Alfa Laval

Earnings Release • Apr 26, 2010

Första kvartalet 2010

"Orderingången uppgick till SEK 5,1 miljarder, en volymnedgång med 6 procent jämfört med det fjärde kvartalet 2009. Minskningen förklaras av ett färre antal stora order, medan basaffären var oförändrad. Eftermarknaden hade tillväxt för andra kvartalet i rad, främst drivet av ett något högre kapacitetsutnyttjande hos våra kunder.

Omsättningen uppgick till SEK 5,4 miljarder, vilket resulterade i en stark rörelsemarginal på 18,8 procent. En högre andel eftermarknadsförsäljning, en relativ förskjutning från projekt- till komponentförsäljning samt valutaeffekter hade en positiv inverkan på rörelsemarginalen. Alfa Laval genererade ett fortsatt bra kassaflöde på SEK 1,0 miljarder."

Lars Renström, VD och koncernchef

		Första kvartalet
MSEK	2010	2009	%	% *
Orderingång	5 089	5 853	-13	-6
Omsättning	5 381	6 923	-22	-16
Justerad EBITA	1 012	1 255	-19
- justerad EBITA marginal (%)	18,8	18,1
Resultat efter finansiella poster	900	1 114	-19
Nettoresultat för perioden	615	764	-20
Resultat per aktie (SEK)	1,45	1,80	-19
Kassaflöde från rörelseverksamheten	1 007	1 058	-5
Påverkan på EBITA av:
- växelkurseffekter	95	124

Sammanfattning

* exklusive växelkursdifferenser

Styrelsen föreslår årsstämman en utdelning om SEK 2,50 (2,25) per aktie och ett mandat för återköp av upp till 5 procent av utestående aktier.

Utsikter för det andra kvartalet

"Vi förväntar att efterfrågan under det andra kvartalet 2010 kommer att vara på ungefär samma nivå som under första kvartalet 2010."

Tidigare publicerade utsikter (9 februari 2010): "Vi förväntar att efterfrågan under det första kvartalet 2010 kommer att vara på ungefär samma nivå som under fjärde kvartalet 2009."

Delårsrapporten har ej varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

Kommentarer till bokslutet

% = förändring per kvartal jämfört med motsvarande period förra året, till fasta kurser

Orderbrygga
	Första kvartalet	Struktur- förändringar	Valuta- effekter	Organisk utveckling	Totalt	Första kvartalet
MSEK	2009	(%)	(%)	(%)	(%)	2010
Orderingång	5 853	3,2	-7,1	-9,2	-13,1	5 089

Orderingången uppgick till MSEK 5 089 (5 853) för första kvartalet. Exklusive växelkursdifferenser var koncernens orderingång 6,0 procent lägre än för första kvartalet föregående år. Justerat för förvärv av verksamheter 1) är motsvarande siffra en minskning med 9,2 procent.

Jämfört med fjärde kvartalet 2009 har orderingången minskat med 6,2 procent exklusive växelkursdifferenser och minskat med 7,7 procent om också förvärv av verksamheter exkluderas. Detta förklaras huvudsakligen av färre stora order.

Orderingången från eftermarknaden "Parts & Service" utgjorde 31,9 (27,3) procent av koncernens totala orderingång under första kvartalet. Exklusive växelkursdifferenser ökade "Parts & Service" orderingången med 9,6 procent under första kvartalet 2010 jämfört med motsvarande kvartal föregående år. Jämfört med fjärde kvartalet 2009 var ökningen 6,0 procent.

^1. Förvärvade verksamheter är: en ledande serviceleverantör på den nordamerikanska marknaden per 6 januari 2010, Champ Products Inc, per 5 januari 2010, LHE Co. Ltd per 1 september 2009, PHE Indústria e Comércio de Equipamentos Ltda per 1 augusti 2009, HES per 1 februari 2009, två leverantörer av reservdelar och service per 14 januari 2009

Stora order 1) under första kvartalet:

Under första kvartalet 2010 fick Alfa Laval stora order för MSEK 140 (140):

• En order på ett indunstningssystem till en pappers- och massafabrik i Malaysia. Ordervärdet är cirka MSEK 50 och leverans beräknas ske under 2011.
• En order på Alfa Laval Packinox värmeväxlare till ett raffinaderi i Saudiarabien. Ordervärdet är cirka MSEK 90 och leverans beräknas ske under 2011.

Orderstocken per 31 mars 2010 uppgick till MSEK 11 409 (15 414). Exklusive växelkursdifferenser och justerat för förvärv av verksamheter var orderstocken 24,6 procent lägre än orderstocken per 31 mars 2009 och 2,3 procent lägre än orderstocken per utgången av 2009.

Nettoomsättning

Omsättningsbrygga
	Första kvartalet	Struktur- förändringar	Valuta- effekter	Organisk utveckling	Totalt	Första kvartalet
MSEK	2009	(%)	(%)	(%)	(%)	2010
Omsättning	6 923	3,0	-5,8	-19,5	-22,3	5 381

Nettoomsättningen var MSEK 5 381 (6 923) för första kvartalet. Exklusive växelkursdifferenser var nettoomsättningen 16,5 procent lägre än för första kvartalet föregående år. Justerat för förvärv av verksamheter är motsvarande siffra en minskning med 19,5 procent.

Nettoomsättningen avseende "Parts & Service" utgjorde 28,2 (24,3) procent av koncernens totala nettoomsättning under första kvartalet. Denna mixförändring tillsammans med den relativa förskjutningen från projektförsäljning till komponentförsäljning har en positiv inverkan på bruttomarginalen.

1. Order med ett värde över MEUR 5.

	Första kvartalet		Helåret
MSEK	2010	2009	2009
Nettoomsättning	5 381	6 923	26 039
Kostnad för sålda varor	-3 178	-4 331	-16 411
Bruttoresultat	2 203	2 592	9 628
Försäljningskostnader	-764	-818	-3 179
Administrationskostnader	-252	-298	-1 132
Forsknings- & utvecklingskostnader	-141	-166	-654
Övriga rörelseintäkter *	65	77	442
Övriga rörelsekostnader *	-195	-208	-1 075
Rörelseresultat	916	1 179	4 030
Utdelningar och justeringar till verkligt värde	2	1	-1
Ränteintäkter och finansiella kursvinster	136	148	404
Räntekostnader och finansiella kursförluster	-154	-214	-673
Resultat efter finansiella poster	900	1 114	3 760
Skatt på årets resultat	-285	-350	-1 023
Nettoresultat för perioden	615	764	2 737
Övriga poster som påverkar totalresultatet:
Kassaflödessäkringar	-13	-206	551
Omräkningsdifferens	-81	-158	-392
Uppskjuten skatt på dessa övriga poster	4	59	-175
Totalt resultat för perioden	525	459	2 721
Nettoresultat hänförligt till:
Aktieägare i moderbolaget	610	758	2 710
Minoritetsägare	5	6	27
Resultat per aktie (SEK)	1,45	1,80	6,42
Genomsnittligt antal aktier	422 039 466	422 039 466	422 039 466
Totalt resultat hänförligt till:
Aktieägare i moderbolaget	512	440	2 684
Minoritetsägare	13	19	37

KONCERNENS TOTALA RESULTAT

* Raden har påverkats av jämförelsestörande poster, se separat specifikation på sida 6.

Försäljnings- och administrationskostnaderna uppgick till MSEK 1 016 (1 116) under första kvartalet 2010. Justerat för växelkursdifferenser och förvärv av verksamheter var försäljnings- och administrationskostnaderna 5,3 procent lägre än motsvarande period föregående år.

Kostnaderna för forskning och utveckling var MSEK 141 (166) under första kvartalet 2010, motsvarande 2,6 (2,4) procent av nettoomsättningen. Justerat för växelkursdifferenser och förvärv av verksamheter minskade kostnaderna för forskning och utveckling med 12,6 procent jämfört med motsvarande period föregående år.

Koncernen	Resultatanalys
		Första kvartalet	Helåret
MSEK	2010	2009	2009
Nettoomsättning	5 381	6 923	26 039
Justerat bruttoresultat *	2 299	2 668	9 958
- i % av nettoomsättningen	42,7	38,5	38,2
Kostnader **	-1 185	-1 304	-4 982
- i % av nettoomsättningen	22,0	18,8	19,1
Justerad EBITDA	1 114	1 364	4 976
- i % av nettoomsättningen	20,7	19,7	19,1
Avskrivningar	-102	-109	-391
Justerad EBITA	1 012	1 255	4 585
- i % av nettoomsättningen	18,8	18,1	17,6
Avskrivning på övervärden	-96	-76	-330
Jämförelsestörande poster	-	-	-225
Rörelseresultat	916	1 179	4 030

* Exklusive avskrivning på övervärden. ** Exklusive jämförelsestörande poster.

Det justerade resultatet efter skatt och minoritetens andel av resultatet, exklusive avskrivning på övervärden och motsvarande skatt, uppgår till SEK 1,62 (1,93) per aktie.

Koncernen	Jämförelsestörande poster
		Första kvartalet
MSEK	2010	2009	2009
Operativa
Övriga rörelseintäkter	65	77	442
Jämförelsestörande poster	-	-	-
Totala övriga rörelseintäkter	65	77	442
Övriga rörelsekostnader	-195	-208	-850
Jämförelsestörande poster	-	-	-225
Totala övriga rörelsekostnader	-195	-208	-1 075

Rörelseresultatet har inte påverkats av några jämförelsestörande poster. I förekommande fall redovisas dessa brutto i totalresultaträkningen som en del av övriga rörelseintäkter respektive övriga rörelsekostnader.

Uppdatering om åtgärder för att anpassa kapacitet och kostnader

Under det första kvartalet fortsatte arbetet med att anpassa kapacitet och kostnader till den minskade efterfrågan. Per den 31 mars 2010 har en personalreduktion motsvarande cirka 1 460 årsarbetare genomförts. Full effekt av personalneddragningar och andra sparåtgärder som kommunicerades under 2009 har uppnåtts under första kvartalet 2010. Sammanlagt beräknades åtgärderna ge årliga besparingar på mer än MSEK 900, vilket nu har uppnåtts. Under första kvartalet 2010 uppnåddes en besparing på cirka MSEK 195 jämfört med första kvartalet 2008.

Koncernens finansiella resultat och skatter

Det finansiella nettot har uppgått till MSEK -48 (-64), exklusive realiserade och orealiserade kursförluster och kursvinster. De huvudsakliga kostnadselementen var räntor på skulden till banksyndikatet om MSEK -1 (-19), räntor på den riktade låneemissionen om MSEK -8 (-12) och ett netto av utdelningar samt övriga ränteintäkter och räntekostnader om MSEK -39 (-33). Nettot av realiserade och orealiserade kursdifferenser uppgår till MSEK 32 (-1).

Koncernen	Nyckeltal
		31 mars	31 december
	2010	2009	2009
Avkastning på sysselsatt kapital (%) *	31,7	49,6	33,6
Avkastning på eget kapital (%) *	22,3	38,7	24,5
Soliditet (%) **	48,3	38,4	46,7
Nettoskuld jämfört med EBITDA, ggr *	-0,02	0,4	0,1
Skuldsättningsgrad, ggr **	-0,01	0,23	0,04
Antal anställda **	11 490	12 089	11 390

* Beräknat på en 12 månaders rullande basis.

** Vid slutet av perioden.

Rörelsesegment

Koncernen	Orderingång
	Första kvartalet		Helåret
MSEK	2010	2009	2009
Equipment	2 852	3 343	11 751
Process Technology	2 230	2 517	9 767
Övrigt	7	-7	21
Totalt	5 089	5 853	21 539

Exklusive växelkursdifferenser har orderingången för Equipment minskat med 7,7 procent och nettoomsättningen minskat med 12,7 procent under första kvartalet 2010 jämfört med motsvarande period föregående år. Justerat för förvärv av verksamheter är motsvarande siffror en minskning med 12,0 procent respektive med 17,0 procent.

Exklusive växelkursdifferenser har orderingången för Process Technology minskat med 4,3 procent och nettoomsättningen minskat med 21,9 procent under första kvartalet 2010 jämfört med motsvarande period föregående år. Justerat för förvärv av verksamheter är motsvarande siffror en minskning med 6,0 procent respektive 23,2 procent.

Orderingång per kundsegment Q1 2010

Industrial Equipment är ett nytt kundsegment och utgör en sammanslagning av de två tidigare kundsegmenten Comfort & Refrigeration och Fluids & Utility Equipment.

Om första kvartalet 2010 jämförs med fjärde kvartalet 2009 visar Marine & Diesel, OEM, Parts & Service för Equipment divisionen och Life Science ett plustecken (d.v.s. tillväxt), medan Energy & Environment och Parts & Service för Process Technology divisionen visar ett likhetstecken och övriga minustecken.

Equipment (samtliga kommentarer är efter justering för valutaförändringar)

Orderingången för Equipment divisionen under första kvartalet var lägre än motsvarande period förra året. Däremot ökade orderingången något jämfört med föregående kvartal.

Orderingången för Industrial Equipment minskade jämfört med både motsvarande period förra året och föregående kvartal. Trots detta noterade vissa applikationer inom kylning och övriga industriella tillbehör den högsta orderingången på 15 månader.

I Sanitary ökade orderingången jämfört med första kvartalet förra året för alla huvudapplikationer; mejeri, drycker, kosmetika och i synnerhet läkemedel. Basaffären* är den huvudsakliga källan till utvecklingen.

I det första kvartalet minskade OEM jämfört med motsvarande kvartal förra året, men ökade jämfört med föregående kvartal. Denna utveckling är främst hänförlig till ökad efterfrågan på konsumentprodukter och erhållna leveranskontrakt för nya produkter som introducerats på marknaden. Fortsatta statssubventioner ger en viss stabilitet för efterfrågan på konsumentprodukter inom solenergi, värmepumpar och varmvattenberedare.

Marine & Diesel fortsätter att verka i en turbulent marknadsmiljö. Investeringar i dieselkraft fortsätter att bli senarelagda, men det finns en underliggande efterfrågan.

Orderingången för Parts & Service steg jämfört med både motsvarande kvartal förra året och föregående kvartal. Effekterna av en global finansiell återhämtning påverkar aktiviteten inom sjöfarten och därmed nyttjandegraden, vilket ökar efterfrågan på reservdelar. Nyttjandegraden och en ökad installerad bas har på samma sätt gett en god utveckling av orderingången för andra applikationer.

Process Technology (samtliga kommentarer är efter justering för valutaförändringar)

Under första kvartalet 2010 visade orderingången för Process Technology divisionen en nedgång från motsvarande kvartal förra året. Jämfört med fjärde kvartalet 2009 var divisionens orderingång också lägre, främst som ett resultat av färre stora projekt. Detta gäller speciellt för Process Industry segmentet, som åtnjöt ett mycket starkt fjärde kvartal. En stabil utveckling noterades för divisionens basaffär.

Energy & Environment visade en svag nedgång, men med en mixförändring inom segmentet. Environment minskade, men Oil & Gas hade ett starkt kvartal, beroende på en starkare investeringsaktivitet inom industrin. Inom Power visade marknaden positiva tecken, med en fortsatt tillväxt inte bara inom kärnkraft utan också i de konventionella och förnybara energimarknaderna.

Inom Process Industry minskade orderingången, främst som ett resultat av det flertal stora projekt av icke återkommande natur som bokades i fjärde kvartalet.

Orderingången för Food Technology minskade från det föregående kvartalet, men växte jämfört med första kvartalet 2009. Efterfrågan från bryggeriindustrin var fortsatt svag beroende på sammanslagningar och begränsade investeringar. Utvecklingen för vegetabilolja gav en betydande tillväxt jämfört med första kvartalet förra året, med en fortsatt stark aktivitet i Asien.

^* Basaffären och basorder avser order med ett ordervärde om mindre än MEUR 0,5.

Life Science växte jämfört med föregående kvartal, men minskade jämfört med första kvartalet 2009. Tillväxten skapades huvudsakligen genom basaffären, med komponentorder inom många applikationer.

Parts & Service gynnades av en högre aktivitet inom främst reservdelförsäljningen. Detta skall ses i spåren av förra årets låga aktivitet i samband med kortfristiga kapacitetsneddragningar inom många sektorer av industrin.

Koncernen	Nettoomsättning
		Första kvartalet	Helåret
MSEK	2010	2009	2009
Equipment	3 180	3 920	14 665
Process Technology	2 188	3 003	11 350
Övrigt	13	0	24
Totalt	5 381	6 923	26 039

Orderingången och nettoomsättningen under perioden har resulterat i följande orderstock:

Koncernen	Orderstock
		31 mars	31 december
MSEK	2010	2009	2009
Equipment	5 969	8 506	6 399
Process Technology	5 425	6 894	5 486
Övrigt	15	14	21
Totalt	11 409	15 414	11 906

Koncernen	Rörelseresultat
	Första kvartalet		Helåret
MSEK	2010	2009	2009
Equipment	567	694	2 530
Process Technology	378	568	2 040
Övrigt	-33	-54	-138
Deltotal	912	1 208	4 432
Jämförelsestörande poster	-	-	-225
Konsolideringsjusteringar *	4	-29	-177
Totalt	916	1 179	4 030

* Skillnad mellan interna bokslut och IFRS.

Minskningen i rörelseresultat för både Equipment och Process Technology under första kvartalet 2010 jämfört med motsvarande period föregående år förklaras huvudsakligen av ett lägre bruttoresultat beroende på minskad volym, delvis motverkat av positiva växelkurseffekter, en mixförskjutning i försäljningen och lägre kostnader.

Koncernen	Tillgångar			Skulder
	31 mars		31 december	31 mars		31 december
MSEK	2010	2009	2009	2010	2009	2009
Equipment	9 508	9 576	9 428	1 958	1 830	1 987
Process Technology	8 253	8 830	8 289	4 800	4 873	4 643
Övrigt	4 489	5 843	4 507	1 998	2 443	1 866
Deltotal	22 250	24 249	22 224	8 756	9 146	8 496
Corporate	4 140	4 134	3 982	4 881	8 350	5 481
Totalt	26 390	28 383	26 206	13 637	17 496	13 977

Koncernen	Avskrivningar
	Första kvartalet	Helåret
MSEK	2010	2009	2009
Equipment	62	55	200
Process Technology	44	36	153
Övrigt	92	94	368
Totalt	198	185	721

Koncernen	Investeringar
	Första kvartalet		Helåret
MSEK	2010	2009	2009
Equipment	18	16	91
Process Technology	16	38	113
Övrigt	21	36	247
Totalt	55	90	451

Information om produkter och tjänster

Koncernen	Nettoomsättning per produkt/tjänst *
	Första kvartalet	Helåret
MSEK	2010	2009	2009
Egna produkter inom:
Separering	1 368	1 646	6 586
Värmeöverföring	2 803	3 832	13 866
Flödeshantering	592	630	2 427
Övrigt	109	149	615
Relaterade produkter	259	377	1 339
Service	250	289	1 206
Totalt	5 381	6 923	26 039

* Uppdelningen av egna produkter inom separering, värmeöverföring och flödeshantering är en återspegling av de nuvarande tre huvudteknologierna. Övrigt är egna produkter utanför dessa huvudteknologier. Relaterade produkter är huvudsakligen köpta produkter som kompletterar Alfa Lavals produkterbjudande. Service täcker alla typer av service, serviceavtal etc.

Information om geografiska områden

Samtliga kommentarer är efter justering för valutaförändringar.

Västeuropa inklusive Norden

Orderingången under första kvartalet var avsevärt lägre i regionen jämfört med samma period förra året. Alla segment visade en nedgång utom Life Science som växte och Marine & Diesel som hade en oförändrad orderingång.

Jämfört med föregående kvartal var orderingången i regionen något lägre. Order avseende nyförsäljning ökade inom Equipment divisionen men minskade inom Process Technology divisionen. Bokningen av basorder* låg på samma nivå som under fjärde kvartalet förra året.

Centrala och östra Europa

Under första kvartalet var utvecklingen i Centrala & östra Europa oförändrad för Equipment divisionen medan Process Technology divisionen minskade jämfört med motsvarande period förra året. Detta berodde på stora order som inte upprepades. Turkiet och sydöstra Europa hade en god utveckling medan Polen och Tjeckien visade svaghet. Ryssland var i stort oförändrat. Segment med en god utveckling omfattar Sanitary, Food Technology och Process Industry. Parts & Service affären var oförändrad.

Jämfört med föregående kvartal var utvecklingen oförändrad.

Nordamerika

Orderingången under första kvartalet var över samma period föregående år. Den bästa utvecklingen var i segmenten Industrial Equipment, Energy & Environment and Parts & Service.

Jämfört med fjärde kvartalet föregående år växte orderingången i regionen. Den bästa utvecklingen var inom segmenten Industrial Equipment, Energy & Environment och Parts & Service

^* Basaffären och basorder avser order med ett ordervärde om mindre än MEUR 0,5.

Latinamerika

Latinamerika hade en god tillväxt jämfört med första kvartalet 2009, där Brasilien och Argentina rapporterade en mycket god utveckling. Tillväxten avsåg alla segment inom Equipment liksom de flesta segmenten inom Process Technology. Basaffären inklusive Parts & Service utvecklades mycket starkt.

Jämfört med föregående kvartal visade Latinamerika en nedgång.

Asien

Orderingången i regionen var betydligt lägre under första kvartalet än motsvarande period förra året. Detta berodde främst på en negativ effekt på orderingången för Marine vid lokal omvärdering av orderstock i främmande valuta. I övrigt visade Kina, Sydostasien och Japan en positiv utveckling. Sanitary fortsatte att visa en god utveckling och Industrial Equipment redovisade en stark utveckling. Parts & Service visade också en positiv utveckling inom både Equipment och Process Technology marknader.

Jämfört med föregående kvartal visade Asien en nedgång främst beroende på att stora order inte upprepades.

Koncernen	Nettoomsättning
	Första kvartalet	Helåret
MSEK	2010	2009	2009
Till kunder i:
Sverige	186	208	840
Övriga EU	1 490	1 980	7 941
Övriga Europa	391	503	1 829
USA	731	1 077	3 736
Övriga Nordamerika	152	122	575
Latinamerika	362	428	1 432
Afrika	52	65	259
Kina	702	706	2 876
Övriga Asien	1 240	1 768	6 238
Oceanien	75	66	313
Totalt	5 381	6 923	26 039

Nettoomsättningen rapporteras per land baserat på faktureringsadressen, vilket normalt är det samma som leveransadressen.

Koncernen	Anläggningstillgångar
	31 mars		31 december
MSEK	2010	2009	2009
Sverige	1 683	1 772	1 725
Övriga EU	4 434	4 994	4 745
Övriga Europa	375	393	379
USA	2 206	2 302	1 935
Övriga Nordamerika	132	118	128
Latinamerika	169	139	178
Afrika	1	1	1
Asien	3 145	1 959	3 039
Oceanien	93	81	90
Deltotal	12 238	11 759	12 220
Pensionstillgångar	130	136	136
Uppskjutna skattefordringar	1 336	1 425	1 367
Totalt	13 704	13 320	13 723

Information om större kunder

Alfa Laval har inte någon kund som svarar för 10 procent eller mer av nettoomsättningen. Tetra Pak inom Tetra Laval gruppen är Alfa Lavals enskilt största kund med cirka 3 procent av nettoomsättningen.

KONCERNENS KASSAFLÖDEN
	Första kvartalet		Helåret
MSEK	2010	2009	2009
Rörelseverksamheten
Rörelseresultat	916	1 179	4 030
Återläggning av avskrivningar	198	185	721
Återläggning av andra icke kassaposter	-5	-12	37
	1 109	1 352	4 788
Betalda skatter	-252	-447	-1 533
	857	905	3 255
Förändring av rörelsekapitalet:
Ökning(-)/minskning(+) av fordringar	133	651	1 776
Ökning(-)/minskning(+) av lager	-71	307	1 439
Ökning(+)/minskning(-) av skulder	162	-701	-1 233
Ökning(+)/minskning(-) av avsättningar	-74	-104	110
Ökning(-)/minskning(+) av rörelsekapitalet	150	153	2 092
	1 007	1 058	5 347
Investeringsverksamheten
Investeringar i anläggningstillgångar	-55	-90	-451
Försäljning av anläggningstillgångar	3	0	8
Förvärv av verksamheter	-278	-1 115	-2 177
	-330	-1 205	-2 620
Finansieringsverksamheten
Erhållna räntor och utdelningar	16	6	32
Betalda räntor	-35	-80	-292
Realiserade finansiella kursdifferenser	67	-59	-5
Utdelningar till aktieägare i moderbolaget	-	-	-949
Utdelningar till minoritetsägare i dotterbolag	-	-	-6
Ökning(-)/minskning(+) av finansiella fordringar	-76	303	213
Ökning(+)/minskning(-) av upplåning	-568	-171	-1 660
	-596	-1	-2 667
Periodens kassaflöde	81	-148	60
Kassa och bank vid periodens början	1 112	1 083	1 083
Omräkningsdifferens i kassa och bank	6	16	-31
Kassa och bank vid periodens slut	1 199	951	1 112
Fritt kassaflöde per aktie (SEK) *	1,60	-0,35	6,46
Investeringar i relation till försäljningen	1,0%	1,3%	1,7%
Genomsnittligt antal aktier	422 039 466	422 039 466	422 039 466

* Fritt kassaflöde är summan av kassaflödena från rörelse- och investeringsverksamheterna.

Kassaflödet från rörelse- och investeringsverksamheten under första kvartalet 2010 uppgick till MSEK 677 (-147). De planenliga avskrivningarna, exklusive allokerade övervärden, uppgick till MSEK 102 (109) under första kvartalet, medan investeringarna i anläggningstillgångar var MSEK 55 (90).

KONCERNENS FINANSIELLA STÄLLNING

	31 mars		31 december
MSEK	2010	2009	2009
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	8 780	8 134	8 633
Materiella anläggningstillgångar	3 431	3 622	3 548
Övriga anläggningstillgångar	1 493	1 564	1 542
	13 704	13 320	13 723
Omsättningstillgångar
Varulager	4 500	5 765	4 485
Kundfordringar	4 260	5 397	4 123
Övriga kortfristiga fordringar	1 955	2 247	2 130
Derivattillgångar	370	458	331
Kortfristiga placeringar	402	245	302
Kassa och bank *	1 199	951	1 112
	12 686	15 063	12 483
SUMMA TILLGÅNGAR	26 390	28 383	26 206
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Aktieägarna i moderbolaget	12 625	10 818	12 113
Minoriteten	129	69	116
	12 754	10 887	12 229
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut	346	2 404	832
Riktad låneemission	798	909	794
Avsättningar till pensioner och liknande åtaganden	910	1 020	920
Avsättning för uppskjuten skatt	1 359	1 222	1 390
Övriga avsättningar	420	412	439
	3 833	5 967	4 375
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut	219	355	165
Leverantörsskulder	1 782	2 179	1 833
Förskott från kunder	2 151	2 290	2 019
Övriga avsättningar	1 866	1 794	1 926
Övriga skulder	3 511	3 855	3 372
Derivatskulder	274	1 056	287
	9 803	11 529	9 602
Summa skulder	13 636	17 496	13 977
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	26 390	28 383	26 206

* Posten kassa och bank utgörs främst av banktillgodohavanden.

Kassa, bank och kortfristiga placeringar inkluderar banktillgodohavanden och placeringar hos det börsnoterade dotterbolaget Alfa Laval (India) Ltd om MSEK 314 (143). Bolaget är inte ett helägt dotterbolag till Alfa Laval koncernen. Det ägs till 88,8 procent.

Koncernen	Lån och nettoskuld
	31 mars	31 december
MSEK	2010	2009	2009
Kreditinstitut	565	2 759	997
Riktad låneemission	798	909	794
Kapitaliserade finansiella leasar	140	56	154
Räntebärande pensionsskulder	2	2	2
Total låneskuld	1 505	3 726	1 947
Kassa, bank och kortfristiga placeringar	-1 601	-1 196	-1 414
Finansiell nettoskuld	-96	2 530	533

Alfa Laval har ett låneavtal med ett banksyndikat om MEUR 268 och MUSD 348, motsvarande MSEK 5 137. Per 31 mars 2010 utnyttjades inte faciliteten. Faciliteten löper till april 2012.

Den riktade låneemissionen om MUSD 110 förfaller 2016.

FÖRÄNDRINGAR I KONCERNENS EGNA KAPITAL
	Första kvartalet		Helåret
MSEK	2010	2009	2009
Vid periodens början	12 229	10 493	10 493
Förändringar hänförliga till:
Aktieägarna i moderbolaget
Totalt resultat
Totalt resultat för perioden	512	440	2 684
Transaktioner med aktieägare
Utdelningar	-	-	-949
	-	-	-949
Deltotal	512	440	1 735
Minoriteten
Totalt resultat
Totalt resultat för perioden	13	19	37
Transaktioner med aktieägare
Minskning av minoriteten i Alfa Laval (India) Ltd	-	-65	-65
Minoritet i förvärvat bolag	-	-	35
Utdelningar	-	-	-6
	-	-65	-36
Deltotal	13	-46	1
Vid periodens slut	12 754	10 887	12 229

Ägare och legal struktur

Alfa Laval AB (publ) utgör moderbolag för Alfa Laval-koncernen. Bolaget hade 35 071 (29 608) aktieägare den 31 mars 2010. Den största ägaren är Tetra Laval B.V., Nederländerna som äger 18,7 (18,4) procent. Ökningen i ägarandelen beror på indragningen av de aktier som företaget återköpt. Efter den största ägaren kommer nio institutionella placerare med ägarandelar mellan 8,5 till 1,2 procent. Dessa tio största aktieägare innehar 48,2 (46,8) procent av aktierna.

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

De huvudsakliga risker och osäkerhetsfaktorer som koncernen står inför har att göra med prisutvecklingen på metaller, fluktuationer i större valutor och hur stor och långvarig den konjunkturstyrda nedgången i efterfrågan på företagets produkter blir. Det är företagets uppfattning att den beskrivning av risker som gjordes i årsredovisningen för 2009 fortfarande är korrekt.

Asbestrelaterade stämningar

Alfa Laval koncernen var per den 31 mars 2010, instämt som en av många svaranden i sammanlagt 525 asbestrelaterade mål omfattande totalt cirka 632 käranden. Alfa Laval är fast övertygat om att kraven är grundlösa och avser att kraftfullt bestrida varje krav.

Mot bakgrund av vad som är känt för Alfa Laval idag och den information som Alfa Laval har beträffande de asbestrelaterade målen, vidhåller Alfa Laval sin tidigare bedömning att kraven inte i väsentlig grad kommer att påverka koncernens finansiella ställning eller resultat.

Företagsförvärv

Den 6 januari 2010 förvärvade Alfa Laval ett väletablerat servicebolag i USA, som är ett ledande företag på den nordamerikanska marknaden vad gäller service på plattvärmeväxlare. Företaget förväntas tillföra en omsättning på cirka MSEK 100. Företaget kommer att fortsätta som en separat organisation och erbjuda sina egna produkter och service under sitt eget varumärke.

Den 5 januari 2010 förvärvade Alfa Laval Champ Products Inc., i Sarasota, Florida, USA. Företaget är erkänt för sin djupa kunskap inom motorkylning och ses idag som ett ledande företag på den nordamerikanska marknaden. 2009 omsatte Champ Products MSEK 100 och hade cirka 75 anställda.

Moderbolaget

Moderbolagets resultat efter finansiella poster var MSEK -1 (3), varav netto räntor MSEK 0 (8), realiserade och orealiserade kursvinster och kursförluster MSEK -2 (1), börskostnader MSEK -1 (-1), styrelsearvoden MSEK -2 (-2), kostnader för årsredovisning och årsstämma MSEK -0 (-1) och nettot av övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader resterande MSEK 4 (-2).

MODERBOLAGETS RESULTAT *

	Första kvartalet		Helåret
MSEK	2010	2009	2009
Administrationskostnader	-3	-4	-11
Övriga rörelseintäkter	4	-	14
Övriga rörelsekostnader	0	-1	-4
Rörelseresultat	1	-5	-1
Utdelningar	-	-	3 201
Koncernbidrag	-	-	878
Ränteintäkter och liknande resultatposter	0	15	23
Räntekostnader och liknande resultatposter	-2	-7	-22
Resultat efter finansiella poster	-1	3	4 079
Avsättning till periodiseringsfond	-	-	-225
Inkomstskatt	-	-1	-177
Nettoresultat för perioden	-1	2	3 677

* Räkningen över moderbolagets resultat utgör tillika dess totalresultaträkning.

MODERBOLAGETS FINANSIELLA STÄLLNING
	31 mars		31 december
MSEK	2010	2009	2009
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag	4 669	4 669	4 669
Omsättningstillgångar
Fordringar hos koncernföretag	6 246	3 491	6 298
Övriga fordringar	47	174	6
Kassa och bank	-	-	-
	6 293	3 665	6 304
SUMMA TILLGÅNGAR	10 962	8 334	10 973
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital	2 387	2 387	2 387
Fritt eget kapital	7 320	4 596	7 321
	9 707	6 983	9 708
Obeskattade reserver
Periodiseringsfond, tax 2005-2010	1 202	977	1 202
Kortfristiga skulder
Skulder till koncernföretag	53	235	55
Leverantörsskulder	0	1	0
Skatteskulder	-	138	8
	53	374	63
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	10 962	8 334	10 973

Förslag till vinstdisposition

Styrelsen föreslår en utdelning om SEK 2,50 (2,25) per aktie motsvarande totalt MSEK 1 055 (949) och att resterande disponibla vinstmedel i Alfa Laval AB (publ) om MSEK 6 266 (3 644) balanseras i ny räkning.

Förslag om återköp av aktier

Alfa Lavals finansiella ställning är mycket stark. För att anpassa denna till en mer effektiv struktur samtidigt som den finansiella flexibiliteten bibehålls, kommer styrelsen föreslå årsstämman att ge styrelsen mandat att besluta om återköp av bolagets aktier, om styrelsen så finner lämpligt, fram till nästa ordinarie årsstämma. Mandatet skall avse återköp av upp till 5 procent av utestående aktier i syfte att annullera de återköpta aktierna och nedsätta aktiekapitalet. Återköpet skall ske genom transaktioner på OMX Stockholmsbörsen. Inga Alfa Laval aktier ägs för närvarande av bolaget.

Redovisningsprinciper

Delårsbokslutet för första kvartalet 2010 är upprättat enligt IAS 34 Delårsrapportering och årsredovisningslagen. Redovisningsprinciperna är enligt IFRS (International Financial Reporting Standards) såsom antagna av EU. Detta innebär att samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder har använts i delårsbokslutet för första kvartalet 2010 som i årsbokslutet för 2009, med undantag av ändringarna i IFRS 3 Rörelseförvärv och IAS 27 Koncernredovisning. Ändringarna i IFRS 3 och IAS 27 innebär att:

• Transaktionskostnader skall redovisas i totalresultaträkningen istället för att som hittills inkluderas i anskaffningsvärdet, vilket påverkar redovisad goodwill.
• Om värdet av tilläggsköpeskilling ändras skall skillnaden redovisas i totalresultaträkningen istället för att som hittills anskaffningsvärdet justeras, vilket påverkar redovisad goodwill.
• Vid successiva förvärv skall goodwill beräknas och värderas då förvärvaren erhåller kontrollen över ett bolag. Om förvärvaren tidigare har redovisat ett innehav i bolaget skall ackumulerade värdeförändringar på innehavet redovisas i totalresultaträkningen vid förvärvstidpunkten. Hittills har goodwillen beräknats och redovisats vid respektive förvärvstillfälle.
• Minoritetsintresset kan värderas till verkligt värde. Detta utesluter inte att minoritetsintresset fortfarande kan värderas med det förvärvade bolagets nettotillgångar som bas.
• Förändringar av ägarandelar i dotterbolag, där majoritetsägaren inte förlorar det bestämmande inflytandet, skall redovisas i eget kapital. Detta har hittills varit ett oreglerat område. Detta innebär att dessa transaktioner inte längre ger upphov till goodwill eller leder till några vinster eller förluster.
• Om minoritetens andel av redovisad förlust överstiger deras redovisade andel av eget kapital ska en negativ minoritetsandel redovisas, istället för att som hittills belasta det egna kapital som hör till moderbolagets ägare.

Första kvartalet avser perioden 1 januari till 31 mars. Helåret avser perioden 1 januari till 31 december.

I rapporten används mätetalen justerad EBITA och justerad EBITDA. Justerad EBITA definieras som resultat före räntor, skatter, avskrivningar på koncernmässiga övervärden samt jämförelsestörande poster. Justerad EBITDA definieras som resultat före räntor, skatter, avskrivningar, avskrivningar på koncernmässiga övervärden samt jämförelsestörande poster.

Redovisning av rörelsesegment

Alfa Lavals verksamhet är indelad i två affärsdivisioner "Equipment" respektive "Process Technology" som säljer till externa kunder och en division "Övrigt" som täcker inköp, produktion och logistik liksom företagsledning och icke-kärnverksamheter. Dessa tre divisioner utgör Alfa Lavals tre rörelsesegment.

De två affärsdivisionerna (rörelsesegmenten) är i sin tur indelade i ett antal kundsegment. Kunderna till Equipment-divisionen köper produkter, medan kunderna till Process Technology-divisionen köper system för processapplikationer. Equipmentdivisionen består av fem kundsegment: Industrial Equipment, Marine & Diesel, OEM (Original Equipment Manufacturers), Sanitary Equipment och eftermarknadssegmentet Parts & Service. Industrial Equipment är ett nytt kundsegment och utgör en sammanslagning av de två tidigare kundsegmenten Comfort & Refrigeration och Fluids & Utility Equipment. Process Technology-divisionen består av fem kundsegment: Energy & Environment, Food Technology, Life Science, Process Industry och eftermarknadssegmentet Parts & Service.

Rörelsesegmenten är bara ansvariga för resultatet ner till och med rörelseresultatet exklusive jämförelsestörande poster och för det rörelsekapital som de förvaltar. Detta innebär att finansiella tillgångar och skulder, pensionstillgångar, avsättningar till pensioner och liknande samt aktuella och uppskjutna skattefordringar och skatteskulder är ett ansvar för företaget som helhet (Corporate) och inte ett ansvar för rörelsesegmenten. Detta betyder också att finansnettot och inkomstskatter är ett ansvar för företaget som helhet och inte ett ansvar för rörelsesegmenten.

Rörelsesegmenten mäts endast utifrån sina transaktioner med externa parter.

Datum för kommande rapporttillfällen

Alfa Laval kommer att lämna delårsrapporter under 2010 vid följande tillfällen:

Rapport för andra kvartalet	20 juli
Rapport för tredje kvartalet	22 oktober

Händelser efter bokslutsdatum

Den 1 april 2010 förvärvade Alfa Laval Astepo S.r.l. i Italien. Företaget är känt för sitt gedigna kunnande inom aseptiska lösningar med nyckelprodukter som fyllningsutrustning för bag-in-box och värmeväxlare till den globala industrin för fruktjuicekoncentrat. 2009 omsatte företaget omkring MSEK 70 och hade ca 20 anställda.

Den 1 april 2010 förvärvade Alfa Laval 65 procent av aktierna i Si Fang Stainless Steel Products Co. Ltd i Kina, som är ett ledande kinesiskt företag inom flödeshantering. Företaget inriktar sig mot livsmedels- och dryckesmarknaden i Kina med sin produktportfölj som inkluderar hygieniska pumpar, ventiler och installationsmaterial. 2009 omsatte företaget omkring MSEK 150 och hade ca 300 anställda. Si Fang kommer att fortsätta att erbjuda sina egna produkter under sitt eget varumärke och genom sitt eget försäljningsnätverk.

Räkningarna över finansiell ställning och totalresultaträkningarna skall fastställas på ordinarie årsstämma den 26 april 2010.

Delårsrapporten har avgivits den 26 april 2010 klockan 13.30 av bolagets Verkställande Direktör och Koncernchef Lars Renström efter bemyndigande från styrelsen.

Lund, den 26 april 2010,

Lars Renström Verkställande Direktör och Koncernchef Alfa Laval AB (publ)