Holmen

Quarterly Report • Aug 11, 2010

Kvartal 2-10 1-10 2-09			2010	Helår 2009
4 227	4 400	4 496	8 628	9 025	18 071
268	320	372	588	787	1 620
133	178	256	312	501	1 006
1,6	2,1	3,0	3,7	6,0	12,0
3,2	4,3	6,6	3,8	6,5	6,4
					Januari-juni 2009

• Resultatet efter skatt för januari-juni 2010 uppgick till 312 (januari-juni 2009: 501) Mkr.
• Resultat per aktie blev 3,7 (6,0) kr. Avkastningen på eget kapital var 3,8 (6,5) procent.
• Rörelseresultatet uppgick till 588 (787) Mkr. Resultatet inom Holmen Paper försämrades väsentligt till följd av lägre tidningspapperspriser. Lönsamheten för koncernens övriga affärsområden förbättrades.

Rörelseresultatet uppgick under andra kvartalet 2010 till 268 Mkr, vilket var 52 Mkr lägre än under första kvartalet. Resultatnedgången förklaras av säsongsmässigt lägre resultat inom Holmen Energi.

Efterfrågan på tidningspapper i Europa var fortsatt svag under andra kvartalet. Marknadsläget för färskfiberkartong var starkt och leveranserna från europeiska producenter till Europa har ökat med 11 procent under det första halvåret jämfört med motsvarande period föregående år.

Holmen Paper		Kvartal		Januari-juni	Helår
Mkr	2-10	1-10	2-09	2010	2009	2009
Nettoomsättning	1 955	1 982	2 361	3 937	4 645	9 303
Rörelsens kostnader	-1 911	-1 945	-1 990	-3 856	-3 934	-8 084
Avskrivningar enligt plan	-214	-215	-221	-429	-444	-878
Rörelseresultat	-170	-178	150	-348	267	340
Investeringar	6 9	1 7	4 4	8 6	8 3	287
Operativt kapital	8 116	8 223	9 778	8 116	9 778	8 789
Rörelsemarginal, %	-9	-9	6	-9	6	4
Avkastning på operativt kapital, %	-8	-8	6	-8	5	4
Produktion, 1 000 ton	431	417	432	847	847	1 715
Leveranser, 1 000 ton	420	421	437	840	834	1 745

Efterfrågan på tidningspapper i Europa var fortsatt svag under andra kvartalet. Leveranserna var under första halvåret 2 procent högre jämfört med den låga nivån motsvarande period föregående år. Importen till Europa från Nordamerika har minskat samtidigt som den europeiska exporten till Asien har ökat. Priserna i Europa är väsentligt lägre än föregående år.

Efterfrågan på MF Journal i Europa var 11 procent högre under första halvåret jämfört med samma period föregående år. För SC-papper minskade efterfrågan med 2 procent, medan den steg med 11 procent för bestruket tryckpapper.

Holmen Papers leveranser ökade till 840 000 ton, jämfört med 834 000 ton för det första halvåret 2009. Jämfört med första kvartalet var leveranserna oförändrade.

Holmen Papers rörelseresultat för januari-juni uppgick till -348 (267) Mkr. Nedgången beror huvudsakligen på lägre försäljningspriser. Även högre priser på returpapper och massa har påverkat resultatet negativt. Bristen på returpapper har inneburit vissa produktionsbegränsningar.

Jämfört med första kvartalet förbättrades rörelseresultatet med 8 Mkr till -170 Mkr. Resultatet påverkades positivt av högre produktion och säsongsmässigt lägre kostnader för energi, vilket motverkades av högre returpapperskostnader.

I juni inleddes förhandlingar avseende en minskning av personalstyrkan vid Hallsta Pappersbruk med cirka 150 personer. Någon reservering för kostnader relaterade till detta har ännu inte gjorts.

2

Iggesund Paperboard		Kvartal		Januari-juni	Helår
Mkr	2-10	1-10	2-09	2010	2009	2009
Nettoomsättning	1 139	1 195	1 274	2 333	2 540	5 023
Rörelsens kostnader	-874	-959	-1 105	-1 832	-2 208	-4 244
Avskrivningar enligt plan	-84	-73	-92	-157	-182	-361
Rörelseresultat	180	163	7 7	344	151	419
Investeringar	164	2 8	7 5	192	131	260
Operativt kapital	4 259	4 018	4 330	4 259	4 330	4 114
Rörelsemarginal, %	1 6	1 4	6	1 5	6	8
Avkastning på operativt kapital, %	1 7	1 6	7	1 7	7	1 0
Produktion, kartong, 1 000 ton	107	113	120	220	234	471
Leveranser, kartong, 1 000 ton	110	115	119	225	236	477

Marknadsläget för färskfiberkartong var starkt under andra kvartalet. Leveranserna under första halvåret 2010 från europeiska producenter till Europa var 11 procent högre jämfört med motsvarande period föregående år. Prishöjningar för både solidkartong och falskartong håller på att genomföras.

Iggesund Paperboards leveranser under januarijuni uppgick till 225 000 ton, vilket var något lägre jämfört med föregående år. Leveranserna har påverkats negativt av strejken vid Iggesunds Bruk under andra kvartalet samt av stängningen av kartongmaskin BM 1 i Workington i december. Jämfört med det första kvartalet minskade leveranserna till följd av strejken.

Iggesund Paperboards rörelseresultat för januarijuni blev 344 (151) Mkr. Det starka marknadsläget har möjliggjort ett högt kapacitetsutnyttjande. Stängningen av kartongmaskinen BM 1 i Workington har medfört sänkta personal- och underhållskostnader samt förbättrat produktmixen.

Jämfört med första kvartalet ökade resultatet med 17 Mkr till 180 Mkr. Intäktsbortfall och kostnader i samband med strejken vid Iggesunds Bruk täcks av arbetsgivarorganisationen.

Holmens styrelse beslutade under andra kvartalet att investera i en ny sodapanna och turbin vid Iggesunds Bruk. Investeringen uppgår till 2,3 miljarder kronor och innebär ökad elproduktion med möjlighet för bruket att bli självförsörjande på el samtidigt som kapaciteten att producera massa ökas.

Holmen Timber	Kvartal				Januari-juni	Helår
Mkr	2-10	1-10	2-09	2010	2009	2009
Nettoomsättning	150	128	130	277	257	553
Rörelsens kostnader	-131	-113	-117	-244	-252	-501
Avskrivningar enligt plan	-7	-8	-8	-15	-16	-31
Rörelseresultat	1 1	7	5	1 8	-11	2 1
Investeringar	224	115	9	340	1	110
Operativt kapital	759	527	319	759	319	396
Rörelsemarginal, %	8	5	4	7	-4	4
Avkastning på operativt kapital, %	7	6	6	7	-7	6
Produktion, 1 000 m3	7 7	6 7	7 2	144	140	291
Leveranser, 1 000 m3	7 1	6 2	8 0	134	160	313

Konsumtionen av sågade trävaror i Europa ökade säsongsmässigt under andra kvartalet, men utvecklingen var svagare än normalt. Bristande tillgång på råvara begränsar produktionen vid många sågverk. Priserna var i stort oförändrade jämfört med första kvartalet men väsentligt högre än under första halvåret 2009.

Holmen Timbers leveranser under januari-juni uppgick till 134 000 kubikmeter, vilket är 16 procent lägre än motsvarande period föregående år. Produktionsstörningar och transportproblem under första kvartalets stränga vinter har påverkat årets leveranser negativt.

Holmen Timbers rörelseresultat för januari-juni uppgick till 18 (-11) Mkr. Resultatförbättringen beror på högre försäljningspriser medan högre råvarukostnader har påverkat resultatet negativt.

Jämfört med första kvartalet förbättrades rörelseresultatet med 4 Mkr till 11 Mkr. Förbättringen beror främst på högre leveranser. I resultatet för andra kvartalet ingår 8 Mkr i kostnader avseende Bravikens Sågverk.

Byggandet av Bravikens Sågverk utanför Norrköping pågår planenligt och produktionsstarten beräknas till årsskiftet 2010/2011.

Holmen Skog		Kvartal			Januari-juni	Helår
Mkr	2-10	1-10	2-09	2010	2009	2009
Nettoomsättning	1 441	1 408	1 163	2 849	2 445	4 799
Rörelsens kostnader	-1 222	-1 214	-1 042	-2 436	-2 175	-4 184
Avskrivningar enligt plan	-6	-6	-6	-12	-12	-27
Operativt resultat	213	188	114	401	258	589
Värdeförändring skog	1	1	3 0	2	2 0	1 6
Rörelseresultat	214	189	144	403	278	605
Investeringar	-3	1	3	-2	1 1	6 9
Operativt kapital	11 410	11 395	11 420	11 410	11 420	11 384
Avkastning på operativt kapital, %	8	7	5	7	5	5
Avverkning egen skog, 1 000 m3	882	643	753	1 525	1 333	2 897

Efterfrågan på både timmer och massaved var stark under andra kvartalet och priserna har fortsatt stiga.

Holmen Skogs rörelseresultat för januari-juni var högt till följd av stigande virkespriser och uppgick till 403 (278) Mkr. I resultatet ingår värdeförändring av skog beräknad enligt IAS 41 med 2 (20) Mkr.

Det operativa resultatet (resultatet före värdeförändring skog) uppgick till 401 Mkr, vilket är 143 Mkr bättre än under samma period 2009. Ökningen förklaras av hög avverkning på egen skog och högre priser.

Jämfört med första kvartalet ökade det operativa resultatet med 25 Mkr till 213 Mkr. Avverkningen på egen skog var hög under kvartalet samtidigt som skogsvårdskostnaderna var säsongsmässigt höga.

Holmen Energi		Kvartal			Januari-juni
Mkr	2-10	1-10	2-09	2010	2009	2009
Nettoomsättning	408	549	359	957	801	1 628
Rörelsens kostnader	-313	-362	-293	-675	-588	-1 194
Avskrivningar enligt plan	-5	-5	-5	-10	-9	-21
Rörelseresultat	9 0	182	5 9	271	203	414
Investeringar	8	1 0	3 1	1 8	5 0	8 8
Operativt kapital	3 207	3 219	3 156	3 207	3 156	3 207
Avkastning på operativt kapital, %	1 1	2 3	8	1 7	1 3	1 3
Produktion egen vattenkraft, GWh	255	323	203	578	507	1 090

Rörelseresultatet för januari-juni uppgick till 271 (203) Mkr. Resultatförbättringen förklaras av högre volymer och högre priser. Produktionen var 14 procent högre än samma period föregående år och i nivå med ett normalår.

Jämfört med första kvartalet minskade rörelseresultatet med 92 Mkr till 90 Mkr. Produktionen minskade säsongsmässigt men var ändå klart över normalproduktionen för kvartalet. Priserna återgick till mer normala nivåer efter den extrema prissituation som rådde under delar av första kvartalet.

Fyllnadsgraden i Holmens vattenmagasin var vid utgången av kvartalet något över normal nivå.

Finansnetto och finansiering

Finansnettot för januari-juni uppgick till -107 (-140) Mkr. Nettoskulden var lägre, medan upplåningskostnaden i princip var oförändrad, 3,7 (3,6) procent.

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 323 Mkr. I kassaflödet ingår -611 Mkr avseende skattemål (se nedan). Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -629 Mkr. Under andra kvartalet har utdelning om 588 Mkr utbetalats till aktieägarna.

Koncernens finansiella nettoskuld har sedan årsskiftet ökat med 601 Mkr till 6 284 Mkr. Skuldsättningsgraden var 0,38. Soliditeten uppgick till 51 procent.

De finansiella skulderna inklusive pensionsavsättningar uppgick till 6 644 Mkr, varav 2 729 Mkr var kortfristiga. Likvida medel samt finansiella fordringar uppgick till 360 Mkr. Koncernen har under andra kvartalet upptagit ett nytt långfristigt lån om 300 Mkr samt avtalat om ett nytt kreditlöfte om 570 Mkr. Efter detta har koncernen långfristiga finansiella skulder om 3 915 Mkr och outnyttjade avtalade långfristiga kreditlöften om 7 582 Mkr.

Eget kapital

Koncernens eget kapital ökade under januari-juni med 41 Mkr till 16 545 Mkr. Periodens resultat uppgick till 312 Mkr och utbetald utdelning till 588 Mkr. Därtill kommer övrigt totalresultat som under januari-juni uppgick till 317 Mkr, vilket framförallt beror på att en förstärkning av den svenska kronan haft en positiv effekt på marknadsvärdet av utestående transaktionssäkringar.

Skatt

Redovisad skatt uppgick under januari-juni till -170 Mkr. Den redovisade skatten i förhållande till resultatet före skatt uppgår till 35 procent, vilket är högre än normalt. Det förklaras av negativt resultat i Holmen Papers spanska verksamhet.

Holmens dotterbolag MoDo Capital AB har överklagat länsrättens dom från januari 2010 avseende värdeminskningsavdrag. Holmen har sedan tidigare reserverat för eventuella kostnader och domen har därför inte påverkat resultatet men har medfört en skattebetalning om totalt 611 Mkr, varav 465 Mkr har påverkat kassaflödet första kvartalet och 146 Mkr det andra kvartalet.

Säkring av valutakurser och elpriser

Koncernen säkrar delar av de framtida bedömda nettoflödena i utländsk valuta. I rörelseresultatet för januari-juni ingår valutasäkringar med 11 (-298) Mkr.

Vid kvartalsskiftet var koncernens bedömda nettoflöden i euro för 2010 till cirka 95 procent säkrade till kursen 9,7 kronor, för 2011 cirka 85 procent till kursen 10,6 kronor och för 2012 cirka 25 procent till kursen 10,5 kronor. För dollar var fyra månaders bedömda flöden säkrade till kursen 7,5 kronor. Marknadsvärdet för ännu inte resultatförda valutasäkringar uppgick vid kvartalsskiftet till 497 Mkr.

Koncernens bedömda nettoförbrukning av el i Sverige är för perioden 2010-2012 prissäkrad till cirka 85 procent och för perioden 2013-2015 till cirka 75 procent.

Investeringar

Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick under januari-juni till -629 (-277) Mkr. Avskrivningar enligt plan uppgick till 625 (664) Mkr. Större delen av investeringarna avser nytt sågverk i Braviken samt ny sodapanna och turbin vid Iggesunds Bruk.

Personal

Medelantalet årsanställda i koncernen var 4 276 (4 600). Minskningen beror på neddragningar inom Holmen Paper samt stängningen av kartongmaskin BM 1 i Workington.

Återköp av aktier

Vid årsstämman 2010 förnyades bemyndigandet för styrelsen att kunna förvärva upp till 10 procent av bolagets samtliga aktier. Inget återköp har genomförts under året. Sedan tidigare innehar bolaget 0,9 procent av aktierna för att säkerställa bolagets åtaganden i köpoptionsprogrammet riktat till de anställda.

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Koncernens och moderbolagets väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer avser framför allt utvecklingen av efterfrågan och priset på dess produkter, kostnaden för betydande insatsvaror samt förändringar i valutakurser. För en mer utförlig beskrivning av väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer, se Holmens årsredovisning för 2009, sid 47-48 samt i not 27.

Transaktioner med närstående

Inga transaktioner har ägt rum mellan Holmen och närstående som väsentligen påverkat företagets ställning och resultat.

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm den 11 August 2010 Holmen AB (publ)

Fredrik Lundberg Carl Kempe Ulf Lundahl

Ordförande Vice ordförande Styrelseledamot

Carl Bennet Curt Källströmer Göran Lundin Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot

Steewe Björklundh Hans Larsson Karin Norin Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot

Kenneth Johansson Louise Lindh Magnus Hall

Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot och verkställande direktör

Rapporten har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

Delårsrapport januari-september 2010 offentliggörs den 26 oktober 2010.

För ytterligare information kontakta gärna:

Magnus Hall, VD och koncernchef, tel 08 – 666 21 05 Anders Jernhall, ekonomi- och finansdirektör, tel 08 – 666 21 22 Ingela Carlsson, informationsdirektör, tel 070 – 212 97 12

Redovisningsprinciper

Delårsrapporten har för koncernen upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering, årsredovisningslagen samt lagen om värdepappersmarknaden. För moderbolaget har delårsrapporten upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och lagen om värdepappersmarknaden vilket är i enlighet med bestämmelserna i RFR 2.3 Redovisning för juridiska personer. Moderbolagets och koncernens redovisningsprinciper för rapporten är oförändrade jämfört med senast avgiven årsredovisning. Siffror i tabeller är avrundade.

Koncernen

		Kvartal			Januari-juni	Helår
Resultaträkning, Mkr	2-10	1-10	2-09	2010	2009	2009
Nettoomsättning	4 227	4 400	4 496	8 628	9 025	18 071
Övriga rörelseintäkter	273	190	146	463	284	600
Förändring av varulager	31	- 1	-65	30	-91	-381
Råvaror och förnödenheter	-2 383	-2 467	-2 237	-4 849	-4 587	-9 017
Personalkostnader	-663	-625	-695	-1 288	-1 348	-2 662
Övriga rörelsekostnader	-908	-882	-985	-1 790	-1 873	-3 709
Avskrivningar enligt plan	-318	-308	-333	-625	-664	-1 320
Nedskrivningar	-	-	-	-	-	-22
Värdeförändring i biologiska tillgångar	1	1	30	2	20	16
Andelar i intresseföretags resultat	8	9	15	18	22	45
Rörelseresultat	268	320	372	588	787	1 620
Finansiella intäkter	2	2	2	4	7	12
Finansiella kostnader	-56	-54	-68	-111	-146	-267
Resultat före skatt	214	268	306	482	648	1 366
Skatt	-81	-89	-51	-170	-147	-360
Periodens resultat	133	178	256	312	501	1 006
Resultat per aktie, före utspädning, kr	1,6	2,1	3,0	3,7	6,0	12,0
Resultat per aktie, efter utspädning, kr	1,6	2,1	3,0	3,7	6,0	12,0
Rörelsemarginal, %	6,4	7,3	8,3	6,8	8,7	9,0
Avkastning på sysselsatt kapital, %	4,8	5,8	6,6	5,3	7,0	7,2
Avkastning på eget kapital, %	3,2	4,3	6,6	3,8	6,5	6,4

		Kvartal			Januari-juni
Rapport över totalresultat, Mkr	2-10	1-10	2-09	2010	2009	Helår 2009
Periodens resultat	133	178	256	312	501	1 006
Övrigt totalresultat
Kassaflödessäkringar	84	443	196	527	244	910
Aktuariella vinster och förluster avseende pensioner,
inklusive löneskatt	-52	67	52	15	-20	15
Omräkningsdifferens på utländsk verksamhet	10	-299	62	-289	125	-256
Säkring av valutarisk i utlandsverksamhet	26	255	6	281	-12	254
Skatt hänförlig till övrigt totalresultat	-14	-202	-68	-217	-55	-310
Summa övrigt totalresultat	54	264	249	317	281	613
Summa totalresultat	187	442	505	629	782	1 619

Balansräkning, Mkr	2010 30 juni	2010 31 mars	2009 31 december
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	20	22	27
Materiella anläggningstillgångar	12 451	12 317	12 473
Biologiska tillgångar	11 130	11 131	11 109
Andelar i intresseföretag	1 775	1 770	1 770
Övriga aktier och andelar	12	10	10
Långfristiga finansiella fordringar	157	157	151
Uppskjutna skattefordringar	265	264	304
Summa anläggningstillgångar	25 811	25 670	25 845
Omsättningstillgångar
Varulager	2 858	2 740	2 850
Kundfordringar	2 443	2 420	2 712
Aktuell skattefordran	9	23	22
Övriga kortfristiga rörelsefordringar	1 048	789	490
Kortfristiga finansiella fordringar	93	87	74
Likvida medel	110	94	182
Summa omsättningstillgångar	6 562	6 153	6 331
Summa tillgångar	32 373	31 823	32 176
Eget kapital	16 545	16 358	16 504
Långfristiga skulder
Långfristiga finansiella skulder	3 615	3 400	3 472
Avsättningar för pensioner	300	260	320
Övriga avsättningar *	539	687	1 102
Uppskjutna skatteskulder	5 372	5 209	5 045
Summa långfristiga skulder	9 827	9 555	9 939
Kortfristiga skulder
Kortfristiga finansiella skulder	2 729	2 116	2 298
Leverantörsskulder	2 002	1 937	1 911
Aktuell skatteskuld	31	77	102
Avsättningar	197	194	274
Övriga rörelseskulder	1 042	1 586	1 149
Summa kortfristiga skulder	6 001	5 910	5 733
Summa skulder	15 828	15 465	15 672
Summa eget kapital och skulder	32 373	31 823	32 176
Skuldsättningsgrad, ggr	0,38	0,33	0,34
Soliditet, %	51,1	51,4	51,3
Operativt kapital	27 936	26 741	26 929
Sysselsatt kapital	22 829	21 796	22 188
Finansiell nettoskuld	6 284	5 437	5 683
Ställda säkerheter Eventualförpliktelser	18 140	18 136	21 140

* Inbetalning av skatt avseende pågående skattemål har sedan 31 december 2009 minskat övriga avsättningar med 611 M kr.

		Januari-juni
Förändringar i eget kapital, Mkr	2010	2009
Ingående eget kapital	16 504	15 641
Periodens resultat	312	501
Övrigt totalresultat	317	281
Utdelning	-588	-756
Utgående eget kapital	16 545	15 668

Sammanställning antal aktier
Aktie	Röster	Antal aktier	Antal röster	Kvotvärde	Mkr
A	10	22 623 234	226 232 340	50	1 131,2
B	1	62 132 928	62 132 928	50	3 106,6
Totalt antal aktier		84 756 162	288 365 268		4 237,8
Innehav av återköpta B-aktier		-760 000	-760 000
Totalt antal utestående aktier		83 996 162	287 605 268
Utställda köpoptioner, B-aktier (förfall 2013)		758 300

		Kvartal			Januari-juni	Helår
Kassaflödesanalys, Mkr	2-10	1-10	2-09	2010	2009	2009
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt	214	268	306	482	648	1 366
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet *	306	225	202	531	457	1 163
Betalda inkomstskatter **	-111	-592	-131	-703	-81	-334
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar av rörelsekapital	408	-99	377	309	1 024	2 195
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Förändring av varulager	-122	124	199	2	290	621
Förändring av kundfordringar och övriga rörelsefordringar	-186	165	34	-21	339	445
Förändring av leverantörsskulder och övriga rörelseskulder	102	-70	-77	32	-466	-389
Kassaflöde från den löpande verksamheten	202	120	533	323	1 187	2 873
Investeringsverksamheten
Förvärv av anläggningstillgångar	-495	-193	-172	-688	-303	-759
Avyttring av anläggningstillgångar	34	38	8	72	26	45
Förändring långfristiga finansiella fordringar	0	-13	-	-13	-	-104
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-461	-168	-163	-629	-277	-818
Finansieringsverksamheten
Förändring av finansiella skulder och kortfristiga finansiella
fordringar	863	-37	120	825	-337	-1 766
Utbetald utdelning till moderbolagets aktieägare	-588	-	-756	-588	-756	-756
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	275	-37	-636	237	-1 093	-2 522
Periodens kassaflöde	16	-85	-267	-69	-183	-467
Likvida medel vid periodens början	94	182	737	182	653	653
Valutakursdifferens i likvida medel	- 1	- 3	- 1	- 4	0	- 4
Likvida medel vid periodens slut	110	94	470	110	470	182

		Kvartal			Januari-juni
Förändring finansiell nettoskuld, Mkr	2-10	1-10	2-09	2010	2009	2009
Ingående finansiell nettoskuld	-5 437	-5 683	-7 047	-5 683	-7 504	-7 504
Kassaflöde från den löpande verksamheten	202	120	533	323	1 187	2 873
Kassaflöde från investeringsverksamheten (exkl finansiella
fordringar)	-461	-155	-163	-616	-277	-714
Utbetald utdelning	-588	-	-756	-588	-756	-756
Aktuariell omvärdering av pensionsskuld	-52	67	51	15	-20	13
Valutaeffekter och marknadsvärdeförändringar	51	214	113	265	101	405
Utgående finansiell nettoskuld	-6 284	-5 437	-7 270	-6 284	-7 270	-5 683

* Justeringarna utgörs främst av avskrivningar och nedskrivningar av anläggningstillgångar, värdeförändring av biologiska tillgångar, förändring av avsättningar, resultat från intresseföretag, valutaeffekter och marknadsomvärderingar av finansiella instrument samt resultat vid försäljning av anläggningstillgångar. ** I betalda inkomstskatter 2010 ingår -611 M kr avseende pågående skattemål, varav -146 M kr under andra kvartalet.

Moderbolaget

		Kvartal			Januari-juni
Resultaträkning, Mkr	2-10	1-10	2-09	2010	2009	Helår 2009
Rörelsens intäkter	3 480	3 392	3 439	6 872	6 889	13 884
Rörelsens kostnader	-3 331	-3 337	-3 247	-6 669	-6 521	-13 022
Rörelseresultat	149	54	192	203	368	861
Finansnetto	- 26	201	885	175	804	746
Resultat efter finansiella poster	123	255	1 077	378	1 172	1 607
Bokslutsdispositioner	88	-133	7	-46	21	388
Resultat före skatt	211	122	1 084	333	1 194	1 995
Skatt	-57	-35	-44	-93	-45	-331
Periodens resultat	154	86	1 040	240	1 148	1 664

		Kvartal			Januari-juni
Rapport över totalresultat, Mkr	2-10	1-10	2-09	2010	2009	2009
Periodens resultat	154	86	1 040	240	1 148	1 664
Övrigt totalresultat
Kassaflödessäkringar	135	421	218	556	218	919
Skatt hänförlig till övrigt totalresultat	-36	-111	-57	-146	-57	-242
Summa övrigt totalresultat	100	310	161	410	161	677
Summa totalresultat	253	396	1 201	650	1 309	2 341

	2010	2010	2009
Balansräkning, Mkr	30 juni		31 mars 31 december
Anläggningstillgångar	19 009	19 773	19 645
Omsättningstillgångar	5 055	4 721	4 675
Summa tillgångar	24 065	24 495	24 320
Bundet eget kapital	5 915	5 915	5 915
Fritt eget kapital	4 706	4 809	4 776
Obeskattade reserver	2 409	2 496	2 363
Avsättningar	1 336	1 319	1 185
Skulder	9 700	9 955	10 081
Summa eget kapital och skulder	24 065	24 495	24 320
Ställda säkerheter	6	6	6
Eventualförpliktelser	642	659	688

Av rörelsens intäkter för januari-juni avser 75 (47) Mkr försäljning till koncernföretag.

I finansnettot ingår resultat från säkring av eget kapital i utländska dotterbolag med 281 (-12) Mkr. Moderbolagets investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar uppgick under januari-juni till 8 (21) Mkr.

Kvartalsuppgifter, Mkr K2 K1 K4 K3 K2 K1 2010 2009 2009 Resultaträkning Nettoomsättning 4 227 4 400 4 659 4 387 4 496 4 529 8 628 9 025 18 071 Rörelsens kostnader -3 650 -3 782 -3 943 -3 636 -3 806 -3 789 -7 432 -7 596 -15 175 Avskrivningar enligt plan -318 -308 -334 -322 -333 -332 -625 -664 -1 320 Andel i intresseföretags resultat 8 9 10 13 15 7 18 22 45 Rörelseresultat 268 320 392 442 372 415 588 787 1 620 Finansnetto -55 -52 -60 -55 -66 -74 -107 -140 -255 Resultat före skatt 214 268 332 386 306 341 482 648 1 366 Skatt -81 -89 -107 -106 -51 -96 -170 -147 -360 Periodens resultat 133 178 225 280 256 245 312 501 1 006 Resultat per aktie, efter utspädning, kr 1,6 2,1 2,7 3,3 3,0 2,9 3,7 6,0 12,0 Nettoomsättning Holmen Paper 1 955 1 982 2 310 2 348 2 361 2 284 3 937 4 645 9 303 Iggesund Paperboard 1 139 1 195 1 260 1 223 1 274 1 266 2 333 2 540 5 023 Holmen Timber 150 128 155 142 130 127 277 257 553 Holmen Skog 1 441 1 408 1 306 1 048 1 163 1 283 2 849 2 445 4 799 Holmen Energi 408 549 465 363 359 442 957 801 1 628 Eliminering av intern nettoomsättning -864 -862 -837 -737 -791 -872 -1 726 -1 663 -3 236 Koncernen 4 227 4 400 4 659 4 387 4 496 4 529 8 628 9 025 18 071 Rörelseresultat Holmen Paper -170 -178 -34 107 150 117 -348 267 340 Iggesund Paperboard 180 163 140 128 77 73 344 151 419 Holmen Timber 11 7 19 13 5 -16 18 -11 21 Holmen Skog 214 189 179 147 144 134 403 278 605 Holmen Energi 90 182 138 72 59 144 271 203 414 Koncerngemensamt -46 -45 -50 -43 -51 -47 -91 -99 -191 Eliminering av internt rörelseresultat -11 2 0 16 -11 9 - 9 - 1 13 Koncernen 268 320 392 442 372 415 588 787 1 620 Rörelsemarginal, % Holmen Paper -8,7 -9,0 -1,5 4,6 6,3 5,1 -8,8 5,7 3,7 Iggesund Paperboard 15,8 13,7 11,1 10,5 6,1 5,8 14,7 5,9 8,3 Holmen Timber 7,6 5,3 12,2 9,5 3,5 -12,4 6,5 -4,3 3,8 Koncernen 6,4 7,3 8,4 10,1 8,3 9,2 6,8 8,7 9,0
Avkastning på operativt kapital, %
Holmen Paper -8,3 -8,4 -1,5 4,5 6,0 4,6 -8,3 5,3 3,5
Iggesund Paperboard 17,4 16,1 13,6 12,1 7,2 6,9 16,8 7,0 9,9
Holmen Timber 7,1 5,9 21,0 16,7 5,6 -17,7 6,6 -6,5 6,2
Holmen Skog 7,5 6,6 6,3 5,1 5,0 4,7 7,1 4,9 5,3
Holmen Energi 11,2 22,6 17,3 9,1 7,7 19,1 16,9 13,3 13,3
Koncernen 3,9 4,8 5,8 6,4 5,5 6,1 4,3 5,8 5,9
Nyckeltal
Avkastning på sysselsatt kapital, % 4,8 5,8 7,0 7,8 6,6 7,3 5,3 7,0 7,2
Avkastning på eget kapital, % 3,2 4,3 5,5 7,0 6,6 6,4 3,8 6,5 6,4
Leveranser
Tidnings- och journalpapper, 1 000 ton 420 421 456 455 437 397 840 834 1 745
Kartong, 1 000 ton 110 115 123 118 119 117 225 236 477
Trävaror, 1 000 m³ 71 62 76 76 80 81 134 160 313
Avverkning egen skog, 1 000 m³ 882 643 859 704 753 580 1 525 1 333 2 897
Egen vattenkraft, GWh 255 323 355 229 203 304 578 507 1 090

Helårsuppgifter, Mkr	2009	2008	2007	2006	2005	2004	2003	2002	2001	2000
Resultaträkning
Nettoomsättning	18 071	19 334	19 159	18 592	16 319	15 653	15 816	16 081	16 655	15 155
Rörelsens kostnader	-15 175	-16 630	-15 548	-14 954	-13 205	-12 570	-12 306	-12 205	-12 460	-11 843
Avskrivningar enligt plan	-1 320	-1 343	-1 337	-1 346	-1 167	-1 156	-1 166	-1 153	-1 126	-1 045
Andel i intresseföretags resultat	45	50	12	11	20	25	- 6	-10	- 3	552
Jämförelsestörande poster *	-	-361	557	-	-	-	-	-	-620	2 023
Rörelseresultat	1 620	1 051	2 843	2 303	1 967	1 952	2 338	2 713	2 446	4 842
Finansnetto	-255	-311	-261	-247	-233	-206	-212	-149	-152	-101
Resultat före skatt	1 366	740	2 582	2 056	1 734	1 746	2 126	2 564	2 294	4 741
Skatt	-360	-98	-1 077	-597	-478	-471	-675	-605	-108	-769
Årets resultat	1 006	642	1 505	1 459	1 256	1 275	1 451	1 959	2 186	3 972
Resultat per aktie, efter utspädning, kr	12,0	7,6	17,8	17,2	14,8	15,1	17,5	23,6	26,4	44,7
Rörelseresultat per affärsområde
Holmen Paper	340	280	623	754	631	487	747	1 664	2 410	1 389
Iggesund Paperboard	419	320	599	752	626	809	1 001	818	455	569
Holmen Timber	21	13	146	80	13	5	18	- 6	-79	-116
Holmen Skog	605	632	702	643	537	586	516	450	455	466
Holmen Energi	414	327	272	197	301	178	193	-26	49	99
Koncerngemensamt och elimineringar	-178	-159	-56	-123	-141	-113	-137	-187	-224	-112
Jämförelsestörande poster * Överlåtna verksamheter	- -	-361 -	557 -	- -	- -	- -	- -	- -	-620 -	2 023 524
Koncernen	1 620	1 051	2 843	2 303	1 967	1 952	2 338	2 713	2 446	4 842
Balansräkning Anläggningstillgångar	25 694	26 506	26 153	25 354	25 793	23 381	20 940	21 357	19 150	18 955
Omsättningstillgångar	6 075	7 268	6 549	6 138	5 709	5 149	4 743	4 922	5 366	5 330
Finansiella fordringar	407	828	541	649	712	459	675	688	432	2 015
Summa tillgångar	32 176	34 602	33 243	32 141	32 214	28 989	26 358	26 967	24 948	26 300
Eget kapital	16 504	15 641	16 932	16 636	16 007	15 635	15 366	15 185	14 072	17 014
Uppskjuten skatteskuld	5 045	4 819	5 482	5 030	5 143	5 177	4 557	4 370	4 014	4 264
Finansiella skulder och räntebärande avsättningar	6 091	8 332	6 518	6 634	7 351	5 335	4 044	4 496	3 593	1 721
Rörelseskulder	4 536	5 809	4 310	3 841	3 713	2 842	2 391	2 916	3 269	3 301
Summa eget kapital och skulder	32 176	34 602	33 243	32 141	32 214	28 989	26 358	26 967	24 948	26 300
Kassaflöde
Löpande verksamheten	2 873	1 660	2 476	2 358	2 471	2 331	2 443	3 498	3 786	1 925
Investeringsverksamheten	-818	-1 124	-1 315	-947	-3 029	-1 195	-726	-1 810	-1 669	-2 019
Kassaflöde efter investeringar	2 054	536	1 161	1 411	-558	1 136	1 717	1 688	2 117	-94
Nyckeltal
Avkastning sysselsatt kapital, % **	7	6	10	10	9	10	12	16	18	15
Avkastning eget kapital, %	6	4	9	9	8	8	10	14	16	24
Skuldsättningsgrad, ggr	0,34	0,48	0,35	0,36	0,41	0,31	0,22	0,25	0,22	-0,02
Utdelning
Ordinarie utdelning, kr	7	9	12	12	11	10	10	11	10	9
Extra utdelning, kr	-	-	-	-	-	-	30	-	-	60

till verkligt värde, att goodw ill inte skrivs av planmässigt samt att marknadsvärdet på finansiella tillgångar och skulder som säkringsredovisas tas upp i balansräkningen. * Jämförelsestörande poster år 2008 om -361 Mkr avser reserveringar och kostnader för omstrukturering och nedläggning av bruk samt resultateffekter av brand. Jämförelsestörande poster år 2007 avser nedskrivning av goodw ill och materiella anläggningstillgångar om -1 603 Mkr inom Holmen Paper, återföring av 60 Mkr avseende tidigare nedskrivning av anläggningstillgångar inom Holmen Timber och omvärdering av skog om 2 100 Mkr inom Holmen Skog.

** Exkl. jämförelsestörande poster.

Redovisat enligt IFRS från 2004. För Holmens del är den främsta skillnaden mellan IFRS och tidigare redovisningsprinciper att skogstillgångar värderas och redovisas

Holmen i korthet

Holmens affärsidé är att utveckla och driva lönsam verksamhet inom tre produktinriktade affärsområden för tryckpapper, kartong och trävaror samt två råvaruinriktade för skog och energi. Europa är huvudmarknaden.

Affärsområdet Holmen Paper tillverkar tryckpapper för dagstidningar, tidskrifter, kataloger, reklam och böcker vid två svenska och ett spanskt bruk. Iggesund Paperboard producerar kartong för konsumentförpackningar och grafiska ändamål vid ett svenskt och ett engelskt bruk. Holmen Timber tillverkar trävaror vid ett svenskt sågverk och uppför ytterligare ett sågverk i Sverige med driftstart vid årsskiftet 2010/2011. Årlig produktionskapacitet är 1 940 000 ton tryckpapper, 530 000 ton kartong och 340 000 kubikmeter trävaror. Det nya sågverket får en initial kapacitet om 550 000 kubikmeter.

Holmen Skog ansvarar för koncernens skogar på drygt en miljon hektar. Den årliga avverkningen i egen skog är normalt cirka 2,5 miljoner kubikmeter virke. Holmen Energi ansvarar för koncernens vattenkrafttillgångar och för att utveckla koncernens verksamhet inom energiområdet. Produktionen uppgår ett normalår till cirka 1 100 GWh el vid hel- och delägda vattenkraftverk i Sverige. Holmen Skog och Holmen Energi ansvarar även för koncernens virkes- respektive elförsörjning i Sverige.

Press- och analytikerkonferens

Med anledning av offentliggörandet av delårsrapporten hålls press- och analytikerkonferens onsdagen den 11 augusti kl 14.30. Plats: IVA Konferenscenter, Grev Turegatan 16, Stockholm. Rapporten presenteras och kommenteras av VD och koncernchef Magnus Hall. Presentationen hålls på engelska.

Konferensen kan följas som webcast direkt på vår webbplats www.holmen.com. Det går också att delta per telefon med uppringning senast kl.14.25 på nummer 08 505 598 53 (Sverige), +44 (0) 203 043 24 36 (övriga Europa) eller +1 866 458 40 87 (USA).

Ekonomisk rapportering avseende 2010

• 26 oktober 2010 Delårsrapport januari-september
• 2 februari 2011 Bokslutsrapport för 2010

Ekonomisk rapportering avseende 2011

• 6 maj 2011 Delårsrapport januari-mars
• 17 augusti 2011 Delårsrapport januari-juni
• 26 oktober 2011 Delårsrapport januari-september

I egenskap av utgivare offentliggör Holmen AB enligt 17 kap. lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden informationen i denna delårsrapport för januari-juni 2010. Informationen lämnades till medierna för offentliggörande onsdagen den 11 augusti 2010 kl. 12.30.