	1 824	12 065	11 989
Orderstock	4 304	3 280	4 304	3 460
Nettoomsättning	1 147	1 243	11 221	11 317
Rörelseresultat	-412	-289	323	446
Rörelsemarginal, %	-35,9	-23,2	2,9	3,9

1) Jämförelsetal är proforma på grund av ny organisationsstruktur.

Avrundningsdifferenser kan förekomma i samtliga tabeller.