KABE Group

Interim / Quarterly Report • Aug 26, 2009

KABE AB (publ.)

DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2009

• Nettoomsättningen minskade med 28 % till 600,5 Mkr (834,6).
• Resultat efter skatt minskade med 38 % till 27,6 Mkr (44,2).
• Resultat per aktie är 3:07 (4:92).
• Rörelseresultatet minskade med 40 % till 41,9 Mkr (70,0).
• Rörelsemarginalen uppgick till 7,0 % (8,4).
• Husbilarna har haft en positiv utveckling

NYCKELTAL (definition enligt årsredovisning)	2009	2008	2007	2008
	Kv 1- 2	Kv 1- 2	Kv1- 2	Helår
Vinst per aktie efter skatt	3,07	4:92	6:06	5:25
Avkastning på eget kap efter skatt	7,9%	18,9%	23,4%	12,3%
Avkastning på totalt kapital	6,7%	15,1%	17,4%	10,8%
Avkastning på sysselsatt kapital	10,5%	24,2%	28,2%	16,5%
Justerat eget kapital per aktie	43:68	42:60	38:30	43:12
Rörelsemarginal	7,0%	8,4%	10,0%	5,6%
Vinstmarginal	4,6%	5,3%	6,7%	3,5%
Soliditet	52%	49%	49%	50%
Likvida medel, Mkr	108,4	61,3	76,9	70,2
Antal aktier, st	9 000 000	9 000 000	9 000 000	9 000 000
Aktiekurs balansdagen	49:50	72:00	120:00	27:00
Det finns ingen utspädningseffekt i antalet aktier

Nettoomsättning och rörelsemarginal

Vinst/aktie

NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT

Andra kvartalet 2009

Nettoomsättning

Koncernens nettoomsättning för perioden april till juni uppgick till 328,1 Mkr (413,3), en minskning med 21 %. Omsättningsförändringen beror på en svagare efterfrågan av både husvagnar och husbilar.

Rörelseresultatet och rörelsemarginal

Rörelseresultatet minskade med 31 % till 23,5 Mkr (33,7). Rörelsemarginalen uppgick till 7,2 % (8,2).

Resultatet under andra kvartalet har påverkats negativt av lägre produktionsvolymer och kapacitetsutnyttjande i husvagnsproduktionen. Produktionsvolymen av husbilar är däremot på samma nivå som föregående år vilket innebär en ökad marknadsandel

Under andra kvartalet har huvuddelarna av de kapacitetssänkande åtgärderna som startade under 2008 fått genomslag. Av de drygt tvåhundra personerna som sagts upp under senaste 12 månadersperioden har uppsägningarna för c:a 40 personer förlängts till utgången av kvartal tre.

Resultat efter finansiella poster

Resultatet efter finansiella poster blev 22,1 Mkr (28,4), en minskning med 22 %. Förbättringen av det finansiella nettot beror framförallt på en lägre räntenivån och en minskad rörelsekapitalbindning.

Resultat efter skatt

Resultatet efter skatt uppgick till 16,3 Mkr (20,4), en minskning med 20 %.

Januari - Juni 2009

Nettoomsättning

Koncernens nettoomsättning för perioden uppgick till 600,5 Mkr (834,6), en minskning med 28 %. Omsättningsförändringen beror på en svagare efterfrågan av både husvagnar och husbilar.

Rörelseresultatet och rörelsemarginal

Branschmässigt har den försämrade efterfrågan på både husvagnar och husbilar resulterat i en överkapacitet i produktions- och distributionsledet, vilket även fört med sig en ökad prispress på marknaden

Rörelseresultatet minskade med 40 % till 41,9 Mkr (70,0). Rörelsemarginalen uppgick till 7,0 % (8,4). Resultatet under första halvåret har påverkats negativt av lägre produktionsvolymer och kapacitetsutnyttjande i husvagnsproduktionen. Neddragning av produktionspersonal har resulterat i en temporärt försämrad effektivitet då utbildning genomförts för omplacerad personal.

Resultat efter finansiella poster Resultatet efter finansiella poster blev 37,5 Mkr (61,5), en minskning med 39 %.

Resultat efter skatt

Resultatet efter skatt uppgick till 27,6 Mkr (44,3), en minskning med 38 %.

VERKSAMHETEN

.

KABE's affärsidé är att vara ett fullsortiment företag vad gäller mobila bostads-, personal- och transportenheter. Affärsstrategin är att KABE's, ADRIA's och Eximos produktsortiment skall komplettera varandra avseende prisnivå och modellutbud. Med tillägg av KAMA's produktsortiment av tillbehör, fritidsartiklar och förtält är KABE -koncernen en fullsortimentsleverantör till återförsäljarna.

Koncernen är framförallt verksam i Norden. En mindre del av KABE's husvagnsproduktion knappt (c:a 10%) säljs i Tyskland och Holland.

MARKNADSUTVECKLING FÖR PERIODEN JANUARI-JUNI

Husvagnar

Nyregistreringen av husvagnar i Norden för samtliga märken uppgick för perioden till totalt 7 836 vagnar vilket är 36 % lägre än föregående år. Försäljningen har minskat på varje enskild marknad i Norden.

Det är fortsatt ett bra intresse för husvagnar men finanskrisen och konjunkturnedgången har lett till att konsumenterna är mer avvaktande till större privatekonomiska investeringar. Under senare delen av andra kvartalet har nedgångstakten av de totala registreringarna för både husvagnar och husbilar börjat plana ut.

Husbilar

Nyregistreringen av husbilar för samtliga märken i Sverige, Norge och Finland uppgick för perioden till 3 162 enheter vilket är en minskning med 36 %. Då en stor del av försäljningen består av importerade husbilar har den höga Eurokursen lett till kraftiga prishöjningar på försäljningen i Sverige och Norge.

KABE Husvagnar AB

Omsättningen för perioden har minskat med 30 % och uppgick till 337,5 Mkr (483,4).

Husvagnar

I Sverige ökade KABE's marknadsandel till 26 % (24). Andelen exporterade husvagnar uppgick till 46 % (43) av första halvårets leveranser.

Rörelseresultatet har påverkats negativt av en lägre försäljning och ett lägre kapacitetsutnyttjande jämfört med föregående år. Kapacitetsanpassande och kostnadsreducerande åtgärder har genomförts under den senaste 12-månadersperioden Omsättningen under perioden har även påverkats av att återförsäljarna gjort lageranpassningar. Detta medför att framtida produktionsvolymerna mer kommer att följa marknadsutvecklingen.

Husbilar

KABE har stärkt sin marknadsposition och har kunnat öka försäljningen på en vikande marknad. KABE lanserade en ny husbilsmodell under förra året, vilket bidragit till den ökade försäljningen och de ökade marknadsandelarna. Ytterligare husbilsmodeller kommer dessutom att lanseras under det kommande året.

ADRIA Caravan AB

Omsättningen för perioden har minskat med 43 % och uppgick till 161,3 Mkr (284,4). ADRIA's försäljning har påverkats negativt av höjda priser i Sverige orsakade av Euro -uppgången mot den svenska kronan. Minskningen av omsättningen beror också på lageranpassning hos återförsäljarna till den rådande marknadssituationen.

Husvagnar

I Sverige är ADRIA sedan flera år ett av de största importmärkena med en marknadsandel på 14 % (18). Försäljningen i Norge ligger kvar på samma nivå som förra året, medan den minskat något i Finland.

Husbilar

ADRIA är för perioden det sammanlagt näst mest sålda märket i Sverige, Norge och Finland. Marknadsandelen uppgår till 11 % (12) på dessa tre marknader.

Kama Fritid AB

Omsättningen för perioden minskade med 20 % och uppgick till 91,2 Mkr (114,2).

KAMAs försäljning har inte drabbats av så stor nedgång då försäljningen av tillbehör och reservdelar mer följer det totala beståndet av husvagnar och husbilar.

Förtält till husvagnar, som är den för KAMA enskilt största artikelgruppen, följer däremot främst försäljningen av nya och begagnade husvagnar i Sverige.

KABE Trailer AB

Omsättning för perioden uppgick till 5,7 Mkr (4,2). Då släpvagnsverksamheten har haft en fortsatt svag utveckling har försäljningen av bil -släpvagnar överlåtits till annat företag inom släpvagnsbranschen. Överlåtelsen kommer att genomföras under tredje kvartalet. Transaktionen kommer endast att ha marginell påverkan på koncernens resultat.

LIKVIDITET OCH SOLIDITET

Koncernens likvida medel uppgick till 108,4 Mkr (61,3). Soliditeten var 52 % (49). Det justerade egna kapitalet uppgick till 393,1 Mkr (383,4). Företagets tidigare nettoskuld på 42,3 har förbättrats till en nettofordran på 2,8 Mkr. Förbättringen beror framförallt på en minskad rörelsekapitalbindning.

INVESTERINGAR

Under perioden har koncernen investerat totalt 8,1 Mkr (6,1) fördelat på maskiner och inventarier 0,6 Mkr (4,0), byggnader och mark 7,5 Mkr (2,1).

PERSONAL

Medeltalet anställda i koncernen uppgick till 326 (467) personer.

RAPPORT ÖVER TOTALRESULTATET FÖR KONCERNEN (KKR)

	2009	2008	2009	2008	2008	Jul 2008 -
	Kvartal 2	Kvartal 2	Jan - jun	Jan - jun	Helår	Jun 2009
Nettoomsättning	328 152	413 321	600 454	834 601	1 352 647	1 118 500
Kostnad sålda varor	-285 895	-355 466	-527 257	-718 311	-1 174 912	-983 858
BRUTTORESULTAT	42 257	57 855	73 197	116 290	177 735	134 642
Försäljningskostnader	-11 332	-16 445	-22 048	-29 968	-67 859	-59 939
Administrationskostnader	-7 015	-8 269	-13 657	-16 430	-29 753	-26 980
Övriga rörelseintäkter/kostnader	-372	594	4 430	70	-4 225	135
RÖRELSERESULTAT	23 538	33 735	41 922	69 962	75 898	47 858
Finansnetto	-1 396	-5 361	-4 455	-8 456	-12 931	-8 930
RESULTAT EFTER FINANSNETTO	22 142	28 374	37 467	61 506	62 967	38 928
Skatt	-5 824	-7 944	-9 854	-17 221	-15 754	-8 387
PERIODENS RESULTAT	16 318	20 430	27 613	44 285	47 213	30 541
ÖVRIGT TOTALRESULTAT						0
Valutakursdifferenser	-377	344	466	-83	2 119	2 668
TOTALRESULTAT FÖR PERIODEN	15 941	20 774	28 079	44 202	49 332	33 209
Not Rörelseresultatet har belastats med följande avskrivningar	3 361	3 260	6 705	6 308	10 378	10 775

. Valutakursdifferenser avser effekter av valutakursförändringar vid omräkning av nettoinvesteringar i utländska dotterbolag till SEK. Posterna redovisades tidigare i uppställning över förändring i eget kapital.

RAPPORT ÖVER FINANSIELLA STÄLLNINGEN FÖR KONCERNEN (KKR)

	2009	2008	2008
	30 Jun	30 Jun	31 Dec
Immateriella anläggningstillgångar	76	89	83
Materiella anläggningstillgångar	118 600	118 719	117 248
Finansiella anläggningstillgångar	12 570	11 675	13 150
Summa anläggningstillgångar	131 246	130 483	130 481
Varulager	217 498	242 388	285 060
Kortfristiga fordringar	297 893	345 284	300 716
Kassa och bank	108 370	61 333	70 202
Summa omsättningstillgångar	623 761	649 005	655 978
SUMMA TILLGÅNGAR	755 007	779 488	786 459
Eget kapital	393 094	383 427	387 969
Långfristiga skulder, ej räntebärande	42 529	41 847	41 957
Långfristiga skulder, räntebärande	61 825	56 242	97 407
Kortfristiga skulder, ej räntebärande	213 861	250 600	214 796
Kortfristiga skulder, räntebärande	43 698	47 372	44 330
SUMMA EGET KAPITAL, AVSÄTTNINGAR OCH SKULDER	755 007	779 488	786 459

Rapport över kassaflödet	2009 Kv 1-2	2008 Kv 1-2	2007 Kv 1-2	2008 Helår	08/09 Jul - Jun
Rörelseresultat	41 921	69 961	83 157	75 898	47 858
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	6 505	6 107	5 016	-3 124	-2 726
Finansiella poster	-4 455	-8 455	-6 440	-12 931	-8 931
Betald skatt	-9 574	-17 222	-21 498	-15 754	-8 106
Från verksamheten internt tillförda medel	34 397	50 391	60 235	44 089	28 095
Förändring rörelsekapitalet	69 149	-50 311	-14 934	-48 871	70 589
Kassaflöde från den löpande verksamheten	103 546	80	45 301	-4 782	98 684
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-6 539	-6 121	-3 445	-12 477	-12 895
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-59 541	5 079	-31 787	7 704	-56 916
Årets kassaflöde	37 466	-962	10 069	-9 555	28 873
Kursdifferenser likvida medel	702	419	1 653	1 230	1 513
Förändring av likvida medel	38 168	-543	11 722	-8 325	30 386
	2009	2008	2008
Förändring av Eget kapital	30 Jun	30 Jun	31-dec
Vid årets början	387969	370137	370137
Periodens totalresultat	28079	44202	49332
Lämnad utdelning	-22500	-31500	-31500

RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG FÖR MODERBOLAGET (KKR)

	2009	2008	2008
	30 Jun	30 Jun	Helår
Nettoomsättning	7 227	7 410	14 390
Kostnad sålda varor	-2 554	-2 763	-6 461
Bruttoresultat	4 673	4 647	7 929
Administrationskostnader	-4 438	-4 239	-8 725
Rörelseresultat	235	408	-796
Finansnetto	1 855	2 400	2 987
RESULTAT EFTER FINANSNETTO	2 090	2 808	2 191
Förändring obeskattade reserver	0	0	-6 860
Skatt	-550	-786	31
NETTORESULTAT	1 540	2 022	-4 638

Vid årets slut 393548 382839 387969

BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG FÖR MODERBOLAGET (KKR)

	2009	2008	2008
Materiella anläggningstillgångar	30 Jun 75 853	30 Jun 75 830	31-dec 76 839
Finansiella anläggningstillgångar	9 855	9 755	9 755
Summa anläggningstillgångar	85 708	85 585	86 594
Kortfristiga fordringar	46 733	41 079	69 162
Kassa och bank	1 652	1 021	0
Summa omsättningstillgångar	48 385	42 100	69 162
SUMMA TILLGÅNGAR	134 093	127 685	155 756
Eget kapital	50 800	53 033	71 760
Obeskattade reserver	50 140	43 280	50 140
Långfristiga skulder, ej räntebärande	8 344	8 924	8 195
Långfristiga skulder, räntebärande	21 000	20 029	19 499
Kortfristiga skulder, ej räntebärande	2 349	959	4 670
Kortfristiga skulder, räntebärande	1 460	1 460	1 492
SUMMA EGET KAPITAL, AVSÄTTNINGAR OCH SKULDER	134 093	127 685	155 756

Rapportering per segment

		Tillbehör Husvagnar	Övrigt	Eliminering	Summa
2009 Kv2		Husbilar
Nettoomsättning
Extern	56 791	261 702	9 660	0	328 153
Intern	2 637	8 551	-12	-11 176	0
Summa r	59 428	270 253	9 648	-11 176	328 153
Rörelseresultat	9 727	11 679	2 131		23 537
		Tillbehör Husvagnar	Övrigt	Eliminering	Summa
2008 Kv2		Husbilar
Nettoomsättning
Extern	64 470	339 286	9 433	0	413 189
Intern	2 931	14 074	8	-17 013	0
Summa r	67 401	353 360	9 441	-17 013	413 189
Rörelseresultat	9 947	23 111	677		33 735
		Tillbehör Husvagnar	Övrigt	Eliminering	Summa
2009 Kv 1-2		Husbilar
Nettoomsättning
Extern	90 480	495 534	14 440		600 454
Intern	5 442	40 648	3 904	-49 994	0
Summa r	95 922	536 182	18 344	-49 994	600 454
Rörelseresultat	13 034	29 069	-182		41 921
		Tillbehör Husvagnar	Övrigt	Eliminering	Summa
2008 Kv 1-2		Husbilar
Nettoomsättning
Extern	108 047	712 745	13 677		834 469
Intern	6 203	55 100	3 869	-65 172	0
Summa	114 250	767 845	17 546	-65 172	834 469
Rörelseresultat	12 871	56 846	245		69 962
		Tillbehör Husvagnar	Övrigt	Eliminering	Summa
Helår 2008		Husbilar
Nettoomsättning
Extern	163 106	1 170 379	19 161		1 352 646
Intern	9 375	106 253	16 800	-132 428	0
Summa r	172 481	1 276 632	35 961	-132 428	1 352 646
Rörelseresultat	15 837	62 956	-2 895		75 898

Under första kvartalet 2009 har inga väsentliga förändringar skett vad gäller tillgångar i segmenten.

RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER

Koncernens och moderbolagets väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer inkluderar verksamhetsrelaterade risker i form av råvarurisker, produktrisker, försäkringsrisker och legala risker. Till detta kommer bland annat finansiella risker som finansieringsrisker, likviditetsrisker, ränterisker, valutarisker samt kredit- och motpartsrisker. En redogörelse för koncernens väsentliga finansiella och affärsmässiga risker återfinns på sidan 28 och sidan 40 i årsredovisningen för 2008.

REVISORNS GRANSKNING

Denna delårsrapport har inte varit föremål för en granskning av bolagets revisor.

REDOVISNINGSPRINCIPER

Koncernredovisningen för första kvartalet 2009 har, i likhet med årsbokslut 2008, upprättats i enlighet med IAS 34 delårsrapportering såsom de har antagits av EU och den svenska årsredovisningslagen. Moderbolagets redovisning har upprättats enligt årsredovisningslagen och rådet för finansiell rapportering RFR 2.2, Redovisning för juridiska personer.

IFRS1 Utformning av finansiella rapporter

Rapporteringen är från och med 1 januari 2009 utformad efter dessa krav.

IFRS8 Rörelsesegment

Från och med den 1 januari 2009 tillämpar koncernen nya standarden IFRS8 Rörelsesegment för koncernens segmentsrapportering. Rapporteringen presenteras utifrån företagsledningens perspektiv och identifieras utifrån den interna rapporteringen till företagets högste verkställande beslutsfattare (VD). Koncernen har följande tre rapporterbara segment Husvagnar/husbilar, Tillbehör och Övrigt.

ÖVRIGT

KABE omfattas från och med 1 juli 2008 av reviderad Svensk kod för bolagsstyrning.

INFORMATIONSPLAN

2009-10-22 lämnas delårsrapport för 3:dje kvartalet 2009 2010-02-23 lämnas bokslutskommuniké för 2009

Tenhult 24 augusti 2009

Nils-Erik Danielsson Johan Svedberg Kurt Blomqvist Alf Ekström Mikael Olsson Ordförande Vice Ordförande Styrelseledamot VD och koncernchef Styrelseledamot

Maud Blomqvist Anita Svensson Klas-Göran Nilsson Staffan Svensson

Styrelseledamot Styrelseledamot Personal Repr. Personal Repr.

Vidare upplysningar lämnas av VD och koncernchef Alf Ekström telefon 036-393701 eller 070-7442994

KABE AB (publ.)

Box 14 560 27 Tenhult Tfn 036-393700 Fax 036-393737 E-post kabe@kabe.se Hemsida www.kabe.se Org.nr 556097-2233