KABE Group

Interim / Quarterly Report • Aug 23, 2011

KABE AB (publ.)

DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2011

• Nettoomsättningen ökade med 17 % till 920,5 Mkr (785,6).
• Resultat efter skatt ökade med 46 % till 69,5 Mkr (47,6).
• Resultat per aktie ökade med 46 % till 7:72 (5:29).
• Rörelseresultatet ökade med 46 % till 98,6 Mkr (67,4).
• Rörelsemarginalen uppgick till 10,7 % (8,6).

NYCKELTAL (definition enligt årsredovisning)	2011	2010	2009	2010
	Kv 2	Kv 2	Kv 2	Helår
Vinst per aktie efter skatt	7:72	5:29	3:07	11:06
Avkastning på eget kap efter skatt	25,3%	17,4%	7,9%	22,0%
Avkastning på totalt kapital	21,1%	13,5%	6,7%	19,3%
Avkastning på sysselsatt kapital	31,1%	21,8%	10,5%	30,1%
Justerat eget kapital per aktie	57:37	48:53	43:68	54:16
Rörelsemarginal	10,7%	8,6%	7,0%	8,7%
Vinstmarginal	7,6%	6,1%	4,6%	7,1%
Soliditet	57%	58%	52%	65%
Likvida medel, Mkr	224	149	108	185
Antal aktier st	9 000 000	9 000 000	9 000 000	9 000 000
Aktiekurs balansdagen	135	83	50	105
Det finns ingen utspädningseffekt i antalet aktier

Nettoomsättning och rörelsemarginal

Vinst/aktie

NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT

Andra kvartalet 2011

Nettoomsättning

Koncernens nettoomsättning för perioden april till juni uppgick till 456,2 Mkr (396,8), en ökning med 15 %. Justerat för valutaförändringar ökade omsättningen med 16 %.

Omsättningsförändringen hänger samman med en högre försäljning av både husvagnar och husbilar. Produktmixen har utvecklats mot allt dyrare och mer välutrustade enheter.

Rörelseresultatet och rörelsemarginal

Rörelseresultatet ökade med 39 % till 55,2 Mkr (39,7). Rörelsemarginalen uppgick till 12,1 % (10,0). Valutaförändringar har haft en positiv påverkan på resultatet med 8,0 Mkr (1,9). Redovisning sker under raden övriga rörelseintäkter i resultaträkningen.

Resultatet under andra kvartalet har påverkats positivt av ökade försäljningsvolymer och förbättrat kapacitetsutnyttjande i husvagns- och husbilsproduktionen. Resultatet har också påverkats positivt av en förändrad produktmix mot dyrare och mer välutrustade enheter.

Finansnetto Finansnettot uppgick till -2,6 Mkr (-1,7).

Resultat efter finansiella poster

Resultatet efter finansiella poster blev 52,6 Mkr (38,0), en ökning med 38 % vilket motsvarar en marginal på 11,5 % (9,6)

Skatt

Skatten uppgick till -13,8 Mkr (-10,0), motsvarande en skattesats på 26,3 % (26,3).

Resultat efter skatt

Resultatet efter skatt uppgick till 38,8 Mkr (28,0), en ökning med 39 %.

Januari - Juni 2011

Nettoomsättning

Koncernens nettoomsättning för perioden uppgick till 920,5 Mkr (785,6), en ökning med 17 %. Justerat för valutaförändringar ökade omsättningen med 21 %. Omsättningsförändringen hänger samman med en ökad försäljning av både husvagnar och husbilar.

Rörelseresultatet och rörelsemarginal

Rörelseresultatet ökade med 46 % till 98,6 Mkr (67,4). Rörelsemarginalen uppgick till 10,7 % (8,6). Valutaförändringar har haft en positiv påverkan på resultatet med 12,1 (4,1).

Resultatet under första halvåret har påverkats positivt av ökade försäljningsvolymer och förbättrat kapacitetsutnyttjande i husvagns- och husbilsproduktionen.

Finansnetto Finansnettot uppgick till -4,2 Mkr (-2,8).

Resultat efter finansiella poster

Resultatet efter finansiella poster blev 94,3 Mkr (64,6), en ökning med 46 %, vilket motsvarar en marginal på 10,0 % (8,0).

Skatt

Skatten uppgick till -24,8 Mkr (-17,0), motsvarande en skattesats på 26,3 % (26,1).

Resultat efter skatt

Resultatet efter skatt uppgick till 69,5 Mkr (47,6), en ökning med 46 %. Vilket motsvarar ett resultat per aktie på 7:72 Kr (5,29). Antal aktie uppgår till 9.000.000 st. och det finns ingen utspädning i antal aktier.

VERKSAMHETEN

KABE's affärsidé är att vara ett fullsortiment företag vad gäller mobila bostads-, personal- och transportenheter. Affärsstrategin är att KABE's, ADRIA's och Eximo's produktsortiment skall komplettera varandra avseende prisnivå och modellutbud. Med tillägg av KAMA's produktsortiment av tillbehör, fritidsartiklar och förtält är KABE -koncernen en fullsortimentsleverantör till återförsäljarna.

Koncernen är framförallt verksam i Norden. En mindre del av KABE's husvagnsproduktion (c:a 10%) säljs i Tyskland och Holland . Koncernens marknadsandel i Sverige är 42 % (41%) för husvagnar och 25 % (26%) för husbilar .

MARKNADSUTVECKLING FÖR PERIODEN JANUARI - JUNI

Husvagnar

Nyregistreringen av husvagnar i Norden för samtliga märken uppgick för perioden till totalt 7525 vagnar vilket är 3 % lägre än föregående år. Huvuddelen av försäljningsnedgången är hänförlig till den danska marknaden, där minskningen uppgår till 25 %.

Husbilar

Nyregistreringen av husbilar för samtliga märken i Sverige, Norge och Finland uppgick för perioden till 4 951 enheter vilket är en ökning med 23 %.

KABE Husvagnar AB

Omsättningen för perioden har ökat med 6 % och uppgick till 462,3 Mkr (434,2).

Husvagnar

I Sverige minskade KABE's marknadsandel till 24 % (29). Andelen exporterade husvagnar uppgick till 45 % (37) av första halvårets leveranser.

KABE's marknadsposition är fortsatt stark i Sverige, men det höga värdet på den svenska kronan medför en något försämrad prismässig konkurrenssituation mot importerade vagnar på den svenska marknaden.

Den höjda kronkursen har påverkat marginalerna positivt för försäljningen på den svenska marknaden, men omvänt har den haft en negativ utveckling på marginalerna för exportförsäljningen, då all export faktureras i lokal valuta.

Rörelseresultatet har också påverkats positivt av högre kapacitetsutnyttjande och bättre effektivitet i produktionen jämfört med föregående år.

Husbilar

För att bredda modellprogrammet har KABE lanserat flera nya husbilsmodeller under det senaste året. Orderingången har påverkats av att den starka svenska kronan vilket medfört en något försämrad prismässig konkurrenssituation mot importerade produkter. Marknadsandelen i Sverige uppgår till 6 % (8 %). Effektiviteten i produktion har förbättrats jämfört med föregående år.

ADRIA Caravan AB

Omsättningen för perioden har ökat med 31 % och uppgick till 398,8 Mkr (304,4). Resultatet under perioden har påverkats positivt av större verksamhetsvolym och av den svenska kronans valutakurshöjning mot Euron.

Husvagnar

I Sverige är ADRIA sedan flera år ett av de största importmärkena. Försäljningen i Sverige har ökat kraftigt och marknadsandel har ökat till 18 % (12). Även försäljningen i Norge och i Finland har för perioden utvecklats på ett positivt sätt.

Husbilar

ADRIA är för perioden det sammanlagt mest sålda märket i Sverige, Norge och Finland. Marknadsandelen uppgår till 15 % (14) på dessa tre marknader.

Kama Fritid AB

Omsättningen för perioden ökade med 3 % och uppgick till 105,1 Mkr (102,0).

KAMA's omsättning påverkas mindre av konjunkturella förändringar, då försäljningen av tillbehör och reservdelar följer det totala beståndet av husvagnar och husbilar.

Förtält till husvagnar, som är den för KAMA enskilt största artikelgruppen, påverkas däremot främst av försäljningen av nya och begagnade husvagnar i Sverige.

LIKVIDITET, KASSAFLÖDE OCH SOLIDITET

Koncernens likvida medel uppgick 2011-06-30 till 224,2 Mkr (149,5). Företagets nettofordran uppgår till 222,5 Mkr (147,5). Kassaflödet efter investeringar och amortering av långfristiga skulder uppgick till 37,8 Mkr (30,3). Soliditeten var 57 % (58). Det justerade egna kapitalet uppgick till 516,3 Mkr (436,8).

INVESTERINGAR

Under perioden har koncernen investerat totalt 22,0 Mkr (6,1) fördelat på maskiner och inventarier 2,0 Mkr (6,0), byggnader och mark 20,0 Mkr (0,1). Genomförandet av planerade investeringar på 35 Mkr för produktionsförbättringar går enligt plan både tids och kostnadsmässigt.

PERSONAL

Medeltalet anställda i koncernen uppgick till 421 (375) personer.

RAPPORT ÖVER TOTALRESULTATET FÖR KONCERNEN (KKR)

	2011	2010	2011	2010	2010	Juli 2010-
	Kvartal 2	Kvartal 2	Jan - Jun	Jan - Jun	Helår	Juni 2011
Nettoomsättning	456 176	396 838	920 549	785 633	1 407 795	1 542 711
Kostnad sålda varor	-384 101	-342 911	-789 839	-690 319	-1 203 783	-1 307 303
Bruttoresultat	72 075	53 927	130 710	95 314	204 012	235 408
Försäljningskostnader	-13 211	-12 461	-24 956	-21 638	-70 369	-73 687
Administrationskostnader	-9 146	-6 663	-16 138	-13 421	-29 800	-32 517
Övriga rörelseintäkter/kostnader	5 503	4 944	8 953	7 179	18 033	23 807
Rörelseresultat	55 221	39 747	98 569	67 434	121 876	153 011
Finansnetto	-2 608	-1 722	-4 237	-2 800	-2 753	-4 190
Resultat vid försäljning av koncern företag	0	0	0	0	12 157	12 157
RESULTAT EFTER FINANSNETTO	52 613	38 025	94 332	64 634	131 280	160 978
Skatt	-13 837	-10 001	-24 809	-16 999	-31 747	-39 557
PERIODENS RESULTAT	38 776	28 024	69 523	47 635	99 533	121 421
ÖVRIGT TOTALRESULTAT						0
Valutakursdifferenser i utlandsverksamheter	76	46	-103	-1 050	-2 331	-1 384
TOTALRESULTAT FÖR PERIODEN	38 852	28 070	69 420	46 585	97 202	120 037
Not Rörelseresultatet har belastats med följande	3 503	3 420	5 985	6 727	11 968	11 226

avskrivningar

. Valutakursdifferenser avser effekter av valutakursförändringar vid omräkning av nettoinvesteringar i utländska dotterbolag till SEK. Posterna redovisades tidigare i uppställning över förändring i eget kapital.

RAPPORT ÖVER FINANSIELLA STÄLLNINGEN FÖR KONCERNEN (KKR)

	2011	2010	2010
	30 Jun	30 Jun	31-dec
Immateriella anläggningstillgångar	0	63	0
Materiella anläggningstillgångar	129 231	113 304	113 240
Finansiella anläggningstillgångar	15 742	13 625	16 092
Summa anläggningstillgångar	144 973	126 992	129 332
Varulager	253 568	202 961	249 516
Kortfristiga fordringar	275 752	277 365	181 079
Kassa och bank	224 218	149 543	185 679
Summa omsättningstillgångar	753 538	629 869	616 274
SUMMA TILLGÅNGAR	898 511	756 861	745 606
Eget kapital	516 332	436 795	487 412
Långfristiga skulder, ej räntebärande	48 647	43 060	46 022
Långfristiga skulder, räntebärande	1 209	1 523	1 478
Kortfristiga skulder, ej räntebärande	331 805	274 975	210 176
Kortfristiga skulder, räntebärande	518	508	518
SUMMA EGET KAPITAL, AVSÄTTNINGAR OCH SKULDER	898 511	756 861	745 606

	2011	2010	2009	2010	Juli 2010-
Rapport över kassaflödet	Kvartal 1- 2	Kvartal 1- 2	Kvartal 1- 2	Helår	Juni 2011
Rörelseresultat	98 570	67 434	41 921	121 876	153 012
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	5 985	6 527	5 805	12 675	12 133
Utdelning från intressebolag	4 730	4 000	700	4 000	4 730
Finansiella poster	-4 237	-2 800	-4 455	-4 700	-6 137
Betald skatt	-24 811	-16 999	-9 574	-30 265	-38 077
Förändring internt tillförda medel	80 237	58 162	34 397	103 586	125 661
Förändring rörelsekapitalet	20 274	7 346	69 149	-6 312	6 616
Kassaflöde från den löpande verksamheten	100 511	65 508	103 546	97 274	132 277
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-21 976	-6 257	-6 539	873	-14 846
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-40 769	-28 926	-59 541	-28 971	-40 814
Årets kassaflöde	37 766	30 325	37 466	69 176	76 617
Kursdifferenser i valutaflöden	773	-277	702	-2 992	-1 942
Förändring av likvida medel	38 539	30 048	38 168	66 184	74 675
	2011	02-jul	2010
Rapport över förändring av Eget kapi tal (KKR)	30-jun	30 Jun	31-dec
Vid årets början	487412	417210	417210
Periodens totalresultat	69420	46585	97202
Lämnad utdelning	-40500	-27000	-27000
Vid årets slut	516332	436795	487412
RAPPORT ÖVER TOTALRESULTATET FÖR MODERBOLAGET (KKR)
	2011	2010	2010
	30 Jun	30 Jun	Helår
Nettoomsättning	7 153	6 693	13 390
Kostnad sålda varor	-2 380	-3 112	-5 453
Bruttoresultat	4 773	3 581	7 937

Administrationskostnader	-4 584	-4 659	-10 271
Rörelseresultat	189	-1 078	-2 334
Resultat vid försäljning av koncern företag	0	0	3 143
Finansnetto	5 047	5 298	6 324
RESULTAT EFTER FINANSNETTO	5 236	4 220	7 133
Förändring obeskattade reserver	0	0	-6 994
Skatt	-1 242	-1 110	1 487
NETTORESULTAT	3 994	3 110	1 626

RAPPORT ÖVER FINANSIELLA STÄLLNINGEN FÖR MODERBOLAGET (KKR)

	2011	2010	2010
	30-jun	30 Jun	31-dec
Materiella anläggningstillgångar	70 320	73 778	72 284
Finansiella anläggningstillgångar	16 805	9 855	15 255
Summa anläggningstillgångar	87 125	83 633	87 539
Kortfristiga fordringar	246	43 670	5 190
Kassa och bank	102 305	1 677	161 095
Summa omsättningstillgångar	102 551	45 347	166 285
SUMMA TILLGÅNGAR	189 676	128 980	253 824
Eget kapital	53 047	52 161	81 262
Obeskattade reserver	68 781	58 036	65 031
Långfristiga skulder, ej räntebärande	7 398	7 700	7 563
Långfristiga skulder, räntebärande	0	0	0
Kortfristiga skulder, ej räntebärande	60 450	11 083	99 968
Kortfristiga skulder, räntebärande	0	0	0
SUMMA EGET KAPITAL, AVSÄTTNINGAR OCH SKULDER	189 676	128 980	253 824

Rapportering per segment

		Tillbehör Husvagnar	Övrigt	Eliminering	Summa
2011 Kv. 2		Husbilar
Nettoomsättning
Extern	60 256	393 107	2 813	0	456 176
Intern	2 299	17 949	6 372	-26 620	0
Summa intäkter	62 555	411 056	9 185	-26 620	456 176
Rörelseresultat	8 874	45 760	587		55 221
		Tillbehör Husvagnar	Övrigt	Eliminering	Summa
2010 Kv. 2		Husbilar
Nettoomsättning
Extern	66 676	319 023	11 138	0	396 837
Intern	2 240	27 772	3 922	-33 934	0
Summa intäkter	68 916	346 795	15 060	-33 934	396 837
Rörelseresultat	10 820	29 795	-868		39 747
		Tillbehör Husvagnar	Övrigt	Eliminering	Summa
2011 Kv. 1-2		Husbilar
Nettoomsättning
Extern	99 724	815 700	5 125	0	920 549
Intern	5 408	46 512	10 768	-62 688	0
Summa intäkter	105 132	862 212	15 893	-62 688	920 549
Rörelseresultat	12 959	85 451	159		98 569
		Tillbehör Husvagnar	Övrigt	Eliminering	Summa
2010 Kv. 1-2		Husbilar
Nettoomsättning
Extern	101 980	670 737	12 916		785 633
Intern	5 408	56 710	7 728	-69 846	0
Summa intäkter	107 388	727 447	20 644	-69 846	785 633
Rörelseresultat	15 242	53 824	-1 632		67 434
		Tillbehör Husvagnar	Övrigt	Eliminering	Summa
Helår 2010		Husbilar
Nettoomsättning
Extern	153 891	1 245 192	8 712		1 407 795
Intern	8 387	101 836	17 681	-127 904	0
Summa intäkter	162 278	1 347 028	26 393	-127 904	1 407 795
Rörelseresultat	22 676	102 030	-2 830		121 876

Under första halvåret 2011 har inga väsentliga förändringar skett vad gäller tillgångar i segmenten.

VIKTIGA HÄNDELSER UNDER PERIODEN

Inga enskilda händelser av större dignitet har inträffat under perioden.

RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER

Koncernens och moderbolagets väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer inkluderar verksamhetsrelaterade risker i form av råvarurisker, produktrisker, försäkringsrisker och legala risker. Till detta kommer bland annat finansiella risker som finansieringsrisker, likviditetsrisker, ränterisker, valutarisker samt kredit- och motpartsrisker. En redogörelse för koncernens väsentliga finansiella och affärsmässiga risker återfinns på sidan 29 och sidan 46 i årsredovisningen för 2010. Inga väsentliga risker bedöms ha tillkommit utöver dessa

VIKTIGA HÄNDELSER

Inga enskilda händelser av större dignitet finns att rapportera under perioden eller efter balansdagen 30 juni.

REDOVISNINGSPRINCIPER

Koncernredovisningen för 2011 har, i likhet med årsbokslutet för 2010, upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS), såsom de har antagits av EU, årsredovisningslagen samt rekommendationer och uttalanden från Rådet för finansiell rapportering. Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34 och RFR 1. Rådet för finansiell rapportering. Koncernen använder sig av samma redovisningsprinciper såsom de har beskrivits i årsredovisningen för 2010 med följande undantag på grund av nya eller omarbetade standarder, tolkningar och förbättringar som skall tillämpas från och med 1 januari 2011. IAS 32 Finansiella instrument Klassificering, IAS 24 Upplysning av närstående, Förbättringar av IFRS och Tolkningsuttalanden IFRIC 14 & 19. Tillämpningen har inte haft någon effekt på koncernens finansiella rapporter.

Moderbolagets finansiella redovisning har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och RFR 2.3 Redovisning för juridiska personer.

REVISORNS GRANSKNING

Denna delårsrapport har inte varit föremål för en granskning av bolagets revisor.

UTSIKTER FÖR 2011

KABE - koncernens verksamhet påverkas av den ekonomiska utvecklingen, så en eventuell försämrad privatkonsumtion kan komma att påverka koncernens verksamhetsvolym under resterande del av år 2011.

INFORMATIONSPLAN

2011-10-20 Lämnas delårsrapport för 3:e kvartalet 2011

Tenhult 23 augusti 2011

Nils-Erik Danielsson Alf Ekström Mikael Olsson Benny Holmgren Ordförande VD och koncernchef Styrelseledamot Styrelseledamot

Maud Blomqvist Anita Svensson Klas-Göran Nilsson Göran Larsson, Styrelseledamot Styrelseledamot Personal Repr. Personal Repr.

Vidare upplysningar lämnas av VD och koncernchef Alf Ekström telefon 036-393701 eller 070-7442994

KABE AB (publ.) Box 14 560 27 Tenhult

Tfn. 036-393700 Fax 036-393737 E-post kabe@kabe.se Hemsida www.kabe.se

Org.nr 556097-2233