AI Terminal
PowerCell Sweden AB
Quarterly Report • Oct 23, 2025
8652_10-q_2025-10-23_f58254ac-e31c-4e20-9469-d1829a62d039.pdf
Quarterly Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
Delårsrapport Tredje kvartalet 2025
Stabil tillväxt och starka marginaler
Juli - september 2025
- Nettoomsättning 85,8 MSEK (71,9), en ökning med 19% jämfört med samma kvartal föregående år
- Bruttoresultat ökade till 33,1 MSEK (23,1) med en bruttomarginal på 38,6% (32,1)
- Rörelseresultatet före jämförelsestörande poster -14,3 MSEK (-15,7)
- Resultat -15,3 MSEK (-15,9)
- Kassaflöde från den löpande verksamheten -57,4 MSEK (-7,4)
Resultat per aktie (före och efter utspädning) -0,23 SEK (-0,46)
Januari - september 2025
- Nettoomsättning 289,9 MSEK (190,2), en ökning med 52% jämfört med föregående år
- Bruttoresultat ökade till 140,7 MSEK (58,6) med en bruttomarginal på 48,5% (30,8)
- Rörelseresultatet före jämförelsestörande poster -3,7 MSEK (-84,4)
- Resultat -8,6 MSEK (-49,6)
- Kassaflöde från den löpande verksamheten -129,8 MSEK (-19,3)
Resultat per aktie (före och efter utspädning) -0,41 SEK (-1,45)
Väsentliga händelser under tredje kvartalet
- PowerCell har tecknat ett avtal värt 43 miljoner kronor med E-Cap Marine för leverans av två vätgasdrivna bulkfartyg som ska byggas av GMI Rederi AS.
- PowerCell Group genomför förändringar i ledningsgruppen för att stärka företagets nästa tillväxtfas.
Väsentliga händelser efter tredje kvartalets utgång
• PowerCell vinner order på bränslecellsystem från Zeppelin Power Systems, värt 4,3 miljoner kronor.
Nyckeltal
| MSEK, om inget annat anges | Jul-sep 2025 | Jul-sep 2024 | Jul-sep 2025 | Jan-sep 2024 | 2024 |
|---|---|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 85,8 | 71,9 | 289,9 | 190,2 | 334,3 |
| Bruttovinst | 33,1 | 23,1 | 140,7 | 58,6 | 116,2 |
| Bruttomarginal, % | 38,6 | 32,1 | 48,5 | 30,8 | 34,8 |
| EBITDA* | -6,7 | -9,9 | 14,6 | -37,6 | -30,9 |
| Rörelseresultat | -14,3 | -15,7 | -3,7 | -54,4 | -53,7 |
| Periodens resultat | -15,3 | -15,9 | -8,6 | -49,6 | -47,3 |
| Resultat per aktie, före och efter utspädning, SEK | -0,23 | -0,46 | -0,41 | -1,45 | -1,52 |
| Soliditet, % | 73,4 | 55,1 | 73,4 | 55,1 | 62,5 |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | -57,4 | -7,4 | -129,8 | -19,3 | -37,1 |
*2024 inkluderar jämförelsestörande poster
VD-ord
Stabil tillväxt och starka marginaler:
Q3 2025 markerar ytterligare ett starkt kvartal för PowerCell. Vi fortsätter att växa stadigt, levererar högre marginaler och stärker vår operativa grund, samtidigt som vi hanterar de tillfälliga kassaflödeseffekterna från planerade aktiviteter kopplade till rörelsekapital.
Kvartalet visade fortsatt operativ utveckling och positiva lönsamhetstrender. Jämfört med Q3 2024 ökade nettoomsättningen med 19 % till 86 MSEK, och bruttomarginalen stärktes till 39 % tack vare produktmix och kostnadseffektivitet. EBITDA är fortsatt positivt på rullande 12-månadersbasis, även efter att omstruktureringskostnader på cirka 5 MSEK till följd av omorganisation absorberats i kvartalets resultat.
Kassaflödet under kvartalet påverkades av planerade rörelsekapitalsåtgärder, som varit ett medvetet steg för att säkra leveranser, skydda marginaler och bibehålla leveransberedskap i en volatil marknad. Vi fortsätter att investera i linje med fjolårets kapitalanskaffning – främst i vår fullt integrerade metanolreformator (M2Power 250) och nästa generations stackplattform. Båda initiativen har redan fått kommersiell genomslagskraft, vilket understryker deras betydelse för att stärka vår konkurrenskraft, säkra framtida kapacitet och lägga grunden för långsiktig lönsam tillväxt.
Framsteg inom segmenten
Inom marinsektorn säkrade vi en order värd 43 MSEK med GMI Rederi. Det avser två vätgasdrivna bulkfartyg – de första i sitt slag i världen. Projektet breddar tillämpningen av vårt Marine System 225 till en ny fartygskategori och stärker dess position som marknadsreferens för elektrifiering inom sjöfarten.
Efter kvartalets slut säkrade vi en ny order från Zeppelin Power Systems, vilket markerar ett fortsatt momentum inom segmentet för kraftgenerering. Projektet är en del av ett EUfinansierat projekt i Grekland och demonstrerar hur en industriell aktör tar steget in i värdekedjan för levererans av hållbar och utsläppsfri elproduktion för både off-grid och reserv applikationer.
IMO:s ramverk för minskade utsläpp
Internationella sjöfartsorganisationen (IMO) antog inte det föreslagna Net-Zero-ramverket vid det senaste mötet men parallellt fortsätter Europeiska unionen att införa regleringsmekanismer såsom EU ETS och FuelEU Maritime, vilket medför direkta kostnader för koldioxidutsläpp för fartygsoperatörer. Dessa åtgärder påverkar redan
investeringsbeslut och påskyndar införandet av låg- och nollutsläppstekniker för hjälpsystem och framdrift inom sjöfarten.
Verksamhet och leveransförmåga
Under hela 2025 har produktionen löpt enligt plan med önskvärd produktionsstabilitet, stora volymer och konsekvent leveransprecision. Processen genomförs nu i ett stabilt och effektivt tempo – ett bevis på att våra industrialiseringsinsatser ger resultat och att vi är redo att växa i takt med efterfrågan.
Organisationsuppdatering
Under kvartalet har vi förändrat vår ledningsstruktur för att stärka fokus och accelerera förändring. En struktur som effektiviserar beslutsfattande, samordning och ansvar – och positionerar PowerCell för nästa tillväxtfas.
En ny roll som Chief Commercial Officer (CCO) håller på att etableras för att ytterligare stärka vår kommersiella kraft och internationalisering.
Jag vill tacka alla som varit med och byggt den starka grund vi nu står på. Vår nya organisation ger oss den tydlighet och snabbhet som krävs för att ta vara på framtidens möjligheter.
Utsikter
PowerCell går in i det sista kvartalet av 2025 med en stark grund, goda marginaler och en stabil orderstock. Samtidigt som utsikterna för bolaget förbättras gradvis, drivet av tydligare regelverk och vår bevisade leveranskapacitet.
Vi fortsätter att växa med efterfrågan, upprätthålla finansiell disciplin och omvandla industriell styrka till kommersiell tillväxt. Marine som segment leder omställningen, medan Power Generation nu tydligt accelererar – ett kvitto på att vår strategi fungerar och att PowerCell är väl positionerat för nästa fas.
Göteborg, oktober 2025 Richard Berkling, VD
Finansiellt resultat juli-september 2025
Nettoomsättning
Nettoomsättningen uppgick till 85,8 MSEK (71,9), en ökning med 19%. Royaltyavgifter från Robert Bosch GmbH uppgick till 11,3 MSEK (7,4).
Bruttovinst och rörelseresultat
Bruttovinsten ökade till 33,1 MSEK (23,1) med en bruttomarginal på 38,6% (32,1). Marginalen påverkades av intäkter från royalty under kvartalet. Kvartalets marginal påverkades negativt av valutaeffekter på -3,2 MSEK (-2,6), kopplade till projekt rapporterade enligt successiv vinstavräkning.
Forsknings- och utvecklingskostnaderna ökade till -26,7 MSEK (-21,4) på grund av periodiseringseffekter mellan kvartalen under 2025. Innebär att de ackumulerat är på samma nivå som föregående år.
Försäljnings- och administrationskostnaderna belastas av kostnader för omorganisationen på ca 5 MSEK.
Övriga rörelseintäkter uppgick till 10,6 MSEK (10,7).
Under kvartalet aktiverades 1,5 MSEK (7,0) som utvecklingskostnader. Majoriteten av de aktiverade kostnaderna är relaterade till utvecklingen av ett integrerat bränslecellssystem för metanolreformering. Avskrivning påbörjas i kvartalet av PS200 systemet med -2,2 MSEK (0,0).
Nettoresultat och finansiella poster Finansnettot uppgick till -1,0 MSEK (-0,3). Resultatet för kvartalet uppgick till -15,3 MSEK (-15,9).
Kassaflöde
Kassaflödet för kvartalet, liksom för de två föregående kvartalen 2025, påverkades av planerade rörelsekapitalaktiviteter, en medveten åtgärd för att säkra leveranser, skydda marginaler och upprätthålla leveransberedskap på en volatil marknad. Fortsatta investeringar i linje med intäkterna från förra årets kapitalanskaffning påverkar också det kortsiktiga kassaflödet.
Under kvartalet var det operativa kassaflödet -57,4 MSEK (-7,4).
Kassaflödet från investeringsverksamheten påverkades av aktiveringar av produktutveckling. Under kvartalet aktiverades1,5 MSEK (7,0) som immateriella tillgångar.
Det totala kassaflödet för kvartalet uppgick till -61,8 MSEK (-17,6).
Finansiell ställning
Per den 30 september 2025 uppgick likvida medel till 9,5 MSEK (67,9) och tillgängligt kapital uppgick till 59,5 MSEK inklusive en outnyttjad checkkredit om 50 MSEK. Per 30 september 2024 fanns det ingen checkräkningskredit utan i stället ett lån på 50 MSEK. Lånet på 50 MSEK omvandlades till en checkräkningskredit under 2025.
Nettoomsättning
Bruttomarginal %
Finansiellt resultat januari-september 2025
Nettoomsättning
Nettoomsättningen uppgick till 289,9 MSEK (190,2), en ökning med 52%. Royalty och licensavgifter från Robert Bosch GmbH uppgick till 91,6 MSEK (14,8). Även om licensavgifterna under denna period är betydande, är det fortfarande en affärsmodell som PowerCell har bevisat och förväntas fortsätta att utforska framöver, inte med samma resultat varje period men fortfarande kontinuerligt.
Bruttovinst och rörelseresultat
Bruttovinsten ökade till 140,7 MSEK (58,6) med en bruttomarginal på 48,5% (30,8). Marginalen påverkades till stor del av royalty och licensavgifter under andra kvartalet. Jämfört med samma period föregående år hölls marginalen tillbaka av negativa valutaeffekter om cirka -15,1 MSEK (1,7) efter omvärdering av projekt, rapporterade enligt successiv vinstavräkning.
I det tredje kvartalet belastas försäljnings- och administrationskostnaderna av 5 MSEK hänförliga till omorganisationen.
Övriga rörelsekostnader består av valutakurseffekter kopplade till den löpande verksamheten och uppgick till -13,7 MSEK (-18,3).
Övriga rörelseintäkter uppgick till 41,1 MSEK (40,3).
Under året har 21,7 MSEK (26,9) aktiverats som utvecklingskostnader. Majoriteten av de aktiverade kostnaderna är relaterade till utveckling av ett nytt PS200 system. Avskrivning av PS200 systemet påbörjades i tredje kvartalet med -2,2 MSEK (0,0).
Nettoresultat och finansiella poster Finansnettot uppgick till -4,9 MSEK (4,6). Resultatet för perioden var -8,6 MSEK (-49,6).
Nettoresultatet inkluderar en total valutaeffekt på 3,2 MSEK (1,3).
Kassaflöde
Under årets första nio månader var det operativa kassaflödet -129,8 MSEK (-19,3). Det negativa operativa kassaflödet är delvis relaterat till de betydande förändringarna i kundfordringar och leverantörsskulder på totalt cirka -88 MSEK. Denna situation beror delvis på stora förköp för projekt under fjärde kvartalet 2024 och där en milstolpe för fakturering i kundernas projektplaner kommer i Q4 2025. Överföringseffekten från Q1 2025 var förväntad och nämndes redan i presentationen för fjärde kvartalet förra året.
Kassaflödet från investeringsverksamheten påverkades av aktiveringar av produktutveckling. Under årets första nio månader aktiverades 21,7 MSEK (26,9) som immateriella tillgångar. Investeringsverksamheten påverkades också av en förändring av finansiella tillgångar på 14,4 MSEK relaterat till licensavgiften som fakturerades i andra kvartalet och som är att betraktas som långfristig.
Kassaflödet från finansieringsverksamheten påverkades av amorteringen av ett lån i samband med att det omvandlades till en checkkredit på 50 MSEK.
Det totala kassaflödet för perioden uppgick till -223,4 MSEK (-7,8).
Finansiell ställning
Den 30 september 2025 uppgick likvida medel till 9,5 MSEK (67,9) och tillgängligt kapital uppgick till 59,5 MSEK inklusive en outnyttjad checkkredit om 50 MSEK. Per 30 september 2024 fanns det ingen checkräkningskredit utan i stället ett lån på 50 MSEK. Lånet på 50 MSEK omvandlade till en checkräkningskredit under 2025.
Koncernens rapport över totalresultat i sammandrag
| TSEK | Not | Jul-sep 2025 | Jul-sep 2024 | Jan-sep 2025 | Jan-sep 2024 | 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 3 | 85 800 | 71 852 | 289 889 | 190 198 | 334 278 |
| Kostnad för sålda varor och tjänster | -52 704 | -48 789 | -149 165 | -131 595 | -218 107 | |
| Bruttoresultat | 33 096 | 23 063 | 140 724 | 58 603 | 116 171 | |
| Försäljnings- och administrationskostnader | 4 | -29 488 | -23 312 | -92 147 | -84 029 | -113 334 |
| Forsknings- och utvecklingskostnader | -26 737 | -21 353 | -79 676 | -80 979 | -110 877 | |
| Övriga rörelseintäkter | 7 | 10 586 | 10 741 | 41 113 | 40 282 | 48 908 |
| Övriga rörelsekostnader | 8 | -1 748 | -4 814 | -13 693 | -18 326 | -24 611 |
| Rörelseresultat före jämförelsestörande pos ter |
-14 291 | -15 675 | -3 679 | -84 449 | -83 743 | |
| Jämförelsestörande poster | 6 | - | - | - | 30 000 | 30 000 |
| Rörelseresultat | -14 291 | -15 675 | -3 679 | -54 449 | -53 743 | |
| Finansiella poster - netto | -1 031 | -314 | -4 943 | 4 557 | 6 159 | |
| Resultat efter finansiella poster | -15 322 | -15 989 | -8 622 | -49 892 | -47 584 | |
| Inkomstskatt | 54 | 83 | 69 | 273 | 299 | |
| Periodens resultat | -15 268 | -15 906 | -8 553 | -49 619 | -47 285 | |
| Övrigt totalresultat: | ||||||
| Poster som kan komma att omföras till årets re sultat |
||||||
| Valutakursdifferenser utländska verksamheter | 6 | -26 | -141 | -254 | -317 | |
| Övrigt totalresultat för perioden | 6 | -26 | -141 | -254 | -317 | |
| Summa totalresultat för perioden | -15 262 | -15 932 | -8 694 | -49 873 | -47 602 |
Periodens resultat och totalresultat är i sin helhet hänförliga till moderföretagets aktieägare.
Resultat per aktie, räknat på årets resultat hänförligt till moderföretagets stamaktier:
| SEK | Note | Jul-sep 2025 | Jul-sep 2024 | Jan-sep 2025 | Jan-sep 2024 | 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Resultat per aktie före utspädning | 5 | -0,23 | -0,46 | -0,41 | -1,45 | -1,52 |
| Resultat per aktie efter utspädning | 5 | -0,23 | -0,46 | -0,41 | -1,45 | -1,52 |
Koncernens rapport över finansiell ställning i sammandrag
| TSEK | 2025-09-30 | 2024-09-30 | 2024-12-31 |
|---|---|---|---|
| TILLGÅNGAR | |||
| Anläggningstillgångar | |||
| Immateriella tillgångar | 80 290 | 50 307 | 62 769 |
| Nyttjanderätter | 22 848 | 28 376 | 26 326 |
| Materiella anläggningstillgångar | 19 741 | 28 261 | 25 440 |
| Uppskjutna skattefordringar | 498 | 390 | 413 |
| Långfristiga kundfordringar | 14 374 | - | - |
| Summa anläggningstillgångar | 137 751 | 107 334 | 114 948 |
| Omsättningstillgångar | |||
| Varulager | 171 326 | 117 729 | 144 180 |
| Kortfristiga fordringar | 238 363 | 122 698 | 184 393 |
| Likvida medel | 9 515 | 67 895 | 218 919 |
| Summa omsättningstillgångar | 419 204 | 308 322 | 547 492 |
| SUMMA TILLGÅNGAR | 556 955 | 415 656 | 662 440 |
| Eget kapital hänförligt till moderföretagets | |||
| aktieägare | |||
| Aktiekapital | 1 274 | 1 147 | 1 274 |
| Övrigt tillskjutet kapital | 816 892 | 635 007 | 816 892 |
| Reserver | -458 | -254 | -317 |
| Balanserat resultat (inklusive årets resultat) Summa eget kapital hänförligt till moderföre tagets aktieägare |
-408 893 408 815 |
-406 695 229 205 |
-404 146 413 703 |
| Skulder | |||
| Långfristiga leasingskulder | 14 236 | 18 761 | 17 174 |
| Långfristiga skulder | 228 | 448 | 395 |
| Kortfristiga leasingskulder | 6 826 | 6 829 | 6 646 |
| Kortfristiga skulder | 126 850 | 160 413 | 224 522 |
| Summa skulder | 148 140 | 186 451 | 248 737 |
Koncernens rapport över förändring i eget kapital i sammandrag
| Hänförligt till moderföretagets aktieägare | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| TSEK | Not | Aktiekapital | Övrigt tillskju tet kapital |
Reserver | Balanserat re sultat inkl årets resultat |
Summa eget kapital |
|
| Ingående balans per 1 januari 2025 | 1 274 | 816 892 | -317 | -404 146 | 413 703 | ||
| Periodens resultat | - | - | - | -8 553 | -8 553 | ||
| Övrigt totalresultat för perioden | - | - | -141 | - | -141 | ||
| Summa totalresultat för perioden | - | - | -141 | -8 553 | -8 694 | ||
| Transaktioner med aktieägare | |||||||
| Aktierelaterad ersättning till anställda | - | - | - | 3 806 | 3 806 | ||
| Utgående balans per 30 september 2025 | 1 274 | 816 892 | -458 | -408 893 | 408 815 | ||
| Ingående balans per 1 januari 2024 | 1 147 | 635 007 | - | -360 720 | 275 434 | ||
| Periodens resultat | - | - | - | -49 619 | -49 619 | ||
| Övrigt totalresultat för perioden | - | - | -254 | - | -254 | ||
| Summa totalresultat för perioden | - | - | -254 | -49 619 | -49 873 | ||
| Transaktioner med aktieägare | |||||||
| Aktierelaterad ersättning till anställda | - | - | - | 3 644 | 3 644 |
Utgående balans per 30 september 2024 1 147 635 007 -254 -406 695 229 205
Koncernens rapport över kassaflöden i sammandrag
| TSEK | Jul-sep 2025 | Jul-sep 2024 | Jan-sep 2025 | Jan-sep 2024 | 2024 |
|---|---|---|---|---|---|
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | |||||
| Rörelseresultat | -14 291 | -15 675 | -3 679 | -54 449 | -53 743 |
| Justering för poster som inte ingår I kassaflödet | 9 156 | 7 264 | 17 247 | -2 707 | 2 184 |
| Erhållen ränta | -435 | -859 | -418 | -654 | -980 |
| Betald inkomstskatt | - | - | -467 | -648 | -413 |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital |
-5 570 | -9 270 | 12 683 | -58 458 | -52 952 |
| Kassaflöde från förändring av rörelsekapital | |||||
| Ökning/minskning av varulager | -16 018 | 1 884 | -27 141 | -1 372 | -26 542 |
| Ökning/minskning av kortfristiga fordringar | -33 851 | -4 567 | -68 588 | 24 012 | -38 948 |
| Ökning/minskning av kortfristiga skulder | -1 959 | 4 558 | -46 733 | 16 519 | 81 333 |
| Summa förändring av rörelsekapital | -51 828 | 1 875 | -142 462 | 39 159 | 15 843 |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | -57 398 | -7 395 | -129 779 | -19 299 | -37 109 |
| Kassaflöde från investeringsverksamheten | |||||
| Förvärv av materiella och immateriella anlägg ningstillgångar |
-2 708 | -8 366 | -23 746 | -33 037 | -46 542 |
| Förändring av finansiella tillgångar | 117 | - | -14 373 | - | - |
| Kassaflöde från investeringsverksamheten | -2 591 | -8 366 | -38 119 | -33 037 | -46 542 |
| Kassaflöde från finansieringsverksamheten | |||||
| Upptagna (+)/amorterade (-) kortfristiga lån | - | - | -50 000 | 50 000 | 50 000 |
| Amortering av leasingskuld | -1 804 | -1 820 | -5 511 | -5 503 | -7 321 |
| Nyemission | - | - | - | - | 182 012 |
| Kassaflöde från finansieringsverksamheten | -1 804 | -1 820 | -55 511 | 44 497 | 224 691 |
| Minskning/ökning av likvida medel | -61 793 | -17 581 | -223 409 | -7 839 | 141 040 |
| Likvida medel vid periodens början | 72 286 | 85 226 | 237 458 | 70 809 | 70 809 |
| Kursdifferens i likvida medel | -978 | 250 | -4 534 | 4 925 | 7 070 |
| Likvida medel vid periodens slut | 9 515 | 67 895 | 9 515 | 67 895 | 218 919 |
Moderföretagets resultaträkning i sammandrag
| TSEK | Not Jul-sep 2025 |
Jul-sep 2024 | Jan-sep 2025 | Jan-sep 2024 | 2024 |
|---|---|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 85 800 | 71 852 | 289 889 | 190 198 | 334 278 |
| Kostnad för sålda varor och tjänster | -52 704 | -48 789 | -149 165 | -131 595 | -218 107 |
| Bruttoresultat | 33 096 | 23 063 | 140 724 | 58 603 | 116 171 |
| Försäljnings- och administrationskostnader | -28 607 | -24 455 | -88 589 | -83 452 | -114 314 |
| Forsknings- och utvecklingskostnader | -25 876 | -28 224 | -99 017 | -107 569 | -150 555 |
| Övriga rörelseintäkter | 10 586 | 10 741 | 40 991 | 40 237 | 48 818 |
| Övriga rörelsekostnader | -1 748 | -4 815 | -13 693 | -18 322 | -24 606 |
| Rörelseresultat före jämförelsestörande pos ter |
-12 549 | -23 690 | -19 584 | -110 503 | -124 486 |
| Jämförelsestörande poster | - | - | - | 30 000 | 30 000 |
| Rörelseresultat | -12 549 | -23 690 | -19 584 | -80 503 | -94 486 |
| Finansiella poster - netto | -857 | -89 | -4 352 | 4 694 | 6 449 |
| Resultat efter finansiella poster | -13 406 | -23 779 | -23 936 | -75 809 | -88 037 |
| Inkomstskatt | 28 | 23 | 84 | 111 | 134 |
| Periodens resultat | -13 378 | -23 756 | -23 852 | -75 698 | -87 903 |
I moderföretaget återfinns inga poster som redovisas som övrigt totalresultat varför summa totalresultat överensstämmer med periodens resultat.
Moderföretagets balansräkning i sammandrag
| TSEK | 2025-09-30 | 2024-09-30 | 2024-12-31 |
|---|---|---|---|
| TILLGÅNGAR | |||
| Anläggningstillgångar | |||
| Immateriella tillgångar | 3 940 | 6 945 | 6 194 |
| Materiella anläggningstillgångar | 19 741 | 28 261 | 25 440 |
| Finansiella anläggningstillgångar | 18 058 | 1 405 | 1 429 |
| Summa anläggningstillgångar | 41 739 | 36 611 | 33 063 |
| Omsättningstillgångar | |||
| Varulager | 171 326 | 117 729 | 144 180 |
| Kortfristiga fordringar | 240 829 | 125 528 | 187 449 |
| Kassa och Bank | 8 374 | 64 564 | 214 454 |
| Summa omsättningstillgångar | 420 529 | 307 821 | 546 083 |
| SUMMA TILLGÅNGAR | 462 268 | 344 432 | 579 146 |
| EGET KAPITAL OCH SKULDER | |||
| Bundet eget kapital | |||
| Aktiekapital | 1 274 | 1 147 | 1 274 |
| Summa bundet eget kapital | 1 274 | 1 147 | 1 274 |
| Fritt eget kapital | |||
| Överkursfond | 737 392 | 555 507 | 737 392 |
| Balanserad förlust | -380 621 | -296 740 | -296 525 |
| Periodens resultat | -23 852 | -75 698 | -87 903 |
| Summa fritt eget kapital | 332 919 | 183 069 | 352 964 |
| Summa eget kapital | 334 193 | 184 216 | 354 238 |
| Skulder | |||
| 128 075 | 160 216 | 224 908 | |
| Kortfristiga skulder | |||
| Summa skulder | 128 075 | 160 216 | 224 908 |
Noter till koncernredovisningen
Not 1 | Allmän information
Powercell Sweden AB (publ) (PowerCell), org nr 556759- 8353, är ett moderbolag registrerat i Sverige och säte i Göteborg, med adress Ruskvädersgatan 12, 418 34 Göteborg, Sverige.
Styrelsen har godkänt denna delårsrapport för offentliggörande den 23 oktober 2025.
Om inte annat särskilt anges, redovisas alla belopp i tusentals kronor (TSEK). Uppgifter inom parentes avser jämförelseåret.
Not 2 | Redovisningsprinciper
PowerCell tillämpar IFRS, såsom de antagits av EU. De redovisningsprinciper och definitioner som tillämpas överensstämmer med de som beskrivs i koncernens årsredovisning 2024.
Delårsrapporten är upprättad enligt IAS 34 Delårsrapportering samt årsredovisningslagen. Moderföretaget tillämpar RFR 2 Redovisning för juridiska personer och årsredovisningslagen.
Not 3 | Nettoomsättning
Intäkter från avtal med kunder
Försäljningen redovisas som intäkt när kontrollen för varorna överförs till kunden, vilket normalt sammanfaller med leveransen.
Intäkter från avtal med kunder
| TSEK | Jul-sep 2025 | Jul-sep 2024 | Jan-sep 2025 | Jan-sep 2024 | 2024 |
|---|---|---|---|---|---|
| Hårdvara | 5 297 | 22 460 | 26 194 | 54 973 | 71 278 |
| Tjänster | 6 514 | 10 024 | 99 821 | 24 943 | 36 901 |
| Royaltyintäkter | 11 304 | 7 439 | 11 621 | 14 809 | 37 787 |
| Projekt enligt successiv vinstavräkning | 62 685 | 31 929 | 152 253 | 95 473 | 188 312 |
| Summa | 85 800 | 71 852 | 289 889 | 190 198 | 334 278 |
Intäkter från avtal med kunder fördelade per land, baserat på var kunderna är lokaliserade
| Jul-sep 2025 | Jul-sep 2024 | Jan-sep 2025 | Jan-sep 2024 | 2024 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Sverige | 122 | 89 | 6 633 | 1 915 | 3 031 |
| Tyskland | 40 949 | 10 635 | 125 044 | 38 429 | 71 429 |
| Storbritannien | 6 114 | 1 567 | 14 452 | 7 331 | 12 047 |
| Nederländerna | 14 893 | 331 | 22 455 | 4 777 | 5 929 |
| USA | - | 16 237 | -3 131 | 21 250 | 21 204 |
| Norge | -3 973 | 33 260 | 3 176 | 88 932 | 100 575 |
| Italien | 25 846 | 502 | 111 168 | 3 538 | 87 284 |
| Övriga | 1 849 | 9 231 | 10 092 | 24 026 | 32 779 |
| Total | 85 800 | 71 852 | 289 889 | 190 198 | 334 278 |
Not 4 | Transaktioner med närstående
Inga väsentliga transaktioner har skett med närstående i perioden.
Not 5 | Resultat per aktie
| SEK | Jul-sep 2025 | Jul-sep 2024 | Jan-sep 2025 | Jan-sep 2024 | 2024 |
|---|---|---|---|---|---|
| Resultat per aktie före utspädning | -0,23 | -0,46 | -0,41 | -1,45 | -1,52 |
| Resultat per aktie efter utspädning | -0,23 | -0,46 | -0,41 | -1,45 | -1,52 |
Resultatmått som använts i beräkningen av resultat per aktie
Resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare som används vid beräkning av resultat per aktie före och efter utspädning.
| TSEK | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare | -13 378 | -23 756 | -23 852 | -75 698 | -87 903 |
| Antal | |||||
| Vägt genomsnittligt antal stamaktier vid beräkning av resultat per aktie före utspädning |
57 892 434 | 52 142 434 | 57 892 434 | 52 142 434 | 57 892 434 |
| Justerat för beräkning av resultat per aktie efter utspädning | 57 892 434 | 52 142 434 | 57 892 434 | 52 142 434 | 57 892 434 |
Not 6 | Jämförelsestörande poster
| TSEK | Jul-sep 2025 | Jul-sep 2024 | Jan-sep 2025 | Jan-sep 2024 | 2024 |
|---|---|---|---|---|---|
| Statligt lån omvandlat till bidrag | - | - | - | 30 000 | 30 000 |
| Total | - | - | - | 30 000 | 30 000 |
Not 7 | Övriga rörelseintäkter
| TSEK | Jul-sep 2025 | Jul-sep 2024 | Jan-sep 2025 | Jan-sep 2024 | 2024 |
|---|---|---|---|---|---|
| Valutakursvinster | 5 184 | 5 764 | 21 098 | 14 623 | 16 913 |
| Bidragsintäkter | 5 387 | 4 977 | 19 977 | 23 969 | 30 735 |
| Övrigt | 15 | - | 38 | 1 690 | 1 260 |
| Summa | 10 586 | 10 741 | 41 113 | 40 282 | 48 908 |
Majoriteten av FoU-bidragen kommer från EU och avser FoU-projekt inom flyg segmentet. Kostnader relaterade till FoU-projekten återfinns i rörelsekostnaderna som FoU-kostnader.
Not 8 | Övriga rörelsekostnader
| TSEK | Jul-sep 2025 | Jul-sep 2024 | Jan-sep 2025 | Jan-sep 2024 | 2024 |
|---|---|---|---|---|---|
| Valutakursförluster | -1 748 | -4 814 | -13 693 | -18 326 | -24 611 |
| Summa | -1 748 | -4 814 | -13 693 | -18 326 | -24 611 |
Definition av finansiella nyckeltal
I denna finansiella rapport förekommer hänvisningar till ett antal resultatmått. Vissa av dessa mått definieras i IFRS, andra är alternativa mått och redovisas inte i enlighet med tillämpliga ramverk för finansiell rapportering eller övrig lagstiftning. Måtten används av koncernen för att hjälpa både investerare och ledning att analysera PowerCells verksamhet. Nedan följer beskrivningar och definitioner av måtten i denna finansiella rapport. Därtill ges förklaringar till varför måtten används.
Soliditet, %
Eget kapital i relation till balansomslutningen. Nyckeltalet kan hjälpa investerare att förstå hur mycket av företagets tillgångar som finansieras genom att ge ut aktier snarare än att låna pengar och kan indikera hur finansiellt stabilt företaget kan vara på lång sikt.
Resultat per aktie
Resultat efter skatt i förhållande till vägt genomsnittligt antal utestående aktier.
Bruttomarginal, %
Nettoomsättning minskat med kostnad för sålda varor i relation till nettoomsättningen. Bruttomarginalen kan hjälpa investerare att förstå hur mycket intäkter företaget behåller som kan användas för att betala andra kostnader.
Nettoomsättning rullande tolv månader
Nettoomsättning för en period som utgår från en specifik månad och består av tidigare tolv kalendermånader i följd. Nettoomsättning rullande tolv månader kan ge investerare en förståelse för företagets försäljningsutveckling på en mer aktuell basis än föregående räkenskapsår.
Övrig information
Anställda
Den 30 september 2025 hade koncernen 156 (147) anställda mätt som heltidsanställda.
Aktien
The Aktien är noterad på Nasdaq Stockholm under kortnamnet PCELL. Den 30 september 2025 var totalt antal utestående aktier 57 892 434. PowerCell innehar inga egna aktier.
Risker och osäkerhetsfaktorer
PowerCell är genom sin verksamhet exponerad för risker och osäkerhetsfaktorer, vilket har blivit mer påmint under de senaste månaderna av global finansiell osäkerhet. För utförlig information om de viktigaste operativa och
finansiella riskerna, se sidorna 59-60 och sidorna 66–67 i årsredovisningen för 2024.
PowerCells underliggande marknader drivs av den starka megatrenden med elektrifiering och samhällets behov av att gå över till utsläppsfri energi. Allvarliga nedgångar i ekonomisk aktivitet kan dock ha en inverkan på tidpunkten för kundernas investeringsbeslut.
Moderbolaget
Majoriteten av all aktivitet inom koncernen sker i moderbolaget Powercell Sweden AB. Av 156 anställda är 153 anställda i moderbolaget. Moderbolagets omsättning uppgick till 85,8 MSEK (71,9) i tredje kvartalet. Rörelseresultatet för kvartalet var -12,5 MSEK (-23,7).
Tio största ägarna 30 september 2025
| Röster och ka | ||
|---|---|---|
| Namn | Antal aktier | pital |
| Robert Bosch | 6 493 531 | 11,22% |
| Norges Bank Investment Management | 2 999 397 | 5,18% |
| Avanza Pension | 2 182 067 | 3,77% |
| Axon Partners Group Investment SGEIC | 1 055 193 | 1,82% |
| Green Benefit AG | 814 506 | 1,41% |
| Global X Management Company LLC | 630 665 | 1,09% |
| Nordnet Pensionsförsäkring | 552 391 | 0,95% |
| Ruth Asset Management | 500 000 | 0,86% |
| VanEck | 370 285 | 0,64% |
| SEB Funds | 343 447 | 0,59% |
| Totalt tio största ägarna | 15 941 482 | 27,53% |
| Övriga | 41 950 952 | 72,47% |
| Total | 57 892 434 | 100,00% |
Källa: Modular Finance AB. Sammanställd och bearbetad data från olika källor, inklusive Euroclear, Morningstar och Finansinspektionen.
Styrelsens försäkran
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att denna delårsrapport för Powercell Sweden AB (publ), org. nr 556759-8353, ger en rättvisande bild av moderbolagets och
koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de bolag som ingår i koncernen står inför.
Göteborg den 23 oktober 2025
Magnus Jonsson Styrelsens ordförande Nicolas Boutin Styrelseledamot Helen Fasth Gillstedt Styrelseledamot
Riku-Pekka Hägg Styrelseledamot
Karin Ryttberg-Wallgren Styrelseledamot
Uwe Hillmann Styrelseledamot
Annette Malm Justad Styrelseledamot
Richard Berkling VD
Revisorns granskningsrapport
Till styrelsen i Powercell Sweden AB (publ) org nr 556759-8353
Inledning
Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapport) för Powercell Sweden AB (publ) per 30 september 2025 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.
Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning
Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.
Slutsats
Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.
Göteborg den 23 oktober 2025 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB
Fredrik Göransson
Auktoriserad revisor
Finansiell kalender
Bokslutskommuniké och rapport för fjärde kvartalet 2025, 4 februari, 2026 Rapport för första kvartalet 2026, 23 april Årsstämma, 5 maj Rapport för första halvåret 2026, 16 juli Rapport för tredje kvartalet 2026, 22 oktober Bokslutskommuniké och rapport för fjärde kvartalet 2026, 3 februari 2027
Webcast-presentation
En onlinepresentation äger rum idag kl 08.30. Presentationen kan lyssnas på online eller genom att ringa in. Presentationen följs av en frågestund. Presentationen hålls på engelska.
Om du vill delta online, använd länken:
https://powercell-group.events.inderes.com/q3-report-2025
Du kan ställa frågor skriftligt vid onlinepresentationen.
Om du vill delta i telefonkonferensen anmäler du dig via länken:
https://events.inderes.com/powercell-group/q3-report-2025/dial-in
Efter registrering får du telefonnummer och ett konferens-ID för att logga in på konferensen. Du kan ställa frågor muntligt på telefonkonferensen.
Kontakter:
VD Richard Berkling
+46 (0) 31 7203620
CFO Anders Düring
+46 (0) 70 8887733
Denna information är sådan information som Powercell Sweden AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 23 oktober 2025 kl. 07.30.
Mindre avrundningsskillnader kan ha uppstått vid summeringar av totalbelopp.
Om PowerCell
PowerCell är en världsledare inom vätgaselektriska lösningar med unika bränslecellstackar och system. Med årtionden av erfarenhet använder vi vårt kunnande för att accelerera övergången till en utsläppsfri, mer hållbar värld. Vi riktar oss till branscher som flyg, marin, off-road, on-road och stationär kraftproduktion. Med våra banbrytande produkter hjälper vi våra kunder att nå netto noll utsläpp redan idag.
Vi har huvudkontor i Göteborg med försäljning globalt. PowerCell är noterat på Nasdaq Stockholm.
Läs mer om våra produkter och tjänster på https://powercellgroup.com
Powercell Sweden AB (publ)
Org nr 556759-8353 Ruskvädersgatan 12, SE-418 34 Göteborg Tel: +46 (0) 31 720 36 20 powercellgroup.com