A1 CAPİTAL YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.

Quarterly Report • Oct 30, 2025

A1 CAPİTAL YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. VE BAĞLI ORTAKLIKLARI

1 OCAK – 30 EYLÜL 2025 HESAP DÖNEMİNE AİT ARA DÖNEM KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLAR

İÇİNDEKİLER	SAYFA
KONSOLİDE FİNANSAL DURUM TABLOSU	1-2
KONSOLİDE KAR VEYA ZARAR TABLOSU VE KAPSAMLI DİĞER GELİR TABLOSU	3
KONSOLİDE ÖZKAYNAK DEĞİŞİM TABLOSU	4
KONSOLİDE NAKİT AKIŞ TABLOSU	5
KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN AÇIKLAYICI DİPNOTLAR	6-57

A1 CAPİTAL YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. VE BAĞLI ORTAKLIKLARI 30 EYLÜL 2025 ve 31 ARALIK 2024 TARİHLİ KONSOLİDE FİNANSAL DURUM TABLOLARI

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

		Bağımsız Denetimden Geçmemiş	Bağımsız Denetimden Geçmiş
		Cari Dönem	Önceki Dönem
VARLIKLAR	Dipnot	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Dönen Varlıklar
Nakit ve Nakit Benzerleri	4	1.584.615.690	1.381.812.128
Finansal Yatırımlar	5	3.706.838.872	2.527.190.620
Ticari Alacaklar		8.855.442.534	6.288.201.041
- İlişkili Olmayan Taraflardan Ticari Alacaklar	7	8.855.442.534	6.288.201.041
Diğer Alacaklar		1.030.875.545	181.456.023
- İlişkili Taraflardan Diğer Alacaklar	3-8	89.105.669	89.963.979
- İlişkili Olmayan Taraflardan Diğer Alacaklar	8	941.769.876	91.492.044
Peşin Ödenmiş Giderler	9	15.769.650	23.523.735
- İlişkili Olmayan Taraflara Peşin Ödenmiş Giderler		15.769.650	23.523.735
Diğer Dönen Varlıklar		2.507.285	5.346.451
TOPLAM DÖNEN VARLIKLAR		15.196.049.576	10.407.529.998
Duran Varlıklar
Finansal Yatırımlar	5	144.317.223	59.969.742
Diğer Alacaklar		33.297.170	18.947.199
- İlişkili Olmayan Taraflardan Diğer
Alacaklar	8	33.297.170	18.947.199
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller	10	26.564.628	26.564.628
Maddi Duran Varlıklar	11	282.960.692	302.007.459
Maddi Olmayan Duran Varlıklar	12	4.105.808	6.129.547
Kullanım Hakkı Varlıkları	13	70.934.339	15.077.151
TOPLAM DURAN VARLIKLAR		562.179.860	428.695.726
TOPLAM VARLIKLAR		15.758.229.436	10.836.225.724

A1 CAPİTAL YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. VE BAĞLI ORTAKLIKLARI 30 EYLÜL 2025 ve 31 ARALIK 2024 TARİHLİ KONSOLİDE FİNANSAL DURUM TABLOLARI

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

		Bağımsız Denetimden Geçmemiş Cari Dönem	Bağımsız Denetimden Geçmiş Önceki Dönem
KAYNAKLAR	Dipnot	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Kısa Vadeli Yükümlülükler
Kısa Vadeli Borçlanmalar		2.390.918.377	2.260.420.797
- Banka Kredileri	6	1.185.000.000	801.369.531
- İhraç Edilmiş Borçlanma Araçları	6	1.181.483.620	1.453.755.158
- Kira Yükümlülükleri	6	24.434.757	5.296.108
Ticari Borçlar		5.277.617.790	3.060.196.780
- İlişkili Taraflara Ticari Borçlar	3-7	80.555.358	720.479
- İlişkili Olmayan Taraflara Ticari Borçlar	7	5.197.062.432	3.059.476.301
Çalışanlara Sağlanan Faydalar Kapsamında Borçlar	15	11.565.986	17.585.760
Diğer Borçlar		625.979.755	63.187.346
- İlişkili Taraflara Diğer Borçlar	3-8	179.275.000
- İlişkili Olmayan Taraflara Diğer Borçlar	8	446.704.755	63.187.346
Ertelenmiş Gelirler	9	3.250.031	7.896.309
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü	23	274.013.708	90.918.096
Kısa Vadeli Karşılıklar		75.573.568	35.199.072
- Çalışanlara Sağlanan Faydalara	16	12.574.399	12.170.563
İlişkin Kısa Vadeli Karşılıklar
- Diğer Kısa Vadeli Karşılıklar	16	62.999.169	23.028.509
TOPLAM KISA VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER		8.658.919.215	5.535.404.160
Uzun Vadeli Yükümlülükler
Uzun Vadeli Borçlanmalar		42.432.911	11.456.560
- Kira Yükümlülükleri	6	42.432.911	11.456.560
Ertelenmiş Gelirler	9	834.794
Uzun Vadeli Karşılıklar		13.592.993	12.258.686
- Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin	16	13.592.993	12.258.686
Uzun Vadeli Karşılıklar
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü	23	559.439.905	177.342.805
TOPLAM UZUN VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER		616.300.603	201.058.051
ÖZKAYNAKLAR
Ödenmiş Sermaye	17	675.000.000	135.000.000
Sermaye Düzeltmesi Olumlu Farkları		1.684.926.697	879.623.153
Paylara İlişkin Primler	17	748.012.984	2.093.316.528
Kâr veya Zararda Yeniden
Sınıflandırılmayacak Birikmiş Diğer		569.850	1.333.682
Kapsamlı Gelirler veya Giderler
- Tanımlanmış Fayda Planları Yeniden Ölçüm Kazançları/Kayıpları	17	569.850	1.333.682
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler	17	121.750.328	114.523.914
Geçmiş Yıllar Kar / Zararları	17	1.868.739.822	1.412.019.457
Net Dönem Karı / Zararı		1.384.009.937	463.946.779
ÖZKAYNAKLAR		6.483.009.618	5.099.763.513
TOPLAM KAYNAKLAR		15.758.229.436	10.836.225.724

A1 CAPİTAL YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. VE BAĞLI ORTAKLIKLARI 30 EYLÜL 2025 ve 2024 TARİHLERİNDE SONA EREN ARA DÖNEMLERE AİT KONSOLİDE KAR VEYA ZARAR TABLOLARI ve DİĞER KAPSAMLI GELİR TABLOLARI

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

		Bağımsız Denetimden	Bağımsız Denetimden	Bağımsız Denetimden	Bağımsız Denetimden
		Geçmemiş	Geçmemiş	Geçmemiş	Geçmemiş
		Cari Dönem	Cari Dönem	Önceki Dönem	Önceki Dönem
		1 Ocak -	1 Temmuz -	1 Ocak -	1 Temmuz -
	Dipnot	30 Eylül 2025	30 Eylül 2025	30 Eylül 2024	30 Eylül 2024
Hasılat	18	22.750.454.658	11.416.340.138	46.404.199.166	4.582.891.044
Satışların Maliyeti (-)	18	(17.222.956.471)	(9.606.298.360)	(43.110.229.806)	(3.972.266.499)
BRÜT KAR / (ZARAR)		5.527.498.187	1.810.041.778	3.293.969.360	610.624.545
Genel Yönetim Giderleri	19	(585.893.581)	(193.114.079)	(501.809.790)	(147.321.360)
Pazarlama Giderleri	19	(266.933.312)	(104.033.705)	(263.215.277)	(74.616.727)
Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler	20	406.843.697	137.933.660	703.248.978	253.422.873
Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler	20	(211.681.232)	(22.409.781)	(420.743.630)	(157.795.513)
ESAS FAALİYET KAR / (ZARARI)		4.869.833.759	1.628.417.873	2.811.449.641	484.313.818
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler	21	2.812.225	131.219	4.724.604	1.774.872
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)	21	(15.931.746)	21.473.065
FİNANSMAN GELİR GİDERİ ÖNCESİ FAALİYET KAR/ZARARI		4.856.714.238	1.650.022.157	2.816.174.245	486.088.690
Finansal Gelirler	22	208.231.307	69.963.214	259.588.560	58.140.187
Finansal Giderler (-)	22	(1.554.265.922)	(543.109.999)	(1.300.951.391)	(452.399.707)
Parasal (Kayıp) / Kazanç	27	(1.112.969.616)	(378.040.258)	(1.362.130.450)	(429.227.560)
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI /
(ZARARI)		2.397.710.007	798.835.114	412.680.964	(337.398.390)
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Gelir / (Gideri)		(1.013.700.070)	(325.506.411)	(442.331.701)	70.795.095
- Dönem Vergi Gelir / (Gideri)	23	(631.275.613)	(260.744.202)	(451.480.785)	(42.938.012)
- Ertelenmiş Vergi Gelir / (Gideri)	23	(382.424.457)	(64.762.209)	9.149.084	113.733.107
DÖNEM KARI / (ZARARI)		1.384.009.937	473.328.703	(29.650.737)	(266.603.295)
Pay Başına Kazanç
Sürdürülen Faaliyetlerden Pay Başına Kazanç	24	2,0504	0,7012	(0,0439)	(0,3950)
DİĞER KAPSAMLI GELİRLER
Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacaklar		(763.832)	(22.196)	(342.723)	160.926
Tanımlanmış Fayda Planları Yeniden Ölçüm Kazançları (Kayıpları)	16	(1.091.189)	(31.708)	(489.604)	229.895
Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacak Diğer Kapsamlı Gelire
İlişkin Vergiler		327.357	9.512	146.881	(68.969)
- Ertelenmiş Vergi Geliri/Gideri	23	327.357	9.512	146.881	(68.969)
DİĞER KAPSAMLI GELİR		(763.832)	(22.196)	(342.723)	160.926
TOPLAM KAPSAMLI GELİR		1.383.246.105	473.306.507	(29.993.460)	(266.442.369)

A1 CAPİTAL YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. VE BAĞLI ORTAKLIKLARI 30 EYLÜL 2025 ve 2024 TARİHLERİNDE SONA EREN ARA DÖNEMLERE AİT KONSOLİDE ÖZKAYNAKLAR DEĞİŞİM TABLOLARI

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

		Sermaye		Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacak Birikmiş Diğer Kapsamlı Gelirler ve Giderler Tanımlanmış Fayda			Birikmiş Karlar
		Düzeltmesi		Planlarının Birikmiş	Kardan Ayrılan	Geçmiş Yıllar
	Ödenmiş Sermaye	Olumlu Farkları	Paylara İlişkin Primler	Yeniden Ölçüm Kazançları/Kayıpları	Kısıtlanmış Yedekler	Kar/ Zararları	Net Dönem Karı/Zararı	Özkaynaklar
	Dipnot 17	Dipnot 17	Dipnot 17	Dipnot 17	Dipnot 17	Dipnot 17	Dipnot 17	Dipnot 17
Bakiye 1 Ocak 2024	135.000.000	879.623.153	2.093.316.528	2.578.846	114.523.914	1.637.791.533	(225.772.076)	4.637.061.898
Önceki Dönem Karının Transferi						(225.772.076)	225.772.076
Net Dönem Karı/(Zararı)							(29.650.737)	(29.650.737)
Diğer Kapsamlı Gelir				(342.724)				(342.724)
Bakiye 30 Eylül 2024	135.000.000	879.623.153	2.093.316.528	2.236.122	114.523.914	1.412.019.457	(29.650.737)	4.607.068.437
Bakiye 1 Ocak 2025	135.000.000	879.623.153	2.093.316.528	1.333.682	114.523.914	1.412.019.457	463.946.779	5.099.763.513
Önceki Dönem Karının Transferi					7.226.414	456.720.365	(463.946.779)
Net Dönem Karı/(Zararı)							1.384.009.937	1.384.009.937
Diğer Kapsamlı Gelir				(763.832)				(763.832)
Sermaye Arttırımı	540.000.000	805.303.544	(1.345.303.544)
Bakiye 30 Eylül 2025	675.000.000	1.684.926.697	748.012.984	569.850	121.750.328	1.868.739.822	1.384.009.937	6.483.009.618

A1 CAPİTAL YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. VE BAĞLI ORTAKLIKLARI 30 EYLÜL 2025 ve 2024 TARİHLERİNDE SONA EREN ARA DÖNEMLERE AİT KONSOLİDE NAKİT AKIŞ TABLOSU

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

		Bağımsız	Bağımsız
		Denetimden	Denetimden
		Geçmemiş	Geçmemiş
		Cari Dönem	Önceki Dönem
		1 Ocak -	1 Ocak -
	Dipnot	30 Eylül 2025	30 Eylül 2024
İŞLETME FAALİYETLERİNDEN NAKİT AKIŞLARI		1.747.545.104	42.298.140
Sürdürülen Faaliyetlerden Dönem Karı (Zararı)		1.384.009.937	(29.650.737)
Dönem Net Karı (Zararı) Mutabakatı İle İlgili Düzeltmeler		2.681.891.572	1.951.608.079
Amortisman ve İtfa Gideri İle İlgili Düzeltmeler	11-12-13-19	47.630.886	27.956.546
Değer Düşüklüğü (İptali) İle İlgili Düzeltmeler		75.647.786	9.460.736
- Alacaklarda Değer Düşüklüğü (İptali) ile İlgili Düzeltmeler	8	75.647.786	9.460.736
Karşılıklar İle İlgili Düzeltmeler		51.722.077	95.795.872
- Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karşılıklar (İptali) ile İlgili Düzeltmeler	16-19	7.082.618	11.147.176
- Dava ve/veya Ceza Karşılıkları (İptali) ile İlgili Düzeltmeler			(3.041.223)
- Diğer Karşılıklar (İptalleri) ile İlgili Düzeltmeler Faiz (Gelirleri) ve Giderleri İle İlgili Düzeltmeler	16	44.639.459 1.345.827.751	87.689.919 1.048.772.360
- Faiz Gelirleri ile İlgili Düzeltmeler	22	(200.401.878)	(249.904.425)
- Faiz Giderleri ile İlgili Düzeltmeler	22	1.546.229.629	1.298.676.785
Gerçeğe Uygun Değer Kayıpları (Kazançları) İle İlgili Düzeltmeler		(1.333.083.202)	225.148.226
- Gerçeğe Uygun Değer Kayıpları (Kazançları) ile İlgili Diğer Düzeltmeler	18-21	(1.333.083.202)	225.148.226
Vergi (Geliri) Gideri İle İlgili Düzeltmeler	25	1.013.700.070	442.331.701
Kar (Zarar) Mutabakatı İle İlgili Diğer Düzeltmeler		(2.505.719)
Parasal Pozisyon Kazanç ve Kayıplarıyla İlgili Düzeltmeler		1.482.951.923	102.142.638
İşletme Sermayesinde Gerçekleşen Değişimler		(1.864.038.520)	(1.350.123.247)
Finansal Yatırımlardaki Azalış (Artış)		(455.433.282)	(659.917.541)
Ticari Alacaklardaki Azalış (Artış) ile İlgili Düzeltmeler		(3.917.758.817)	(1.902.741.268)
- İlişkili Taraflardan Ticari Alacaklardaki Azalış (Artış)			1.104.490
- İlişkili Olmayan Taraflardan Ticari Alacaklardaki Azalış (Artış)		(3.917.758.817)	(1.903.845.758)
Faaliyetlerle İlgili Diğer Alacaklardaki Azalış (Artış) ile İlgili Düzeltmeler		(904.399.231)	(57.664.172)
- İlişkili Taraflardan Faaliyetlerle İlgili Diğer Alacaklardaki Azalış (Artış)		(17.380.982)	(68.381.050)
- İlişkili Olmayan Taraflardan Faaliyetlerle İlgili Diğer Alacaklardaki Azalış (Artış)		(887.018.249)	10.716.878
Peşin Ödenmiş Giderlerdeki Azalış (Artış)		2.984.884	(15.359.245)
Ticari Borçlardaki Artış (Azalış) ile İlgili Düzeltmeler - İlişkili Taraflara Ticari Borçlardaki Artış (Azalış)		2.837.845.139 79.980.949	1.240.463.867 (553.911)
- İlişkili Olmayan Taraflara Ticari Borçlardaki Artış (Azalış)		2.757.864.190	1.241.017.778
Çalışanlara Sağlanan Faydalar Kapsamında Borçlardaki Artış (Azalış)		(2.424.861)	(11.826.698)
Faaliyetler ile İlgili Diğer Borçlardaki Artış (Azalış) ile İlgili Düzeltmeler		575.603.008	50.726.925
- İlişkili Taraflara Faaliyetlerle İlgili Diğer Borçlardaki Artış (Azalış)		179.275.000	88.566.646
- İlişkili Olmayan Taraflara Faaliyetlerle İlgili Diğer Borçlardaki Artış (Azalış)		396.328.008	(37.839.721)
Ertelenmiş Gelirlerdeki Artış (Azalış)		(2.210.587)	6.194.885
Diğer Varlıklardaki Artış (Azalış) ile İlgili Düzeltmeler		1.755.227
Faaliyetlerden Elde Edilen Nakit Akışları		2.201.862.989	571.834.095
Vergi İadeleri (Ödemeleri)	23	(448.180.001)	(525.571.459)
Çalışanlara ve Çalışanlar Adına Yapılan Ödemelerden Kaynaklanan Nakit Çıkışları	16	(6.137.884)	(3.964.496)
YATIRIM FAALİYETLERİNDEN KAYNAKLANAN NAKİT AKIŞLARI		(1.997.966)	(715.514)
Maddi ve Maddi Olmayan Duran Varlıkların Satışından Kaynaklanan Nakit Girişleri			15.546.431
- Maddi Duran Varlıkların Satışından Kaynaklanan Nakit Girişleri Maddi ve Maddi Olmayan Duran Varlıkların Alımından Kaynaklanan Nakit Çıkışları	11-12	(1.997.966)	15.546.431 (16.261.945)
- Maddi Duran Varlık Alımından Kaynaklanan Nakit Çıkışları	11	(559.788)	(16.261.945)
- Maddi Olmayan Duran Varlık Alımından Kaynaklanan Nakit Çıkışları	12	(1.438.178)
FİNANSMAN FAALİYETLERİNDEN NAKİT AKIŞLARI		(1.262.595.060)	327.095.806
Borçlanmadan Kaynaklanan Nakit Girişleri Çıkışları Net		83.232.691	1.374.420.131
Ödenen Faiz (-) Alınan Faiz	22	(1.546.229.629) 200.401.878	(1.297.228.750) 249.904.425
NAKİT VE NAKİT BENZERLERİNDEKİ NET ARTIŞ/AZALIŞ	4	482.952.078	368.678.432
NAKİT VE NAKİT BENZERLERİNE İLİŞKİN ENFLASYON ETKİSİ		(280.148.516)	(349.990.471)
DÖNEM BAŞI NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ	4	1.381.812.128	1.325.972.475
DÖNEM SONU NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ	4	1.584.615.690	1.344.660.436

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

1 GRUP'UN ORGANİZASYONU VE FAALİYET KONUSU

A1 Capital Yatırım Menkul Değerler Anonim Şirketi ("Şirket veya A1 Capital"), 1990 yılında İstanbul Türkiye'de Form Menkul Değerler A.Ş. adıyla kurulmuş olup Şirket'in unvanı önce Credit Agricole Cheuvreux Menkul Değerler A.Ş. olarak daha sonra ise A1 Capital Menkul Değerler A.Ş. olarak değişmiş son olarak A1 Capital Yatırım Menkul Değerler A.Ş. olarak değiştirilerek 27 Mayıs 2015 tarih ve 8828 sayılı Türkiye Ticaret Sicil Gazetesi'nde ilan edilmiştir.

Şirket'in ana faaliyet konusu, Sermaye Piyasası Kanunu ve ilgili mevzuat hükümlerine uygun olarak sermaye piyasası faaliyetlerinde bulunmaktır.

Şirket, Esentepe, Levent Plaza, Büyükdere Cd. No:173 (Bağımsız bölüm numarası 29) Kat: 5, 34394 Şişli/İstanbul adresinde faaliyet göstermektedir.

Şirket'in Sermaye Piyasası Kurulu'ndan alınmış Geniş Yetkili Aracı Kurum izin yetki belgesi bulunmakta olup, söz konusu belge kapsamında yetki / izin belgeleri aşağıda sunulmaktadır:

Yetki Belgesi	Belge Tarihi	Belge No
- İşlem Aracılığı Faaliyeti	26 Ocak 2016	G-038 (412)
- Portföy Aracılığı Faaliyeti	26 Ocak 2016	G-038 (412)
- Bireysel Portföy Yöneticiliği Faaliyeti	26 Ocak 2016	G-038 (412)
- Yatırım Danışmanlığı Faaliyeti	26 Ocak 2016	G-038 (412)
- Halka Arza Aracılık Faaliyeti	26 Ocak 2016	G-038 (412)
- Sınırlı Saklama Hizmeti	26 Ocak 2016	G-038 (412)

Şirket'in 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla ve aynı tarihte sona eren dokuz aylık ara hesap dönemine ait özet konsolide finansal tabloları, Şirket, ve bağlı ortaklığındaki (burada ve bundan sonra birlikte "Grup" olarak, her bir şirket içinse "Grup Şirketi" olarak bahsedilecektir) paylarını kapsamaktadır.

30 Eylül 2025 tarihi itibariyle Grup'un 244 çalışanı bulunmaktadır (31 Aralık 2024: 253).

Grup'un faaliyet gösterdiği 1 şubesi ve 18 irtibat bürosu bulunmakta olup, adresleri aşağıdaki gibidir:

İrtibat Bürosu	Adres
İzmir İrtibat Bürosu	Akdeniz Mahallesi Cumhuriyet Bulvarı No:64 Kat:7 D:11-12 Konak/ İZMİR
Ankara İrtibat Bürosu	Tunus Cad.No: 14/ 4 Çankaya / ANKARA
Bursa İrtibat Bürosu	Kükürtlü Mah.Başaran Sok.No:6 Osmangazi / BURSA
Göztepe İrtibat Bürosu	Bağdat Cad.Pamir Apt.No:251/10 Caddebostan - Kadıköy - İSTANBUL
Beylikdüzü İrtibat Bürosu	Barbaros Hayrettin Paşa Mah. 1997.Sok., Phuket Life Residance No:12 K:5 Daire No : 41 Esenyurt - Beylikdüzü / İSTANBUL
Ataşehir İritibat Bürosu	Barboros Mah.Gelincik Sk.Uphill Court C3 Blok No:2 D:1 Ataşehir / İstanbul
Kadıköy İrtibat Bürosu	Osmanağa Mahallesi Osmancık Sokak Emin Han No:12/105 Kadıköy / İstanbul
Antalya İrtibat Bürosu	Şirinyalı Mahallesi Lara Caddesi No:100 Ayseli Göksoy Apartmanı Kat:1 Daire:4 Muratpaşa / ANTALYA
Denizli İrtibat Bürosu	SkyCity Kat:17 Bağımsızbölüm 149-150 Merkezefendi / DENİZLİ
Eskişehir İrtibat Bürosu	Hoşnudiye Mahallesi İsmet İnönü 1 Caddesi No:13 Yalçın Kılıçoğlu Plaza K:5 D:508 Tepebaşı / ESKİŞEHİR
Çanakkale İrtibat Bürosu	Barbaros Mah. Atatürk Cad. Kıyı AVM No: 25-32 Merkez / ÇANAKKALE
Zorlu Center İrtibat Bürosu	Levazım Mahallesi Koru Sokağı Zorlu Center No:2 R3 Kule T242 Beşiktaş / İSTANBUL
Dumlupınar İrtibat Bürosu	Mustafa Kemal Mahallesi Dumlupınar Bulvarı No:266 Tepe Prime İş Merkezi C Blok No:69 06800 Çankaya / ANKARA
İstanbul Merkez İrtibat Bürosu	Beybi Giz Plaza Meydan Sokak No:1 Kat:2 Maslak Sarıyer / İSTANBUL

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

1 GRUP'UN ORGANİZASYONU VE FAALİYET KONUSU (DEVAMI)

İrtibat Bürosu Adres

Tunalı Hilmi İrtibat Bürosu Remzi Oğuz Arık Mahallesi, Tunalı Hilmi Caddesi No: 114 Daire:46 Çankaya /

ANKARA

Konak İrtibat Bürosu Halkapınar Mahallesi, 1203/11 Sokak Megapol Çarşı Kule No: 5-7 Kat: 15 Daire: 153

Konak / İZMİR

Nurol Tower İrtibat Bürosu İzzetpaşa Mahallesi, Yeniyol Caddesi No.3 Nurol Tower Kat:31 Ofis No:3109 İç Kapı

No:243 Şişli / İSTANBUL

Adana İrtibat Bürosu Çınarlı Mahallesi, Ziyapaşa Bulvarı, Günep Ziyapaşa İş Merkezi, Bina No:78 Kat:9

Daire:905 Seyhan/ADANA

Şube Adres

Çankaya Şube Mustafa Kemal Mahallesi Dumlupınar Bulvarı No:266 Tepe Prime İş Merkezi B Blok

No:62 06800 Çankaya / ANKARA

Grup'un ortaklık yapısı aşağıdaki gibidir:

		30 Eylül 2025			31 Aralık 2024
			Pay Tutarı			Pay Tutarı
	Grup	Oran (%)	(TL)	Grup	Oran (%)	(TL)
Güler Yatırım Holding A.Ş.	A Grubu	4,50%	30.360.000	A Grubu	4,50%	6.072.000
Güler Yatırım Holding A.Ş.	B Grubu	28,09%	189.639.500	B Grubu	28,09%	37.927.900
RTA Laboratuvarları Biyolojik
Ürünler İlaç ve Makine San. Tic. A. Ş.	A Grubu	4,20%	28.380.000	A Grubu	4,20%	5.676.000
RTA Laboratuvarları Biyolojik
Ürünler İlaç ve Makine San. Tic. A. Ş.	B Grubu	24,65%	166.370.000	B Grubu	27,65%	37.324.000
İCG Finansal Danışmanlık A.Ş.	A Grubu	1,08%	7.260.000	A Grubu	1,08%	1.452.000
İCG Finansal Danışmanlık A.Ş.	B Grubu	6,33%	42.740.000	B Grubu	6,33%	8.548.000
Fatma Karagözlü	B Grubu	2,22%	15.000.000	B Grubu	2,22%	3.000.000
Asiye Güler	B Grubu	0,00%	125	B Grubu	0,00%	25
İrem Güler	B Grubu	0,00%	125	B Grubu	0,00%	25
Ceren Güler	B Grubu	0,00%	125	B Grubu	0,00%	25
Ceylin Güler	B Grubu	0,00%	125	B Grubu	0,00%	25
Diğer (Halka Açık Kısım)	B Grubu	28,93%	195.250.000	B Grubu	25,93%	35.000.000
A Grubu Toplam		9,78%	66.000.000		9,78%	13.200.000
B GrubuToplam		90,22%	609.000.000		90,22%	121.800.000
Genel Toplam		100,00%	675.000.000		100,00%	135.000.000

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

1 GRUP'UN ORGANİZASYONU VE FAALİYET KONUSU (DEVAMI)

Bağlı Ortaklıkların organizasyonu ve faaliyet konuları aşağıdaki gibidir:

Al Capital Portföy Yönetimi Anonim Şirketi 24 Mayıs 2024 tarih ve 11089 sayılı Türkiye Ticaret Sicil Gazetesi'nde ilan edilmiştir.

Grup Şirketi'nin ana faaliyet konusu, bir ücret veya sözleşmeye dayalı olarak fon yönetimi faaliyetleri (portföy yönetimi, müşterek fonların yönetimi, emeklilik fonlarının yönetimi, vb.)

Esentepe Mah. Büyükdere Cad. Levent Plaza No:173 İçkapı No:16 Şişli/İstanbul adresinde faaliyet göstermektedir.

Ortaklık yapısı aşağıdaki gibidir:

	30 Eylül 2025			31 Aralık 2024
	Oran (%)	Pay Adedi	Pay Tutarı (TL)	Oran (%)	Pay Adedi	Pay Tutarı (TL)
A1 Capital Yatırım Menkul Değerler A.Ş.	100%	100.000.000	100.000.000	100%	100.000.000	100.000.000
Genel Toplam	100%	100.000.000	100.000.000	100%	100.000.000	100.000.000

2 FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR

2.a. Sunuma İlişkin Temel Esaslar

Uygulanan finansal raporlama standartları

Grup'un konsolide finansal tabloları, Sermaye Piyasası Kurulu'nun ("SPK") 13 Haziran 2013 tarih ve 28676 sayılı Resmî Gazete' de yayınlanan Seri II, 14.1 no'lu "Sermaye Piyasasında Finansal Raporlamaya İlişkin Esaslar Tebliği" ("Tebliğ")hükümlerine uygun olarak hazırlanmış olup Tebliğin 5. Maddesine göre Kamu Gözetimi Muhasebe ve Denetim Standartları Kurumu ("KGK") tarafından yayımlanan Türkiye Finansal Raporlama Standartları ile bunlara ilişkin ek ve yorumları ("TFRS'ler") esas alınmıştır.

Konsolide finansal tablolar, KGK tarafından 3 Temmuz 2024 tarihinde yayımlanan "TFRS Taksonomisi Hakkında Duyuru" ile SPK tarafından yayımlanan Finansal Tablo Örnekleri ve Kullanım Rehberi'nde belirlenmiş olan formatlara uygun olarak sunulmuştur.

Grup, 30 Eylül 2025 tarihinde sona eren ara döneme ilişkin özet finansal tablolarını SPK'nın Seri: II, 14.1 No'lu tebliği ve bu tebliğe açıklama getiren duyuruları çerçevesinde, TMS 34 "Ara Dönem Finansal Raporlama" standardına uygun olarak hazırlamıştır. Ara dönem konsolide finansal tablolar ve notlar, SPK tarafından uygulanması tavsiye edilen formatlara uygun olarak ve zorunlu kılınan bilgiler dahil edilerek sunulmuştur. İşletmeler, TMS 34 standardına uygun olarak ara dönem konsolide finansal tablolarını tam set veya özet olarak hazırlamakta serbesttirler. Grup'un ara dönem özet konsolide finansal tabloları yıl sonu finansal tablolarının içermesi gerekli olan açıklama ve dipnotların tamamını içermemektedir ve bu sebeple Grup'un 31 Aralık 2024 tarihli finansal tabloları ile beraber okunmalıdır.

Konsolidasyon Esasları

Ana Ortaklık Şirket'in doğrudan veya dolaylı olarak, %50 veya daha fazla hissesine sahip olduğu veya %50 üzerinde oy hakkı sahibi olduğu veya faaliyetleri üzerinde kontrol hakkına sahip olduğu şirketler "tam konsolidasyon yöntemine tabi tutulmuştur.

Ana Ortaklık Şirket kendi yararına mali ve idari politikaları belirleme hakkına sahipse kontrol söz konusu olmaktadır. Ana Ortaklık Şirket'in, yönetimine ve işletme politikalarının belirlenmesine katılma anlamında devamlı bir bağının ve/veya doğrudan veya dolaylı sermaye ve yönetim ilişkisinin bulunduğu ya da sermayesinde yüzde yirmi veya daha fazla, yüzde elliden az oranda paya veya bu oranda yönetime katılma hakkına sahip bulunduğu şirketler "özkaynak yöntemi"ne tabi tutulmaktadır.

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

2 FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (DEVAMI)

2.a. Sunuma İlişkin Temel Esaslar (Devamı)

Tam konsolidasyon yöntemi

Tam konsolidasyon yönteminde uygulanan esaslar aşağıdaki gibidir:

• -Konsolidasyona dahil edilen şirketlerin uyguladıkları muhasebe politikaları Ana Ortaklık Şirket'in muhasebe politikalarına uygun hale getirilmiştir.
• -Ana Ortaklık Şirket'inin konsolidasyon kapsamındaki bağlı ortaklığın özkaynaklarında sahip olduğu payların elde etme maliyeti, bu payların bağlı ortaklığın Ana Ortaklık Şirket'in muhasebe politikalarına uygun hale getirilmiş finansal durum tablosunun özkaynaklarında temsil ettiği değerden mahsup edilmiştir.
• -Ana Ortaklık Şirket ile bağlı ortaklıkların ödenmiş sermayesi ve satın alma tarihindeki öz sermayeleri dışındaki finansal durum tablosu kalemleri toplanmış ve yapılan toplama işleminde, konsolidasyon yöntemine tabi ortaklıkların birbirlerinden olan alacak ve borçları karşılıklı indirilmiştir.
• -Konsolidasyon kapsamındaki bağlı ortaklıkların ödenmiş/çıkarılmış sermaye dahil bütün öz sermaye hesap grubu kalemlerinden, ana ortaklık ve bağlı ortaklıklar dışı paylara isabet eden tutarlar indirilmiş ve konsolide finansal durum tablosunda "Kontrol Gücü Olmayan Paylar" hesabında gösterilmiştir.
• -Konsolidasyon kapsamındaki bağlı ortaklıkların sahip olduğu Ana Ortaklık Şirket'e ait hisse senetleri Ana Ortaklık Şirket'in sermayesi ile karşılıklı indirilmiştir.
• -Ana Ortaklık Şirket ile bağlı ortaklıkların kar veya zarar tablosu kalemleri ayrı ayrı toplanmış ve birbirleriyle olan işlemleri nedeniyle oluşmuş gelir ve gider kalemleri ilgili hesaplarla karşılıklı mahsup edilmiştir.
• Hesap dönemi içinde elde edilen bağlı ortaklıklar için kar veya zarar tablosu kalemlerinin toplanmasında bağlı ortaklığın elde edildiği tarihten sonra gerçekleşenler dikkate alınmıştır.

Konsolidasyon kapsamındaki bağlı ortaklıkların net dönem kâr veya zararlarından konsolidasyon yöntemine tabi ortaklıklar dışındaki paylara isabet eden kısım "Kontrol Gücü Olmayan Paylar" hesabında gösterilmiştir.

Grup'un 30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibariyle, bağlı ortaklıkları ve iştiraklerinin konsolidasyon yöntemine ilişkin bilgiler aşağıdaki gibidir:

	Sahiplik Oranı			Konsolidasyon
Bağlı Ortaklıklar	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024	Faaliyet Konusu	Yöntemi
A1 Capital Portföy				Tam
Yönetimi A.Ş.	100%	100%	Portföy Yönetimi	Konsolidasyon

Konsolide Finansal Tabloların Onaylanması

Finansal tablolar yayımlanmak üzere 30 Ekim 2025 tarihinde Grup'un Yönetim Kurulu tarafından onaylanmıştır. Böyle bir niyet olmamakla beraber, Grup Yönetimi'nin ve bazı düzenleyici organların yasal mevzuata göre düzenlenmiş finansal tabloları yayımlandıktan sonra değiştirmeye yetkileri vardır.

Kullanılan Para Birimi

Grup'un finansal tabloları, faaliyette bulunduğu temel ekonomik çevrede geçerli olan para birimi (fonksiyonel para birimi) ile sunulmuştur. İşletmenin finansal durumu ve faaliyet sonucu, Grup'un geçerli para birimi olan ve finansal tablo için sunum para birimi olan Türk Lirası ("TL") cinsinden ifade edilmiştir.

İşletmenin Sürekliliği Varsayımı

İlişikteki finansal tablolar, Grup'un önümüzdeki bir yılda ve faaliyetlerinin doğal akışı içerisinde varlıklarından fayda elde edeceği ve yükümlülüklerini yerine getireceği varsayımı altında işletmenin sürekliliği esasına göre hazırlanmıştır.

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

2 FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (DEVAMI)

2.a. Sunuma İlişkin Temel Esaslar (Devamı)

Netleştirme/Mahsup

Finansal varlık ve yükümlülükler, gerekli kanuni hak olması, söz konusu varlık ve yükümlülükleri net olarak değerlendirmeye niyetli olması veya varlıkların elde edilmesi ile yükümlülüklerin yerine getirilmesinin birbirini takip ettiği durumlarda net olarak gösterilmiştir.

Yüksek Enflasyon Dönemlerinde Finansal Tabloların Düzeltilmesi

SPK'nın 28 Aralık 2023 tarih ve 81/1820 sayılı kararı uyarınca, Türkiye Muhasebe/Finansal Raporlama Standartlarını uygulayan finansal raporlama düzenlemelerine tabi ihraççılar ile sermaye piyasası kurumlarının, 31 Aralık 2023 tarihi itibarıyla sona eren hesap dönemlerine ait yıllık finansal raporlarından başlamak üzere TMS 29 hükümlerini uygulamak suretiyle enflasyon muhasebesi uygulamasına karar verilmiştir.

KGK 23 Kasım 2023 tarihinde TMS 29 kapsamı ve uygulamasına yönelik bir açıklama yapmıştır. Türkiye Finansal Raporlama Standartları uygulayan işletmelerin 31 Aralık 2023 tarihinde veya sonrasında sona eren yıllık raporlama dönemine ait finansal tablolarının TMS 29'da yer alan ilgili muhasebe ilkelerine uygun olarak enflasyon etkisine göre düzeltilerek sunulması gerektiğini belirtmiştir.

Bu çerçevede finansal tablolar hazırlanırken TMS 29'a göre enflasyon düzeltmesi yapılmıştır.

Finansal tablolar ve önceki dönemlere ait ilgili rakamlar, fonksiyonel para biriminin genel satın alma gücündeki değişiklikler için yeniden düzenlenmiştir ve sonuç olarak, finansal tablolar ve önceki dönemlere ait ilgili rakamlar TMS 29 Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama standardı uyarınca raporlama dönemi sonunda geçerli olan ölçüm birimi cinsinden ifade edilmiştir.

TMS 29, konsolide finansal tablolar da dahil olmak üzere, fonksiyonel para birimi yüksek enflasyonlu bir ekonominin para birimi olan her işletmenin finansal tablolarına uygulanır. Bir ekonomide yüksek enflasyonun mevcut olması durumunda TMS 29 uyarınca, geçerli para birimi yüksek enflasyonlu bir ekonominin para birimi olan bir işletmenin finansal tablolarının raporlama dönemi sonu itibarıyla geçerli olan ölçüm birimi cinsinden ifade edilmesini gerektirmektedir.

Aşağıdaki tabloda Türkiye İstatistik Kurumu (TUİK) tarafından yayınlanan Tüketici Fiyat Endeksleri dikkate alınarak hesaplanan ilgili yıllara ait enflasyon oranları yer almaktadır:

Tarih	Endeks	Düzeltme Katsayısı	Üç Yıllık Bileşik Enflasyon Oranı
30 Eylül 2025	3.367,22	1,0000	222%
31 Aralık 2024	2.684,55	1,2542	291%
30 Eylül 2024	2.526,16	1,3329	343%

TMS 29 endeksleme işlemlerinin ana hatları aşağıdaki gibidir:

• Bilanço tarihi itibariyle cari satın alma gücü ile gösterilenler dışındaki tüm kalemler ilgili fiyat endeksi katsayıları kullanılarak endekslenmiştir. Önceki yıllara ait tutarlar da aynı şekilde endekslenmiştir.
• Parasal aktif ve pasif kalemler, bilanço tarihinde cari olan satın alma gücü ile ifade edildiklerinden endekslemeye tabi tutulmamışlardır. Parasal kalemler nakit para ve nakit olarak alınacak veya ödenecek kalemlerdir.
• Sabit kıymetler ve benzeri aktifler alım değerleri üzerinden endekslenmiştir. Amortismanlar da benzer şekilde düzeltilmişlerdir. Özkaynakların içerisinde yer alan tutarlar, bu tutarların Grup'un katıldığı veya Grup içerisinde oluştuğu dönemlerdeki genel fiyat endekslerinin uygulanması neticesinde yeniden düzeltilmiştir.

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

2 FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (DEVAMI)

2.a. Sunuma İlişkin Temel Esaslar (Devamı)

Yüksek Enflasyon Dönemlerinde Finansal Tabloların Düzeltilmesi (devamı)

• Bilançodaki parasal olmayan kalemlerin gelir tablosuna etkisi olanlar dışındaki gelir tablosunda yer alan tüm kalemler, gelir ve gider hesaplarının mali tablolara ilk olarak yansıtıldıkları dönemler üzerinden hesaplanan katsayılar ile endekslenmişlerdir.
• Net parasal pozisyon üzerinden genel enflasyon sonucunda oluşan kazanç veya kayıp, parasal olmayan aktiflere, özkaynak kalemlerine ve gelir tablosu hesaplarına yapılan düzeltmelerin farkıdır. Net parasal pozisyon üzerinden hesaplanan bu kazanç veya kayıp net kara dahil edilmiştir.

2.b. Muhasebe Tahminlerindeki Değişiklikler

İlişikteki finansal tabloların Sermaye Piyasası Muhasebe Standartları ile uyumlu bir şekilde hazırlanması Yönetim tarafından hazırlanmış finansal tablolarda yer alan bazı aktif ve pasiflerin taşıdıkları değerler, muhtemel mükellefiyetlerle ilgili verilen açıklamalar ile raporlanan gelir ve giderlerin tutarlarına ilişkin olarak bazı tahminler yapılmasını gerektirmektedir. Gerçekleşen tutarlar tahminlerden farklılıklar içerebilir. Bu tahminler düzenli aralıklarla gözden geçirilmekte ve bilindikleri dönemler itibariyle kar veya zarar tablosunda raporlanmaktadır.

Muhasebe tahminlerindeki değişiklikler, yalnızca bir döneme ilişkin ise, değişikliğin yapıldığı cari dönemde, gelecek dönemlere ilişkin ise, hem değişikliğin yapıldığı dönemde hem de gelecek dönemlerde, ileriye yönelik olarak uygulanır. Grup'un cari dönem içerisinde muhasebe tahminlerinde önemli bir değişikliği olmamıştır.

2.c. Karşılaştırmalı Bilgiler ve Önceki Dönem Tarihli Finansal Tabloların Düzeltilmesi

Finansal durum ve performans trendlerinin tespitine imkan vermek üzere, Grup'un cari dönem finansal tabloları önceki dönemler ile karşılaştırmalı olarak hazırlanmaktadır. Cari dönem finansal tabloların sunumu ile uygunluk sağlanması açısından karşılaştırmalı bilgiler gerekli görüldüğünde yeniden sınıflandırılır.

2.d. Muhasebe Politikalarında Değişiklikler ve Hatalar

Muhasebe tahminlerindeki değişiklikler, yalnızca bir döneme ilişkin ise, değişikliğin yapıldığı cari dönemde, gelecek dönemlere ilişkin ise, hem değişikliğin yapıldığı dönemde hem de gelecek dönemlerde, ileriye yönelik olarak uygulanır. Grup'un cari yıl içerisinde muhasebe tahminlerinde önemli bir değişikliği olmamıştır.

Yeni ve Revize Edilmiş Türkiye Finansal Raporlama Standartları

30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla sona eren hesap dönemine ait özet konsolide ara dönem finansal tabloların hazırlanmasında esas alınan muhasebe politikaları aşağıda özetlenen 1 Ocak 2025 tarihi itibarıyla geçerli yeni ve değiştirilmiş TFRS standartları ve TFRS yorumları dışında önceki yılda kullanılanlar ile tutarlı olarak uygulanmıştır.

Bu standartların ve yorumların Grup'un mali durumu ve performansı üzerindeki etkileri ilgili paragraflarda açıklanmıştır.

a) 2025 yılından itibaren geçerli olan değişiklikler ve yorumlar

TMS 21 (Değişiklikler) Takas Edilebilirliğin Bulunmaması

TMS 21 (Değişiklikler) Takas Edilebilirliğin Bulunmaması

Mayıs 2024'te KGK, TMS 21'e yönelik değişiklikler yayımlamıştır. Değişiklikler bir para biriminin takas edilebilirliğinin olup olmadığının nasıl değerlendirileceği ile para biriminin takas edilebilirliğinin olmadığı durumda geçerli kurun ne şekilde tespit edileceğini belirlemektedir. Değişikliğe göre, bir para biriminin takas edilebilirliği olmadığı için geçerli kur tahmini yapıldığında, ilgili para biriminin diğer para birimiyle takas edilememesinin işletmenin performansı, finansal durumu ve nakit akışını nasıl etkilediğini ya da nasıl etkilemesinin beklendiğini finansal tablo kullanıcılarının anlamasını sağlayan bilgiler açıklanır. Değişiklikler uygulandığında, karşılaştırmalı bilgiler yeniden düzenlenmez.

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

2 FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (DEVAMI)

2.d. Muhasebe Politikalarında Değişiklikler ve Hatalar (devamı)

Yeni ve Revize Edilmiş Türkiye Finansal Raporlama Standartları (devamı)

b) Henüz yürürlüğe girmemiş standartlar ile mevcut önceki standartlara getirilen değişiklikler ve yorumlar

Grup henüz yürürlüğe girmemiş aşağıdaki standartlar ile mevcut önceki standartlara getirilen aşağıdaki değişiklik ve yorumları henüz uygulamamıştır:

TFRS 10 ve TMS 28 (Değişiklikleri) Yatırımcı İşletmenin İştirak veya İş Ortaklığına Yaptığı Varlık Satışları veya Katkıları TFRS 17 Sigorta Sözleşmeleri

TFRS 9 ve TFRS 7 (Değişik.) : Finansal Araçların Sınıflandırılması ve Ölçümü

TFRS 9 ve TFRS 7 (Değişik.) : Doğaya Bağlı Elektriğe Dayanan Sözleşmeler

TFRS 18 Finansal Tablolarda Sunum ve Açıklamalar

TFRS 19 : Yeni Kamuya Hesap Verilebilirliği Bulunmayan Bağlı Ortaklıklar

TFRS Muhasebe Standartlarına İlişkin Yıllık İyileşmeler - 11. Değişiklik

TFRS 10 ve TMS 28 (Değişiklikleri) Yatırımcı İşletmenin İştirak veya İş Ortaklığına Yaptığı Varlık Satışları veya Katkıları

KGK, özkaynak yöntemi ile ilgili devam eden araştırma projesi çıktılarına bağlı olarak değiştirilmek üzere, Aralık 2017'de TFRS 10 ve TMS 28'de yapılan söz konusu değişikliklerin geçerlilik tarihini süresiz olarak ertelemiştir. Ancak, erken uygulamaya halen izin vermektedir.

TFRS 17 – Sigorta Sözleşmeleri

KGK Şubat 2019'da sigorta sözleşmeleri için muhasebeleştirme ve ölçüm, sunum ve açıklamayı kapsayan kapsamlı yeni bir muhasebe standardı olan TFRS 17'yi yayımlamıştır. TFRS 17 hem sigorta sözleşmelerinden doğan yükümlülüklerin güncel bilanço değerleri ile ölçümünü hem de karın hizmetlerin sağlandığı dönem boyunca muhasebeleştirmesini sağlayan bir model getirmektedir. KGK tarafından yapılan duyuruyla Standardın zorunlu yürürlük tarihi 1 Ocak 2026 ya da sonrasında başlayan hesap dönemleri olarak ertelenmiştir.

TFRS 9 ve TFRS 7 (Değişik.) : Finansal Araçların Sınıflandırılması ve Ölçümü

Ağustos 2025'te KGK, finansal araçların sınıflandırılmasına ve ölçümüne yönelik (TFRS 9 ve TFRS 7'ye ilişkin) değişiklikler yayımlamıştır. Değişiklik finansal yükümlülüklerin sona erme tarihinde finansal tablo dışı bırakılacağını açıklığa kavuşturmuştur.

Bununla birlikte değişiklikle, belirli koşulların sağlanması durumunda, elektronik ödeme sistemiyle yerine getirilen finansal yükümlülüklerin sona erme tarihinden önce finansal tablo dışı bırakılmasına yönelik muhasebe politikası tercihi getirilmektedir. Ayrıca yapılan değişiklik, Çevresel, Sosyal Yönetimsel (ESG) bağlantılı ya da koşula bağlı benzer diğer özellikler içeren finansal varlıkların sözleşmeye bağlı nakit akış özelliklerinin nasıl değerlendirileceği ile sınırsız sorumluluk doğurmayan varlıklar ve sözleşmeyle birbirine bağlı finansal araçlara yönelik uygulamalar hakkında açıklayıcı hükümler getirmektedir. Bunun yanı sıra bu değişiklik ile birlikte, koşullu bir olaya (ESG bağlantılı olanlar dahil) referans veren sözleşmesel hükümler içeren finansal varlık ve yükümlülükler ile gerçeğe uygun değer farkı diğer kapsamlı gelire yansıtılarak ölçülen özkaynağa dayalı finansal araçlar için TFRS 7'ye ilave açıklamalar eklenmiştir. Söz konusu değişiklik, 1 Ocak 2026 tarihinde ya da sonrasında başlayan yıllık raporlama döneminde yürürlüğe girecektir. İşletmelerin, finansal varlıkların sınıflandırılması ile bununla ilgili açıklamalara yönelik değişiklikleri erken uygulaması ve diğer değişiklikleri sonrasında uygulaması mümkündür. Yeni hükümler, geçmiş yıllar karları (zararları) kaleminin açılış bakiyesinde düzeltme yapılmak suretiyle geriye dönük olarak uygulanacaktır.

TFRS 9 ve TFRS 7 (Değişik.) : Doğaya Bağlı Elektriğe Dayanan Sözleşmeler

KGK, Ağustos 2025'te "Doğaya Bağlı Elektriğe Dayanan Sözleşmeler" değişikliğini (TFRS 9 ve TFRS 7'ye ilişkin) yayımlamıştır. Değişiklik, kendi için kullanım istisnasına yönelik hükümlerin uygulanmasını açıklığa kavuşturmakta ve bu tür sözleşmelerin korunma aracı olarak kullanılması durumunda korunma muhasebesine izin vermektedir. Değişiklik ayrıca, bu sözleşmelerin işletmenin finansal performansı ve nakit akışları üzerindeki etkisinin yatırımcılar tarafından anlaşılmasını sağlamak amacıyla yeni açıklama hükümleri getirmektedir. Değişiklik, 1 Ocak 2026 tarihinde ya da sonrasında başlayan yıllık hesap dönemlerinde yürürlüğe girmektedir. Erken uygulamaya izin verilmekte olup erken uygulama durumunda bu husus dipnotlarda açıklanır. Kendi için kullanım hükümleriyle ilgili olarak yapılan açıklığa kavuşturmalar geriye dönük olarak uygulanır, ancak riskten korunma muhasebesine izin veren hükümler ilk uygulama tarihi ya da sonrasında tanımlanan yeni riskten korunma ilişkilerine ileriye yönelik uygulanır.

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

2 FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (DEVAMI)

2.d. Muhasebe Politikalarında Değişiklikler ve Hatalar (devamı)

Yeni ve Revize Edilmiş Türkiye Finansal Raporlama Standartları (devamı)

b) Henüz yürürlüğe girmemiş standartlar ile mevcut önceki standartlara getirilen değişiklikler ve yorumlar (devamı)

TFRS 18 Finansal Tablolarda Sunum ve Açıklamalar

KGK Mayıs 2025'te, TMS 1'in yerini alan TFRS 18 Standardını yayımlamıştır. TFRS 18 belirli toplam ve alt toplamların verilmesi dahil, kar veya zarar tablosunun sunumuna ilişkin yeni hükümler getirmektedir. TFRS 18 işletmelerin, kar veya zarar tablosunda yer verilen tüm gelir ve giderleri, esas faaliyetler, yatırım faaliyetleri, finansman faaliyetleri, gelir vergileri ve durdurulan faaliyetler olmak üzere beş kategoriden biri içerisinde sunmasını zorunlu kılmaktadır. Standart ayrıca yönetim tarafından belirlenmiş performans ölçütlerinin açıklanmasını gerektirmekte ve bunun yanı sıra asli finansal tablolar ile dipnotlar için tanımlanan işlevlere uygun şekilde finansal bilgilerin toplulaştırılmasına ya da ayrıştırılmasına yönelik yeni hükümler getirmektedir.TFRS 18'in yayımlanmasıyla beraber TMS 7, TMS 8 ve TMS 34 gibi diğer finansal raporlama standartlarında da belirli değişiklikler meydana gelmiştir. TFRS 18 ve ilgili değişiklikler 1 Ocak 2027 tarihinde ya da sonrasında başlayan raporlama dönemlerinde yürürlüğe girecektir. Bununla birlikte, erken uygulamaya izin verilmektedir. TFRS 18 geriye dönük olarak uygulanacaktır.

TFRS 19 : Yeni Kamuya Hesap Verilebilirliği Bulunmayan Bağlı Ortaklıklar

Ağustos 2025 tarihinde KGK, belirli işletmeler için, TFRS'lerdeki finansal tablolara alma, ölçüm ve sunum hükümlerini uygularken azaltılmış açıklamalar verilmesi opsiyonunu sunan TFRS 19'u yayımlamıştır. Aksi belirtilmedikçe, TFRS 19'u uygulamayı seçen kapsam dahilindeki işletmelerin diğer TFRS'lerdeki açıklama hükümlerini uygulamasına gerek kalmayacaktır. Bağlı ortaklık niteliğinde olan, kamuya hesap verilebilirliği bulunmayan ve kamunun kullanımına açık şekilde TFRS'lerle uyumlu konsolide finansal tablolar hazırlayan ana ortaklığı (ara ya da nihai) bulunan bir işletme TFRS 19'u uygulamayı seçebilecektir. TFRS 19, 1 Ocak 2027 tarihi ya da sonrasında başlayan raporlama dönemlerinde yürürlüğe girmekle birlikte erken uygulamaya izin verilmektedir. Bu Standardın erken uygulanması tercih edildiğinde, bu husus dipnotlarda açıklanır. Bu Standardın ilk kez uygulandığı ilk raporlama döneminde (yıllık ya da ara dönem), karşılaştırmalı dönem için sunulan açıklamaların, TFRS 19 uyarınca cari dönemde yer verilen açıklamalar ile uyumlu hale getirilmesi gerekir.

TFRS Muhasebe Standartlarına İlişkin Yıllık İyileşmeler - 11. Değişiklik

KGK tarafından, Eylül 2025'te "TFRS'lere İlişkin Yıllık İyileştirmeler-Cilt 11", aşağıda belirtilen değişiklikleri içerecek şekilde yayınlanmıştır:

• TFRS 1 Türkiye Finansal Raporlama Standartlarının İlk Uygulaması TFRS'leri ilk kez uygulayan bir işletme tarafından gerçekleştirilen korunma muhasebesi: Değişiklik, TFRS 1'de yer alan ifadeler ile TFRS 9'daki korunma muhasebesine ilişkin hükümler arasındaki tutarsızlığın yaratacağı muhtemel karışıklığın ortadan kaldırılması amacıyla gerçekleştirilmiştir.
• TFRS 7 Finansal Araçlar: Açıklamalar Finansal tablo dışı bırakmaya ilişkin kazanç ya da kayıplar: TFRS 7'de, gözlemlenemeyen girdilerin ifade edilişinde değişikliğe gidilmiş ve TFRS 13'e referans eklenmiştir.
• TFRS 9 Finansal Araçlar Kira yükümlülüğünün kiracı tarafından finansal tablo dışı bırakılması ile işlem fiyatı: Kiracı açısından kira yükümlülüğü ortadan kalktığında, kiracının TFRS 9'daki finansal tablo dışı bırakma hükümlerini uygulaması gerekliliği ile birlikte ortaya çıkan kazanç ya da kaybın kar veya zararda muhasebeleştirileceğini açıklığa kavuşturmak amacıyla TFRS 9'da değişikliğe gidilmiştir. Ayrıca, işlem bedeline yapılan referansın kaldırılması amacıyla TFRS 9'da değişiklik gerçekleştirilmiştir.
• TFRS 10 Konsolide Finansal Tablolar "Fiili vekilin" belirlenmesi: TFRS 10 paragraflarındaki tutarsızlıkların giderilmesi amacıyla Standartta değişiklik yapılmıştır.
• TMS 7 Nakit Akış Tablosu Maliyet yöntemi: Daha önceki değişikliklerle "maliyet yöntemi" ifadesinin kaldırılması sonrası Standartta geçen söz konusu ifade silinmiştir.

Söz konusu standart, değişiklik ve iyileştirmelerin Grup'un konsolide finansal durumu ve performansı üzerindeki muhtemel etkileri değerlendirilmektedir.

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

2 FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (DEVAMI)

2.e. Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti

Hasılatın Tanınması

Ücret ve komisyon gelirleri ve giderleri

Ücret ve komisyonlar genel olarak tahsil edildikleri veya ödendikleri tarihte gelir tablosuna yansıtılmaktadır. Bununla birlikte, fon yönetim ücreti komisyonları ve portföy yönetimi komisyonları tahakkuk esasına göre muhasebeleştirilmektedir. Hisse senedi işlem komisyonları komisyon iadeleri ile netleştirilmek suretiyle muhasebeleştirilmektedir. Grup, portföyündeki menkul kıymetlerin satış gelirlerini satış anında gelir olarak kaydetmektedir. Hizmet gelirleri, Grup'un aracılık hizmetleri ile birlikte vermiş olduğu hizmetler alınan komisyonlardan oluşmakta ve hizmetin verildiği tarihte muhasebeleştirilmektedir.

Faiz gelir ve gideri ile temettü gelirleri

Faiz gelir ve giderleri ilgili dönemdeki gelir tablosunda tahakkuk esasına göre muhasebeleştirilmektedir. Faiz geliri sabit ve değişken getirili yatırım araçlarının kuponlarından sağlanan gelirleri ve ıskontolu devlet tahvillerinin iç verim esasına göre değerlenmelerinden kaynaklanan gelirleri, Borsa Para Piyasası ile ters repo işlemlerinden kaynaklanan faizleri içermektedir. Aracılık faaliyeti kapsamında müşterilerden alınan faiz gelirleri ve temerrüt faiz gelirlerlerinden oluşmaktadır.

Hisse senedi yatırımlarından elde edilen temettü gelirleri, hissedarların temettü alma hakkı doğduğu zaman kayda alınır.

Diğer gelirler, hizmetin verilmesi veya gelirle ilgili unsurların gerçekleşmesi, risk ve faydaların transferlerinin yapılmış olması, gelir tutarının güvenilir şekilde belirlenebilmesi ve işlemle ilgili ekonomik faydaların Grup'a akmasının muhtemel olması üzerine alınan veya alınabilecek bedelin makul değeri üzerinden tahakkuk esasına göre kayıtlara alınır.

Ticari alacaklar ve borçlar

Grup tarafından bir alıcıya ürün veya hizmet sağlanması veya bir satıcıdan ürün veya hizmet alınması sonucunda oluşan ticari alacaklar ve ticari borçlar ertelenmiş finansman gelirlerinden ve giderlerinden netleştirilmiş olarak gösterilirler. Ertelenmiş finansman gelirlerinin ve giderlerinin netleştirilmesi sonrası ticari alacaklar ve ticari borçlar, orijinal fatura değerinden kayda alınan alacakların ve borçların izleyen dönemlerde elde edilecek tutarlarının etkin faiz yöntemi ile ıskonto edilmesi ile hesaplanır. Belirlenmiş faiz oranı olmayan kısa vadeli alacaklar, orijinal etkin faiz oranının etkisinin çok büyük olmaması durumunda, fatura değerleri üzerinden gösterilmiştir.

Finansal Araçlar

Finansal varlık ve borçlar, Grup'un bu finansal araçlara hukuki olarak taraf olması durumunda Grup'un finansal durum tablosunda yer alır.

Grup, finansal varlıklarını "Gerçeğe uygun değer farkı kar/zarara yansıtılan finansal varlıklar", "Gerçeğe uygun değer farkı diğer kapsamlı gelire yansıtılan finansal varlıklar", "İtfa edilmiş maliyeti ile ölçülen finansal varlıklar" ve "Krediler" olarak sınıflandırmakta ve muhasebeleştirmektedir. Söz konusu finansal varlıkların alım ve satım işlemleri "Teslim tarihi"ne göre kayıtlara alınmakta ve kayıtlardan çıkarılmaktadır. Finansal varlıkların sınıflandırılması Grup yönetimi tarafından belirlenmiş "piyasa riski politikaları" doğrultusunda yönetim tarafından satın alma amaçları dikkate alınarak, elde edildikleri tarihlerde belirlenmektedir.

Tüm finansal varlıklar, gerçeğe uygun değer farkı kar veya zarara yansıtılan ve gerçeğe uygun değerinden kayıtlara alınan finansal varlıklar haricinde, ilk olarak gerçeğe uygun piyasa değerinden varsa yatırımla ilgili satın alma masrafları da dâhil olmak üzere maliyet bedelleri üzerinden gösterilmektedir.

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

2 FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (DEVAMI)

2.e. Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı)

Finansal Araçlar (devamı)

Gerçeğe uygun değer farkı kar/zarara yansıtılan finansal varlıklar

Grup, "Gerçeğe uygun değer farkı kâr/zarara yansıtılan finansal varlıklar" olarak sınıflandırılan finansal varlıklar, alım satım amaçlı finansal varlıklar olup piyasada kısa dönemde oluşan fiyat ve benzeri unsurlardaki dalgalanmalardan kâr sağlama amacıyla elde edilen, veya elde edilme nedeninden bağımsız olarak, kısa dönemde kâr sağlamaya yönelik bir portföyün parçası olan finansal varlıklardır.

Alım satım amaçlı finansal varlıklar ilk olarak kayda alınmalarında gerçeğe uygun değerleri kullanılmakta ve kayda alınmalarını izleyen dönemlerde gerçeğe uygun değerleri ile değerlenmektedir. Gerçeğe uygun değerinin belirlenmesinde bilanço tarihi itibarıyla oluşan kapanış fiyatı dikkate alınır. Gerçeğe uygun değere esas teşkil eden fiyat oluşumlarının aktif piyasa koşulları içerisinde gerçekleşmemesi durumunda gerçeğe uygun değerin güvenilir bir şekilde belirlenmediği kabul edilmekte ve etkin faiz yöntemine göre hesaplanan "iskonto edilmiş değer" gerçeğe uygun değer olarak dikkate alınmaktadır. Yapılan değerleme sonucu oluşan kazanç ve kayıplar kar/zarar hesaplarına dahil edilmektedir.

Alım satım amaçlı finansal varlıkların gerçeğe uygun değerindeki değişiklik sonucu ortaya çıkan kar veya zarar ve finansal varlıklardan elde edilen faiz ve kupon gelirleri gelir tablosunda "Brüt kar" içerisinde izlenmektedir.

Gerçeğe uygun değer farkı diğer kapsamlı gelire yansıtılan finansal varlıklar

Varlıkların nakit akışlarının yalnızca anapara ve faiz ödemelerini temsil ettiği ve gerçeğe uygun değer farkı kâr veya zarara yansıtılan finansal varlık olarak tanımlanmayan, sözleşmeye bağlı nakit akışlarının tahsil edilmesi veya finansal varlığın satılması amacı ile elde tutulan finansal varlıklar; gerçeğe uygun değer farkı diğer kapsamlı gelire yansıtılan varlıklar olarak sınıflandırılır.

Söz konusu varlıklar kayda alınmalarını izleyen dönemlerde gerçeğe uygun değerle değerlenmektedir. Gerçeğe uygun değere esas teşkil eden fiyat oluşumlarının aktif piyasa koşulları içerisinde gerçekleşmemesi durumunda gerçeğe uygun değerin güvenilir bir şekilde belirlenmediği kabul edilmekte ve etkin faiz yöntemine göre hesaplanan "İskonto edilmiş değer" gerçeğe uygun değer olarak dikkate alınmaktadır.

Gerçeğe uygun değer farkı diğer kapsamlı gelire yansıtılan finansal varlıkların gerçeğe uygun değerlerindeki değişikliklerden kaynaklanan "Gerçekleşmemiş kar ve zararlar" ilgili finansal varlığa karşılık gelen değerin tahsili, varlığın satılması, elden çıkarılması veya zafiyete uğraması durumlarından birinin gerçekleşmesine kadar dönemin gelir tablosuna yansıtılmamakta ve özkaynaklar içindeki "Kar veya zararda yeniden sınıflandırılacak birikmiş diğer kapsamlı gelirler veya giderler" hesabında izlenmektedir.

Söz konusu finansal varlıkların tahsil edildiğinde veya elden çıkarıldığında özkaynak içinde yansıtılan birikmiş gerçeğe uygun değer farkları gelir tablosuna yansıtılmaktadır. Finansal varlıkların faiz veya kar payları ilgili faiz gelirleri ve temettü gelirleri hesabında muhasebeleştirilmektedir.

Kur farkı kazanç ve kayıpları

Finansal varlıkların yabancı para cinsinden gösterilen defter değeri, ilgili yabancı para birimiyle belirlenir ve her raporlama döneminin sonunda geçerli kurdan çevrilir. Özellikle,

• itfa edilmiş maliyetinden gösterilen ve tanımlanmış bir riskten korunma işleminin bir parçası olmayan finansal varlıklar için kur farkları kar veya zararda muhasebeleştirilir;
• gerçeğe uygun değer değişimi diğer kapsamlı gelire yansıtılarak ölçülen ve tanımlanmış bir riskten korunma işleminin bir parçası olmayan borçlanma araçlarının itfa edilmiş maliyetleri üzerinden hesaplanan kur farkları, dönem kar veya zararında muhasebeleştirilir. Oluşan diğer tüm kur farkları, diğer kapsamlı gelirde muhasebeleştirilir;
• gerçeğe uygun değeri kar veya zarara yansıtılarak ölçülen ve tanımlanmış bir riskten korunma işleminin parçası olmayan finansal varlıklara ilişkin kur farkları dönem kar veya zararda muhasebeleştirilir; ve
• gerçeğe uygun değeri diğer kapsamlı gelire yansıtılarak ölçülen özkaynak araçlarına ilişkin kur farkları diğer kapsamlı gelirde muhasebeleştirilir.

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

2 FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (DEVAMI)

2.e. Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı)

Finansal Araçlar (devamı)

İtfa edilmiş maliyeti ile ölçülen finansal varlıklar

Finansal varlığın, sözleşmeye bağlı nakit akışlarının tahsil edilmesini amaçlayan bir iş modeli kapsamında elde tutulması ve finansal varlığa ilişkin sözleşme şartlarının, belirli tarihlerde sadece anapara ve anapara bakiyesinden kaynaklanan faiz ödemelerini içeren nakit akışlarına yol açması durumunda finansal varlık itfa edilmiş maliyeti ile ölçülen finansal varlık olarak sınıflandırılmaktadır. İtfa edilmiş maliyeti ile ölçülen finansal varlıklar ilk olarak gerçeğe uygun değerlerini yansıtan elde etme maliyet bedellerine işlem maliyetlerinin eklenmesi ile kayda alınmakta ve kayda alınmalarını takiben "Etkin faiz (iç verim) oranı yöntemi" kullanılarak "İtfa edilmiş maliyeti" ile ölçülmektedir. İtfa edilmiş maliyeti ile ölçülen finansal varlıklar ile ilgili faiz gelirleri gelir tablosuna yansıtılmaktadır. Grup, 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla finansal tablolarında nakit ve nakit benzerlerini ve ticari alacaklarını İtfa edilmiş maliyeti ile ölçülen finansal varlıklar olarak sınıflandırmıştır.

Etkin faiz yöntemi

Etkin faiz yöntemi, finansal varlığın itfa edilmiş maliyet ile değerlenmesi ve ilgili faiz gelirinin ilişkili olduğu döneme dağıtılması yöntemidir. Etkin faiz oranı; finansal aracın beklenen ömrü boyunca veya uygun olması durumunda daha kısa bir zaman dilimi süresince tahsil edilecek tahmini nakit toplamının, ilgili finansal varlığın tam olarak net bugünkü değerine indirgeyen orandır. Gerçeğe uygun değer farkı kar veya zarara yansıtılan finansal varlıklar dışında sınıflandırılan finansal varlıklar ile ilgili gelirler, etkin faiz yöntemi kullanmak suretiyle hesaplanmaktadır.

Finansal varlıklarda değer düşüklüğüne ilişkin açıklamalar

1 Ocak 2021 tarihi itibarıyla Grup TFRS 9'un ilgili hükümleri uyarınca gerçeğe uygun değeri ile ölçülen finansal varlıkları dışındaki itfa edilmiş maliyetinden ölçülen finansal varlıkları için beklenen kredi zarar karşılığı yöntemi ile değer düşüş karşılıklarını değerlendirmiştir.

Değer düşüş karşılığı yöntemi ilgili finansal varlıkların kredi risklerinde ilk muhasebeleştirilmesinden sonra önemli bir değişiklik olup olmamasına dayanmaktadır. Beklenen kredi zararını ölçmeye ilişkin muhasebe koşullarını uygulamak için bir grup karar alınması gereklidir.

Bunlar:

• Kredi riskindeki önemli artışa ilişkin kriterlerin belirlenmesi
• Beklenen kredi zararının ölçülmesi için uygun model ve varsayımların seçilmesi
• İlişkili beklenen kredi zararı ve her tip ürün/piyasaya yönelik ileriye dönük senaryoların sayısı ve olasılığı belirleme
• Beklenen kredi zararını ölçme amaçlarına ilişkin benzer finansal varlık gruplarının belirlenmesi Bu kapsamda, Grup yönetimi 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla finansal tablolarında taşımakta olduğu finansal varlıkların kredi risklerinde önemli bir değişimin olmadığını ve finansal varlıklara ilişkin tespit etmiş olduğu değer düşüş karşılığı tutarının önemsiz olduğunu varsaymıştır. Bu duruma ilaveten Grup yönetimi, 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla itfa edilmiş maliyet ile ölçtüğü nakit ve nakit benzerleri için 1.315.579 TL tutarında beklenen kredi zarar tutarını finansal tablolarına yansıtmıştır.

Finansal araçların bilanço dışı bırakılması

Finansal varlığa ait nakit akışlarına ilişkin sözleşmeden doğan hakların süresinin dolması veya ilgili finansal varlık ve bu varlığın mülkiyetinden doğan tüm risklerin ve kazanımların başka bir tarafa devredilmesi durumunda söz konusu varlık bilanço dışı bırakılır. Varlığın mülkiyetinden doğan tüm risklerin ve kazanımların başka bir tarafa devredilmediği ve varlığın kontrolünün elde bulundurulduğu durumlarda, varlıkta kalan pay ve bu varlıktan kaynaklanan ve ödenmesi gereken yükümlülükler muhasebeleştirilmeye devam edilir. Devredilen bir varlığın mülkiyetinden doğan tüm risklerin ve kazanımların elde tutulması durumunda, finansal varlığın muhasebeleştirilmesine devam edilir ve elde edilen gelirler için transfer edilen finansal varlık karşısında teminata bağlanan bir borç tutarı da muhasebeleştirilir.

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

2 FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (DEVAMI)

2.e. Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı)

Finansal Araçlar (devamı)

Krediler (Ticari alacaklar)

Krediler, borçluya para sağlama yoluyla yaratılanlardan alım satım ya da kısa vadede satılma amacıyla elde tutulanlar dışında kalan itfa edilmiş maliyeti ile ölçülen finansal varlıklardır. Krediler sabit veya belirlenebilir nitelikte ödemelere sahip olan, aktif bir piyasada işlem görmeyen ve türev olmayan finansal varlıklardır. Söz konusu krediler ilk olarak gerçeğe uygun değerlerini yansıtan elde etme maliyet bedellerine işlem maliyetlerinin eklenmesi ile kayda alınmayı müteakiben, etkin faiz oranı yöntemi kullanılarak iskonto edilmiş bedelleri ile değerlenmektedir. Bunların teminatı olarak alınan varlıklarla ilgili olarak ödenen harçlar ve benzeri diğer masraflar işlem maliyetinin bir parçası olarak kabul edilmemekte ve gider hesaplarına yansıtılmaktadır. Grup, müşterilerine hisse senedi alımları için kredi kullandırmaktadır.

Geri satım sözleşmeleri

Geri satım taahhüdü ile alınmış menkul kıymet ("Ters repo") işlemleri bilançoda "Nakit ve nakit benzerleri" kalemi altında muhasebeleştirilmektedir. Ters repo anlaşmaları ile belirlenen alım ve geri satım fiyatları arasındaki farkın "Etkin faiz (iç verim) oranı yöntemi"ne göre döneme isabet eden kısmının kısmının ters repoların maliyetine eklenmesi suretiyle ters repo işlemlerinden alacaklar olarak kaydedilir.

Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller

Yatırım amaçlı gayrimenkuller, kira ve/veya değer artış kazancı elde etmek amacıyla elde tutulan gayrimenkuller olup ilk olarak maliyet değerleri ve buna dahil olan işlem maliyetleri ile ölçülürler. Başlangıç muhasebeleştirmesi sonrasında yatırım amaçlı gayrimenkuller, bilanço tarihi itibariyle piyasa koşullarını yansıtan gerçeğe uygun değer ile değerlenirler.

Yatırım amaçlı gayrimenkuller, satılmaları veya kullanılamaz hale gelmeleri ve satışından gelecekte herhangi bir ekonomik yarar sağlanamayacağının belirlenmesi durumunda bilanço dışı bırakılırlar. Yatırım amaçlı gayrimenkulün kullanım süresini doldurmasından veya satışından kaynaklanan kar/zarar, oluştukları dönemde gelir tablosuna dahil edilir.

Gerçeğe Uygun Değer Yöntemi

Grup, ilk muhasebeleştirme işleminin ardından, gerçeğe uygun değer yöntemini seçmiş ve tüm yatırım amaçlı gayrimenkullerini gerçeğe uygun değer yöntemi ile ölçmüştür (Dipnot 10).

Yatırım amaçlı gayrimenkulün gerçeğe uygun değerdeki değişiminden kaynaklanan kazanç veya kayıp oluştuğu dönemde kar veya zarara dahil edilmiştir.

Maddi duran varlıklar

Maddi duran varlıklar, kayıtlı değerleri üzerinden, birikmiş amortisman düşüldükten sonraki net değeri ile gösterilmektedir.

Amortisman, maddi duran varlıkların kayıtlı değerleri üzerinden faydalı ömürleri üzerinden doğrusal amortisman yöntemi kullanılarak ayrılmaktadır. Söz konusu varlıkların tahmin edilen faydalı ömürleri aşağıda belirtilmiştir:

Binalar 50 yıl Mobilya ve demirbaşlar 2-15 yıl Taşıt araçları 5 yıl Özel maliyet bedelleri 3-5 yıl

Tahmini faydalı ömür ve amortisman yöntemi, tahminlerde ortaya çıkan değişikliklerin olası etkilerini tespit etmek amacıyla her yıl gözden geçirilir ve tahminlerdeki değişiklikler muhasebeleştirilir.

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

2 FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (DEVAMI)

2.e. Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı)

Maddi duran varlıklar (devamı)

Maddi duran varlıkların bilançoda taşınan değerinin tahmini geri kazanılabilir değerin üzerinde olması durumunda söz konusu varlığın değeri geri kazanılabilir değerine indirilir ve ayrılan değer düşüklüğü karşılığı gider hesapları ile ilişkilendirilir.

Maddi duran varlıkların elden çıkartılması sonucu oluşan kar veya zarar, düzeltilmiş tutarlar ile tahsil olunan tutarların karşılaştırılması ile belirlenir ve cari dönemde ilgili gelir ve gider hesaplarına yansıtılır.

Finansal kiralama ile alınan varlıklar, beklenen faydalı ömrü ile söz konusu kiralama süresinden kısa olanı ile sahip olunan maddi duran varlıklarla aynı şekilde amortismana tabi tutulur.

Maddi olmayan duran varlıklar

Maddi olmayan duran varlıklar, iktisap edilmiş hakları, bilgi sistemlerini ve bilgisayar yazılımlarını içermektedir. Bunlar, iktisap maliyeti üzerinden kaydedilir ve iktisap edildikleri tarihten itibaren 3-5 yıl olan tahmini faydalı ömürleri üzerinden doğrusal amortisman yöntemi ile amortismana tabi tutulur. Tahmini faydalı ömür ve itfa yöntemi, tahminlerde ortaya çıkan değişikliklerin olası etkilerini tespit etmek amacıyla her yıl gözden geçirilir ve tahminlerdeki değişiklikler muhasebeleştirilir. Değer düşüklüğünün olması durumunda maddi olmayan duran varlıkların kayıtlı değeri, geri kazanılabilir değerine indirilir.

Kullanım hakkı varlıkları

Grup, kullanım hakkı varlıklarını finansal kiralama sözleşmesinin başladığı tarihte muhasebeleştirmektedir (örneğin, ilgili varlığın kullanım için uygun olduğu tarih itibarıyla). Kullanım hakkı varlıkları, maliyet bedelinden birikmiş amortisman ve değer düşüklüğü zararları düşülerek hesaplanır. Finansal kiralama borçlarının yeniden değerlenmesi durumunda bu rakam da düzeltilir.

Kullanım hakkı varlığının maliyeti aşağıdakileri içerir:

• (a) kira yükümlülüğünün ilk ölçüm tutarı,
• (b) kiralamanın fiilen başladığı tarihte veya öncesinde yapılan tüm kira ödemelerinden, alınan tüm kiralama teşviklerinin düşülmesiyle elde edilen tutar, ve
• (c) Grup tarafından katlanılan tüm başlangıçtaki doğrudan maliyetler.

Dayanak varlığın mülkiyetinin kiralama süresi sonunda Grup'a devri makul bir şekilde kesinleşmediği sürece, Grup kullanım hakkı varlığını, kiralamanın fiilen başladığı tarihten dayanak varlığın yararlı ömrünün sonuna kadar amortismana tabi tutmaktadır. Kullanım hakkı varlıkları değer düşüklüğü değerlendirmesine tabidir.

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

2 FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (DEVAMI)

2.e. Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı)

Kira Yükümlülükleri

Grup kira yükümlülüğünü kiralamanın fiilen başladığı tarihte ödenmemiş olan kira ödemelerinin bugünkü değeri üzerinden ölçmektedir.

Kiralamanın fiilen başladığı tarihte, kira yükümlülüğünün ölçümüne dâhil edilen kira ödemeleri, dayanak varlığın kiralama süresi boyunca kullanım hakkı için yapılacak ve kiralamanın fiilen başladığı tarihte ödenmemiş olan aşağıdaki ödemelerden oluşur:

• (a) Sabit ödemeler,
• (b) İlk ölçümü kiralamanın fiilen başladığı tarihte bir endeks veya oran kullanılarak yapılan, bir endeks veya orana bağlı değişken kira ödemeleri,
• (c) Kalıntı değer taahhütleri kapsamında Grup tarafından ödenmesi beklenen tutarlar
• (d) Grup'un satın alma opsiyonunu kullanacağından makul ölçüde emin olması durumunda bu opsiyonun kullanım fiyatı ve
• (e) Kiralama süresinin Grup'un kiralamayı sonlandırmak için bir opsiyon kullanacağını göstermesi durumunda, kiralamanın sonlandırılmasına ilişkin ceza ödemeleri.

Bir endekse veya orana bağlı olmayan değişken kira ödemeleri, ödemeyi tetikleyen olayın veya koşulun gerçekleştiği dönemde gider olarak kaydedilmektedir.

Grup kiralama süresinin kalan kısmı için revize edilmiş iskonto oranını, kiralamadaki zımnî faiz oranının kolaylıkla belirlenebilmesi durumunda bu oran olarak; kolaylıkla belirlenememesi durumunda ise Grup'un yeniden değerlendirmenin yapıldığı tarihteki alternatif borçlanma faiz oranı olarak belirlemektedir.

Grup kiralamanın fiilen başladığı tarihten sonra, kira yükümlülüğünü aşağıdaki şekilde ölçer:

• (a) Defter değerini, kira yükümlülüğündeki faizi yansıtacak şekilde artırır, ve
• (b) Defter değerini, yapılan kira ödemelerini yansıtacak şekilde azaltır.

Buna ek olarak, kiralama süresinde bir değişiklik, özü itibarıyla sabit kira ödemelerinde bir değişiklik veya dayanak varlığı satın alma opsiyonuna ilişkin yapılan değerlendirmede bir değişiklik olması durumunda, finansal kiralama yükümlülüklerinin değeri yeniden ölçülmektedir.

Kısa vadeli kiralamalar ve dayanak varlığın düşük değerli olduğu kiralamalar

Grup, kısa vadeli kiralama kayıt muafiyetini, kısa vadeli makine ve teçhizat kiralama sözleşmelerine uygulamaktadır (yani, başlangıç tarihinden itibaren 12 ay veya daha kısa bir kiralama süresi olan ve bir satın alma opsiyonu olmayan varlıklar). Aynı zamanda, düşük değerli varlıkların muhasebeleştirilmesi muafiyetini, kira bedelinin düşük değerli olduğu düşünülen ofis ekipmanlarına da uygulamaktadır. Kısa vadeli kiralama sözleşmeleri ve düşük değerli varlıkların kiralama sözleşmeleri, kiralama süresi boyunca doğrusal yönteme göre gider olarak kaydedilir.

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

2 FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (DEVAMI)

2.e. Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı)

Finansal yükümlülükler

İşletme, finansal yükümlülüğü ilk defa finansal tablolara alırken gerçeğe uygun değerinden ölçer. Gerçeğe uygun değer değişimleri kâr veya zarara yansıtılanlar dışındaki yükümlülüklerin ilk ölçümünde, bunların edinimiyle veya ihracıyla doğrudan ilişkilendirilebilen işlem maliyetleri de gerçeğe uygun değere ilave edilir.

Grup, herhangi bir finansal yükümlülüğü yeniden sınıflandırmaz.

Geri alım sözleşmeleri

Tekrar geri alımlarını öngören anlaşmalar çerçevesinde satılmış olan menkul kıymetler ("Repo") Grup portföyünde tutuluş amaçlarına göre "Gerçeğe uygun değer farkı kâr/zarara yansıtılan", "Satılmaya hazır" veya "Vadeye kadar elde tutulacak" portföylerde sınıflandırılmakta ve ait olduğu portföyün esaslarına göre değerlemeye tabi tutulmaktadır.

Repo sözleşmesi karşılığı elde edilen fonlar pasifte "Finansal borçlar" hesabında muhasebeleştirilmekte ve ilgili repo anlaşmaları ile belirlenen satım ve geri alım fiyatları arasındaki farkın "etkin faiz oranı yöntemine" göre döneme isabet eden kısmının repoya çıkılan finansal varlıkların maliyetine eklenmek suretiyle ilgili finansal varlık portföyünde muhasebeleştirilir.

Diğer finansal yükümlülükler

Diğer finansal yükümlülükler başlangıçta gerçeğe uygun değerleriyle muhasebeleştirilir. Sonraki dönemlerde ise etkin faiz oranı üzerinden hesaplanan faiz gideri ile birlikte etkin faiz yöntemi kullanılarak itfa edilmiş maliyet bedelinden muhasebeleştirilir.

Borçlanma maliyetleri

Kullanıma ve satışa hazır hale getirilmesi önemli ölçüde zaman isteyen varlıklar söz konusu olduğunda, satın alınması, yapımı veya üretimi ile doğrudan ilişki kurulabilen borçlanma maliyetleri, ilgili varlık kullanıma veya satışa hazır hale getirilene kadar varlığın maliyetine dahil edilmektedir. Yatırımla ilgili kredinin henüz harcanmamış kısmının geçici süre ile finansal yatırımlarda değerlendirilmesiyle elde edilen finansal yatırım geliri aktifleştirmeye uygun borçlanma maliyetlerinden mahsup edilir.

Diğer tüm borçlanma maliyetleri, oluştukları dönemlerde gelir tablosuna kaydedilmektedir.

Kur değişiminin etkileri

Yabancı para cinsinden olan işlemler, işlemin yapıldığı tarihte geçerli olan kurdan; yabancı para cinsinden olan parasal varlık ve borçlar ise, dönem sonu Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası ("TCMB") döviz alış kurundan Türk lirasına çevrilmiştir. Yabancı para cinsinden olan kalemlerin çevrimi sonucunda ortaya çıkan gelir ve giderler, ilgili yılın gelir tablosuna dâhil edilmiştir.

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

2 FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (DEVAMI)

2.e. Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı)

Karşılıklar, koşullu yükümlülükler ve varlıklar

Karşılıklar bilanço tarihi itibarıyla mevcut bulunan ve geçmişten kaynaklanan yasal veya yapısal bir yükümlülüğün bulunması, yükümlülüğü yerine getirmek için ekonomik fayda sağlayan kaynakların çıkışının muhtemel olması ve yükümlülük tutarı konusunda güvenilir bir tahminin yapılabildiği durumlarda muhasebeleştirilmektedir. Tutarın yeterince güvenilir olarak ölçülemediği veya yükümlülüğün yerine getirilmesi için Grup'tan kaynak çıkmasının muhtemel olmadığı durumlarda söz konusu yükümlülük "Koşullu" olarak kabul edilmekte ve dipnotlarda açıklanmaktadır.

Koşullu varlıklar, genellikle, ekonomik yararların Grup'a girişi olasılığını doğuran, planlanmamış veya diğer beklenmeyen olaylardan oluşmaktadır. Koşullu varlıkların finansal tablolarda gösterilmeleri, hiçbir zaman elde edilemeyecek bir gelirin muhasebeleştirilmesi sonucunu doğurabileceğinden, sözü edilen varlıklar finansal tablolarda yer almamaktadır. Koşullu varlıklar, ekonomik faydaların Grup'a girişleri olası ise finansal tablo dipnotlarında açıklanmaktadır.

Koşullu varlıklar ilgili gelişmelerin finansal tablolarda doğru olarak yansıtılmalarını teminen sürekli olarak değerlendirmeye tabi tutulur. Ekonomik faydanın Grup'a girmesinin neredeyse kesin hale gelmesi durumunda ilgili varlık ve buna ilişkin gelir, değişikliğin oluştuğu dönemin finansal tablolarına yansıtılır.

Pay Başına Kazanç

Kar veya zarar tablosunda belirtilen pay başına kazanç, net karın, yıl boyunca piyasada bulunan hisse senetlerinin ağırlıklı ortalama sayısına bölünmesi ile bulunmuştur. Türkiye'de Grup, sermayelerini, hissedarlarına geçmiş yıl karlarından dağıttıkları "bedelsiz hisse" yolu ile arttırabilmektedirler. Bu tip "bedelsiz hisse" dağıtımları, pay başına kazanç hesaplamalarında, ihraç edilmiş hisse gibi değerlendirilir. Buna göre, bu hesaplamalarda kullanılan ağırlıklı ortalama hisse sayısı, söz konusu hisse senedi dağıtımlarının geçmişe dönük etkileri de dikkate alınarak bulunmuştur.

Bilanço tarihinden sonraki olaylar

Bilanço tarihinden sonraki olaylar, dönem karına ilişkin herhangi bir duyuru veya diğer seçilmiş finansal bilgilerin kamuya açıklanmasından sonra ortaya çıkmış olsalar bile, bilanço tarihi ile bilançonun yayımı için yetkilendirilme tarihi arasındaki tüm olayları kapsar. Grup, bilanço tarihinden sonraki düzeltme gerektiren olayların ortaya çıkması durumunda, finansal tablolara alınan tutarları bu yeni duruma uygun şekilde düzeltir.

İlişkili taraflar

Aşağıdaki kriterlerden birinin varlığında, taraf Grup ile ilişkili sayılır:

• (a) Söz konusu tarafın, doğrudan ya da dolaylı olarak bir veya birden fazla aracı yoluyla:
• (i) İşletmeyi kontrol etmesi, İşletme tarafından kontrol edilmesi ya da işletme ile ortak kontrol altında bulunması (ana ortaklıklar, bağlı ortaklıklar ve aynı iş dalındaki bağlı ortaklıklar dahil olmak üzere);
• (ii) Grup üzerinde önemli etkisinin olmasını sağlayacak payının olması veya
• (iii) Grup üzerinde ortak kontrole sahip olması;
• (b) Tarafın, Grup'un bir iştiraki olması;
• (c) Tarafın, Grup'un ortak girişimci olduğu bir iş ortaklığı olması;
• (d) Tarafın, Grup'un veya ana ortaklığının kilit yönetici personelinin bir üyesi olması;
• (e) Tarafın, (a) ya da (d) de bahsedilen herhangi bir bireyin yakın bir aile üyesi olması;
• (f) Tarafın; kontrol edilen, ortak kontrol edilen ya da önemli etki altında veya (d) ya da (e)'de bahsedilen herhangi bir bireyin doğrudan ya da dolaylı olarak önemli oy hakkına sahip olduğu bir işletme olması veya
• (g) Tarafın, işletmenin ya da işletme ile ilişkili taraf olan bir işletmenin çalışanlarına işten ayrılma sonrasında sağlanan fayda planları olması, gerekir.

İlişkili taraflarla yapılan işlem, ilişkili taraflar arasında kaynaklarının, hizmetlerin ya da yükümlülüklerin bir bedel karşılığı olup olmadığına bakılmaksızın transferidir. Grup, ilişkili taraflarıyla olağan faaliyetleri çerçevesinde iş ilişkilerine girmektedir (Dipnot 3).

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

2 FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (DEVAMI)

2.e. Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı)

Kurum kazancı üzerinden hesaplanan vergiler

Kurumlar vergisi

Kurumlar vergisi Vergi Usul Kanunu hükümlerine göre hesaplanmakta olup, bu vergi dışındaki vergi giderleri faaliyet giderleri içerisinde muhasebeleştirilmektedir.

Cari vergi varlıklarıyla cari vergi yükümlülüklerini mahsup etme ile ilgili yasal bir hakkın olması veya söz konusu varlık ve yükümlülüklerin aynı vergi mercii tarafından toplanan gelir vergisiyle ilişkilendirilmesi durumunda mahsup edilir.

Ertelenmiş vergi

Ertelenmiş vergi, yükümlülük yöntemi kullanılarak, varlık ve yükümlülüklerin finansal tablolarda yer alan kayıtlı değerleri ile vergi değerleri arasındaki geçici farklar üzerinden hesaplanır. Ertelenmiş vergi hesaplanmasında yürürlükteki vergi mevzuatı uyarınca bilanço tarihi itibarıyla geçerli bulunan vergi oranları kullanılır.

Önemli geçici farklar, kıdem tazminatı ve izin karşılığı, finansal varlıkların gerçeğe uygun değerleme farklarından, kaldıraçlı alım satım işlemleri açık pozisyonların gerçeğe uygun değerlemesinden ve muhtelif gider karşılıklarından ortaya çıkmaktadır.

Ertelenmiş vergi yükümlülüğü vergilendirilebilir geçici farkların tümü için hesaplanırken, indirilebilir geçici farklardan oluşan ertelenmiş vergi varlıkları, gelecekte vergiye tabi kar elde etmek suretiyle bu farklardan yararlanmanın kuvvetle muhtemel olması şartıyla hesaplanmaktadır.

Doğrudan özkaynaklarda "Değer artış fonu" hesabında muhasebeleştirilen kalemler ile ilişkilendirilenler haricindeki cari vergi ile döneme ait ertelenmiş vergi, gelir tablosunda gider ya da gelir olarak muhasebeleştirilir.

Çalışanlara Sağlanan Faydalar

İzin Karşılığı

Türkiye'de geçerli İş Kanunu'na göre iş sözleşmesinin herhangi bir nedenle sona ermesi halinde çalışanlar tarafından hak edilen fakat kullanılmayan yıllık izin sürelerine ait ücreti sözleşmenin sona erdiği tarihteki brüt ücreti ve sözleşmeye bağlı diğer menfaatlerin toplamı üzerinden kendisine veya hak sahiplerine ödemekle yükümlüdür. Kullanılmayan izin karşılığı tüm çalışanların hak ettikleri ancak raporlama tarihi itibarıyla henüz kullanmadıkları izin günlerine denk gelen iskonto edilmemiş toplam yükümlülük tutarıdır. Kullanılmamış izin haklarından doğan yükümlülükler hak kazanıldıkları dönemlerde tahakkuk edilir.

Kıdem Tazminatı

Grup, mevcut iş kanunu gereğince, en az bir yıl hizmet verdikten sonra emeklilik nedeni ile işten ayrılan veya istifa ve kötü davranış dışındaki nedenlerle işine son verilen personele belirli miktarda kıdem tazminatı ödemekle yükümlüdür. Bu yükümlülük çalışılan her yıl için, 30 Eylül 2025 tarihi itibariyle, azami 53.919,68 TL (31 Aralık 2024: 41.828,42 TL) olmak üzere, 30 günlük toplam brüt ücret ve diğer haklar esas alınarak hesaplanmaktadır.

Grup, ilişikteki finansal tablolarda yer alan Kıdem Tazminatı karşılığını "Projeksiyon Metodu"nu kullanarak ve Grup'un personel hizmet süresini tamamlama ve kıdem tazminatına hak kazanma konularında geçmiş yıllarda kazandığı deneyimlerini baz alarak hesaplamış ve bilanço tarihinde etkin faiz ve enflasyon oranları sonucunda ortaya çıkan iskonto oranı ile iskonto etmiştir. Hesaplanan tüm kazançlar ve kayıplar gelir tablosuna yansıtılmıştır.

Emeklilik planları

Emeklilik planları çalışanlara hizmetlerinin bitiminde veya bitiminden sonra (yıllık maaş veya defaten ödeme şeklinde) sağlanacak faydaları veya bu faydaların sağlanması için işverenin katkılarını bir belgede yer alan şartlara veya işletmenin uygulamalarına dayanarak emeklilik öncesinde belirlenebilen veya tahmin edilebilen planları ifade etmektedir. Grup'un çalışanları için belirlenmiş herhangi bir emeklilik planı yoktur.

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

2 FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (DEVAMI)

2.e. Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı)

Nakit akış tablosu

Grup, net varlıklarındaki değişimleri, finansal yapısını ve nakit akışlarının tutar ve zamanlamasını değişen şartlara göre yönlendirme yeteneği hakkında finansal tablo kullanıcılarına bilgi vermek üzere, nakit akış tablolarını düzenlemektedir. Nakit akış tablosunda, döneme ilişkin nakit akışları işletme, yatırım ve finansman faaliyetlerine dayalı bir biçimde sınıflandırılarak raporlanır. İşletme faaliyetlerden kaynaklanan nakit akışları, Grup'un esas faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışlarını gösterir. Yatırım faaliyetleriyle ilgili nakit akışları, Grup'un yatırım faaliyetlerinde (duran varlık yatırımları ve finansal yatırımlar) kullandığı ve elde ettiği nakit akışlarını gösterir.

Finansal faaliyetlere ilişkin nakit akışları, Grup'un finansal faaliyetlerde kullandığı kaynakları ve bu kaynakların geri ödemelerini gösterir. Nakit ve nakit benzeri değerler, nakit ve vadesiz banka mevduatı ile tutarı belirli nakde kolayca çevrilebilen kısa vadeli, yüksek likiditeye sahip ve vadesi 3 ay veya daha kısa olan yatırımları içermektedir.

Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası ("VİOP") İşlemleri

VİOP piyasasında işlem yapmak için verilen nakit teminatlar nakit ve nakit benzerleri olarak sınıflandırılmaktadır. Dönem içinde yapılan işlemler sonucu kar ve zararlar gelir tablosunda esas faaliyetlerden gelirler / giderlere kaydedilmiştir. Açık olan işlemlerin piyasa fiyatları üzerinden değerlenmesi sonucunda gelir tablosuna yansıyan değerleme farkları ve teminat tutarının nemalandırılması sonucu oluşan faiz gelirleri netleştirilerek nakit ve nakit benzerleri olarak gösterilmiştir.

Kaldıraçlı Alım Satım İşlemleri

Grup 27 Ağustos 2012 tarih, 28038 sayılı Resmi Gazete'de yayınlanan, Seri V, No:125 sayılı "Kaldıraçlı Alım Satım İşlemleri ve Bu İşlemleri Gerçekleştirebilecek Kurumlara İlişkin Esaslar Hakkında Tebliği'ine uygun olarak faaliyet göstermektedir. Müşteriler adına kaldıraçlı işlemler ile ilgili tutulan nakit teminatlar finansal durum tablosunda ticari alacaklar ve ticari borçlar altında sunulmaktadır. Grup'un kaldıraçlı alım satım işlemlerinden elde ettiği komisyon, spread ve diğer gelirler hasılat altında sınıflandırılmıştır.

Hisse senedi ve ihracı

Grup, sermaye artışlarında ihraç ettiği hisse senetlerinin nominal değerinin üstünde bir bedelle ihraç edilmesi halinde, ihraç bedeli ile nominal değeri arasındaki oluşan farkı Hisse Senedi İhraç Primleri olarak özkaynaklarda muhasebeleştirmektedir. Grup'un bilanço tarihinden sonra ilan edilen kar payı dağıtım kararı bulunmamaktadır.

Türev finansal araçlar

Grup'un türev işlemleri yabancı para faiz swap, vadeli alım satım sözleşmeleri ile futures işlemlerinden oluşmaktadır. Türev finansal araçlar, sözleşme tarihindeki gerçeğe uygun değeri ile muhasebeleştirilir ve sonraki raporlama dönemlerinde gerçeğe uygun değerleri ile yeniden ölçülür.

Sermaye ve temettüler

Adi hisseler, özsermaye olarak sınıflandırılır. Adi hisseler üzerinden dağıtılan temettüler, temettü dağıtım kararı alındığı dönemde birikmiş kardan indirilerek ödenecek temettü yükümlülüğü olarak sınıflandırılır.

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

2 FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (DEVAMI)

2.e. Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı)

Önemli Muhasebe Değerlendirme, Tahmin ve Varsayımlar

Finansal tabloların hazırlanması, bilanço tarihi itibarıyla raporlanan aktif ve pasiflerin ya da açıklanan şarta bağlı varlık ve yükümlülüklerin tutarlarını ve ilgili dönem içerisinde oluştuğu raporlanan gelir ve giderlerin tutarlarını etkileyen tahmin ve varsayımların yapılmasını gerektirir. Bu tahminler yönetimin en iyi kanaat ve bilgilerine dayanmakla birlikte, gerçek sonuçlar bu tahminlerden farklılık gösterebilir.

Finansal tablolar üzerinde önemli etkisi olabilecek ve gelecek yıl içinde varlık ve yükümlülüklerin taşınan değerlerinde önemli değişikliğe sebep olabilecek önemli değerlendirme, tahmin ve varsayımlar aşağıdaki gibidir:

İtfa edilmiş maliyeti ile ölçülen finansal varlıklar: Finansal varlıkların vadesine kadar elde tutulan finansal varlık olarak sınıflandırılması yönetimin amacı ve kabiliyeti dahilinde yine yönetimin takdirindedir. Eğer Grup bu varlıkları belirli durumlar, örneğin vadeye yakın bir tarihte önemsiz bir miktarın satılması, dışında vadesine kadar elde tutmayı başaramazsa, bütün bu varlıkları Gerçeğe uygun değer farkı diğer kapsamlı gelire yansıtılan finansal varlıklar olarak yeniden sınıflandırmak zorunda kalacaktır. Bu durumda yatırımlar itfa edilmiş maliyet yerine gerçeğe uygun değerleri üzerinden ölçülür.

Gerçeğe uygun değer farkı diğer kapsamlı gelire yansıtılan finansal varlıklar olarak sınıflanan hisse senedi yatırımlarının değer düşüklüğü: Grup, uzun süre gerçeğe uygun değeri maliyetinin kayda değer şekilde altına düşen Gerçeğe uygun değer farkı diğer kapsamlı gelire yansıtılan finansal varlık olarak sınıflanan hisse senedi yatırımlarını değer düşüklüğüne uğramış olarak kabul etmektedir. Neyin kayda değer ya da uzun süreli bir değer düşüklüğü olduğu takdir gerektirir.

Değer düşüklüğü, yatırım yapılan Grup, endüstri ve sektör performansı, teknolojideki değişiklikler ve operasyonel veya finansman sağlayan nakit akışlarında bozulmaya dair bir kanıt olduğunda uygun olabilir. Grup, gerçeğe uygun değerin maliyetin altına düştüğü bütün durumlar kayda değer ve uzun süreli olarak değerlendirildiğinde, gerçeğe uygun değer rezervinin toplam borç bakiyesinin kar ya da zarara transferinin dışında, başka ek zarara uğramaz.

Ertelenmiş vergi varlığı: Ertelenmiş vergi varlıkları, söz konusu vergi yararının muhtemel olduğu derecede kayıt altına alınabilir. Gelecekteki vergilendirilebilir karlar ve gelecekteki muhtemel vergi yararlarının miktarı, Yönetim tarafından hazırlanan orta vadeli iş planı ve bundan sonra çıkarılan tahminlere dayanır. İş planı, Yönetim'in koşullar dahilinde makul sayılan beklentilerini baz alır.

Dava karşılığı: Dava karşılıkları ayrılırken, ilgili davaların kaybedilme olasılığı ve kaybedildiği taktirde katlanılacak olan sonuçlar Grup hukuk müşavirlerinin görüşleri doğrultusunda değerlendirilmektedir. Grup Yönetiminin elindeki verileri kullanarak yaptığı en iyi tahminler doğrultusunda gerekli gördüğü karşılığa ilişkin açıklamalar yapılmaktadır.

Maddi ve maddi olmayan duran varlıkların faydalı ömürleri: Grup, maddi ve maddi olmayan duran varlıklarının üzerinden dipnot 2 de belirtilen faydalı ömürleri dikkate alarak amortisman ayırmaktadır.

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

3 İLİŞKİLİ TARAF AÇIKLAMALARI

3.1 Kısa vadeli ticari borçlar içerisindeki ilişkili taraflara borçlar

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Pardus Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş.	29.060.397
A1 Eğitim ve Filo Kiralama A.Ş.	17.654.120	142.995
Asy Yenilenebilir Enerji A.Ş.	14.973.090	115.323
Pardus Portföy Yönetimi A.Ş.	13.881.067
Alsun İşletme ve Yönetim A.Ş.	1.410.694
A1 Yenilenebilir Enerji Üretim A.Ş.	1.089.189
Osdes Enerji Elektrik Üretim A.Ş.	977.568
Güler Yatırım Holding A.Ş.	826.169	461.136
ICG Yenilenebilir Enerji Üretim A.Ş.	607.286
İCG Finansal Danışmanlık A.Ş	45.862
Şehristan Yapı Sanayi ve Tic. A.Ş.	14.038
Büyükdere Güneş Enerji Üretim A.Ş.	8.878
Rta Laboratuvarları Biyolojik Ürünler İlaç Ve Makine Sanayi A.Ş	7.000	1.025
Toplam	80.555.358	720.479

3.2 Kısa vadeli diğer alacaklar içerisindeki ilişkili taraflardan alacaklar

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
İCG Finansal Danışmanlık A.Ş.	45.267.468	78.101.828
RTA Laboratuvarları Biyolojik Ürünler İlaç ve Makine Sanayi Ticaret A.Ş.	34.442.736
Asy Yenilenebilir Enerji Üretim A.Ş.	9.181.790	11.862.151
Pardus Portföy Yönetimi A.Ş.	213.675
Toplam	89.105.669	89.963.979

3.3 Kısa vadeli diğer borçlar içerisindeki ilişkili taraflara diğer borçlar

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Asy Yenilenebilir Enerji Üretim A.Ş.	143.886.000
İCG Finansal Danışmanlık A.Ş.	24.860.000
Güler Yatırım Holding A.Ş.	10.529.000
Toplam	179.275.000

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

3 İLİŞKİLİ TARAF AÇIKLAMALARI (DEVAMI)

3.4 İlişkili taraflardan elde edilen gelirlerin detayı aşağıdaki gibidir;

1 Ocak-30 Eylül 2025

	Komisyon	Adat Geliri	Kredi Faizi	Diğer
Güler Yatırım Holding A.Ş.	54		5.501.671
İCG Finansal Danışmanlık A.Ş.	52.735		5.863.655
Rta Laboratuvarlari Biyolojik Ürünler İlaç ve Makine Sanayi ve Ticaret A.Ş.			30.692.523
Pardus Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş.	791.740		10.334.540	140.591
Pardus Portföy Yönetimi A.Ş.	666.427		340.025	843.557
A1 Eğitim ve Filo Kiralama A.Ş.	260.969			46.866
ASY Yenilenebilir Enerji A.Ş.	58.058	249.316		187.457
A1 Yenilenebilir Enerji Üretim A.Ş.	65.318	11.507	1.960	187.457
İrem Güler	8.321		286
Ceren Güler	15.726		82
Toplam	1.919.348	260.823	52.734.742	1.405.928

1 Ocak-30 Eylül 2024

	Komisyon	Adat Geliri	Kredi Faizi	Diğer
Güler Yatırım Holding A.Ş.	8.007	4.622.367	7.992.516
İCG Finansal Danışmanlık A.Ş.	46.316	88.968.549	278.134
Rta Laboratuvarlari Biyolojik Ürünler İlaç ve Makine Sanayi ve Ticaret A.Ş.	2.503	13.827.230	15.532.370	139.959
Pardus Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş.	81.452		3.271.824	196.842
Murat Güler	12.527		59.631.438
Pardus Portföy Yönetimi A.Ş.	361.623			1.544.475
A1 Eğitim ve Filo Kiralama A.Ş.	216.967			61.111
ASY Yenilenebilir Enerji A.Ş.	36.576	2.554.846		971.261
Toplam	765.971	109.972.992	86.706.282	2.913.648

3.5 İlişkili taraflara ödenen giderlerin detayı aşağıdaki gibidir;

1 Ocak- 1 Ocak-30 Eylül 2025 30 Eylül 2024 Adat Gideri Kira Gideri Diğer Adat Gideri Diğer A1 Eğitim ve Filo Kiralama A.Ş. -- 20.302.998 -- -- -- ASY Yenilenebilir Enerji A.Ş. 15.343.242 -- -- -- -- Güler Yatırım Holding A.Ş. -- 2.682.852 1.232.579 661.413 -- İCG Finansal Danışmanlık A.Ş. -- -- -- 1.379.848 -- Rta Laboratuvarları -- -- -- 1.516.433 97.163 Toplam 15.343.242 22.985.850 1.232.579 3.557.694 97.163

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

3 İLİŞKİLİ TARAF AÇIKLAMALARI (DEVAMI)

3.6 Kilit yönetici personele sağlanan faydalar

	1 Ocak	1 Ocak
	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Üst düzey yöneticilere sağlanan faydalar	58.313.466	49.497.074
Toplam	58.313.466	49.497.074

4 NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Kasa	503.842	108.816
Bankalar	1.585.427.427	1.383.207.366
- Vadeli mevduat (*)	316.836.495	515.030.574
- Vadesiz mevduat	1.268.590.932	868.176.792
Müşteri adına tutulan vadeli mevduatlar	3.920.216.000	2.068.580.869
- Alacaklar	3.920.216.000	2.068.580.869
Müşteri Adına Satılan Borsa para piyasası	(3.921.531.579)	(2.070.084.923)
- Müşteriye borçlar	(3.920.216.000)	(2.068.580.869)
- Beklenen kredi zarar karşılığı (-)	(1.315.579)	(1.504.054)
Toplam	1.584.615.690	1.381.812.128

^(*) 30 Eylül 2025 tarihi itibariyle, vadeli mevduatlar üzerinde toplam 282.338.500 TL tutarında, çeşitli bankalardan temin edilen kredi ve teminat mektuplarına teminat olarak blokaj bulunmaktadır (31 Aralık 2024: 275.679.809 TL).

30 Eylül 2025 tarihi itibariyle vadeli mevduatların detayı aşağıdaki gibidir;

30 Eylül 2025	Etkin Faiz Oranı	Döviz cinsi	Vade Tarihi	Döviz bakiyesi	Vadeli mevduat
Banka 1	43%	TL	3.10.2025	10.500.000	10.500.000
Banka 2	41%	TL	3.10.2025	27.500.000	27.500.000
Banka 3	39%	TL	6.10.2025	1.875.000	1.875.000
Banka 4	39%	TL	6.10.2025	1.250.000	1.250.000
Banka 5	39%	TL	6.10.2025	500.000	500.000
Banka 6	42%	TL	6.10.2025	10.000.000	10.000.000
Banka 7	42%	TL	6.10.2025	11.250.000	11.250.000
Banka 8	42%	TL	7.10.2025	3.000.000	3.000.000
Banka 9	44%	TL	7.10.2025	15.425.000	15.425.000
Banka 10	42%	TL	10.10.2025	5.000.000	5.000.000
Banka 11	42%	TL	10.10.2025	24.500.000	24.500.000
Banka 12	40%	TL	20.10.2025	1.250.000	1.250.000
Banka 13	38%	TL	20.10.2025	750.000	750.000
Banka 14	41%	TL	20.10.2025	10.500.000	10.500.000
Banka 15	41%	TL	24.10.2025	20.000.000	20.000.000
Banka 16	38%	TL	24.10.2025	625.000	625.000
Banka 17	40%	TL	24.10.2025	10.000.000	10.000.000
Banka 18	40%	TL	27.10.2025	1.250.000	1.250.000
Banka 19	41%	TL	27.10.2025	15.000.000	15.000.000
Banka 20	41%	TL	27.10.2025	16.475.000	16.475.000
Banka 21	40%	TL	31.10.2025	10.000.000	10.000.000
Banka 22	40%	TL	31.10.2025	2.500.000	2.500.000
Banka 23	41%	TL	31.10.2025	7.000.000	7.000.000
Banka 24	37%	TL	31.10.2025	2.500.000	2.500.000
Banka 25	41%	TL	31.10.2025	42.000.000	42.000.000
Banka 26	41%	TL	3.11.2025	2.500.000	2.500.000
Banka 27	41%	TL	3.11.2025	12.500.000	12.500.000
Banka 28	46%	TL	1.10.2025	51.186.495	51.186.495
TOPLAM				316.836.495	316.836.495

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

4 NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ (DEVAMI)

31 Aralık 2024 tarihi itibariyle vadeli mevduatların detayı aşağıdaki gibidir;

31 Aralık 2024	Etkin Faiz Oranı	Döviz cinsi	Vade Tarihi	Döviz bakiyesi	Vadeli mevduat
Banka 1	49,00%	TL	1.10.2024	3.135.740	3.135.740
Banka 2	49,00%	TL	4.10.2024	12.542.959	12.542.959
Banka 3	48,00%	TL	4.10.2024	8.780.071	8.780.071
Banka 4	45,00%	TL	4.10.2024	3.135.740	3.135.740
Banka 5	48,00%	TL	4.10.2024	52.680.427	52.680.427
Banka 6	50,00%	TL	7.10.2024	15.615.984	15.615.984
Banka 7	49,00%	TL	7.10.2024	12.542.959	12.542.959
Banka 8	49,00%	TL	7.10.2024	14.110.829	14.110.829
Banka 9	46,00%	TL	7.10.2024	3.135.740	3.135.740
Banka 10	46,00%	TL	11.10.2024	2.351.805	2.351.805
Banka 11	49,00%	TL	14.10.2024	40.279.831	40.279.831
Banka 12	48,00%	TL	14.10.2024	3.762.888	3.762.888
Banka 13	46,00%	TL	14.10.2024	1.567.870	1.567.870
Banka 14	46,00%	TL	14.10.2024	627.148	627.148
Banka 15	48,00%	TL	14.10.2024	6.271.479	6.271.479
Banka 16	49,00%	TL	18.10.2024	1.567.870	1.567.870
Banka 17	46,00%	TL	18.10.2024	940.722	940.722
Banka 18	50,00%	TL	22.10.2024	13.170.107	13.170.107
Banka 19	48,00%	TL	30.10.2024	25.085.918	25.085.918
Banka 20	46,00%	TL	30.10.2024	783.935	783.935
Banka 21	47,00%	TL	30.10.2024	12.542.959	12.542.959
Banka 22	48,00%	TL	1.11.2024	1.567.870	1.567.870
Banka 23	48,00%	TL	1.11.2024	18.814.438	18.814.438
Banka 24	48,00%	TL	1.11.2024	20.664.525	20.664.525
Banka 25	42,00%	TL	1.10.2024	239.350.760	239.350.760
Toplam				515.030.574	515.030.574

5 FİNANSAL YATIRIMLAR

Kısa vadeli finansal yatırımlar

Gerçeğe Uygun Değer Farkı Kar/Zarara Yansıtılan Kısa Vadeli Finansal Varlıklar

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Hisse senedi	1.915.596.846	1.359.627.369
Tahvil, senet ve bonolar	332.297.888	178.877.802
Yatırım fonu	1.458.944.138	988.685.449
Toplam	3.706.838.872	2.527.190.620

Grup'un faaliyeti gereği finansal yatırım hesabında bulunan kıymetler, gerçeğe uygun değer farkı kar/zarara yansıtılan finansal varlıklar olup, gerçeğe uygun değerleri ile değerlenmiştir. Grup'un faaliyeti gereği elde tuttuğu finansal yatırımlar alım-satım amaçlı finansal yatırımlar olup, gerçeğe uygun değeri ile ölçülmüştür. Gerçeğe uygun değer'in tespitinde 30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla BIST'de gerçekleşen en son işlem fiyatı dikkate alınmaktadır.

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

5 FİNANSAL YATIRIMLAR (DEVAMI)

Kısa vadeli finansal yatırımlar (Devamı)

Gerçeğe Uygun Değer Farkı Kar/Zarara Yansıtılan Kısa Vadeli Finansal Varlıklar (devamı)

30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibariyle hisse senetlerinin detayı aşağıdaki gibidir;

30 Eylül 2025	Kayıtlı değer	Gerçeğe Uygun Değer	Gerçeğe Uygun Değer Farkı
Hisse senedi	999.626.807	1.915.596.846	915.970.039
Tahvil, senet ve bonolar	327.332.048	332.297.888	4.965.840
Yatırım Fonu	1.030.865.069	1.458.944.138	428.079.069
Toplam	2.357.823.924	3.706.838.872	1.349.014.948
31 Aralık 2024	Kayıtlı değer	Gerçeğe Uygun Değer	Gerçeğe Uygun Değer Farkı
Hisse senedi	1.128.373.547	1.359.627.369	231.253.822
Tahvil, senet ve bonolar ı	136.697.202	178.877.802	42.180.600
Yatırım Fonu	886.409.228	988.685.449	102.276.221
Toplam	2.151.479.977	2.527.190.620	375.710.643
Uzun vadeli finansal yatırımlar

Hisse senetleri	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
A1 Yenilenebilir Enerji Üretim A.Ş.(*)	83.930.000
Borsa İstanbul A.Ş.	58.845.666	58.845.666
A1 Eğitim ve Filo Kiralama A.Ş.	1.358.203	940.722
İstanbul Takas ve Saklama Bankası A.Ş.	183.189	183.189
ASY Enerji Üretim San. ve Tic. A.Ş.	165	165
Toplam	144.317.223	59.969.742

^(*) Grup, 8 Nisan 2025 tarihinde, A1 Yenilenebilir Enerji Üretim A.Ş.'nin her biri 1 TL nominal değerli 2.750.000 adet (A) grubu payını satın almıştır.

30 Eylül 2025

Uzun vadeli finansal yatırımlar	Maliyet	Gerçeğe uygun değer	Kayıtlı değer
Gerçeğe uygun değer farkı diğer kapsamlı gelir tablosuna yansıtılan finansal varlıklar
- Hisse senetleri	6.835.265	60.387.223	60.387.223
Gerçeğe uygun değer farkı kar/zarar tablosuna yansıtılan finansal varlıklar
- Hisse senetleri	111.760.000	83.930.000	83.930.000
Toplam	117.845.265	144.317.223	144.317.223
		31 Aralık 2024
Uzun vadeli finansal yatırımlar	Maliyet	Gerçeğe uygun değer	Kayıtlı değer

Uzun vadeli finansal yatırımlar	Maliyet	Gerçeğe uygun değer	Kayıtlı değer
Gerçeğe uygun değer farkı diğer kapsamlı
gelir tablosuna yansıtılan finansal varlıklar
- Hisse senetleri	8.573.445	59.969.742	59.969.742
Toplam	8.573.445	59.969.742	59.969.742

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

5 FİNANSAL YATIRIMLAR (DEVAMI)

Uzun vadeli finansal yatırımlar (Devamı)

Uzun vadeli gerçeğe uygun değer farkı diğer kapsamlı gelir tablosuna yansıtılan finansal varlıklar olarak sınıflanan hisse senetlerinin detayı aşağıdaki gibidir;

	30 Eylül 2025		31 Aralık 2024
	İştirak tutarı (TL)	Ortaklık payı (%)	İştirak tutarı (TL)	Ortaklık payı (%)
Borsada işlem görmeyen hisse senetleri
Borsa İstanbul A.Ş.	58.845.666	0,15%	58.845.666	0,15%
İstanbul Takas ve Saklama Bankası A.Ş.	183.189	0,00%	183.189	0,00%
Asy Enerji Üretim San. ve Tic. A.Ş.	165	0,00%	165	0,00%
A1 Eğitim ve Filo Kiralama A.Ş	1.358.203	1,00%	940.722	1,00%
Toplam	60.387.223		59.969.742

Grup'un, sahibi olduğu Borsa İstanbul A.Ş.'ye ait 63.884.376 adet pay senetlerini, Borsa İstanbul A.Ş.'nin 15.01.2018/6 no'lu duyurusundaki beheri 0,095 TL teklif fiyatı ile değerlemiştir. Grup'un, sahibi olduğu İstanbul Takas ve Saklama Bankası A.Ş.'ye ait 9.000 adet pay senetlerini, İstanbul Takas ve Saklama Bankası'nın 2018/2824 no'lu duyurusundaki beheri 1,80 TL teklif fiyatı ile değerlemiştir.

Uzun vadeli gerçeğe uygun değer farkı kar/zarar tablosuna yansıtılan finansal varlıklar olarak sınıflanan hisse senetlerinin detayı aşağıdaki gibidir;

	30 Eylül 2025		31 Aralık 2024
	İştirak tutarı	Ortaklık payı	İştirak tutarı	Ortaklık payı
	(TL)	(%)	(TL)	(%)
Borsada işlem gören hisse senetleri
A1 Yenilenebilir Enerji Üretim A.Ş.	83.930.000	5,00%
Toplam	83.930.000

6 FİNANSAL BORÇLAR

Kısa Vadeli Borçlanmalar

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Takasbank nakit kredisi	1.085.000.000	801.369.531
Diğer banka kredileri	100.000.000
Finansman bonosundan borçlar	1.181.483.620	1.453.755.158
Kiralama işlemlerinden borçlar	24.434.757	5.296.108
Toplam	2.390.918.377	2.260.420.797

Uzun Vadeli Finansal Borçlar

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Kiralama işlemlerinden borçlar	42.432.911	11.456.560
Toplam	42.432.911	11.456.560

Grup'un kredilerine teminat olması amacıyla Grup ortaklarının ve ilişkili taraflarının, finans kuruluşlarına Grup lehine kefaletleri bulunmaktadır.

Genel Toplam 2.433.351.288 2.271.877.357

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

6 FİNANSAL BORÇLAR (DEVAMI)

30 Eylül 2025 tarihi itibariyle kısa vadeli banka kredilerinin detayı aşağıdaki gibidir :

Kredinin Cinsi	Faiz oranı	Döviz Cinsi	Açılış Tarihi	Kapanış Tarihi	Toplam Tutar
İstanbul Takas ve Saklama Bankası A.Ş.	41,77%	TL	30.09.2025	1.10.2025	1.085.000.000
Banka 1	47,00%	TL	30.09.2025	2.10.2025	100.000.000
Toplam					1.185.000.000

31 Aralık 2024 tarihi itibariyle kısa vadeli banka kredilerinin detayı aşağıdaki gibidir :

Kredinin Cinsi	Faiz oranı	Döviz Cinsi	Açılış Tarihi	Kapanış Tarihi	Toplam Tutar
İstanbul Takas ve Saklama Bankası A.Ş.	53,00%	TL	31.12.2024	01.01.2025	801.369.531
Toplam					801.369.531

30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibariyle, finansman bonolarından borçların detayı gibidir:

30 Eylül 2025

Menkul Kıymet Kodu	Nominal Tutar (TL)	İhraç Tarihi	Vade Tarihi	İtfa Edilmiş Maliyet Değeri	Faiz Oranı
TRFA1CPE2518	100.000.000	9.04.2025	8.10.2025	123.242.967	49,00%
TRFA1CPK2510	100.000.000	16.05.2025	12.11.2025	119.684.210	52,00%
TRFA1CPK2528	100.000.000	29.05.2025	27.11.2025	116.692.524	51,00%
TRFA1CPA2512	200.000.000	3.06.2025	10.12.2025	231.778.937	51,00%
TRFA1CP22613	275.000.000	21.08.2025	19.02.2026	287.124.567	43,50%
TRFA1CP32612	150.000.000	15.09.2025	16.03.2026	152.317.333	41,00%
TRFA1CPA2520	150.000.000	26.09.2025	26.12.2025	150.643.082	41,00%
Toplam	1.075.000.000			1.181.483.620

31 Aralık 2024

Menkul Kıymet Kodu	Nominal Tutar (TL)	İhraç Tarihi	Vade Tarihi	İtfa Edilmiş Maliyet Değeri	Faiz Oranı
TRFA1CP12515	250.859.176	11.10.2024	14.01.2025	280.079.180	53,00%
TRFA1CP22514	125.429.588	30.10.2024	7.02.2025	136.125.574	51,50%
TRFA1CP32521	188.144.382	7.11.2024	7.03.2025	202.247.397	53,00%
TRFA1CP32513	219.501.779	19.09.2024	20.03.2025	250.932.927	53,50%
TRFA1CP42512	313.573.970	25.11.2024	9.04.2025	328.905.375	53,00%
TRFA1CP42520	250.859.176	17.12.2024	21.04.2025	255.464.705	51,50%
Toplam	1.348.368.071			1.453.755.158

30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibariyle, kiralama borçların geri ödeme planları aşağıdaki gibidir:

		30 Eylül 2025		31 Aralık 2024
	Vade Dağılımı	Nakit Çıkışlar	Vade Dağılımı	Nakit Çıkışlar
3 aya kadar	5.531.326	9.538.434	1.663.245	1.740.119
3 – 12 ay arası	18.903.431	28.615.302	3.632.863	5.220.356
1 - 5 yıl arası	42.432.911	49.225.788	11.456.560	14.903.579
Toplam	66.867.668	87.379.524	16.752.668	21.864.054

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

7 TİCARİ ALACAK VE BORÇLAR

Kısa vadeli ticari alacaklar

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Kredili müşteriler	6.978.038.179	5.586.344.962
- İlişkili olmayan taraflardan alacaklar	6.978.038.179	5.586.344.962
VİOP takas merkezi müşteri alacakları	1.818.325.660	657.592.732
KAS işlemleri müşteri takas borçları	8.910.167	9.558.628
KAS işlemleri likidite sağlayıcı kuruluşlardan alacaklar	29.614.533	25.232.967
KAS işlemleri teminat yedekleri	1.250.305	2.251.834
Komisyonlara ilişkin gelir tahakkukları	19.303.690	7.219.918
Şüpheli ticari alacaklar	88.182.120	21.338.451
Şüpheli ticari alacaklar karşılığı	(88.182.120)	(21.338.451)
Toplam	8.855.442.534	6.288.201.041

Grup hisse senedi işlemlerinde kullanılmak üzere müşterilerine kredi tahsis etmektedir. Grup'un 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla müşterilere tahsis ettiği kredi tutarı 7.013.312.839 TL (31 Aralık 2024: 5.878.594.470 TL) olup verdiği kredilere karşı toplam piyasa değerleri 10.804.548.077 TL (31 Aralık 2024: 6.828.131.787 TL) tutarında olan borsada işlem gören hisse senetlerini teminat olarak elde tutmaktadır.

30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla Grup'un müşterilerine kullandırdığı kredilere uyguladığı efektif faiz oranı %80'dir. (31 Aralık 2024: %102).

Kısa vadeli ticari borçlar

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
İlişkili taraflara ticari borçlar (Dipnot 3)	80.555.358	720.479
Satıcılara borçlar	34.966.208	24.094.900
VOB takas merkezine borçlar	5.153.186.057	3.035.381.401
Kaldıraçlı alım satım işlemlerinden borçlar	8.910.167
Toplam	5.277.617.790	3.060.196.780

7 DİĞER ALACAK VE BORÇLAR

Kısa vadeli diğer alacaklar

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
İlişkili taraflardan alacaklar (Dipnot 3)	89.105.669	89.963.979
Verilen depozito ve teminatlar (*)	941.769.876	91.492.044
Toplam	1.030.875.545	181.456.023

^(*) Verilen depozito ve teminatlar içerisinde bulunan 941.769.876 TL işlem teminatı amacıyla Borsa İstanbul A.Ş.'ye verilmiştir (31 Aralık 2024: 30.103.101 TL).

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

8 DİĞER ALACAK VE BORÇLAR (DEVAMI)

Uzun vadeli diğer alacaklar

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Verilen depozito ve teminatlar (**)	33.297.170	18.947.199
Toplam	33.297.170	18.947.199

^(**) Verilen depozito ve teminatlar içerisinde bulunan 28.863.110 TL VİOP teminatı amacıyla Borsa İstanbul A.Ş.'ye verilmiştir (31 Aralık 2024: 14.411.646 TL).

Kısa vadeli diğer borçlar

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
İlişkili taraflara diğer borçlar (Dipnot 3)	179.275.000
Ödenecek vergi ve fonlar	446.628.755	63.050.584
Alınan depozito ve teminatlar	76.000	136.762
Toplam	625.979.755	63.187.346

9 PEŞİN ÖDENMİŞ GİDERLER VE ERTELENMİŞ GELİRLER

Peşin ödenmiş giderler

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Gelecek aylara ait giderler	12.424.081	6.992.449
Verilen iş avansları	3.345.569	16.531.286
Toplam	15.769.650	23.523.735

Kısa vadeli ertelenmiş gelirler

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Alınan avanslar	3.250.031	7.896.309
Toplam	3.250.031	7.896.309

Uzun vadeli ertelenmiş gelirler

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Alınan avanslar	834.794
Toplam	834.794

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

10 YATIRIM AMAÇLI GAYRİMENKULLER

30 Eylül 2025 tarihi itibariyle yatırım amaçlı gayrimenkuller aşağıdaki gibidir:

Maliyet değeri	Binalar	Toplam
1 Ocak 2025 bakiye	33.479.736	33.479.736
Alımlar
Satışlar
30 Eylül 2025 bakiye	33.479.736	33.479.736
Birikmiş amortismanlar
1 Ocak 2025 bakiye	(6.915.108)	(6.915.108)
Dönem gideri
30 Eylül 2025 bakiye	(6.915.108)	(6.915.108)
30 Eylül 2025 net değer	26.564.628	26.564.628
Maliyet değeri
1 Ocak 2024 bakiye	33.479.736	33.479.736
Alımlar
Satışlar 30 Eylül 2024 bakiye	33.479.736	33.479.736
Birikmiş amortismanlar 1 Ocak 2024 bakiye	(614.760)	(614.760)
Dönem gideri	(4.748.365)	(4.748.365)
30 Eylül 2024 bakiye	(5.363.125)	(5.363.125)

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

11 MADDİ DURAN VARLIKLAR

					Yapılmakta
				Özel	Olan
Maliyet Bedeli	Binalar	Taşıtlar	Demirbaşlar	Maliyetler	Yatırımlar	Toplam
1 Ocak 2024 bakiye	137.517.240	26.633.534	83.951.480	21.690.093		269.792.347
Alımlar			13.709.181	2.521.685		16.230.866
Satışlar		(15.546.430)				(15.546.430)
30 Eylül 2024 bakiye	137.517.240	11.087.104	97.660.661	24.211.778		270.476.783
1 Ocak 2025 bakiye	137.517.243	8.311.185	102.245.940	24.211.777	118.656.390	390.942.535
Alımlar			559.788			559.788
30 Eylül 2025 bakiye	137.517.243	8.311.185	102.805.728	24.211.777	118.656.390	391.502.323
Birikmiş Amortismanlar
1 Ocak 2024 bakiye	(6.489.600)	(7.409.905)	(48.336.385)	(15.312.707)		(77.548.597)
Dönem gideri	(2.062.758)	(2.358.952)	(7.011.285)	(2.049.001)		(13.481.996)
Satışlar		7.366.651				7.366.651
30 Eylül 2024 bakiye	(8.552.358)	(2.402.206)	(55.347.670)	(17.361.708)		(83.663.942)
1 Ocak 2025 bakiye	(9.239.946)	(2.324.895)	(59.374.382)	(18.104.435)		(89.043.658)
Dönem gideri	(2.062.759)	(1.138.099)	(13.972.635)	(2.324.480)		(19.497.973)
30 Eylül 2025 bakiye	(11.302.705)	(3.462.994)	(73.347.017)	(20.428.915)		(108.541.631)
30 Eylül 2024 net değer	128.964.882	8.684.898	42.312.991	6.850.070		186.812.841
30 Eylül 2025 net değer	126.214.538	4.848.191	29.458.711	3.782.862	118.656.390	282.960.692

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

12 MADDİ OLMAYAN DURAN VARLIKLAR

Maliyet değeri		Program ve yazılımlar	Toplam
1 Ocak 2024 bakiye		23.801.611	23.801.611
Alımlar		31.078	31.078
30 Eylül 2024 bakiye		23.832.689	23.832.689
1 Ocak 2025 bakiye		24.268.899	24.268.899
Alımlar		1.438.178	1.438.178
30 Eylül 2025 bakiye		25.707.077	25.707.077
Birikmiş amortismanlar
1 Ocak 2024 bakiye		(12.432.003)	(12.432.003)
Dönem gideri		(4.252.821)	(4.252.821)
30 Eylül 2024 bakiye		(16.684.824)	(16.684.824)
1 Ocak 2025 bakiye		(15.852.408)	(15.852.408)
Dönem gideri		(5.748.861)	(5.748.861)
30 Eylül 2025 bakiye		(21.601.269)	(21.601.269)
30 Eylül 2024 net değer		7.147.865	7.147.865
30 Eylül 2025 net değer		4.105.808	4.105.808
Maliyet değeri 1 Ocak 2024 bakiye	Gayrimenkuller 36.900.358	Araçlar 678.726	Toplam 37.579.084
Çıkışlar
30 Eylül 2024 bakiye	36.900.358	678.726	37.579.084
1 Ocak 2025 bakiye	36.900.357	678.727	37.579.084
Girişler	66.986.266	27.064.370	94.050.636
Çıkışlar	(37.847.315)	(678.727)	(38.526.042)
30 Eylül 2025 bakiye	66.039.308	27.064.370	93.103.678
Birikmiş amortismanlar
1 Ocak 2024 bakiye	(13.800.907)	(667.105)	(14.468.012)
Dönem gideri	(5.466.693)	(6.670)	(5.473.363)
30 Eylül 2024 bakiye	(19.267.600)	(673.775)	(19.941.375)
1 Ocak 2025 bakiye	(21.824.032)	(677.902)	(22.501.934)
Dönem gideri	(16.724.540)	(5.659.512)
Çıkışlar 30 Eylül 2025 bakiye	22.038.745 (16.509.827)	677.902 (5.659.512)
30 Eylül 2024 net defter değeri 30 Eylül 2025 net defter değeri	17.632.758 49.529.481	4.951 21.404.858	(22.384.052) 22.716.647 (22.169.339) 17.637.709 70.934.339

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

14 KOŞULLU VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLER

Teminat, Rehin, İpotekler ve Kefaletler

30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibariyle Grup'un Teminat / Rehin / İpotek / Kefalet (TRİK) pozisyonuna ilişkin tabloları aşağıdaki gibidir:

Grup tarafından verilen TRİK'ler	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
A. Kendi Tüzel Kişiliği Adına Vermiş Olduğu TRİ'lerin Toplam Tutarı	1.887.430.000	1.909.351.901
B. Tam Konsolidasyon Kapsamına Dahil Edilen Ortaklıklar Lehine Vermiş
Olduğu TRİ'lerin Toplam Tutarı	437.500
C. Olağan Ticari Faaliyetlerinin Yürütülmesi Amacıyla Diğer 3. Kişilerin
Borcunu Temin Amacıyla Vermiş Olduğu TRİ'lerin Toplam Tutarı
D. Diğer Verilen TRİ'lerin Toplam Tutarı	94.100.000	118.029.242
i. Ana Ortak Lehine Vermiş Olduğu TRİ'lerin Toplam Tutarı
ii. B ve C Maddeleri Kapsamına Girmeyen Diğer Grup Şirketleri Lehine
Vermiş Olduğu TRİ'lerin Toplam Tutarı	94.100.000	118.029.242
iii. C Maddesi Kapsamına Girmeyen 3. Kişiler Lehine Vermiş Olduğu
TRİ'lerin Toplam Tutarı
Toplam	1.981.967.500	2.027.381.143

Grup'un vermiş olduğu diğer TRİK'lerin Grup'un özkaynaklarına oranı 30 Eylül 2025 tarihi itibariyle %31'dir. (31 Aralık 2024: %40).

30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibariyle verilen teminat mektuplarının detayı aşağıdaki gibidir:

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Kime Verildiği
Takasbank İstanbul Takas ve Saklama Bankası A.Ş.	1.180.600.000	1.450.279.609
Toplam	1.180.600.000	1.450.279.609

30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibariyle verilen ipoteklerin detayı aşağıdaki gibidir:

					30 Eylül 2025
Verilen İpotekler	Yeri	Derece	Döviz Tutarı	Döviz Kuru	TL karşılığı
Banka 1	İstanbul	1/2	74.491.500	1	74.491.500
Banka 2	İstanbul	1/0	350.000.000	1	350.000.000
Toplam			424.491.500		424.491.500

					31 Aralık 2024
Verilen İpotekler	Yeri	Derece	Döviz Tutarı	Döviz Kuru	TL karşılığı
Banka 1	İstanbul	1/2	20.068.734	1	20.068.734
Banka 2	İstanbul	1/0	439.003.557	1	439.003.557
Toplam			459.072.291		459.072.291

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

14 KOŞULLU VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLER (DEVAMI)

Teminat, Rehin, İpotekler ve Kefaletler (devamı)

Verilen nakit blokajların detayı aşağıdaki gibidir:

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Banka 1	7.500.000	9.407.219
Banka 2	15.000.000	18.814.438
Banka 3	35.000.000	13.170.107
Banka 4	32.113.500	55.895.814
Banka 5	33.750.000	26.653.787
Banka 6	7.500.000	9.407.219
Banka 7	45.000.000	56.443.315
Banka 8	37.500.000	12.542.959
Banka 9	68.975.000	73.344.951
Toplam	282.338.500	275.679.809

A1 Capital Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin 30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibariyle diğer grup şirketleri lehine vermiş olduğu kefaletlerin detayı aşağıdaki gibidir:

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
RTA Laboratuvarları Biyolojik Ürünler İlaç ve Makine Sanayi Ticaret A.Ş.	82.300.000	103.228.551
ASY Yenilenebilir Enerji Üretim A.Ş.	6.000.000	7.525.775
İCG Yenilenebilir Enerji A.Ş.	5.800.000	7.274.916
A1 Capital Portföy Yönetimi A.Ş.(*)	437.500
Toplam	94.537.500	118.029.242

^(*) A1 Capital Portföy Yönetimi A.Ş. tam konsolidasyon kapsamındadır.

15 ÇALIŞANLARA SAĞLANAN FAYDALAR KAPSAMINDA BORÇLAR

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Ödenecek sosyal güvenlik kesintileri	7.731.493	15.562.389
Personele borçlar	3.834.493	2.023.371
Toplam	11.565.986	17.585.760

16 KARŞILIKLAR

Kısa vadeli karşılıklar

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Personel izin karşılığı	12.574.399	12.170.563
Kredi faiz iade karşılığı	48.013.693	23.028.509
Diğer karşılıklar	14.985.476
Toplam	75.573.568	35.199.072

Uzun vadeli karşılıklar

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Kıdem tazminatı karşılığı	13.592.993	12.258.686
Toplam	13.592.993	12.258.686

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

16 KARŞILIKLAR (DEVAMI)

Kıdem tazminatı karşılığına ilişkin 30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 dönemlerine ait hareket tablosu aşağıdaki gibidir:

	1 Ocak	1 Ocak
	30 Eylül 2025	30 Eylül 2024
Dönem başı	12.258.686	9.677.300
Dönem karşılığı / konusu kalmayan	4.224.638	6.174.678
Faiz maliyeti	1.479.833	951.479
Aktüeryal kazanç ve kayıplar	(1.091.189)	(489.604)
Dönem içerisinde ödenen	(6.137.884)	(3.964.495)
Parasal Kayıp / (Kazanç)	2.858.909	1.348.961
Dönem sonu bakiyesi	13.592.993	13.698.319

Yürürlükteki İş Kanunu hükümleri uyarınca, çalışanlardan kıdem tazminatına hak kazanacak şekilde iş sözleşmesi sona erenlere, hak kazandıkları yasal kıdem tazminatlarının ödenmesi yükümlülüğü vardır.

17 ÖZKAYNAKLAR

Ödenmiş sermaye

30 Eylül 2025 tarihi itibariyle, Grup'un sermayesi 675.000.000 TL olup, tamamı ödenmiş sermayeden oluşmaktadır. Grup'un sermayesi her biri 1 TL nominal değerde 675.000.000 adet nama yazılı paya ayrılmıştır (31 Aralık 2024: 135.000.000 TL).

30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibariyle Grup'un ortaklık yapısı aşağıdaki gibidir:

		30 Eylül 2025			31 Aralık 2024
			Pay Tutarı			Pay Tutarı
	Grup	Oran (%)	(TL)	Grup	Oran (%)	(TL)
Güler Yatırım Holding A.Ş.	A Grubu	4,50%	30.360.000	A Grubu	4,50%	6.072.000
Güler Yatırım Holding A.Ş.	B Grubu	28,09%	189.639.500	B Grubu	28,09%	37.927.900
RTA Laboratuvarları Biyolojik Ürünler
İlaç ve Makine San. Tic. A. Ş.	A Grubu	4,20%	28.380.000	A Grubu	4,20%	5.676.000
RTA Laboratuvarları Biyolojik Ürünler
İlaç ve Makine San. Tic. A. Ş.	B Grubu	24,65%	166.370.000	B Grubu	27,65%	37.324.000
Icg Finansal Danışmanlık A.Ş.	A Grubu	1,08%	7.260.000	A Grubu	1,08%	1.452.000
Icg Finansal Danışmanlık A.Ş.	B Grubu	6,33%	42.740.000	B Grubu	6,33%	8.548.000
Fatma Karagözlü	B Grubu	2,22%	15.000.000	B Grubu	2,22%	3.000.000
Asiye Güler	B Grubu	0,00%	125	B Grubu	0,00%	25
İrem Güler	B Grubu	0,00%	125	B Grubu	0,00%	25
Ceren Güler	B Grubu	0,00%	125	B Grubu	0,00%	25
Ceylin Güler	B Grubu	0,00%	125	B Grubu	0,00%	25
Diğer (Halka Açık Kısım)	B Grubu	28,93%	195.250.000	B Grubu	25,93%	35.000.000
A Grubu Toplam		9,78%	66.000.000		9,78%	13.200.000
B GrubuToplam		90,22%	609.000.000		90,22%	121.800.000
Genel Toplam		100,00%	675.000.000		100,00%	135.000.000

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

17 ÖZKAYNAKLAR (DEVAMI)

Paylara İlişkin Primler (İskontolar)

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Paylara ilişkin primler / (iskontolar)	748.012.984	2.093.316.528
Toplam	748.012.984	2.093.316.528

Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacak Birikmiş Diğer Kapsamlı Gelir veya Giderler

Emeklilik planlarından aktüeryal kazanç / (kayıplar):

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Emeklilik planlarından aktüeryal kazanç / (kayıplar)	569.850	1.333.682
Toplam	569.850	1.333.682

Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılacak Birikmiş Diğer Kapsamlı Gelirler (Giderler)

Gerçeğe Uygun Değer Farkı Diğer Kapsamlı Gelire Yansıtılan Finansal Varlıklardan Kazançlar (Kayıplar)

Finansal Varlıklar Değer Artış Fonu:

Finansal varlıklar değer artış fonu, gerçeğe uygun değer farkı diğer kapsamlı gelire yansıtılan finansal varlıkların gerçeğe uygun değerlerinden değerlenmesi sonucu ortaya çıkar. Gerçeğe uygun değeriyle değerlenen bir finansal aracın elden çıkarılması durumunda, değer artış fonunun satılan finansal varlıkla ilişkili parçası doğrudan kar veya zararda muhasebeleştirilir. Yeniden değerlenen bir finansal aracın değer düşüklüğüne uğraması durumunda ise değer artış fonunun değer düşüklüğüne uğrayan finansal varlıkla ilişkili kısmı kar veya zararda muhasebeleştirilir.

Kardan ayrılmış kısıtlanmış yedekler

30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla yasal yedeklerin detayı aşağıdaki gibidir:

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Kardan ayrılmış kısıtlanmış yedekler	121.750.328	114.523.914
Toplam	121.750.328	114.523.914

Türk Ticaret Kanununa göre yasal yedek akçeler, birinci ve ikinci tertip yasal yedek akçelerden oluşmaktadır. Birinci tertip yasal yedek akçeler, Grup sermayesinin %20'sine ulaşılıncaya kadar, kanuni dönem karının %5'i oranında ayrılmaktadır. İkinci tertip yasal yedek akçeler, Grup sermayesinin %5'ini aşan kar payı dağıtımlarının %10'u oranında ayrılmaktadır. Birinci ve ikinci yasal yedek akçeler, toplam sermayenin %50'sini aşmadığı sürece dağıtılamazlar; ancak ihtiyari yedek akçelerin tükenmesi halinde zararların karşılanmasında kullanılabilirler.

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

17 ÖZKAYNAKLAR (DEVAMI)

Geçmiş yıllar karları / zararları

Kanuni finansal tablolarda yasal yedekler dışında, birikmiş karlar, aşağıda belirtilen yasal yedek şartına tabi olmak kaydıyla dağıtıma açıktır.

Grup'un Türk Ticaret Kanunu düzenlemelerine uygun olarak hazırladığı finansal tablolarında yer alan net dönem karından varsa bilançodaki geçmiş yıl zararları düşüldükten sonra ulaşılan tutar üzerinden;

• a) Türk Ticaret Kanunu'nun 519. maddesi uyarınca toplam genel kanuni yedek akçe tutarı ödenmiş sermayenin %20'sine ulaşıncaya kadar %5 genel kanuni yedek akçe ayrılır.
• b) Kanunu'nun 519. Maddesinin ikinci fıkrasının (c) bendine uygun olarak %5 oranında birinci temettü ayrılır.
• c) Bakiye kısım Genel Kurul'un tespit edeceği şekilde dağıtılır veya olağanüstü yedek akçe olarak ayrılarak geçmiş karlarına ilave edilir.
• d) Türk Ticaret Kanunu'nun 519. Maddesinin ikinci fıkrasının (c) bendi uyarınca, pay sahiplerine yüzde beş oranında kar payı ödendikten sonra, kardan pay alacak kişilere dağıtılacak toplam tutarın yüzde onu, genel kanuni yedek akçeye eklenir. Kar payının ve/veya bilançodaki dağıtılmamış karların sermaye artırımı suretiyle pay senedi olarak dağıtılması durumunda genel kanuni yedek akçe ayrılmaz.

Kanuni yedek akçeler toplamının çıkarılmış sermayenin yarısını aşmış olması durumunda, Genel Kurul, çıkarılmış sermeyenin yarısını aşan kanuni yedek akçelerin ne şekilde kullanılacağı hususunu serbestçe karara bağlayacaktır.

Sermaye düzeltmesi farklarının sermayeye eklenmek dışında bir kullanımı yoktur.

31 Temmuz 2004 tarihli 25539 sayılı Resmi Gazete'de yayınlanan 5228 sayılı "Bazı Vergi Kanunlarında Değişiklik Yapılması Hakkındaki Kanun" uyarınca, enflasyona göre düzeltilen ilk finansal kalemlerine ait enflasyon farkları tutarının, düzeltme sonucu oluşan geçmiş yıl zararlarına mahsup edilebilmesi veya kurumlar vergisi mükelleflerince sermayeye ilave edilebilmesi mümkün olmakta ve bu işlemler kar dağıtımı sayılmamaktadır.

	30 Eylül 2025	30 Eylül 2024
Dönem başı	1.412.019.457	1.637.791.533
Net dönem karından/zararından transfer	456.720.365	(225.772.076)
Toplam	1.868.739.822	1.412.019.457

Kar Dağıtımı:

Sermaye Piyasası Kurulu'nca yayımlanan II-19.1 sayılı Kâr Payı Tebliği'ne göre ortaklıklar, kârlarını genel kurulları tarafından belirlenecek kâr dağıtım politikaları çerçevesinde ve ilgili mevzuat hükümlerine uygun olarak genel kurul kararıyla dağıtır.

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

18 HASILAT Satış gelirleri ve Satışların maliyeti

	1 Ocak - 30 Eylül 2025	1 Temmuz - 30 Eylül 2025	1 Ocak - 30 Eylül 2024	1 Temmuz - 30 Eylül 2024
Satış Gelirleri (net)	22.750.454.658	11.416.340.138	46.404.199.166	4.582.891.044
Hizmet Gelirleri	421.925.455	186.404.071	499.564.090	113.363.283
Aracılık Geliri	290.318.579	117.831.163	331.237.037	87.820.830
Hisse Senedi Aracılık Gelirleri	200.526.059	90.269.385	242.516.948	59.616.882
Türev İşlemler Aracılık Gelirleri	71.170.857	25.184.027	56.232.594	20.983.644
SGMK Aracılık Gelirleri	12.548.064	5.258.009	26.737.784	5.953.282
Kaldıraçlı İşlemler Aracılık
Gelirleri	5.577.997	1.482.297	5.387.043	1.147.865
Yabancı Menkul Kıymet Aracılık
Gelirleri	495.602	299.024	362.668	119.157
Diğer Aracılık Geliri	135.323.861	65.272.714	175.420.963	28.204.154
Kurumsal Finansman Gelirleri	28.717.747	20.132.271	84.484.640	5.310.617
Diğer Hizmet Gelirleri	106.606.114	45.140.443	90.936.323	22.893.537
Komisyon İadeleri (-)	(3.716.985)	(1.361.385)	(7.093.910)	(2.661.701)
Diğer Hizmet Gelirleri	4.732.354.209	1.348.607.637	2.753.120.318	539.345.561
Müşterilerden Alınan Faiz Gelirleri	3.382.597.642	1.151.109.151	2.978.268.544	902.234.535
Kredi faiz gelirleri	3.199.015.651	1.098.567.983	2.552.237.342	809.005.619
Temerrüt faiz gelirleri	183.581.991	52.541.168	426.031.202	93.228.916
Diğer	1.349.756.567	197.498.486	(225.148.226)	(362.888.974)
Hisse senedi ve fonlar
gerçekleşmemiş değerleme
artış/azalış, net	1.349.014.948	196.390.836	(225.148.226)	(362.888.974)
Vadeli işlem karı / (zararı), net	401.924	767.955	-	-
Fon yönetim gelirleri	339.695	339.695	-	-
Satışlar	17.596.174.994	9.881.328.430	43.151.514.758	3.930.182.200
Tahvil Bono Satış Geliri	11.104.943.460	5.785.459.478	35.905.870.253	3.041.687.684
Hisse senetleri Satış Geliri	6.491.231.530	4.095.868.952	7.245.644.505	888.494.516
Diğer Menkul Kıymet Satış Geliri	4
Satışların Maliyeti (-)	(17.222.956.471)	(9.606.298.360)	(43.110.229.806)	(3.972.266.499)
Tahvil Bono Satış Gideri	(10.987.347.086)	(5.707.091.140)	(35.853.544.489)	(3.022.191.928)
Hisse senetleri Satış Gideri	(6.235.609.381)	(3.899.207.220)	(7.256.685.317)	(950.074.571)
Diğer Menkul Kıymet Satış Gideri	(4)
Ticari Faaliyetlerden Brüt
Kar/Zarar	5.527.498.187	1.810.041.778	3.293.969.360	610.624.545
BRÜT KAR/ZARAR	5.527.498.187	1.810.041.778	3.293.969.360	610.624.545

19 PAZARLAMA SATIŞ VE DAĞITIM GİDERLERİ VE GENEL YÖNETİM GİDERLERİ (-)

	1 Ocak -	1 Temmuz -	1 Ocak -	1 Temmuz -
	30 Eylül 2025	30 Eylül 2025	30 Eylül 2024	30 Eylül 2024
Pazarlama satış ve dağıtım giderleri	266.933.312	104.033.705	263.215.277	74.616.727
Genel yönetim giderleri	585.893.581	193.114.079	501.809.790	147.321.360
Toplam	852.826.893	297.147.784	765.025.067	221.938.087

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

19 PAZARLAMA SATIŞ VE DAĞITIM GİDERLERİ VE GENEL YÖNETİM GİDERLERİ (-) (DEVAMI)

Pazarlama satış ve dağıtım giderleri (-)

	1 Ocak -	1 Temmuz -	1 Ocak -	1 Temmuz -
	30 Eylül 2025	30 Eylül 2025	30 Eylül 2024	30 Eylül 2024
Borsa payı giderleri	138.991.253	54.397.039	145.386.095	41.124.318
Komisyon ve aidat giderleri	72.065.957	25.514.295	62.802.387	18.596.553
Reklam ve promosyon giderleri	19.716.118	4.773.066	19.895.104	4.926.218
Temsil ağırlama giderleri	29.524.733	15.125.835	35.131.691	9.969.638
Diğer giderler	6.635.251	4.223.470	-	-
Toplam	266.933.312	104.033.705	263.215.277	74.616.727

Genel yönetim giderleri (-)

	1 Ocak -	1 Temmuz -	1 Ocak -	1 Temmuz -
	30 Eylül 2025	30 Eylül 2025	30 Eylül 2024	30 Eylül 2024
Personel Ücret ve Giderleri	366.781.811	115.854.628	300.706.633	83.890.788
Bilgi İşlem Giderleri	52.835.385	34.194.452	30.037.132	9.150.819
Amortisman Ve Tükenme Payları	47.630.886	18.986.741	27.956.546	21.163.243
Vergi Resim ve Harç Giderleri	41.817.783	619.281	36.762.631	7.752.124
Bakım Onarım Gideri	16.387.927	6.869.823	9.131.122	7.407.665
Ofis Giderleri	7.731.589	3.112.407	7.054.648	3.038.794
Müşavirlik Ve Danışmanlık Giderleri	7.433.229	2.301.332	8.664.065	1.447.002
Ulaşım Gideri	6.787.240	2.405.198	10.233.314	3.376.017
Tescil, İlan Ve Reklam Giderleri	3.809.149	1.138.861	3.365.854	1.149.133
Kiralama Giderleri	2.603.990	1.055.034	23.248.992	2.949.082
Haberleşme Giderleri	2.495.337	939.933	2.793.008	813.864
Seyahat Ve Konaklama Giderleri	2.057.354	1.280.589	2.019.034	484.290
Diğer Giderler	27.521.901	4.355.800	39.836.811	4.698.539
Toplam	585.893.581	193.114.079	501.809.790	147.321.360

20 ESAS FAALİYETLERDEN DİĞER GELİRLER VE GİDERLER

Esas faaliyetlerden diğer gelirler

	1 Ocak -	1 Temmuz -	1 Ocak -	1 Temmuz -
	30 Eylül 2025	30 Eylül 2025	30 Eylül 2024	30 Eylül 2024
Kur farkı gelirleri	234.585.420	67.519.502	520.285.403	201.052.503
BIST ve VİOP borsa payı gelirleri	135.091.687	60.557.790	119.655.867	30.940.974
Konusu kalmayan karşılıklar	9.506.332	2.601.138	7.225.804	2.404.709
Temettü Gelirleri	5.052.607	238.884	3.395.180	88.768
Diğer gelir ve karlar	22.607.651	7.016.346	52.686.724	18.935.919
Toplam	406.843.697	137.933.660	703.248.978	253.422.873

Esas faaliyetlerden diğer giderler (-)

	1 Ocak -	1 Temmuz -	1 Ocak -	1 Temmuz -
	30 Eylül 2025	30 Eylül 2025	30 Eylül 2024	30 Eylül 2024
Şüpheli alacak karşılığı	75.647.786	11.498.533
Arabuluculuk protokolü gereği
giderler	63.153.080	48.007
Kur farkı giderleri	55.013.385	10.240.092	378.202.859	155.731.530
Komisyon gideri	608.896	26.778	331.292	108.231
Diğer gider ve zararlar	17.258.085	596.371	42.209.479	1.955.752
Toplam	211.681.232	22.409.781	420.743.630	157.795.513

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

21 YATIRIM FAALİYETLERİNDEN GELİR VE GİDERLER

Yatırım faaliyetlerinden gelirler

	1 Ocak - 30 Eylül 2025	1 Temmuz - 30 Eylül 2025	1 Ocak - 30 Eylül 2024	1 Temmuz - 30 Eylül 2024
Kira gelirleri	2.812.225	131.219	4.724.604	1.774.872
Toplam	2.812.225	131.219	4.724.604	1.774.872

Yatırım faaliyetlerinden giderler (-)

	1 Ocak - 30 Eylül 2025	1 Temmuz - 30 Eylül 2025	1 Ocak - 30 Eylül 2024	1 Temmuz - 30 Eylül 2024
Finansal yatırım zararı	15.931.746	(21.473.065)
Toplam	15.931.746	(21.473.065)

22 FİNANSAL GELİR VE GİDERLER

Finansal gelirler

	1 Ocak -	1 Temmuz -		1 Temmuz -
	30 Eylül 2025	30 Eylül 2025	30 Eylül 2024	30 Eylül 2024
Mevduat faiz gelirleri	200.141.055	67.250.548	130.363.779	47.771.409
Adat gelirleri	260.823	-	119.540.646	7.815.127
Diğer finansal gelirler	7.829.429	2.712.666	9.684.135	2.553.651
Toplam	208.231.307	69.963.214	259.588.560	58.140.187

Finansal giderler (-)

	1 Ocak -	1 Temmuz -	1 Ocak -	1 Temmuz -
	30 Eylül 2025	30 Eylül 2025	30 Eylül 2024	30 Eylül 2024
Faiz giderleri	1.546.229.629	536.796.448	1.298.676.785	451.817.537
Diğer finansal giderler	8.036.293	6.313.551	2.274.606	582.170
Toplam	1.554.265.922	543.109.999	1.300.951.391	452.399.707

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

23 VERGİ VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLERİ (ERTELENMİŞ VERGİ VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLERİ DAHİL)

Grup'un ertelenmiş vergi aktifi ve yükümlülüğü Tebliğ'e göre hazırlanan finansal tablolar ile Grup'un yasal kayıtları arasındaki geçici farklardan oluşmaktadır. Bu farklar Tebliğ ve vergi amaçlı hazırlanan tablolarda gelir ve giderlerin değişik raporlama dönemlerinde vergilendirilmesinden kaynaklanmaktadır.

Grup'un ilişikteki finansal tablolarında ayrılan ertelenmiş vergi varlıkları ve yükümlülükleri aşağıda özetlenmiştir:

		30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
	Birikmiş geçici		Birikmiş	Ertelenmiş
Ertelenmiş vergi varlığı/(yükümlülüğü)	farklar	Ertelenmiş vergi	geçici farklar	vergi
Personel izin karşılığı	12.342.616	3.702.785	12.170.563	3.651.169
Beklenen kredi zarar karşılığı	1.352.269	405.681	1.504.054	451.217
Maddi ve maddi olmayan duran varlıklar	(172.195.507)	(51.658.652)	(148.084.762)	(44.425.429)
Finansal varlık değer artışları	(1.643.464.999)	(493.039.500)	(405.121.495)	(121.536.449)
GUD farkı diğer kapsamlı gelire yansıtılan	(53.560.437)	(16.068.131)	(56.513.929)	(16.954.179)
Diğer düzeltmelerin etkisi	(9.273.622)	(2.782.088)	4.902.900	1.470.866
Net ertelenmiş vergi varlığı/(yükümlülüğü)	(1.864.799.680)	(559.439.905)	(591.142.669)	(177.342.805)

Kurumlar vergisi oranı kurumların ticari kazancına vergi yasaları gereğince indirim kabul edilmeyen giderlerin ilave edilmesi, vergi yasalarında yer alan istisna ve indirimlerin indirilmesi sonucu bulunacak vergi matrahına uygulanır. Kar dağıtılmadığı takdirde başka bir vergi ödenmemekte olup, karın tamamının veya bir kısmının temettü olarak;

• Gerçek kişilere
• Gelir ve Kurumlar Vergisi'nden istisna veya muaf gerçek ve tüzel kişilere,
• Dar mükellef gerçek ve tüzel kişilere,

Dağıtılması halinde %15 Gelir Vergisi Stopajı hesaplanır. Dönem karının sermayeye ilavesi halinde, kar dağıtımı sayılmaz ve stopaj uygulanmaz.

Kurumlar üçer aylık mali karları üzerinden % 30 oranında geçici vergi hesaplar ve o dönemi izleyen ikinci ayın 14'üncü gününe kadar beyan edip 17'nci günü akşamına kadar öderler. Yıl içinde ödenen geçici vergi o yıla ait olup izleyen yıl verilecek kurumlar vergisi beyannamesi üzerinden hesaplanacak kurumlar vergisinden mahsup edilir.

Kurumların, en az iki tam yıl süreyle aktiflerinde yer alan iştirak hisselerinin satışından doğan kazançların %50'lik kısmı ile aynı süreyle aktiflerinde yer alan taşınmazların satışından doğan kazançların %25'lik kısmı, Kurumlar Vergisi Kanunu'nda öngörüldüğü şekilde sermayeye eklenmesi şartı ile vergiden istisnadır.

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

23 VERGİ VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLERİ (ERTELENMİŞ VERGİ VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLERİ DAHİL) (DEVAMI)

Türk vergi mevzuatına göre beyanname üzerinde gösterilen mali zararlar 5 yılı aşmamak kaydıyla dönem kurum kazancından indirilebilirler. Ancak, mali zararlar, geçmiş yıl karlarından mahsup edilemez.

Türkiye'de ödenecek vergiler konusunda vergi otoritesi ile mutabakat sağlamak gibi bir uygulama bulunmamaktadır. Kurumlar vergisi beyannameleri hesap döneminin kapandığı ayı takip eden dördüncü ayın 25'inci günü akşamına kadar bağlı bulunulan vergi dairesine verilir. Bununla beraber, vergi incelemesine yetkili makamlar beş yıl zarfında muhasebe kayıtlarını inceleyebilir ve hatalı işlem tespit edilirse ödenecek vergi miktarları değişebilir.

30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla sona eren dönemler içindeki vergi varlıkları ve yükümlülükleri hareketi aşağıda verilmiştir:

	1 Ocak - 30 Eylül 2025	1 Temmuz - 30 Eylül 2025	1 Ocak - 30 Eylül 2024	1 Temmuz - 30 Eylül 2024
Cari Dönem Vergisi	(631.275.613)	(260.744.202)	(451.480.785)	(42.938.012)
Ertelenmiş Vergi	(382.424.457)	(64.762.209)	9.149.084	113.733.107
	(1.013.700.070)	(325.506.411)	(442.331.701)	70.795.095
			01.01.2025 - 30.09.2025	01.01.2024 - 30.09.2024
Açılış bakiyesi			(177.342.805)	(20.473.254)
Aktüeryal kazanç / (kayıp) ertelenmiş vergi etkisi			327.357	146.881
Ertelenmiş vergi geliri/gideri, net			(382.424.457)	9.149.084
Toplam			(559.439.905)	(11.177.289)
			30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Kurumlar vergisi karşılığı			631.275.613	583.023.700
Peşin ödenmiş vergi (-)			(357.261.905)	(492.105.604)
Toplam			274.013.708	90.918.096

24 PAY BAŞINA (KAYIP) / KAZANÇ

Pay başına kazanç aşağıdaki gibi hesaplanmıştır:

	1 Ocak -	1 Ocak -
	30 Eylül 2025	30 Eylül 2024
Dönem karı ana ortaklık payları	1.384.009.937	(29.650.737)
Adi hisselerin ağırlıklı ortalama adedi – Lot (*)	675.000.000	675.000.000
Hisse başına kazanç	2,0504	(0,0439)

^(*) TMS 33 uyarınca, içsel kaynaklardan yapılan sermaye artışı sonucunda, 2025 yılındaki tedavüldeki hisse senedi adedi dikkate alınarak geçmiş dönemlere ilişkin hisse başına kar yeniden hesaplanmıştır.

25 FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ

Finansal Risk Faktörleri

Kredi riski

Finansal aracın karşı tarafının, yükümlülüğünü yerine getirmemesi kredi riskini oluşturur. Grup, portföyünde bulundurduğu hisse senetleri, eurobond, devlet tahvili ve banka garantili bonolarından oluşan alım satım amaçlı finansal varlıklar ve nakit ve nakit benzerleri grubunda yer alan VİOP nakit teminatları, banka garantili bonosu, özel sektör tahvilleri ve devlet tahvilleri ters repolarından oluşan varlıklar nedeniyle kredi riskine maruzdur. Repo sözleşmeleri hazine garantisi içeren finansal araç olduklarından herhangi bir kredi riski içermemektedir. Grup yönetimi, önceki dönemde olduğu gibi Borsa İstanbul'da işlem gören yüksek işlem hacmine sahip hisse senetlerine yatırım yaparak, güncel piyasa, sektör ve Grup bilgilerini takip ederek ve gerektiğinde hisse değişimi yaparak kredi riskini kontrollü olarak yönetmektedir.

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

25 FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (DEVAMI)

Finansal Risk Faktörleri (Devamı)

Kredi riski (devamı)

Grup'un 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla finansal araç türleri itibarıyla maruz kaldığı kredi riskleri aşağıda belirtilmiştir:

		Ticari alacaklar	Diğer alacaklar			Finansal yatırımlar		Nakit ve nakit benzeri
30 Eylül 2025	İlişkili taraf	Diğer taraf	İlişkili taraf	Diğer taraf	Hisse senetleri	Tahvil, senet ve bonolar	Yatırım Fonu	Bankalar
Raporlama tarihi itibariyle maruz kalınan azami kredi riski (A+B+C+D+E) Azami riskin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı		8.855.442.534	89.105.669	975.067.046	1.915.596.846	332.297.888	1.458.944.138	1.584.111.848
A. Vadesi geçmemiş ya da değer düşüklüğüne uğramamış finansal varlıkların net defter değeri B. Koşulları yeniden görüşülmüş bulunan, aksi takdirde vadesi geçmiş veya değer		8.855.442.534	89.105.669	975.067.046	1.915.596.846	332.297.888	1.458.944.138	1.584.111.848
düşüklüğüne uğramış sayılacak finansal varlıkların defter değeri C. Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne
uğramamış varlıkların net defter değeri D. Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkların net defter değerleri
Vadesi geçmiş (brüt defter değeri) Değer düşüklüğü (-)
Net değerin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısım.
Vadesi gelmemiş (brüt defter değeri) Değer düşüklüğü (-) Net değerin teminat, vs ile güvence altına		88.182.120 (88.182.120)
alınmış kısım. E.Bilanço dışı kredi riski içeren unsurlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

25 FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (DEVAMI)

Finansal Risk Faktörleri (Devamı)

Kredi riski (devamı)

Grup'un 31 Aralık 2024 tarihi itibarıyla finansal araç türleri itibarıyla maruz kaldığı kredi riskleri aşağıda belirtilmiştir:

		Ticari alacaklar		Diğer alacaklar		Finansal yatırımlar		Nakit ve nakit benzeri
31 Aralık 2024	İlişkili taraf	Diğer taraf	İlişkili taraf	Diğer taraf	Hisse senetleri	Tahvil, senet ve bonolar	Yatırım Fonu	Bankalar
Raporlama tarihi itibariyle maruz kalınan azami kredi riski (A+B+C+D+E) Azami riskin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı		6.288.201.041	89.963.979	110.439.243	1.359.627.369	178.877.802	988.685.449	1.381.703.312
A. Vadesi geçmemiş ya da değer düşüklüğüne uğramamış finansal varlıkların net defter değeri B. Koşulları yeniden görüşülmüş bulunan, aksi takdirde vadesi geçmiş veya değer düşüklüğüne		6.288.201.041	89.963.979	110.439.243	1.359.627.369	178.877.802	988.685.449	1.381.703.312
uğramış sayılacak finansal varlıkların defter değeri
C. Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış varlıkların net defter değeri D. Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkların net defter
değerleri
Vadesi geçmiş (brüt defter değeri)
Değer düşüklüğü (-) Net değerin teminat, vs ile güvence altına alınmış
kısım.
Vadesi gelmemiş (brüt defter değeri)		21.338.451			-	-	-
Değer düşüklüğü (-)		(21.338.451)			-	-	-
Net değerin teminat, vs ile güvence altına alınmış
kısım.					-	-	-
E.Bilanço dışı kredi riski içeren unsurlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

25 FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (DEVAMI)

Finansal Risk Faktörleri (Devamı)

Likidite risk yönetimi

Likidite riski, bir işletmenin borçlarından kaynaklanan yükümlülükleri, nakit veya başka bir finansal araç vermek suretiyle yerine getirmekte zorlanması riskidir. Grup'un önceki dönemde olduğu gibi, faaliyeti gereği varlıklarının tamamına yakın kısmını nakit ve benzeri kalemler ile finansal yatırımlar oluşturmaktadır. Grup yönetimi, varlıklarını özkaynak ile finanse ederek, likidite riskini asgari seviyede tutmaktadır. Grup likidite yönetimini beklenen vadelere göre değil, sözleşme uyarınca belirlenen vadelere uygun olarak gerçekleştirmektedir.

30 Eylül 2025 tarihi itibariyle, türev olmayan finansal yükümlülüklerin kalan vadelerine göre dağılımı aşağıdaki gibidir:

		Sözleşme Uyarınca
		Nakit Çıkışları	3 Aydan Kısa	3-12 Ay Arası	1-5 Yıl
Sözleşme Uyarınca Vadeler	Defter Değeri	Toplamı(=I+II+III)	(I)	(II)	Arası (III)
Türev Olmayan Finansal
Yükümlülükler	8.336.948.833	8.485.227.017	2.614.453.764	5.821.547.465	49.225.788
Banka Kredileri	1.185.000.000	1.185.000.000	1.185.000.000
Finansman bonosundan borçlar	1.181.483.620	1.309.249.948	793.935.575	515.314.373
Kiralama işlemlerinden borçlar	66.867.668	87.379.524	9.538.434	28.615.302	49.225.788
Ticari Borçlar	5.277.617.790	5.277.617.790		5.277.617.790
Diğer Borçlar	625.979.755	625.979.755	625.979.755

31 Aralık 2024 tarihi itibariyle, türev olmayan finansal yükümlülüklerin kalan vadelerine göre dağılımı aşağıdaki gibidir:

		Sözleşme Uyarınca
		Nakit Çıkışları	3 Aydan Kısa	3-12 Ay Arası	1-5 Yıl
Sözleşme Uyarınca Vadeler	Defter Değeri	Toplamı(=I+II+III)	(I)	(II)	Arası (III)
Türev Olmayan Finansal
Yükümlülükler	5.395.266.096	5.964.158.654	2.601.947.354	3.347.307.721	14.903.579
Banka Kredileri	801.369.531	1.001.711.914	901.540.723	100.171.191
Finansman bonosundan borçlar	1.453.755.158	1.817.193.947	1.635.474.553	181.719.394
Diğer finansal borçlar	4.613	4.613	4.613
Kiralama işlemlerinden borçlar	16.752.668	21.864.054	1.740.119	5.220.356	14.903.579
Ticari Borçlar	3.060.196.780	3.060.196.780		3.060.196.780
Diğer Borçlar	63.187.346	63.187.346	63.187.346

Grup'un 30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibariyle herhangi bir türev finansal varlık ve yükümlülüğü bulunmamaktadır.

Türev olmayan finansal yükümlülüklerden kaynaklanacak nakit akışlarının beklenen vadelere göre dağılımının sözleşme uyarınca vadelere göre farklılık göstermemesi sebebiyle beklenen vadelere ilişkin ayrıca bir tablo sunulmamıştır.

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

25 FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (DEVAMI)

Finansal Risk Faktörleri (Devamı)

Kur riski

Yabancı para varlıklar, yükümlülükler ve bilanço dışı yükümlülüklere sahip olma durumunda ortaya çıkan kur hareketlerinden kaynaklanacak etkilere kur riski denir. Dönem içinde gerçekleşen dövizli işlemler, işlem tarihlerinde geçerli olan döviz kurları üzerinden çevrilmiştir. Dövize dayalı parasal varlık ve yükümlülükler, dönem sonunda geçerli olan döviz kurları üzerinden çevrilmiştir. Dövize dayalı parasal varlık ve yükümlülüklerin çevrimlerinden doğan kur kazancı veya zararları, kar / zarar tablosuna yansıtılmıştır.

Grup'un 30 Eylül 2025 tarihi itibariyle orijinal para birimi cinsinden yabancı para pozisyonu aşağıdaki gibidir:

Döviz pozisyonu tablosu	Cari dönem 30 Eylül 2025
	TL Karşılığı
	(Fonksiyonel
	para birimi)	USD	EUR	GBP
1. Ticari Alacaklar
2a. Parasal Finansal Varlıklar (Kasa, Banka hesapları
dahil)	1.307.050.411	31.197.408	113.495	123.704
2b. Parasal Olmayan Finansal Varlıklar
3. Diğer
4. Dönen Varlıklar (1+2+3)	1.307.050.411	31.197.408	113.495	123.704
5. Ticari Alacaklar
6a. Parasal Finansal Varlıklar
6b. Parasal Olmayan Finansal Varlıklar
7. Diğer
8. Duran Varlıklar (5+6+7)
9. Toplam Varlıklar (4+8)	1.307.050.411	31.197.408	113.495	123.704
10. Ticari Borçlar	41.498.400	1.000.000
11. Finansal Yükümlülükler
12a. Parasal Olan Diğer Yükümlülükler
12b. Parasal Olmayan Diğer Yük.ler
13. Kısa Vadeli Yükümlükler (10+11+12)	41.498.400	1.000.000
14. Ticari Borçlar
15. Finansal Yükümlülükler
16 a. Parasal Olan Diğer Yükümlülükler
16 b. Parasal Olmayan Diğer Yük.ler
17. Uzun Vadeli Yükümlülükler (14+15+16)
18. Toplam Yükümlülükler (13+17)	41.498.400	1.000.000
19. Bilanço Dışı Türev Araçların Net Varlık /
(Yükümlülük) Pozisyonu
19a. Aktif Karakterli Bilanço Dışı Döviz Cinsinden
Türev Ürünlerin Tutarı
19b. Pasif Karakterli Bilanço Dışı Döviz Cinsinden
Türev Ürünlerin Tutarı
20. Net Yabancı Para Varlık / (Yükümlülük)
Pozisyonu (9-18+19)	1.265.552.011	30.197.408	113.495	123.704

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

25 FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (DEVAMI)

Finansal Risk Faktörleri (Devamı)

Kur riski (devamı)

Grup'un 31 Aralık 2024 tarihi itibariyle orijinal para birimi cinsinden yabancı para pozisyonu aşağıdaki gibidir:

Döviz pozisyonu tablosu	Önceki Dönem 31 Aralık 2024
	TL Karşılığı
	(Fonksiyonel para birimi)	USD	EUR	GBP
1. Ticari Alacaklar
2a. Parasal Finansal Varlıklar (Kasa, Banka hesapları
dahil)	845.503.700	23.648.402	142.072	134.861
2b. Parasal Olmayan Finansal Varlıklar
3. Diğer
4. Dönen Varlıklar (1+2+3)	845.503.700	23.648.402	142.072	134.861
5. Ticari Alacaklar
6a. Parasal Finansal Varlıklar
6b. Parasal Olmayan Finansal Varlıklar
7. Diğer
8. Duran Varlıklar (5+6+7)
9. Toplam Varlıklar (4+8)	845.503.700	23.648.402	142.072	134.861
10. Ticari Borçlar	88.503.870	2.508.592
11. Finansal Yükümlülükler
12a. Parasal Olan Diğer Yükümlülükler
12b. Parasal Olmayan Diğer Yükümlülükler
13. Kısa Vadeli Yükümlükler (10+11+12)	88.503.870	2.508.592
14. Ticari Borçlar
15. Finansal Yükümlülükler
16 a. Parasal Olan Diğer Yükümlülükler
16 b. Parasal Olmayan Diğer Yük.ler
17. Uzun Vadeli Yükümlülükler (14+15+16)
18. Toplam Yükümlülükler (13+17)	88.503.870	2.508.592
19. Bilanço Dışı Türev Araçların Net Varlık /
(Yükümlülük) Pozisyonu
20. Net Yabancı Para Varlık / (Yükümlülük) Pozisyonu (9-18+19)	756.999.830	21.139.810	142.072	134.861

Kur riskine duyarlılık analizi

30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihi itibariyle TL'nin aşağıda belirtilen yabancı paralar karşısında % 10 değişmesi halinde gelir tablosu aşağıdaki şekilde etkilenecektir. Analiz yapılırken, başta faiz oranları olmak üzere diğer bütün değişkenlerin sabit kaldığı varsayılmıştır.

30 Eylül 2025 tarihi itibariyle olan bilanço pozisyonuna göre, Türk Lirası yabancı paralar karşısında %10 oranında değer kaybetseydi / kazansaydı ve diğer tüm değişkenler sabit kalsaydı, yabancı para biriminden olan varlık ve yükümlülüklerden oluşan kur farkı zararı / karı sonucu net kar 126.555.201 TL daha düşük / yüksek olacaktı (31 Aralık 2024: 75.699.984 TL).

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

25 FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (DEVAMI)

Finansal Risk Faktörleri (Devamı)

Kur riski (devamı)

30 Eylül 2025 tarihi itibariyle döviz kuru duyarlılık analizi tablosu aşağıda sunulmuştur:

Döviz Kuru Duyarlılık Analizi Tablosu
Cari Dönem 30 Eylül 2025	Kar/(Zarar)
	Yabancı paranın değer kazanması	Yabancı paranın değer kaybetmesi
ABD Doları'nın TL karşısında %10 değişmesi halinde:
1- ABD Doları net varlık/yükümlülüğü	125.314.412	(125.314.412)
2- ABD Doları riskinden korunan kısım (-)
3- ABD Doları net etki	125.314.412	(125.314.412)
EUR'nun TL karşısında %10 değişmesi halinde:
4- Euro net varlık/yükümlülüğü	552.129	(552.129)
5- Euro riskinden korunan kısım (-)
6- Euro net etki	552.129	(552.129)
GBP'nin TL karşısında %10 değişmesi halinde:
7- GBP net varlık/yükümlülüğü	688.660	(688.660)
8- GBP riskinden korunan kısım (-)
9- GBP net etki	688.660	(688.660)
Toplam (3+6+9)	126.555.201	(126.555.201)

31 Aralık 2024 tarihi itibariyle döviz kuru duyarlılık analizi tablosu aşağıda sunulmuştur:

Döviz Kuru Duyarlılık Analizi Tablosu
Önceki Dönem 31 Aralık 2024
	Kar/(Zarar)
	Yabancı paranın değer kazanması	Yabancı paranın değer kaybetmesi
ABD Doları'nın TL karşısında %10 değişmesi halinde:
1- ABD Doları net varlık/yükümlülüğü	74.581.884	(74.581.884)
2- ABD Doları riskinden korunan kısım (-)
3- ABD Doları net etki	74.581.884	(74.581.884)
EUR'nun TL karşısında %10 değişmesi halinde:
4- Euro net varlık/yükümlülüğü	521.918	(521.918)
5- Euro riskinden korunan kısım (-)
6- Euro net etki	521.918	(521.918)
GBP'nin TL karşısında %10 değişmesi halinde:
7- GBP net varlık/yükümlülüğü	596.182	(596.182)
8- GBP riskinden korunan kısım (-)
9- GBP net etki	596.182	(596.182)
Toplam (3+6+9)	75.699.984	(75.699.984)

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

25 FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (DEVAMI)

Finansal Risk Faktörleri (Devamı)

Piyasa riski

Grup faaliyeti gereği piyasa riskine (gerçeğe uygun değer faiz oranı riski, nakit akımı faiz oranı riski ve hisse senedi fiyat riski) maruz kalmaktadır. Grup menkul kıymetlerini gerçeğe uygun fiyatlar ile değerleyerek önceki dönemde olduğu gibi, maruz kalınan piyasa riskini faiz ve hisse senedi pozisyon riski ayrımında günlük olarak takip etmektedir. Grup Yönetim Kurulu'nca, belirli dönemlerde portföyün yönetimine ilişkin stratejiler ve limitler belirlenmekte, menkul kıymet portföyü, portföy yöneticileri tarafından bu çerçevede yönetilmektedir. Ekonomik tablonun ve piyasaların durumuna göre bu limit ve politikalar değişim göstermekte, belirsizliğin hakim olduğu dönemlerde riskin asgari düzeye indirilmesine çalışılmaktadır.

Faiz oranı riski

Faiz oranı riski, faiz oranlarında meydana gelen dalgalanmaların Grup'un faize duyarlı varlıkları üzerinde meydana getirebileceği değer düşüşü olarak tanımlanır.

Grup'un ilgili finansal durum tablosu tarihleri itibariyle faiz oranına duyarlı finansal araçlarının dağılımı aşağıda sunulmuştur.

Faiz Pozisyonu Tablosu		30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Sabit faizli finansal araçlar		(1.717.349.237)	(1.561.216.313)
Nakit ve nakit benzerleri	Bankadaki vadeli mevduat	316.836.495	515.030.574
	Gerçeğe uygun değer farkı kar
Finansal varlıklar	veya zarara yansıtılan finansal
	varlıklar	332.297.888	178.877.802
Finansal borçlar	Banka kredileri	(1.185.000.000)	(801.369.531)
	Finansman bonosu	(1.181.483.620)	(1.453.755.158)
Değişken faizli finansal araçlar		6.911.170.511	5.569.592.294
Ticari alacaklar	Kredili müşterilerden alacaklar	6.978.038.179	5.586.344.962
Finansal borçlar	Kiralama işlemlerinden borçlar	(66.867.668)	(16.752.668)
Net faiz pozisyonu		5.193.821.274	4.008.375.981

Hisse senedi fiyat riski:

Grup, portföyünde bulunan hisse senetlerinde meydana gelebilecek fiyat değişimlerinin yol açacağı hisse senedi fiyat riskine maruz kalmaktadır. 30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibariyle BİST'te işlem gören bu hisselerde %10'luk bir artış / azalış olması ve diğer tüm değişkenlerin sabit tutulması durumunda hisse senetlerinin rayiç değerinde ve Grup'un net dönem karı/zararında meydana gelen etkiler aşağıda sunulmuştur.

30 Eylül 2025

	Risk			Özkaynağa
Risk Türü	Oranı	Risk Yönü	Dönem Karına Etkisi	Etkisi
Hisse senedi fiyat riski	10%	Artış	199.952.685	199.952.685
		Azalış	(199.952.685)	(199.952.685)

31 Aralık 2024

	Risk			Özkaynağa
Risk Türü	Oranı	Risk Yönü	Dönem Karına Etkisi	Etkisi
Hisse senedi fiyat riski	10%	Artış	135.962.737	135.962.737
		Azalış	(135.962.737)	(135.962.737)

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

26 FİNANSAL ARAÇLAR (GERÇEĞE UYGUN DEĞER AÇIKLAMALARI VE FİNANSAL RİSKTEN KORUNMA MUHASEBESİ ÇERÇEVESİNDEKİ AÇIKLAMALAR)

Gerçeğe uygun değer, bilgili ve istekli taraflar arasında, piyasa koşullarına uygun olarak gerçekleşen işlemlerde, bir varlığın karşılığında el değiştirebileceği veya bir yükümlülüğün karşılanabileceği değerdir.

Grup, finansal araçların tahmini gerçeğe uygun değerlerini halihazırda mevcut piyasa bilgileri ve uygun değerleme yöntemlerini kullanarak belirlemiştir. Bununla birlikte, piyasa bilgilerini değerlendirip rayiç değerleri tahmin edebilmek, yorum ve muhakeme gerektirmektedir. Sonuç olarak burada sunulan tahminler, Grup'un cari bir piyasa işleminde elde edebileceği miktarların göstergesi olamaz.

Halihazırda krediler için karşılaştırmalı fiyat edinilmekte faaliyet gösterecek bir piyasa bulunmamakta ve bu araçlar satıldığında veya vadesinden önce kullanıldığında işlem masrafı ve ıskontoya tabi tutulmaktadır. Yeterli güvenilirlikte veri elde edilememesinden dolayı bu araçlar için gerçeğe uygun değer tespit edilememektedir. Dolayısıyla, bu kalemlerin net defter değerleri gerçeğe uygun değerin tutarlı bir göstergesi olarak kullanılmaktadır.

Gerçeğe uygun değerlerinin tahmin edilmesi pratikte mümkün olan finansal araçların gerçeğe uygun değerlerinin tahmini için aşağıdaki yöntem ve varsayımlar kullanılmıştır:

Finansal Varlıklar:

Nakit ve nakit benzeri değerler ve diğer finansal varlıklar dahil olmak üzere maliyet bedeli ile gösterilen finansal varlıkların gerçeğe uygun değerlerinin kısa vadeli olmaları ve muhtemel zararların önemsiz miktarda olabileceği düşünülerek kayıtlı değerlerine yaklaştığı öngörülmektedir.

Devlet iç borçlanma senetlerinin ve hisse senetlerinin gerçeğe uygun değerlerinin belirlenmesinde piyasa fiyatları esas alınır.

Finansal Yükümlülükler:

Kısa vadeli olmaları sebebiyle parasal yükümlülüklerin gerçeğe uygun değerlerinin kayıtlı değerlerine yaklaştığı varsayılmaktadır. Değişken faizli uzun vadeli banka kredilerinin yakın tarihte yeniden fiyatlanmış olmasından ötürü gerçeğe uygun değerlerinin kayıtlı değerlerine yaklaştığı varsayılmaktadır.

Gerçeğe uygun değer ile gösterilen finansal varlıkların değerleme yöntemleri:

30 Eylül 2025	Seviye 1	Seviye 2	Seviye 3
Gerçeğe uygun değer farkı kar veya zarara yansıtılan finansal varlıklar
Borsada işlem gören hisse senetleri	1.999.526.846
Tahvil, senet ve bonolar	332.297.888
Diğer menkul değerler	1.458.944.138
Gerçeğe uygun değer farkı diğer kapsamlı gelire yansıtılan finansal varlıklar
Borsada işlem görmeyen hisse senetleri			60.387.223
31 Aralık 2024	Seviye 1	Seviye 2	Seviye 3
Gerçeğe uygun değer farkı kar veya zarara
yansıtılan finansal varlıklar
Borsada işlem gören hisse senetleri	1.359.627.369
Tahvil, senet ve bonolar	178.877.802
Diğer menkul değerler Gerçeğe uygun değer farkı diğer kapsamlı gelire yansıtılan finansal varlıklar	988.685.449

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

26 FİNANSAL ARAÇLAR (GERÇEĞE UYGUN DEĞER AÇIKLAMALARI VE FİNANSAL RİSKTEN KORUNMA MUHASEBESİ ÇERÇEVESİNDEKİ AÇIKLAMALAR) (DEVAMI)

Finansal varlıkların ve yükümlülüklerin gerçeğe uygun değeri aşağıdaki gibi belirlenir:

Seviye 1: Finansal varlık ve yükümlülükler, birbirinin aynı varlık ve yükümlülükler için aktif piyasada işlem gören borsa fiyatlarından değerlenmiştir.

Seviye 2: Finansal varlık ve yükümlülükler, ilgili varlık ya da yükümlülüğün birinci kategoride belirtilen borsa fiyatından başka direkt ya da endirekt olarak piyasada gözlenebilen fiyatının bulunmasında kullanılan girdilerden değerlenmiştir.

Seviye 3: Finansal varlık ve yükümlülükler, varlık ya da yükümlülüğün gerçeğe uygun değerinin bulunmasında kullanılan piyasada gözlenebilir bir veriye dayanmayan girdilerden değerlenmiştir.

Sermaye risk yönetimi

Sermayeyi yönetirken Grup'un hedefleri, sermaye maliyetini azaltmak ve ortaklarına getiri sağlamak amacıyla en uygun sermaye yapısını sürdürmek için Grup'un faaliyetlerinin devamını sağlayabilmektir. Sermaye yapısını korumak veya yeniden düzenlemek için Grup ortaklara ödenen temettü tutarının değiştirebilir, sermayeyi ortaklara iade edebilir, yeni hisseler çıkarabilir ve borçlanmayı azaltmak için varlıklarını elden çıkarabilir.

Grup, sermaye yeterliliğini borç / özsermaye oranını kullanarak izlemektedir. Bu oran Grup'un borçlarına karşılık özsermayesinin yüksek olması nedeniyle düşüktür. Dolayısıyla Grup sermaye yeterliliği oranı yüksektir. Grup'un cari dönem sermaye risk yönetimi stratejisi, önceki dönemlere göre farklılık arz etmemektedir.

30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla toplam sermayenin net borçlara oranı aşağıdaki gibidir:

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Toplam borç	9.275.219.818	5.736.462.211
Eksi: Nakit ve nakit benzerleri	(1.584.615.690)	(1.381.812.128)
Net borç	7.690.604.128	4.354.650.083
Toplam sermaye	6.483.009.618	5.099.763.513
Borç / Sermaye oranı	1,19	0,85

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

26 FİNANSAL ARAÇLAR (GERÇEĞE UYGUN DEĞER AÇIKLAMALARI VE FİNANSAL RİSKTEN KORUNMA MUHASEBESİ ÇERÇEVESİNDEKİ AÇIKLAMALAR) (DEVAMI)

Sermaye risk yönetimi (devamı)

30 Eylül 2025 tarihi itibariyle gerçeğe uygun değer açıklamaları ve finansal riskten korunma muhasebesi çerçevesindeki açıklamalar aşağıdaki gibidir:

	İtfa edilmiş	Gerçeğe uygun değer farkı kar veya zarara	Gerçeğe uygun değer farkı diğer kapsamlı gelire	İtfa edilmiş		Gerçeğe
30 Eylül 2025	maliyet	yansıtılan	yansıtılan	maliyet	Defter Değeri	uygun değer
Finansal varlıklar
Nakit ve nakit benzerleri	1.584.615.690				1.584.615.690	1.584.615.690
Finansal yatırımlar		3.790.768.872	60.387.223		3.851.156.095	3.851.156.095
Ticari alacaklar	8.855.442.534				8.855.442.534	8.855.442.534
Diğer alacaklar	1.064.172.715				1.064.172.715	1.064.172.715
Finansal yükümlülükler
Finansal borçlanmalar				2.433.351.288	2.433.351.288	2.433.351.288
Ticari borçlar				5.277.617.790	5.277.617.790	5.277.617.790
Diğer borçlar				625.979.755	625.979.755	625.979.755

31 Aralık 2024 tarihi itibariyle gerçeğe uygun değer açıklamaları ve finansal riskten korunma muhasebesi çerçevesindeki açıklamalar aşağıdaki gibidir:

31 Aralık 2024	İtfa edilmiş maliyet	Gerçeğe uygun değer farkı kar veya zarara yansıtılan	Gerçeğe uygun değer farkı diğer kapsamlı gelire yansıtılan	İtfa edilmiş maliyet	Defter Değeri	Gerçeğe uygun değer
Finansal
varlıklar
Nakit ve nakit benzerleri	1.381.812.128				1.381.812.128	1.381.812.128
Finansal yatırımlar		2.527.190.620	59.969.742		2.587.160.362	2.587.160.362
Ticari alacaklar	6.288.201.041				6.288.201.041	6.288.201.041
Diğer alacaklar	200.403.222				200.403.222	200.403.222
Finansal yükümlülükler
Finansal borçlanmalar				2.271.877.357	2.271.877.357	2.271.877.357
Ticari borçlar				3.060.196.780	3.060.196.780	3.060.196.780
Diğer borçlar				63.187.346	63.187.346	63.187.346

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

27 NET PARASAL POZİSYON KAZANÇLARI/(KAYIPLARI)'NA İLİŞKİN AÇIKLAMALAR

Parasal olmayan kalemler	30 Eylül 2025
Finansal durum tablosu kalemleri	(993.115.689)
Finansal yatırımlar	12.584.222
Kullanım hakkı varlıkları	6.672.173
Maddi duran varlıklar	50.695.798
Maddi olmayan duran varlıklar	(575.417)
Yatırım amaçlı gayrimenkuller	5.385.711
Ertelenmiş vergi yükümlülüğü	(35.313.699)
Ödenmiş sermaye	(993.360.227)
Paylara ilişkin primler	380.904.655
Kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler	(14.426.483)
Geçmiş yıllar karları	(405.682.422)
Kar veya zarar tablosu kalemleri	(119.853.927)
Hasılat	(998.809.402)
Satışların maliyeti	752.788.721
Pazarlama giderleri	15.704.777
Genel yönetim giderleri	52.148.658
Esas faaliyetlerden diğer gelir/giderler	(11.749.648)
Yatırım faaliyetlerinden gelir/giderler	(12.534.640)
Finansman gelir/giderleri	82.597.607
Net parasal pozisyon kazançları/(kayıpları)	(1.112.969.616)

28 BİLANÇO TARİHİNDEN SONRAKİ OLAYLAR

A1 Capital Yatırım Menkul Değerler A.Ş., 8 Ekim 2025 tarihinde, 250.000.000 TL nominal tutarlı, 8 Nisan 2026 vade tarihli "TRFA1CP42611" ISIN kodlu finansman bonosunu ihraç etmiştir.