Tamburi Investment Partners

Major Shareholding Notification • Oct 30, 2025

BENDING SPOONS

Nel 2019, a seguito di vari incontri e confronti - da noi richiesti - con Luca Ferrari e Francesco Patarnello, nel corso dei quali ritenevamo di aver capito l'eccezionale qualità del team, il peculiare modello di business e le sue enormi potenzialità di sviluppo, decidemmo di investire in Bending Spoons, dando anche ogni più ampia disponibilità ad accompagnare lo sviluppo ed in particolare l'accelerazione della crescita della società.

Negli anni successivi abbiamo quasi sempre partecipato attivamente ai round di investimento, sia di aumenti di capitale che di cessione di azioni, arrivando a detenere una quota di circa il 3,3% del capitale che, dopo il management, rappresenta tuttora una delle quote maggiori tra gli investitori di Bending Spoons.

In base alla valutazione riconosciuta nella transazione appena annunciata, la quota detenuta da TIP vale circa 300 milioni di euro, valore che costituisce poco meno del 20% dell'attuale capitalizzazione di borsa di TIP, a fronte di un costo complessivo per l'investimento per tutte le azioni Bending Spoons che ha rappresentato meno dello 0,5% di quello che noi riteniamo sia un fair value degli asset di TIP ad oggi.

Nel corso dell'attuale operazione, come in tutte le precedenti cessioni a terzi, ci è stato chiesto se avessimo voluto vendere una parte delle nostre azioni. Questa volta abbiamo accettato - per una minima parte, meno del 9% della nostra quota - non perché si sia convinti che la valutazione rappresenti un punto di arrivo, ma per dimostrare agli stakeholders di TIP che a volte, anche continuando a voler perseguire un modello di permanent capital, può valer la pena far concretamente vedere la realizzazione, seppur parziale, di un investimento pluriennale.

L'introito dalla cessione di tali azioni è stato di circa 27 milioni di euro, 20 volte il loro costo, con una plusvalenza per TIP di oltre 25 milioni.

Con le restanti azioni TIP continua a voler far parte della compagine azionaria e ove possibile della governance di Bending Spoons, di certo una delle più belle storie dell'industria tecnologica europea, dato che proseguirà ad aggregare con successo realtà internazionali complesse, confermando una qualità di visione, un coraggio, una lungimiranza e una capacità gestionale più unici che rari, di fatto essendo diventata un punto di riferimento del settore a livello mondiale.

Tutto ciò ci rende estremamente fiduciosi che l'attuale valutazione possa nel futuro incrementarsi ulteriormente, anche in modo sostanziale.

Milano, 30 ottobre 2025

TIP - TAMBURI INVESTMENT PARTNERS S.P.A. ÈUN GRUPPO INDUSTRIALE INDIPENDENTE E DIVERSIFICATO CHE HA INVESTITO, TRA OPERAZIONI DIRETTE E CLUB DEAL, OLTRE 5 MILIARDI DI EURO (A VALORI ODIERNI) IN AZIENDE "ECCELLENTI" SUL PIANO IMPRENDITORIALE IN OTTICA DI LUNGO TERMINE, DI ACCOMPAGNAMENTO STRATEGICO E DI CRESCITA DI VALORE. ATTUALMENTE TIP HA INVESTIMENTI DIRETTI E INDIRETTI IN SOCIETÀ QUOTATE E NON QUOTATE TRA CUI: ALPITOUR, AMPLIFON, APOTECA NATURA, ASSET ITALIA, AZIMUT BENETTI, BASICNET, BENDING SPOONS, BETA UTENSILI, CHIORINO, DEXELANCE, DOVEVIVO, EATALY, ELICA, ENGINEERING, HUGO BOSS, INTERPUMP, ITACA, LANDI RENZO, LIMONTA, LIO FACTORY, MONCLER, MULAN, OVS, ROCHE BOBOIS, SESA, STARTIP E VIANOVA.

Contatti: Alessandra Gritti – Amministratore Delegato – Investor Relator Tel. 02 8858801 mail: gritti@tamburi.it

BENDING SPOONS

In 2019, following various meetings and interactions – requested by us – with Luca Ferrari and Francesco Patarnello, during which we believed to have understood the exceptional quality of the team, the peculiar business model and its enormous potential for growth, we decided to invest in Bending Spoons, also offering our full support to accompany the development and, in particular, the acceleration of the company's growth.

In the following years we actively participated in almost all subsequent investment rounds, both capital increases and share sales, arriving at holding a stake of approximately 3.3% of the capital which, after the management, still represents one of the largest stakes among Bending Spoons' investors.

Based on the valuation recognised in the transaction just announced, TIP's stake is worth approximately 300 million euros, which represents just under 20% of TIP's current market capitalisation, compared to a total cost for the investment in all Bending Spoons' shares that has represented less than 0.5% of what we believe to be a fair value of TIP's assets today.

During the current transaction, as in all previous sales to third parties, we were asked to sell part of our shares. This time we accepted – for a minimal portion, less than 9% of our stake – not because we are convinced that the valuation represents a point of arrival, but to demonstrate to TIP's stakeholders that sometimes, even while continuing the willing to pursue a permanent capital model, it can be worthwhile to show the concrete realisation, albeit partial, of a multi-year investment.

The proceeds from the sale of these shares were approximately 27 million euros, 20 times their cost, with a capital gain for TIP of more than 25 million.

With the remaining stake TIP continues be willing to be part of the shareholding structure and, where possible, the governance of Bending Spoons, certainly one of the most successful stories in the European technological industry, as it will continue to successfully aggregate complex international entities, confirming a quality of vision, a courage, a foresight and management skills that are more unique than rare, effectively having become a global benchmark in the whole sector.

All this makes us extremely confident that the current valuation may increase further in the future, even substantially.

Milan, October 30, 2025

TIP - TAMBURI INVESTMENT PARTNERS S.P.A. IS AN INDEPENDENT AND DIVERSIFIED INDUSTRIAL GROUP WITH THAT INVESTED, AMONG DIRECT INVESTEMENTS AND/OR CLUB DEALS, MORE THAN 5 BILLION EURO (AT TODAY VALUES) IN COMPANIES DEFINED AS "EXCELLENT" FROM AN ENTREPRENEURIAL POINT OF VIEW AND WITH A LONG-TERM APPROACH, OF STRATEGIC SUPPORT AND GROWTH IN VALUE. TIP CURRENTLY HAS DIRECT OR INDIRECT INTEREST IN LISTED AND UNLISTED COMPANIES INCLUDING: ALPITOUR, AMPLIFON, APOTECA NATURA, ASSET ITALIA, AZIMUT BENETTI, BASICNET, BENDING SPOONS, BETA UTENSILI, CHIORINO, DEXELANCE, DOVEVIVO, EATALY, ELICA, ENGINEERING, HUGO BOSS, INTERPUMP, ITACA, LANDI RENZO, LIMONTA, LIO FACTORY, MONCLER, MULAN, OVS, ROCHE BOBOIS, SESA, STARTIP AND VIANOVA.

Contacts: Alessandra Gritti – CEO – Investor Relator Tel. 02 8858801 mail: gritti@tamburi.it

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