HEDEF GİRİŞİM SERMAYESİ YATIRIM ORTAKLIĞI

A.Ş.

01/01/2025 - 30/09/2025

DÖNEMİ

FAALİYET RAPORU

Hedef Girişim 2025-Q3 Faaliyet Raporu

İçindekiler

1.GENEL BİLGİLER	3
2. YÖNETİM ORGANI ÜYELERİ İLE ÜST DÜZEY YÖNETİCİLERE SAĞLANAN MALİ
HAKLAR	9
3. ŞİRKETİN ARAŞTIRMA VE GELİŞTİRME ÇALIŞMALARI İLE BUNLARIN SONUÇLARINA
İLİŞKİN BİLGİLER	9
4. ŞİRKETİN FAALİYETLERİ VE FAALİYETLERE İLİŞKİN ÖNEMLİ GELİŞMELER	9
5. FİNANSAL DURUM	29
6. RİSKLER VE YÖNETİM ORGANININ DEĞERLENDİRMESİ	31
7. DİĞER HUSUSLAR	38
8. KURUMSAL YÖNETİM İLKELERİ UYUM BEYANI	40

1.GENEL BİLGİLER

a) Raporun Dönemi : 01.01.2025 – 30.09.2025

b) Ortaklığı Tanıtıcı Bilgiler :

Unvanı	:	Hedef Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş.
Merkez Adresi	:	Barbaros Mah.Ihlamur Bulvarı No:3 İç Kapı
		No:214 Ağaoğlu My Newwork Kat:20
		Ataşehir/İstanbul

Telefon ve Fax Numaraları	:	Tel: 90 (216) 970 57 57 Fax: 90 (216) 557 57 07
Kuruluş Tarihi	:	29.03.2012
Faaliyet Konusu	:	Sermaye Piyasası Kurulu'nun Girişim Sermayesi
		Yatırım Ortaklıklarına ilişkin düzenlemelerinde yazılı
		amaç ve konularla iştigal etmek ve esas olarak
		Türkiye'de kurulmuş veya kurulacak olan, gelişme
		potansiyeli taşıyan ve kaynak ihtiyacı olan girişim
		şirketlerine uzun vadeli yatırım yapmak üzere
		kurulmuştur.
Faaliyette Bulunduğu Sektör	:	Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı
Ticaret Sicil Memurluğu ve No'su	:	İstanbul-813699
Internet Adresi	:	www.hedefgirisim.com.tr
Kayıtlı Sermaye Tavanı	:	2.000.000.000TL
Ödenmiş Sermayesi	:	1.130.000.000 TL
Mersis No	:	0461042412800013

c) Dönem İçinde Görevli Kurullar ve Ortaklık Yapısı:

Adı Soyadı	Ünvanı	Görev Süresi
Namık Kemal GÖKALP	Yönetim Kurulu Başkanı	27.04.2026 - Devam Ediyor
Sibel GÖKALP	Yönetim Kurulu Başkan Vekili	27.04.2026 - Devam Ediyor
Neda ÖZEN SOYDAN	Yönetim kurulu Üyesi	27.04.2026 - Devam Ediyor
Mehmet Ziya GÖKALP	Yönetim kurulu Üyesi	27.04.2026 - Devam Ediyor
Tacettin VURAL	Yönetim kurulu Üyesi (Bağımsız Üye)	27.04.2026 - Devam Ediyor
Ceren Yavuz ERDİNÇ	Yönetim kurulu Üyesi (Bağımsız Üye)	27.04.2026 - Devam Ediyor

Yönetim kurulu üyeleri 27.04.2023 tarihli Genel Kurul toplantısında 3 yıl için görev yapmak üzere seçilmişlerdir. Türk Ticaret Kanunu ve esas sözleşmede yazılı görevleri yapmakla yükümlüdürler. Yönetim Kurulu Üyeleri'ne ilişkin bilgiler aşağıda sunulmuştur.

Namık Kemal GÖKALP

Namık Kemal GÖKALP, Anadolu Üniversitesi İşletme Bölümünden mezun olmuştur (1989-1994). Akabinde Marmara Üniversitesi Bankacılık ve Sigortacılık Enstitüsü'nde Sermaye Piyasaları ve Borsa üzerine yüksek lisans yapmıştır (2003-2004). Kadir Has Üniversitesi'nde ise Finans ve Bankacılık konusunda doktora yapmıştır.

Finans sektöründe Kurumsal Finansman danışmanlığı, koordinatörlük ve üst düzey yöneticilik yapmıştır. Halen; İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Hedef Girişim Sermayesi Yatırım Ort. A.Ş., Hedef Holding A.Ş., Hedef Yatırım Bankası A.Ş, Seyitler Kimya Sanayi A.Ş.,Zen Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş., HUB Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş., Zen Merkezi Hizmetler ve Filo Kiralama A.Ş., ve Skyalp Finansal Teknolojiler ve Danışmanlık A.Ş. Hedef Global Finansal Yatırımlar A.Ş, Hedef Varlık Kiralama A.Ş.,Park Neptün Gayrimenkul A.Ş., İdeal Data Finansal Teknolojiler A.Ş., Traderbull Yazılım A.Ş., Talkınvest Yazılım ve Teknoloji Hizmetleri A.Ş. ve Billur Güneş Turizm A.Ş'de yönetim kurullarında görev yapmaktadır.

Sibel GÖKALP

İstanbul Üniversitesi Uluslararası İlişkiler Bölümünden mezun olup, uzun yıllar finans sektöründe üst düzey yönetici olarak görev yapmıştır. İhraççıdaki görevine ek olarak, Hedef Portföy Yönetimi'nde yönetim kurulu başkanı, Hedef Holding'de yönetim kurulu başkan vekili olarak görev yapmaktadır. Grubun daha öncesinde sahibi olduğu finans sektöründe faaliyet gösteren Hedef Menkul Kıymetler Yatırım Ortaklığı A.Ş., EVG Yatırım Ortaklığı A.Ş. ve Taksim Yatırım Ortaklığı A.Ş.'de yönetim kurulu başkanı ve genel müdürlük pozisyonlarında görev almıştır.

Mehmet Ziya GÖKALP

Lisans eğitimini Dokuz Eylül Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi'nde, yüksek lisansı eğitimini İstanbul Üniversitesi Para ve Sermaye Piyasaları Bölümü'nde yapmıştır. Kocaeli Üniversitesi'nde Sosyal Politika alanında devam eden doktora çalışması vardır. Çeşitli yatırım kuruluşlarında üst düzey yöneticilik yaptıktan sonra Yeni Şafak Gazetesi'nde genel müdür ve ekonomi yazarlığı yapmıştır. TCMB Denetleme Kurulu Üyesi olarak görev almıştır.

Neda ÖZEN SOYDAN

Boğaziçi Üniversitesi'nde Kimya lisansını tamamladıktan sonra, Çukurova Üniversitesi'nde Organik Kimya alanında yüksek lisans yapmıştır. Ardından, Boğaziçi Üniversitesi'nde Çevre Teknolojileri alanında doktora çalışması yapmıştır. Ayrıca, Oxford Üniversitesi'nde Nanoteknoloji üzerine bir sertifika programını tamamlamış ve Londra Üniversitesi'nde MBA programına devam etmektedir.

Epic Ventures Turkey'nin kurucu ortaklarından biri olup, İstanbul Portföy Yönetimi'nde Venture Partner olarak görev yapmıştır. Daha önce Boğaziçi Ventures ve Bosphorist Venture Capital'de üst düzey yöneticilik yapmış, tekstil sektöründe 15 yılı aşkın süre boyunca çeşitli yönetici rollerinde bulunmuştur. Ayrıca, çeşitli girişim sermayesi yatırım fonlarının yatırım komitelerinde görev almış, girişimcilik faaliyetlerine destek olan sivil toplum kuruluşlarında da yönetici olarak görev almıştır.

Tacettin VURAL

1996 yılında Ankara Üniversitesi Siyasal Bilgiler Fakültesi İktisat Bölümünden mezun olmuş, sonrasında Yüksek Lisans eğitimini 2006 yılında İstanbul Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü'nde Mali Hukuk alanında tamamlamıştır. Tacettin Vural, 1997'de TBMM'de başladığı profesyonel kariyerine Maliye Bakanlığı'nda Gelirler Kontrolörü olarak devam etti. 1999-2024 yılları arasında İstanbul Menkul Kıymetler Borsası ve ardından Borsa İstanbul'da denetim, mali işler, satınalma, idari işler ve kıymetli madenler piyasasında çeşitli yönetici ve uzmanlık görevleri üstlenmiştir. İleri seviyede İngilizce, başlangıç seviyesinde Almanca bilmektedir.

Ceren YAVUZ ERDİNÇ

Celal Bayar Üniversitesi Matematik Bölümü 2005 ve Beykent Üniversitesi Makine Mühendisliği bölümünden 2017 yılında mezun olup 2008 yılından itibaren iklimlendirme inşaat sektöründe çalışmaktadır. Ceren Mühendislik İnş. İklim. Tic. Ltd. Şti'de Genel Müdür Yardımcısı görevini sürdürmektedir.

Bağımsız Yönetim Kurulu Üyelerinin Bağımsızlık Beyanları:

Bağımsızlık Beyanı 1

Hedef Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı Anonim Şirketi'nde (Şirket) bağımsız yönetim kurulu üyesi olarak seçilmem nedeniyle, Sermaye Piyasası Kurulu'nun II-17.1 sayılı Kurumsal Yönetim Tebliği'nin 4.3.6 numaralı bendinde belirlenen aşağıdaki "bağımsız üye" kriterlerinin tamamını taşıdığımı beyan ederim.

1) Şirket, şirketin yönetim kontrolü ya da önemli derecede etki sahibi olduğu ortaklıklar ile şirketin yönetim kontrolünü elinde bulunduran veya şirkette önemli derecede etki sahibi olan ortaklar ve bu ortakların yönetim kontrolüne sahip olduğu tüzel kişiler ile kendim, eşim ve ikinci dereceye kadar kan ve sıhri hısımlarım arasında; son beş yıl içinde önemli görev ve sorumluluklar üstlenecek yönetici pozisyonunda istihdam ilişkisinin bulunmadığını, sermaye veya oy haklarının veya imtiyazlı payların %5 inden fazlasına birlikte veya tek başına sahip olunmadığını ya da önemli nitelikte ticari ilişkinin kurulmamış olduğunu,
2) Son beş yıl içerisinde, başta şirketin denetimi (vergi denetimi, kanuni denetim, iç denetim de dahil), derecelendirilmesi ve danışmanlığı olmak üzere, yapılan anlaşmalar çerçevesinde şirketin önemli ölçüde hizmet veya ürün satın aldığı veya sattığı şirketlerde, hizmet veya ürün satın alındığı veya satıldığı dönemlerde, ortak (%5 ve üzeri), önemli görev ve sorumluluklar üstlenecek yönetici pozisyonunda çalışan veya yönetim kurulu üyesi olmadığımı
3) Bağımsız yönetim kurulu üyesi olmam sebebiyle üstleneceğim görevleri gereği gibi yerine getirecek mesleki eğitim, bilgi ve tecrübeye sahip olduğumu,
4) Üniversite öğretim üyeliği hariç, üye olarak seçildikten sonra kamu kurum ve kuruluşlarında tam zamanlı görev almayacağımı,
5) 31/12/1960 tarihli ve 193 sayılı Gelir Vergisi Kanunu (G.V.K.)'na göre Türkiye'de yerleşik olduğumu,
6) Şirket faaliyetlerine olumlu katkılarda bulunabilecek, şirket ile pay sahipleri arasındaki çıkar çatışmalarında tarafsızlığını koruyabilecek, menfaat sahiplerinin haklarını dikkate alarak özgürce karar verebilecek güçlü etik standartlara, mesleki itibara ve tecrübeye sahip olduğumu,
7) Şirket faaliyetlerinin işleyişini takip edebilecek ve üstlendiği görevlerin gereklerini tam olarak yerine getirebilecek ölçüde şirket işlerine zaman ayırabiliyor olduğumu,
8) Şirketin yönetim kurulunda son on yıl içerisinde altı yıldan fazla yönetim kurulu üyeliği yapmadığımı,
9) Şirketin veya şirketin yönetim kontrolünü elinde bulunduran ortakların yönetim kontrolüne sahip olduğu şirketlerin üçten fazlasında ve toplamda borsada işlem gören şirketlerin beşten fazlasında bağımsız yönetim kurulu üyesi olarak görev almadığımı,
10) Yönetim kurulu üyesi olarak seçilen tüzel kişi adına tescil ve ilan edilmediğimi beyan ederim.

Yönetim Kurulu, Genel Kurul, hissedarlarımız ve tüm menfaat sahiplerinin bilgisine sunarım.

01.10.2025 Tacettin Vural

Bağımsızlık Beyanı 2

1) Şirket, şirketin yönetim kontrolü ya da önemli derecede etki sahibi olduğu ortaklıklar ile şirketin yönetim kontrolünü elinde bulunduran veya şirkette önemli derecede etki sahibi olan ortaklar ve bu ortakların yönetim kontrolüne sahip olduğu tüzel kişiler ile kendisi, eşi ve ikinci dereceye kadar kan ve sıhri hısımları arasında; son beş yıl içinde önemli görev ve sorumluluklar üstlenecek yönetici pozisyonunda istihdam ilişkisinin bulunmaması, sermaye veya oy haklarının veya imtiyazlı payların %5 inden fazlasına birlikte veya tek başına sahip olunmaması ya da önemli nitelikte ticari ilişkinin kurulmamış olduğunu,
2) Son beş yıl içerisinde, başta şirketin denetimi (vergi denetimi, kanuni denetim, iç denetim de dahil), derecelendirilmesi ve danışmanlığı olmak üzere, yapılan anlaşmalar çerçevesinde şirketin önemli ölçüde hizmet veya ürün satın aldığı veya sattığı şirketlerde, hizmet veya ürün satın alındığı veya satıldığı dönemlerde, ortak (%5 ve üzeri), önemli görev ve sorumluluklar üstlenecek yönetici pozisyonunda çalışan veya yönetim kurulu üyesi olmadığımı,
3) Bağımsız yönetim kurulu üyesi olması sebebiyle üstleneceği görevleri gereği gibi yerine getirecek mesleki eğitim, bilgi ve tecrübeye sahip olduğumu,
4) Üniversite öğretim üyeliği hariç, üye olarak seçildikten sonra kamu kurum ve kuruluşlarında tam zamanlı görev almayacağımı,
5) 31/12/1960 tarihli ve 193 sayılı Gelir Vergisi Kanunu (G.V.K.)'na göre Türkiye'de yerleşik olduğumu,
6) Şirket faaliyetlerine olumlu katkılarda bulunabilecek, şirket ile pay sahipleri arasındaki çıkar çatışmalarında tarafsızlığını koruyabilecek, menfaat sahiplerinin haklarını dikkate alarak özgürce karar verebilecek güçlü etik standartlara, mesleki itibara ve tecrübeye sahip olduğumu,
7) Şirket faaliyetlerinin işleyişini takip edebilecek ve üstlendiği görevlerin gereklerini tam olarak yerine getirebilecek ölçüde şirket işlerine zaman ayırabiliyor olduğumu,
8) Şirketin yönetim kurulunda son on yıl içerisinde altı yıldan fazla yönetim kurulu üyeliği yapmadığımı,
9) Şirketin veya şirketin yönetim kontrolünü elinde bulunduran ortakların yönetim kontrolüne sahip olduğu şirketlerin üçten fazlasında ve toplamda borsada işlem gören şirketlerin beşten fazlasında bağımsız yönetim kurulu üyesi olarak görev almadığımı,
10) Yönetim kurulu üyesi olarak seçilen tüzel kişi adına tescil ve ilan edilmediğimi beyan ederim.

Yönetim Kurulu, Genel Kurul, hissedarlarımız ve tüm menfaat sahiplerinin bilgisine sunarım.

16.12.2021 Ceren Yavuz Erdinç

d) Yönetim Kurulunun Faaliyet Esasları

Yönetim kurulu, Şirket işleri açısından gerekli görülen zamanlarda, başkan veya başkan vekilinin çağrısıyla toplanır. Yönetim kurulu üyelerinden her biri de başkan veya başkan vekiline yazılı olarak başvurup kurulun toplantıya çağrılmasını talep edebilir. Başkan veya başkan vekili yine de Kurulu toplantıya çağırmazsa üyeler de re'sen çağrı yetkisine sahip olurlar.

Üyelerden hiçbiri toplantı yapılması talebinde bulunmadıkça, yönetim kurulu kararları bir üyenin yaptığı karar şeklinde yazılmış öneriye, en az üye tam sayısının çoğunluğunun muvafakatlarını yazılı olarak bildirmeleri suretiyle de karar alınabilir. Aynı önerinin tüm yönetim kurulu üyelerine yapılmış olması bu yolla alınacak kararın geçerlilik şartıdır. Onayların aynı kâğıtta bulunması şart değildir; ancak onay imzalarının bulunduğu kâğıtların tümünün yönetim kurulu karar defterine yapıştırılması veya kabul edenlerin imzalarını içeren bir karara dönüştürülüp karar defterine geçirilmesi kararın geçerliliği için gereklidir.

Yönetim kurulunun toplantı gündemi yönetim kurulu başkanı tarafından tespit edilir. Yönetim kurulu kararı ile gündemde değişiklik yapılabilir.

Toplantı yeri Şirket merkezidir. Ancak yönetim kurulu, karar almak şartı ile başka bir yerde de toplanabilir. Yönetim kurulu üye tam sayısının çoğunluğu ile toplanır ve kararlarını toplantıya katılan üyelerin çoğunluğu ile alır. Toplantılarda her üyenin bir oy hakkı vardır. Yönetim kurulu üyeleri birbirlerini temsilen oy veremeyecekleri gibi, toplantılara vekil aracılığıyla da katılamazlar.Oylarda eşitlik olması halinde o konu gelecek toplantıya bırakılır. Bu toplantıda da eşit oy alan öneri reddedilmiş sayılır.

Kararların geçerliliği yazılıp imza edilmiş olmalarına bağlıdır. Yönetim kurulunda oylar kabul veya red olarak kullanılır. Red oyu veren, kararın altına red gerekçesini yazarak imzalar.

Yönetim kurulu tamamen elektronik ortamda yapılabileceği gibi, bazı üyelerin fiziken mevcut bulundukları bir toplantıya bir kısım üyelerin elektronik ortamda katılması yoluyla da icra edilebilir. Bu hâllerde bu esas sözleşmede öngörülen toplantı ile karar nisaplarına ilişkin hükümler aynen uygulanır.Şirketin yönetim kurulu toplantısına katılma hakkına sahip olanların tamamı veya bir kısmı bu toplantılara, Türk Ticaret Kanununun 1527 nci maddesi uyarınca elektronik ortamda da katılabilir. Şirket, Ticaret Şirketlerinde Anonim Şirket Genel Kurulları Dışında Elektronik Ortamda Yapılacak Kurullar Hakkında Tebliğ hükümleri uyarınca hak sahiplerinin bu toplantılara elektronik ortamda katılmalarına ve oy vermelerine imkan tanıyacak Elektronik Toplantı Sistemini kurabileceği gibi bu amaç için oluşturulmuş sistemlerden de hizmet satın alabilir. Yapılacak toplantılarda şirket sözleşmesinin bu hükmü uyarınca kurulmuş olan sistem üzerinden veya destek hizmeti alınacak sistem üzerinden hak sahiplerinin ilgili mevzuatta belirtilen haklarını Tebliğ hükümlerinde belirtilen çerçevede kullanabilmesi sağlanır. Yönetim kurulu toplantısının elektronik ortamda yapılması halinde yukarıdaki toplantı ve karar nisaplarına ilişkin hükümler aynen uygulanır.

Şirket Yönetim Kurulu 01.01.2025 – 30.09.2025 dönemi içerisinde 35 (adet) karar almıştır. Yapılan toplantılarda, Yönetim Kurulu üyeleri tarafından alınan kararlar aleyhinde farklı görüş açıklanmamıştır. Kamuyla paylaşılması gereken konulara ilişkin önemli kararlar, toplantının hemen ardından kamuya açıklanmıştır. Ayrıca bağımsız yönetim kurulu üyelerinin onayına sunulan ilişkili taraf işlemi ile önemli nitelikte işlem bulunmamaktadır.

e) Komiteler

Şirketimiz SPK mevzuatı ile esasları belirlenen Kurumsal Yönetim İlkeleri uyarınca yönetim kurulu bünyesinde Kurumsal Yönetim Komitesini, Denetim Komitesini ve Riskin Erken Saptanması Komitesini 22.12.2021 tarihinde belirlemiştir. Şirkette yönetim kurulu yapılanması gereği ayrı bir aday gösterme komitesi oluşturulamamıs olup Kurumsal Yönetim Komitesi bu komitenin görevlerini üstlenmektedir. SPK'nın II-17.1 sayılı Kurumsal Yönetim Tebliği uyarınca 1 Temmuz 2014 tarihinden itibaren, şirketlerin yatırımcı ilişkileri birim yöneticilerinin aynı zamanda kurumsal yönetim komitesi üyesi olması zorunluluğu bulunmaktadır. Şirketimiz kurumsal yönetim ilkelerine uyum süreci çerçevesinde yatırımcı ilişkileri birim yöneticisini kurumsal yönetim komitesi üyesi olarak atamıştır. Komitelerin toplanma sıklığı, faaliyetleri ve bu faaliyetleri yerine getirirken takip ettikleri prosedürler internet sitemizde yer alan yönetmeliklerde belirtilmektedir. Komiteler tarafından bağımsız olarak yapılan çalışmalar sonucunda alınan kararlar Yönetim Kurulu'na öneri olarak sunulmakta, nihai karar Yönetim Kurulu tarafından alınmaktadır.

Yönetim kurulu komitelerinde görev alan yönetim kurulu üyeleri aşağıdadır.

Yönetim Kurulu Komitesi	Üye	Görev / Üyelik ve Bağımsızlık Durumu
	Ceren Yavuz ERDİNC	Komite Başkanı / Bağımsız Yönetim Kurulu Üyesi
KURUMSAL YÖNETİM KOMİTESİ	Mehmet Ziya GÖKALP	Komite Üyesi / Yönetim Kurulu Üyesi
	Süleyman ARPASLAN	Komite Üyesi / Yönetim Kurulu dışından Komite Üyesi
DENETIMDEN SORUMLU	Tacettin VURAL	Komite Başkanı / Bağımsız Yönetim Kurulu Üyesi
KOMİTE	Ceren Yavuz ERDİNÇ	Komite Üyesi / Bağımsız Yönetim Kurulu Üyesi
RİSKİN ERKEN	Tacettin VURAL	Komite Başkanı / Bağımsız Yönetim Kurulu Üyesi
SAPTANMASI KOMİTESİ	Neda SOYDAN	Komite Üyesi / Yönetim Kurulu Üyesi

f) Denetçi:

HSY Danışmanlık ve Bağımsız Denetim A.Ş.

Türk Ticaret Kanunu ve esas sözleşmede yazılı görevleri yapmakla yükümlüdür.

g) Ortaklık Yapısı ve Oy Hakları:

Hedef Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş. payları A ve B grubu olarak ikiye ayrılmıştır. A grubu payların yönetim kurulu üyelerinin üçte ikisininin seçiminde aday gösterme imtiyazı bulunmaktadır. A grubu paylar sermayenin %1'ini, B grubu paylar ise %99'unu temsil etmektedir.

30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla Şirket'in sermaye ve ortaklık yapısı aşağıdaki gibidir:

		31.12.2024
Adı Soyadı/Ticaret Ünvanı	Pay Adedi	Pay Tutarı	Pay Oranı	Pay Adedi	Pay Tutarı	Pay Oranı
Hedef Holding A.Ş.(B Grubu)	227.978.820,44	227.978.820,44	20,18%	113.989.224,37	113.989.224,37	20,18%
Sibel GÖKALP (A Grubu)	11.300.000,00	11.300.000,00	1,00%	5.650.000,00	5.650.000,00	1,00%
Diğer (B Grubu)	890.721.179,56	890.721.179,56	78.82%	445.360.775,63	445.360.775,63	78.82%
Toplam	1.130.000.000	1.130.000.000,00	100,00%	565.000.000	565.000.000,00	100,00%

h) Şirket genel kurulunca verilen izin çerçevesinde yönetim organı üyelerinin şirketle kendisi veya başkası adına yaptığı işlemler ile rekabet yasağı kapsamındaki faaliyetleri hakkında bilgiler:

30.05.2024 tarihli olağan genel kurul toplantısında Yönetim hakimiyetini elinde bulunduran pay sahiplerine, Yönetim Kurulu Üyelerine, üst düzey yöneticilerine ve ikinci dereceye kadar kan ve sıhr yakınlarına; Şirket veya bağlı ortaklıkları ile çıkar çatışmasına neden olabilecek nitelikte işlem yapabilmeleri, rekabet edebilmeleri, Şirketin konusuna giren işleri, bizzat veya başkaları adına yapmaları ve bu nevi işleri yapan şirketlerde ortak olabilmeleri ve diğer işlemleri yapabilmeleri hususunda, Türk Ticaret Kanunu'nun 395. ve 396. maddelerinde sayılan işleri yapabilmelerine dair yetki verilmiştir.

ı) Ortaklığın personel, işçi hareketleri, toplu sözleşme uygulamaları, personel ve işçiye sağlanan hak ve menfaatler hakkında bilgi:

Şirket çalışanları için İş Kanunu'nda belirlenen hükümler uygulanmaktadır. Dönem sonu itibariyle çalışan personel sayısı 4 kişidir.

i) Ortaklığın merkez dışı örgütlerinin olup olmadığı hakkında bilgi:

Yoktur.

j) Esas Sözleşmede yapılan Değişiklikler:

Sermaye Piyasası Kurulu'nca verilen kayıtlı sermaye tavanı izni, 2022-2026 yılları (5 yıl) için geçerlidir. 2026 yılı sonunda izin verilen kayıtlı sermaye tavanına ulaşılamamış olsa dahi, 2026 yılından sonra yönetim kurulunun sermaye artırım kararı alabilmesi için; daha önce izin verilen tavan ya da yeni bir tavan tutarı için Sermaye Piyasası Kurulundan izin almak suretiyle genel kuruldan yeni bir süre için yetki alması zorunludur. Şirket'in çıkarılmış sermayesi tamamı ödenmiş 1.130.000.000,00 TL'dir.

2. YÖNETİM ORGANI ÜYELERİ İLE ÜST DÜZEY YÖNETİCİLERE SAĞLANAN MALİ HAKLAR

Şirketimiz esas sözleşmesi gereğince yönetim kurulu üyelerine sağlanan her türlü hak, menfaat ve ücret genel kurul tarafından belirlenir. 15.04.2025 tarihinde yapılan Olağan Genel Kurul toplantısında, Yönetim Kurulu Başkanı'na 200.000 TL net ücret, diğer Yönetim Kurulu Üyeleri'ne aylık 60.000 TL net ücret ödenmesini kararlaştırmıştır. Şirket, herhangi bir yönetim kurulu üyesine ve yöneticilerine borç vermemiş, kredi kullandırmamıştır. Şirket'in 1 Ocak – 30 Eylül 2025 dönemi itibarıyla, Yönetim Kurulu Üyeleri, genel müdür ve genel müdür yardımcıları gibi üst düzey yöneticilere cari dönemde sağlanan ücret ve benzeri menfaatler 14.278.515 TL dir.

3. ŞİRKETİN ARAŞTIRMA VE GELİŞTİRME ÇALIŞMALARI İLE BUNLARIN SONUÇLARINA İLİŞKİN BİLGİLER

Şirketin araştırma geliştirme faaliyeti bulunmamaktadır.

4. ŞİRKETİN FAALİYETLERİ VE FAALİYETLERE İLİŞKİN ÖNEMLİ GELİŞMELER

Ortaklık, Sermaye Piyasası Kurulu'nun III-48.3 sayılı Tebliğ esaslarına dayalı olarak girişim şirketlerine yatırım yapabilir, Girişim şirketlerinin yönetimine katılabilir, bu şirketlere danışmanlık hizmeti verebilir, portföylerini çeşitlendirmek amacıyla ikinci el piyasalarda işlem gören sermaye piyasası araçlarına ve para piyasası araçlarına yatırım yapabilir, bir yıldan kısa vadeli olanlar için en son bağımsız denetimden geçmiş mali tablolarında yer alan özsermayelerinin yarısını, bir yıl ve daha uzun vadeli olanlar için özsermayelerinin iki katını aşmamak kaydıyla borçlanabilir.

Türkiye'de kurulu girişim şirketlerine yatırım yapmak üzere yurtdışında kurulan girişim sermayesi fonlarına yatırım yapabilir. Ancak bu yatırımlardan kaynaklanan riskin yatırıma yönlendirilen anapara miktarı ile sınırlı olması gerekmektedir.

Türkiye'deki girişim sermayesi faaliyetlerine yönelik olarak danışmanlık hizmeti vermek üzere yurtiçinde ve yurtdışında kurulu danışmanlık şirketlerine ortak olabilir.

Yurtiçinde kurulu portföy yönetim şirketleri ile yurtdışında kurulmakla birlikte faaliyet kapsamı sadece yurtiçinde kurulu girişim şirketleri olan portföy yönetim şirketlerine ortak olabilir.

Portföy değerlerinin %49'unu aşmamak kaydıyla ikincil piyasalarda işlem sermaye piyasası araçlarına ve para piyasası araçlarına yatırım yapabilir, portföyün döviz, faiz ve piyasa riskleri gibi risklere karşı korunması amacıyla, esas sözleşmede ve izahnamede hüküm bulunmak ve Kurulca uygun görülmek koşuluyla, yatırım amacına uygun portföy yönetim teknikleri ile para ve sermaye piyasası araçlarını kullanabilir, bu amaçla Kurulca belirlenecek esaslar çerçevesinde opsiyon sözleşmeleri, forward, finansal vadeli işlemler ve vadeli işlemlere dayalı opsiyon işlemlerine taraf olabilir.

a) Ortaklığın faaliyet gösterdiği sektör ve bu sektör içerisindeki yeri hakkında bilgi:

Hedef Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı Anonim Şirketi, Türk Ticaret Kanunu ve Sermaye Piyasası Kanunu hükümleri çerçevesinde ve Sermaye Piyasası Kurulu'nun III-48.3 sayılı Tebliği'ne uygun surette paylarını halka arz etmek ve kayıtlı sermaye esaslarına göre, Türk Ticaret Kanunu'nun anonim şirketlerin ani usulde kurulmaları hakkındaki hükümleri çerçevesinde bir Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı Anonim Şirketi olarak 29.03.2012 tarihinde kurulmuştur.

Girişim Sermayesi, esas olarak dinamik, yaratıcı ancak finansal gücü yeterli olmayan girişimcilere ortak olmak suretiyle yatırım fikirlerini gerçekleştirmelerine imkan tanıyan bir finansman biçimidir. Yatırım yapılan girişimci istenilen gelişme ve karlılık düzeyine ulaştığında, yatırım tutarının tatmin edici ölçüde büyütülmüş şekilde geriye alınması amaçlanmaktadır.

b) Şirketin Stratejik Hedefleri

Hedef Girişim Sermayesi, dinamik, yenilikçi, üretken, yüksek büyüme potansiyeline sahip, ama yatırım ve büyümenin gerçekleştirilmesi için gerekli finansal kaynakların temininde sıkıntı çeken vizyon sahibi girişimcilerin ihtiyaçlarını karşılamaya yönelik katkı sağlamayı hedeflemektedir.

Şirketimizin misyonu; yüksek büyüme potansiyeli olan sektörlerde rekabet avantajına sahip şirketlerin, Türkiye ekonomisine katkı sağlayacak projelerini gerçekleştirmeleri için yönetim bilgisi ve sermaye katkısı sağlamaktır.

Bu misyon çerçevesinde Girişim Sermayesi, sahip olduğu kollektif kaynakları devreye sokarak; girişimcilerin bu bilgi, tecrübe ve deneyimden ihtiyaçlarına en uygun şekilde faydalanmasını temin edecektir.

Bunun yanı sıra Girişim Sermayesi, etkin portföy yönetimi ve örnek kurumsal yapısı ile hissedarlarına diğer yatırım alternatiflerinden daha yüksek kazanç sağlamayı hedeflemektedir.

c) Yatırımlardaki gelişmeler, teşviklerden yararlanma durumu, yararlanılmışsa ne ölçüde gerçekleştirildiği:

Şirket, Kurumlar Vergisi Kanunu'nun 5'inci Maddesi d-3 bendine göre Kurumlar Vergisi'nden istisnadır. Ayrıca, girişim sermayesi kazançları, geçici vergi uygulamasına da tabi değildir. Kurumlar Vergisi Kanunu'nun 15. Maddesi'nin 3 no'lu bendinde ve Bakanlar Kurulu Kararı ile risk sermayesi yatırım ortaklıklarının portföy işletmeciliği kazançları üzerinden yapılacak vergi tevkifatı oranı da %0 (sıfır) olarak belirlenmiştir.

d) Yatırım Süreci

Girişimciler, tüm dünyada olduğu gibi ülkemizde de, iş fikirlerini hayata geçirebilmek için gerekli olan finansman kaynaklarına ulaşmakta büyük zorluklar çekmektedirler. Deneyimi, yeterli sermayesi veya teminatı olmayan girişimcilerin, işin başında gerekli olan çekirdek ve başlangıç sermayesini veya işlerini büyütmek için gerekli olan ilave sermayeyi banka kaynaklarını kullanarak geleneksel yollardan sağlamaları pek mümkün olamamaktadır.

Şu anda bu boşluk genellikle girişimcilerin ya kendileri, arkadaş ve aile çevresinden sağladıkları kaynaklarla ya da küçük bir kısmı ise devlet kaynaklı desteklerle doldurulmaya çalışılmaktadır. Hâlbuki bu kaynak gelişmiş batı ülkelerinde, yenilikçi iş fikrini daha fikir aşamasından itibaren destekleyerek yenilikçiliğin girişimciliğe dönüşmesinde önemli rol oynayan, iş melekleri adı verilen bir sınıf veya daha profesyonel ve kurumsal yapı olan girişim sermayesi fonları tarafından sağlanmaktadır.

Ayrıca, girişim sermayesi fonları ve iş melekleri yatırım yaptıkları şirketlere finansman sağlamanın yanı sıra, gerekli olan yönetsel ve stratejik desteği de sağlayarak şirketlerin daha hızlı büyümelerine de büyük katkı yapmaktadırlar.

Ülkemizde bu boşluğu gören şirketimiz girişimciliğin başından itibaren desteklenmesi için kendisine;

Yüksek büyüme potansiyeline sahip yeni pazarlar, yeni teknoloji veya ürün, yeni bir üretim şekli veya hizmet biçimi tasarlayan vizyon sahibi girişimcilerin yenilikçi projelerine yatırım yapmayı,
Ürün/hizmet açısından rakiplerine göre avantajlı pozisyonda olmalarına rağmen, kapasite ve inansman darlığı çeken KOBİ'lere finansman ve yönetsel destek sağlamayı,
Girişim sermayesi ve iş melekleri modellerinin ülkemizde de gelişmesi ve farkındalıklarının artırılması için gerekli altyapıyı oluşturmayı misyon olarak edinmiştir.

e) Yatırım Kriterleri

Hedef Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş. proje başvurularını projelerin aşağıda belirtilen yatırım kriterlerine uygunluğu yönünden değerlendirmektedir;

Girişimci şirketin KOBİ tanımına uyması (Sanayi Bakanlığı'nın son yayınlamış olduğu tebliğ esas alınmaktadır),
Projenin teknolojik farklılıklar yaratarak, pazarda rekabet avantajı sağlayabilecek olması veya geliştirme potansiyeli olan yeni ürün-hizmet portföyü sunması,
Girişimci şirketin gelecekte ki nakit akımları ile döndürülemeyecek miktarda muaccel olmuş vergi, SGK prim, banka v.b. borcunun bulunmaması,
Proje sahibinin teknik ayrıntılara hakim, pazar, müşteriler ve işletmecilik hakkında bilgi sahibi olması,
Proje sahibinin uygulanabilir bir iş planına sahip olması,
Proje sahibinin ve ekibinin vizyonu geniş, deneyimli, güvenilir, çalışkan ve dürüst olması,
Yatırımdan ortalama sonraki 5-6 yıl içerisinde çıkılabileceğine inanılması.

Hedef Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş. en fazla %49 oranında hisse satın almaktadır. Başvuruda bulunan şirketlerin talepleri de göz önünde bulundurularak, başlangıç aşamasındaki projeler için ortalama 250 bin ABD Doları, mevcut kurulu şirketler olan bilişim sektörü projeleri için en az 500 bin ABD Doları, diğer sektörler için en az 1 milyon ABD Doları ve en fazla 5 milyon ABD Dolarına kadar yatırım yapılmaktadır.

f) Başvuru Süreci

Şirketimizde proje değerleme süreci üç aşamada yapılmaktadır. Bu sürecin tamamlanma süresi girişimcinin iş birliği hızına bağlı olarak 3 ila 6 ay arasında değişmektedir. Bu aşamalar;

1. Aşama: Ön değerlendirme aşamasıdır. Bu aşamada şirketimiz ile ortaklık yapmak isteyen proje sahibi, "Başvuru Formu "nu doldurarak on-line başvuruda bulunur. Sunulan iş fikri, Hedef Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş. lider sermayedarı tarafından yatırım stratejisi ve yatırım kriterleri çerçevesinde incelenir. Ön Değerlendirme sonucu iş yoğunluğuna bağlı olarak en kısa sürede başvuru yapan girişimciye iletilir.
2. Aşama: "İş Planı Oluşturma ve Mali Hukuki İnceleme" aşamasıdır. Ön değerlendirme aşamasını geçen proje sahipleri ile karşılıklı iş planı oluşturulur. İş planı, Hedef Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş. yönetim kuruluna sunulur.

Sunulan "İş Planı"nın uygulanabilir bulunması halinde, girişimciye "Ortaklık Niyet Mektubu" gönderilir. (Bu anlaşma metni, ortaklığın hangi şartlar altında yapılmasının niyet edildiğini göstermektedir.)

Niyet Mektubu üzerinde mutabakat sağlandıktan sonra; şirketin bağımsız bir denetim firması tarafından mali, avukatlar tarafından ise hukuki denetimi yapılır. Bu denetimle eş zamanlı olarak Hedef Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş. ya da gerekli görülmesi halinde profesyonel bir danışman kuruluş tarafından da şirketin fizibilite raporu hazırlanabilir. Mali ve hukuki incelemeye ilişkin giderler girişim şirketleri tarafından karşılanır. Hedef Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş., firma değerlendirme raporları çerçevesinde, şirketi ve fizibilite sonucunda çıkan şirket değerini yönetim kurulu'nda inceler. Yönetim kurulundan yatırım kararının çıkması durumunda, Hedef Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş.'nin katılım miktarı ve bunun karşılığında alacağı hisse oranı tespit edilir.

• 3. Aşama: Yatırım aşamasıdır. Bu aşamada yönetim kurulundan çıkan yatırım teklifi girişimciye sunulur. Girişimci ile yapılan müzakereler sonucu anlaşmanın sağlanması durumda Hedef Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş. tarafından şirketin ortaklık öncesi denetimi yapılır. Şirketin "Anonim Şirket" dönüşüm işlemlerinin tamamlanmasıyla birlikte "Ortaklık Katılım Sözleşmeleri" imzalanarak ortaklık resmen başlamış olur.

g) Yatırım Sonrası Süreç

Hedef Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş.'nin portföy yönetim tarzı, hiçbir suretle yatırım yaptığı şirketlerin günlük işlerine ve yönetimine karışmak değil; sahip olacağı bazı haklar ve tecrübesi sayesinde bu şirketlere yaşam eğrilerinin her aşamasında yol gösterici rol oynayarak büyümelerini sağlamaktır.

Bu anlamda yatırım yapılan şirkette, duruma göre kendi alanında uzman olan yönetim kurulu üyesi atanabilir ya da yönetim kurulu toplantılarına temsilci gönderilebilir. Hangi metodun uygulanacağı pay sahipliği sözleşmesinde belirtilir. Şirket yönetim kurulu düzenli aralıklarla toplanır ve şirketle ilgili tüm yönetsel, finansal ve stratejik kararlar yönetim kurulu toplantılarında alınır.

Ayrıca Hedef Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş., yatırım yaptığı şirketlerin denetimini sağlamak amacı ile gerekli görülmesi halinde bağımsız denetçi atanmasını talep edebilir. Şirketin finansman yönetimi konusunda eksikliklerinin görülmesi halinde de finansman yöneticisi Hedef Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş. tarafından atanır.

Şirketler 6 ayda bir tarafımızca ve yılda bir bağımsız denetimden geçirilmektedir.

h) Çıkış Stratejisi

Çıkış alternatifleri belirlenirken yatırımın sürekliliği ve karlılığı da gözetilerek ortalama 5 yıl içerisinde çıkılması hedeflenmektedir. Çıkış stratejisinde aşağıdaki yöntemlerden bir veya daha fazlası kullanılabilir;

Halka Arz: Halka arz girişim sermayesi yatırımlarında en çok tercih edilen çıkış yöntemlerinden biridir. Şirket istenilen büyüklüğe, karlılığa ve performansa ulaştığında halka arz çıkış için çok uygun olabilir.
Stratejik Ortağa Satış: Halka arzdan sonra en çok karşılaşılan yöntemdir. Uygun bir stratejik ortak, şirketin elde edeceği sinerjiyi göz önünde bulundurarak şirket değerinin üzerine bir prim koyarak satın alabilir. Yatırımcılara %100 çıkış sağladığı gibi, halka arzdan çok daha basit ve düşük maliyetlidir.
Finansal Ortağa (Diğer bir Girişim Sermayesi Yatırım Fonuna/ Ortaklığına) Satış: Girişim Sermayesi Fonları/Yatırım Ortaklıkları (GSF/GSYO'lar) şirketi diğer bir GSF/GSYO'ya veya finansal bir kuruluşa satmak isteyebilir. Özellikle halka arzın mümkün olmayacağı bir ortamda ve stratejik ortak bulunamaması durumunda tercih edilebilir. Girişimcinin şirkette kalması çok daha yüksek ihtimaldir. Ayrıca finansal ortak şirketi daha iyi yönlendirip, halka arza hazır hale getirebilir.
Şirket Ortaklarına Geri Satış: Bu çıkış yöntemi GSF/GSYO'lar için öncelikli bir yöntemdir. Bu yöntem diğer çıkış alternatiflerine göre daha az karlı olan bir yöntem olmasına rağmen Hedef GSYO A.Ş, gerekli gördüğü takdirde yatırımdan bu yöntemle çıkmayı tercih edebilir.
i) Şirketin iç kontrol sistemi ve iç denetim faaliyetleri hakkında bilgiler ile yönetim organının bu konudaki görüşü:

Şirket bağımsız denetim kuruluşları tarafından düzenli olarak denetlenmektedir. Bu denetimden elde edilen bulgular Denetimden Sorumlu Komite üyeleriyle birlikte diğer Yönetim Kurulu üyelerine bildirilir. Şirket'in iş akışları, prosedürleri, çalışanların yetki ve sorumlulukları risk yönetimi çerçevesinde kontrol altına alınmış ve sürekli bir denetime tabi hale getirilmiştir.

j) Yatırımlar

HEDEF PROJELENDİRME VE GAYRİMENKUL GELİŞTİRME A.Ş.

Şirket, 26.09.2012 tarihinde Afyon Jeotermal Yatırımlar A.Ş. unvanı ile yeni ve yenilenebilir enerji kaynaklarından veya fosil yakıtlardan yararlanarak tesis kurmak veya kurdurmak, tesiste kullanılacak olan sistemleri kiralamak veya kiraya vermek, kurulacak olan elektrik üretim tesisini işletmek ve/veya işlettirmek faaliyeti ile iştigal etmek üzere kurulmuştur.

02.03.2020 tarihli genel kurul kararına istinaden Afyon Jeotermal Yatırımlar A.Ş. unvan ve faaliyet konusu değişikliği yaparak Hedef Projelendirme ve GM Geliştirme A.Ş. ünvanını kullanmaya başlamıştır.

Şirket, yurt içinde ve yurt dışında her türlü gayrimenkul yatırımları yapmak ve konut, otel, iş ve alışveriş merkezi, spor ve eğlence alanları, liman ve marinalar, kentsel dönüşüm ve yenileme projeleri v.b. ticari gayrimenkul tesislerinin yatırım öncesi ve yatırım süresince pazar araştırmaları, stratejik planlamaları, fizibilite etüdleri, proje geliştirme, yönetim, tanıtım, planlama ve pazarlama hususlarında danışmanlık vermek gibi faaliyetlerle iştigal etmektedir.

Hedef Projelendirme ve GM Geliştirme A.Ş.'nin 30.09.2025 ortaklık yapısı aşağıdadır.

	30.09.2025			31.12.2024
Adı Soyadı/Ticaret Ünvanı	Pay Adedi	Pay Oranı	Pay Tutarı	Pay Adedi	Pay Oranı	Pay Tutarı
Hedef GSYO A.Ş. (A Grubu)	15.000.000	10,00%	15.000.000,00	15.000.000	10,00%	15.000.000,00
Hedef GSYO A.Ş. (B Grubu)	135.000.000	90,00%	135.000.000,00	135.000.000	90,00%	135.000.000,00
Toplam	150.000.000	100,00%	150.000.000,00	150.000.000	100,00%	150.000.000,00

SEYİTLER KİMYA SANAYİ A.Ş.

13.12.2017 tarihli yönetim kurulu kararı Girişim Yatırımları kapsamında Seyitler Kimya San. A.Ş.'nin hisse senetlerine iştirak edilmiştir.

Şirket Seyitler Kimya'nın 200.000.000 TL çıkarılmış sermayesi içerisinde %7,24'ine tekabül eden 14.487.802,44 adet paya sahiptir.

Seyitler Kimya Sanayi Anonim Şirketi 1991 yılında, İzmir'de kurulmuştur. Şirket'in faaliyet konusu, sağlık kuruluşlarında kullanılan tıbbi flasterler, ilk yardım bantları ve kapsikumlu romatizma yakısı üretimi, alım satımı ile ithalat ve ihracatıdır. Şirket, Dünya Sağlık Örgütü ve Türkiye Sağlık Bakanlığının istediği koşullarda üretim yapmakta olup, TS EN ISO 9001:2008 ve TS EN ISO 13485:2003 şartlarına uygun Kalite Yönetim Sistemi Belgesi'ne sahiptir. Bunun yanı sıra, tüm ürünleri celf deklerasyon CE sertifikasına sahip olup GMP koşullarına uygun üretim yapılmaktadır.

Seyitler Kimya'nın 30.09.2025 itibarıyla ortaklık yapısı aşağıdadır.

	30.09.2025					31.12.2024
Adı Soyadı/Ticaret Ünvanı	Pay Adedi	Pay Oranı	Pay Tutarı	Pay Adedi	Pay Oranı	Pay Tutarı
Namık Kemal GÖKALP (A Grubu)	19.071.175,16	9,54%	19.071.175,16	19.071.175,16	9,54%	19.071.175,16
Hedef Portföy Yönetimi A.Ş. Varlık Girişim Sermayesi Yatırım Fonu	16.000.000	8,00%	16.000.000,00	16.000.000	8,00%	16.000.000,00
Hedef GSYO A.Ş. (B Grubu)	14.487.802,44	7,24%	14.487.802,44	14.487.802,44	7,24%	14.487.802,44
Diğer	150.441.022,40	75,22%	150.441.022,40	150.441.022,40	75,22%	150.441.022,40
Toplam	200.000.000	100,00%	200.000.000,00	200.000.000	100,00%	200.000.000,00

SKYALP FİNANSAL TEKNOLOJİLER VE DANIŞMANLIK A.Ş.

Hedef Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş. 22.06.2018 tarihinde girişim yatırımları kapsamında, B grubu halka kapalı İdeal Finansal Teknolojiler ve Danışmanlık A.Ş. hisse senetlerine iştirak edilmiştir. Şirket İdeal Finansal Teknolojiler ve Danışmanlık A.Ş.'nin 9.500.000 TL çıkarılmış sermayesi içerisinde %11,23'ine tekabül eden 1.066.541 adet paya sahiptir.

İdeal Finansal Teknolojiler ve Danışmanlık A.Ş. 18.03.1998 tarihinde kurulmuştur. Şirket, özel sektör ve kamu işletmeleri ve kuruluşları ile bunların yöneticilerine, personeline, gerçek ve tüzel kişilere, faaliyetlerinde etkinlik ve ekonomikliği arttırarak daha verimli, daha ekonomik, daha rasyonel ve daha modern çalışmalarına yardımcı olmak üzere yapılabilirlik, yatırım, işletme, yönetim, kalite, üretim, verimlilik, gelişim, pazarlama, promosyon, iç ve dış ticaret konuları ile diğer idari, hukuki, mali, ekonomik ve teknik konularda danışmanlık, araştırma, geliştirme hizmetleri ve bunların eğitim hizmetlerini yapmak, yaptırmak ve sağlamak amacı ile kurulmuştur.

Şirket'in 31.01.2024 tarihinde yapılan olağanüstü genel kurul toplantısında, şirket unvanının SKYALP FİNANSAL TEKNOLOJİLER VE DANIŞMANLIK A.Ş. olarak değiştirilmesi kararı 06.02.2024 tarihinde İstanbul Ticaret Sicil Müdürlüğü tarafından tescil edilmiştir. Borsamız Ana Pazar'da işlem görmekte olan Skyalp Finansal Teknolojiler ve Danışmanlık A.Ş.'nin mevcut "IDEAS" işlem kodu 01/03/2024 tarihinden itibaren geçerli olmak üzere "SKYLP" olarak değiştirilmiştir.

Skyalp Finansal Teknolojiler ve Danışmanlık A.Ş.'nin 30.09.2025 itibarıyla ortaklık yapısı aşağıdadır.

			30.09.2025			31.12.2024
Adı Soyadı/Ticaret Ünvanı	Pay Adedi	Pay Oranı	Pay Tutarı	Pay Adedi	Pay Oranı	Pay Tutarı

Namık Kemal GÖKALP (A Grubu)	950.000	%10,00	950.000	950.000	%10,00	950.000
Hedef GSYO A.Ş. (B Grubu)	1.066.541	%11,23	1.066.541	1.066.541	%11,23	1.066.541
Pusula Portföy İkinci Hisse Senedi Serbest Fon	1.027.842	%10,82	1.027.842
Diğer	6.455.617	%67,95	6.455.617	7.483.459	%78,77	7.483.459

Toplam	9.500.000	100,00%	9.500.000	9.500.000	100,00%	9.500.000

PRE-IPO GİRİŞİM SERMAYESİ YATIRIM FONU

2007 yılında kurulan İstanbul Portföy Yönetimi, Nisan 2012'de mevcut kadrosu tarafından satın alınmış olup, yatırımcılarına 20 yılın üzerinde piyasa deneyimi olan yönetici kadrosu ile hizmet vermektedir. Türkiye'nin en büyük yerli sermayeli bağımsız portföy yöneyim şirketi konumundaki İstanbul Portföy, finansal piyasalarda bireysel ve kurumsal yatırımcılara risk ve getiri tercihleri doğrultusunda mutlak getiri hedefleyerek nitelikli ve profesyonel portföy yönetim hizmeti vermektir. Temel yatırım prensibimiz, her yatırımcımızın finansal profilini ve beklentilerini derinlemesine analiz ettikten sonra portföylerini en etkin ve doğru bir şekilde yönetmektir.

İstanbul Portföy kuruluşundan itibaren istikrarlı bir şekilde enflasyonun ve karşılaştırma ölçütünün üzerinde sağlıklı ve uzun vadeli kazançlar sağlarken aynı zamanda finansal piyasaların yatırımcıların üzerindeki risklerine karşı olabilecek en iyi korumayı sağlamaktadır.

Fon, ağırlıklı olarak; halka arz çalışmaları başlamış, fonun yatırım yaptığı tarihten itibaren 1 yıl içerisinde halka arz işlemlerinin tamamlanması hedeflenen, global ölçekte rekabet edebilecek, teknolojinin gücünden yararlanarak yenilikçi iş modelleri üreten, lokal büyüme ve global ölçeklenme potansiyeline sahip olan girişimlere yatırım yapmak, girişim şirketlerine sermaye aktarımı, borç ve sermaye finansmanı karması olarak yapılandırılmış finansman ve/veya pay devri yoluyla yatırım yapacaktır.

27.08.2021 tarihli yönetim kurulu kararı ile Girişim Yatırımları kapsamında İstanbul Portföy Yönetimi A.Ş. tarafından Kurulan Pre-IPO Girişim Sermayesi Yatırım Fonuna 8.602.212 adet pay ile girişim yatırımı yapılmıştır.

L2G VENTURES GİRİŞİM SERMAYESİ YATIRIM FONU

Fon, tohum aşaması öncesi ile büyüme aşaması arasında bulunan Tebliğ in 18 inci maddesindeki şartları sağlayan girişim şirketlerine ve Türkiye de yerleşik çeşitli nedenler ile geleneksel finansman ürünlerine ulaşımı olmayan, küçük ve orta ölçekli, ciddi bir büyüme potansiyeli ile alanında lider olma şansını barındıran şirketlere yatırım yapmayı hedeflemektedir.

Fon ana yatırım stratejisi doğrultusunda, Türkiye de kurulmuş, iş geliştirme ve satın almalar ile yurt dışına açılabilecek ve döviz cinsinden gelir elde etme potansiyeline sahip girişimlerine yatırım yapmayı hedeflemektedir.

21.10.2022 tarihli yönetim kurulu kararı ile Girişim Yatırımları kapsamında İstanbul Portföy Yönetimi A.Ş. tarafından kurulan L2G Ventures Girişim Sermayesi Yatırım Fonu'na 928.435 adet pay ile girişim yatırımı yapılmıştır.

RE-PİE PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş.-ACE GAMES GİRİŞİM SERMAYESİ YATIRIM FONU

Ace Games tecrübeli kurucu ekibi tarafından 2020 yılında kurulmuştur. Şirket, Türkiye'nin önde gelen interaktif eğlence oyunları üreticisi ve yayıncılarından biridir. Ace Games Actera Group ve NFX 'ten Nisan 2021 'de pre-seed yatırımı almıştır. Şirket casual oyun türünde geliştirdiği Fiona's Farm adlı oyunu ile rekabetçi metriklere sahiptir. Global lansman sonrasında yakaladığı başarı ile büyük bir franchise'a dönüşeceği öngörülmektedir.

Yatırım sonrası, 2023'ün ilk çeyreğine hızlı giriş yapan Ace Games özellikle Amerika pazarındaki test çalışmalarına başlamıştır. Fiona's Farm oyunu ile farklı ülkelerde de ürünü test ederken bir taraftan da oyun geliştirmelerine devam etmektedir. 2023'ün ilk çeyreğinde geliştirilmeye başlanan (Social Feature) sosyal içerikli özellikler canlıya alınmıştır. Bu sayede kullanıcıların birbirleri ile etkileşimlerinin ön planda olması hedeflenmiştir.

Fon; ağırlıklı olarak Ace Academy Teknoloji A.Ş. ne (Ace Games) yatırım yapacak olup, başta oyun teknolojileri olmak üzere halka açık olmayan, büyüme potansiyeli yüksek, mali yapısını kuvvetlendirmesi gereken anonim ve 6 limited şirketlere; sermaye aktarımı veya pay devri yoluyla ortak olmayı veya girişim şirketlerinin kurucusu olmayı hedeflemektedir. Yatırımlardan kaynaklanan riskin yatırıma yönlendirilen anapara miktarı ile sınırlı olması kaydıyla sadece Tebliğ'de tanımlanan girişim şirketlerine sermaye yatırımı yapmak üzere yurt dışında kolektif yatırım amacıyla kurulan kuruluşlara da doğrudan yatırım yapabilir. Girişim sermayesi yatırım ortaklıkları tarafından ihraç edilen sermaye piyasası araçlarına ve diğer girişim sermayesi yatırım fonlarının katılma paylarına yatırım yapabilirler.

21.11.2022 tarihli yönetim kurulu kararı ile Girişim Yatırımları kapsamında Re-pie Portföy Yönetimi A.Ş. tarafından kurulan Ace Games Girişim Sermayesi Yatırım Yatırım Fonu'na 18.596 adet pay ile girişim yatırımı yapılmıştır.

Kuruluşundan itibaren getirisi aşağıda yer almaktadır:

HEDEF PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş-STARTUP BURADA GİRİŞİM SERMAYESİ YATIRIM FONU

21.06.2022 tarihli yönetim kurulu kararı Start-up fikir ve projeleri desteklemek ve hayata geçirilmesine olanak sağlamak amacıyla Hedef Portföy Yönetimi A.Ş. Startup Burada Girişim Sermayesi Yatırım Fonu'na girişim yatırımı yapılmaya başlanmış olup 2022,2023 ve 2024 yılları içerisinde toplam 68.522.608 adet pay ile girişim yatırımı yapılmıştır. 18.02.2025 yeni yatırımlar için 4.522.608 adet pay satılmıştır.

Şirketimizin girişim sermayesi yatırım portföyü kapsamında, 22.09.2025 tarihinde Hedef Portföy Yönetimi A.Ş. Startup Burada Girişim Sermayesi Yatırım Fonu'na 121.999.997,89 TL ilave girişim yatırımı yapılmıştır. Toplam pay adedimiz 118.085.661'dir.

SPORTTZ SPOR YATIRIMLARI A.Ş.

25.08.2021 tarihli yönetim kurulu kararı ile Girişim Yatırımları kapsamında Sporttz Spor Yatırımları A.Ş.'nin hisse senetlerine iştirak edilmiştir. Şirket Sporttz Spor Yatırımları A.Ş.'nin 93.934.662,50 TL ödenmiş sermayesinin %13,61'ine tekabül eden 1.278.810.000 adet paya sahiptir. Sporttz Spor Yatırımları A.Ş. her türlü arazi üzerine spor tesisi inşaatı yapma, sporun bütün dallarında takımlar kurma, sporun bütün dallarında basın ve yayıncılık yapma, her türlü sportif alanda kullanılacak bilgisayar yazılımları ve oyun yazılımları gibi sportif faaliyetler ile iştigal etmektedir.

Sporttz Spor Yatırımları A.Ş. 'nin 30.09.2025 itibarıyla ortaklık yapısı aşağıdadır.

		30.09.2025
Adı Soyadı/Ticaret Ünvanı	Pay Adedi	Pay Oranı	Pay Tutarı
Hedef Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş.	1.278.810.000	13,61%	12.788.100,00
Nevzat Aydın	1.278.810.000	13,61%	12.788.100,00
Hasan Uğur Köylüoğlu	852.540.000	9,08%	8.525.400,00
Diğer (*)	5.983.306.250	63,70%	59.833.063,00
Toplam	9.393.466.250	100,00%	93.934.663,00

(*) Diğer paylar, %5 payın altında 31 farklı ortaktan oluşmaktadır.

HEDEF YATIRIM BANKASI A.Ş.

Hedef Yatırım Bankası 23.06.2022 tarihinde 5411 sayılı Bankalar Kanunu ve Türk Ticaret Kanunu hükümleri uyarınca yatırım bankacılığı faaliyeti ile iştigal etmek üzere kurulmuştur.

Şirket, Hedef Yatırım Bankası A.Ş.'nin 500.000.000.-TL olan ödenmiş sermayesinin %30'ne tekabül eden 150.000.000 adet paya sahiptir.

Şirketin faaliyet konusu; Bankacılık Kanunun 4.maddesi ile belirtilen ve izin verilen (mevduat ve katılım fonu kabulü hariç) her türlü bankacılık işlemlerini yapmak, mevzuatın menetmediği her çeşit iktisadi, finansal ve ticari konularda teşebbüs ve faaliyetlerde bulunmak ve mevzuatın bankalar tarafından yapılmasına ve icrasına imkan verdiği bütün faaliyetlere iştigal etmektir.

Hedef Yatırım Bankası'nın, kurumsal, ticari ve bireysel alanda daha çok butik çalışan bir yatırım bankası olmayı hedeflemektedir. Kurumsal ve Ticari Bankacılıkta, üretim, ticaret, lojistik, enerji, telekom, turizm, inşaat, tarım, denizcilik, yazılım ve diğer sektörlerde, varlık finansmanı, yatırım finansmanı, varlık yönetiminde para piyasaları ve sermaye piyasaları ürünlerinde yoğunlaşmayı planlayan Hedef Yatırım Bankasının hedef sektörleri ihracata yönelik sektörlerdir.

Merkezi İstanbul'da olan Banka zamanla İzmir, Bursa, Gaziantep, Adana, Antalya, Konya ve Ankara'da birer ofis açmayı planlamaktadır.

Şirketimizin doğrudan %30,00'una sahip olduğu 500 Milyon TL ödenmiş sermayeye sahip Hedef Yatırım Bankası A.Ş.'ye, 05/08/2023 tarih ve 32270 sayılı Resmi Gazete'de yer alan Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu'nun 03/08/2023 tarih 10641sayılı kararı ile faaliyet izni verilmiştir.

Şirketimizin 29.04.2025 tarihinde yaptığı açıklama ile, %30 oranında pay sahibi olduğumuz iştirakimiz Hedef Yatırım Bankası A.Ş.'nin 500.000.000 TL olan çıkarılmış sermayesinin tamamı nakit karşılanmak üzere 1.000.000.000 TL'ye artırılması kararı alındığı, sermaye artışının izin süreçlerini müteakip gerçekleştirileceği bildirilmişti.

Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu tarafından sermaye artırımına izin verilmiştir.

Hedef Girişim 2025-Q3 Faaliyet Raporu

Sermaye artırımı kapsamında, Şirket sermayesindeki payımız oranında sermaye artışına katılarak, tüm yeni pay alma hakları kullanılmış ve 150.000.000 TL olan arttırılan sermaye tutarı Hedef Yatırım Bankası A.Ş.'ne ödenmiştir.

Sermaye artırımının tescili süreci devam etmekte olup, tescil sonrası Hedef Yatırım Bankası A.Ş.'deki sermaye tutarımız 300.000.000 TL, pay oranımız %30 olacaktır.

Hedef Yatırım Bankası A.Ş. 'nin 30.09.2025 itibarıyla ortaklık yapısı aşağıdadır.

		30.09.2025
Adı Soyadı/Ticaret Ünvanı	Pay Adedi	Pay Oranı	Pay Tutarı
Namık Kemal Gökalp	100.000.000	10,00%	100.000.000,00
Sibel Gökalp	100.000.000	10,00%	100.000.000,00
Info Yatırım Menkul Değerler A.Ş.	90.000.000	9,00%	90.000.000,00
Hedef Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş.	300.000.000	30,00%	300.000.000,00
Hedef Holding A.Ş.	410.000.000	41,00%	410.000.000,00
Toplam	1.000.000.000	100,00%	1.000.000.000,00

GRN LOJİSTİK TEKNOLOJİLERİ A.Ş.(TIRPORT)

Şirket, 04.07.2022 tarihli yönetim kurulu kararı ile girişim yatırımları kapsamında GRN Lojistik Teknolojileri A.Ş.'nin hisse senetlerine iştirak edilmiştir. Tırport, online platform üzerinden Lojistik firmalarına, yük sahibi fabrika ve şirketlere, mevcut lojistik operasyonlarını etkili bir şekilde yönetebilmeleri imkanını sağlayan bir şirket olarak faaliyet göstermektedir

Şirket, GRN Lojistik Teknolojileri A.Ş'nin 7.061.472.- TL ödenmiş sermayesinin %3,749 a tekabül eden 264.735 adet paya sahiptir. Ayrıca şirkete 650.000.-USD tutarında paya dönüştürülebilir yapılandırılmış finansman sağlanmıştır. 07.03.2024 tarihli Olağanüstü Genel Kurul Toplantısı'nda, Tırport sermayesinin emisyon primli şekilde 7.061.472 TL'den 8.678.776 TL'ne arttırılmasına karar verilmiş olup, şirketimiz konu sermaye artırımına katılmamaya karar vermiştir. Sermaye artırımının tamamlanmasını müteakip pay sahipliği oranımız %3,75'den %3,05'e düşecektir.

Şirketin 26.12.2024 tarihli Olağanüstü Genel Kurul Toplantısında alınan kararlar bugün itibarıyla tescil edilmiş ve sermayesi 7.061.472 TL'den emisyon primli şekilde 9.705.494 TL'ye çıkarılmıştır. Şirketimizin katılmadığı sermaye artırımı sonrası Tırport sermayesindeki pay oranımız %2,73'e düşmüştür.

Diğer taraftan 02.12.2024 tarihli özel durum açıklamamızda belirtilen yatırım süreci henüz tamamlanmamış olup, belirtilen yatırım süreçleri tamamlanıp, bedelsiz pay devirleri gerçekleştiğinde Tırport sermayesindeki oranımızın %2,40'a düşeceği öngörülmektedir.

Tırport'a 04.07.2022 tarihinde verilen paya dönüştürülebilir 650.000 USD finansmanın taksitler halinde tahsil edilmesine; tahsil tarihine dek akdi koşullar ile alacağımıza faiz uygulanmasına, alacağımızın Tırport pay sahiplerinden Akın ARSLAN'ın payları ile teminatlandırılması için gerekli işlemlerin yapılmasına, bu amaçla Borç Tasfiye ve Teminat Sözleşmesi imzalanmıştır.

Ortaklık, 04.07.2022 tarihinde Grn Lojistik Teknolojileri A.Ş. ile yaptığı sözleşmeye istinaden 650.000 \$'lık paya dönüştürülebilir finansman sağlamıştır. 29.11.2024 tarihinde söz konusu finansmanın geri ödenmesi için 6 adet senetten oluşan borç tasfiye ve teminat sözleşmesi imzalanmıştır. Bu çerçevede 250.000 \$ anapara tahsili yapılmış, kalan 400.000 \$ vadesinde ödenmediği için protesto çekilmiştir. Alacağın tahsili için hukuki süreçler yürütülecek olup süreçteki gelişmelere göre alacağın niteliği değerlendirilecektir.

Grn Lojistik Teknolojileri A.Ş.'nin 30.09.2025 itibarıyla ortaklık yapısı aşağıdadır.

		30.09.2025
Adı Soyadı/Ticaret Ünvanı	Pay Adedi	Pay Oranı	Pay Tutarı
Akın Arslan (A Grubu)	2.791.231	28,76%	2.791.231,00
Akın Arslan (B Grubu)	55.031	0,57%	55.031,00
Burcu Kale (A Grubu)	282.459	2,91%	282.459,00
Burcu Kale (B Grubu)	45.025	0,46%	45.025,00
Hakan Özçubukçu	988.606	10,19%	988.606,00
İsmail Emre Aktan	577.935	5,95%	577.935,00
Arda Aksaray	507.895	5,23%	507.895,00
Encore Investment Group LTD	1.356.892	13,98%	1.356.892,00
Hamdi Uğur	117.042	1,21%	117.042,00
Re-Pıe Portföy Yönetimi A.Ş. Birinci Karma Girişim Sermayesi Yatırım Fonu	603.197	6,22%	603.197,00
Re-Pıe Portföy Yönetimi A.Ş. Üçüncü Karma Girişim Sermayesi Yatırım Fonu	141.229	1,46%	141.229,00
Re-Pıe Portföy Yönetimi A.Ş. Sekizinci Karma Girişim Sermayesi Yatırım Fonu	107.560	1,11%	107.560,00
Hedef Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş.	264.735	2,73%	264.735,00
Re-Pie Port.Yön. A.Ş. Fibabanka Yıldız GSYF	1.150.651	11,86%	1.150.651,00
Re-Pie Port.Yön. A.Ş. MG Özel GSYF	250.142	2,58%	250.142,00
Rota Portföy Yön.A.Ş.3 Dots GSYF	100.057	1,03%	100.057,00
Eyüp Mehmet Cemil Yükselen	365.807	3,77%	365.807,00
Toplam	9.705.494	100,00%	9.705.494,00

ARTIOX TEKNOLOJİ YAZILIM A.Ş.

Artıox Teknoloji Yazılım A.Ş.'nin faaliyet konusu Türkiye'de her türlü sanat eserlerinin token haline getirilmesi suretiyle parçalı sahipliğine yönelik ticaret, müzayede, alım satım işleri iştigal etmektedir. Şirket, 10.10.2022 tarihinde yeni ve gelişen alanlara yatırım stratejisi çerçevesinde; Türkiye'de her türlü sanat eserlerinin token haline getirilmesi suretiyle parçalı sahipliğine yönelik ticaret, müzayede, alım satım işleri ile iştigal eden Artıox Teknoloji Yazılım A.Ş.'ne sermaye artırımına katılmak suretiyle girişim yatırımı yapmıştır. Şirket, Artıox Teknoloji Yazılım A.Ş. tarafından gerçekleştirilecek sermaye artırımına 20.000 adet pay karşılığında toplam 5.550.000 TL yatırım yapmak suretiyle iştirak etmiş olup sermaye artırımı 17.10.2022 tarihinde tescil ve ilan edilmiştir.

Hedef Girişim 2025-Q3 Faaliyet Raporu

Artiox Teknoloji Yazılım A.Ş.'nin 31.10.2024 tarihinde akdedilen olağan genel kurul toplantısında; Kripto Varlık Platformu olarak faaliyetlerine devam etmesi ve bu sebeple gerekli esas sözleşme değişikliklerinin kabul edilerek 1.000.000 TL olan ödenmiş sermayesinin 50.000.000.-TL'na çıkarılmasına karar verilmiştir. Şirketimiz bu çerçevede yapılacak sermaye artırımına paylarımız oranında katılım sağlamış olup, 04.11.2024 tarihinde beheri 1,00 TL değerden 980.000 TL ödeme yapılmıştır. Toplam 1.000.000 nominal pay adedi karşılığında toplam 6.530.000 TL sermaye ödmesi yapılmıştır.

Şirketin sermayesi ve unvanında değişikliği gidilmiştir. Yeni sermaye 50.000.000-TL, yeni unvanı Artıox Kripto Varlık Alım Satım Platformu A.Ş olmuştur. Değişikliğe ilişkin tescil işlemleri 5 Kasım 2024 tarihli ve 11200 sayılı ticaret sicil gazetesinde ilan edilmiştir.

10.04.2025 tarihli açıklamamızda iştirakimiz Artıox'un Yönetim Kurulu tarafından kripto varlık hizmet sağlayıcılığı konusunda izne tabi faaliyetlerin mevzuattaki şartlara uyularak durdurulmasına karar verildiği, şirketin Artıox Kripto Varlık Alım Satım Platformu A.Ş. olan unvanı ve esas sözleşmesinin değiştirilmesine ilişkin genel kurul toplantısı gerçekleştirilmesine karar verildiği duyurulmuştur.

13.06.2025 tarihinde akdedilen olağan genel kurul toplantısında şirket unvanı ve faaliyet konusu ile ilgili esas sözleşme maddeleri tadil edilmiş olup, genel kurul 16.06.2025 tarihinde tescil edilerek 17.06.2025 tarihli TTSG'de ilan edilmiştir. Genel kurul neticesinde yeni şirket unvanı, Artıox Teknoloji Yazılım A.Ş. olmuştur. Kripto varlık hizmet sağlayıcılığa dair amaç ve konu hükümleri Artıox esas sözleşmesinden çıkartılmıştır.

12.09.2025 tarih ve 33 sayılı Yönetim Kurulu Kararı ile, Hedef GSYO A.Ş. girişim yatırımlarından Artiox Teknoloji Yazılım A.Ş. sermayesinde %2'sine tekabül eden 1.000.000 nominal değerde pay Hedef Portföy Yönetimi Anonim Şirketi Artinvest Girişim Sermayesi Yatırım Fonu'na Ayni Transfer yöntemi devir olmuş olup, devir karşılığında 1.992.266 Adet fon katılma payı alınmıştır.

Artıox Teknoloji Yazılım A.Ş.'nin 30.09.2025 itibarıyla ortaklık yapısı aşağıdadır.

		30.09.2025
Adı Soyadı/Ticaret Unvanı	Pay Adedi	Pay Oranı	Pay Tutarı
Colendi Dijital Teknoloji ve Fin.Hiz.A.Ş	25.500.000	%51,00	25.500.000,00
Skyalp Finansal Teknolojiler ve Danışmanlık A.Ş. (C Grubu)	8.000.000	16,00%	8.000.000,00
Tuncay Dakdevir ( A Grubu)	3.500.000	7,00%	3.500.000,00
Alesta Elek.Tek.Yat. AŞ. ( B Grubu)	2.500.000	5,00%	2.500.000,00
Sertaç Özinal ( B Grubu)	2.500.000	5,00%	2.500.000,00
Namık Kemal Gökalp (C Grubu)	2.500.000	5,00%	2.500.000,00
Cemal Doğan ( A Grubu)	2.250.000	4,50%	2.250.000,00
Re-Pie Portföy Yönetimi A.Ş. (C Grubu)	1.500.000	3,00%	1.500.000,00
Hedef Gir.Ser.Yat.Ort. AŞ.(C Grubu)	1.000.000	2,00%	1.000.000,00
Alperen Sözer ( A Grubu)	500.000	1,00%	500.000,00
Kerem Özten	250.000	%0,50	250.000,00
Toplam	50.000.000	100%	50.000.000,00

Hedef Girişim 2025-Q3 Faaliyet Raporu

NORM YEŞİL ENERJİ A.Ş

Enerji depolama çözümleri geliştirmek, üretim ve satış faaliyetlerinde bulunmak üzere İmaş Makine Sanayi A.Ş. ile birlikte Norm Yeşil Enerji Anonim Şirketi unvanlı şirket kurulmasına, 50.000.000.-TL sermaye ile kurulacak şirkette 10.000.000.-TL ile (%20 oranında) pay sahibi olmak üzere girişim yatırımı yapılmasına karar verilmiştir.

Şirketimizin pay sahibi olduğu Norm Yeşil Enerji A.Ş. bünyesinde inşa edilmesi planlanan yıllık 1 GWh'lık enerji depolama sistemi (batarya) üretilmesine yönelik üretim hatlarının mühendislik, satın alma ve inşası için CETC International Co. Ltd. ile anahtar teslimi sözleşme imzalanmıştır.

Norm Yeşil Enerji A.Ş.'nin merkez adresi "Büyükkayacık OSB Mahallesi, 407 nolu Sk. N:8 İç Kapı N1 Selçuklu/Konya" olarak değişmiş olup, değişikliğe ilişkin tescil işlemleri 20.09.2024 tarih ve 11169 sayılı Türkiye Ticaret Sicil Gazetesi'nde ilan edilmiştir.

Şirketin sermayesi, 50.000.000-TL' den 250.000.000- TL'ye artırılmıştır. Beheri 1,00 TL değerinde 250.000.000 paya ayrılmış toplam 250.000.000- TL değerindedir. Tüm pay bedelleri şirket ortakları tarafından ödenmiştir.

Norm Yeşil Enerji A.Ş. 'nin 30.09.2025 itibarıyla ortaklık yapısı aşağıdadır.

		30.09.2025
Adı Soyadı/Ticaret Ünvanı	Pay Adedi	Pay Oranı	Pay Tutarı
İmaş Makine Sanayi A.Ş	200.000.000	80,00%	200.000.000,00
Hedef Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş	50.000.000	20,00%	50.000.000,00
Toplam	250.000.000	100,00%	250.000.000,00

HEDEF GLOBAL FİNANSAL YATIRIMLAR A.Ş

Şirketimizin uzun vadeli büyüme stratejileri çerçevesinde, yurtdışında faaliyet gösteren girişim şirketlerine yatırım yapmak üzere "Hedef Global Yatırımlar A.Ş." unvanlı ve 6.500.000.-TL başlangıç sermayeli şirket kurulmasına karar verilmiştir.

Yapılacak stratejik yatırımlarla yurt dışında iştirakler edinilmesi, mevcut ve edineceğimiz iştiraklerimizin global piyasalar ile entegrasyonu ve yurtdışından know-how transferleri, maliyet avantajları ve pazar potansiyellerinin etkin bir şekilde değerlendirilmesi hedeflenmektedir.

Hedef Global Finansal Yatırımlar A.Ş. 'nin 30.09.2025 itibarıyla ortaklık yapısı aşağıdadır.

	30.09.2025
Adı Soyadı/Ticaret Ünvanı	Pay Adedi	Pay Oranı	Pay Tutarı
Hedef Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş	6.500.000	100,00%	6.500.000,00
Toplam	6.500.000	100,00%	6.500.000,00

COLLENDI HOLDINGS LIMITED

Colendi, kullanıcıları, şirketleri ve finans kurumlarını bir araya getirerek finansal hizmetlerin sunulmasına imkan sağlayan bir platformdur. Colendi, yeni nesil finansal teknoloji çözümlerini yapay zeka ve büyük veri ile birleştirerek skorlama algoritması üzerine kurulu farklı servisler geliştirmiştir. Colendi, platform ortakları ve stratejik iş ortakları ile birlikte toplamda 18 milyon kullanıcısına şimdi al sonra öde, hisse senedi yatırımı, sigorta, gibi finansal çözümlerin sunulmasına imkan sağlamaktadır.

Şirketimizin tabi olduğu mevzuata göre girişim yatırımları dışında değerlendirmek üzere; İngiltere'de mukim, Colendi Holdings Limited'e çeşitli tarihlerde toplamda 2.500.000 pay için 5.000.000 USD yatırımm yapılmıştır.

HEDEF PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş-WEPLAY GİRİŞİM SERMAYESİ YATIRIM FONU

Başta Türkiye olmak üzere Doğu Avrupa, Orta Asya ve Körfez bölgesinde yer alan Mobil, PC ve Konsol oyun stüdyolarına yatırımlar yapan Hollanda merkezli WePlay B.V.'ye (WePlay Ventures) girişim yatırımı dışında diğer yatırım olarak 500.000,00 EUR yatırım yapılmasına karar verilmiştir. Yatırıma ilişkin sermaye artırım işlemleri tamamlanmış olup, 500.000 Euro karşılığı Şirketimizin toplam sermayedeki pay oranı %2 olarak gerçekleşmiştir.

WePlay B.V.'nin 0,01 EUR değerde, 22.323 adet B grubu paydan oluşan, 223,23 EUR nominal değerli paylarının, 1.346.080.887 TL şirket değerlemesi üzerinden 26.555.484 TL bedel karşılığı Hedef Portföy Yönetimi Anonim Şirketi WePlay Girişim Sermayesi Yatırım Fonu'na (HYL) Ayni Transfer yöntemi ile devri ve devir karşılığında 22.452.302 Adet fon katılma payı alınması ve Hedef Portföy Yönetimi Anonim Şirketi WePlay Girişim Sermayesi Yatırım Fonu'na yapılan yatırımın girişim sermayesi yatırımları arasında değerlendirilmesine ilişkin yönetim kurulu kararı alınmıştır.

HEDEF PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş-KIYMET GİRİŞİM SERMAYESİ YATIRIM FONU

Fon'un yatırım stratejisi, yatırım sınırlamaları ve risklerine, portföyün yönetimine ve saklanmasına, fon malvarlığından yapılabilecek harcamalara, fon gelir gider farkının katılma payı sahiplerine aktarılmasına, fon katılma paylarının değerlerinin yatırımcılara bildirimine, katılma paylarının alım satımına, varsa pay gruplarının hak ve yükümlülüklerine, portföyün değerlemesine, giriş ve çıkış komisyonuna, performans ücretinin fondan veya katılma payı sahiplerinden tahsiline ve kar dağıtımına, fona katılma ve fondan ayrılma şartlarına, fon katılma paylarının fona iadesinin nakdi veya iştirak payı devri yoluyla yapılıp yapılmayacağına, fon toplam gider oranına ve yönetim ücretine, birim pay değerinden farklı bir fiyat üzerinden katılma payı alım satımı yapılmasının mümkün olması halinde söz konusu fiyatın hesaplanmasına ve uygulanmasına, nitelikli yatırımcılar arasındaki katılma payı devirlerine, kaynak taahhütlerinin tutar ve ödenme planına, alt ve üst limitlerine, kaynak taahhütlerinin yerine getirilmemesi halinde kurucu tarafından alınabilecek tedbirler ile kaynak taahhüdü ödemelerinden önce girişim sermayesi portföyüne ilişkin özel değerleme raporu hazırlatılacaksa buna ilişkin esaslara, denkleştirmeye, yatırımcının bilgilendirilmesine, sözleşmede değişiklik yapılmasına ve yapılan değişikliklerin yatırımcılara duyurulmasına ilişkin usul ve esaslar ile fonun tasfiye şekline fon ihraç sözleşmesinde yer verilmektedir.

Şirketimiz, Hedef Portföy Yönetimi A.Ş. tarafından kurulan Kıymet Girişim Sermayesi Yatırım Fonu (HPM) Katılma paylarına 45.000.000 TL tutarında girişim yatırımı yapılmasına karar vermiştir.

HEDEF PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş-FİNDOOR GİRİŞİM SERMAYESİ YATIRIM FONU

Fon, halka açık olan veya olmayan büyüme potansiyeli yüksek, mali yapısını kuvvetlendirmesi gereken anonim ve limitet şirketlere sermaye aktarımı yapmayı veya pay devri yolu ile ortak olmayı veya bunlara ortaklık payına dönüştürülebilir kaynak sağlamayı veya girişim şirketlerinin kurucusu olmayı hedeflemektedir. Fon, girişim şirketi niteliğini haiz şirketlerin fon kullanıcısı olduğu borçlanma araçlarına yatırım yapabilir. Fonun yatırım yapmayı hedeflediği ana sektörler gıda, finans, enerji, sağlık, tarım, teknoloji, hizmet, imalat ve perakende sektörleridir. Burada sayılan sektörler sınırlayıcı olmayıp Fon bu sektörlerin dışındaki sektörlere de yatırım yapabilecektir. Girişim şirketlerinin Türkiye'de kurulu veya kurulacak olmaları veya yatırım yapıldığı tarih itibarıyla yurt dışında kurulu olmakla birlikte son yıllık finansal tablolarına göre varlıklarının en az %80'inin Türkiye'de kurulu bağlı ortaklık ya da iştiraklerden oluşması gerekir. Yatırım yapılacak şirketlerin seçiminde esas alınacak kriterler, kurumsal yönetim yapısına kavuşturulabilir, deneyimli ve konumunun gerektirdiği iş ahlakına sahip yönetim kadrosuna sahip ve yenilikçi, operasyonel olarak verimlilik arttırıcı düzenlemelere açık, bulunduğu/bulunacağı sektörde rekabet edebilir, ihracat potansiyeli, marka değeri yaratma gücü, sürdürülebilirlik ve katma değerli ürün geliştirme kabiliyetine sahip olmaktır. Ayrıca yatırım yapılan şirketlerin mali yapılarının konjektürel ölçüde güçlendirilmesi, büyüme hedefinin ve potansiyelinin desteklenmesi, gerekli görülmesi durumunda bilançonun yeniden yapılandırılması yeni yatırımların ve esnek finansman yöntemlerinin belirlenmesi ve yolunun açılması hedeflenmektedir. Yapılacak yatırımlarda, azınlık hissedarlığı söz konusu olabileceği gibi, yönetimde söz sahibi olmak için gereken hukuki haklara sahip imtiyazlı payların ve/veya rüçhan haklarının alımı, şirketin uygun özellikleri taşıması halinde tamamının veya yönetimde hakimiyet sağlayan çoğunluk hissenin alımı, girişim şirketlerine borç ve sermaye finansmanının karması olarak yapılandırılmış (ara) finansman (mezzanine finance) sağlama, diğer girişim sermayesi fonlarıyla ortak yatırım yapılması gibi yöntemler uygulanacaktır. Ayrıca kira sertifikalarının ve diğer sermaye piyasası araçlarının fon portföyüne dahil edilmesi de mümkündür. Yatırımlardan çıkış stratejileri ise ana hatlarıyla yurt içi veya yurt dışındaki girişimci şahıs veya şirketlere satış, halka arz, borsada satış, kurucu ortağa satış ve stratejik ortağa veya finansal ortağa satış olacaktır.

Şirketimiz, Hedef Portföy Yönetimi A.Ş. tarafından kurulan Findoor Girişim Sermayesi Yatırım Fonu (HFN) Katılma paylarına 105.549.983,10 TL tutarında girişim yatırımı yapılmasına karar vermiştir.

HEDEF PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş-ARTINVEST GİRİŞİM SERMAYESİ YATIRIM FONU

Yatırım sınırlamaları ve risklerine, portföyün yönetimine ve saklanmasına, fon malvarlığından yapılabilecek harcamalara, fon gelir gider farkının katılma payı sahiplerine aktarılmasına, fon katılma paylarının değerlerinin yatırımcılara bildirimine, katılma paylarının alım satımına, varsa pay gruplarının hak ve yükümlülüklerine, portföyün değerlemesine, giriş ve çıkış komisyonuna, performans ücretinin fondan veya katılma payı sahiplerinden tahsiline ve kar dağıtımına, fona katılma ve fondan ayrılma şartlarına, fon katılma paylarının fona iadesinin nakdi veya iştirak payı devri yoluyla yapılıp yapılmayacağına, fon toplam gider oranına ve yönetim ücretine, birim pay değerinden farklı bir fiyat üzerinden katılma payı alım satımı yapılmasının mümkün olması halinde söz konusu fiyatın hesaplanmasına ve uygulanmasına, nitelikli yatırımcılar arasındaki katılma payı devirlerine, kaynak taahhütlerinin tutar ve ödenme planına, alt ve üst limitlerine, kaynak taahhütlerinin yerine getirilmemesi halinde kurucu tarafından alınabilecek tedbirler ile kaynak taahhüdü ödemelerinden önce girişim sermayesi portföyüne ilişkin özel değerleme raporu hazırlatılacaksa buna ilişkin esaslara, denkleştirmeye, yatırımcının bilgilendirilmesine, sözleşmede değişiklik yapılmasına ve yapılan değişikliklerin yatırımcılara duyurulmasına ilişkin usul ve esaslar ile fonun tasfiye şekline fon ihraç sözleşmesinde yer verilmektedir.

Şirketimiz, Hedef Portföy Yönetimi A.Ş. tarafından kurulan Artinvest Girişim Sermayesi Yatırım Fonu (HNV) Katılma paylarına 1.071.809 TL tutarında girişim yatırımı yapılmasına karar vermiştir.

j) İktisap Edilen Paylar

Şirketimiz' in geri alım programı yoktur.

k) Denetimler, Davalar, Diğer İdari ve Adli Yaptırımlar

TPMK Yeniden İnceleme ve Değerlendirme Kurulunun kararının iptali ve "hedefgirişim" markasının 36. sınıfın tüm alt gruplarında tescili talebinden ibarettir. Mahkemece dava reddedilmiş olup istinaf başvurusunda bulunulmuştur.

100.394,80 USD Miktarlı 29/11/2024 Tanzim Tarihli,01/07/2025 Vade Tarihli Senede istinaden başlatılan takiptir. Karşı taraf şirket üzerine kayıtlı 1 adet araç, 7 adet alacaklı olduğu icra dosyası bulunmaktadır. Taşınmaz ve posta çeki bulunmamakta olup mevcut malvarlıkları için haciz talepleri ile marka haczi talebi gönderilmiştir. Ziraat, Garanti, Fiba ve İş bankasında para bulunmakta olup takyidat bilgisi sorma talebi gönderilmiş olup cevap beklenmektedir.

100.196,80 USD Miktarlı 29/11/2024 Tanzim Tarihli,01/08/2025 Vade Tarihli Senede istinaden başlatılan takiptir. Karşı taraf şirket üzerine kayıtlı 1 adet araç, 7 adet alacaklı olduğu icra dosyası bulunmaktadır. Taşınmaz ve posta çeki bulunmamakta olup mevcut malvarlıkları için haciz talepleri ile marka haczi talebi gönderilmiştir. Ziraat, Garanti, Fiba ve İş bankasında para bulunmakta olup takyidat bilgisi sorma talebi gönderilmiş para isteme talebinin müvekkil şirketin ilk sırada olmaması nedeniyle reddine, bilgi isteme talebinin ise kabulüne karar verilmiştir. İlgili bankalara müzekkere yazılmış olup cevap beklenmektedir.

100.789,60 USD Miktarlı 29/11/2024 Tanzim Tarihli,02/05/2025 Vade Tarihli Senet kapsamında başlatılan takiptir. Borçluya ödeme emrinin tebliği talebi gönderilmiştir.

2020 yılı Olağan Genel Kurul Toplantısı'nda bilgi-belge talebinin şirket ile ilgisi olmadığı gerekçesi ile yanıtlanmaması nedeniyle 2020 yılı Olağan Genel Kurul Toplantısı'nın iptali talepli davadır. Dosyada alınan bilirkişi raporu lehedir. Davanın reddine karar verilmiş olup davacı tarafından karar istinaf edilmiştir. Dosya istinaf incelemesindedir.

l) Mevzuat hükümlerine aykırı uygulamalar nedeniyle şirket ve yönetim organı üyeleri hakkında uygulanan idari veya adli yaptırımlara ilişkin açıklamalar:

Yoktur.

m) Geçmiş dönemlerde belirlenen hedeflere ulaşılıp ulaşılamadığı, genel kurul kararlarının yerine getirilip getirilmediği, hedeflere ulaşılamamışsa veya kararlar yerine getirilmemişse gerekçelerine ilişkin bilgiler ve değerlendirmeler:

Geçmiş dönemlerde belirlenen hedeflere ulaşılmış olup genel kurul kararları uygulanmıştır.

n) Yıl içerisinde olağanüstü genel kurul toplantısı yapılmışsa, toplantının tarihi, toplantıda alınan kararlar ve buna ilişkin yapılan işlemler de dâhil olmak üzere olağanüstü genel kurula ilişkin bilgiler:

Yoktur.

o) Ortaklığın yıl içinde yaptığı bağışlar hakkında bilgi:

Yoktur.

ö) Şirketler topluluğuna bağlı bir şirketse; hâkim şirketle, hâkim şirkete bağlı bir şirketle, hâkim şirketin yönlendirmesiyle onun ya da ona bağlı bir şirketin yararına yaptığı hukuki işlemler ve geçmiş faaliyet yılında hâkim şirketin ya da ona bağlı bir şirketin yararına alınan veya alınmasından kaçınılan tüm diğer önlemler:
01.01.2025-30.09.2025 dönemi içerisinde bu nitelikte alınan önlem veya alınmasından kaçınılan önlem yoktur.
p) Şirketler topluluğuna bağlı bir şirketse; (ı) bendinde bahsedilen hukuki işlemin yapıldığı veya önlemin alındığı veyahut alınmasından kaçınıldığı anda kendilerince bilinen hal ve şartlara göre, her bir hukuki işlemde uygun bir karşı edim sağlanıp sağlanmadığı ve alınan veya alınmasından kaçınılan önlemin şirketi zarara uğratıp uğratmadığı, şirket zarara uğramışsa bunun denkleştirilip denkleştirilmediği:

01.01.2025-30.09.2025 dönemi içerisinde şirketi zarara uğratacak şekilde alınan bir önlem veya alınmasından kaçınılan önlem yoktur.

5. FİNANSAL DURUM

a) Şirketin sermayesinin karşılıksız kalıp kalmadığına veya borca batık olup olmadığına ilişkin tespit ve yönetim organı değerlendirmeleri:

Şirket'in 30 Eylül 2025 tarihi itibari ile dönen varlık toplamı 213.125.467 TL, kısa vadeli yükümlülük toplamı ise 13.027.466 TL'dir. Şirket'in net işletme sermayesi 200.098.001 TL'dir. Şirket'in 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla nakit ve nakit benzerleri kaleminde 1.412.182- TL bulunmaktadır. Şirket'in net işletme sermayesi önümüzdeki dönem için yeterlidir.

Bağlı ortaklıkların yaptığı işlerin de hesaba katılması suretiyle Şirket'in tüm işlerine ilişkin kısa vadeli yükümlülükleri için yeterli derecede işletme sermayesi bulunmaktadır.

Ortaklık olağan faaliyetlerinin devamı için yeterli fona sahiptir.

b) Şirketin Finansman kaynakları ve varsa çıkarılmış bulunan sermaye piyasası araçlarının niteliği ve tutarı :

Şirket finansman kaynakları olarak özkaynaklarını kullanmaktadır. Çıkarılmış bulunan sermaye piyasası aracı bulunmamaktadır.

c) Kâr payı dağıtım politikasına ilişkin bilgiler ve kâr dağıtımı yapılmayacaksa gerekçesi ile dağıtılmayan kârın nasıl kullanılacağına ilişkin öneri.

Şirketimizin 2024 yılı faaliyetleri sonucunda dağıtılabilir kar mevcut değildir.

Yönetim kurulu tarafından 18.04.2014 tarih ve 6 sayılı kararı ile kabul edilen "Kar Dağıtım Politikası" aşağıdaki şekli ile onaylanmıştır.

d) Kar Dağıtım Politikası

Şirketimizde karın dağıtılması Türk Ticaret Kanunu, Sermaye Piyasası Kanunu ve Şirketin tabi olduğu sair mevzuat hükümleri dikkate alınarak Yönetim Kurulu önerisi doğrultusunda Genel Kurul tarafından karara bağlanır. Portföyünün büyümesinin yanı sıra yatırımcılarına yüksek temettü getirisi sağlamayı amaçlayan şirketimiz yönetim kurulunca ilgili mevzuat çerçevesinde;

a) Pay sahiplerimizin beklentileri ile Şirketimizin büyümesi arasındaki hassas dengenin bozulmaması,
b) Dünya ve ülke ekonomik şartlarında herhangi bir olumsuzluk olmaması,
c) Şirketin mali yapısı ve genel kârlılık durumu, dikkate alınarak dağıtılabilir kârın en az %20'sinin nakit ve/veya kaydi pay şeklinde dağıtılması öngörülmektedir. Nakit kar payı dağıtımı, en geç kar dağıtım kararının alındığı genel kurul toplantı tarihini izleyen ikinci ayın sonuna kadar yapılır. Kaydi pay şeklindeki kar payı dağıtımı ise yasal izinleri takiben gerçekleştirilir. Pay sahipleri için genel kurul kararı ile belirlenen nakit kar payı ödenmedikçe yönetim kurulu üyelerine, Şirket çalışanlarına kar payı ödemesi yapılmaz. Ayrıca, Şirketimizin esas faaliyet konusu olan girişim sermayesi yatırımlarından hedeflerin üzerinde bir getiri ile çıkış yapılması halinde, Şirketimizin genel karlılık durumunu da dikkate alarak, Sermaye Piyasası Mevzuatı, Türk Ticaret Kanunu ve diğer mevzuat çerçevesinde mümkün olduğu ölçüde ortaklarına nakit kar dağıtma ilkesi de benimsenmiştir. Sermaye Piyasası Kanunu ve mevzuatına uygun olmak kaydıyla ortaklara temettü avansı dağıtılabilir.

e) İlişkili taraf işlemleri

• İlişkili Taraflardan Ticari Alacaklar

Şirket'in ilişkili taraflardan ticari alacakların detayı aşağıdaki gibidir:

	30.09.2025	31.12.2024

Skyalp Finansal Teknolojiler ve Danışmanlık A.Ş	0,00	2.234.360

Toplam	0,00	2.234.360

• İlişkili Taraflara Ticari Borçlar

Şirket'in ilişkili taraflara ticari borçların detayı aşağıdaki gibidir:

	30.09.2025	31.12.2024

İdeal Data Finansal Teknolojileri A.Ş.	37.227	45.426
Zen Merkezi Hizmetler ve Filo Kiralama A.Ş	392.114	272.786
Skyalp Finansal Teknolojiler ve Danışmanlık A.Ş.	79.360
Hedef Holding A.Ş.	484.364
İkinci Gayrimenkul Yatırım Fonu	3.941	7.467
Toplam	997.006	325.679

• İlişkili Taraflardan Kısa Vadeli Diğer Alacaklar

	30.09.2025	31.12.2024

Skyalp Finansal Teknolojiler ve Danışmanlık A.Ş	0,00	24.186.838

Toplam	0,00	24.186.838

• İlişkili Taraflara Diğer Borçlar

	30.09.2025	31.12.2024

Ortaklara Borçlar	9.000.0000

Toplam	9.000.0000

• İlişkili Taraflardan Kiralama İşlemlerinden Kaynaklanan Kısa Vadeli Yükümlülükler

	30.09.2025	31.12.2024

İlişkili Taraflardan Kiralama İşlemlerinden Kaynaklanan Yükümlülükler (*) (Not:6)	1.155.492	1.138.570

Toplam	1.155.492	1.138.570

^(*) İlişkili taraflardan kısa vadeli borçlanmalar, kullanım hakkı varlığı olarak merkez ofis kiralaması için yapılan "TFRS-16 Kiralamalar" karşılığı kapsamında Hedef Projelendirme ve Gayrimenkul Geliştirme A.Ş.'ne ve Hedef Portföy Yönetimi A.Ş. İkinci Gayrimenkul Yatırım Fonu'na olan borçlanmadan oluşmaktadır.

• İlişkili Taraflardan Kiralama İşlemlerinden Kaynaklanan Uzun Vadeli Yükümlülükler

	30.09.2025	31.12.2024

Kiralama işlemlerinden borçlar (*)	1.383.844	1.329.815

Toplam	1.383.844	1.329.815

İlişkili taraflardan kısa vadeli borçlanmalar, kullanım hakkı varlığı olarak merkez ofis kiralaması için yapılan "TFRS-16 Kiralamalar" karşılığı kapsamında Hedef Projelendirme ve Gayrimenkul Geliştirme A.Ş.'ne ve Hedef Portföy Yönetimi A.Ş. İkinci Gayrimenkul Yatırım Fonu'na olan borçlanmadan oluşmaktadır.

İlişkili Taraflarla İşlemler

Şirket'in ilişkili taraflardan alışların detayı aşağıdaki gibidir:

01.01.2025-30.09.2025/01.01.2024-30.09.2024 tarihleri itibariyle ilişkili taraflardan alışların detayı aşağıdaki gibidir:

Şirket'in ilişkili taraflardan alışların detayı aşağıdaki gibidir:

		1 Ocak-30 I	Eylül 2025		1 Ocak-30 H	Eylül 2024
	Danışmanlık	Kira Giderleri	Diğer	Danışmanlık	Kira Giderleri	Diğer
Hpy-İkinci Gayrimenkul Yatırım Fonu		728.965	79.143		445.868	23.461
Hedef Projelendirme Ve Gay. Gel. A.Ş.		315.000	-	1	221.493
İdeal Data Finansal Teknolojileri A.Ş.		İ	460.030	1		413.545
İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.		İ	3.876	1		658.651
Hedef Holding A.Ş.		İ	2.568.061	1	194.368	680.898
Zen Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş	133.746			-	-	-
Skyalp Finansal Teknolojiler A.Ş.	722.948	-		213.270		3.399
Zen Merkezi Hizmetler Ve Filo Kiralama A.Ş.		1.487.903	1.449.317			1.589.057
Toplam	856.694	2.531.868	4.560.427	213.270	861.729	3.369.011

Şirket'in ilişkili taraflardan satışların detayı aşağıdaki gibidir:

	1 Ocak-30 E	ylül 2025	1 Ocak-30 Eylül 2024
	Faiz Gelirleri	Diğer	Faiz Gelirleri	Diğer
Skyalp Finansal Teknolojiler A.Ş.	9.869.461		296.135	3.399
İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.		-	-	60.048
Zen Merkezi Hizmetler Ve Filo Kiralama A.Ş		1.539.200	66.622	1.832.953
Hedef Global Finansal Yatırımlar A.Ş		90.000	1	19.994
Hedef Holding A.Ş.		100	8.848
İdeal Data Finansal Teknolojileri A.Ş.		80.844
Weplay Girişim Sermayesi Yatırım Fonu		1.268
Toplam	9.869.461	1.711.412	371.605	19.994

6. RİSKLER VE YÖNETİM ORGANININ DEĞERLENDİRMESİ

Küresel Ekonomide Gelişmeler:

ABD'de 2. çeyrekte yıllıklandırılmış GSYH büyümesi %3,8 ile öncü verinin ve beklentilerin üzerinde gerçekleşti. ABD'de TÜFE enflasyonu Ağustos ayında aylık bazda %0,4 ile beklentilerin üzerinde artarken, yıllık enflasyon %2,9'a yükseldi. Gıda ve enerji hariç tutularak hesaplanan çekirdek TÜFE enflasyonu ise aylık ve yıllık bazda sırasıyla %0,3 ve %3,1 düzeyinde gerçekleşerek Temmuz ayındaki seviyesini korudu.

S&P Global'in öncü anket verilerine göre ABD imalat PMI endeksi Eylül ayında(Önceki ay 53,0) son iki ayın en düşük seviyesi olan 52,0'a gerilerken hizmetler PMI verisi 53,7 olarak açıklandı.

ABD Merkez Bankası (Fed) Eylül ayı toplantısında 9 ay aradan sonra ilk kez faiz indirimine giderek politika faizini 25 baz puan indirimle %4 - %4,25 aralığına çekti. Fed'in bu yıl sonuna kadar 50 baz puanlık iki faiz indirimine daha gitmesi öngörülüyor.

Euro Bölgesinde Eylül ayına ilişkin öncü verilere göre TÜFE enflasyonu yıllık bazda bir önceki aya göre 0,2 puan yükselerek %2,2 olarak gerçekleşti. Euro Bölgesinde Ağustos ayında 2022'den bu yana ilk kez eşik değerin üzerine çıkan imalat PMI Eylül ayında 49,8'e gerilerken hizmetler PMI ise 51,3 ile yüksek bir düzeyde gerçekleşti.

Avrupa Merkez Bankası (ECB) Eylül ayı toplantısında piyasa beklentilerine paralel olarak referans faiz oranlarında değişikliğe gitmedi. ECB, enerji ve gıda fiyatlarındaki yüksek seyir nedeniyle 2025 ve 2026 enflasyon tahminlerini 0,1'er puan artırarak sırasıyla %2,1'e ve %1,7'ye çıkardı. İngiltere Merkez Bankası (BoE) Eylül ayı toplantısında politika faizini beklentiler paralelinde değiştirmeyerek %4,0 seviyesinde bıraktı. Japonya Merkez Bankası (BoJ) ve Çin Merkez Bankası (PBoC) da bu dönemde faiz oranlarında bir değişiklik yapmadı.

Türkiye Ekonomisinde Gelişmeler:

Türkiye'nin CDS-TR (5-Y) puanı 5 Ekim 2025 itibarıyla bir önceki aya göre %6,58 oranında azalışla 254,72 olarak gerçekleşti.

TCMB'nin 11 Eylül 2025 günü gerçekleştirilen Para Politikası Kurulu toplantısında; politika faizi olan 1 hafta vadeli repo ihale faiz oranının %43'ten %40,5'e, gecelik vadede borç verme faiz oranının %46'dan %43,5'e ve gecelik vadede borçlanma faiz oranının ise %41,5'ten %39'a indirilmesine karar verildi. Yapılan açıklamada;

Enflasyonun ana eğilimi Ağustos ayında yavaşlamakla birlikte, fiyatlama davranışları ile küresel gelişmelerin dezenflasyon süreci açısından risk unsuru olmaya devam ettiği,
Enflasyon görünümünün ana hedeflerden ayrışması durumunda para politikası duruşunun sıkılaştırılacağı,
Kredi ve mevduat piyasalarında öngörülenin dışında gelişmeler olması halinde parasal aktarım mekanizmasının ilave makroihtiyati adımlarla destekleneceği belirtildi.

TÜİK verilerine göre 2025 yılı Eylül ayı TÜFE artış oranı bir önceki aya göre %3,23, bir önceki yılın aynı ayına göre %33,29 ve on iki aylık ortalamalara göre %38,36 olarak gerçekleşti. Bir önceki yılın aynı ayına göre en az artış gösteren ana grup %9,80 ile giyim ve ayakkabı oldu. Buna karşılık, bir önceki yılın aynı ayına göre artışın en yüksek olduğu ana grup ise %66,10 ile eğitim oldu. Ana harcama grupları itibarıyla Eylül ayında bir önceki aya göre en az artış gösteren ana grup (-) %0,03 ile alkollü içecekler ve tütün oldu. Buna karşılık, Eylül ayında bir önceki aya göre artışın en yüksek olduğu ana grup ise %17,90 ile eğitim oldu.

Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE)

Kaynak:TÜİK

İstanbul Sanayi Odası (ISO) verilerine göre ekonomik büyümenin öncü göstergesi olarak kabul edilen Türkiye İmalat PMI endeksi Eylül ayında 46,7'ye (Önceki ay 47,3) gerileyerek imalat sektörünün yavaşlamaya devam ettiğini gösterdi. Takip edilen 10 sektörden sadece ikisi; gıda ürünleri ile ağaç ve kağıt ürünleri üretim hacmini artırdı. En sert üretim düşüşü ise Ağustos ayına göre hafiflemekle birlikte yine tekstil ürünlerinde görüldü.

TCMB'nin açıkladığı Eylül ayı verilerine göre; imalat sanayi genelinde mevsimsel etkilerden arındırılmış kapasite kullanım oranı (KKO-MA) bir önceki aya göre 0,2 puan artarak %73,8 seviyesinde, mevsimsel etkilerden arındırılmamış kapasite kullanım oranı ise (KKO), bir önceki aya göre 0,5 puan artarak %74,0 seviyesinde gerçekleşti.

KKO ve Mevsimsel Etkilerden Arındırılmış KKO (%)

Kaynak:TCMB

TCMB'nin açıkladığı iktisadi yönelim istatistikleri ve reel kesim güven endeksi (RKGE) raporuna göre, Eylül ayında mevsimsellikten arındırılmış reel kesim güven endeksi (RKGE-MA), bir önceki aya göre 0,2 puan artarak 100,8 seviyesinde gerçekleşirken, mevsimsellikten arındırılmamış reel kesim güven endeksi (RKGE) bir önceki aya göre 0,4 puan artarak 100,2 oldu. Yine TCMB'nin web sitesinde yayımlanan finansal hizmetler istatistikleri ve finansal hizmetler güven endeksi (FHGE) raporuna göre, FHGE Eylül ayında bir önceki aya göre 12,3 puan artış kaydederek 177,1 seviyesinde gerçekleşti.

Kaynak:TCMB

TÜİK tarafından açıklanan verilere göre ekonomik güven endeksi Ağustos ayında 97,9 iken, Eylül ayında %0,1 oranında artarak 98,0 değerini aldı. Bir önceki aya göre Eylül ayında; tüketici güven endeksi %0,4 oranında azalarak 83,9 değerini, hizmet sektörü güven endeksi %0,1 oranında azalarak 111,0 değerini, perakende ticaret sektörü güven endeksi %0,4 oranında artarak 109,2 değerini ve inşaat sektörü güven endeksi %3,6 oranında artarak 88,3 değerini aldı.

TCMB tarafından yayımlanan Uluslararası Yatırım Pozisyonu (UYP) Gelişmeleri Temmuz 2025 verilerine göre, Temmuz ayı itibarıyla Türkiye'nin yurt dışı varlıkları bir önceki ay sonuna göre %4,2 oranında artışla 378,4 milyar \$ olurken, yükümlülükleri %3,4 oranında artışla 722,3 milyar \$ olarak gerçekleşti.

Böylelikle Temmuz ayı itibarıyla Türkiye'nin net UYP yükümlülükleri -343,9 milyar \$ oldu. Varlıklar alt kalemleri bir önceki ay sonuna göre incelendiğinde, rezerv varlıklar kalemi 19,3 milyar \$ artarak 169,2 milyar \$ ile tarihsel olarak en yüksek değerine ulaşırken, doğrudan yatırımlar kalemi %1,1 oranında artışla 70,6 milyar \$ ve diğer yatırımlar kalemi %3,6 oranında azalışla 134,3 milyar \$ seviyesinde gerçekleşti. Yükümlülükler alt kalemleri bir önceki ay sonuna göre incelendiğinde, doğrudan yatırımlar kalemi %6,0 oranında artışla 220,5 milyar \$, portföy yatırımları kalemi %7,8 oranında artışla 125,8 milyar \$ ve diğer yatırımlar kalemi %0,7 oranında artışla 375,9 milyar \$ seviyesinde gerçekleşti.

TCMB'nin açıkladığı Temmuz 2025 kısa vadeli dış borç istatistiklerine göre, Türkiye'nin kısa vadeli dış borç stoku, bir önceki aya göre %1,1 oranında artışla Temmuz ayı itibarıyla 170,9 milyar \$ olarak gerçekleşti. Bankalar kaynaklı kısa vadeli dış borç stoku bir önceki aya göre %1,3 oranında artarak 74,4 milyar \$ olurken, diğer sektörlerin kısa vadeli dış borç stoku bir önceki aya göre %2,1 oranında artarak 67,7 milyar \$ oldu.

TCMB'nin açıkladığı özel sektörün yurt dışından sağladığı kredi borcu gelişmelerine göre, Temmuz ayı sonu itibarıyla, özel sektörün yurt dışından sağladığı toplam kredi borcu, bir önceki aya göre 2,5 milyar \$ artarak 199,3 milyar \$ oldu. Vadeye göre incelendiğinde, bir önceki ay sonuna göre uzun vadeli kredi borcu 2,1 milyar \$ artarak 188,6 milyar \$, ticari krediler hariç yurt dışı kısa vadeli kredi borcu ise 0,4 milyar \$ artarak 10,8 milyar \$ seviyesinde gerçekleşti.

Sektör dağılımına bakıldığında, Temmuz sonu itibarıyla 188,6 milyar \$ olan yurt dışı uzun vadeli toplam kredi borcunun %42,6'sı finansal kuruluşlara, %57,4'ü finansal olmayan kuruluşlara aittir. Aynı dönemde 10,8 milyar \$ olan yurt dışı kısa vadeli toplam kredi borcunun ise %71,8'i finansal kuruluşlara, %28,2'si finansal olmayan kuruluşlara aittir. Yurt dışı uzun vadeli kredi borcunun %58,2'si \$, %32,2'si € ve %2,0'ı ₺ cinsinden oluşurken, yurt dışı kısa vadeli kredi borcunun %30,7'si \$, %20,5'i € ve %47,2'si ₺ cinsinden oluşmuştur.

TCMB'nin açıkladığı ödemeler dengesi gerçekleşmelerine göre, Temmuz ayında; cari işlemler hesabı ile altın ve enerji hariç cari işlemler hesabı sırasıyla 1.766 milyon \$ ve 6.029 milyon \$ fazla verdi. Ödemeler dengesi tanımlı dış ticaret açığı 4.635 milyon \$ olarak gerçekleşirken, hizmetler dengesi kaynaklı net girişler 8.024 milyon \$ oldu. Yıllıklandırılmış verilere göre, Temmuz ayı itibarıyla cari açık yaklaşık 18,8 miyar \$ olurken, ödemeler dengesi tanımlı dış ticaret dengesi 62,7 milyar \$ açık verdi.

T.C. Hazine ve Maliye Bakanlığı'nın verilerine göre Merkezi Yönetim Dış Borç Stoku Ağustos ayında önceki aya göre %0,15 oranında artarak 127.405 milyon \$ oldu. Ağustos ayı itibarıyla Merkezi Yönetim Dış Borç Stokunun %76,1'i ihraç edilen tahvillerden oluşurken %17,3'ü uluslararası kuruluşlardan kullanılan kredilerden oluştu.

T.C. Hazine ve Maliye Bakanlığı'nın 2025 yılının Ağustos ayına ilişkin Merkezi Yönetim Bütçe Dengesi Finansmanı verisine göre, 2024 yılı Ağustos ayında 129.594 milyon ₺ açık veren bütçe, 2025 yılı Ağustos ayında 96.705 milyon ₺ fazla verdi. 2024 yılı Ağustos ayında 32.548 milyon ₺ faiz dışı açık veren bütçe 2025 yılı Ağustos ayında 276.436 milyon ₺ faiz dışı fazla verdi. 2025 yılı Ağustos ayında bir önceki yılın aynı ayına göre; bütçe gelirleri %86,5'lik artışla 1.288.072 milyon ₺'ye yükselirken, bütçe harcamaları %45,2'lik artışla 1.191.367 milyon ₺ oldu.

T.C. Ticaret Bakanlığı'nın Eylül ayı dış ticaret verilerine göre geçen yılın aynı ayına kıyasla; ihracat %3,0 oranında artışla 22 milyar 607 milyon \$, ithalat %8,8 oranında artışla 29 milyar 492 milyon \$ oldu. Son 12 aylık yıllıklandırılmış verilere bakıldığında, 10.2024- 09.2025 döneminde önceki yılın aynı dönemine göre; ihracat %3,2 oranında artışla 269 milyar 748 milyon \$, ithalat %5,6 oranında artışla 359 milyar 26 milyon \$ olarak gerçekleşti. Aynı karşılaştırma döneminde yıllık dış ticaret açığı %13,5 oranında artarak 78 milyar 650 milyon \$'dan 89 milyar 284 milyon \$'a yükseldi ve ihracatın ithalatı karşılama oranı %76,9'dan %75,1'e geriledi. Eylül ayında önceki aylarda olduğu gibi en fazla ihracat yapılan ülke Almanya olurken ithalatta ilk sırayı Çin aldı.

TÜİK tarafından yayınlanan İşgücü İstatistiklerine göre; 15 ve daha yukarı yaştaki kişilerde işsiz sayısı 2025 yılı Ağustos ayında bir önceki aya göre 168 bin kişi artarak 3 milyon 44 bin kişi oldu. İşsizlik oranı ise %0,4 puan artarak %8,5 seviyesinde gerçekleşti. 15-24 yaş grubunu kapsayan genç nüfusta mevsim etkilerinden arındırılmış işsizlik oranı bir önceki aya göre 0,8 puan artarak %16,0 oldu.

a) Sermaye Riski

Sermaye riski, Toplam Net Borç / Toplam Özkaynak oranı olarak izlenir. Bu oran net borcun toplam özkaynağa bölünmesiyle bulunmaktadır. Net borç, nakit ve nakit benzeri değerlerin toplam borç tutarından (finansal borçlar ve yükümlülükler, finansal kiralama ve ticari borçları içerir) düşülmesiyle elde edilmektedir.

Sermayeyi yönetirken Şirket'in hedefleri, ortaklarına getiri, diğer hissedarlara fayda sağlamak ve sermaye maliyetini azaltmak amacıyla en uygun sermaye yapısını sürdürmek için Şirket'in faaliyetlerinin devamını sağlayabilmektir.

Sektördeki diğer şirketlerle paralel olarak Şirket sermaye yönetiminde borç sermaye oranını izlemektedir. Bu oran, net borcun toplam sermayeye bölünmesiyle bulunur. Net borç, nakit ve nakit benzeri değerlerinin toplam borç (finansal durum tablosunda belirtilen kısa vadeli ve uzun vadeli yükümlülükler toplamı) tutarından düşülmesiyle hesaplanır. Toplam sermaye, finansal durum tablosunda belirtilen öz kaynakların toplamıdır.

	30.09.2025	31.12.2024
Toplam Borçlar	14.699.874	5.747.108
Eksi: Nakit ve Nakit Benzeri Değerler	(1.412.182)	(3.615.385)
Net Borç	13.287.692	2.131.723
Toplam Özkaynak	3.236.300.854	2.680.531.410
Borç/ Özsermaye Oranı	0,00411	0,0008

b) Kredi Riski

Finansal araçlar karşı tarafın anlaşma gereklerini yerine getirememe riskini taşımaktadır. Finansal varlıklar, vadesi geçmemiş ve değer düşüklüğüne uğramamış alacaklar, banka mevduatları ve finansal yatırımlardan oluşmaktadır.

Finansal araç türleri itibarıyla maruz kalınan kredi riskleri aşağıdaki tabloda belirtildiği gibidir.

Hedef Girişim 2025-Q3 Faaliyet Raporu

		Alacaklar
		Ticari Alacaklar		Diğer Alacaklar	Bankalardaki	Finansal Varlık
30.09.2025	İlişkili Taraflar	Diğer Taraf	İlişkili Taraflar	Diğer Taraf	Mevduat	ve Yatırımlar	Toplam
Raporlama tarihi itibariyle maruz kalınan azami kredi riski*				5.258.670	1.412.182	3.184.021.537	3.190.692.389
- Azami riskin teminat ile güvence altına altınmış kısmı
A- Vadesi geçmemiş ya da değer düşüklüğüne uğramamış finansal varlıkların net defter değeri				5.258.670	1.412.182	3.184.021.537	3.190.692.389
B- Koşulları Yeniden Görüşülmüş bulunan aksi takdirde vadesi geçmiş veya değer düşüklüğüne uğramış sayılacak finansal varlıkların defter değeri
C- Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış varlıkların net defter değeri
D- Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkların net defter değerleri
-vadesi geçmiş				16.004.193			16.004.193
- değer düşüklüğü				(16.004.193)			(16.004.193)
E- Bilanço dışı kredi riski içeren unsurlar

		Alacaklar
		Ticari Alacaklar		Diğer Alacaklar	Bankalardaki	Finansal Varlık
31.12.2024	İlişkili Taraflar	Diğer Taraf	İlişkili Taraflar	Diğer Taraf	Mevduat	ve Yatırımlar	Toplam
Raporlama tarihi itibariyle maruz kalınan azami kredi riski	2.234.360		24.186.838	28.801.994	3.615.385	2.579.747.357	2.638.585.934
- Azami riskin teminat ile güvence altına altınmış kısmı
A- Vadesi geçmemiş ya da değer düşüklüğüne uğramamış finansal varlıkların net defter değeri	2.234.360		24.186.838	28.801.994	3.615.385	2.579.747.357	2.638.585.934
B- Koşulları Yeniden Görüşülmüş bulunan aksi takdirde vadesi geçmiş veya değer düşüklüğüne uğramış sayılacak finansal varlıkların defter değeri
C- Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış varlıkların net defter değeri
D- Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkların net defter değerleri
-vadesi geçmiş
- değer düşüklüğü
E- Bilanço dışı kredi riski içeren unsurlar

c) Likidite Riski

Likidite riski, Şirket'in net fonlama yükümlülüklerini yerine getirmeme ihtimalidir. Piyasalarda meydana gelen bozulmalar veya kredi puanının düşürülmesi gibi fon kaynaklarının azalması sonucunu doğuran olayların meydana gelmesi, likidite riskinin oluşmasına sebebiyet vermektedir. Şirket yönetimi, fon kaynaklarını dağıtarak mevcut ve muhtemel yükümlülüklerini yerine getirmek için yeterli tutarda nakit ve benzeri kaynağı bulundurmak suretiyle likidite riskini yönetmektedir.

30.09.2025	Defter değeri	Sözleşmeden kaynaklı nakit akışı	0-1 Yıl	5+ yıl
Türev olmayan finansal yükümlülükler:	14.699.874	14.699.874	13.027.466	1.672.408
Finansal borçlar	2.539.336	2.539.336	1.155.492	1.383.844
Çalışanlara Sağlanan Faydalar Kapsamında Borçlar	216.734	216.734	216.734
Kısa ve Uzun Vadeli Karşılıklar	1.191.191	1.191.191	902.627	288.564
Ticari ve diğer borçlar	10.752.613	10.752.613	10.752.613
Türev finansal yükümlülükler:
Toplam	14.699.874	14.699.874	13.027.466	1.672.408

31.12.2024	Defter değeri	Sözleşmeden kaynaklı nakit akışı	0-1 Yıl	5+ yıl
Türev olmayan finansal yükümlülükler:	5.747.108	5.747.108	3.941.171	1.805.937
Finansal borçlar	2.468.385	2.468.385	1.138.570	1.329.815
Çalışanlara Sağlanan Faydalar Kapsamında Borçlar	464.220	464.220	464.220
Kısa ve Uzun Vadeli Karşılıklar	1.161.435	1.161.435	685.313	476.122
Ticari ve diğer borçlar	1.653.068	1.653.068	1.653.068
Türev finansal yükümlülükler:
Toplam	5.747.108	5.747.108	3.941.171	1.805.937

d) Kur Riski

Yabancı para varlıklar, yükümlülükler ve bilanço dışı yükümlülüklere sahip olma durumunda ortaya çıkan kur hareketlerinden kaynaklanacak etkilere kur riski denir. Cari dönemde yabancı para riskine maruz kalmamıştır.

			31.12.2024
	TL Karşılığı	ABD Doları	Avo
1. Ticari Alacaklar
2a. Parasal Finansal Varlıklar (Kasa, Banka hesapları dahil)
2b. Parasal Olmayan Finansal Varlıklar
3. Diğer	22.633.215	512.290
4. Dönen Varlıklar (1+2+3)	22.633.215	512.290
5. Ticari Alacaklar
6a. Parasal Finansal Varlıklar
6b. Parasal Olmayan Finansal Varlıklar
7. Diğer
8. Duran Varlıklar (5+6+7)
9. Toplam Varlıklar (4+8)	22.633.215	512.290
10. Ticari Borçlar
11. Finansal Yükümlülükler
12a. Parasal Olan Diğer Yükümlülükler
12b. Parasal Olmayan Diğer Yükümlülükler
13. Kısa Vadeli Yükümlükler (10+11+12)
14. Ticari Borçlar
15. Finansal Yükümlülükler
16a. Parasal Olan Diğer Yükümlülükler
16b. Parasal Olmayan Diğer Yükümlülükler
17. Uzun Vadeli Yükümlülükler (14+15+16)
18. Toplam Yükümlülükler (13+17)
19. Finansal durum tablosu Dışı Türev Araçların Net Varlık / (Yükümlülük)
Pozisyonu (19a-19b)
19a. Aktif Karakterli Bilanço Dışı Döviz Cinsinden Türev Ürünlerin Tutarı
19b. Pasif Karakterli Bilanço Dışı Döviz Cinsinden Türev Ürünlerin Tutarı
20. Net Yabancı Para Varlık / (Yükümlülük) Pozisyonu (9-18+19)	22.633.215	512.290
21. Parasal Kalemler Net Yabancı Para Varlık / (Yükümlülük) Pozisyonu
(TFRS 7.B23)
(=1+2a+5+6a-10-11-12a-14-15-16a)
22. Döviz Hedge'i İçin Kullanılan Finansal Araçların Toplam Gerçeğe Uygun
Değeri
23. Döviz Varlıkların Hedge Edilen Kısmının Tutarı
24. Döviz Yükümlülüklerin Hedge Edilen Kısmının Tutarı

e) Faiz Oranı Riski

Piyasa faiz oranlarındaki değişmelerin finansal araçların fiyatlarında dalgalanmalara yol açması, Şirket'in faiz oranı riskiyle başa çıkma gerekliliğini doğurur. Şirket'in faiz oranı riskine duyarlılığı aktif ve pasif hesapların vadelerindeki uyumsuzluğu ile ilgilidir. Bu risk faiz değişimlerinden etkilenen varlıkları aynı tipte yükümlülüklerle karşılamak suretiyle yönetilmektedir.

	Defter Değeri	Defter Değeri
	30.09.2025	31.12.2024
Sabit faizli araçlar
Finansal varlıklar
Finansal yükümlülükler	2.539.336	2.468.385
Toplam	2.539.336	2.468.385

Değişken faizli araçlar

Hedef Girişim 2025-Q3 Faaliyet Raporu

Finansal varlıklar
Finansal yükümlülükler
Toplam

f) Genel Riskler

Dünyada ve Türkiye'de yaşanabilecek ekonomik ve siyasi gelişmeler, rekabet ve yatırım koşullarındaki değişiklikler diğer genel riskler arasındadır.

g) Riskin Erken Saptanması ve Yönetimi komitesinin çalışmalarına ve raporlarına ilişkin Bilgiler

6102 sayılı Türk Ticaret Kanunu'nun ("TTK") 398'inci maddesinin dördüncü fıkrası uyarınca düzenlenen Riskin Erken Saptanması Sistemi ve Komitesi Hakkında Denetçi Raporu 01/01/2024-31/12/2024 dönemine ilişkin olarak 21 Şubat 2025 tarihinde Şirket'in Yönetim Kurulu'na sunulmuştur.

Rapora göre; Bağlı ortaklıkların yaptığı işlerin de hesaba katılması suretiyle Şirket'in tüm işlerine ilişkin kısa vadeli yükümlülükleri için yeterli derecede işletme sermayesi bulunmaktadır.

Ortaklık olağan faaliyetlerinin devamı için yeterli fona sahiptir.

Şirketin risk yönetimi uygulamaları ve risk profili çerçevesinde oluşması muhtemel ve şirketin varlığını, gelişmesini ve devamını tehlikeye düşürebilecek riskler değerlendirilmiştir. Bu risklere karşı şirket yönetimince zaten alınmış olan tedbirlerin ve risk yönetimi yaklaşımının yeterli olduğu sonucuna varılmıştır.

Yasal değişiklikler ve düzenleyici kurumlar tarafından yapılan düzenlemelerin şirket faaliyetlerine önemli bir etkisinin olması beklenmemektedir. Uyum konusunda gerekli çalışmalar yapılmaktadır.

Şirketin varlığını veya devamını tehlikeye düşürecek nitelikte bir hukukuki ihtilafı bulunmamaktadır.

Yukarıda sıraladığımız tespitlerimiz ışığında, Şirketin varlığını, gelişmesini ve devamını tehlikeye düşürecek herhangi bir sebebin tespit edilememiş olduğu belirtilmektedir.

⁷. DİĞER HUSUSLAR

a) Bağlı Ortaklık Raporları:

2024 yılı için iştirakimiz Hedef Projelendirme ve Gayrimenkul Geliştirme A.Ş. Yönetim Kurulu tarafından hazırlanan Bağlılık raporunun sonuç bölümü aşağıda yer almaktadır;

Hedef Projelendirme ve Gayrimenkul Geliştirme A.Ş. 2024 faaliyet yılı bağlı şirket raporu sonuç bölümü: 2024 faaliyet yılında Şirketimizin, hakim ortağı Hedef Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş.'nin veya Hedef Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş.'nin bağlı şirketleri ile veya Hedef Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş.'nin yönlendirmesiyle Hedef Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş. ya da ona bağlı bir şirketin yararına yapılmış herhangi bir hukuki bir işlem, Hedef Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş. ya da ona bağlı bir şirketin yararına alınan veya alınmasından kaçınılan herhangi bir önlem bulunmamaktadır.

2024 faaliyet yılında gerek hakim ortağımız ve gerekse hakim ortağımızın bağlı şirketleri ile şirketimiz arasında yapılmış olan ticari bir faaliyet bulunmamaktadır.

b) Şirket Faaliyetlerini Önemli Derecede Etkileyebilecek Mevzuat Değişiklikleri Hakkında Bilgi:

Bulunmamaktadır.

c) Şirketin Yatırım Danışmanlığı ve Derecelendirme Gibi Konularda Hizmet Aldığı Kurumlarla Arasında Çıkan Çıkar Çatışmaları ve Bu Çıkar Çatışmalarını Önlemek İçin Şirketçe Alınan Tedbirler Hakkında Bilgi:

Bulunmamaktadır.

d) Çalışanların Sosyal Hakları, Mesleki Eğitimi ile Diğer Toplumsal ve Çevresel Sonuç Doğuran Şirket Faaliyetleri Hakkında Bilgi:

Personelin mesleki seminerlere katılımı sağlanmış sahip oldukları lisanslara yenileme eğitimine katılmaları sağlanmıştır. İş Kanunu'nda belirtilen haklara ilave olarak tüm personel özel sağlık sigortası kapsamına alınmıştır.

e) Paydaşlara Bilgi:

Faaliyet yılının sona ermesinden sonra ortakların, alacaklıların ve diğer ilgili kişi ve kuruluşların haklarını etkileyebilecek nitelikte özel önem taşıyan herhangi bir konu bulunmamaktadır. Dönem içinde pay sahiplerinden gelen, yazılı ve sözlü bilgi talepleri, ticari sır niteliğinde olmayan veya kamuya açıklanmamış bilgiler hariç olmak üzere karşılanmıştır. Pay sahipliği haklarının sağlıklı olarak kullanılabilmesi için gerekli olan bütün bilgiler, faaliyet raporlarında, mali tablolarda ve bağımsız denetçi raporlarında, özel durum açıklamalarında ve bireysel bilgi taleplerinin yanıtlanması suretiyle pay sahiplerinin bilgi ve kullanımına sunulmaktadır. Pay sahiplerinin haklarının kullanımını etkileyebilecek nitelikteki bilgi ve açıklamalar güncel olarak Şirket internet sitesinde pay sahiplerinin kullanımına sunulur. Şirket esas sözleşmesinde pay sahiplerinin özel denetçi atanması talebi henüz bireysel bir hak olarak düzenlenmemiş olup, Şirket'e dönem içinde herhangi bir özel denetçi tayini talebi gelmemiştir.

f) Yatırımcı ilişkileri Bölümü iletişim Bilgileri:

Yatırımcı İlişkileri Yöneticisi

Süleyman Arpaslan Telefon : 0216 970 57 57

Faks : 0216 557 57 07

Email: [email protected]

g) Sermayeye doğrudan katılım oranının %5'i aştığı karşılıklı iştiraklere ilişkin bilgi :

Yoktur.

h) Bilanço Tarihinden Sonraki Olaylar

17.10.2025 tarihinde, Şirket İştiraki Hedef Yatırım Bankası A.Ş. 1.500.000.000 TL olan çıkarılmış sermayesinin tamamı nakit karşılanmak üzere 3.000.000.000 TL'ye artırılması kararlaştırılmış ve gerekli izni almak üzere Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu'na başvuru yapmıştır. Hedef Yatırım Bankası A.Ş.'nin sermaye artırım kararı çerçevesinde, Hedef GSYO, Hedef Yatırım Bankası AŞ'deki payı oranında sermaye artışına katılacak olup, tüm yeni pay alma hakları kullanılacaktır. Bu kapsamda 450.000.000 TL tutarındaki sermaye tutarı Hedef Yatırım Bankası AŞ'ne ödenecek ve artışın tamamlanması halinde Hedef Yatırım Bankası A.Ş.'deki sermaye tutarı 900.000.000 TL, pay oranı %30 olacaktır.

Şirketin 16/10/2025 tarih ve 40 sayılı toplantısında;

Şirketin önümüzdeki beş yıl için ihtiyaç duyulan kayıtlı sermaye tavanının belirlenmesi hususunda;

1.Şirketin kayıtlı sermaye tavanının 10.000.000.000 TL 'sına çıkarılmasına,
2.Esas sözleşmesinin "Sermaye ve Hisse Senetleri" başlıklı 8. maddesinin ekteki şekilde tadil edilmesine,
3.Gerekli izinlerin alınması amacıyla Sermaye Piyasası Kurulu'na ve Ticaret Bakanlığı'na başvuruda bulunulmasına ve diğer yasal prosedürün yerine getirilmesine, karar verilmiştir.

Şirket 21.10.2025 tarihinde;

Girişim yatırımı portföyünde bulunan Skyalp Finansal Teknolojiler ve Danışmanlık A.Ş.'ne ait (B) Grubu 1.066.541 adet halka kapalı payların Borsa İstanbul A.Ş. Toptan Satışlar Pazarı Genelgesi kapsamında hesaplanan baz fiyat üzerinden 138 TL birim fiyattan Hedef Portföy Yönetimi A.Ş. Varlık Girişim

Hedef Girişim 2025-Q3 Faaliyet Raporu

Sermayesi Yatırım Fonu'na borsa dışında satılmasına karar vermiş olup, satışa ilişkin olarak pay satış protokolü imzalanmıştır.

İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş'de sahip olduğu paylardan 1.000.329 adet pay 4,07 TL birim fiyatla 20.10.2025 tarihinde satılmıştır. 20.10.2025 tarihi itibariyle şirketin İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş'de kalan pay oranı %0,737 olmuştur.

ı) Sürdürülebilirlik Uyum Raporu

Sermaye Piyasası Kurulu'nun 23.06.2022 tarih ve 34/977 sayılı kararı ile II-17.1 sayılı Kurumsal Yönetim Tebliği uyarınca sürdürülebilirlik politikaları üzerine çalışmalarımız devam etmektedir. Sürdürülebilirlik raporumuz kamuyu aydınlatma platormunda ve şirketimizin internet sitesinde www.hedefgirisim.com.tr pay sahiplerinin ve kamuoyunun bilgisine sunulmuştur.

⁸. KURUMSAL YÖNETİM İLKELERİ UYUM BEYANI

Şirketimiz 01 Ocak – 31 Aralık 2024 hesap döneminde Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) tarafından yayımlanan Kurumsal Yönetim İlkelerinde yer alan prensiplerin uygulanmasında gerekli özeni göstermiş olup, Sermaye Piyasası Kurulu'nun 10.01.2019 tarih ve 2/49 sayılı kararı ile II-17.1 sayılı Kurumsal Yönetim Tebliği uyarınca, Kurumsal Yönetim Uyum Raporlamaları KAP Platformu üzerinden Kurumsal Yönetim Uyum Raporu (URF) ve Kurumsal Yönetim Bilgi Formu (KYBF) şablonları kullanılarak yapılacaktır. İlgili raporlara ulaştıracak link şirketimizin internet sitesinde www.hedefgirisim.com.tr yer almaktadır.

Kurumsal Yönetim Uyum Beyanımız ekte yer almaktadır.

HEDEF GİRİŞİM SERMAYESİ YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş. KURUMSAL YÖNETİM İLKELERİNE UYUM BEYANI

Hedef Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş. ("Şirket"), değişen piyasa koşullarını takip ederek riski minimum düzeyde tutup maksimum getiriyi sağlamak, bu çerçevede güvenilir, tercih edilen bir kollektif yatırım kuruluşu olmayı hedeflemektedir. Bu çerçevede; Şirket, faaliyetlerinde kurumsal yönetimin temelini oluşturan "eşitlik", "şeffaflık", "hesap verebilirlik" ve "sorumluluk" kavramlarını benimsemiş olup çevre koruma, ekonomik büyüme ve sosyal gelişim gibi sürdürülebilirlik ilkeleri uygulanmaktadır. Sermaye Piyasası Kanunu ("SPK")'na ve Sermaye Piyasası Kurulu ("SPK")'nun ikincil düzenlemeleri ile kararlarına uyuma azami özen ve gayreti göstermektedir.

Bu çerçevede kurumsal yönetim çalışmaları paralelinde, Şirket bünyesinde kurumsal yönetim mekanizmaları, ilkeler doğrultusunda işletilmektedir. SPK'nın zorunlu olarak uygulanmasını öngördüğü hükümlere uyulması aynen kabul edilmiş olup bu hükümlere tam uyum sağlanmıştır. İlgili mevzuat ile uyulması zorunlu tutulmayan gönüllü ilkelere de uyuma azami özen gösterilmekte olup henüz tam olarak uyum sağlanamayanlar ile ilgili olarak mevcut durum itibarıyla bugüne kadar menfaat sahipleri arasında herhangi bir çıkar çatışmasına yol açmamıştır.

31 Aralık 2024 tarihinde sona eren faaliyet döneminde Kurumsal Yönetim Tebliği ekinde yer alan kurumsal yönetim ilkelerine uyum ve henüz uyum sağlanamayanlara ilişkin açıklamalara Kurumsal Yönetim Uyum Raporu ("URF") ve Kurumsal Yönetim Bilgi Formu ("KYBF") ve raporun diğer ilgili bölümlerinde yer verilmiştir. Gelecekte ortaklığın kurumsal yönetim uygulamalarında söz konusu ilkeler çerçevesinde mekanizmaların daha iyi işletilmesi ve sınırlı sayıda uygulamaya konulamamış olan gönüllü ilkeler dahil kurumsal yönetim uygulamalarımızı geliştirmeye yönelik çalışmalara devam edilecektir. URF'de ya da KYBF'de dönem içinde herhangi bir değişiklik olduğunda özel durum açıklaması yapılacaktır.

Kurumsal Yönetim İlkeleri Uyum Raporumuz, Kamuyu Aydınlatma Platformu'nda https://www.kap.org.tr/tr/cgif/4028e4a242140a9601422820b6da43f8 ve İlgili raporlara ulaştıracak link şirketimizin internet sitesinde www.hedefgirisim.com.tr pay sahiplerinin ve kamuoyunun bilgisine sunulmuştur.

AI Terminal

HEDEF GİRİŞİM SERMAYESİ YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.

8797_rns_2025-10-24_871a3595-353a-405e-83fa-65f1debe4e85.pdf

HEDEF GİRİŞİM SERMAYESİ YATIRIM ORTAKLIĞI

Hedef Girişim 2025-Q3 Faaliyet Raporu

İçindekiler

1.GENEL BİLGİLER

b) Ortaklığı Tanıtıcı Bilgiler :

c) Dönem İçinde Görevli Kurullar ve Ortaklık Yapısı:

Namık Kemal GÖKALP

Sibel GÖKALP

Mehmet Ziya GÖKALP

Neda ÖZEN SOYDAN

Tacettin VURAL

Ceren YAVUZ ERDİNÇ

Bağımsız Yönetim Kurulu Üyelerinin Bağımsızlık Beyanları:

Bağımsızlık Beyanı 1

Bağımsızlık Beyanı 2

d) Yönetim Kurulunun Faaliyet Esasları

e) Komiteler

f) Denetçi:

g) Ortaklık Yapısı ve Oy Hakları:

h) Şirket genel kurulunca verilen izin çerçevesinde yönetim organı üyelerinin şirketle kendisi veya başkası adına yaptığı işlemler ile rekabet yasağı kapsamındaki faaliyetleri hakkında bilgiler:

ı) Ortaklığın personel, işçi hareketleri, toplu sözleşme uygulamaları, personel ve işçiye sağlanan hak ve menfaatler hakkında bilgi:

i) Ortaklığın merkez dışı örgütlerinin olup olmadığı hakkında bilgi:

j) Esas Sözleşmede yapılan Değişiklikler:

2. YÖNETİM ORGANI ÜYELERİ İLE ÜST DÜZEY YÖNETİCİLERE SAĞLANAN MALİ HAKLAR

3. ŞİRKETİN ARAŞTIRMA VE GELİŞTİRME ÇALIŞMALARI İLE BUNLARIN SONUÇLARINA İLİŞKİN BİLGİLER

4. ŞİRKETİN FAALİYETLERİ VE FAALİYETLERE İLİŞKİN ÖNEMLİ GELİŞMELER

a) Ortaklığın faaliyet gösterdiği sektör ve bu sektör içerisindeki yeri hakkında bilgi:

b) Şirketin Stratejik Hedefleri

c) Yatırımlardaki gelişmeler, teşviklerden yararlanma durumu, yararlanılmışsa ne ölçüde gerçekleştirildiği:

d) Yatırım Süreci

e) Yatırım Kriterleri

f) Başvuru Süreci

g) Yatırım Sonrası Süreç

h) Çıkış Stratejisi

j) Yatırımlar

HEDEF PROJELENDİRME VE GAYRİMENKUL GELİŞTİRME A.Ş.

SEYİTLER KİMYA SANAYİ A.Ş.

SKYALP FİNANSAL TEKNOLOJİLER VE DANIŞMANLIK A.Ş.

PRE-IPO GİRİŞİM SERMAYESİ YATIRIM FONU

L2G VENTURES GİRİŞİM SERMAYESİ YATIRIM FONU

RE-PİE PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş.-ACE GAMES GİRİŞİM SERMAYESİ YATIRIM FONU

HEDEF PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş-STARTUP BURADA GİRİŞİM SERMAYESİ YATIRIM FONU

SPORTTZ SPOR YATIRIMLARI A.Ş.

HEDEF YATIRIM BANKASI A.Ş.

Hedef Girişim 2025-Q3 Faaliyet Raporu

GRN LOJİSTİK TEKNOLOJİLERİ A.Ş.(TIRPORT)

ARTIOX TEKNOLOJİ YAZILIM A.Ş.

Hedef Girişim 2025-Q3 Faaliyet Raporu

Hedef Girişim 2025-Q3 Faaliyet Raporu

NORM YEŞİL ENERJİ A.Ş

HEDEF GLOBAL FİNANSAL YATIRIMLAR A.Ş

COLLENDI HOLDINGS LIMITED

HEDEF PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş-WEPLAY GİRİŞİM SERMAYESİ YATIRIM FONU

HEDEF PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş-KIYMET GİRİŞİM SERMAYESİ YATIRIM FONU

HEDEF PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş-FİNDOOR GİRİŞİM SERMAYESİ YATIRIM FONU

HEDEF PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş-ARTINVEST GİRİŞİM SERMAYESİ YATIRIM FONU

j) İktisap Edilen Paylar

k) Denetimler, Davalar, Diğer İdari ve Adli Yaptırımlar

5. FİNANSAL DURUM

a) Şirketin sermayesinin karşılıksız kalıp kalmadığına veya borca batık olup olmadığına ilişkin tespit ve yönetim organı değerlendirmeleri:

b) Şirketin Finansman kaynakları ve varsa çıkarılmış bulunan sermaye piyasası araçlarının niteliği ve tutarı :

c) Kâr payı dağıtım politikasına ilişkin bilgiler ve kâr dağıtımı yapılmayacaksa gerekçesi ile dağıtılmayan kârın nasıl kullanılacağına ilişkin öneri.

d) Kar Dağıtım Politikası

e) İlişkili taraf işlemleri

• İlişkili Taraflardan Ticari Alacaklar

• İlişkili Taraflara Ticari Borçlar

• İlişkili Taraflardan Kısa Vadeli Diğer Alacaklar

• İlişkili Taraflara Diğer Borçlar

• İlişkili Taraflardan Kiralama İşlemlerinden Kaynaklanan Kısa Vadeli Yükümlülükler

• İlişkili Taraflardan Kiralama İşlemlerinden Kaynaklanan Uzun Vadeli Yükümlülükler

İlişkili Taraflarla İşlemler

Şirket'in ilişkili taraflardan alışların detayı aşağıdaki gibidir:

Şirket'in ilişkili taraflardan alışların detayı aşağıdaki gibidir:

Şirket'in ilişkili taraflardan satışların detayı aşağıdaki gibidir:

6. RİSKLER VE YÖNETİM ORGANININ DEĞERLENDİRMESİ

Küresel Ekonomide Gelişmeler:

Türkiye Ekonomisinde Gelişmeler:

⁷. DİĞER HUSUSLAR

⁸. KURUMSAL YÖNETİM İLKELERİ UYUM BEYANI