DELÅRSRAPPORT JANUARI – SEPTEMBER 2009

Nettoomsättning 1 841 (2 126) Mkr
Rörelseresultat 69,0 (235,3) Mkr
Omstruktureringskostnader har belastat resultatet med 35 (0) Mkr
Resultat efter skatt 47,7 (156,2) Mkr
Resultat per aktie 3,78 (12,40) kronor
Orderingång 1 923 (2 121) Mkr

Kommentarer av koncernchef Johan Hjertonsson:

Fortsatt svag konjunktur under perioden
Orderingången justerad för jämförbara verksamheter är 5 % lägre än föregående år
Affärsområde butiksbelysning hårdast drabbat av nedgången
Beslut om nedläggning av fabrikerna i Borås och Falkenberg

KONCERNEN

JANUARI-SEPTEMBER

Konjunkturen har varit svag under perioden och såväl omsättning som resultat har minskat. För det största affärsområdet Professionell belysning finns inga tecken på återhämtning medan det inom affärsområde Butiksbelysning kan skönjas en viss förbättring. Försäljningen har minskat på de flesta geografiska marknaderna.

Koncernens nettoomsättning uppgick till 1 841Mkr vilket är en minskning med 13 %. Justerat för köpta och sålda verksamheter är nedgången 10 % varav valuta har påverkat positivt med 4 %. Försäljningen utanför Sverige uppgår till 1 309 (1 465) Mkr, vilket utgör 71 (69) % av koncernens nettoomsättning. De marknader som klarat den svaga konjunkturen bäst är Finland och Holland medan Sverige, Norge och Frankrike drabbats hårdast.

Koncernens orderingång för jämförbara enheter uppgick till 1 923 (2 015) MKr vilket överstiger nettoomsättningen med 82 Mkr.

Rörelseresultatet har före nedläggningskostnader för fabrikerna i Borås och Falkenberg minskat med 131 Mkr till 104 Mkr. Omstruktureringskostnader avseende nedläggning av fabrikerna i Borås och Falkenberg har därefter belastat resultatet med 35 Mkr i första hand avseende kostnader för personal, utrangering samt flyttkostnader. Produktionen kommer att flyttas till fabrikerna i Habo och Åhus samt till fabriken i Suzhou, Kina. Rörelsemarginalen har försämrats och uppgår till 5,7 (11,1) % före omstruktureringskostnader. Den försämrade marginalen beror på minskade volymer främst inom affärsområde Butiksbelysning där marginalen normalt är god samt på satsningar i Centraleuropa.

Kostnaderna anpassas löpande till en minskad volym. Under de senaste 12 månaderna har koncernen minskat visstidsanställda med 102 personer samt sänkt fasta kostnader vilket motsvarar ca 40 Mkr på årsbasis, detta som ett led i att anpassa kostnaderna till rådande marknadsläge. Utöver detta kommer nedläggningen av fabrikerna i Borås och Falkenberg att sänka de fasta kostnaderna med drygt 15 Mkr och de rörliga kostnaderna med 25 Mkr, dvs ytterligare 40 Mkr.

JULI-SEPTEMBER

Nettoomsättningen för perioden blev 608 Mkr vilket justerat för jämförbara enheter är en nedgång med 13 %. Rörelseresultatet före omstruktureringskostnader uppgick till 44,8 Mkr att jämföra med 96,5 Mkr för 2008. Från detta belastas således resultatet med omstruktureringskostnader om 35 Mkr.

Orderingången uppgick till 567 (671)Mkr. För jämförbara enheter är nedgången 13% exklusive justering för valuta.

Styrelsen fattade i början av oktober beslut om att lägga ner fabrikerna i Borås och Falkenberg. Som en följd härav kommer resultatet att påverkas positivt från och med andra kvartalet 2010.

Affärsområden

PROFESSIONELL BELYSNING

Affärsområdet omfattar försäljning av inomhusbelysning för publika miljöer som kontor, skolor, sjukhus, industrier etc.

Nettoomsättningen uppgick till 1 488 Mkr att jämföras med 1 557 Mkr föregående år. Rörelseresultatet före nedläggningskostnader blev 106,5 (178,9) Mkr och rörelsemarginalen 7,2 (11,5) %. Området har därefter belastats med 20 Mkr avseende nedläggningskostnader vilket påverkar rörelsemarginalen med 1,4 % till 5,8 %. Affärsområdet bär en större andel av koncernens kostnader då dess andel av koncernens totala försäljning ökar.

Finland, Holland och Irland har fortsatt tillväxt medan Sverige och Norge är de marknader som visar störst nedgångar inom affärsområdet. I Norge har läget stabiliserats under tredje kvartalet med en omsättning i nivå med föregående år.

BUTIKSBELYSNING

Affärsområdet omfattar försäljning av belysningssystem, ljuskällor och service till butiker.

Nettoomsättningen uppgick till 234 Mkr att jämföras med 347 Mkr föregående år. Rörelseresultatet blev -4,3 (53,0) Mkr.

Butiksbelysning är det affärsområde som drabbats hårdast av den finansiella oron med en minskning av försäljningen på 33 %. Försäljningsminskningar redovisas på i princip alla de marknader som koncernen har verksamhet vilket visar såväl kraften som omfattningen av nedgången i marknaden. Affärsområdets största marknader är Sverige, Storbritannien och Frankrike. En ökad aktivitet har kunnat skönjas mot slutet av perioden.

UTOMHUSBELYSNING

Affärsområdet omfattar försäljning av utomhusprodukter för belysning av byggnader, parker, fritidsområden, gångvägar etc.

2(10)

Nettoomsättningen uppgick till 119 Mkr att jämföras med 123 Mkr föregående år. Rörelseresultatet före nedläggningskostnader blev 1,8 (-0,5) Mkr. Området har därefter belastats med 15 Mkr avseende nedläggningskostnader.

Affärsområdets försäljning kommer i huvudsak från de nordiska länderna. Nedgången har varit måttlig och förutsättningar finns för ökningar kommande år.

OMSÄTTNING OCH RÖRELSERESULTAT PER RÖRELSEGREN

		Professionell belysning	Butiks belysning		Utomhus belysning		Inrednings belysning 2)			Summa
	2009	2008	2009	2008	2009	2008	2009	2008	2009	2008
Extern försäljning	1 488,4	1 557,5	233,5	347,3	119,3	122,8	-	98,6	1 841,2	2 126,2
Rörelseresultat 1)	86,5	178,9	-4,3	53,0	-13,2	-0,5	-	3,9	69,0	235,3
Rörelsemarginal	5,8 %	11,5 %	-	15,3 %	-	-	-	4,0 %	3,7 %	11,1 %

1) Rörelseresultatet för 2009 har belastats med omstruktureringskostnader motsvarande 35 Mkr fördelat på Professionell belysning 20 Mkr och Utomhusbelysning med 15 Mkr.

2) Segmentet Inredningsbelysning avvecklades under 2008

FÖRVÄRV

Fagerhult förvärvade 2007 50 % av aktierna i det belgiska belysningsföretaget Waco med option att under 2009 köpa resterande del av aktierna. Denna option utnyttjades i början av juli. Bolaget utvecklar och tillverkar produkter för butiksändamål och andra applikationer med högt designinnehåll. Försäljningen har sedan 2007 till huvudsaklig del styrts över via Fagerhult.

Bolagets varumärke har värderats till 4,7 Mkr och dess marknadsnärvaro har värderats till 3,2 Mkr inklusive uppskjuten skatt 2,4 Mkr. Resterande belopp av övervärdet har hänförts till goodwill avseende den förvärvade verksamhetens lönsamhet och till de synergieffekter inom i första hand utveckling som förväntas uppstå.

Köpeskillingen består av följande komponenter:

Kontant betalt	23,2 Mkr
Verkligt värde av förvärvade nettotillgångar	7,5 Mkr
Goodwill	15,7 Mkr

	Verkligt	Bokfört
Tillgångar och skulder som ingick i förvärvet	värde	värde
Likvida medel	0,4	0,4
Materiella anläggningstillgångar	1,5	1,5
Immateriella anläggningstillgångar	7,9	0,0
Varulager	6,1	6,1
Fordringar	3,5	3,5
Skulder	-9,5	-9,6
Uppskjutna skatteskulder	-2,4	0,0
Nettotillgångar	7,5	1,9
Förvärvade nettotillgångar	7,5	1,9
Kontant reglerad köpeskilling		23,2
Likvida medel i förvärvade dotterföretag		-0,4
Förändring av koncernens likvida medel vid förvärv		22,8

FINANSIELL STÄLLNING

Koncernens soliditet uppgår till 39 (38) %. Kassa- och bankmedel vid periodens slut var 156,7 (162) Mkr och koncernens egna kapital 679 (691) Mkr. Nettoskulden uppgår till 363 Mkr. Nettoskulden i förhållande till vinst före avskrivningar (EBITDA) för senaste 12 månadersperioden uppgår till 2,1 och exklusive kostnad av engångskaraktär 1,7.

Omräkning av nettotillgångar i utlandet till balansdagens kurs har minskat det egna kapitalet med 5,4 Mkr.

Kassaflödet från den löpande verksamheten blev 127,4 (122,7) Mkr. Kassaflödet har påverkats positivt till följd av minskad bindning i rörelsekapitalet med 65,2 Mkr.

Ställda panter och ansvarsförbindelser uppgår till 5,0 (83,6) respektive 5,9 (9,7) Mkr.

INVESTERINGAR

Koncernens bruttoinvesteringar i anläggningstillgångar uppgick till 71,9 (86,4) och avser i huvudsak maskiner och inventarier.

Till detta kommer investeringar i dotterbolag med 34,8 Mkr.

PERSONAL

Medelantalet anställda var under perioden 1 899 (2 006) varav i förvärvade bolag 21.

MODERBOLAGET

Verksamheten i AB Fagerhult utgörs av koncernledning, finansiering och samordning av marknads-, produktions- och affärsutveckling. Bolaget redovisar ingen omsättning under perioden. Resultatet efter finansiella poster uppgick till 10,4 (-21,9) Mkr. Antalet anställda var under perioden 6 (6).

REDOVISNINGSPRINCIPER

Delårsrapporten har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering.

Moderbolagets delårsrapport har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporteringsrekommendation RFR 2.2. Tillämpade principer är oförändrade i jämförelse med föregående år.

För vidare information om tillämpade redovisningsprinciper hänvisas till AB Fagerhults hemsida under finansiell information.

RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER

Koncernens väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer består i första hand av affärsmässiga risker och finansiella risker avseende valutor och räntor. Genom vår internationella verksamhet är Fagerhultgruppen utsatt för finansiell exponering i samband med valutafluktuationer. Mest framträdande är valutarisker i samband med exportförsäljning samt import av råmaterial och komponenter. Denna exponering minskas genom att flöden i känsliga valutor säkras efter individuell bedömning. Valutarisker finns även vid omräkning av utländska nettotillgångar och resultat. Ytterligare information om bolagets risker återfinns i årsredovisningen för 2008. Utöver de risker som beskrivs i bolagets årsredovisning bedöms inte några ytterligare väsentliga risker ha tillkommit.

VALBEREDNING

Vid årsstämman utsågs Gustaf Douglas (ordf.), Jan Svensson samt Björn Karlsson till valberedning. Denna har nu utökats med Göran Espelund, Lannebo Fonder.

UTSIKTER FÖR 2009

Koncernen har de senaste åren haft en stark omsättnings- och resultatutveckling genom god organisk tillväxt men också genom en rad företagsförvärv. Strategin ligger fast och koncernen kommer att fortsätta på inslagen väg med fortsatta satsningar och ökad internationalisering.

Den finansiella oron har kraftigt påverkat omsättning och resultat under perioden och bedöms göra det under kommande kvartal. Verksamheten anpassas löpande för förändringar i marknadsläget. Någon prognos för helåret lämnas inte.

Habo den 26 oktober 2009 AB Fagerhult (publ)

Johan Hjertonsson Koncernchef och Verkställande direktör

Nästa delårsrapport kommer att lämnas 2010-02-03.

Upplysningar kan lämnas av Johan Hjertonsson, VD eller Ulf Karlsson, Ekonomidirektör, tel 036-10 85 00.

AB Fagerhult (publ) Org. nr. 556110-6203 566 80 Habo Tel 036-10 85 00 [email protected] www.fagerhult.se

GRANSKNINGSRAPPORT

Vi har utfört en översiktlig granskning av rapporten för AB Fagerhult (publ) för perioden 1 januari till 30 september 2009. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna finansiella delårsinformation i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna finansiella delårsinformation grundad på vår översiktliga granskning.

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med Standard för översiktlig granskning (SÖG) 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt Revisionsstandard i Sverige RS och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Habo den 26 oktober 2009

PricewaterhouseCoopers

Bo Karlsson Martin Odqvist Auktoriserad revisor Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor

KONCERNEN

RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT, KONCERNEN	2009 Jul-Sep 3 mån	2008 Jul-Sep 3 mån	2009 Jan-Sep 9 mån	2008 Jan-Sep 9 mån	2008/09 Okt-Sep 12 mån	2008 Jan-Dec 12 mån
Nettoomsättning	608,4	722,4	1 841,2	2 126,2	2 485,1	2 770,1
(varav utanför Sverige)	(436,8)	(529,3)	(1 309,3)	(1 465,4)	(1 762,5)	(1 918,6)
Kostnad för sålda varor	-453,0	-476,4	-1293,0	-1 420,4	-1 707,5	-1 834,9
Bruttoresultat	155,4	246,0	548,2	705,8	777,6	935,2
Försäljningskostnader	-108,2	-114,2	-362,2	-362,8	-507,1	-507,7
Administrationskostnader	-40,0	-39,2	-124,1	-118,4	-176,2	-170,5
Övriga rörelseintäkter	2,6	3,9	7,1	10,7	11,8	15,4
Rörelseresultat	9,8	96,5	69,0	235,3	106,1	272,4
Resultat från aktier i dotterföretag	-	0,8	-	0,8	-	0,8
Finansiella poster	1,8	-10,3	0,0	-16,0	2,6	-13,4
Resultat efter finansiellt netto	11,6	87,0	69,0	220,1	108,7	259,8
Skatt	-4,4	-25,3	-21,3	-63,9	-33,1	-75,7
Perioden resultat	7,2	61,7	47,7	156,2	75,6	184,1
Övrigt totalresultat
Intäkter/kostnader redovisade direkt i eget kapital:
Omräkningsdifferenser	-58,0	15,9	-5,4	-10,2	-13,8	-18,6
Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt	-58,0	15,9	-5,4	-10,2	-13,8	-18,6
Summa totalresultat för perioden	-50,8	77,6	42,3	146,0	61,8	165,5
Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare	7,2	61,7	47,7	156,2	75,6	184,1
Summa totalresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare	-50,8	77,6	42,3	146,0	61,8	165,5
Resultat per aktie, räknat på resultatet hänförligt till moderbolagets aktieägare under perioden:
Resultat per aktie före utspädning, SEK	0,57	4,90	3,78	12,40	6,00	14,62
Resultat per aktie efter utspädning, SEK	0,56	4,80	3,71	12,16	5,88	14,33
Genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning	12 612	12 590	12 612	12 593	12 606	12 596
Genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning	12 850	12 850	12 850	12 850	12 850	12 850
Antal utestående aktier, tusental	12 612	12 609	12 612	12 609	12 612	12 612

BALANSRÄKNING, KONCERNEN	30 Sep 2009	30 Sep 2008	31 Dec 2008
Immateriella anläggningstillgångar	469,0	443,9	430,0
Materiella anläggningstillgångar	309,4	276,5	288,9
Finansiella anläggningstillgångar	22,9	20,6	24,7
Varulager m.m.	308,8	344,7	352,6
Kundfordringar	420,0	517,0	390,7
Övriga räntefria fordringar	44,1	31,3	33,1
Likvida medel	156,7	162,0	200,3
Summa tillgångar	1 730,9	1 796,0	1 720,3

Eget kapital	678,9	690,9	706,0
Långfristiga räntebärande skulder	449,9	488,0	471,8
Långfristiga räntefria skulder	75,7	60,8	57,6
Kortfristiga räntebärande skulder	69,4	50,0	50,0
Kortfristiga räntefria skulder	457,0	506,3	434,9
Summa eget kapital och skulder	1 730,9	1 796,0	1 720,3

KASSAFLÖDESANALYS, KONCERNEN	2009 Jul-Sep 3 mån	2008 Jul-Sep 3 mån	2009 Jan-Sep 9 mån	2008 Jan-Sep 9 mån	2008/09 Okt-Sep 12 mån	2008 Jan-Dec 12 mån
Rörelseresultat	9,8	96,5	69,0	235,3	106,1	272,4
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet	15,0	12,8	56,2	47,1	84,8	75,7
Finansiella poster	-1,8	-9,4	-9,8	-16,6	-13,8	-20,6
Betald skatt	-15,5	-22,5	-53,2	-52,4	-72,0	-71,2
Tillförda medel från den löpande verksamheten	7,5	77,4	62,2	213,4	105,1	256,3
Förändring av rörelsekapital	51,7	-32,2	65,2	-90,7	116,5	-39,4
Kassaflöde från den löpande verksamheten	59,2	45,2	127,4	122,7	221,6	216,9
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-32,5	64,4	-95,8	13,1	-125,8	-16,9
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-15,5	-77,9	-71,4	-105,3	-99,3	-133,2
Periodens kassaflöde	11,2	31,7	-39,8	30,5	-3,5	66,8
Likvida medel vid periodens början	157,3	126,8	200,3	131,9	162,0	131,9
Omräkningsdifferenser i likvida medel	-11,8	3,5	-3,8	-0,4	-1,8	1,6
Likvida medel vid periodens slut	156,7	162,0	156,7	162,0	156,7	200,3

NYCKELTAL OCH DATA PER AKTIE, KONCERNEN	2009 Jul-Sep 3 mån	2008 Jul-Sep 3 mån	2009 Jan-Sep 9 mån	2008 Jan-Sep 9 mån	2008/09 Okt-Sep 12 mån	2008 Jan-Dec 12 mån
Försäljningstillväxt, %	-15,8	13,7	-13,4	14,8	-10,3	9,6
Tillväxt i rörelseresultat, %	-89,8	53,7	-70,7	63,9	-61,0	37,9
Tillväxt i resultat efter finansnetto, %	-86,7	25,5	-68,7	56,5	-58,2	36,7
Rörelsemarginal, %	1,6	13,4	3,7	11,1	4,3	9,8
Vinstmarginal, %	1,9	12,0	3,7	10,4	4,4	9,4
Kassalikviditet, %			30	29	30	41
Skuldsättningsgrad, ggr			0,8	0,8	0,8	0,7
Soliditet, %			39	38	39	41
Sysselsatt kapital, MKR			1 198	1 229	1 198	1 228
Avkastning på sysselsatt kapital, %			9,0	28,4	11,0	25,7
Avkastning på eget kapital, %			9,2	32,2	11,0	28,2
Nettoskuld, Mkr			363	376	363	322
Bruttoinvesteringar i anläggningstillgångar, Mkr	21,6	24,4	71,9	86,4	89,5	104,0
Nettoinvesteringar i anläggningstillgångar, Mkr	21,6	24,4	71,9	86,4	89,5	104,0
Avskrivningar på anläggningstillgångar, Mkr	19,4	16,5	55,3	49,0	69,1	62,8
Antal anställda			1 899	2 006	1 918	1 978
Eget kapital per aktie, kr			53,83	54,79	53,83	55,98
Antal utestående aktier, tusental			12 612	12 609	12 612	12 612