Holmen

Quarterly Report • Nov 4, 2009

Mkr	3-09	Kvartal 2-09	3-08	Januari-september 2009	2008	Helår 2008
Nettoomsättning	4 387	4 496	4 591	13 412	14 291	19 334
Rörelseresultat*	442	372	64	1 229	767	1 051
Resultat efter skatt	280	256	-24	781	371	642
Resultat per aktie, kr	3,3	3,0	-0,3	9,3	4,4	7,6
Avkastning på eget kapital, %	7,0	6,6	-0,6	6,7	3,0	3,9

* I rörelseresultatet för januari-september 2008 ingår jämförelsestörande poster om -361 Mkr.

• Resultatet efter skatt för januari-september 2009 uppgick till 781 (januari-september 2008: 371) Mkr.
• Resultat per aktie blev 9,3 (4,4) kr. Avkastningen på eget kapital var 6,7 (3,0) procent.
• Rörelseresultatet uppgick till 1 229 Mkr jämfört med 1 128 Mkr exklusive jämförelsestörande poster som föregående år uppgick till -361 Mkr. Resultatförbättringen förklaras av högre priser för tidningspapper och kartong samtidigt som svag efterfrågan medfört omfattande produktionsbegränsningar.

Rörelseresultatet uppgick under tredje kvartalet till 442 Mkr, vilket var 70 Mkr högre än under andra kvartalet 2009. Kostnaderna var säsongsmässigt lägre. En svagare dollar har försämrat lönsamheten på försäljningen utanför Europa.

Efterfrågan inom koncernens produktområden har varit svag under året. I Europa har efterfrågan på tidningspapper och färskfiberkartong varit 13 respektive 12 procent lägre under januari-september 2009 än under motsvarande period 2008.

Holmen Paper		Kvartal			Januari-september
Mkr	3-09	2-09	3-08	2009	2008	2008
Nettoomsättning	2 348	2 361	2 517	6 993	7 589	10 443
Rörelsens kostnader	-2 024	-1 990	-2 213	-5 958	-6 651	-9 268
Avskrivningar enligt plan	-217	-221	-225	-661	-678	-896
Jämförelsestörande poster	-	-	-298	-	-361	-361
Rörelseresultat	107	150	-218	374	-101	-81
Investeringar	114	44	150	197	572	679
Operativt kapital	9 170	9 778	9 729	9 170	9 729	10 237
Rörelsemarginal, % *	5	6	3	5	3	3
Avkastning på operativt kapital, % *	5	6	3	5	4	3
Produktion, 1 000 ton	431	432	515	1 278	1 533	2 033
Leveranser, 1 000 ton	455	437	493	1 289	1 505	2 044

* Exkl. jämförelsestörande poster.

Marknadsläget för tidningspapper var fortsatt svagt under tredje kvartalet med cirka 12 procent lägre efterfrågan i Europa än under tredje kvartalet 2008. Ackumulerat för året var efterfrågan på tidningspapper i Europa 13 procent lägre än under motsvarande period föregående år. Detta tillsammans med svag efterfrågan även utanför Europa medförde att kapacitetsutnyttjandet för europeiska producenter var lågt.

Efterfrågan på MF Journal till Europa var 21 procent lägre under januari-september jämfört med samma period föregående år. För SC-papper var nedgången 9 procent och för bestruket papper 24 procent.

Holmen Papers leveranser minskade till 1 289 000 ton, jämfört med 1 505 000 ton januariseptember 2008, till följd av låg efterfrågan och nedläggning av kapacitet. Minskningen har främst skett inom standard tidningspapper och bestruket papper medan Holmen Papers leveranser av MF Journal har varit bättre. Jämfört med andra kvartalet var leveranserna cirka 4 procent högre framförallt till följd av ökad försäljning utanför Europa.

Holmen Papers rörelseresultat för januariseptember 2009 uppgick till 374 Mkr jämfört med 260 Mkr samma period föregående år (exklusive jämförelsestörande poster). Resultatförbättringen förklaras av högre försäljningspriser samtidigt som omfattande produktionsbegränsningar och sämre marknadsmix påverkade resultatet negativt. Lägre kostnader för virke och returpapper har fått genomslag på resultatet. Kostnaderna för kemikalier och energi har ökat.

Jämfört med andra kvartalet försämrades rörelseresultatet med 42 Mkr till 107 Mkr till följd av sämre marknadsmix med ökade leveranser utanför Europa och en svag dollar. Samtidigt var personaloch underhållskostnaderna säsongsmässigt låga.

I september inleddes förhandlingar om en minskning av personalstyrkan vid Bravikens Pappersbruk med cirka 100 personer. En mindre reservering för kostnader relaterade till detta väntas påverka resultatet för det fjärde kvartalet.

Iggesund Paperboard		Kvartal			Januari-september
Mkr	3-09	2-09	3-08	2009	2008	2008
Nettoomsättning	1 223	1 274	1 210	3 763	3 666	4 860
Rörelsens kostnader	-1 008	-1 105	-990	-3 217	-3 087	-4 173
Avskrivningar enligt plan	-86	-92	-92	-268	-275	-368
Rörelseresultat	128	77	127	279	304	320
Investeringar	54	75	102	185	229	327
Operativt kapital	4 143	4 330	4 227	4 143	4 227	4 254
Rörelsemarginal, %	11	6	11	7	8	7
Avkastning på operativt kapital, %	12	7	12	9	10	8
Produktion, kartong, 1 000 ton	118	120	128	352	378	491
Leveranser, kartong, 1 000 ton	118	119	124	354	378	494

Marknadsläget för färskfiberkartong har förbättrats något under tredje kvartalet men efterfrågan i Europa är fortsatt lägre än föregående år. Under tredje kvartalet var leveranserna från europeiska producenter till Europa 9 procent lägre än motsvarande period föregående år. Ackumulerat för året är nedgången 12 procent. Priserna har varit stabila under kvartalet. Iggesund genomför under hösten prishöjningar för falskartong på den engelska marknaden och har aviserat prishöjningar för övriga Europa för 2010.

Iggesunds leveranser under januari-september uppgick till 354 000 ton, vilket var 6 procent lägre än under motsvarande period föregående år. Jämfört med andra kvartalet var leveranserna oförändrade. Produktionen har fortsatt att begränsas till följd av den svaga efterfrågan. Dock har ordersituationen förbättrats under slutet av tredje kvartalet.

Iggesunds rörelseresultat för januari-september 2009 blev 279 (304) Mkr. De prishöjningar som genomfördes under andra halvåret 2008 har tillsammans med pund- och kronförsvagning påverkat resultatet positivt. Samtidigt har de omfattande produktionsbegränsningarna och höga tillverkningskostnader, speciellt under första halvåret i år, belastat resultatet.

Jämfört med andra kvartalet ökade resultatet med 51 Mkr till 128 Mkr. Förbättringen beror främst på lägre rörliga kostnader och att personalkostnaderna säsongsmässigt var låga. I tredje kvartalet ingår 15 Mkr i kostnader relaterade till stängning av en kartongmaskin i Workington. Andra kvartalets resultat innehöll kostnader för större underhållsstopp.

I september fattades beslut om att i slutet av 2009 stänga den ena av de två kartongmaskinerna vid bruket i Workington i Storbritannien. Samtidigt uppgraderas kapaciteten på den kvarvarande kartongmaskinen. Bruket får efter justeringarna en årskapacitet på 200 000 ton (tidigare 250 000), en volym som är bättre anpassad till marknaden. Som en konsekvens av stängningen räknar bolaget med att minska personalstyrkan i Workington med upp till 100 personer. Stängningen bedöms medföra vissa ytterligare kostnader utöver de 15 Mkr som belastar det tredje kvartalet.

Holmen Timber	Kvartal				Januari-september	Helår
Mkr	3-09	2-09	3-08	2009	2008	2008
Nettoomsättning	142	130	116	399	390	499
Rörelsens kostnader	-120	-117	-109	-372	-345	-452
Avskrivningar enligt plan	-8	-8	-9	-24	-25	-34
Rörelseresultat	13	5	-1	2	20	13
Investeringar	40	9	5	41	30	19
Operativt kapital	324	319	369	324	369	366
Rörelsemarginal, %	10	4	-1	1	5	3
Avkastning på operativt kapital, %	17	6	-1	1	7	4
Produktion, 1 000 m3	75	72	72	215	207	279
Leveranser, 1 000 m3	76	80	66	236	203	266

Efterfrågan på sågade trävaror är väsentligt lägre än under föregående år, vilket har medfört omfattande produktionsbegränsningar bland europeiska producenter. Marknadsläget har dock förbättrats och lagernivåerna är nu låga. Priserna på sågade trävaror sjönk från andra halvåret 2007 fram till början av 2009, men har under andra och tredje kvartalet i år börjat öka.

Holmen Timber har ökat leveranserna till 236 000 kubikmeter under januari-september, jämfört med 203 000 kubikmeter under motsvarande period föregående år. Leveranserna under tredje kvartalet var på en fortsatt hög nivå, men något lägre än under det föregående kvartalet. Holmen Timbers rörelseresultat för januariseptember 2009 blev 2 (20) Mkr. Resultatförsämringen beror på lägre priser.

Jämfört med andra kvartalet förbättrades rörelseresultatet med 8 Mkr till 13 Mkr. Förbättringen beror på genomförda prishöjningar. Råvarupriset gick ned vid inledningen av året men har ökat igen under sommaren. Denna kostnadsökning har delvis fått genomslag under kvartalet.

Byggandet av Bravikens sågverk utanför Norrköping pågår och produktionsstarten planeras till årsskiftet 2010/2011.

Holmen Skog		Kvartal			Januari-september	Helår
Mkr	3-09	2-09	3-08	2009	2008	2008
Nettoomsättning	1 048	1 163	1 208	3 493	4 077	5 443
Rörelsens kostnader	-926	-1 042	-1 075	-3 101	-3 617	-4 769
Avskrivningar enligt plan	-6	-6	-6	-18	-17	-26
Operativt resultat	116	114	127	374	443	648
Värdeförändring skog	31	30	23	51	10	-16
Rörelseresultat	147	144	150	425	453	632
Investeringar	4	3	1	15	17	21
Operativt kapital	11 437	11 420	11 378	11 437	11 378	11 415
Avkastning på operativt kapital, %	5	5	5	5	5	6
Avverkning egen skog, 1 000 m3	704	753	631	2 037	1 879	2 649

Efterfrågan på timmer var hög under tredje kvartalet och timmerpriserna ökade i stora delar av Sverige. Efterfrågan på massaved har under tredje kvartalet återhämtat sig till normal nivå.

Holmen Skogs rörelseresultat för januari-september 2009 uppgick till 425 (453) Mkr. I resultatet ingår värdeförändring av skog beräknad enligt IAS 41 med 51 (10) Mkr.

Det operativa resultatet (resultatet före värdeförändring skog) minskade med 69 Mkr till 374 Mkr på grund av lägre priser samtidigt som högre avverkning i egen skog hade en positiv resultateffekt. Skogsvårdens omfattning har ökat, vilket har medfört högre kostnader.

Jämfört med andra kvartalet ökade det operativa resultatet med 2 Mkr till 116 Mkr. Både avverkningen i egen skog och skogsvårdskostnaden var säsongsmässigt lägre.

Holmen Energi	Kvartal				Januari-september
Mkr	3-09	2-09	3-08	2009	2008	2008
Nettoomsättning	363	359	442	1 164	1 333	1 834
Rörelsens kostnader	-286	-295	-404	-874	-1 102	-1 488
Avskrivningar enligt plan	-5	-5	-5	-14	-14	-19
Rörelseresultat	72	59	33	276	217	327
Investeringar	15	31	9	69	41	76
Operativt kapital	3 175	3 156	2 954	3 175	2 954	3 006
Avkastning på operativt kapital, %	9	8	5	12	10	11
Produktion egen vattenkraft, GWh	229	203	176	735	817	1 128

Holmen Energis rörelseresultat för januari-september 2009 blev 276 (217) Mkr. Resultatförbättringen förklaras av högre priser. Produktionen var 7 procent lägre än under ett normalår.

Jämfört med andra kvartalet ökade rörelseresultatet med 13 Mkr till 72 Mkr, vilket förklaras av högre produktion. Riklig nederbörd under tredje kvartalet innebar att produktionen var högre än normalt och att fyllnadsgraden i vattenmagasinen förbättrats.

5

Finansnetto och finansiering

Finansnettot för januari-september 2009 uppgick till -195 (-222) Mkr. Lägre marknadsräntor har minskat den genomsnittliga upplåningskostnaden till 3,4 (4,4) procent samtidigt som nettoskulden i genomsnitt varit något högre än under motsvarande period föregående år.

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 2 045 Mkr, varav 360 Mkr från minskad rörelsekapitalbindning. Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -509 Mkr. Utdelning om 756 Mkr har under andra kvartalet utbetalats till aktieägarna.

Koncernens finansiella nettoskuld har sedan årsskiftet minskat med 1 217 Mkr till 6 287 Mkr. Skuldsättningsgraden var 0,39. Soliditeten uppgick till 50 procent.

De finansiella skulderna uppgick till 6 879 Mkr, varav 4 042 Mkr var kortfristiga. Likvida medel samt finansiella fordringar uppgick till 591 Mkr. Koncernen har avtalade långfristiga kreditlöften om 6 130 Mkr (600 MEUR). 511 Mkr av kreditlöftet var utnyttjat vid kvartalsskiftet och redovisas bland kortfristiga finansiella skulder.

Eget kapital

Koncernens eget kapital ökade under januariseptember 2009 med 628 Mkr till 16 270 Mkr. Periodens resultat uppgick till 781 Mkr och utbetald utdelning till -756 Mkr. Därtill kommer övrigt totalresultat som består av poster såsom omvärdering av pensionsskuld, valutaomräkning av lån, omvärdering av transaktionssäkringar och omräkning av tillgångar i utländska enheter samt skatt på dessa. Under januari-september uppgick övrigt totalresultat till 603 Mkr, vilket framförallt beror på valutasäkringar som förfallit och resultatförts och på att en förstärkning av den svenska kronan minskat det negativa marknadsvärdet på transaktionssäkringar.

Skatt

Redovisad skatt uppgick till -253 Mkr, vilket motsvarar 24 procent av resultatet före skatt. I skattekostnaden ingår 30 Mkr från vunnen skattetvist under andra kvartalet.

Säkring av valutakurser och elpriser

Koncernen säkrar delar av de framtida bedömda nettoflödena i utländsk valuta. I rörelseresultatet för januari-september ingår valutasäkringar med -314 (-85) Mkr.

Per 2009-09-30 var koncernens bedömda nettoflöden i euro för återstoden av 2009 fullt säkrade till i snitt 9,4 kronor, för 2010 cirka 90 procent till i snitt 9,7 kronor och för 2011 cirka 80 procent till i snitt 10,6 kronor. För dollar var fyra månaders bedömda flöden säkrade till i snitt 7,8 kronor. Marknadsvärdet för ännu inte resultatförda valutasäkringar uppgick per 2009-09-30 till -86 Mkr.

Koncernens bedömda nettoförbrukning av el i Sverige är för perioden 2009-2012 fullt prissäkrad och för perioden 2013-2015 prissäkrad till cirka 85 procent.

Investeringar

Koncernens investeringar uppgick under januariseptember till 467 (917) Mkr. Avskrivningar enligt plan uppgick till 987 (1 010) Mkr. Investeringarna under året inkluderar de pågående investeringsprojekten såsom nytt sågverk i Braviken, ny vattenkraftstation i Iggesund, förbättrad vattenrening vid Iggesunds Bruk samt ny kraftproduktion vid bruket i Madrid.

Personal

Medelantalet årsanställda i koncernen var 4 638 (4 870).

Återköp av aktier

Vid årsstämman 2009 förnyades bemyndigandet för styrelsen att kunna förvärva upp till 10 procent av bolagets samtliga aktier. Inget återköp har genomförts under året. Sedan tidigare innehar bolaget 0,9 procent av aktierna.

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Den svaga konjunkturen skapar fortsatt osäkerhet kring marknadsutvecklingen för koncernens produkter. Koncernens och moderbolagets väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer avser framför allt utvecklingen av efterfrågan och priset på dess produkter, kostnaden för betydande insatsvaror samt förändringar i valutakurser. För en mer utförlig beskrivning av väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer, se Holmens årsredovisning för 2008, sid 44-45 samt i not 27. I den skattetvist som berört Holmens franska dotterbolag har domen där länsrätten dömde till bolagets fördel vunnit laga kraft. Utfallet påverkade inte resultatet.

Transaktioner med närstående

Inga transaktioner har ägt rum mellan Holmen och närstående som väsentligen påverkat företagets ställning och resultat.

Stockholm den 4 november 2009 Holmen AB (publ)

Magnus Hall VD och koncernchef

Bokslutsrapport för 2009 offentliggörs den 4 februari 2010.

För ytterligare information kontakta gärna:

Magnus Hall, VD och koncernchef, tel 08 – 666 21 05 Anders Almgren, ekonomi- och finansdirektör, tel 08 – 666 21 16 Ingela Carlsson, informationsdirektör, tel 08 – 666 21 15

Granskningsrapport

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapport) för Holmen-koncernen per 30 september 2009 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med Standard för översiktlig granskning (SÖG) 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt Revisionsstandard i Sverige RS

och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Stockholm den 4 november 2009

KPMG AB

George Pettersson Auktoriserad revisor

Redovisningsprinciper

Delårsrapporten har för koncernen upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering, årsredovisningslagen samt lagen om värdepappersmarknaden. För moderbolaget har delårsrapporten upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och lagen om värdepappersmarknaden vilket är i enlighet med bestämmelserna i RFR 2.2 Redovisning för juridiska personer. Moderbolagets och koncernens redovisningsprinciper för rapporten är oförändrade jämfört med senast avgiven årsredovisning med den förändringen att koncernen tillämpar ny uppställningsform över resultatet i enlighet med förändringar av IAS 1 Utformning av finansiella rapporter. Införande av IFRS 8 Rörelsesegment har inte föranlett någon förändring i koncernens segmentsindelning. Siffror i tabeller är avrundade.

Koncernen

		Kvartal			Januari-september
Resultaträkning, Mkr	3-09	2-09	3-08	2009	2008	2008
Nettoomsättning	4 387	4 496	4 591	13 412	14 291	19 334
Övriga rörelseintäkter	128	146	117	412	557	755
Förändring av varulager	-127	-65	232	-218	254	106
Råvaror och förnödenheter	-2 163	-2 237	-2 765	-6 750	-8 228	-10 929
Personalkostnader	-614	-695	-760	-1 963	-2 245	-2 965
Övriga rörelsekostnader	-891	-985	-998	-2 764	-2 845	-3 885
Avskrivningar enligt plan	-322	-333	-337	-987	-1 010	-1 343
Nedskrivningar	-	-	-56	-	-56	-57
Värdeförändring i biologiska tillgångar	31	30	23	51	10	-16
Andelar i intresseföretags resultat	13	15	16	35	40	50
Rörelseresultat	442	372	64	1 229	767	1 051
Finansiella intäkter	2	2	3	8	9	17
Finansiella kostnader	- 57	- 68	- 88	- 203	- 231	- 328
Resultat före skatt	386	306	-22	1 034	545	740
Skatt	-106	-51	-2	-253	-174	-98
Periodens resultat	280	256	-24	781	371	642
Resultat per aktie, före utspädning, kr	3,3	3,0	-0,3	9,3	4,4	7,6
Resultat per aktie, efter utspädning, kr	3,3	3,0	-0,3	9,3	4,4	7,6
Rörelsemarginal, % *	10,1	8,3	7,5	9,2	7,9	7,3
Avkastning på sysselsatt kapital, % *	7,8	6,6	6,3	7,2	6,6	6,1
Avkastning på eget kapital, %	7,0	6,6	-0,6	6,7	3,0	3,9

		Kvartal			Januari-september	Helår
Rapport över totalresultat, Mkr	3-09	2-09	3-08	2009	2008	2008
Periodens resultat	280	256	-24	781	371	642
Övrigt totalresultat
Kassaflödessäkringar	683	196	-266	927	-213	-964
Aktuariella vinster och förluster avseende pensioner,
inklusive löneskatt	43	52	-118	23	-202	-169
Omräkningsdifferens på utländsk verksamhet	-438	62	182	-314	79	445
Säkring av valutarisk i utlandsverksamhet	305	6	-145	293	-118	-541
Skatt hänförlig till övrigt totalresultat	-272	-68	145	-327	145	452
Summa övrigt totalresultat	322	249	-202	603	-309	-778
Summa totalresultat	602	505	-225	1 384	62	-135

* Exkl. jämförelsestörande poster.

Koncernen

	2009	2009	2008
Balansräkning, Mkr	30 september	30 juni	31 december
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	30	34	106
Materiella anläggningstillgångar	12 502	12 943	13 142
Biologiska tillgångar	11 121	11 099	11 080
Andelar i intresseföretag	1 760	1 837	1 824
Övriga aktier och andelar	11	9	11
Långfristiga finansiella fordringar	170	93	87
Uppskjutna skattefordringar	305	348	342
Summa anläggningstillgångar	25 899	26 365	26 593
Omsättningstillgångar
Varulager	2 967	3 262	3 434
Kundfordringar	2 765	2 836	3 144
Övriga kortfristiga rörelsefordringar	581	525	689
Kortfristiga finansiella fordringar	32	36	88
Likvida medel	390	470	653
Summa omsättningstillgångar	6 735	7 129	8 009
Summa tillgångar	32 634	33 494	34 602
Eget kapital	16 270	15 668	15 641
Långfristiga skulder
Långfristiga finansiella skulder	2 538	2 639	3 223
Uppskjuten skatteskuld	5 168	4 979	4 819
Avsättningar för pensioner	299	382	354
Övriga avsättningar	1 084	1 113	1 080
Summa långfristiga skulder	9 089	9 114	9 475
Kortfristiga skulder
Kortfristiga finansiella skulder	4 042	4 847	4 756
Leverantörsskulder	1 539	1 643	2 282
Kortfristiga avsättningar	239	213	277
Övriga rörelseskulder	1 456	2 009	2 171
Summa kortfristiga skulder	7 276	8 712	9 486
Summa skulder	16 364	17 825	18 960
Summa eget kapital och skulder	32 634	33 494	34 602
Skuldsättningsgrad, ggr	0,39	0,46	0,48
Soliditet, %	49,9	46,8	45,2
Operativt kapital	27 420	27 569	27 623
Sysselsatt kapital	22 557	22 938	23 146
Finansiell nettoskuld	6 287	7 270	7 504
Ställda säkerheter Eventualförpliktelser	21	22 160	25 671
	146

Koncernen

		Januari-september
Förändringar i eget kapital, Mkr	2009	2008
Ingående eget kapital	15 641	16 932
Periodens resultat	781	371
Övrigt totalresultat	603	-309
Återköp av egna aktier	-	-153
Erhållna premier för utställda köpoptioner	-	15
Utdelning	-756	-1 017
Utgående eget kapital	16 270	15 839

Sammanställning antal aktier
Aktie	Röster	Antal aktier	Antal röster	Kvotvärde	Mkr
A	10	22 623 234	226 232 340	50	1 131,2
B	1	62 132 928	62 132 928	50	3 106,6
Totalt antal aktier		84 756 162	288 365 268		4 237,8
Innehav av återköpta B-aktier		-760 000	-760 000
Totalt antal utestående aktier		83 996 162	287 605 268

Utställda köpoptioner, B-aktier (förfall 2013) 758 300

Koncernen

		Kvartal			Januari-september
Kassaflödesanalys, Mkr	3-09	2-09	3-08	2009	2008	2008
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt	386	306	-22	1 034	545	740
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet *	397	202	717	854	1 373	1 797
Betalda inkomstskatter	-123	-131	-79	-204	-299	-192
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar av rörelsekapital	661	377	617	1 685	1 619	2 345
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Förändring av varulager	216	199	-257	506	-335	-373
Förändring av rörelsefordringar	52	34	118	390	-250	-40
Förändring av rörelseskulder	-70	-77	-82	-536	112	-273
Kassaflöde från den löpande verksamheten	859	533	397	2 045	1 146	1 660
Investeringsverksamheten
Förvärv av anläggningstillgångar	-164	-172	-278	-467	-917	-1 160
Försäljning av anläggningstillgångar	12	8	11	38	25	37
Förändring långfristiga finansiella fordringar	-80	-	-	-80	-	-
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-232	-163	-267	-509	-892	-1 124
Finansieringsverksamheten
Förändring av finansiella skulder och fordringar	-702	120	-60	-1 039	828	866
Återköp/försäljning av egna aktier m.m. **	-	-	-	-	-138	-138
Utbetald utdelning till moderbolagets aktieägare	-	-756	-	-756	-1 017	-1 017
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-702	-636	-60	-1 795	-327	-289
Periodens kassaflöde	-75	-267	70	-259	-73	247
Likvida medel vid periodens början	470	737	250	653	394	394
Valutakursdifferens i likvida medel	-5	-1	4	-5	3	12
Likvida medel vid periodens slut	390	470	324	390	324	653

		Kvartal			Januari-september
Förändring finansiell nettoskuld, Mkr	3-09	2-09	3-08	2009	2008	2008
Ingående finansiell nettoskuld	-7 270	-7 047	-7 041	-7 504	-5 977	-5 977
Kassaflöde från den löpande verksamheten	859	533	397	2 045	1 146	1 660
Kassaflöde från investeringsverksamheten (exkl finansiella
fordringar)	-152	-163	-267	-429	-892	-1 124
Återköp/försäljning av egna aktier m.m. **	-	-	-	-	-138	-138
Utbetald utdelning	-	-756	-	-756	-1 017	-1 017
Aktuariell omvärdering av pensionsskuld	41	51	-118	21	-202	-162
Valutaeffekter och marknadsvärdeförändringar	234	113	-160	336	-110	-746
Utgående finansiell nettoskuld	-6 287	-7 270	-7 189	-6 287	-7 189	-7 504

* Justeringarna utgörs främst av avskrivningar och nedskrivningar av anläggningstillgångar, värdeförändring av biologiska tillgångar, förändring av avsättningar, resultat från intresseföretag, valutaeffekter och marknadsomvärderingar av finansiella instrument samt resultat vid försäljning av anläggningstillgångar.

** Består av återköp av egna aktier (-153 Mkr) och erhållna premier för utställda köpoptioner (15 Mkr) avseende incitamentsprogram.

Moderbolaget

		Kvartal			Januari-september	Helår
Resultaträkning, Mkr	3-09	2-09	3-08	2009	2008	2008
Rörelsens intäkter	3 342	3 439	3 512	10 231	11 071	14 978
Rörelsens kostnader	-3 103	-3 247	-3 532	-9 624	-10 860	-14 792
Rörelseresultat	239	192	- 21	607	211	186
Finansnetto	381	885	- 203	1 185	- 271	- 761
Resultat efter finansiella poster	620	1 077	-224	1 792	-60	-575
Bokslutsdispositioner	-85	7	76	-64	-92	-56
Resultat före skatt	534	1 084	-147	1 728	-152	-630
Skatt	-112	-44	36	-157	30	195
Periodens resultat	423	1 040	-111	1 571	-122	-436

	2009	2008	2008
Balansräkning, Mkr	30 september	31 december	30 september
Anläggningstillgångar	19 678	20 963	20 910
Omsättningstillgångar	4 971	6 140	5 940
Summa tillgångar	24 649	27 103	26 850
Bundet eget kapital	5 915	5 915	5 915
Fritt eget kapital	4 455	2 553	3 426
Obeskattade reserver	2 815	2 751	2 788
Avsättningar	1 134	1 031	575
Skulder	10 330	14 853	14 147
Summa eget kapital och skulder	24 649	27 103	26 850
Ställda säkerheter	6	6	6
Eventualförpliktelser	552	766	780

Av rörelsens intäkter för januari-september 2009 avser 72 (99) Mkr försäljning till koncernföretag.

I finansnettot för januari-september ingår utdelning från dotterföretag med 1 156 (0) Mkr och resultat från säkring av eget kapital i utländska dotterbolag med 293 (-118) Mkr.

Moderbolagets investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar uppgick under januari-september till 24 (35) Mkr.

Koncernen

		2009				2008		Jan-sep		Helår
Kvartalsuppgifter, Mkr	K3	K2	K1	K4	K3	K2	K1	2009	2008	2008
Resultaträkning
Nettoomsättning	4 387	4 496	4 529	5 043	4 591	4 826	4 875	13 412	14 291	19 334
Rörelsens kostnader	-3 636	-3 806	-3 789	-4 437	-3 909	-4 178	-4 107	-11 232	-12 193	-16 630
Avskrivningar enligt plan	-322	-333	-332	-333	-337	-339	-334	-987	-1 010	-1 343
Andel i intresseföretags resultat	13	15	7	10	16	12	12	35	40	50
Jämförelsestörande poster *	-	-	-	-	-298	-63	-	-	-361	-361
Rörelseresultat	442	372	415	284	64	257	446	1 229	767	1 051
Finansnetto	-55	-66	-74	-89	-85	-73	-64	-195	-222	-311
Resultat före skatt	386	306	341	195	-22	185	383	1 034	545	740
Skatt	-106	-51	-96	76	-2	-61	-111	-253	-174	-98
Periodens resultat	280	256	245	271	-24	124	271	781	371	642
Resultat per aktie, efter utspädning, kr	3,3	3,0	2,9	3,2	-0,3	1,5	3,2	9,3	4,4	7,6
Nettoomsättning
Holmen Paper	2 348	2 361	2 284	2 854	2 517	2 547	2 525	6 993	7 589	10 443
Iggesund Paperboard	1 223	1 274	1 266	1 194	1 210	1 219	1 237	3 763	3 666	4 860
Holmen Timber	142	130	127	109	116	124	149	399	390	499
Holmen Skog	1 048	1 163	1 283	1 365	1 208	1 433	1 436	3 493	4 077	5 443
Holmen Energi	363	359	442	501	442	392	499	1 164	1 333	1 834
Eliminering av intern nettoomsättning	-737	-791	-872	-980	-902	-890	-972	-2 400	-2 764	-3 745
Koncernen	4 387	4 496	4 529	5 043	4 591	4 826	4 875	13 412	14 291	19 334
Rörelseresultat
Holmen Paper	107	150	117	20	80	100	80	374	260	280
Iggesund Paperboard	128	77	73	16	127	61	116	279	304	320
Holmen Timber	13	5	-16	-7	-1	-2	23	2	20	13
Holmen Skog	147	144	134	179	150	152	151	425	453	632
Holmen Energi	72	59	144	110	33	58	125	276	217	327
Koncerngemensamt	-43	-51	-47	-30	-21	-50	-48	-141	-119	-149
Eliminering av internt rörelseresultat	16	-11	9	-4	-6	1	0	14	-6	-10
Jämförelsestörande poster *	-	-	-	-	-298	-63	-	-	-361	-361
Koncernen	442	372	415	284	64	257	446	1 229	767	1 051
Rörelsemarginal, % **
Holmen Paper	4,6	6,3	5,1	0,7	3,2	3,9	3,2	5,4	3,4	2,7
Iggesund Paperboard	10,5	6,1	5,8	1,4	10,5	5,0	9,3	7,4	8,3	6,6
Holmen Timber	9,5	3,5	-12,4	-6,8	-1,1	-1,5	15,3	0,6	5,1	2,5
Koncernen	10,1	8,3	9,2	5,6	7,5	6,4	9,2	9,2	7,9	7,3
Avkastning på operativt kapital, % **
Holmen Paper	4,5	6,0	4,6	0,8	3,2	4,0	3,3	5,1	3,5	2,8
Iggesund Paperboard	12,1	7,2	6,9	1,5	12,1	5,8	11,1	8,7	9,7	7,5
Holmen Timber	16,7	5,6	-17,7	-7,9	-1,3	-2,1	26,2	0,9	7,4	3,5
Holmen Skog	5,1	5,0	4,7	6,3	5,3	5,4	5,3	5,0	5,3	5,6
Holmen Energi	9,1	7,7	19,1	14,8	4,5	7,9	16,9	11,9	9,8	11,1
Koncernen	6,4	5,5	6,1	4,1	5,1	4,5	6,4	6,0	5,3	5,0
Nyckeltal
Avkastning på sysselsatt kapital, % **	7,8	6,6	7,3	4,9	6,3	5,6	7,8	7,2	6,6	6,1
Avkastning på eget kapital, %	7,0	6,6	6,4	6,9	-0,6	3,0	6,4	6,7	3,0	3,9
Leveranser
Tidnings- och journalpapper, 1 000 ton	455	437	397	539	493	508	503	1 289	1 505	2 044
Kartong, 1 000 ton	118	119	117	115	124	127	127	354	378	494
Trävaror, 1 000 m³	76	80	81	63	66	66	72	236	203	266
Avverkning egen skog, 1 000 m³	704	753	580	770	631	714	534	2 037	1 879	2 649
Egen vattenkraft, GWh	229	203	304	311	176	254	388	735	817	1 128

* Jämförelsestörande post i tredje kvartalet 2008 avser reservering om -298 Mkr för nedläggning av Wargöns Bruk.

I andra kvartalet 2008 ingår - 63 Mkr för nedläggning av PM 2 vid Hallsta Pappersbruk samt resultateffekter till följd av branden vid Bravikens Pappersbruk.

** Exkl. jämförelsestörande poster.

Koncernen

Helårsuppgifter, Mkr	2008	2007	2006	2005	2004	2003	2002	2001	2000
Resultaträkning
Nettoomsättning	19 334	19 159	18 592	16 319	15 653	15 816	16 081	16 655	15 155
Rörelsens kostnader	-16 630	-15 548	-14 954	-13 205	-12 570	-12 306	-12 205	-12 460	-11 843
Avskrivningar enligt plan	-1 343	-1 337	-1 346	-1 167	-1 156	-1 166	-1 153	-1 126	-1 045
Andel i intresseföretags resultat	50	12	11	20	25	-6	-10	-3	552
Jämförelsestörande poster *	-361	557	-	-	-	-	-	-620	2 023
Rörelseresultat	1 051	2 843	2 303	1 967	1 952	2 338	2 713	2 446	4 842
Finansnetto	-311	-261	-247	-233	-206	-212	-149	-152	-101
Resultat före skatt	740	2 582	2 056	1 734	1 746	2 126	2 564	2 294	4 741
Skatt	-98	-1 077	-597	-478	-471	-675	-605	-108	-769
Årets resultat	642	1 505	1 459	1 256	1 275	1 451	1 959	2 186	3 972
Resultat per aktie, efter utspädning, kr	7,6	17,8	17,2	14,8	15,1	17,5	23,6	26,4	44,7
Rörelseresultat per affärsområde
Holmen Paper	280	623	754	631	487	747	1 664	2 410	1 389
Iggesund Paperboard	320	599	752	626	809	1 001	818	455	569
Holmen Timber	13	146	80	13	5	18	-6	-79	-116
Holmen Skog	632	702	643	537	586	516	450	455	466
Holmen Energi	327	272	197	301	178	193	-26	49	99
Koncerngemensamt och elimineringar	-159	-56	-123	-141	-113	-137	-187	-224	-112
Jämförelsestörande poster *	-361	557	-	-	-	-	-	-620	2 023
Överlåtna verksamheter	-	-	-	-	-	-	-	-	524
Koncernen	1 051	2 843	2 303	1 967	1 952	2 338	2 713	2 446	4 842
Balansräkning
Anläggningstillgångar	26 506	26 153	25 354	25 793	23 381	20 940	21 357	19 150	18 955
Omsättningstillgångar	7 268	6 549	6 138	5 709	5 149	4 743	4 922	5 366	5 330
Finansiella fordringar	828	541	649	712	459	675	688	432	2 015
Summa tillgångar	34 602	33 243	32 141	32 214	28 989	26 358	26 967	24 948	26 300
Eget kapital	15 641	16 932	16 636	16 007	15 635	15 366	15 185	14 072	17 014
Uppskjuten skatteskuld	4 819	5 482	5 030	5 143	5 177	4 557	4 370	4 014	4 264
Finansiella skulder	8 332	6 518	6 634	7 351	5 335	4 044	4 496	3 593	1 721
Rörelseskulder	5 809	4 310	3 841	3 713	2 842	2 391	2 916	3 269	3 301
Summa eget kapital och skulder	34 602	33 243	32 141	32 214	28 989	26 358	26 967	24 948	26 300
Kassaflöde
Löpande verksamheten	1 660	2 476	2 358	2 471	2 331	2 443	3 498	3 786	1 925
Investeringsverksamheten	-1 124	-1 315	-947	-3 029	-1 195	-726	-1 810	-1 669	-2 019
Kassaflöde efter investeringar	536	1 161	1 411	-558	1 136	1 717	1 688	2 117	-94
Nyckeltal
Avkastning sysselsatt kapital, % **	6	10	10	9	10	12	16	18	15
Avkastning eget kapital, %	4	9	9	8	8	10	14	16	24
Skuldsättningsgrad, ggr	0,48	0,35	0,36	0,41	0,31	0,22	0,25	0,22	-0,02
Utdelning
Ordinarie utdelning, kr	9	12	12	11	10	10	11	10	9
Extra utdelning, kr	-	-	-	-	-	30	-	-	60

* Jämförelsestörande poster år 2008 om -361 Mkr avser reserveringar och kostnader för omstrukturering och nedläggning av bruk samt

resultateffekter av brand. Jämförelsestörande poster år 2007 avser nedskrivning av goodwill och materiella anläggningstillgångar om -1 603 Mkr inom Holmen Paper, återföring av 60 Mkr avseende tidigare nedskrivning av anläggningstillgångar inom Holmen Timber och omvärdering av skog om 2 100 Mkr inom Holmen Skog.

** Exkl. jämförelsestörande poster.

Redovisat enligt IFRS från 2004. För Holmens del är den främsta skillnaden mellan IFRS och tidigare redovisningsprinciper att skogstillgångar värderas och redovisas till verkligt värde, att goodwill inte skrivs av planmässigt samt att marknadsvärdet på finansiella tillgångar och skulder som säkringsredovisas tas upp i balansräkningen.

Holmen i korthet

Holmens affärsidé är att utveckla och driva lönsam verksamhet inom tre produktinriktade affärsområden för tryckpapper, kartong och trävaror samt två råvaruinriktade för skog och energi. Europa är huvudmarknaden.

Affärsområdet Holmen Paper tillverkar tryckpapper för dagstidningar, tidskrifter, kataloger, reklam och böcker vid två svenska och ett spanskt bruk. Iggesund Paperboard producerar kartong för förpackningar och grafiska ändamål vid ett svenskt och ett engelskt bruk. Holmen Timber tillverkar trävaror vid ett svenskt sågverk. Årlig produktionskapacitet är 1 940 000 ton tryckpapper, 590 000 ton kartong och 340 000 kubikmeter trävaror.

Holmen Skog ansvarar för koncernens skogar på drygt en miljon hektar. Den årliga avverkningen i egen skog är cirka 2,5 miljoner kubikmeter virke. Holmen Energi ansvarar för koncernens vattenkrafttillgångar och för att utveckla koncernens verksamhet inom energiområdet. Produktionen uppgår ett normalår till cirka 1 100 GWh el vid hel- och delägda vattenkraftverk i Sverige. Holmen Skog och Holmen Energi ansvarar även för koncernens virkes- respektive elförsörjning, vilka är viktiga råvaror för industriverksamheten.

Press- och analytikerkonferens

Med anledning av offentliggörandet av delårsrapporten hålls press- och analytikerkonferens onsdagen den 4 november kl 15.00. Plats: IVA Konferenscenter, Grev Turegatan 16, Stockholm. Rapporten presenteras och kommenteras av VD och koncernchef Magnus Hall. Presentationen hålls på engelska.

Konferensen kan följas direkt på vår webbplats www.holmen.com. Det går också att delta per telefon med uppringning senast kl.14.55 på nummer +46 (0)8 5052 0110 (Sverige), +44 (0)20 7162 0077 (övriga Europa) eller +1 334 323 6201 (USA).

Ekonomisk rapportering avseende 2009

4 februari 2010 Bokslutsrapport

Ekonomisk rapportering avseende 2010

6 maj 2010	Delårsrapport januari-mars
11 augusti 2010	Delårsrapport januari-juni
26 oktober 2010	Delårsrapport januari-september

Årsstämma 2010

Årsstämma hålls i Stockholm den 24 mars 2010.

I egenskap av utgivare offentliggör Holmen AB enligt 17 kap. lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden informationen i denna delårsrapport januari-september 2009. Informationen lämnades till medierna för offentliggörande onsdagen den 4 november 2009 kl. 13.10.