Fjärde kvartalet och årsbokslut för 2011

"Orderingången under det fjärde kvartalet uppgick till SEK 6,8 miljarder, en uppgång om 6 procent jämfört med motsvarande kvartal 2010. Jämfört med det tredje kvartalet minskade orderingången med 15 procent, påverkad av en lägre efterfrågan från varvsindustrin samt en avvaktande hållning till att fatta beslut om projekt hos vissa kunder. Orderingången för eftermarknaden och basaffären - exklusive marin - var sekventiellt oförändrad.

Omsättningen ökade med 14 procent till SEK 8,1 miljarder jämfört med det fjärde kvartalet 2010 samtidigt som rörelseresultatet uppgick till SEK 1,4 miljarder, motsvarande en rörelsemarginal på 17,0 procent. Rörelsemarginalen påverkades av en anpassning till lägre produktionstakt, högre andel projektleveranser samt fortsatt satsning på ökad närvaro i BRIC-länderna.

2011 blev ett framgångsrikt år, där orderingången växte med 20 procent och faktureringen med 16 procent, samtidigt som rörelseresultatet ökade 13 procent till SEK 5,3 miljarder."

Sammanfattning
	Fjärde kvartalet				Helåret
MSEK	2011	2010	%	% *	2011	2010	%	% *
Orderingång	6 774	6 379	6	9	28 671	23 869	20	28
Omsättning	8 149	7 169	14	17	28 652	24 720	16	24
Justerad EBITA	1 387	1 337	4		5 287	4 682	13
- justerad EBITA marginal (%)	17,0	18,6			18,5	18,9
Resultat efter finansiella poster	1 381	1 273	8		4 676	4 364	7
Nettoresultat för perioden	934	905	3		3 251	3 116	4
Resultat per aktie (SEK)	2,21	2,14	3		7,68	7,34	5
Kassaflöde **	1 291	1 081	19		3 429	4 098 -16
Påverkan på EBITA av:
- växelkurseffekter	-80	32			-468	356
Påverkan på resultat efter finansiella poster av:
- integrationskostnader Aalborg	-	-			-80	-
- strukturkostnader/återföringar	-90	-			-90	80
* exklusive växelkursdifferenser	** från rörelseverksamheten

Lars Renström, VD och koncernchef

Styrelsen kommer att föreslå årsstämman en utdelning om SEK 3,25 (3,00) per aktie och ett mandat för återköp av upp till 5 procent av utestående aktier.

Utsikter för det första kvartalet

"Vi förväntar att efterfrågan under det första kvartalet 2012 kommer att vara på samma nivå eller något högre än fjärde kvartalet."

Tidigare publicerade utsikter (21 oktober 2011): "Vi förväntar att efterfrågan under det fjärde kvartalet 2011 kommer att vara på samma nivå eller något lägre än tredje kvartalet."

Bokslutskommunikén för 2011 har granskats av bolagets revisorer, se granskningsrapporten på sida 24.

Kommentarer till bokslutet

Orderbrygga

	Fjärde kvartalet	Struktur- förändringar	Valuta- effekter	Organisk utveckling	Totalt	Fjärde kvartalet
MSEK	2010	(%)	(%)	(%)	(%)	2011
Orderingång	6 379	10,8	-2,5	-2,1	6,2	6 774

Orderingången uppgick till MSEK 6 774 (6 379) för det fjärde kvartalet. Exklusive växelkursdifferenser var koncernens orderingång 8,7 procent högre än det fjärde kvartalet föregående år och 16,1 procent lägre än tredje kvartalet 2011. Exklusive växelkursdifferenser ökade orderingången för Parts & Service under fjärde kvartalet med 14,9 procent jämfört med motsvarande kvartal föregående år och minskade med 0,6 procent jämfört med tredje kvartalet 2011.

Orderingången uppgick till MSEK 28 671 (23 869) för helåret 2011. Exklusive växelkursdifferenser var koncernens orderingång 28,3 procent högre än föregående år. Justerat för förvärv av verksamheter 1) är motsvarande siffra en ökning med 17,8 procent.

Orderingången från eftermarknaden Parts & Service utgjorde 26,1 (28,5) procent av koncernens totala orderingång för helåret 2011. Exklusive växelkursdifferenser ökade orderingången för Parts & Service med 17,7 procent under helåret 2011 jämfört med föregående år.

^1. Förvärvade verksamheter är: Aalborg Industries per 1 maj 2011, ett servicebolag i USA per 1 maj 2011, Olmi S.p.A. per 6 december, 2010, Definox per 1 november 2010, Si Fang Stainless Steel Products Co. Ltd per 1 april 2010, Astepo S.r.l. per 1 april 2010.

Stora order 1) under fjärde kvartalet:

Under det fjärde kvartalet 2011 erhöll Alfa Laval stora order till ett värde av MSEK 220 (310):

En order på utrustning för matolja från en producent i Indonesien. Ordervärdet är cirka MSEK 85 och leverans beräknas ske 2012.
En order från Wärtsilä, på luftkylda värmeväxlare, ångpannor och separatorer till ett ång- och gasturbinkraftverk för en guldgruva i Dominikanska Republiken. Ordervärdet är cirka MSEK 65 och leverans beräknas ske 2012.
En order på kompakta värmeväxlare till ett raffinaderi i Ryssland. Ordern är värd cirka MSEK 70 och leverans beräknas ske 2012.

Orderstocken per 31 december 2011 uppgick till MSEK 13 736 (11 552). Exklusive växelkursdifferenser och justerat för förvärv av verksamheter var orderstocken 3,4 procent högre än orderstocken per utgången av 2010.

Nettoomsättning

Omsättningsbrygga
	Fjärde kvartalet	Struktur- förändringar	Valuta- effekter	Organisk utveckling	Totalt	Fjärde kvartalet
MSEK	2010	(%)	(%)	(%)	(%)	2011
Omsättning	7 169	7,9	-3,4	9,2	13,7	8 149

Nettoomsättningen var MSEK 8 149 (7 169) för det fjärde kvartalet. Exklusive växelkursdifferenser var nettoomsättningen 17,1 procent högre än det fjärde kvartalet föregående år och 7,2 procent högre än tredje kvartalet 2011.

Nettoomsättningen var MSEK 28 652 (24 720) för helåret 2011. Exklusive växelkursdifferenser var nettoomsättningen 23,7 procent högre än föregående år. Justerat för förvärv av verksamheter är motsvarande siffra en ökning med 12,7 procent.

Nettoomsättningen avseende Parts & Service utgjorde 25,9 (26,5) procent av koncernens totala nettoomsättning för helåret 2011.

Order med ett värde över MEUR 5.

KONCERNENS TOTALA RESULTAT

	Fjärde kvartalet		Helåret
MSEK	2011	2010	2011	2010
Nettoomsättning	8 149	7 169	28 652	24 720
Kostnad för sålda varor	-5 177	-4 436	-17 829	-15 029
Bruttoresultat	2 972	2 733	10 823	9 691
Försäljningskostnader	-821	-828	-3 410	-3 156
Administrationskostnader	-660	-392	-1 601	-1 224
Forsknings- & utvecklingskostnader	-175	-211	-648	-625
Övriga rörelseintäkter *	136	144	403	494
Övriga rörelsekostnader *	-264	-184	-876	-779
Rörelseresultat	1 188	1 262	4 691	4 401
Utdelningar och förändringar i verkligt värde	-5	-2	0	2
Ränteintäkter och finansiella kursvinster	148	102	436	327
Räntekostnader och finansiella kursförluster	50	-89	-451	-366
Resultat efter finansiella poster	1 381	1 273	4 676	4 364
Skatt	-447	-368	-1 425	-1 248
Nettoresultat för perioden	934	905	3 251	3 116
Övrigt totalresultat:
Kassaflödessäkringar	-197	-90	-335	122
Omräkningsdifferens	-227	4	-206	-554
Uppskjuten skatt på övrigt totalresultat	40	30	120	-36
Totalt resultat för perioden	550	849	2 830	2 648
Nettoresultat hänförligt till:
Moderbolagets ägare	928	899	3 223	3 088
Innehav utan bestämmande inflytande	6	6	28	28
Resultat per aktie (SEK)	2,21	2,14	7,68	7,34
Genomsnittligt antal aktier **	419 456 315	419 456 315	419 456 315	420 494 001
Totalt resultat hänförligt till:
Moderbolagets ägare	547	842	2 812	2 625
Innehav utan bestämmande inflytande	3	7	18	23

* Raden har påverkats av jämförelsestörande poster, se separat specifikation på sida 6.

** Genomsnittligt antal aktier har påverkats av återköp av aktier.

Bruttomarginalen har påverkats av negativa valutakurseffekter och en negativ mixförändring genom framför allt en lägre andel eftermarknadsförsäljning. Därutöver har bruttomarginalen i kvartalet bland annat påverkats av något lägre metallpriser och lägre marginaler på viss kontraktsbaserad försäljning. En lägre beläggning i vissa fabriker baserat på efterfrågan kombinerat med lagerneddragning har också påverkat marginalen negativt.

Försäljnings- och administrationskostnaderna uppgick till MSEK 5 011 (4 380) under 2011. Justerat för växelkursdifferenser och förvärv av verksamheter var försäljningsoch administrationskostnaderna 11,4 procent högre än föregående år. Ökningen förklaras i huvudsak av en allmänt mycket högre aktivitetsnivå och en fortsatt utveckling av organisationen i framförallt BRIC-länderna.

Kostnaderna för forskning och utveckling var MSEK 648 (625) under 2011, motsvarande 2,3 (2,5) procent av nettoomsättningen. Justerat för växelkursdifferenser och förvärv av verksamheter ökade kostnaderna för forskning och utveckling med 3,3 procent jämfört med föregående år.

Koncernen	Resultatanalys
		Fjärde kvartalet	Helåret
MSEK	2011	2010	2011	2010
Nettoomsättning	8 149	7 169	28 652	24 720
Justerat bruttoresultat *	3 081	2 818	11 249	10 062
- i % av nettoomsättningen	37,8	39,3	39,3	40,7
Kostnader **	-1 574	-1 362	-5 513	-4 955
- i % av nettoomsättningen	19,3	19,0	19,2	20,0
Justerad EBITDA	1 507	1 456	5 736	5 107
- i % av nettoomsättningen	18,5	20,3	20,0	20,7
Avskrivningar	-120	-119	-449	-425
Justerad EBITA	1 387	1 337	5 287	4 682
- i % av nettoomsättningen	17,0	18,6	18,5	18,9
Avskrivning på övervärden	-109	-85	-426	-371
Jämförelsestörande poster	-90	10	-170	90
Rörelseresultat	1 188	1 262	4 691	4 401

* Exklusive avskrivning på övervärden. ** Exklusive jämförelsestörande poster.

Nettoresultatet hänförligt till moderbolagets ägare, exklusive avskrivning på övervärden och motsvarande skatt, uppgår till SEK 8,42 (8,02) per aktie för helåret 2011.

Koncernen	Jämförelsestörande poster
		Fjärde kvartalet		Helåret
MSEK	2011	2010	2011	2010
Operativa
Övriga rörelseintäkter	136	134	403	404
Jämförelsestörande poster	-	10	-	90
Totala övriga rörelseintäkter	136	144	403	494

Övriga rörelsekostnader	-174	-184	-706	-779
Jämförelsestörande poster	-90	-	-170	-
Totala övriga rörelsekostnader	-264	-184	-876	-779

Rörelseresultatet för helåret 2011 har påverkats av jämförelsestörande poster om MSEK -170 (90). I förekommande fall redovisas dessa brutto i totalresultaträkningen som en del av övriga rörelseintäkter respektive övriga rörelsekostnader.

Den jämförelsestörande kostnaden under 2011 om MSEK -170 avser strukturkostnader för besparingsåtgärder om MSEK -90 respektive icke återkommande integrationskostnader om MSEK -80 i samband med förvärvet av Aalborg Industries. Besparingsåtgärderna avser kapacitetsjustering och rationalisering i tillverkningen beroende på efterfrågan för vissa produkter samt rationaliseringar i försäljningsbolagen framförallt i Västeuropa. Åtgärderna förväntas påverka ca 250 anställda. Den jämförelsestörande intäkten under 2010 om MSEK 80 avsåg återföring av ej utnyttjade delar av de reserveringar som gjordes i samband med de besparingsåtgärder som initierades under 2009. Eftersom de faktiska kostnaderna för åtgärderna blev MSEK 80 lägre kunde detta belopp återföras. Resterande MSEK 10 avsåg realisationsvinster vid försäljning av fastigheter i Frankrike och Indien.

Koncernens finansiella resultat och skatter

Det finansiella nettot för helåret 2011 har uppgått till MSEK -130 (-111), exklusive realiserade och orealiserade kursförluster och kursvinster. De huvudsakliga kostnadselementen var räntor på skulden till banksyndikatet om MSEK -34 (-1), räntor på de bilaterala lånen MSEK -62 (-7), räntor på den riktade låneemissionen om MSEK -17 (-21) och ett netto av utdelningar samt övriga ränteintäkter och räntekostnader om MSEK -17 (-82). Nettot av realiserade och orealiserade kursdifferenser uppgår till MSEK 115 (74).

Koncernen	Nyckeltal
	31 december
	2011	2010
Avkastning på sysselsatt kapital (%) *	31,3	37,4
Avkastning på eget kapital (%) *	22,9	24,4
Soliditet (%) **	43,9	50,0
Nettoskuld jämfört med EBITDA, ggr *	0,59	-0,09
Skuldsättningsgrad, ggr **	0,22	-0,04
Antal anställda **	16 064	12 618

* Beräknat på en 12 månaders rullande basis.

** Vid slutet av perioden.

Rörelsesegment

Koncernen	Orderingång
	Fjärde kvartalet			Helåret
MSEK	2011	2010	2011	2010
Equipment	3 874	3 344	15 931	12 945
Process Technology	2 898	3 043	12 738	10 923
Övrigt	2	-8	2	1
Totalt	6 774	6 379	28 671	23 869

För helåret 2011 har orderingången för Equipment ökat med 31,1 procent och nettoomsättningen ökat med 24,7 procent exklusive växelkursdifferenser jämfört med föregående år. Justerat för förvärv av verksamheter är motsvarande siffror en ökning med 16,2 procent respektive 8,5 procent.

För helåret 2011 har orderingången för Process Technology ökat med 25,0 procent och nettoomsättningen ökat med 22,7 procent exklusive växelkursdifferenser jämfört med föregående år. Justerat för förvärv av verksamheter är motsvarande siffror en ökning med 19,7 procent respektive 18,5 procent.

Orderingång per kundsegment 2011

Om fjärde kvartalet 2011 på motsvarande sätt istället hade jämförts med tredje kvartalet 2011 hade Sanitary visat ett plustecken (dvs tillväxt), Parts & Service för både Equipment och Process Technology ett likhetstecken och övriga segment ett minustecken.

= minskning

jämfört med motsvarande period förra året, till fast kurs justerat för förvärv av verksamheter

■ = Equipment

■ = Process Technology

= Parts & Service

Equipment (samtliga kommentarer är efter justering för valutaförändringar)

Orderingången för divisionen gick ned något i fjärde kvartalet jämfört med tredje kvartalet, påverkat av utvecklingen inom Marine & Diesel och säsongsvariationer som påverkar fjärrvärme och fjärrkylning, liksom delar av OEM affären. Jämfört med fjärde kvartalet 2010 gick orderingången upp något.

Industrial Equipment gick ned något jämfört med tredje kvartalet, påverkat av den nämnda utvecklingen för komfortrelaterade applikationer. Andra områden, såsom motor- och transportmarknaden hade emellertid en positiv utveckling då nya produkter fortsatte att dra till sig kundernas intresse. Samtidigt gynnades kylningsmarknaden av divisionens fokus på att vidareutveckla distributionskanalerna. Båda marknaderna mötte också en fortsatt efterfrågan som kommer från kundernas intresse i energieffektiva lösningar. Jämfört med fjärde kvartalet förra året rapporterade Industrial Equipment en ökning av orderingången. Inom OEM var aktiviteten något lägre under det fjärde kvartalet jämfört med det tredje då kunderna fortsatte att justera tillverkningstakten för att reflektera den faktiska efterfrågan. Sanitary hade en positiv utveckling jämfört med tredje kvartalet, ökad av efterfrågan från industrier såsom läkemedel, personlig hygien, livsmedel, mejeri och drycker. Denna utveckling var särskilt tydlig i Västeuropa och Nordamerika. Jämfört med fjärde kvartalet 2010 gick orderingången ändå ned något. Orderingången för Marine & Diesel segmentet minskade jämfört med tredje kvartalet. Efterfrågan på marin utrustning gick ned, vilket återspeglade lägre volymer av skeppskontraktering hos varven. Jämfört med fjärde kvartalet förra året var orderingången för segmentet högre, med stark tillväxt rapporterad för applikationer inom diesel och marin miljö.

Parts & Service hade en fortsatt stabil utveckling jämfört med både det tredje kvartalet 2011 och det fjärde kvartalet 2010.

Process Technology (samtliga kommentarer är efter justering för valutaförändringar)

Orderingången gick ner under det fjärde kvartalet jämfört med det rekordstarka tredje kvartalet, påverkat av utvecklingen för stora order inom nyförsäljningssegmenten. Efterfrågan för eftermarknaden var fortfarande oförändrad och basaffären* låg också kvar på en oförändrad nivå jämfört med föregående kvartal. Geografiskt noterade de flesta regioner en nedgång, med undantag av centrala och östra Europa och Norden som gick upp.

Energy & Environment gick ner jämfört med tredje kvartalet som ett resultat av lägre orderingång inom marknadsenheterna kraft liksom olja & gas. Den senare påverkades negativt av några stora order av icke återkommande karaktär under tredje kvartalet som påverkade jämförelsen. Marknadsenheten miljö växte, lyft av en stark utveckling för basaffären. Jämfört med fjärde kvartalet förra året var Energy & Environment oförändrat och marknadsenheten olja & gas var betydligt starkare gynnat av en fortsatt stark investeringsaktivitet beroende på de höga energipriserna. Process Industry gick ner både mot det föregående kvartalet och motsvarande kvartal föregående år. Nedgången mot föregående kvartal gällde för både basaffären och stora order. Men även om segmentet noterade en allmän nedgång så fortsatte efterfrågan i BRIC länderna att växa. Food Technology tappade också jämfört med tredje kvartalet, påverkat av utvecklingen inom markandsenheterna drycker, flytande livsmedel och vegetabiloljor. Den senare rapporterade fortsatt tillväxt i Asien, drivet av fortsatta kapacitetsinvesteringar inom industrin. Jämfört med samma kvartal förra året noterade Food Technology en nedgång.

En särskilt god efterfrågan från kunder inom Energy & Environment bidrog till en överlag stabil utveckling för Parts & Service.

^* Basaffären och basorder avser order med ett ordervärde om mindre än MEUR 0,5.

Koncernen	Nettoomsättning
	Fjärde kvartalet			Helåret
MSEK	2011	2010	2011	2010
Equipment	4 491	3 906	16 490	14 065
Process Technology	3 656	3 259	12 160	10 632
Övrigt	2	4	2	23
Totalt	8 149	7 169	28 652	24 720

Orderingången och nettoomsättningen under perioden har resulterat i följande orderstock:

Koncernen	Orderstock
	31 december
MSEK	2011	2010
Equipment	6 847	4 983
Process Technology	6 889	6 569
Övrigt	0	0
Totalt	13 736 11 552

Koncernen	Rörelseresultat i interna bokslut
	Fjärde kvartalet			Helåret
MSEK	2011	2010	2011	2010
Equipment	724	658	2 994	2 604
Process Technology	776	713	2 508	2 159
Övrigt	-200	-103	-568	-405
Totalt	1 300	1 268	4 934	4 358
Avstämning mot koncernens total:
Jämförelsestörande poster	-90	10	-170	90
Konsolideringsjusteringar *	-22	-16	-73	-47
Totalt rörelseresultat	1 188	1 262	4 691	4 401
Finansiellt netto	193	11	-15	-37
Resultat efter finansiella poster	1 381	1 273	4 676	4 364

* Skillnad mellan interna bokslut och IFRS.

Ökningen i rörelseresultat för både Equipment och Process Technology under helåret 2011 jämfört med föregående år förklaras huvudsakligen av ökad volym, motverkat av högre kostnader och negativa växelkurseffekter samt en förändrad mix.

Koncernen	Tillgångar		Skulder
		31 december		31 december
MSEK	2011	2010	2011	2010
Equipment	14 613	9 283	4 366	2 166
Process Technology	9 779	8 482	5 432	4 127
Övrigt	5 178	4 456	3 396	2 286
Deltotal	29 570	22 221	13 194	8 579
Corporate	4 933	4 948	6 165	5 008
Totalt	34 503	27 169	19 359	13 587

Koncernen	Avskrivningar
	Fjärde kvartalet		Helåret
MSEK	2011	2010	2011	2010
Equipment	102	67	338	256
Process Technology	42	60	222	198
Övrigt	85	77	315	342
Totalt	229	204	875	796

Koncernen	Investeringar
	Fjärde kvartalet Helåret
MSEK	2011	2010	2011	2010
Equipment	51	29	111	75
Process Technology	61	10	127	85
Övrigt	160	163	317	269
Totalt	272	202	555	429

Information om produkter och tjänster

Koncernen	Nettoomsättning per produkt/tjänst *
	Fjärde kvartalet			Helåret
MSEK	2011	2010	2011	2010
Egna produkter inom:
Separering	1 790	1 718	6 345	6 043
Värmeöverföring	4 295	3 772	15 480	13 092
Flödeshantering	775	771	3 006	2 700
Övrigt	231	181	670	550
Relaterade produkter	684	360	1 881	1 144
Service	374	367	1 270	1 191
Totalt	8 149	7 169	28 652	24 720

* Uppdelningen av egna produkter inom separering, värmeöverföring och flödeshantering är en återspegling av de nuvarande tre huvudteknologierna. Övrigt är egna produkter utanför dessa huvudteknologier. Relaterade produkter är huvudsakligen köpta produkter som kompletterar Alfa Lavals produkterbjudande. Service täcker alla typer av service, serviceavtal etc.

Information om geografiska områden

Samtliga kommentarer är efter justering för valutaförändringar.

Västeuropa inklusive Norden

Orderingången minskade som helhet under det fjärde kvartalet jämfört med det tredje kvartalet, påverkat av utvecklingen för stora order inom Process Technology divisionen. Basaffären* visade emellertid fortsatt tillväxt och en bra utveckling rapporterades för Industrial Equipment, Sanitary och Food Technology. Geografiskt var bilden blandad, med en oförändrad utveckling i Norden, fortsatt tillväxt i Benelux, Frankrike och den adriatiska regionen och en minskad efterfrågan i Mellaneuropa, Iberiska halvön och Storbritannien. Jämfört med fjärde kvartalet 2010 gick orderingången upp för regionen som helhet.

* Basaffären och basorder avser order med ett ordervärde om mindre än MEUR 0,5.

Centrala och östra Europa

Utvecklingen i centrala och östra Europa var stark under fjärde kvartalet jämfört med det tredje kvartalet. Utvecklingen berodde på en ökning av stora order för segmenten inom Process Technology divisionen såsom Energy & Environment, Food Technology och Process Industry, som alla gick mycket bra. Equipment divisionen visade en liten nedgång även om Marine & Diesel fortsatte att rapportera en bra orderingång. Länder som Turkiet, de centraleuropeiska länderna och Ryssland rapporterade samtliga en stabil tillväxt.

Nordamerika

Orderingången minskade under fjärde kvartalet jämfört med tredje kvartalet, förklarat av en stor order i det tredje kvartalet som inte upprepades i det fjärde. Basaffären var oförändrad jämfört med det föregående kvartalet. I övrigt gick Industrial Equipment, OEM och Food Technology samtliga bra. Jämfört med fjärde kvartalet 2010 ökade orderingången.

Latinamerika

I Latinamerika gick orderingången ned något i det fjärde kvartalet jämfört med det tredje kvartalet, förklarat av stora order som inte upprepades inom Process Technology divisionen. Segmentet Energy & Environment visade emellertid god tillväxt, liksom Equipment divisionen som helhet. Om man tittar på de enskilda länderna, gick Argentina ner beroende på icke upprepade order, medan Chile, Mexiko och de Nordandiska länderna hade en bra orderutveckling.

Asien

Orderingången minskade i det fjärde kvartalet jämfört med det tredje, påverkat av en nedgång i order för Marine & Diesel segmentet. En annan faktor som förklarar utvecklingen var Process Industry segmentet som hade ett svårt kvartal att överträffa då tredje kvartalet innehöll några mycket stora order. Värt att notera är att tredje kvartalet var det starkaste sedan andra kvartalet 2008. Om fjärde kvartalet jämförs med motsvarande kvartal föregående år var orderingången fortfarande på en betydligt högre nivå för regionen. Från ett geografiskt perspektiv rapporterade Indien ett svagare kvartal för stora projekt jämfört med tredje kvartalet, medan basaffären fortfarande växte. Kina hade en liknande utveckling då stora projekt blev senarelagda. Sydostasien rapporterade emellertid en orderingång i nivå med förra kvartalet och där Indonesien visade en särskilt stark utveckling.

Koncernen	Nettoomsättning
		Fjärde kvartalet		Helåret
MSEK	2011	2010	2011	2010
Till kunder i:
Sverige	255	259	942	849
Övriga EU	2 278	2 042	7 634	6 879
Övriga Europa	673	521	2 313	1 953
USA	1 028	948	3 832	3 354
Övriga Nordamerika	182	295	788	757
Latinamerika	532	386	1 981	1 531
Afrika	64	54	216	242
Kina	1 004	852	3 772	3 144
Övriga Asien	2 027	1 703	6 774	5 648
Oceanien	106	109	400	363
Totalt	8 149	7 169	28 652	24 720

Koncernen		Anläggningstillgångar
		31 december
MSEK	2011	2010
Sverige	1 553	1 598
Danmark	4 672	789
Övriga EU	4 361	3 877
Övriga Europa	329	349
USA	2 251	2 016
Övriga Nordamerika	121	125
Latinamerika	500	167
Afrika	1	1
Asien	3 096	3 026
Oceanien	97	97
Deltotal	16 981	12 045
Andra långfristiga värdepappersinnehav	25	32
Pensionstillgångar	346	235
Uppskjutna skattefordringar	1 293	1 301
Totalt	18 645	13 613

Nettoomsättningen rapporteras per land baserat på faktureringsadressen, vilket normalt är det samma som leveransadressen.

Den stora ökningen i anläggningstillgångar för Danmark under 2011 beror på förvärvet av Aalborg Industries och framförallt den goodwill och övriga koncernmässiga övervärden som detta resulterade i.

Information om större kunder

Alfa Laval har inte någon kund som svarar för 10 procent eller mer av nettoomsättningen. Tetra Pak inom Tetra Laval gruppen är Alfa Lavals enskilt största kund med en volym uppgående till cirka 4 procent av nettoomsättningen.

KONCERNENS KASSAFLÖDEN

	Fjärde kvartalet		Helåret
MSEK	2011	2010	2011	2010
Rörelseverksamheten
Rörelseresultat	1 188	1 262	4 691	4 401
Återläggning av avskrivningar	229	204	875	796
Återläggning av andra icke kassaposter	119	-45	167	145
	1 536	1 421	5 733	5 342
Betalda skatter	-415	-256	-1 446	-1 215
	1 121	1 165	4 287	4 127
Förändring av rörelsekapitalet:
Ökning(-)/minskning(+) av fordringar	-111	91	-157	360
Ökning(-)/minskning(+) av lager	89	-24	-1 172	-536
Ökning(+)/minskning(-) av skulder	382	-59	611	332
Ökning(+)/minskning(-) av avsättningar	-190	-92	-140	-185
Ökning(-)/minskning(+) av rörelsekapitalet	170	-84	-858	-29

	1 291	1 081	3 429	4 098
Investeringsverksamheten
Investeringar i anläggningstillgångar	-272	-202	-555	-429
Försäljning av anläggningstillgångar	13	27	14	31
Förvärv av verksamheter	-2	-596	-4 956	-1 019
	-261	-771	-5 497	-1 417

Finansieringsverksamheten
Erhållna räntor och utdelningar	34	-21	91	52
Betalda räntor	-123	-31	-271	-139
Realiserade finansiella kursdifferenser	53	-22	285	3
Återköp av aktier	-	-	-	-253
Utdelningar till moderbolagets ägare	-	-	-1 258	-1 055
Utdelningar till innehav utan bestämmande inflytande	-	-	-10	-9
Ökning(-)/minskning(+) av finansiella fordringar	-236	-143	-17	-389
Ökning(+)/minskning(-) av upplåning	-915	19	3 497	-641
	-1 187	-198	2 317	-2 431

Periodens kassaflöde	-157	112	249	250
Kassa och bank vid periodens början	1 722	1 201	1 328	1 112
Omräkningsdifferens i kassa och bank	-1	15	-13	-34
Kassa och bank vid periodens slut	1 564	1 328	1 564	1 328

Fritt kassaflöde per aktie (SEK) *	2,46	0,74	-4,93	6,38
Investeringar i relation till försäljningen	3,3%	2,8%	1,9%	1,7%
Genomsnittligt antal aktier **	419 456 315	419 456 315	419 456 315	420 494 001

* Fritt kassaflöde är summan av kassaflödena från rörelse- och investeringsverksamheterna.

** Genomsnittligt antal aktier har påverkats av återköp av aktier.

Kassaflödet från rörelse- och investeringsverksamheten under helåret 2011 uppgick till MSEK -2 068 (2 681). Förändringen mot föregående år beror främst på ökningen i förvärv av verksamheter under 2011. De planenliga avskrivningarna, exklusive allokerade övervärden, uppgick till MSEK 449 (425) under 2011, medan investeringarna i anläggningstillgångar var MSEK 555 (429).

KONCERNENS FINANSIELLA STÄLLNING

	31 december
MSEK	2011	2010
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	13 045	8 533
Materiella anläggningstillgångar	3 936	3 512
Övriga anläggningstillgångar	1 664	1 568
	18 645	13 613
Omsättningstillgångar
Varulager
	6 148	4 769
Kundfordringar	5 080	4 181
Övriga kortfristiga fordringar	2 280	2 059
Derivattillgångar	303	644
Kortfristiga placeringar	483	575
Kassa och bank *	1 564	1 328
	15 858	13 556

SUMMA TILLGÅNGAR	34 503	27 169
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Moderbolagets ägare	14 982	13 427
Innehav utan bestämmande inflytande	162	155
	15 144	13 582
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut	1 353	292
Svensk Exportkredit	1 787	-
Europeiska Investeringsbanken	1 162	-

Riktad låneemission	758	749
Avsättningar till pensioner och liknande åtaganden	852	847
Avsättning för uppskjuten skatt	1 930	1 617
Övriga avsättningar	520	632
	8 362	4 137
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut	132	173
Leverantörsskulder	2 668	2 239
Förskott från kunder	2 020	1 357
Övriga avsättningar	1 612	1 496
Övriga skulder	4 137	4 035
Derivatskulder	428	150
	10 997	9 450

Summa skulder	19 359	13 587


SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	34 503	27 169

* Posten kassa och bank utgörs främst av banktillgodohavanden.

Kassa, bank och kortfristiga placeringar inkluderar banktillgodohavanden och placeringar hos det börsnoterade dotterbolaget Alfa Laval (India) Ltd om MSEK 139 (276). Bolaget är inte ett helägt dotterbolag till Alfa Laval koncernen. Det ägs till 88,8 procent.

Koncernen		Lån och nettoskuld
		31 december
MSEK	2011	2010
Kreditinstitut	1 485	465
Svensk Exportkredit	1 787	-
Europeiska Investeringsbanken	1 162	-
Riktad låneemission	758	749
Kapitaliserade finansiella leasar	118	137
Räntebärande pensionsskulder	1	1
Total låneskuld	5 311	1 352
Kassa, bank och kortfristiga placeringar	-2 047	-1 903
Finansiell nettoskuld	3 264	-551

Alfa Laval har ett låneavtal om MEUR 301 och MUSD 420, motsvarande MSEK 5 590 med ett banksyndikat. Per 31 december 2011 utnyttjades MSEK 1 051 av faciliteten. Faciliteten löper till april 2016, med två ettåriga förlängningsoptioner. Alfa Laval har också ett bilateralt banklån med SHB om MEUR 25, motsvarande MSEK 223, som förfaller 2013.

Det bilaterala banklånet med Svensk Exportkredit fördelas på ett lån om MEUR 100 som förfaller 2014 och ett lån om MEUR 100 som förfaller 2021. Lånet hos Europeiska Investeringsbanken om MEUR 130 förfaller 2018. Den riktade låneemissionen om MUSD 110 förfaller 2016.

		Helåret
MSEK	2011	2010
Vid periodens början	13 582	12 229
Förändringar hänförliga till:
Moderbolagets ägare
Totalt resultat
Totalt resultat för perioden	2 812	2 625
Transaktioner med aktieägare
Återköp av aktier	-	-253
Indragning av återköpta aktier	-7	-
Fondemission	7	-
Ökning av ägarandelen i dotterbolag med
innehav utan bestämmande inflytande	1	-3
Utdelningar	-1 258	-1 055
	-1 257	-1 311
Deltotal	1 555	1 314
Innehav utan bestämmande inflytande
Totalt resultat
Totalt resultat för perioden	18	23
Transaktioner med aktieägare
Minskning av innehav utan bestämmande inflytande	-1	-2
Innehav utan bestämmande inflytande i förvärvade bolag	0	27
Utdelningar	-10	-9
	-11	16
Deltotal	7	39
Vid periodens slut	15 144	13 582

FÖRÄNDRINGAR I KONCERNENS EGNA KAPITAL

Indragning av återköpta aktier och motsvarande fondemission

Den 21 mars 2011, när utskicket av kallelsen till årsstämman skedde uppgick antalet återköpta aktier till 2 583 151. Årsstämman 2011 beslutade att dra in dessa återköpta aktier. Indragning av dessa aktier innebär att aktiekapitalet minskas med MSEK 7. Årsstämman beslutade samtidigt att aktiekapitalet ökas genom en fondemission utan utgivande av nya aktier med samma belopp. Därigenom återställdes storleken på aktiekapitalet och bolaget behövde inte inhämta Bolagsverkets, eller i tvistiga fall, rättens tillstånd för indragningen av de återköpta aktierna. Detta innebär att antalet aktier har utvecklats enligt följande:

Specifikation över antalet aktier	Antal
Antal aktier den 1 januari 2011	422 039 466
Indragning av återköpta aktier	-2 583 151
Antal aktier den 31 december 2011	419 456 315

Ägare och legal struktur

Alfa Laval AB (publ) utgör moderbolag för Alfa Laval koncernen. Bolaget hade 36 567 (33 566) aktieägare den 31 december 2011. Den största ägaren är Tetra Laval B.V., Nederländerna som äger 26,1 (18,7) procent. Ökningen i ägarandelen beror till 0,1 procent på indragningen av de aktier som företaget återköpt och till resterande del på de förvärv av aktier som Tetra Laval B.V. gjorde under tredje och fjärde kvartalen 2011. Efter den största ägaren kommer nio institutionella placerare med ägarandelar mellan 7,2 och 1,1 procent. Dessa tio största aktieägare innehar 53,5 (44,3) procent av aktierna.

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

De huvudsakliga risker och osäkerhetsfaktorer som koncernen står inför har att göra med prisutvecklingen på metaller, fluktuationer i större valutor och konjunkturutvecklingen. Det är företagets uppfattning att den beskrivning av risker som gjordes i årsredovisningen för 2010 fortfarande är korrekt. För ytterligare information hänvisas också till den kommande årsredovisningen för 2011.

Asbestrelaterade stämningar

Alfa Laval koncernen var per den 31 december 2011, instämt som en av många svaranden i sammanlagt 714 asbestrelaterade mål omfattande totalt cirka 800 käranden. Alfa Laval är fast övertygat om att kraven är grundlösa och avser att kraftfullt bestrida varje krav.

Mot bakgrund av vad som är känt för Alfa Laval idag och den information som Alfa Laval har beträffande de asbestrelaterade målen, vidhåller Alfa Laval sin tidigare bedömning att kraven inte i väsentlig grad kommer att påverka koncernens finansiella ställning eller resultat.

Företagsförvärv

I ett pressmeddelande den 19 september 2011 kommunicerade Alfa Laval sitt förslag att förvärva samtliga utestående aktier i dotterbolaget Alfa Laval (India) Ltd, för att sedan ansöka om avnotering av aktierna från Bombay Stock Exchange samt National Stock Exchange of India. Förslaget ska ses mot bakgrund av ändrade regler i Indien, vilka kräver att Alfa Laval (India) Ltd ska ha ett publikt ägande på minst 25 procent eller ansöka om avnotering. I dagsläget äger Alfa Laval 88,8 procent av de utestående aktierna, vilket innebär att det publika ägandet är 11,2 procent. Målet är att Alfa Laval (India) Ltd ska bli ett helägt dotterbolag, vilket ger Alfa Laval större flexibilitet att stödja verksamheten i landet och möta kundernas behov. Alfa Laval har bett styrelsen i Alfa Laval (India) Ltd att vidta de åtgärder som regelverket för en avnotering kräver, vilket inkluderar att anordna en poströstning för aktieägarna där de ska överväga förslaget. Avnoteringsprocessen beräknas ta cirka fyra till fem månader. Som ett led i processen har ett golvpris om INR 2 045 per aktie för förvärv av minoritetens aktier fastställts. Alfa Laval har vidare publicerat ett indikativt bud om INR 2 850 per aktie. Skulle alla aktieägare erbjuda att sälja sina aktier till Alfa Laval till detta indikativa pris kommer förvärvet att innebära en köpeskilling om MSEK 759. Om det slutgiltiga priset per aktie blir högre ökar köpeskillingen motsvarande. Om inte alla aktieägare erbjuder att sälja sina aktier minskar i samma omfattning köpeskillingen. För att förvärvet skall kunna genomföras måste först två tredjedelar av alla röstande minoritetsaktieägare rösta för Alfa Lavals förslag, vilket skedde den 15 november 2011. Därefter måste minoritetsaktieägare som tillsammans innehar minst 50 procent av det publika ägandet vara villiga att sälja till det slutgiltiga pris som Alfa Laval accepterar i ett anbudsförfarande. När Alfa Laval har uppnått ett ägande om 94,4 procent kan Alfa Laval (India) Ltd ansöka om avnotering. Skulle Alfa Laval inte lyckas uppnå ett ägande om 94,4 procent i den nu pågående processen är bolaget förpliktigat att öka det publika ägande i bolaget till 25 procent senast i juni 2013.

Den 1 maj 2011 förvärvade Alfa Laval ett väletablerat servicebolag i USA. Företaget är ledande på den nordamerikanska marknaden vad gäller service av separatorer. "Förvärvet är ytterligare ett steg i vår ambition att betjäna marknaden med alternativa erbjudanden", säger Lars Renström, VD och koncernchef för Alfa Laval. Företaget kommer att fortsätta som en separat organisation och erbjuda sina egna produkter och service under sitt eget varumärke.

Under perioden maj till december 2011 har bolaget tillfört Alfa Laval en orderingång om MSEK 68, fakturering om MSEK 74 och justerad EBITA om MSEK 20. Om bolaget hade förvärvats den 1 januari 2011 hade motsvarande siffror varit MSEK 102, MSEK 110 respektive MSEK 30. Antalet anställda vid utgången av december 2011 uppgick till 48.

I ett pressmeddelande den 21 december 2010 meddelade Alfa Laval att ett avtal har ingåtts om att förvärva Aalborg Industries Holding A/S från Altor 2003 Fund, LD Equity samt företagets ledning. Aalborg Industries hade ungefär 2 750 anställda och genererade intäkter om cirka SEK 3,3 miljarder under 2010. Godkännanden från samtliga berörda konkurrensmyndigheter erhölls under inledningen av maj 2011. Aalborg Industries konsolideras i Alfa Laval koncernen från 1 maj 2011. Aalborg kommer integreras fullt ut i Alfa Laval. Icke återkommande kostnader för integrationen beräknas uppgå till MSEK 80. Under senare delen av 2013 förväntas de årliga synergierna att uppgå till MSEK 100. Förvärvet, som adderar energieffektiva och miljövänliga lösningar, utgör en unik affärsmöjlighet då det kompletterar Alfa Lavals befintliga erbjudande inom marin och offshore. Ytterligare potential har identifierats i introduktionen av Aalborgs produkter, via Alfa Lavals försäljningsnätverk, till kunder på helt nya slutmarknader.

"Aalborg Industries kompletterar Alfa Laval på ett fantastiskt sätt och jag är glad att kunna välkomna ett starkt och välskött företag till koncernen", säger Lars Renström, VD och koncernchef för Alfa Laval. Förvärvet stärker Alfa Lavals produkterbjudande inom värmeöverföring då det adderar pannsystem, värmeflödessystem, och inert gassystem, samtliga med marknadsledande positioner. Produktområdena omfattas av betydande inträdesbarriärer som inkluderar omfattande certifieringsprocesser, en lång innovationshistorik samt ett globalt servicenätverk. Bolagets omfattande tillverkningsoch ingenjörsresurser i snabbväxande marknader som Kina, Vietnam och Brasilien, tillsammans med den eftermarknadspotential som Aalborgs installerade bas utgör, är också mycket attraktiva attribut.

Under perioden maj till december 2011 har Aalborg tillfört Alfa Laval en orderingång om MSEK 1 765, fakturering om MSEK 2 143 och justerad EBITA om MSEK 532. Om Aalborg hade förvärvats den 1 januari 2011 hade motsvarande siffror varit MSEK 2 915, MSEK 3 242 respektive MSEK 776. Antalet anställda vid utgången av december 2011 uppgick till 2 692. Fyra affärssegment påverkas av integrationen: Marine & Diesel, Process Industry och Parts & Service för både Equipment och Process Technology. För perioden maj till december 2011 hänförs orderingången för Aalborg till 61 % till Marine & Diesel, 7 % till Process Industry, 28 % till Equipment Parts & Service och 4 % till Process Technology Parts & Service.

Förvärven under 2011 kan sammanfattas på följande sätt:

Koncernen	Förvärv 2011
		Aalborg Industries Övriga				Totalt
	Justering Justering
		till			till
	Bokfört	verkligt	Verkligt	Bokfört	verkligt	Verkligt	Verkligt
MSEK	värde	värde	värde	värde	värde	värde	värde
Materiella anläggningstillgångar (1)	160	248	408	-	-	-	408
Patent och icke patenterat kunnande (2)	-	430	430	-	-	-	430
Varumärken (2)	-	860	860	-	150	150	1 010
Licenser, hyresrätter samt liknande rättigheter	1	-	1	-	-	-	1
Varulager	253	-	253	29	-	29	282
Kundfordringar	596	-	596	9	-	9	605
Övriga fordringar	306	-	306	-	-	-	306
Kortfristiga placeringar	22	-	22	-	-	-	22
Likvida medel	421	-	421	-	-	-	421
Övriga avsättningar	-194	-	-194	-1	-	-1	-195
Lån	-421	-	-421	-	-	-	-421
Leverantörsskulder	-325	-	-325	-4	-	-4	-329
Förskott och övriga skulder	-304	-	-304	-	-	-	-304
Övriga skulder	-286	-	-286	-4	-	-4	-290
Skatteskulder	-46	-	-46	-	-	-	-46
Uppskjuten skatteskuld	51	-399	-348	-	-61	-61	-409
Förvärvade nettotillgångar	234	1 139	1 373	29	89	118	1 491
Goodwill (3)			3 630			117	3 747
Köpeskilling			-5 003			-235	-5 238
Kostnader direkt hänförliga till förvärven (4)			-22			-2	-24
Innehållen del av köpeskilling (5)			-			60	60
Likvida medel i de förvärvade verksamheterna			421			-	421
Betalning av innehållna belopp från tidigare år			-			-175	-175
Påverkan på koncernens likvida medel			-4 604			-352	-4 956

Övervärdet i byggnader i Aalborg skrivs av under 20 år.
Övervärdena i patent och icke patenterat kunnande liksom i varumärken skrivs av under 10 år.
Goodwillen hänför sig till bedömda synergier i inköp, logistik och allmänna omkostnader samt företagens förmåga att över tiden återskapa sina immateriella tillgångar. Värdet på goodwillen är fortfarande preliminärt.
Avser arvoden för advokater, due diligence och rådgivningsbiträde. Har kostnadsförts som övriga rörelsekostnader.
Villkorad av att vissa garantier i avtalet inte utlöses eller att vissa lönsamhetmål uppfylls. Det sannolika utfallet har beräknats.

Moderbolaget

Moderbolagets resultat efter finansiella poster var MSEK 2 187 (3 431), varav utdelningar från dotterbolag MSEK 1 679 (2 288), koncernbidrag MSEK 405 (1 154), netto räntor MSEK 113 (16), realiserade och orealiserade kursvinster och kursförluster MSEK -0 (-3), börskostnader MSEK -3 (-2), styrelsearvoden MSEK -5 (-5), kostnader för årsredovisning och årsstämma MSEK -3 (-5) och övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader resterande MSEK 1 (-12).

MODERBOLAGETS RESULTAT *

	Fjärde kvartalet		Helåret
MSEK	2011	2010	2011	2010
Administrationskostnader	-4	-4	-11	-12
Övriga rörelseintäkter	-5	-	6	-
Övriga rörelsekostnader	-3	-12	-5	-12
Rörelseresultat	-12	-16	-10	-24
Intäkter från andelar i koncernföretag	2 084	3 278	2 084	3 442
Ränteintäkter och liknande resultatposter	37	13	115	17
Räntekostnader och liknande resultatposter	-1	-1	-2	-4
Resultat efter finansiella poster	2 108	3 274	2 187	3 431
Avsättning till periodiseringsfond	-115	-232	-115	-232
Skatt på årets resultat	-89	-250	-110	-248
Nettoresultat för perioden	1 904	2 792	1 962	2 951

* Rapporten över moderbolagets resultat utgör tillika dess totalresultaträkning.

MODERBOLAGETS FINANSIELLA STÄLLNING

	31 december
MSEK	2011	2010
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag	4 669	4 669

Omsättningstillgångar
Fordringar hos koncernföretag	9 287	8 265
Övriga fordringar	42	6
Kassa och bank	-	-
	9 329	8 271

SUMMA TILLGÅNGAR	13 998	12 940
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital	2 387	2 387
Fritt eget kapital	9 668	8 964
	12 055	11 351
Obeskattade reserver
Periodiseringsfond, tax 2006-2012	1 549	1 434

Kortfristiga skulder
Skulder till koncernföretag	393	100
Leverantörsskulder	0	1
Skatteskulder	1	54
Övriga skulder	0	-
	394	155

SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	13 998	12 940

Förslag till vinstdisposition

Moderbolaget har disponibla vinstmedel om MSEK 9 668 (8 964). Siffrorna har påverkats av återköp av aktier med MSEK - (-253).

Styrelsen föreslår en utdelning om SEK 3,25 (3,00) per aktie motsvarande totalt MSEK 1 363 (1 258) och att resterande disponibla vinstmedel i Alfa Laval AB (publ) om MSEK 8 305 (7 706) balanseras i ny räkning.

Enligt styrelsens uppfattning är den föreslagna utdelningen förenlig med de krav som typen och storleken av verksamheten, de förknippade riskerna, kapitalbehovet, likviditet och finansiell ställning ställer på bolaget.

Återköp av aktier

Årsstämman 2011 gav styrelsen mandat att besluta om återköp av bolagets aktier, om styrelsen så finner lämpligt, fram till nästa ordinarie årsstämma. Mandatet avsåg återköp av upp till 5 procent av utestående aktier i syfte att dra in de återköpta aktierna och nedsätta aktiekapitalet. Återköp skulle ske genom transaktioner på OMX Stockholmsbörsen. Fram till den 31 december 2011 har Alfa Laval inte gjort några återköp.

Förslag om återköp av aktier

Alfa Lavals finansiella ställning är mycket stark. För att anpassa denna till en mer effektiv struktur samtidigt som den finansiella flexibiliteten bibehålls, kommer styrelsen föreslå årsstämman att ge styrelsen mandat att besluta om återköp av bolagets aktier, om styrelsen så finner lämpligt, fram till nästa ordinarie årsstämma. Mandatet skall avse återköp av upp till 5 procent av utestående aktier i syfte att annullera de återköpta aktierna och nedsätta aktiekapitalet. Återköpet skall ske genom transaktioner på OMX Stockholmsbörsen.

Redovisningsprinciper

Bokslutskommunikén för 2011 är upprättad enligt IAS 34 Delårsrapportering och årsredovisningslagen. Redovisningsprinciperna är enligt IFRS (International Financial Reporting Standards) såsom antagna av EU.

Fjärde kvartalet avser perioden 1 oktober till 31 december. Helåret avser perioden 1 januari till 31 december.

I rapporten används mätetalen justerad EBITA och justerad EBITDA. Justerad EBITA definieras som resultat före räntor, skatter, avskrivningar på koncernmässiga övervärden samt jämförelsestörande poster. Justerad EBITDA definieras som resultat före räntor, skatter, avskrivningar, avskrivningar på koncernmässiga övervärden samt jämförelsestörande poster.

Moderbolagets redovisnings- och värderingsprinciper följer årsredovisningslagen samt Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 "Redovisning för juridiska personer".

Datum för kommande rapporttillfällen

Alfa Laval kommer att lämna delårsrapporter under 2012 vid följande tillfällen:

Rapport för första kvartalet	23 april
Rapport för andra kvartalet	17 juli
Rapport för tredje kvartalet	23 oktober

Årsstämma

Ordinarie årsstämma för Alfa Laval AB kommer att hållas på Färs & Frosta Sparbank Arena, Klostergårdens idrottsområde, Stattenavägen, i Lund, måndagen den 23 april 2012, klockan 16.00.

Årsredovisning 2011

Årsredovisning för 2011 beräknas att publiceras och distribueras till de aktieägare som begärt detta under vecka 14. Årsredovisningen kommer också att finnas tillgänglig på www.alfalaval.com.

Bokslutskommunikén har avgivits den 7 februari 2012 klockan 7.30 av bolagets Verkställande Direktör och Koncernchef Lars Renström efter bemyndigande från styrelsen.

Lund, den 7 februari 2012,

Lars Renström Verkställande Direktör och Koncernchef Alfa Laval AB (publ)

Granskningsrapport

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (bokslutskommunikén) för Alfa Laval AB (publ) per den 31 december 2011 och den tolvmånaders period som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna bokslutskommuniké i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna bokslutskommuniké grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med Standard för översiktlig granskning SÖG 2410 "Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor". En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing, ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att bokslutskommunikén för 2011 inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.