Grupa Zagrebačke burze

Konsolidirani nerevidirani financijski rezultati za period od 1.1. do 30.9.2025. godine

SADRŽAJ

1		MEĐUIZVJEŠTAJ UPRAVE ZA RAZDOBLJE OD 1.1. DO 30.9.2025. GODINE 1
	1.1	Značajni poslovni događaji Grupe Zagrebačke burze u razdoblju od 1.1. do 30.9.2025. godine 1
	1.2	Pregled trgovine na Zagrebačkoj i Ljubljanskoj burzi 6
	1.3	Očekivani razvoj Grupe u budućnosti 14
	1.4	Aktivnosti istraživanja i razvoja 14
	1.5	Informacije o otkupu vlastitih dionica 15
	1.6	Grupa Zagrebačke burze 15
	1.7	Financijski instrumenti koje Grupa koristi 16
	1.8	Ciljevi i politike Grupe vezane za upravljanje financijskim rizicima 16
	1.9	Izloženost Grupe cjenovnom riziku, kreditnom riziku, riziku likvidnosti i riziku novčanog toka 16
	1.10	Izjava o transakcijama i transferima unutar Grupe i između Grupe i njezinih dioničara 17
	1.11	Izjava o događajima koji bi mogli imati nepovoljan učinak na poslovanje Grupe 17
	1.12	Rezultati poslovanja za period od 1.1. do 30.9.2025. godine 17
2		IZJAVA O ODGOVORNOSTI ZA SASTAVLJANJE FINANCIJSKIH IZVJEŠTAJA 21
		Konsolidirani nerevidirani financijski izvještaji Grupe za razdoblje od 1.1. do 30.9.2025. godine 22

1 MEĐUIZVJEŠTAJ UPRAVE ZA RAZDOBLJE OD 1.1. DO 30.9.2025. GODINE

1.1 Značajni poslovni događaji Grupe Zagrebačke burze u razdoblju od 1.1. do 30.9.2025. godine

U prva tri tromjesečja 2025. godine, Grupa Zagrebačke burze (dalje: Grupa) bilježi sljedeće bitne poslovne događaje:

− Dana 27. siječnja 2025. godine Ljubljanska burza organizirala je webinar pod nazivom "Godišnji pregled događanja na burzi".
− Dana 6. veljače 2025. godine u organizaciji Akademije Zagrebačke burze održana je besplatna online edukacija '"Upoznajmo ETF-ove" s ciljem približavanja teme ETF-ova svim zainteresiranim sudionicima te pružanja odgovora na brojna pitanja vezana uz investiranje u ETF-ove, načine ulaganja te prednosti i rizike tog financijskog instrumenta. Akademija Zagrebačke burze planira nastaviti sa sličnim aktivnostima na području obrazovanja o tržištu kapitala kako bi odabrane teme približila čim širem krugu zainteresiranih.
− Dana 5. ožujka 2025. godine Zagrebačka burza održala je besplatnu edukaciju o dječjim pravima u poslovanju u suorganizaciji s UNICEF-om. Cilj edukacije bio je približiti načine na koji radni uvjeti roditelja, sigurnost proizvoda i usluga, marketing i digitalna okruženja utječu na živote djece, te prepoznati važnost integracije dječjih prava u strategije korporativnog upravljanja i održivosti poduzeća.
− Dana 6. ožujka 2025. godine usvojene su nove Izmjene i dopune Cjenika Zagrebačke burze. Odredbe novog Cjenika obuhvaćaju izmjene godišnjih naknada za održavanje uvrštenja dionica i obveznica, a stupile su na snagu 15. ožujka 2025. godine.
− Dana 6. ožujka 2025. godine Ljubljanska burza održala je hibridno događanje pod naslovom "Trgujmo na burzi", gdje je više od 160 sudionika i 3.000 pratitelja online imalo priliku upoznati se s aktualnim temama s tržišta kapitala i prezentacijama poslovanja izdavatelja na Ljubljanskoj burzi.
− Dana 7. ožujka 2025. godine, Zagrebačka i Ljubljanska burza bile su među više od 100 svjetskih burzi na kojima je simboličkim zvukom zvona označen početak trgovanja povodom Međunarodnog dana žena. Ring the Bell for Gender Equality globalno je događanje koje se održava na brojnim svjetskim burzama kako bi se skrenula pažnja na važnu ulogu poslovnog sektora u unaprjeđenju ravnopravnosti spolova, a u svrhu postizanja ciljeva održivog razvoja i podizanja svijesti o načelima osnaživanja žena.
− Dana 10. ožujka 2025. godine Zagrebačka burza obilježila je uspješni IPO i prvi dan trgovine dionicama izdavatelja ING-GRAD d.d.
− Dana 12. ožujka 2025. godine usvojene su izmjene Trgovinskog priručnika Zagrebačke burze, koje su stupile na snagu 24. ožujka 2025. godine.
− Od 17. 21. ožujka 2025. godine, Akademija Zagrebačke burze sudjelovala je u obilježavanju Svjetskog i Europskog tjedna novca. Svjetski Tjedan novca vodeći je globalni događaj podizanja svijesti o važnosti financijskog obrazovanja te financijske uključenosti za djecu i mlade. Do sada je u aktivnostima ovih inicijativa sudjelovalo preko 60 milijuna djece i mladih u 176 zemalja. Aktivnosti Tjedna novca usmjerene su podizanju razine financijske pismenosti kod mladih putem različitih oblika formalnog i neformalnog obrazovanja kako bi od najranije dobi stjecali znanja, vještine, stavove i ponašanja potrebne za donošenje zdravih financijskih odluka.
− Dana 18. ožujka 2025. godine Ljubljanska burza je, povodom Svjetskog i Europskog tjedna novca, organizirala edukacijski webinar pod nazivom "Idemo na burzu".
− Dana 27. ožujka 2025. godine Ljubljanska burza organizirala je webinar pod nazivom "Slovenske uvrštene kompanije online".
− Dana 8. travnja 2025. godine, Ljubljanska burza je, u suorganizaciji sa slovenskim regulatorom tržišta kapitala (ATVP) i depozitorijem (KDD) održala događanje pod nazivom "Dan slovenskog tržišta kapitala".
− Dana 13. i 14. svibnja 2025. godine, Ljubljanska burza održala je 42. Financijsku konferenciju u Portorožu.
− Dana 19. svibnja 2025. godine, Zagrebačka burza objavila je izmjene Trgovinskog priručnika u kojem su izmijenjene minimalne veličine blok transakcija za obveznice. Izmijenjeni Trgovinski priručnik stupio je na snagu 1. lipnja 2025. godine.
− Dana 26. i 27. svibnja 2025. godine održana je investicijska konferencija Zagrebačke i Ljubljanske burze pod nazivom "CEE Investment Opportunities". Od 2014. godine konferencija okuplja vodeće izdavatelje i institucionalne investitore iz Hrvatske, Slovenije i inozemstva, pružajući platformu za individualne sastanke i izravnu razmjenu informacija. Ovogodišnje izdanje okupilo je 17 kompanija, uključujući i dva izdavatelja s Bukureštanske burze, te 20 investicijskih društava i banaka koje predstavlja 40 analitičara i investitora iz regije i inozemstva. Tijekom dva dana održano je oko 130 sastanaka između kompanija i analitičara i investitora.
− Dana 28. svibnja 2025. godine Akademija Zagrebačke burze obilježila je 15 godina svojeg djelovanja. Akademija Zagrebačke burze pokrenuta je u svibnju 2010. kao edukativni odjel Zagrebačke burze, uz potporu Europske banke za obnovu i razvoj, a danas je najveći pružatelj usluga edukacije o financijskim tržištima u Hrvatskoj.
− Dana 10. lipnja 2025. godine, u organizaciji Hrvatske agencije za nadzor financijskih usluga (Hanfa), Središnjeg klirinškog depozitarnog društva (SKDD d.d.) i Zagrebačke burze, održana je 16. godišnja edukacija za izdavatelje čiji su vrijednosni papiri uvršteni na Zagrebačku burzu. Događanje je okupilo brojne predstavnike izdavatelja s ciljem razmjene znanja, jačanja regulatorne i tržišne prakse, te promicanja transparentnosti i održivog poslovanja na hrvatskom tržištu kapitala.
− Dana 16. lipnja 2025. godine Glavna skupština Zagrebačke burze donijela je odluku o isplati dividende dioničarima u iznosu od 0,055 eura po dionici, odnosno u ukupnom iznosu od 127.481,75 eura. Dividenda je isplaćena iz ostalih rezervi Društva.
− Dana 24. lipnja 2025. godine, u sklopu projekta regionalne integracije burzi koji je pokrenut tijekom prošle godine, Zagrebačka burza nominirala je Hrvatsku kao buduće sjedište zajedničke kompanije koja će upravljati procesom uklanjanja prepreka za pristup burzama srednje i jugoistočne Europe. Među pet zemalja koje su se nominirale, upravo je Hrvatska izabrana kao najpogodnija destinacija za sjedište ove kompanije. Ova povijesna inicijativa je važan iskorak u dugogodišnjim naporima Zagrebačke burze da se uspostave integrativni procesi koji će doprinijeti stvaranju snažnijeg, učinkovitijeg i konkurentnijeg tržišta kapitala u ovom dijelu Europe.
− Dana 1. srpnja 2025. godine na Zagrebačkoj burzi održan je panel pod nazivom "Uspjesi u razvoju hrvatskog tržišta kapitala", povodom uspješne realizacije najvećeg izdanja obveznica povezanih s odživošću (SLB) na domaćem tržištu kapitala od strane privatne kompanije BOSQAR d.d.
− Dana 17. srpnja 2025. godine na Zagrebačkoj burzi obilježeno je uvrštenje obveznica izdavatelja SPAN d.d., prve obveznice povezane s održivim poslovanjem iz domaćeg IT sektora.
− Dana 28. srpnja 2025. godine Zagrebačka burza obilježila je uspješni IPO i prvi dan trgovine dionicama izdavatelja ŽITO d.d.
− Dana 1. kolovoza 2025. godine Zagrebačka burza obaviještena je o namjeri objavljivanja ponude za preuzimanje društva od strane Financijske agencije (FINA). Namjera je uvjetovana odobrenjem regulatora u Hrvatskoj, Sloveniji i S. Makedoniji, te uspjehom javne ponude s 50% +1 dionica.
− Dana 5. rujna 2025. godine, Ljubljanska burza održala je online događanje pod naslovom "Slovenske uvrštene kompanije online", koje je okupilo izdavatelje s Prime tržišnog segmenta Ljubljanske burze. Događanju je nazočilo oko 150 domaćih i stranih analitičara i ulagatelja.
− Dana 10. rujna 2025. godine Zagrebačka burza održala je PrimePlus investicijski webcast, kojem je nazočilo oko 50 domaćih i stranih analitičara i ulagatelja. Webcast Prime Plus okuplja izdavatelje s Prime tržišta, kao i nekoliko izdavatelja s drugih tržišnih segmenata koji investitorima predstavljaju svoje poslovanje i rezultate putem plenarnih prezentacija.
− Od početka 2025. godine na Uređeno tržište Zagrebačke burze uvršteno je pet trezorskih zapisa i tri obveznice Ministarstva financija RH, obveznice izdavatelja ATLANTIC GRUPA D.D., BOSQAR D.D. i SPAN d.d., dionice izdavatelja ING-GRAD D.D. i ŽITO d.d., te nova izdanja dionica izdavatelja INSTITUT IGH D.D., HELIOS FAROS D.D. i PROFESSIO ENERGIA D.D. U istom razdoblju, na Progress tržištu uvrštena je četvrta tranša obveznica izdavatelja GLUCODENT D.O.O. Od početka 2025. godine, državne obveznice oznaka H277N i H273N, te trezorski zapisi oznaka T547N, T609N i T623N imaju održavatelje tržišta kojima je cilj povećati likvidnost i atraktivnost ulaganja u navedene vrijednosne papire.

− Od početka 2025. godine sa Uređenog tržišta Zagrebačke burze izvršteno je pet trezorskih zapisa i tri obveznice Ministarstva financija RH, jedna obveznica izdavatelja BOSQAR D.D., te dionice izdavatelja ATLANTSKA PLOVIDBA D.D., PRIMO REAL ESTATE D.D., SAPONIA D.D., i 3.MAJ BRODOGRADILIŠTE D.D.

1.2 Pregled trgovine na Zagrebačkoj i Ljubljanskoj burzi

Od početka 2025. godine ostvaren je ukupni promet u iznosu od 625 milijuna eura što je impresivan rast od +98% u odnosu na isto razdoblje 2024. godine kad je iznosio 316 milijuna eura. Na kraju prva tri tromjesečja 2025. godine, promet unutar knjige ponuda rastao je za +82%, te su zabilježeni značajno snažniji prometi gotovo svim vrijednosnim papirima u odnosu na isto razdoblje lani: dionice (+85%), instrumenti tržišta novca (+171%) i ETF-ovi (+120%), dok je samo promet obveznicama bio manji (-1%).

Promet vrijednosnim papirima - 1-3Q 2024./1-3Q 2025.

	EUR 1-3Q 2024.	EUR 1-3Q 2025.	promjena
UKUPNI PROMET	316.305.987	625.091.505	97,62%
Promet unutar knjige ponuda	255.027.858	463.019.892	81,56%
Dionice	210.903.744	390.671.853	85,24%
Obveznice	21.769.237	21.564.773	-0,94%
Instrumenti tržišta novca	3.312.760	8.988.700	171,34%
ETF-ovi	19.042.117	41.794.567	119,48%
Blok promet	61.278.129	162.071.612	164,49%
Blok promet dionica	61.278.129	152.752.862	149,28%
Blok promet obveznica	0	9.318.750	-

Do kraja rujna 2025. godine promet unutar knjige ponuda iznosi 463 milijuna eura, +82% više nego u istom razdoblju 2024. godine kad je iznosio 255 milijuna eura. Od tog iznosa, 391 milijun eura odnosi se na promet dionicama (1-3Q 2024. g.: 211 milijuna eura), 21,5 milijuna eura na promet obveznicama (1-3Q 2024. g.: 21,7 milijuna eura), dok su ETF-ovi ostvarili promet od impresivnih 42 milijuna eura (1- 3Q 2024. g.: 19 milijuna eura). Promet instrumentima tržišta novca na kraju prva tri tromjesečja 2025. godine iznosi 9 milijuna eura (1-3Q 2024. g.: 3 milijuna eura). Blok promet dionica također bilježi značajan porast i iznosi 153 milijuna eura (1-3Q 2024. g.: 61 milijun eura), dok blok promet obveznicama iznosi 9 milijuna eura, a nije zabilježen u istom izvještajnom razdoblju prošle godine.

Promet vrijednosnim papirima – 3Q 2024./3Q 2025.

	EUR 3Q 2024.	EUR 3Q 2025.	promjena
UKUPNI PROMET	112.070.563	236.120.418	110,69%
Promet unutar knjige ponuda	88.115.984	177.210.415	101,11%
Dionice	68.517.172	157.411.766	129,74%
Obveznice	10.650.754	5.114.806	-51,98%
Instrumenti tržišta novca	1.654.335	2.960.678	78,96%
ETF-ovi	7.293.723	11.723.166	60,73%
Blok promet	23.954.579	58.910.003	145,92%
Blok promet dionica	23.954.579	54.757.503	128,59%
Blok promet obveznica	0	4.152.500	-

Promatrajući samo treće tromjesečje 2025. godine, ukupni promet iznosi 236 milijuna eura, što je porast od +111% u odnosu na isto razdoblje prošle godine kad je iznosio 112 milijuna eura. Na kraju trećeg tromjesečja 2025. godine promet unutar knjige ponuda iznosio je 177 milijuna eura, +101% više nego u trećem tromjesečju 2024. godine kad je iznosio 88 milijuna eura. Od tog iznosa, 157 milijuna eura odnosi se na promet dionicama (3Q 2024. g.: 68,5 milijuna eura), 5 milijuna eura na promet obveznicama (3Q 2024. g.: 11 milijuna eura), 3 milijuna eura na promet instrumentima tržišta novca (3Q 2024.g.: 2 milijuna eura), dok su ETF-ovi ostvarili promet od 12 milijuna eura (3Q 2024. g.: 7 milijuna eura).

Treće tromjesečje 2025. godine također bilježi značajan rast blok prometa dionicama koji je dosegao iznos od 55 milijuna eura (3Q 2024. g.: 24 milijuna eura). Blok promet obveznicama na kraju trećeg tromjesečja iznosi 4 milijuna eura, dok nije zabilježen u istom razdoblju prethodne godine.

Promet vrijednosnim papirima 2024./2025.

Vrijednost tržišta mjerena tržišnom kapitalizacijom na dan 30. rujna 2025. godine ukupno je viša za oko +7,7 milijardi eura u odnosu na isto razdoblje 2024. godine. Tržišna kapitalizacija dionica viša je za +6,6 milijardi eura ili +26%, pri čemu je tržišna kapitalizacija Vodećeg tržišta viša za +17%, Službenog tržišta viša za +35%, a Redovitog tržišta za +24%. Tržišna kapitalizacija obveznica viša je za +4% dok je vrijednost ETF-ova porasla za značajnih +93%. Tržišna kapitalizacija instrumenata tržišta novca na zadnji dan izvještajnog razdoblja iznosila je 3 milijarde eura, što je povećanje za +291 milijun eura ili +10% u odnosu na isto razdoblje lani.

Tržišna kapitalizacija - 30.09.2024. vs. 30.09.2025.

	30.09.2024. EUR	30.09.2025. EUR	promjena
UKUPNO	47.365.545.110	55.115.767.963	16,4%
Dionice	25.471.301.398	32.083.067.255	26,0%
Vodeće tržište	5.186.565.247	6.055.085.349	16,7%
Službeno tržište	7.851.755.739	10.610.499.095	35,1%
Redovito tržište	12.432.980.413	15.417.482.811	24,0%
Obveznice	18.793.613.142	19.583.470.912	4,2%
Instrumenti tržišta novca	3.038.369.149	3.329.300.164	9,6%
ETF-ovi	62.261.421	119.929.633	92,6%

Tržišna kapitalizacija i broj uvrštenih dionica

U odnosu na kraj prva tri tromjesečja 2024. godine, na dan 30. rujna 2025. godine, Redovito tržište broji 8 manje uvrštenih dionica, Službeno tržište broji 2 više uvrštenih dionica, dok je broj dionica uvrštenih Vodeće tržište ostao nepromijenjen.

Broj uvrštenih vrijednosnih papira

	30.09.2024.	30.09.2025.	promjena
UKUPNO	123	118	-4,1%
Dionice	82	76	-7,3%
Vodeće tržište	6	6	0,0%
Službeno tržište	18	20	11,1%
Redovito tržište	58	50	-13,8%
Obveznice	32	33	3,1%
ETF-ovi	5	5	0,0%
Instrumenti tržišta novca	4	4	0,0%

Treće tromjesečje 2025. godine nastavlja stabilan i vrlo pozitivan trend među indeksima. Uz poraste prometa, gotovo svi dionički indeksi na kraju rujna 2025. godine bilježe značajan rast u odnosu na isto razdoblje lani. Najviše su porasli CROBEXkonstrukt (+59%), u čijem sastavu se nalazi novouvršteni ING-GRAD, te CROBEXindustrija (+46%), a zatim CROBEX10tr (+36%). Regionalni indeks ADRIAprime porastao je za značajnih +43%, a rast su zabilježili i obveznički indeksi: CROBIStr za +4,5%, a CROBIS za +2%.

Indeksi - vrijednosti na 30.09.2025. / 30.09.2024.

Dionički indeksi - prometi 1-3Q 2024/1-3Q 2025

Promet (EUR) 1-3Q 2024. Promet (EUR) 1-3Q 2025.

Obveznički indeksi - promet 1-3Q 2024/1-3Q 2025

Na Ljubljanskoj burzi je u prva tri tromjesečja 2025. godine ostvaren ukupni promet u iznosu od 638 milijuna eura, što je povećanje za impresivnih +70% u odnosu na isto razdoblje prethodne godine. Promet unutar knjige ponuda u od početka 2025. godine bilježi povećanje od +60%, ponajprije radi značajno snažnijeg prometa dionicama u odnosu na isti period 2024. godine. Promet unutar knjige ponuda na kraju prva tri tromjesečja 2025. godine tako značajno nadmašuje ukupan promet na Ljubljanskoj burzi ostvaren u istom razdoblju 2024. godine.

Promatrajući samo treće tromjesečje 2025. godine, ostvaren je ukupni promet u iznosu od 248 milijuna eura, što je povećanje za +83% u odnosu na isto razdoblje prethodne godine (3Q 2024. g.: 136 milijuna eura). Promet unutar knjige ponuda u trećem tromjesečju 2025. godine povećao se za gotovo +89 milijuna eura ili +72% i iznosi 213 milijuna eura (3Q 2024. g.: 124 milijuna eura).

Pregled Ljubljanske burze

EUR	3Q 2024.	3Q 2025.	promjena	1-3Q 2024.	1-3Q 2025.	promjena
UKUPNI PROMET	135.678.743	248.021.104	82,8%	374.607.804	637.962.466	70,3%
Promet unutar knjige ponuda	123.777.901	212.660.981	71,8%	348.151.984	557.055.567	60,0%
Dionice	121.798.923	204.428.416	67,8%	330.079.417	526.269.241	59,4%
Obveznice	1.342.744	4.267.284	217,8%	5.584.900	20.004.976	258,2%
Trezorski zapisi	437.268	2.681.199	513,2%	12.003.174	4.707.029	-60,8%
Strukturirani proizvodi	198.966	1.284.082	545,4%	484.493	6.074.321	1153,7%
Blok promet	11.900.842	35.360.124	197,1%	26.455.820	80.906.900	205,8%
Blok promet dionica	11.900.842	35.360.124	197,1%	26.455.820	80.906.900	205,8%
Blok promet obveznica	0	0	0,0%	0	0	0,0%
	30.09.2024.	30.09.2025.	promjena
Tržišna kapitalizacija dionica (EUR)	11.515.083.905	17.770.756.765	54,3%
SBITOP	1.604,11	2.507,97	56,3%
SBITR	2.284,52	3.747,11	64,0%

Unutar knjige ponuda, promet dionicama je do kraja rujna 2025. godine dosegao iznos od značajnih 526 milijuna eura što je povećanje za +59% u odnosu na isto prošlogodišnje razdoblje kad je iznosio 330 milijuna eura. Unatoč tome što je udio prometa obveznicama i strukturiranim proizvodima daleko manji od udjela prometa dionicama u ukupnom prometu vrijednosnim papirima Ljubljanske burze, prva tri tromjesečja 2025. godine bilježe značajno povećanje prometa obveznicama i strukturiranim proizvodima. Do kraja rujna 2025. godine promet obveznicama dosegao je iznos od 20 milijuna eura (1-3Q 2024. g.: 5,5 milijuna eura), dok je u isto vrijeme zabilježen rast prometa strukturiranim proizvodima koji je dosegao 6 milijuna eura (1-3Q 2024. g.: 484 tisuće eura). Promet trezorskim zapisima od početka 2025. godine iznosi 4,7 milijuna eura, dok u istom razdoblju prošle godine iznosio 12 milijuna eura. Prva tri tromjesečja 2025. godine također bilježe značajno povećanje blok prometa dionicama, koji iznosi gotovo 81 milijun eura, a u istom razdoblju prošle godine iznosio je 26 milijuna eura (+54 milijuna eura). Blok promet obveznicama izostao je kao i u istom razdoblju lani.

Na razini trećeg tromjesečja 2025. godine, promet dionicama unutar knjige ponuda dosegao je iznos od 204 milijuna eura, što je povećanje za +68% u odnosu na isto razdoblje prethodne godine kad je iznosio 122 milijuna eura. Značajna povećanja prometa na razini tromjesečja zabilježile su i obveznice (+218%), trezorski zapisi (+513%), te strukturirani proizvodi (+545%). Blok promet dionicama povećao se za +23 milijuna eura u odnosu na treće tromjesečje 2024. godine, te iznosi 35 milijuna eura, dok je blok promet obveznicama izostao kao i u istom razdoblju lani.

Promet dionicama na Ljubljanskoj burzi

U odnosu na 30. rujna 2024. godine, tržišna kapitalizacija dionica povećala se za +54% i na zadnji dan trećeg tromjesečja 2025. godine iznosi 17,7 milijardi eura. Od zadnje vrijednosti 30. rujna 2024. godine, indeks SBITOP narastao je za +56% i iznosi 2.507,97 dok se indeks SBITR povećao za +64% i rujan 2025. godine završio na vrijednosti od 3.747,11.

Tržišna kapitalizacija i broj uvrštenih dionica

1.3 Očekivani razvoj Grupe u budućnosti

U 2025. godini Grupa će se i dalje nastaviti fokusirati na podizanje standarda korporativnog upravljanja i izvještavanja na uređenom tržištu. Grupa će se fokusirati i na veću promociju postojećih izdavatelja, s naglaskom na Vodeće tržište. Kada to zakonom bude omogućeno, Zagrebačka burza namjerava promijeniti segmentaciju tržišta na način da može dodatno istaknuti ESG izdanja kao i turističke dionice.

Zagrebačka burza će tijekom 2025. godine raditi na pripremi izdavatelja za obvezu nefinancijskog izvještavanja, pružanjem podrške izdavateljima, te planiranju ESG indeksa u budućnosti.

Grupa će nastaviti razvijati interne IT servise koje će koristiti Zagrebačka i Ljubljanska burza, te na taj način dalje smanjivati potrebu za vanjskim dobavljačima.

U 2025. godini Grupa će nastaviti s ranije započetim projektima pri čemu će najveći naglasak biti na projektima vezanim za implementaciju novih tehnologija u burzovne aktivnosti, dovršetku projekta AIR koji ima za cilj pružiti analitičke izvještaje za izdavatelje, te radu na edukaciji tržišta o mogućnostima izdavanja zelenih obveznica u okviru projekta MESTRI CE financiranog od strane Europske Unije. Grupa će također intenzivno raditi na promociji ESG izdanja i aktivnosti izdavatelja.

Grupa je vrlo aktivna u projektu projektu JUNCTUS regionalnih burzi u kojem sudjeluju Bratislavska burza, Budimpeštanska burza, Bukureštanska burza, Bugarska burza, Ljubljanska burza, Varšavska burza, Makedonska i Zagrebačka burza, te u kojem se razmatraju mogućnosti integracije, a sve u cilju olakšanog pristupa investitora lokalnim tržištima.

Tijekom 2025. godine, Grupa će nastaviti aktivnosti vezane uz usklađenje s Digital Operational Resilience Act (DORA) regulativom koja definira zahtjeve iz područja kibernetičke sigurnosti i upravljanja rizicima za subjekte iz financijskog sektora. DORA je stupila na snagu u siječnju 2025. godine.

Zagrebačka burza planira pružiti potporu i surađivati s SKDD CCP d.d. na uspostavi usluge posudbe dionica u svrhu omogućavanja kratke prodaje na Zagrebačkoj burzi.

Zagrebačka burza je nositelj ili sunositelj u više aktivnosti koje su planirane Strateškim okvirom za razvoj tržišta kapitala u Republici Hrvatskoj i Akcijskog plana, te je aktivno uključena u implementaciju pojedinih ciljeva.

Dana 1. kolovoza 2025. godine Društvo je zaprimilo informaciju o namjeri objavljivanja ponude za preuzimanje Društva od strane Financijske agencije (FINA). Dana 30. rujna 2025. godine Financijska agencija posjeduje ukupno 231.553 dionice koje čine 9,99% temeljnog kapitala Društva.

1.4 Aktivnosti istraživanja i razvoja

Grupa kontinuirano radi na razvoju i unaprjeđenju vlastitih servisa te širenju usluga i na slovensko tržište.

IT odjel Zagrebačke burze intenzivno radi na ažuriranju internetskih stranica za Ljubljansku burzu koje će korisnicima i posjetiteljima na brži i jednostavniji način omogućiti pregled svih relevantnih informacija i servisa vezanih uz tržište kapitala. Zagrebačka burza s time učvršćuje svoju poziciju glavnog pružatelja usluga vezanih za trgovinu vrijednosnim papirima za Grupu, te aktivno radi na smanjenju troškova i potrebi za vanjskim dobavljačima usluga.

U budućem razdoblju Grupa će nastaviti rad na započetim projektima, te realizirati nove release-ove trgovinskog sustava i druge aktivnosti optimizacije infrastrukture. Grupa će tijekom 2025. godine nastaviti aktivnosti vezane uz implementaciju EU uredbe DORA (Digital Operational Resilience Act).

1.5 Informacije o otkupu vlastitih dionica

Na dan 30. rujna 2025. godine Zagrebačka burza d.d. posjeduje ukupno 6.256 vlastitih dionica koje čine 0,2699% temeljnog kapitala Društva.

1.6 Grupa Zagrebačke burze

Ljubljanska burza d.d., društvo sa sjedištem u Ljubljani. Temeljni kapital društva Ljubljanska burza d.d. iznosi 1.401.839 EUR, a udjel Zagrebačke burze d.d. u temeljnom kapitalu je 100%.

SEE Link d.o.o., društvo sa sjedištem u Skopju. Temeljni kapital društva SEE Link d.o.o. iznosi 80.000 EUR, a udjel Zagrebačke burze d.d. u temeljnom kapitalu je 33,33%.

Društvo Funderbeam South East Europe d.o.o., u kojem je Zagrebačka burza d.d bila imatelj 30% temeljnog kapitala, brisano je iz sudskog registra dana 24. lipnja 2025. godine.

Makedonska burza d.d., društvo sa sjedištem u Skopju. Temeljni kapital društva Makedonska burza d.d. iznosi 1.695.029,03 eura, a Zagrebačka burza d.d. imatelj je ukupno 837 dionica, odnosno 29,98% temeljnog kapitala društva.

Adria Digital Exchange d.o.o., društvo sa sjedištem u Zagrebu. Temeljni kapital društva iznosi 215.000 eura, a udjel Zagrebačke burze d.d. u temeljnom kapitalu iznosi 24%.

Središnje klirinško depozitarno društvo d.d., sa sjedištem u Zagrebu. Temeljni kapital društva iznosi 12.545.620 eura, a Zagrebačka burza d.d. imatelj je ukupno 1.259 dionica, odnosno 1,27 % temeljnog kapitala društva.

EuroCTP B.V., društvo sa sjedištem u Amsterdamu. Temeljni kapital društva iznosi 99,53 eura, a udjel Zagrebačke burze d.d. u temeljnom kapitalu iznosi 0,05%.

1.7 Financijski instrumenti koje Grupa koristi

Društva iz Grupe financiraju se vlastitim kapitalom. Financijski instrumenti u koje ulažu društva iz Grupe su investicijski fondovi (novčani i obveznički) i depoziti (a vista i oročeni).

1.8 Ciljevi i politike Grupe vezane za upravljanje financijskim rizicima

U provođenju sustava unutarnjih kontrola i upravljanja rizicima sudjeluju svi zaposlenici društava iz Grupe, uključujući Uprave i Nadzorne odbore društava iz Grupe.

Društva iz Grupe samostalno upravljaju rizicima i financijskim rizicima. Rizicima se osobito upravlja kroz dvije međusobno neovisne kontrolne funkcije koje postoje u društvima Zagrebačka i Ljubljanska burza, te kroz njihovu suradnju i koordinaciju, a te funkcije su praćenja usklađenosti s relevantnim propisima i unutarnja revizija.

Navedene kontrolne funkcije svojim internim aktima obrađuju i prate u radu sve organizacijske jedinice, aktivnosti društva i pomoćne usluge.

1.9 Izloženost Grupe cjenovnom riziku, kreditnom riziku, riziku likvidnosti i riziku novčanog toka

Društva iz Grupe, Zagrebačka i Ljubljanska burza, slobodna sredstva ulažu u otvorene novčane i obvezničke investicijske fondove, te bankovne depozite. Investicije društava Zagrebačka i Ljubljanska burza vode se po fer vrijednosti. Rizik promjene cijena društva Zagrebačka i Ljubljanska burza umanjuju diverzifikacijom portfelja otvorenih investicijskih fondova u koja ulažu, po različitim vrstama fondova kojima upravljaju različita društva za upravljanje, te ulaganjem fondove nižeg rizika.

Društva SEE Link, Adria Digital Exchange, SKDD i EuroCTP nisu izložena rizicima navedenim u ovoj točki.

Niti jedno od društva iz Grupe nema primljenih zajmova od vanjskih financijskih institucija. Novac i novčana imovina društava iz Grupe značajno nadmašuju njihove obveze, slijedom čega društva iz Grupe imaju zadovoljavajuću poziciju likvidnosti.

Grupa je izložena riziku inflacije budući da je značajan dio njezinih troškova indeksiran.

1.10 Izjava o transakcijama i transferima unutar Grupe i između Grupe i njezinih dioničara

Grupa potvrđuje da u prva tri tromjesečja 2025. godine nije bilo transakcija ni transfera unutar Grupe i između Grupe i dioničara u vrijednosti većoj od 100.000 EUR.

1.11 Izjava o događajima koji bi mogli imati nepovoljan učinak na poslovanje Grupe

Grupa je, kao i svi drugi gospodarski subjekti, podložna povećanju cijena roba i usluga koje koristi za svoje poslovanje, te u tom smislu postoji povećan rizik od inflacije i u budućim razdobljima.

Osim navedenog, nisu nastali nikakvi drugi poslovni događaji ili transakcije nakon datuma bilance koji bi imali značajan utjecaj na financijska izvješća na dan ili za razdoblje tada završeno ili da su od takvog značaja za poslovanje Grupe da bi zahtijevala objavu u izvještaju poslovodstva.

1.12 Rezultati poslovanja za period od 1.1. do 30.9.2025. godine

U prva tri tromjesečja 2025. godine, Grupa je ostvarila ukupno 3.588 tisuća eura poslovnih prihoda što je za +710 tisuća eura ili +25% više nego u istom prošlogodišnjem razdoblju kad su iznosili 2.878 tisuća eura. U odnosu na prva tri tromjesečja 2024. godine prihodi od prodaje povećalisu se s 1.882 na 2.623 tisuće eura, odnosno za +741 tisuću eura ili +39%. Povećanje prihoda od prodaje prvenstveno je rezultat većih prihoda od provizija i članarina, koji su, nastavno na značajno snažniji promet vrijednosnim papirima u usporedbi s istim periodom lani, do kraja prva tri tromjesečja 2025. godine dosegli iznos od 1.609 tisuća eura; +629 tisuća eura ili +64% više u odnosu na prva tri tromjesečja 2024. godine kad su iznosili 980 tisuća eura. U prva tri tromjesečja 2025. godine prihodi od održavanja uvrštenja iznose 842 tisuće eura što je povećanje za +54 tisuće eura ili +7% (1-3Q 2024. g.: 788 tisuća eura). Zbog većeg broja novih uvrštenja nego u istom razdoblju lani, u prva tri tromjesečja 2025. godine prihodi od naknada za uvrštenje veći su za +58 tisuća eura ili +51% i iznose 171 tisuću eura (1-3Q 2024. g.: 113 tisuća eura). U odnosu na prva tri tromjesečja 2024. godine, ostali poslovni prihodi smanjili su se za -31 tisuću eura ili -3%, odnosno s 996 na 965 tisuća eura. Smanjenje ostalih poslovnih prihoda posljedica je smanjenja ostalih prihoda za -45 tisuća eura ili -14%, koji na kraju prva tri tromjesečja 2025. godine iznose 274 tisuće eura, a uključuju prihode od edukacija i prihode od izdavanja i održavanja LEI-a (1-3Q 2024. g.: 319 tisuća eura). Prihodi od prodaje informacija povećali su se za +14 tisuća eura ili +2% i iznose 692 tisuće eura (1-3Q 2024. g.: 677 tisuća eura).

Promatrajući samo treće tromjesečje 2025. godine, poslovni prihodi iznosili su 1.278 tisuća eura, što je +310 tisuća eura ili +32% više nego u istom razdoblju prošle godine kad su iznosili 968 tisuća eura. Prihodi od prodaje porasli su s 632 na 968 tisuća eura (+53%), ponajprije radi većih prihoda od provizija i članarina koji su na kraju trećeg tromjesečja 2025. godine iznosili 613 tisuća eura (3Q 2024. g.: 342 tisuće eura). U odnosu na treće tromjesečje 2024. godine, prihodi od održavanja uvrštenja porasli su za +25 tisuća eura ili +9%, odnosno s 268,7 na 293 tisuće eura. Na kraju trećeg tromjesečja 2025. godine, značajan rast zabilježili su i prihodi od naknada za uvrštenje, koji su u odnosu na isto razdoblje prošle godine porasli za +40 tisuća eura ili +194%, te iznosili 61 tisuću eura (3Q 2024. g.: 21 tisuća eura). U odnosu na treće tromjesečje 2024. godine, ostali poslovni prihodi smanjili su se za -26 tisuća eura ili -8%, odnosno s 336 na 310 tisuća eura, i to ponajprije zbog smanjenja ostalih prihoda za -37 tisuća eura ili -32%, koji su na kraju rujna iznosili 80 tisuća eura (3Q 2024. g.: 117 tisuća eura). Prihodi od prodaje informacija povećali su se za +11 tisuća eura ili +5% i iznose 229 tisuća eura (3Q 2024. g.: 218 tisuća eura).

U prva tri tromjesečja 2025. godine, ukupni poslovni rashodi Grupe veći su za +327 tisuća eura (+12%) u odnosu na prva tri tromjesečja 2024. godine i iznose 3.136 tisuće eura (1-3Q 2024. g.: 2.809 tisuća eura). Grupa je tijekom prva tri tromjesečja 2025. godine u većoj mjeri osjetila utjecaj povećanja opće razine cijena kao i potrebe korekcija plaća, te ulaganja u hardver radi povećanja sigurnosti sustava:

troškovi osoblja iznose 1.542 tisuće eura, što je rast za +244 tisuće eura ili +19% (1-3Q 2024. g.: 1.297 tisuća eura),
materijalni troškovi iznose 880 tisuća eura što je rast za +91 tisuću eura ili +12% (1-3Q 2024. g.: 789 tisuća eura),
ostali troškovi iznose 453 tisuće eura što je rast za +14 tisuća eura ili +3% (1-3Q 2024. g.: 438 tisuća eura),
amortizacija iznosi 246 tisuća eura što je rast za +10 tisuća eura ili +4,5% (1-3Q 2024. g.: 236 tisuća eura),
ostali poslovni rashodi iznose 16 tisuća eura što je smanjenje za -25 tisuća eura ili -61% (1-3Q 2024. g.: 41 tisuća eura).

Na kraju trećeg tromjesečja 2025. godine, ukupni poslovni rashodi iznosili su 1.133 tisuće eura, što je povećanje za +164 tisuće eura ili +17% u odnosu na isto razdoblje 2024. godine kad su iznosili 969 tisuća eura. Materijalni troškovi povećali su se za +24% i na kraju trećeg tromjesečja 2025. godine iznosili su 316 tisuća eura (3Q 2024. g.: 254 tisuće eura). Troškovi osoblja povećali su se za +139 tisuća eura ili +31% te iznose 591 tisuću eura (3Q 2024. g.: 452 tisuće eura). Ostali troškovi na kraju trećeg tromjesečja 2025. godine iznosili su 136 tisuća eura (-47 tisuća eura ili -26% manje u odnosu na isto razdoblje 2024. godine kad su iznosili 183 tisuće eura).

Glavni pokazatelji poslovanja Grupe

EUR	31.12.2024.	30.9.2025.	promjena	31.12.2024.	30.9.2025.	promjena
Ukupni kapital i rezerve	6.075.231	6.406.906	5,5%	6.075.231	6.406.906	5,5%
Ukupna imovina	7.370.045	8.107.676	10,0%	7.370.045	8.107.676	10,0%
EUR	1-3Q 2024	1-3Q 2025	promjena	3Q 2024	3Q 2025	promjena
Poslovni prihodi	2.878.290	3.588.338	24,7%	967.681	1.278.172	32,1%
prihodi od prodaje	1.881.902	2.623.188	39,4%	631.590	967.912	53,3%
ostali poslovni prihodi	996.388	965.150	-3,1%	336.091	310.260	-7,7%
Poslovni rashodi	2.809.486	3.136.378	11,6%	969.270	1.133.001	16,9%
materijalni troškovi	788.739	880.177	11,6%	254.544	316.267	24,2%
troškovi osoblja	1.297.484	1.541.710	18,8%	452.524	591.340	30,7%
amortizacija	235.611	246.104	4,5%	78.396	83.874	7,0%
ostali troškovi	438.343	452.720	3,3%	183.290	136.076	-25,8%
EBIT	68.804	451.960	556,9%	-1.589	145.171	9236,0%
EBITDA	304.415	698.064	129,3%	76.807	229.045	198,2%
Financijski prihodi	66.054	58.006	-12,2%	-29.704	17.736	159,7%

Financijski rashodi	6.272	4.147	-33,9%	1.890	1.198	-36,6%
Udio u dobiti/gubitku pridruženog i ovisnog društva	61.858	51.703	-16,4%	32.587	11.756	-63,9%
Dobit/ gubitak prije oporezivanja	190.444	557.522	192,7%	-596	173.465	29204,9%
Porez na dobit	32.539	96.377	196,2%	-3.795	30.485	903,3%
Neto dobit/ gubitak razdoblja	157.905	461.145	192,0%	3.199	142.980	4369,5%
Ostala sveobuhvatna dobit	0	-1.103	/	0	-242	/
Ukupna sveobuhvatna dobit	157.905	460.042	191,3%	3.199	142.738	4362,0%
Broj zaposlenih	36	36	0,0%	36	36	0,0%

Dobit Grupe iz redovnog poslovanja u prva tri tromjesečja 2025. godine iznosi 557,5 tisuće eura, dok je u istom razdoblju pošle godine Grupa iskazala dobit iz redovnog poslovanja u iznosu od 190 tisuća eura (+367 tisuća eura ili +193%). S obzirom na ostvarene pozitivne rezultate, Grupa je na kraju prva tri tromjesečja 2025. godine obveznik poreza na dobit u iznosu od 96 tisuća eura, dok je u istom izvještajnom razdoblju prethodne godine porez na dobit iznosio 32,5 tisuće eura (+64 tisuće eura ili +196%). U prva tri tromjesečja 2025. godine ostvareni su financijski prihodi u iznosu od 58 tisuća eura (-8 tisuća eura ili -12% u odnosu na financijske prihode prva tri tromjesečja 2024. godine). U istom izvještajnom razdoblju financijski rashodi iznose 4 tisuće eura, što predstavlja smanjenje od -2 tisuće eura ili -34% u odnosu na financijske rashode prva tri tromjesečja 2024. godine koji su iznosili 6 tisuća eura.

Na razini trećeg tromjesečja 2025. godine, dobit Grupe iz redovnog poslovanja iznosi 173 tisuće eura, dok je u istom razdoblju prošle godine Grupa iskazala gubitak iz redovnog poslovanja u iznosu od -596 eura (+174 tisuće eura). Financijski prihodi trećeg tromjesečja 2025. godine iznose 17 tisuća eura, odnosno +47 tisuće eura više u odnosu na isto prošlogodišnje razdoblje kad su iznosili -30 tisuća eura. Financijski rashodi smanjili su se za -692 eura i na kraju trećeg tromjesečja 2025. godine iznosili su 1 tisuću eura (3Q 2024: 2 tisuće eura).

Neto dobit Grupe za prva tri tromjesečja 2025. godine iznosi 461 tisuću eura, što je za +303 tisuće eura više nego u istom razdoblju 2024. godine kad je Grupa iskazala neto dobit u iznosu od 158 tisuća eura. Ukupna sveobuhvatna dobit Grupe u prva tri tromjesečja 2025. godine iznosi 460 tisuća eura (rast za +302 tisuće eura ili +191% u odnosu na ukupnu sveobuhvatnu dobit u iznosu od 158 tisuća eura koja je ostvarena na kraju prva tri tromjesečja 2024. godine).

Na razini trećeg tromjesečja 2025. godine, neto dobit Grupe iznosi 143 tisuće eura, što je za +140 tisuća eura više nego u istom razdoblju 2024. godine kad je iznosila 3 tisuće eura. Ukupna sveobuhvatna dobit Grupe u trećem tromjesečju 2025. godine iznosi 143 tisuće eura, odnosno +140 tisuća eura više nego u istom razdoblju prošle godine kad je iznosila 3 tisuće eura.

Operativna dobit prije amortizacije je pozitivna i na kraju prva tri tromjesečja 2025. godine iznosi 698 tisuća eura, odnosno +394 tisuće eura više nego u prva tri tromjesečja 2024. godine kad je iznosila 304 tisuće eura. Operativna dobit prije amortizacije samo u trećem tromjesečju iznosi 229 tisuća eura, što je povećanje za +198% u odnosu na isto razdoblje 2024. godine kad je iznosila 77 tisuća eura.

2 IZJAVA O ODGOVORNOSTI ZA SASTAVLJANJE FINANCIJSKIH IZVJEŠTAJA

Konsolidirani financijski izvještaji Grupe Zagrebačke burze sastavljeni za period od 1.1. do 30.9.2025. godine prikazani su fer i istinito u skladu s Međunarodnim standardima financijskog izvještavanja te hrvatskim Zakonom o računovodstvu.

Konsolidirani financijski izvještaji za razdoblje od 1.1. do 30.9.2025. godine daju cjelovit i istinit prikaz imovine i obveza, dobitaka i gubitaka, financijskog položaja i poslovanja Grupe.

Izvješće poslovodstva za prva tri tromjesečja 2025. godine sadrži istinit i vjeran prikaz razvoja i rezultata poslovanja Grupe uz opis najznačajnijih rizika i neizvjesnosti kojima je Grupa izložena.

Konsolidirani financijski izvještaji za prva tri tromjesečja 2025. godine nisu revidirani, odnosno nije obavljen revizijski uvid.

Ivana Gažić Tomislav Gračan Predsjednica Uprave Član Uprave

Kontakt:

Zagrebačka burza d.d. Ivana Lučića 2a/22 10 000 Zagreb Hrvatska

Broj telefona: +385 1 4686 806

E-mail: [email protected]

Konsolidirani nerevidirani financijski izvještaji Grupe za razdoblje od 1.1. do 30.9.2025. godine

Prilog 1.
	OPĆI PODACI ZA IZDAVATEL	JE
Razdoblje izvještavan	nja: 1.1.2025 do	30.9.2025
Godina	2025
Kvartal	l: 3
	Tromjesečni financijski izvješta	nji
Matični broj (MB):	): Oznaka matične države članice	HR.
Matični broj subjekta (MBS):
Osobni identifikacijski broj (OIB):		7478000050A040C0D041
Šifra ustanove:
Tvrtka izdavatelja:	: Zagrebačka burza d.d.
Poštanski broj i mjesto:	Zagreb
Ulica i kućni broj:	i: Ivana Lučića 2a/22
Adresa e-pošte:	: [email protected]
Internet adresa:	l: www.zse.hr
Broj zaposlenih (krajem
Konsolidirani izvještaj:	j: KD (KN-nije konsolidirano/KD-konsolidirano)
Revidirano:	RN (RN-nije revidirano/RD-revidirano)
Tvrtke ovisnih subj	jekata (prema MSFI): Sjed	dište: MB:
Ljubljanska borza vre	ednostnih papirjev d.d. Ljubljana	, Slovenija 5316081





Knjigovoasiveni eenie	Da (Da/Ne) Signa rax	Consulting d.o.o.
Osoba za kontakt:	(tvrtka knjigo t: Lucija Tropčić Kovaček	ovodstvenog servisa)
Telefon:	(unosi se samo prezime i ime osobe za kontakt) n: 01/4699-555
Adresa e-pošte:	:: [email protected]
Revizorsko društvo:	): (tvrtka revizorskog društva)
Ovlašteni revizor:

stanje na dan 30.9.2025 u eurima Obveznik: Zagrebačka burza d.d. Na izvještajni Zadnji dan prethodne datum AOP Naziv pozicije tekućeg poslovne oznaka godine razdoblja 1 2 3 4 A DUGOTRAJNA IMOVINA 002+003+009+013 1 3.108.841 3.876.942 I NEMATERIJALNA IMOVINA 2 343.248 291.997 II MATERIJALNA IMOVINA 004+…+008 3 1.188.871 1.104.222 1 Zemljišta i zgrade 4 875.642 2 Računalna oprema 5 121.648 172.610 3 Ostala materijalna imovina 6 181.501 161.626 4 Ulaganja u tuđu imovinu 7 10.080 8 0 III DUGOTRAJNA FINANCIJSKA IMOVINA 010+011+012 9 1.576.722 2.480.723 1 Ulaganja u pridružena društva, ovisna društva i zajedničke 10 1.388.107 1.385.387 2 Financijska imovina koja se vodi po amortiziranom trošku 11 33.166 33.166 3 Financijska imovina koja se vodi po fer vrijednosti kroz ostalu 12 155.449 1.062.170 13 0 B KRATKOTRAJNA IMOVINA 015+021+025 14 3.964.365 3.765.463 I POTRAŽIVANJA 016++020 15 442.058 443.851 1 Potraživanja od kupaca 16 332.696 310.688 17 221 18 11.995 4 Potraživanja od povezanih poduzetnika 19 0 5 Ostala potraživanja 20 97.146 105.762 II KRATKOTRAJNA FINANCIJSKA IMOVINA 022+…+024 21 3.323.844 2.742.919 1 Financijska imovina koja se vodi po amortiziranom trošku 22 2.336.219 23 131.100 3 Financijska imovina po fer vrijednosti kroz račun dobiti i 24 856.525 III NOVAC I NOVČANI EKVIVALENTI 25 198.463 578.693 C PLAĆENI TROŠKOVI BUDUĆEG RAZDOBLJA I 26 296.839 465.271 D UKUPNO AKTIVA 001+014+026 27 7.370.045 8.107.676 E IZVANBILANČNI ZAPISI 28 0 0 PASIVA 29 6.075.231 6.406.906 I TEMELJNI KAPITAL 30 3.076.315 3.076.315 II KAPITALNE REZERVE 31 1.840.833 1.840.947 III REZERVE IZ DOBITI 033++036 32 967.788 1 Zakonske rezerve 33 18.714 34 -30.483 35 163.048 36 816.509 IV REVALORIZACIJSKE REZERVE 37 98.000 38 -22.115 39 -82.843 40 197.253 41 0 B REZERVIRANJA 42 27.290 C KRATKOROČNE OBVEZE 044+049 43 481.433 1 Obveze za predujmove 44 8.506 45 136.357 46 106.423 47 70.880 48 14.011 49 145.256 D DUGOROČNE OBVEZE 50 45.020 E ODGOĐENA POREZNA OBVEZA 51 7.605 F ODGOĐENO PLAĆANJE TROŠKOVA I PRIHOD 52 733.466 1.179.732 G UKUPNO PASIVA 029+042+043+050+051+052 53 7.370.045 8.107.676 H IZVANBILANČNI ZAPISI 54 0 Dodatak bilanci (pozicija za konsolidirane financijske izvještaje) I Kapital i rezerve 056+057 55 6.075.231 6.406.906 1 Pripisano imateljima kapitala matice 56 6.075.231 6.406.906 2 Pripisano nekontrolirajućem interesu 57 0 0	BILANCA




	AKTIVA


				765.011

				4.975
	5 Imovina u pripremi			0



	sveobuhvatnu dobit
	ODGOĐENA POREZNA IMOVINA			0


	2 Potraživanja od zaposlenika i članova poduzetnika			212
	3 Potraživanja od države i drugih institucija			27.189
				0

				1.649.092
	2 Financijska imovina po fer vrijednosti kroz ostalu			233.579
				860.248

	OBRAČUNATI PRIHODI


	A KAPITAL I REZERVE 030+031+032+037+…+041




	2 Rezerve za vlastite dionice
	3 Rezerve fer vrijednosti
	4 Ostale rezerve

	V REZERVE OD TEČAJNIH RAZLIKA IZ PRERAČUNA VI ZADRŽANA DOBIT ILI PRENESENI GUBITAK
	VII DOBIT ILI GUBITAK POSLOVNE GODINE
	VIII MANJINSKI INTERES			847.796 18.714 -23.292 163.002 689.372 98.000 -22.094 104.797 461.145 0
				26.213 442.581

	2 Obveze prema dobavljačima
	3 Obveze prema zaposlenima			10.153 82.821 121.802
	4 Obveze za poreze, doprinose i slična davanja			149.372 606
	5 Obveze prema povezanim poduzetnicima 6 Ostale kratkoročne obveze			77.827
				41.737




				10.507 0

RAČUN DOBITI I GUBITKA

u razdoblju 1.1. do 30.9.2025

u eurima

Obveznik: Zagrebačka burza d.d.
Naziv pozicije	AOP oznaka	Isto razdoblje prethodne godine		Tekuće razdoblje
		Kumulativ	Tromjesečje	Kumulativ	Tromjesečje
1	2	3	4	5	6
A POSLOVNI PRIHODI 002+008	1	2.878.290	967.681	3.588.338	1.278.172
I Prihodi od prodaje 003++007	2	1.881.902	631.590	2.623.188	967.912
1 Provizije i članarine	3	980.364	342.089	1.609.312	613.449
2 Prihodi od održavanja uvrštenja	4	788.126	268.757	842.399	293.441
3 Prihodi od naknada za uvrštenje	5	113.412	20.744	171.477	61.022
4 Prihodi od dražbi	6	0	0	0	0
5 Prihodi od prodaje članskih mjesta	7	0	0	0	0
II Ostali poslovni prihodi 009++011	8	996.388	336.091	965.150	310.260
1 Naknade za korištenje sučelja za izravan pristup trgovinskom	9	0	0	0	0
2 Prihodi od prodaje informacija	10	677.450	218.307	691.621	229.792
3 Ostali prihodi	11	318.938	117.784	273.529	80.468
B POSLOVNI RASHODI 013+016+020+021+022+025+026	12	2.809.486	969.270	3.136.378	1.133.001
I Materijalni troškovi 014+015	13	788.739	254.544	880.177	316.267
1 Troškovi sirovina i materijala	14	38.265	15.191	27.312	8.276
2 Ostali vanjski troškovi	15	750.474	239.353	852.865	307.991
II Troškovi osoblja 017++019	16	1.297.484	452.524	1.541.710	591.340
1 Neto plaće i nadnice	17	894.012	309.139	1.106.227	438.300
2 Troškovi poreza i doprinosa iz plaća	18	306.164	107.781	318.555	112.590
3 Doprinosi na plaće	19	97.308	35.604	116.928	40.450
III Amortizacija	20	235.611	78.396	246.104	83.874
IV Ostali troškovi	21	438.343	183.290	452.720	136.076
V Vrijednosno usklađivanje 023+024	22	8.700	0	0	0
1 dugotrajne imovine (osim financijske imovine)	23	0	0	0	0
2 kratkotrajne imovine (osim financijske imovine)	24	8.700	0	0	0
VI Rezerviranja	25	0	0	0	0
VII Ostali poslovni rashodi	26	40.609	516	15.667	5.444
C FINANCIJSKI PRIHODI 028++033	27	66.054	-29.704	58.006	17.736
1 Kamate, tečajne razlike, dividende i slični prihodi iz odnosa s	28	0	0	0	0
2 Kamate, tečajne razlike, dividende, slični prihodi iz odnosa s	29	47.902	12.884	45.571	14.323
3 Dio prihoda od pridruženih poduzetnika i sudjelujućih interesa	30	0	0	0	0
4 Nerealizirani dobici (prihodi) od financijske imovine	31	2.266	0	3.934	3.934
5 Dobit od ukidanja rezervacija za umanjenje vrijednosti za	32	0	0	0	0
6 Ostali financijski prihodi	33	15.886	-42.588	8.501	-521
D FINANCIJSKI RASHODI 035++039	34	6.272	1.890	4.147	1.198
1 Kamate, tečajne razlike i drugi rashodi s povezanim	35	420	139	403	120
2 Kamate, tečajne razlike i drugi rashodi iz odnosa s	36	5.852	1.751	3.718	1.078
3 Nerealizirani gubici (rashodi) od financijske imovine	37	0	0	0	0
4 Gubici od umanjenja vrijednosti za očekivane kreditne	38	0	0	0	0
5 Ostali financijski rashodi	39	0	0	26	0
E UKUPNI PRIHODI 001+027	40	2.944.344	937.977	3.646.344	1.295.908
F UKUPNI RASHODI 012+034	41	2.815.758	971.160	3.140.525	1.134.199
G Udio u dobiti/gubitku pridruženog i ovisnog društva	42	61.858	32.587	51.703	11.756
H DOBIT ILI GUBITAK PRIJE OPOREZIVANJA 040-041+042	43	190.444	-596	557.522	173.465
I POREZ NA DOBIT	44	32.539	-3.795	96.377	30.485
J DOBIT ILI GUBITAK RAZDOBLJA 043-044	45	157.905	3.199	461.145	142.980
1 Promjena revalorizacijskih rezervi (nekretnina,	46	0	0	0	0
2 Aktuarski dobici/gubici po mirovinskim planovima	47	0	0	-1.078	0
3 Nerealizirani dobici/gubici financijske imovine po fer vrijednosti kroz ostalu sveobuhvatnu dobit	48	0	0	0	-209
4 Dobici/gubici od instrumenata zaštite novčanog tijeka	49	0	0	0	0
5 Dobici/gubici proizašli iz preračunavanja financijskih	50	0	0	21	-33
6 Porez na dobit na ostalu sveobuhvatnu dobit	51	0	0	46	0
K OSTALA SVEOBUHVATNA DOBIT 046+…+051	52	0	0	-1.103	-242
L UKUPNA SVEOBUHVATNA DOBIT 045+052	52	157.905	3.199	460.042	142.738
M REKLASIFIKACIJSKE USKLADE Dodatak **	54	0	0	0	0
Pripisano imateljima matice	55	157.905	3.199	460.042	142.738
Pripisano manjinskom interesu	56	0	0	0	0

IZVJEŠTAJ O NOVČANOM TIJEKU - Indirektna metoda

u razdoblju 1.1. do 30.9.2025

Obveznik: Zagrebačka burza d.d.			u eurima
Naziv pozicije	AOP oznaka	Isto razdoblje prethodne godine	Tekuće razdoblje
1	2	3	4
NOVČANI TIJEK OD POSLOVNIH AKTIVNOSTI
1 Dobit prije poreza	1	190.444	557.522
2 Amortizacija	2	235.611	246.104
3 Povećanje kratkoročnih obveza	3	14.092	0
4 Smanjenje kratkotrajnih potraživanja	4	185.945	11.223
5 Smanjenje zaliha	5	0	0
6 Gubici od umanjenja vrijednosti za očekivane kreditne gubitke	6	0	0
7 Ostalo povećanje novčanog tijeka	7	44.302	-905.057
I Ukupno povećanje novčanog tijeka od poslovnih aktivnosti 001++007	8	670.394	-90.208
1 Smanjenje kratkoročnih obveza	9	0	194.847
2 Povećanje kratkotrajnih potraživanja	10	0	0
3 Povećanje zaliha	11	0	0
4 Dobit od ukidanja rezervacija za umanjenje vrijednosti za	12	0	0
5 Ostalo smanjenje novčanog tijeka	13	281.385	-156.120
II Ukupno smanjenje novčanog tijeka od poslovnih aktivnosti 009++013	14	281.385	38.727
NOVČANI TIJEK OD INVESTICIJSKIH AKTIVNOSTI
1 Novčani primici od prodaje dugotrajne materijalne i	15	0	0
2 Novčani primici od prodaje vlasničkih i dužničkih instrumenata	16	0	1.055.429
3 Novčani primici od kamata	17	19.043	3.320
4 Novčani primici od dividendi	18	0	54.443
5 Ostali novčani primici od investicijskih aktivnosti	19	335.629	708.788
III Ukupno novčani primici od investicijskih aktivnosti 015++019	20	354.672	1.821.980
1 Novčani izdaci za kupnju dugotrajne materijalne i nematerijalne	21	20.263	92.049
2 Novčani izdaci za stjecanje vlasničkih i dužničkih financijskih	22	6.356	397.383
3 Ostali novčani izdaci od investicijskih aktivnosti	23	524.630	752.416
IV Ukupno novčani izdaci od investicijskih aktivnosti 021++023	24	551.249	1.241.848
NOVČANI TIJEK OD FINANCIJSKIH AKTIVNOSTI
1 Novčani primici od izdavanja vlasničkih i dužničkih financijskih instrumenata	25	0	0
2 Novčani primici od glavnice kredita, zadužnica, pozajmica i drugih posudbi	26	0	0
3 Ostali primici od financijskih aktivnosti	27	0	0
V Ukupno novčani primici od financijskih aktivnosti 025++027	28	0	0
1 Novčani izdaci za otplatu glavnice kredita i obveznica	29	0	0
2 Novčani izdaci za isplatu dividendi	30	0	0
3 Novčani izdaci za financijski najam	31	0	0
4 Novčani izdaci za otkup vlastitih dionica	32	0	0
5 Ostali novčani izdaci od financijskih aktivnosti	33	74.867	70.967

VI Ukupno novčani izdaci od financijskih aktivnosti 029++033	34	74.867	70.967
VII Novac i novčani ekvivalenti na početku razdoblja	35	273.683	198.463
VIII Povećanje novca i novčanih ekvivalenata	36	117.565	380.230
IX Smanjenje novca i novčanih ekvivalenata	37	0	0
X Novac i novčani ekvivalenti na kraju razdoblja	38	391.248	578.693

			IZVJEŠTAJ			O PROMJENAMA KAPITALA
				za razdoblje od	1.1.2025	do			30.9.2025			u eurima
		Raspodjeljivo vlasnicima matice
Opis pozicije	AOP	Upisani kapital	Kapitalne rezerve	Zakonske rezerve i rezerve za vlastite dionice	Rezerve fer vrijednosti	Ostale rezerve	Revalorizac ijske rezerve	Rezerve od tečajnih razlika iz preračun a inozemn og poslovan ja	Zadrža na dobit ili preneseni gubitak	Dobit ili gubitak poslovne godine	Raspodjeljivo nekontroliraju ćim interesima	Ukupno kapital i rezerve
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13
Stanje 1. siječnja prethodne godine	1		3.076.315 1.840.833	-11.769	162.041	814.226		101.095 -22.134	-30.798	63.848	0	5.993.657
Promjena računovodstvenih politika	2	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Ispravak pogreški prethodnih razdoblja	3	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Stanje 1. siječnja prethodne god. (prepravljeno	4		3.076.315 1.840.833	-11.769	162.041	814.226		101.095 -22.134	-30.798	63.848	0	5.993.657
Dobit ili gubitak razdoblja	5	0	0	0	0	0	0	0	0	197.253	0	197.253
Nerealizirani dobici ili gubici od financijske imovine po fer vrijednosti kroz ostalu sveobuhvatnu dobit	6	0	0	0	1.007	2.283	-3.095	19	0	0	0	214
Ostale nevlasničke promjene kapitala	7	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Ukupno izravno priznati prihodi i rashodi prethodne godine (razdoblja iz prethodne	8	0	0	0	1.007	2.283	-3.095	19	0	197.253	0	197.467
godine)
Povećanje/smanjenje upisanog kapitala	9	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Ostale uplate vlasnika	10	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Isplata udjela u dobiti/dividenda	11	0	0	0	0	0	0	0	-115.893	0	0	-115.893
Ostale raspodjele vlasnicima	12	0	0	0	0	0	0	0	63.848	-63.848	0	0
Stanje na zadnji dan izvještajnog razdoblja	13		3.076.315 1.840.833	-11.769	163.048	816.509		98.000 -22.115	-82.843	197.253	0	6.075.231
Stanje 1. siječnja tekuće poslovne godine	14		3.076.315 1.840.833	-11.769	163.048	816.509		98.000 -22.115	-82.843	197.253	0	6.075.231
Promjena računovodstvenih politika	15	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Ispravak pogreški prethodnih razdoblja	16	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Stanje 1. siječnja tekuće poslovne god. (prepravljeno)	17		3.076.315 1.840.833	-11.769	163.048	816.509		98.000 -22.115	-82.843	197.253	0	6.075.231
Dobit ili gubitak razdoblja	18	0	0	0	0	0	0	0	0	461.145	0	461.145
Nerealizirani dobici ili gubici od financijske imovine po fer vrijednosti kroz ostalu sveobuhvatnu dobit	19	0	0	0	-46	0	0	21	0	0	0	-25
Ostale nevlasničke promjene kapitala	20	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Ukupno izravno priznati prihodi i rashodi tekuće godine (tekućeg razdoblja)	21	0	0	0	-46	0	0	21	0	461.145	0	461.120
Povećanje/smanjenje upisanog kapitala	22	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Ostale uplate vlasnika	23	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Isplata udjela u dobiti/dividenda	24	0	114	7.191	0	-127.137	0	0	-9.613	0	0	-129.445
Ostale raspodjele vlasnicima	25	0	0	0	0	0	0	0	197.253	-197.253	0	0
Stanje na zadnji dan izvještajnog razdoblja	26		3.076.315 1.840.947	-4.578	163.002	689.372		98.000 -22.094	104.797	461.145	0	6.406.906

BILJEŠKE UZ FINANCIJSKE IZVJEŠTAJE - TFI

(koji se sastavljaju za tromjesečna razdoblja) Naziv izdavatelja: Zagrebačka burza d.d.

OIB: 84368186611

Izvještajno razdoblje: 1.1.2025.-30.9.2025.

Vrste izvještaja: Konsolidirani

1. Društvo koje je predmet izvještavanja

Zagrebačka burza d.d. ("Društvo") je dioničko društvo sa sjedištem u Republici Hrvatskoj upisano u sudski registar Trgovačkog suda u Zagrebu 5. srpnja 1991. pod matičnim brojem subjekta (MBS) 080034217. Osobni identifikacijski broj Društva (OIB) je 84368186611. Registrirana adresa Društva je Eurotower, 22. kat, Ivana Lučića 2a/22, Zagreb, Hrvatska.

2. Osnova za sastavljanje financijskih izvještaja i značajne računovodstvene politike

Osnova za sastavljanje

Konsolidirani financijski izvještaji pripremljeni su u skladu s Međunarodnim standardima financijskog izvještavanja usvojenim od strane Europske unije (MSFI). Konsolidirani financijski izvještaji sastavljeni su na osnovi povijesnog troška, osim financijske imovine po fer vrijednosti kroz račun dobiti i gubitka i financijske imovine kroz sveobuhvatnu dobit koja je mjerena po fer vrijednosti te zemljišta i zgrada koje se vrednuju po fer vrijednosti.

Detaljne informacije o osnovi za sastavljanje financijskih izvještaja nalaze se u bilješci broj 2 uz konsolidirane financijske izvještaje objavljenoj u Godišnjem izvještaju o stanju Grupe i poslovanju u 2024. godini koje je raspoloživo na internet stranici www.zse.hr (dalje u tekstu: Godišnje izvješće Grupe).

Značajne računovodstvene politike

Prilikom sastavljanja ovih financijskih izvještaja za izvještajno razdoblje primjenjuju se računovodstvene politike koje su objavljene u konsolidiranim financijskim izvještajima za 2024. godinu koji su objavljeni na internet stranici www.zse.hr.

Objava dodatnih informacije prema zahtjevima MSFI-jeva, a koje nisu prezentirane u izvještaju o financijskom položaju, izvještaju o sveobuhvatnoj dobiti, izvještaju o novčanim tokovima i izvještaju o promjeni kapitala

Dodatne informacije prema zahtjevima MSFIJ-jeva, a koje nisu prezentirane u konsolidiranom izvještaju o financijskom položaju, izvještaju o sveobuhvatnoj dobiti, izvještaju o novčanim tokovima i izvještaju o promjeni kapitala objavljeni su u izvještaju Konsolidirani nerevidirani financijski rezultat za period od 1.1. do 30.9.2025. godine (u nastavku: Konsolidirani rezultat za period od 1. siječnja do 30. rujna 2025. godine) koje je objavljeno na internet stranici www.zse.hr.

3. Financijske obveze, jamstva ili nepredviđeni izdaci koji nisu uključeni u bilancu, priroda i oblik eventualno uspostavljenog stvarnog osiguranja koje je dano

Grupa nema financijskih obveza, jamstava ili nepredviđenih izdataka koji nisu uključeni u bilancu na dan 30. rujna 2025. godine niti ima dano uspostavljeno jamstvo.

4. Iznos predujmova i odobrenih kredita članovima administrativnih, upravljačkih i nadzornih tijela

Grupa nije davala predujmove niti odobravala kredite članovima administrativnih, upravljačkih i nadzornih tijela tijekom 2025. godine.

5. Iznos i priroda pojedinih stavki prihoda ili rashoda izuzetne veličine ili pojave

Detalji o iznosima pojedinih stavki prihoda ili rashoda izuzetne veličine ili pojave su objavljeni u bilješkama uz financijske izvještaje u Konsolidiranom rezultatu za tromjesečje (www.zse.hr).

6. Obveze koje dospijevaju nakon više od pet godina i dugovanja pokrivena vrijednim osiguranjem koje je dala Grupa

Na dan 30. rujna 2025. godine Grupa nema obveze koje dospijevaju nakon više od pet godina. Grupa na datum bilance nema dugovanja koja su pokrivena vrijednim osiguranjem koje je izdala Grupa.

7. Prosječan broj zaposlenih tijekom izvještajnog razdoblja

Grupa je tijekom izvještajnog razdoblja 2025. godine imala prosječno zaposleno 36 zaposlenika.

8. Kapitalizirani trošak plaće tijekom izvještajnog razdoblja

Grupa tijekom izvještajnog razdoblja nije kapitalizirala trošak plaća.

9. Odgođeni porezi

Rezerviranje za odgođene poreze, stanje odgođenih poreza na početku i na kraju izvještajnog razdoblja i kretanja u tim pozicijama tijekom izvještajnog razdoblja:

	1.1.2025.	Povećanje	Smanjenje	30.9.2025.
	eur'000	eur'000	eur'000	eur'000
Odgođena porezna imovina	36	-	(4)	32
Odgođene porezne obveze	(43)	-	-	(43)
	(7)	-	(4)	(11)

10. Naziv i sjedište svakog društva u kojem izdavatelj, bilo sam ili preko osobe koja djeluje u svoje ime ali za račun izdavatelja, drži sudjelujući udjel u kapitalu, iskazujući iznos kapitala koji se drži, iznos ukupnog kapitala i rezervi, i dobit ili gubitak

Podaci o ulaganjima u društva u kojima Grupa drži sudjelujući udjel u kapitalu prikazani su u bilješci 1. i bilješci 13. "Ulaganja u pridružena društva i zajedničke pothvate" (GFI: "Ulaganja u pridružena društva, ovisna društva i zajedničke pothvate"). U izvještajnom razdoblju likvidirano je društvo Funderbeam South-East Europe d.o.o. u kojem je Društvo imalo sudjelujući interes. Nije bilo drugih promjena na sudjelujućim udjelima.

11. Broj i nominalna vrijednost dionica upisanih tijekom izvještajnog razdoblja u okviru odobrenog kapitala

Tijekom razdoblja nisu upisivane dionice u okviru odobrenog kapitala.

12. Postojanje bilo kakvih potvrda o sudjelovanju, konvertibilnih zadužnica, jamstava, opcija ili sličnih vrijednosnica ili prava, s naznakom njihovog broja i prava koja daju

Grupa nema potvrda o sudjelovanju, konvertibilnih zadužnica, jamstava, opcija ili sličnih vrijednosnica ili prava.

13. Naziv, sjedište te pravni oblik svakog društva u kojemu izdavatelj ima neograničenu odgovornost Grupa nema udjela u društvima s neograničenom odgovornosti.
14. Naziv i sjedište društva koje sastavlja konsolidirani financijski izvještaj za izvještajno razdoblje najveće grupe društava u kojoj izdavatelj sudjeluje kao kontrolirani član grupe

Društvo je krajnja matica te nije kontrolirani član druge grupe.

Društvo sastavlja godišnje konsolidirane financijske izvještaje koji su objavljeni na internet stranici www.zse.hr.

15. Naziv i sjedište društva koje sastavlja konsolidirani financijski izvještaj za izvještajno razdoblje najmanje grupe društava u kojoj izdavatelj sudjeluje kao kontrolirani član i koji je također uključen u grupu društava iz točke 13.