KABE Group

Quarterly Report • Oct 22, 2010

KABE AB (publ.)

DELÅRSRAPPORT JANUARI – SEPTEMBER 2010

• Nettoomsättningen ökade med 29 % till 1048,5 Mkr (810,7).
• Resultat efter skatt ökade med 116 % till 72,8 Mkr (33,7). * För jämförbara enheter blev ökningen 88 % till 63,5 Mkr.
• Resultat per aktie ökade med 117 % till 7:88 (3:63). *För jämförbara enheter var ökningen 95 % till 7,07
• Rörelseresultatet ökade med 77 % till 89,7 Mkr (50,6).
• Rörelsemarginalen uppgick till 8,6 % (6,2).
• * Under kvartal tre har det helägda dotterbolaget Kabeland AB sålts för en köpeskilling på 10,0 Mkr. Reavinsten på försäljningen uppgick till 9,3 Mkr.

NYCKELTAL (definition enligt årsredovisning)	2010	2009	2008	2009
	Kv 1- 3	Kv 1- 3	Kv 1- 3	Helår
Vinst per aktie efter skatt	7:88	3:63	5:02	5:81
Avkastning på eget kap efter skatt**	20,8%	9,3%	17,8%	13,0%
Avkastning på totalt kapital **	16,8%	7,6%	15,0%	10,6%
Avkastning på sysselsatt kapital**	27,4%	11,9%	24,1%	16,2%
Justerat eget kapital per aktie	51:24	44:23	42:68	46:36
Rörelsemarginal	8,6%	6,2%	6,8%	6,3%
Vinstmarginal	6,9%	4,2%	4,2%	4,6%
Soliditet	60%	55%	51%	62%
Likvida medel, Mkr	183,0	143,1	49,7	119,5
Antal aktier st.	9 000 000	9 000 000	9 000 000	9 000 000
Aktiekurs balansdagen	89	80	49	70
Det finns ingen utspädningseffekt i antalet aktier

** Beräknat på rullande 12-månaders resultat

Vinst/aktie

NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT

Tredje kvartalet 2010

Nettoomsättning

Koncernens nettoomsättning för perioden juli till september uppgick till 262,8 Mkr (210,3), en ökning med 25 %. Justerat för valutaförändringar ökade omsättningen med 24 %.

Omsättningsförändringen hänger samman med en starkare efterfrågan på både husvagnar och husbilar.

Rörelseresultatet och rörelsemarginal

Rörelseresultatet ökade med 156 % till 22,3 Mkr (8,7).

Rörelsemarginalen uppgick till 8,5 % (4,1).

Valutaförändringar har haft en positiv påverkan på resultatet med 5,9 Mkr (0,8). Redovisning sker under raden övriga rörelseintäkter i resultaträkningen.

Resultatet under tredje kvartalet har påverkats positivt av ökad orderingång, högre produktions- och försäljningsvolymer och förbättrat kapacitetsutnyttjande i husvagns- och husbilsproduktionen.

Finansnetto

Finansnettot uppgick till 8,5 Mkr (-0,4). För jämförbara enheter * blev finansnetto -0,8 Mkr

Resultat efter finansiella poster

Resultatet efter finansiella poster uppgick till 30,8 Mkr (8,2). För jämförbara enheter* blev resultatet efter finansiella poster 21,5 Mkr, en ökning med 162 %, vilket motsvarar en marginal på 8,1 % (3,9)

Skatt

Skatten uppgick till -5,6 Mkr (-2,2), motsvarande en skattesats på 18,4 % (26,3). Den lägre skattesatsen för år 2010 beror på att reavinsten vid försäljningen av dotterbolaget Kabeland inte belastades av någon skatt.

Resultat efter skatt

Resultatet efter skatt uppgick till 25,1 Mkr (6,1). För jämförbara enheter * blev resultatet efter skatt 15,8Mkr.

Januari - September 2010

Nettoomsättning

Koncernens nettoomsättning för perioden uppgick till 1 048,5 Mkr (810,7), en ökning med 29 %. Justerat för valutaförändringar ökade omsättningen med 32 %. Omsättningsförändringen hänger samman med en starkare efterfrågan av både husvagnar och husbilar. Produktmixen har även förändrats mot dyrare produkter.

Rörelseresultatet och rörelsemarginal

Rörelseresultatet uppgick till 89,7 Mkr (50,6) en ökning med 77 %.

Rörelsemarginalen uppgick till 8,6 % (6,2). Valutaförändringar har haft en positiv påverkan på resultatet med 13,0 (5,0). Resultatet under de inledande tre kvartalen har påverkats positivt av ökad orderingång, högre produktionsvolymer, samt ett förbättrat kapacitetsutnyttjande i husvagns- och husbilsproduktionen.

Lagren av nya husvagnar och husbilar i både produktions- och distributionsledet bedöms vara anpassade till totalmarknadsvolymen

Finansnetto

Finansnettot uppgick till 5,7 Mkr (-4,9). För jämförbara enheter uppgick finansnettot till -3,6. Förbättringen av det finansiella nettot beror på en ökad nettofordran.

Resultat efter finansiella poster

Resultatet efter finansiella poster blev 95,4 Mkr (45,7). För jämförbara enheter* ökade resultatet med 88 % till 86,1 Mkr, vilket motsvarar en marginal på 8,2 % (5,6).

Skatt

Skatten uppgick till -22,6 Mkr (-12,0), motsvarande en skattesats på 23,7 % (26,3).

Resultat efter skatt

Resultatet efter skatt uppgick till 72,8 Mkr (33,7), en ökning med 116 %. För jämförbara enheter *var ökningen 88 % till 63,5 Mkr. Vilket motsvarar ett resultat per aktie på 7,88 Kr (3,63).

Antal aktie uppgår till 9.000.000 st. och ingen utspädning i antal aktier finns.

VERKSAMHETEN

KABE's affärsidé är att vara ett fullsortiment företag vad gäller mobila bostads-, personal- och transportenheter. Affärsstrategin är att KABE's, ADRIA's och Eximo's produktsortiment skall komplettera varandra avseende prisnivå och modellutbud. Med tillägg av KAMA's produktsortiment av tillbehör, fritidsartiklar och förtält är KABE -koncernen en fullsortimentsleverantör till återförsäljarna.

Koncernen är framförallt verksam i Norden. En mindre del av KABE's husvagnsproduktion (c:a 10 %) säljs i Tyskland och Holland. Koncernens marknadsandel i Sverige är 41 % (39) för husvagnar och 26 % (22) för husbilar .

MARKNADSUTVECKLING FÖR PERIODEN JANUARI - SEPTEMBER

Husvagnar

Nyregistreringen av husvagnar i Norden för samtliga märken uppgick för perioden till totalt 10422 vagnar vilket är 9 % lägre än föregående år. Försäljningsnedgången är framförallt hänförlig till den danska marknaden, som har minskat med 19 %.

Husbilar

Nyregistreringen av husbilar för samtliga märken i Sverige, Norge och Finland uppgick för perioden till 5 699 enheter vilket är en ökning med 23 %.

Köparna av husbilar består framförallt av mer kapitalstarka 40- och 50-talister, vilket gjort att husbilsförsäljningen inte har påverkats lika mycket av den ekonomiska utvecklingen som husvagnsförsäljningen.

KABE Husvagnar AB

Omsättningen för perioden har ökat med 29 % och uppgick till 563,8 Mkr (436,7).

Husvagnar

I Sverige har KABE's marknadsandel ökat till 25% (23). Andelen exporterade husvagnar uppgick till 37 % (43) av de första nio månadernas leveranser.

KABE's marknadsposition i Sverige har förbättrats under perioden och leveranser till den svenska marknaden har prioriterats. Den höjda kronkursen har påverkat marginalerna på exportförsäljningen negativt, genom att all export faktureras i lokal valuta. Detta har haft en tillbakahållande verkan på exportförsäljningen.

Verksamhetsvolymen och rörelseresultatet har påverkats positivt av en högre orderingång och av ett högre kapacitetsutnyttjande i produktionen jämfört med föregående år.

Husbilar

Orderingången för husbilarna har utvecklats väl under perioden. Beroende på leveransproblem från underleverantör har utleveranserna av nya husbilar inte kunnat göras enligt plan, vilket påverkat både verksamhetsvolym och resultat för perioden.

För att möta den ökade efterfrågan för husbilar kommer produktionsanläggningen i Tenhult att byggas ut.

ADRIA Caravan AB

Omsättningen för perioden har ökat med 77 % och uppgick till 411,5 Mkr (233,1). Resultatet under perioden har påverkats positivt både av större verksamhetsvolym och av valutakurshöjningen av svenska kronan mot Euron.

Husvagnar

I Sverige är ADRIA sedan flera år ett av de största importmärkena med en marknadsandel på 12 % (14). Försäljningen i Norge har ökat kraftigt och även försäljningen i Finland har utvecklats på ett positivt sätt.

Husbilar

ADRIA är för perioden det mest sålda husbilsfabrikatet i Sverige och det sammanlagt näst mest sålda märket i Sverige, Norge och Finland. Marknadsandelen uppgår till 13 % (12) på dessa tre marknader.

Kama Fritid AB

Omsättningen för perioden ökade med 9 % och uppgick till 144,9 Mkr (132,5).

KAMA's omsättning påverkas mindre av konjunkturella förändringar, då försäljningen av tillbehör och reservdelar följer det totala beståndet av husvagnar och husbilar.

Förtält till husvagnar, som är den för KAMA enskilt största artikelgruppen, påverkas däremot främst av försäljningen av nya och begagnade husvagnar i Sverige.

LIKVIDITET, KASSAFLÖDE OCH SOLIDITET

Koncernens likvida medel uppgick till 183,0 Mkr (143,1). Företagets nettofordran ökade till 181,1 Mkr (79,7). Kassaflödet efter investeringar och amortering av långfristiga skulder uppgick till 63,5 Mkr (72,9). Soliditeten uppgick till 60 % (55). Det justerade egna kapitalet var 461,1 Mkr (398,1). Koncernens beviljade, ej utnyttjade krediter, uppgår till 100,0 Mkr.

INVESTERINGAR

Under perioden har koncernen investerat totalt 11,0 Mkr (8,4) fördelat på maskiner och inventarier 8,1 Mkr (0,7), byggnader och mark 2,9 Mkr (7,7).

PERSONAL

Medeltalet anställda i koncernen uppgick till 378 (318) personer.

RAPPORT ÖVER TOTALRESULTATET FÖR KONCERNEN (KKR)

	2010	2009	2010	2009	2009	Jul 2009 -
	Kvartal 3	Kvartal 3	Jan - sep	Jan - sep	Helår	Jun 2010
Nettoomsättning	262 833	210 270	1 048 466	810 724	1 144 722	1 382 464
Kostnad sålda varor	-221 122	-179 986	-911 440	-707 243	-989 860	-1 194 057
Bruttoresultat	41 711	30 284	137 026	103 481	154 862	188 407
Försäljningskostnader	-19 015	-16 328	-40 653	-38 376	-60 994	-63 271
Administrationskostnader	-6 296	-5 750	-19 718	-19 407	-28 167	-28 478
Övriga rörelseintäkter/kostnader	5 911	464	13 090	4 894	6 426	14 622
Rörelseresultat	22 311	8 670	89 745	50 592	72 127	111 280
Finansnetto	-839	-449	-3 639	-4 904	-1 859	-594
Resultat vid försäljning av koncern företag	9 300	0	9 300	0	0	9 300
RESULTAT EFTER FINANSNETTO	30 772	8 221	95 406	45 688	70 268	119 986
Skatt	-5 644	-2 162	-22 643	-12 016	-18 000	-28 627
PERIODENS RESULTAT	25 128	6 059	72 763	33 672	52 268	91 359
ÖVRIGT TOTALRESULTAT						0
Valutakursdifferenser i utlandsverksamheter	-784	-1 470	-1 834	-1 117	-527	-1 244
TOTALRESULTAT FÖR PERIODEN	24 344	4 589	70 929	32 555	51 741	90 115
Not Rörelseresultatet har belastats med följande	3 224	3 421	9 951	10 126	14 473	14 298

avskrivningar

* Under kvartal tre har det helägda dotterbolaget Kabeland AB sålts för en köpeskilling på 10 Mkr. Reavinsten på försäljningen uppgick till 9,3 Mkr . Valutakursdifferenser avser effekter av valutakursförändringar vid omräkning av nettoinvesteringar i utländska dotterbolag till SEK.

Posterna redovisades tidigare i uppställning över förändring i eget kapital.

RAPPORT ÖVER FINANSIELLA STÄLLNINGEN FÖR KONCERNEN (KKR)

	2010	2009	2009
	30 Sep	30 Sep	31 Dec
Immateriella anläggningstillgångar	0	73	70
Materiella anläggningstillgångar	114 873	115 588	114 670
Finansiella anläggningstillgångar	13 675	12 869	17 424
Summa anläggningstillgångar	128 548	128 530	132 164
Varulager	251 800	217 038	203 337
Kortfristiga fordringar	197 908	236 310	223 298
Kassa och bank	182 956	143 103	119 495
Summa omsättningstillgångar	632 664	596 451	546 130
SUMMA TILLGÅNGAR	761 212	724 981	678 294
Eget kapital	461 139	398 024	417 210
Långfristiga skulder, ej räntebärande (Avsättningar)	42 909	42 668	43 190
Långfristiga skulder, räntebärande	1 387	59 404	3 449
Kortfristiga skulder, ej räntebärande	255 259	220 869	213 061
Kortfristiga skulder, räntebärande	518	4 016	1 384
SUMMA EGET KAPITAL, AVSÄTTNINGAR OCH SKULDER	761 212	724 981	678 294

	2010	2009	2008	2009	09/10
RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDET(KKR)	Kv 1-3	Kv 1-3	Kv 1-3	Helår	Okt - Sep
Rörelseresultat	89 745	50 592	72 916	72 127	111 279
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	2 038	8 764	7 532	13 761	7 036
Utdelning från intressebolag	4 000	700	1 500	700	4 000
Finansiella poster	5 663	-4 904	-11 263	-6 837	3 730
Betald skatt	-22 643	-12 016	-17 259	-16 658	-27 285
Förändring internt tillförda medel	78 803	43 136	53 426	63 093	98 760
Förändring rörelsekapitalet	17 571	99 686	-24 875	115 160	33 045
Kassaflöde från den löpande verksamheten	96 374	142 822	28 551	178 253	131 805
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-1 541	-8 355	-8 000	-11 889	-5 075
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-29 062	-61 963	-34 019	-116 458	-83 557
Årets kassaflöde	65 771	72 504	-13 468	49 906	43 173
Kursdifferenser i valutaflöden	-2 310	397	1 306	-613	-3 320
Förändring av likvida medel	63 461	72 901	-12 162	49 293	39 853
Rapport över förändring av Eget kapital (KKR)	2010	2009	2009
	30 Sep	30 Sep	31-dec
Vid årets början	417 210	387 969	387 969
Periodens totalresultat	70 929	32 555	51 741
Lämnad utdelning	-27 000	-22 500	-22 500
Vid årets slut	461 139	398 024	417 210
RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG FÖR MODERBOLAGET (KKR)
	2010	2009	2009
	30 Sep	Kv 1-3	Helår
Nettoomsättning	10 010	10 698	14 524
Kostnad sålda varor	-4 712	-3 913	-5 502
Bruttoresultat	5 298	6 785	9 022
Administrationskostnader	-6 815	-6 578	-9 946
Rörelseresultat	-1 517	207	-924
Finansnetto	5 834	2 370	2 874
RESULTAT EFTER FINANSNETTO	4 317	2 577	1 950
Förändring obeskattade reserver	0	0	-7 896
Skatt	-1 135	-678	1 523
NETTORESULTAT	3 182	1 899	-4 423
BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG FÖR MODERBOLAGET (KKR)
	2010	2009	2009
	30 Sep	30 Sep	31-dec
Materiella anläggningstillgångar	73 547	74 797	73 811
Finansiella anläggningstillgångar	9 855	9 855	9 855
Summa anläggningstillgångar	83 402	84 652	83 666
Kortfristiga fordringar	44 089	44 661	67 219
Kassa och bank	0	4 355	4 383
Summa omsättningstillgångar	44 089	49 016	71 602
SUMMA TILLGÅNGAR	127 491	133 668	155 268
Eget kapital	52 232	51 159	76 051
Obeskattade reserver	58 036	50 140	58 036
Långfristiga skulder, ej räntebärande	7 673	8 394	7 865
Långfristiga skulder, räntebärande	0	20 650	0
Kortfristiga skulder, ej räntebärande	8 135	3 325	13 316
Kortfristiga skulder, räntebärande	1 415	0	0
SUMMA EGET KAPITAL, AVSÄTTNINGAR OCH SKULDER	127 491	133 668	155 268

Rapportering per segment

Kvartal		Tillbehör Husvagnar	Övrigt	Eliminering	Summa
Affärsområden 2010 Kv3		Husbilar
Nettoomsättning
Extern	35 969	235 087	-8 223	0	262 833
Intern	1 579	20 025	4 436	-26 040	0
Summa intäkter	37 548	255 112	-3 787	-26 040	262 833
Resultat per rörelse
gren	6 772	17 101	-1 562		22 311
Kvartal		Tillbehör Husvagnar	Övrigt	Eliminering	Summa
Affärsområden 2009 Kv3		Husbilar
Nettoomsättning
Extern Intern	40 386 1 998	166 129 1 001	3 755 7 348	0 -10 347	210 270 0
Summa intäkter	42 384	167 130	11 103	-10 347	210 270
Resultat per rörelse
gren	6 963	1 158	549		8 670
Ackumulerat		Tillbehör Husvagnar	Övrigt	Eliminering	Summa
Affärsområden 2010 Kv3		Husbilar
Nettoomsättning
Extern	137 949	905 824	4 693		1 048 466
Intern	6 987	76 735	12 164	-95 886	0
Summa intäkter	144 936	982 559	16 857	-95 886	1 048 466
Resultat per rörelse
gren	22 014	70 925	-3 194		89 745
Ackumulerat		Tillbehör Husvagnar	Övrigt	Eliminering	Summa
Affärsområden 2009 Kv3		Husbilar
Nettoomsättning
Extern	130 866	661 663	18 195		810 724
Intern	7 440	41 649	11 252	-60 341	0
Summa intäkter	138 306	703 312	29 447	-60 341	810 724
Resultat per rörelse
gren	19 997	30 227	368		50 592
		Tillbehör Husvagnar	Övrigt	Eliminering	Summa
Affärsområden 2009		Husbilar
Nettoomsättning
Extern	149 076	987 020	8 626		1 144 722
Intern	9 230	59 644	16 845	-85 719	0
Summa intäkter	158 306	1 046 664	25 471	-85 719	1 144 722
Resultat per rörelse gren	20 260	52 398	-531		72 127

Under 2010 har inga väsentliga förändringar skett vad gäller tillgångar i segmenten.

RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER

Koncernens och moderbolagets väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer inkluderar verksamhetsrelaterade risker i form av råvarurisker, produktrisker, försäkringsrisker och legala risker. Till detta kommer bland annat finansiella risker som finansieringsrisker, likviditetsrisker, ränterisker, valutarisker samt kredit- och motpartsrisker. En redogörelse för koncernens väsentliga finansiella och affärsmässiga risker återfinns på sidan 33 och sidan 46 i årsredovisningen för 2009. Inga väsentliga risker bedöms ha tillkommit utöver dessa.

* VIKTIGA HÄNDELSER

Under tredje kvartalet har det helägda dotterbolaget Kabeland AB sålts för en köpeskilling på 10 Mkr. Reavinsten på försäljningen uppgick till 9,3 Mkr.

Under tredje kvartalet har intressebolaget KABE Finans AB bildats. KABE äger 44 % och KABE:s och Adria:s återförsäljare i Sverige äger resterande del av företaget. Bolagets verksamhet skall vara att verka för att koncernens återförsäljarkår skall kunna erbjuda konsumenterna marknadens bästa finansieringsvillkor vid avbetalningsköp. Inga enskilda händelser av större dignitet finns att rapportera efter periodens slut.

REDOVISNINGSPRINCIPER

Koncernredovisningen för 2010 har, i likhet med årsbokslutet för 2009, upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS), såsom de har antagits av EU, årsredovisningslagen samt rekommendationer och uttalanden från Rådet för finansiell rapportering. Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34 och RFR 1.3 Rådet för finansiell rapportering. Koncernen använder sig av samma redovisningsprinciper såsom de har beskrivits i årsredovisningen för 2009. Moderbolagets finansiella redovisning har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och RFR 2.3 Redovisning för juridiska personer.

IFRS 3R RÖRELSEFÖRVÄRV och IAS 27R KONCERNREDOVISNING

De nya reglerna innebär bland annat att transaktionsutgifter vid företagsförvärv skall kostnadsföras samt att villkorade köpeskillingar skall fastställas till verkligt värde vid förvärvstidpunkten och att effekter av omvärderingar av dessa köpeskillingar skall redovisas i årets resultat. De nya reglerna kommer att påverka redovisningen av framtida förvärv.

IFRIC 16 SÄKRINGAR AV NETTOINVESTERINGAR I UTLANDSVERKSAMHET

Tolkningen kan komma att påverka framtida redovisningar av säkringar.

RFR 2.3

Rekommendationen innebär bland annat att IAS 1 Utformningen av finansiella rapporter skall tillämpas för moderbolaget. Tillämpningen har inte haft någon effekt på bolagets finansiella ställning.

REVISORNS GRANSKNING

Denna delårsrapport har varit föremål för en översiktlig granskning av bolagets revisor. Granskningsrapporten återfinns på sidan 8.

Utsikter för 2010

KABE - koncernen bedöms få en positiv utveckling av verksamhetsvolym och resultat genom en förbättrad konjunkturutveckling och därmed ökad privatkonsumtion.

INFORMATIONSPLAN

2011-02-22 Lämnas rapport för 4:e kvartalet 2010 och helåret 2010.

Tenhult 22 oktober 2010

Nils-Erik Danielsson
Ordförande

Nils-Erik Danielsson Kurt Blomqvist Alf Ekström Mikael Olsson Benny Holmgren Ordförande Styrelseledamot VD och koncernchef Styrelseledamot Styrelseledamot

Maud Blomqvist Anita Svensson Klas-Göran Nilsson Staffan Svensson Styrelseledamot Styrelseledamot Personal Repr. Personal Repr.

Vidare upplysningar lämnas av VD och koncernchef Alf Ekström telefon 036-393701 eller 070-7442994

KABE AB (publ.)

Box 14 560 27 Tenhult ,Tfn 036-393700,Fax 036-393737 ,E-post kabe@kabe.se, Hemsida www.kabe.se Org.nr 556097-2233