SkiStar

Quarterly Report • Dec 21, 2011

TREMÅNADERSRAPPORT

1 SEPTEMBER – 30 NOVEMBER 2011

Samling framför Snögubben i Lindvallen

VIKTIGA HÄNDELSER UNDER PERIODEN

• * Omsättning och resultat
• Nettoomsättningen uppgick till 43 MSEK (44).
• Resultatet före skatt uppgick till –262 MSEK (–255).
• Resultatet efter skatt uppgick till –239 MSEK (–234).
• Resultatet per aktie före utspädning uppgick till –6:10 SEK (–5:96).

VIKTIGA HÄNDELSER EFTER PERIODENS UTGÅNG

* Bokningsläget är i volym 5% lägre än vid motsvarande tidpunkt föregående år.

Som kommentar till aktuellt läge i SkiStar säger VD Mats Årjes:

– Efter en mild höst har december månad varit gynnsam med kyla och natursnö. Samtliga våra destinationer kommer därför att erbjuda en bra skidåkningsprodukt till jul och nyår. Årets vintersäsong omfattar, precis som föregående år, en ogynnsam kalender under jul med få helg dagar, samtidigt som påskveckorna ligger tidigare än förra året, vilket gynnar vår verksamhet.

Ytterligare information lämnas av: Mats Årjes, Verkställande direktör tel +46 (0)280 880 80 Magnus Sjöholm, Ekonomi- och fi nansdirektör tel +46 (0)280 880 90

Tremånadersrapport

1 SEPTEMBER – 30 NOVEMBER 2011

VD har ordet

Bokningsläget i mitten av december är något svagare än vid motsvarande tidpunkt föregående år. Omvärldsfaktorerna är på samma gång både bättre och sämre. Konjunktur och privatkonsumtion har under hösten försvagats, vilket är negativt för SkiStar. Samtidigt är kalenderförutsättningarna bättre med en tidigare påsk jämfört med förra säsongen, då påsken var extremt sen och andra påskveckan gick in i maj månad. Valutasituationen är också bättre, med en något svagare svensk och norsk krona jämfört med Euron och danska kronan. Vi har även en situation där vinter och kyla har uteblivit i de södra delarna av Norden, vilket förhoppningsvis ska ge ökad efterfrågan att resa till fjällen. Summerat tycker vi att omvärldsfaktorerna väger över mot det positiva, jämfört med året innan. Totalt har vi sålt logi för 449 MSEK, vilket är 6% lägre än vid motsvarande tidpunkt föregående år. I objektsdygn har vi sålt 420 400 st, vilket är 5% lägre än förra året. Av hela vintersäsongens planerade försäljning av logi har 72% (73) redan sålts. Samtidigt har våra försäljningserbjudanden under hösten inneburit att vi sålt SkiPass i förskott för 119 MSEK, vilket är 57% mer än förra året. Vi kommer att hålla en hög aktivitetsnivå i marknaden för att få så stora volymer bokningar som möjligt under januari, som är en relativt stor försäljningsmånad. Efter en lång och mild höst kom äntligen snön och kylan i december. Det innebär att samtliga destinationer erbjuder en bra skidåkningsprodukt till jul- och nyårshelgerna. Vår samlade bild inför säsongen är positiv.

Detta är SkiStar

SkiStar är noterat på Nasdaq OMX Mid Cap Stockholm. Koncernen äger och driver alpina skidanläggningar i Sälen, Åre och Vemdalen i Sverige samt Hemsedal

och Trysil i Norge. Kärnverksamheten är alpin skidåkning med gästens skidupplevelse i centrum. Verksamheten delas in i två affärsområden; Destinationerna bestående av skidåkning, logiförmedling, skidskola och skiduthyrning, samt Fastighetsutveckling omfattande byggnationer och exploatering. SkiStars affärsidé är att som den ledande operatören av europeiska alpindestinationer skapa minnesvärda vinterupplevelser, vilket skapar värde för gäster, medarbetare och övriga intressenter som i sin tur skapar värde för aktieägarna.

Omsättning och resultat

Koncernens nettoomsättning minskade med 1 MSEK till 43 MSEK (44), resultatet före skatt minskade med 7 MSEK till –262 MSEK (-255) och resultatet efter skatt minskade med 5 MSEK till –239 MSEK (-234). Resultatet per aktie före utspädning uppgick till –6:10 SEK (-5:96). Rörelseresultatet från Affärsområde Destinationerna uppgick till –237 MSEK (-240). Intäkterna är någon lägre än föregående år med anledning av senare öppnande. Intjäningen från Affärsområde Destinationerna inflyter först från december, varför resultatet under det första kvartalet alltid är negativt. Resultatet från Affärsområde Fastighetsutveckling minskade med 7 MSEK till –10 MSEK (-3), främst beroende på att de norska intressebolagen inte redovisades första kvartalet förra året. Efterfrågan att köpa boende och tomter i fjällen följer konjunkturen och har därför varit låg under hösten. Finansnettot har försvagats till –14 MSEK (-12) med anledning av ett högre ränteläge. Valutakursförändringen NOK/SEK har endast påverkat resultatet marginellt.

Kassaflöde

Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital uppgick till –215 MSEK (-206) och efter förändring av rörelsekapital till 113 MSEK (94). Rörelsekapitalförändringen är i huvudsak ett resultat av förskottsbetalningar från inbokade gäster. Periodens kassaflöde efter investeringsverksamheten uppgick till –54 MSEK (-51).

Investeringar och avyttringar

Investeringarna uppgick under perioden till 168 MSEK brutto och 167 MSEK netto. Investeringarna inom Affärsområde Destinationerna uppgick till 133 MSEK netto och omfattade främst utveckling av koncernens snösystem och färdigställande av investeringar inför vintersäsongen samt ersättningsinvesteringar. Investeringarna inom Affärsområde Fastighetsutveckling uppgick till 34 MSEK netto och omfattade främst markexploatering i syfte att skapa 83 tomter till försäljning i Sälen och 12 tomter till försäljning i Björnrike samt renovering av 32 lägenheter i Hundfjället. Under perioden har andelar inom SkiStar Vacation Club sålts för 0,5 MSEK med en realisationsvinst om 0,4 MSEK. Efter periodens utgång har SkiStar blivit 50 %-ig delägare i ett nytt hotell i Trysil, Mountain Resort Trysil. Investeringen i hotellet har upgått till 500 MNOK.

Likviditet och finansiering

Koncernens likvida medel uppgick till 290 MSEK (309) inklusive ej nyttjade krediter om 268 MSEK (262). Den räntebärande nettoskulden har under perioden ökat med 40 MSEK till 2 034 MSEK på grund av den säsongmässigt svaga intjäningen under det första kvartalet. De kortfristiga räntebärande skulderna har ökat med anledning av att tidigare långfristiga investeringskrediter om 350 MNOK har handlats upp med kortfristig löptid. Genomsnittlig räntekostnad (räntenetto/ genomsnittlig räntebärande nettoskuld) uppgick under perioden till 2,8% (2,4). Under perioden har räntor säkrats genom

räntederivat om totalt 600 MSEK och 200 MNOK på löptider om 5 år och 10 år, då räntor på längre löptider i dagsläget är gynnsamma.

Värdeförändringar av räntederivaten redovisas i det övriga totalresultatet.

Aktien

Antal aktieägare den 30 november 2011 uppgick till 16 661 st, vilket är en ökning med 165 st (1%) sedan den 31 augusti. Antalet aktier uppgick till 39 188 028 st. Därutöver finns ett konvertibelt förlagslån benämnt 2007/12 om 30 MSEK som vid konvertering kan ge högst 250 000 Baktier. Konvertibeln löper till år 2012 och kan löpande konverteras till kurs 138 SEK. Full konvertering motsvarar en utspädning med 0,6% av kapitalet och 0,4% av rösterna.

Personal

Medelantalet anställda minskade med 88 st till 662 st jämfört med föregående år med anledning av senarelagd snötillverkning.

Transaktioner med närstående

Koncernen står under bestämmande inflytande från bröderna Erik och Mats Paulsson tillsammans med familjer och bolag. Deras innehav utgjorde per den 30 november 2011 tillsammans ca 56% av rösterna i koncernens moderbolag. Peab-koncernen står också under ett bestämmande inflytande från bröderna Erik och Mats Paulsson tillsammans med familjer och bolag. SkiStar upphandlar byggentreprenader bl a från bolag inom Peab-koncernen i samband med anläggningsinvesteringar. Under perioden har inköp från bolag inom Peab-koncernen gjorts till ett värde av 20 MSEK. Den utestående skulden till Peab var den 30 november 6 MSEK. SkiStar har även transaktioner i mindre omfattning med Fabege och Hansan, där Erik Paulsson har ett bestämmande inflytande. Under perioden har inköp från intressebolag gjorts till ett värde av 6 MSEK. Den utestående skulden till intressebolag

var per den 30 november 0 MSEK. Försäljning till intressebolag och till Peabkoncernen har gjorts till ett värde av 2 MSEK och utestående fordran på intressebolag uppgick till 30 MSEK, varav 29 MSEK utgörs av fordringar på bolag inom SkiInvest-koncernen. Utöver koncernens transaktioner med närstående har moderbolaget transaktioner med dotterbolagen. Transaktioner med närstående har skett till marknadsmässiga villkor.

Risker och osäkerhetsfaktorer

De risker och osäkerhetsfaktorer som beskrivs nedan omfattar både moderbolaget och koncernen. Antal besökande gäster på SkiStars destinationer påverkas av väderförhållanden och snöläge. En sen vinter, med svag tillgång på kyla och natursnö till julveckan, ger lägre efterfrågan. En lägre efterfrågan kan också inträffa under vintrar med långvarig kyla och ett bra snöläge i de södra befolkningstäta delarna av Skandinavien, då snö, kyla och skidåkning kan erbjudas närmare hemorten. SkiStar möter riskerna genom ständig utveckling av snösystemen för att säkerställa skidåkning samt genom strategisk försäljning säkerställa att övervägande delen av boendekapaciteten är uppbokad innan julveckan, då högsäsongen börjar.

De inhemska valutornas rörlighet mot andra valutor påverkar människors resvanor och kan därmed påverka antalet gäster på SkiStars destinationer. Koncernen påverkas även av relationen mellan den svenska och norska kronan. SkiStars vinst påverkas också av förändringar av ränteläget i Sverige och Norge. SkiStar har under det första kvartalet säkrat räntor för att minska påverkan vid förändringar av ränteläget. En skatteutredning föreslår att reglerna om inkomstskattefrihet för verksamhet bedriven på specialtaxerade fastigheter tas bort. Reglerna används idag inom SkiStars svenska verksamhet. Lagändringen hade föreslagits träda i kraft den 1 januari 2011, men arbetet har försenats och någon ny tidpunkt

för en eventuell lagändring har inte föreslagits.

SkiStars skattemässiga underskott uppgår till 806 MSEK, varav 146 MSEK ej har värderats. SkiStar har ej aktiverat positiv skatteeffekt hänförlig till räntederivat till följd av skattesituationen i den svenska delen av verksamheten.

Moderbolaget

Moderbolagets nettoomsättning uppgick till 24 MSEK (24) och resultatet före skatt uppgick till –179 MSEK (-175).

Andermatt

SkiStar deltar i diskussioner om ett eventuellt delägande i den schweiziska skidorten Andermatt. Affären förutsätter överenskommelser med existerande ägare till skidanläggningarna Sedrun Bergbahnen AG och Andermatt Gotthard Sportbahnen AG samt med kantonerna Uri och Graubunden avseende finansieringsstöd till planerade investeringar i skidområdena. De planerade investeringarna för att modernisera och binda ihop skidområdena bedöms uppgå till ca 1 miljard SEK. Sedan i våras har arbete lagts ned på att ta fram en omfattande masterplan för utveckling av området, att utifrån masterplanen ta fram ett mindre omfattande och ekonomiskt mer bärkraftigt projekt samt diskussion med de bägge kantonerna om finansieringsstöd. Processen bedöms fortgå under vintern och våren, med ett slutgiltigt ställningstagande innan sommaren 2012.

Inför 2011/12

Hösten 2011 har präglats av finansiell oro och försiktighet. Bokningsingången har dock legat på samma nivå som föregående år, sedan offentliggörandet av bokslutsrapporten i början av oktober, och per idag är bokade objektsdygn ned med 5% till 420 400 st jämfört med samma tidpunkt föregående år. En stor del av nedgången kan hänföras till jul- och nyårsperioden. Av hela vintersäsongens planerade försäljning av logi har 72% (73) redan sålts. En hög marknadsaktivitet

under hösten 2011 och början av 2012 ger förhoppningar om ett förbättrat bokningsläge. Kalendermässigt ger en tidigare påsk en förhoppning om en bättre senare del av säsongen än föregående år. I Trysil öppnar till säsongen det nya hotellet Mountain Resort Trysil i Fageråsen, en investering på 500 MNOK omfattande en byggnad på 33 000 kvm med 1 000 turistbäddar. SkiStar är delägare i projektet med en ytterst begränsad ekonomisk risk. I Trysil har SkiStar även ökat antal förmedlade bäddar genom att en konkurrerande förmedlare gått i konkurs och ett stort antal stugägare valt att förmedla sina objekt via SkiStar.

Årsstämma och konstituerande styrelsemöte

Vid SkiStars årsstämma på Experium i Sälen den 10 december 2011 var 206 aktieägare närvarande representerande 73% av rösterna i bolaget. Bland annat fattades följande beslut på årsstämman;

• aktieutdelningen fastställdes till 3:50 per aktie (5:50),
• som ordinarie styrelseledamöter om valdes Erik Paulsson (ordförande),

Mats Qviberg, Mats Paulsson, Per-Uno Sandberg och Mats Årjes samt nyvaldes Eivor Andersson och Pär Nuder, samtliga för tid intill nästa årsstämma,

• styrelsearvodet fastställdes till att oför ändrat uppgå till 730 TSEK, varav 155 TSEK till ordföranden och 115 TSEK till övriga ledamöter valda av års stämman,
• som ledamöter i valberedningen om valdes Erik Paulsson (ordförande), Mats Qviberg, Mats Paulsson och Per Limberg,
• av styrelsen föreslagna principer för ersättning och andra anställningsvillkor för bolagsledningen fastställdes,
• styrelsen bemyndigades att besluta om förvärv och överlåtelse av egna aktier.

På konstituerande styrelsemöte fattades följande beslut;

• ersättningsutskottet ska bestå av Erik Paulsson (ordförande), Mats Paulsson och Mats Qviberg,
• revisionsutskottet ska bestå av Per-Uno Sandberg (ordförande), Eivor Andersson och Pär Nuder.

Finansiell information

Verksamhetsårets delårsrapporter och bokslutskommuniké kommer att offentliggöras enligt följande;

• Halvårsrapport, 1 september 2011 29 februari 2012, den 22 mars 2012,
• Niomånadersrapport, 1 september 2011- 31 maj 2012, den 20 juni 2012,
• Bokslutskommuniké, 1 september 2011- 31 augusti 2012, den 4 oktober 2012.

Redovisningsprinciper

Delårsrapporten är upprättad i enlighet med IAS 34 – Delårsrapportering. Vidare har tillämpliga bestämmelser i årsredovisningslagen och lagen om värdepappersmarknaden tillämpats. Moderbolaget följer årsredovisningslagen och lagen om värdepappersmarknaden vilket är i enlighet med bestämmelserna i RFR 2. Redovisningsprinciper som tillämpas för koncernen och moderbolaget överensstämmer med de redovisningsprinciper som tillämpades vid upprättandet av den senaste årsredovisningen.

DEFINITIONER

Avkastning på sysselsatt kapital

Resultat efter fi nansnetto plus fi nansiella kostnader i förhållande till genomsnittligt sysselsatt kapital. Sysselsatt kapital defi nieras som tillgångar minskat med ej räntebärande skulder.

Avkastning på eget kapital

Resultat efter skatt i förhållande till genomsnittligt eget kapital.

Avkastning på totalt kapital

Resultat efter fi nansnetto plus fi nansiella kostnader i förhållande till genomsnittlig balansomslutning.

Bruttomarginal

Rörelseresultat före avskrivningar i förhållande till omsättning.

Rörelsemarginal

Rörelseresultat efter avskrivningar i förhållande till omsättning.

Nettomarginal

Resultat före skatt i förhållande till omsättning.

Soliditet

Eget kapital i förhållande till balansomslutningen.

Resultat per aktie

Årets nettoresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat med genomsnittligt antal aktier.

Resultat per aktie efter full konvertering

Årets nettoresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, justerat för räntekostnader efter skatt som löper på konvertibla lån, dividerat med antal aktier efter full konvertering av tecknade konvertibler.

Aktiekurs/kassaflöde

Aktiekurs per rapportdatum dividerat med kassafl öde per aktie.

Eget kapital per aktie

Eget kapital dividerat med genomsnittligt antal aktier för rapportperioden.

Börskurs/eget kapital

Aktiekurs per bokslutsdatum dividerat med eget kapital per aktie.

Räntebärande nettoskuld

Räntebärande skulder minus räntebärande tillgångar och likvida medel.

	1 september- 30 november		1 dec - 30 nov	1 sept - 31 aug
		3 månader	12 månader	12 månader
	2011	2010	2010/11	2010/11
Nettoomsättning	42 998	43 509	1 573 666	1 574 177
Övriga intäkter	1 316	3 477	24 036	26 197
Summa rörelsens intäkter	44 314	46 986	1 597 702	1 600 374
Handelsvaror	– 15 417	– 10 843	– 115 452	– 110 878
Övriga externa kostnader	– 127 261	– 128 805	– 541 636	– 543 180
Personalkostnader	– 83 083	– 94 186	– 472 239	– 483 342
Andelar i intressebolags resultat	– 11 919	– 5 039	– 15 422	– 8 542
Avskrivningar	– 53 962	– 51 589	– 220 022	– 217 649
Rörelseresultat	– 247 328	– 243 476	232 931	236 783
Finansiellt netto	– 14 270	– 11 520	– 50 117	– 47 367
Resultat före skatt	– 261 598	– 254 996	182 814	189 416
Skatt	22 616	21 316	– 7 428	– 8 728
Periodens resultat	– 238 982	– 233 680	175 386	180 688
Övrigt totalresultat
Periodens förändringar i verkligt värde på kassaflödessäkringar	– 11 028	–	– 11 028	–
Periodens omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter	– 2 854	– 13 495	14 743	4 102
Periodens övrigt totalresultat	– 13 882	– 13 495	3 715	4 102
Periodens summa totalresultat	– 252 864	– 247 175	179 101	184 790
Periodens resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	– 238 982	– 233 680	175 386	180 688
Periodens resultat	– 238 982	– 233 680	175 386	180 688
Periodens summa totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	– 252 864	– 247 175	179 101	184 790
Periodens summa totalresultat	– 252 864	– 247 175	179 101	184 790
Resultat per aktie
före utspädning, SEK	– 6:10	– 5:96	4:48	4:61
efter utspädning, SEK	– 6:10	– 5:96	4:45	4:58
Antalet utestående aktier vid periodens utgång
före utspädning, st	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028
efter utspädning, st	39 438 028	39 438 028	39 438 028	39 438 028
Genomsnittligt antal utestående aktier, st
före utspädning, st	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028
efter utspädning, st	39 438 028	39 438 028	39 438 028	39 438 028

Nettoomsättningens fördelning, MSEK

		1 september - 30 november 3 månader	1 dec - 30 nov 12 månader	1 sept-31 aug 12 månader
	2011/12	2010/11	2010/11	2010/11
SkiPass	4	9	868	873
Logi	4	3	219	218
Skiduthyrning	1	2	140	141
Skidskola/Aktiviteter	–	–	49	49
Sportbutiker	4	6	77	79
Fastighetsservice	15	11	107	103
Övrigt	15	13	113	111
Summa	43	44	1 573	1 574

Koncernens rörelsesegment, MSEK

Intäkter och resultat per rörelsesegment 1 september - 30 november 2011. Koncerngemensamma kostnader har fördelats efter bedömd nytta.

		Destinationer Sverige		Destinationer Norge		Summa Destinationer
	2011/12	2010/11	2011/12	2010/11	2011/12	2010/11
Intäkter från externa kunder	30	29	13	16	43	45
Intäkter från andra segment	2	2	1	–	3	2
Rörelsekostnader	– 152	– 151	– 69	– 77	– 221	– 228
Rörelsekostnader från andra segment	– 9	– 10	– 1	–	– 10	– 10
Resultat från intressebolag	–	–	– 2	–	– 2	–
Avskrivningar	– 32	– 29	– 18	– 20	– 50	– 49
Segmentets resultat	– 161	– 159	– 76	– 81	– 237	– 240
Segmentets rörelsemarginal, %	neg	neg	neg	neg	neg	neg
	Fastighets		Segmentinterna		Summa
	utveckling			elimineringar		koncernen
	2011/12	2010/11	2011/12	2010/11	2011/12	2010/11
Intäkter från externa kunder	–	2	–	–	43	47
Intäkter från andra segment	8	8	– 11	– 10	–	–
Rörelsekostnader	– 3	– 5	–	–	– 224	– 233
Rörelsekostnader från andra segment	– 1	–	11	10	–	–
Resultat från intressebolag	– 10	– 5	–	–	– 12	– 5
Avskrivningar	– 4	– 3	–	–	– 54	– 52
Segmentets resultat	– 10	– 3	–	–	– 247	– 243
Segmentets rörelsemarginal, %	neg	neg	–	–	neg	neg
Finansiella poster, netto					– 14	– 12
Koncernens resultat före skatt					– 261	– 255

Från den 1 september 2011 tillämpar koncernen ny struktur för verksamhetsuppföljning. Som rörelsesegment redovisas de länder där SkiStar är verksamt, Sverige och Norge.

Kvartalsvärden, TSEK
	2011/12							2001/11
	Sep-nov	Dec-feb	Mars-maj	Juni-aug	Sep-Nov	Sep-nov		Dec-feb Mars-maj	Juni-aug	Helår
Rörelsens intäkter	44 314	–	–	–	44 314	46 986	938 029	574 905	40 454	1 600 374
Rörelseresultat	– 247 328	–	–	–	– 247 328	– 243 476	434 668		196 409 – 150 818	236 783
Resultat före skatt	– 261 598	–	–	–	– 261 598	– 254 996	425 387		186 302 – 167 277	189 416
Rörelsemarginal, %	neg	–	–	–	neg	neg	46	34	neg	15

Rapport över kassaflöden för koncernen i sammandrag,TSEK

		1 september – 30 november
	2011	2010	2010/11
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster	– 261 598	– 254 996	189 416
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet	70 363	54 376	202 830
Betald skatt	– 23 926	– 5 493	– 22 192
Förändring av rörelsekapital	328 656	299 929	– 4 675
Kassaflöde från den löpande verksamheten	113 495	93 816	365 379
Kassaflöde från investeringsverksamheten	– 167 039	– 145 235	– 359 115
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	36 912	65 801	– 9 156
Periodens kassaflöde	– 16 632	14 382	– 2 892
Likvida medel vid årets början	39 819	38 398	38 398
Kursdifferens i likvida medel	– 1 481	– 6 035	4 313
Likvida medel vid periodens slut	21 706	46 745	39 819
Outnyttjade krediter	268 176	261 907	263 259
Tillgänglig likviditet	289 882	308 652	303 078

Rapport över finansiell ställning för koncernen i sammandrag, TSEK
		30 november
	2011	2010	2011
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	207 535	207 402	211 285
Materiella anläggningstillgångar	3 116 666	3 004 713	3 057 016
Finansiella anläggningstillgångar	410 379	308 204	359 055
Summa anläggningstillgångar	3 734 580	3 520 319	3 627 356
Omsättningstillgångar
Varulager	116 327	99 228	66 670
Kortfristiga fordringar	211 358	221 547	158 472
Likvida medel	21 706	46 745	39 819
Summa omsättningstillgångar	349 391	367 520	264 961
Summa tillgångar	4 083 971	3 887 839	3 892 317
Eget kapital och skulder
Eget kapital	1 213 608	1 250 041	1 466 472
Långfristiga skulder
Räntebärande skulder	1 535 772	1 840 244	1 991 974
Räntebärande avsättningar, pensioner	2 911	6 136	2 919
Ej räntebärande skulder	5 235	662	1 232
Ej räntebärande avsättningar	16 848	1 765	958
Övriga finansiella skulder	11 028	–	–
Uppskjutna skatteskulder	8 045	7 742	30 559
Summa långfristiga skulder	1 579 839	1 856 549	2 027 642
Kortfristiga skulder
Räntebärande skulder	650 967	155 521	157 980
Ej räntebärande skulder	639 557	625 728	240 223
Summa kortfristiga skulder	1 290 524	781 249	398 203
Summa skulder	2 870 363	2 637 798	2 425 845
Summa eget kapital och skulder	4 083 971	3 887 839	3 892 317
Ställda säkerheter och eventualförpliktelser
Ställda säkerheter	1 618 556	2 011 155	1 618 556
Eventualförpliktelser	183 717	56 072	183 717

Rapport över förändringar i eget kapital för koncernen i sammandrag, TSEK

	Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
	Aktie kapital	Övrigt tillskjutet kapital	Omräk nings reserv	Säkrings reserv	Balanserade vinstmedel och årets resultat	Summa	Totalt eget kapital
Ingående eget kapital 2010-09-01	19 594	397 573	6 131	–	1 073 918	1 497 216	1 497 216
Periodens summa totalresultat	–	–	– 13 495	–	– 233 680	– 247 175	– 247 175
Utgående eget kapital 2010-11-30	19 594	397 573	– 7 364	–	840 238	1 250 041	1 250 041
Ingående eget kapital 2011-09-01	19 594	397 573	10 233	–	1 039 072	1 466 472	1 466 472
Periodens summa totalresultat	–	–	– 2 854	– 11 028	– 238 982	– 252 864	– 252 864
Utgående eget kapital 2011-11-30	19 594	397 573	7 379	– 11 028	800 090	1 213 608	1 213 608

Nyckeltal och data per aktie
					1 september – 30 november			1 sept - 31 aug
		2011	2010	2009	2008	2007		2010/11
Nyckeltal
Nettoomsättning, TSEK		42 998	43 509	41 114	35 306	31 329		1 574 177
Rörelsens intäkter, TSEK		44 314	46 986	44 900	39 829	45 140		1 600 374
Resultat före skatt, TSEK		– 261 598	– 254 996	– 242 166	– 242 429	– 230 823		189 416
Resultat efter skatt, TSEK		– 238 982	– 233 680	– 222 015	– 222 869	– 211 080		180 688
Kassaflöde före förändring av rörelsekapital, TSEK		– 204 133	– 206 113	– 205 408	– 191 044	– 192 340		370 054
Kassaflöde totalt, TSEK		– 16 632	14 382	– 8 772	48 478	21 502		– 2 892
Avkastning på
- sysselsatt kapital, %		neg	neg	neg	neg	neg		7
- eget kapital, %		neg	neg	neg	neg	neg		12
- totalt kapital, %		neg	neg	neg	neg	neg		6
Bruttomarginal, %		neg	neg	neg	neg	neg		29
Rörelsemarginal, %		neg	neg	neg	neg	neg		15
Nettomarginal, %		neg	neg	neg	neg	neg		12
Soliditet, %		30	32	30	28	30		38
	2011/12		2010/11				2009/10
	sept-nov	juni-aug	mars-maj	dec-feb	sept-nov	juni-aug	mars-maj	dec-febr
Nettoomsättning, TSEK	42 998	36 316	568 937	925 415	43 509	21 781	670 415	955 083
Rörelsens intäkter, TSEK	44 314	40 418	582 773	935 236	41 947	18 326	688 702	979 834
Resultat före skatt, TSEK	– 261 598	– 167 277	186 302	425 387	– 254 996	– 174 999	295 668	468 106
Resultat efter skatt, TSEK	– 238 982	– 147 453	172 317	389 504	– 233 680	– 132 737	268 975	419 472
Kassaflöde före förändring av rörelsekapital, TSEK	– 204 133	– 120 765	199 027	497 905	– 206 113	– 133 219	321 360	550 462
Kassaflöde totalt, SEK	– 16 632	– 52 353	13 414	21 666	14 381	– 25 120	– 54 384	87 502
Bruttomarginal, %	neg	neg	43	53	neg	neg	50	55
Rörelsemarginal, %	neg	neg	34	46	neg	neg	42	49
Nettomarginal, %	neg	neg	32	45	neg	neg	43	48
				30 november				31 augusti
Data per aktie		2011	2010	2009	2008	2007		2011
Börskurs, SEK		86:00	136:00	141:50	70:25	110:00		97:50
Genomsnittligt antal aktier, st		39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 172 313		39 188 028
Genonsnittligt antal aktier efter full konvertering, st		39 438 028	39 438 028	39 438 028	39 438 028	39 438 028		39 438 028
Resultat, SEK		– 6:10	– 5:96	– 5:67	– 5:69	– 5:33		4:61
Resultat efter full konvertering, SEK		– 6:10	– 5:96	– 5:67	– 5:69	– 5:33		4:58
Kassaflöde före förändring av rörelsekapital, SEK		– 5:49	– 5:26	– 5:24	– 4:88	– 4:91		9:32
Aktiekurs/kassaflöde, ggr *)		– 15,7	– 25,9	– 27,0	– 14,4	– 22,4		10,5
Eget kapital, SEK		31	32	30	27	27		37
Börskurs/eget kapital, SEK		278	426	472	263	413		261
	2011/12		2010/11				2009/10
Genomsnittligt antal aktier, st	sept-nov 39 188 028	juni-aug 39 188 028	mars-maj 39 188 028	dec-feb 39 188 028	sept-nov 39 188 028	juni-aug 39 188 028	mars-maj 39 188 028	dec-febr 39 188 028
Genomsnittligt ant aktier efter full konvertering, st	39 438 028	39 438 028	39 438 028	39 438 028	39 438 028	39 438 028	39 438 028	39 438 028
Resultat, SEK	– 6:10	– 3:76	4:40	9:94	– 5:96	– 3:39	6:86	10:70
Resultat efter full konvertering, SEK	– 6:10	– 3:76	4:37	9:88	– 5:96	– 3:39	6:82	10:64
Kassaflöde före förändring av rörelsekapital, SEK	– 5:49	3:25	5:08	7:45	– 5:26	– 3:40	8:20	14:05

*) Före förändring av rörelsekapital

	1 september- 30 november 3 månader		1 dec - 30 nov
			12 månader
	2011	2010	2010/11
Nettoomsättning	23 805	23 740	1 100 351
Övriga intäkter	1 767	3 024	9 001
Summa rörelsens intäkter	25 572	26 764	1 109 352
Handelsvaror	– 8 296	– 5 472	– 83 329
Övriga externa kostnader – 100 184		– 98 359	– 410 798
Personalkostnader	– 58 648	– 63 403	– 331 358
Avskrivningar	– 31 440	– 29 203	– 121 892
Rörelseresultat – 172 996		– 169 673	161 975
Finansiellt netto	– 5 765	– 5 643	– 6 146
Resultat efter finansiellt netto – 178 761		– 175 316	155 829
Boksluts dispositioner	–	–	1 000
Resultat före skatt – 178 761		– 175 316	156 829
Skatt	–	–	– 12 725
Periodens resultat – 178 761		– 175 316	144 104
Övrigt totalresultat
Periodens förändringar i verkligt värde på kassaflödessäkringar	– 11 028	–	–
Periodens övrigt totalresultat – 11 028		–	–
Periodens summa totalresultat – 189 789		– 175 316	144 104
Periodens resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare – 178 761		– 175 316	144 104
Periodens resultat – 178 761		– 175 316	144 104
Periodens summa totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare – 189 789		– 175 316	144 104
Periodens summa totalresultat – 189 789		– 175 316	144 104

Moderbolagets balansräkningar i sammandrag, TSEK

		30 november	31 augusti
	2011	2010	2011
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	21 783	21 192	23 769
Materiella anläggningstillgångar	1 644 645	1 583 446	1 606 960
Finansiella anläggningstillgångar	740 304	844 734	745 761
Summa anläggningstillgångar	2 406 732	2 449 372	2 376 490
Omsättningstillgångar
Varulager	86 728	75 166	48 070
Kortfristiga fordringar	129 034	162 300	95 841
Likvida medel	3 080	3 395	3 309
Summa omsättningstillgångar	218 842	240 861	147 220
Summa tillgångar	2 625 574	2 690 233	2 523 710
Eget kapital och skulder
Eget kapital
Bundet eget kapital	45 344	45 344	45 344
Fritt eget kapital	510 513	604 754	698 892
Summa eget kapital	555 857	650 098	744 236
Obeskattade reserver	300 776	301 776	300 776
Långfristiga skulder
Räntebärande skulder	1 222 713	1 147 798	1 254 114
Räntebärande avsättningar, pensioner	589	589	589
Ej räntebärande skulder	–	662	28 953
Ej räntebärande avsättningar	1 171	–	958
Övriga finansiella skulder	9 620	–	–
Uppskjutna skatteskulder	49 493	46 242	49 493
Summa långfristiga skulder	1 283 586	1 195 291	1 334 107
Kortfristiga skulder
Räntebärande skulder	115 000	155 000	5 000
Ej räntebärande skulder	370 355	388 068	139 591
Summa kortfristiga skulder	485 355	543 068	144 591
Summa skulder	1 768 941	1 738 359	1 478 698
Summa eget kapital och skulder	2 625 574	2 690 233	2 523 710
Ställda säkerheter och eventualförpliktelser
Ställda säkerheter	687 666	622 619	687 666
Eventualförpliktelser	908 355	725 950	908 355

Informationen i denna delårsrapport är sådan som SkiStar AB ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades för offentliggörande den 21 december 2011 kl 07.30.

Mats Årjes Verkställande direktör

Tremånadersrapporten har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

SkiStar AB (publ)

SE-780 67 SÄLEN • Org.nr: 556093-6949 Tel: +46 280 880 50 • Fax: +46 280 218 50 E-post: info@skistar.com • www.skistar.com