Havsfrun Investment

Quarterly Report • Aug 24, 2009

Delårsrapport Januari - juni 2009

Finansiell information

• Substansvärdet per aktie ökade under perioden januari juni 2009 med 1,2 % med beaktad utbetald utdelning om 1,50 kr per aktie Samma period föregående år minskade substansvärdet med 2,1 % med beaktad utbetald utdelning
• Den 30 juni 2009 uppgick Havsfruns substansvärde till 375,3 MSEK (29,50 kr per aktie) Motsvarande tid föregående år var substansvärdet 586,9 MSEK (46,14 kr per aktie) Den 31 december 2008 uppgick Havsfruns substansvärde till 389,7 MSEK (30,64 kr per aktie)
• Resultatet för årets sex första månader blev 4,6 MSEK (0,36 kr per aktie) Samma period föregående år var resultatet -16,7 MSEK (-1,30 kr per aktie)

Verksamheten jan – juni 2009

Havsfrun Investment AB har ungefär 1300 aktieägare och ca 375 miljoner kronor i eget kapital. Aktien noterades på Stockholmsbörsen 1994 och bolaget har alltjämt samma huvudägare. Från och med januari 2005 förvaltar Havsfrun en globalt diversifierad multistrategiportfölj bestående främst av hedgefonder fördelat på olika marknader och investeringsstrategier.

Substansvärde

Den 30 juni 2009 uppgick Havsfruns substansvärde till 29,50 kr per aktie (föreg. år samma period 46,14). Med beaktande av lämnad utdelning om 1,50 kr per aktie ökade substansvärdet det första halvåret 2009 med 1,2 % (-2,1 %), hela ökningen är hänförbar till andra kvartalet (3,4 %).

Resultat av värdepappersförvaltning

Koncernens resultat för första halvåret 2009 uppgår till 4,6 MSEK (-16,7) motsvarande 0,36 kr per aktie (- 1,30). Andra kvartalets resultat uppgick till 4,5 MSEK (17,9) motsvarande 0,35 kr/aktie (1,38).

Moderbolagets resultat inkl. resultat för övervärden uppgår för perioden till 5,5 MSEK (-17,1 MSEK).

Börskurs

Den 30 juni 2009 var börskursen på Havsfruns B-aktie 17,30 kr per aktie (30,70) vilket är en ökning från årsskiftet med 1,00 kr, motsvarande 6,1 %. Aktiens totalavkastning (inklusive återlagd utdelning) var 13,9 % (10,0 %)

Likviditet, soliditet och eget kapital

Den 30 juni 2009 uppgick koncernens likvida medel – kassa och bank – till 38,6 MSEK (3,3) och soliditeten var 99,3 % (70,8 %). Det egna kapitalet uppgick till totalt för koncernen 375,3 MSEK (586,9), vilket motsvarar 29,50 kr per aktie (46,14). Moderbolagets likvida medel uppgick den 30 juni 2009 till 38,3 MSEK (3,3) och soliditeten var 95,5 % (69,2 %).

Koncernen hade vid periodens slut en checkräkningskredit om 350 MSEK, varav utnyttjat 0,0 MSEK (209,3).

Havsfruns investeringsportfölj 2009

Investeringsportföljen

Investeringsportföljen bestod vid utgången av första halvåret av ett 20-tal fonder fördelat på olika marknader och investeringsstrategier.

Vid halvårsredovisningens avgivande har för fondandelar, totalt uppgående till 264 MSEK, erhållits bekräftelser från fondbolagen om 225 MSEK och för resterande 39 MSEK har erhållits estimat från fondbolagen.

Den 30 juni 2009 motsvarade de fem största innehaven 36,2 % av substansen, varav det största innehavet var 11,2 %. Portföljens investeringsgrad och exponeringsgrad minskades från drygt 95 % vid utgången av första kvartalet till drygt 70 % vid utgången av andra kvartalet 2009.

Till följd av stora uttag ur investeringsfonder internationellt har många fonder haft svårigheter att i tid realisera sina tillgångar för att möta uttagen. Detta har medfört att det i många fall tar längre tid att komma ur dessa investeringsfonder än vad som stipulerats i normalfallet. För bolaget har detta inneburit att fondandelar notifierade till försäljning, där fonderna har aviserat försenat utträde, uppgår till 126,8 MSEK per den 11 augusti.

Havsfruns utveckling jämfört med andra medelriskalternativ och MSCI AC Världsindex*

HFRX Hedgefondindex** (ett index som mäter utvecklingen på hedgefonder globalt på daglig basis) steg under det första halvåret med 5,6 %. En blandportfölj bestående av 50 % globala aktier och 50 % statsobligationer steg, under samma period, med 2,3 % samtidigt som MSCI AC Världsindex steg 7,5 %.

** HFRX = Hedge Fund Research Index (investeringsbart index)

För mer avkastningsmått och statistik se Havsfruns månatliga Substansvärderapport på www.havsfrun.se alternativt kontakta bolaget.

Investeringar

Under första halvåret 2009 investerades i maskiner och inventarier om sammanlagt 0,0 MSEK (0,1).

Definitioner på dessa fondstrategier finns på Hwww.havsfrun.se

Andra kvartalet 2009

Efter att de flesta marknader hade en negativ utveckling under första kvartalet steg de mycket kraftigt under andra kvartalet. Det var inte bara aktiemarknaden som hade ett rejält rally utan även kredit- och råvarumarknaden gick väldigt starkt. Även hedgefonderna steg i värde om än i någon måttligare utsträckning.

Första halvåret 2009

Efter det starka andra kvartalet stängde samtliga större aktiemarknader på plus för året. Fram till utgången av första halvåret har aktiemarknaden (MSCI AC World Index) stigit med 35,0 % från sina lägsta nivåer under de senaste tolv månaderna. På kreditmarknaden har företagsobligationer med hög risk stigit mycket mer än företagsobligationer med låg risk. Företagsobligationer med hög risk har stigit med 35,9 % och företagsobligationer med låg risk har stigit med 20,9 % räknat från sina lägsta nivåer senaste tolv månaderna. Råvaruprisernas kraftiga värdeuppgång under året bidrog till att ett brett råvaruindex (S&P GSCI* Total Return Index) noterat en uppgång på 46,4 % från sina lägsta nivåer under de senaste tolv månaderna. Hedgefondindex nådde sin lägsta nivå vid slutet av förra året och fram till utgången av första halvåret hade HFRX Hedgefondindex stigit med 5,6 %.

iBoxx \$ Liquid Investment Grade Index (företagsobligationer i USA, låg risk)

Valutor

Under det första halvåret 2009 stärktes SEK marginellt gentemot EUR och USD.

Finansiella marknaden 2009 Havsfruns placeringar i utländsk valuta har under första halvåret i huvudsak skyddats genom valutaterminer, vilket har medfört att årets substansutveckling inte har påverkats i någon väsentlig omfattning av valutakursförändringar.

Räntor och penningmarknad

Räntenivåerna, som i Sverige vid årets början låg på en historisk låg nivå, sänktes under första kvartalet och var i stort sett oförändrade under andra kvartalet. Enligt prognoser förväntas den svenska reporäntan vara oförändrad under år 2009.

Havsfruns placeringar i penningmarknad och i likvida medel uppgick vid årets början till 0,8 MSEK och vid periodens slut till 87,6 MSEK.

Värdet av syntetiska optioner

2009 0,00 SEK och ingen reservation har gjorts i bokslutet, oförändrat jämfört med 31 mars 2009. Kostnadsförändring redovisas bland finansiella kostnader i resultaträkningen.

Riskbeskrivning

Havsfrun Investment AB:s väsentliga risker beskrivs i 2008 års årsredovisning på sidan 26. Inga väsentliga

Substansvärdet ökade med 1,2 % under juli månad. Beräknat substansvärde per aktie den 31 juli uppgår till 29,90 kr per aktie och det totala substansvärdet till 379,8 MSEK.

Framtidsutsikter

Finansiella marknaden

BNP tillväxten i den reala ekonomin bedöms fortfarande vara kraftigt negativ för helåret 2009. Den ekonomiska tillväxten är den sämsta på mycket länge. BNP prognoser för år 2010 visar tecken på återhämtning och tillväxt i den globala ekonomin, men det finns stora nedåtrisker i ekonomin, vilket gör att dessa prognoser är mycket osäkra. Stigande arbetslöshet och bankernas svaga utlåningsvilja gör att framtiden i den reala ekonomin bedöms som ganska dyster och sannolikt har vi mer negativa nyheter att vänta.

Efter andra kvartalets kraftiga rally både på kredit- och aktiemarknaden befinner sig de finansiella marknaderna kring de nivåer som noterades under hösten 2008 före Lehman Brothers konkurs. Aktiemarknaden värderas idag kring sina medelnivåer räknat på tio år. Börsen är med andra ord inte högt värderad, men den är inte heller billig historiskt sett. Blickar man framåt så råder det stor osäkerhet i företagens framtida vinstintjäning, vilket gör att värderingen på aktiemarknaden är mycket osäker. Möjligen var förra årets nedgång på de finansiella marknaderna överdriven. På grund av den snabba och mycket starka återhämtning som har skett under andra kvartalet i år förenat med dystra och ovissa framtidsutsikter i ekonomin gör att det föreligger stora risker för bakslag.

Omvärdering av placeringsmetoden och minskad organisation

Det dåliga resultatet år 2008 kombinerat med svårigheterna att komma ur vissa fondinvesteringar har medfört att bolaget för närvarande har begränsade möjligheter till nyinvesteringar. Bolaget strävar dock att så kraftfullt som möjligt frigöra resurser för ökad handlingsfrihet. Under tiden analyseras och revideras såväl målsättning som investeringsmetod, för att ha beredskap för nyinvesteringar efterhand som fondandelar realiseras. Även organisationens storlek har av kostnadsskäl anpassats till de nya förutsättningarna. Vid årets ingång fanns totalt 9 anställda i bolaget och under året minskar dessa till 5,5 anställda. Bolagets förhoppning är att den minskade finansiella stressen på marknaderna, kostnadsbesparingar och successiva möjligheter till nyinvesteringar skall medföra en positiv resultatutveckling.

Transaktioner med närstående

Inga transaktioner har ägt rum mellan Havsfrun Investment AB och närstående som väsentligen påverkat företagets ställning och resultat för första halvåret 2009.

Redovisningsprinciper

Detta delårsbokslut är upprättat enligt IAS34 "Delårsrapportering" i enlighet med Redovisningsrådets rekommendation RR31 "Delårsrapporter för koncerner".

De redovisningsprinciper som tillämpas i denna rapport är oförändrade och de beskrivs i not 1 i årsredovisningen för år 2008.

Utdelningspolicy och prognos

Styrelsens policy är att framöver försöka hålla en rimligt jämn och stabil utdelning som långsiktigt och genomsnittligt följer substansutvecklingen. Havsfrun lämnar inte någon resultatprognos för 2009 men har som mål att lämna utdelning i enlighet med utdelningspolicyn.

Kommande rapporttillfällen

• -Delårsrapporter: 28 oktober 2009
• -Bokslutkommuniké för 2009: 17 februari 2010
• -Årsredovisning för 2009: mars 2010

-Substansvärderapporter lämnas månadsvis till börsen och medier.

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av företagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står för.

Stockholm den 24 augusti 2009

Bo C E Ramfors Olle G.P. Isaksson Styrelseordförande Vice Styrelseordförande

Stig-Erik Bergström Håkan Gartell Ledamot Ledamot

Claes Werkell Ledamot och Verkställande direktör

Revisors rapport över översiktlig granskning av finansiell delårsinformation i sammandrag (delårsrapport) upprättad i enlighet med IAS 34 och 9 kap. årsredovisningslagen (1995:1554)

Till Styrelsen i Havsfrun Investment AB

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapport) för Havsfrun Investment AB per 30 juni 2009 och den tremånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med Standard för översiktlig granskning (SÖG) 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt Revisionsstandard i Sverige RS och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten, inte i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen.

Stockholm den 24 augusti, 2009 BDO Nordic Stockholm AB

Johan Adolphson Auktoriserad revisor

Informationen är sådan som Havsfrun Investment AB är skyldig att offentliggöra enligt lagen om börs- och clearingverksamhet och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades för offentliggörande den 24 augusti 2009 klockan 16.00 (CET).

Femårsöversikt koncernen

Siffrorna för 2005 – 2009 är upprättade enligt IFRS

	2009	2008	2008	2007	2006	2005
	6 mån	6 mån	12 mån	12 mån	12 mån	12 mån
Resultat av förvaltningsverksam	11 492	4 172	-211 990	86 553	78 768	72 066
heten
Resultat efter finansiella poster	4 621	-16 737	-215 915	45 056	60 024	57 528
Periodens resultat	4 619	- 16 739	-214 136	45 042	60 000	57 504
AKTIENS NYCKELTAL*
Substansvärde per aktie, kr	29,50	46,14	30,64	48,93	47,19	43,97
Substansvärdets förändring,
- exklusive utdelning	-3,7 %	-5,7 %	-37,4 %	3,7 %	7,3 %	9,0 %
- inklusive utdelning	1,2 %	-2,1 %	-33,8 %	6,9 %	10,7 %	12,7 %
Eget kapital per aktie, kr	29,50	46,14	30,64	48,93	47,19	43,97
Resultat per aktie, kr
- före och efter utspädning	0,36	-1,30	-16,75	3,51	4,72	4,44
Kassaflöde per aktie, kr	2,97	0,08	-0,36	-0,46	0,33	-1,16
Utdelning, kr	1,50	1,75	1,50	1,75	1,50	1,50
Direktavkastning	8,7 %	5,7 %	9,1 %	5,9 %	4,2 %	4,6 %
Antal aktier	12 719 940	12 719 940	12 719 940	12 919 940	12 719 940	12 719 940
Genomsnittligt antal aktier	12 719 940	12 853 273	12 786 607	12 819 940	12 719 940	12 960 520
Aktiekapital, KSEK	63 600	63 600	63 600	64 600	63 600	63 600
Eget kapital, KSEK	375 258	586 937	389 722	632 185	600 240	559 335
Substans, KSEK	375 258	586 937	389 722	632 185	600 240	559 335
AKTIEÄGARE OCH HANDEL i B-AKTIEN
Antal aktieägare	1 313	1 317	1 259	1 356	822	713
Omsatt antal B-aktier	1 017 857	501 625	869 178	890 785	796 505	634 510
Omsättningshastighet B-aktien	8,0 %	3,9 %	6,8 %	6,9 %	6,3 %	4,9 %
Antal avslut i B-aktien	573	251	489	849	827	321
Börskurs vid periodens slut, kr	17,30	30,70	16,50	29,50	35,50	32,70
- förändring exklusive utdelning	4,8 %	4,1 %	-44,1 %	-16,9 %	8,6 %	9,0 %
- förändring inklusive utdelning	13,9 %	10,0 %	-38,1 %	-12,7 %	13,1 %	14,0 %
Högst betalt, kr	18,60	35,00	35,00	37,00	40,00	35,00
Lägst betalt, kr	15,10	26,00	14,50	29,00	32,00	26,80
Genomsnittskurs, B-aktien, kr	16,25	29,85	26,20	32,99	34,10	29,33
Substansrabatt	41 %	33 %	46 %	40 %	25 %	26 %
Börsvärde, MSEK	220	391	210	381	452	416
BOLAGETS NYCKELTAL
Avkastning på eget kapital	1,2 %	-2,7 %	-41,9 %	7,3 %	10,3 %	10,6 %
Avkastning på sysselsatt kapital	1,2 %	-0,3 %	-32,5 %	8,9 %	9,1 %	10,4 %
Soliditet	99,3 %	70,8 %	64,8 %	70,9 %	76,1 %	91,2 %
Skuldsättningsgrad	-11,5 %	35,7 %	22,8 %	26,1 %	22,4 %	5,9 %
Kassalikviditet	14 025%	38 %	284 %	370 %	419 %	1 152 %

* Nyckeltalen för år 2005 har beräknats på antal aktier efter indragningen av 72 175 B-aktier i april 2005.

Nyckeltalen för år 2007 har beräknats på antal aktier efter nyemission av 200 000 B-aktier i juli 2007.

Nyckeltalen för år 2008 har beräknats på antal aktier efter indragningen av 200 000 B-aktier i april 2008.

För definitioner till nyckeltal se Havsfruns årsredovisning 2008 sid 55 eller på bolagets hemsida www.havsfrun.se

Resultaträkningar koncernen, KSEK

	1/4-30/6 2009	1/4- 30/6 2008	1/1-30/6 2009	1/1-30/6 2008	1/1-31/12 2008
Värdepappersverksamheten	7 346	41 962	11 491	3 968	-212 288
Ränteintäkter	0	127	1	204	298
Placeringsverksamhetens resultat	7 346	42 089	11 492	4 172	-211 990
Administrationskostnader och avskrivningar	-3 061	-3 320	-6 220	-7 353	-13 511
Rörelseresultat	4 285	38 769	5 272	-3 181	-225 501
Resultat från finansiella investeringar
Finansiella intäkter	2	373	2	650	653
Finansiella kostnader
Förändring kostnad syntetiska optioner	0	-17 931	0	-8 794	18 639
Övriga finansiella kostnader	185	-3 306	-653	-5 412	-9 705
	187	-20 864	-651	-13 556	9 586
Resultat efter finansiella poster	4 472	17 905	4 621	-16 737	-215 915
Skatt på periodens resultat	0	0	-2	-2	1 779
Periodens resultat	4 472	17 905	4 619	-16 739	-214 136

Rapport över totalresultat

Periodens resultat	4 472	17 905	4 619	-16 739	-214 136
Omräkningsdifferenser	0	0	0	0	0
Tillgångar tillgängliga för försäljning	0	0	0	0	0
Kassaflödessäkringar	0	0	0	0	0
Totalresultat för perioden	4 472	17 905	4 619	-16 739	-214 136
Resultat per aktie före och efter utspäd ning, kr hänförlig till moderbolagets aktie	0,35	1,38	0,36	-1,30	-16,75
ägare. Antal aktier i genomsnitt	12 719 940	12 786 607	12 719 940	12 853 273	12 786 607

Balansräkningar koncernen, KSEK

TILLGÅNGAR	30/6 2009	30/6 2008	31/12 2008
Anläggningstillgångar
Inventarier	264	248	283
Summa anläggningstillgångar	264	248	283
Omsättningstillgångar Fordringar
Övriga fordringar	16 772	66 407	45 369
Skattefordringar	337	335	217
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	591	730	555
	17 700	67 472	46 141
Finansiella omsättningstillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen
Valutaterminer	8 751	3 241	3 624
Kortfristiga placeringar	312 648	754 575	550 970
	321 399	757 816	554 594
Kassa och bank	38 588	3 347	804
Summa omsättningstillgångar	377 687	828 635	601 539
Summa tillgångar	377 951	828 883	601 822
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Aktiekapital	63 600	63 600	63 600
Övrigt tillskjutet kapital Reserver	16 150	16 150	16 150
Omräkningsdifferenser	84	38	87
Balanserade vinstmedel inkl. årets vinst	295 424	507 149	309 885
Summa eget kapital	375 258	586 937	389 722
Långfristiga skulder
Avsättning för syntetiskt optionsprogram	0	27 432	-
Summa långfristiga skulder	0	27 432	-
Kortfristiga skulder
Valutaterminer	417	1 478	93 601
Skulder till kreditinstitut, räntebärande	0	209 325	116 184
Leverantörsskulder	220	363	117
Skatteskulder	14	1 753	-
Övriga skulder	419	483	451
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	1 623	1 112	1 747
Summa kortfristiga skulder	2 693	214 514	212 100
Summa eget kapital och skulder	377 951	828 883	601 822

Kassaflödesanalyser koncernen, KSEK

	1/4-30/6	1/4-30/6	1/1-30/6	1/1-30/6	1/1-31/12
	2009	2008	2009	2008	2008
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster	4 472	17 905	4 621	-16 737	-215 915
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet
-Avsättning syntetiska optioner	0	17 931	0	8 794	-18 638
-Ökning(-)/minskning (+) av valutaterminer tillgångar	-7 648	18 910	-5 127	-72	-455
-Ökning(+)/minskning (-) av valutaterminer skulder	-9 516	-120	-93 184	-7 534	84 589
-Förändring övervärde i kortfristiga placeringar	11 765	-45 068	47 362	47 362	130 752
-Övriga justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet	23	32	46	52	281
	-904	9 590	-46 282	31 865	-19 386
Betald skatt	-61	-42	-108	-117	29
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar i rörelsekapitalet	-965	9 548	-46 390	31 748	-19 357
Förändring i rörelsekapital
Ökning (-) respektive minskning (+) av rörelsefordringar	29 952	-492	28 561	-8 166	13 047
Ökning (-) respektive minskning (+) av kortfristiga placeringar	47 095	-12 471	190 960	22 296	142 511
Ökning (+) respektive minskning (-) av rörelseskulder	-193	-214	-53	-77	280
Ökning (+) respektive minskning (-) av kortfristig upplåning	-20 033	14 682	-116 184	-19 185	-112 326
	56 821	1 505	103 284	-5 132	43 512
Kassaflöde från den löpande verksamheten	55 856	11 053	56 894	26 616	24 155
Investeringsverksamheten
Investeringar i anläggningstillgångar	-29	-113	-29	-113	-215
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-29	-113	-29	-113	-215
Finansieringsverksamheten
Återköp av B-aktier	0	-5 900	0	-5 900	-5 900
Utbetald utdelning	-19 080	-22 610	-19 080	-22 610	-22 610
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-19 080	-28 510	-19 080	-28 510	-28 510
Periodens kassaflöde	36 747	-17 570	37 785	-2 007	-4 570
Likvida medel vid periodens början	1 842	20 916	804	5 353	5 353
Kursdifferens i likvida medel	-1	1	-1	0	21
Likvida medel vid periodens slut	38 588	3 347	38 588	3 347	804

Kvartalsdata koncernen, KSEK

		2009	2008
	II	I	IV	III	II	I	Helår
Bruttoresultat	7 346	4 146	-105 665	-110 497	42 166	-37 994	-211 990
Resultat efter finansiella poster	4 472	149	-110 155	-89 023	17 905	-34 642	-215 915
Periodens resultat	4 472	147	-108 376	-89 021	17 905	-34 644	-214 136
Resultat per aktie	0,35	0,01	-8,49	-6,96	1,38	-2,68	-16,75

Förändringar i koncernens eget kapital, KSEK

	Aktie	Övrigt	Reserver	Balanserade	Summa
Januari – juni 2009	kapital	tillskjutet	omräk	vinstmedel	eget kapital
		kapital	nings	inkl. årets
			differens	resultat
Eget kapital den 31/12 2008	63 600	16 150	87	309 885	389 722
Omräkningsdifferenser			-3		-3
Årets intäkter och kostnader redovisade direkt i eget kapital			-3		-3
Periodens resultat				4 619	4 619
Periodens totala resultat			-3	4 619	4 616
Utdelning till aktieägare				-19 080	-19 080
Eget kapital den 30/6 2009	63 600	16 150	84	295 424	375 258

	Aktie	Övrigt	Reserver	Balanserade	Summa
Januari – juni 2008	kapital	tillskjutet	omräk	vinstmedel	eget kapital
		kapital	nings	inkl. årets
			differens	resultat
Eget kapital den 31/12 2007	64 600	16 150	37	551 398	632 185
Omräkningsdifferenser			1		1
Årets intäkter och kostnader redovisade direkt i eget kapital			1		1
Periodens resultat				-16 739	-16 739
Periodens totala resultat				-16 739	-16 739
Återköp egna aktier	-1 000			-4 900	-5 900
Utdelning till aktieägare				-22 610	-22 610
Eget kapital den 30/6 2008	63 600	16 150	38	507 149	586 937

	Aktie	Övrigt	Reserver	Balanserade	Summa
Januari – december 2008	kapital	tillskjutet	omräk	vinstmedel	eget kapital
		kapital	nings	inkl. årets
			differens	resultat
Eget kapital den 31/12 2007	64 600	16 150	37	551 398	632 185
Omräkningsdifferenser			50	133	183
Årets intäkter och kostnader redovisade direkt i eget kapital			50	133	183
Periodens resultat				-214 136	-214 136
Periodens totala resultat			50	-214 003	-213 953
Återköp egna aktier	-1 000			-4 900	-5 900
Utdelning till aktieägare				- 22 610	-22 610
Eget kapital den 31/12 2008	63 600	16 150	87	309 885	389 722