Havsfrun Investment

Net Asset Value • Oct 10, 2011

Pressmeddelande 10 oktober 2011 för offentliggörande kl 16.15

Substansvärderapport per 30 september 2011

Det totala substansvärdet minskade med 1,9 % under september

Beräknat substansvärde per aktie 30 september: 26,40 kr

• Avkastning från 1 januari 1995 (logaritmisk skala) -

Havsfruns substansvärde per aktie har under perioden ökat med 9,8 % effektivt per år.

0% -10% -20% -30% -40%		Havsfruns substansvärde per aktie (SEK) HFRX Hedgefondindex (USD)
-50%		Blandportfölj Global (50% aktier & 50% obligationer (lokal valuta) MSCI AC Värlsdsindex (Lokal valuta)
-60%	1995 1996	1997	1998	1999	2000	2001	2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011

		Havsfruns substansutveckling och indexjämförelser
Avkastning från 1 januari 1995		Havsfruns substansutveckling per aktie (SEK)		HFRX Hedgefondindex (USD)	Blandportfölj Global, 50% aktier/50% obl. (Lokal)		MSCI AC Världsindex (Lokal)
Avkastning september 2011		-1,9%		-3,0%	-1,9%		-6,2%
Avkastning 3 månader		-5,1%		-6,4%	-4,0%		-14,7%
Avkastning kalenderåret 2011		-6,5%		-8,4%	-1,1%		-12,5%
Effektiv årsavkastning 1 år		-4,7%		-5,5%	2,7%		-5,5%
Effektiv årsavkastning 3 år		-7,7%		-1,8%	5,0%		0,0%
Effektiv årsavkastning 5 år		-5,5%		-1,7%	2,7%		-2,3%
Effektiv årsavkastning 10 år		5,6%		1,5%	5,2%		3,2%
Effektiv årsavkastning fr. 1995		9,8%		4,7%	7,1%		5,7%
Ackumulerad avkastning fr. 1995		375,6%		115,9%	214,5%		151,9%
Substans- & börsvärden	30-sep	31-aug	31 dec 10	All time high	Investeringsportfölj, substansvärde & börsvärde	den 30 september 2011, mkr
Substansvärde (eget kapital), mkr	319,5	325,6	359,6	646,9	0	100	200	300	400
Börsvärde, mkr	177,4	185,2	208,2	498,6
Substansrabatt, mkr	-142,2	-140,4	-151,4	-255,4	Investeringsportfölj			280
Substansvärde per aktie, kr	26,40	26,90	29,70	50,10
Aktiekurs, kr	14,65	15,30	17,20	39,20	Substansvärde				320
Substansrabatt per aktie, kr	-11,80	-11,60	-12,50	-19,80	Börsvärde		177
Substansrabatt per aktie, %	-44,7%	-43,1%	-42,1%	-56,0%

Den 30 september beräknas investeringsportföljens värde till 280,1 MSEK. Av investeringsportföljen är 21,9 MSEK av fondbolagen bekräftade värden, 223,2 MSEK är av fondbolagen beräknade värden och 35,0 MSEK är av bolaget uppskattade värden. Beräkningarna är för jämförelsens skull i tillämpliga fall justerade för återinvesterad utdelning. Placeringar i utländsk valuta skyddas i normalfallet genom valutaterminer, vilket medför att substansutvecklingen inte påverkas i någon väsentlig omfattning av valutakursförändringar. HFRX Hedgefondindex startade i april 2003 - historiken från 1995 är hämtad från HFRI Fond i fondindex. Pressmeddelandet innehåller information som Havsfrun Investment AB skall offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument.

Havsfrun Investment AB | VD Claes Werkell | Strandvägen 1 | SE-114 51 Stockholm | Tel: +46 8 506 777 00 | Fax: +46 8 506 777 99 | www.havsfrun.se

Bilaga till substansvärderapport

Aktiv totalförvaltning - ett medelriskalternativ Havsfrun Multistrategiportfölj

Havsfrun Investment AB (publ) har 1553 aktieägare och 319,5 miljoner kronor i eget kapital per den 30 september 2011. Aktien noterades på Stockholmsbörsen 1994 och bolaget har alltjämt samma huvudägare. Från och med januari 2005 förvaltar Havsfrun en globalt diversifierad multistrategiportfölj. Havsfrun eftersträvar kontinuerligt att vara ett konkurrenskraftigt placeringsalternativ för investerare som söker en finansiell helhetslösning – totalförvaltning – av sitt kapital.

Mål & primära jämförelser

Havsfruns mål är att över tiden uppnå en relativt stabil substansutveckling, likvärdig eller högre än den genomsnittliga avkastningen på den globala aktiemarknaden men med mindre värdesvängningar. Havsfrun är ett alternativ till främst fond-av-hedgefonder och förmögenhetsförvaltning inom private banking (medelrisk).

85,4%

Definitioner av dessa fondstrategier finns på www.havsfrun.se

"Relative Value Funds"

Bilaga till substansvärderapport
Substansutveckling & indexjämförelser
Månadsavkastning räknat på substans per aktie från 1 januari 1995
	Jan	Feb	Mar	Apr	Maj	Jun	Jul	Aug	Sep	Okt	Nov	Dec	Havsfruns	HFRX	Blandportföl	MSCI AC
													substans	Hedge fondindex	j Global (50/50)	Världsindex
1995	-	-	-	0,5%	-	-	-	0,5%	-	-	-	13,7%	14,9%	11,1%	19,4%	18,7%
1996	-	-	-	1,4%	-	-	-	1,4%	-	-	-	9,0%	12,0%	14,4%	17,6%	16,7%
1997	-	-	-	4,1%	-	-	-	2,4%	-	-	-	11,0%	18,2%	16,2%	15,2%	22,4%
1998	-	-	-	13,5%	-	-	-	10,8%	-	-	-	5,1%	32,1%	-5,1%	16,9%	18,9%
1999		-2,2% -1,7% 4,0%		4,8%		2,1% -0,5% 0,0%		-1,1%	-2,1%	1,1%	6,5%	6,6%	18,2%	26,5%	12,8%	29,9%
2000	1,9%	0,5%	0,5%	-2,4%	2,4%	0,9%	0,5%	0,9%	-0,9%	0,0%	0,9%	1,4%	6,7%	4,1%	-0,7%	-10,5%
2001	0,0%	3,2%	0,0%	2,2%		0,9% -1,8% 0,5%		2,3%	1,3%	0,0%	0,0%	2,6%	11,7%	2,8%	-4,9%	-13,0%
2002		-2,1% 0,9%	0,4%	1,5%		-1,3% -2,2% 0,9%		-0,9%	-1,4%	1,4%	1,4%	0,0%	-1,6%	1,0%	-7,8%	-23,1%
2003		-0,9% -1,8% 0,9%		0,2%		0,0% -0,5% 1,4%		1,4%	91,2%	1,4%	-0,5%	0,7%	95,9%	12,0%	15,4%	26,4%
2004	0,5%	0,0%	0,2%	-1,7%		-1,5% 0,5%	0,0%	-0,5%	-1,3%	0,3%	1,5%	1,1%	-0,9%	2,7%	10,2%	12,1%
2005		-0,3% 1,1% -0,4%		-0,7%	2,1%	2,0%	2,1%	0,5%	3,3%	-3,0%	3,3%	2,6%	13,2%	2,7%	11,5%	17,5%
2006	4,1%	0,9%	1,5%	1,7%		-4,1% -1,7% -1,0%		0,9%	0,7%	2,5%	2,2%	3,0%	11,0%	9,3%	8,8%	17,0%
2007		1,3% -0,5% 2,4%		2,0%		3,1% -0,3% -1,1% -2,1%			1,8%	2,6%	-3,0%	0,7%	6,9%	4,2%	5,5%	7,7%
2008		-5,2% 1,9% -2,2%		2,0%					3,6% -2,0% -3,3% -1,1% -11,3% -12,3% -3,9% -7,1%				-35,0%	-23,3%	-14,8%	-39,2%
2009	0,1%		1,2% -1,3%	-1,1%	0,8%	1,5%	1,2%	-0,2%	1,1%	0,5%	0,0%	0,2%	4,1%	13,4%	14,1%	29,9%
2010		-0,4% -0,3% 1,5%		0,5%		-2,3% -0,3% 0,8%		-0,5%	2,2%	0,3%	-0,6%	2,1%	3,0%	5,2%	9,1%	11,1%
2011	0,8%		0,0% -0,2%	0,3%		-0,7% -1,5% -0,3% -3,0%			-1,9%				-6,5%	-8,4%	-1,1%	-12,5%
									Avkastning & statistik från 1 januari 2005
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
-10%
-20%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Havsfruns substansvärde per aktie (SEK)

HFRX Hedgefondindex (USD)
Avkastning från 1 januari 2005	Havsfruns substansvärde per aktie (SEK)	HFRX Hedgefondindex (USD)	Blandportfölj Global (50/50)	MSCI AC Världsindex (Lokal)
Effektiv årsavkastning	-1,9%	-0,3%	4,4%	1,9%
Annualiserad standardavvikelse	9,7%	7,0%	7,1%	15,8%
Sharpe kvot (2,5% riskfri ränta)	neg	neg	0,3	neg
Andel positiva månader	7 / 12	7 / 12	4 / 12	7 / 12
Bästa månad	4,1%	3,2%	4,7%	10,6%
Sämsta månad	-12,3%	-9,4%	-7,0%	-16,9%
Största sammanhängande värdefall	-37,1%	-25,2%	-23,3%	-50,6%
Längsta period till nytt högsta substansvärde	48 mån	48 mån	36 mån	48 mån
Högsta substansvärde (High Water Mark), månad	okt-07	okt-07	maj-11	okt-07

-30%

Havsfruns B-aktie

Juridisk rådgivare: Mannheimer Swartling Advokatbyrå AB (Stockholm). Revisor: BDO Stockholm AB (Stockholm). Bank & mäklare: Danske Bank (Stockholm), Svenska Handelsbanken (Stockholm), Merrill Lynch (London), Morgan Stanley (London) och SEB Futures (London)