SkiStar

Earnings Release • Oct 4, 2010

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ

1 SEPTEMBER 2009 – 31 AUGUSTI 2010

Vy från Trysil

VIKTIGA HÄNDELSER UNDER PERIODEN

• * Omsättning och vinst
• Nettoomsättningen ökade till 1 688 MSEK (1 635), varav 22 MSEK (32) avsåg kvartal 4.
• Resultatet före skatt ökade till 347 MSEK (302), varav 175 MSEK (-153) avsåg kvartal 4.
• Resultatet efter skatt ökade till 334 MSEK (273), varav 133 MSEK (-147) avsåg kvartal 4.
• Resultatet per aktie ökade till 8:52 SEK (6:96), varav 3:39 SEK (-3:75) avsåg kvartal 4.

VIKTIGA HÄNDELSER EFTER PERIODENS UTGÅNG

• * Aktieutdelning föreslås uppgå till 5:50 SEK (5:00) per aktie.
• * Bokningsläget inför vintersäsongen 2010/11 är i volym 6% lägre än vid motsvarande tidpunkt föregående år.

Som kommentar till aktuellt läge i SkiStar säger VD Mats Årjes:

– Vi är stolta och glada över verksamhetsårets vinstökning, med tanke på de vädermässiga utmaningar vi upplevde den gångna säsongen. Inför kommande säsong är bokningsläget något lägre i jämförelse med förra årets rekordnotering. Detta upplever vi som tillfredsställande då vi kan notera ett senare boknings beteende genom att bokningarna förskjuts från jul och nyår, p g a färre helgdagar, till senare delen av säsongen genom en sen påsk.

Ytterligare information lämnas av: Mats Årjes, Verkställande direktör tel +46 (0)280 880 80 Magnus Sjöholm, Ekonomi- och fi nansdirektör tel +46 (0)280 880 90

Bokslutskommuniké

1 SEPTEMBER 2009 – 31 AUGUSTI 2010

VD har ordet

Det är alltid glädjande att kunna skriva att SkiStar har redovisat sitt bästa resultat någonsin. Detta trots den periodvis stränga kylan och det något svagare intresset för alpin skidåkning under slutet av säsongen med anledning av den långa, kalla och snörika vintern i de södra delarna av Skandinavien. Långsiktigt bedömer vi att den gångna vintern blir positiv för oss då många lokala skidbackar var öppna hela vintern och flera blivande kunder tog sina första svängar i pisterna. För verksamhetsåret ökade nettoomsättningen med 3% till 1 688 MSEK (1 635) och vinsten före skatt ökade till 347 MSEK (302). Vinsten per aktie ökade till 8:52 SEK (6:96). Styrelsen föreslår att utdelning lämnas med 5:50 SEK (5:00) per aktie. Affärsområde Destinationernas rörelseresultat minskade med 34 MSEK till 329 MSEK (363). Affärsområdet belastas av nettoeffekten av interna hyreskostnader från Affärsområde Fastighet och lägre avskrivningar om netto 17 MSEK, med anledning av att logifastigheter har överlåtits till Fastighet. Antalet sålda objektsdygn ökade under vintersäsongen med 3% till 598 400 st och beläggningsgraden i förmedlade stugor och lägenheter uppgick till 79% (81). Försäljningen av SkiPass ökade med 22 MSEK (2%) till 955 MSEK.

Affärsområde Fastighet ökade rörelseresultatet med 28 MSEK till 35 MSEK. Det nystartade området SkiStar Vacation Club, med försäljning av veckoandelar i lägenheter, är en bidragande orsak till resultatförbättringen tillsammans med ökad efterfrågan på fritidsboende och tomtmark. Satsningen på SkiStar Vacation Club kommer att fortsätta med fler objekt i Sälen och uppstart i Hemsedal.

Finansnettot stärktes under verksamhetsåret med 51 MSEK till –17 MSEK med anledning av det lägre ränteläget samt omvärdering av en konvertibel i Radisson

Blu Resort i Trysil med 17 MSEK.

Konvertibeln har under det fjärde kvartalet konverterats till ett 45%-igt ägande i hotellet.

Samtliga finansiella mål, utom målen för rörelsemarginal och organisk tillväxt, har uppnåtts. Avkastningen på sysselsatt kapital uppgick till 11% (mål 9%), avkastningen på eget kapital uppgick till 23% (mål 14%), rörelsemarginalen uppgick till 21% (mål 22%) och soliditeten uppgick till 40% (mål minst 35%). Den organiska tillväxten var 3%, vilket var 2,6% över inflationen. Målet är att den organiska tillväxten ska uppgå till minst 3% över inflationen. Samtliga finansiella mål bedömer vi ska uppnås kommande verksamhetsår, under mer normala väderomständigheter.

Inför den kommande vintersäsongen är bokningsläget bra, det näst bästa i bolagets historia. I volym är bokningsläget 2% bättre än för två år sedan och 6% lägre än föregående år. Det svagare bokningsläget är en effekt av en förskjutning av bokningar från jul-, nyårs- och trettonhelgerna, p g a färre helgdagar, mot senare delen av säsongen genom en sen påsk och därigenom en lång högsäsong från vecka 7 till vecka 16. Den kalendermässiga säsongförskjutningen innebär ett senare bokningsbeteende. Till och med vecka 38 hade vi sålt logi för 281 MSEK, vilket är 1% lägre än vid motsvarande tidpunkt föregående år. Av totalt budgeterad försäljning för hela vintersäsongen är redan i september 44% (48%) uppbokad. Vi ser fram emot ännu en spännande och bra skidsäsong.

Detta är SkiStar

SkiStar är noterat på OMX Mid Cap Stockholm. Koncernen äger och driver alpina skidanläggningar i Sälen, Åre och Vemdalen i Sverige samt Hemsedal och Trysil i Norge. Kärnverksamheten är alpin skidåkning med gästens skidupplevelse i centrum. Verksamheten delas in i två affärsområden; Destinationerna

bestående av skidåkning, logiförmedling, skidskola och skiduthyrning samt Fastighet omfattande byggnationer och exploatering.

SkiStars affärsidé är att som den ledande operatören av europeiska alpindestinationer skapa minnesvärda vinterupplevelser, vilket skapar värde för gäster, medarbetare och övriga intressenter som sin tur skapar värde för aktieägarna.

SkiStars marknadsutveckling i Skandinavien

Enligt SLAO (Svenska Liftanläggningars Organisation) ökade försäljningen av SkiPass med 6% till 1 259 MSEK jämfört med föregående år. Den genomsnittliga prisförändringen var 4,5%. SkiStars marknadsandel i Sverige minskade till 48% (50), med anledning av att alla små skidanläggningar i de södra delarna av Sverige hade ett långt öppethållande i vintras. I Norge minskade försäljningen av SkiPass med 2% till 947 MNOK. Prisförändringen var 3,5%. SkiStars marknadsandel i Norge ökade med 1%-enhet till 30%. Totalt i Skandinavien minskade SkiStars marknadsandel till 39% (40%). Den skandinaviska skidindustrin har under ett antal år varit inne i en positiv tillväxttrend. På främst de större destinationerna har det investerats i förbättrad infrastruktur, modernt boende, bredare restaurangutbud med hög kvalitet, shopping, snösystem, bredare pister, utmanande parker och moderna stolliftar. Investeringarna har inneburit stärkt konkurrenskraft, vilket i sin tur har inneburit att många väljer att stanna i hemlandet på skidsemester och att fler utländska gäster besöker skandinaviska skidorter.

Omsättning och resultat

Under verksamhetsåret 2009/10 ökade koncernens nettoomsättning med 53 MSEK till 1 688 MSEK (1 635), resultatet före skatt ökade med 45 MSEK till 347 MSEK (302) och resultatet efter skatt ökade med 61 MSEK till 334 MSEK

(273). Vinsten per aktie ökade till 8:52 SEK (6:96). Den organiska tillväxten var 3% (10). Valutakursförändringen NOK/SEK har haft en positiv inverkan på nettoomsättningen med 11 MSEK och på resultatet före skatt med 2 MSEK. Omsättningen under vintersäsongen var i stort som förväntat, förutom svagare försäljning på grund av sträng kyla under främst jul- och nyårsperioden samt en sämre avslutning på säsongen från påsk och fram till stängning. Den svaga säsongavslutningen var en effekt av den långa och kraftfulla vintern i hela Skandinavien, vilket innebar att många tröttnade på snö och kyla och därför inte prioriterade en vintersemester i april. Driftkostnaderna har ökat med anledning av två nya skiduthyrningar, drift av två badanläggningar, nystartad verksamhet inom SkiStar Vacation Club och andelsförsäljning, sociala avgifter på förmån av personalens SkiPass för gamla år om 9 MSEK (ärendet är överklagat) samt den nybyggda Alpin Lodgen i Hemsedal som belastar med kostnader under hösten 2009. Skattekostnaden har minskat till –13 MSEK (-29) med anledning av återbetald skatt i samband med att Skatteverket fastställde skattemässiga underskott om 811 MSEK.

Rörelseresultatet från Affärsområde Destinationerna uppgick till 328 MSEK (363). Rörelseresultatet påverkas negativt av nettoeffekten av interna hyreskostnader från Affärsområde Fastighet och lägre avskrivningar om 17 MSEK, med anledning av att logifastigheter har överlåtits till Fastighet. Resultatet inom Affärsområde Destinationerna påverkades även negativt av periodvis sträng kyla och en svag senare del av säsongen. Koncernens försäljning av SkiPass ökade med 2% till 955 MSEK. Den genomsnittliga prisförändringen var 3,5%. Beläggningsgraden i stugor och lägenheter, förmedlade av SkiStar, från julveckan till säsongavslut uppgick till 79% (81). Antalet förmedlade objekt ökade under verksamhetsåret med 5%. Antal sålda objektsdygn uppgick till 598 400 st, en ökning med 3% jämfört med föregående vintersäsong. I Sälen ökade nettoomsättningen med

15 MSEK till 600 MSEK och rörelseresultatet minskade med 33 MSEK till 132 MSEK jämfört med året innan. Försäljningen av SkiPass var oförändrat 300 MSEK.

I Åre ökade nettoomsättningen med 15 MSEK till 358 MSEK och rörelseresultatet minskade med 3 MSEK till 63 MSEK. Försäljningen av SkiPass ökade med 5 MSEK till 219 MSEK.

I Vemdalen ökade nettoomsättningen med 13 MSEK till 175 MSEK och rörelseresultatet med 2 MSEK till 36 MSEK. Försäljningen av SkiPass ökade med 3 MSEK till 86 MSEK.

I Hemsedal ökade nettoomsättningen med 17 MSEK till 265 MSEK och rörelseresultatet minskade med 1 MSEK till 38 MSEK. Försäljningen av SkiPass ökade i lokal valuta (NOK) med 4 MNOK till 116 MNOK och i SEK med 6 MSEK till 141 MSEK.

I Trysil ökade nettoomsättningen med 5 MSEK till 298 MSEK och rörelseresultatet med 1 MSEK till 60 MSEK. Försäljningen av SkiPass var i lokal valuta (NOK) oförändrat 169 MNOK men ökade i SEK med 4 MSEK till 206 MSEK.

Affärsområde Fastighet omsatte under verksamhetsåret 67 MSEK inklusive intern försäljning, varav 28 MSEK (-) avsåg andelsförsäljning inom SkiStar Vacation Club och rörelseresultatet uppgick till 35 MSEK (7). Affärsområde Fastighet påverkas positivt med 17 MSEK genom överlåtelse av logifastigheter från Affärsområde Destinationerna.

Det fjärde kvartalet

Under det fjärde kvartalet minskade nettoomsättningen till 22 MSEK (32) med anledning av att golfbanan i Trysil avyttrats samt att den svenska kronan stärkts mot den norska kronan. Resultatet före skatt minskade till –175 MSEK (-153) med anledning av periodmässiga underskott från nya intressebolag (-9 MSEK), ökade marknadsinsatser genom titelsponsorskapet i tennistävlingen SkiStar Swedish Open (-2 MSEK), åtgärdande av de skador som uppkom i Åre under sommarens skyfall (-2 MSEK), samt för stora reserveringar under det

tredje kvartalet föregående år, vilket påverkade det fjärde kvartalet positivt föregående år (9 MSEK) samt nedskrivning av kundfordran i Hemsedal (-2 MSEK). Övriga intäkter har ökat genom försäljning av andelar inom SkiStar Vacation Club. SkiStar har sedan tidigare betydande underskottsavdrag vilka under året varit föremål för prövning av Skatteverket. Dessa fastställdes av Skatteverket den 25 augusti och kvarvarande underskottsavdrag uppgår därefter till 844 MSEK.

Kassaflöde

Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital uppgick under verksamhetsåret till 534 MSEK (502) och efter förändring av rörelsekapital till 490 MSEK (493). Kassaflödet efter investeringsverksamheten var 247 MSEK (157). Det totala kassaflödet under verksamhetsåret var –1 MSEK (-15).

Fastighetsvärdering

En extern värdering av fastighetsinnehavet i det helägda dotterbolaget Fjällinvest AB har genomförts. Fjällinvest AB äger logifastigheter som stugor, lägenheter och hotell, exploateringsmark samt är delägare i ett antal fastighetsbolag verksamma på SkiStars destinationer. Anläggningstillgångarna i Fjällinvest är bokförda till 702 MSEK och fastighetsvärderingen visar på ett övervärde om 230 MSEK. Fjällinvest äger 5,5 miljoner kvm exploateringsmark som inte har värderats p g a osäkerhet i värdet avseende hur stor del av marken som kan bebyggas samt hur många år det tar att bebygga markområdena. Det bokförda värdet på exploateringsmarken är endast 17 MSEK då större delen av marken har anskaffats långt tillbaka i tiden. När SkiStar tar fram nya tomtområden utgör en tomt ca 1 000 kvm och exploateringsvinsten per tomt uppgår till drygt 1 MSEK.

Investeringar, avyttringar och förvärv Investeringarna uppgick under verksamhetsåret till 331 MSEK brutto och 243 MSEK netto. Investeringarna inom

Affärsområde Destinationerna uppgick netto till 190 MSEK och omfattade främst ersättningsinvesteringar, förstärkning av koncernens snösystem samt påbörjade investeringar inför vintersäsongen 2010/11. Investeringarna inom Affärsområde Fastighet uppgick 53 MSEK netto och avsåg främst kapitaltillskott i nystartade intressebolag inom koncernen Ski Invest Sälen AB, där SkiStar äger 50% av aktierna. Ski Invest Sälen AB äger bl a den nyöppnade upplevelseanläggningen Experium i Sälen. Under perioden har tomter, bostadsrätter samt andelar inom SkiStar Vacation Club sålts för 34 MSEK med en förädlingsvinst om 29 MSEK.

Likviditet och finansiering

Koncernens tillgängliga likvida medel uppgick till 339 MSEK (312) inklusive ej nyttjade krediter om 301 MSEK (272). Den genomsnittliga räntebärande nettoskulden har minskat med 29 MSEK till 1 833 MSEK. Den genomsnittliga räntekostnaden (finansnetto/genomsnittlig räntebärande nettoskuld) uppgick under verksamhetsåret till 1,5% (3,7). Den lägre räntenivån är en effekt av lägre korträntor. Samtliga krediter har en kortfristig räntebas.

Aktien

Antal aktieägare uppgick den 31 augusti 2010 till 16 392 st, vilket var en ökning med 1 348 st (9%) sedan ett år tillbaka. Antalet aktier uppgick per bokslutsdagen till 39 188 028 st. Därutöver finns ett konvertibelt förlagslån benämnt 2007/12 om 30 MSEK som vid konvertering kan ge högst 250 000 B-aktier. Konvertibeln löper till 2012 och kan löpande konverteras till kurs 138 SEK. Full konvertering motsvarar en utspädning med 0,6% av kapitalet och 0,4% av rösterna.

Personal

Medelantalet anställda minskade under verksamhetsåret med 2 personer till 1 118 st jämfört med föregående år.

Transaktioner med närstående

Koncernen står under bestämmande inflytande från Erik och Mats Paulsson

tillsammans med familjer och bolag. Deras innehav var per den 31 augusti tillsammans 55% av rösterna i moderbolaget. Peab-koncernen står också under bestämmande inflytande från bröderna Erik och Mats Paulsson tillsammans med familjer och bolag. Mats Paulsson är verkställande direktör i Peab AB. SkiStar upphandlar byggentreprenader bl a från bolag inom Peab-koncernen i samband med anläggningsinvesteringar. Under verksamhetsåret har inköp från Peab gjorts till ett värde av 33 MSEK. Den utestående skulden till Peab var 7 MSEK per den 31 augusti 2010. Under verksamhetsåret har inköp från intressebolag gjorts till ett värde av 18 MSEK. Den utestående skulden till intressebolag var 5 MSEK. Försäljning till intressebolag och till Peab-koncernen har gjorts till ett värde av 15 MSEK och utestående fordran på intressebolag uppgick till 14 MSEK. Utöver koncernens transaktioner med närstående har moderbolaget transaktioner med dotterbolagen. Transaktioner med närstående har skett till marknadsmässiga villkor.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Antal besökande gäster på SkiStars destinationer påverkas av väderförhållanden och snöläge. En sen vinter och svag tillgång på natursnö dämpar efterfrågan. Dock begränsas verksamhetsrisken av att över 70% av den totala tillgängliga boendekapaciteten är uppbokad innan vintersäsongen startar. SkiStar har dessutom väl utbyggda snösystem som säkerställer skidåkning i pister i anslutning till ca 80% av den totala liftkapaciteten. Dock kan långvarig brist på kyla under främst november och december innebära en begränsning i utbudet av skidåkning. SkiStars fem destinationer är belägna på olika platser i Skandinavien med olika väderförutsättningar, vilket minskar koncernens totala väderrisk. En skatteutredning föreslår att reglerna om inkomstskattefrihet för verksamhet bedriven på specialtaxerade fastigheter tas bort. Regeln används idag inom SkiStars svenska verksamhet. Lagändringen har föreslagits träda i kraft från den 1 januari

2011, men mycket tyder på att arbetet är försenat. SkiStar har fastställda outnyttjade underskottsavdrag om 844 MSEK som kan nyttjas från 2010/11.

Moderbolaget

Moderbolagets nettoomsättning uppgick under verksamhetsåret till 1 145 MSEK (1 108) och resultatet före skatt till 162 MSEK (262).

Inför 2010/11

Den kraftfulla vinter som hela Skandinavien upplevde innebar att flera nya skidåkare gjorde sina första åk i de många lokala skidbackar som var öppna hela vintern. Det är en positiv effekt som kommer att gynna branschen framåt. Bokningsläget inför den kommande säsongen är det näst bästa någonsin, i volym 6% lägre än förra året men 2% bättre än för två år sedan. Det svagare bokningsläget är en effekt av en förskjutning av bokningar från jul-, nyårs- och trettonhelgerna, p g a färre helgdagar, mot senare delen av säsongen genom en sen påsk och därigenom en lång högsäsong från vecka 7 till vecka 16. Den kalendermässiga säsongförskjutningen innebär ett senare bokningsbeteende. Aktuell logiförsäljning inför vintersäsongen 2010/11 uppgår till 281 MSEK, vilket är 13% lägre än vid motsvarande tidpunkt föregående år. Till och med vecka 38 hade SkiStar bokat 44% (48) av den totala logivolym som bedöms bokas för hela säsongen. Totalt bedöms stugor och lägenheter byggas till kommande vintersäsong omfattande ca 700 kommersiella bäddar och ca 1 000 ej kommersiella bäddar. Skidanläggningsinvesteringarna bedöms inför nästkommande säsong uppgå till ca 285 MSEK och omfattar bl a utvecklad skidåkning med snösystem i Hundfjället i Sälen, i Åre Björnen i Åre samt i Björnrike i Vemdalen, där en ny expresslift byggs i ett av SkiStar delägt bolag. Snöproduktionskapaciteten förbättras på samtliga destinationer. Fastighetsinvesteringarna beräknas uppgå till 40 MSEK och avser bl a utveckling av ett tomtområde i Sälen samt upprustning av lägenheter som ska säljas som andelar

inom SkiStar Vacation Club. Det långsiktiga målet är att investeringarna ska ligga i nivå med koncernens avskrivningar.

Förslag till utdelning

Styrelsen föreslår att utdelning lämnas med 5:50 SEK (5:00) per aktie. Sammanlagt uppgår föreslagen utdelning till 216 MSEK (196), vilket utgör 65% (72) av vinsten efter skatt. Som avstämningsdag för att erhålla utdelning föreslås den 15 december 2010. Utdelningen till de svenska aktieägarna utbetalas den 20 december 2010.

Årsstämma

Årsstämman kommer att hållas på Experium i Lindvallen, Sälen, lördagen den 11 december 2010, kl 14:00. Årsredovisningen kommer att finnas tillgänglig i slutet av november 2010 på skistar.com.

Finansiell information

Verksamhetsårets delårsrapporter och bokslutskommuniké kommer att offentliggöras enligt följande;

• Tremånadersrapport, 1 september 30 november 2010, den 21 december 2010,
• Halvårsrapport, 1 september 2010 28 februari 2011, den 22 mars 2011,
• Niomånadersrapport, 1 september 2010- 31 maj 2011, den 22 juni 2011,
• Bokslutskommuniké, 1 september 2010- 31 augusti 2011, den 6 oktober 2011.

Redovisningsprinciper

Bokslutskommunikén är upprättad i enlighet med IAS 34 – Delårsrapportering. Från och med räkenskapsåret 2009/10 tillämpar koncernen den omarbetade IAS 1 Utformning av finansiella rapporter, en omarbetad IFRS 3 Rörelseförvärv, IFRS 8 Rörelsesegment som ersätter IAS 14 Segmentsrapportering samt ändrad IAS 23 Låneutgifter. IFRS 8 innebär bl a att segmentsinformation ska presenteras utifrån ledningens perspektiv. SkiStars segmentsinformation har redan tidigare utgått från den interna rapporteringen till den verkställande ledningen avseende koncernens destinationer och fastighetsverksamhet, vilket innebär att segmentsrapporteringen inte förändrats jämfört

med vad som tidigare rapporterats enligt IAS 14. Ändringar i IAS 23 Lånekostnader anger att aktivering måste ske av lånekostnader som är direkt hänförliga till inköp, konstruktion eller produktion av tillgångar som tar en betydande tid i anspråk att färdigställa för avsedd användning eller försäljning. Vidare har tillämpliga bestämmelser i årsredovisningslagen och lagen om värdepappersmarknaden tillämpats. Sedan den 1 september 2005 upprättar SkiStar koncernredovisningen i enlighet med de IFRS-standards så som de har godkänts av EU-kommissionen. Moderbolaget följer årsredovisningslagen och lagen om värdepappersmarknaden vilket är i enlighet med bestämmelserna i RFR 2.2. Redovisningsprinciper som tillämpas för koncernen och moderbolaget överensstämmer med de redovisningsprinciper som tillämpades vid upprättandet av den senaste årsredovisningen.

DEFINITIONER

Avkastning på sysselsatt kapital

Resultat efter fi nansnetto plus fi nansiella kostnader i förhållande till genomsnittligt sysselsatt kapital. Sysselsatt kapital defi nieras som tillgångar minskat med ej räntebärande skulder.

Avkastning på eget kapital Resultat efter skatt i förhållande till genomsnittligt eget kapital.

Avkastning på totalt kapital

Resultat efter fi nansnetto plus fi nansiella kostnader i förhållande till genomsnittlig balansomslutning.

Bruttomarginal

Rörelseresultat före avskrivningar i förhållande till omsättning.

Rörelsemarginal

Rörelseresultat efter avskrivningar i förhållande till omsättning.

Nettomarginal

Resultat före skatt i förhållande till omsättning.

Soliditet

Eget kapital i förhållande till balansomslutningen.

Resultat per aktie

Årets nettoresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat med genomsnittligt antal aktier.

Resultat per aktie efter full konvertering

Årets nettoresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, justerat för räntekostnader efter skatt som löper på konvertibla lån, dividerat med antal aktier efter full konvertering av tecknade konvertibler.

Aktiekurs/kassaflöde

Aktiekurs per rapportdatum dividerat med kassafl öde per aktie.

Eget kapital per aktie

Eget kapital dividerat med genomsnittligt antal aktier för rapportperioden.

Börskurs/eget kapital

Aktiekurs per bokslutsdatum dividerat med eget kapital per aktie.

Räntebärande nettoskuld

Räntebärande skulder minus räntebärande tillgångar och likvida medel.

Rapport över totalresultat för koncernen i sammandrag, TSEK
		1 maj – 31 augusti 3 månader	1 juni – 31 augusti 12 månader
	2009/10	2008/09	2009/10	2008/09
Nettoomsättning	21 781	31 933	1 688 393	1 634 859
Övriga intäkter	– 3 455	– 5 225	43 369	9 633
Summa rörelsens intäkter	18 326	26 708	1 731 762	1 644 492
Handelsvaror	– 6 218	– 2 493	– 109 873	– 95 212
Övriga externa kostnader	– 75 528	– 58 598	– 542 823	– 498 573
Personalkostnader	– 57 976	– 53 939	– 497 778	– 461 501
Avskrivningar	– 53 042	– 53 625	– 218 032	– 219 547
Rörelseresultat	– 174 438	– 141 947	363 256	369 659
Finansiellt netto	– 561	– 11 321	– 16 647	– 67 911
Resultat före skatt	– 174 999	– 153 268	346 609	301 748
Skatt	42 262	6 262	– 12 914	– 28 950
Periodens resultat	– 132 737	– 147 006	333 695	272 798
Övrigt totalresultat
Periodens omräkningsdifferenser vid omräkning av
utländska verksamheter	12 803	– 2 808	– 5 143	– 3 376
Avveckling av innehav utan bestämmande inflytande Periodens övrigt totalresultat	– 12 803	– – 2 808	– – 5 143	228 – 3 148
Periodens summa totalresultat	– 119 934	– 149 814	328 552	269 650
Periodens resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	– 132 737	– 147 006	333 695	272 798
Periodens resultat	– 132 737	– 147 006	333 695	272 798
Periodens summa totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	– 119 934	– 149 814	328 552	269 650
Periodens summa totalresultat	– 119 934	– 149 814	328 552	269 650
Resultat per aktie
före utspädning, SEK	– 3:39	– 3:75	8:52	6:96
efter utspädning, SEK	– 3:39	– 3:75	8:47	6:95
Antalet utestående aktier vid periodens utgång
före utspädning, st	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028
efter utspädning, st	39 438 028	39 438 028	39 438 028	39 438 028
Genomsnittligt antal utestående aktier, st
före utspädning, st	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028
efter utspädning, st	39 438 028	39 438 028	39 438 028	39 438 028

Omsättningens fördelning, MSEK

	1 juni – 31 augusti		1 september - 31 augusti
		3 månader	12 månader
	2009/10	2008/09	2009/10	2008/09
SkiPass	–	–	955	933
Logi	1	2	232	229
Skiduthyrning	1	1	162	157
Skidskola/Aktiviteter	–	1	55	52
Sportbutiker	2	3	81	69
Fastighetsservice	9	11	101	94
Förädlingsvinster	6	–	40	7
Övrigt	–	8	106	103
Summa	19	26	1 732	1 644

Koncernens rörelsesegment, MSEK

Intäkter och resultat per rörelsesegment 1 september 2009 - 31 augusti 2010. Koncerngemensamma kostnader har fördelats efter bedömd nytta. Föregående år är inte jämförbart p g a etableringen av Affärsområde Fastighet.

	Sälen Åre		Vemdalen		Hemsedal
	2009/10	2008/09	2009/10	2008/09	2009/10	2008/09	2009/10	2008/09
Intäkter från externa kunder	600	585	358	343	175	162	265	248
Intäkter från andra segment	15	–	6	–	7	–	4	–
Rörelsekostnader	– 385	– 345	– 253	– 240	– 120	– 110	– 185	– 170
Rörelsekostnader från andra segment	– 31	–	– 12	–	– 10	–	– 7	–
Avskrivningar	– 67	– 75	– 36	– 37	– 16	– 18	– 39	– 39
Segmentets resultat	132	165	63	66	36	34	38	39
Segmentets rörelsemarginal, %	21	28	17	19	20	21	14	16

					Segmentinterna		Summa
		Trysil		Fastighet	elimineringar		koncernen
	2009/10	2008/09	2009/10	2008/09	2009/10	2008/09	2009/10	2008/09
Intäkter från externa kunder	298	293	36	13	–	–	1 732	1 644
Intäkter från andra segment	5	–	31	–	– 68	–	–	–
Rörelsekostnader	– 189	– 184	– 18	– 6	–	–	– 1 150	– 1 055
Rörelsekostnader från andra segment	– 6	–	– 2	–	68	–	–	–
Avskrivningar	– 48	– 50	– 12	–	–	–	– 218	– 219
Segmentets resultat	60	59	35	7	–	–	364	370
Segmentets rörelsemarginal, %	20	20	52	54	–	–	21	23
Finansiella poster, netto							– 17	– 68
Koncernens resultat före skatt							347	302

Kvartalsvärden, TSEK

		2009/10					2008/09
	Sep-nov	Dec-feb	Mars-maj	Juni-aug	Helår	Sep-nov		Dec-feb Mars-maj	Juni-aug	Helår
Rörelsens intäkter	44 900	979 834	688 702	18 326	1 731 762	39 829	930 561	647 394	26 708	1 644 492
Rörelseresultat	– 232 747	480 708		289 733 – 174 438	363 256	– 217 892	467 920		261 578 – 141 947	369 659
Resultat före skatt	– 242 166	468 106		295 668 – 174 999	346 609	– 242 429	449 587		247 858 – 153 268	301 748
Rörelsemarginal, %	neg	49	42	neg	21	neg	50	40	neg	22

Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag,TSEK

		1 september – 31 augusti
	2009/10	2008/09
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster	346 609	301 748
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet	188 777	211 248
Betald skatt	– 1 575	– 10 930
Förändring av rörelsekapital	– 43 632	– 9 414
Kassaflöde från den löpande verksamheten	490 179	492 652
Kassaflöde från investeringsverksamheten	– 243 483	– 335 959
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	– 247 470	– 171 378
Periodens kassaflöde	– 774	– 14 685
Likvida medel vid årets början	39 432	54 385
Kursdifferens i likvida medel	– 260	– 268
Likvida medel vid årets slut	38 398	39 432
Outnyttjade krediter	300 798	272 377
Tillgänglig likviditet	339 196	311 809

Koncernens balansräkningar i sammandrag, TSEK
		31 augusti
	2010	2009
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	223 441	230 434
Materiella anläggningstillgångar	2 945 408	2 972 090
Finansiella anläggningstillgångar	305 386	229 063
Summa anläggningstillgångar	3 474 235	3 431 587
Omsättningstillgångar
Varulager	54 411	52 351
Kortfristiga fordringar	158 890	145 326
Likvida medel	38 938	39 432
Summa omsättningstillgångar	252 239	237 109
Summa tillgångar	3 726 474	3 668 696
Eget kapital och skulder
Eget kapital	1 497 216	1 371 603
Långfristiga skulder
Räntebärande skulder	1 922 468	1 973 610
Räntebärande avsättningar, pensioner	6 150	7 118
Ej räntebärande skulder	662	662
Ej räntebärande avsättningar,	1 558	13 252
Uppskjutna skatteskulder	29 143	21 725
Summa långfristiga skulder	1 959 981	2 016 367
Kortfristiga skulder
Räntebärande skulder	20 981	25 113
Ej räntebärande skulder	248 296	255 613
Summa kortfristiga skulder	269 277	280 726
Summa skulder	2 229 258	2 297 093
Summa eget kapital och skulder	3 726 474	3 668 696
Ställda säkerheter och eventualförpliktelser
Ställda säkerheter	2 008 117	1 992 286
Eventualförpliktelser	153 483	56 072

Rapport över förändringar i koncernens eget kapital i sammandrag, TSEK

	Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
	Aktie kapital	Övrigt tillskjutet kapital	Omräk nings reserv	Balanserade vinstmedel och årets resultat	Summa	Innehav utan be stämmande inflytande	Totalt eget kapital
Ingående eget kapital 2008-09-01	19 594	397 573	14 651	846 709	1 278 527	– 228	1 278 299
Periodens summa totalresultat	–	–	– 3 376	272 798	269 422	228	269 650
Utdelning	–	–		– – 176 346	– 176 346	–	– 176 346
Utgående eget kapital 2009-08-31	19 594	397 573	11 275	943 161	1 371 603	–	1 371 603
Ingående eget kapital 2009-09-01 *)	19 594	397 573	11 275	936 161	1 364 603	–	1 364 603
Periodens summa totalresultat	–	–	– 5 143	333 695	328 552	–	328 552
Utdelning	–	–	–	– 195 939	– 195 939	–	– 195 939
Utgående eget kapital 2010-08-31	19 594	397 573	6 132	1 073 917	1 497 216	–	1 497 216

*) Ingående balans har ändrats genom minskning med 7 000 TSEK på grund av att en fastighet åsatts för högt bokfört värde vid övergången till IFRS.

Nyckeltal och data per aktie
				1 september – 31 augusti
		2009/10	2008/09	2007/08	2006/07	2005/06
Nyckeltal
Nettoomsättning, TSEK		1 688 393	1 634 859	1 483 072	1 258 714	1 280 491
Rörelsens intäkter, TSEK		1 731 762	1 644 492	1 531 045	1 358 808	1 370 812
Resultat före skatt, TSEK		346 609	301 748	206 261	170 145	275 678
Resultat efter skatt, TSEK		333 695	272 798	193 279	176 109	241 705
Kassaflöde före förändring av rörelsekapital, TSEK		533 811	502 066	355 867	230 904	332 431
Kassaflöde totalt, TSEK		– 774	– 14 685	26 571	4 113	2 092
Avkastning på
- sysselsatt kapital, %		11	11	10	8	14
- eget kapital, %		23	21	15	14	20
- totalt kapital, %		10	10	9	6	11
Bruttomarginal, %		34	36	33	30	34
Rörelsemarginal, %		21	22	20	17	23
Nettomarginal, %		20	18	13	13	20
Soliditet, %		40	37	36	39	44
		2009/10				2008/09
	juni-aug	mars-maj	dec-febr	sept-nov	juni-aug	mars-maj	dec-febr	sept-nov
Nettoomsättning, TSEK	21 781	670 415	955 083	41 114	31 933	640 017	927 603	35 306
Rörelsens intäkter, TSEK	18 326	688 702	979 834	44 900	26 708	647 394	930 561	39 829
Resultat före skatt, TSEK	– 174 999	295 668	468 106	– 242 166	– 153 268	247 858	449 587	– 242 429
Resultat efter skatt, TSEK	– 132 737	268 975	419 472	– 222 015	– 147 006	226 172	416 501	– 222 869
Kassaflöde före förändring av rörelsekapital, TSEK	– 133 219	321 360	550 462	– 205 408	– 111 629	280 917	513 822	– 191 044
Kassaflöde totalt, SEK	– 25 120	– 54 384	87 502	– 8 772	– 14 862	– 40 348	– 7 953	48 478
Bruttomarginal, %	neg	50	55	neg	neg	49	56	neg
Rörelsemarginal, %	neg	42	49	neg	neg	40	50	neg

			31 augusti
	2010	2009	2008	2007	2006
Data per aktie
Börskurs, SEK	123:75	111:00	87:00	114:25	119:00
Genomsnittligt antal aktier, st	39 188 028	39 188 028	39 174 401	39 151 096	39 062 008
Genonsnittligt antal aktier efter full konvertering, st	39 438 028	39 438 028	39 438 028	39 188 028	39 188 028
Resultat, SEK	8:52	6:96	4:94	4:50	6:19
Resultat efter full konvertering, SEK	8:47	6:95	4:93	4:49	6:17
Kassaflöde före förändring av rörelsekapital, SEK	13:62	12:81	9:08	5:90	8:51
Aktiekurs/kassaflöde, ggr *)	9,1	8,7	9,6	19,4	14,0
P/e-tal, ggr	15	16	18	25	19
Utdelning, SEK (förslag)	5:50	5:00	4:50	4:50	4:50
Direktavkastning, %	4,4	4,5	5,2	3,9	3,8
Eget kapital, SEK	38	35	33	32	32
Börskurs/eget kapital, %	324	317	264	357	372

Nettomarginal, % neg 43 48 neg neg 38 48 neg

2009/10 2008/09

	juni -aug	mars-maj	dec-febr	sept-nov	juni-aug	mars-maj	dec-febr	sept-nov
Genomsnittligt antal aktier, st	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028
Genomsnittligt ant aktier efter full konvertering, st	39 438 028	39 438 028	39 438 028	39 438 028	39 438 028	39 438 028	39 438 028	39 438 028
Resultat, SEK	– 3:39	6:86	10:70	– 5:67	– 3:75	5:77	10:63	– 5:69
Resultat efter full konvertering, SEK	– 3:39	6:82	10:64	– 5:67	– 3:75	5:73	10:56	– 5:69
Kassaflöde före förändring av rörelsekapital, SEK	– 3:40	8:20	14:05	– 5:24	– 2:70	7:17	13:11	– 4:88

*) Före förändring av rörelsekapital

Moderbolagets resultaträkningar i sammandrag, TSEK

		1 juni – 31 augusti		1 september – 31 augusti
		3 månader		12 månader
	2009/10	2008/09	2009/10	2008/09
Nettoomsättning	50 011	28 582	1 145 049	1 107 674
Övriga intäkter	4 066	251	20 398	9 984
Summa rörelsens intäkter	54 077	28 833	1 165 447	1 117 658
Handelsvaror	– 5 156	– 2 179	– 83 612	– 75 531
Övriga externa kostnader	– 63 994	– 57 152	– 401 403	– 369 691
Personalkostnader	– 38 383	– 36 046	– 341 484	– 318 850
Avskrivningar	– 29 887	– 29 606	– 117 138	– 116 906
Rörelseresultat	– 83 343	– 96 150	221 810	236 680
Finansiellt netto	– 502	– 14 554	11 957	– 30 757
Resultat efter finansiellt netto	– 83 845	– 110 704	233 767	205 923
Bokslutsdispositioner	– 72 112	55 743	– 72 112	55 743
Resultat före skatt	– 155 957	– 54 961	161 655	261 666
Skatt	– 459	– 40 089	– 459	– 29 978
Periodens resultat	– 156 416	– 95 050	161 196	231 688

Moderbolagets balansräkningar i sammandrag, TSEK

	31 augusti
	2010	2009
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	23 389	21 343
Materiella anläggningstillgångar	1 517 166	1 488 065
Finansiella anläggningstillgångar	760 436	879 026
Summa anläggningstillgångar	2 300 991	2 388 434
Omsättningstillgångar
Varulager	42 598	38 539
Kortfristiga fordringar	97 452	92 488
Likvida medel	2 893	3 301
Summa omsättningstillgångar	142 943	134 328
Summa tillgångar	2 443 934	2 522 762
Eget kapital och skulder
Eget kapital
Bundet eget kapital	45 344	45 344
Fritt eget kapital	780 070	807 923
Summa eget kapital	825 414	853 267
Obeskattade reserver	301 776	229 664
Långfristiga skulder
Räntebärande skulder	1 111 201	1 238 778
Räntebärande avsättningar, pensioner	431	784
Ej räntebärande skulder	662	662
Ej räntebärande avsättningar	1 558	–
Uppskjutna skatteskulder	41 881	35 014
Summa långfristiga skulder	1 155 733	1 275 238
Kortfristiga skulder
Räntebärande skulder	8 400	18 700
Ej räntebärande skulder	152 611	145 893
Summa kortfristiga skulder	161 011	164 593
Summa skulder	1 316 744	1 439 831
Summa eget kapital och skulder	2 443 934	2 522 762
Ställda säkerheter och eventualförpliktelser
Ställda säkerheter	655 398	622 619
Eventualförpliktelser	818 247	725 950

Informationen i denna delårsrapport är sådan som SkiStar AB ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades för offentliggörande den 4 oktober 2010 kl 14.00.

Mats Årjes, Verkställande direktör

SkiStar AB (publ)

SE-780 67 SÄLEN • Org.nr: 556093-6949 Tel: +46 280 880 50 • Fax: +46 280 218 50 E-post: info@skistar.com • www.skistar.com