SkiStar

Interim / Quarterly Report • Jun 22, 2010

NIOMÅNADERSRAPPORT

1 SEPTEMBER 2009 – 31 MAJ 2010

En solig dag i Hammarbybacken, Stockholm

VIKTIGA HÄNDELSER UNDER PERIODEN

• * Omsättning och vinst
• Nettoomsättningen ökade till 1 667 MSEK (1 603), varav 670 MSEK (640) avser kvartal 3.
• Resultatet före skatt ökade till 522 MSEK (455), varav 296 MSEK (248) avser kvartal 3.
• Resultatet efter skatt ökade till 466 MSEK (420), varav 269 MSEK (226) avser kvartal 3.
• Resultatet per aktie ökade till 11:90 SEK (10:71), varav 6:86 SEK (5:77) avser kvartal 3.

Som kommentar till aktuellt läge i SkiStar säger VD Mats Årjes:

– Ännu en gång har vi avslutat en vintersäsong som resultatmässigt varit den bästa i SkiStars historia. Den ovanligt stränga vintern i Skandinaviens södra delar kommer att ge ett långsiktigt ökat intresse för alpin skidåkning.

Ytterligare information lämnas av: Mats Årjes, Verkställande direktör tel +46 (0)280 880 80 Magnus Sjöholm, Ekonomi- och fi nansdirektör tel +46 (0)280 880 90

Niomånadersrapport

1 SEPTEMBER 2009 – 31 MAJ 2010

VD har ordet

Ännu en gång har vi avslutat en vintersäsong som resultatmässigt varit den bästa SkiStar upplevt. Detta trots periodvis sträng kyla och ett något svagare intresse för alpin skidåkning under slutet av säsongen med anledning av den långa, kalla och snörika vintern i de södra delarna av Skandinavien. Långsiktigt bedömer vi att den gångna vintern blir positiv för oss då många lokala skidbackar har varit öppna under hela vintern och flera blivande kunder har tagit sina första svängar i pisterna i vinter. Nettoomsättningen under det tredje kvartalet uppgick till 670 MSEK (640) och vinsten före skatt till 296 MSEK (248). För hela niomånadersperioden ökade nettoomsättningen med 4% till 1 667 MSEK (1 603) och vinsten före skatt ökade till 522 MSEK (455). Affärsområde Destinationernas rörelseresultat minskade med 8 MSEK till 493 MSEK (501). Affärsområde Destinationerna belastas av nettoeffekten av interna hyreskostnader från Affärsområde Fastighet och lägre avskrivningar om 14 MSEK, med anledning av att logifastigheter har överlåtits till Fastighet. Antalet sålda objektdygn ökade med 3% till 598 400 st och beläggningsgraden i förmedlade stugor och lägenheter uppgick till 79% (81). Försäljningen av SkiPass ökade med 24 MSEK (3%) till 957 MSEK. Den genomsnittliga prisökningen var 3,5%.

Affärsområde Fastighet ökade rörelseresultatet med 34 MSEK till 45 MSEK. Det nystartade området Ownership bidrar med 20 MSEK i omsättningen. Ownership är försäljning av veckoandelar i lägenheter där köparen blir medlem i SkiStar Vacation Club som innebär en rad förmåner, bl a tillgång till utbudet hos världens största företag inom byte av semesterboende, RCI. Vi kommer att gå

vidare med vårt ownershipkoncept och startar upp även i Hemsedal i höst. Finansnettot stärktes under perioden med 41 MSEK till –16 MSEK. I finansnettot redovisas en omvärdering av en konvertibel i Radisson Blu Resort i Trysil med 17 MSEK. Konvertibeln kommer under det fjärde kvartalet att konverteras till ett 45%-igt aktieägande i hotellet. Inför säsongen 2010/11 har vi ett starkt bokningsläge och vi har sålt logi för 110 MSEK, vilket är 8% mer än vid motsvarande period föregående år. Det starka bokningsläget i kombination med ett ökat intresse för alpin skidåkning bidrar till en positiv syn inför den kommande vintersäsongen.

Detta är SkiStar

SkiStar är noterat på Nasdaq OMX Mid Cap Stockholm. Koncernen äger och driver alpina skidanläggningar i Sälen, Åre och Vemdalen i Sverige samt Hemsedal och Trysil i Norge. Kärnverksamheten är alpin skidåkning med gästens skidupplevelse i centrum. Verksamheten delas in i två affärsområden; Destinationerna bestående av skidåkning, logiförmedling, skidskola och skiduthyrning samt Fastighet omfattande byggnationer och exploatering.

SkiStars affärsidé är att som den ledande operatören av europeiska alpindestinationer skapa minnesvärda vinterupplevelser, vilket skapar värde för gäster, medarbetare och övriga intressenter som i sin tur skapar värde för aktieägarna.

Den skandinaviska marknaden

Enligt SLAO (Svenska Liftanläggningars Organisation) ökade försäljningen av SkiPass i Sverige under vintersäsongen 2009/10 med 5% jämfört med föregående år. Den genomsnittliga prishöjningen var 4%. I Norge minskade försäljningen av SkiPass med 2% enligt

ALF (Alpinanleggenes Landsforening). Den genomsnittliga prishöjningen var 3%. Den stora skillnaden i utveckling mellan Sverige och Norge orsakas av två strukturella skillnader. I Sverige finns en mängd lokala skidanläggningar i södra Sverige, som förra året var stängda större delen av säsongen men i år har haft ett långt öppethållande. I Norge finns det inte små lokala anläggningar i samma utsträckning då de större skidanläggningarna ligger närmare stora orter även i södra delen av landet. Den andra förklaringen är att i Norge har en mycket större andel av hushållen egna stugor i fjällen som man besöker i mindre utsträckning då väderförhållandena är sämre, som exempelvis vid sträng kyla. I Sverige däremot så hyr besökarna boendet, vilket innebär att man reser oavsett väderförhållanden. Den kraftfulla och långa vintern med mycket snö och kyla i hela Skandinavien borgar för ett ökat intresse för alpin skidåkning de närmaste säsongerna. Alla små skidanläggningar i de södra delarna av Sverige och delvis Norge har i vinter varit öppna hela säsongen och många nybörjare har åkt alpint för första gången. Den skandinaviska skidindustrin har under ett antal år uppvisat stark tillväxt. På främst större destinationer har det investerats i förbättrad infrastruktur, modernt boende, bredare restaurangutbud med hög kvalitet, shopping, snösystem, bredare pister, utmanande parker och moderna stolliftar. Investeringarna har inneburit stärkt konkurrenskraft, vilket i sin tur har inneburit att många väljer att stanna i hemlandet på skidsemester och att fler utländska gäster besöker skandinaviska skidorter.

Omsättning och resultat Delårsperioden

Koncernens nettoomsättning ökade under perioden med 64 MSEK till 1 667 MSEK (1 603), resultatet före skatt ökade med

67 MSEK till 522 MSEK (455) och resultatet efter skatt ökade med 46 MSEK till 466 MSEK (420). Vinsten per aktie ökade till 11:90 SEK (10:71). Den organiska tillväxten var 3% (10). Omsättningen under vintersäsongen har i stort varit enligt förväntan, förutom svagare försäljning på grund av sträng kyla under främst jul- och nyårsperioden och en sämre avslutning av säsongen från påsk och fram till stängning. Den svaga säsongavslutningen är en effekt av den långa och kraftfulla vintern i hela Skandinavien, vilket inneburit att många tröttnade på snö och kyla och därför inte prioriterade en vintersemester i april. Driftkostnaderna har ökat med anledning av att två nya skiduthyrningar har öppnats, att SkiStar tagit över driften av två badanläggningar i Tandådalen och Hundfjället i Sälen, betalning av sociala avgifter för förmån av personalens SkiPass avseende gamla år om 7 MSEK (ärendet är överklagat), nystartad verksamhet inom Ownership, valutakursförändring SEK/NOK och den nybyggda Alpin Lodgen i Hemsedal som belastar med kostnader under hösten 2009. Periodens skattekostnad har ökat till –55 MSEK (-35), varav –7 MSEK (-1 MSEK) avsåg den svenska verksamheten. Destinationernas resultat minskade med 8 MSEK till 493 MSEK med anledning av periodvis sträng kyla och en svag senare del av säsongen. Vidare så belastas Affärsområde Destinationerna med nettoeffekten av interna hyreskostnader från Affärsområde Fastighet och lägre avskrivningar genom att logifastigheter har överlåtits till Affärsområde Fastighet. Koncernens försäljning av SkiPass ökade under perioden med 3% till 957 MSEK (933). Den genomsnittliga prisökningen var 3,5%. Beläggningen i stugor och lägenheter förmedlade av SkiStar uppgick under perioden julveckan – 1 maj till 79% (81). Antalet förmedlade objekt ökade under samma period med 5%. Antalet sålda objektdygn uppgick till 598 400 st, en ökning med 3% jämfört med föregående säsong.

I Sälen ökade omsättningen med 11 MSEK till 586 MSEK och rörelseresultatet minskade med 28 MSEK till 182 MSEK

jämfört med året innan. Försäljningen av SkiPass var oförändrat 300 MSEK. I Vemdalen ökade omsättningen med 12 MSEK till 173 MSEK och rörelseresultatet ökade med 3 MSEK till 51 MSEK. Försäljningen av SkiPass ökade med 3 MSEK till 86 MSEK.

I Åre ökade omsättningen med 13 MSEK till 349 MSEK och rörelseresultatet ökade med 1 MSEK till 97 MSEK. Försäljningen av SkiPass ökade med 5 MSEK till 219 MSEK.

I Hemsedal ökade omsättningen med 19 MSEK till 266 MSEK och rörelseresultatet med 12 MSEK till 71 MSEK. Försäljningen av SkiPass i lokal valuta (NOK) ökade med 3 MNOK till 115 MNOK och i SEK med 7 MSEK till 141 MSEK.

I Trysil ökade omsättningen med 12 MSEK till 296 MSEK och rörelseresultatet ökade med 4 MSEK till 92 MSEK. Försäljningen av SkiPass var i lokal valuta (NOK) oförändrat 169 MNOK men ökade i SEK med 5 MSEK till 207 MSEK. Valutakursförändringen NOK/SEK har haft en positiv inverkan på koncernens omsättning i den norska verksamheten med 14 MSEK, rörelseresultatet med 5 MSEK och resultatet efter skatt med 5 MSEK. Finansnettot stärktes under perioden med 41 MSEK till –16 MSEK med anledning av ett lägre ränteläge. I finansnettot redovisas även en uppvärdering av ett konvertibelt förlagslån i hotellet Radisson Blu Resort i Trysil med 17 MSEK. Konvertibeln motsvarar därefter 45% av värdet på det egna kapitalet i bolaget. Konvertibeln kommer att konverteras till ett 45%-igt ägande i bolaget under det fjärde kvartalet.

Affärsområde Fastighet omsatte under perioden 67 MSEK (15), varav 20 MSEK (-) avsåg Ownership och rörelseresultatet uppgick till 45 MSEK (11). Affärsområde Fastighet påverkas positivt med 14 MSEK genom överlåtelse av logifastigheter från Affärsområde Destinationerna.

Det tredje kvartalet

Det tredje kvartalet uppvisade en bra försäljning under veckorna före påsk. Under påsken och veckorna efter påsk var antalet besökande gäster under förväntan. Det är främst gäster med boende som inte förmedlas av SkiStar som valt bort skidresan under april i år, mycket beroende på att man tröttnat på snö och kyla efter en ovanligt lång, kall och snörik vinter i de södra delarna av Skandinavien. Under kvartal tre ökade nettoomsättningen med 30 MSEK till 670 MSEK (640), vinsten före skatt ökade med 48 MSEK till 296 MSEK (248) och vinsten efter skatt ökade med 43 MSEK till 269 MSEK (226). Vinsten per aktie under det tredje kvartalet uppgick till 6:86 SEK (5:77). Resultatet för det tredje kvartalet påverkas positivt av en uppvärdering av en konvertibel utifrån kapitalandelens andel av bolagets egna kapital med 17 MSEK. Kalenderförskjutningen med en extra vecka 53 har inneburit ökade intäkter och resultat med 18 MSEK under det tredje kvartalet.

Kassaflöde

Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital uppgick till 666 MSEK (614) och efter förändring av rörelsekapital till 573 MSEK (617). Periodens kassaflöde efter investeringsverksamheten var 409 MSEK (324). Periodens totala kassaflöde var 24 MSEK (0).

Investeringar och avyttringar

Investeringarna uppgick under perioden till 227 MSEK brutto och 164 MSEK netto. Investeringarna inom Affärsområde Destinationerna uppgick netto till 106 MSEK och omfattade främst ersättningsinvesteringar, förstärkning av koncernens snösystem samt första likvider för liftar som ska färdigställas till kommande säsong. Investeringarna inom Affärsområde Fastighet uppgick till 58 MSEK netto och avsåg främst kapitaltillskott i nystartade dotterbolag inom koncernen Ski Invest Sälen AB, där SkiStar äger 50% av aktierna. Ski Invest Sälen AB äger bl a den nyöppnade upplevelseanläggningen Experium i Sälen. Under perioden har tomter, bostadsrätter och andelslägenheter (ownership) sålts för 47 MSEK med en förädlingsvinst om 27 MSEK.

Likviditet och finansiering

Koncernens likvida medel uppgick till 369 MSEK (486) inklusive ej nyttjade krediter om 304 MSEK (431). Den räntebärande nettoskulden har under perioden minskat med 210 MSEK till 1 652 MSEK. Den genomsnittliga räntekostnaden (finansnetto/genomsnittlig räntebärande nettoskuld) uppgick under perioden till 1,0% (4,5%). Den lägre nivån är en effekt av lägre korträntor. Samtliga krediter har en kortfristig räntebas.

Aktien

Antalet aktieägare var den 31 maj 15 839 st, vilket är en ökning med 795 st (5%) sedan den 31 augusti 2009. Antalet aktier per rapportdagen var 39 188 028 st. Dessutom finns ett konvertibelt förlagslån om 30 MSEK som kan konverteras till högst 250 000 B-aktier till kursen 138 SEK. Vid full konvertering motsvarar konvertibeln en utspädning med 0,6% av kapitalet och 0,4% av rösterna i bolaget.

Personal

Medelantalet anställda har ökat med 8 personer till 1 353 personer jämfört med föregående år. Ökningen är en effekt av utökad verksamhet genom fler skiduthyrningar, drift av två badanläggningar samt nystartad verksamhet inom ownership.

Transaktioner med närstående

Koncernen står under bestämmande inflytande från Erik och Mats Paulsson tillsammans med familjer och bolag. Deras innehav utgjorde per den 31 maj 2010 tillsammans ca 55% av rösterna i koncernens moderbolag. Peab-koncernen står också under ett bestämmande inflytande från bröderna Erik och Mats Paulsson tillsammans med familjer och bolag. Mats Paulsson är verkställande direktör i Peab. SkiStar upphandlar byggentreprenader bl a från bolag inom Peab-koncernen i samband med anläggningsinvesteringar. Under perioden har inköp från Peab-koncernen gjorts till ett värde av 19 MSEK. Den utestående skulden till Peab var per den 31 maj 1 MSEK. SkiStar har även transaktioner i mindre omfattning med Fabege och

Hansan, där Erik Paulsson har ett bestämmande inflytande. Under perioden har inköp från intressebolag gjorts till ett värde av 14 MSEK. Den utestående skulden till intressebolag var per den 31 maj 2 MSEK. Försäljning till intressebolag och till Peab-koncernen har gjorts till ett värde av 16 MSEK och utestående fordran på intressebolag uppgår till 80 MSEK, varav 72 MSEK utgörs av kortfristiga fordringar i Ski Invest Sälen-koncernen. Utöver koncernens transaktioner med närstående har moderbolaget trnsaktioner med dotterbolagen. Transaktioner med närstående har skett till marknadsmässiga villkor.

Risker och osäkerhetsfaktorer

De risker och osäkerhetsfaktorer som beskrivs nedan omfattar både moderbolaget och koncernen. Antalet besökande gäster på SkiStars destinationer påverkas av väderförhållanden och snöläge. En sen vinter med begränsat med natursnö dämpar efterfrågan. SkiStar möter riskerna med väl utbyggda och effektiva snösystem för att säkerställa skidåkning samt genom att ca 80% av boendekapaciteten är uthyrd innan högsäsongen startar till julveckan. Rörelserisken för innevarande verksamhetsår är i princip obefintlig eftersom vintersäsongen, då intjäningen sker, redan är avslutad. En skatteutredning har föreslagit att reglerna om inkomstskattefrihet för verksamhet bedriven på specialtaxerade fastigheter tas bort. Reglerna används idag inom SkiStars svenska verksamhet. Den eventuella lagändringen föreslås träda i kraft från januari 2011. SkiStar har ej fastställda outnyttjade underskottsavdrag om ca 800 MSEK som kan nyttjas från 2010/11.

Moderbolaget

Moderbolagets nettoomsättning uppgick till 1 095 MSEK (1 079) och resultatet före skatt uppgick till 318 MSEK (324).

Utsikter för 2009/10

Resultatet under det fjärde kvartalet bedöms försämras något jämfört med föregående år med anledning av nya verksamheter och nytt delägande i intressebolag som under aktuell period kommer att gå med underskott.

Inför 2010/11

Den kraftfulla vinter som hela Skandinavien har upplevt innebär att flera nya skidåkare gjort sina första åk i de många lokala skidbackar som har varit öppna hela vintern. Det är en positiv effekt som kommer att gynna den alpina skidbranschen framåt. Bokningsläget inför den kommande säsongen är rekordtidigt och per vecka 23 hade det bokats för 110 MSEK, vilket är en ökning med 8% jämfört med föregående år. Totalt bedöms stugor och lägenheter byggas till kommande vintersäsong omfattande ca 700 kommersiella bäddar samt ca 1 000 icke-kommersiella bäddar. Skidanläggningsinvesteringarna bedöms inför nästkommande säsong uppgå till ca 285 MSEK och omfattar bl a utvecklad skidåkning och snösystem i Hundfjället i Sälen, i Åre Björnen i Åre samt i Björnrike i Vemdalen, där en ny expresslift byggs i ett av SkiStar delägt bolag. Snöproduktionen förbättras på samtliga destinationer. Fastighetsinvesteringarna beräknas uppgå till 40 MSEK och avser bl a utveckling av ett tomtområde i Sälen samt upprustning av lägenheter som ska säljas som ownership. Målet är att den långsiktiga investeringsnivån ska ligga på samma nivå som avskrivningarna.

Årsstämma

Årsstämman kommer att hållas på Experium i Sälen kl 14:00 lördagen den 11 december 2010.

Finansiell information Verksamhetsåret 2009/10

Verksamhetsårets delårsrapporter och bokslutskommuniké offentliggörs enligt följande;

– Bokslutskommuniké, 1 september 2009- 31 augusti 2010, den 4 oktober 2010.

Årsredovisningen kommer att finnas tillgänglig på www.skistar.com från vecka 48.

Verksamhetsåret 2010/11

Verksamhetsårets delårsrapporter och bokslutskommuniké offfentliggörs enligt följande;

• Tremånadersrapport, 1 september 30 november 2010, den 21 december 2010,
• Halvårsrapport, 1 september 2010 28 februari 2011, den 22 mars 2011,
• Niomånadersrapport, 1 september 2010 - 31 maj 2011, den 22 juni 2011,
• Bokslutskommuniké, 1 september 2010 - 31 augusti 2011, den 6 oktober 2011.

Redovisningsprinciper

Delårsrapporten är upprättad i enlighet med IAS 34 – Delårsrapportering. Från och med räkenskapsåret 2009/10 tillämpar koncernen den omarbetade

IAS 1 Utformning av finansiella rapporter, en omarbetad IFRS 3 Rörelseförvärv, IFRS 8 Rörelsesegment som ersätter IAS 14 Segmentsrapportering samt ändrad IAS 23 Låneutgifter. IFRS 8 innebär bl a att segmentsinformation ska presenteras utifrån ledningens perspektiv. SkiStars segmentsinformation har redan tidigare utgått från den interna rapporteringen till den verkställande ledningen avseende koncernens destinationer och fastighetsverksamhet, vilket innebär att segmentsrapporteringen inte förändrats jämfört med vad som tidigare rapporterats enligt IAS 14. Ändringar i IAS 23 Lånekostnader anger att aktivering måste ske av lånekostnader som är direkt hänförliga till inköp, konstruktion eller produktion

av tillgångar som tar en betydande tid i anspråk att färdigställa för avsedd användning eller försäljning. Vidare har tillämpliga bestämmelser i årsredovisningslagen och lagen om värdepappersmarknaden tillämpats. Sedan den 1 september 2005 upprättar SkiStar koncernredovisningen i enlighet med de IFRS-standards så som de har godkänts av EU-kommissionen. Moderbolaget följer årsredovisningslagen och lagen om värdepappersmarknaden vilket är i enlighet med bestämmelserna i RFR 2.2. Redovisningsprinciper som tillämpas för koncernen och moderbolaget överensstämmer med de redovisningsprinciper som tillämpades vid upprättandet av den senaste årsredovisningen.

DEFINITIONER

Avkastning på sysselsatt kapital

Resultat efter fi nansnetto plus fi nansiella kostnader i förhållande till genomsnittligt sysselsatt kapital. Sysselsatt kapital defi nieras som tillgångar minskat med ej räntebärande skulder.

Avkastning på eget kapital

Resultat efter skatt i förhållande till genomsnittligt eget kapital.

Avkastning på totalt kapital

Resultat efter fi nansnetto plus fi nansiella kostnader i förhållande till genomsnittlig balansomslutning.

Bruttomarginal

Rörelseresultat före avskrivningar i förhållande till omsättning.

Rörelsemarginal

Rörelseresultat efter avskrivningar i förhållande till omsättning.

Nettomarginal

Resultat före skatt i förhållande till omsättning.

Soliditet

Eget kapital i förhållande till balansomslutningen.

Resultat per aktie

Årets nettoresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat med genomsnittligt antal aktier.

Resultat per aktie efter full konvertering

Årets nettoresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, justerat för räntekostnader efter skatt som löper på konvertibla lån, dividerat med antal aktier efter full konvertering av tecknade konvertibler.

Aktiekurs/kassaflöde

Aktiekurs per rapportdatum dividerat med kassafl öde per aktie.

Eget kapital per aktie

Eget kapital dividerat med genomsnittligt antal aktier för rapportperioden.

Aktiekurs/eget kapital

Aktiekurs per bokslutsdatum dividerat med eget kapital per aktie.

Räntebärande nettoskuld

Räntebärande skulder minus räntebärande tillgångar och likvida medel.

Rapport över totalresultat för koncernen i sammandrag, TSEK

	1 mars – 31 maj 3 månader			1 september – 31 maj 9 månader	1 juni – 31 maj 12 mån	1 sep – 31 aug 12 mån
	2009/10	2008/09	2009/10	2008/09	2009/10	2008/09
Nettoomsättning	670 415	640 017	1 666 612	1 602 926	1 698 545	1 634 859
Övriga intäkter	18 287	7 377	46 824	14 858	41 599	9 633
Summa rörelsens intäkter	688 702	647 394	1 713 436	1 617 784	1 740 144	1 644 492
Handelsvaror	– 41 105	– 39 432	– 103 655	– 92 719	– 106 148	– 95 212
Övriga externa kostnader	– 152 533	– 145 486	– 467 295	– 439 975	– 525 893	– 498 573
Personalkostnader	– 151 669	– 144 087	– 439 802	– 407 562	– 493 741	– 461 501
Avskrivningar	– 53 662	– 56 811	– 164 990	– 165 922	– 218 615	– 219 547
Rörelseresultat	289 733	261 578	537 694	511 606	395 747	369 659
Finansiellt netto	5 935	– 13 720	– 16 086	– 56 590	– 27 407	– 67 911
Resultat före skatt	295 668	247 858	521 608	455 016	368 340	301 748
Skatt	– 26 693	– 21 686	– 55 176	– 35 212	– 48 914	– 28 950
Periodens resultat	268 975	226 172	466 432	419 804	319 426	272 798
Övrigt totalresultat
Periodens omräkningsdifferenser vid
omräkning av utländska verksamheter	811	– 31 901	7 660	– 340	4 852	– 3 148
Periodens övrigt totalresultat	811	– 31 901	7 660	– 340	4 852	– 3 148
Periodens summa totalresultat	269 786	194 271	474 092	419 464	324 278	269 650
Periodens resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	268 975	226 172	466 432	419 804	319 426	272 798
Periodens resultat	268 975	226 172	466 432	419 804	319 426	272 798
Periodens summa totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	269 786	194 271	474 092	419 464	324 278	269 650
Periodens summa totalresultat	269 786	194 271	474 092	419 464	324 278	269 650
Resultat per aktie
före utspädning, SEK	6:86	5:77	11:90	10:71	8:15	6:96
efter utspädning, SEK	6:82	5:73	11:83	10:64	8:10	6:95
Antalet utestående aktier vid periodens utgång
före utspädning, st	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028
efter utspädning, st	39 438 028	39 438 028	39 438 028	39 438 028	39 438 028	39 438 028
Genomsnittligt antal utestående aktier, st
före utspädning, st	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028
efter utspädning, st	39 438 028	39 438 028	39 438 028	39 438 028	39 438 028	39 438 028

Omsättningens fördelning, MSEK

		1 mars – 31 maj		1 september - 31 maj
		3 månader		9 månader
	2009/10	2008/09	2009/10	2008/09
SkiPass	382	371	957	933
Logi	98	96	231	225
Skiduthyrning	61	59	161	156
Skidskola/Aktiviteter	25	21	55	51
Sportbutiker	30	27	79	66
Fastighetsservice	36	32	92	85
Förädlingsvinster	12	2	34	7
Övrigt	44	40		95
Summa	688	648	1 713	1 618

Koncernens rörelsesegment, MSEK

Intäkter och resultat per rörelsesegment 1 september 2009 - 31 maj 2010. Koncerngemensamma kostnader har fördelats efter bedömd nytta.

	Sälen		Åre		Vemdalen		Hemsedal
	2009/10	2008/09	2009/10	2008/09	2009/10	2008/09	2009/10	2008/09
Intäkter från externa kunder	586	575	349	336	173	161	266	247
Intäkter från andra segment	14	–	6	–	6		3	–
Rörelsekostnader	– 342	– 308	– 221	– 213	– 108	– 100	– 162	– 158
Rörelsekostnader från andra segment	– 26	–	– 10	–	– 8	–	– 6	–
Avskrivningar	– 50	– 57	– 27	– 27	– 12	– 13	– 30	– 30
Segmentets resultat	182	210	97	96	51	48	71	59
Segmentets rörelsemarginal, %	30	37	27	29	28	30	26	24

					Segmentinterna		Summa
		Trysil		Fastighet		elimineringar		koncernen
	2009/10	2008/09	2009/10	2008/09	2009/10	2008/09	2009/10	2008/09
Intäkter från externa kunder	296	284	43	15	–	–	1 713	1 618
Intäkter från andra segment	4	–	24	–	– 57	–	–	–
Rörelsekostnader	– 165	– 157	– 12	– 4	–	–	– 1 010	– 940
Rörelsekostnader från andra segment	– 6	–	– 1	–	57	–	–	–
Avskrivningar	– 37	– 39	– 9	–	–	–	– 165	– 166
Segmentets resultat	92	88	45	11	–	–	538	512
Segmentets rörelsemarginal, %	31	31	67	73	–	–	31	32
Finansiella poster, netto							– 16	– 57
Koncernens resultat före skatt							522	455

Kvartalsvärden, TSEK

	2009/10						2008/09
	Sep-nov	Dec-feb	Mars-maj	Juni-aug	Sep-maj	Sep-nov		Dec-feb Mars-maj	Juni-aug	Helår
Rörelsens intäkter	44 900	979 834	688 702	–	1 713 436	39 829	930 561	647 394	26 708	1 644 492
Rörelseresultat	– 232 747	480 708	289 733	–	537 694	– 217 892	467 920		261 578 – 141 947	369 659
Resultat före skatt	– 242 166	468 106	295 668	–	521 608	– 242 429	449 587		247 858 – 153 268	301 748
Rörelsemarginal, %	neg	49	42	–	31	neg	50	40	neg	22

Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag,TSEK

		1 september – 31 maj	1 sep – 31 aug
	2009/10	2008/09	2008/09
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster	521 608	455 016	301 748
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet	129 849	158 438	211 248
Betald skatt	14 957	241	– 10 930
Förändring av rörelsekapital	– 93 030	2 970	– 9 414
Kassaflöde från den löpande verksamheten	573 384	616 665	492 652
Kassaflöde från investeringsverksamheten	– 164 489	– 292 280	– 335 959
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	– 384 549	– 324 208	– 171 378
Periodens kassaflöde	24 346	177	– 14 685
Likvida medel vid årets början	39 432	54 385	54 385
Kursdifferens i likvida medel	527	179	– 268
Likvida medel vid årets slut	64 305	54 741	39 432
Outnyttjade krediter	304 295	431 238	272 377
Tillgänglig likviditet	368 600	485 979	311 809

Koncernens balansräkningar i sammandrag, TSEK
		31 maj	31 augusti
	2010	2009	2009
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	216 492	231 160	230 434
Materiella anläggningstillgångar	2 961 327	2 992 355	2 972 090
Finansiella anläggningstillgångar	318 921	256 453	229 063
Uppskjutna skattefordringar	34 373	–	–
Summa anläggningstillgångar	3 531 113	3 479 968	3 431 587
Omsättningstillgångar
Varulager	50 882	51 456	52 351
Kortfristiga fordringar	193 081	134 108	145 326
Likvida medel	64 305	54 741	39 432
Summa omsättningstillgångar	308 268	240 305	237 109
Summa tillgångar	3 839 381	3 720 273	3 668 696
Eget kapital och skulder
Eget kapital	1 649 756	1 521 387	1 371 603
Långfristiga skulder
Räntebärande skulder	1 808 480	1 831 910	1 973 610
Räntebärande avsättningar, pensioner	7 248	7 458	7 118
Ej räntebärande skulder	783	662	662
Ej räntebärande avsättningar,	1 348	14 644	13 252
Uppskjutna skatteskulder	24 758	16 385	21 725
Kortfristiga skulder
Räntebärande skulder	22 188	23 903	25 113
Ej räntebärande skulder	324 820	303 924	255 613
Summa eget kapital och skulder	3 839 381	3 720 273	3 668 696
Ställda säkerheter och eventualförpliktelser
Ställda säkerheter	2 028 180	1 996 634	1 992 286
Eventualförpliktelser	56 072	66 441	56 072

Rapport över förändringar i koncernens eget kapital i sammandrag, TSEK

	Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
	Aktie kapital	Övrigt tillskjutet kapital	Omräk nings reserv	Balanserade vinstmedel och årets resultat	Summa	Innehav utan be stämmande inflytande	Totalt eget kapital
Ingående eget kapital 2008-09-01	19 594	397 573	14 651	846 709	1 278 527	– 228	1 278 299
Periodens summa totalresultat	–	–	– 340	419 804	419 464	–	419 464
Utdelning	–	–		– – 176 346	– 176 346	–	– 176 346
Avveckling av minoritetsintresse	–	–		– –	–	228	–
Utgående eget kapital 2009-05-31	19 594	397 573	14 311	1 090 167	1 521 645	–	1 521 417
Ingående eget kapital 2009-09-01	19 594	397 573	11 275	943 161	1 371 603	–	1 371 603
Periodens summa totalresultat	–	–	7 660	466 432	474 092	–	474 092
Utdelning	–	–		– – 195 939	– 195 939	–	– 195 939
Utgående eget kapital 2010-05-31	19 594	397 573	18 935	1 213 654	1 649 756	–	1 649 756

Nyckeltal och data per aktie

			1 september – 31 maj		1 sept – 31 aug
	2009/10	2008/09	2007/08	2006/07	2005/06	2008/09
Nyckeltal
Nettoomsättning, TSEK	1 666 612	1 602 926	1 448 289	1 233 654	1 259 304	1 634 859
Rörelsens intäkter, TSEK	1 713 436	1 617 784	1 483 412	1 306 318	1 304 705	1 644 492
Resultat före skatt, TSEK	521 608	455 016	359 787	301 414	401 438	301 748
Resultat efter skatt, TSEK	466 432	419 804	325 872	270 380	364 620	272 798
Kassaflöde före förändring av rörelsekapital, TSEK	666 414	613 695	470 053	349 313	446 483	502 066
Kassaflöde totalt, TSEK *)	24 346	177	11 199	6 085	53 808	– 14 685
Avkastning på
- sysselsatt kapital, %	16	16	14	13	19	11
- eget kapital, %	31	30	24	20	29	21
- totalt kapital, %	15	14	13	12	18	8
Bruttomarginal, %	41	42	40	37	41	36
Rörelsemarginal, %	31	32	29	26	32	22
Nettomarginal, %	30	28	24	23	31	18
Soliditet, %	43	41	40	43	49	37

	2009/10				2007/08
	mars-maj	dec-febr	sept-nov	juni-aug	mars-maj	dec-febr	sept-nov	juni-aug
Nettoomsättning, TSEK	670 415	955 083	41 114	31 933	640 017	927 603	35 306	34 783
Rörelsens intäkter, TSEK	688 702	979 834	44 900	26 708	647 394	930 561	39 829	47 633
Resultat före skatt, TSEK	295 668	468 106	– 242 166	– 153 268	247 858	449 587	– 242 429	– 153 526
Resultat efter skatt, TSEK	268 975	419 472	– 222 015	– 147 006	226 172	416 501	– 222 869	– 132 593
Kassaflöde före förändring av rörelsekapital, TSEK	321 360	550 462	– 205 408	– 105 661	280 917	513 822	– 191 044	– 117 636
Kassaflöde totalt, SEK	– 54 384	87 502	– 8 772	– 14 840	– 40 348	– 7 953	48 478	15 372
Bruttomarginal, %	50	55	neg	neg	49	56	neg	neg
Rörelsemarginal, %	42	49	neg	neg	40	50	neg	neg
Nettomarginal, %	43	48	neg	neg	38	48	neg	neg

			31 maj			31 augusti
	2010	2009	2008	2007	2006	2009
Data per aktie
Börskurs, SEK	122:25	99:00	95:00	121:75	96:00	111:00
Genomsnittligt antal aktier, st	39 188 028	39 188 028	39 175 230	39 145 462	39 058 927	39 188 028
Genonsnittligt antal aktier efter full konvertering, st	39 438 028	39 438 028	39 438 028	39 188 028	39 188 028	39 438 028
Resultat, SEK	11:90	10:71	8:32	6:91	9:34	6:96
Resultat efter full konvertering, SEK	11:83	10:64	8:26	6:90	9:30	6:95
Kassaflöde före förändring av rörelsekapital	17:01	15:66	12:00	8:92	11:43	12:81
Aktiekurs/kassaflöde, ggr *)	7,2	6,3	7,9	13,6	8,4	8,7
Kassaflöde totalt, SEK	0:62	0:005	0:29	0:16	1:38	– 0:37
Aktiekurs/kassaflöde, ggr **)	196,8	21 918,7	332,3	783,2	69,7	– 296,2
Eget kapital, SEK	42	39	36	34	35	35
Börskurs/eget kapital, %	290	255	264	358	274	317

	2009/10			2008/09				2007/08
	mars-maj	dec-febr	sept-nov	juni-aug	mars-maj	dec-febr	sept-nov	juni-aug
Genomsnittligt antal aktier, st	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 176 823
Genomsnittligt ant aktier efter full konvertering, st	39 438 028	39 438 028	39 438 028	39 438 028	39 438 028	39 438 028	39 438 028	39 438 028
Resultat, SEK	6:86	10:70	– 5:67	– 3:75	5:77	10:63	– 5:69	4:94
Resultat efter full konvertering, SEK	6:82	10:64	– 5:67	– 3:75	5:73	10:56	– 5:69	4:91
Kassaflöde före förändring av rörelsekapital, SEK	8:20	14:05	– 5:24	– 2:70	7:17	13:11	– 4:88	– 3:00
Kassaflöde totalt, SEK	– 1:39	2:23	– 0:22	– 0:38	– 1:03	– 0:20	1:24	0:39

*) Före förändring av rörelsekapital

**) Totalt

Moderbolagets resultaträkningar i sammandrag, TSEK

		1 mars – 31 maj		1 september – 31 maj	1 sep – 31 aug
		3 månader		9 månader	12 mån
	2009/10	2008/09	2009/10	2008/09	2008/09
Nettoomsättning	441 457	425 160	1 095 038	1 079 092	1 107 674
Övriga intäkter	393	2 630	16 332	9 733	9 984
Summa rörelsens intäkter	441 850	427 790	1 111 370	1 088 825	1 117 658
Handelsvaror	– 32 264	– 31 157	– 78 456	– 73 352	– 75 531
Övriga externa kostnader	– 100 184	– 95 273	– 337 409	– 305 539	– 369 691
Personalkostnader	– 105 291	– 100 760	– 303 101	– 282 804	– 318 850
Avskrivningar	– 27 747	– 29 699	– 87 251	– 87 300	– 116 906
Rörelseresultat	176 364	170 901	305 153	339 830	236 680
Finansiellt netto	– 1 731	– 1 602	12 459	– 16 203	– 30 757
Resultat efter finansiellt netto	174 633	169 299	317 612	323 627	205 923
Bokslutsdispositioner	–	–	–	–	55 743
Resultat före skatt	174 633	169 299	317 612	323 627	261 666
Skatt	–	– 4 483	–	– 4 483	– 29 978
Periodens resultat	174 633	164 816	317 612	319 144	231 688

Moderbolagets balansräkningar i sammandrag, TSEK

	31 maj		31 augusti
	2010	2009	2009
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	19 862	18 887	21 343
Materiella anläggningstillgångar	1 486 382	1 488 113	1 488 065
Finansiella anläggningstillgångar	894 681	876 845	879 026
Summa anläggningstillgångar	2 400 925	2 383 845	2 388 434
Omsättningstillgångar
Varulager	39 014	37 461	38 539
Kortfristiga fordringar	143 029	87 524	92 488
Likvida medel	1 887	2 967	3 301
Summa omsättningstillgångar	183 930	127 952	134 328
Summa tillgångar	2 584 855	2 511 797	2 522 762
Eget kapital och skulder
Eget kapital
Bundet eget kapital	45 344	45 344	45 344
Fritt eget kapital	929 597	888 827	807 923
Summa eget kapital	974 941	934 171	853 267
Obeskattade reserver	229 664	285 407	229 664
Långfristiga skulder
Räntebärande skulder	1 180 283	1 129 553	1 238 778
Räntebärande avsättningar, pensioner	784	784	784
Ej räntebärande skulder	662	662	662
Ej räntebärande avsättningar	1 348	–	–
Uppskjutna skatteskulder	921	16 913	35 014
Kortfristiga skulder
Räntebärande skulder	8 400	8 400	18 700
Ej räntebärande skulder	187 852	135 907	145 893
Summa eget kapital och skulder	2 584 855	2 511 797	2 522 762
Ställda säkerheter och eventualförpliktelser
Ställda säkerheter	622 619	664 833	622 619
Eventualförpliktelser	725 950	751 267	725 950

Aktiens kursutveckling och omsättning

Informationen i denna delårsrapport är sådan som SkiStar AB ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades för offentliggörande den 22 juni 2010 kl 07.30.

Mats Årjes, Verkställande direktör

Revisors rapport avseende översiktlig granskning av delårsrapport Till styrelsen i SkiStar AB (publ.), Org nr 556093-6949

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av bifogade delårsrapport för SkiStar AB (publ.) för perioden 2009-09-01 – 2010-05-31. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med Standard för översiktlig granskning SÖG 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt Revisionsstandard i Sverige RS och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att den bifogade deårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen.

Sälen den 22 juni 2010 KPMG AB Carl Lindgren, Auktoriserad revisor

SkiStar AB (publ) • SE-780 67 SÄLEN • Org.nr: 556093-6949 Tel: +46 280 880 50 • Fax: +46 280 218 50 • E-post: info@skistar.com • www.skistar.com