Annual Report • Mar 1, 2011
Annual Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
Årsredovisning 2010
Koncernen består av moderföretaget Investment AB Öresund, ett rent investmentföretag som bedriver förvaltningsverksamhet, dotterföretaget Ven Capital AB som är rörelsedrivande i värdepappershandel samt koncernföretaget GLOBAL Batterier AB, ägt via dotterföretaget IABÖ Global Holding AB.
Investment AB Öresund har sitt ursprung i Sjöförsäkringsaktiebolaget Öresund som bildades 1890 med ett aktiekapital om 300 000 kronor. År 1956 skedde en omorganisation och AB Sjö-Öresund blev moderföretag i en bolagsgrupp bestående av de tre sjöförsäkringsbolagen Öresund, Ägir och Stockholms Sjö. Aktierna i dessa tre bolag såldes 1961 till Skandia, mot likvid i börsnoterade aktier och kontanta medel och AB Sjö-Öresund blev Investment AB Öresund ("Öresund").
Den 10 maj 1962 börsnoterades företaget på Stockholms Fondbörs.
Öresunds övergripande målsättning är att som investmentföretag bedriva en verksamhet som ger Öresunds aktieägare en god långsiktig avkastning. Strategin för att uppnå denna målsättning är att:
| Delårsrapport januari – mars | 13 april 2011 |
|---|---|
| Delårsrapport januari – juni | 13 juli 2011 |
| Delårsrapport januari – september | 13 oktober 2011 |
Till aktieägarna distribueras endast årsredovisningen. Övriga rapporter under året kommer att finnas tillgängliga på webbplatserna www.oresund.se och www.huginonline.com samt på Öresunds kontor. Rapporter skickas till dem som så önskar.
Öresund redovisar aktuellt substansvärde per månadsskiftet den andra arbetsdagen i nästkommande månad. Detta gäller dock ej månad vid kvartalsskifte, då delårsrapport eller bokslutskommuniké i stället lämnas. Substansvärdet avseende juli 2011 redovisas den 16 augusti 2011. Substansvärdet skickas till nyhetsbyråer samt till större dagstidningar och presenteras dessutom på Öresunds webbplats www.oresund.se samt på www.huginonline.com
Årsstämma i Investment AB Öresund kommer att hållas tisdagen den 29 mars 2011 klockan 14.00 på biografen
• dels vara införd i av Euroclear Sweden AB ("Euroclear") förd aktiebok onsdagen den 23 mars 2011;
• dels anmäla sin avsikt att deltaga vid årsstämman senast onsdagen den 23 mars 2011 klockan 12.00.
Anmälan skall ske via telefon 08-402 33 00, fax 08-402 33 03, skriftligen via e-post till [email protected] eller via post till adress: Investment AB Öresund, Box 7621, 103 94 Stockholm.
Vid anmälan skall uppges namn, person- eller organisationsnummer, adress, telefonnummer, aktieinnehav samt eventuella biträden.
Aktieägare som företräds genom ombud skall utfärda dagtecknad fullmakt för ombudet. Om fullmakten utfärdas av juridisk person skall bestyrkt kopia av registreringsbevis eller motsvarande ("Registreringsbevis") för den juridiska personen bifogas. Registreringsbevis och fullmakt får inte vara äldre än ett år, dock inte i de fall fullmakten enligt sin lydelse är giltig en längre tid, maximalt fem år. Bolaget tillhandahåller fullmaktsformulär till de aktieägare som så önskar (se bolagets webbplats, www.oresund.se). För beställning av fullmaktsformulär gäller samma adress och telefonnummer som för anmälan (se ovan).
Fullmakter i original, eventuella Registreringsbevis samt andra behörighetshandlingar bör vara bolaget tillhanda under ovanstående adress senast onsdagen den 23 mars 2011.
Aktieägare som valt att förvaltarregistrera sina aktier måste, för att få deltaga vid årsstämman, tillfälligt omregistrera sina aktier i eget namn hos Euroclear i så god tid att omregistreringen är utförd senast onsdagen den 23 mars 2011. För att detta skall kunna ske måste begäran om sådan omregistrering göras i god tid till förvaltaren före nämnda dag.
Ett informationsmöte kommer att hållas i Malmö torsdagen den 14 april 2011 klockan 18.00 på Hilton Malmö City, Triangeln 2. Detta informationsmöte är avsett för de aktieägare som inte har möjlighet att närvara vid årsstämman.
Anmälan om deltagande vid informationsmötet önskas senast onsdagen den 23 mars 2011 klockan 12.00. Anmälan sker under samma adress, telefon, fax eller e-postadress som anmälan till årsstämman.
Föreslagen utdelning; 4,50 kronor per aktie. Beräknad dag för avstämning; 1 april 2011. Beräknad dag för utbetalning av utdelning; 6 april 2011.
| Om vi inte hade vinter | 2 |
|---|---|
| Substansvärde | 7 |
| Öresundaktien | 8 |
| Koncernens värdepappersportfölj | 9 |
| Investeringsstrategi | 11 |
| Förvaltningsberättelse | 12 |
| Resultaträkningar | 21 |
| Balansräkningar | 22 |
| Redogörelse för förändringar i eget kapital | 23 |
| Kassaflödesanalyser | 24 |
| Noter till de finansiella rapporterna | 25 |
| Förslag till vinstdisposition | 41 |
| Revisionsberättelse | 42 |
| Koncernen i sammandrag | 43 |
| Bolagsordning | 44 |
De finansiella rapporterna, enligt IAS 1, omfattar sidorna 21–41.
Om vi inte hade vinter, skulle våren inte vara så behaglig. Om vi inte ibland smakade motgång skulle framgång inte vara lika välkommen. Anne Bradstreet
Stefan Charette, Mats Qviberg, Sven Hagströmer och Mikael Nachemson.
| Substansvärde | SIX RX | |||
|---|---|---|---|---|
| Per år | Ack. | Per år | Ack. | |
| % | % | % | % | |
| 1994 | 16 | 16 | 7 | 7 |
| 1995 | 7 | 25 | 21 | 29 |
| 1996 | 28 | 59 | 43 | 83 |
| 1997 | 37 | 117 | 28 | 134 |
| 1998 | –3 | 111 | 13 | 165 |
| 1999 | 51 | 219 | 70 | 350 |
| 2000 | 26 | 303 | –11 | 301 |
| 2001 | 15 | 365 | –15 | 242 |
| 2002 | –7 | 332 | –36 | 119 |
| 2003 | 33 | 474 | 34 | 194 |
| 2004 | 33 | 665 | 21 | 255 |
| 2005 | 39 | 963 | 36 | 384 |
| 2006 | 36 | 1 344 | 28 | 520 |
| 2007 | –4 | 1 284 | –3 | 504 |
| 2008 | –40 | 728 | –39 | 268 |
| 2009 | 81 | 1 395 | 53 | 461 |
| 2010 | 12 | 1 579 | 27 | 611 |
| Substansvärde | SIX RX | |||
|---|---|---|---|---|
| Per år | Ack. | Per år | Ack. | |
| % | % | % | % | |
| 2000 | 26 | 26 | –11 | –11 |
| 2001 | 15 | 45 | –15 | –24 |
| 2002 | –7 | 35 | –36 | –52 |
| 2003 | 33 | 79 | 34 | –35 |
| 2004 | 33 | 138 | 21 | –21 |
| 2005 | 39 | 231 | 36 | 7 |
| 2006 | 36 | 351 | 28 | 37 |
| 2007 | –4 | 333 | –3 | 33 |
| 2008 | –40 | 160 | –39 | –19 |
| 2009 | 81 | 369 | 53 | 23 |
| 2010 | 12 | 425 | 27 | 56 |
Substansvärdet ökade, trots förlusten på HQ-innehavet, med 12 (81) procent. Detta är 14 procentenheter sämre än börsens index som steg med 27 (53) procent. Totalavkastningen för Öresundaktien var –2 (128) procent.
Om Öresunds avkastning för året rensas från HQ så är avkastningen högre än den för Stockholmsbörsen. Denna analys bär naturligtvis likhet med en analys av slaget "förutom att motståndarna gjorde fler mål så vann vi faktiskt matchen". Dock ger den underlag för slutsatsen att Öresunds grundläggande investeringsmodell trots allt inte är trasig, utan genererar god avkastning. Flera av Öresunds senare investeringar, exempelvis Haldex och Klarna, har genererat mycket god avkastning.
Öresund gick in i 2010 med en tro om att den räntedrivna delen av börsuppgången var i avtagande och att kommande avkastning skulle vara mer bolagsspecifik, något som inte minst visade sig i Öresunds innehav. Justerat för lämnad utdelning och inlösen ökade substansvärdet med 12 (81) procent, vilket medför att substansvärdet sedan millennieskiftet ökat med 425 procent. Stockholmsbörsen har under samma period ökat med 56 procent.
Det stora flertalet innehav bidrog positivt. Störst positiv påverkan hade Avanza (437 Mkr), Bilia (415 Mkr), Fabege (394 Mkr), Haldex (299 Mkr), Klövern (164 Mkr) och Klarna (102 Mkr). Av Öresunds innehav bidrog endast HQ väsentligt till en minskning av substansvärdet, men det var med ett desto större belopp. Totalt förlorade Öresund 1.114 Mkr på HQ under 2010.
Under 2010 var de större nettoförvärven Carnegie samt GLOBAL Batterier, medan de största nettoförsäljningarna var Nobia, Ericsson, ABB och Alfa Laval.
Att Öresunds substansvärde exklusive HQ utvecklades klart bättre än index beror i hög utsträckning på att såväl ledningen som övriga anställda i många portföljbolag har lyckats väl med att kapitalisera på den ekonomiska återhämtningen. Ett tidigt fokus under finanskrisen på kostnadskontroll, kassaflöde och säkerställd finansiering medförde att många av våra företag stod starka när ekonomin återhämtade sig efter krisen. Med minskade kostnadskostymer och lägre priskonkur
rens lyckades majoriteten av våra portföljbolag överträffa förväntningarna under året som gick.
| Portföljbolag | Värdebidrag, Mkr | Aktiens totalavkastning 2010 |
|---|---|---|
| Avanza | 437 | 44 % |
| Bilia | 415 | 91 % |
| Fabege | 394 | 81 % |
| Haldex | 299 | 137 % |
| Klövern | 164 | 56 % |
| Klarna | 102 | 146 % |
| HQ | –1 114 | –97 % |
Exempelvis redovisade Bilia en vinst per aktie för 2010 om 16,50 kronor och styrelsen föreslår en utdelning om 12 kronor per aktie. Detta kan jämföras med aktiekursen för bolaget den 19 december 2008 som var 15,20 kronor. Följaktligen har också aktien under 2009 och 2010 visat en remarkabel utveckling. Biliaaktien gav en totalavkastning 2009 om 333 procent och för 2010 var totalavkastningen 91 procent. Värdestegringen för Öresund under dessa två år är 830 Mkr.
Avanza fortsatte att ta marknadsandelar, och kundernas sparkapital ökade via inflöde och avkastning med 34 procent till 82 miljarder kronor och antalet konton ökade med 26 procent till 352.200 stycken. Av den totala sparmarknaden i Sverige hade Avanza Bank 1,9 procent per den 30 september 2010 medan man hade 6,9 procent av det totala nettoinflödet till den svenska sparmarknaden, vilket borgar för fortsatt god utveckling. Under året utsågs dessutom Avanza Bank till Årets Bank och Årets Livbolag och Svenskt Kvalitetsindex visade att man har Sveriges nöjdaste sparare. De anställda på Avanza har all anledning att sträcka på sig.
Ett av de nyare innehaven där Öresund aktivt engagerar sig är Haldex. Bolaget genomförde under 2010 ett antal åtgärder för att öka värdet för bolagets aktieägare. Det stora greppet var förslaget i juli att dela bolaget i tre separata bolag, Commercial Vehicle Systems, Hydraulic Systems och Traction Systems. I december meddelade styrelsen för Haldex vidare att man beslutat avyttra Traction Systems till BorgWarner, Inc. för en köpeskilling om 1.425 Mkr. Haldexaktien var en av årets börsvinnare med en totalavkastning om 137 procent.
Öresunds onoterade portföljbolag Klarna fortsatte att utvecklas under året. Bolaget är nu verksamt i Sverige, Norge, Danmark, Finland, Tyskland och Holland, och omsättningstillväxten är fortsatt stark. Under året fick Klarna vidare nya delägare i Sequoia Capital, en investerare i tillväxtföretag med bolag som Google, Paypal och Youtube på meritlistan. Under året utsågs även Sven Hagströmer till ordförande för bolaget och Öresund har fortsatt stora förväntningar på innehavet.
Ett annat onoterat innehav som har utvecklats väl under året är Acne. Bolagets tidigare investeringar i infrastruktur, kvalitet, logistik, personal, kostnadskontroll och, inte minst, egna butiker har under 2010 burit frukt i form av stark tillväxt och mycket god lönsamhet.
Öresund blev under året även delägare i Carnegie. Bakgrunden till ägandet är att Öresund, som en del i arbetet med att kapitalisera HQ, förvärvade HQ Fonder. När sedan Carnegie förvärvade HQ Bank så avyttrade Öresund HQ Fonder till Carnegie med betalning bestående av konvertibla preferensaktier och konvertibelt förlagslån. Carnegie är en ledande oberoende investmentbank med nordiskt fokus verksam inom värdepappershandel, investment banking, kapitalförvaltning och private banking. Antalet medarbetare uppgår till cirka 900 fördelade på kontor i åtta länder.
2010 var ett smärtsamt och prövande år för Öresund, trots att substansvärdet ökade med 12 procent under året. Bakgrunden är självfallet det haveri som under året skedde i HQ Bank. Det är tydligt att vi brast i vår ägarstyrning. Öresund har som mål att styrelsen och ledningen i portföljbolagen skall ha adekvat kompetens och ett aktivt engagemang. När HQ meddelade att de skulle behöva ta en förlust
för avvecklingen av tradingavdelningen ökade Öresund sitt engagemang och kämpade med att försöka rädda de värden som enligt vår bedömning trots allt fanns kvar i HQ. Vi genomförde en rad transaktioner för att stärka bankens livskraft och en ny styrelse, nya revisorer och ny ledning fanns tillgängliga.
Tyvärr missbedömde vi Finansinspektionens reaktion som återkallade samtliga bankens tillstånd den 28 augusti och därvidlag gick en lång process till ända. Öresund kommer som en konsekvens av bristerna i HQ Bank att sträva efter att styrelserna i våra portföljbolag har en bättre riskfokus. Framför allt kommer vi att söka stärka revisionsutskotten genom en tydligare kravspecifikation på hur vi ser på våra portföljbolag och dess risker. Vi konstaterar att vi inte räckte hela vägen fram men vi kan glädjas över vårt delägarskap i Carnegie som är ett välkapitaliserat företag med motiverad personal och stark marknadsposition.
Innan vi vänder blad vill vi lämna er med en av våra tankar: Hur skall ägare av icke systemviktiga banker och finansbolag agera vid en eventuell överträdelse av Finansinspektionens regler? De omfattande åtgärderna som genomfördes i HQ Bank skapade, i Öresunds mening, en livskraftig bank med god ordning och stark kapitalbas. Detta tillmättes av Finansinspektionen ingen betydelse. De tidigare överträdelserna – vilka var allvarliga, inte tu tal om det – medförde att bolaget skulle avlivas, som om organisationsnumret i sig hade en inneboende ondska. Vågar ägare vid en liknande situation i framtiden gå in och stötta ett finansiellt bolag, eller kommer denna händelse framtvinga passivitet och ovilja att investera nya pengar? Kommer ett A- och B-lag skapas där de systemviktiga bankerna får behålla sina banktillstånd medan de icke systemviktiga bankerna får fallera?
Du kan sätta vingar på en gris, men det gör den inte till en örn. Bill Clinton Av de utvecklade marknaderna stod Sverige och Danmark i särklass under 2010 med en avkastning räknad i dollar på 31 respektive 30 procent. Även de amerikanska börserna visade en fortsatt god värdetillväxt där S&P 500 steg med 15 procent och Nasdaq med 17 procent. Tillväxtekonomierna visade en blandad utveckling; Indien steg med 19 procent, råvarutunga Ryssland med 17 procent, medan Kina och Brasilien steg med mer moderata 2 respektive 4 procent.
Det mest intressanta att notera gällande börsutvecklingen under 2010 är polariseringen på de Europeiska börserna, där börser i utvecklade länder som är medlemmar i EMU i snitt sjönk med 7 procent, medan börserna i länder utanför EMU gick upp med i snitt 9 procent. De så kallade PIIGS-länderna; Portugal, Italien, Irland, Grekland och Spanien, gav investerare dålig avkastning då börserna i dessa länder sjönk med mellan 15 och hela 46 procent.
Utvecklingen för PIIGS-länderna sätter fingret på värdet av finansiell stabilitet. Sverige gick in i den finansiella krisen med budgetöverskott och trots att ekonomin föll med 5 procent under krisen så var budgetunderskottet aldrig högre än 1,2 procent av BNP. OECD:s generalsekreterare, som inte är känd som någon större muntergök, sammanfattade i januari 2011 Sveriges ekonomi som "stark som Pippi Långstrump".
Detta kan jämföras med Grekland och Irland, som räddades av EU och IMF med lånepaket på 110 respektive 85 miljarder Euro. Beloppen är hissnande och av de resterande PIIGS-länderna så kan Portugal räddas om så skulle behövas, men det är tveksamt om det finns finansiella muskler nog att rädda de stora ekonomierna Spanien eller Italien.
Då Eurosamarbetet medför att devalveringsvägen ut ur krisen för dessa länder är stängd så medför det egentligen bara två vägar framåt på landsnivå. Antingen genomför man kraftiga besparingar, vilket sätter ytterligare press nedåt på ekonomin, eller också skriver man ner värdet på statsskulden, vilket i praktiken är att förklara landet bankrutt. En tredje väg är också möjlig, vilken är att inflationen sätter fart och minskar skuldernas värde över tid, men med dagens sammanlänkade ekonomier så gäller detta hela Europa eller globalt.
Hur de finansiella problemen i Euroområdet löses kommer att påverka alla bolag. Statsfinansiella kriser leder till åtstramning och sänkt efterfrågan, medan inflation medför att man bör se över vilka tillgångsslag som skall ägas. Vägen framåt är osäker och bollen kommer att få spelas som den ligger.
USA är en stor konspiration för att göra dig lycklig. John Updike Barack Obama tillträdde som USA:s 44:e president i början av 2009 under parollen "Yes we can". Man kan konstatera att det han verkligen kan är att låna pengar.
USA:s statskuld uppgår nu till ofattbara 14.000.000.000.000 USD. Siffran är svår att sätta i perspektiv, men om USA betalar tillbaka 1.000 USD i sekunden dygnet runt, året om, så är hela skulden återbetald år 2454. Nu är dock inte planen återbetalning, USA kommer tvärtom att låna upp ytterligare mer än 4 miljarder USD under 2011 – per dag. Det här är naturligtvis ohållbart. Det finns bara samma tre vägar som för EU-länderna ut ur detta; högre intäkter via skattehöjningar eller fler skattebetalare, kostnadssänkningar eller att starta sedelpressarna, vilket kommer att skapa inflation.
Vilken väg som USA väljer kommer att bli minst lika avgörande som hur Europa löser sina statsfinansiella problem. Ekonomierna är sammanlänkade och risken för valutakrig och protektionism mellan EU, USA och andra större ekonomier är uppenbar. Man kan också konstatera att den snabbt stigande skuldbördan indikerar en överkonsumtion som dopat tillväxten, och risken finns att USA i framtiden inte kommer visa samma goda tillväxttal.
Historien har dock visat att det inte är ofta man tjänar pengar på att satsa på att USA misslyckas. Det man lätt glömmer är den entreprenöriella kultur som finns i det stora landet i väst. I princip samtliga nya helt revolutionerande affärsmodeller de senaste 20 åren kommer från USA. Amazon, Google, Dell, Wikipedia, eBay, Apple, Facebook och Twitter, alla dessa företag har skakat om branscher i grunden. Listan är ändlös. Man skall i och för sig heller inte glömma att det som oftast leder till stora imperiers fall är krig, och krigen i Irak och Afghanistan kostar såväl att driva som att avveckla.
Om staternas ekonomier leder till missmod så leder företagens till optimism. Om man bortser från delar av den finansiella sektorn så är återhämtningen i vinster och balansräkningar remarkabel. Vem hade trott att General Motors 17 månader efter att ha ansökt om konkursskydd i juni 2009 åter skulle listas på New York-börsen med ett börsvärde på 50 miljarder USD? För bolagen på Stockholmsbörsen förväntas vinsten före skatt under 2010 ha ökat med över 50 procent.
Andra glädjeämnen är att tillväxtekonomierna Kina, Indien och Brasilien fortsatte att visa framfötterna med BNP-tillväxt på 8–10 procent. Oron ligger nu snarast i om Kina håller på att överhettas med inflation och tillgångsbubblor som följd, något som medförde att avkastningen på börsen där blev relativt svag. Kinas politiska ledning har dock hittills visat mycket gott omdöme genom att dra i rätt makroekonomiska spakar för att balansera ekonomin.
Man kan också konstatera att flera stora teknikbolag, med Apple i spetsen, visade enorma framgångar under 2010. Företag som Apple och Facebook visar att vi i sanning lever i en ny global värld, där bra produkter och idéer slår igenom med orkanstyrka.
Slutligen kan det konstateras att Sverige står i en avundsvärd situation, med starka finanser, finansiella institutioner med globalt sett ganska små problem och en stark industri. Regeringen Reinfeldt har hanterat finanskrisen väl. Hoten består i utvecklingen av global efterfrågan och inflation, om kronan stärks relativt andra länder med försämrad konkurrenskraft som följd och om de nedpressade räntorna blåser upp tillgångsbubblor.
2010 var överlag ett händelserikt år, vi har inte ens berört större händelser som BP:s oljeläcka, rekord i naturkatastrofer, den ökade polariseringen inom USA:s inrikespolitik, Wikileaks, högfrekvenshandel, att G20 övertar rollen som tidigare G8 hade, ökad finansreglering, Iran, Nordkorea, belåningen av delstater och kommuner i västvärlden eller Socialdemokraternas sönderfall. Vi lever i intressanta tider, och förändring är inte bara hot, det ger möjligheter också.
Utmaningar saknas inte inför 2011, tvärtom krävs det inte några större bakslag för besvikelse på börsen från dagens värderingar. De risker som finns har dessutom den karaktären att om de inträffar så blir konsekvenserna omfattande. Om Spanien behöver finansiell hjälp eller om förtroendet för USA:s finansiering börjar svikta är det tveksamt om det finns tillräckliga kapitalbuffertar för att ge stöd. En annan risk är att dagens låga räntor – vilket pressar ut pengar i ekonomin i sökandet efter bättre avkastning – leder till bubblor inom till exempel fastigheter eller till överbelånade hushåll.
Riskerna är av relativt binär karaktär, det vill säga antingen inträffar de eller inte, den normala glidande skalan finns inte riktigt. Om företagen får fortsätta leverera fortsatt omsättnings- och vinstökning utan makroekonomiska chocker finns däremot möjlighet till god avkastning.
Det kan konstateras att många företag levt med en åtstramad kostnadsstruktur, frysta investeringar, anställningsstopp och lågpriskonkurrens. I det fall världens ekonomiska motor tuffar på kommer företagen att dra på sig ökade kostnader och de fantastiska vinstmarginaler vi sett under andra halvan av 2010 återgå till mer normala. Detta medför sammantaget att 2011 blir ett år då man får vara beredd att ompröva strategin löpande. I år blir det mer spännande att investera.
Öresundaktien handlades i slutet av året med rabatt till substansvärdet, vilket tydligt indikerade att händelserna i HQ påverkade förtroendet på marknaden för Öresund. Öresund valde i detta läge att genomföra en inlösen av egna aktier i vilken 761 Mkr överfördes till bolagets aktieägare. Händelserna i HQ fick även följdverkningar för Öresunds organisation. Stefan Charette utsågs till ny verkställande direktör efter Stefan Dahlbo och Mikael Nachemson blev ny vice ordförande i styrelsen. Öresund har också för avsikt att nyrekrytera ett antal personer för att stärka upp investeringsorganisationen.
Vi tackar Er ägare för att Ni har gett oss förtroendet att förvalta Ert kapital. Vi förstår att årets händelser har givit anledning till eftertanke, men vi skall göra vad vi kan för att återupprätta tilltron till Öresund som placering. Trots dramatiken och händelseutvecklingen innebar 2010 dock att substansvärdet ökade under året. Det viktigaste vi kan göra för att skapa långsiktig avkastning är att öka substansvärdet år efter år och inte förlora pengar. Vi hoppas att detta skall kunna avspegla sig även i den framtida avkastningen. Vi känner en stor ödmjukhet inför det uppdrag Ni har givit oss, tack för Ert förtroende!
Sven Hagströmer Mats Qviberg Mikael Nachemson Stefan Charette
Koncernens substansvärde uppgick den 31 december 2010 till 133 kronor per aktie 1) (124 kronor den 31 december 2009). Under 2010 ökade substansvärdet med 12,3 (80,6) procent, justerat för lämnad utdelning och inlösen. Detta var 14,4 procentenheter sämre än SIX Return Index, som under året steg med 26,7 (52,5) procent.
Börskursen den 31 december 2010 var 116,50 kronor (126,00 kronor den 31 december 2009), vilket innebar en totalavkastning om –2 (128) procent.
| Aktie | Antal | Andel av röster, % 2) |
Andel av kapital, % 2) |
Kurs, kr | Marknads- värde, Mkr |
Kr/aktie | Andel, % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Avanza Bank | 5 969 854 | 21,4 | 21,4 | 233,50 | 1 394 | 27 | 20,3 |
| Fabege | 10 746 597 | 6,5 | 6,5 | 78,55 | 844 | 16 | 12,3 |
| Bilia | 6 502 948 | 26,1 | 26,1 | 129,50 | 842 | 16 | 12,2 |
| Haldex | 4 911 349 | 11,1 | 11,1 | 105,25 | 517 | 10 | 7,5 |
| SkiStar | 3 949 447 | 7,1 | 10,1 | 129,00 | 509 | 10 | 7,4 |
| Klövern | 12 023 015 | 7,2 | 7,2 | 33,90 | 408 | 8 | 5,9 |
| Intrum Justitia | 2 388 000 | 3,0 | 3,0 | 103,50 | 247 | 5 | 3,6 |
| Lindab International | 1 012 080 | 1,3 | 1,3 | 88,20 | 89 | 2 | 1,3 |
| eWork Scandinavia | 2 736 153 | 16,4 | 16,4 | 32,00 | 88 | 2 | 1,3 |
| Nobia | 1 453 941 | 0,8 | 0,8 | 60,00 | 87 | 2 | 1,3 |
| Övriga värdepapper 3) | 1 648 | 32 | 23,9 | ||||
| Övriga tillgångar och skulder, netto 4) | 210 | 4 | 3,0 | ||||
| Totalt | 6 883 | 133 | 100,0 |
Information om Öresunds större innehav finns att läsa på företagens egna webbplatser.
| Acne | www.acnestudios.com |
|---|---|
| Avanza Bank | www.avanza.com |
| Bilia | www.bilia.se |
| Carnegie | www.carnegie.se |
| Cision | www.cision.com |
| eWork Scandinavia | www.ework.se |
| Fabege | www.fabege.se |
| GLOBAL Batterier | www.global.se |
| Haldex | www.haldex.com |
| HQ | www.hqab.se |
| Intrum Justitia | www.intrum.se |
| Klarna | www.klarna.se |
| Klövern | www.klovern.se |
| Lindab International | www.lindabgroup.com |
| Nobia | www.nobia.se |
| NO TE |
www.note.eu |
| Proact IT Group | www.proact.se |
| SkiStar | www.skistar.com |
1) Substansvärdet per aktie är beräknat på 51.579.912 aktier, vilket motsvarar det totala antalet aktier i Öresund efter genomförd inlösen i januari 2011.
2) Hänsyn har ej tagits till eventuellt utställda optioner, återköpta aktier eller teckningsoptioner.
3) Varav onoterade värdepapper uppgick till 1.325 Mkr (varav konvertibla preferensaktier och konvertibelt förlagslån i Carnegie uppgick till 856 Mkr).
4) Varav likvida medel uppgick till 1.009 Mkr och skuld för pågående inlösen av aktier uppgick till 761 Mkr.
| 2010 | 2009 | |
|---|---|---|
| Senaste betalkurs, kronor |
116,50 | 126,00 |
| Börsvärde, Mkr | 6 009 | 7 209 |
| Kursförändring, % | –8 | 107 |
| Totalavkastning, % | –2 | 128 |
| Utdelning, kronor per aktie 1) |
4,50 | 6,00 |
| Utdelning, tkr 1) | 232 110 | 343 292 |
| Inlösen, tkr 2) | 760 780 | – |
Öresundaktien noterades 1962 på Stockholmsbörsens A-lista. I dag är Öresundaktien noterad på den Nordiska Börsen, medelstora bolag, i segmentet finans och fastighet. En handelspost utgör 1 aktie.
Carnegie Investment Bank AB agerar som likviditetsgarant i Öresunds aktie inom ramen för OMX Nordiska Börs Stockholm AB (Börsen):s system för likviditetsgaranti. Syftet med likviditetsgarantin är att öka likviditeten i aktien. Avtalet innebär i korthet att likviditetsgaranten ställer köp- och säljkurs på Börsen i Öresunds aktie och förbinder sig att för egen räkning köpa och sälja aktier till dessa kurser.
Investmentföretag är befriade från bolagsskatt så länge lämnad utdelning minst uppgår till summan av;
Öresunds utdelningspolicy innebär att Öresund till sina aktieägare delar ut minst så mycket att moderföretaget inte behöver betala någon bolagsskatt.
| År | Förändring | Ökning/ minskning av antal aktier |
Totalt antal aktier |
Kvotvärde, kr |
Totalt aktie kapital, kr |
|---|---|---|---|---|---|
| 1989 | 4 000 000 | 50,00 | 200 000 000 | ||
| 1990 | Fondemission | 4 000 000 | 100,00 | 400 000 000 | |
| 1990 | Split 4:1 | 12 000 000 | 16 000 000 | 25,00 | 400 000 000 |
| 1995 | Inlösen 1:7 | –2 175 882 | 13 824 118 | 25,00 | 345 602 950 |
| 1995 | Inlösen 1:7 | –1 778 268 | 12 045 850 | 25,00 | 301 146 250 |
| 1999 | Inlösen 1:8 | –1 505 731 | 10 540 119 | 25,00 | 263 502 975 |
| 2000 | Inlösen av aktier | –345 987 | 10 194 132 | 25,00 | 254 853 300 |
| 2001 | Inlösen av aktier | –272 563 | 9 921 569 | 25,00 | 248 039 225 |
| 2002 | Inlösen av aktier | –355 786 | 9 565 783 | 25,00 | 239 144 575 |
| 2004 | Fondemission | 9 565 783 | 30,00 | 286 973 490 | |
| 2004 | Split 3:1 | 19 131 566 | 28 697 349 | 10,00 | 286 973 490 |
| 2004 N | yemission 4) | 3 689 898 | 32 387 247 | 10,00 | 323 872 470 |
| 2006 | Split 2:1 | 32 387 247 | 64 774 494 | 5,00 | 323 872 470 |
| 2008/9 | Inlösen 5) | –6 322 286 | 58 452 208 | 5,00 | 292 261 040 |
| 2008/9 | Fondemission 5) | 58 452 208 | 5,55 | 324 648 285 | |
| 2009 | Inlösen av aktier | –1 236 891 | 57 215 317 | 5,67 | 324 648 285 |
| 2010/1 | Inlösen 6) | –5 635 405 | 51 579 912 | 5,67 | 292 672 152 |
| 2010/1 | Fondemission 6) | 51 579 912 | 6,30 | 325 136 977 |
1) 2010: Föreslagen utdelning.
2) Inlösenlikviden utbetalades den 24 januari 2011.
3) Schablonintäkten beräknas i princip på värdepappersportföljen exklusive så kallade näringsbetingade andelar.
4) Avser fusionsvederlag till Custos aktieägare.
5) Avser det frivilliga inlösenerbjudande som pågick över årsskiftet och som registrerades av Bolagsverket den 12 januari 2009.
6) Avser det frivilliga inlösenerbjudande som pågick över årsskiftet och som registrerades av Bolagsverket den 17 januari 2011.
| Aktieägare | Antal aktier | Andel, % |
|---|---|---|
| Styrelsen | ||
| Sven Hagströmer (inklusive bolag) | 9 370 508 | 18,2 |
| Mats Qviberg (inklusive familj) | 6 480 712 | 12,6 |
| Matts Ekman (inklusive familj) | 129 375 | 0,3 |
| Pontus Bonnier | 108 000 | 0,2 |
| Mikael Nachemson | 90 000 | 0,2 |
| Märtha Josefsson | 39 870 | 0,1 |
| Per-Olof Eriksson | 6 000 | 0,0 |
| Monica Caneman | 2 430 | 0,0 |
| Totalt styrelsen | 16 226 895 | 31,5 |
| Större ägare | ||
| AMF Försäkring & Fonder | 2 300 970 | 4,5 |
| Pan Capital AB | 1 352 262 | 2,6 |
| Försäkringsaktiebolaget Avanza Pension | 851 392 | 1,7 |
| Sten Dybeck (inklusive familj) | 779 444 | 1,5 |
| Harry Gabrielssons dödsbo | 600 000 | 1,2 |
| Norska staten | 578 549 | 1,1 |
| Astrid Ohlin | 426 600 | 0,8 |
| Andra AP-fonden | 416 094 | 0,8 |
| Totalt större ägare | 7 305 311 | 14,2 |
| Totalt styrelsen och större ägare | 23 532 206 | 45,6 |
| Övriga ägare | 28 047 706 2) | 54,4 |
| Totalt | 51 579 912 | 100,0 |
1) Aktieinnehav den 31 december 2010 efter inlösen samt därefter kända förändringar.
2) Inklusive 330.740 syntetiskt återköpta egna aktier. (Se avsnittet Syntetiska återköp av egna aktier, sid 29.)
Koncernens större nettoförvärv respektive nettoförsäljningar (inklusive erhållna optionspremier) av noterade värdepapper under året framgår av nedanstående tabeller.
| Större nettoförvärv | Större nettoförsäljningar |
|---|---|
| under 2010 | under 2010 |
| Totalt | 22 566 | 100,0 |
|---|---|---|
| 10 001 – | 401 | 72,0 |
| 501 – 10 000 | 6 151 | 23,1 |
| 1 – 500 | 16 014 | 4,9 |
| Innehav | Antal aktieägare |
Andel av aktiekapi talet, % |
| under 2010 | ||
|---|---|---|
| Mkr | Mkr | |
| Några större nettoförvärv av noterade aktier | Nobia | 460 |
|---|---|---|
| har ej skett. | Ericsson | 177 |
| ABB | 162 | |
| Alfa Laval | 148 | |
| Assa Abloy | 95 | |
| Fabege | 94 | |
| Klövern | 90 | |
| AstraZeneca | 85 | |
| Husqvarna | 85 | |
| Peab | 81 | |
Under 2010 har onoterade värdepapper förvärvats för 2.256 Mkr. De större förvärven var HQ Fonder, 850 Mkr, Carnegie (konvertibla preferensaktier och konvertibelt förlagslån), 850 Mkr, HQ Bank (preferensaktier och förlagslån) 350 Mkr och GLOBAL Batterier, 146 Mkr.
Årets avyttringar uppgick till 888 Mkr. Öresund avyttrade HQ Fonder till Carnegie och erhöll vid denna avyttring konvertibla preferensaktier och konvertibelt förlagslån i Carnegie med ett värde om 850 Mkr samt kontanter motsvarande HQ Fonders avkastning under Öresunds innehavsperiod. Se även not 28.
Dotterföretaget Ven Capital AB är rörelsedrivande i värdepappershandel. Nettoomsättningen uppgick under året till 93 (217) Mkr.
Tabellen visar koncernens exponering i värdepapper 1).
| Värdepapper | Antal aktier och andelar 2) | Exponering i koncernen (marknadsvärde), tkr |
|---|---|---|
| ABCIB Holding, preferensaktier 3) | 219 756 | 440 297 |
| ABCIB Holding, konv. förlagsbevis 3) | 204 486 | 415 392 |
| Acne 3) | 714 000 | 101 388 |
| Autobalance 3) | 1 013 625 | 0 |
| Avanza Bank | 5 969 854 | 1 393 961 |
| Bilia | 6 502 948 | 842 132 |
| Bilia, förlagsbevis | 48 072 920 | 52 287 |
| BTS Group | 814 788 | 48 276 |
| Casa de Suecia 3) | 33 | 0 |
| Cision | 10 030 218 | 47 644 |
| eWork Scandinavia | 2 736 153 | 87 557 |
| Explorica Inc. 3) | 1 476 037 | 0 |
| Fabege | 10 746 597 | 844 145 |
| Ferronordic Machines 3) | 12 162 | 17 500 |
| Ferronordic Machines, förlagsbevis 3) | 3 400 000 | 30 607 |
| Global Batterier 3) |
8 000 | 145 970 |
| Haldex | 4 911 349 | 516 919 |
| HQ | 7 176 656 | 26 051 |
| HQ Loans II 4) | 556 363 | 71 326 |
| Intrum Justitia | 2 388 000 | 247 158 |
| Klarna 3) | 2 355 000 | 176 672 |
| Klarna, förlagsbevis 3) | 30 000 000 | 30 149 |
| Klövern | 12 023 015 | 407 580 |
| Lindab International | 1 012 080 | 89 265 |
| Nobia | 1 453 941 | 87 236 |
| NOTE | 3 195 748 | 26 045 |
| Proact IT Group | 495 000 | 52 470 |
| Scandbook | 82 500 | 1 922 |
| SkiStar | 3 949 447 | 509 479 |
| Volvo A | 686 126 | 78 767 |
| Volvo B | –686 126 | –81 375 |
| Totalt koncernen | 6 706 821 | |
| varav noterade innehav varav onoterade innehav |
5 348 847 1 357 974 |
1) Exklusive utställda optioner.
2) Avser värdepapper i svenska aktiebolag som har aktier upptagna till handel på reglerad marknad i Sverige om ej annat anges.
3) Avser onoterade värdepappersinnehav.
4) Avser fondandelar.
10 öresund årsredovisning 2010
Avgörande för om en investering skall göras är att det finns en potential för värdeökning. Investeringar skall ge en avkastning som överstiger Öresunds avkastningskrav. Öresunds investeringar är inte begränsade till vissa sektorer utan det är potentialen för värdeökning som styr investeringsbesluten. Investeringar kan därför göras inom de flesta branscher. Öresund tar hänsyn till investeringens likviditet vid beräkning av investeringens potentiella avkastning. Öresunds investeringar kan i de flesta fall kategoriseras i tre olika grupper:
Öresund har ingen tidsbegränsad ägandehorisont utan kan vara mycket långsiktiga. I de fall Öresund har ett aktivt engagemang har investeringshorisonten historiskt varit över flera år. Investeringshorisonten styrs av värdepotentialen i varje enskild situation. Det innebär att vi över tiden kommer ha investeringar med både kort och lång innehavstid.
Värdering av potentiella investeringar görs av Öresunds personal. Analyserna baseras på fundamental värdering som huvudsakligen görs internt. Investeringsanalysen fokuserar i första hand på att fastställa företagens långsiktiga intjäningsförmåga i en normalkonjunktur snarare än enskilda kvartalsresultat. I analysen beaktas värdepotentialen i operativ effektivisering, omstrukturering av tillgångar och bolagsstrukturer samt optimering av kapitalstrukturen.
Styrelsen och verkställande direktören för Investment AB Öresund (publ), organisationsnummer 556063-9147, får härmed avge redovisning över företagets och koncernens verksamhet under 2010.
Koncernen består av moderföretaget Investment AB Öresund, ett rent investmentföretag som bedriver förvaltningsverksamhet, dotterföretaget Ven Capital AB som är rörelsedrivande i värdepappershandel, samt koncernföretaget GLOBAL Batterier AB, ägt via dotterföretaget IABÖ Global Holding AB.
Öresunds övergripande målsättning är att som investmentföretag bedriva en verksamhet som ger Öresunds aktieägare en god långsiktig avkastning. Strategin för att uppnå denna målsättning är att:
Observera att i denna årsredovisning har, där så är tillämpligt, lämnade uppgifter avseende 2010 justerats med hänsyn till det över årsskiftet pågående inlösenerbjudandet, med undantag för resultat per aktie (se vidare avsnittet Frivilligt inlösenerbjudande, sid 20). Inlösenerbjudandet föranleder ej omräkning avseende tidigare års uppgifter.
| 101231 | 091231 | Förändring 2010 | Förändring 2009 | |
|---|---|---|---|---|
| Koncernens substansvärde | 133,44 kr | 124,28 kr | +12,3 % 1) | +80,6 %1) |
| SIX Return Index | n.a. | n.a. | +26,7 % | +52,5 % |
| Börskurs | 116,50 kr | 126,00 kr | n.a. | n.a. |
| Totalavkastning | n.a. | n.a. | –2 % | +128 % |
1) Justerat för lämnad utdelning.
Marknadsvärdet på koncernens 1) värdepappersportfölj 2) uppgick till 6.673 (6.690) Mkr vid utgången av 2010. Under året har värdepapper förvärvats för 2.972 (3.332) Mkr (varav 2.256 Mkr avser onoterade värdepapper) samt avyttrats 3) för 3.616 (3.160) Mkr (varav 888 Mkr avser onoterade värdepapper).
Marknadsvärdet på moderföretagets värdepappersportfölj uppgick den 31 december 2010 till 6.673 (6.670) Mkr, varav 1.325 (215) Mkr avser innehav i onoterade företag.
Under året förvärvades värdepapper för totalt 2.899 (3.138) Mkr. De totala värdepappersförsäljningarna uppgick till 3.523 (2.944) Mkr. Några större nettoförvärv av noterade aktier skedde inte under året. De större nettoförvärven av onoterade värdepapper var Carnegie (konvertibla preferensaktier och konvertibelt förlagslån), 850 Mkr, och HQ Bank (preferensaktier och förlagslån), 350 Mkr. De största nettoförsäljningarna av noterade värdepapper var Nobia, 460 Mkr, Ericsson, 173 Mkr, ABB, 162 Mkr och Alfa Laval, 148 Mkr.
2) Inklusive innehavda och utställda optioner.
1) Inklusive värdepappersrörelsen i Ven Capital AB.
3) Inklusive inlösen av aktier och erhållna optionspremier.
Förvärv av dotterföretagen GLOBAL Batterier, 146 Mkr, och HQ Fonder, 850 Mkr, skedde under året (se not 3). HQ Fonder avyttrades även under året.
Vid utgången av 2010 uppgick marknadsvärdet på värdepappersrörelsens värdepappersportfölj till – (20) Mkr.
Koncernens resultat för 2010 uppgick till 876 (3.388) Mkr, vilket motsvarar 15,31 (58,63) kronor per aktie.
Moderföretagets resultat för 2010 uppgick till 874 (3.372) Mkr. Jämförelsesiffrorna för 2009 har omräknats till följd av att andelar i intresseföretag från och med 2010 redovisas till verkligt värde och resultatpåverkan för 2009 uppgick till 717 Mkr.
Förvaltningsverksamhetens större resultatposter var värdeförändring värdepapper, 605 (3.166) Mkr och erhållna utdelningar, 233 (177) Mkr. De större posterna var Avanza Bank, 437 Mkr, Bilia, 415 Mkr, Fabege, 394 Mkr, Haldex, 299 Mkr, Klövern, 164 Mkr, det onoterade innehavet Klarna, 102 Mkr samt HQ (inklusive dotterföretaget HQ Bank), –1.114 Mkr, främst till följd av att Finansinspektionen den 28 augusti 2010 återkallade samtliga HQ Banks tillstånd. Moderföretagets administrativa kostnader inklusive avskrivningar uppgick till 35 (29) Mkr. Finansnettot uppgick till 41 (33) Mkr.
Nettoomsättningen inom värdepappersrörelsen uppgick till 93 (217) Mkr och värdepappersresultatet uppgick till 0 (22) Mkr.
| Koncernen | Moderföretaget | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 101231 | 091231 | 101231 | 091231 | ||
| Likvida medel, Mkr | 1.009 1) | 428 | 956 1) | 409 | |
| Soliditet, % | 98 2) | 98 | 98 2) | 98 | |
| Bruttoinvesteringar i anläggningstillgångar; |
|||||
| finansiella, Mkr | 2.899 | 3 138 | 2.899 | 3 138 | |
| materiella, Mkr | 0 | 0 | 0 | 0 |
1) Inlösenlikviden om 761 Mkr utbetalades den 24 januari 2011.
2) Med hänsyn tagen till inlösen.
Under året har utbetalning skett av lämnad utdelning om 343 Mkr.
Under året har flera transaktioner med intresseföretaget HQ AB skett. För upplysningar om transaktionerna hänvisas till not 28. För upplysningar om närstående hänvisas till not 27.
Antalet anställda i koncernen uppgick den 31 december 2010 till 29 (8), varav 5 (2) kvinnor. Motsvarande uppgifter för moderföretaget var 6 (8), varav 2 (2) kvinnor. Uppgifter om utbetalda löner, andra ersättningar och sociala kostnader avseende styrelsen och verkställande direktörer samt övriga anställda framgår av not 7.
Stefan Charette, tidigare vice verkställande direktör, utsågs den 2 september 2010 till verkställande direktör i samband med att Stefan Dahlbo slutade sin anställning och även utträdde ur bolagets styrelse.
Vid årsstämman 2010 fattades beslut om följande riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare:
Ledande befattningshavare i bolaget är verkställande direktören 1).
Ledande befattningshavare skall erbjudas en marknadsmässig totalkompensation som skall möjliggöra att rätt person kan rekryteras och behållas. Lönen skall beakta den enskildes ansvarsområden och erfarenhet. Ersättningen skall bestå av fast kontant ersättning (månadslön), rörlig kontant ersättning och avgiftsbaserad tjänstepension. Den rörliga ersättningen skall vara kopplad till främst förutbestämda och mätbara kriterier, utformade med syfte att främja bolagets långsiktiga värdeskapande. Den rörliga ersättningen skall årligen fastställas av styrelsen, dock maximalt till ett belopp motsvarande sex månadslöner. Pensionsåldern är 65 år. Vid uppsägning från företagets sida skall ledande befattningshavare vara berättigad till full lön samt åtagande avseende tjänstepensionsförsäkring under tolv månader. Vid uppsägning från den ledande befattningshavarens sida gäller motsvarande i sex månader.
Vid en extra bolagsstämma, 15 november 2010, fattades beslut om ändrade riktlinjer, vilka kommer att börja gälla från och med 2011. Inför årsstämman 2011 föreslår styrelsen att samma riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare som antogs vid en extra bolagsstämma, den 15 november 2010, skall gälla. För detaljerad information om dessa riktlinjer hänvisas till not 7.
Den ledande befattningshavaren i koncernföretaget GLOBAL Batterier AB har ersättning i form av fast kontant ersättning (månadslön), rörlig kontant ersättning och avgiftsbaserad tjänstepension. Den rörliga ersättningen utgörs av en procentuell andel av rörelsens resultat efter avskrivningar. Pensionsåldern är 65 år. Vid uppsägning från såväl företagets sida som den ledande befattningshavarens sida skall ledande befattningshavare vara berättigad till full lön samt åtagande avseende tjänstepensionsförsäkring under sex månader, som dock avräknas vid annan anställning.
Begreppet "koncernens styrning" omfattar strukturen och processerna för verksamhetens styrning, ledning och kontroll i syfte att skapa värde för ägare och andra intressenter. Denna rapport om koncernens styrning följer av informationskravet enligt Svensk kod för bolagsstyrning samt årsredovisningslagen. Öresund följer "Koden".
Öresunds styrelse består av åtta årsstämmovalda ledamöter, sedan en av ledamöterna under året avgått. Bland ledamöterna återfinns två av Öresunds huvudägare. Styrelsens ledamöter har lång och skiftande erfarenhet från de verksamhetsområden som är av betydelse för företaget och dess verksamhet som investmentföretag.
1) Fram till och med den 31 maj 2010 ingick även vice verkställande direktören.
Styrelsen har under 2010 haft 14 sammanträden inklusive det konstituerande sammanträdet samt ett sammanträde per capsulam. Den genomsnittliga närvaron har varit 94 procent och sekreterare vid styrelsemötena har företrädesvis varit verkställande direktören. Utöver beslut som rör investeringar har styrelsen under året fattat beslut angående de olika försöken att rädda HQ och därmed värden för Öresunds aktieägare samt förslag om inlösen.
Årligen antar styrelsen arbetsordningen för styrelsen och instruktionen för verkställande direktören, informationspolicyn samt placerings- och riskpolicyn.
För att säkerställa styrelsens informationsbehov medverkar företagets revisor vid minst ett styrelsemöte under året. Revisorn rapporterar då iakttagelserna från årets granskning och bedömningen av företagets rutiner.
| Namn | Funktion | Född | Invald | Obe roende |
Närvaro, % |
Aktier 1) | Utställda köpoptioner |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sven Hagströmer | Ordförande | 1943 | 1992 | Nej | 100 | 9 370 5082) | – |
| Pontus Bonnier | Ledamot | 1954 | 2000 | Ja | 87 | 108 000 | – |
| Monica Caneman | Ledamot | 1954 | 2002 | Ja | 87 | 2 430 | – |
| Matts Ekman | Ledamot | 1946 | 1995 | Ja | 87 | 129 3753) | – |
| Per-Olof Eriksson | Ledamot | 1938 | 2004 | Ja | 100 | 6 000 | – |
| Märtha Josefsson | Ledamot | 1947 | 2007 | Ja | 93 | 39 870 | – |
| Mikael Nachemson Vice ordförande 4) | 1959 | 2009 | Ja | 100 | 90 000 | – | |
| Mats Qviberg | Vice ordförande | 1953 | 1992 | Nej | 93 | 6 480 7123) | 125 000 |
1) Aktieinnehav den 31 december 2010 efter inlösen samt därefter kända förändringar.
2) Inklusive bolag.
3) Inklusive familj.
4) Vice ordförande sedan den 17 september 2010.
Styrelseordförande. Styrelseordförande i Avanza Bank Holding AB inklusive dotterföretag och Klarna Holding AB inklusive dotterföretag. Styrelseledamot i eWork Scandinavia AB och Insplanet AB. Utbildning: Studier vid Stockholms Universitet. Tidigare befattningar: Investor och Hagströmer & Qviberg.
Verkställande direktör i AB Boninvest. Vice styrelseordförande i Bonnier AB. Styrelseledamot i Bonnier Business Press AB, Dagens Nyheter AB och Qbrick AB. Utbildning: Civilekonom. Tidigare befattningar: KemaNobel och Bonnierföretagen.
Styrelseordförande i Arion Bank hf, Fjärde AP-fonden, Frösunda LSS AB, Linkmed AB och SoS International AS. Styrelseledamot i Electronic Transaction Group AB, Intermail AS, Orexo AB, Poolia AB, SAS AB, Schibsted ASA, Securia AB och SPP AB. Utbildning: Civilekonom. Tidigare befattningar: Bl.a. stf koncernchef och vice vd i SEB.
Styrelseordförande i Ekman & Co AB, Göteborg. Styrelseledamot i Carnegie Fonder AB, EMANI (Belgien), HQ AB, Intrum Justitia AB, Profoto AB och Spendrup Invest AB. Utbildning: MBA, civilekonom. Tidigare befattningar: Finansdirektör i Electrolux samt vice vd och finansdirektör i Vattenfall.
Styrelseordförande i Cross Control AB, Ferronordic Machines AB och Odlander Fredrikson & Co AB. Styrelseledamot i Biotage AB, Kamstrup AB och Södersjukhuset AB. Utbildning: Civilingenjör. Tidigare befattningar: Bl.a. koncernchef i Sandvik.
Sven Hagströmer
Pontus Bonnier
Monica Caneman
Matts Ekman
Per-Olof Eriksson
Märtha Josefsson
Mikael Nachemson
Mats Qviberg
Fristående investeringskonsult. Styrelseordförande i Svenska Lärarfonder AB. Styrelseledamot i Andra AP-fonden, Fabege AB, Luxonen S.A., Opus Group och Skandia Fonder AB. Utbildning: Fil. kand., nationalekonomi. Tidigare befattningar: Bl.a. investeringschef för DnB (tidigare Skandia) Asset Management och för Carlson Investment Management AB.
Vice styrelseordförande. Styrelseordförande i Connecta AB. Styrelseledamot i Arvid Nordquist H.A.B. Utbildning: Civilekonom. Tidigare befattningar: Bl.a. verkställande direktör i Bure Equity AB, AB Custos och E. Öhman J:or AB.
Vice styrelseordförande. Styrelseordförande i Bilia AB. Styrelseledamot i Fabege AB och SkiStar AB. Utbildning: Civilekonom. Tidigare befattningar: SEB och Carnegie.
Till styrelsens ordförande och ledamöter utgår arvode enligt årsstämmans beslut. De av stämman beslutade arvodena avser tiden fram till nästa årsstämma. Sker förändringar i personkretsen under mandattiden anpassas arvodenas storlek härtill. Uppgift om arvoden framgår av not 7.
Bolagsstämman är det högsta beslutande organet i Öresund och skall hållas i Stockholm senast den 30 juni varje år. Information om vilka ärenden som skall behandlas vid årsstämman finns att läsa i bolagsordningen och följer av lag. Vidare innehåller bolagsordningen bland annat bestämmelser om val av styrelseledamöter och ändring av bolagsordningen. För aktuell bolagsordning hänvisas till sid 44.
Enligt beslut vid årsstämman 2010 skall följande principer gälla för utseende av valberedning: Valberedningen skall bestå av en representant för envar av de aktieägare som äger mer än fem procent av röster och kapital i bolaget. Namnet på valberedningens ledamöter samt de ägare dessa företräder skall offentliggöras senast sex månader före årsstämman och baseras på det kända ägandet omedelbart före offentliggörandet. Valberedningens mandatperiod sträcker sig fram till dess att ny valberedning utsetts. Ordförande i valberedningen skall vara den ledamot som representerar den största aktieägaren, om inte valberedningen enas om annat. Det skall åvila styrelsen att sammankalla valberedningen.
Om ägare inte längre äger mer än fem procent av röster och kapital i bolaget skall dess representant ställa sin plats till förfogande, och aktieägare som tillkommit bland dem som äger mer än fem procent av röster och kapital i bolaget skall erbjudas plats i bolagets valberedning. Marginella förändringar behöver dock ej beaktas. Ägare som utsett representant i valberedningen har rätt att entlediga sådan ledamot och utse en ny representant. Förändringar i valberedningen skall offentliggöras.
Enligt bolagets kännedom hade följande aktieägare mer än fem procent av antalet aktier och röster i Öresund per den 22 september 2010: Sven Hagströmer med bolag samt Mats Qviberg med familj. Dessa ägare har beslutat att valberedningen skall bestå av Sven Hagströmer och Mats Qviberg. Sven Hagströmer har utsetts till ordförande i valberedningen. Sven Hagströmer och Mats Qviberg är i
dag ordförande respektive vice ordförande i Öresunds styrelse. Valberedningen avviker från "Svensk kod för bolagsstyrning" vad gäller att styrelseledamöter utgör en majoritet av valberedningen, ledamöternas oberoende samt att styrelsens ordförande även är ordförande i valberedningen. Anledningen till denna avvikelse är att deltagande i valberedningen är en central del i utövandet av ägande.
Öresund har i dag en ägarbas som är koncentrerad vad gäller större ägande men bred avseende antalet ägare. Valberedningen ser det därför som värdefullt att även oberoende ägares önskemål tillvaratas i valberedningsprocessen. Valberedningen har därför beslutat erbjuda bolagets tredje största ägare, AMF Försäkring och Fonder ("AMF") som äger 4,5 procent i Öresund, en plats som adjungerad. AMF har accepterat detta och kommer att adjungera Anders Oscarsson till valberedningen.
Valberedningen har för avsikt att till den kommande årsstämman se över de principer som gäller avseende hur valberedningen utses.
Valberedningen har för avsikt att i god tid före årsstämman, den 29 mars 2011, presentera förslag avseende val av styrelse samt övriga frågor valberedningen har att behandla. För ytterligare information hänvisas till Öresunds webbplats www.oresund.se / Bolagsstyrning / Valberedning.
Ersättningsutskottet, som utses årligen, består oförändrat av Monica Caneman, Per-Olof Eriksson och Sven Hagströmer. Utskottet har till syfte att förbereda beslutsunderlag till styrelsen avseende kompensation till ledande befattningshavare.
Revisionsutskottet utgörs av hela styrelsen. Alla frågor avseende revision och intern kontroll är av största vikt och styrelsen är av den uppfattningen att den typen av frågor, med beaktande av Öresunds storlek och ringa komplexitet, bäst behandlas av hela styrelsen.
Val av revisor sker på årsstämma. Vid årsstämman 2007 valdes det registrerade revisionsbolaget Ernst & Young AB för tiden intill slutet av årsstämman 2011. Huvudansvarig revisor är auktoriserade revisor Lars Träff.
| Revisionsbyrå | Vald till årsstämma | Huvudansvarig revisor | Född |
|---|---|---|---|
| Ernst & Young AB | 2011 | Lars Träff 1) | 1954 |
1) Auktoriserad revisor.
Uppgift om arvoden och ersättningar till revisorerna framgår av not 7.
| Namn | Funktion | Född | Anställd | Aktier | Köpoptioner |
|---|---|---|---|---|---|
| Stefan Charette | VD | 1972 | 2007 | 28 926 | – |
| Marika Eklund | Ekonomichef | 1966 | 2000 | – | 10 000 |
| Anders Elsell | Investeringsansvarig | 1957 | 2004 | – | 50 000 |
| Daniel Nyhrén | Analytiker | 1981 | 2007 | – | 5 000 |
| Hannele Qvennerstedt | Assistent | 1950 | 1998 | 3 000 | 3 000 |
| Erik Törnberg | Investeringsansvarig | 1970 | 2004 | – | 7 000 |
Styrelseordförande i Concentric AB, IABÖ Global Holding AB inklusive dotterföretag och NOTE AB.
Styrelseledamot i Haldex AB och Ven Capital AB.
Stefan Charette
Styrelseledamot i IABÖ Global Holding AB.
Styrelseledamot i Avanza Bank Holding AB inklusive dotterföretag.
Styrelseledamot i IABÖ Global Holding AB inklusive dotterföretag.
Styrelseledamot i eWork Scandinavia AB och Klarna Holding AB inklusive dotterföretag.
Uppgifter om utbetalda löner, andra ersättningar och sociala kostnader avseende verkställande direktörer samt övriga anställda framgår av not 7.
Risker är en central del i Öresunds verksamhet då företagets investeringar innebär att kalkylerade risker tas i syfte att generera en hög avkastning. Målet är att erhålla så hög avkastning som möjligt med så begränsad risk som möjligt, vilket också kan formuleras som att Öresunds mål är att generera så hög avkastning som möjligt per riskenhet. Öresund har en placerings- och riskpolicy som har till syfte att ge riktlinjer för hur Öresund skall hantera och kontrollera effekterna av de risker som företagets investeringar ger upphov till.
Gemensamt för flera risker är att de också är förknippade med möjligheter. Målet för Öresund är att risker som inte är förknippade med möjligheter (till exempel bristande rutiner) skall elimineras, medan risker som är förknippade med möjligheter skall vara kalkylerade och begränsas i största möjliga mån. Den huvudsakliga risken som Öresund är exponerad för är marknadsrisk, men företaget är även exponerat för ränterisk, valutarisk, motpartsrisk, likviditets- och kreditrisk samt operativ risk. Dessa risker kan vara såväl direkta som indirekta via de företag Öresund investerar i. Riskerna beskrivs vidare i not 25.
Öresunds mål är att ge aktieägarna god långsiktig avkastning med beaktande av risk. Riskerna i Öresunds investeringsverksamhet begränsas av fem faktorer.
Beskrivningen är begränsad till hur den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen är organiserad och innehåller inte något yttrande över hur väl den har fungerat.
Intern kontroll är en process som påverkas av styrelsen, företagsledningen och annan personal, och som utformats för att ge en rimlig försäkran om att företagets mål uppnås inom följande områden:
Kontrollmiljö. Grunden för den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen utgörs av kontrollmiljön med organisation, beslutsvägar, befogenheter och ansvar som dokumenterats och kommunicerats i styrande dokument såsom interna policies, riktlinjer, manualer och koder, exempelvis arbetsfördelningen mellan den verkställande direktören och de andra organ som styrelsen inrättar samt instruktioner för attesträtt samt redovisnings- och rapporteringsinstruktioner.
Riskbedömning och kontrollaktiviteter. Företaget arbetar aktivt med riskbedömning och riskhantering för att säkerställa att de risker som företaget är utsatt för hanteras inom de ramar som fastställts. I riskbedömningen har exempelvis väsentliga balans- och resultatposter beaktats, där risken för väsentliga fel skulle kunna uppstå. Utifrån denna riskbedömning finns kontrollaktiviteter som sker månatligen, både i form av förebyggande (policies) och upptäckande (avstämningar).
Information och kommunikation. Löpande uppdateras och kommuniceras policies, riktlinjer och manualer internt inom företaget.
Uppföljning. Styrelsen erhåller månatliga ekonomiska rapporter och vid varje styrelsesammanträde behandlas företagets och koncernens ekonomiska situation. Vidare medverkar företagets revisor vid minst ett styrelsemöte under året. Revisorn rapporterar då iakttagelserna från årets granskning och bedömningen av företagets rutiner.
Med anledning av den begränsade verksamhet som bedrivs har styrelsen gjort bedömningen att någon särskild granskningsfunktion inte behövs utan den interna kontrollen kan upprätthållas genom den organisation och de arbetsformer som har beskrivits ovan.
| Händelse | Förändring antal aktier |
Antal registrerade stamaktier |
|
|---|---|---|---|
| 31 december 2009 | 57 215 317 | ||
| 31 december 2010 | 57 215 317 | ||
| Januari 2011 | Inlösenerbjudande | –5 635 405 | 51 579 912 |
Innehavare av stamaktier är berättigade till utdelning som fastställs efter hand och aktieinnehavet berättigar till rösträtt vid årsstämman med en röst per aktie. Aktieägare med överstigande tio procent av röstetalet i bolaget är Sven Hagströmer (inklusive bolag) och Mats Qviberg (inklusive familj).
Ändring av bolagsordningen skall ske vid bolagsstämma (se sid 44).
Den 15 november 2010 fattades, vid en extra bolagsstämma, beslut om ett frivilligt inlösenerbjudande varigenom aktieägare i Öresund erbjöds att lösa in var tionde aktie mot erhållande av likvid om 135 kronor per inlöst aktie. 5.635.405 aktier anmäldes för inlösen, motsvarande 98,5 procents anslutningsgrad. Likviden om 761 Mkr utbetalades till aktieägarna den 24 januari 2011.
Under året har syntetiska återköp av egna aktier skett, i enlighet med beslut från årsstämman den 23 mars 2010. 330.740 aktier, justerat för inlösen, har syntetiskt återköpts, till en genomsnittlig köpkurs om 107 kronor per aktie. Swapavtalet redovisas som övriga tillgångar i balansräkningen samt i resultaträkningens finansnetto.
Med anledning av omöjligheten i att bedöma den framtida börsutvecklingen kan inte någon prognos lämnas om utvecklingen varken av koncernens eller moderföretagets substansvärden under 2011.
Det över årsskiftet pågående inlösenerbjudandet avslutades i och med att Bolagsverket bland annat registrerade minskningen av antalet aktier samt att 761 Mkr utbetalades via Euroclear Sweden AB till aktieägarna den 24 januari 2011.
Årsredovisningen och koncernredovisningen godkändes för utfärdande av moderföretagets styrelse den 17 februari 2011.
Årsstämma kommer att hållas tisdagen den 29 mars 2011 på biografen Skandia, Drottninggatan 82 i Stockholm. Under 2010 utdelades 6,00 kronor per aktie, motsvarande 343 Mkr, avseende räkenskapsåret 2009. För räkenskapsåret 2010 föreslår styrelsen en utdelning om 4,50 kronor per aktie, motsvarande 232 Mkr.
Koncernens eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare per den 31 december 2010 uppgick till 6.883 Mkr och fritt eget kapital i moderföretaget uppgick till 6.540 Mkr. Styrelsen föreslår årsstämman att utdelning lämnas med 4,50 kronor per aktie, motsvarande totalt 232 Mkr. Som avstämningsdag för utdelningen föreslås den 1 april 2011 och som dag för utbetalning av utdelningen föreslås den 6 april 2011.
Styrelsen lämnar följande motiverade yttrande enligt 18 kapitlet 4 § aktiebolagslagen (2005:551):
Bolagets och koncernens ställning är god, vilket framgår av årsredovisningen för 2010. Av moderföretagets respektive koncernens eget kapital utgör 46 respektive 45 procent orealiserade värdeförändringar, till följd av värdering av finansiella tillgångar till verkligt värde enligt IAS 39. Styrelsen bedömer att föreslagen utdelning har täckning i eget kapital och är i linje med företagets utdelningspolicy. Soliditet och likviditet kommer även efter föreslagen utdelning att vara betryggande i relation till den bransch bolaget verkar inom och bolaget och koncernen antas kunna fullgöra sina förpliktelser på kort och lång sikt.
Därmed bedömer styrelsen att den föreslagna utdelningen är väl förenlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhet, omfattning och risker ställer på storleken av det egna kapitalet, liksom bolagets respektive koncernens konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.
Styrelsen och verkställande direktören föreslår att de till årsstämmans förfogande stående vinstmedlen i moderföretaget disponeras enligt följande:
| Att utdelas till aktieägarna | |
|---|---|
| (4,50 kronor per aktie) | 232.109.604 kronor |
| Att balanseras i ny räkning | 6.308.020.025 kronor |
| Disponeras | 6.540.129.629 kronor |
Vad beträffar företagets resultat och ställning i övrigt, hänvisas till efterföljande resultat- och balansräkningar med tillhörande bokslutskommentarer.
| Koncernen | Moderföretaget | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Tkr | Not | 2010 | 2009 | 2010 | 2009 |
| Förvaltningsverksamheten | |||||
| Erhållna utdelningar | 232 802 | 177 042 | 232 802 | 177 042 | |
| Övriga intäkter | 4 | 30 776 | 24 595 | 29 455 | 24 595 |
| Värdeförändring värdepapper | 5 | 605 284 | 3 166 275 | 605 284 | 3 166 275 |
| Intäkter fondförvaltning | 115 153 | – | – | – | |
| Kostnader fondförvaltning | –89 990 | – | – | – | |
| Varuförsäljning | 179 368 | – | – | – | |
| Varu- och försäljningskostnader | –150 925 | – | – | – | |
| Resultat förvaltningsverksamheten | 6 | 922 469 | 3 367 912 | 867 541 | 3 367 912 |
| Värdepappersrörelsen | |||||
| Nettoomsättning värdepapper | 93 275 | 216 832 | – | – | |
| Kostnader för sålda värdepapper | –98 073 | –199 763 | – | – | |
| Värdeförändringar i lager av aktier | 4 363 | 4 467 | – | – | |
| Resultat värdepappersrörelsen | –435 | 21 536 | – | – | |
| 922 034 | 3 389 448 | 867 541 | 3 367 912 | ||
| Administrationskostnader | 7 | –40 707 | –33 612 | –35 304 | –28 781 |
| Rörelseresultat | 881 327 | 3 355 836 | 832 237 | 3 339 131 | |
| Resultat från finansiella investeringar | |||||
| Finansiella intäkter | 9 167 | 32 392 | 41 311 | 32 850 | |
| Finansiella kostnader | –14 | –19 | –12 | –3 | |
| Finansnetto | 8 | 9 154 | 32 373 | 41 298 | 32 847 |
| Resultat efter finansiella poster | 890 480 | 3 388 210 | 873 536 | 3 371 978 | |
| Inkomstskatt | 9 | –14 243 | –631 | – | – |
| Årets resultat 1) | 876 237 | 3 387 579 | 873 536 | 3 371 978 | |
| Resultat per aktie hänförligt till moderföretagets aktieägare (kr) | |||||
| Före utspädning | 15,31 | 58,63 | 15,27 | 58,36 | |
| Efter utspädning | 15,31 | 58,63 | 15,27 | 58,36 | |
| Genomsnittligt antal utestående aktier | 57 215 317 | 57 775 225 | 57 215 317 | 57 775 225 |
1) Uppgiften om årets resultat överensstämmer, i Öresunds fall, med totalresultatet enligt definitionen i "IAS 1". Årets resultat tillfaller i sin helhet moderföretagets aktieägare.
| Koncernen | Moderföretaget | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Tkr | Not | 101231 | 091231 | 101231 | 091231 | |
| TILLG ÅNGAR |
||||||
| Anläggningstillgångar | ||||||
| Immateriella anläggningstillgångar | ||||||
| Immateriella anläggningstillgångar inklusive goodwill | 10 | 101 966 | – | – | – | |
| Materiella anläggningstillgångar Inventarier |
11 | 2 326 | 1 633 | 1 468 | 1 633 | |
| Finansiella anläggningstillgångar | ||||||
| Andelar i dotterföretag | 12 | – | – | 20 000 | 10 000 | |
| Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten | 13 | 6 113 791 | 6 697 168 | 6 113 791 | 6 697 168 | |
| Långfristiga fordringar, förvaltningsverksamheten | 14 | 528 435 | 81 216 | 528 435 | 81 216 | |
| Summa anläggningstillgångar | 6 746 518 | 6 780 017 | 6 663 695 | 6 790 017 | ||
| Omsättningstillgångar | ||||||
| Aktier och andelar, värdepappersrörelsen | – | 19 940 | – | – | ||
| Varulager | 20 240 | – | – | – | ||
| Kortfristiga fordringar | ||||||
| Fordringar hos dotterföretag | – | – | 136 254 | 11 769 | ||
| Kundfordringar | 40 806 | – | – | – | ||
| Övriga fordringar | 15 | 6 879 | 748 | 4 483 | 321 | |
| Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter | 16 | 1 475 | 5 933 | 1 013 | 5 893 | |
| Likvida medel / kassa och bank | 17 | 1 008 593 | 427 926 | 956 489 | 408 674 | |
| Summa omsättningstillgångar | 1 077 992 | 454 547 | 1 098 239 | 426 657 | ||
| SUMM A TILLG ÅNGAR |
18 | 7 824 510 | 7 234 564 | 7 761 933 | 7 216 674 | |
| EGET KAPITAL OCH SKULDER |
||||||
| Eget kapital | ||||||
| Aktiekapital | 324 648 | 324 648 | ||||
| Övrigt tillskjutet kapital | 596 962 | 596 962 | ||||
| Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat | 5 961 469 | 6 189 304 | ||||
| Summa eget kapital | 19 | 6 883 079 | 7 110 914 | |||
| Bundet eget kapital | ||||||
| Aktiekapital | 324 648 | 324 648 | ||||
| Summa bundet eget kapital | 324 648 | 324 648 | ||||
| Fritt eget kapital | ||||||
| Balanserat resultat | 5 666 594 | 3 398 687 | ||||
| Årets resultat | 873 536 | 3 371 978 | ||||
| Summa fritt eget kapital | 6 540 130 | 6 770 665 | ||||
| Summa eget kapital | 19 | 6 864 778 | 7 095 314 | |||
| Långfristiga skulder | ||||||
| Uppskjutna skatteskulder | 9 | 3 503 | – | – | – | |
| Summa långfristiga skulder | 3 503 | – | – | – | ||
| Kortfristiga skulder | ||||||
| Leverantörsskulder | 15 680 | 668 | 302 | 668 | ||
| Aktuella skatteskulder | 10 038 | 631 | - | - | ||
| Övriga skulder | 20 | 893 026 | 112 797 | 887 116 | 112 649 | |
| Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter | 21 | 19 184 | 9 554 | 9 737 | 8 043 | |
| Summa kortfristiga skulder | 937 928 | 123 650 | 897 155 | 121 360 | ||
| SUMM A EGET KAPIT AL OCH SKULDER |
18 | 7 824 510 | 7 234 564 | 7 761 933 | 7 216 674 | |
| POSTER INOM LINJEN |
||||||
| Ställda säkerheter | 22 | |||||
| Generell pantförskrivning av likvida medel och aktier | 5 437 045 | 6 526 098 | 5 437 045 | 6 526 098 | ||
| Varav utnyttjat som säkerhet för aktielån | 80 130 | 64 477 | 80 130 | 64 477 | ||
| Eventualförpliktelser | 23 | 0 | 0 | 0 | 0 |
22 öresund årsredovisning 2010
| Tkr | Aktiekapital | Övrigt till skjutet kapital |
Balanserade vinstmedel inkl. årets resultat |
Totalt eget kapital |
|---|---|---|---|---|
| Ingående eget kapital 2009-01-01 | 323 872 | 596 962 | 3 359 484 | 4 280 318 |
| Årets resultat 1) | 3 387 579 | 3 387 579 | ||
| Lämnad utdelning (8,00 kronor per aktie) | –467 618 | –467 618 | ||
| Fondemission 2) | 776 | –776 | 0 | |
| Indragning av aktier samt fondemission 3) | 0 | –89 365 | –89 365 | |
| Utgående eget kapital 2009-12-31 | 324 648 | 596 962 | 6 189 304 | 7 110 914 |
| Ingående eget kapital 2010-01-01 | 324 648 | 596 962 | 6 189 304 | 7 110 914 |
| Årets resultat 1) | 876 237 | 876 237 | ||
| Lämnad utdelning (6,00 kronor per aktie) | –343 292 | –343 292 | ||
| Inlösenlikvid 4) | –760 780 | –760 780 | ||
| Utgående eget kapital 2010-12-31 5) | 324 648 | 596 962 | 5 961 469 | 6 883 079 |
| MODERF ÖRET AGET |
||||
|---|---|---|---|---|
| Bundet eget kapital |
Fritt eget kapital | |||
| Tkr | Aktie kapital |
Balanserat resultat |
Årets resultat |
Totalt eget kapital |
| Utgående eget kapital 2008-12-31 | 323 872 | 6 751 188 | –2 819 506 | 4 255 554 |
| Effekt byte av redovisningsprincip 6) | 24 764 | 24 764 | ||
| Justerat utgående eget kapital 2008-12-31 | 323 872 | 6 775 952 | –2 819 506 | 4 280 318 |
| Ingående eget kapital 2009-01-01 i enlighet med ny redovisningsprincip | 323 872 | 6 775 952 | –2 819 506 | 4 280 318 |
| Årets resultat 1, 6) | 3 371 978 | 3 371 978 | ||
| Omföring av f.g. års resultat | –2 819 506 | 2 819 506 | 0 | |
| Lämnad utdelning (8,00 kronor per aktie) | –467 618 | –467 618 | ||
| Fondemission 2) | 776 | –776 | 0 | |
| Indragning av aktier samt fondemission 3) | 0 | –89 365 | –89 365 | |
| Utgående eget kapital 2009-12-31 | 324 648 | 3 398 687 | 3 371 978 | 7 095 314 |
| Ingående eget kapital 2010-01-01 | 324 648 | 3 398 687 | 3 371 978 | 7 095 314 |
| Årets resultat 1) | 873 536 | 873 536 | ||
| Omföring av f.g. års resultat | 3 371 978 | –3 371 978 | 0 | |
| Lämnad utdelning (6,00 kronor per aktie) | –343 292 | –343 292 | ||
| Inlösenlikvid 4) | –760 780 | –760 780 | ||
| Utgående eget kapital 2010-12-31 5) | 324 648 | 5 666 594 | 873 536 | 6 864 778 |
I not 19 framgår ytterligare information om det egna kapitalet.
1) Uppgiften om årets resultat överensstämmer, i Öresunds fall, med totalresultatet enligt definitionen i "IAS 1".
2) Fondemissionen skedde i samband med det frivilliga inlösenerbjudandet som pågick över årsskiftet 2008/2009.
3) I enlighet med beslut vid årsstämman 2009 genomfördes en minskning av aktiekapitalet genom indragning av 1.236.891 aktier. Kontant utbetalning skedde till Svenska Handelsbanken. Samtidigt genomfördes en fondemission för att återställa aktiekapitalet.
4) Det frivilliga inlösenerbjudandet pågick över årsskiftet och inlösenlikviden utbetalades den 24 januari 2011.
5) Efter balansdagen har styrelsen föreslagit en utdelning om 4,50 kronor per aktie, totalt 232.110 tkr. Utdelningen blir föremål för fastställelse på årsstämman den 29 mars 2011.
6) Till följd av möjlighet att redovisa andelar i intresseföretag till verkligt värde från och med 2010 har jämförelsetalen omräknats, vilket har ökat eget kapital med 741.739 tkr, varav 24.764 tkr avser ackumulerade värdeförändringar till och med 2008.
| Koncernen | Moderföretaget | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Tkr | Not | 2010 | 2009 | 2010 | 2009 | |
| Den löpande verksamheten | ||||||
| Rörelseresultat | 881 327 | 3 355 836 | 832 237 | 3 339 131 | ||
| Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet | 24 | –612 647 | –3 171 242 | –609 300 | –3 167 995 | |
| Betalda och erhållna räntor, netto | 24 | 5 241 | 11 874 | 17 671 | 11 858 | |
| Betald och erhållen skatt, netto | –797 | –89 | –34 | –88 | ||
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | ||||||
| före förändringar av rörelsekapitalet | 273 124 | 196 379 | 240 575 | 182 907 | ||
| Förändringar av rörelsekapitalet | ||||||
| Förändring av aktier och andelar av lagerkaraktär | 24 240 | 5 803 | – | – | ||
| Förändring av varulager | 247 | – | – | – | ||
| Förändring av kortfristiga fordringar | –7 875 | –807 | –119 820 | 6 047 | ||
| Förändring av kortfristiga skulder | 10 280 | 118 357 | 13 500 | 118 344 | ||
| Kassaflöde från förändringar av rörelsekapitalet | 26 892 | 123 353 | –106 321 | 124 391 | ||
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | 300 016 | 319 732 | 134 255 | 307 298 | ||
| Förvaltningsverksamheten | ||||||
| Förvärv av aktier och andelar | –859 035 | –3 108 051 | –859 035 | –3 108 051 | ||
| Förvärv av långfristiga fordringar | –183 548 | –30 000 | –183 548 | –30 000 | ||
| Förvärv och försäljning av andelar | ||||||
| i dotterföretaget HQ Fonder Sverige AB 1) | –850 890 | – | –830 284 | – | ||
| Förvärv av andelar i övriga dotterföretag 1) | –122 246 | – | –10 000 | – | ||
| Försäljning av aktier och andelar | 2 639 719 | 2 826 209 | 2 639 719 | 2 826 209 | ||
| Försäljning av långfristiga fordringar | 0 | – | 0 | – | ||
| Investeringar i materiella anläggningstillgångar | –107 | –130 | – | –130 | ||
| Försäljning av materiella anläggningstillgångar | 50 | – | – | – | ||
| Kassaflöde från förvaltningsverksamheten | 623 944 | –311 972 | 756 852 | –311 972 | ||
| Finansieringsverksamheten | ||||||
| Utbetald inlösenlikvid till aktieägare | – | –632 229 | – | –632 229 | ||
| Utbetald utdelning till aktieägare | – 343 292 | –467 618 | – 343 292 | –467 618 | ||
| Indragning av aktier | – | –89 365 | – | –89 365 | ||
| Kassaflöde från finansieringsverksamheten | –343 292 | –1 189 212 | –343 292 | –1 189 212 | ||
| Årets kassaflöde | 580 667 | –1 181 451 | 547 815 | –1 193 886 | ||
| Likvida medel vid årets början | 427 926 | 1 609 377 | 408 674 | 1 602 560 | ||
| Likvida medel vid årets slut | 17 | 1 008 593 | 427 926 | 956 489 | 408 674 | |
| 580 667 | –1 181 451 | 547 815 | –1 193 886 |
1) Information kring förvärv och försäljningar återfinns i not 3.
Investment AB Öresund är ett svenskt registrerat aktiebolag med säte i Stockholm. Aktierna är inregistrerade på OMX Nordiska Börs i Stockholm, medelstora bolag, i segmentet finans och fastighet. Adressen till kontoret är; Box 7621, 103 94 Stockholm och besöksadressen är Norrlandsgatan 15 D, 6 tr.
Koncernredovisningen för 2010 består av moderföretaget, dotterföretaget Ven Capital AB samt det under januari 2010 förvärvade koncernföretaget GLOBAL Batterier AB, ägt av dotterföretaget IABÖ Global Holding AB, tillsammans benämnd koncernen. Det under kvartal två förvärvade dotterföretaget HQ Fonder Sverige AB avyttrades under årets tredje kvartal och ingår i koncernens resultaträkning under innehavsperioden.
Årsredovisningen och koncernredovisningen har godkänts för utfärdande av styrelsen den 17 februari 2011. Koncernens resultat- och balansräkning samt moderföretagets resultat- och balansräkning blir föremål för fastställelse på årsstämman den 29 mars 2011.
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med de International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) samt tolkningsuttalanden från International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) såsom de antagits av EU. Vidare har Rådet för finansiell rapporterings rekommendation "RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncernen" tillämpats.
Moderföretaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen utom i de fall som anges nedan under avsnittet Moderföretagets redovisningsprinciper, sid 31.
Moderföretagets och koncernens funktionella valuta respektive rapporteringsvaluta är svenska kronor. Samtliga belopp, om inte annat anges, är avrundade till närmaste tusental och avrundningsdifferenser kan därför förekomma. Tillgångar och skulder är redovisade till historiska anskaffningsvärden, förutom vissa finansiella tillgångar och skulder, som värderas till verkligt värde. Finansiella tillgångar och skulder som värderas till verkligt värde består av derivatinstrument och finansiella tillgångar klassificerade som finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen.
Att upprätta de finansiella rapporterna i enlighet med IFRS kräver att företagsledningen gör bedömningar och uppskattningar samt gör antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Föremål för bedömningar är onoterade värdepapper, se not 30. Uppskattningarna och antagandena är baserade på historiska erfarenheter och ett antal andra faktorer som under rådande förhållanden synes vara rimliga. Resultatet av dessa uppskattningar och antaganden används sedan för att bedöma de redovisade värdena på tillgångar och skulder som inte annars framgår tydligt från andra källor. Det verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar.
De nedan angivna redovisningsprinciperna för koncernen har tillämpats konsekvent på samtliga perioder som presenteras i koncernens finansiella rapporter, om inte annat framgår nedan.
Att tillämpa väsentlighetsprincipen innebär att ett visst upplysningskrav i en standard eller tolkning inte behöver uppfyllas om informationen inte är väsentlig.
Nedan anges endast de standarder och uttalanden som är relevanta för företaget. Följaktligen kommenteras inte övriga nya standarder och uttalanden.
Tillämpningen av "IFRS 3R Rörelseförvärv" och "IAS 27R Koncernredovisning och separata rapporter" har påverkat redovisningen under 2010 till följd av de förvärv som har genomförts. Transaktionskostnader har kostnadsförts i koncernen.
Nedan anges endast kommande standarder och uttalanden som kan vara relevanta för företaget. Följaktligen anges inte övriga kommande standarder och uttalanden.
"IFRS 9 Finansiella instrument" är en del i en fullständig omarbetning av den nuvarande standarden IAS 39 och kommer troligen att tillämpas från och med 2013. I avvaktan på att alla delar av standarden blir färdiga har koncernen ej utvärderat effekterna av den nya standarden.
Öresund upprättar inte någon segmentsredovisning, då all verksamhet bedrivs inom ramen för ett och samma segment. Såväl moderföretaget som dotterföretaget Ven Capital AB placerar i princip uteslutande i svenska värdepapper, varför verksamheten följs som ett segment. Den enda skillnaden mellan de två koncernföretagen gäller placeringshorisonten, där Ven Capitals genomsnittliga omsättningshastighet på värdepappersinvesteringar är högre än dito i moderföretaget. Den underliggande börsutvecklingen, vilken ger upphov till Öresunds risker och möjligheter, är densamma oavsett placeringshorisont. Det onoterade koncernföretaget GLOBAL Batterier AB, ägt av dotterföretaget IABÖ Global Holding AB, konsolideras enligt IAS 27, men bolaget utvärderas, liksom övriga onoterade innehav, utifrån verkligt värde. Detsamma gäller det tidigare innehavet i HQ Fonder Sverige AB. Någon separat rapportering till "högste verkställande beslutsfattare" sker därmed ej.
Anläggningstillgångar består i allt väsentligt enbart av belopp som förväntas återvinnas efter mer än tolv månader räknat från balansdagen. Omsättningstillgångar och kortfristiga skulder består i allt väsentligt enbart av belopp som förväntas återvinnas eller betalas inom tolv månader räknat från balansdagen.
Dotterföretag är företag som står under ett bestämmande inflytande från moderföretaget. Bestämmande inflytande innebär direkt eller indirekt en rätt att utforma ett företags finansiella och operativa strategier i syfte att erhålla ekonomiska fördelar. Dotterföretag redovisas enligt förvärvsmetoden. Metoden innebär att förvärv av ett dotterföretag betraktas som en transaktion varigenom koncernen indirekt förvärvar dotterföretagets tillgångar och övertar dess skulder och eventualförpliktelser. Det koncernmässiga anskaffningsvärdet fastställs genom en förvärvsanalys i anslutning till förvärvet. I analysen fastställs dels anskaffningsvärdet för andelarna, dels det verkliga värdet på förvärvsdagen av förvärvade identifierbara tillgångar samt övertagna skulder och eventualförpliktelser. Förvärvstidpunkt är den tidpunkt vid vilken förvärvaren erhåller bestämmande inflytande över förvärvad enhet. Anskaffningsvärdet utgörs av de verkliga värdena per överlåtelsedagen för tillgångar, uppkomna eller övertagna skulder och emitterade egetkapitalinstrument som lämnats som vederlag i utbyte mot de förvärvade nettotillgångarna. Transaktionskostnader som är direkt hänförbara till förvärvet kostnadsförs bland administrationskostnaderna i koncernen. När anskaffningskostnaden överstiger nettovärdet av förvärvade tillgångar och övertagna skulder samt eventualförpliktelser, redovisas skillnaden som goodwill. När skillnaden är negativ redovisas denna i årets resultat. IFRS innebär krav på att identifiera och värdera immateriella tillgångar vid förvärv. I den utsträckning som immateriella tillgångar kan identifieras och värderas minskar goodwill i motsvarande mån.
Dotterföretags finansiella rapporter tas in i koncernredovisningen från och med förvärvstidpunkten till det datum då det bestämmande inflytandet upphör.
Det under 2010 förvärvade dotterföretaget GLOBAL Batterier AB konsolideras enligt IAS 27 och redovisas således ej till verkligt värde. Bolaget utvärderas, liksom övriga onoterade innehav, utifrån verkligt värde.
HQ Fonder Sverige AB förvärvades den 8 juni 2010 och konsoliderades enligt IAS 27 fram till och med den 31 augusti 2010 och redovisades således ej till verkligt värde. Bolaget utvärderades, liksom övriga onoterade innehav, utifrån verkligt värde.
Intresseföretag är de företag för vilka koncernen har ett betydande, men inte ett bestämmande, inflytande över den driftsmässiga och finansiella styrningen, vanligtvis genom andelsinnehav mellan 20 och 50 procent av röstetalet.
Vid varje bokslut görs en bedömning av huruvida innehaven skall klassificeras som intresseföretag. Ett företag klassificeras som ett intresseföretag om ägarföretaget har ett betydande inflytande utan att ett dotterföretagsförhållande föreligger. Med betydande inflytande anses att man har mer än 20 procent av rösterna i företaget eller att ägarföretaget kan utöva betydande inflytande, vilket normalt är fallet om man exempelvis innehar styrelserepresentation, deltar i arbetet med strategiska frågor eller har betydande transaktioner med investeringsobjektet.
Öresund redovisar aktierelaterade investeringar till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen (IAS 39). I enlighet med IAS 28 p. 1, redovisas även andelar i intresseföretag på detta sätt. Därigenom görs inte någon konsolidering i enlighet med kapitalandelsmetoden. Detta görs mot bakgrund av att Öresund inte ser sina investeringar som varaktiga innehav utan löpande affärsmässiga bedömningar görs vad gäller alla innehav i företagets portfölj, nämligen att man köper och säljer till "rätt pris", för att skapa maximalt värde för företagets aktieägare.
I enlighet med möjligheten i årsredovisningslagen redovisas andelar i intresseföretag från och med 2010 till verkligt värde i moderföretaget. Jämförelsesiffrorna i moderföretaget har omräknats avseende tidigare perioder, då andelarna i intresseföretag redovisades enligt anskaffningsvärdemetoden.
Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan till den valutakurs som föreligger på transaktionsdagen. Monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta räknas om till den funktionella valutan till den valutakurs som föreligger på balansdagen. Valutakursdifferenser som uppstår vid omräkningarna redovisas i resultaträkningen.
INTÄKTER, RÖRELSEKOSTNADER SAMT FINANSIELLA INTÄKTER OCH KOSTNADER
Verksamhetens huvudsakliga intäktsslag är erhållna utdelningar, vilka redovisas på avskiljningsdagen, och värdeförändring värdepapper.
Resultatraden värdeförändring värdepapper består av realisationsresultat, orealiserade värdeförändringar, aktielånsavgifter och lämnad utdelningskompensation för lånade aktier. Värdeförändring värdepapper kan redovisas antingen som intäkt eller kostnad.
Varje värdepapperstransaktion har en affärsdag och en likviddag. Affärsdagen avser den dag transaktionen genomförs och likviddagen den dag då likvid avseende affären utväxlas. Likviddagen inträffar i regel några dagar efter affärsdagen. Vid avyttring av värdepapper bokförs värdeförändringen och försäljningslikviden på affärsdagen. Värdeförändringen reduceras med de avgifter (främst courtage) som erläggs i samband med affären samt kostnader för eventuella aktielån.
Aktierelaterade investeringar redovisas till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen. Förändringar i resultaträkningen rubriceras som värdeförändring värdepapper, vilket innebär att det inte görs någon åtskillnad mellan värdeförändring för avyttrade värdepapper och värdeförändring för kvarvarande värdepapper.
För värdepapper som innehades såväl vid ingången som vid utgången av perioden, utgörs värdeförändringen av skillnaden i värde mellan dessa tillfällen. För värdepapper som realiserats under perioden utgörs värdeförändringen av skillnaden mellan erhållen likvid och värdet vid ingången av perioden. För värdepapper som förvärvats under perioden utgörs värdeförändringen av skillnaden mellan värdet vid utgången av perioden och anskaffningsvärdet.
Övriga intäkter utgörs bland annat av ränteintäkter hänförliga till långfristiga fordringar, garantiersättningar, utdelningskompensation och erhållen ersättning för utlånade aktier (förvaltningsverksamheten). Intäkterna redovisas när de kan beräknas på ett tillförlitligt sätt.
I värdepappersrörelsen (dotterföretaget Ven Capital) sker bruttoredovisning av intäkter och kostnader. De olika intäktsslagen redovisas i posten nettoomsättning värdepapper och inkluderar till exempel försäljningspriset för under året sålda aktier, erhållen utdelning och konvertibelränta. Utdelningsintäkt redovisas när rätten att erhålla betalning fastställts. Kostnader för sålda värdepapper utgörs bland annat av anskaffningsvärde för sålda aktier, kostnader för aktielån och lämnad utdelningskompensation för lånade aktier. I värdeförändring i lager av aktier ingår värdeförändring på kvarvarande aktier inklusive skuld aktielån.
Innehavet i HQ Fonder har som alla andra innehav utvärderats baserat på verkligt värde, vilket innebär att hela resultatet hänförligt till HQ Fonder-engagemanget har redovisats inom rörelseresultatet och ingen del har brutits ut som avvecklad verksamhet.
Intäktsredovisning avseende varuförsäljning (batterier) sker när intäkten med avdrag för vissa utgifter på ett tillförlitligt sätt kan beräknas. Intäktsredovisning sker vid leverans av varan till kund, det vill säga när risk och förmån övergår till köparen. Bolaget behåller därefter inte några förpliktelser i varorna.
Finansiella intäkter och finansiella kostnader består till exempel av ränteintäkter på bankmedel och fordringar samt räntekostnader på lån.
Finansiella instrument värderas och redovisas i koncernen i enlighet med reglerna i IAS 39.
Finansiella instrument som redovisas i balansräkningen inkluderar på tillgångssidan likvida medel, kundfordringar, derivat, aktier och andra eget kapitalinstrument, långfristiga fordringar samt lånefordringar. Bland skulder återfinns leverantörsskulder, utgivna skuldinstrument, skuld aktielån samt derivat.
Finansiella instrument redovisas initialt till anskaffningsvärde motsvarande instrumentets verkliga värde med tillägg för transaktionskostnader för alla finansiella instrument, förutom avseende de som tillhör kategorin finansiell tillgång som redovisas till verkligt värde via resultaträkningen, vilka redovisas till verkligt värde exklusive transaktionskostnader. Redovisning sker därefter beroende av hur de har klassificerats enligt nedan.
En finansiell tillgång eller finansiell skuld tas upp i balansräkningen när företaget blir part enligt instrumentets avtalsmässiga villkor. Kundfordringar tas upp i balansräkningen när faktura har skickats. Skuld tas upp när motparten har presterat och avtalsenlig skyldighet föreligger att betala, även om faktura ännu inte har mottagits. Leverantörsskulder tas upp när faktura har mottagits.
En finansiell tillgång tas bort från balansräkningen när rättigheterna i avtalet realiseras, förfaller eller företaget förlorar kontrollen över dem. Detsamma gäller för del av en finansiell tillgång. En finansiell skuld tas bort från balansräkningen när förpliktelsen i avtalet fullgörs eller på annat sätt utsläcks. Detsamma gäller för del av en finansiell skuld.
Förvärv eller avyttring av finansiell tillgång redovisas på affärsdagen, som utgör den dag då företaget förbinder sig att förvärva eller avyttra tillgången.
Verkligt värde på noterade finansiella tillgångar motsvaras av tillgångens noterade köpkurs på balansdagen, där sådan finns noterad. Fastställandet av verkligt värde för onoterade finansiella tillgångar har
skett genom användning av olika värderingsmetoder som är lämpliga för det enskilda innehavet, exempelvis kurs vid senaste externa emission på "armlängds avstånd", kurs vid senaste kända försäljning av aktier till extern part, jämförande värdering med liknande noterade företag genom att applicera relevanta multiplar på bolagets nyckeltal (till exempel EBITA) eller diskonterade kassaflödesmodeller. Justeringar görs med avsikt på bolagets storlek, verksamhet och risk.
Vid varje rapporttillfälle utvärderar företaget om det för finansiella instrument som redovisas till upplupet anskaffningsvärde finns objektiva indikationer som visar på behov av nedskrivning.
IAS 39 klassificerar finansiella instrument i kategorier. Klassificeringen beror på avsikten med förvärvet av det finansiella instrumentet. Kategorierna i Öresund är följande:
Denna kategori består av två undergrupper; finansiella tillgångar som innehas för handel och andra finansiella tillgångar som företaget valt att placera i denna kategori. I Öresund inkluderar denna kategori främst finansiella värdepapper.
Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten. Koncernens förvaltningsverksamhet bedrivs i moderföretaget Investment AB Öresund. Värdering av samtliga aktierelaterade värdepapper sker till verkligt värde via resultaträkningen, i enlighet med IAS 39.
Aktier och andelar, värdepappersrörelsen. Koncernens värdepappersrörelse bedrivs i dotterföretaget Ven Capital AB och klassificeras redovisningsmässigt som handel och redovisas därför till verkligt värde via resultaträkningen, i enlighet med IAS 39.
Långfristiga fordringar, förvaltningsverksamheten. Långfristiga fordringar (exempelvis förlagsbevis och konvertibla skuldebrev) värderas till verkligt värde via resultaträkningen, i enlighet med IAS 39.
Likvida medel. Likvida medel består av kassamedel samt omedelbart tillgängliga tillgodohavanden hos banker och motsvarande institut. Likvida medel klassificeras som finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen.
Lånefordringar och kundfordringar är fordringar som uppkommer då företaget tillhandahåller pengar eller varor utan avsikt att idka handel med fordringsrätten och värderas till upplupet anskaffningsvärde. Om den förväntade innehavstiden är längre än ett år utgör de långfristiga fordringar och om den är kortare övriga fordringar.
Leverantörsskulder klassificeras i kategorin andra finansiella skulder. Leverantörsskulder har kort förväntad löptid och värderas utan diskontering till nominellt belopp vilket överensstämmer med verkligt värde.
Denna kategori består av finansiella skulder som innehas för handel och derivat som inte används för säkringsredovisning. Skulder i kategorin, till exempel skulder för aktielån (blankning), värderas löpande till verkligt värde (motsvarande noterad säljkurs) med värdeförändringar redovisade i resultaträkningen. Vid utfärdande av optioner skuldförs erhållen premie initialt och optionerna värderas därefter löpande enligt Black and Scholes modell till verkligt värde via resultaträkningen. Vid optionslösen/-förfall redovisas den skuldförda premien i resultaträkningarna som värdeförändring värdepapper (förvaltningsverksamheten) eller nettoomsättning värdepapper (värdepappersrörelsen).
Skulder klassificeras som andra finansiella skulder vilket innebär att de initialt redovisas till erhållet belopp efter avdrag för transaktionskostnader. Långfristiga skulder har en förväntad löptid längre än ett år medan kortfristiga har en löptid kortare än ett år. Kortfristiga skulder värderas utan diskontering till nominellt belopp, vilket överensstämmer med verkligt värde.
Vid förvärv av rörelse utgör goodwill den eventuella positiva skillnaden mellan anskaffningsvärde och verkligt värde på förvärvade tillgångar, övertagna skulder samt eventualförpliktelser. Goodwill skrivs inte av utan testas årligen för nedskrivningsbehov. Goodwill är en tillgång som representerar framtida ekonomiska fördelar som uppkommer från andra tillgångar förvärvade i ett rörelseförvärv som inte är enskilt identifierade och separat redovisade. Internt genererad goodwill redovisas i resultatet när kostnaden uppkommer.
Övriga immateriella tillgångar redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade avskrivningar samt eventuella nedskrivningar.
Materiella anläggningstillgångar redovisas i koncernen till anskaffningsvärde efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. I anskaffningsvärdet ingår inköpspriset samt kostnader direkt hänförbara till tillgången för att bringa den på plats och i skick för att utnyttjas i enlighet med syftet med anskaffningen. Redovisningsprinciper för nedskrivningar framgår nedan.
Koncernens ingångna leasingavtal (lokalhyror) är klassificerade som operationell leasing, vilket innebär att leasingavgiften periodiseras linjärt över leasingperioden.
Avskrivning sker linjärt över tillgångens beräknade nyttjandeperiod. Inventarier skrivs av på fem år.
Varulagret (batterier) värderas, med tillämpning av principen först-in/först-ut, till det lägsta av anskaffningsvärdet och nettoförsäljningsvärdet på balansdagen.
Anskaffningsvärdet innefattar alla kostnader för inköp, tillverkning samt andra kostnader för att bringa varorna till deras aktuella plats och skick. Nettoförsäljningsvärdet är det uppskattade försäljningspriset i den löpande verksamheten efter avdrag för uppskattade kostnader för färdigställande och uppskattade kostnader som är nödvändiga för att åstadkomma en försäljning.
De redovisade värdena för koncernens tillgångar (exklusive finansiella instrument) prövas vid varje balansdag eller vid indikation på nedskrivningsbehov. Om någon sådan indikation finns beräknas tillgångens återvinningsvärde och om återvinningsvärdet understiger bokfört värde sker en nedskrivning.
I enlighet med beslut från årsstämman kan syntetiskt återköp av egna aktier ske under året. Öresund ingår då ett swapavtal med en motpart som innebär ett byte av avkastning. Motparten erhåller ränta och visst courtage på det kapital som åtgår till att på marknaden förvärva Öresundaktier till marknadskurs. Öresund erhåller avkastningen på Öresundaktien, det vill säga kursförändring samt eventuell utdelning (s.k. utdelningskompensation, syntetiska återköp). Swapavtalet redovisas i balansräkningen som kortfristiga fordringar/skulder och i resultaträkningen som finansiella intäkter/kostnader (se not 8).
Utdelning redovisas som skuld efter det att årsstämman godkänt utdelningen.
Förpliktelser avseende avgifter till avgiftsbestämda pensionsplaner redovisas som en kostnad i resultaträkningen när de uppstår.
Öresund övertog två pensionsutfästelser genom fusionen 2004. Utfästelserna är säkerställda genom att innehaven i två värdepappersdepåer är pantförskrivna till förmån för de pensionsberättigade. Depåerna förvaltas av de pensionsberättigade och utfästelserna, inklusive alla kringkostnader, är beloppsbestämda till det värde de två värdepappersdepåerna har på respektive utbetalningsdag. Oavsett utvecklingen för de två depåerna kommer Öresund därmed aldrig att belastas med några framtida pensionskostnader. I redovisningen nettoredovisas därför pensionsutfästelserna varför de ej blir synliga varken i resultat- eller balansräkning.
Investmentföretag är befriade från bolagsskatt så länge lämnad utdelning minst uppgår till summan av; utdelningsintäkter och andra finansiella intäkter, en schablonintäkt motsvarande 1,5 procent av marknadsvärdet av aktierelaterade instrument i värdepappersportföljen vid årets början minskat med finansiella kostnader samt övriga omkostnader. Schablonintäkten beräknas i princip på värdepappersportföljen exklusive så kallade näringsbetingade andelar.
Mot bakgrund av dessa skatteregler och moderföretagets utdelningspolicy redovisar moderföretaget en effektiv skattesats som, med undantag för eventuell justering av skatt hänförlig till tidigare år, bör uppgå till noll. Av samma anledning redovisas ingen uppskjuten skatt hänförlig till temporära skillnader.
Dotterföretagen är traditionellt beskattade och redovisar därför, med undantag för avsättningar till periodiseringsfond, en effektiv skattesats i nivå med den svenska bolagsskatten om 26,3 procent.
En eventualförpliktelse redovisas när det finns ett möjligt åtagande som härrör från inträffade händelser och vars förekomst bekräftas endast av en eller flera osäkra framtida händelser eller när det finns ett åtagande som inte redovisas som en skuld eller avsättning på grund av att det inte är troligt att ett utflöde av resurser kommer att krävas eller beloppet ej kan beräknas med tillräcklig tillförlitlighet.
Moderföretaget har upprättat sin årsredovisning enligt årsredovisningslagen (1995:1554) och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation "RFR 2 Redovisning för juridiska personer". RFR 2 innebär att moderföretaget i årsredovisningen för den juridiska personen skall tillämpa samtliga av EU godkända IFRS och uttalanden så långt detta är möjligt inom ramen för årsredovisningslagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Rekommendationen anger vilka undantag och tillägg som skall göras från IFRS. Skillnaderna mellan koncernens och moderföretagets redovisningsprinciper framgår nedan.
I anskaffningsvärdet för dotterföretag ingår direkta transaktionskostnader.
Moderföretaget tillämpar ÅRL 4 kap. 14 a–e § som tillåter värdering av vissa finansiella instrument till verkliga värden.
Intresseföretag. I enlighet med möjligheten i årsredovisningslagen redovisas andelar i intresseföretag från och med 2010 till verkligt värde i moderföretaget. Jämförelsesiffrorna i moderföretaget har omräknats avseende tidigare perioder, då andelarna i intresseföretag redovisades enligt anskaffningsvärdemetoden. I resultaträkningen redovisas erhållna utdelningar och värdeförändring värdepapper.
Aktieinnehav som tidigare har klassificerats som övriga aktier och andelar, men som har omklassificerats till intresseföretag, redovisas från och med denna tidpunkt fortsatt till verkligt värde.
Aktieinnehav som tidigare har redovisats som intresseföretag, men där omklassificering har skett, redovisas som övriga aktier och andelar från och med tidpunkten för omklassificeringen. I resultaträkningen redovisas värdeförändringar avseende tidigare intresseföretag som övriga aktier och andelar från och med tidpunkten för omklassificeringen.
Koncernbidrag och aktieägartillskott för juridiska personer. Företaget redovisar koncernbidrag och aktieägartillskott i enlighet med uttalandet "UFR 2 Koncernbidrag och aktieägartillskott", från Rådet för finansiell rapportering. Aktieägartillskott förs direkt mot eget kapital hos mottagaren och aktiveras i aktier och andelar hos givaren, i den mån nedskrivning ej erfordras.
Det förvärvade företaget Samtliga aktier i GLOBAL Batterier AB ("GLOBAL"), med dotterföretaget Truckbatterier i Sverige AB, förvärvades den 7 januari 2010, via IABÖ Global Holding AB, ett helägt dotterföretag till Investment AB Öresund. GLOBAL är en av Nordens ledande distributörer av start-, MC-, traktionära och stationära batterier. Med ett brett sortiment har GLOBAL levererat batterier i 30 år. Köpeskillingen uppgick till 146 Mkr och köpet finansierades med likvida medel. Transaktionskostnaderna uppgick till 1 Mkr och redovisas i moderföretaget som anskaffningsvärde på aktier i dotterföretag och i koncernen bland administrationskostnaderna.
De identifierade immateriella anläggningstillgångarna som har iakttagits är primärt företagets kundkontrakt och kundrelationer. De immateriella anläggningstillgångarna inklusive goodwill uppgår till 102 Mkr.
Intäkterna för såväl perioden 7 januari – 31 december 2010 som 1 januari – 31 december 2010 uppgick till 179 Mkr och resultatet efter skatt för motsvarande perioder uppgick till 8 Mkr.
| Förvärvsanalys | |
|---|---|
| GLOBAL Batterier AB | Mkr |
| Likvida medel | 24 |
| Övriga tillgångar | 50 |
| Skulder | –30 |
| Kundkontrakt och kundrelationer | 15 |
| Goodwill | 87 |
| Köpeskilling | 146 |
| Erlagd kontant köpeskilling | –146 |
| Förvärvad kassa | 24 |
| Netto kassaflöde | –122 |
Samtliga aktier i HQ Fonder Sverige AB ("HQ Fonder") förvärvades den 8 juni 2010. Köpeskillingen uppgick till 850 Mkr och köpet finansierades med likvida medel. Under september 2010 avyttrades HQ Fonder till ABCIB Holding AB ("Carnegie") för 22 Mkr, motsvarande HQ Fonders avkastning under Öresunds innehavstid, samt konvertibla preferensaktier och konvertibelt förlagslån i Carnegie om ett sammanlagt belopp om 850 Mkr. Den förvärvade kassan uppgick till 213 Mkr och den avyttrade kassan uppgick till 234 Mkr.
| Koncernen | Moderföretaget | |||
|---|---|---|---|---|
| 2010 | 2009 | 2010 | 2009 | |
| Garantiersättningar | 10 353 | 17 734 | 10 353 | 17 734 |
| Ränta förlagsbevis | 17 665 | 4 384 | 17 665 | 4 384 |
| Realisationsresultat vid försäljning av dotterföretag | 1 321 | – | – | – |
| Utdelningskompensation för utlånade aktier | 1 039 | 1 529 | 1 039 | 1 529 |
| Ersättning för utlånade aktier | 398 | 948 | 398 | 948 |
| Totalt övriga intäkter | 30 776 | 24 595 | 29 455 | 24 595 |
| Koncernen | Moderföretaget | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2010 | 2009 | 2010 | 2009 | ||
| Värdeförändring värdepapper 1) | 605 605 | 3 167 333 | 605 605 | 3 167 333 | |
| Utdelningskompensation lånade aktier | – | –382 | – | –382 | |
| Aktielånsavgifter | –321 | –675 | –321 | –675 | |
| Totalt värdeförändring värdepapper | 605 284 | 3 166 275 | 605 284 | 3 166 275 |
1) Avser såväl realiserade som orealiserade värdeförändringar.
För under året sålda värdepapper uppgick realisationsresultatet (skillnaden mellan försäljningspris och ursprungligt anskaffningsvärde) till –24.873 (133.072) tkr i såväl koncernen som moderföretaget.
| Andel av förvaltningsverksamheten som avser intresseföretag | 2010 | Moderföretaget 2009 |
|---|---|---|
| Erhållna utdelningar | 111 379 | 76 855 |
| Övriga intäkter | 10 103 | 4 890 |
| Värdeförändring värdepapper | –230 601 | 723 717 |
| Totalt resultat förvaltningsverksamheten | –109 118 | 805 462 |
I koncernens respektive moderföretagets administrationskostnader ingår avskrivningar med 813 (189) respektive 164 (189) tkr. Den 31 december 2010 bestod företagsledningen i moderföretaget av en man och styrelsen bestod av sex män och två kvinnor.
| Medelantalet anställda | 2010 | Varav män | 2009 | Varav män | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Moderföretaget | 4 | 74% | 6 | 82% | ||
| Koncernföretag | 29 | 84% | 2 | 38% | ||
| Totalt koncernen | 33 | 82% | 8 | 76% | ||
| 2010 | 2009 | |||||
| Varav | Varav | |||||
| Löner, andra ersättningar | Löner och | Sociala | pensions | Löner och | Sociala | pensions |
| och sociala kostnader | ersättningar | kostnader | kostnader | ersättningar | kostnader | kostnader |
| Moderföretaget | 14 788 | 7 567 | 2 477 | 14 495 | 6 209 | 1 454 |
| Koncernföretag | 13 410 | 5 238 | 1 357 | 3 072 | 1 658 | 557 |
| Totalt koncernen | 28 198 | 12 805 | 3 834 | 17 567 | 7 867 | 2 011 |
| 2010 | 2009 | |||||
| Löner och andra ersättningar fördelade mellan | Styrelse | Övriga | Styrelse | Övriga | ||
| styrelseledamöter m.fl. och övriga anställda | och VD | anställda | och VD | anställda | ||
| Moderföretaget | 10 350 | 4 438 | 8 554 | 5 941 | ||
| Varav rörliga ersättningar | 1 081 | 720 | 2 073 | 1 641 | ||
| Koncernföretag | 3 871 | 9 539 | 2 462 | 609 | ||
| Varav rörliga ersättningar | 139 | 25 | 810 | 118 | ||
| Totalt koncernen | 14 221 | 13 977 | 11 016 | 6 551 | ||
| Varav rörliga ersättningar | 1 220 | 745 | 2 883 | 1 759 |
Verkställande direktör i moderföretaget är Stefan Charette 1). I enlighet med beslutade riktlinjer vid årsstämmorna 2009 och 2010 (se nedan) uppgick ersättningarna respektive pensionskostnaderna (avgiftsbestämda) till följande: Stefan Charette 4.487 (2.845) tkr (varav 1.081 (936) tkr avser rörlig ersättning) respektive 1.047 (281) tkr och Stefan Dahlbo 5.845 (5.919) tkr (varav – (1.947) tkr avser rörlig ersättning) respektive 1.307 (906) tkr.
Verkställande direktören i koncernföretaget GLOBAL Batterier erhöll 1.250 tkr i ersättning (varav 139 tkr avser rörlig ersättning) och de avgiftsbestämda pensionskostnaderna uppgick till 114 tkr.
Verkställande direktörerna skall erbjudas en marknadsmässig totalkompensation som skall möjliggöra att rätt person kan rekryteras och behållas. Lönen skall beakta den enskildes ansvarsområden och erfarenhet. Ersättningen skall bestå av fast kontant ersättning (månadslön), rörlig kontant ersättning och avgiftsbaserad tjänstepension. Den rörliga ersättningen skall vara kopplad till främst förutbestämda och mätbara kriterier, utformade med syfte att främja bolagets långsiktiga värdeskapande. Den rörliga ersättningen skall årligen fastställas av styrelsen, dock maximalt till ett belopp motsvarande sex månadslöner. Pensionsåldern är 65 år. Vid uppsägning från företagets sida skall ledande befattningshavare vara berättigad till full lön samt åtagande avseende tjänstepensionsförsäkring under tolv månader. Vid uppsägning från den ledande befattningshavarens sida gäller motsvarande i sex månader.
Den ledande befattningshavaren i koncernföretaget GLOBAL Batterier har ersättning i form av fast kontant ersättning (månadslön), rörlig kontant ersättning och avgiftsbaserad tjänstepension. Den rörliga ersättningen utgörs av en procentuell andel av rörelsens resultat efter avskrivningar. Pensionsåldern är 65 år. Vid uppsägning från såväl företagets sida som den ledande befattningshavarens sida skall ledande befattningshavare vara berättigad till full lön samt åtagande avseende tjänstepensionsförsäkring under sex månader, som dock avräknas vid annan anställning.
Vid uppsägning från företagets sida skall ledande befattningshavare vara berättigad till full lön samt åtagande avseende tjänstepensionsförsäkring under tolv månader. Ersättningarna till den tidigare verkställande direktören uppgick till 4.125 tkr respektive 853 tkr.
Vid en extra bolagsstämma den 15 november 2010 fattades beslut om att ändra de riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare som årsstämman beslutade om den 23 mars 2010.
Bakgrunden till förslaget är att styrelsen anser att en övergång från nuvarande riktlinjer, enligt vilka befattningshavarna skall erhålla merparten av ersättningen såsom fast ersättning, till riktlinjer enligt vilka befattningshavarna skall erhålla en lägre fast ersättning samt en rörlig ersättning, vilken endast skall utbetalas om bolaget uppnår vissa mätbara kriterier och befattningshavarna förbinder sig att, i vissa fall, investera del av ersättningen i bolagets aktier, ger befattningshavarna tydligare incitament att långsiktigt skapa värden för bolaget och därigenom verka i aktieägarnas intresse. Förslaget till ändrade riktlinjer innebär följande:
Ledande befattningshavare i bolaget är verkställande direktören. Ledande befattningshavare skall erbjudas en marknadsmässig totalkompensation som skall möjliggöra att rätt person kan rekryteras och behållas. Lönen skall beakta den enskildes ansvarsområden och erfarenhet. Ersättningen skall bestå av fast kontant ersättning, rörlig kontant ersättning och avgiftsbaserad tjänstepension. Pensionsåldern skall vara 65 år. Vid uppsägning från bolagets sida skall ledande befattningshavare vara berättigad till full lön samt åtagande avseende tjänstepensionsförsäkring under tolv månader. Vid uppsägning från den ledande befattningshavarens sida skall motsvarande gälla under sex månader.
Bolaget skall ha ett program för rörlig ersättning för viss personal, inklusive ledande befattningshavare. Den rörliga ersättningen skall fastställas utifrån angivna mätbara kriterier avseende avkastning på koncernens substansvärde ("Substansvärdet"). För 2011 skall kriterierna för att rörlig ersättning skall utbetalas vara att totalavkastningen på det ingående Substansvärdet skall överstiga tröskelresultatet, vilket skall beräknas som 110 procent av SIX Return Index ("SIX"). Med totalavkastning menas att utdelning, eventuell inlösen m.m. återinvesteras. Den totala rörliga ersättningen till personalen skall uppgå till högst tio procent av den avkastning som överstiger tröskelresultatet. En resultatbank för det resultat som ligger till grund för beräkning av rörlig ersättning skall tillämpas.
Det innebär att den del av resultatet som ett visst år ligger över ett fastställt tak för total rörlig ersättning överförs till nästa år och ökar nästa års ersättningsgrundande resultat medan den del av resultatet som understiger tröskelresultatet överförs och belastar nästa års ersättningsgrundande resultat. Rörlig ersättning utbetalas inte utan sparas till nästföljande år om totalavkastningen på Substansvärdet varit negativt eller om totalavkastningen varit lägre än SIX, trots att resultatbanken innehåller upparbetad vinst.
Fastställd rörlig ersättning skall utbetalas kontant med 50 procent direkt, 25 procent efter ett år och resterande 25 procent efter två år. En förutsättning för utbetalning är att mottagaren har förbundit sig att inom tre månader från utbetalningen av den rörliga ersättningen köpa aktier i Öresund för viss andel av ersättningen samt förbundit sig att inte avyttra aktierna under en period om tre år eller, om tidigare, innan mottagarens anställning i bolaget upphör. Om den rörliga ersättningen uppgår till eller understiger två miljoner kronor är mottagaren inte förbunden att förvärva några aktier, till den del ersättningen överstiger två miljoner kronor men understiger fem miljoner kronor, är mottagaren förbunden att förvärva aktier för hälften av ersättningen, efter avdrag för inkomstskatt, och till den del ersättningen överstiger fem miljoner kronor, är mottagaren förbunden att förvärva aktier för all utbetald ersättning, efter avdrag för inkomstskatt. Ledande befattningshavare skall ha rätt att i stället för ovanstående erhålla all rörlig ersättning direkt om han förbinder sig att inom ovanstående tidsperiod förvärva aktier i Öresund för minst 80 procent av den rörliga ersättning som han erhållit, efter avdrag för inkomstskatt, samt förbundit sig att inte avyttra aktierna under en period om tre år eller, om tidigare, innan mottagarens anställning i bolaget upphör. Om mottagaren på grund av insiderinformation eller på grund av annan begränsning i lag eller börskontrakt är förhindrad att genomföra förvärvet inom nämnda tidsperiod, eller om nämnda omständigheter tydligt försvårar möjligheten att genomföra förvärvet inom nämnda tidsperiod, skall förvärvet i stället ske inom tre månader från det att omständigheten inte längre föreligger. Förvärvet skall ske över NASDAQ OMX Stockholm.
För 2011 föreslås att den verkställande direktören skall ha rätt att ta del av ovanstående personalprogram. Förslaget innebär att han avstår halva sin fasta ersättning motsvarande 200.000 kronor per månad samt motsvarande pensionsavsättning och i stället får ta del av rörlig ersättning enligt ovan. Rörlig ersättning till den verkställande direktören skall uppgå till fyra procent av den totalavkastning som överstiger tröskelresultatet. Den del av 2011 års rörliga ersättning till den verkställande direktören som överstiger tio gånger den av verkställande direktören avstådda fasta ersättningen, exklusive pensionsavsättning, skall överföras till nästa års resultatbank.
Dessa riktlinjer skall gälla för anställningsavtal som ingås efter det att riktlinjerna har godkänts av bolagsstämman och avseende ändringar i befintliga avtal som sker därefter. Styrelsen skall ha rätt att frångå riktlinjerna om särskilda skäl föreligger. Redan beslutade ersättningar till ledande befattningshavare som inte har förfallit till betalning faller inom ramen för de riktlinjer som årsstämman fastställde den 23 mars 2010.
Det finns inga avtal med övriga anställda avseende avgångsvederlag eller pensioner som kan medföra kostnader för företaget vid en anställnings upphörande. Avtal om rörlig ersättning förekommer, dock maximalt uppgående till ett belopp motsvarande sex månadslöner.
1) Den 2 september 2010 slutade Stefan Dahlbo som företagets verkställande direktör, efter att ha varit tjänstledig sedan den 31 maj 2010. Tidigare vice verkställande direktör Stefan Charette utsågs till tillförordnad verkställande direktör den 31 maj 2010 och sedan den 2 september 2010 är Stefan Charette företagets verkställande direktör.
32 öresund årsredovisning 2010
Till styrelsens ordförande och ledamöter utgår arvode enligt årsstämmans beslut. De av stämman beslutade arvodena avser tiden fram till nästa årsstämma. Sker förändringar i personkretsen under mandattiden anpassas arvodenas storlek härtill.
Årsstämman 2010 beslutade att arvodet till styrelseledamöter, som ej uppbär lön av företaget, skall utgå med 660.000 kronor till ordförande, 1.010.000 kronor till vice ordförande och 115.000 kronor vardera till övriga ledamöter, vilket motsvarar en ökning om fem procent. Totalt arvode skall således uppgå till 2.360 (2.250) tkr.
I september 2010 utsågs Mikael Nachemson till vice ordförande, jämte Mats Qviberg. I samband med detta beslutades att ordförande och de båda vice ordförandena skulle dela på deras sammanlagda arvoden för perioden fram till nästa årsstämma. Under året uppbar styrelsens ordförande, Sven Hagströmer, ett arvode om 625 (630) tkr, vice ordförande Mats Qviberg 785 (960) tkr och vice ordförande Mikael Nachemson 375 (110) tkr. Övriga ledamöter uppbar ett arvode om 115 (110) tkr vardera. Det totala arvodet uppgick därmed till totalt 2.360 (2.250) tkr, allt inom ramen för vad stämman beslutat.
Några pensionsutfästelser eller avgångsvederlag förekommer ej. Något särskilt arvode för kommittéarbete har ej utgått. Någon rörlig ersättning, utöver milersättning, har ej utgått.
Arvodet till Ernst & Young för revisionsuppdrag uppgick till 625 (450) tkr i koncernen och 410 (410) tkr i moderföretaget. Arvodet för andra uppdrag uppgick till 200 (–) i såväl koncernen som moderföretaget. Något arvode för skatterådgivning har ej utgått.
Med revisionsuppdrag avses granskning av årsredovisningen och bokföringen samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning, övriga arbetsuppgifter som det ankommer på bolagets revisor att utföra samt rådgivning eller annat biträde som föranleds av iakttagelser vid sådan granskning eller genomförandet av sådana övriga arbetsuppgifter. Allt annat är andra uppdrag.
Årets leasingkostnader avseende operationella leasingavtal uppgick till 3.269 (1.820) tkr. Framtida kostnader för icke uppsägningsbara operationella leasingavtal uppgår till 7.052 tkr varav 2.634 tkr förfaller till betalning inom ett år och 4.418 tkr förfaller till betalning om mellan ett och fem år.
| Koncernen | Moderföretaget | |||
|---|---|---|---|---|
| 2010 | 2009 | 2010 | 2009 | |
| Ränteintäkter från dotterföretag | – | – | 12 728 | 490 |
| Ränteintäkter | 5 542 | 6 237 | 5 243 | 6 205 |
| Resultat vid försäljning av syntetiskt återköpta aktier 1) | – | 3 142 | – | 3 142 |
| Räntekostnader | –14 | –19 | –12 | –3 |
| Swapavtal 2) | 3 626 | 23 012 | 3 626 | 23 012 |
| Realisationsresultat vid försäljning av aktier i dotterföretag | – | – | 19 715 | – |
| Totalt finansnetto | 9 154 | 32 373 | 41 298 | 32 847 |
1) 2009: 101.845 syntetiskt återköpta egna aktier avyttrades över Stockholmsbörsen till en genomsnittlig säljkurs om
133 kronor per aktie. Den genomsnittliga köpkursen uppgick till 102 kronor per aktie.
2) 2010: Antalet syntetiskt återköpta egna aktier uppgick till 330.740, justerat för inlösen. Det genomsnittliga anskaffningsvärdet per aktie (justerat för inlösen) uppgick till 107 kronor och börskursen den 31 december 2010 var 116,50 kronor per aktie. I beloppet ingår även courtage och räntekostnader för swapavtalet.
2009: I april genomfördes en minskning av aktiekapitalet genom indragning av de 1.236.891 syntetiskt återköpta egna aktierna. Inlösenkursen var 72,25 kronor per aktie.
Moderföretaget beskattas enligt reglerna för investmentföretag. Investmentföretag är befriade från bolagsskatt så länge lämnad utdelning minst uppgår till summan av;
• utdelningsintäkter och andra finansiella intäkter,
• en schablonintäkt motsvarande 1,5 procent av marknadsvärdet av aktierelaterade instrument i värdepappersportföljen vid årets början 1),
• minskat med finansiella kostnader samt övriga omkostnader.
Moderföretagets skattekostnad uppgick till 0 (0) Mkr.
| Avstämning effektiv skatt | 2010 | 2009 |
|---|---|---|
| Resultat före skatt | 890 480 | 3 388 210 |
| Svensk bolagsskatt 26,3 procent Skatteregler för investmentföretag |
–234 196 229 740 |
–891 099 886 830 |
| Ej avdragsgilla kostnader, ej skattepliktiga intäkter och justeringsposter | –9 787 | 3 638 |
| Totalt inkomstskatt | –14 243 | –631 |
Det beräknade skattemässiga underskottsavdraget i moderföretaget uppgick till omkring 41 Mkr. Ingen uppskjuten skattefordran har bokförts.
Uppskjutna skatteskulder avser temporär skillnad avseende skattedelen av periodiseringsfonder.
1) Schablonintäkten beräknas i princip på värdepappersportföljen exklusive så kallade näringsbetingade andelar.
| Goodwill | kundrelationer | Totalt | |
|---|---|---|---|
| Anskaffningsvärden | |||
| Vid årets början | – | – | – |
| Årets förvärv | 86 909 | 15 057 | 101 966 |
| Totalt anskaffningsvärde | 86 909 | 15 057 | 101 966 |
| Avskrivningar | |||
| Totalt avskrivningar | – | – | – |
| Redovisat värde den 31 december | 86 909 | 15 057 | 101 966 |
Goodwill är föremål för nedskrivningstest. Se vidare avsnittet Nedskrivningar, sid 29.
Avskrivning på kundkontrakt och kundrelationer kommer att ske över fyra år från och med 2011.
| 4 Not 11 Inventarier | Koncernen | Moderföretaget | ||
|---|---|---|---|---|
| 101231 | 091231 | 101231 | 091231 | |
| Anskaffningsvärde | ||||
| Vid årets början | 2 909 | 2 963 | 2 909 | 2 963 |
| Övertagna inventarier vid förvärv av koncernföretag | 3 437 | – | – | – |
| Årets investeringar | 107 | 130 | – | 130 |
| Avyttringar och utrangeringar | –675 | –184 | –146 | –184 |
| Totalt anskaffningsvärde | 5 778 | 2 909 | 2 763 | 2 909 |
| Avskrivningar | ||||
| Vid årets början | –1 277 | –1 272 | –1 277 | –1 272 |
| Avskrivningar på övertagna inventarier vid förvärv av koncernföretag | –2 184 | – | – | – |
| Årets avskrivningar | –608 | –189 | –164 | –189 |
| Avyttringar och utrangeringar | 616 | 184 | 146 | 184 |
| Totalt avskrivningar | –3 452 | –1 277 | –1 295 | –1 277 |
| Redovisat värde den 31 december | 2 326 | 1 633 | 1 468 | 1 633 |
Av det redovisade värdet på inventarier utgör 1.293 (1.293) tkr konst som ej skrivs av och 37 (47) tkr ombyggnad som skrivs av på 20 år.
| Dotterföretag | Org.nr | Säte | Antal andelar | Kapitalandel, % | Bokfört värde |
|---|---|---|---|---|---|
| Ven Capital AB | 556590-7549 | Stockholm | 10 000 | 100 | 10 000 |
| IABÖ Global Holding AB 1) 556796-7475 | Stockholm | 1 000 | 100 | 10 000 | |
| Ven Capital AB | 101231 | 091231 | |||
| Eget kapital | 20 408 | 25 600 | |||
| Årets resultat | –5 192 | 15 600 | |||
| IABÖ Global Holding AB | 101231 | ||||
| Eget kapital | 11 990 | ||||
| Årets resultat | 1 990 | ||||
| 2010 | 2009 | ||||
| Anskaffningsvärden Vid årets början |
33 765 | 33 765 | |||
| Årets förvärv | 10 000 | – | |||
| Utgående balans den 31 december | 43 765 | 33 765 | |||
| Nedskrivningar | |||||
| Vid årets början | –23 765 | –23 765 | |||
| Årets nedskrivningar | – | – | |||
| Utgående balans den 31 december | –23 765 | –23 765 | |||
| Redovisat värde den 31 december | 20 000 | 10 000 |
1) IABÖ Global Holding AB är ägarbolag till GLOBAL Batterier AB.
| (Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen) | ||
|---|---|---|
| 2010 | 2009 | |
| Moderföretaget | ||
| Anskaffningsvärden | ||
| Vid årets början | 4 177 734 | 4 207 710 |
| Årets förvärv | 1 277 098 | 2 863 975 |
| Årets försäljningar/konverteringar | –2 536 212 | –2 893 951 |
| Utgående balans den 31 december | 2 918 620 | 4 177 734 |
| Värdeförändringar via resultaträkningen | ||
| Vid årets början | 2 519 434 | –739 779 |
| Årets värdeförändringar via resultaträkningen | 675 737 | 3 259 213 |
| Utgående balans den 31 december | 3 195 171 | 2 519 434 |
| Redovisat värde den 31 december | 6 113 791 | 6 697 168 |
| Antal | Ursprungligt anskaffningsvärde 1) |
Värde- R förändring |
edovisat värde/ marknadsvärde 2) |
|
|---|---|---|---|---|
| Noterade aktier och andelar | ||||
| Avanza Bank 3) | 5 969 854 | 202 655 | 1 191 306 | 1 393 961 |
| Fabege | 10 746 597 | 353 060 | 491 085 | 844 145 |
| Bilia 3) | 6 502 948 | 365 227 | 476 904 | 842 132 |
| Haldex | 4 911 349 | 140 966 | 375 953 | 516 919 |
| SkiStar | 3 949 447 | 124 438 | 385 040 | 509 479 |
| Klövern | 12 023 015 | 228 945 | 178 635 | 407 580 |
| Intrum Justitia | 2 388 000 | 189 056 | 58 102 | 247 158 |
| Lindab International | 1 012 080 | 73 985 | 15 280 | 89 265 |
| eWork Scandinavia | 2 736 153 | 16 118 | 71 439 | 87 557 |
| Nobia | 1 453 941 | 42 215 | 45 022 | 87 236 |
| Volvo A | 686 126 | 44 735 | 34 032 | 78 767 |
| HQ Loans II | 556 363 | 55 636 | 15 689 | 71 326 |
| Proact IT Group | 495 000 | 24 787 | 27 683 | 52 470 |
| BTS Group | 814 788 | 27 672 | 20 604 | 48 276 |
| Cision | 10 030 218 | 55 080 | –7 437 | 47 644 |
| HQ 3) | 7 176 656 | 389 514 | –363 462 | 26 051 |
| NOTE | 3 195 748 | 25 379 | 667 | 26 045 |
| Scandbook | 82 500 | 4 785 | –2 863 | 1 922 |
| 2 364 254 | 3 013 680 | 5 377 935 | ||
| Onoterade aktier och andelar 4) | ||||
| ABCIB Holding, pref. | 219 756 | 440 297 | 0 | 440 297 |
| Klarna | 2 355 000 | 22 208 | 154 464 | 176 672 |
| Acne 3) | 714 000 | 70 377 | 31 011 | 101 388 |
| Ferronordic Machines | 12 162 | 16 774 | 726 | 17 500 |
| Autobalance | 1 013 625 | 187 | –187 | 0 |
| Explorica Inc. | 1 476 037 | 4 522 | –4 522 | 0 |
| Casa de Suecia | 33 | 2 | –2 | 0 |
| 554 366 | 181 490 | 735 857 | ||
| Utgående balans den 31 december | 2 918 620 | 3 195 171 | 6 113 791 |
1) Onoterade aktier och andelar anskaffade före den 1 januari 2005: Avser bokfört värde den 1 januari 2005
(inklusive ackumulerade nedskrivningar), justerat för eventuella köp och försäljningar därefter.
2) Intresseföretag redovisas i såväl koncernen som moderföretaget till verkligt värde från och med 2010.
3) Moderföretagets andelar i intresseföretag – se tabell nedan. (Ven Capital AB äger inga andelar i intresseföretag.)
4) För upplysningar om värderingsmetoder – se definitionen för marknadsvärde, not 26.
| Intresseföretag | Org.nr | Säte | Moderföre- N tagets röst- och kapital- gångar, andel, % |
Till- Mkr |
Skulder, Mkr |
kapital, Mkr |
etto Eget omsätt- Å Mkr |
rets ning, resultat, Mkr |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Acne Studios Holding AB 1) Avanza Bank Holding AB (publ) 556274-8458 Bilia AB (publ) HQ AB (publ) 2) |
556689-0843 Stockholm 556112-5690 556573-5650 |
Stockholm Göteborg Stockholm |
20,7 21,4 26,1 25,7 |
272 40 243 5 078 412 |
117 39 430 3 339 357 |
155 813 1 739 55 |
501 621 16 257 –14 |
84 271 407 –989 |
Ovanstående beloppsuppgifter avseende intresseföretagen avser 100 procent, det vill säga ej Öresunds ägarandel.
Under det tredje kvartalet avyttrades aktier i det onoterade företaget Klarna Holding AB ("Klarna") till följd av optionslösen, varpå ägarandelen därefter understiger 20 procent (26,0 procent vid ingången av året). Andelarna i Klarna har omklassificerats från intresseföretag till övriga aktier och andelar och redovisas oförändrat till verkligt värde.
1) Uppgifterna avser årsbokslutet per den 31 augusti 2010.
2) Uppgifterna avser delårsbokslutet per den 30 september 2010.
(Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen)
| 2010 | 2009 | ||
|---|---|---|---|
| Koncernen och moderföretaget | |||
| Anskaffningsvärden | |||
| Vid årets början | 73 266 | – | |
| Årets förvärv | 593 250 | 30 000 | |
| Årets försäljningar | –150 000 | – | |
| Årets konverteringar | – | 43 266 | |
| Utgående balans den 31 december | 516 516 | 73 266 | |
| Värdeförändringar via resultaträkningen | |||
| Vid årets början | 7 951 | – | |
| Årets värdeförändringar via resultaträkningen | 3 968 | 7 951 | |
| Utgående balans den 31 december | 11 919 | 7 951 | |
| Redovisat värde den 31 december | 528 435 | 81 216 | |
| U rsprungligt |
Värde- R | edovisat värde/ | |
| anskaffningsvärde | förändring 1) | marknadsvärde | |
| ABCIB Holding konvertibelt förlagsbevis | 409 702 | 5 690 | 415 392 |
| Bilia förlagsbevis | 43 266 | 9 021 | 52 287 |
| Ferronordic Machines förlagsbevis | 33 548 | –2 941 | 30 607 |
| Klarna förlagsbevis | 30 000 | 149 | 30 149 |
Utgående balans den 31 december 516 516 11 919 528 435
1) Inklusive upplupen ränta, men exklusive under året erhållen ränta.
| Koncernen | Moderföretaget | |||
|---|---|---|---|---|
| 101231 | 091231 | 101231 | 091231 | |
| Swapavtal 1) | 3 912 | – | 3 912 | – |
| Skattefordran | 914 | 748 | 355 | 321 |
| Övriga fordringar | 2 053 | 0 | 215 | – |
| Redovisat värde den 31 december | 6 879 | 748 | 4 483 | 321 |
1) Antalet syntetiskt återköpta egna aktier uppgick till 330.740, justerat för inlösen. Det genomsnittliga anskaffningsvärdet per aktie uppgick till 107 kronor och börskursen den 31 december 2010 var 116,50 kronor per aktie. I det redovisade värdet ingår även upplupna räntekostnader.
| Koncernen | Moderföretaget | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 101231 | 091231 | 101231 | 091231 | ||
| Förutbetalda kostnader | 1 474 | 855 | 1 012 | 815 | |
| Upplupna intäkter | 1 | 5 078 | 1 | 5 078 | |
| Redovisat värde den 31 december | 1 475 | 5 933 | 1 013 | 5 893 |
| Koncernen | Moderföretaget | |||
|---|---|---|---|---|
| 101231 | 091231 | 101231 | 091231 | |
| Tillgodohavanden hos banker | 1 008 455 | 427 801 | 956 351 | 408 549 |
| Tillgodohavanden hos fondkommissionärer | 134 | 123 | 134 | 123 |
| Handkassa | 4 | 2 | 4 | 2 |
| Redovisat värde den 31 december | 1 008 593 | 427 926 | 956 489 | 408 674 |
Samtliga tillgodohavanden kan lätt omvandlas till kassamedel inom mindre än en månad. I ett koncernföretag förekommer likvida medel i utländsk valuta (5 Mkr den 31 december 2010) som värderas till bokslutsdagens kurs och därmed förekommer en mindre värdefluktuation vid bokslutstillfället.
Redovisat värde uppdelat per värderingskategori enligt IAS 39.
Samtliga poster inom förvaltningsverksamheten, värdepappersrörelsen och finansiella investeringar härrör från kategorin finansiella instrument värderade till verkligt värde via resultaträkningen. De identifieras vid första redovisningstillfället till denna kategori. Värdering till verkligt värde via resultaträkningen bedöms bäst återspegla verksamheten. Ingen post har redovisats direkt mot eget kapital.
Värdering av onoterade tillgångar sker enligt avsnittet Finansiella instrument, sid 27. Antaganden kan i vissa fall vara förknippade med stor osäkerhet och förändringar av värderingsmodellernas ingående parametrar kan ha väsentlig påverkan på beräknat verkligt värde. Se även not 30 för viktiga uppskattningar och bedömningar.
| Koncernen | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Redovisat värde 101231 |
Nivå 1 | Nivå 2 | Nivå 3 1) | ||
| Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten | 6 113 791 | 5 377 935 | – | 735 857 | |
| Långfristiga fordringar, förvaltningsverksamheten | 528 435 | 52 287 | – | 476 148 | |
| Likvida medel | 1 008 593 | 1 008 593 | – | – | |
| Skuld aktielån | –81 375 | – | –81 375 | – | |
| Utställda optioner | –33 439 | – | –33 439 | – | |
| Redovisat värde den 31 december | 7 536 006 | 6 438 815 | –114 813 | 1 212 004 | |
| Redovisat värde | |||||
| 091231 | Nivå 1 | Nivå 2 | Nivå 3 2) | ||
| Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten | 6 697 168 | 6 512 322 | – | 184 845 | |
| Långfristiga fordringar, förvaltningsverksamheten | 81 216 | 51 085 | – | 30 131 | |
| Aktier och andelar, värdepappersrörelsen | 19 940 | 19 940 | – | – | |
| Likvida medel | 427 926 | 427 926 | – | – |
Skuld aktielån –64 522 –64 522 – – Utställda optioner –44 262 –13 029 –23 039 –8 193 Redovisat värde den 31 december 7 117 466 6 933 723 –23 039 206 783
Nivå 1: Verkligt värde bestämt enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument. Nivå 2: Verkligt värde bestämt utifrån antingen direkt (som pris) eller indirekt (härlett från priser)
observerbar marknadsdata som inte inkluderas i nivå 1.
Nivå 3: Verkligt värde bestämt utifrån indata som inte är observerbara på marknaden.
| 1) | Ingående balans 100101 |
Köp | Försäljningar | Options lösen |
Omvärderingar/ upplupen ränta |
Utgående balans 101231 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Aktier och andelar | 184 845 | 656 944 | –199 873 | –24 156 | 118 097 | 735 857 |
| Långfristiga fordringar | 30 131 | 593 250 | –150 000 | 2 767 | 476 148 | |
| Utställda optioner | –8 193 | 8 193 | – | |||
| Totalt nivå 3 | 206 783 | 1 250 194 | –349 873 | –15 963 | 120 863 | 1 212 004 |
De angivna värdena i den utgående balansen överensstämmer med verkligt värde. För information om vilka värdepapper som ingår hänvisas till noterna 13 och 14. I beloppen ingår orealiserade resultat om 115 Mkr och upplupen ränta om 6 Mkr.
| 2) | Ingående balans 090101 |
Köp | Försäljningar | Omvärderingar/ upplupen ränta |
Utgående balans 091231 |
|---|---|---|---|---|---|
| Aktier och andelar | 146 834 | –6 224 | 44 236 | 184 845 | |
| Långfristiga fordringar | – | 30 000 | 131 | 30 131 | |
| Utställda optioner | –826 | –7 368 | –8 193 | ||
| Totalt nivå 3 | 146 008 | 30 000 | –6 224 | 36 999 | 206 783 |
| Förändring, | Antal | Kvotvärde, | Aktiekapital, | |
|---|---|---|---|---|
| antal aktier | stamaktier | kr/aktie | kr | |
| 31 december 2009 | 57 215 317 | 5,67 | 324 648 285 | |
| 31 december 2010 | 57 215 317 | 5,67 | 324 648 285 |
Innehavare av stamaktier är berättigade till utdelning som fastställs efter hand och aktieinnehavet berättigar till rösträtt vid årsstämman med en röst per aktie.
Öresund har, efter beslut vid en extra bolagsstämma den 15 november 2010, genomfört ett frivilligt inlösenerbjudande för återbetalning till bolagets aktieägare varigenom minskning av aktiekapitalet har skett med 31.976.132,69 kronor genom indragning av 5.635.405 aktier. En fondemission om 32.464.824,53 kronor genomfördes även i syfte att återställa aktiekapitalet. Minskningen av aktiekapitalet och fondemissionen registrerades av Bolagsverket den 17 januari 2011 och därefter uppgår aktiekapitalet till 325.136.976,84 kronor. Därigenom har antalet aktier och röster i bolaget minskat från 57.215.317 till 51.579.912. Kvotvärdet per aktie uppgår därefter till 6,30 kronor.
Verksamheten i Öresund är att förvalta det egna kapitalet (inklusive orealiserade värdeförändringar). För beskrivning av kapital, mål, strategi, förändringar och annan information hänvisas till övriga delar i denna årsredovisning.
Övrigt tillskjutet kapital
Avser eget kapital som är tillskjutet från ägarna. Här ingår överkursfonder som förts över till reservfond per den 31 december 2005. Avsättningar till överkursfond från den 1 januari 2006 och framöver redovisas också som tillskjutet kapital. Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat
I balanserade vinstmedel inklusive årets resultat ingår intjänade vinstmedel i moderföretaget och dess dotterföretag. Tidigare avsättningar till reservfond, exklusive överförda överkursfonder, ingår i denna eget kapitalpost.
Bundet eget kapital Bundet eget kapital utgörs i sin helhet av aktiekapitalet.
Balanserat resultat Utgörs av föregående års fria egna kapital efter att en eventuell vinstutdelning eller inlösen lämnats. Utgör tillsammans med årets resultat summa fritt eget kapital, det vill säga det belopp som finns tillgängligt för utdelning till aktieägarna.
| Koncernen | Moderföretaget | |||
|---|---|---|---|---|
| 101231 | 091231 | 101231 | 091231 | |
| Skuld aktielån 1) | 81 375 | 64 522 | 81 375 | 64 522 |
| Utställda optioner 2) | 33 439 | 44 262 | 33 439 | 44 199 |
| Skuld för pågående inlösen av aktier | 760 780 | – | 760 780 | – |
| Övriga skulder | 17 432 | 4 013 | 11 523 | 3 929 |
| Redovisat värde den 31 december | 893 026 | 112 797 | 887 116 | 112 649 |
1) 2010: Avser –686.126 aktier i Volvo B med ett ursprungligt anskaffningsvärde om 37.002 tkr. Marknadsvärdet / det redovisade värdet uppgick till 81.375 tkr.
| 2) Utställda optioner | Koncernen | Moderföretaget | ||
|---|---|---|---|---|
| Lösen | Redovisat värde/ | Redovisat värde/ | ||
| Lösen | pris, kr | marknadsvärde | marknadsvärde | |
| Utställda köpoptioner | ||||
| Bilia | Mars 11 | 75,00 | 3 559 | 3 559 |
| Bilia | Feb 12 | 70,00 | 3 721 | 3 721 |
| HQ | Mars 12 | 120,00 | 0 | 0 |
| HQ | Maj 12 | 130,00 | 6 | 6 |
| HQ | Nov 12 | 150,00 | 2 | 2 |
| HQ | Sept 13 | 100,00 | 69 | 69 |
| Klövern | Mars 13 | 25,00 | 4 912 | 4 912 |
| Nobia | Maj 15 | 44,00 | 21 170 | 21 170 |
| Totalt utställda köpoptioner | 33 439 | 33 439 | ||
| Utställda säljoptioner | – | – |
Redovisat värde den 31 december 33 439 33 439
Erhållna premier (ursprungligt anskaffningsvärde) uppgick till 10.796 tkr i såväl koncernen som i moderföretaget.
| Koncernen | Moderföretaget | |||
|---|---|---|---|---|
| 101231 | 091231 | 101231 | 091231 | |
| Upplupna styrelsearvoden | 1 198 | 1 160 | 1 162 | 1 160 |
| Övriga upplupna kostnader | 17 986 | 8 394 | 8 575 | 6 883 |
| Redovisat värde den 31 december | 19 184 | 9 554 | 9 737 | 8 043 |
Enligt standardavtal finns en generell pantförskrivning av likvida medel och aktier för Öresunds samtliga nuvarande och blivande förpliktelser gentemot depåbanken. Den 31 december 2010 hade depåbanken 80 Mkr i säkerhet för aktielån.
Under 2004 genomförde Öresund en avvecklingsprocess av dotterföretag inom koncernen (övertagna via fusionen med Custos). I samband med avyttringarna lämnades sedvanliga garantier. Vid tidpunkten för upprättandet av denna årsredovisning bedöms det inte som att någon av dessa garantier kommer att behöva infrias.
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet
| Koncernen | Moderföretaget | |||
|---|---|---|---|---|
| 2010 | 2009 | 2010 | 2009 | |
| Realisationsresultat, förvaltningsverksamheten | 26 192 | –131 359 | 26 192 | –131 359 |
| Värdeförändringar via resultaträkning, förvaltningsverksamheten | –630 478 | –3 034 260 | –630 478 –3 034 260 | |
| Värdeförändringar via resultaträkning, värdepappersrörelsen | –4 363 | –4 467 | – | – |
| Ränta förlagsbevis | –9 287 | –3 384 | -9 287 | –3 384 |
| Upplupna kostnader | 6 002 | 6 100 | 4 109 | 4 880 |
| Resultat vid försäljning av aktier i dotterföretag | –1 321 | – | – | – |
| Upplupna garantiersättningar | – | –4 061 | – | –4 061 |
| Avskrivningar | 608 | 189 | 164 | 189 |
| Totalt justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet | –612 647 | –3 171 242 | –609 300 | –3 167 995 |
Betalda och erhållna räntor, netto
| Koncernen | Moderföretaget | |||
|---|---|---|---|---|
| 2010 | 2009 | 2010 | 2009 | |
| Erhållen ränta | 5 542 | 6 237 | 17 970 | 6 205 |
| Likvid swapavtal, netto | –287 | 5 655 | –287 | 5 655 |
| Betald ränta och liknande resultatposter | –14 | –19 | –12 | –3 |
| Totalt betalda och erhållna räntor, netto | 5 241 | 11 874 | 17 671 | 11 858 |
Marknadsrisk är risken att värdet på ett finansiellt instrument varierar på grund av förändringar i marknadspriser. Öresund definierar inte risk som risken att avvika från ett börsindex, utan som risken att innehaven minskar i värde. Risk mäts genom att bygga scenarier för hur mycket pengar Öresund kan förlora vid varje given tidpunkt. Öresund minskar exponeringen för marknadsrisk genom följande faktorer:
Vidare har Öresund låg exponering för risk från aktielån, optioner och andra derivatinstrument, då dessa normalt endast nyttjas för att begränsa risken och/eller när Öresund har täckta positioner. Exempelvis kan Öresund utfärda köpoptioner på aktier som företaget äger.
Med kreditrisk avses risken att förlora pengar som en följd av att en låntagare (bank eller företag) ej kan fullgöra sina åtaganden. Kreditrisken hanteras genom att risk utan styrelsens godkännande enbart får tas mot motparter med hög kreditvärdighet, till ett begränsat belopp och med begränsad löptid.
Motpartsrisk avser risken att motparten i en transaktion inte kan fullgöra sina betalningsförpliktelser eller förpliktelser att leverera andra säkerheter. Motpartsrisk skall alltid beaktas vid investeringar.
Ränterisk är risken att värdet på ett finansiellt instrument varierar på grund av förändringar i marknadsräntor. Öresunds likvida medel är normalt placerade som kontanta medel i bank, alternativt i räntebärande värdepapper med korta löptider, vilket eliminerar ränterisken. Aktieportföljens värde är också exponerat för ränterisk, men denna bedöms som låg då stigande räntor (och därmed stigande avkastningskrav) normalt förknippas med bättre konjunktur och därmed ökande företagsvinster.
Valutarisk är risken att värdet på tillgångarna varierar på grund av förändringar i valutakurser. Öresunds direkta exponering mot förändringar är låg och förekommer i koncernföretaget GLOBAL Batterier. Indirekt påverkas Öresund av att förändringar i valutakurser kan påverka portföljföretagen. Dock kan det finnas motverkande faktorer vad gäller valutarisker; en valutakursförändring som momentant sänker ett företags vinst kan ge samma företag ökad konkurrenskraft och därmed ett högre värde. Sammantaget bedöms Öresunds direkta valutakursrisk som låg, varför denna risk normalt inte säkras.
Likviditetsrisk är dels risken att ett finansiellt instrument inte kan avyttras utan avsevärda merkostnader, dels risken att likviditet inte finns tillgänglig för att möta betalningsåtaganden. Vid investeringar i portföljföretag beaktas alltid likviditetsrisken. Öresunds investeringsmodell innebär att en viss likviditetsrisk vad gäller möjlighet att snabbt avyttra innehavet uppstår, men detta är kalkylerat och uppvägs av den bedömda avkastningspotentialen. Den direkta finansieringsrisken är låg då Öresund har hög soliditet och företagets tillgångar huvudsakligen består av marknadsnoterade instrument och likvida medel. Den indirekta finansieringsrisken, i portföljföretagen, kan komma att påverka portföljföretagens värde negativt och därmed Öresund via ägandet.
Operativ risk är risken för förluster till följd av icke ändamålsenliga eller misslyckade interna processer, mänskliga fel, felaktiga system eller externa händelser. Dessa risker existerar och analyseras såväl internt i Öresund som hos portföljföretagen. För att eliminera dessa risker internt uppdaterar Öresund löpande rutiner och tekniska system samt utbildar personalen. Den operativa risken hanteras bland annat genom att rutiner fastslås för hantering av affärsflödet, vilket inkluderar affärsavslut, betalning, avstämning, värdering samt redovisning och rapportering. Attestpolicyn skall säkerställa ett oberoende mellan affärsverksamhet och administration. Vidare granskar företagets revisor företagets interna rutiner som en återkommande del av revisionen. För att säkerställa styrelsens informationsbehov rapporterar revisorn sin bedömning av granskningen till styrelsen minst en gång per år.
Se även Förvaltningsberättelsen, sid 18, samt not 30 angående viktiga uppskattningar och bedömningar.
Nedanstående beräkningar i känslighetsanalysen baseras på balansräkningen och den aktuella värdepappersportföljen den 31 december 2010. Hänsyn har dock ej tagits till utställda optioner och därmed eventuellt underliggande aktier. Under året har investeringar skett i värdepapper med avkastning kopplad till ränta och därmed har ränterisken ökat. Detta har dock ej beaktats i känslighetsanalysen nedan. Vidare har andelen onoterade värdepapper under året ökat från mindre än fyra procent till omkring 20 procent. Värdet på onoterade värdepapper är behäftat med osäkerhet – se not 30. I känslighetsanalysen har endast de direkta effekterna av en valutakursförändring redovisats. Likviditeten är placerad till rörlig ränta i bank. Globalkoncernen utvärderas utifrån verkligt värde.
| Koncernen | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| +/–1% | +/–5% | +/–10% | ||||
| Resultat /eget kapital | Resultat /eget kapital | Resultat /eget kapital | ||||
| Förändring i | Mkr | kr/aktie | Mkr | kr/aktie | Mkr | kr/aktie |
| Aktiekurser | +/–65 | +/–1,27 | +/–326 | +/–6,33 | +/–655 | +/–12,71 |
| Valuta | +/–0 | +/–0,01 | +/–2 | +/–0,03 | +/–3 | +/–0,06 |
| Ränta | +/–0 | +/–0,00 | +/–0 | +/–0,00 | +/–0 | +/–0,00 |
Moderföretaget har närståenderelation till sina koncernföretag (se not 12) och intresseföretag (se not 13). Dessutom är Öresunds styrelseledamöter med nära familjemedlemmar och ledande befattningshavare med nära familjemedlemmar närstående till företaget.
Mellan Öresund och Ven Capital förekommer det inte några transaktioner av betydelse, utöver lånefinansiering till marknadsmässig ränta. Mellan Öresund och IABÖ Global Holding förekommer lånefinansiering om 136 Mkr till marknadsmässig ränta. Se även noterna 6 och 8. Ven Capital har tillfälligt hyrt ut personal till GLOBAL Batterier för motsvarande 1 Mkr.
Moderföretaget och Ven Capital har värdepappersdepåer hos intresseföretaget Avanza Bank Holding AB ("Avanza"). Värdepappersdepåer har funnits hos intresseföretaget HQ AB ("HQ"):s dotterföretag HQ Bank AB (sedan i september 2010 ägt av Carnegie), inklusive sedvanlig pantsättning. Avgifter och räntor är prissatta på marknadsmässiga villkor. En icke oväsentlig del av koncernens värdepapperstransaktioner sker hos dessa intresseföretag och under året har koncernen betalat sammanlagt 4 Mkr i courtagekostnader till HQ Bank och Avanza. Vidare har moderföretaget och Ven Capital planavtal för tjänstepension hos Försäkringsaktiebolaget Avanza Pension, ett dotterföretag till Avanza.
Fram till i september 2010 har HQ Bank AB varit likviditetsgarant för Öresundaktien och kostnaden för likviditetsgarantin uppgick till 0 Mkr.
Företagets styrelseledamöter och dess nära familjemedlemmar kontrollerar 31 procent av rösterna i företaget. För ersättningar till styrelseledamöter och ledande befattningshavare hänvisas till not 7.
Förlagslån. HQ AB (publ) ("HQ"):s styrelse meddelade den 26 maj 2010 att en forcerad avveckling av HQ Bank AB ("HQ Bank"):s Tradingportfölj skulle genomföras. I samband med detta lånade Öresund på marknadsmässiga villkor ut 150 Mkr till HQ Bank via ett femårigt förlagslån.
Förvärv av HQ Fonder samt utfärdad köpoption. Öresund förvärvade den 8 juni 2010 HQ:s dotterbolag HQ Fonder Sverige AB ("HQ Fonder") för 850 Mkr. HQ genomförde transaktionen för att omedelbart förstärka kapitalbasen. Samtidigt utfärdade Öresund en köpoption till HQ, för att möjliggöra för HQ att återköpa HQ Fonder på liknande villkor, jämte avkastning. Transaktionen skedde på marknadsmässiga villkor.
Emissionsgaranti. För att stärka kapitalbasen samt att möjliggöra ett återköp av HQ Fonder föreslog HQ:s styrelse en nyemission under hösten 2010 på upp till 1.000 Mkr. Öresund åtog sig att, mot marknadsmässig betalning och till vissa villkor, garantera upp till cirka 582 Mkr i denna emission, inklusive Öresunds pro rata-andel om cirka 257 Mkr.
HQ:s slutförda avveckling av Tradingportföljen. Den 29 juni 2010 meddelades att HQ har genomfört avvecklingen av Tradingportföljen. Sammantaget uppgick kostnaden till 1.230 Mkr.
Preferensaktier och emissionsgaranti. Den 29 juni 2010 meddelades att HQ har genomfört avvecklingen av Tradingportföljen till en sammantagen kostnad om 1.230 Mkr. I samband med detta lämnade Öresund ett förskott om 200 Mkr på den nyemission som avsågs genomföras i september 2010. Förskottet om 200 Mkr tillfördes genom emission av preferensaktier i HQ Bank, som sedermera avsågs användas som betalning i den planerade nyemissionen. Förskottet gjordes inom ramen för pro rata-andelen om cirka 257 Mkr som Öresund garanterat i nyemissionen (ovan). Den överskjutande teckningen om upp till cirka 325 Mkr skulle endast leda till förvärv av aktier om de utbjudna aktierna i HQ:s nyemission inte tecknades fullt ut. Denna teckning var vidare behäftad med uppfyllandet av vissa villkor.
Köpoption på preferensaktier. HQ hade en köpoption som löpte till och med den 30 juni 2015 på de ovan nämnda preferensaktierna. Preferensaktierna var kontant inlösenbara mot inbetalt belopp jämte avkastning efter begäran från såväl innehavaren som HQ Bank, samt på innehavarens begäran omvandlingsbara till stamaktier motsvarande 8,4 procent av kapital och röster i HQ Bank. I övrigt reglerades preferensaktierna av sedvanliga villkor.
Evigt förlagslån. Öresund omvandlade i samband med HQ:s avveckling av Tradingportföljen, det tidsbundna förlagslånet till HQ Bank om 150 Mkr till ett evigt förlagslån.
Styrelse i HQ. Den 29 juni 2010 meddelades att Öresunds styrelse har begärt att val av ny styrelse i HQ skall ske vid extra bolagsstämma.
Avyttring av preferensaktier och förlagslån. Finansinspektionen meddelade den 28 augusti 2010 att de beslutat återkalla HQ Banks samtliga tillstånd att bedriva bankverksamhet. Detta medförde en kännbar förlust för Öresund, då den innebar att värdet på de preferensaktier och förlagslån om totalt 353 Mkr som Öresund hade i HQ Bank åsattes ett värde om två kronor när de överläts i samband med transaktionen där ABCIB Holding AB ("Carnegie") övertog HQ Bank.
Avyttring av HQ Fonder. I anslutning till Carnegies förvärv av HQ Bank avyttrade Öresund aktieinnehavet i HQ Fonder till Carnegie. Öresund erhöll vid denna avyttring konvertibla preferensaktier och konvertibelt förlagslån i Carnegie med ett värde om 850 Mkr samt 22 Mkr i kontanter motsvarande HQ Fonders avkastning under Öresunds innehavsperiod. De konvertibla preferensaktierna kan konverteras till stamaktier i Carnegie motsvarande 9,9 procent. Vid konvertering av såväl de konvertibla preferensaktierna som det konvertibla förlagslånet kommer, givet godkänd sedvanlig ägarprövning hos Finansinspektionen, Öresunds ägarandel i Carnegie att uppgå till 17,5 procent.
Det över årsskiftet pågående inlösenerbjudandet avslutades i och med att Bolagsverket bland annat registrerade minskningen av antalet aktier samt att 761 Mkr utbetalades via Euroclear Sweden AB till aktieägarna den 24 januari 2011.
Öresunds balansräkning består främst av finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen samt likvida medel. Omkring 20 procent (vid ingången av året mindre än fyra procent) av det totala värdet på värdepappersportföljen avser innehav i onoterade värdepapper. Övriga värdepapper består nästan uteslutande av svenska aktier upptagna till handel på reglerad marknad i Sverige och dessa värderas till verkligt värde, motsvarande köpkurs. Vid värderingen av onoterade värdepapper har antaganden gjorts rörande bland annat företagens intjäningsförmåga, vinst, volatilitet, operativa risk samt externa faktorer såsom räntekurvan, värdering på liknande företag och avkastningskrav. (Se även not 26, definitionen Marknadsvärde.) Med anledning av ovanstående bedöms de uppskattningar och antaganden som har skett kunna ha effekt på de finansiella rapporterna om antagandena avseende onoterade värdepapper ändras i kommande perioder.
Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel i moderföretaget:
| Balanserade vinstmedel | 5.666.593.774 kronor |
|---|---|
| Årets resultat | 873.535.855 kronor |
| 6.540.129.629 kronor |
Styrelsen och verkställande direktören föreslår att de till årsstämmans förfogande stående vinstmedlen i moderföretaget disponeras enligt följande:
| Att utdelas till aktieägarna | |
|---|---|
| (4,50 kronor per aktie) | 232.109.604 kronor |
| Att balanseras i ny räkning | 6.308.020.025 kronor |
| Disponeras | 6.540.129.629 kronor |
Undertecknade försäkrar att koncern- och årsredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS, sådana de antagits av EU, respektive god redovisningssed och ger en rättvisande bild av koncernens och företagets ställning och resultat, samt att koncernförvaltningsberättelsen och förvaltningsberättelsen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och företagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som de företag som ingår i koncernen står inför.
Årsredovisningen och koncernredovisningen har godkänts för utfärdande av styrelsen den 17 februari 2011. Koncernens resultat- och balansräkning samt moderföretagets resultat- och balansräkning blir föremål för fastställelse på årsstämman den 29 mars 2011.
Sven Hagströmer Pontus Bonnier Ordförande Ledamot
Monica Caneman Matts Ekman Ledamot Ledamot
Per-Olof Eriksson Märtha Josefsson Ledamot Ledamot
Mikael Nachemson Mats Qviberg Vice ordförande Vice ordförande
Stefan Charette Verkställande direktör
Vår revisionsberättelse har lämnats den 18 februari 2011.
Ernst & Young AB
Lars Träff Auktoriserad revisor
Vi har granskat årsredovisningen och koncernredovisningen, med undantag för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 14–20, bokföringen samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning i Investment AB Öresund (publ) för år 2010. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår i den tryckta versionen av detta dokument på sidorna 12–41. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för räkenskapshandlingarna och förvaltningen och för att årsredovisningslagen tillämpas vid upprättandet av årsredovisningen samt för att internationella redovisningsstandarder IFRS sådana de antagits av EU och årsredovisningslagen tillämpas vid upprättandet av koncernredovisningen. Vårt ansvar är att uttala oss om årsredovisningen och koncernredovisningen samt förvaltningen på grundval av vår revision.
Revisionen har utförts i enlighet med god revisionssed i Sverige. Det innebär att vi planerat och genomfört revisionen för att med hög men inte absolut säkerhet försäkra oss om att årsredovisningen och koncernredovisningen inte innehåller väsentliga felaktigheter. En revision innefattar att granska ett urval av underlagen för belopp och annan information i räkenskapshandlingarna. I en revision ingår också att pröva redovisningsprinciperna och styrelsens och verkställande direktörens tillämpning av dem samt att bedöma de betydelsefulla uppskattningar som styrelsen och verkställande direktören gjort när de upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen samt att utvärdera den samlade informationen i årsredovisningen och koncernredovisningen. Som underlag för vårt uttalande om ansvarsfrihet har vi granskat väsentliga beslut, åtgärder och förhållanden i bolaget för att kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören är ersättningsskyldig mot bolaget. Vi har även granskat om någon styrelseledamot eller verkställande direktören på annat sätt har handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen. Vi anser att vår revision ger oss rimlig grund för våra uttalanden nedan.
Årsredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en rättvisande bild av bolagets resultat och ställning i enlighet med god redovisningssed i Sverige. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS sådana de antagits av EU och årsredovisningslagen och ger en rättvisande bild av koncernens resultat och ställning. Våra uttalanden omfattar inte bolagsstyrningsrapporten på sidorna 14–20. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar.
Vi tillstyrker att årsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och för koncernen, disponerar vinsten i moderbolaget enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 14–20 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen.
Som underlag för vårt uttalande om att en bolagsstyrningsrapport har upprättats och är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar, har vi läst bolagsstyrningsrapporten och bedömt dess lagstadgade innehåll baserat på vår kunskap om bolaget.
En bolagsstyrningsrapport har upprättats, och dess lagstadgade information är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar.
Stockholm den 18 februari 2011
Ernst & Young AB
Lars Träff Auktoriserad revisor
| Mkr (där ej annat anges) | 2010 | 2009 | 2008 | 2007 | 2006 |
|---|---|---|---|---|---|
| Observera att nedanstående uppgifter avseende såväl 2010 som 2008, där så är tillämpligt, har justerats för de över årsskiftena (2010/2011 och 2008/2009) pågående inlösenerbjudandena, med undantag för resultat per aktie. Inlösenerbjudandena föranleder ej omräkning avseende tidigare års uppgifter. |
|||||
| Nedanstående uppgifter har, där så är tillämpligt, justerats för den split (2:1) som Öresund genomförde i april 2006. | |||||
| RESULT ATRÄ KNING AR I SAMMANDR AG |
|||||
| Resultat förvaltningsverksamheten | 922 | 3 368 | –3 551 | –391 | 2 610 |
| Resultat värdepappersrörelsen | 0 | 22 | –13 | –10 | 19 |
| Resultat före skatt 1) | 890 | 3 388 | –3 595 | –401 | 2 619 |
| Årets resultat 1) | 876 | 3 388 | –3 595 | –401 | 2 619 |
| BALANSRÄ KNING AR I SAMMANDR AG |
|||||
| Värdepappersportföljens marknadsvärde | 6 673 | 6 690 | 3 328 | 8 375 | 8 853 |
| Balansomslutning | 7 825 | 7 235 | 5 102 | 9 622 | 10 017 |
| Eget kapital | 6 883 | 7 111 | 4 280 | 8 944 | 9 675 |
| NYC KELT AL |
|||||
| Substansvärde | 6 883 | 7 111 | 4 280 | 8 944 | 9 670 |
| Soliditet, % | 98 | 98 | 96 | 93 | 97 |
| Lämnad utdelning | 232 2) | 343 | 468 | 437 | 324 |
| Börsvärde den 31 december | 6 009 | 7 209 | 3 566 | 8 485 | 11 627 |
| Förändring av substansvärdet per aktie | |||||
| justerat för lämnade utdelningar, % | 12,3 | 80,6 | –40,2 | –4,2 | 35,8 |
| SIX Portfolio Return Index, % | 26,9 | 53,3 | –39,1 | –2,6 | 28,7 |
| SIX Return Index, % | 26,7 | 52,5 | –39,0 | –2,6 | 28,1 |
| OMX Stockholm_PI, % | 23,1 | 46,7 | –42,0 | –6,0 | 23,6 |
| Direktavkastning, % | 3,9 | 4,8 | 13,1 | 5,2 | 2,8 |
| Totalavkastning, % | –2 | 128 | –49 | –25 | 67 |
| Antal anställda den 31 december 3) | 6 | 8 | 9 | 9 | 6 |
| ANTAL AKTIER | |||||
| Antal registrerade aktier den 31 december | 57 215 317 | 57 215 317 | 64 774 494 | 64 774 494 | 64 774 494 |
| Genomsnittligt antal utestående aktier | 57 215 317 | 57 775 225 | 64 774 494 | 64 774 494 | 64 774 494 |
| Antal inlösenaktier | 5 635 405 | – | 6 322 286 | – | – |
| Antal registrerade aktier efter inlösen 4) | 51 579 912 | – | 58 452 208 | – | – |
| Antal syntetiskt återköpta aktier den 31 december | 330 740 | – | 1 236 891 | 10 200 | – |
| KRONOR PER AKTIE |
|||||
| Redovisat resultat per aktie 1) | 15,31 | 58,63 | –55,49 | –6,19 | 40,43 |
| Lämnad utdelning | 4,50 2) | 6,00 | 8,00 | 6,75 | 5,00 |
| Börskurs den 31 december 5) | 116,50 | 126,00 | 61,00 | 131,00 | 179,50 |
| Substansvärde | 133,44 | 124,28 | 73,23 | 138,08 | 149,28 |
1) Baserat på moderföretagets aktieägares resultat
2) Enligt styrelsens förslag.
3) 2010: I dotterföretaget IABÖ Global Holding AB och dess dotterföretag GLOBAL Batterier AB finns därutöver 23 anställda.
4) Bolagsverket registrerade minskningsbesluten den 17 januari 2011 respektive den 12 januari 2009.
5) Avser senaste betalkurs.
Kallelse till ordinarie bolagsstämma samt till extra bolagsstämma där fråga om ändring av bolagsordningen kommer att behandlas skall utfärdas tidigast sex och senast fyra veckor före stämman. Kallelse till annan extra bolagsstämma skall utfärdas tidigast sex och senast två veckor före stämman.
§ 11. Aktieägares rätt att delta i bolagsstämma. Aktieägare som vill delta i förhandlingarna vid bolagsstämma, skall dels vara upptagen i utskrift eller annan framställning av hela aktieboken avseende förhållandena fem vardagar före stämman, dels anmäla sig hos bolaget senast klockan 12.00 den dag, som anges i kallelsen till stämman. Sistnämnda dag får inte vara söndag, annan allmän helgdag, lördag, midsommarafton, julafton eller nyårsafton och inte infalla tidigare än femte vardagen före stämman.
Aktieägare får vid bolagsstämma medföra ett eller två biträden, dock endast om aktieägaren till bolaget gjort anmälan härom enligt föregående stycke.
§ 12. Avstämningsförbehåll. Bolagets aktier skall vara registrerade i ett avstämningsregister enligt lagen (1998:1479) om kontoföring av finansiella instrument.
Investment AB Öresund (publ) org.nr. 556063-9147
Denna bolagsordning har antagits vid årsstämman den 30 mars 2006
Bolagsordningen kommer att vara föremål för justering vid kommande årsstämma den 29 mars 2011. För aktuell bolagsordning hänvisas till Öresunds webbplats, www.oresund.se
Investment AB Öresund (publ), Box 7621, 103 94 Stockholm. Besöksadress: Norrlandsgatan 15. Telefon: 08-402 33 00. Fax: 08-402 33 03. [email protected] www.oresund.se
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.