Bure Equity

Quarterly Report • Aug 31, 2009

Delårsrapport januari – juni 2009

Förvärven av Carnegie och Max Matthiessen är genomförda. En fortsatt trög marknad för portföljbolagen med ytterligare anpassning av kostnader som följd.

Andra kvartalet 2009

• Koncernens nettoresultat uppgick till 130 MSEK (144).
• Nettoresultatet exklusive avyttrade enheter uppgick till 122 MSEK (90).
• Resultatet per aktie efter utspädning uppgick till 2,57 SEK (1,55).
• Bures andel av portföljbolagens nettoomsättning minskade till 337 MSEK (404).
• Bures andel av portföljbolagens EBITA-resultat minskade till -23 MSEK (45).
• Moderbolagets resultat efter skatt uppgick till -98 MSEK (175).
• Carl Backman tillträdde som ny VD för Bure i april.
• I maj slutförde Bure tillsammans med Altor förvärvet av Carnegie Investment Bank.
• I maj slutförde Bure tillsammans med Altor förvärvet av Max Matthiessen.
• Nedskrivning av bokfört värde i moderbolaget på aktierna i Mercuri om 83 MSEK.

Delårsperioden januari – juni 2009

• Koncernens nettoresultat uppgick till 132 MSEK (256).
• Nettoresultatet exklusive avyttrade enheter uppgick till 109 MSEK (118).
• Resultatet per aktie efter utspädning uppgick till 2,34 SEK (2,76).
• Bures andel av portföljbolagens nettoomsättning uppgick till 599 MSEK (676).
• Bures andel av portföljbolagens EBITA-resultat minskade till -32 MSEK (71).
• Moderbolagets resultat efter skatt uppgick till -84 MSEK (187).
• Moderbolagets egna kapital uppgick till 26,88 SEK (29,00) per aktie.

Viktiga händelser efter rapportperiodens utgång

• Altor och Bure kommer att erbjuda ägarspridning till nyckelpersoner i Carnegie Investment Bank. Bures ägarandel uppgår därefter till 26,3 procent av bolaget.
• Altor och Bure har genomfört ägarspridning till nyckelpersoner i Max Matthiessen. Bures ägarandel efter ägarspridningen uppgår till 17,5 procent.

Kort om Bure

Bure är ett investeringsbolag med den primära inriktningen att vara en långsiktig ägare till onoterade bolag med god och stabil intjäning och inom branscher där Bure har en erfarenhet.

VD-KOMMENTAR

Den svaga ekonomin har påverkat Bures portföljbolag negativt även under det andra kvartalet 2009. Bure har varit proaktivt och vidtagit åtgärder tillsammans med ledningarna i portföljbolagen i syfte att dämpa effekterna av den svagare marknaden. Efterfrågan har under kvartalet varit mycket svårförutsägbar med kort framförhållning både gällande nya beställningar samt avbokningar/framflyttade uppdrag. Bolagen genomför nu kontinuerliga anpassningar för att möta den nya nivån på efterfrågan. Utmaningen i tjänstebolag återfinns inte enbart i att anpassa kostnadsmassan utan även att motivera personalen samt förbättra kunderbjudandena.

I maj slutfördes Bures och Altors förvärv av Carnegie och Max Matthiessen. Arbetet med att få strukturen på plats kring dessa bolag har varit intensiv under andra kvartalet och även fortsatt in i tredje kvartalet. Under sommaren har nyckelpersoner i Max Matthiessen förvärvat 50 procent av bolaget och i Carnegie kommer nyckelpersoner att bli erbjudna att förvärva 25 procent av bolaget. Detta är ett mycket viktigt steg för att förena ägarnas och ledningens målsättning med att maximera bolagens långsiktiga värde tillväxt. Bure ser fram emot att få bidra till fortsatt utveckling av dessa bolag i syfte att återta och förbättra respektive bolags marknads position.

Mercuri har under den nya ledningen arbetat intensivt med att ta fram en ny utvecklingsplan med fokus på ett vässat kunderbjudande, förbättrade processer samt ökat internationellt fokus. Detta har skett parallellt med att anpassa organisationen och genomföra strukturella förändringar i syfte att anpassa kostnadskostymen. Kostnadsbesparingarna görs i syfte att nå godtagbara marginaler med full effekt under senare delen av fjärde kvartalet.

EnergoRetea har under första och delar av andra kvartalet pressats av en sämre efterfrågan inom installationsområdet i Stockholm, som är exponerat mot fastighetsägare samt byggbolag. Intensivt marknadsarbete och en stabilare marknad har dock medfört en förbättring mot slutet av kvartalet inom detta område. Glädjande är att notera att övriga enheter i stort lever upp till plan. Arbetet med att integrera förvärvet av CLC Installationsconsult fortsätter och går enligt plan. Bolaget har under det första halvåret arbetat intensivt med att förbättra marknads- och försäljningsfunktionen i bolaget.

Ägarspridningen i SRC är nu genomförd. Bolaget har under våren varit framgångsrikt med att ta in nya projekt och levererar nu enligt plan.

Celemi har haft ett mycket svagt kvartal. Åtgärder vidtas för att nå ett förbättrat resultat under andra halvåret.

Värt att notera är det höga resultatet i koncernen under andra kvartalet. Detta är hänförligt till Bures andel av den upplösning av negativ goodwill som skett i samband med förvärvet av Carnegie.

Vi kan konstatera att den finansiella ställningen i Bure är fortsatt stark och att nettokassan vid halvårsskiftet uppgick till ca 700 MSEK. Minskat med åtagandet om den fördröjda köpeskillingen i Carnegie, återstår ca 560 MSEK.

Carl Backman Verkställande direktör

PORTFÖLJBOLAGEN JANUARI – JUNI 2009 (BEFINTLIGA ENHETER)¹

		Nettoomsättning, MSEK		EBITA, MSEK2		EBITA-marginal, %
	Ägar- andel %	6 mån 2009	6 mån 2008	6 mån 2009	6 mån 2008	6 mån 2009	6 mån 2008
Carnegie	35,0	881,0	1 559,0	-101,03	394,03	-11,5	25,3
Mercuri	100,0	368,8	423,8	-19,5	37,7	-5,3	8,9
EnergoRetea	93,3	150,6	136,0	7,9	13,6	5,3	10,0
Max Matthiessen	35,0	277,0	301,0	56,0	56,0	20,2	18,6
SRC	96,2	16,7	20,3	-0,4	1,1	-2,4	5,4
Celemi	30,1	15,9	28,7	-5,3	3,3	-33,3	11,5
Totalt		1 710,0	2 468,8	-62,3	505,7	-3,6	20,5
Bures andel4		599,2	676,1	-31,7	71,3	-5,3	10,5

1 Tabellen inkluderar innehav per 30 juni 2009.

2 EBITA definieras som rörelseresultat före goodwillnedskrivningar och före avskrivningar på förvärvsrelaterade övervärden.

3 EBITA före kreditreserveringar

4 Bures andel av omsättning och EBITA är beräknad utifrån den tid som Bure ägt portföljbolaget och med Bures ägarandel vid periodens slut. Jämförelsetalet är beräknat proforma med samma ägarandel vid periodens slut innevarande år.

Övriga innehav kommenteras på sidan 7.

FÖRVÄRV OCH AVYTTRINGAR

Bure och Altor Fund III slutförde i maj 2009 förvärvet av Carnegie Investment Bank och Max Matthiessen från Riksgälden. För beskrivning av förvärven se vidare separata avsnitt nedan.

Bure har sålt 3,8 procent och ställt ut köpoptioner om 11,3 procent i ett ägarspridningsprogram i SRC- Scandinavian Retail Center. Bures ägarandel i SRC uppgår vid perioden slut till 96,2 procent.

CARNEGIE INVESTMENT BANK

Bure och Altor Fund III slutförde i maj 2009 förvärvet av Carnegie Investment Bank från Riksgälden. Den totala köpeskillingen för hela Carnegie uppgick till 1 402 MSEK varav 525 MSEK kommer att betalas i april 2010. Därutöver finns en tilläggsköpeskilling som innebär att potentiell återvinning av vissa krediter delas mellan parterna. Denna tilläggsköpeskilling uppgår till minst 250 MSEK.

Förvärvet av Carnegie har genomförts via ett holdingbolag, ABCIB Holding, där Bure initialt äger 35 procent. Carnegie redovisas som ett intresseföretag med början från den 1 juni 2009.

Ambitionen är att dela upp Carnegie i olika affärsområden med tydligt ansvar för intäkter och kostnader och separata vinstdelningsmodeller.

I slutet av juni har en separering av Valot Invest Holding genomförts. Valot Invest Holding innehåller innehavet av Skrindankoncernen och övriga relaterade krediter. Bure äger 35 procent av Valot Invest Holding. Mot bakgrund av de avtal som finns mellan Altor/Bure, Maths O Sundqvist, kreditgivarna och Riksgälden, kommer det ekonomiska utfallet för Bure av återvunna krediter att bli begränsat. Innehavet i Valot Invest Holding betraktas därför som ett "övrigt innehav".

Bures investerade kapital i Carnegie vid periodens utgång, före ägarspridning till management, uppgår till 307 MSEK fördelat på 252 MSEK aktier och 55 MSEK i lån. Därutöver har Bure åtagit sig att tillföra 184 MSEK, motsvarande Bures andel av den fördröjda basköpeskillingen, till Riksgälden (Bures andel före ägarspridning). Efter genomförd ägarspridning, se nedan, uppgår åtagandet till 138 MSEK (motsvarande 26,3 procent av åtagandet).

Carnegie – Händelser efter periodens utgång

I samband med förvärvet av Carnegie gjordes en överens kommelse med nyckelpersoner i Carnegie om ägarspridning. Altor och Bure kommer därför att erbjuda ägarspridning till nyckelpersoner med upp till 25 procent av holdingbolaget ABCIB Holding till bokfört värde. Bures ägarandel i Carnegie kommer därefter att uppgå till 26,3 procent.

MAX MATTHIESSEN

Bure och Altor Fund III slutförde i maj 2009 förvärvet av Max Matthiessen från Riksgälden. Förvärvet av Max Matthiessen är genomfört via ett holdingbolag, MM Holding AB. Den totala köpeskillingen för Max Matthiessen uppgick till 325 MSEK. Därutöver har Max Matthiessen skiftat ut 175 MSEK till Riksgälden innan slutförandet av transaktionen. Av köpeskillingen om 325 MSEK är 150 MSEK en senarelagd köpeskilling som kommer att betalas av MM Holding AB i april 2010.

Bures investerade kapital i Max Matthiessen uppgick vid periodens utgång och före ägarspridning till 62 MSEK i form av aktier och lån. Ägarandelen uppgick vid periodens utgång till 35 procent. Max Matthiessen redovisas i Burekoncernen som ett intresseföretag med början den 1 juni 2009.

Max Matthiessen – Händelser efter periodens utgång

I samband med förvärvet av Max Matthiessen gjordes en överenskommelse om ägarspridning till nyckelpersoner. Efter periodens utgång har Bure och Altor därefter via ett ägarspridningsprogram sålt 50 procent av sitt innehav till ca 50 nyckelpersoner i Max Matthiessen till bokfört värde. Bures investerade kapital i Max Matthiessen, efter ägarspridning till nyckelpersoner, uppgår till 58 MSEK i form av aktier och lån. Bures ägarandel i Max Matthiessen efter ägarpridning uppgår till 17,5 procent.

FINANSIELL STÄLLNING

Moderbolagets fastställda fria medel, efter slutfört inlösenprogram om totalt 1 007 MSEK, uppgår till 1 053 MSEK. Nettolånefordran i Bure uppgår till 707 MSEK inklusive de vilande bolagen. Minskat med utestående åtaganden och transaktioner gällande investeringen i Carnegie uppgår nettolånefordran till 567 MSEK.

INFORMATION OM PORTFÖLJBOLAGEN CARNEGIE INVESTMENT BANK1

Svag inledning på året men gradvis stigande intäkter under andra kvartalet.

Resultaträkningar MSEK	Kv 2 2009	Kv 2 2008	6 mån 2009	6 mån 2008	Helår 2008
Provisionsnetto	373	706	720	1 365	2 393
Räntenetto	1	46	22	84	73
Nettores. finans. post till verkligt v.	96	32	138	110	276
Summa Intäkter	470	784	881	1 559	2 742
Rörelsekostnader	-470	-579	-899	-1 165	-2 509
EBITA före jmfr störande poster	0	205	-18	394	233
%	0	26,1	-2,2	25,8	8,5
Jämförelsestörande poster	-56	0	-82	0	-195
EBITA före kreditreserveringar	-56	205	-101	394	38
%	-11,9	26,1	-11,5	25,8	1,4
Kreditreserveringar	-2	-100	0	-130	-1 956
Resultat före skatt	-58	105	-101	264	-1 918
Skatter	-27	-33	-14	-81	-300
Nettoresultat	-85	72	-115	184	-2 218

Balansräkningar		30 juni 30 juni
MSEK	2009	2008	2008
Kassa och tillgodohavanden bank	475	340	265
Belåningsbara skuldsförbindelser	437	633	477
Utlåning kreditinstitut & allmänhet	9 447	18 493	7 741
Aktier & värdepapperspositioner	2 746	11 731	3 737
Fondlikvid fordringar.	154	9 807	1 059
Övriga tillgångar	1 243	4 108	1 229
Goodwill	9	9	9
Summa tillgångar	14 511	45 121	14 517
Skulder till kreditinstitut	614	15 494	1 449
Depositioner & lån allmänhet	7 520	9 214	6 651
Aktier & värdepapperspositioner	1 479	9 147	2 403
Fondlikvid skulder	500	7 835	248
Övriga skulder	2 089	1 476	1 354
Eget kapital	2 309	1 954	2 413
Summa skulder och eget kapital	14 511	45 121	14 517
Nyckeltal	6 mån	6 mån	Helår
MSEK	2009	2008	2008
Förvaltat kapital (exkl Private Bank)		83 000 126 000 91 000

Medelantal anställda 701 835 815 1 Resultat- och balansräkning för Carnegie Investment Bank, ett dotterbolag till ABCIB Holding AB.

Kapitaltäckningskvot, % 2,77 1,43 3,05

/intäktskvot, % 102 75 91

2 Före jämförelsestörande poster och kreditreserveringar

Svag inledning på året men gradvis stigande intäkter under andra kvartalet. Intäkterna under andra kvartalet minskade till 470 MSEK (784). Under första halvåret minskade intäkterna till 881 MSEK (1 559).

• Tre av fyra affärsområden redovisar positiva resultat.
• EBITA-resultatet före kreditreserveringar för andra kvartalet uppgick till -56 MSEK (205) och för andra halvåret till -101 MSEK (394).
• Resultatet under andra kvartalet är belastat med förluster från special engagemang (bad bank) uppgående till -45 MSEK och andra jämförelsestörande poster om

-56 MSEK. Motsvarande poster under första halvåret är -60 MSEK för för luster från special engagemang och -82 MSEK för andra jämförelsestörande poster.

• Valot Invest Holding, som inbegriper Skrindan och övriga relaterade krediter, har per den 29 juni separerats från Carnegie och är därmed ett fristående bolag.
• Frans Lindelöw har utsetts till ny VD för Carnegie, med tillträde den 14 september.
• Efter periodens slut har Carnegie via ett antal nyckelrekryteringar förstärkt Carnegies topprankade postion inom analys och mäkleri.
• Altor och Bure har efter periodens slut erbjudit ägarspridning till nyckelpersoner på Carnegie med upp till 25 procent av bolaget.
• Hög finansiell styrka med en kapitaltäckningskvot om 2,77. Låga marknads- och kreditrisker med en kraftigt reducerad balansräkning uppgående till 15 Mdr (45).

Carnegie Investment Bank AB (publ) är en ledande oberoende investmentbank med nordiskt fokus. Carnegie är aktiva inom områdena värde pappershandel, investment banking, kapitalförvaltning och private banking.

carnegie.se

Kostnad2

Styrelseordförande: Arne Liljedahl Ägarandel: 35 procent, 30 juni 2009 VD: Niklas Johansson

MERCURI INTERNATIONAL

Fortsatt trög marknad. Ytterligare besparings åtgärder nödvändiga för att nå lönsamhet. Stora engångskostnader belastar resultatet

Resultaträkningar MSEK	Kv 2 2009	Kv 2 2008	6 mån 2009	6 mån 2008	Helår 2008
Nettoomsättning	190	229	369	424	784
Rörelsens kostnader	-185	-203	-373	-386	-753
EBITA-resultat före
jämförelsestörande poster	5	26	-4	38	31
%	2,6	11,3	-1,1	8,9	3,9
Jämförelsestörande poster	-12	0	-15	0	-10
Resultatandelar i intressebolag	0	0	0	0	0
EBITA	-7	26	-19	38	21
%	-3,7	11,4	-5,1	8,9	2,7
Av-/nedskrivningar på övervärden	-14	0	-14	0	-15
Rörelseresultat	-21	26	-33	38	6
Finansiellt netto	-2	-1	-3	-4	0
Resultat före skatt	-23	25	-36	34	6
Skatter	-5	-5	-7	-7	-23
Nettoresultat	-28	20	-43	27	-17
Balansräkningar MSEK			2009	30 juni 30 juni 2008	31 dec 2008
Goodwill			318	316	333
Övr. immateriella anläggn.tillgångar			3	3	3
Materiella anläggningstillgångar			23	17	24
Finansiella anläggningstillgångar			27	39	27
Varulager m.m.			1	2	1
Kortfristiga fordringar			166	192	190
Kassa, bank, kortfristiga placeringar			65	100	112
Summa tillgångar			603	669	690
Eget kapital			291	344	334
Avsättningar			45	42	48
Långfristiga skulder			21	102	104
Kortfristiga skulder			246	181	204
Summa skulder och eget kapital			603	669	690
Nyckeltal	Kv 2	Kv 2	6 mån	6 mån	Helår
MSEK	2009	2008	2009	2008	2008
Tillväxt, %	-17	11	-13	5	2
Varav organisk tillväxt, %	-25	11	-21	4	-2
Operativt kassaflöde	-25	4	-43	-3	-5
Soliditet, %			48	51	48

Medelantal anställda 577 619 626 Förädlingsvärde per anställd, rullande 12 månader 790 863 826

Nettolåneskuld (-) / fordran (+) -66 -20 -14

Nettoomsättningen för andra kvartalet minskade med 17 procent till 190 MSEK (229). För halvåret minskade nettoomsättningen med 13 procent till 369 MSEK (424). Rensat för valutaeffekter uppgår omsättningsminskningen till 21 procent.

Marknaden för företagets tjänster är generellt forsatt svag med kort framförhållning från kunderna. Dock uppvisar vissa marknader positiva tendenser.

EBITA-resultatet för andra kvartalet uppgick till -7 MSEK (26). För halvåret uppgick EBITA-resultatet till -19 MSEK (38). Valutaeffekten beräknas till -5 MSEK. Resultatet har belastats med engångskostnader om -12 MSEK under andra kvartalet och -15 MSEK under första halvåret.

• Kostnadsbesparingsprogram, innebärande bl. a. justering av antalet anställda till att passa den nuvarande volymen, genomförs för närvarande. Antalet anställda minskar med cirka 90 personer på årsbasis. Besparingsåtgärderna innebär att kostnadsmassan kommer att minska med ca 95 MSEK.
• Nedskrivningar av goodwill i vissa dotterbolag har gjorts under andra kvartalet uppgående till -14 MSEK (0).
• Mats Pousette har i juni tillträtt som ny ordförande.

Mercuri International är Europas ledande konsult- och utbildningsföretag inom försäljning och ledarskap med verksamhet i alla världsdelar via helägda dotterbolag och franchisetagare.

mercuri.net

Styrelseordförande: Mats Pousette Ägarandel: 100 procent, 30 juni 2009. VD: Susanne Lithander

ENERGORETEA

Fortsatt fokus på marknads- och kundbearbetning. Tidigare beslutade besparingar börjar ge effekt på resultatet

Resultaträkningar MSEK	Kv 2 2009	Kv 2 2008	6 mån 2009	6 mån 2008	Helår 2008
Nettoomsättning	73	69	151	136	274
Rörelsens kostnader	-69	-60	-143	-119	-247
EBITA-resultat före
jämförelsestörande poster	4	9	8	17	27
%	5,5	13,0	5,3	12,5	9,9
Jämförelsestörande poster	0	-2	0	-3	-7
Resultatandelar i intressebolag	0	0	0	0	0
EBITA	4	7	8	14	20
%	5,5	10,1	5,3	10,0	7,2
Av-/nedskrivningar på övervärden	0	0	0	0	0
Rörelseresultat	4	7	8	14	20
Finansiellt netto	0	0	-1	-1	-2
Resultat före skatt	4	7	7	13	18
Skatter	-1	-2	-2	-4	-6
Nettoresultat	3	5	5	9	12

Balansräkningar MSEK			2009	30 juni 30 juni 2008	31 dec 2008
Goodwill			155	130	155
Övr. immateriella anläggn.tillgångar			2	2	2
Materiella anläggningstillgångar			11	4	12
Finansiella anläggningstillgångar			1	0	1
Varulager m.m.			25	20	20
Kortfristiga fordringar			50	37	64
Kassa, bank, kortfristiga placeringar			3	56	9
Summa tillgångar			247	249	263
Eget kapital			134	125	129
Avsättningar			5	2	5
Långfristiga skulder			48	80	62
Kortfristiga skulder			60	42	67
Summa skulder och eget kapital			247	249	263
Nyckeltal	Kv 2	Kv 2	6 mån	6 mån	Helår
MSEK	2009	2008	2009	2008	2008
Tillväxt, %	6	41	11	31	34
Varav organisk tillväxt, %	-15	41	-10	31	22
Operativt kassaflöde	2	43	0	48	-14
Soliditet, %			54	50	49
Nettolåneskuld (-) / fordran (+)			-56	-24	-54
Medelantal anställda			274	193	275
Förädlingsvärde per anställd,
rullande 12 månader			809	895	774

Nettoomsättningen ökade med 6 procent till 73 MSEK (69) för andra kvartalet. För första halvåret ökade nettoomsättningen med 11 procent till 151 MSEK (136).

EBITA-resultatet för andra kvartalet uppgick till 4 MSEK (7). För halvåret uppgick EBITA-resultatet till 8 MSEK (14).

• Under perioden har EnergoRetea startat upp verksamhet inom Vind och Vattenkraft även i Stockholm. Verksamhet inom dessa områden har tidigare bedrivits från Malmökontoret.
• Under perioden har EnergoRetea fått in nya och/eller utökade uppdrag åt bl.a. Hennes & Mauritz, Statkraft, SL, Bonnier Fastigheter, Kriminalvårdsfastigheter, Atrium Ljungberg, Fortum Distribution, Vindforsk och Vasakronan.

EnergoRetea är ett teknikkonsultkoncern som erbjuder tjänster inom Installationsteknik, Energi, Elkraft och Kommunikationssystem. EnergoRetea är i huvudsak verksamt i Stockholmsområdet och södra Sverige.

energoretea.se

Styrelseordförande: Kjell Duveblad. Ägarandel: 93,3 procent, 30 juni 2009. VD: Martin Dahlgren

MAX MATTHIESSEN1

Omsättning och resultat något lägre än föregående år. Ägarspridningsprogram klart under tredje kvartalet

Resultaträkningar	Kv 2	Kv 2	6 mån	6 mån	Helår
MSEK	2009	2008	2009	2008	2008
Nettoomsättning	135	148	277	301	605
Rörelsens kostnader	-109	-122	-221	-245	-498
EBITA-resultat före
jämförelsestörande poster	26	26	56	56	107
%	19,3	17,6	20,2	18,6	17,7
Jämförelsestörande poster	0	0	0	0	0
Resultatandelar i intressebolag	0	0	0	0	0
EBITA	26	26	56	56	107
%	19,3	17,6	20,2	18,6	17,7
Av-/nedskrivningar på övervärden	-6	-6	-11	-12	-33
Rörelseresultat	20	20	45	44	74
Finansiellt netto	0	2	1	5	10
Resultat före skatt	20	22	46	49	84
Skatter	-4	-8	-12	-17	-43
Nettoresultat	16	14	34	32	41

Balansräkningar MSEK			2009	30 juni 30 juni 2008	31 dec 2008
Goodwill			193	225	204
Övr. immateriella anläggn.tillgångar			0	0	0
Materiella anläggningstillgångar			8	11	9
Finansiella anläggningstillgångar			26	29	22
Varulager m.m.			0	0	0
Kortfristiga fordringar			92	88	83
Kassa, bank, kortfristiga placeringar			82	185	286
Summa tillgångar			401	538	604
Eget kapital			219	340	360
Avsättningar			73	73	73
Långfristiga skulder			0	0	0
Kortfristiga skulder			109	125	171
Summa skulder och eget kapital			401	538	604
Nyckeltal	Kv 2	Kv 2	6 mån	6 mån	Helår
MSEK	2009	2008	2009	2008	2008
Tillväxt, %	-9	7	-8	9	6
Operativt kassaflöde			-28		74
Soliditet, %			55	63	60
Medelantal anställda			334	325	330

1 Resultat- och balansräkning är hänförliga till Max Matthiessen, ett dotterbolag till MM Holding AB.

• Nettoomsättningen för andra kvartalet minskade med 9 procent till 135 MSEK (148) och för halvåret med 8 procent till 277 MSEK (301).
• EBITA-resultatet andra kvartalet uppgick till 26 MSEK (26) och halvåret till 26 MSEK (56).
• Under våren slutförde Max Matthiessen den största upphandligen (UIG3) av försäkringslösningar i Sverige vid sidan av kollektivavtalupphandlingar. Konceptet riktar sig till stora företag med lösningar som ger friskare medarbetare, lägre kostnader, enklare administration med stärkt kontroll.
• Bolaget har ansökt hos Finansinspektionen om utvidgat tillstånd för att omfatta även fondverksamhet. Genom tillståndet kommer bolaget att sköta administrationen i egen regi och bedriva förvaltningen av Navigeraportföljerna.
• Efter periodens slut har Bure och Altor via ett ägarspridningsprogram sålt 50 procent av bolaget till ca 50 nyckelpersoner i Max Matthiessen.

Max Matthiessen är Sveriges ledande oberoende rådgivare inom personförsäkring och trygghetssparande. Verksamheten omfattar kvalificerad rådgivning och administration inom området för personrelaterade försäkringar som pensionslösningar men även finansiella tjänster samt kvalificerade konsulttjänster inom området för pensioner och förmåner. Bolagets kunder är företag, organisationer och deras anställda.

maxmatthiessen.se

Styrelseordförande: Claes Ekström Ägarandel: 35,0 procent, 30 juni 2009 VD: Christoffer Folkebo

SRC

Ägarspridning till ledande befattningshavare har genomförts. Tidigt genomförda kostnadsanpassningar parerar en svagare marknad

Resultaträkningar MSEK	Kv 2 2009	Kv 2 2008	6 mån 2009	6 mån 2008	Helår 2008
Nettoomsättning	8,2	8,8	16,7	20,3	36,6
Rörelsens kostnader	-8,3	-8,8	-17,1	-19,2	-36,1
EBITA-resultat före
jämförelsestörande poster	-0,1	0,0	-0,4	1,1	0,5
%	-1,7	-0,2	-2,3	5,3	1,4
Jämförelsestörande poster	0	0	0	0	0
Resultatandelar i intressebolag	0	0	0	0	0
EBITA	-0,1	0,0	-0,4	1,1	0,5
%	-1,7	-0,2	-2,3	5,3	1,4
Av-/nedskrivningar på övervärden	0	0	0	0	0
Rörelseresultat	-0,1	0,0	-0,4	1,1	0,5
Finansiellt netto	0	0	0	0,1	0,3
Resultat före skatt	-0,1	0,0	-0,4	1,2	0,8
Skatter	0	-0,3	0	-0,3	-0,3
Nettoresultat	-0,1	-0,3	-0,4	0,9	0,5

Balansräkningar MSEK			30 juni 30 juni 2009	2008	31 dec 2008
Goodwill			0	0	0
Övr. immateriella anläggn.tillgångar			0	0	0
Materiella anläggningstillgångar			0	0	0
Finansiella anläggningstillgångar			0	0	0
Varulager m.m.			1	1	1
Kortfristiga fordringar			5	4	8
Kassa, bank, kortfristiga placeringar			6	8	6
Summa tillgångar			12	13	15
Eget kapital			6	7	7
Avsättningar			0	0	0
Långfristiga skulder			0	0	0
Kortfristiga skulder			6	6	8
Summa skulder och eget kapital			12	13	15
Nyckeltal	Kv 2	Kv 2	6 mån	6 mån	Helår

MSEK	2009	2008	2009	2008	2008
Tillväxt, %	-6	-16	-17	0	-9
Varav organisk tillväxt, %	-6	-16	-17	0	-9
Operativt kassaflöde	0	2	0	3	1
Soliditet, %			53	50	44
Nettolåneskuld (-) / fordran (+)			6	7	6
Medelantal anställda			24	26	26
Förädlingsvärde per anställd,
rullande 12 månader			712	823	749

Nettoomsättningen minskade för andra kvartalet med 6 procent till 8 MSEK (9). För halvåret minskade nettoomsättningen med 17 procent till 17 MSEK (20).

EBITA-resultatet för andra kvartalet uppgick till 0 MSEK (0). För halvåret uppgick EBITA-resultatet till 0 MSEK (0)

• Ökade säljinsatser och fortsatta kostnadsanpassningar.
• Nya kunder är bl.a. Nibe gällande koncept för återförsäljare och Aspen gällande researchuppdrag.
• SRC skall utforma Philips showroom och arbetar med ett samprojekt mellan Kungsörnen, Dansukker och DR Oetker.

SRC – Scandinavian Retail Center – är ett konsultföretag och en reklambyrå med retail som specialisering. Arbetet bedrivs inom ramarna för tre kompetensområden – Retail Concept, Trade Marketing och Action Marketing – som samtliga utgår ifrån detaljhandelstrender och konsumentbeteende.

scandinavianretailcenter.com

Styrelseordförande: Carl Backman Ägarandel: 96,24 procent, 30 juni 2009 VD: Ola Dolck

CELEMI

Marknaden fortsatt trög under ett mycket svagt andra kvartal

Resultaträkningar MSEK	Kv 2 2009	Kv 2 2008	6 mån 2009	6 mån 2008	Helår 2008
Nettoomsättning	7	16	16	29	57
Rörelsens kostnader	-11	-14	-21	-26	-48
EBITA-resultat före
jämförelsestörande poster	-5	2	-5	3	9
%	-70,6	10,3	-33,4	11,4	16,4
Jämförelsestörande poster	0	0	0	0	0
Resultatandelar i intressebolag	0	0	0	0	0
EBITA	-5	2	-5	3	9
%	-70,6	10,3	-33,4	11,4	16,4
Av-/nedskrivningar på övervärden	0	0	0	0	0
Rörelseresultat	-5	2	-5	3	9
Finansiellt netto	0	0	-1	0	1
Resultat före skatt	-5	2	-6	3	10
Skatter	0	0	0	0	-1
Nettoresultat	-5	2	-6	3	9

Balansräkningar				30 juni 30 juni	31 dec
MSEK			2009	2008	2008
Goodwill			5	5	4
Övr. immateriella anläggn.tillgångar			0	0	0
Materiella anläggningstillgångar			3	2	3
Finansiella anläggningstillgångar			0	0	0
Varulager m.m.			3	5	3
Kortfristiga fordringar			13	20	20
Kassa, bank, kortfristiga placeringar			7	2	10
Summa tillgångar			31	34	40
Eget kapital			25	24	30
Avsättningar			0	0	0
Långfristiga skulder			0	0	0
Kortfristiga skulder			6	10	10
Summa skulder och eget kapital			31	34	40
Nyckeltal	Kv 2	Kv 2	6 mån	6 mån	Helår
MSEK	2009	2008	2009	2008	2008
Tillväxt, %	-59	23	-45	12	19
Varav organisk tillväxt, %	-59	23	-45	12	19
Operativt kassaflöde	-3	2	-3	3	10
Soliditet, %			81	71	75
Nettolåneskuld (-) / fordran (+)			7	2	10
Medelantal anställda			28	30	28
Förädlingsvärde per anställd,
rullande 12 månader			1 010	946	1 271

Nettoomsättningen för andra kvartalet minskade med 59 procent till 7 MSEK (16) och för halvåret med 45 procent till 16 MSEK (29).

EBITA-resultatet uppgick till -5 MSEK (2) för andra kvartalet och -5 MSEK (3) för halvåret.

Kostnadsbesparingsåtgärder vidtas för att att nå ett förbättrat resultat under andra halvåret.

Företaget har en nettolånefordran på 7 MSEK.

Celemi hjälper företag att genom affärssimuleringar och skräddarsydda lösningar snabbt och effektivt kommunicera nyckelbudskap för att motivera och mobilisera människor att agera i linje med företagets mål.

celemi.se

Styrelseordförande: Göran Havander. Ägarandel: 30,1 procent, 30 juni 2009 VD: Lars Ynner

MODERBOLAGETS INNEHAV PER 30 JUNI 2009	Andel kapital, %	Andel röster, %	Bokfört värde, MSEK
Onoterade innehav
Mercuri International1	100,00	100,00	275
EnergoRetea1	93,25	93,25	102
Carnegie (ABCIB Holding )2	35,00	35,00	408 2
Max Matthiessen (MM Holding)3	35,00	35,00	8 3
CIBVESTCO (Management bolag i Carnegie, initialt ägt av Altor/Bure)	35,00	35,00	28
Scandinavian Retail Center SRC1	96,24	96,24	12
Celemi	30,13	30,13	9
Business Communication Group4	100,00	100,00	19
Sancera4	100,00	100,00	1
Cindra	100,00	100,00	5
CR&T Holding4	100,00	100,00	31
CR&T Ventures4	100,00	100,00	2
Övriga vilande bolag4			2
Totalt			902
Övriga nettotillgångar enligt moderbolagets balansräkning			451
Moderbolagets egna kapital			1 353
Eget kapital per aktie fördelat på 50 348 808 aktier			26,88
1 Ägarspridningsprogram förekommer i dotterbolagen Mercuri, EnergoRetea och SRC. Se vidare uppgifter om utspädning på sidan 15.

I bokfört värde för Carnegie ingår Bures andel av åtagande om fördröjd köpeskilling till Riksgälden om 184 MSEK, motsvarande 35 procent.

3 Utöver bokfört värde 8 MSEK på aktierna i Max Matthiessen finns fordringar med ett bokfört värde uppgående till 28 MSEK.

4 Vilande bolag och motsvaras i allt väsentligt av likvida placeringar.

Kommentar till tabellen:

Bures innehav utgörs av onoterade innehav, vilket medför att eventuella övervärden inte framgår. Onoterade bolag redovisas löpande till bokfört värde. Läsaren ges istället möjlighet att, genom att information om resultat och finansiell ställning redovisas per portföljbolag, själv skaffa sig en uppfattning om marknadsvärdet på respektive innehav.

Bure gör löpande kassaflödes värderingar av sina portfölj bolagsinnehav för att utvärdera om det bokförda värdet skall justeras. Om en kassaflödes värdering indikerar ett värde, som understiger bokfört värde, sker en nedskrivning. På motsvarande sätt kan värdet för ett bolag som tidigare skrivits ned reverseras om värdet åter stigit. Av naturliga skäl görs en mer kritisk bedömning innan beslut fattas om en reversering av värdet.

Att värdera ett företag innebär alltid en osäkerhet. Värderingen bygger på en bedömning av respektive företags utveckling i framtiden. De värden som framkommer i kassaflödesvärderingarna baseras på ledningens uppfattning om den framtida utvecklingen för respektive portföljbolag.

DELÅRSRAPPORT

KONCERNEN

Som en följd av att Bure är ett investeringsbolag varierar koncernens sammansättning av dotter- och intresseföretag i takt med förvärv och avyttringar. Detta medför att den konsoliderade koncernresultaträkningen är svåranalyserad och för en ändamålsenlig analys bör utvecklingen och ställningen analyseras bolag för bolag. På sidorna 4–6 lämnas utförligare information om portföljbolagen.

Resultat för andra kvartalet

Koncernens rörelseresultat inklusive avvecklade verksamheter uppgick för kvartalet till 134 MSEK (156). Koncernens rörelseresultat i kvar varande verksamhet uppgick för kvartalet till 127 MSEK (101). I detta ingår exitresultat med 0 MSEK (5). Resultatet har belastats med nedskrivningar i portföljbolag om totalt 68 MSEK fördelade på 41 MSEK i Mercuri och 27 MSEK i Max Matthiessen. Av rörelseresultatet utgör resultat från befintliga dotter bolag -4 MSEK (34) och resultatandelar ifrån intresseföretag 206 MSEK. Av resultatandelar från intresseföretag är 207 MSEK hänförliga till Carnegie, 1 MSEK till Max Matthiessen och -2 MSEK till Celemi. Den höga resultatandelen ifrån Carnegie är till stora delar hänförlig till den negativa goodwill som uppstod vid förvärvet av bolaget. Resterande resultat utgörs av moder bolagets förvaltnings kostnader och koncern justeringar. Koncernens resultat efter finansiella poster uppgick till 134 MSEK (37).

Resultat för halvåret

Koncernens rörelseresultat inklusive avvecklade verksamheter uppgick för första halvåret till 131 MSEK (263). Koncernens rörelseresultat i kvarvarande verksamhet uppgick för halvåret till 109 MSEK (99). I detta ingår exitresultat med 0 MSEK (7). Återföringar (reverseringar) av tidigare gjorda nedskrivningar har påverkat resultatet med 0 MSEK (62). Resultatet har belastats med nedskrivningar i portföljbolag om totalt 68 MSEK fördelade på 41 MSEK i Mercuri och 27 MSEK i Max Matthiessen. Av rörelseresultatet utgör resultat från befintliga dotterbolag -12 MSEK (52). Avvecklade eller dotterbolag under avveckling 22 MSEK (164). Resultatandelar ifrån intresse bolag uppgår till 206 MSEK. Av resultatandelar från intresse bolag är 207 MSEK hänförliga till Carnegie, 1 MSEK till Max Matthiessen och -2 MSEK till Celemi. Den höga resultatandelen ifrån Carnegie är till stora delar hänförlig till upplösning av en negativ goodwill som uppstod vid förvärvet av bolaget. Resterande resultat utgörs av moderbolagets förvaltningskostnader och koncern justeringar. Koncernens resultat efter finansiella poster uppgick till 140 MSEK (163).

Finansiell ställning

Det egna kapitalet uppgick vid periodens utgång till 1 612 MSEK (3 224) och soliditeten till 72 procent (72). Eget kapital per aktie uppgick till 32,02 SEK (31,30) efter utspädning. Koncernen hade vid utgången av perioden en redovisad netto lånefordran på 592 MSEK (1 540), vilken bestod av ränte bärande tillgångar på 788 MSEK (1 802) och räntebärande skulder på 196 MSEK (262).

BURES FÖRLUSTAVDRAG

Burekoncernen innehar förlustavdrag vid ingången av 2009 uppgående till cirka 650 MSEK. Av dessa avser 390 MSEK moderbolaget, vilka kommer att kunna utnyttjas mot vinster i vissa hel ägda dotterbolag. Total uppskjuten skattefordran baserad på förlust avdragen

har värderats till 31 MSEK, vilket mot svarar 112 MSEK av de totala förlustavdragen.

VÄSENTLIGA RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER

Den finansiella oro som för närvarande råder på marknaden medför en större osäkerhet kring den framtida utvecklingen. Mot bakgrund av de snabba förändringarna på de finansiella marknaderna läggs särskild vikt vid att följa effekterna på Bures investeringar och deras värdering. Den goda finansiella ställningen i moderbolaget och den återhållsamma skuldsättningen i portföljbolagen innebär att risken för Bure är begränsad. I maj slutfördes förvärvet av Carnegie och Max Matthiessen. Investeringen har minskat moder bolagets nettokassa med 369 MSEK och följaktligen ökat den finansiella risken i bolaget. I övrigt har inga väsentliga förändringar av moderbolagets och koncernens risker och osäkerhetsfaktorer skett under kvartalet.

Bure har ett antal grundläggande principer för hantering av risker. Enligt Bures finanspolicy skall moderbolaget i princip vara skuldfritt. Därutöver skall varje portföljbolag vara självständigt från moderbolaget, vilket innebär att moderbolaget inte har ansvar för portföljbolagens förpliktelser och portföljbolagen har ett självständigt ansvar för sin egen finansiering. Respektive portföljbolags finansiering skall vara väl anpassad efter bolagets individuella situation, där den totala risknivån hanteras genom en balans mellan affärsmässig och finansiell risknivå. I Bure årsredovisning för 2008, not 26, ges en utförlig beskrivning av koncernens risk exponering och riskhantering. Det bedöms inte ha tillkommit några väsentliga risker utöver de risker som beskrivits i årsredovisningen och i denna delårsrapport.

VALUTAEXPONERING

Huvuddelen av koncernens intäkter är i svenska kronor och Euro. Koncernen är därmed utsatt för valutexponering mot i första hand Euro i form av omräkningsdifferenser. Den underliggande kostnaden är som regel genererad i samma valuta som intäkterna varför transaktionsexponeringen är begränsad.

FINANSIELLA MÅL OCH UTDELNINGSPOLITIK

• Bures aktie skall generera en totalavkastning på minst 10 procent över tiden.
• Förvaltningskostnaderna skall vara låga och över tiden inte överstiga 1,5 procent av bolagets totala tillgångar.
• Den organiska såväl som den förvärvsdrivna tillväxten skall över tiden tillsammans uppgå till minst 15 procent.
• Bure skall över tiden ha en utdelning som reflekterar tillväxten i eget kapital. Utdelning skall kunna kompletteras med andra åtgärder såsom återköp av egna aktier, inlösenprogram samt utdelning av aktieinnehav.
• Moderbolaget skall i princip vara skuldfritt och våra bolag skall över tiden ha en skuldsättning som är adekvat i förhållande till bedömd rörelserisk.

ÄGARSTATISTIK

Bures största ägare per den 30 juni 2009 var Skanditek med 19,9 procent, JP Morgan med 6,9 procent och därefter Catella med 5,2 procent. Antalet aktie ägare har sedan årsskiftet minskat något från 18 000 till 17 710 per den 30 juni. För mer information om Bures aktie ägare se bure.se under rubriken Investor Relations/ Aktieägare.

MODERBOLAGET

Resultat för kvartalet

Under andra kvartalet uppgick moderbolagets resultat efter skatt till -98 MSEK (175). I resultatet ingår exitresultat med 7 MSEK (8) som är hänförligt till tilläggsköpeskilling för Textila. Nedskrivningar har påverkat resultatet med 109 MSEK (0). Dessa består av nedskrivning av aktier i Mercuri med 84 MSEK samt av aktier och fordringar i Max Matthiessen med 26 MSEK. Förvaltningskostnaderna för kvartalet uppgick till 7 MSEK (14). I kostnaderna ingår projektspecifika kostnader med 0 MSEK (0).

Resultat för halvåret

Moderbolagets resultat efter skatt för halvåret uppgick till -84 MSEK (187). I resultatet ingår exitresultat med 22 MSEK (9) som i sin helhet är hänförligt till tilläggsköpeskilling av Textilia. Nedskrivningar har påverkat resultatet med 109 MSEK (0). Dessa består av nedskrivning av aktier i Mercuri med 84 MSEK samt av aktier och fordringar i Max Matthiessen med 26 MSEK. Förvaltningskostnaderna för halvåret uppgick till 17 MSEK (23). I kostnaderna ingår reservering av avgångsvederlag med 4 MSEK (8).

Finansiell ställning

Moderbolagets egna kapital uppgick vid periodens utgång till 1 353 MSEK (2 686) och soliditeten till 85 procent (98). Moderbolaget hade vid utgången av perioden likvida medel och kortfristiga placeringar på 536 MSEK (1 380). Moderbolaget hade vid periodens utgång en redovisad netto lånefordran på 639 MSEK (1 502). Minskningen beror på genomförandet av tidigare beslutat inlösenprogram.

Sammansättning av nettolånefordran (moderbolaget)

Nettolånefordran/skuld MSEK	30 juni 2009	30 juni 2008	31 dec 2008
Räntebärande tillgångar
Fordringar på dotterbolagen	31	25	43
Andra räntebärande fordringar	102	0	19
Likvida medel	536	1 605	1 814
	669	1 630	1 876
Räntebärande skulder
Skulder till dotterbolagen	30	125	28
	30	125	28
Nettolånefordran	639	1 505	1 848

Placering av likviditet

Bure kan normalt placera överskottslikviditet i räntebärande placeringar med en säkerhet hos motpart i form av svenska staten, svensk bank eller svenskt bolåneinstitut. Därutöver kan ett av Bures styrelse utsett placeringsråd besluta om vissa alternativa placeringar. Per den 30 juni var 500 MSEK placerade i form av korta deposits i bank och resterande 36 MSEK på bankkonto.

Investeringar

Under andra kvartalet har investeringen i Carnegie Investment Bank genomförts uppgående till 307 MSEK varav 252 MSEK i aktier och 55 MSEK i lån. Investeringen har genomförts via ABCIB Holding och CIBVESTCO AB. Därutöver har Bure givit ett åtagande om att

tillskjuta 184 MSEK i aktieägartillskott till ABCIB Holding (35 procent av 525 MSEK). Åtagandet har skuldförts och upphör i april 2010 efter att ABCIB Holding erlagt den fördröjda basköpeskillingen om 525 MSEK till Riksgälden. Bures ägarandel i Carnegie uppgår vid periodens slut till 35 procent. Nyckelpersoner i Carnegie kommer efter periodens slut att erbjudas att förvärva 25 procent av ABCIB Holding till av Bure bokfört värde. Försäljningen sker in direkt via innehavet av CIBVESTCO (20 procent) samt direkt i ABCIB Holding (5 procent).

Under andra kvartalet har också investeringen i Max Matthiessen genomförts. Investeringen uppgår till 62 MSEK fördelat på 19 MSEK i aktier och 43 MSEK i lån. Bures ägarandel vid periodens slut uppgår till 35 procent. Förvärvet av Max Matthiessen har gjorts via MM Holding AB. Efter periodens slut har nyckelpersoner i Max Matthiessen förvärvat 50 procent av MM Holding till av Bure bokfört värde. Bures ägarandel uppgår efter försäljningen till 17,5 procent.

Avyttringar – exits

Periodens realisationsresultat utgörs av en tilläggsköpeskilling uppgående till 27 MSEK av seende försäljningen av Textilia år 2008. Bure har sålt 3,8 procent och ställ ut 11,3 procent i köpoptioner till nyckelpersoner i SRC, Scandinavian Retail Center.

Redovisat eget kapital per aktie

Efter utspädning uppgick vid periodens utgång det egna kapitalet till 26,88 SEK per aktie jämfört med 29,14 SEK vid årsskiftet 2008.

Bureaktien

Bures börs värde uppgick vid utgången av perioden till 1 757 MSEK att jämföra med 2 073 MSEK vid utgången av 2008. Under första kvartalet slutfördes ett frivilligt inlösenprogram om totalt 1 007 MSEK motsvarande 33 565 872 aktier. Det totala antalet ute stående aktier uppgick per 30 juni 2009 till 50 348 808 aktier att jämföra med 83 914 680 aktier vid utgången av 2008.

Aktien	28 aug 2009	30 juni 2009	31 dec 2008
Kursutveckling, SEK	41,60	34,90	24,70
Förändring sedan årsskiftet, %	68	41	-35

För mer information om nyckeltal för Bure-aktien, se femårsöversikten på sidan 18.

KAPITALUTSKIFTNING

I slutet av 2008 beslutade en extra bolagsstämma i Bure om ett frivilligt inlösenprogram, vilket slutfördes i början av februari 2009 om totalt 1 007 MSEK.

Total kapitalutskiftning under 2009/2008,
MSEK	2009	2008
Återköp av aktier	–	20
Frivilligt inlösenprogram	1 007	–
Föreslagen utdelning	–	92
Summa utskiftat belopp	1 007	112

EFTER RAPPORTPERIODENS UTGÅNG

• Altor och Bure kommer att erbjuda ägarspridning till nyckelpersoner i Carnegie Investment Bank. Bures ägarandel uppgår därefter till 26,3 procent av bolaget.
• Altor och Bure har genomfört ägarspridning till nyckelpersoner i Max Matthiessen. Bures ägarandel uppgår efter ägarspridning till 17,5 procent.

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att halvårsrapporten ger en rättvisande översikt av företagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Göteborg den 31 augusti 2009

Patrik Tigerschiöld Björn Björnsson Håkan Larsson Ordförande

Ann-Sofi Lodin Kjell Duveblad Carl Backman Verkställande Direktör

Denna rapport har ej varit föremål för någon översiktlig granskning av revisorerna.

KOMMANDE RAPPORTERINGSTILLFÄLLEN

Delårsrapport januari – sep 2009 22 okt 2009 Bokslutskommuniké 2009 24 feb 2010

FÖR INFORMATION KONTAKTA

Carl Backman, Verkställande direktör 031- 708 64 59 Jonas Alfredson, Ekonomidirektör 031- 708 64 41 Pia-Lena Olofsson, Koncernredovisningschef 031- 708 64 49

RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT, KONCERNEN

MSEK	Kv 2 2009	Kv 2 2008	6 mån 2009	6 mån 2008	Helår 2008
Kvarvarande verksamhet
Rörelsens intäkter
Intäkter	Not 1 274,8	306,5	542,5	579,6	1 087,8
Övriga rörelseintäkter	3,9	1,5	12,3	3,0	19,1
Exitvinster	0,1	5,3	0,1	6,6	15,2
Resultatandelar i intresseföretag	206,2	0,6	206,0	1,1	3,0
Summa rörelsens intäkter	485,0	313,9	760,8	590,2	1 125,0
Rörelsens kostnader
Handelsvaror	-4,8	-5,3	-9,4	-11,0	-21,5
Övriga externa kostnader	-71,0	-85,2	-144,1	-162,1	-314,4
Personalkostnader	-188,6	-187,8	-386,5	-363,6	-714,7
Avskrivningar och nedskrivningar	-75,1	-4,1	-81,3	-8,0	-37,9
Reversering av tidigare nedskrivningar i investeringsverksamheten	–	61,7	–	61,7	61,7
Övriga rörelsekostnader	-19,0	-6,0	-31,0	-8,4	-31,8
Exitförluster	–	–	–	–	-0,8
Rörelseresultat	Not 1 126,6	87,2	-108,6	98,9	65,8
Finansiellt netto	1,6	9,8	10,1	30,0	74,7
Resultat efter finansiella poster	128,1	97,0	118,6	128,9	140,5
Skatter på periodens resultat	-5,8	-7,0	-9,3	-11,1	-26,9
Periodens resultat från kvarvarande verksamhet	122,3	90,0	109,4	117,8	113,6
Avvecklad verksamhet
Periodens resultat från avvecklad verksamhet	Not 2 7,3	53,6	22,2	138,0	769,0
PERIODENS RESULTAT	129,6	143,6	131,6	255,9	882,6
Övrigt totalresultat
Omräkningsdifferenser	7,4	2,6	9,0	2,5	37,2
Totalresultat för perioden	Not 5 137,0	146,2	140,6	258,4	919,8
Periodens resultat hänförligt till minoritetsintressen	0,1	0,4	0,2	0,6	0,6
Periodens resultat hänförligt till innehavare av aktier i moderbolaget	129,5	143,2	131,4	255,3	882,0
Summa resultat	129,6	143,6	131,6	255,9	882,6
Genomsnittligt antal aktier, tusental	50 349	92 640	56 283	92 694	89 782
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning, tusental	50 349	92 640	56 283	92 694	89 782
Periodens resultat per aktie i kvarvarande verksamhet före utspädning, SEK	2,43	0,97	1,94	1,27	1,26
Periodens resultat per aktie i avvecklad verksamhet före utspädning, SEK	0,14	0,58	0,40	1,49	8,56
Periodens resultat per aktie före utspädning, SEK	2,57	1,55	2,34	2,76	9,82
Periodens resultat per aktie i kvarvarande verksamhet efter utspädning, SEK	2,43	0,97	1,94	1,27	1,26
Periodens resultat per aktie i avvecklad verksamhet efter utspädning, SEK	0,14	0,58	0,40	1,49	8,56
Periodens resultat per aktie efter utspädning, SEK	2,57	1,55	2,34	2,76	9,82

RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING, KONCERNEN

MSEK		30 juni 2009	30 juni 2008	31 dec 2008
Tillgångar
Immateriella anläggningstillgångar		416,5	807,3	458,4
varav goodwill		411,7	795,9	453,6
Materiella anläggningstillgångar		71,2	323,7	75,2
Finansiella anläggningstillgångar		765,8	317,1	78,6
Varulager m.m.		26,6	21,9	22,3
Kortfristiga fordringar		287,2	530,4	301,6
Likvida medel och kortfristiga placeringar		681,5	1 783,4	2 058,9
Summa tillgångar i kvarvarande verksamhet		2 248,8	3 783,8	2 995,0
Tillgångar som innehas för försäljning	Not 3	–	–	–
Summa tillgångar		2 248,8	3 783,8	2 995,0
Eget kapital och skulder
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare		1 603,1	2 891,3	2 472,1
Eget kapital hänförligt till minoriteten		9,0	8,9	8,6
Summa eget kapital		1 612,1	2 900,2	2 480,7
Långfristiga skulder		119,2	249,8	217,7
Kortfristiga skulder		517,5	633,8	296,6
Summa skulder i kvarvarande verksamhet		636,7	883,6	514,3
Skulder med direkt koppling till tillgångar för försäljning	Not 3	–	–	–
Summa eget kapital och skulder		2 248,8	3 783,8	2 995,0
varav räntebärande skulder		196,3	262,3	193,6
Ställda säkerheter och eventualförpliktelser
Ställda säkerheter		255,6	202,9	253,4
varav ställda säkerheter i avvecklade verksamheter		–	–	–
Eventualförpliktelser		–	–	–
varav eventualförpliktelser i avvecklade verksamheter		–	–	–

RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRING I EGET KAPITAL, KONCERNEN

		Eget Kapital hänförlig till moderbolagets aktieägare
		Övrigt		Balanserade		Totalt
MSEK	Aktie	tillskj.	Reserver	vinstmedel	Minoritets	eget
Koncernen	kapital	kapital		inkl årets res	andel	kapital
Ingående balans per 1 januari 2008	842,1	1 178,9	12,9	712,2	7,7	2 753,8
Periodens totalresultat	–	–	2,5	255,3	0,6	258,4
Försäljning till (+)/förvärv (-) från minoritet	–	–	–	0,7	0,6	1,3
Utdelning kontant	–	–	–	-92,6	–	-92,6
Återköp av aktier	–	–	–	-20,2	–	-20,2
Kostnader i samband med nyemission & inlösenpr				-0,5		-0,5
Eget kapital 30 juni 2008	842,1	1 178,9	15,4	854,9	8,9	2 900,2
Ingående balans per 1 januari 2009	300,1	1 720,9	50,3	400,7	8,6	2 480,7
Periodens totalresultat	–	–	9,0	131,4	0,2	140,6
Försäljning till minoritet				-0,2	0,2	0,0
Verkställt inlösenprogram	–	-1 007,0	–	–	–	-1 007,0
Kostnader för verkställt inlösenprogram	–	–	–	-2,2	–	-2,2
Eget kapital 30 juni 2009	300,1	713,9	59,3	529,7	9,0	1 612,1

RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDE, KONCERNEN

MSEK	Kv 2 2009	Kv 2 2008	6 mån 2009	6 mån 2008	Helår 2008
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital	-7,3	101,5	-15,0	200,5	239,9
Kassaflöde från förändring av rörelsekapital	-75,5	1,3	-72,0	-18,7	6,9
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-82,8	102,8	-87,0	181,8	246,8
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-259,0	-76,0	-253,8	-17,8	483,6
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-25,3	-164,0	-1 036,1	-196,1	-500,8
Periodens kassaflöde	-367,1	-137,2	-1 376,9	-32,1	229,6
Likvida medel vid periodens början	1 049,1	1 920,6	2 058,9	1 816,1	1 816,1
Kursdifferenser samt värdeförändring hedgefond	-0,5	-	-0,5	-0,6	13,2
Likvida medel vid periodens slut (inkl tillgångar som innehas för försäljning)	681,5	1 783,4	681,5	1 783,4	2 058,9

RESULTATRÄKNING, MODERBOLAGET

MSEK	Kv 2 2009	Kv 2 2008	6 mån 2009	6 mån 2008	Helår 2008
Periodens intäkter
Investeringsverksamheten
Utdelningar	8,0	–	8,0	–	–
Exitvinster	7,4	8,0	22,3	9,0	811,9
Reverseringar/nedskrivningar	-109,0	170,0	-109,0	170,0	170,0
Resultat före finansiella intäkter och kostnader	-93,6	178,0	-78,7	179,0	981,9
Förvaltningskostnader	-7,5	-14,4	-17,2	-23,3	-38,0
Resultat före finansiella intäkter och kostnader	-101,1	163,6	-95,9	155,7	943,9
Finansnetto	3,5	11,3	12,4	31,6	75,3
Resultat efter finansiella intäkter och kostnader	-97,6	174,9	-83,5	187,3	1 019,2
Skatt på periodens resultat	–	–	–	–	–
Periodens resultat	-97,6	174,9	-83,5	187,3	1 019,2
Genomsnittligt antal aktier, tusental	50 349	92 640	56 283	92 694	89 782
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning, tusental	50 349	92 640	56 283	92 694	89 782
Resultat per aktie, SEK	-1,94	1,89	-1,48	2,02	11,35
Resultat per aktie efter utspädning, SEK	-1,94	1,89	-1,48	2,02	11,35
Medelantal anställda	7	9	7	9	9

BALANSRÄKNINGAR, MODERBOLAGET

MSEK		30 juni 2009 30 juni 2008	31 dec 2008
Tillgångar
Materiella anläggningstillgångar	0,3	0,4	0,4
Finansiella anläggningstillgångar	902,5	1 185,7	611,0
Långfristiga fordringar	49,0	–	–
Kortfristiga fordringar	95,2	172,8	73,1
Likvida medel och kortfristiga placeringar	535,9	1 380,4	1 813,6
Summa tillgångar	1 583,0	2 739,3	2 498,1
Eget kapital och skulder
Eget kapital	1 353,4	2 686,4	2 445,2
Kortfristiga skulder	229,6	52,9	52,9
Summa eget kapital och skulder	1 583,0	2 739,3	2 498,1
Varav räntebärande skulder	29,8	28,4	28,4
Ställda säkerheter och eventualförpliktelser Ställda säkerheter	–	–	–
Eventualförpliktelser	–	2,8	–

KASSAFLÖDESANALYSER, MODERBOLAGET

MSEK	Kv 2 2009	Kv 2 2008	6 mån 2009	6 mån 2008	Helår 2008
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital	4,2	5,8	3,3	8,3	37,6
Kassaflöde från förändring av rörelsekapital	2,0	-85,5	3,5	4,7	-17,9
Kassaflöde från den löpande verksamheten	6,2	-79,7	6,8	13,0	19,7
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-209,3	-10,7	-194,4	-10,7	669,0
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-82,8	-124,8	-1 090,0	-45,0	-298,2
Periodens kassaflöde	-286,0	-215,1	-1 277,6	-42,7	390,5
Likvida medel vid periodens början	821,9	1 605,4	1 813,5	1 423,1	1 423,1
Värdeförändring hedgefond	–	-9,9	–	–	–
Likvida medel vid periodens slut	535,9	1 380,4	535,9	1 605,4	1 813,6

FÖRÄNDRING I EGET KAPITAL, MODERBOLAGET

MSEK	Kv 2 2009	Kv 2 2008	6 mån 2009	6 mån 2008	Helår 2008
Ingående eget kapital	1 450,1	2 604,6	2 445,2	2 612,4	2 612,4
Erhållna/Lämnade aktieägartillskott	51,0	–	51,0	–	-6,9
Nedskrivning av aktier	-50,1	–	-50,1	–	–
Återköp av egna aktier	–	–	–	-20,2	-368,9
Genomfört inlösenprogram	–	–	-1 007,0	–	–
Kontantutdelning	–	-92,6	–	-92,6	-92,6
Utdelning av aktier i AcadeMedia	–	–	–	–	-717,5
Kostnader i samband med nyemission och inlösenprogram	–	-0,5	-2,2	-0,5	-0,5
Periodens resultat	-97,6	174,9	-83,5	187,3	1 019,2
Utgående eget kapital	1 353,4	2 686,4	1 353,4	2 686,4	2 445,2

REDOVISNINGSPRINCIPER

Koncernredovisningen för första kvartalet 2009 har, i likhet med årsredovisningen för 2008, upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) såsom de har antagits av EU, Den svenska Årsredovisningslagen samt Rådet för finansiella rapporterings RFR 2.2, Redovisning för juridiska personer.

Sedan senast avgiven årsredovisning har några nya eller omarbetade standarder antagits. Främst är det IFRS 8 gällande rörelsesegment som har antagits. Begreppen primära och sekundära segment i koncernen har ersättats rörelsesegment. Implementeringen av denna standard har inte haft någon effekt på koncernens finansiella position eller resultat. Implementeringen av IFRS 8 har inge givit upphov till några andra segment än de som rapporerats som primära enligt IAS 14. Informaton om segment visas i not 1.

Även en omarbetat IAS 1 gällande utformning av finasiella rapporter har antagits. Standarden delar upp förändringar i eget kapital till följd av transaktioner med ägare och andra förändringar. Uppställningen över förändringar i eget kapital kommer endast att innehålla detaljer avseende ägartransaktioner. Andra förändringar än ägartransaktioner i eget kapital presenteras på en rad i uppställningen över föändringar i eget kapital. Därutöver introducerar standarden begreppet "Rapport över totalresultat" som visar alla poster avseende intäkter och kostnader. Se vidare sidan 11.

Utöver detta har en omarbetad IAS 23 gällande lånekostnader antagits. Standarden kräver aktivering av lånekostnader vid inköp, konstruktion eller pro duktion av en tillgång med betydande tid för färdigställande innan användning eller försäljning. Även en ny tolkning av IFRIC 13 gällande Kundlojalitetsprogram har antagits som kräver att belöningar från kundlojalitetsprogram redovisas som en särskild komponent i försäljningstransaktionen där den tilldelas och redovisas som en förutbetald intäkt som intäktförs över de peroder då åtagandet fullgörs. Varken IAS 23 eller IFRIC 13 bedöms inte relevanta för Bures verksamhet idag och har inte påverkat Bures redovisning.

De delar av rapporten som grundar sig på ovanstånde redovisningsprinciper är de finansiella rapporter som återfinns på sidorna 11–17.

UPPLYSNINGAR

Utspädningseffekter av befintliga ägarspridningsprogram

Följande uppgifter lämnas som upplysning avseende utspädning som föreligger i de bolag som Bure har genomfört ägarspridningsprogram:

Omfattning		SRC	EnergoRetea	Mercuri
Ägarandel som utställda optioner motsvarar, %1		11,3	3,1	23,4
Tidpunkt för teckning av aktier		maj 2014	maj 2012	aug 2011
Lösenpris räknat på 100 % av bolaget, MSEK2		20	175	443
Lösenpris vid förtida aktieteckning vid olika tidpunkter2	Period	SRC	EnergoRetea	Mercuri
Lösenpris räknat på 100 % av bolaget, MSEK2	2009-12-31	13	139	378
	2010-12-31	14	153	416
	2011-12-31	16	169
	2012-12-31	18
	2013-12-31	19
	2014-05-31	20

1 Angivet procenttal avser den andel som sålts hittills. Ytterligare utspädning kan således tillkomma. I vissa situationer kan aktieteckning ske i förtid, t.ex. vid exit. Lösenpriset varierar då baserat på tidpunkten.

2 Lösenpriset uppräknas, vanligtvis med 10 procents årsränta, med uppräkning av lösenpriset varje månad.

NOT 1 – SEGMENTSRAPPORTERING

Redovisning per rörelsesegment

Bure har antagit den nya IFRS 8 standarden gällande redovisningen av rörelsesegment. Då Bure sedan tidigare redovisat segmenten på ett likartat sätt har inga förändringar skett i grunderna för segmentsindelningen eller i beräkningen av segmentens resultat sedan senast avgivna årsredovisning.

Koncernmässiga justeringar avseende över- och undervärde har hänförts till respektive bolag. Transaktioner mellan de olika segmenten är av obetydlig omfattning och uppgår till mindre än en promille av den totala omsättningen. Vilande bolag eller bolag som inte är klassade som dotterbolag redovisas under rubriken "Övriga bolag". För respektive bolags verksamhet, se sidorna 4–6.

MSEK		Mercuri	EnergoRetea			SRC		Övriga bolag		Avvecklad verksamhet		Eliminering m.m.		Moder bolaget		SUMMA
	6 mån 2009	6 mån 2008	6 mån 2009	6 mån 2008	6 mån 2009	6 mån 2008	6 mån 2009	6 mån 2008	6 mån 2009	6 mån 2008	6 mån 2009	6 mån 2008	6 mån 2009	6 mån 2008	6 mån 2009	6 mån 2008
Intäkter
Summa intäkter	369	424	151	136	17	20	7	3	–	–	–	-1	-3	–	543	580
Resultatandelar							206	1							206	1
Resultat
Resultat per rörelsegren	-19	38	8	14	–	1	206	1	–	–	–	61	–	–	195	114
Ofördelade kostnader:													-17	-23	-17	-23
Reverseringar/ nedskrivningar i inv. verksamhet	-14										55	-170	-109	170	-68 –	0 –
Utdelningar											-8		8		–	–
Exitresultat											-22	-2	22	9	0	7
Rörelseresultat	-33	38	8	14	–	1	206	1	–	–	25	-111	-96	156	109	99
Finansiellt netto															10	30
Årets skattekostn.															-9	-11
Kvarvarande verksamhet															110	118
Res från avveckl. verksamheter															22	138
Årets nettoresultat															132	256

Övriga upplysningar

MSEK		Mercuri	EnergoRetea			SRC	Övriga bolag		verksamhet	Avvecklad		Eliminering m.m.		Moder bolaget		SUMMA
	30 juni 2009	30 juni 2008	30 juni 2009	30 juni 2008	30 juni 2009	30 juni 2008	30 juni 2009	30 juni 2008	30 juni 2009	30 juni 2008	30 juni 2009	30 juni 2008	30 juni 2009	30 juni 2008	30 juni 2009	30 juni 2008
Tillgångar	569	650	196	200	17	19	144	201	–	1 089	-64	-243	681	1 553	1 544	3 468
Kapitalandelar	4	4	–	–	–	–	–	–	–	198	218	-174	452	194	674	221
Ofördelade tillgångar															31	95
Summa tillgångar															2 249	3 784
Skulder	149	173	48	42	6	7	39	51	–	385	-64	-148	230	53	409	562
Ofördelade skulder															228	322
Summa skulder															637	884
Investeringar	4	4	1	4	–	–	4	8	–	13	–	–	454	12	463	41
Avskrivningar	-5	-4	-2	-1	–	–	-7	-2	–	-41	–	–	–	–	-14	-48

NOT 2 – RESULTAT FRÅN AVVECKLAD VERKSAMHET

MSEK	Kv 2 2009	Kv 2 2008	6 mån 2009	6 mån 2008	Helår 2008
Rörelsens intäkter				–
Nettoomsättning	–	488,7	–	946,4	1 197,5
Exitvinster	7,3	0,3	22,2	0,5	0,7
Övriga rörelseintäkter	–	2,5	–	47,0	669,4
Resultatandelar i intresseföretag	–	6,9	–	7,0	11,2
Summa rörelsens intäkter	7,3	498,4	22,2	1 000,9	1 878,8
Rörelsens kostnader
Handelsvaror	–	-31,8	–	-58,2	-91,7
Övriga externa kostnader	–	-139,9	–	-272,2	-367,7
Personalkostnader	–	-236,8	–	-465,3	-575,7
Avskrivningar och nedskrivningar	–	-20,9	–	-41,7	-44,6
Övriga rörelsekostnader	–	–	–	0,6	-5,9
Rörelseresultat	7,3	69,0	22,2	164,1	793,2
Finansiellt netto	–	-3,4	–	-4,1	0,1
Resultat efter finansiella poster	7,3	65,6	22,2	160,0	793,3
Skatter	–	-12,0	–	-22,0	-24,3
RESULTAT FRÅN AVVECKLAD VERKSAMHET	7,3	53,6	22,2	138,0	1 769,0
Resultat per aktie före utspädning, SEK	0,14	0,58	0,40	1,49	8,56
Resultat per aktie efter utspädning, SEK	0,14	0,58	0,40	1,49	8,56
Kassaflöde från löpande verksamhet		68,1	–	76,8	2 110,8
Kassaflöde från investeringsverksamhet		-69,0	–	-14,3	482,1
Kassaflöde från finansieringsverksamhet	25,8	61,3	40,8	-56,2	-56,3
Nettokassaflöden från avvecklade verksamheter	25,8	60,4	40,8	6,3	536,6

1 Avvecklade verksamheter avser Anew Learning, AcadeMedia, Textilia och Citatkoncernen exklusive Scandinavian Retail Center AB.

2 I kassaflödet från avvecklad verksamhet avseende investeringsverksamheten ingår förvärv av fastigheter genomförda av Textilia, vilka tidigare innehafts via finansiell leasning av annat bolag

NOT 3 – TILLGÅNGAR SOM INNEHAS FÖR FÖRSÄLJNING

Per 30 juni 2009 har inga tillgångar klassats som innehav tillgängligt för försäljning.

NOT 4 – FÖRETAGSFÖRVÄRV OCH AVYTTRINGAR

Avyttring under året

i Burekoncernen.

Under andra kvartalet har en tilläggsköpeskilling gällande försäljningen av Textilia påverkat periodens resultat med totalt 7,3 MSEK. En tidigare ej reglerad köpeskilling om 18,5 MSEK är även betald i perioden så total påverkan på likviditeten under andra halvåret är 25,8 MSEK. Ackumulerat för året har resultatet påverkats med 22,3 MSEK och likviditeten med 40,8 MSEK.

Summan av värdet av sålda tillgångar och skulder för Textilia under kvartalet och ackumulerat 2009:

MSEK	Kv 2 2009	6 mån 2009
Tillgångar	–	–
Skulder	–	–
Realisationsresultat	7,3	22,3
Summa köpeskilling	–	–
Tidigare ej reglerad del av köpeskilling som nu
erlagts	18,5	18,5
Påverkan på koncernens likvida medel,
summa utfl öde netto	25,8	40,8

NOT 5 – EFFEKTER AV ÄNDRADE UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR

Viktiga uppskattningar och bedömningar framgår av not 11 i årsredovisningen för 2008. Inga förändringar har gjorts av dessa som skulle kunna ha en väsentlig inverkan på den aktuella delårsrapporten.

FEMÅRSÖVERSIKT

Data per aktie 1	2005 3	2006	2007		2008 6 mån, 2008 6 mån, 2009
Eget kapital (substansvärde), SEK2	33,36	46,73	28,02	29,14	29,00	26,88
Eget kapital (substansvärde) efter teckning av utestående teckningsoptioner, SEK2	18,99	26,30	28,02	29,14	29,00	26,88
Aktiekurs, SEK	23,80	33,40	37,90	24,70	38,40	34,90
Aktiekurs i procent av det egna kapitalet, %	125	127	135	85	132	130
Moderbolagets eget kapital per aktie, SEK	33,36	46,73	28,02	29,14	29,00	26,88
Moderbolagets eget kapital per aktie efter utspädning, SEK	18,99	26,30	28,02	29,14	29,00	26,88
Koncernens eget kapital per aktie, SEK	32,81	43,57	29,54	29,56	31,30	32,02
Koncernens eget kapital per aktie efter utspädning, SEK	18,73	24,77	29,54	29,56	31,30	32,02
Moderbolagets resultat per aktie, SEK	6,22	13,85	8,11	11,35	2,02	-1,48
Moderbolagets resultat per aktie efter utspädning, SEK 4	3,08	6,99	6,36	11,35	2,02	-1,48
Koncernens resultat per aktie, SEK	9,37	14,21	12,39	9,82	2,75	2,34
Koncernens resultat per aktie efter utspädning, SEK 4	4,63	7,17	9,71	9,82	2,75	2,34
Antal aktier, tusental	60 358	62 819	93 225	83 915	92 640	50 349
Antal utestående optionsrätter, tusental	69 362	66 901	–	–	–	–
Totala antalet aktier inklusive utestående optionsrätter, tusental	129 720	129 720	93 225	83 915	92 640	50 349
Antal aktier efter utspädning enligt IAS 33, tusental	115 772	122 836	93 225	83 915	92 640	50 349
Genomsnittligt antal aktier, tusental	54 172	61 071	84 465	89 782	92 694	56 283
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning enligt IAS 33, tusental	109 585	121 086	107 782	89 782	92 694	56 283
Nyckeltal
Lämnad utdelning, SEK per aktie	–	–	–	1,00	1,00	–
Direktavkastning, %	–	–	–	2,64	2,60	–
Totalavkastning, %	36,8	40,3	16,6	16,7	4,0	41,3
Börsvärde, MSEK	1 437	2 098	3 533	2 073	3 557	1 757
Börsvärde, MSEK efter utspädning5	3 087	4 333	3 533	2 073	3 557	1 757
Substansvärde, MSEK	2 014	2 935	2 612	2 445	2 707	1 353
Avkastning på eget kapital, %	19,2	34,2	24,7	40,3	6,3	-4,2
Moderbolagets resultat och ställning
Exitresultat, MSEK	353,7	625,6	451,9	811,9	9,0	22,3
Resultat efter skatt, MSEK	337,2	846,1	685,2	1 019,2	187,3	-83,5
Balansomslutning, MSEK	2 109	3 112	2 695	2 498	2 739	1 583
Eget kapital, MSEK	2 014	2 935	2 612	2 445	2 686	1 353
Soliditet, %	95,4	94,3	97,0	97,9	98,1	85,5
Nettolåneskuld (-) / fordran (+)	404	1 080	1 462	1 848	1 506	639
Nettolåneskuld (-) / fordran (+) efter teckning av
utestående teckningsoptioner	854	1 556	1 462	1 848	1 506	639
Koncernens resultat och ställning
Nettoomsättning, MSEK	2 022,7	2 147,1	1 013,2	1 096,6	579,6	542,5
Nettoresultat efter skatt, MSEK	543,7	884,9	1 047,1	882,0	255,3	131,5
Balansomslutning, MSEK	4 032	3 885	3 747	2 995	3 784	2 249
Eget kapital, MSEK	1 980	2 737	2 754	2 481	2 900	1 612
Soliditet, %	49,1	70,5	73,5	82,8	76,6	71,7
Nettolåneskuld (-)/fordran (+)	201	1 178	1 514	1 892	1 540	592
Nettolåneskuld (-)/fordran (+) efter teckning av
utestående teckningsoptioner	651	1 655	1 514	1 892	1 540	592
Medelantal anställda (exkl avvecklad verksamhet)	2 220	2 683	799	939	824	859

¹ Samtliga historiska tal per aktie är justerade för emissioner med korrektionsfaktor enligt IAS 33.

² Substansvärdet motsvarar eget kapital per aktie.

³ Helåret 2005 är inkl avvecklad verksamhet.

⁴ Vid negativt resultat används genomsnittliga antalet aktier före utspädning även vid beräkning efter utspädning.

⁵ Börsvärde med hänsyn tagen till totalt antal aktier, efter full teckning av utestående teckningsoptioner multiplicerat med aktuell börskurs per balansdagen vid respektive redovisningsperiod.

Informationen i denna delårsrapport är sådan som Bure Equity AB är skyldig att offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden. Informationen har lämnats för offentliggörande den 31 augusti 2009.

Kort om Bure

Bure är ett investeringsbolag med den primära inriktningen att vara en lång siktig ägare till onoterade bolag med god och stabil intjäning och inom branscher där Bure har en erfarenhet.

Bure Equity AB (publ), Box 5419, 402 29 Göteborg, Tel 031-708 64 00, Fax 031-708 64 80 Org. nr. 556454-8781, www.bure.se