AI Terminal
Equinox
Investor Presentation • Oct 23, 2025
1993_rns_2025-10-23_9d7f9047-1cce-4d97-ab7a-e01fb95e9edf.pdf
Investor Presentation
Open in ViewerOpens in native device viewer
Zmerna gospodarska rast/ domača potrošnja, krepitev investicij
Inflacija v evroobmočju (HICP) v Q3 2025 je bila stabilna – med 1,8 % in 2,2 %.
Ugodni pogoji financiranja – nadaljevanje sproščanja denarne politike
Napovedana rast cen nepremičnin
Rast prihodov turistov v Ljubljani v prvih 8 mesecih +9,5% več kot v enakem obdobju lani
Poslovna stolpnica Delo
- ✓ Celovita prenova pritličnih prostorov v izmeri 210 m2 je bila končana avgusta.
- Izboljšanje uporabniške izkušnje
- Funkcionalnost objekta
- ✓ Zaključek poletnega kratkoročnega oddajanja apartmajev za najem – 100% zasedenost
- ✓ Nadaljevanje z dolgoročnim oddajanjem apartmajev predvidena 100 % zasedenost od oktobra dalje)
Prenova hotelskih nepremičnin
• Prenova sob hotela uHotel (nove vzorčne sobe končane v avgustu)
Vzorčna soba uHotel
Fondul Proprietatea
- ✓ Družba Equinox d.d., je v začetku septembra 2025 skupaj s konzorcijem povezanih družb presegla prag 5 % kvalificiranega deleža v družbi Fondul Proprietatea S.A.,
- ✓ Naložba predstavlja večji del strateškega širjenja portfelja v vrednostne papirje z namenom izboljšanja likvidnosti in doseganja dolgoročne donosnosti ob obvladovanem tveganju.
- ✓ Fondul Proprietatea je delniška družba, ki deluje kot alternativni investicijski sklad (AIS), registriran v Romuniji.
- ✓ Ustanovljen leta 2005 z namenom nadomestila za neupravičeno podržavljeno premoženje – edini sklad v Vzhodni Evropi, ki je izvajal restitucijo po dejanski vrednosti, pri čemer so upravičenci prejeli delnice kot obliko odškodnine.
- ✓ Upravljavec sklada: Franklin Templeton International Services S.à r.l. Luxembourg.
Fondul Proprietatea
- ✓ Med ključne naložbe sklada sodijo:
- Letališče Henri Coandă (OTP)
- pomorsko pristanišče Constanta Port
- proizvajalec soli in nemetalskih mineralov Salrom.
- ✓ Delnica FP RO trenutno trguje s -35% diskontom (podatek za 30.9.2025):
- Cena delnice na 30.9.2025: 0,4490 RON
- Neto vrednost sredstev (30.9.2025) na delnico: 0,6857 RON
- ✓ 29.09.2025 potekala skupščina delničarjev:
- Preklic obstoječega postopka izbire novega upravitelja (trajal od leta 2023)
- Odobren začetek novega, poenostavljenega in transparentnega postopka izbire upravitelja.
- Potrjeno podaljšanje mandata sedanjemu upravljavcu
- Odobreno izplačilo dividend iz nerazporejenega dobička za leto 2024.
| Ključni podatki o poslovanju Equinox d.d. | Q3 2025 | Q3 2024 |
|---|---|---|
| (v 000 EUR) | ||
| Čisti prihodki od prodaje | 2.274 | 2.672 |
| EBITDA | 1.847 | 1.673 |
| - EBITDA marža | 81,22% | 62,60% |
| FFO | 1.887 | 1.673 |
| - FFO marža | 83,0% | 62,60% |
| - na delnico | 1,06 | 0,94 |
FFO (angl. Funds From Operations) je najširše spremljan kazalec poslovanja nepremičninskih družb. Izračunan je kot čisti poslovni izid družbe, k kateremu se prišteje amortizacija in od katerega se odštejejo ali prištejejo vsi enkratni dogodki, ki jih je družba imela v poslovnem letu. FFO se uporablja kot osnova za delitev dividend delničarjem družbe.
Zmerno povečanje zadolženosti družbe ob rasti vrednosti kapitala
Neto dolg skupaj s sekundarno likvidnostjo se je povečal zaradi izločitve strateške naložbe v Fondul Proprietatea iz izračuna kazalnika
| Finančni dolg |
30 09 2025 |
30 09 2024 |
|---|---|---|
| 000 EUR v |
10 889 |
8 215 |
| dolg - skupaj likvidnostjo primarno Neto s |
10 714 |
7 414 |
| dolg - skupaj sekundarno likvidnostjo Neto s |
8 294 |
000 1 |
| vrednost sredstev (NAV) Neto |
136 055 |
126 825 |
| likvidnost - primarna LTV |
9% 7 , |
8% 5 , |
| - sekundarna likvidnost LTV |
6 1% , |
0 8% , |
| Ciljni skladno strateškim planom LTV s |
25 0% , |
25 0% , |
| Maksimalen skladno strateškim planom LTV s |
35 0% , |
35 0% , |
Naložba v delnice FP RO je zelo konzervativno izvzeta iz izračuna neto dolga, kljub visoki likvidnosti delnice.
- FP RO vključena v vodilne indekse BET in BET-XT, ima več kot 22.000 delničarjev in dolgoletno prisotnost tujih institucionalnih vlagateljev → stabilna in visoka likvidnost
- Povprečni dnevni promet (podatki Q3 2025): 3,75 mio RON (~740.000 EUR) → spada med najbolj aktivne delnice na Bukareški borzi
- Kljub primerljivi tržni kapitalizaciji ima FP RO več kot 10-krat večji povprečni dnevni promet kot CICG.
| Delnica | Povprečni dnevni promet delnice (v tisoč EUR)* |
Tržna kapitalizacija (v mio EUR) |
|---|---|---|
| PETG | 246 | 2.074 |
| TLSG | 58 | 618 |
| CICG | 70 | 285 |
| FP RO | 740 | 260 |
*Podatki za obdobje zadnjih 3 mesecev.
Dolg / sredstva** na dan 30.09.2025
Neto dolg / EBITDA*** na dan 30.09.2025
Current ratio - likvidnost**** na dan 30.09.2025
*EPRA – European Public Real Estate Association
** Pri izračunu upoštevana poštena vrednost sredstev Equinox d.d. na dan 30.09.2025
*** EBITDA zadnjih 12 mesecev
**** Current ratio = kratkoročna sredstva / kratkoročne obveznosti; upoštevane knjigovodske vrednosti
| Knjigovodska in poštena vrednost kapitala |
||||
|---|---|---|---|---|
| Knjigovodska vrednost |
30 09 |
2025 | 30 09 |
2024 |
| Sredstva | 53 336 359 |
100% | 52 460 109 |
100% |
| -opredmetena osnovna sredstva |
0 | 0,0% | 0 | 0,0% |
| - naložbene nepremičnine |
32 .510 642 |
61,0% | 35 443 .556 |
67,6% |
| Poštena vrednost |
30 09 2025 |
30 09 2024 |
||
|---|---|---|---|---|
| Sredstva | 152 654 .717 |
100% | 140 462 .553 |
100% |
| - hotelske nepremičnine |
103 .758 000 |
68,0% | 99 .760 000 |
71,0% |
| - ostale nepremičnine |
28 071 000 |
18,4% | 23 686 000 |
16,9% |
| - ostala naložbe |
20 825 .717 |
13,6% | 17 016 .553 |
12,1% |
| Kapital | 136 055 299 |
126 825 227 |
||
| vrednost sredstev (NAV) Neto |
136 055 |
299 | 126 825 227 |
|
| (NAV) vrednost sredstev delnico Neto na |
75 | 8 , |
70 7 , |
|
- → Sprememba NAV na delnico glede na 31.12.2024: +7,0%
- → Sprememba NAV na delnico glede na 30.09.2024: +7,3%
Vse hotelske in poslovne nepremičnine so trenutno oddane
V letu 2025 družba izvaja drugi program odkupa lastnih delnic v skladu s sklepom skupščine → do največ 10 %
Usmerjeni smo v rast in diverzifikacijo portfelja
V Q4 2025 začetek prenove javnega dela Grand Hotela Union
Zaključek prenove uHotela bo omogočil 16% povečanje najemnine
Predčasna prenova uHotela
- Družba je z najemnikom hotela uHotel v letu 2025 dosegla dogovor o predčasni prenovi hotelskih sob
- Zvišanje najemnine leta 2028, se bo preneslo na 30 mesecev prej → višja prejeta najemnina že od leta 2026 dalje
- To hkrati pomeni tudi premik začetka indeksacije najemnine 30 mesecev prej, pri čemer se bo ta izvajala v skladu z dogovorjeno letno inflacijsko stopnjo
- Te spremembe skupaj prispevajo k trajni rasti donosnosti portfelja lastniških nepremičnin in zagotavljajo stabilnejši dolgoročni vir prihodkov, neodvisen od kratkoročnih tržnih gibanj
- Investicija v prenovo potrjena na Upravnem Odboru družbe
Poštena vrednost delnice na dan 30.9.2025
Ocena poštene vrednosti delnice 75,8 EUR/delnico
Rast poštene vrednosti 30.09.2024 → 30.09.2025 + 7,3%
Ocena poštene vrednosti delnice in izplačana dividenda
- ✓ Zvišanje števila delničarjev v primerjavi s Q3 2024 + 4,8% (563 delničarjev)
- ✓ Od začetka kotacije povečali število delničarjev za +70,1%
- ✓ Porast cene delnice v primerjavi s Q3 2024 + 8,5% (brez dividende)
- ✓ Od začetka odkupovanja lastnih delnic družba do 30.9.2025 odkupila 8.108 delnic
- ✓ Ocenjena poštena vrednost delnice na dan 30.9.2025 znaša 75,8 EUR (ang. NAV), tržna cena na dan 30.9.2025 znaša 64,00 EUR
✓ Primerjava od začetka kotacije med delnico EQNX in EPRA* Index:
Na dan 30.09.2025 je delnica EQNX trgovala s 16% diskontom
| POSTAVKA | 31 12 2024- 30 9 2025 |
31 12 2023- 30 9 2024 |
|---|---|---|
| Čisti prihodki od prodaje |
6 865 690 |
6 221 403 |
| Čisti prihodki od prodaje proizvodov in storitev razen najemnin |
499 .405 |
895 .101 |
| Čisti prihodki od najemnin |
6 366 285 |
5.326 302 |
| Drugi poslovni prihodki (s prevrednotovalnimi poslovnimi prih |
) 27 264 |
18 254 |
| Stroški blaga , materiala in storitev |
1 188 283 |
1 590 990 |
| Stroški potrošnega materiala in energije |
313 364 |
786 324 |
| Stroški storitev |
830 .793 |
804 666 |
| Odpisi vrednosti |
3 480 514 |
3 975 514 |
| Amortizacija | 2 879 .756 |
3 .514.975 |
| Drugi poslovni odhodki |
319 824 |
279 625 |
| Finančni deležev prihodki iz |
452 455 |
089 717 |
| Finančni naložb prihodki iz drugih |
452 .455 |
717.089 |
| Finančni prihodki iz danih posojil |
315 217 |
634 520 |
| Finančni družbam prihodki iz posojil danih v skupini , |
0 | 0 |
| Finančni prihodki posojil danih drugim iz , |
315 217 |
634 .520 |
| Finančni prihodki iz poslovnih terjatev |
197 | 3 604 |
| Finančni finančnih odhodki iz obveznosti |
294 613 |
367 067 |
| Finančni odhodki iz posojil , prejetih od bank |
253 .109 |
338 922 |
| Finanančni finančnih odhodki drugih obveznosti iz |
41.504 | 28 .144 |
| Finančni odhodki iz poslovnih obveznosti |
772 | 532 |
| prihodki Drugi |
15.298 | 2 375 |
| odhodki Drugi |
6 | 6 |
| OBDAVČITVIJO POSLOVNI IZID PRED |
2 392 109 |
844 052 1 |
| dobička Davek od |
-812 .484 |
-279 239 |
| Odloženi davki |
0 | -89 .151 |
| ČISTI OBRAČUNSKEGA POSLOVNI IZID OBDOBJA |
1 579 625 |
1 475 662 |
| Čisti poslovni izid na delnico |
0 88 , |
0 82 , |
| POSTAVKA | 30.09.2025 | 30.09.2024 |
|---|---|---|
| Nekratkoročna sredstva | 48.132.744 | 46.953.850 |
| Neopredmetena sredstva | 8.532 | 23.451 |
| Dolgoročne premoženjske pravice | 8.532 | 23.451 |
| Opredmetena osnovna sredstva | 0 | 0 |
| Naložbene nepremičnine | 32.510.642 | 35.443.556 |
| Nekratkoročne finančne naložbe | 15.602.552 | 11.482.551 |
| Nekratkoročne poslovne terjatve | 11.018 | 4.291 |
| Odložene terjatve za davek | 0 | 0 |
| Kratkoročna sredstva | 5.203.616 | 5.506.259 |
|---|---|---|
| Kratkoročne finančne naložbe | 3.099.734 | 3.991.655 |
| Kratkoročna posojila | 3.099.734 | 3.991.655 |
| Kratkoročne poslovne terjatve | 1.346.173 | 1.272.522 |
| Druga kratkoročna sredstva | 136.310 | 134.194 |
| Denarna sredstva | 621.398 | 107.888 |
| SREDSTVA SKUPAJ | 53.336.359 | 52.460.109 |
| POSTAVKA | 30 09 2025 |
30 09 2024 |
|---|---|---|
| Kapital | 36 736 941 |
38 822 783 |
| Vpoklicani kapital |
5.691.826 | 5.691.826 |
| Osnovni kapital |
5.691.826 | 5.691.826 |
| Kapitalske rezerve |
14.572.118 | 14.572.118 |
| dobička iz Rezerve |
5.152.487 | 5.242.491 |
| Zakonske rezerve |
580.282 | 580.282 |
| deleže za lastne delnice lastne poslovne Rezerve in |
424.245 | 334.241 |
| deleži delnice lastni poslovni (kot odbitna postavka) Lastne in |
-424.245 | -334.241 |
| dobička Druge rezerve iz |
4.572.205 | 4.662.209 |
| po pošteni nastale zaradi vrednotenja vrednosti Rezerve |
739.091 | 2.120.889 |
| čisti poslovni izid Preneseni |
9.001.793 | 9.719.797 |
| Čisti poslovni izid poslovnega leta |
1.579.625 | 1.475.662 |
| Odloženi prihodki |
212 167 |
238 967 |
| Odloženi prihodki |
212.167 | 238.967 |
| Nekratkoročne obveznosti |
238 988 14 |
12 049 532 |
| Nekratkoročne finančne obveznosti |
10.348.205 | 8.180.876 |
| Nekratkoročne finančne obveznosti do bank |
10.139.744 | 8.180.876 |
| nekratkoročne finančne obveznosti Druge |
0 | 0 |
| Odložene obveznosti za davek |
208.462 | 0 |
| Nekratkoročne poslovne obveznosti |
3.890.783 | 3.868.657 |
| nekratkoročne poslovne obveznosti Druge |
3.890.783 | 3.868.657 |
| Kratkoročne obveznosti |
2 148 264 |
348 827 1 |
| Kratkoročne finančne obveznosti |
778.962 | 34.619 |
| Kratkoročne finančne obveznosti do bank |
278.962 | 34.619 |
| kratkoročne finančne Druge obveznosti |
500.000 | 0 |
| Kratkoročne poslovne obveznosti |
1.369.301 | 1.314.208 |
| Kratkoročne družb obveznosti do v skupini |
36.079 | 36.079 |
| Kratkoročne poslovne obveznosti do dobaviteljev |
158.429 | 610.104 |
| kratkoročne Druge poslovne obveznosti |
1.174.792 | 668.028 |
| KRATKOROČNE NEKRATKOROOČNE IN OBVEZNOSTI SKUPAJ |
16 599 419 |
13 637 326 |
| KAPITAL IN OBVEZNOSTI SKUPAJ |
53 336 359 |
52 460 109 |
