Annual Report • Mar 22, 2012
Annual Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
Under 2011 fusionerades Latour och SäkI under namnet Latour – ett bolag med kapacitet för betydande investeringar. Samgåendet var ett naturligt steg för att förenkla ägarstrukturen och samordna Latours och SäkIs investeringsverksamheter med målet att skapa ökad transparens och en mer likvid aktie. Fusionen underlättades av att Latours och SäkIs strategier var likartade. De hade även gemensamma kärninnehav och delvis en sammanfallande ägarbild. För varje aktie i SäkI erhölls 0,57 aktier av serie B i Latour.
Industrirörelsen visade en tillväxt på totalt 28 procent under 2012. Nettoomsättningen ökade till 6 831 (5 316) Mkr. ökningen motsvarar en organisk tillväxt på 16 procent justerat för valutaeffekter. Rörelseresultatet blev 790 (580) Mkr, det bästa resultatet någonsin.
Utvecklingen för portföljbolagen imponerade och utdelningarna från portföljbolagen till Latour avseende 2011 (Latour tillhanda våren 2012) steg med 16 procent för jämförbar portfölj till 498 Mkr, även detta innebärande en rekordnivå.
Latours bedömda substansvärde uppgick vid 2011 års utgång till 142 kronor per aktie. Detta innebär en minskning med 7,3 procent. Minskningen ska ses i skenet av ett tufft börsår med stor turbulens, bland annat på grund av krisen i euro-området. Jämförbart index minskade med 13,5 procent. Mer information om beräkning av substansvärde finns på sidorna 18–19.
Latouraktiens totalavkastning var –10,8 procent. Det kan jämföras med –13,5 procents minskning för jämförbart index (SIXRX*). Latouraktiens totalavkastning den senaste femårsperioden, 2007–2011, var 34 procent. Utvecklingen för SIXRX var –1 procent under samma period.
Den ordinarie utdelningen föreslås uppgå till 4,50 (3,75) kronor per aktie. Därtill föreslås att en extrautdelning lämnas med 1,50 kronor per aktie. Räknat på Latouraktiens börskurs vid utgången av 2011 innebär det en direktavkastning på 5,6 (3,0) procent.
*SIX Return Index (SIXRX) visar den genomsnittliga utvecklingen på NASDAQ OMX Stockholm, inklusive utdelningar.
När krisen slog till 2008 satte vi som mål att våra helägda rörelser skulle vara i bättre skick och skapa större vinster när vi kom ut på andra sidan. Det har vi lyckats med, något som jag tycker att vi har anledning att vara stolta över. Vid ingången av den dåvarande krisen hade vi en rörelsemarginal
på 10,4 procent. Nu är den 11,6 procent, trots att marknaden mattades något mot slutet av året.
Vi ska komma ihåg att förbättringarna skett på både intäkts- och kostnadssidan. Vi har bland annat lagt stor vikt vid att etablera rätt prisnivå på våra produkter.
Den politiska oron vi såg under året och de efterföljande effekterna på de finansiella marknaderna påverkade oss endast marginellt under 2011.
Vi har på gott och ont låga försäljningsvolymer i länder som Grekland, Spanien och Portugal.
I Italien har vi en mer påtaglig närvaro via Blue Box, som ingår i Swegon. Vi ser dock ingen större nedgång i försäljningen där. Detta beror till stora delar på att produkterna i sig leder till stora besparingar av energi, och därmed även av pengar – vilket gör dem attraktiva att investera i, oavsett konjunkturläge.
Trots den fina resultatutvecklingen sjönk substansvärdet till 142 kronor per aktie jämfört med 157 kronor per aktie vid ingången av året. Det motsvarar en värdeförändring om –7,3 procent justerat för utdelningar, vilket kan jämföras med –13,5 procent för SIXRX.
Tillväxten fortsätter i god takt, med stigande rörelsemarginal vilket är glädjande. Den organiska tillväxten justerad för köp och försäljningar av bolag samt valuta blev 16 procent.
Vi genomförde fem förvärv i den helägda industrirörelsen under 2011. Däribland köpet av Superbolt, som gjordes av Nord-Lock inom Latour Industries. Superbolt, som omsätter 200 Mkr per år och har 138 medarbetare, erbjuder sedan 1984 högklassiga produkter för kritiska skruvsäkringsapplikationer.
"Vi har en solid finansiell ställning och våra verksamheter utvecklas positivt. "
Det finns betydande synergier i förvärvet av Superbolt. Det innebär att vi sammanför två av de mest innovativa och pålitliga skruvsäkringsteknikerna i världen. Nord-Lock och Superbolt är verksamma inom samma sektorer och produkterna används
ofta i likartade förhållanden. Men konkurrensen mellan produkterna är marginell, och det tillför en hel del kundvärde att ha båda lösningarna under samma tak.
HR är ett område där vi stärkt positionerna under året. Nu har vi kvalificerade HR-chefer i varje affärsområde. HR har strategisk betydelse för oss på sikt, eftersom vi behöver utveckla de talanger som redan finns i organisationerna samtidigt som vi behöver säkerställa tillgång till ytterligare kompetenta medarbetare i takt med att affärsområdena expanderar internationellt.
"... skulle vara i bättre skick och skapa större vinster när vi kom ut på andra sidan. Det har vi lyckats med. "
Vi har en stor möjlighet i att berätta om allt positivt som händer i koncernen, för att locka till oss fler unga talanger. Dessutom erbjuder vi många intressanta utmaningar i koncernen inte minst genom möjligheten att röra sig över affärsområdesgränserna.
Detta är positivt för dem som redan är i organisationen och för dem som kommer in. Detta är ett långsiktigt arbete som har hög prioritet.
Därtill har vi genomfört en generationsväxling i Hultafors Group, där Alexander Wennergren Helm har tillträtt som ny affärsområdeschef. Han tar över efter Bo Jägnefält, som istället kommer att arbeta med affärsutveckling i Latour-koncernen. Det är ett led i vår satsning på att förstärka stödet till affärsområdena för att vi skall kunna fortsätta hålla en hög förvärvstakt.
Swegon har haft en tuff utmaning med att integrera Blue Box, som förvärvades ifjol. De följer den integrationsplan som gjorts upp och det har inte hänt något negativt annat än att det går långsammare än planerat. Åtgärder har vidtagits och vi kommer att komma ikapp planen under 2012.
Vi förvärvade 15,5 procent av Tomra. De uppfyller våra investeringskriterier till punkt och pricka. Det är ett fint bolag som ligger rätt i tiden och har en världsledande position inom
recycling, waste management, gruvindustri och livsmedelsförädling via effektiv sortering. Det är områden där efterfrågan växer kraftigt på global nivå och där Tomra erbjuder världsledande teknik.
Under 2011 slogs Latour samman med SäkI. Det ledde till en förenklad ägarstruktur, ökad transparens och en mer likvid aktie. Dessutom har fusionen lett till lägre kostnader. Sammanslagningen innebär
även att vi ökade innehavet i vissa av våra företag, som exempelvis Assa Abloy och Securitas. Dessutom fick vi ytterligare ett portföljbolag, Nobia – europaledaren inom kök.
Assa Abloy är ett fint bolag med stor potential. Det omstruktureringsarbete som vd Johan Molin bedriver är nödvändigt och går med hög fart. Bolagets förvärv av cardo och den efterföljande försäljningen av de ingående delarna är ett exempel på en mycket skickligt genomförd affär.
Nederman har under året slutfört integrationen av Dantherm. Allt har gått enligt plan, synergierna realiserades och kostnaderna blev lägre än planerat.
I Fagerhult har vd Johan Hjertonsson integrerat två viktiga förvärv som båda bidragit till den fina lönsamhetsförbättringen.
Avyttringen av Niscayah bör också nämnas. Vi ansåg att det hade varit intressant för Securitas att åter införliva Niscayah. När det nu inte blev så var försäljning ett naturligt steg. Securitas kommer att skaffa sig denna kompetens på annat sätt, det kommer bara att ta lite längre tid.
Bland de onoterade innehaven i vår portfölj växer Oxeon fortfarande i god takt. Genom fusionen med SäkI fick vi ett nytt spännande innehav i Academic Work. De befinner sig i en intressant bransch, med ett intressant erbjudande som borgar för fortsatt bra tillväxt.
Klimatet för företagsförvärv kommer, enligt vår bedömning, att vara ganska bra under kommande år. Vi tror på ett mer normalt konjunkturförlopp, jämfört med nedgången under 2008–2009, framöver. Det tenderar till att vara en fördel i förvärvssammanhang, eftersom det är enklare att komma överens om prisnivån under relativt sett stabilare förhållanden.
Våra helägda rörelser skall fortsätta att växa internationellt. På sikt behöver vi ha en större andel av vår försäljning i BRIcländerna. Hittills har vi fokuserat på att gå från att vara en i huvudsak nordisk verksamhet till att idag ha en export utanför Norden som motsvarar 39 procent av den totala omsättningen. Nu vidtar arbetet med att växa även i andra delar av världen. Genom förvärvet av Superbolt får vi en inte oväsentlig närvaro i USA och flera av våra bolag har redan verksamhet i Kina. Vi finns dessutom i Brasilien via Specma Group och i Indien via Swegon. Att växa i dessa länder är en av våra kommande utmaningar.
Samtidigt ser vi att det finns mycket kvar att göra i Europa. Det gäller exempelvis Swegon som tillsammans med Blue Box har en enorm potential kvar i Europa – utöver de möjligheter som på sikt finns i Kina och övriga världen för system och produkter som skapar energieffektiv ventilation. utmaningar.Samtidigt ser vi att det finns mycket kvar att göra i Europa. Det gäller exempelvis Swegon som tillsammans med Blue Box har en enorm potential kvar i Europa – utöver de möjligheter som på sikt finns i Kina och övriga världen för system och pro-
Vi kommer att behöva öka våra insatser för att säkerställa god tillgång till bra ledarskap i takt med att de helägda rörelserna växer internationellt. Årets satsning på HR-funktionerna inom respektive affärsområde har stor betydelse och är ett led i detta arbete. dukter som skapar energieffektiv ventilation. Vi kommer att behöva öka våra insatser för att säkerställa god tillgång till bra ledarskap i takt med att de helägda rörelserna växer internationellt. Årets satsning på HR-funktionerna inom respektive affärsområde har stor betydelse och är ett led i detta arbete.
även om tillväxten mattades något i slutet av 2011 ser vi inte någon överhängande risk för ett ras i likhet med det som inträffade 2008-2009. Däremot känner vi en hälsosam respekt för den oro som finns på finansmarknaden och som hotar att påverka tillväxten negativt under i första hand 2012. Latour står redo att möta en sådan marknadsutveckling på samma beslutsamma sätt som vi gjorde under senaste krisen, en process vi kommit stärkta ur. Detta vill jag passa på att tacka alla våra kompetenta och engagerade medarbetare för.
Vi har en solid finansiell ställning och våra verksamheter utvecklas positivt. Dessutom har vi ett betydande förvärvsutrymme som skapar bra förutsättningar för att genomföra företagsaffärer när de rätta objekten dyker upp.
Slutsatsen blir att vi står väl rustade för att möta de möjligheter som ges under 2012. n
Jan Svensson Verkställande direktör och koncernchef
Latour är ett blandat investmentbolag vars övergripande verksamhetsidé är att utifrån ett långsiktigt perspektiv investera i sunda företag med egna produkter och som bedöms ha en stor internationaliserings potential.
Latours verksamhet bedrivs i huvudsak i två grenar. Den ena utgörs av den helägda industrirörelsen. Den andra av en portfölj med börsnoterade innehav.
Den helägda industrirörelsen består av fyra affärsområden med drygt 3 600 medarbetare. Ambitionen är att äga verksamheter som har goda möjligheter till lönsam internationell expansion med egna, unika produkter. Börsportföljen består av nio innehav där Latour är huvudägare eller en av huvudägarna. Portföljen domineras värdemässigt av innehaven i Assa Abloy, Securitas och Sweco.
Utöver de två huvudsakliga verksamhetsgrenarna innehar Latour även ett antal delägda onoterade verksamheter.
Investment AB Latour, som startade sin verksamhet 1985, är ett blandat investmentbolag som är noterat på listan för stora bolag på NASDAQ OMX Stockholm.
Totalavkastningen för Latour har sedan starten varit drygt 22 600 procent, varav utdelningar svarar för cirka 14 500 procent. Marknadsvärdet uppgick till 17,0 (20,0)* Mdr kr den 31 december 2011.
* Inklusive marknadsvärdet av SäkI AB per 31 december 2010.
Styrelsearbetet utgör en plattform för värdeskapande i såväl den helägda rörelsen som i börsportföljen. Oavsett ägarandel tillämpas ett strukturerat arbetssätt för styrelsearbete, förvärvsprocesser och integrationsprocesser. Tack vare Latours intressen i globala börsnoterade företag kan företaget överföra kunskap och därmed medverka till att utveckla flera av de helägda företagen i enlighet med den internationella expansionsstrategin.
Arbetet sköts målinriktat och med låga centrala förvaltningskostnader.
Latours vision är att vara ett attraktivt val för långsiktiga investerare som önskar god avkastning. Koncernen skapar värden i sina innehav genom att vara en aktiv och långsiktig ägare, som med finansiell styrka och djupt industriellt kunnande bidrar till utveckling av företagen.
Latours tre kärnvärden utgörs av
Styrningen av verksamheterna präglas av en delegerad beslutsstruktur. Detta innebär att varje innehav har en unik företagskultur och ett eget strategiarbete. Latours tre kärnvärden genomsyrar dock alla innehav.
Latours innehav har goda förutsättningar att växa med egna produkter och via geografisk expansion. Under perioden 2003–2011 ökade de helägda rörelsernas försäljning utanför Norden från 20 till 39 procent av den totala försäljningen. De helägda rörelserna hade kontor i 27 länder, världen över, vid utgången av 2011.
Under 2011 har Latour förvärvat fem verksamheter inom de helägda rörelserna och bland annat investerat i en större post i norska Tomra. För att nå hög träffsäkerhet i investeringarna tar förvärvsprocessen alltid avstamp i den långsiktiga strategin på övergripande nivå och inom respektive affärsområde och bolag.
Latours kärnvärden Långsiktighet, Affärsmässighet och Utveckling präglar både strategi- och förvärvsprocessen, oavsett om det rör sig om ett mindre företagsförvärv inom något av de helägda affärsområdena eller köp av en post i ett större börsnoterat företag.
Majoriteten av de företagsköp Latour genomför är kompletterande förvärv till existerande innehav. Varje affärsområde inom de helägda rörelserna och respektive bolag inom Latour Industries ska ha en långsiktig och tydlig strategi samt handlingsplan. Baserat på de utvecklingsbehov bolaget identifierar i strategiarbetet tas en lista på tänkbara förvärvskandidater fram. Om och när det visar sig finnas en logik i att möta ett utvecklingsbehov med hjälp av ett förvärv – för att därigenom förverkliga strategin och nå målen – går Latour vidare enligt den strukturerade förvärvsprocessen. Genomförandet av själva integrationen präglas av det strategiska behov som förvärvet syftar till att tillgodose. Exempel på sådana behov kan vara geografisk expansion, breddning av produktportföljen eller vertikal integration – konkurrensstärkande åtgärder som är svåra att skapa organiskt på kort sikt. Ju fler faktorer som uppfylls desto mer intressant blir det aktuella bolaget ur förvärvssynpunkt. Ett sådant exempel är Långshyttan, som förvärvades 2011 inom Latour Industries.
En gemensam nämnare för de bolag som Latour äger eller är intresserade av att förvärva är att de har egna produkter eller tjänster som kan nå försäljningsframgångar internationellt. Produkterna ska dessutom gärna ha högt teknikinnehåll och förädlingsvärde. Dessutom får företagen inte ha för stort beroende av enstaka leverantörer eller kunder.
Latour är intresserade av både medelstora företag, som kan ingå i Latour Industries, och större bolag som per omgående kan bilda egna affärsområden. Det enda storlekskriteriet som finns är att bolaget inte får vara så litet att det inte kan utvecklas och drivas på egen hand. Detta kriterium gäller dock inte vid kompletterande förvärv då det köpta bolaget integreras i en existerande verksamhet som redan har etablerat en väl fungerande organisation för drift och utveckling i enlighet med strategin. n
6. Följ upp
• Organisation och kommunikation
• Gemensamma projekt
• Uppföljning av planer och mål
Inom Latour följs inga mallar i det strategiska arbetet i de helägda innehaven. Istället läggs stor vikt vid att svara på tre övergripande frågor: Vilken position har bolaget idag, vilka mål har bolaget på exempelvis fem års sikt och vad behöver göras för att nå dessa mål?
Frågorna besvaras med hjälp av väl underbyggda fakta och analyser av både interna och externa förutsättningar. Det leder fram till ett antal strategiska initiativ. Strategierna i Latours helägda rörelser blickar i regel tre till fem år framåt och kärnan utgörs av ett antal strategiska initiativ, vanligtvis fyra–fem stycken, samt specificering av de mål som ska uppnås. Exakt vilka aktiviteter som krävs för att ta sig till målen är inte formulerade, enbart de centrala områden som företaget behöver arbeta med. Därmed blir hela organisationen mer målorienterad och delaktig i processen att omforma initiativen till konkreta och situationsspecifika aktiviteter på varje nivå i företagen.
Styrning och uppföljning utifrån de strategiska initiativen utformas på ett så enkelt sätt som möjligt, så att arbetet kan ske effektivt i alla delar av respektive organisation, såväl som i ledning och styrelse vilka löpande följer upp genomförandet.
Utöver att Latours frågestyrda strategiprocess skapar ökad träffsäkerhet i strävan mot målen bildar tillvägagångssättet en samlad erfarenhetsbas, som kan överföras mellan de olika innehaven. n
Vid årsskiftet 2010–2011 förvärvade Latour Industries Långshyttangruppen. En av säljarna var Per Vikström. Han är nu vd i bolaget, som slagits samman med Fortiva och har bytt namn till LSAB.
Vi var måna om att hitta en ägare som agerar långsiktigt och som har betydande industriell kompetens. Det fann vi i Latour Industries. Dessutom finns det en industriell logik i affären.
Man skulle kunna beskriva det som ett perfekt äktenskap. Gamla Långshyttangruppen saknade ett antal produkter. Dem fann vi i Fortiva, som Latour Industries redan ägde. Genom sammanslagningen till LSAB har vi blivit kompletta, vilket har bekräftats av mottagandet på marknaden.
De har infriat mina förväntningar. Kulturen är väldigt affärsmässig och stödjande. Vi har stor frihet i vår strävan mot målen, samtidigt som vi får stöd via ett aktivt och professionellt styrelsearbete. Det finns dessutom alltid folk att prata med. Vi har exempelvis fått stor hjälp med den strategiplan vi tagit fram för de kommande åren.
Den tog cirka sju månader och sköttes proffsigt, vilket var viktigt eftersom vi skulle arbeta tillsammans efteråt. Vi hade vårt första gemensamma kundbesök redan någon vecka efter det att avtalet skrevs under.
Integrationen har fungerat väl, mycket tack vare att förberedelserna var gedigna. De hade en tydlig och ambitiös plan för oss, som jag fick ta över och det har gått väl hittills.
Det var lite oro inledningsvis, som alltid vid stora förändringar. I takt med att Latour Industries visat att de genomför det de lovar har inställningen blivit mycket positiv. Nu inser alla att Latour är en bra ägare på sikt, både ur ett finansiellt och industriellt perspektiv. n
Latour baserar sin verksamhet på förtroende, där ansvarsfullt agerande har stor betydelse. Koncernen strävar efter att hållbarhetsperspektivet ska vara en del av affären och därigenom stärka konkurrenskraften och lönsamheten på sikt.
Latour har en lång tradition av ansvarstagande, vilket går i linje med företagets långsiktiga investeringshorisont och styrning av innehaven. Alla verksamheter ska efterleva lagar och vedertagna regler samt upprätta relevanta riktlinjer med tydliga mål.
Latour eftersträvar att verksamheterna i bolagets innehav ska drivas utifrån god etik, respekt för individen, hälsa och jämställdhet. Verksamheterna ska exempelvis följa FN:s och OECD:s riktlinjer inom hållbarhetsområdet.
Innehavens övergripande samhällsroll är en strategisk ägarfråga som hanteras inom ramen för Latours processer för aktivt ägande. Latour ska efterleva de sociala och miljömässiga krav som ställs på respektive innehav.
Omsorg om miljön är en del av Latours företagskultur. Det kommer till uttryck i sättet att tänka och handla, såväl i den löpande verksamheten som vid strategival och ställningstaganden till investeringar och förvärv.
Latour och dotterbolagen ska i det långsiktiga arbetet ha miljöfrågorna i fokus i allt från val av samarbetspartners och produktutveckling till val av insatsvaror i produktionen.
Latour strävar efter att identifiera lösningar som svarar upp mot samtliga fyra drivkrafter, i enlighet med spalten till höger.
I styrningen av innehaven strävar Latour efter att låta mil-
jöfrågorna få en central roll i produktutvecklingen. På så sätt blir miljöarbetet en del av affären, där rätt miljöval syftar till att leda till ökad försäljning och lönsamhet.
Ambitionen är att utveckla produkter med minskad miljöpåverkan och bättre ekonomi för kunderna genom hela produktlivscykeln.
Det finns en inbyggd förväntan om ständiga framsteg i koncernen. Samtliga styrelser i den helägda industrirörelsen rapporterar regelbundet framstegen inom hållbar utveckling, i enlighet med de fyra drivkrafterna. Därtill certifieras dotterbolagen i enlighet med ISO och andra branschspecifika system med höga krav, som exempelvis i fordonsbranschen.
Det helägda dotterbolaget Swegons produktutveckling är ett exempel på hur Latours förhållningssätt ter sig i praktiken. Swegon har en ledande position inom ventilationsbranschen och har bland annat fått Stora Inneklimatpriset och varit nominerat flera år i rad.
Swegon har sedan länge lagt stor vikt vid att integrera
"... strävar Latour efter att låta miljöfrågorna få en central roll i produktutvecklingen. "
miljö- och energibesparingsfokus i sin produktutveckling. Företaget tillämpar bland annat metoden Eco-indicator för att uppnå energi- och miljönytta i design och utveckling. Metoden siktar inte enbart in sig på koldioxidutsläpp, utan
tar hänsyn till samtliga nationella miljömål och systemkraven i "Det Naturliga Steget".
Utfallet har varit lyckat. De senaste 20 åren har Swegons produkter bidragit till en energibesparing på 58 TWh, vilket motsvarar uppvärmning av 172 000 normalbostadshus under samma period.
Energibesparingen och en i övrigt hög prestanda gör produkterna attraktiva utifrån ett totalekonomiskt perspektiv. Kundernas pay back-tid för Swegons produkter är i regel fem år, trots en prispremie. Det innebär många "vinstgivande" år för kunderna eftersom produkterna håller längre än fem år.
Läs mer om Swegon på sidorna 36–39. n
Följande drivkrafter påverkar det långsiktiga behovet av energi- och miljöeffektiva lösningar, något som Latour tar hänsyn till i sin affärs- och produktutveckling.
Kunskapen om utmaningarna inom miljö har ökat markant bland allmänheten. Det bidrar till ett ökat behov av produkter som leder till minskad miljöpåverkan och ökade krav på att företag ska agera ansvarsfullt.
Latour arbetar med systematisk styrning för att både Latour och de bolag företaget investerar i ska vara attraktiva arbetsplatser där medarbetare trivs och utvecklas. Därigenom förbättras förutsättningarna för att rekrytera och behålla rätt kompetenser och individer – något som har positiv effekt på förmågan att skapa långsiktigt värde.
Vid utgången av 2011 uppgick antalet medarbetare i Latours samtliga innehav till över 383 000. Av dem återfanns cirka 3 400 i de helägda rörelserna, medan resterande var anställda i portföljbolagen, där Latours röstandel uppgår till minst 10 procent. På Latours moderbolag arbetade 11 medarbetare vid utgången av året.
Starka och långsiktiga företagskulturer är en viktig kompo-
nent i styrningen av medarbetarrelaterade frågor i moderbolaget och i företagets innehav. Basen i kulturen utgörs av företagets kärnvärden Långsiktighet, Affärsmässighet och Utveckling.
Med grunden i dessa kärnvärden, som är gemensamma för alla Latours verksamheter, har varje affärsenhet ansvar för sin egen unika företagskultur.
För att utöva aktivt ägaransvar och utveckla innehaven via professionellt styrelsearbete eftersträvas hög kompetens och mångfald i de styrelser som tillsätts. Sedan en tid arbetar Latour efter principen att de helägda affärsområdenas styrelser ska ha två externa erfarna ledamöter, varav minst en kvinna.
Av samma skäl strävar Latour efter att säkerställa god förmåga att kunna rekrytera och behålla rätt personer. Detta gäller både för moderbolaget och i de innehav företaget investerar i.
Under 2011 har HR-avdelningarna inom respektive affärsområde i den helägda industrirörelsen förstärkts. Detta som ett led i arbetet med att säkerställa effektiva organisationer som stödjer respektive affärsområde i dess utveckling.
Här har ledarskapet stor betydelse. I takt med att de helägda rörelserna växer internationellt ökar behovet av rätt individer och kompetenser till ledande befattningar, mellanchefer och övriga nyckelroller. För att täcka behovet krävs konkurrenskraftiga villkor där goda resultat, som går i linje med Latours långsiktiga och industriella ambitioner kring värdeskapande, premieras.
Detta är även giltigt för portföljbolagen. Dessa har dock i regel kommit längre i internationaliseringen och i arbetet med att säkerställa kompetensbehovet i samband med tillväxt. Här finns ett flertal goda erfarenheter och kunskaper att hämta, som kan överföras till de helägda rörelserna.
En viktig komponent för att åstadkomma ett framgångsrikt ledarskap är att erbjuda medarbetarna möjligheter till kompetensutveckling inom området. Detta är något som det åligger respektive innehav att genomföra. Det finns exempelvis väl utvecklade ledarskapsprogram i affärsområdena, i den helägda industrirörelsen.
medarbetare fi nns i Latours samtliga innehav
Latour värnar om att behålla medarbetare och kompetens i företaget. Därför strävar företaget efter att på ett systematiskt sätt skapa möjligheter för medarbetare att prova
andra positioner inom koncernen. Det leder till ökad dynamik och goda utvecklingsmöjligheter för den enskilde individen.
Latour stävar även efter att respektive bolag ska skapa goda arbetsmiljöer sett utifrån perspektiven trivsel och hälsa – områden som har stor betydelse för den lång siktiga utvecklingen för såväl individ som företag.
Latour har byggt upp ett omfattande nät verk i takt med att företaget och dess innehav vuxit och blivit allt mer internationella. Kontaktnätet har en bredd och ett djup som är till fördel i flera olika sammanhang, inte minst när det kommer till större affärer och rekrytering av chefer, styrelsemedlemmar, rådgivare och övriga nyckelmed ar betare. n
Det är människorna som gör framgången, därför måste vi vara bäst på att locka och utveckla de bästa medarbetarna, säger Per Engler, HR-chef på Latour Industries.
Det är lätt att man har utbildningar bara för sakens skull. Vi tar det ett steg längre genom att kunna individanpassa kompetensutvecklingen så att var och en växer i takt med utvecklingen av organisationen i övrigt. Här är det viktigt att arbeta på två nivåer. Att den enskilde
medarbetaren stärks räcker inte, han eller hon behöver även ha en chef som utvecklas. Många gör misstaget att bara använda en generell utbildning för alla chefer. Det är inte tillräckligt. Vi utgår från varje individs behov. övriga medarbetare förkovras i ämnen som inte bara gör dem bättre på det de gör idag utan även ger dem möjligheten att utveckla sig vidare i organisationen. Vi har processer för att ta reda på hur vi ska kunna stötta denna utveckling på individuell nivå.
Vi har tydliga processer för att hantera hälsofrågor generellt och i specifika fall – när någon behöver hjälp, kanske med sjukdom eller stress. Eftersom vi agerar snabbt vågar jag säga att det här är ett företag där medarbetarna mår bra. De är sällan sjuka och många ser en långsiktig karriär här.
Ja, vi har bland annat startat ett pilotprojekt med en friskvårdsgrupp med representanter från samtliga affärsområden där vi tar in spännande gästföreläsare inom kost och träning.
Vi har ett attraktivt friskvårdsbidrag. Utöver det står vi för kostnaderna för dem som vill delta i vissa event, som exempelvis Göteborgsvarvet.
Det är en stimulerande arbetsplats där man omger sig med många talanger med blandade erfarenheter. Faktum är att det här är den absolut bästa arbetsplatsen jag haft, främst på grund av vårt fokus på den individuella utvecklingen och möjligheten att påverka. n
| % | |||
|---|---|---|---|
| 1985 | Verksamheten startas, men får namnet Latour först 1987. Större förvärv i Securitasgruppen och Trelleborg. |
35 000 | Latours historik sträcker sig tillbaka till slutet |
| 1988 | Förvärv av Fagerhult. Securitaskoncernen gör flera stora förvärv, bland annat i låsföretaget Assa. |
30 000 | Latours historik sträcker sig tillbaka till slutet av 1985. Sedan dess har totalavkastningen, av 1985. Sedan dess har totalavkastningen, som inkluderar både aktiekursutveckling som inkluderar både aktiekursutveckling och utdelningar, varit över 25 700 procent. och utdelningar, varit över 22 600 procent. |
| 1991 | Securitas börsintroduceras. | Det innebär att den som investerade 10 Det innebär att den som investerade 10 000 000 kronor i Latour vid starten hade erhållit |
|
| 1993 | Latour säljer huvuddelen av sitt innehav i Trelleborg. |
25 000 | kronor i Latour vid starten hade erhållit en en totalavkastning på närmare 2,6 Mkr vid totalavkastning på närmare 2,3 Mkr vid utgången av 2010. utgången av 2011. |
| 1994 | Latour medverkar till att skapa Europas största låskoncern, Assa Abloy. Förvärv av Swegon. |
20 000 | |
| 1997 | Utdelning av Fagerhult och SäkI. Köp av större post i Sweco. |
||
| 1999 | Ökad ägarandel i Fagerhult och Sweco. | ||
| 2000 | Försäljning av inne haven i Piren och BT Industries. |
15 000 | |
| 2003 | Förvärv av aktier i Munters. | ||
| 2004 | Renodling inom de helägda rörelserna inleds. |
10 000 | |
| 2005 | Förvärv av Wibe Stegar. | ||
| 2006 | Securitas delar ut aktier i Securitas Direct och Niscayah till ägarna, däribland Latour. Förvärv av Snickers Workwear. |
5 000 | |
| 2007 Förvärv av större aktiepost i Nederman. | 0,00 0 |
1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 |
|
| 2008 | Förvärv av aktiepost i HMS Networks. Securitas delar ut aktier i Loomis. Innehavet i Securitas Direct säljs. |
1985-12-30 | 1988-06-22 1990-03-30 1992-09-02 1994-01-24 1995-04-18 1997-11-14 1996-07-31 |
| 2009 | Avyttring av innehavet i OEM International. |
||
| 2010 | Avyttring av innehaven i Munters och Elanders. Sju förvärv i de helägda rörelserna, bland annat Blue Box. |
Latours övergripande verksamhetsidé är att investera i sunda företag med en stark utvecklingspotential och goda |
|
| 2011 | Sammanslagning av Latour och SäkI. Förvärv av aktier i norska Tomra Systems. Avyttring av innehavet i Niscayah. Fem förvärv i de helägda |
framtidsutsikter. Den långsiktiga ambitionen är att genom ett aktivt ägande skapa tillväxt och mervärde i dessa innehav, vilket i sin tur ska avspeglas i utvecklingen av företagets aktie. |
Latour har historiskt sett levt upp till ambitionen, vilket
rörelserna.
framgår av diagrammet ovan. Där visas Latouraktiens totalavkastning, vilken inkluderar både aktiekursens utveckling och de utdelningar som skett, i relation till NASDAQ OMX Stockholm som helhet (SIX Return Index, som utöver kurstillväxt tar hänsyn till utdelningar).
Framgången bottnar i företagets långsiktiga agerande i syfte att bidra till ökat värde i innehaven, både i de helägda industrirörelserna och i de noterade portföljbolagen. Det har i sin tur resulterat i en konkurrenskraftig totalavkastning sedan starten, men även vid en nedbrytning på kortare mät perioder.
Aktien har sedan starten 1985 givit en högre totalav kastning än genomsnittet för NASDAQ OMX Stockholm. Detta gäller även för den senaste ett-, tio- och tjugoårsperioden. n
2011 påverkades världens börser negativt av den finansiella oron kopplad till statsfinanserna inom enskilda länder i bland annat euro-området. Utvecklingen för Latours aktie var –13,8 procent, vilket kan jämföras med OMXSPI (NASDAQ OMX Stockholm) som under samma period var –16,7 procent. Årets högsta kurs, 150,00 kronor, inföll 28 april och den lägsta kursen, 88,05 kronor, den 23 september. Sista betalkurs den 30 december var 106,70 kronor.
Under 2011 uppgick totalavkastningen (kursutveckling inklusive återinvesterad utdelning) för Latours B-aktie till –10,8 procent, vilket kan jämföras med SIXRX som under samma period minskade med –13,5 procent. Den genomsnittliga årliga totalavkastningen för Latours B-aktie har varit 13,8 procent den senaste tioårsperioden, att jämföras med 10,7 procent för SIXRX.
Latours totala börsvärde, räknat på antal utestående aktier, uppgick vid årsskiftet till 17,0 Mdr kr. Därmed är Latour nummer 38 i storleksordning av 257 bolag som är noterade på NASDAQ OMX Stockholm.
Under året omsattes totalt 6,8 miljoner Latouraktier till ett värde av drygt 0,8 Mdr kr. I genomsnitt handlades 26 888 aktier per dag, en ökning med 31 procent jämfört med 2010.
Den under 2011 genomförda fusionen med SäkI innebär att såväl aktiekapital som antal aktier ökat. Per den 31 december 2011 hade bolagets aktiekapital ökat med 23 750 000 kronor, jämfört med året innan, till 133 300 000 kronor. Det totala antalet aktier av serie A uppgick oförändrat till 11 952 522 och aktier av serie B ökade med 28 500 000 till 148 007 478. Antalet röster ökade med motvarande antal till 267 532 698 (inklusive 460 000 återköpta B-aktier som ej är röstberättigade på bolagsstämman).
Totalt antal aktier uppgick den 31 december 2011 till 159 960 000, inklusive återköpta aktier. Under 2011 har inga egna aktier återköpts. Sedan tidigare innehar Latour 460 000 återköpta B-aktier. På 447 000 av de återköpta aktierna finns utställda köpoptioner till ledande befattningshavare. Vid årsstämman den 12 maj 2011 fattades beslut om att bemyndiga styrelsen att besluta om förvärv av egna aktier samt att få besluta om överlåtelse av egna aktier.
Antalet aktieägare ökade under 2011 från 9 822 till 10 690. Andelen utländska investerare uppgick vid årsskiftet till 1,6 (1,6) procent. Andel institutionella ägare var 5,6 (6,0) procent.
För räkenskapsåret 2011 föreslår styrelsen en ordinarie utdelning på 4,50 (3,75) kronor per aktie. Därtill föreslås att en extrautdelning lämnas med 1,50 kronor per aktie. Direktavkastningen uppgår till 5,6 procent baserat på sista betalkurs vid årets slut.
Följande analytiker följde Latour vid utgången av 2011: Rickard Strand, Danske Bank Niclas Höglund, Swedbank Markets Johan Sjöberg, Carnegie Jan Köll, Handelsbanken
Om du har några frågor är du välkommen att höra av dig till: Anders Mörck, ekonomi- och finansdirektör Tel: +46 31 89 17 90 E-post: [email protected] n
| Aktieägare, tusental | Antal A-aktier |
Antal B-aktier |
% av aktie- kapital |
Antal röster |
% av röster |
|---|---|---|---|---|---|
| Gustaf Douglas, | |||||
| familj och bolag | 9 935 113 852 | 77,4 | 213 202 | 79,8 | |
| Fredrik Palmstierna, | |||||
| familj och bolag | 1 802 | 3 170 | 3,1 | 21 192 | 7,9 |
| Bertil Svensson, familj och bolag | 2 459 | 1,5 | 2 459 | 0,9 | |
| SEB Investment Management | 1 716 | 1,1 | 1 716 | 0,6 | |
| Handelsbanken Fonder | 1 418 | 0,9 | 1 418 | 0,5 | |
| Lannebo Fonder | 1 360 | 0,8 | 1 360 | 0,5 | |
| Swedbank Robur Fonder | 1 283 | 0,8 | 1 283 | 0,5 | |
| Didner & Gerge Aktiefond | 855 | 0,5 | 855 | 0,3 | |
| SEB Fondinvest | 535 | 0,3 | 535 | 0,2 | |
| Övriga aktieägare | 216 | 20 899 | 13,2 | 23 053 | 8,8 |
| Investment AB Latour, | |||||
| återköpta aktier | 460 | 0,4 | 460 | – | |
| 11 953 148 007 | 100,0 | 267 5331) 100,0 |
Antalet aktieägare ökade till 10 690 (9 822).
Av kapitalet ägs 77,4 % av huvudaktieägaren med familj och bolag. övriga personer i styrelsen äger 3,2 %. Svenska institutioner äger 5,6 % av aktiekapitalet.
Andelen utländskt ägande uppgår till 1,6 %.
| Aktieslag | Antal aktier | % | Antal röster | % |
|---|---|---|---|---|
| Serie A (10 röster) | 11 952 522 | 7,5 | 119 525 220 | 44,7 |
| Serie B (1 röst) | 148 007 478 | 92,5 | 148 007 478 | 55,3 |
| Totalt antal aktier | 159 960 000 | 100,0 | 267 532 6981) | 100,0 |
1) Inklusive 460 000 återköpta B-aktier som ej är röstberättigade på bolagsstämman.
| År | Transaktion | A-aktier | B-aktier | Aktie- kapital Mkr |
|---|---|---|---|---|
| 1971 | 270 038 | 270 038 | 27 | |
| 1983 | Fondemission | 405 057 | 405 057 | 41 |
| 1984 | Nyemission | 405 057 | 650 891 | 53 |
| 1984 | Nyemission | 405 057 | 800 891 | 60 |
| 1985 | Nyemission | 512 569 | 853 129 | 68 |
| 1987 | Nyteckning – skuldebrev | 512 569 | 853 587 | 68 |
| 1988 | Nyteckning – skuldebrev | 512 569 | 854 375 | 68 |
| 1988 | Fondemission, split 8:1 | 4 100 552 | 6 835 000 | 137 |
| 1988 | Nyteckning – skuldebrev | 4 100 552 | 6 839 232 | 137 |
| 1989 | Nyteckning – skuldebrev | 4 100 552 | 6 893 384 | 137 |
| 1990 | Nyteckning – skuldebrev | 4 100 552 | 10 666 624 | 185 |
| 1991 | Nyteckning – skuldebrev | 4 100 552 | 11 166 648 | 191 |
| 1991 | Inlösen | 3 700 270 | 10 090 275 | 172 |
| 1996 | Inlösen 1:4 (Securitas, Assa, HQ) | 3 537 950 | 6 872 550 | 130 |
| 1998 | Split 5:1 | 17 689 750 | 34 362 750 | 130 |
| 1999 | Omvandling av A-aktier | 17 537 675 | 34 514 825 | 130 |
| 2000 | Omvandling av A-aktier | 17 469 160 | 34 583 340 | 130 |
| 2001 | Inlösen, Omvandling av A-aktier | 16 687 050 | 31 336 750 | 120 |
| 2004 | Inlösen | 16 149 125 | 27 670 875 | 110 |
| 2005 | Omvandling av A-aktier | 10 064 842 | 33 755 158 | 110 |
| 2006 | Omvandling av A-aktier | 9 490 412 | 34 329 588 | 110 |
| 2007 | Split 3:1, omvandling av A-aktier | 25 458 770 | 106 001 230 | 110 |
| 2008 | Omvandling av A-aktier | 25 310 220 | 106 149 780 | 110 |
| 2009 | Omvandling av A-aktier | 16 696 930 | 114 763 070 | 110 |
| 2010 | Omvandling av A-aktier | 12 084 160 | 119 375 840 | 110 |
| 2011 | Fusion med SäkI AB | 12 084 160 | 147 875 840 | 133 |
| 2011 | Omvandling av A-aktier | 11 952 522 | 148 007 478 | 133 |
Koncernens substansvärde uppgick den 31 december 2011 till 142 (157) kronor per aktie. Det innebär att värdet minskade med 7,3 procent, justerat för lämnad utdelning. Utvecklingen kan jämföras med totalavkastningen för NASDAQ OMX Stockholm (SIXRX), vars värde minskade med 13,5 procent under året.
Latour består, vilket tidigare beskrivits, dels av en andel helägda rörelser, dels av en andel börsnoterade innehav. Marknadsvärdet för de börsnoterade innehaven är enkelt att beräkna, eftersom det finns tydligt angivna handelskurser att tillgå. Att fastställa ett värde på de helägda rörelserna är något mer invecklat. Det beror på att marknadsvärdet, det pris potentiella köpare är beredda att betala för verksamheterna, inte är lika tydligt. En beskrivning av metoden Latour använder för att fastställa värdet på dessa finns i spalten till höger på detta uppslag.
Sammanslagningen med SäkI som ägde rum under 2011 tillförde ett substansvärde om totalt 4,1 mdr kr, vilket är en huvudorsak till att Latours samlade substansvärde ökat under 2011 jämfört med 2010 trots att börskurserna i Latours innehav sjunkit under samma period.
Latours tre största innehav, sett till substansvärdet, utgörs av Assa Abloy, Swegon och Latour Industries. Noterbart är att tre av de fem största innehaven är helägda. Totalt utgör de helägda rörelserna 43 procent av koncernens samlade substansvärde, med hänsyn taget till det värde som uppstår med vald beräkningsmetod. n
| Mkr | Netto- omsättning1) |
EBIT1) | EBIT-multipel alt. EV/sales-multipel Intervall |
Värdering Mkr2) Intervall |
Värdering kr/aktie3) Intervall |
|---|---|---|---|---|---|
| Hultafors Group | 1 182 | 152 | 9 – 13 | 1 364 – 1 970 | 9 – 12 |
| Latour Industries | 1 718 | 260 | 9 – 13 | 2 336 – 3 375 | 15 – 21 |
| Specma Group | 1 381 | 79 | 0,6 – 0,7 | 829 – 966 |
5 – 6 |
| Swegon | 2 707 | 312 | 11 – 14 | 3 434 – 4 371 | 21 – 28 |
| 6 988 | 803 | 7 963 –10 682 | 50 – 67 | ||
| Börsaktier (se fördelning på sid 41) 13 996 |
88 | ||||
| Onoterade delägda innehav | |||||
| Academic Work4), 20,0 % | 350 | 2 | |||
| Oxeon5), 31,57 % | 32 | 0 | |||
| Övriga tillgångar | |||||
| Kort handelsportfölj | 69 | 0 | |||
| Andra aktieinnehav | 16 | 0 | |||
| Övrigt | 6 | 0 | |||
| Nettolåneskuld | –1 140 | –7 | |||
| Beräknat värde | 22 652 | 142 | |||
| (21 292–24 011) (133 –150) |
1) Rullande 12 månader för befintlig bolagsstruktur.
2) EBIT och EV/SALES omräknade med hänsyn till börskursen 2011-12-31 för jämförbara bolag inom
respektive affärsområde. 3) Beräknat på antal utestående aktier. 5) Värderat enligt senaste transaktion.
4) Värderat i enlighet med utlåtande av oberoende värderingsman.
Diagrammet visar substansvärdet samt aktiekursen vid respektive årsskifte. Noterbart är att detta endast är en ögonblicksbild och relationen mellan substans- och aktiekurs varierar under året.
Först och främst identifieras börsnoterade bolags verksamhet i näraliggande branscher som Latours helägda industrirörelser. Vid utgången av 2011 fanns det 20–25 börsnoterade bolag som bedömdes uppfylla dessa kriterier och som följaktligen ingick i beräkningen för att få fram ett substansvärde.
När samtliga jämförelseobjekt är identifierade genomförs en granskning av vilka EBIT-multiplar bolagen har. En EBIT-multipel baseras på bolagets EV-värde (Enterprise Value), som beräknas genom att ta börsvärdet och öka det med bolagets nettolåneskuld (se Definitioner sidan 98). Därefter divideras EV-värdet med rörelseresultatet (EBIT). Ett bolag som har ett börsvärde på 90 Mkr, en nettolåneskuld på 10 Mkr och ett rörelseresultat på 10 Mkr, får följaktligen en EBIT-multipel på 10.
När en EBIT-multipel för varje bolag har räknats fram vägs de samman gruppvis, så att varje affärsområde får ett enskilt multipelspann. Orsaken till att det blir ett spann är att det förekommer variationer i de noterade företagens värderingar, vilket leder till olika EBITmultiplar. Låt säga att det finns två jämförelseobjekt för affärsområde Swegon, där det ena har en multipel på 6 och det andra har en multipel på 10. Då hamnar EBIT-multipeln som används vid beräkningen av värdet på affärsområde Swegon i spannet 6–10.
När spannen för EBIT-multiplarna är fastställda kan en värdering av respektive affärsområde ske. Det görs genom att först räkna ut 12 månaders rullande rörelseresultat (EBIT) för varje affärsområde, sett utifrån bolagsstrukturen vid jämförelseperiodens utgång. Denna siffra multipliceras därefter med EBIT-multipeln. Ett exempel: Låt säga att affärsområde Swegon visar ett 12 månaders rullande rörelseresultat (EBIT) på 100 Mkr. Om man applicerar EBIT-multipeln 6–10 på det resultatet, hamnar vi på ett värde på 0,6–1,0 Mdr kr. När dessa beräkningar är gjorda för samtliga affärsområden, slås resultaten samman till ett totalt värde för de helägda rörelserna i form av ett spann.
För att få fram substansvärdet på de börsnoterade innehaven fastställs först och främst aktiekursen för varje enskilt innehav vid periodens utgång. Aktiekursen multipliceras med antalet aktier som ägs i varje börsnoterat bolag, vilket ger ett substansvärde för börsportföljen. Det slås samman med det substansvärde på de helägda rörelserna, som räknats fram i form av ett spann i steg 1–4. Summan av de båda blir, efter tillägg av övriga tillgångar och efter avdrag för nettolåneskulden, ett substansvärde för Latour, även det i form av ett spann.n
I en omfattande koncern med flera olika verksamheter, där helägda innehav blandas med ett stort antal delägda verksamheter med olika ägandetal, kan den resultaträkning som upprättas enligt IFRS bli mycket svår att förstå. Dessa två sidor syftar till
att ge en bättre överblick över de underliggande verksamheternas resultatutveckling i Latourkoncernen, och hur resultatet kan kopplas till den föreslagna utdelningen till aktieägarna efter verksamhetsårets utgång.
Viktiga finansiella mål är att verksamheterna skall växa med minst 10 procent över tiden och ha en rörelsemarginal om minst 10 procent.
| Affärsområde | Nettoomsättning | Rörelseresultat | Rörelsemarginal | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Industri rörelsen |
(Mkr) | 2011 12 mån |
2010 12 mån |
2011 12 mån |
2010 12 mån |
2011 12 mån |
2010 12 mån |
| Hultafors Group | 1 182 | 1 134 | 151 | 143 | 12,8% | 12,6% | |
| Latour Industries | 1 573 | 982 | 248 | 200 | 15,7% | 20,3% | |
| Specma Group | 1 381 | 1 065 | 79 | 29 | 5,7% | 2,7% | |
| Swegon | 2 707 | 2 153 | 312 | 208 | 11,5% | 9,7% | |
| Elimineringar | –12 | –18 | |||||
| 6 831 | 5 316 | 790 | 580 | 11,6% | 10,9% |
| Portföljbolag | Latours andel av rörelseresultatet3) | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Börs | (Mkr) | Andel % | 2011 | 20101) | ||
| portföljen | Assa Abloy2) | 9,55 | 633 | 577 | ||
| Fagerhult | 49,2 | 153 | 74 | |||
| HMS Networks | 22,18 | 16 | 19 | |||
| Loomis2) | 10,32 | 94 | 91 | |||
| Nederman Holding2) | 29,98 | 50 | 32 | |||
| Nobia2) | 13,80 | 68 | 68 | |||
| Securitas2) | 10,88 | 347 | 395 | |||
| Sweco | 31,69 | 168 | 137 | |||
| Tomra1) | 15,54 | 112 | 40 | |||
| 1 641 | 1 434 |
1) Omräknat enligt valutakurs 1 NOK = 1,15 SEK.
2) Strukturkostnader och förvärvskostnader och avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar exkluderade.
3) I denna och nedanstående tabell anges jämförelsetal som ägarandelen var oförändrad jämfört med utgången av 2011.
| Övrigt innehav | Latours andel av rörelseresultatet3) | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Övrigt | (Mkr) | Andel % | 2011 | 20103) | |||
| innehav | Academic Work | 20,00 | 40 | 22 | |||
| Oxeon | 31,57 | 2 | 3 | ||||
| 42 | 26 |
2 473 2 040 Denna totalsumma speglar Latours totala andel av underliggande rörelseresultat i kvarvarande verksamheter viktat efter ägarandel, Mkr.
| 2011 | 2010 | |
|---|---|---|
| Affärsområdena | ||
| Affärsområdenas rörelseresultat | 790 | 580 |
| Realisationsresultat industrirörelsen | 63 | 2 |
| Övriga poster | –15 | –10 |
| Börsportföljen m.m. | ||
| Utdelningar från börsportföljen och intressebolag | 498 | 321 |
| Realisationsresultat i börsportföljen | 432 | –82 |
| Aktieförvaltningen | –26 | 92 |
| Förvaltningskostnader m.m. (börsportföljen) | –9 | –8 |
| Finansiellt netto för Latour-koncernen | –61 | –54 |
| Redovisad skattekostnad | –182 | –170 |
| Summan av underliggande | ||
| rörelseresultat, finansnetto och skatt | 1 490 | 671 |
I tabellen har omvärderingsposter, intressebolagsandelar och poster av liknande karaktär exkluderats.
Tabellen innebär en avsevärd redovisningsmässig förenkling, utan anspråk på exakthet, och är upprättad i syfte att öka förståelsen för Latours resultat.
De utdelningar som redovisas i tabellen för 2011 är föreslagna att tillfalla Latour våren 2012, då dessa utdelningar speglar börsportföljens prestationer under 2011.
Latour skall dela ut 100 procent av inkommande utdelningar från börsportföljen och övriga innehav samt 40–60 procent av nettoresultatet i den helägda industrirörelsen.
| Mkr | Kr/aktie | |||
|---|---|---|---|---|
| våren 2012 |
våren 2011 |
våren 2012 |
våren 2011 |
|
| Utdelning från industrirörelsen | 220 | 170 | 1,38 | 1,301) |
| Procent av underliggande resultat | 40% | 48% | ||
| Utdelning från börsportföljen/ intressebolagen |
498 | 3211) | 3,12 | 2,45 |
| Procent av underliggande resultat | 100% | 100% | – | |
| Total ordinarie utdelning enligt policy | 718 | 491 | 4,50 | 3,75 |
1) Avser erhållna utdelningar före fusionen med SäkI.
Utdelning per aktie beräknad på dåvarande antal utestående aktier 131 000 000.
| Extrautdelning våren 2012 Utöver utdelning enligt utdelnings policyn har styrelsen föreslagit en extrautdelning våren 2012 |
239 | 1,50 | ||
|---|---|---|---|---|
| Total utdelning | 957 | 491 | 6,00 | 3,75 |
| Procent av underliggande resultat | 64% | 73% |
Den helägda industrirörelsen bestod vid utgången av 2011 av fyra affärsområden med cirka 3 400 medarbetare. Omsättningen ökade till 6 831 (5 316) Mkr under 2011, vilket bidrog till att rörelseresultatet steg med 36 procent till 790 (580) Mkr.
Ambitionen är att affärsområdena ska växa internationellt med egna produkter, likt portföljbolag som Assa Abloy och Securitas. Under 2011 ökade de helägda rörelsernas försäljning utanför Norden till 39 (33) procent av den totala omsättningen. Även om flera av bolagen ökat sin internationella närvaro kraftigt, är internationaliseringsgraden fortfarande relativt låg. Därmed kvarstår en betydande tillväxtpotential. Att växa i en takt som
överträffar den allmänna ekonomiska utvecklingen kan ske i tre dimensioner: genom ett ökat produkterbjudande, en ökad internationell närvaro och slutligen genom ökade marknads andelar på befintliga marknader. Tillväxten i dessa dimensioner kan ske både med hjälp av organiska tillväxtsatsningar och genom förvärv. Latours mål är att över tiden växa med minst 10 procent årligen.
Hultafors Group hör till de ledande inom yrkeskläder, handverktyg och stegar. Hultafors Group är genom sina varumärken representerat på samtliga stora marknader i Europa.
Latour Industries utgörs av nio affärsenheter som riktar sig till internationell tillverkningsindustri. Ambitionen är att enheterna på sikt kan bilda egna affärsområden inom Latour. sid 28
Specma Group erbjuder system och komponenter för hydraulik, till kunder inom tillverkningsindustrin i Europa, Asien samt Nord- och Sydamerika.
sid 32
Swegon tillverkar och marknadsför produkter och lösningar för ventilation och inneklimatsystem i över 40 länder, varav de flesta i Europa.
sid 36
sid 24
| Aff ärsområdesresultat |
Nettoomsättning | Rörelseresultat | Rörelsemarginal % | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Mkr | 2011 12 mån |
2010 12 mån |
2011 12 mån |
2010 12 mån |
2011 12 mån |
2010 12 mån |
|
| Hultafors Group | 1 182 | 1 134 | 151 | 143 | 12,8 | 12,6 | |
| Latour Industries | 1 573 | 982 | 248 | 200 | 15,7 | 20,3 | |
| Specma Group | 1 381 | 1 065 | 79 | 29 | 5,7 | 2,7 | |
| Swegon | 2 707 | 2 153 | 312 | 208 | 11,5 | 9,7 | |
| Elimineringar | –12 | –18 | – | – | – | – | |
| 6 831 | 5 316 | 790 | 580 | 11,6 | 10,9 | ||
| Rearesultat företagsförsäljning | – | – | 63 | 2 | |||
| Övriga bolag & poster | 340 | 675 | 30 | 38 | |||
| 7 171 | 5 991 | 883 | 620 |
| Operativt kapital1) | Avkastning på operativt kapital % | Tillväxt i nettoomsättning % | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Mkr | 2011 rull 12 |
2010 rull 12 |
2011 rull 12 |
2010 rull 12 |
2011 | Varav förvärv |
Varav valuta |
| Hultafors Group | 826 | 756 | 18,3 | 18,9 | 4,2 | 0,0 | –3,6 |
| Latour Industries | 864 | 534 | 28,6 | 37,4 | 60,2 | 49,2 | –2,6 |
| Specma Group | 574 | 541 | 13,7 | 5,4 | 29,7 | 0,1 | –2,0 |
| Swegon | 1 135 | 759 | 27,5 | 27,4 | 25,7 | 16,0 | –3,2 |
| Totalt | 3 399 | 2 590 | 23,2 | 22,4 | 28,5 | 15,6 | –2,9 |
1) Beräknas som balansomslutningen, minskad med likvida medel och andra räntebärande tillgångar och minskad med icke räntebärande skulder. Beräknas på genomsnittet de senaste 12 månaderna.
| 2011 | 2010 | 2009 | 2008 | 2007 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 7 171 | 5 991 | 5 440 | 7 071 | 6 730 |
| (varav utlandsförsäljning) | 4 063 | 3 141 | 2 993 | 3 779 | 3 343 |
| Rörelseresultat | 883 | 620 | 296 | 671 | 652 |
| Genomsnittligt operativt kapital | 3 399 | 2 590 | 2 674 | 2 669 | 2 403 |
| Balansomslutning | 5 817 | 4 454 | 4 725 | 4 505 | 3 792 |
| Antal anställda | 3 518 | 2 701 | 2 955 | 3 514 | 3 444 |
| Avkastning på operativt kapital | 23,2% | 22,4% | 12,7% | 26,3% | 27,0% |
| Rörelsemarginal | 11,6% | 10,9% | 6,3% | 10,3% | 9,6% |
Femårsöversikt Rörelseresultat och omsättning
Genomförda kostnadsbesparingar under tidigare år samt god förmåga att stå emot prispressen och kompensera för årets fortsatt ökade kostnader för råvaror och produktion har givit positiv effekt på lönsamheten. Likaså har åtgärderna för expansion, i form av produktutveckling och marknadsbearbetning, lett till att omsättningen fortsatt att öka – om än ej i nivå med målet, vilket framgår av tabellen nedan.
Hultafors Group har goda förutsättningar att nå målen för lönsamhet och tillväxt även framöver. Detta förutsatt att tillväxten sker genom förvärv av producenter med starka varumärken och organiskt, via följande parallella processer:
Den europeiska marknaden för förnödenheter till hantverkare är under förändring, även om utvecklingen går relativt långsamt.
Marknaden kännetecknas historiskt av att producentledet är fragmenterat, vilket medför att det i dag finns få stora och internationellt framgångsrika varumärken. Marknadssituationen beror
Alexander Wennergren Helm Chef affärsområde Hultafors Group
delvis på att hantverkarna generellt sett är traditionsbundna, vilket medför att förändringen vad gäller produkt- och varumärkespreferenser sker i långsam takt.
Samtidigt finns det en underliggande trend i branschen, som innebär en förflyttning i riktning mot ökad samordning och storskalighet vad gäller produktion, distribution och marknadsföring – för att därigenom skapa skalfördelar och en förbättrad ekonomisk utveckling. Trenden tar sig bland annat uttryck i växande återförsäljarkedjor som riktar sig till hantverkare. Parallellt med denna trend ökar tillväxten inom "private
Hultafors Groups varumärken säljs i 37 länder globalt,
affärsområde hultafors group inteRnationell eXpansion
med fokus på Europa och Norden. Antalet försäljningsställen uppgår till cirka 11 000 stycken.
| (Mkr) | 2011 | 2010 | 2009 | 2008 | 2007 | Latours minimimål |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Omsättning | 1 182 | 1 134 | 1 052 | 1 213 | 1 098 | >10% |
| (varav export) | 866 | 845 | 808 | 917 | 764 | |
| Rörelseresultat | 151 | 143 | 115 | 148 | 137 | |
| Operativt kapital 1) | 826 | 756 | 817 | 873 | 681 | |
| Rörelsemarginal, % | 12,8 | 12,6 | 10,9 | 12,2 | 12,5 | >10 |
| Avkastning på operativt kapital, % | 18,3 | 18,9 | 14,0 | 16,9 | 20,1 | >20 |
| Investeringar | 11 | 8 | 19 | 39 | 12 | |
| Antal anställda | 622 | 586 | 622 | 708 | 592 | |
| 1) Genomsnittligt |
labels", men även behovet av internationellt starka varumärken, som kan driva utvecklingen vad gäller produkter och kundpreferenser. Denna utveckling skapar betydande möjligheter för Hultafors Group.
För internationella och starka varumärken, likt Hultafors Group, utgör antalet så kallade "Point of Sale", POS, en betydande framgångsfaktor. POS är, enkelt uttryckt, återförsäljare genom vilka Hultafors Groups varumärken når slutkonsumenten. Vid utgången av 2011 uppgick Hultafors Groups antal POS till cirka 11 000 stycken.
– starka varumärken att lita på
Hultafors Group erbjuder noga utvalda varumärken för både distributörer och hantverkare. Varje enskilt varumärke inom Hultafors Group har en gemensam passion – att ge hantverkaren det allra
"Varumärkena är väl positionerade för att fortsatt ta marknads-
andelar i Europa."
bästa i form av funktionalitet, säkerhet, skydd och produktivitet. Snickers Workwear, Wibe Ladders och Hultafors repre-
senterar expert-
kunnande inom sina respektive områden och erbjuder oöverträffad kunskap om de unika utmaningar en hantverkare har i sin vardag. Därigenom görs hantverkarens arbete säkrare, enklare och effektivare.
För distributörerna innebär Hultafors Groups starka varumärken en kraftfull kombination av synergier och värdefulla affärsmöjligheter. Ett nära samarbete med återförsäljarna innebär ett förbättrat utbud av kvalitetsprodukter samtidigt som tillväxt och ökad lönsamhet skapas i samtliga led.
Hultafors Group har vuxit från en nordisk till europeisk leverantör. Hultafors Groups varumärken säljs idag i 37 länder globalt, med tonvikt på Europa och Norden. Under 2011 har Hultafors Group gjort ökade investeringar i marknadsbearbetning, vilket väntas ge god effekt under kommande år.
Företaget har egna säljbolag på nyckelmarknaderna i Europa. Övriga marknader täcks antingen via franchisebolag eller importörer. Under 2011 genererades 42 procent av den totala omsättningen utanför Norden. Tillväxten har varit god i flertalet av marknaderna under året, med starkast utveckling i Sverige, Danmark, Tyskland och Schweiz. Tillväxten mattades dock av något mot slutet av året, som en följd av vikande konjunktur.
Snickers Workwear är drivande i utvecklingen av avancerade och funktionella arbetskläder inom områdena hantverk, service och transport.
Vid utgången av 2011 var varumärket representerat i 24 länder, vilket gör det till ett av de starkaste i Europa. Under året har säljresurserna ökat på befintliga marknader och säljbolag öppnats i Frankrike.
Bland de ledande internationella konkurrenterna återfinns bland andra Kwintet Group.
Med produktutvecklingsprocessen i centrum leder Snickers Workwear
fortsatt branschens utveckling och under 2011 lanserades flera nya produkter med ökad funktionalitet och hög kvalitet.
Inriktningen innebär att Snickers Workwear har fortsatt goda möjligheter att öka sina marknadsandelar i Europa.
Hultafors Tools erbjuder ett brett sortiment av avancerade handverktyg för byggbranschen och industrin.
Hultafors Tools är ett ledande varumärke på den nordiska marknaden för handverktyg. Varumärket omfattar ett brett sortiment i huvudsak riktat till byggrelaterade hantverkare som kräver funktionella verktyg av hög kvalitet. Hultafors Tools
visar genom sin produktutveckling prov på nytänkande i en för övrigt traditionell bransch.
Bland de ledande internationella konkurrenterna återfinns SNA Group, Irwin Industrial Tools och Stanley Black & Decker. Därutöver finns en rad regionalt starka producenter.
Wibe Ladders erbjuder innovativa stegar och ställningar för hantverkare.
Precis som för de två övriga varumärkena läggs stor vikt vid produktutvecklingsarbetet och Wibe Ladders har sedan det kom att tillhöra Hultafors Group ökat denna typ av investering. Utvecklingen av utrustning för arbete på hög höjd omfattas av omfattande regelverk och satsningen på ökad produktutveckling har medfört att Wibe Ladders i sammanhanget är väl positionerat.
Bland de internationellt ledande konkurrenterna återfinns Zarges. I övrigt är de flesta producenterna lokala.
Hultafors Group ser hållbar utveckling som en möjlighet, som syftar till att skapa långsiktig lönsamhet. Med fokus på hållbar utveckling genererar Hultafors Group affärsmöjligheter genom att använda kompetensen till att:
De främsta utmaningarna framöver är att ha oförändrat hög kostnadseffektivitet i varuförsörjningskedjan, expansion av antalet försäljningsställen samt integration av Hultafors Groups helhetskoncept på fler marknader i Europa.
Varumärkena är väl positionerade för att fortsatt ta marknadsandelar i Europa.
Det kan även uppstå möjligheter till strategiska förvärv och samarbeten, exempelvis i syfte att bredda produktutbudet.
Latour Industries mål för 2011 nåddes. Omsättningen ökade valutajusterat med 63 procent, varav förvärv svarar för 49 procentenheter. Tidigare genomförda rationaliseringar och fortsatt fokus på attraktiva produkter och kundsegment bidrog till att den positiva lönsamhetsutvecklingen från 2010 fortlöpte under 2011.
Nord-Lock tillverkar och marknadsför en unik låsbricka anpassad för de flesta typer av skruvförband. Tillverkning sker i Mattmar, några mil väster om Östersund.
affärsområde latour industries inteRnationell eXpansion
Ambitionen är att under kommande år fortsätta den geografiska expansionen på industriella nyckelmarknader, med hjälp av egna försäljningsorganisationer.
Under 2011 har företaget fortsatt agerat offensivt inom marknadsföring och produktutveckling, vilket är en bidragande faktor till företagets goda tillväxt.
Tre förvärv gjordes under året: amerikanska Superbolt Inc och schweiziska Swiss P&S Vorspannsysteme AG, som tillverkar och säljer högkvalitativa
Henrik Johansson Chef affärsområde Latour Industries
produkter för kritiska skruvsäkringsapplikationer, samt Sigma-3 S.r.l., som har sitt säte i Turin och är en fristående återförsäljare av Nord-Locks produkter i Italien.
Pressmaster är ett världsledande företag inom tillverkning av handverktyg för den internationella el- och elektronikmarknaden. Kunderna består huvudsakligen av ledande tillverkare av el- och elektronikkontakter, handverktygstillverkare och större industriella distributörer.
Cirka 85 procent av tillverkningen exporteras. Företagets största marknader vid sidan om Norden är Tyskland,
Latour Industries försäljning är i dagsläget koncentrerad till Europa och Norden. Ambitionen är att växa på både befi ntliga och nya marknader, organiskt och via förvärv.
| (Mkr) | 2011 | 2010 | 2009 | 2008 | 2007 | Latours minimimål |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Omsättning | 1 573 | 982 | 1 196 | 1 730 | 1 760 | >10% |
| (varav export) | 813 | 456 | 519 | 722 | 593 | |
| Rörelseresultat | 248 | 200 | 63 | 185 | 162 | |
| Operativt kapital1) | 864 | 534 | 591 | 506 | 433 | |
| Rörelsemarginal, % | 15,7 | 20,3 | 5,3 | 10,7 | 9,2 | >10 |
| Avkastning på operativt kapital, % | 28,6 | 37,4 | 10,7 | 36,6 | 37,4 | >20 |
| Investeringar | 52 | 87 | 22 | 39 | 60 | |
| Antal anställda | 916 | 461 | 544 | 647 | 630 | |
| 1) Genomsnittligt |
Storbritannien, Frankrike, Italien, USA och Japan. Försäljningen sker via egna dotterbolag och utvalda agenter och representanter. Tillverkning sker i företagets fabrik i Älvdalen.
REAC utvecklar, tillverkar och säljer elektromekaniska ställdon och lyftsystem, främst till kunder inom medicinsk rehabilitering där REAC är underleverantör till flertalet av de större tillverkarna av elektriska rullstolar. Kunderna finns framförallt i Skandinavien, Tyskland, Nederländerna, Frankrike, Italien och USA. De största kunderna är Permobil, InvaCare, Pride och Volvo Penta.
Huvudkontor och produktion av ställdon ligger i Åmål. I det danska dotterbolaget Balle A/S i Herning tillverkas kompletta lyftsystem.
Brickpack, som bedriver sin verksamhet i Laholm, är en av Sveriges mest erfarna tillverkare av packningar och tätningar. Med en stor och specialiserad maskinpark kan företaget stansa, skära och på annat sätt bearbeta unika detaljer i en mängd olika material. Produktionen är inriktad på stora serier och företaget har en bred kundbas med representanter från flera olika branscher.
Specma Seals är en heltäckande leverantör inom tätningsteknik, som främst riktar sig till svensk processindustri och dess underleverantörer. Företaget utvecklar och tillverkar effektiva tätningslösningar, som ger säkra anläggningar med långa driftstider.
Bolaget har egen tillverkning av packningar och tätningar och produkterna säljs under varumärken som Chempac, Specmaflex, Grafex och I-Seal. Specma Seals representerar också välkända varumärken som W.L. Gore och Frenzelit.
Under 2011 förvärvade Specma Seals Denstech AB som levererar kvalificerade specialisttjänster inom tätningsteknik till skandinavisk processindustri. Tillsammans med Denstechs serviceorganisation kan Specma Seals erbjuda kunderna ett helhetsåtagande. Denstechs skandinaviska verksamhet innebär vidare att Specma Seals verksamhet ges möjlighet att expandera i Norden.
2011 förvärvade Nord-Lock Superbolt, som erbjuder högklassiga produkter för kritiska skruvsäkringsapplikationer.
"...fortsätta undersöka möjligheter till
strategiska förvärv."
AVT Industriteknik utvecklar och tillverkar automationslösningar för maskinbetjäning, montering och förpackning. AVT:s erbjudande spänner hela vägen från idé till driftklar anläggning.
AVT har under
senare år stärkt sitt erbjudande genom bland annat förvärv. Under 2011 förvärvades automationsverksamheten från Elator och
2010 förvärvades Kontikab, som tillverkar och säljer kundanpassade maskiner för automatiserad täthetskontroll. Kunderna återfinns över hela världen inom framförallt fordons-, elkraft- och värmepumpsindustrin.
Specma Tools är ett handelsbolag som riktar sig till professionella hantverkare inom verkstads-, bygg- och fordonsindustrin med ett brett sortiment av högkvalitativa el- och luftdrivna handverktyg.
Specma Tools representerar välkända varumärken som FEIN, Grit, Hios, Apex, Cooper Powertools och Miyanaga. All försäljning sker genom utvalda återförsäljare.
LSAB är en av Europas största och modernaste företagsgrupper inom försäljning och service av bearbetningsverktyg för trä och metall. LSAB är en sammanslagning av Långshyttangruppen och
Fortiva, som genomfördes vid årsskiftet 2010–2011.
Verksamheterna i Långshyttangruppen och Fortiva kompletterar varandra väl. Långshyttangruppen
har en stark position inom sågband och sågklingor till metall- och träindustrin medan Fortiva har en stark position inom hyvling i träindustrin samt fräsning, borrning och svarvning i metallindustrin. Förvärvet av Långshyttangruppen medför även ett bra geografiskt komplement. Fortiva är sedan tidigare verksamt i Danmark, Sverige och Finland. Genom förvärvet tillkom förutom utökad närvaro i Sverige och Finland även slipverkstäder i Estland, Lettland och Ryssland.
Carstens är en av Sveriges ledande leverantörer av insatsprodukter till inrednings- och möbelindustrin. Laminat,
kantlist, smält- och vitlim samt slipprodukter är dominerande i företagets produktsortiment.
Carstens huvudkontor och lager är beläget i Bankeryd, strax utanför Jönköping.
Latour Industries strävar efter att verksamheterna ska ha en så hög andel egna produkter med egen tillverkning och egen försäljning på en internationell marknad som möjligt. Effektiv produktutveckling är en central faktor för att lyckas med denna ambition.
Ett flertal nya produkter har lanserats inom dotterbolagen under 2011.
Nord-Lock lanserade exempelvis en ny killåsningsprodukt, Nord-Lock combi bolt, under hösten. Lösningen innebär att brickpar och skruv integreras. Det medför bland annat att monteringsarbetet förenklas, antalet artiklar att lagerhålla minskar samt att risken för felmontage elimineras.
Därtill har Nord-Lock infört lasermärkning av varje brickpar, vilket innebär att användaren kan vara säker på att det är äkta Nord-Lock-produkter och att de har full spårbarhet från råmaterial till montage.
REAC har bland annat utvecklat en unik "stå-upp-funktion" för rullstolar. Den utför rörelsen från sittande till stående på ett medicinskt och ergonomiskt optimalt sätt.
Latour Industries hade drygt 900 medarbetare vid utgången av 2011. Koncernen lägger stor vikt vid att säkerställa tillgång till hög kompetens och ett bra ledarskap i respektive verksamhet. Som ett led i detta arbete rekryterades en erfaren HR-chef under 2011, vilket innebär att respektive företagsledning får ett effektivt stöd.
Grupputbildningar genomförs för att sprida generell kunskap, men fokus i HR-arbetet är riktat mot individuella insatser.
Utvecklingsinsatserna drivs på två nivåer: på ledar- och medarbetarnivå, eftersom båda dimensionerna krävs för att organisationen ska utvecklas i takt.
Ledarna får, utöver generella ledarskapsutbildningar, även individuella insatser för att stärka kompetensen där det bäst behövs – exempelvis inom eko-
Latour Industries består av verksamheter som har potential att på sikt växa till egna starka affärsområden.
nomi, juridik och arbetsrätt.
Övriga medarbetare utvecklas inte bara för att hantera dagens uppgifter, utan även för att förbereda sig för framtiden. Många medarbetare vill utvecklas i organisationen, vilket kräver individuell utveckling. Ett talent management-program har skapats för att identifiera dessa medarbetare och för att ge stöd på ett strukturerat sätt.
Latour Industries bedriver ett strukturerat förebyggande hälsoarbete, vilket har bidragit till låg sjukfrånvaro och god trivsel. Det finns även tydliga processer
för att med kort varsel stötta medarbetare vid exempelvis sjukdom eller stress.
Medarbetarna på Latour Industries får ett attraktivt friskvårdsbidrag och erbjuds möjligheten att kostnadsfritt delta i tävlingar, som exempelvis Göteborgsvarvet. Dessutom har ett pilotprojekt med en friskvårdsgrupp startats under 2011. Här får representanter från samtliga affärsområden bland annat lyssna till framstående gästföreläsare inom kost- och träningslära.
Latour Industries består av företag vars kunder ställer höga krav på kvalitet såväl i produktionsprocessen som i produkterna. Likaså finns ett behov av åtgärder som leder till minskad negativ miljöpåverkan, exempelvis i form av reducerad energiförbrukning – något som även leder till kostnadsbesparingar. Latour Industries verksamheter bedriver ett metodiskt arbete för att åstadkomma förbättringar inom dessa områden. Inom de verksamheter där det finns betydande behov har certifiering i enlighet med ISO ägt rum.
Ambitionen för Latour Industries är att uppnå internationell expansion med god lönsamhet. För att lyckas med det prioriteras följande strategiska åtgärder.
Latour Industries kommer fortsatt att fokusera på internationell expansion, där satsning på produktutveckling, marknadsbearbetning och utveckling av organisationen är tre betydande framgångsfaktorer.
Företaget kommer även under 2012 att fortsätta undersöka möjligheter till strategiska förvärv – dels i form av kompletteringar till befintliga innehav, dels i form av helt nya, fristående bolag. n
erbjudandet och fokusera på attraktiva kunder och produkter bidrog till att omsättningen ökade med 30 procent.
Resultatet utvecklades också positivt trots att kapacitetsbrist, prispress och ökade kostnader för produktion och insatsvaror påverkade negativt.
En viktig faktor avseende lönsamheten är förmågan att stå emot prispressen och kompensera för ökade kostnader genom att öka priserna successivt. Detta sker genom att ytterligare tydliggöra det premiumvärde som levereras genom Specma Groups produkter, kompetens och förmåga att erbjuda fungerande kundanpassade lösningar.
Specma Group bedriver affärsverksamhet i Europa, Asien samt Nord- och Sydamerika. Den största volymen finns fortfarande i Sverige och Finland, men den största tillväxten sker utanför Norden. 2011 fick Specma Group exempelvis fler ordrar med konstruktion i Norden och produktion samt leverans i Kina.
Ola Sjölin Chef affärsområde Specma Group
Under året nåddes även fortsatta internationella framgångar tillsammans med finska Cargotec, ett börsnoterat och världsledande företag inom materialhantering och med välkända varumärken som Kalmar, Hiab och MacGregor. Specma Group har produktionsenheter i anslutning till Cargotecs fabriker i Polen och Kina. Närheten och förmågan att leverera god kvalitet med hög servicegrad har bidragit till ökade affärsvolymer inom både ledningskomponenter och hydraulik.
Kunderna är till stor del globala aktörer med kvalitet som främsta konkurrensmedel. Det medför höga
omsättningsFöRdelning peR division
Specma Groups strategi är att följa med kunder ut i världen. 2011 fi ck bolaget nya ordrar med konstruktion i
Norden och produktion samt leverans i Kina.
| (Mkr) | 2011 | 2010 | 2009 | 2008 | 2007 | Latours minimimål |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Omsättning | 1 381 | 1 065 | 1 045 | 1 658 | 1 622 | >10% |
| (varav export) | 444 | 343 | 282 | 591 | 536 | |
| Rörelseresultat | 79 | 29 | –64 | 121 | 120 | |
| Operativt kapital1) | 574 | 541 | 678 | 712 | 609 | |
| Rörelsemarginal, % | 5,7 | 2,7 | –6,1 | 7,3 | 7,4 | >10 |
| Avkastning på operativt kapital, % | 13,7 | 5,4 | –10,4 | 17,0 | 19,7 | >20 |
| Investeringar | 24 | 25 | 34 | 36 | 36 | |
| Antal anställda | 692 | 600 | 788 | 954 | 1116 | |
| 1) Genomsnittligt |
krav vad gäller teknisk kompetens och förmåga att sätta sig in i kundernas applikationer. Det är även viktigt att ha effektiva logistiklösningar och flexibilitet, exempelvis i form av lokal support avseende montering och konstruktion, via strategiskt belägna anläggningar.
OEM Divisionen erbjuder systemlösningar för hydraulik- och ledningskomponenter
till tillverkare av bland annat lastbilar, truckar, entreprenadmaskiner, skogs- och jordbruksmaskiner. Hit hör Scania, Volvo, Komatsu, Kalmar och Valtra.
Specma ledningskomponenter svarar för en betydande andel av omsättningen inom detta segment, men hydraulikkomponenter har ökat i betydelse under året, vilket är en positiv utveckling.
Stora OEM-kunder tenderar att vilja placera sig nära sina slutkunder och strävar efter att använda standardiserade komponenter för att minska kostnaderna. Som en konsekvens följer Specma de stora, internationella kunderna ut i världen till de platser där de har sin tillverkning. Företagets enheter i Shanghai i Kina, San Antonio i USA, Curitiba i Brasilien och Goleniów i Polen är exempel på detta.
Under andra halvan av 2011 mattades efterfrågan av något inom OEM-
divisionen, som en konsekvens av lägre aktivitet hos kunder inom tunga fordon, skogsmaskiner och jordbrukssektorn.
Divisionen levererar kundanpassade systemlösningar med hydraulaggregat, hydraulik- och ledningskomponenter till företag inom marin industri, verkstadsindustri och processindustri. Marknaden för industriell och marin hydraulik kännetecknas av långa projekttider och leveranstider. Kunderna efterfrågar ett genuint hydrauliskt kunnande och innovationsförmåga.
Det faktum att Specma är en oberoende leverantör, till skillnad från många andra aktörer, är en betydande fördel, liksom det faktum att företaget har egen testkapacitet och lång erfarenhet av klassificering riktat till marin industri.
Den internationella expansionen fortsätter inom System Division, om än från en relativt låg nivå. Kunderna efterfrågar i allt större omfattning stöd i sin egen flytt av produktion till Asien och Latinamerika. Den ökande orderingång och fakturering som inleddes andra halvåret 2010 fortsatte under 2011 med god beläggning som resultat.
Under 2011 har Specma Group också fördjupat samarbete med BAE Systems Hägglunds, som hör till världens ledande tillverkare av fordon för försvarsstyrkor.
Divisionen erbjuder komponenter och reservdelar till eftermarknaden, främst på den nordiska marknaden. Marknaden för hydraulikkomponenter kännetecknas av integration i distributionskedjan där både tillverkare och grossister är aktiva.
Tillverkarna strävar efter att sälja genom egna butiker samtidigt som större grossister köper upp mindre detaljister och bildar kedjor. Specma Hydraulic är en del av denna strukturomvandling via konceptet SlangSnabben, där företaget samarbetar med återförsäljare. SlangSnabben bygger på snabb och effektiv levererans av komponenter till slutkunderna, som annars riskerar att
drabbas av långa och kostsamma produktionsstillestånd.
SlangSnabben finns i Danmark, Finland, Norge och Sverige. Bara i Sverige finns cirka 80 återförsäljare.
Under 2010 ökade efterfrågan på marknaden, efter konjunkturnedgången 2008–2009. Denna trend höll i sig även under 2011, vilket bidrog till fortsatt ökad omsättning.
Specma Group bedriver produktion och sammansättning av hydrauliska system och ledningskomponenter inom OEM-, System- och Component-divisionen vid 15 fabriker i fyra världsdelar.
Specma Groups verksamhet, produkter och system ska belasta miljön och människors hälsa i så låg utsträckning som möjligt. Gruppens miljöledningssystem omfattar samtliga steg från utvinning av råmaterial till slutlig destruktion och återvinning.
En väsentlig del i arbetet med att minska miljöbelastningen är att förlänga livslängden för företagets hydraulsystem. På så sätt skapas både ekonomiska och miljömässiga vinster för användare och miljön i stort.
Genom att exempelvis applicera den senaste tekniken för rening av hydraulolja kan intervallen mellan oljebytena förlängas avsevärt.
Förutom minskad hydrauloljeförbrukning med bibehållna smörjegenskaper minskar slitaget på slangar och packningar, vilket minskar risken för slangbrott, haverier och oljeläckage.
Specma Group hade vid utgången av 2011 drygt 700 medarbetare. Koncernen arbetar på ett konsekvent sätt för att säkerställa tillgång till kompetenta och motiverade medarbetare. Hälso- och arbetsmiljöarbetet är en integrerad del av verksamhetens vardag och utveckling och ska främja trivsel och samarbete, samt öka medarbetarnas delaktighet.
Specma Group lägger stor vikt vid att bedriva systematisk kvalitetsstyrning i alla led i produktions- och konstruktionsprocessen. På så sätt säkerställs ständiga förbättringar, något som gagnar både företaget och dess kunder. Kvalitetsstyrningen omfattar såväl enskilda produkter som system avseende funktion, driftsäkerhet, livslängd och leveranssäkerhet. Verksamheterna är certifierade både ur ett kvalitets- och miljöperspektiv.
Specma Group bedriver ett omfattande forsknings- och utvecklingsarbete i syfte att förbättra produktegenskaper, förenkla montering och minimera antalet komponenter för varje applikation. Sammantaget leder det till ökad tillförlitlighet och kostnadseffektivitet.
Specma Group arbetar även konsekvent med leverantörsutvärderingar samt analys och arkivering av testre-
"Den positiva trenden avseende
fortsatte 2011."
omsättning och resultat
sultat. Gruppen har exempelvis en unik testverksamhet, som drivs i egen regi. Där testas kompletta slangar enligt gällande ISO-standarder, vilket skapar goda möjligheter att jobba fortlöpande med utveckling av slangar och förband.
Allt för att höja kvaliten på produkterna och bidra till längre livslängd.
Specma Group har goda förutsättningar för lönsamhet och tillväxt i enlighet med målen. Det ska ske genom såväl förvärvad som organisk tillväxt via:
• Komplettering av befintligt sortiment med närliggande produkter samt
ytterligare utveckling av systemlösningar, där efterfrågan väntas öka framöver.
• Tillväxt på befintliga marknader genom stärkt säljkår samt expansion på nya marknader, exempelvis genom att följa med befintliga kunder i deras internationaliseringsprocess.
Förutom att fortsätta växa och hantera kapacitetsutmaningar under expansionen, är fokus riktat mot att dels parera kostnadstrycket genom löpande rationaliseringar och tydligare strukturering och
prioritering avseende sortiment och kundsegment, dels stå emot prispressen genom att tydligare föra fram det premiumvärde som skapas tack vare produkterna, den höga kompetensen och förmågan att
skapa fungerande lösningar.
På sikt är utmaningen att nå Latours långsiktiga krav på rörelsemarginal och avkastningskrav på operativt kapital och samtidigt fortsätta den geografiska expansionen av hela sortimentet. n
INVESTMENT AB LATOUR | ÅRSREDOVISNING 2011 35
Swegons ambition är att utvecklas 10 procent bättre än marknaden i övrigt. Det har koncernen lyckats med under ett flertal år, så även 2011.
Nettoomsättningen ökade valutajus-
Marginalen ökade kraftigt och från en relativt hög nivå, främst tack vare ökad omsättning och god förmåga att höja priserna. Detta trots ökade kostnader för insatsvaror.
Marknaden för luftbehandling följer i princip byggbranschens utveckling, dock med något högre tillväxttakt. Det beror på ett ökat behov av högkvalitativa ventilationssystem, inom både nybyggnation och renovering.
Historiskt har Swegons kunder främst utgjorts av installatörer, VVSkonsulter och arkitekter. Trenden går dock mer och mer mot att byggföretag och fastighetsägare får en viktigare roll.
Höga myndighetskrav och krävande konsumenter har fört de nordiska företagen inom luftbehandling till en världsledande position vad gäller funktion och kvalitet. Swegon är marknadsledare i Norden. Till de större konkurrenterna i
Mats Holmqvist Chef affärsområde Swegon
norden hör Fläkt Woods, Systemair och Halton. I Europa är GEA och Trox bland de mest tongivande.
Swegon utvecklar, tillverkar och marknadsför energieffektiva luftbehandlingsaggregat, vattenburna och luftburna klimatsystem, kylmaskiner och värmepumpar, flödeskontroll- och akustikprodukter och holistiska system till alla typer av byggnader samt produkter för bostadsventilation. Swegon strävar efter att medverka till en rationalisering av byggprocessen. Inspiration hämtas bland annat från fordonsindustrins systemtän-
Swegons internationella expansion fortsätter. Under 2011 var exportandelen av den totala försäljningen 70 procent.
| (Mkr) | 2011 | 2010 | 2009 | 2008 | 2007 | Latours minimimål |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Omsättning | 2 707 | 2 153 | 2 081 | 2 312 | 1 931 | >10% |
| (varav export) | 1 940 | 1 497 | 1 384 | 1 529 | 1 314 | |
| Rörelseresultat | 312 | 208 | 226 | 293 | 237 | |
| Operativt kapital1) | 1 135 | 759 | 673 | 606 | 522 | |
| Rörelsemarginal, % | 11,5 | 9,7 | 10,8 | 12,7 | 12,3 | >10 |
| Avkastning på operativt kapital, % | 27,5 | 27,4 | 33,5 | 48,3 | 45,3 | >20 |
| Investeringar | 70 | 198 | 82 | 70 | 65 | |
| Antal anställda | 1 288 | 1 054 | 992 | 1 047 | 956 | |
| 1) Genomsnittligt |
kande, som ger bättre totalekonomi för kunderna.
2010 förvärvades italienska Blue Box, ett ledande företag inom utveckling, produktion och försäljning av kylmaskiner samt värmepumpar. Företaget visade en årlig omsättning på cirka 50 MEUR. Förvärvet, som var av strategisk karaktär, bidrog till att Swegons produktportfölj blev heltäckande.
Under 2011 har stor vikt lagts vid att integrera Blue Box i verksamheten, både vad gäller marknadsföring, försäljning och produktutbud. Två nya produkter, AQUA Link och SMART Link, har utvecklats för att länka samman Swegons och Blue Box sortiment till användarvänliga helhetslösningar.
Swegons utvecklingsarbete fokuseras på att skapa energieffektiva system som skapar god driftekonomi, men också bättre inneklimat.
All FoU sker i egna laboratorier. Avancerade metoder används i utvecklingsprocessen. Ett sådant exempel är så kallade Computational Fluid Dynamicsberäkningar, som används för att simulera luftströmningar – samma program som används inom bilsportens Formel 1 för aerodynamisk design.
Forskningen har fört Swegon till en ledande position. GOLD-systemet, med sina integrerade styrfunktioner är exempelvis världsledande inom kompaktaggregat.
Förutom utvecklingsarbetet bedrivs även kundprojektspecifika projekt i laboratorierna i form av så kallade fullskaletester. Tack vare testerna får kunden en god uppfattning om vilken typ av system som är bäst lämpat för kundens specifika behov.
Under 2011 ägde utökade produktutvecklings- och marknadssatsningar rum. Det ger på kort sikt ökade kostnader i relation till omsättning, men väntas leda till att Swegons systemmässiga försprång och ledande position såväl som omsättning och lönsamhet stärks ytterligare under kommande år.
Swegon bedriver ett metodiskt arbete för att bidra till en hållbar utveckling ur ett miljöperspektiv via sin verksamhet. Företaget är exempelvis certifierat i enlighet med ISO 14001. Utöver att företaget bedriver sin verksamhet på ett miljöeffektivt sätt bidrar produkterna till betydande miljöbesparingar. Redan under det första året då levererade produkter och system är i drift kommer energibesparingseffekten att vara avsevärt högre än den totala miljöbelastning som produktion och transporter medför.
Närmare 40 procent av Europas årliga energiförbrukning är kopplad till fastigheter, vilket kan jämföras med cirka 10 Swegons omsättning ökade med 26 procent 2011 och resultatet blev det bästa någonsin. Årets satsningar inom produktutveckling väntas förstärka Swegons produkt- och systemmässiga försprång, vilket bidrar till fortsatt expansion. På bilden ses det uppmärksammade Clarion Hotel Post i Göteborg, Sverige, till vilket Swegon levererat GOLD-aggregat.
procent för personbilar. Energieffektiva innovationer inom byggbranschen får därmed stor betydelse för miljön i stort, något som skapar betydande möjligheter på samhällsnivå. Faktum är att bättre ventilation, isolering och övriga upprustningsinsatser i befintliga bostäder leder till energibesparingar som vida överstiger det som kan åstadkommas i personbilsflottan.
Beräkningar visar att alla de system som Swegon levererar under ett år bidrar med en minskad energiförbrukning som motsvarar den besparing som skulle uppstå om 35 000 bilar parkerades för gott. Till saken hör att Swegons produkter under de senaste 20 åren lett till en energibesparing på 58 TWh. Det motsvarar uppvärmning av 172 000 normalbostadshus under samma tid.
Den initiala kostnaden för ventilationssystem utgör i regel runt 10–15 procent av totalkostnaden under produktens livslängd. Den höga drift- och energieffektiviteten i Swegons produkter leder till hög kostnadseffektivitet trots att företaget är prisledande. Pay-back-tiden är vanligtvis cirka fem år för investeringar i företagets system, vilket innebär en betydande ekonomisk vinst eftersom livslängden sträcker sig betydligt längre.
Intresset för att skapa bra inomhusklimat har ökat kraftigt under senare år, inte minst inom kommersiella fastigheter. Att skapa ett bra inomhusklimat för medarbetare och kunder är inte bara en trivselfråga, det kan även ha betydande effekt på affärerna.
Studier visar exempelvis att om inomhustemperaturen avviker med fem grader från den önskade nivån minskar arbetseffektiviteten med 30 procent. Dessutom ökar skaderisken med 10 procent.
Swegons utveckling och tillverkning sker i fem fabriker: Arvika, Kvänum, Tomelilla i Sverige och Kaarina i Finland, samt Venedig i Italien. Produktionen har hög automatiseringsgrad och är uppdelad i olika produktområden per fabrik.
Under 2011 genomfördes investeringar i maskiner och byggnader för att skapa ökad produktionskapacitet och därigenom möta den ökade efterfrågan. Bland annat investerades i en ny maskin i fabriken i Kvänum som ökade produktionskapaciteten med 50 procent, från cirka 7 000 till 10 500 luftbehandlingsaggregat per år.
Swegons verksamhet och produktion bedrivs med höga kvalitetskrav. För att
säkerställa en hög nivå är hela verksamheten kvalitetscertifierad enligt ISO 9001. Därtill är företagets luftbehandlingsaggregat GOLD och kyl- och klimatbafflar samt kylmaskiner Eurovent-certifierade
med nolltolerans, vilket är ytterligare ett tecken på kvalitetssäkrad produktion.
Swegon har fortsatt sin geografiska expansion under 2011. Vid årsskiftet uppgick exportandelen av företagets försäljning till cirka 70 procent. Tillväxten uppgick exempelvis till 54 procent i Tyskland, 77 procent i Belgien och 86 procent i Ryssland.
Swegon hade närmare 1 300 medarbetare vid utgången av 2011. Företaget växer kraftigt på den internationella marknaden och arbetar målmedvetet med att skapa en god och utvecklande arbetsmiljö samt att säkerställa relevant kompetens. Företaget genomför bland
annat regelbundet utbildningar för medarbetarna. 2011 lades grunden för ett omfattande utvecklingsarbete inom HRfunktionen under kommande år.
Utöver företagsinterna utvecklingsmöjligheter driver Swegon en oberoende kunskapsplattform för inomhusklimat, Swegon Air Academy. Här håller egna föreläsare och välkända företrädare för universitet och andra relevanta organisationer seminarier kring aktuella ämnen som exempelvis energibesparing.
• Bredda produktsortimentet och fortsatt ligga i framkant inom produktområden där Swegon är ledande samt utveckla nya systemlösningar.
Detta sker via fortsatta investeringar i produktutveckling och strategiska förvärv.
• Fortsätta expansionen på nya marknader och marknader med låg penetration. Europa är den primära
tillväxtmarknaden under kommande år, men det finns även möjlighet till etablering utanför Europa. Expansionen ska ske både via förvärv och genom befintliga verksamheter.
Swegon ska fortsätta att ta marknadsandelar på samtliga marknader och vidareutveckla företagets systemmässiga försprång, vilket skapar goda förutsättningar för att fortsatt vara både marknads- och prisledande. n
INVESTMENT AB LATOUR | ÅRSREDOVISNING 2011 39
"… Swegons produkter leder till hög kostnadseffektivitet."
Latours börsportfölj består av nio bolag där Latour är huvudägare eller en av huvudägarna och där röstandelen uppgår till minst 10 procent. Det sammanlagda resultatet från aktieförvaltningen uppgick under året till 1 408 (306) Mkr.
Värdet på börsportföljen minskade med 10,1 procent 2011, justerat för utdelningar. Det kan jämföras med –13,5 procent för NASDAQ OMX Stockholm (SIX Return Index). Under året avyttrades hela innehavet i Niscayah till en köpeskilling om 739 Mkr.
I samband med sammanslagningen av Latour och SäkI tillkom ett innehav, Nobia. Under hösten 2011 förvärvades 15,5 procent av röster och kapital i norska Tomra Systems.
Nettoskuld (+)/netto-
belysningskoncerner.
ASSA ABLOY är världsledande inom lås- och dörrlösningar.
Nyckeltal (Mkr) 2011 2010 Nettoomsättning: 41 786 36 823 EBIT: 6 624 6 046 EBIT-marginal, %: 15,9 16,4
kassa (–): 14 207 10 564 Antal anställda: 41 070 37 279
Fagerhult är en av Europas ledande
Föreslagen utdelning om 4,50 (4,00) kr per aktie.
Nettoomsättningen ökade med 20,6 procent.
| Nyckeltal (Mkr) | 2011 | 2010 |
|---|---|---|
| Nettoomsättning: | 3 023 | 2 506 |
| EBIT: | 317 | 153 |
| EBIT-marginal, %: | 10,5 | 6,1 |
| Nettoskuld (+)/netto kassa (–): |
939 | 955 |
Antal anställda: 2 228 1 926
Styrelsen föreslår en utdelning om 2,25 (2,00) kr per aktie.
Nettoomsättningen minskade med 0,5 procent.
| Nyckeltal (Mkr) | 2011 | 2010 |
|---|---|---|
| Nettoomsättning: | 384 | 345 |
| EBIT: | 72 | 84 |
| EBIT-marginal, %: | 18,8 | 24,2 |
| Nettoskuld (+)/netto kassa (–): |
25 | 40 |
| Antal anställda: | 213 | 167 |
Nyckeltal (Mkr) 2011 2010 Nettoomsättning: 10 973 11 030 EBIT: 805 866 EBIT-marginal, %: 8,3 8,0
Loomis erbjuder helhetslösningar för värde-
kassa (–): 2 220 1 432 Antal anställda: 19 511 18 466
Nettoskuld (+)/netto-
hantering i Europa och USA.
• Omsättningen ökade med 18,1
• Rörelseresultatet ökade med 173,9 procent till 140,5 Mkr.
procent.
• Föreslagen utdelning om 3,25 (1,50) kr per aktie.
Ingen utdelning föreslås.
Försäljningen ökade med 4,4
kassa (–): 387 392 Antal anställda: 1 434 1 309
Nyckeltal (Mkr) 2011 2010 Nettoomsättning: 2 001 1 694 EBIT: 141 51 EBIT-marginal, %: 7,0 3,0
Nederman är ett världsledande miljöteknikbolag med fokus på ren luft och god
Nettoskuld (+)/netto-
arbetsmiljö.
| Nyckeltal (Mkr) | 2011 | 2010 |
|---|---|---|
| Nettoomsättning: | 13 114 | 14 085 |
| EBIT: | 518 | 517 |
| EBIT-marginal, %: | 3,9 | 3,7 |
| Nettoskuld (+)/netto kassa (–): |
1 586 | 1 510 |
| Antal anställda: | 7 430 | 8 203 |
| Nyckeltal (Mkr) | 2011 | 2010 |
|---|---|---|
| Nettoomsättning: | 64 057 | 61 340 |
| EBIT: | 3 385 | 3 724 |
| EBIT-marginal, %: | 5,3 | 6,1 |
| Nettoskuld (+)/net tokassa (–): |
10 349 | 8 209 |
| Antal anställda: | 280 000 | 236 713 |
| Sweco erbjuder kvalificerade konsulttjänster inom teknik, miljö och arkitektur. Företaget är en av de större aktörerna i Europa. |
||||
|---|---|---|---|---|
| Nyckeltal (Mkr) | 2011 | 2010 | ||
| Nettoomsättning: | 5 988 | 5 272 | ||
| EBIT: | 531 | 433 | ||
| EBIT-marginal, %: | 8,9 | 8,2 | ||
| Nettoskuld (+)/netto | ||||
| kassa (–): | –141 | –240 | ||
| Antal anställda: | 5 772 | 4 986 | ||
| Nyckeltal (MNOK) | 2011 | 2010 |
|---|---|---|
| Nettoomsättning: | 3 690 | 3 050 |
| EBIT: | 625 | 225 |
| EBIT-marginal, %: | 16,9 | 7,4 |
| Nettoskuld (+)/netto kassa (-): |
550 | 427 |
| Antal anställda: | 1 786 | 1 419 |
| SECU | ||
|---|---|---|
| 2011 | 2010 | Försä |
| 3 0 2 3 | 2 5 0 6 | proce Rörel: |
| 317 | 153 | 13,1 |
| 10.5 | 6.1 | Resul . |
| Aktie | Antal | Börsvärde1) Mkr |
Börskurs1) kr |
Anskaffn.värde Mkr |
Utdelning Mkr |
Röstandel, % |
Kapitalandel, % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| assa abloy a2)3) | 13 865 243 | 2 393 | 173 | 1 038 | 55 | ||
| assa abloy b3) | 21 300 000 | 3 676 | 173 | 659 | 85 | 29,6 | 9,6 |
| fagerhult 3) | 6 206 800 | 990 | 160 | 571 | 22 | 49,2 | 49,2 |
| HMS networks3) | 2 473 522 | 224 | 91 | 192 | 4 | 22,2 | 22,2 |
| loomis a2)3) | 2 528 520 | 249 | 99 | 38 | 9 | ||
| loomis b3) | 5 009 808 | 493 | 99 | 69 | 18 | 29,2 | 10,3 |
| nederman3) | 3 512 829 | 348 | 99 | 306 | 5 | 30,0 | 30,0 |
| nobia | 23 000 000 | 564 | 25 | 466 | 0 | 13,8 | 13,8 |
| Securitas a2)3) | 12 642 600 | 751 | 59 | 567 | 38 | ||
| Securitas b3) | 27 090 000 | 1 609 | 59 | 514 | 81 | 29,6 | 10,9 |
| Sweco a3)4) | 1 222 760 | 69 | 57 | 8 | 4 | ||
| Sweco b3) | 27 775 000 | 1 569 | 57 | 1445) | 83 | 22,7 | 31,7 |
| tomra6) | 23 000 000 | 1 061 | 40 (noK) | 1 032 | 0 | 15,5 | 15,5 |
| Totalt | 13 996 | 5 604 | 404 |
1) Senaste köpkurs.
2) a-aktierna i assa abloy, loomis och Securitas är onoterade. De har i tabellen åsatts samma börskurs som motsvarande b-aktier.
3) redovisas som intresseföretag i balansräkningen.
4) a-aktien i Sweco är noterad men på grund av begränsad handel har den åsatts samma börskurs som b-aktien.
5) I koncernen är anskaffningsvärdet, genom utnyttjande av köpoption, 34 Mkr högre än i moderbolaget.
6) börskursen vid utgången av december var 40,10 noK, vilket har räknats om till SeK enligt bokslutsvalutakurs 1,15.
1) Inklusive värdet på de aktier som tillfördes genom fusionen med SäkI ab i juli 2011.
2) aktierna i tomra Systems aSa förvärvades i december 2011.
3) Samtliga aktier i niscayah group ab avyttrades i september 2011 efter ett publikt bud från Stanley black & Decker Inc.
| Aktie | Antal 2011-01-01 |
Köp | Försäljning | Tillfört genom fusion med SäkI |
Antal 2011-12-31 |
|---|---|---|---|---|---|
| assa abloy a | 6 746 425 | 7 118 818 | 13 865 243 | ||
| assa abloy b | 19 000 000 | 2 300 000 | 21 300 000 | ||
| fagerhult | 4 106 800 | 100 000 | 2 200 000 | 6 206 680 | |
| HMS networks | 1 851 000 | 622 522 | 2 473 522 | ||
| loomis a | 800 000 | 1 728 520 | 2 528 520 | ||
| loomis b | 4 618 000 | 391 808 | 5 009 808 | ||
| nederman | 3 171 000 | 341 829 | 3 512 829 | ||
| niscayah group a | 4 000 000 | 12 642 600 | 8 642 600 | 0 | |
| niscayah group b 24 000 000 | 28 437 500 | 4 437 500 | 0 | ||
| nobia | 0 | 1 000 000 | 22 000 000 | 23 000 000 | |
| Securitas a | 4 000 000 | 8 642 600 | 12 642 600 | ||
| Securitas b | 23 090 000 | 4 000 000 | 27 090 000 | ||
| tomra | 0 23 000 000 | 23 000 000 |
ANDEL MOTTAGNA UTDELNINGAR
aSSa abloY finns representerat över hela världen, på både mogna och nya marknader, med ledande positioner i större delen av europa, nordamerika, asien, australien och nya Zeeland. I det snabbväxande området för elektromekaniska säkerhetslösningar har koncernen en ledande ställning inom till exempel passerkontroll, identifiering, entréautomatik och hotellsäkerhet.
Sedan aSSa abloY bildades 1994 har koncernen utvecklats från ett regionalt bolag till en internationell koncern med 42 000 medarbetare och en omsättning på drygt närmare 42 Mdr kr. aSSa abloYs starka utveckling baseras på en långsiktig strukturell tillväxt i efterfrågan på våra viktigaste marknader i europa och nordamerika, en ökande efterfrågan på nya marknader samt framgångar inom de snabbväxande produktsegmenten. 27% andel av Latours totala substansvärde
aSSa abloY är organiserat i fem divisioner. tre av divisionerna – eMea, americas och asia Pacific – är regionalt
indelade. Dessa divisioner tillverkar och säljer lås, cylindrar, elektromekaniska produkter, säkerhetsdörrar och beslag på sina respektive geografiska marknader.
Därtill finns två globala divisioner: global technologies och entrance Systems. global technologies är koncernens världsomspännande organisation med produkter inom framförallt passerkontroll, säkert utfärdande av kort, identifieringsteknologi och elektroniska låsprodukter för hotell. entrance Systems är global leverantör av helhetslösningar för automatiska dörrar.
Den övergripande inriktningen för aSSa abloY-koncernen är att leda trenden mot högre säkerhet med ett produktdrivet erbjudande med kunden i fokus.
De huvudsakliga produktområdena är de traditionella produktsegmenten mekaniska lås och säkerhetsdörrar samt de snabbväxande produktsegmenten elektromekaniska och elektroniska lås, passerkontroll, identifieringsteknologi och automatiska dörrar.
Koncernens strategiska handlingsplaner är indelade i tre fokuserade områden: marknads-
närvaro, produktledarskap och kostnadseffektivitet.
| Marknadsvärde, Latours andel Mkr | 6 069 |
|---|---|
| Styrelseledamöter med anknytning till Latour | Gustaf Douglas, Carl Douglas |
| STÖRSTA ÄGARE PER 31 DECEMBER 2011 | Andel | Andel | |||
|---|---|---|---|---|---|
| Ägare | A | B | Totalt | % av aktier |
% av röster |
| Investment AB Latour | 13 865 243 | 21 300 000 | 35 165 243 | 9,5 | 29,6 |
| Melker Schörling AB | 5 310 080 | 9 162 136 | 14 472 216 | 3,9 | 11,5 |
| Capital Group Fonder | 34 151 600 | 34 151 600 | 9,3 | 6,3 | |
| Harris Associates | 18 245 322 | 18 245 322 | 5,0 | 3,4 | |
| Alecta | 8 390 000 | 8 390 000 | 2,3 | 1,6 | |
| Swedbank Robur Fonder | 7 533 035 | 7 533 035 | 2,0 | 1,4 | |
| SEB Fonder | 6 928 260 | 6 928 260 | 1,9 | 1,3 | |
| Norska staten | 6 468 627 | 6 468 627 | 1,8 | 1,2 | |
| Folksam-Gruppen | 5 359 412 | 5 359 412 | 1,5 | 1,0 | |
| AMF Fonder | 5 265 000 | 5 265 000 | 1,4 | 1,0 | |
| Övriga aktieägare | 226 271 663 | 226 271 663 | 61,4 | 41,7 | |
| Summa | 19 175 323 | 349 075 055 | 368 250 378 | 100,0 | 100,0 |
baserat på uppgifter från SIS Ägarservice ab.
ASSA ABLOYs omsättning ökade med 13 procent och rörelseresultatet steg med 10 procent under 2011. Det operativa kassafl ödet var fortsatt starkt och vinsten per aktie ökade med 13 procent.
Aktien: Företagets B-aktie handlas på NASDAQ OMX Stockholm, Large Cap, under kortnamnet ASSA B. ASSA ABLOY har varit börsnoterat sedan den 8 november 1994.
Ytterligare information finns på: www.assaabloy.com
| Helår 2011 Helår 2010 | ||
|---|---|---|
| Nettoomsättning, Mkr | 41 786 | 36 823 |
| Rörelseresultat, Mkr | 6 624 | 6 046 |
| Rörelsemarginal, % | 15,9 | 16,4 |
| Resultat efter fi nansnetto, Mkr | 4 559 | 5 366 |
| Resultat per aktie, kr | 12,30 | 10,89 |
| Soliditet, % | 42,9 | 45,9 |
| Utdelning per aktie, kr 1) | 4,50 | 4,00 |
| Eget kapital per aktie, kr | 65,54 | 58,64 |
| Marknadsvärde per 31 december, Mkr | 63 560 | 65 708 |
| E/V sales | 2,1 |
|---|---|
| EV/EBIT | 16,9 |
| P/E-tal | 16,3 |
| Net debt/EBIT | 2,7 |
1) Utdelning 2011 är föreslagen utdelning. 2) beräknat på sista betalkurs 2012-02-29.
Fagerhult är en av Europas ledande belysningskoncerner med drygt 2 000 anställda och verksamheter i 17 länder. Fagerhult skapar moderna produkter och spännande, energisnåla och miljöanpassade belysningssystem.
fagerhult utvecklar, tillverkar och marknadsför skräddarsydda belysningssystem för publika utom- och inomhusmiljöer samt för inredning. Verksamheten bedrivs med ständigt fokus på design, funktion, flexibilitet och energibesparande lösningar. Koncernen har verksamhet i 17 länder och produktionsenheter i europa, Kina och australien.
Verksamheten vilar på en värdegrund som består av tre delar: Starkt kundfokus, tydlig prestationskultur och Innovativt tänkande.
I fagerhults tillväxtstrategi ingår att bli en klar ledare inom den europeiska belysningsindustrin. ett starkt fokus på affärsstrategin är en förutsättning för att lyckas. Som en del av detta arbete sker förvärv av företag med intressant verksamhet och potential. 2010 års förvärv av tyska ltS licht & leuchten gmbH följdes upp 2011 med köpet av brittiska Designplan lighting ltd med en omsättning på cirka 11 miljoner gbP.
förvärvet stärker koncernens position på den brittiska marknaden och skapar ett nytt produktsegment för utsatta och robusta miljöer på den internationella marknaden.
Verksamheten bedrivs inom fyra geografiskt uppdelade affärsområden: nordeuropa; Storbritannien, Irland och Mellanöstern; Västeuropa samt asien och australien.
affärsområdena erbjuder produkter för både inomhus- och utomhusmiljöer och kundanpassade
lösningar för alla typer av butiker.
I koncernen ingår starka varumärken som till exempel fagerhult, ateljé lyktan, Whitecroft lighting, ltS licht & leuchten och Designplan lighting.
| Marknadsvärde, Latours andel Mkr | 990 |
|---|---|
| Styrelseledamöter med anknytning till Latour | Eric Douglas, Fredrik Palmstierna, |
| Jan Svensson |
| STÖRSTA ÄGARE PER 31 DECEMBER 2011 | Andel | Andel | |
|---|---|---|---|
| Ägare | Totalt | % av aktier |
% av röster |
| Investment AB Latour | 6 208 800 | 49,2 | 49,2 |
| Fam Svensson, familj, stiftelse och bolag | 945 525 | 7,5 | 7,5 |
| SSB CL Omnibus AC | 629 209 | 5,0 | 5,0 |
| Lannebo Fonder | 577 354 | 4,6 | 4,6 |
| Robur Småbolagsfond | 540 659 | 4,3 | 4,3 |
| SEB Asset Management | 400 000 | 3,2 | 3,2 |
| Fjärde AP-fonden | 384 113 | 3,0 | 3,0 |
| Fondita Nordic Micro Cap SR | 299 200 | 2,4 | 2,4 |
| Fam Palmstierna | 278 732 | 2,2 | 2,2 |
| Handelsbanken Svenska småbolagsfond etc | 269 321 | 2,1 | 2,1 |
| Stiftelsen Stockholms Sjukhem | 200 000 | 1,6 | 1,6 |
| Övriga aktieägare | 1 881 087 | 14,9 | 14,9 |
| Summa | 12 612 000 | 100,0 | 100,0 |
baserat på uppgifter från euroclear Sweden ab.
totala substansvärde
2011 bjöd på rekordnivåer avseende både omsättning och resultat. Rörelseresultatet ökade med 107 procent och rörelsemarginalen stärktes avsevärt.
Aktien: Företagets aktie handlas på NASDAQ OMX Stockholm, Mid Cap, under kortnamnet FAG. Fagerhult har varit börsnoterat sedan 1997.
Ytterligare information finns på: www.fagerhultgroup.com
| Helår 2011 Helår 2010 | |||
|---|---|---|---|
| Nettoomsättning, Mkr | 3 023 | 2 506 | |
| Rörelseresultat, Mkr | 317 | 153 | |
| Rörelsemarginal, % | 10,5 | 6,1 | |
| Resultat efter fi nansnetto, Mkr | 285 | 135 | |
| Resultat per aktie, kr | 16,43 | 7,49 | |
| Soliditet, % | 32,0 | 29,3 | |
| Utdelning per aktie, kr 1) | 6,50 | 3,50 | |
| Eget kapital per aktie, kr | 70,76 | 57,28 | |
| Marknadsvärde per 31 december, Mkr | 2 050 | 2 062 | |
| EV/sales | 1,2 |
|---|---|
| EV/EBIT | 11,2 |
| P/E-tal | 12,5 |
| Net debt/EBIT | 3,0 |
1) Utdelning 2011 är föreslagen utdelning. 2) beräknat på sista betalkurs 2012-02-29.
HMS är världsledande inom utveckling, tillverkning och marknadsföring av fl exibla, innovativa och pålitliga kommunikationslösningar för att koppla samman produktionsutrustning med industriella nätverk samt för att koppla samman olika industriella nätverk med varandra.
HMS huvudkontor är beläget i Halmstad, där all utveckling och delar av tillverkningen sker. företagets nätverk med distributörer finns i över 50 länder världen över. HMS har egna försäljningskontor i Karlsruhe, Chicago, Shin-Yokohama, Köpenhamn,
beijing, Milano, Mulhouse, Coventry och Pune. HMS viktigaste geografiska marknader är tyskland, USa, finland, japan och Sverige, vilka svarar för cirka 70 procent av koncernens intäkter. över 90 procent av HMS försäljning sker utanför Sverige.
HMS utvecklar och tillverkar nätverkskort samt produkter som möjliggör sammanlänkning och kommunikation mellan automationsenheter i industriella nätverk eller mellan två nätverk. I mycket enkla termer betyder det att HMS är specialister på hur exempelvis en motor eller industrirobot kan styras. HMS produkter kan delas in i tre produktgrupper: embedded Products, gateways och remote Management. embedded, eller inbäddad på svenska, innebär att produkten är inbyggd i en annan produkt.
Inom embedded Products är nätverkskorten avsedda för automationsenheter, exempelvis motorstyrningar, sensorer, vågsystem eller pneumatik.
Med kunskapen från embedded Products har HMS utvecklat produktområdet gateways. en gateway fungerar ungefär som ett nätverkskort. Den är dock inte en del av en maskin utan lig-
ger utanför, som en port mellan ett nätverk och en maskin eller mellan två nätverk. en gateway kan liknas vid en trafikväxlare som översätter informationen från ett nätverk så att den kan tas emot av ett annat nätverk. HMS produkter för nätverkskommunikation säljs och marknadsförs under varumärket anybus®.
HMS erbjudande för remote Management säljs och marknadsförs under varumärket netbiter®. Pro-
dukterna erbjuder kunden en komplett lösning för att trådlöst via en databaslösning och ett web-interface övervaka och styra utplacerad utrustning.
| Marknadsvärde, Latours andel Mkr | 224 |
|---|---|
| Styrelseledamöter med anknytning till Latour: | Henrik Johansson |
| STÖRSTA ÄGARE PER 31 DECEMBER 2011 | Andel | Andel | |
|---|---|---|---|
| Ägare | Totalt | % av aktier |
% av röster |
| Investment AB Latour | 2 473 522 | 22,2 | 22,2 |
| Nicolas Hassbjer med bolag | 1 611 872 | 14,5 | 14,5 |
| Staffan Dahlström med bolag | 1 597 073 | 14,3 | 14,3 |
| Swedbank Robur Fonder | 1 129 168 | 10,1 | 10,1 |
| SEB Fonder | 1 070 340 | 9,6 | 9,6 |
| Deka Bank | 203 200 | 1,8 | 1,8 |
| Nykredit | 179 988 | 1,6 | 1,6 |
| Avanza Pension | 165 648 | 1,5 | 1,5 |
| Martin Gren | 119 427 | 1,1 | 1,1 |
| AMF | 100 933 | 0,9 | 0,9 |
| Övriga aktieägare | 2 501 729 | 22,4 | 22,4 |
| Summa | 11 152 900 | 100,0 | 100,0 |
baserat på uppgifter från euroclear Sweden ab.
Fortsatt lönsam tillväxt. Under 2011 ökade omsättningen med 11,3 procent och rörelsemarginalen uppgick till 18,8 procent.
Aktien: Företagets aktie handlas på NASDAQ OMX Stockholm, Small Cap, under kortnamnet HMS. HMS har varit börsnoterat sedan den 19 oktober 2007.
Ytterligare information finns på: www.hms.se
| Helår 2011 Helår 2010 | ||
|---|---|---|
| Nettoomsättning, Mkr | 384 | 345 |
| Rörelseresultat, Mkr | 72 | 84 |
| Rörelsemarginal, % | 18,8 | 24,2 |
| Resultat efter fi nansnetto, Mkr | 74 | 84 |
| Resultat per aktie, kr | 4,84 | 5,41 |
| Soliditet, % | 76,3 | 71,9 |
| Utdelning per aktie, kr1) | 2,25 | 2,00 |
| Eget kapital per aktie, kr | 26,77 | 25,63 |
| Marknadsvärde per 31 december, Mkr | 1 002 | 1 205 |
| EV/sales | 3,2 |
|---|---|
| EV/EBIT | 16,9 |
| P/E-tal | 22,6 |
| Net debt/EBIT | n.a. |
1) Utdelning 2011 är föreslagen utdelning. 2) beräknat på sista betalkurs 2012-02-29.
Loomis, som är verksamt i Europa och USA erbjuder ett brett sortiment av helhetslösningar för värdehantering. Tjänsterna, som huvudsakligen riktar sig till banksektorn och detaljhandeln, ger kunderna en säker och effektiv hantering av allt fysiskt kontantfl öde i deras verksamheter.
loomis tjänsteutbud omfattar värdetransporter och kontanthantering. företagets lösningar är högkvalitativa, kostnadseffektiva och sänker kraftigt riskerna för kundernas personal. genom innovativa helhetslösningar strävar loomis efter att öka effektiviteten i samhällets kontantflöde.
Värdetransporter är fortfarande loomis främsta intäktskälla, men intäkterna från kontanthanteringen växer snabbare. Mognaden för outsourcing av kontanthanteringstjänster på den globala marknaden varierar stort. generellt sett har europa kommit längre än USa.
Loomis marknader
loomis cirka 20 000 medarbetare är verksamma på över 390
lokalkontor i 15 länder. företaget, vars historia av att hantera kontanter sträcker sig mer än 150 år tillbaka i tiden, har verksamhet i Danmark, finland, frankrike, norge, Portugal, Schweiz, Slovakien, Slovenien, Spanien, Storbritannien, Sverige, tjeckien, turkiet, USa och österrike.
loomis mål är att vara nummer ett eller två på varje geografisk marknad där företaget är verksamt. för att uppnå och befästa sin ledande position kan loomis komplettera den organiska
tillväxten med tilläggsförvärv.
I takt med att banker och detaljhandeln i allt högre grad outsourcar sin kontanthantering samt att kontantmängden ökar i samhället, växer loomis marknad både inom värdetransporter och inom kontanthantering. Värdetransporter kommer fortsatt att utgöra kärnan i verksamheten, men loomis genomför steg för steg en tydlig förflyttning till mer
effektiva och lönsamma helhetslösningar för kontanthantering. Det beräknas förbättra företagets lönsamhetsmarginaler på sikt.
| Marknadsvärde, Latours andel Mkr | 724 |
|---|---|
| Styrelseledamöter med anknytning till Latour | Jan Svensson |
| STÖRSTA ÄGARE PER 31 DECEMBER 2011 | Andel | Andel | |||
|---|---|---|---|---|---|
| Ägare | A | B | Totalt | % av aktier |
% av röster |
| Investment AB Latour | 2 528 520 | 5 009 808 | 7 538 328 | 10,3 | 29,2 |
| Melker Schörling AB | 900 000 | 5 400 300 | 6 300 300 | 8,6 | 13,9 |
| Swedbank Robur Fonder | 3 864 243 | 3 864 243 | 5,3 | 3,7 | |
| UBS AG LND IPB SEGR CL | 2 583 011 | 2 584 011 | 3,5 | 2,5 | |
| JPMC:Escrow Swiss Res Acc | 2 393 684 | 2 393 684 | 3,3 | 2,3 | |
| SEB Investment Mgm | 2 377 039 | 2 377 039 | 3,3 | 2,3 | |
| Handelsbanken fonder | 2 191 137 | 2 191 137 | 3,0 | 3,0 | |
| Afa Försäkring | 1 764 943 | 1 764 943 | 2,4 | 1,7 | |
| SEC Fin Principal Non Lending | 1 712 222 | 1 712 222 | 2,4 | 1,6 | |
| Carnegie fonder | 1 669 300 | 1 669 300 | 2,3 | 1,6 | |
| Övriga aktieägare | 39 824 589 | 39 824 589 | 55,6 | 39,1 | |
| Summa | 3 428 520 | 69 583 260 | 73 011 780 | 100,0 | 100,0 |
baserat på uppgifter från euroclear Sweden ab.
totala substansvärde
2011 års stärkta rörelsemarginal och förbättrade fi nansnetto bidrog till att resultat per aktie utvecklades positivt till 7,03 kr (6,80).
Aktien: Företagets B-aktie handlas på NASDAQ OMX Stockholm, Mid Cap, under kortnamnet LOOM B. Loomis har varit börsnoterat sedan den 9 december 2008.
Ytterligare information finns på: www.loomis.com
| Helår 2011 Helår 2010 | ||
|---|---|---|
| Nettoomsättning, Mkr | 10 973 | 11 030 |
| Rörelseresultat, Mkr | 805 | 866 |
| Rörelsemarginal, % | 8,3 | 8,0 |
| Resultat efter fi nansnetto, Mkr | 743 | 759 |
| Resultat per aktie, kr | 7,03 | 6,80 |
| Soliditet, % | 37,0 | 41,0 |
| Utdelning per aktie, kr 1) | 3,75 | 3,50 |
| Eget kapital per aktie, kr | 46 ,53 | 42,77 |
| Marknadsvärde per 31 december, Mkr | 7 227 | 7 028 |
| EV/sales | 0,8 |
|---|---|
| EV/EBIT | 11,4 |
| P/E-tal | 13,5 |
| Net debt/EBIT | 2,8 |
1) Utdelning 2011 är föreslagen utdelning. 2) beräknat på sista betalkurs 2012-02-29.
InVeStMent ab latoUr | ÅrSreDoVISnIng 2011 49
Nederman är ett världsledande miljöteknikbolag med fokus på ren luft och god arbetsmiljö. Nederman erbjuder ett brett program med produkter och system för bland annat infångning och fi ltrering av luft som innehåller skadliga partiklar.
nederman är en världsledande leverantör av produkter och system inom området miljöteknik med fokus på luftfiltrering och återvinning. företagets lösningar bidrar till att minska miljöpåverkan från industriproduktion, skapa en ren och säker arbetsmiljö samt ökad produktionseffektivitet. nedermans erbjudande omfattar allt från projektledning till installation, driftsättning och service.
nederman utvecklar och producerar vid egna tillverknings- och sammansättningsenheter i europa, nordamerika och asien. företagets produkter och system marknadsförs via egna dotterbolag i 29
länder samt agenter och distributörer i ett 30-tal länder. Kon-
cernen har cirka 1 450 medarbetare.
europa är nedermans största marknad. På nya marknader – främst i Indien, Kina och brasilien – finns stor potential inom försäljning av utrustning som förbättrar arbetsmiljö och minskar miljöpåverkan från industriell tillverkning. Under 2011 fick nederman en genombrottsorder till den kinesiska marknaden från Komatsu, en av världens ledande tillverkare av maskiner och utrustning för anläggningsarbete, gruv- och skogsindustri.
nedermans ambition är att skapa en ledande ställning på
utvalda marknader i attraktiva segment. Det ska bidra till en årlig försäljningstillväxt om 8–10 procent över en konjunkturcykel, varav minst hälften ska vara organisk. ebIta-marginalen ska vara minst 10 procent över en konjunkturcykel.
Strategin framöver är att arbeta för fortsatt lönsam tillväxt genom bland annat expansion på tillväxtmarknaderna, ökad försäljning av system direkt
till slutkund och ökat fokus på service och eftermarknad.
| Marknadsvärde, Latours andel Mkr | 348 |
|---|---|
| Styrelseledamöter med anknytning till Latour: | Jan Svensson |
| STÖRSTA ÄGARE PER 31 DECEMBER 2011 | Andel | Andel | |
|---|---|---|---|
| Ägare | Totalt | % av aktier |
% av röster |
| Investment AB Latour | 3 512 829 | 30,0 | 30,0 |
| Lannebo fonder | 1 297 000 | 11,1 | 11,1 |
| Ernström Kapitalpartner | 1 264 179 | 10,8 | 10,8 |
| IF Skadeförsäkringar | 1 160 400 | 9,9 | 9,9 |
| Swedbank Robur småbolag | 543 706 | 4,6 | 4,6 |
| Fondita Nordic Micro Cap | 400 000 | 3,4 | 3,4 |
| SHB: NTC UN JOINT STAFF | 339 605 | 2,9 | 2,9 |
| Didner & Gerge Fonder Aktiebolag | 337 209 | 2,9 | 2,9 |
| Fjärde AP-fonden | 182 546 | 1,6 | 1,6 |
| Kristensson, Sven | 164 881 | 1,4 | 1,4 |
| Övriga aktieägare | 2 512 985 | 21,4 | 21,4 |
| Summa | 11 715 340 | 100,0 | 100,0 |
baserat på uppgifter från euroclear Sweden ab.
Andel av Latours totala substansvärde
Stigande omsättning och stärkt rörelsemarginal bidrog till ett kraftigt förbättrat resultat per aktie för 2011. Styrelsen föreslår därför höjd utdelning till 3,25 (1,50) kr per aktie.
Aktien: Företagets aktie handlas på NASDAQ OMX Stockholm, Small Cap, under kortnamnet NMAN. Nederman har varit börsnoterat sedan den 16 maj 2007.
Ytterligare information finns på: www.nederman.com
| Helår 2011 Helår 2010 | ||
|---|---|---|
| Nettoomsättning, Mkr | 2 001 | 1 694 |
| Rörelseresultat, Mkr | 141 | 51 |
| Rörelsemarginal, % | 7,0 | 3,0 |
| Resultat efter fi nansnetto, Mkr | 108 | 27 |
| Resultat per aktie, kr | 7,41 | 1,80 |
| Soliditet, % | 33,7 | 30,1 |
| Utdelning per aktie, kr | 3,25 | 1,5 |
| Eget kapital per aktie, kr | 47,54 | 42,52 |
| Marknadsvärde per 31 december, Mkr | 1 172 | 1 160 |
| EV/sales | 0,9 |
|---|---|
| EV/EBIT | 12,9 |
| P/E-tal | 16,5 |
| Net debt/EBIT | 2,3 |
1) Utdelning 2011 är föreslagen utdelning. 2) beräknat på sista betalkurs 2012-02-29.
Nobia bedriver utveckling, tillverkning och försäljning av kök på den europeiska marknaden. Med hjälp av ett tjugotal starka varumärken har Nobia etablerat sig som Europas marknadsledare.
nobia är verksamt i tre geografiska regioner: Storbritannien, norden och Kontinentaleuropa. försäljningen sker direkt till konsumenter via ett nätverk av butiker och till professionella kunder inom handel och nybyggnation.
bland varumärkena återfinns Magnet i Storbritannien, Hygena i frankrike, HtH, norema, Sigdal, Invita, Marbodal och Myresjökök i Skandinavien och Petra, Parma och À la Carte i finland, eWe, Intuo och fM i österrike, optifit i tyskland samt Poggenpohl globalt. nobia har cirka 7 400 anställda och omsätter cirka 13,1 miljarder kronor.
Den europeiska köksmarknaden är fragmenterad och lokal till sin karaktär. De flesta köksföretag har likt nobia en komplett värdekedja som omfattar allt från produktion till försäljning till slutkonsument. endast ett fåtal varumärken är närvarande på flera marknader. De fem största aktörerna, varav nobia är störst, står tillsammans för endast cirka en tredjedel av det totala försäljningsvärdet i europa.
Historiskt sett har köksbranschen karakteriserats av låg innovationstakt. nobias ambition är att utnyttja företagets kundinsikter för att genom innovativa lösningar skapa kök och serviceerbjudanden som är attraktiva och inspirerande.
nobias fokus på kök gör det möjligt för koncernens olika enheter att dra nytta av gemensamma kompetenser genom hela värdekedjan.
Målet framåt är att öka samordningen inom koncernen och därigenom möjliggöra ett ökat utnyttjande av skalfördelar. De
största skalfördelarna återfinns inom sortimentsutveckling, inköp och produktion. Med ett harmoniserat sortiment, koordinerade inköp och samordnad produktion skapas en alltigenom effektivare värdekedja.
nobia strävar även efter att öka försäljningseffektiviteten, utveckla säljkanalerna samt erbjuda tydligt differentierade varumärken med kunder-
bjudanden baserade på insikter om kundernas preferenser.
| Marknadsvärde, Latours andel Mkr | 564 |
|---|---|
| Styrelseledamöter med anknytning till Latour: | Fredrik Palmstierna |
| STÖRSTA ÄGARE PER 31 DECEMBER 2011 | Andel | Andel | |
|---|---|---|---|
| Ägare | Totalt | % av aktier |
% av röster |
| Nordstjernan AB | 31 860 266 | 19,1 | 19,1 |
| Investment AB Latour | 23 000 000 | 13,8 | 13,8 |
| IF Skadeförsäkringar AB | 20 948 064 | 12,5 | 12,5 |
| Orkla ASA (N) | 9 744 183 | 5,8 | 5,8 |
| Swedbank Robur fonder | 8 474 534 | 5,1 | 5,1 |
| Lannebo fonder | 7 377 400 | 4,4 | 4,4 |
| Six Sis Ag, W8imy (N) | 3 958 941 | 2,4 | 2,4 |
| Fjärde AP-fonden | 3 736 290 | 2,2 | 2,2 |
| Didner & Gerge Småbolag | 3 250 000 | 1,9 | 1,9 |
| SEB Sverigefond | 2 122 304 | 1,3 | 1,3 |
| Övriga aktieägare | 52 659 176 | 31,5 | 31,5 |
| Summa | 167 131 158 | 100,0 | 100,0 |
baserat på uppgifter från euroclear Sweden ab.
2011 års initiativ med kraftigt fokus på ökad effektivitet bidrog till stärkt rörelsemarginal, trots en utmanande marknad.
0 200 400 600 800 1 000 1 200 1 400 1 600 1 800 2 000 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 12 000 14 000 16 000 18 000 2007 2008 2009 2010 2011 RÖRELSERESULTAT Mkr Mkr nettoomsättning rörelseresultat
Aktien: Företagets aktie handlas på NASDAQ OMX Stockholm, Small Cap, under kortnamnet NMAN. Nederman har varit börsnoterat sedan den 16 maj 2007.
Ytterligare information finns på: www.nobia.com
| Helår 2011 Helår 2010 | |||
|---|---|---|---|
| Nettoomsättning, Mkr | 13 114 | 14 085 | |
| Rörelseresultat, Mkr | 518 | 517 | |
| Rörelsemarginal, % | 3,9 | 3,7 | |
| Resultat efter fi nansnetto, Mkr | 101 | -79 | |
| Resultat per aktie, kr | 0,42 | -0,53 | |
| Soliditet, % | 41,0 | 38,0 | |
| Utdelning per aktie, kr | – | – | |
| Eget kapital per aktie, kr | 20,62 | 21,00 | |
| Marknadsvärde per 31 december, Mkr | 4 295 | 10 561 | |
| 0,6 |
|---|
| 39,2 |
| 79,2 |
| 8,6 |
Utdelning 2011 är föreslagen utdelning. 2) beräknat på sista betalkurs 2012-02-29.
Securitas verksamhet handlar om säkerhet. Securitas tillhandahåller säkerhetslösningar som är anpassade till den enskilda kundens behov i 51 länder i Nordamerika, Europa, Latinamerika, Mellanöstern, Asien och Afrika.
Securitas kärnverksamhet utgörs av säkerhetstjänster och det huvudsakliga tjänsteutbudet utgörs av specialiserad bevakning, mobila säkerhetstjänster, larmövervakning samt konsult- och utredningstjänster. Securitas har en platt och decentraliserad organisation som främjar ett ledarskap som bygger på lokalt ansvar i nära samarbete med kunder och medarbetare.
Securitas har en historik som sträcker sig tillbaka till 1934. Vid starten hade företaget endast tre anställda. Idag består koncernen av 300 000 medarbetare i 51 länder i fem världsdelar.
På flertalet marknader hör Securitas till marknadsledarna. företaget har under senare år ökat närvaron i regioner med förväntad kraftig tillväxt framöver.
Securitas har kunder i en mängd olika branscher och seg-
ment, som exempelvis offentlig sektor, flygplatser, distribution och transport, kontor, banker, shoppingcentra, hotell, tillverkningsindustrier, gruvor, sjukhus, bostadsområden samt företag inom högteknologi och It.
Marknaden för säkerhetstjänster omfattar alla sektorer, geografiska marknader och branscher och har ett nära samband med den ekonomiska och sociala utvecklingen i stort.
Drivkrafterna bakom säkerhetstjänsternas tillväxt och utveckling varierar i hög grad beroende på hur mogen säkerhets-
branschen är i en viss region. Marknaderna för bevakningstjänster i USa och europa har vuxit några procentenheter snabbare än bnP under det senaste årtiondet.
Vid sidan av den underliggande tillväxt som drivs av den globala utvecklingen finns det också mer specifika marknadstrender som är särskilt intressanta för framtida tillväxt. De trender som
generellt sett påverkar Securitas mest är följande: en ökande efterfrågan på skräddarsydda tjänster, ett större intresse för säkerhetsfrågor i företagsledningar samt ökad teknikanvändning.
| Marknadsvärde, Latours andel Mkr Styrelseledamöter med anknytning till Latour |
2 360 Carl Douglas, Fredrik Palmstierna |
||||
|---|---|---|---|---|---|
| STÖRSTA ÄGARE PER 31 DECEMBER 2011 | Andel | Andel | |||
| Ägare | A | B | Totalt | % av aktier |
% av röster |
| Fam Douglas med bolag | 12 642 600 | 29 470 000 | 42 112 600 | 11 ,5 | 30,0 |
| Fam Schörling med bolag | 4 500 000 | 16 008 700 | 20 508 700 | 5,6 | 11,7 |
| Didner & Gerge Fonder AB | 14 370 000 | 14 370 000 | 3,9 | 2,8 | |
| Swedbank Robur Fonder | 13 850 656 | 13 850 656 | 3,8 | 2,7 | |
| Lannebo Fonder | 11 195 984 | 11 195 984 | 3,1 | 2,2 | |
| Carnegie Fonder | 10 376 304 | 10 376 304 | 2,8 | 2,0 | |
| JPM Chase NA (004471-4467) | 9 361 155 | 9 361 155 | 2,6 | 1,8 | |
| SEB Investment Management | 8 475 692 | 8 475 692 | 2,3 | 1,6 | |
| JPM Chase NA (004471-4475) | 8 035 100 | 8 035 100 | 2,2 | 1,5 | |
| CACEIS/Crédit Agricole CIB | 8 000 000 | 8 000 000 | 2,2 | 1,5 | |
| Övriga aktieägare | 218 772 706 | 218 772 706 | 59,9 | 42,2 | |
| Summa | 17 142 600 | 347 916 297 | 365 058 897 | 100,0 | 100,0 |
baserat på uppgifter från euroclear Sweden ab.
andel av Latours totala substansvärde
Under 2011 gjorde Securitas 19 större förvärv med en årsförsäljning på 4,5 Mdr kr. Det bidrog till att stärka närvaron på nyckelmarknader.
Aktien: Företagets B-aktie handlas på NASDAQ OMX Stockholm, Large Cap, under kortnamnet SECU B. Securitas är börsnoterat sedan 1991.
Ytterligare information finns på: www.securitas.com
| Helår 2011 Helår 2010 | ||
|---|---|---|
| Nettoomsättning, Mkr | 64 057 | 61 340 |
| Rörelseresultat, Mkr | 3 385 | 3 724 |
| Rörelsemarginal, % | 5,3 | 6,1 |
| Resultat efter fi nansnetto, Mkr | 2 480 | 2 968 |
| Resultat per aktie, kr | 4,75 | 5,71 |
| Soliditet, % | 25,0 | 27,0 |
| Utdelning per aktie, kr1) | 3,00 | 3,00 |
| Eget kapital per aktie, kr | 25,22 | 24,49 |
| Marknadsvärde per 31 december, Mkr | 21 684 | 27 364 |
| EV/sales | 0,5 |
|---|---|
| EV/EBIT | 11,3 |
| P/E-tal | 13,4 |
| Net debt/EBIT | 3,5 |
Utdelning 2011 är föreslagen utdelning. 2) beräknat på sista betalkurs 2012-02-29.
InVeStMent ab latoUr | ÅrSreDoVISnIng 2011 55
Sweco erbjuder kvalifi cerade konsulttjänster inom teknik, miljö och arkitektur. Med 7 400 medarbetare är koncernen en av de större aktörerna i Europa och marknadsledande inom ett fl ertal områden i Norden samt östra och centrala Europa.
Sweco är ett internationellt konsultföretag med samlad kunskap inom teknik, miljö och arkitektur som erbjuder kvalificerade tjänster med högt kunskapsinnehåll, ofta i tidiga skeden av kundernas projekt. På så sätt bidrar företagets ingenjörer, arkitekter och miljöexperter till utvecklingen av ett hållbart samhälle.
Sweco erbjuder kvalificerade konsulttjänster inom nio verksamhetsområden: arkitektur, byggkonstruktion, energi, geografisk It, Industri, Infrastruktur, Installation, Projektledning samt Vatten & miljö.
bolaget har en kundnära organisation med lokal närvaro i Sverige, norge, finland, Danmark, ryssland, estland, lettland, litauen, tjeckien, Slovakien, bulgarien och Polen. Årligen har
företaget cirka 30 000 uppdrag till närmare 10 000 kunder i ett 80-tal länder över hela världen. Kunderna finns inom ett stort antal marknadssegment som tillverkningsindustri, processindustri, miljö, energi, bygg och fastighet samt transport.
Swecos starka finansiella ställning tillsammans med ett brett tjänsteutbud och ledande marknadspositioner inom flera viktiga tillväxtområden borgar för en långsiktigt god utveckling. Swecos ambition är att växa med lönsamhet genom att
stärka marknadspositionerna i norden och i östra och centrala
europa. Det ska bland annat ske genom att bredda verksam heten till nya och närliggande tjänsteområden, introducera verksamhetsbredden på flera marknader och öka satsningarna på tillväxtmarknaderna österut.
efterfrågan på lösningar för hållbar samhällsutveckling, urbanisering och förbättrad levnadsstandard är exempel på drivkrafter som skapar goda
möjligheter för Sweco, exempelvis i form av uppdrag inom energieffektiviseringar, förnybara energilösningar, effektiva trafiklösningar, och vattenförsörjning.
| Marknadsvärde, Latours andel Mkr | 1 638 |
|---|---|
| Styrelseledamöter med anknytning till Latour | Anders G. Carlberg |
| STÖRSTA ÄGARE PER 31 DECEMBER 2011 | Andel | Andel | |||
|---|---|---|---|---|---|
| Ägare | A | B | Totalt | % av aktier |
% av röster |
| Fam G Nordström | 5 165 616 | 8 484 797 | 13 650 413 | 14,9 | 34,2 |
| Investment AB Latour | 1 222 760 | 27 775 000 | 28 997 760 | 31,7 | 22,7 |
| Stiftelsen J. G. Richerts minne | 1 769 420 | 40 025 | 1 809 445 | 2,0 | 10,1 |
| Kdtc | 5 142 490 | 5 142 490 | 5,6 | 2,9 | |
| JPM Chase NA | 5 039 609 | 5 039 609 | 5,5 | 2,9 | |
| Swedbank Robur Fonder | 3 396 610 | 3 396 610 | 3,7 | 1,9 | |
| Öhman, Anders | 250 000 | 450 000 | 700 000 | 0,8 | 1,7 |
| Lannebo Fonder | 2 860 000 | 2 860 000 | 3,1 | 1,6 | |
| Fam Kurt O Eriksson | 147 707 | 795 883 | 943 590 | 1,0 | 1,3 |
| SHB: Odin Sverige Aksjefondet | 1 615 683 | 1 615 683 | 1,8 | 0,9 | |
| Övriga aktieägare | 830 173 | 26 531 074 | 27 361 247 | 29,9 | 19,8 |
| Summa | 9 385 676 | 82 131 171 | 91 516 847 | 100,0 | 100,0 |
baserat på uppgifter från euroclear Sweden ab.
1) Inklusive 797 020 b-aktier och 79 702 röster avseende återköpta aktier.
SWeCo
800
Swecos omsättning ökade med 13,6 procent under 2011. Rörelseresultatet ökade med 22,8 procent och rörelsemarginalen ökade till 8,9 procent.
RÖRELSERESULTAT Mkr Mkr 8 000
Aktien: Företagets A- och B-aktie handlas på NASDAQ OMX Stockholm, Mid Cap, under kortnamnen SWEC A och SWEC B. Sweco har varit börsnoterat sedan den 21 september 1998.
Ytterligare information finns på: www.swecogroup.com
| Helår 2011 Helår 2010 | ||
|---|---|---|
| Nettoomsättning, Mkr | 5 988 | 5 272 |
| Rörelseresultat, Mkr | 531 | 433 |
| Rörelsemarginal, % | 8,9 | 8,2 |
| Resultat efter fi nansnetto, Mkr | 527 | 424 |
| Resultat per aktie, kr | 4,11 | 3,31 |
| Soliditet, % | 46,2 | 47,8 |
| Utdelning per aktie, kr | 3,00 | 3,00 |
| Eget kapital per aktie, kr | 16 46 | 15,61 |
| Marknadsvärde per 31 december, Mkr | 5 262 | 5 394 |
| EV/sales | 1,0 |
|---|---|
| EV/EBIT | 11,8 |
| P/E-tal | 17,0 |
| Net debt/EBIT | n.a. |
1) Utdelning 2011 är föreslagen utdelning. 2) beräknat på sista betalkurs 2012-02-29.
InVeStMent ab latoUr | ÅrSreDoVISnIng 2011 57
TOMRA är ett världsledande företag inom teknik för sortering och återvinning. Företaget som grundades 1972 i Norge har idag verksamhet i 50 länder världen över och cirka 1 800 medarbetare.
toMra:s produkter och tjänster ligger inom två huvudsakliga affärsområden: toMra Collection Solutions och toMra Sorting Solutions.
toMra Collection Solutions omfattar produkter, system och service för automatisk insamling av använda dryckesförpackningar med pant i butiker och balpressar för komprimering av avfall. Med en installerad bas på närmare 67 tusen system på över 30 marknader är toMra världens ledande leverantör av insamlingssystem för tomglas och burkar. Varje år samlas över 30 miljarder dryckesbehållare in via företagets system.
andel av Latours
totala substansvärde
TOMRA SORTING SOLUTIONS
toMra Sorting Solutions erbjuder sensorbaserad teknik för
sortering och processanalys. affärsområdet är världsledande inom sensorbaserade sorteringslösningar med mer än 5 800 system över hela världen.
toMra Sorting Solutions omfattar tre starka varumärken: titech som agerar inom återvinning, CommodasUltrasort som riktar sig till gruvbranschen och odenberg som verkar inom livsmedelsindustrin.
toMra visar god tillväxt och lönsamhet samt har starka finanser, vilket borgar för fortsatt positiv utveckling. ambitionen
är att fortsätta att expandera internationellt med hjälp av ett effektivt försäljnings- och distributionsnätverk samt det tekniska försprång företaget besitter.
De underliggande trenderna på marknaden i form av ökat intresse från allmänhet, näringsliv och politiker kring hållbarhet och återvinning i kombination med näringslivets fokus på effektiv materi-
alhantering och effektiv resursproduktivitet bidrar till positiva marknadsförutsättningar framöver.
| Marknadsvärde, Latours andel Mkr | 1 061 |
|---|---|
| Styrelseledamöter med anknytning till Latour | Jan Svensson |
| STÖRSTA ÄGARE PER 31 DECEMBER 2011 | Andel | Andel | ||
|---|---|---|---|---|
| Ägare | Totalt | % av aktier |
% av röster |
|
| Investment AB Latour | 23 000 000 | 15,5 | 15,5 | |
| Folketrygdfondet | 15 853 929 | 10,7 | 10,7 | |
| The Northern Trust C Treaty Account | 12 377 238 | 8,4 | 8,4 | |
| Skandinaviska Enskilda A/C Finnish Resident | 4 521 650 | 3,1 | 3,1 | |
| State Street Bank AN A/C Client Omnibus F | 3 994 622 | 2,7 | 2,7 | |
| The Northern Trust C Non-Treaty Account | 3 327 742 | 2,2 | 2,2 | |
| Bank of New York MEL S/A Mellon Nominee 1 | 3 158 772 | 2,1 | 2,1 | |
| Clearstream Banking | 2 758 854 | 1,9 | 1,9 | |
| JP Morgan Chase Bank Nordea Treaty Account | 2 711 053 | 1,8 | 1,8 | |
| The Hermes Focus Fun C/O The Northern | 2 464 933 | 1,7 | 1,7 | |
| Övriga aktieägare | 73 851 285 | 49,9 | 49,9 | |
| Summa | 148 020 078 | 100 | 100,0 |
baserat på uppgifter från euroclear Sweden ab.
Tomras lönsamma tillväxt fortsatte under 2011 med en omsättningsökning på 21,0 procent och en rörelsemarginal som ökade till 16,9 procent.
VD och koncernchef: Stefan Ranstrand
Aktien: Företagets B-aktie handlas på Oslo Børs, under kortnamnen TOM. Tomra har varit börsnoterat sedan 18 januari 1985.
Ytterligare information finns på: www.tomra.com
| Helår 2011 Helår 2010 | ||
|---|---|---|
| Nettoomsättning, MNOK | 3 690 | 3 050 |
| Rörelseresultat, MNOK | 625 | 225 |
| Rörelsemarginal, % | 16,9 | 7,4 |
| Resultat efter fi nansnetto, MNOK | 604 | 219 |
| Resultat per aktie, NOK | 2,60 | 0,50 |
| Soliditet, % | 55,0 | 58,0 |
| Utdelning per aktie, NOK 1) | 1,05 | 0,60 |
| Eget kapital per aktie, NOK | 14,47 | 12,38 |
| Marknadsvärde per 31 december, MNOK 5 936 | 5 743 | |
| EV/sales | 2,0 |
|---|---|
| EV/EBIT | 11,9 |
| P/E-tal | 18,0 |
| Net debt/EBIT | 0,9 |
1) Utdelning 2011 är föreslagen utdelning. 2) beräknat på sista betalkurs 2012-02-29.
2007 gjorde Latour sin första investering i Oxeon, ett ungt och forskningsbaserat företag med goda utsikter att växa internationellt med egna produkter. 2011 låg Oxeons produkter bakom idel segrar i allt från F1 till avgörande hockeymatcher. Framgångarna bidrog till att omsättningen ökade med närmare 9 procent.
Boråsföretaget Oxeon utvecklar, tillverkar och marknadsför ett armeringstyg som vävs med kolfiberband istället för trådar. Företaget, som grundades 2002, har fyra patent på området. Oxeons armeringstyg marknadsförs under varumärket TeXtreme® och erbjuds till kompositindustrin och kunder som har stora behov av viktbesparingar i sina produkter. Kunderna som använder TeXtreme® har kunnat minska vikten med upp till 25–30 procent med bibehållen eller högre mekanisk prestanda.
2011 ökade omsättningen med närmare 9 procent till 45,4 Mkr och rörelsemarginalen uppgick till 16 procent. Oxeons försäljning sker nästan uteslutande på exportmarknader. I början av 2011 öppnades ett kontor i USA för att öka närheten till kunderna i Nordamerika. För att möta den ökande efter-
Oxeons armeringstyg leder till sänkt vikt och ökad prestanda i bland annat Formel 1-bilar och Bauer hockeyklubbor.
frågan investerade Oxeon i ökad produktionskapacitet under hösten 2010 och i inledningen av 2011. Under året lanserades även en revolutionerande teknologi som möjliggör tillverkning av TeXtreme®-varianter där kolfiberbanden kan placeras i valfri vinkel.
Oxeons armeringstyg används bland annat av tillverkare av F1 bilar, Bauer som tillverkar hockeyklubbor, Fanatic som producerar vindsurfingbrädor och Fujikura som tillverkar golfskaft.
2011 har kantats av framgångar för användare av TeXtreme®. Bland annat vanns samtliga lopp i F1 av bilar som byggts av materialet. Inte nog med det. I den sammanlagda lagtävlingen var fyra av de fem främsta bilarna byggda i TeXtreme®.
Dessutom låg en hockeyklubba från Bauer, gjord av TeXtreme®, bakom två mål i den avgörande matchen i Stanley Cup som Boston Bruins vann med 4–0. Vinnaren av poängligan, Art Ross trophy, och sex av de tio främsta målgörarna under säsongen hade också en Bauer-klubba med TeXtreme®.
2011 gick Oxeon till final i JEC Innovation Awards, en årlig internationell tävling där de bästa innovationerna inom kompositer utses.
2011 fick Oxeon ta emot två priser i "Ernst & Young Entrepreneur Of The Year", bland annat för bästa internationella tillväxt och pekades ut som ett av de hetaste företagen i Västsverige av Göteborgs-Posten. Oxeon rankades som bolag nummer fem, efter bland andra AB Volvo och SKF. 2010 utsågs företaget till årets Supergasell i Dagens Industris tävling tack vare en tillväxt på över 3 000 procent under tre år.
Våren 2011 besökte Sveriges statsminister Oxeons huvudkontor i Borås, för att bland annat ta del av bakgrunden till företagets exceptionella utveckling under senare år.
Oxeons aktie är onoterad. Latours innehav motsvarade vid årsskiftet ett substansvärde om 32 Mkr. Ägarandelen uppgick till 31,6 procent av kapital och röster.
| Oxeon (Mkr) | 2011 | 2010 |
|---|---|---|
| Omsättning | 45,4 | 41,8 |
| Rörelsemarginal (EBIT), % | 16,0 | 29,8 |
| Resultat före skatt | 6,8 | 11,1 |
Academic Work är Nordens största bemanningsföretag inom nischen Young Professionals – som utgörs av studenter och unga akademiker. Idag har Academic Work verksamhet i hela landet och sedan 2007 är företaget även verksamt internationellt. Ambitionen är fortsatt expansion och visionen är att bli störst i världen inom sin nisch.
Under 2011 förmedlade Academic Work fler än 16 500 jobb. Bolaget har Nordens största CV-databas i sin nisch, med 200 000 aktiva kandidater.
Academic Work grundades 1998 av tre studenter som såg att studenter som söker extrajobb och företag som sökte deltidspersonal skulle tjäna på att sammanföras. Den enkla affärsidén lade grunden för ett företag i stadig expansion som idag har över 450 medarbetare.
Academic Work har, inom sin nisch, Nordens största CV-databas med 200 000 aktiva kandidater. Inom ramen för bemanning finns både rekrytering – där kandidaten får direkt anställning på ett företag – och personaluthyrning som innebär att konsulter hyrs ut på uppdrag till kund. Årligen utför Academic Work 800 rekryteringar och över 6 000 bemanningskonsulter är ute på uppdrag hos kunder varje månad.
Företagets omsättning ökade med 30 procent till 1 667 (1 279) Mkr 2011 och rörelsemarginalen ökade till 10,8 (7,8) procent. Resultatet före skatt blev 180 (100) Mkr.
Företagets positiva utveckling har flertalet gånger uppmärksammats i svenskt näringsliv. 2011 nominerades Academic Work till Founders Awards – en tävling för de mest framgångsrika företagen i Sverige. En ytterligare utmärkelse är Superföretag utsett av Veckans Affärer, då Academic Work vann utifrån följande kriterier: tillväxt, vinst, avkastning, effektivitet, kapitalstruktur och finansiering.
2007 inledde Academic Work en internationell expansion i och med öppningen av ett kontor i Oslo, Norge. Vid utgången av 2011 bedrev företaget verksamhet i Norge, Finland, Danmark och Tyskland.
Academic Works aktie är onoterad. Latours innehav motsvarade vid årsskiftet ett substansvärde om 350 Mkr. Ägarandelen uppgick till 20 procent av kapital och röster. Innehavet tillfördes Latour 2011 i samband med sammanslagningen av Latour och SäkI.
| Academic Work (Mkr) | 2011 | 2010 |
|---|---|---|
| Omsättning | 1 667 | 1 279 |
| Rörelsemarginal (EBIT), % | 10,8 | 7,8 |
| Resultat före skatt | 180 | 100 |
| MODERBOLAGET (Mkr) | 2011 | 2010 | 2009 | 2008 | 2007 |
|---|---|---|---|---|---|
| Mottagna utdelningar | 430 | 279 | 292 | 320 | 274 |
| Lämnad utdelning | 957 1) | 491 | 360 | 491 | 458 |
| Soliditet | 93% | 100% | 98% | 98% | 93% |
| Justerad soliditet 2) | 96% | 100% | 98% | 98% | 95% |
| KONCERNEN (Mkr) | |||||
| Avkastning på eget kapital | 18% | 6% | 6% | 16% | 8% |
| Avkastning på totalt kapital | 17% | 6% | 6% | 14% | 8% |
| Justerad soliditet 3) | 84% | 85% | 82% | 75% | 78% |
| Justerat eget kapital 3) | 16 709 | 13 783 | 11 051 | 8 524 | 12 003 |
| Nettoskuldsättningsgrad 3) | 7% | 2% | 7% | 15% | 15% |
| Substansvärde 4) | 22 653 | 20 536 | 15 850 | 10 527 | 15 348 |
| DATA PER AKTIE | |||||
| Vinst efter skatt 6) | 14,13 | 5,37 | 4,21 | 11,14 | 6,71 |
| Börskurs 31 december | 106,7 | 124,6 | 99 | 62 | 104 |
| Substansvärde per aktie 7) | 142 | 157 | 122 | 80 | 117 |
| Börskurs i procent av substansvärde 7) | 75% | 79% | 81% | 78% | 89% |
| Resultat per aktie före utspädning | 14,13 | 5,37 | 4,21 | 11,14 | 6,71 |
| Resultat per aktie efter full utspädning | 14,10 | 5,36 | 4,21 | 11,14 | 6,71 |
| Förvaltningskostnad i procent av portföljvärdet | 0,11% | 0,07% | 0,08% | 0,09% | 0,07% |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten per | 2,8 | 3,7 | 5,4 | 4,5 | 3,0 |
| genomsnittligt antal aktier | |||||
| Eget kapital 8) | 66 | 94 | 76 | 60 | 77 |
| Lämnad utdelning | 6,00 9) | 3,75 | 2,75 | 3,75 | 3,50 |
| Direktavkastning | 5,6% 10) | 3,0% | 2,8% | 6,0% | 3,4% |
| P/E-tal | 8 | 23 | 24 | 6 | 15 |
| Antal utestående aktier | 159 500 000 | 131 000 000 | 131 000 000 | 131 000 000 | 131 000 000 |
| Genomsnittligt antal utestående aktier | 144 898 630 | 131 000 000 | 131 000 000 | 131 000 000 | 131 046 405 |
| Genomsnittligt antal utestående aktier efter full | 145 224 005 | 131 172 973 | 131 067 110 | 131 000 000 | 131 046 405 |
| utspädning Återköpta egna aktier |
460 000 | 460 000 | 460 000 | 460 000 | 460 000 |
| Genomsnittligt antal återköpta aktier | 460 000 | 460 000 | 460 000 | 460 000 | 413 595 |
1) Föreslagen utdelning beräknad på antal utestående aktier 2012-02-25.
2) Inkl. övervärden i börsportföljen.
3) Inkl. övervärden i intresseföretagen.
4) Beräknat på genomsnittet av det värderingsintervall som började tillämpas 2006.
5) Omräknat med hänsyn till den split 3:1 som genomfördes i juni 2007.
6) Beräknat på genomsnittligt antal utestående aktier.
7) Beräknat på genomsnittet av det värderingsintervall som började tillämpas 2006.
8) Beräknat på antal utestående aktier balansdagen.
9) Föreslagen utdelning.
10) Beräknat på föreslagen utdelning.
| 2011 | 2010 | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Mkr | Kv 1 | Kv 2 | Kv 3 | Kv 4 | Helår | Kv 1 | Kv 2 | Kv 3 | Kv 4 | Helår |
| RESULTATRÄKNING | ||||||||||
| Nettoomsättning | 1 713 | 1 898 | 1 714 | 1 846 | 7 171 | 1 338 | 1 493 | 1 400 | 1 760 | 5 991 |
| Kostnad för sålda varor | –1 120 | –1 237 | –1 103 | –1 179 | –4 639 | –878 | –971 | –899 | –1 172 | –3 920 |
| Bruttoresultat | 593 | 661 | 611 | 667 | 2 532 | 460 | 522 | 501 | 588 | 2 071 |
| Rörelsens kostnader mm | –434 | –452 | –295 | –468 | –1 649 | –339 | –349 | –336 | –427 | –1 451 |
| Rörelseresultat | 159 | 209 | 316 | 199 | 883 | 121 | 173 | 165 | 161 | 620 |
| Aktieförvaltningen totalt | 61 | 275 | 734 | 338 | 1 408 | 73 | 241 | 60 | –68 | 306 |
| Resultat före finansiella poster | 220 | 484 | 1 050 | 537 | 2 291 | 194 | 414 | 225 | 93 | 926 |
| Finansnetto | –26 | –7 | –19 | –9 | – 61 | –16 | –12 | –20 | –6 | –54 |
| Resultat efter finansiella poster | 194 | 477 | 1 031 | 528 | 2 230 | 178 | 402 | 205 | 87 | 872 |
| Skatter | –33 | –52 | –61 | –36 | –182 | –38 | –43 | –39 | –50 | –170 |
| Årets resultat | 161 | 425 | 970 | 492 | 2 048 | 140 | 359 | 166 | 37 | 702 |
| NYCKELTAL | ||||||||||
| Vinst per aktie | 1,23 kr | 3,24 kr | 6,15 kr | 3,08 kr 14,13 kr | 1,07 kr | 2,74 kr | 1,27 kr | 0,29 kr | 5,37 kr | |
| Periodens kassaflöde | –47 | –126 | 587 | –490 | –76 | –71 | 35 | 130 | –57 | 37 |
| Justerad soliditet | 86% | 84% | 83% | 84% | 84% | 83% | 82% | 83% | 85% | 85% |
| Justerat eget kapital | 13 813 | 13 347 | 14 809 | 16 709 | 16 709 | 11 756 | 11 495 | 12 549 | 13 783 | 13 783 |
| OMSÄTTNING | ||||||||||
| Hultafors Group | 275 | 289 | 285 | 334 | 1 182 | 259 | 274 | 282 | 319 | 1 134 |
| Latour Industries | 360 | 401 | 380 | 432 | 1 573 | 211 | 252 | 243 | 276 | 982 |
| Specma Group | 336 | 355 | 324 | 366 | 1 381 | 246 | 270 | 241 | 308 | 1 065 |
| Swegon | 592 | 731 | 668 | 716 | 2 707 | 469 | 529 | 482 | 673 | 2 153 |
| Övriga bolag och eliminieringar | 150 | 122 | 57 | –2 | 328 | 153 | 168 | 152 | 184 | 657 |
| 1 713 | 1 898 | 1 714 | 1 846 | 7 171 | 1 338 | 1 493 | 1 400 | 1 760 | 5 991 | |
| RÖRELSERESULTAT | ||||||||||
| Hultafors Group | 33 | 41 | 48 | 30 | 151 | 31 | 34 | 44 | 35 | 143 |
| Latour Industries | 75 | 67 | 60 | 45 | 248 | 45 | 48 | 60 | 47 | 200 |
| Specma Group | 21 | 19 | 20 | 19 | 79 | 3 | 9 | 9 | 8 | 29 |
| Swegon | 42 | 94 | 90 | 86 | 312 | 25 | 64 | 46 | 72 | 208 |
| Eliminieringar | – | – | – | – | – | – | – | – | ||
| 171 | 221 | 218 | 180 | 790 | 104 | 155 | 159 | 162 | 580 | |
| Reavinster företagsförsäljning | –2 | – | 65 | 63 | 3 | – | – | –1 | 2 | |
| Övriga poster | –10 | –12 | 33 | 19 | 30 | 14 | 18 | 6 | – | 38 |
| 159 | 209 | 316 | 199 | 883 | 121 | 173 | 165 | 161 | 620 | |
| RÖRELSEMARGINAL, % | ||||||||||
| Hultafors Group | 11,8 | 14,1 | 17,0 | 8,9 | 12,8 | 12,0 | 12,3 | 15,5 | 10,9 | 12,6 |
| Latour Industries | 20,8 | 16,7 | 15,9 | 10,4 | 15,7 | 21,3 | 19,0 | 24,8 | 16,9 | 20,3 |
| Specma Group | 6,2 | 5,4 | 6,1 | 5,2 | 5,7 | 1,2 | 3,3 | 3,9 | 2,6 | 2,7 |
| Swegon | 7,1 | 12,8 | 13,5 | 12,1 | 11,5 | 5,4 | 12,2 | 9,6 | 10,8 | 9,7 |
| 10,4 | 11,6 | 12,7 | 9,8 | 11,6 | 7,7 | 10,4 | 11,4 | 10,3 | 10,9 |
Styrelsen och verkställande direktören för Investmentaktiebolaget Latour (publ) får härmed avge följande årsredovisning och koncernredovisning för 2011.
| Förvaltningsberättelse | 65 |
|---|---|
| Förslag till vinstdisposition | 68 |
| Koncernens resultaträkning | 69 |
| Koncernens balansräkning | 70 |
| Koncernens kassaflödesanalys | 72 |
| Förändring i koncernens eget kapital | 73 |
| Förändring av räntebärande nettoskuld | 73 |
| Moderbolagets resultaträkning | 74 |
| Moderbolagets balansräkning | 75 |
| Moderbolagets kassaflödesanalys | 76 |
| Förändring i moderbolagets eget kapital | 76 |
| Noter till de finansiella rapporterna | 77 |
| Revisionsberättelse | 99 |
Investment AB Latour är ett blandat investmentbolag. Latours investeringar består i huvudsak av en helägd industrirörelse och av en börsportfölj som består av nio innehav där Latour är huvudägare eller en av huvudägarna. Därtill finns ett antal övriga delägda onoterade innehav. Börsportföljen hade den 31 december 2011 ett marknadsvärde på 14,0 Mdr kr. De värdemässigt största innehaven i börsportföljen är Assa Abloy, Securitas och Sweco, vilka tillsammans utgör 72 procent av börsportföljens värde.
Koncerngemensam verksamhet bedrivs i Latours dotterbolag Nordiska Industri AB och Latour-Gruppen AB. I dotterbolaget Karpalunds Ångbryggeri AB sker handel med aktier och andra värdepapper och i dotterbolaget Säki Förvaltning AB sker förvaltning av värdepapper.
Den 17 mars 2011 offentliggjorde styrelserna för Latour och SäkI sitt beslut om att bolagen ska gå samman. Samgåendet baserade sig på en tydlig logik med utgångspunkt i bolagens gemensamma historia, likartade verksamheter och samsyn på förvaltningsmodell. Samgåendet förenklar ägarstrukturen i bolagen samt gör den mer transparent mot marknaden. Det sammanslagna bolaget blir en större och starkare aktör på marknaden med förbättrade investeringsmöjligheter och en ökad finansiell stabilitet. Därtill skapar samgåendet även ett för kapitalmarknaden attraktivt investeringsalternativ.
Samgåendet genomfördes i inledningen av juli som en legal fusion genom att SäkI absorberades av Latour. Detta innebär att aktier i SäkI har ersatts med aktier i Latour. Varje aktie i SäkI ersattes med 0,57 nya aktier av serie B i Latour. Aktieägare i Latour behåller sina aktier i Latour.
Utbytesrelationen baserades på två av varandra oberoende s.k. Fairness Opinions, utfärdade av SEB Enskilda på uppdrag av Latour respektive Handelsbanken Capital Markets på uppdrag av SäkI. I samband med fusionen har 28 500 000 nya aktier i Latour av serie B emitterats. Det totala antalet aktier i Latour uppgår härefter till 159 500 000. Från och med tredje kvartalet 2011 är därmed samtliga SäkIs tillgångar och skulder en del av Latours redovisning.
Latours ambition är att industrirörelsen ska växa med 10 procent årligen sett över en konjunkturcykel, genom en kombination av organisk tillväxt och förvärv. Ambitionen är att äga stabila industriföretag med egna produkter och med goda förutsättningar att internationaliseras. Inom industrirörelsen har under 2011 totalt genomförts fem förvärv. Vidare avyttrades två verksamheter under året.
Under första halvåret förvärvade affärsområde Latour Industries via Nord-Lock den italienska återförsäljaren Sigma-3 S.r.l., automationsföretaget Elator inom AVT samt Denstech AB som är specialister inom tätningsteknik till processindustrin till Specma Seals.
Under tredje kvartalet förvärvade Latour Industries, genom Nord-Lock International AB, det amerikanska bolaget Superbolt Inc. och det schweiziska bolaget Swiss P&S Vorspannsysteme AG. Sedan 1984 erbjuder Superbolt och P&S Vorspannsysteme högkvalitativa produkter för kritiska skruvsäkringsapplikationer. Bolagen, som totalt sysselsätter 138 personer, ligger i Pittsburgh, USA och St. Gallenkappel, Schweiz. Produkterna används i tung industri såsom offshore, energi och gruvdrift. De förvärvade bolagen har ägts och drivits som två separata enheter, men erbjuder marknaden samma produktsortiment. Förvärven har sammanfört två av de mest innovativa och pålitliga skruvsäkringsteknikerna, och resulterar i ett brett sortiment av produkter för krävande applikationer. Förvärven ökade Latours nettoskuld med cirka 300 Mkr och tillför en årsomsättning på cirka 230 Mkr.
Det fjärde kvartalet innebar väsentligt lägre förvärvsaktivitet i industrirörelsen än tidigare. Affärsområde Latour Industries genomförde via LSAB ett mindre förvärv, LH-Slip i Nybro som omsätter knappt 10 Mkr.
Under första kvartalet avyttrade affärsområde Specma Group dotterbolaget Autotube AB. Försäljningen var en del av Latours kontinuerliga översyn av strukturen på industrirörelsen. Avyttringen av Autotube innebär att Latour inte längre har kvar någon verksamhet med personbilsindustrin som huvudsaklig kundgrupp. Autotube omsatte 357 Mkr 2010.
I augusti avyttrades aktierna i Stenbergsgruppen. AB Sigfrid Stenbergs med säte i Nässjö och med dotterbolag i Danmark och Finland bedriver försäljning och service av verktygsmaskiner för metallbearbetning på den svenska, danska och finska marknaden. Gruppen har knappt 130 anställda och en årsomsättning på ca 350 Mkr. Försäljningen minskade Latours nettoskuld med 125 Mkr. Stenbergs tidigare dotterbolag AVT Industriteknik AB som tillverkar maskin och automationslösningar ingick inte i försäljningen, utan ligger kvar som ett dotterbolag till Latour Industries. AVT har för närvarande en årsomsättningstakt på 70 Mkr.
Ytterligare upplysning beträffande köp och försäljning av företag finns i noterna 44 och 46.
Under helåret förvärvades sammanlagt 23 000 000 aktier i Tomra Systems ASA. Aktierna i Tomra motsvarar 15,5 procent av röster och kapital. Priset för aktierna uppgick till NOK 38,50 per aktie, vilket motsvarar ca 1 032 Mkr. Tomra kommer att ingå som ett långsiktigt innehav i Latours börsportfölj. Tomra är verksamt inom sortering och återvinning, områden som bedöms ha en god potential för stabil och långsiktig internationell tillväxt. Detta gör att Tomra passar bra in i Latours portfölj och önskan att växa internationellt.
Utöver Tomra förvärvades 622 522 aktier i HMS Networks,
1 000 000 aktier i Nobia samt 341 829 i Nederman.
I början av september avyttrades hela innehavet i Niscayah till en köpeskilling på 739 Mkr, som en följd av det offentliga bud som Stanley Black & Decker fullföljde.
Inga väsentliga händelser rapporteras.
Ett mindre förvärv genomfördes dock i början av februari av Latour Industries dotterbolag REAC. Förvärvet tillför fyra anställda inom system- och elektronikutveckling.
Koncernens resultat efter finansiella poster uppgick till 2 230 (872) Mkr. Efter skatt utgör resultatet 2 048 (702) Mkr, vilket motsvarar 14,13 (5,37) kronor per aktie. Den kraftiga resultatförbättringen förklaras av att huvuddelen av de börsnoterade innehaven klassificeras som intressebolag efter fusionen mellan Latour och SäkI. Resultatandelen från respektive intresseföretag ingår därmed i Latours resultat.
Koncernens kassabehållning och likvida placeringar uppgick till 498 (573) Mkr. Räntebärande skulder exklusive pensionsskuld utgjorde 1 532 (759) Mkr. Koncernens nettolåneskuld, inklusive pensionsskulden, uppgick till 1 140 Mkr (285). Soliditeten var 84 (85) procent räknat på redovisat eget kapital i förhållande till balansomslutningen, inklusive övervärden i intresseföretagen.
Under perioden har i materiella anläggningstillgångar investerats 188 (341) Mkr. Härav avser 148 (171) Mkr maskiner, 30 (22) Mkr fordon och 10 (148) Mkr byggnader. Av årets investeringar avser 21 (215) Mkr anläggningstillgångar i nyförvärvade bolag.
Under perioden har i immateriella anläggningstillgångar investerats 277 (490) Mkr, varav 230 (480) Mkr avser goodwill.
Moderbolagets resultat efter finansiella poster uppgick till 2 618 (354) Mkr. Moderbolagets soliditet uppgick till 93 (100) procent. Den kraftiga resultatförbättringen förklaras av att huvuddelen av de börsnoterade innehaven klassificeras som intressebolag efter fusionen mellan Latour och SäkI.
Antalet utestående aktier uppgick, efter avdrag för återköpta aktier, den 31 december 2011 till 159 500 000. Sedan tidigare innehar Latour 460 000 återköpta B-aktier. På 447 000 av de återköpta aktierna finns köpoptioner utställda till ledande befattningshavare.
Under 2011 omvandlades 131 638 A-aktier till B-aktier. Härefter är fördelningen av utgivna aktier 11 952 522 A-aktier och 148 007 478 B-aktier. Övriga upplysningar gällande aktien finns på sidorna 16 och 17 samt i not 35.
Medelantalet anställda i koncernen var 3 642 (3 057), varav i utlandet 1 448 (1 060). Uppgift om löner och ersättningar samt fördelning av antalet anställda lämnas i not 9.
Dotterbolagens försäljning och inköp i utländska valutor balanseras genom koncernens gemensamma finansfunktion. På balansdagen fanns terminssäkrade försäljningar uppgående till 579 Mkr. Terminssäkrade valutaköp uppgick till 237 Mkr, härutöver sker valutasäkring genom valutaklausuler vid större importaffärer. Med undantag av nettoförsäljning i NOK och nettoköp av USD råder relativt god balans mellan köp och försäljning av utländska valutor.
I egenskap av ägare till en diversifierad industrirörelse och till en börsportfölj som är fördelad på nio innehav, uppnår Latour med automatik en god riskspridning för verksamheten. Våra kunder finns inom ett flertal branscher, med en viss övervikt för byggnadsindustrin. Inom byggnadsindustrin är försäljningen väl fördelad mellan nybyggnation och den så kallade ROT-sektorn. Vidare är det en relativt jämn fördelning mellan kommersiella lokaler, offentliga lokaler respektive bostäder. Styrelsen bedömer och utvärderar årligen Latours riskexponering genom en strukturerad riskanalys.
En beskrivning av finansiella instrument och riskhantering finns på sidorna 92 till 94.
Styrelsen i Latour består av nio ordinarie ledamöter inklusive verkställande direktören. Inga suppleanter finns. Samtliga ledamöter är valda för ett år. Med undantag av verkställande direktören innehar ingen ledamot något operativt uppdrag i koncernen. Sekreterare i styrelsen är koncernens ekonomi- och finansdirektör. Vid årsstämman 2011 valdes Fredrik Palmstierna till styrelsens ordförande.
Styrelsens ledamöter representerar sammanlagt 88 procent av bolagets röstandel och 81 procent av dess kapitalandel. De anställda utövar sin representation i dotterbolaget Latour-Gruppen AB, som är moderbolag till de helägda bolagen inom industrirörelsen. De är därför inte representerade i investmentbolagets styrelse.
Styrelsen fastställer årligen en arbetsordning som reglerar styrelsens sammanträden, ärenden som ska tas upp vid dessa sammanträden, arbetsfördelning mellan styrelsen och verkställande direktören samt vissa övriga frågor. I instruktion till verkställande direktören regleras dennes arbetsuppgifter och rapporteringsskyldighet gentemot styrelsen.
Styrelsen har under verksamhetsperioden haft fem ordinarie möten utöver det konstituerande mötet och fyra extra styrelsemöten. Två av styrelsens ledamöter har varit förhindrade att närvara vid ett respektive tre tillfällen, i övrigt har styrelsen varit fulltalig.
Vid två möten har bolagets revisorer deltagit och lämnat redogörelse för iakttagelser vid den granskning som gjorts.
Bland de frågor som behandlats i styrelsen finns strategiska förändringar i börsportföljen, förvärv och försäljning av dotterbolag, bolagets riskexponering, budgetar och prognos för dotterbolagen samt ekonomisk uppföljning av verksamheten.
Genom ordförandens försorg har styrelsen utvärderat sitt arbete och samtliga ledamöter har härvid lämnat sina synpunkter.
Bolagsstyrningsrapport återfinns på sidorna 100–103.
Ersättning till verkställande direktör och övriga ledande befattningshavare utgörs av grundlön, rörlig ersättning och pension. Med andra ledande befattningshavare avses koncernledning och affärsområdeschefer. Den rörliga ersättningen baseras på uppnådda mål och kan uppgå till 0 –100 procent av grundlönen. För att främja långsiktighet ska styrelsen, utöver den årliga rörliga ersättningen, också kunna besluta om ersättningar som är kopplade till affärsområdenas långsiktiga värdeutveckling över en period som omfattar tre år. Verkställande direktören har rätt att gå i pension vid 62 års ålder, varefter pension utgår med 60 procent av grundlönen i tre år. För övriga ledande befattningshavare är pensionsåldern 65 år.
Styrelsen har vidare rätt att bevilja att ersättning till bolagsledningen ska kunna kompletteras med aktierelaterade incitamentsprogram (t.ex. köpoptionsprogram) under förutsättning att dessa gynnar det långsiktiga engagemanget för verksamheten och förutsatt att de ges ut på marknadsmässiga villkor.
Styrelsens förslag till riktlinjer för tiden från nästa årsstämma presenteras i samband med kallelse till årsstämman 2012.
Latourkoncernens helägda företag bedriver tillståndspliktig verksamhet enligt miljöbalken i två av koncernens dotterbolag. De tillstånds- och anmälningspliktiga bolagen finns inom verksamheter för produktion inom verkstadsindustri. Miljöpåverkan sker genom utsläpp till luft och till kommunala reningsanläggningar. Samtliga berörda bolag innehar erforderliga tillstånd och har efterlevt gällande krav för sin verksamhet.
Styrelsen föreslår årsstämman att besluta om en höjd ordinarie utdelning till 4,50 (3,75) kronor per aktie och därtill en extrautdelning om 1,50 kronor per aktie. Tillsammans motsvarar den ordinarie utdelningen och extrautdelningen en utdelning om 957 Mkr. Extrautdelningen skall betraktas mot bakgrund av att hela innehavet i Niscayah avyttrades under september månad för en total köpeskilling på 739 Mkr.
Styrelsens förslag till vinstdisposition redovisas i sin helhet på sidan 68.
Under slutet av 2011 noterades att efterfrågeökningarna mattades något, efter en längre period av återhämtning och tillväxt. Med den allmänna finansiella krisen 2008 i minnet, ser vi med respekt på utvecklingen, även om det ännu inte kan noteras något annat än en avmattning i tillväxten. Inför 2012 ser vi med behärskad optimism på våra verksamheter. Samtidigt finns beredskapsplaner för sämre tider.
Arbetet med att utveckla industriföretagen till större, mer internationella verksamheter fortgår med hög prioritet. Åtgärder för organisk tillväxt är viktiga, men vi utvärderar ständigt förvärv, både inom Sverige och i Europa. Vi genomförde fem förvärv under 2011, och vår finansiella stabilitet ger möjligheter till ytterligare förvärv.
I likhet med Latours helägda rörelse har Latours börsnoterade innehav överlag utvecklats mycket väl under 2011. Vår positiva inställning till portföljen som helhet på lång sikt består. Någon prognos för 2012 lämnas inte. n
INVESTMENT AB LATOUR | ÅRSREDOVISNING 2011 6 7
Av moderbolagets egna kapital per balansdagen beror 146 Mkr på att tillgångar och skulder värderats till verkligt värde enl. 4 kap. 14a § Årsredovisningslagen.
I koncernens egna kapital ingår värdeförändringar till ett nettobelopp på 142 Mkr.
Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel i moderbolaget:
| Balanserade vinstmedel | 4 659,4 Mkr |
|---|---|
| Årets resultat | 2 618,2 Mkr |
| 7 277,6 Mkr |
Antalet utdelningsberättigade aktier uppgick den 15 mars 2012 till 159 500 000, då återköpta aktier frånräknats. Styrelsen föreslår att vinstmedlen disponeras på följande sätt:
Till aktieägarna utdelas sammanlagt 6,00 kronor per aktie (varav ordinarie utdelning utgör 4,50 kronor per aktie och extrautdelning utgör 1,50 kronor per aktie)
| vilket blir sammanlagt | 957,0 Mkr |
|---|---|
| I ny räkning överföres | 6 320,6 Mkr |
| 7 277,6 Mkr |
Styrelsen bedömer att den föreslagna utdelningen är försvarlig mot bakgrund av de krav som verksamheten ställer på storleken av det egna kapitalet med hänsyn till omfattning och risk samt till bolagets och koncernens konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.
Resultat- och balansräkning kommer att föreläggas årsstämman 2012-05-10 för fastställelse.
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att koncernredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS sådana de antagits av EU och ger en rättvisande bild av koncernens ställning och resultat. Årsredovisningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed och ger en rättvisande bild av moderbolagets ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för koncernen och moderbolaget ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.
Göteborg den 15 mars 2012
Fredrik Palmstierna Ordförande
Mariana Burenstam Linder Anders G. Carlberg
Ledamot Ledamot/VD Ledamot
Anders Böös Carl Douglas Elisabeth Douglas Ledamot Ledamot Ledamot
Ledamot Ledamot
Ledamot
Eric Douglas Jan Svensson Caroline af Ugglas
Vår revisionsberättelse har avgivits den 15 mars 2012
öhrlings PricewaterhouseCoopers AB
Helén Olsson Svärdström Bo Karlsson Auktoriserad revisor Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor
| Mkr | Not | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 3,4 | 7 171 | 5 991 |
| Kostnad för sålda varor | –4 639 | –3 920 | |
| Bruttoresultat | 2 532 | 2 071 | |
| Försäljningskostnader | –1 244 | –1 071 | |
| Administrationskostnader | –408 | –363 | |
| Forskning- och utvecklingskostnader | –140 | –106 | |
| Övriga rörelseintäkter | 12 | 170 | 101 |
| Övriga rörelsekostnader | 12 | –27 | –12 |
| Rörelseresultat | 5–11 | 883 | 620 |
| Resultat från andelar i intresseföretag | 13 | 1 449 | 228 |
| Resultat från aktieförvaltningen | 14 | –26 | 92 |
| Förvaltningskostnader | –15 | –14 | |
| Resultat före finansiella poster | 2 291 | 926 | |
| Finansiella intäkter | 15 | 54 | 27 |
| Finansiella kostnader | 16 | –115 | –81 |
| Resultat efter finansiella poster | 2 230 | 872 | |
| Skatter | 17 | –182 | –170 |
| Årets resultat | 2 048 | 702 | |
| Hänförligt till: | |||
| Moderbolagets aktieägare | 2 048 | 703 | |
| Innehav utan bestämmande inflytande | – | –1 | |
| Resultat per aktie avseende resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare | 35 | ||
| Före utspädning | 14,13 kr | 5,37 kr | |
| Efter utspädning | 14,10 kr | 5,36 kr | |
| RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT | |||
| Mkr | 2011 | 2010 | |
| Årets resultat | 2 048 | 702 | |
| Övrigt totalresultat, netto efter skatt | |||
| Årets förändring av omräkningsreserv | –12 | –108 | |
| Årets förändring av verkligt värde-reserv | –1 110 | 2 179 | |
| Årets förändring av säkringsreserv | –7 | 23 | |
| Förändringar i intresseföretagens egna kapital | 1 018 | –111 | |
| Övrigt | – | –2 | |
| Övrigt totalresultat, netto efter skatt | –111 | 1 981 | |
| Årets totalresultat | 1 937 | 2 683 | |
| Hänförligt till: | |||
| Moderbolagets aktieägare | 1 937 | 2 684 | |
| Innehav utan bestämmande inflytande | – | –1 |
| Mkr | Not | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|
| TILLGÅNGAR | |||
| Anläggningstillgångar | |||
| Immateriella anläggningstillgångar | 18 | 1 622 | 1 439 |
| Materiella anläggningstillgångar | |||
| Byggnader | 19 | 323 | 387 |
| Mark och markanläggningar | 20 | 20 | 29 |
| Maskiner | 21 | 269 | 277 |
| Inventarier | 22 | 138 | 145 |
| Pågående nyanläggningar och förskott | 23 | 15 | 9 |
| Finansiella anläggningstillgångar | |||
| Andelar i intresseföretag | 25 | 6 315 | 1 179 |
| Börsaktier | 26 | 1 624 | 8 138 |
| Andra långfristiga värdepappersinnehav | 27 | 0 | 1 |
| Uppskjuten skattefordran | 36 | 25 | 37 |
| Andra långfristiga fordringar | 28 | 54 | 66 |
| 10 405 | 11 707 | ||
| Omsättningstillgångar | |||
| Varulager m.m. | 29 | ||
| Råvaror och förnödenheter | 315 | 266 | |
| Varor under tillverkning | 93 | 83 | |
| Färdiga varor och handelsvaror | 759 | 634 | |
| Förskott till leverantörer | 5 | 5 | |
| Börsaktier, handel | 30 | 88 | 43 |
| Kortfristiga fordringar | |||
| Kundfordringar | 31 | 1 213 | 1 211 |
| Skattefordran | 62 | 49 | |
| Derivatinstrument | 32 | 19 | 27 |
| Övriga kortfristiga fordringar | 79 | 55 | |
| Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter | 62 | 55 | |
| Likvida medel | 33 | 498 | 573 |
| 3 193 | 3 001 | ||
| Summa tillgångar | 13 598 | 14 708 |
| Mkr | Not | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|
| EGET KAPITAL | |||
| Kapital och reserver som kan hänföras till moderbolagets aktieägare | 35 | ||
| Aktiekapital | 133 | 110 | |
| Återköpta egna aktier | –29 | –29 | |
| Reserver | 92 | 5 941 | |
| Balanserade vinstmedel | 10 293 | 6 258 | |
| 10 489 | 12 280 | ||
| Innehav utan bestämmande inflytande | 0 | 0 | |
| Summa eget kapital | 10 489 | 12 280 | |
| SKULDER | |||
| Långfristiga skulder | |||
| Pensionsförpliktelser | 36 | 158 | 159 |
| Uppskjuten skatteskuld | 37 | 110 | 99 |
| Övriga avsättningar | 38 | 28 | 32 |
| Räntebärande skulder | 39 | 419 | 178 |
| 715 | 468 | ||
| Kortfristiga skulder | |||
| Checkräkningskredit | 40 | 13 | 41 |
| Skulder till kreditinstitut | 34 | 595 | 534 |
| Förskott från kunder | 48 | 39 | |
| Leverantörsskulder | 619 | 680 | |
| Skatteskulder | 54 | 102 | |
| Övriga avsättningar | 38 | 9 | 8 |
| Övriga skulder | 638 | 140 | |
| Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter | 41 | 418 | 416 |
| 2 394 | 1 960 | ||
| Summa skulder | 3 109 | 2 428 | |
| Summa eget kapital och skulder | 13 598 | 14 708 | |
| Ställda säkerheter | 42 | 11 | 16 |
| Eventualförpliktelser | 43 | 14 | 16 |
| Mkr | Not | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|
| Rörelseresultat | 883 | 620 | |
| Avskrivningar | 163 | 157 | |
| Realisationsresultat | –88 | –17 | |
| Övriga justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet | –23 | –38 | |
| Betalad skatt | –224 | –144 | |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapitalet | 711 | 578 | |
| Förändring av rörelsekapitalet | |||
| Varulager | –253 | –64 | |
| Kundfordringar | –147 | –212 | |
| Kortfristiga fordringar | –10 | 57 | |
| Kortfristiga rörelseskulder | 109 | 126 | |
| –301 | –93 | ||
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | 410 | 485 | |
| Investeringar | |||
| Förvärv av dotterföretag | 44 | –313 | –437 |
| Försäljning av dotterföretag | 46 | 319 | 7 |
| Erhållen likvid genom fusion med SäkI | 45 | 246 | – |
| Förvärv av anläggningstillgångar | –181 | –106 | |
| Försäljning av anläggningstillgångar | 42 | 14 | |
| Kassaflöde från investeringar | 113 | –522 | |
| Aktieförvaltningen | |||
| Erhållen utdelning | 325 | 284 | |
| Förvaltningskostnader m.m. | –8 | –10 | |
| Förändring av rörelsekapitalet | – | 3 | |
| Förvärv av börsaktier m.m. | –1 306 | –162 | |
| Förvärv av aktier i intresseföretag | –96 | –25 | |
| Försäljning av börsaktier | 287 | 1 039 | |
| Försäljning av aktier i intresseföretag | 757 | 79 | |
| Kassaflöde från aktieförvaltningen | –41 | 1 208 | |
| Kassaflöde efter investeringar och aktieförvaltningen | 482 | 1 171 | |
| Finansiella betalningar | |||
| Erhållen ränta | 54 | 27 | |
| Betald ränta | –109 | –81 | |
| Nyupplåning | 507 | 162 | |
| Amortering | –522 | –883 | |
| Lämnad utdelning | –491 | –360 | |
| Utställda köpoptioner | 3 | 1 | |
| Kassaflöde från finansiella betalningar | –558 | –1 134 | |
| Förändring av likvida medel | –76 | 37 | |
| Likvida medel vid årets början | 573 | 564 | |
| Kursdifferens i likvida medel | 1 | –28 | |
| Likvida medel vid årets slut | 33 | 498 | 573 |
| Hänförligt till moderbolagets aktieägare | Innehav utan | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Not | Aktie- kapital |
Återköpta egna aktier |
Reserver | Balanserade vinstmedel |
bestämmande inflytande |
Totalt | |
| Utgående eget kapital 2009-12-31 | 110 | –29 | 3 847 | 6 027 | 1 | 9 956 | |
| Ingående balans 2010-01-01 | 35 | 110 | –29 | 3 847 | 6 027 | 1 | 9 956 |
| Summa totalresultat | 2 094 | 590 | –1 | 2 683 | |||
| Utställda köpoptioner | 1 | 1 | |||||
| Utdelningar | –360 | –360 | |||||
| Utgående eget kapital 2010-12-31 | 35 | 110 | –29 | 5 941 | 6 258 | 0 | 12 280 |
| Ingående balans 2011-01-01 | 35 | 110 | –29 | 5 941 | 6 258 | 0 | 12 280 |
| Summa totalresultat | –1 129 | 3 066 | 1 937 | ||||
| Nyemissionskostnader | –10 | –10 | |||||
| Nyemission | 23 | 3 611 | 3 634 | ||||
| Effekt av fusion genom poolingmetoden | 26 | –4 720 | –4 720 | ||||
| Utställda köpoptioner | 3 | 3 | |||||
| Fusionsdifferens | 45 | –2 144 | –2 144 | ||||
| Utdelningar | –491 | –491 | |||||
| Utgående eget kapital 2011-12-31 | 35 | 133 | –29 | 92 | 10 293 | 0 | 10 489 |
| Mkr | 2011-01-01 | Förändring av likvida medel |
Förändring av lån |
Andra för ändringar |
2011-12-31 |
|---|---|---|---|---|---|
| Fordringar | 60 | –7 | 53 | ||
| Likvida medel | 573 | –321 | 246 | 498 | |
| Pensionsförpliktelser | –159 | 1 | –158 | ||
| Långfristiga skulder | –178 | –241 | –419 | ||
| Utnyttjad checkkredit | –41 | 28 | –13 | ||
| Kortfristiga skulder | –540 | –561 | –1 101 | ||
| Räntebärande nettoskuld | –285 | –321 | –809 | 275 | –1 140 |
| Mkr | Not | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|
| Resultat från andelar i koncernföretag | – | 100 | |
| Resultat från andelar i intresseföretag | 2 553 | 111 | |
| Resultat från aktieförvaltningen | 14 | 6 | 150 |
| Förvaltningskostnader | –9 | –5 | |
| Resultat före finansiella poster | 2 550 | 356 | |
| Ränteintäkter och liknande resultatposter | 15 | 86 | 0 |
| Räntekostnader och liknande resultatposter | 16 | –18 | –2 |
| Resultat efter finansiella poster | 2 618 | 354 | |
| Skatter | 17 | – | – |
| Årets resultat | 2 618 | 354 |
| Mkr | Not | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|
| Årets resultat | 2 618 | 354 | |
| Årets förändring av verkligt värde-reserv | –1 108 | 2 179 | |
| Summa övrigt totalresultat | –1 108 | 2 179 | |
| Årets totalresultat | 1 510 | 2 533 |
| Mkr Not |
2011 | 2010 |
|---|---|---|
| TILLGÅNGAR | ||
| Anläggningstillgångar | ||
| Finansiella anläggningstillgångar | ||
| Andelar i dotterföretag 24 |
1 246 | 241 |
| Andelar i intresseföretag 25 |
2 897 | 719 |
| Börsaktier 26 |
1 600 | 8 138 |
| Fordran på koncernföretag | 2 249 | 774 |
| 7 992 | 9 872 | |
| Omsättningstillgångar | ||
| Kortfristiga fordringar | ||
| Fordran på koncernföretag | 22 | – |
| Övriga kortfristiga fordringar | 4 | – |
| Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter | 2 | – |
| Likvida medel 33 |
248 | 6 |
| 276 | 6 | |
| Summa tillgångar | 8 268 | 9 878 |
| EGET KAPITAL OCH SKULDER | ||
| Eget kapital 35 |
||
| Bundet eget kapital | ||
| Aktiekapital | 133 | 110 |
| Andra fonder | 242 | 6 070 |
| Fritt eget kapital | ||
| Balanserad vinst | 4 659 | 3 335 |
| Årets resultat | 2 618 | 354 |
| 7 652 | 9 869 | |
| Avsättningar | ||
| Pensionsförpliktelser | 1 | 1 |
| 1 | 1 | |
| Långfristiga skulder | ||
| Skulder till kreditinstitut | 100 | – |
| Övriga räntefria skulder | 5 | 5 |
| 105 | 5 | |
| Kortfristiga skulder | ||
| Övriga skulder | 510 | 3 |
| 510 | 3 | |
| Summa eget kapital och skulder | 8 268 | 9 878 |
| Ställda säkerheter | – | – |
| Eventualförpliktelser 43 |
1 987 | 1 837 |
| Mkr Not |
2011 | 2010 |
|---|---|---|
| Betald skatt | – | – |
| Kortfristiga rörelsefordringar | –28 | – |
| Kortfristiga rörelseskulder | 3 | 3 |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | –25 | 3 |
| Aktieförvaltningen | ||
| Erhållen utdelning | 322 | 280 |
| Förvaltningskostnader m.m. | –1 | –2 |
| Förvärv av börsaktier m.m. | –1 125 | –32 |
| Försäljning av börsaktier | 523 | 952 |
| Kassaflöde från aktieförvaltningen | –281 | 1 198 |
| Kassaflöde efter investeringar och aktieförvaltningen | –306 | 1 201 |
| Finansiella betalningar | ||
| Erhållen ränta | 86 | 0 |
| Betald ränta | –18 | –2 |
| Erhållna likvida medel genom fusion | 246 | – |
| Nyupplåning | 692 | – |
| Amortering | – | –840 |
| Lämnad utdelning | –461 | –360 |
| Utställda köpoptioner | 3 | 1 |
| Kassaflöde från finansiella betalningar | 548 | –1 201 |
| Förändring av likvida medel | 242 | 0 |
| Likvida medel vid årets början | 6 | 6 |
| Likvida medel vid årets slut 33 |
248 | 6 |
| Andra fonder | Balanserad | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Mkr | Not | Aktiekapital | Reservfond | Fond för verkligt värde | vinst | Totalt |
| Ingående balans 2010-01-01 | 110 | 96 | 3 795 | 3 694 | 7 695 | |
| Summa totalresultat | 2 179 | 354 | 2 533 | |||
| Lämnad utdelning | –360 | –360 | ||||
| Utställda köpoptioner | 1 | 1 | ||||
| Utgående balans 2010-12-31 | 110 | 96 | 5 974 | 3 689 | 9 869 | |
| Summa totalresultat | –1 108 | 2 618 | 1 510 | |||
| Nyemissionskostnader | –9 | –9 | ||||
| Nyemission | 23 | 3 611 | 3 634 | |||
| Effekt av fusion genom poolingmetoden | 26 | –4 720 | –4 720 | |||
| Fusionsdifferens | 45 | –2 144 | –2 144 | |||
| Lämnad utdelning | –491 | –491 | ||||
| Utställda köpoptioner | 3 | 3 | ||||
| Utgående balans 2011-12-31 | 133 | 96 | 146 | 7 277 | 7 652 |
(Belopp i Mkr om inget annat anges)
Investment AB Latour (publ), org. nr 556026-3237, är ett blandat investmentbolag med en helägd industrirörelse och en börsportfölj som består av nio betydande innehav.
Moderbolaget är ett publikt aktiebolag med säte i Göteborg. Huvudkontorets adress är J A Wettergrens gata 7, Box 336, 401 25 Göteborg. Moderbolaget är noterat på listan för stora bolag på NASDAQ OMX Stockholm.
Styrelsen och verkställande direktören har godkänt denna koncernredovisning den 15 mars 2012 för offentliggörande. Årsredovisningen och koncernredovisningen kommer att föreläggas årsstämman den 10 maj 2012 för fastställande.
Koncernredovisningen för Investment AB Latour har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standard Board (ISAB) samt tolkningsuttalanden från International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) som har godkänts av EG-kommissionen för tillämpning inom EU. Vidare har Årsredovisningslagen och RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner tillämpats.
Koncernredovisningen har upprättats enligt anskaffningsvärdemetoden förutom vad beträffar omvärderingar av finansiella tillgångar som kan säljas samt finansiella tillgångar och skulder (inklusive derivatinstrument) värderade till verkligt värde via resultaträkningen.
Att upprätta rapporter i överensstämmelse med IFRS kräver användning av en del viktiga redovisningsmässiga uppskattningar. Vidare krävs att ledningen gör vissa bedömningar vid tillämpningen av företagets redovisningsprinciper. De områden som innefattar en hög grad av bedömning, som är komplexa eller sådana områden där antaganden och uppskattningar är av väsentlig betydelse för koncernredovisningen anges i not 49.
Moderbolaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen utom i de fall som anges nedan under avsnittet "Moderbolagets redovisningsprinciper". De avvikelser som förekommer mellan moderbolagets och koncernens principer föranleds av begränsningar i möjligheten att tillämpa IFRS i moderbolaget till följd av ÅRL och Tryggandelagen samt i vissa fall av skatteskäl.
Följande nya och ändrade standarder är för första gången obligatoriska för det räkenskapsår som började 1 januari 2011.
Inga av de IFRS eller IFRIC-tolkningar som för första gången är obligatoriska för det räkenskapsår som började 1 januari 2011 har haft någon väsentlig inverkan på koncernen.
Nya standarder, ändringar och tolkningar av befintliga standarder som ännu inte har trätt i kraft och som inte har tillämpats i förtid.
IAS 19 "Ersättningar till anställda" ändrades i juni 2011. Ändringen innebär att koncernen kommer att sluta tillämpa "korridormetoden" och i stället redovisa alla aktuariella vinster och förluster i övrigt totalresultat när de uppstår. Kostnader för tjänstgöring under tidigare år kommer att redovisas omgående. Räntekostnader och förväntad avkastning på förvaltningstillgångar kommer att ersättas av en nettoränta som beräknas med hjälp av diskonteringsräntan, baserat på nettoöverskottet eller nettounderskottet i den förmånsbestämda planen.
Den effekt som uppstår till följd av förändringar i IAS 19 gällande aktuariella vinster och förluster beräknas påverka eget kapital negativt med ca 32 Mkr netto efter skatt.
IFRS 9 "Financial instruments" hanterar klassificering, värdering och redovisning av finansiella skulder och tillgångar. IFRS 9 anger att finansiella tillgångar ska klassificeras i två olika kategorier: värdering till verkligt värde eller värdering till upplupet anskaffningsvärde. Klassificering fastställs vid första redovisningstillfället utifrån företagets affärsmodell samt karaktäristiska egenskaper i de avtalsenliga kassaflödena. För finansiella skulder sker inga stora förändringar jämfört med IAS 39. Koncernen har för avsikt att tillämpa den nya standarden senast det räkenskapsår som
börjar 1 januari 2015 och har ännu inte utvärderat effekterna.
IFRS 10 "Consolidated financial statements" bygger på redan existerande principer då den identifierar kontroll som den avgörande faktorn för att fastställa om ett företag ska inkluderas i koncernredovisningen. Standarden ger ytterligare vägledning för att bistå vid fastställandet av kontroll när detta är svårt att bedöma. Koncernen avser att tillämpa IFRS 10 för det räkenskapsår som börjar 1 januari 2013 och har ännu inte utvärderat den fulla effekten på de finansiella rapporterna.
IFRS 12 "Disclosures of interests in other entities" omfattar upplysningskrav för dotterföretag, joint arrangements, intresseföretag och ej konsoliderade "structured entities". Koncernen avser att tillämpa IFRS 12 för det räkenskapsår som börjar 1 januari 2013 och har ännu inte utvärderat den fulla effekten på de finansiella rapporterna.
IFRS 13 "Fair value measurement" syftar till att värderingar till verkligt värde ska bli mer konsekventa och mindre komplexa genom att standarden tillhandahåller en exakt definition och en gemensam källa i IFRS till verkliga värdevärderingar och tillhörande upplysningar. Kraven utökar inte tilllämpningsområdet för när verkligt värde ska tillämpas men tillhandahåller vägledning kring hur det ska tillämpas där andra IFRS redan kräver eller tillåter värdering till verkligt värde. Koncernen har ännu inte utvärderat den fulla effekten av IFRS 13 på de finansiella rapporterna. Koncernen har för avsikt att tillämpa den nya standarden det räkenskapsår som börjar 1 januari 2013.
Inga andra av de IFRS eller IFRIC-tolkningar som ännu inte har trätt i kraft väntas ha någon väsentlig inverkan på koncernen.
Dotterföretag
Koncernredovisningen omfattar de företag i vilka Investment AB Latour har direkt eller indirekt bestämmande inflytande.
Under redovisningsperioden har Latour genomfört ett samgående genom fusion med SäkI AB. Latour har valt att redovisa samgåendet till historiska bokförda värden, i enlighet med poolingmetoden. Tillämpning av denna metod innebär att en sammanslagning görs av de bokförda värden som föreligger i respektive enhet och redovisningsprinciperna justeras för att återspegla enhetliga redovisningsprinciper.
Förvärv av bolag redovisas enligt förvärvsmetoden. Denna metod innebär att eget kapital, inklusive kapitaldel i de obeskattade reserver som fanns i dotterbolaget vid förvärvstillfället elimineras i sin helhet. Följaktligen ingår endast resultat uppkomna efter förvärvstidpunkten i koncernens egna kapital.
Köpeskillingen för förvärvet av ett dotterföretag utgörs av verkligt värde på överlåtna tillgångar, skulder och de aktier som emitterats av koncernen. I köpeskillingen ingår även verkligt värde på alla tillgångar eller skulder som är en följd av en överenskommelse om villkorad köpeskilling. Om det koncernmässiga anskaffningsvärdet för aktierna överstiger det i förvärvsanalysen upptagna värdet av bolagets nettotillgångar, redovisas skillnaden som koncernmässig goodwill. Om anskaffningskostnaden understiger verkligt värde för det förvärvade dotterföretagets nettotillgångar och eventualförpliktelser, redovisas mellanskillnaden direkt i resultaträkningen. Förvärvsrelaterade kostnader kostnadsförs när de uppstår. Identifierbara förvärvade tillgångar och övertagna skulder i ett rörelseförvärv värderas inledningsvis till verkliga värden på förvärvsdagen. För varje förvärv avgör koncernen om alla innehav utan bestämmande inflytande i det förvärvade företaget redovisas till verkligt värde eller till innehavets proportionella andel av det förvärvade företagets nettotillgångar.
Under året förvärvade bolag inkluderas i koncernredovisningen med belopp avseende tiden efter förvärvet. Resultat från under året sålda bolag har inkluderats i koncernens resultaträkning för tiden fram till tidpunkten för avyttringen. Om ägarandelen i ett intresseföretag minskar, men ett betydande inflytande ändå kvarstår, omklassificeras i de fall det är relevant bara en proportionell andel av de belopp som tidigare redovisats i övrigt totalresultat till resultatet.
Latours utländska koncernföretags tillgångar och skulder omräknas till balansdagens kurs. Samtliga poster i resultaträkningen omräknas till årets genomsnittskurs. Omräkningsdifferenser förs direkt till koncernens eget kapital.
Koncerninterna transaktioner, balansposter, intäkter och kostnader på transaktioner mellan koncernföretag elimineras. Vinster och förluster som resulterar från koncerninterna transaktioner och som är redovisade i tillgångar elimineras också.
Aktieinnehav i intresseföretag, i vilka koncernen har lägst 20 procent och högst 50 procent av rösterna eller på annat sätt har ett betydande men inte bestämmande inflytande över den driftmässiga och finansiella styrningen, redovisas enligt kapitalandelsmetoden.
Kapitalandelsmetoden innebär att det i koncernen bokförda värdet på aktierna i intresseföretagen motsvaras av koncernens andel i intresseföretagens egna kapital samt eventuella restvärden på koncernmässiga överoch undervärden. I koncernens resultaträkning redovisas som "Andelar i intresseföretagens resultat" koncernens andel i intresseföretagens resultat efter skatt justerat för eventuella avskrivningar på eller upplösningar av förvärvade över- respektive undervärden.
I moderbolaget redovisas intresseföretagen enligt anskaffningsvärdemetoden.
Transaktioner med innehavare utan bestämmande inflytande Koncernen behandlar transaktioner med innehavare utan bestämmande inflytande som transaktioner med koncernens aktieägare. Vid förvärv från innehavare utan bestämmande inflytande redovisas skillnaden mellan erlagd köpeskilling och den faktiska förvärvade andelen av det redovisade värdet på dotterföretagets nettotillgångar i eget kapital. Vinster och förluster på avyttringar till innehavare utan bestämmande inflytande redovisas också i eget kapital.
När koncernen inte längre har ett bestämmande eller betydande inflytande, omvärderas varje kvarvarande innehav till verkligt värde och ändringen i redovisat värde redovisas i resultaträkningen. Det verkliga värdet används som det första redovisade värdet och utgör grund för den fortsatta redovisningen av det kvarvarande innehavet som intresseföretag, joint venture eller finansiell tillgång. Alla belopp avseende den avyttrade enheten som tidigare redovisats i övrigt totalresultat, redovisas som om koncernen direkt hade avyttrat de hänförliga tillgångarna eller skulderna. Detta kan medföra att belopp som tidigare redovisats i övrigt totalresultat omklassificeras till resultatet.
Om ägarandelen i ett intresseföretag minskar men ett betydande inflytande ändå kvarstår, omklassificeras, i de fall det är relevant, bara en proportionell andel av de belopp som tidigare redovisats i övrigt totalresultat till resultatet.
Som nettoomsättning redovisas fakturerad försäljning exkl. mervärdesskatt och efter avdrag för varurabatter och liknande intäktsreduktioner men före avdrag för leveranskostnader. Försäljning redovisas efter att koncernen har överfört de avgörande riskerna och nyttan som sammanhänger med äganderätten till sålda varor till köparen och ingen dispositionsrätt eller möjlighet till faktisk kontroll över godset kvarstår. Intäkter från försäljning av tjänster redovisas när tjänsten har utförts. Koncernen tillämpar i förekommande fall successiv vinstavräkning. Koncernens omsättning består till huvudsak av varuförsäljning.
För utförda tjänsteuppdrag respektive entreprenaduppdrag redovisas inkomsten och de utgifter som är hänförliga till uppdraget som intäkt respektive kostnad i förhållande till uppdragets färdigställandegrad på balansdagen (successiv vinstavräkning). Ett uppdrags färdigställandegrad bestäms genom att nedlagda utgifter på balansdagen jämförs med beräknade totala utgifter. I de fall utfallet av ett tjänsteuppdrag eller entreprenaduppdrag inte kan beräknas på ett tillförlitligt sätt, redovisas intäkter endast i den utsträckning som motsvaras av de uppkomna uppdragsutgifter som sannolikt kommer att ersättas av beställaren. En befarad förlust på ett uppdrag redovisas omgående som kostnad.
Som övriga rörelseintäkter redovisas intäkter från aktiviteter utanför ordinarie verksamhet.
Finansiella intäkter och kostnader består av ränteintäkter och räntekostnader, utdelningsintäkter samt orealiserade och realiserade valutakursförluster och -vinster.
Ränteintäkter på fordringar och räntekostnader på skulder beräknas med tillämpning av effektivräntemetoden. Räntekostnader belastar resultatet i den period till vilken de hänför sig oavsett hur de upplånade medlen använts. Räntekostnader inkluderar transaktionskostnader för lån vilka har periodiserats över lånets löptid vilket även gäller eventuell skillnad mellan mottagna medel och återbetalningsbelopp. Utdelningsintäkt redovisas när utdelning fastställts och rätten att erhålla betalning bedöms som säker.
Lånekostnader som avser produktion av en tillgång för vilken lånekostnader kan inräknas i anskaffningsvärdet aktiveras under den tid som krävs att slutföra arbetet och färdigställa tillgången för dess avsedda användning. Övriga lånekostnader kostnadsförs när de uppkommer.
Varulagren redovisas till det lägre av anskaffningskostnad och nettoförsäljningsvärde, där anskaffningsvärdet beräknas med tillämpning av FIFU-metoden eller, alternativt, vägd genomsnittlig kostnad om denna är en god approximation av FIFU. Nettoförsäljningsvärdet är det uppskattade försäljningspriset i den löpande verksamheten, med avdrag för tillämpliga rörliga försäljningskostnader. Värdet på färdiga varor och varor under tillverkning omfattar råvaror, direkt arbete, övriga direkta kostnader och produktionsrelaterade omkostnader. Separata inkuransavskrivningar görs. Vid bedömning av nettoförsäljningsvärden tas hänsyn till artiklarnas ålder och omsättningshastighet. Förändring mellan årets in- och utgående inkuransreserv påverkar i sin helhet rörelseresultatet.
Funktionell valuta och rapportvaluta
Poster som ingår i de finansiella rapporterna för de olika enheterna i koncernen är värderade i den valuta som används i den ekonomiska miljö där respektive företag huvudsakligen är verksamt (funktionell valuta). I koncernredovisningen används svenska kronor, som är moderbolagets funktionella valuta och rapportvaluta.
Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan enligt de valutakurser som gäller på transaktionsdagen. Valutakursvinster och -förluster som uppkommer vid betalning av sådana transaktioner och vid omräkning av monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta till balansdagens kurs, redovisas i resultaträkningen. Undantag är då transaktionerna utgör säkringar som uppfyller villkoren för säkringsredovisning av kassaflöden eller av nettoinvesteringar, då vinster/förluster redovisas i eget kapital.
Omräkningsdifferenser för icke-monetära poster, såsom aktier som värderas till verkligt värde via resultaträkningen, redovisas som en del av verkligt värdevinst/-förlust. Omräkningsdifferenser för icke-monetära poster, såsom aktier som klassificeras som finansiella tillgångar som kan säljas, förs till reserv för verkligt värde i eget kapital.
Resultat och finansiell ställning för alla koncernföretag (av vilka inget har en höginflationsvaluta) som har en annan funktionell valuta än rapportvalutan, omräknas till koncernens rapportvaluta enligt följande:
Vid konsolideringen förs valutakursdifferenser, som uppstår till följd av omräkning av nettoinvesteringar i utlandsverksamheter och av upplåning och andra valutainstrument som identifierats som säkringar av sådana investeringar, till eget kapital. Vid avyttring av en utlandsverksamhet redovisas sådana kursdifferenser i resultaträkningen som en del av realisationsvinsten/-förlusten.
Goodwill och justeringar av verkligt värde som uppkommer vid förvärv av en utlandsverksamhet behandlas som tillgångar och skulder hos denna verksamhet och omräknas till balansdagens kurs.
Byggnader och mark innefattar huvudsakligen fabriker, lagerlokaler och kontor. Materiella anläggningstillgångar tas upp till anskaffningsvärde med avdrag för avskrivningar. I anskaffningsvärdet ingår utgifter som direkt kan hänföras till förvärvet av tillgången.
Tillkommande utgifter läggs till tillgångens redovisade värde eller redovisas som en separat tillgång, beroende på vilket som är lämpligt, endast då det är sannolikt att de framtida ekonomiska förmåner som är förknippade med tillgången kommer att komma koncernen tillgodo och tillgångens anskaffningsvärde kan mätas på ett tillförlitligt sätt. Alla andra former av reparationer och underhåll redovisas som kostnader i resultaträkningen under den period de uppkommer.
Avskrivningar på tillgångar görs linjärt enligt plan över den beräknade nyttjandeperioden, enligt följande:
| Byggnader | 25–30 år |
|---|---|
| Markanläggningar | 10–20 år |
| Maskiner | 5–10 år |
| Fordon och datorer | 3– 5 år |
| Övriga inventarier | 5–10 år |
Tillgångarnas restvärden och nyttjandeperiod prövas varje balansdag och justeras vid behov.
En tillgångs redovisade värde skrivs genast ner till dess återvinningsvärde om tillgångens redovisade värde överstiger dess bedömda återvinningsvärde.
Vinster och förluster vid avyttring fastställs genom en jämförelse mellan försäljningsintäkt och redovisat värde och redovisas i resultaträkningen.
Goodwill utgörs av det belopp varmed anskaffningsvärdet överstiger det verkliga värdet på koncernens andel av det förvärvade dotterföretagets/intresseföretagets identifierbara nettotillgångar vid förvärvstillfället. Goodwill på förvärv av dotterföretag redovisas som immateriella tillgångar. Goodwill vid förvärv av intresseföretag ingår i värdet på innehav i intresseföretag.
Goodwill testas årligen för att identifiera eventuellt nedskrivningsbehov och redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade nedskrivningar. Gjorda nedskrivningar av goodwill återförs inte. Vinst eller förlust vid avyttring av en enhet inkluderar kvarvarande redovisat värde på den goodwill som avser den avyttrade enheten.
Goodwill fördelas på kassagenererande enheter vid prövning av eventuellt nedskrivningsbehov.
Varumärken och licenser redovisas till anskaffningsvärde. Varumärken och licenser har en begränsad nyttjandeperiod och redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade avskrivningar. Avskrivningar görs linjärt för att fördela kostnaden för varumärken och licenser över deras bedömda nyttjandeperiod (5–10 år).
Tillgångar som har en obestämd nyttjandeperiod skrivs inte av utan prövas årligen avseende eventuellt nedskrivningsbehov. Tillgångar som skrivs av bedöms med avseende på värdeminskning närhelst händelser eller förändringar i förhållanden indikerar att det redovisade värdet kanske inte är återvinningsbart. En nedskrivning görs med det belopp med vilket tillgångens redovisade värde överstiger dess återvinningsvärde. Återvinningsvärdet är det högre av en tillgångs verkliga värde minskat med försäljningskostnader och nyttjandevärdet. Vid bedömning av nedskrivningsbehov grupperas tillgångar på de lägsta nivåer där det finns separata identifierbara kassaflöden (kassagenererande enheter). För tillgångar, andra än finansiella tillgångar och goodwill, som tidigare skrivits ned, görs per varje balansdag en prövning om återföring bör göras.
Utgifter för forskning kostnadsförs då de inträffar. Utgifter för utveckling aktiveras i den mån dessa bedöms komma att ge framtida ekonomiska fördelar. Det redovisade värdet inkluderar utgifter för material, direkta utgifter för löner och indirekta utgifter som kan hänföras till tillgången på ett rimligt och konsekvent sätt. Övriga utgifter för utveckling redovisas i resultaträkningen som kostnad när de uppkommer.
Finansiella instrument som redovisas i balansräkningen inkluderar på tillgångssidan kundfordringar, värdepapper, lånefordringar och derivat. Bland skulder och eget kapital återfinns leverantörsskulder, utgivna skuld- och eget kapitalinstrument, låneskulder samt derivat.
Finansiella instrument redovisas initialt till anskaffningsvärde motsvarande instrumentets verkliga värde med tillägg för transaktionskostnader för alla finansiella instrument förutom de som tillhör kategorin Finansiella tillgångar som redovisas till verkligt värde via resultaträkningen. Redovisning sker därefter beroende av hur de klassificerats enligt nedan.
En finansiell tillgång eller finansiell skuld tas upp i balansräkningen när bolaget blir part till instrumentets avtalsmässiga villkor. Kundfordringar tas upp i balansräkningen när faktura har skickats. Skulder tas upp när motparten har levererat och avtalsenlig skyldighet föreligger att betala, även om faktura ännu inte mottagits. Leverantörsskulder tas upp när faktura mottagits.
En finansiell tillgång tas bort från balansräkningen när rättigheterna i avtalet realiseras, förfaller eller bolaget förlorar kontrollen över dem. Detsamma gäller för del av en finansiell tillgång. En finansiell skuld tas bort från balansräkningen när förpliktelsen i avtalet fullgörs eller på annat sätt utsläcks. Detsamma gäller för del av en finansiell skuld.
Förvärv och avyttring av finansiella tillgångar redovisas på affärsdagen, som utgör den dag då bolaget förbinder sig att förvärva eller avyttra tillgången.
Verkligt värde på noterade finansiella tillgångar motsvaras av tillgångens noterade köpkurs på balansdagen. Verkligt värde på onoterade finansiella tillgångar fastställs genom att använda värderingstekniker, till exempel nyligen genomförda transaktioner, pris på liknande instrument eller diskonterade kassaflöden. För ytterligare information se not 34.
Vid varje rapporttillfälle utvärderar företaget om det finns objektiva indikationer på att en finansiell tillgång eller grupp av finansiella tillgångar är i behov av nedskrivning. För eget kapitalinstrument som klassificeras som Tillgångar som kan säljas, förutsätts en väsentlig och utdragen nedgång i det verkliga värdet under instrumentets anskaffningsvärde innan en nedskrivning verkställs. Om nedskrivningsbehov föreligger för en tillgång i kategorin Tillgångar som kan säljas, omföres tidigare eventuell ackumulerade justeringar av verkligt värde från redovisad direkt mot övrigt totalresultat till resultaträkningen. Nedskrivningar av eget kapitalinstrument som redovisats i resultaträkningen får inte senare återföras via resultaträkningen. Finansiella instrument klassificeras i kategorier beroende på avsikten med förvärvet av det finansiella instrumentet. Företagsledningen bestämmer klassificering vid ursprunglig anskaffningstidpunkt.
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen Denna kategori består av två undergrupper: finansiella tillgångar som innehas för handel och andra finansiella tillgångar som företaget initialt valt att placera i denna kategori. En finansiell tillgång klassificeras som innehav för handel om den förvärvas i syfte att säljas på kort sikt (exempelvis börsaktier, handel, se not 30). Derivat klassificeras som innehav för handel utom då de används för säkringsredovisning. Tillgångar i denna kategori värderas löpande till verkligt värde med värdeförändringar redovisade i resultaträkningen.
Lånefordringar och kundfordringar är finansiella tillgångar som inte utgör derivat med fasta betalningar eller med betalningar som går att fastställa, och som inte är noterade på en aktiv marknad. Fordringarna uppkommer då företag tillhandahåller pengar, varor och tjänster direkt till kredittagaren utan avsikt att idka handel i fordringsrätterna. Kategorin innefattar även förvärvade fordringar. Tillgångar i denna kategori värderas till upplupet anskaffningsvärde. Upplupet anskaffningsvärde bestäms utifrån den effektivränta som beräknades vid anskaffningstidpunkten.
I kategorin finansiella tillgångar som kan säljas ingår finansiella tillgångar som inte klassificerats i någon annan kategori eller finansiella tillgångar som företaget initialt valt att klassificera i denna kategori (exempelvis börsaktier och övriga långfristiga värdepappersinnehav). Tillgångar i denna kategori värderas löpande till verkligt värde med värdeförändring mot övrigt totalresultat. Vid den tidpunkt placeringarna bokas bort från balansräkningen omförs tidigare redovisad ackumulerad vinst eller förlust i eget kapital till resultaträkningen.
Finansiella skulder som inte innehas för handel värderas initialt till verkligt värde, netto efter transaktionskostnader, och därefter till upplupet anskaffningsvärde. Upplupet anskaffningsvärde bestäms utifrån den effektivränta som beräknades när skulden togs upp. Det innebär att överoch undervärden liksom direkta emissionskostnader periodiseras över skuldens löptid.
Derivatinstrument redovisas i balansräkningen per kontraktsdagen och värderas till verkligt värde, både initialt och vid efterföljande omvärderingar. Metoden för att redovisa den vinst eller förlust som uppkommer vid omvärdering beror på om derivatet identifieras som ett säkringsinstrument, och om så är fallet, karaktären hos den post som säkrats. Koncernen identifierar vissa derivat som antingen en säkring av en mycket sannolik prognostiserad transaktion (kassaflödessäkring), eller en säkring av en nettoinvestering i en utlandsverksamhet.
Då transaktionen ingås dokumenterar koncernen förhållandet mellan säkringsinstrumentet och den säkrade posten, liksom även målet för riskhanteringen och strategin för att vidta olika säkringsåtgärder. Koncernen dokumenterar också sin bedömning, både vid säkringens början och löpande, av huruvida de derivatinstrument som används i säkringstransaktioner är effektiva när det gäller att utjämna förändringar i verkligt värde eller kassaflöde för säkrade poster.
Den effektiva delen av förändringar i verkligt värde på derivatinstrument som identifieras som kassaflödessäkring och som uppfyller villkoren för säkringsredovisning, redovisas i eget kapital.
Den vinst eller förlust som hänför sig till den ineffektiva delen redovisas omedelbart i resultaträkningen.
Ackumulerade belopp i eget kapital återförs till resultaträkningen i de perioder då den säkrade posten påverkar resultatet (t.ex. när den prognostiserade försäljningen som är säkrad äger rum).
När ett säkringsinstrument löper ut eller säljs eller när säkringen inte längre uppfyller villkoren för säkringsredovisning och ackumulerade vinster eller förluster avseende säkringen finns i eget kapital, kvarstår dessa vinster/ förluster i eget kapital och resultatförs samtidigt som den prognostiserade transaktionen slutligen redovisas i resultaträkningen. När en prognostiserad transaktion inte längre förväntas ske, överförs den ackumulerade vinst eller förlust som redovisats i eget kapital omedelbart till resultaträkningen.
Säkringar av nettoinvesteringar i utlandsverksamheter redovisas på liknande sätt som kassaflödessäkringar. Vinster eller förluster avseende säkringsinstrumentet som hänför sig till den effektiva delen av säkringen redovisas i eget kapital, vinster eller förluster som hänför sig till den ineffektiva delen redovisas omedelbart i resultaträkningen. Ackumulerade vinster och förluster i eget kapital redovisas i resultaträkningen när utlandsverksamheten avyttras.
Derivat som inte uppfyller villkoren för säkringsredovisning Vissa derivatinstrument uppfyller inte villkoren för säkringsredovisning.
Förändringar i verkligt värde för sådana derivatinstrument som inte uppfyller villkoren för säkringsredovisning redovisas omedelbart i resultaträkningen under övriga intäkter alternativt övriga kostnader.
Likvida medel består av kassamedel samt omedelbart tillgängliga tillgodohavanden hos banker och motsvarande institut samt kortfristiga likvida placeringar med en löptid från anskaffningstidpunkten understigande tre månader vilka är utsatta för endast en obetydlig risk för värdefluktuationer.
Långfristiga fordringar och övriga kortfristiga fordringar är fordringar som uppkommer då företaget tillhandahåller pengar utan avsikt att idka handel med fordringsrätten. Om den förväntade innehavstiden är längre än ett år utgör de långfristiga fordringar och om den är kortare övriga fordringar. Dessa fordringar tillhör kategorin Lånefordringar och kundfordringar.
Redovisade inkomstskatter innefattar skatt som ska betalas eller erhållas avseende aktuellt år, justeringar avseende tidigare års aktuella skatt samt förändringar i uppskjuten skatt.
Värdering av samtliga skatteskulder/-fordringar sker till nominella belopp och görs enligt de skatteregler och skattesatser som är beslutade eller som är aviserade och med stor säkerhet kommer att fastställas.
Skatt redovisas i resultaträkningen utom då underliggande transaktion redovisas direkt mot eget kapital, då även skatteeffekten redovisas mot eget kapital.
Uppskjuten skatt beräknas enligt balansräkningsmetoden på alla temporära skillnader som uppkommer mellan redovisade och skattemässiga värden på tillgångar och skulder.
Uppskjuten skattefordran avseende framtida skattemässiga avdrag redovisas i den utsträckning det är sannolikt att avdraget kan avräknas mot överskott vid framtida beskattning.
I juridiska personer redovisas obeskattade reserver inklusive uppskjuten skatteskuld.
Uppskjuten skatt beräknas inte på temporära skillnader på andelar i dotterföretag och intresseföretag, där tidpunkten för återföring av den temporära skillnaden kan styras av koncernen och det är sannolikt att den temporära skillnaden inte kommer att återföras inom överskådlig framtid.
Investment AB Latour är ur skattemässig synvinkel ett investmentbolag. Vinster vid försäljning av aktier är inte skattepliktiga och förluster är inte avdragsgilla. Bolaget får dock som beskattningsbar schablonintäkt deklarera 1,5 procent av aktiernas marknadsvärde vid årets ingång. Detta gäller dock enbart marknadsnoterade aktier där röstandelen understiger 10 procent. Mottagna utdelningar är skattepliktiga och lämnad utdelning är avdragsgill. Ränteintäkter är beskattningsbara medan förvaltningskostnader och räntekostnader är avdragsgilla.
Kassaflödesanalysen upprättas enligt indirekt metod. Det redovisade kassaflödet omfattar endast transaktioner som medför in- och utbetalningar. Som likvida medel klassificeras, förutom kassa- och banktillgodohavanden, kortfristiga finansiella placeringar med en löptid understigande tre månader.
Leasing klassificeras i koncernredovisningen antingen som finansiell eller operationell leasing. Leasade anläggningstillgångar där koncernen i allt väsentligt står för samma risker och förmåner som vid direkt ägande klassificeras som finansiell leasing. Den leasade tillgången redovisas då som anläggningstillgång och framtida leasingavgifter som räntebärande skuld. Leasing av tillgångar där uthyraren i allt väsentligt kvarstår som ägare till tillgången klassificeras som operationell leasing och leasingavgiften kostnadsförs linjärt över leasingperioden. I moderbolaget redovisas alla leasingavtal som operationella.
Statliga bidrag redovisas i resultat- och balansräkningen när det föreligger rimlig säkerhet att man kommer att uppfylla de villkor som är förknippade med bidragen och att bidragen med säkerhet kommer att erhållas. Bidragen periodiseras systematiskt på samma sätt och över samma perioder som de kostnader bidragen är avsedda att kompensera för. Bidrag som är hänförliga till investeringar i materiella anläggningstillgångar har reducerat tillgångarnas redovisade värde.
En avsättning redovisas när koncernen/företaget har ett formellt eller informellt åtagande som en följd av en inträffad händelse och det är troligt att ett utflöde av resurser krävs för att reglera åtagandet och en tillförlitlig uppskattning av belopp kan göras.
Avsättningar för garantiåtaganden baseras på tidigare års faktiska kostnader.
Inom koncernen finns ett flertal såväl avgiftsbestämda som förmånsbestämda pensionsplaner. I Sverige och Norge omfattas de anställda av förmånsbestämda alternativt avgiftsbestämda pensionsplaner. I övriga länder omfattas de anställda av avgiftsbestämda planer.
I avgiftsbestämda planer betalar företaget fastställda avgifter till en separat juridisk enhet och har ingen förpliktelse att betala ytterligare avgifter. Koncernens resultat belastas för kostnader i takt med att förmånerna intjänas.
I förmånsbestämda planer utgår ersättningar till anställda och före detta anställda baserat på lön vid pensioneringstidpunkten och antalet tjänsteår. Koncernen bär risken för att de utfästa ersättningarna utbetalas.
Beträffande förmånsbestämda planer beräknas pensionskostnaden och pensionsförpliktelsen enligt den s.k. Projected Unit Credit Method. Metoden fördelar kostnaden för pensioner i takt med att de anställda utför tjänster för företaget som ökar deras rätt till framtida ersättning. Beräkningen utförs årligen av oberoende aktuarier. Företagets åtaganden värderas till nuvärdet av förväntade framtida utbetalningar med användning av en diskonteringsränta som motsvarar räntan på förstklassiga företagsobligationer alternativt statsobligationer med en löptid som motsvarar de aktuella åtagandena. De viktigaste aktuariella antagandena anges i not 35.
Räntekostnad med avräkning av förväntad avkastning på eventuella förvaltningstillgångar klassificeras som en finansiell kostnad. Övriga kostnadsposter i pensionskostnaden belastar rörelseresultatet.
En eventualförpliktelse redovisas när det finns ett möjligt åtagande som härrör från inträffade händelser och vars förekomst bekräftas endast av en eller flera osäkra framtida händelser eller när det finns ett åtagande som inte redovisas som en skuld eller avsättning på grund av att det inte är troligt att ett utflöde av resurser kommer att krävas.
Koncernens verksamhet styrs och är organiserad i Industrirörelsen och Aktieförvaltningen. Industrirörelsen är i sin tur uppdelad i fyra affärsområden. Dessa rörelsegrenar samt aktieförvaltningen utgör koncernens rörelsesegment. Segmentens intäkter, rörelseresultat, tillgångar och skulder inkluderar direkt hänförbara poster tillsammans med sådana poster som på ett tillförlitligt sätt kunnat allokeras till respektive segment. Ej allokerade poster utgörs framförallt av räntebärande tillgångar och skulder, ränteintäkter, räntekostnader, koncerngemensamma kostnader och skatter.
Moderbolaget följer Årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för juridiska personer. RFR 2 innebär att moderbolaget ska följa IFRS/IAS så långt det är möjligt. Skillnaderna mellan moderbolagets och koncernens redovisningsprinciper beror främst på Årsredovisningslagen, Tryggandelagen och i vissa fall på särskilda skatteregler. I följande fall överensstämmer moderbolagets redovisningsprinciper inte med IFRS.
Vid beräkning av förmånsbestämda pensionsplaner följer moderbolaget Tryggandelagens och Finansinspektionens föreskrifter i och med att detta är en förutsättning för skattemässig avdragsrätt.
| Hultafors | Latour | Specma | Aktieför | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Mkr | Group | Industries | Group | Swegon | Övrigt 1) | valtningen | Totalt |
| INTÄKTER | |||||||
| Extern försäljning | 1 181 | 1 566 | 1 378 | 2 706 | 340 | 7 171 | |
| Intern försäljning | 1 | 7 | 3 | 1 | – | 12 | |
| RESULTAT | |||||||
| Rörelseresultat | 151 | 248 | 79 | 312 | 93 | 883 | |
| Resultat från aktieförvaltningen Finansiella intäkter Finansiella kostnader Skatter Årets resultat |
1 408 | 1 408 54 –115 –182 2 048 |
|||||
| ÖVRIGA UPPLYSNINGAR Tillgångar Ofördelade tillgångar Summa tillgångar |
1 069 | 1 379 | 863 | 1 726 | 142 | 8 248 | 13 427 171 13 598 |
| Skulder Ofördelade skulder Summa skulder |
202 | 277 | 207 | 670 | 65 | 4 | 1 425 1 684 3 109 |
| Investeringar i: materiella anläggningstillgångar immateriella anläggningstillgångar Avskrivningar |
11 – 20 |
52 276 40 |
24 – 19 |
70 1 65 |
31 – 19 |
188 277 163 |
1) Autotube och Stenbergsgruppen som avyttrades under 2011 ingår i denna post.
| Hultafors | Latour | Specma | Aktieför | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Mkr | Group | Industries | Group | Swegon | Övrigt 1) | valtningen | Totalt |
| INTÄKTER | |||||||
| Extern försäljning | 1 133 | 975 | 1 058 | 2 151 | 674 | 5 991 | |
| Intern försäljning | 1 | 7 | 7 | 2 | 1 | 18 | |
| RESULTAT | |||||||
| Rörelseresultat | 143 | 200 | 29 | 208 | 40 | 620 | |
| Resultat från aktieförvaltningen | 306 | 306 | |||||
| Finansiella intäkter | 27 | ||||||
| Finansiella kostnader | –81 | ||||||
| Skatter | –170 | ||||||
| Årets resultat | 702 | ||||||
| ÖVRIGA UPPLYSNINGAR | |||||||
| Tillgångar | 944 | 949 | 713 | 1 627 | 899 | 9 375 | 14 496 |
| 212 | |||||||
| Summa tillgångar | 14 708 | ||||||
| 1 479 | |||||||
| 949 | |||||||
| Summa skulder | 2 428 | ||||||
| 341 | |||||||
| immateriella anläggningstillgångar | – | 180 | 27 | 283 | – | – | 490 |
| Avskrivningar | 25 | 24 | 20 | 53 | 35 | – | 157 |
| Ofördelade tillgångar Skulder Ofördelade skulder Investeringar i: materiella anläggningstillgångar |
188 8 |
229 80 |
207 15 |
624 198 |
191 40 |
40 – |
1) Autotube och Stenbergsgruppen som avyttrades under 2011 ingår i denna post.
Företagsledningen har fastställt rörelsesegmenten baserat på den information som behandlas i Latours styrelse och som används för att fatta strategiska beslut. Styrelsen bedömer affärsområdena huvudsakligen ur ett verksamhetsperspektiv men även till viss del ur ett geografiskt perspektiv.
Verksamheten kan indelas i två huvudområden: helägd industrirörelse samt aktieförvaltning. Industrirörelsen är organiserad i fyra affärsområden, Hultafors Group, Latour Industries, Specma Group och Swegon.
Aktieförvaltningen består huvudsakligen av portföljförvaltning av längre innehav där röstandelen uppgår till lägst 10 procent.
I segmentens resultat, tillgångar och skulder har inkluderats direkt hänförbara poster samt poster som kan fördelas på segmenten på ett rimligt och tillförlitligt sätt. I segmentens tillgångar och skulder inräknas inte skattefordringar och skatteskulder (uppskjutna samt aktuella) och inte heller räntebärande tillgångar och skulder. I segmentens investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar ingår samtliga investeringar frånsett investeringar i korttidsinventarier och inventarier av mindre värde.
Försäljning fördelar sig på geografiska marknader enligt följande:
| 2011 | 2010 | |
|---|---|---|
| Sverige | 2 965 | 2 546 |
| Norden exkl. Sverige | 1 436 | 1 463 |
| Europa exkl. Norden | 2 249 | 1 687 |
| Övriga marknader | 521 | 295 |
| Summa | 7 171 | 5 991 |
Tillgångar fördelar sig på geografiska marknader enligt följande:
| 2011 | 2010 | |
|---|---|---|
| Sverige | 11 014 | 12 558 |
| Norden exkl. Sverige | 580 | 708 |
| Europa exkl. Norden | 1 584 | 1 372 |
| Övriga marknader | 420 | 70 |
| Summa | 13 598 | 14 708 |
Investeringar fördelar sig på geografiska marknader enligt följande:
| 2011 | 2010 | |
|---|---|---|
| Sverige | 168 | 339 |
| Norden exkl. Sverige | 11 | 14 |
| Europa exkl. Norden | 125 | 474 |
| Övriga marknader | 161 | 4 |
| Summa | 465 | 831 |
Koncernens hemmamarknad är Norden med huvuddelen av produktionen förlagd i Sverige.
Investment AB Latour står under ett bestämmande inflytande från familjen Douglas. Privat och genom bolag kontrollerar familjen Douglas 79,8 procent av rösterna i Latour. Familjen har erhållit styrelsearvode om 1 050 tkr. Det av familjen Douglas helägda bolaget Förvaltnings AB Wasatornet har ställt ut 200 000 st köpoptioner och 80 000 st säljoptioner till ledande befattningshavare inom Latourkoncernen. Investment AB Latour innehar 460 000 återköpta aktier. På 447 000 av de återköpta aktierna finns utställda köpoptioner till ledande befattningshavare inom Latourkoncernen. Vid årsstämman den 12 maj 2011 fattades beslut om att bemyndiga styrelsen att besluta om förvärv av egna aktier samt att få besluta om överlåtelse av egna aktier. Optionerna är utställda på marknadsmässiga villkor. För information om löner och andra ersättningar till styrelsen, vd och andra ledande befattningshavare, se not 9.
Årets inköp och försäljning mellan koncernföretag inom Latourkoncernen uppgår till 2 526 (1 840) Mkr. Inga inköp eller försäljningar har skett med moderbolaget. På balansdagen fanns inga väsentliga fordringar eller skulder till intressebolag eller andra närstående parter.
| KONCERNEN | 2011 | 2010 |
|---|---|---|
| Förändring i lager | 3 686 | 3 115 |
| Ersättning till anställda | 1 806 | 1 550 |
| Avskrivningar | 163 | 157 |
| Övriga kostnader | 785 | 650 |
| Summa | 6 440 | 5 472 |
I rörelseresultatet ingår valutakursdifferenser avseende rörelsefordringar och rörelseskulder enligt följande:
| KONCERNEN | 2011 | 2010 |
|---|---|---|
| Nettoomsättning | –1 | 22 |
| Kostnad för sålda varor | 5 | 7 |
| Försäljningskostnader | 0 | 0 |
| Övriga rörelseintäkter | 4 | 2 |
| Övriga rörelsekostnader | – | –8 |
| Summa | 8 | 23 |
| KONCERNEN | 2011 | 2010 |
|---|---|---|
| PwC | ||
| Revisionsuppdraget | 5 | 4 |
| Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget | 0 | 0 |
| Skatterådgivning | 0 | 0 |
| Övriga tjänster | 2 | 1 |
| Övriga revisorer | ||
| Revisionsuppdraget | 2 | 1 |
| Övriga tjänster | 1 | 1 |
| Summa | 10 | 7 |
I moderbolaget uppgår ersättningar till revisorer för revisionsuppdraget till 114 (80) tkr och för övriga uppdrag till 32 (257) tkr.
Utöver kostnader för revision har moderbolaget bekostat rådgivning samt övrig lagstadgad granskning i samband med nyemissionen och fusionen med SäkI AB. Dessa kostnader redovisas direkt i eget kapital och uppgår för PwC till 1 Mkr.
| 2011 | 2010 | |||
|---|---|---|---|---|
| Löner och andra | Sociala kostnader (varav | Löner och andra | Sociala kostnader (varav | |
| ersättningar | pensionskostnader) | ersättningar | pensionskostnader) | |
| Moderbolaget | 3 | 1 (0) |
1 | 1 (0) |
| Dotterbolag | 1 349 | 445 (142) | 1 145 | 405 (116) |
| Koncernen | 1 352 | 446 (142) | 1 146 | 406 (116) |
Av koncernens pensionskostnader avser 13 (14) Mkr styrelser och verkställande direktörer.
Löner och andra ersättningar fördelade per land och mellan styrelseledamöter m.fl. och anställda:
| 2011 Styrelse och VD |
2010 Styrelse och VD |
|||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| (varav tantiem) | Övriga anställda | (varav tantiem) | Övriga anställda | |||
| Moderbolaget | ||||||
| Sverige | 3 | (0) | – | 1 | (0) | – |
| Dotterföretag | ||||||
| Sverige | 41 | (8) | 787 | 37 | (8) | 713 |
| Danmark | 8 | (0) | 52 | 6 | (0) | 64 |
| Finland | 7 | (0) | 84 | 5 | (1) | 75 |
| Norge | 3 | (1) | 51 | 4 | (1) | 46 |
| Tyskland | 4 | (0) | 29 | 4 | (0) | 24 |
| Storbritannien | 4 | (1) | 43 | 6 | (1) | 46 |
| Övriga länder | 27 | (4) | 212 | 24 | (4) | 91 |
| Koncernen totalt | 97 (14) | 1 258 | 87 (15) | 1 059 |
De uppsägningstider som tillämpas inom koncernen är, beroende på ålder och typ av befattning, 3–24 månader.
Principer Till styrelsens ordförande och ledamöter utgår arvode enligt årsstämmans beslut. Något särskilt arvode utgår ej för kommittéarbete.
Ersättning till verkställande direktören och andra ledande befattningshavare utgörs av grundlön, rörlig ersättning, övriga förmåner samt pen-
sion. Med andra ledande befattningshavare avses koncernledning och affärsområdeschefer som rapporterar direkt till verkställande direktören. Den rörliga ersättningen till verkställande direktören baseras på under året uppnådda mål och var under 2011 maximerad till 78 procent av
grundlönen. För andra ledande befattningshavare baseras den rörliga
ersättningen på resultatet samt avkastningen på rörelsekapitalet. Ersättningen är maximerad till mellan 14 och 83 procent av grundlönen. För att främja långsiktighet ska styrelsen, utöver den årliga rörliga ersättningen, också kunna besluta om ersättningar som är kopplade till affärsområdenas långsiktiga värdeutveckling över en period som omfattar tre år.
Styrelsen har vidare rätt att bevilja att ersättning till bolagsledningen ska kunna kompletteras med aktierelaterade incitamentsprogram (t.ex. köpoptionsprogram) under förutsättning att dessa gynnar det långsiktiga engagemanget för verksamheten och förutsatt att de ges ut på marknadsmässiga villkor.
| Grundlön/ | Rörlig | Övriga | Pensions | ||
|---|---|---|---|---|---|
| (tkr) | styrelsearvode | ersättning3) | förmåner2) | kostnad | Summa |
| Styrelsens ordförande | 1 000 | – | – | – | 1 000 |
| Övriga styrelseledamöter (9 personer)1) | 2 450 | – | – | – | 2 450 |
| Verkställande direktör | 3 488 | 2 154 | 118 | 1 036 | 6 796 |
| Andra ledande befattningshavare (5 personer) | 8 426 | 2 842 | 482 | 2 723 | 14 473 |
1) Övriga styrelseledamöter har erhållit 350 tkr per ledamot.
2) Övriga förmåner avser främst bostads- och bilförmån.
3) Rörlig ersättning till verkställande direktören motsvarade 62 procent av grundlönen och till andra ledande befattningshavare 11-52 procent av grundlönen.
Verkställande direktören har rätt att gå i pension vid 62 års ålder, varefter pension utgår från bolaget med 60 procent av grundlönen under tre år. För andra ledande befattningshavare är pensionsåldern 65 år.
Forts. På 447 000 av totalt 460 000 återköpta aktier finns utställda köpoptioner till ledande befattningshavare. Optionspremien för de under 2011 utställda optionerna uppgick till 10,00 kronor resp. 13,20 kronor per köpoption och lösenpriset per aktie uppgår till 105,00 kronor resp. 149,15 kronor. Inga sociala avgifter utgår eftersom programmet utställts på marknadsmässiga villkor.
Mellan bolaget och verkställande direktören gäller en uppsägningstid om 12 månader. Vid uppsägning från bolagets sida erhålls ett avgångsvederlag som uppgår till 12 månadslöner. Avgångsvederlaget avräknas ej mot andra inkomster. Vid uppsägning från verkställande direktörens sida är uppsägningstiden 6 månader, något avgångsvederlag utgår ej. Mellan bolaget och andra ledande befattningshavare gäller en uppsägningstid om 6–24 månader. Vid uppsägning från bolagets sida erhålls lön under uppsägningstiden. Vid uppsägning från ledande befattningshavares sida är uppsägningstiden 6 månader, något avgångsvederlag utgår ej.
Principer för ersättning till ledande befattningshavare faställs av årsstämman. Verkställande direktörens löne- och anställningsvillkor fastställs av styrelsen. Styrelsen har uppdragit åt ordföranden att efter kontakt med ersättningskommittén träffa avtal med verkställande direktören. Resultatet av förhandlingen har därefter anmälts till styrelsen.
Ersättningar till andra ledande befattningshavare har beslutats av verkställande direktören efter samråd med styrelsens ordförande.
| 2011 | 2010 | |||
|---|---|---|---|---|
| MODERBOLAGET | Män | Kvinnor | Män | Kvinnor |
| Styrelseledamöter | 67% | 33% | 71% | 29% |
| Verkställande direktör | 100% | 0% | 100% | 0% |
Av ledande befattningshavare i koncernen är 100 (100) procent män.
| 2011 | 2010 | |||
|---|---|---|---|---|
| Antal | Varav | Antal | Varav | |
| MODERBOLAGET | anställda | män | anställda | män |
| Sverige | – | – | – | – |
| DOTTERFÖRETAGEN | ||||
| Sverige | 2 194 | 85% | 1 997 | 81% |
| Finland | 235 | 83% | 200 | 81% |
| Rumänien | 106 | 36% | 95 | 38% |
| Danmark | 69 | 71% | 125 | 79% |
| Norge | 94 | 88% | 88 | 73% |
| Storbritannien | 136 | 57% | 163 | 58% |
| Tyskland | 57 | 61% | 49 | 61% |
| Övriga länder | 751 | 77% | 340 | 63% |
| Totalt i dotterföretag | 3 642 | 80% | 3 057 | 76% |
| Totalt | 3 642 | 80% | 3 057 | 76% |
| VERKSAMHETSOMRÅDEN | 2011 | 2010 | ||
| Industrirörelsen | 3 641 | 3 056 | ||
| Aktieförvaltningen | 1 | 1 | ||
| Totalt | 3 642 | 3 057 |
Avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar uppgår i koncernen till 13 (14) Mkr och på materiella anläggningstillgångar till 150 (143) Mkr. Avskrivningarna fördelas per funktion i resultaträkningen enligt följande:
| KONCERNEN | 2011 | 2010 |
|---|---|---|
| Varumärken, licenser | ||
| Kostnad för sålda varor | 8 | 9 |
| Försäljningskostnader | 0 | 3 |
| Administrationskostnader | 5 | 2 |
| Summa | 13 | 14 |
| Byggnader | ||
| Kostnad för sålda varor | 13 | 10 |
| Försäljningskostnader | 2 | 2 |
| Administrationskostnader | 2 | 4 |
| Forskning och utvecklingskostnader | 2 | – |
| Övriga rörelsekostnader | 1 | 2 |
| Summa | 20 | 18 |
| Mark och markanläggningar | ||
| Kostnad för sålda varor | 0 | 0 |
| Summa | 0 | 0 |
| Maskiner | ||
| Kostnad för sålda varor | 69 | 65 |
| Försäljningskostnader | 4 | 1 |
| Administrationskostnader | 1 | 3 |
| Summa | 74 | 69 |
| Inventarier | ||
| Kostnad för sålda varor | 19 | 19 |
| Försäljningskostnader | 13 | 16 |
| Administrationskostnader | 9 | 6 |
| Forskning och utvecklingskostnader | 1 | 1 |
| Övriga rörelsekostnader | 14 | 14 |
| Summa | 56 | 56 |
| Summa avskrivningar | 163 | 157 |
Leasingkostnader avseende lokalhyror, maskiner, datorer och kontorsutrustning uppgår för koncernen till 64 (67) Mkr.
Koncernens framtida minimileaseavgifter avseende icke uppsägningsbara operationella leasingavtal förfaller enligt följande:
| År | Framtida minimileaseavgifter |
|---|---|
| 2012 | 47 |
| 2013–2016 | 104 |
| 2017– | 8 |
| Totalt | 159 |
Som finansiell leasing finns i koncernen en byggnad. Denna redovisas som anläggningstillgång och till ett bokfört värde av 97 (101) Mkr. Framtida leasingavgifter på denna byggnad redovisas som räntebärande skuld med 76 (82) Mkr och löper till år 2027 (se även not 19).
| Övriga rörelseintäkter | ||
|---|---|---|
| KONCERNEN | 2011 | 2010 |
| Realisationsresultat vid försäljningar | 811) | 5 |
| Hyresintäkter | 2 | 2 |
| Värdering terminskontrakt | – | 38 |
| Valutakursdifferenser | 4 | 2 |
| Resultatandel intresseföretag | 322) | 15 |
| Övriga intäkter | 51 | 39 |
| Summa | 170 | 101 |
| Övriga rörelsekostnader | ||
| KONCERNEN | 2011 | 2010 |
| Avskrivningar | –15 | –16 |
| Realisationsresultat vid försäljningar | –2 | –2 |
| Kostnader fastighetsförvaltning | 0 | 0 |
| Värdering terminskontrakt | –8 | 0 |
| Nedskrivning goodwill | –12 | 0 |
| Valutakursdifferenser | 0 | –8 |
| Övriga kostnader | 10 | 14 |
| Summa | –27 | –12 |
1) Resultat vid försäljning av en av koncernens fastigheter ingår med 74 Mkr
2) Avser resultatandelar från Oxeon med 3 (4) Mkr och Academic Work 29 (-) Mkr.
| 2011 | 2010 | |
|---|---|---|
| Andel i årets resultat efter skatt | 944 | 132 |
| Avskrivning på övervärden | – | –3 |
| Nedskrivning/återförd nedskrivning | 23 | 59 |
| Kapitalförändringar, netto | –6 | –12 |
| Resultat vid försäljning av andelar | 488 | 52 |
| Summa | 1 449 | 228 |
De enskilda innehaven har påverkat resultatet enligt följande:
| 2011 | 2010 | |
|---|---|---|
| Assa Abloy | 478 | – |
| Fagerhult | 103 | 28 |
| HMS Networks | 14 | – |
| Loomis | 46 | – |
| Nederman | 40 | 64 |
| Niscayah Group | 486 | – |
| Securitas | 182 | – |
| Sweco | 100 | 136 |
| Summa | 1 449 | 228 |
Då Latour normalt inte hinner vänta in respektive intresseföretags resultatrapport så har Latour valt att tillämpa principen att i respektive kvartalsbokslut utgå från föregående kvartals utfall och sedan extrapolera ett bedömt utfall. Då bolagens resultat varierar kan detta innebära att redovisad resultatandel avviker mot redovisat utfall men korrigeras vid nästa kvartalsbokslut. Bokfört värde på andel i intresseföretag stäms av mot marknadvärdet vilket vid behov skrivs ned.
| KONCERNEN | 2011 | 2010 |
|---|---|---|
| Resultat från anläggningstillgångar | ||
| Utdelningar | – | 209 |
| Realisationsresultat vid försäljningar | – | –134 |
| Övriga intäkter | 6 | 4 |
| Resultat från omsättningstillgångar | 6 | 79 |
| Utdelningar | 7 | 4 |
| Realisationsresultat | –27 | 11 |
| Omvärdering, förd mot resultaträkningen | –10 | –2 |
| Övrigt | –2 | – |
| –32 | 13 | |
| Summa aktieförvaltningen | –26 | 92 |
| MODERBOLAGET | 2011 | 2010 |
| Resultat från anläggningstillgångar | ||
| Utdelningar | – | 280 |
| Realisationsresultat vid försäljningar | – | –134 |
| Övriga intäkter | 6 | 4 |
| Summa aktieförvaltningen | 6 | 150 |
| KONCERNEN | 2011 | 2010 |
|---|---|---|
| Intäktsräntor | 12 | 4 |
| Kursvinster | 40 | 19 |
| Övriga finansiella intäkter | 2 | 4 |
| Summa | 54 | 27 |
| MODERBOLAGET | 2011 | 2010 |
| Ränteintäkter från koncernföretag | 81 | – |
| Övriga ränteintäkter | 5 | 0 |
| Summa ränteintäkter | 86 | 0 |
| KONCERNEN | 2011 | 2010 |
|---|---|---|
| PRI-räntor | –7 | –7 |
| Övriga kostnadsräntor | –72 | –52 |
| Kursförluster | –27 | –22 |
| Övriga finansiella kostnader | –9 | 0 |
| Summa | –115 | –81 |
| MODERBOLAGET | 2011 | 2010 |
| Räntekostnader till koncernföretag | –18 | –2 |
| Summa | –18 | –2 |
| KONCERNEN | 2011 | 2010 |
|---|---|---|
| Aktuell skattekostnad för perioden | –164 | –169 |
| Uppskjuten skatt hänförlig till förändringar i temporära skillnader |
||
| Uppskjuten skatteintäkt | 21 | 19 |
| Uppskjuten skattekostnad | –39 | –20 |
| Summa | –182 | –170 |
| KONCERNEN | 2011 | 2010 |
|---|---|---|
| Resultat före skatt | 2 230 | 872 |
| Skatt enligt gällande skattesats, 26,3 % | –586 | –229 |
| Skatteeffekt p.g.a. speciella skatteregler | ||
| för investmentbolag | 189 | 93 |
| Effekt av intresseföretagsredovisningen | 154 | 16 |
| Skatteeffekt av ej avdragsgilla kostnader | –6 | –14 |
| Skatteeffekt av ej skattepliktiga intäkter | 40 | 18 |
| Skatteeffekt på övrigt | 33 | –54 |
| Skatt på årets resultat enligt resultat | ||
| räkningen | –182 | –170 |
| MODERBOLAGET | 2011 | 2010 |
| Resultat före skatt | 2 618 | 354 |
| Skatt enligt gällande skattesats, 26,3 % | –688 | –93 |
| Skatteeffekt p.g.a. speciella skatteregler | ||
| för investmentbolag | 189 | 93 |
| Skattefffekter av ej skattepliktiga intäkter | 499 | – |
| Skatt på årets resultat enligt resultat | 0 | 0 |
| räkningen |
Gällande skattesats för koncernen liksom för moderbolaget är 26,3 procent.
Investmentbolag erhåller skattemässiga avdrag för den utdelning som beslutats på efterföljande årsstämma. Reavinster är ej skattepliktiga medan reaförluster ej är avdragsgilla. Investmentbolag beskattas istället genom en schablonintäkt. Se även not 37.
| Varumärken, | |||
|---|---|---|---|
| KONCERNEN | Goodwill | licenser | Totalt |
| Ackumulerade anskaffningsvärden | |||
| Ingående balans 2010-01-01 | 963 | 128 | 1 091 |
| Årets förvärv | 480 | 10 | 490 |
| Årets försäljning | –3 | – | –3 |
| Omräkningsdifferens | –51 | –3 | –54 |
| Utgående balans 2010-12-31 | 1 389 | 135 | 1 524 |
| Ingående balans 2011-01-01 | 1 389 | 135 | 1 524 |
| Årets förvärv | 230 | 47 | 277 |
| Årets försäljning | –79 | –1 | –80 |
| Omklassificering | 5 | –5 | 0 |
| Omräkningsdifferens | 10 | 1 | 11 |
| Utgående balans 2011-12-31 | 1 555 | 177 | 1 732 |
| Ackumulerade avskrivningar | |||
| Ingående balans 2010-01-01 | 0 | –70 | –70 |
| Årets avskrivningar | – | –14 | –14 |
| Utgående balans 2010-12-31 | 0 | –84 | –84 |
| Ingående balans 2011-01-01 | 0 | –84 | –84 |
| Årets avskrivningar | – | –13 | –13 |
| Utgående balans 2011-12-31 | 0 | –97 | –97 |
| Ackumulerade nedskrivningar | |||
| Ingående balans 2010-01-01 | –1 | 0 | –1 |
| Årets nedskrivning | – | – | 0 |
| Utgående balans 2010-12-31 | –1 | 0 | –1 |
| Ingående balans 2011-01-01 | –1 | 0 | –1 |
| Årets nedskrivning | –12 | – | –12 |
| Utgående balans 2011-12-31 | –13 | 0 | –13 |
| Bokfört värde | 1 542 | 80 | 1 622 |
| Redovisade värden | |||
| Per 2010-01-01 | 962 | 58 | 1 020 |
| Per 2010-12-31 | 1 388 | 51 | 1 439 |
| Per 2011-01-01 | 1 388 | 51 | 1 439 |
| Per 2011-12-31 | 1 542 | 80 | 1 622 |
All goodwill är hänförlig till segmentet Industrirörelsen. Efter prövning av goodwill har, för 2011, nedskrivning gjorts med –12 Mkr. Nedskrivningen är hänförligt till innehavet i Brickpack AB och görs utifrån den bedömda framtida utvecklingen.
För koncernens mest väsentliga goodwillposter anges vissa värderingsantaganden som ligger till grund för utvärderingen.
Koncernens goodwillvärde fördelar sig enligt nedan per affärsområde
| KONCERNEN | Bokfört värde, Mkr |
|---|---|
| Hultafors Group | 371 |
| Latour Industries | 593 |
| Specma Group | 153 |
| Swegon | 425 |
| 1 542 |
| Bokfört värde Mkr |
Tillväxt antagande (prognos) |
Marginal antagande (prognos) |
|
|---|---|---|---|
| Blue Box Group | 271 | 3–23 % | 8–11 % |
| Snickers Workwear | 340 | 3–8 % | 11,2 % |
| Nord-Lock Group | 346 | 3–9 % | 15 % |
| Swegon Ilto | 111 | 3–10 % | 10–10,8 % |
| Specma HS | 87 | 0–10 % | 7–10,5 % |
| Tillväxt antagande (terminal) |
Marginal antagande (terminal) |
||
| Blue Box Group | 3 % | 11 % | |
| Snickers Workwear | 2 % | 11,2 % | |
| Swegon Ilto | 3 % | 10,5 % | |
| Nord-Lock Group | 2 % | 15 % | |
| Specma HS | 3 % | 10,5 % |
Samtliga koncernens goodwillposter har utvärderats i enlighet med IAS 36 för att utvärdera återvinningsvärdet för kassagenererande enheter. Värderingarna utgör ej marknadsvärderingar. För var och en av koncernens goodwillposter har individuella antaganden gjorts om såväl tillväxt, vinstmarginal, kapitalbindning, investeringsbehov som riskpremie. Det riskpremiepåslag som har lagts ovanpå den riskfria räntenivån har utgjorts av en generell riskpremie för bolagsinvesteringar och av en verksamhetsspecifik riskpremie baserad på den enskilda verksamhetens förutsättningar.
Prövningen har genomförts med prognostider på mellan 5 och 10 år beroende på bedömningen i det enskilda fallet. Den uthålliga nivån i prövningen har därmed bedömts inträffa mellan år 5 och 10 från fall till fall. Uppskattning av framtida kassaflöden har gjorts utifrån tillgångens befintliga struktur och inkluderar inte framtida förvärv. Avkastningskravet efter skatt varierar mellan 10,3 procent till 12,4 procent. I merparten av prövningarna har använts ett avkastningskrav i den högre delen av det intervallet.
Aktuell marknadsandel har antagits för framtida perioder. Prognoserna baseras på tidigare erfarenheter och externa informationskällor.
Prognosen för personalkostnader baseras på förväntad inflation, viss reallöneökning (historiskt genomsnitt) och planerade effektiviseringar av företagets produktion. Prognosen överensstämmer med tidigare erfarenheter och externa informationskällor.
Valutakursprognoser baseras på aktuell noterad växelkurs och på noterade terminskurser. Prognosen överensstämmer med externa informationskällor.
| Valutakurs EUR 8,94 | |
|---|---|
| Valutakurs DKK 1,203 | |
| Valutakurs NOK 1,150 | |
| Valutakurs GBP 10,68 | |
| Valutakurs CHF 7,36 | |
| Valutakurs USD 6,92 |
För huvuddelen av koncernens enheter överstiger återvinningsvärdet de redovisade värdena med god marginal. Företagsledningen bedömer att en förändring i något viktigt antagande inte skulle ha så stora effekter att de var och en för sig skulle reducera återvinningsvärdet till ett värde som är lägre än det redovisade värdet.
| KONCERNEN | 2011 | 2010 |
|---|---|---|
| Ingående anskaffningsvärde | 660 | 529 |
| Ingående anskaffningsvärde från förvärvade | ||
| bolag | – | 157 |
| Inköp | 10 | 0 |
| Försäljningar och utrangeringar | –125 | –6 |
| Omklassificeringar | 0 | 0 |
| Omräkningsdifferenser | –2 | –20 |
| Utgående anskaffningsvärden | 543 | 660 |
| Ingående avskrivningar | –259 | –237 |
| Ingående avskrivningar från förvärvade bolag | 0 | –11 |
| Försäljningar och utrangeringar | 68 | – |
| Årets avskrivningar | –20 | –18 |
| Omklassificeringar | 0 | 0 |
| Omräkningsdifferenser | 1 | 7 |
| Utgående avskrivningar | –210 | –259 |
| Ingående nedskrivningar | –14 | –20 |
| Årets nedskrivningar | – | – |
| Försäljningar och återföringar | 4 | 6 |
| Utgående nedskrivningar | –10 | –14 |
| Bokfört värde | 323 | 387 |
Årets avskrivningar se not 10.
I posten byggnader ingår en fastighet som koncernen innehar enligt finansiellt leasingavtal med följande belopp:
| 2011 | 2010 | |
|---|---|---|
| Anskaffningsvärde – aktiverad finansiell leasing | 102 | 102 |
| Ackumulerade avskrivningar | –5 | –1 |
| Redovisat värde | 97 | 101 |
| KONCERNEN | 2011 | 2010 |
|---|---|---|
| Ingående anskaffningsvärde | 35 | 35 |
| Ingående anskaffningsvärde från förvärvade | ||
| bolag | – | 1 |
| Försäljningar och utrangeringar | –9 | 0 |
| Omräkningsdifferenser | 0 | –1 |
| Utgående anskaffningsvärden | 26 | 35 |
| Ingående avskrivningar | –6 | –6 |
| Årets avskrivningar | 0 | 0 |
| Omräkningsdifferenser | 0 | 0 |
| Utgående avskrivningar | –6 | –6 |
| Bokfört värde | 20 | 29 |
Årets avskrivningar se not 10.
| KONCERNEN | 2011 | 2010 |
|---|---|---|
| Ingående anskaffningsvärde | 1 065 | 904 |
| Ingående anskaffningsvärde från förvärvade | ||
| bolag | 76 | 144 |
| Inköp | 86 | 64 |
| Försäljningar och utrangeringar | –185 | –31 |
| Omklassificeringar | – | –1 |
| Omräkningsdifferenser | 4 | –15 |
| Utgående anskaffningsvärden | 1 046 | 1 065 |
| Ingående avskrivningar | –788 | –669 |
| Ingående avskrivningar från förvärvade bolag | –59 | –91 |
| Försäljningar och utrangeringar | 147 | 31 |
| Årets avskrivningar | –74 | –69 |
| Omklassificeringar | – | 1 |
| Omräkningsdifferenser | –3 | 9 |
| Utgående avskrivningar | –777 | –788 |
| Bokfört värde | 269 | 277 |
Årets avskrivningar se not 10.
| KONCERNEN | 2011 | 2010 |
|---|---|---|
| Ingående anskaffningsvärde | 595 | 520 |
| Ingående anskaffningsvärde från förvärvade | ||
| bolag | 10 | 86 |
| Inköp | 71 | 62 |
| Försäljningar och utrangeringar | –98 | –55 |
| Omklassificeringar | –5 | –2 |
| Omräkningsdifferenser | – | –16 |
| Utgående anskaffningsvärden | 573 | 595 |
| Ingående avskrivningar | –450 | –379 |
| Ingående avskrivningar från förvärvade bolag | –6 | –72 |
| Försäljningar och utrangeringar | 74 | 41 |
| Årets avskrivningar | –56 | –56 |
| Omklassificeringar | 3 | 3 |
| Omräkningsdifferenser | – | 13 |
| Utgående avskrivningar | –435 | –450 |
| Bokfört värde | 138 | 145 |
Årets avskrivningar se not 10.
| KONCERNEN | 2011 | 2010 |
|---|---|---|
| Ingående anskaffningsvärde | 9 | 14 |
| Under året nedlagda kostnader | 16 | 14 |
| Omklassificeringar | –10 | –19 |
| Bokfört värde | 15 | 9 |
| 2011 | 2010 | |
|---|---|---|
| Ingående anskaffningsvärde | 1 246 | 241 |
| Årets förändring | – | – |
| Utgående anskaffningsvärde | 1 246 | 241 |
| Organisations- | Antal | Kapitalandel | Bokfört värde | ||
|---|---|---|---|---|---|
| Företagets namn | nummer | Säte | andelar | i % | (Mkr) |
| Karpalunds Ångbryggeri AB | 556000-1439 | Stockholm | 3 600 | 97 | 1 |
| SäkI Förvaltning AB | 556832-2209 | Stockholm | 500 | 100 | 1 005 |
| Latour-Gruppen AB | 556649-8647 | Göteborg | 400 000 | 100 | 49 |
| Hultafors Group AB Hultafors AB |
556365-0752 556023-7793 |
Bollebygd Bollebygd |
349 873 30 000 |
100 100 |
|
| Hultafors Group Finland Oy | 0664406-9 | Finland | 100 | 100 | |
| Hultafors Group Norge AS | 983513328 | Norge | 1 000 | 100 | |
| Hultafors Group Danmark AS | 14252533 | Danmark | 500 000 | 100 | |
| Hultafors UMI S.R.L. | J32/572/22.11.1996 | Rumänien | 78 661 | 100 | |
| F isco Tools Ltd |
755735 | Storbritannien | 200 000 | 100 | |
| Hultafors Group Sverige | 556113-7760 | Bollebygd | 1 000 | 100 | |
| Snickers Workwear Logistics BV | 8117646 | Nederländerna | 200 | 100 | |
| Snickers Production SIA Latvia | 40003077239 | Lettland | 100 | 100 | |
| Snickers Original NV Belgium | 0444.346.706 | Belgien | 50 | 100 | |
| Snickers Workwear Ltd | 01952599 | Storbritannien | 100 000 | 95 | |
| Snickers Workwear Switzerland AG | CH 036.3.044.124-4 | Schweiz | 1 000 | 100 | |
| Tradewear Ltd | 65695194 | Irland | 15 700 | 100 | |
| Hultafors Group Germany GmbH | 147860778 | Tyskland | 50 000 | 100 | |
| Specma Group AB | 556089-9550 | Göteborg | 10 000 | 100 | |
| Specma Hydraulic Finland OY | 0292607-7 | Finland | 400 | 100 | |
| Specma Hydraulic Shanghai | 79274263-4 | Kina | 1 | 100 | |
| Specma Hydraulic Polska Sp.z.o.o. | 320724049 | Polen | 500 | 100 | |
| Specma HS AB | 556063-2134 | Göteborg | 10 000 | 100 | |
| F astighets AB Hydraulen |
556363-6256 | Göteborg | 1 000 | 100 | |
| Specma Component AB | 556219-2202 | Skellefteå | 7 500 | 100 | |
| Specma Wiro AB | 556362-4641 | Motala | 5 000 | 100 | |
| Specma Hydraulic U.S. Inc. | 30-05199401 | USA | 100 | 100 | |
| Specma Do Brasil Mang. Hidr. Ltda | 10.343.468/0001-32 | Brasilien | 127 500 | 51 | |
| Samwon Tech (Europe) Ltd | 4 746 517 | Storbritannien | 100 | 100 | |
| Komponenthuset A/S | 29 92 02 49 | Danmark | 348 | 74,9 | |
| Swegon AB | 556077-8465 | Vara | 400 000 | 100 | |
| Swegon GmbH | HRB 55388 | Tyskland | 1 | 100 | |
| Swegon AS | 247231 | Danmark | 5 | 100 | |
| Swegon GmbH Austria | FN 229472 | Österrike | 1 | 100 | |
| KB Söderby 1:752 | 916634-4441 | Vara | 1 | 100 | |
| Swegon Ltd | 1529960 | England | 50 000 | 100 | |
| Swegon S.á.r.l. | 409-770-195 | Frankrike | 2 000 | 100 | |
| Swegon SA | 48-205-4517 | Schweiz | 100 | 100 | |
| Swegon s.r.o. | 275 90 071 | Tjeckien | 1 | 100 | |
| Swegon Inc | 26-1934480 | USA | 1 000 | 100 | |
| Swegon Eesti OU | 11726958 | Estland | 1 | 100 | |
| Swegon AS Oy Swegon AB |
933-765-806 240.505 |
Norge Finland |
1 500 20 000 |
100 100 |
|
| Lewaco Trading AB | 556343-3423 | Vara | 1 000 | 100 | |
| Swegon Sp.z o.o. | 632031333 | Polen | 1 454 | 100 | |
| Swegon BV | 24408522 | Holland | 100 | 100 | |
| Swegon s.r.l | 1853574 | Italien | 1 | 100 | |
| Swegon Belgium S.A. | 893.224.696 | Belgien | 620 | 100 | |
| Swegon Indoor Climate S.A. | A-84244763 | Spanien | 6 011 | 100 | |
| Swegon ILTO Air OY | 1615732-8 | Finland | 1 000 | 100 | |
| Swegon BB s.r.I | 03991770276 | Italien | 1 | 100 | |
| Blue Box Group s.r.I | 02481290282 | Italien | 1 | 100 | |
| Blue Box France SA | 48535226400017 F | rankrike | 0,9 | 100 | |
| Applicaciones Climaticas BBG SI | B 97613780 | Spanien | 0,65 | 100 | |
| Blue Box Air | U74210MH2008FTC189149 Indien | 2 397 500 | 95,9 | ||
| Latour Industries AB | 556018-9754 | Göteborg | 100 000 | 100 | |
| Carstens AB | 556059-6776 | Bankeryd | 18 500 | 100 | |
| KB Backen Västergård 1:141 | 916634-4490 | Bankeryd | 1 | 100 | |
| Granaths Hårdmetal AS | 182650 | Danmark | 2 550 | 100 | |
| Machine Trading Team OY | 1032222-2 | Finland | 100 | 100 | |
| Skandinaviska Chuckfabriken AB | 556456-8060 | Hässleholm | 400 | 100 | |
| Bergmans Chuck AB | 556059-1736 | Hässleholm | 1 200 | 100 | |
| F ortiva AB |
556563-6742 | Hässleholm | 4 000 | 100 | |
| LSAB Växjö AB | 556463-2833 | Växjö | 2 500 | 100 | |
| LSAB Norge AS | 95882479 | Norge | 300 | 100 | |
| LSAB Group AB | 556655-6683 | Hedemora | 1 000 | 100 | |
| LSAB Långshyttan AB | 556222-1746 | Hedemora | 2 500 | 100 | |
| LSAB Norrslip AB | 556246-5780 | Hedemora | 2 000 | 100 |
| Not 24 forts. | |
|---|---|
| --------------- | -- |
| Organisations- | Antal | Kapitalandel | Bokfört värde | ||
|---|---|---|---|---|---|
| Företagets namn | nummer | Säte | andelar | i % | (Mkr) |
| LSAB Mörlunda AB | 556505-4912 | Hedemora | 1 000 | 100 | |
| LSAB Trollhättan AB | 556396-2272 | Hedemora | 1 000 | 100 | |
| LSAB Suomi OY | 0140601-0 | Finland | 1 050 | 100 | |
| LSAB Vändra AS | 10120018 | Estland | 6 000 | 100 | |
| LSAB Latvia SIA | 40003381260 | Lettland | 23 150 | 100 | |
| LSAB Instrument Service | 1089847103950 | Ryssland | 1 | 100 | |
| MachToolRent | 1107847394687 | Ryssland | 1 | 99 | |
| Specma Tools AB | 556737-4664 | Göteborg | 1 000 | 100 | |
| Specma Seals AB | 556198-5077 | Göteborg | 10 000 | 100 | |
| AVT Group AB | 556863-5964 | Göteborg | 500 | 100 | |
| AVT Industriteknik AB | 556596-5786 | Alingsås | 4 000 | 100 | |
| Denstech AB | 556337-4767 | Göteborg | 1 950 | 100 | |
| Brickpack AB | 556194-2615 | Laholm | 200 | 100 | |
| Nord-Lock AB | 556137-1054 | Åre | 8 000 | 100 | |
| Nord-Lock International AB | 556610-5739 | Göteborg | 1 000 | 100 | |
| Nord-Lock Ltd | 4117670 | Storbritannien | 100 | 100 | |
| Nord-Lock SARL | 439-251-901 | Frankrike | 1 000 | 100 | |
| Nord-Lock Inc. | 38-3418590 | USA | 1 000 | 100 | |
| Nord-Lock Oy | 0893691-1 | Finland | 100 | 100 | |
| Nord-Lock Poland Sp. Z o.o. | 0000273881 | Polen | 10 | 100 | |
| Nord-Lock s.r.o. | 27294714 | Tjeckien | 200 000 | 100 | |
| Nord-Lock Benelux BV | 2050318 | Nederländerna | 180 | 100 | |
| Nord-Lock Holding GmbH | HRB 175392 | Tyskland | 1 | 90 | |
| Nord-Lock GmbH | HRB 510204 | Tyskland | 1 | 92 | |
| Nord-Lock Japan Co, Ltd | 1299-01-047553 | Japan | 200 | 100 | |
| Nord-Lock Switzerland GmbH | CH 020.4.041.709-1 | Schweiz | 200 | 100 | |
| Nord-Lock AS | 895 421 812 | Norge | 100 | 100 | |
| Nord-Lock ApS | 33 878 605 | Danmark | 100 | 100 | |
| Nord-Lock PTE. LTD. | 201110682R | Singapore | 50 000 | 100 | |
| Sigma 3 SrI | 2 464 160 015 | Italien | 1 | 100 | |
| KLT Fastighets KB | 969674-4250 | Alingsås | 1 | 100 | |
| P ressmaster AB |
556053-4496 | Älvdalen | 70 000 | 100 | |
| P ressmaster GmbH |
HRB3211 | Tyskland | 50 | 100 | |
| P ressmaster Inc. Chicago |
53 207 642 | USA | 1 | 100 | |
| REAC AB | 556520-2875 | Åmål | 20 000 | 100 | |
| REAC A/S | 19 353 508 | Danmark | 500 000 | 100 | |
| Balle Innovasjon ApS | 32 568 890 | Danmark | 1 250 | 100 | |
| Superbolt Inc. | 25-1478791 | USA | 12 000 000 | 100 | |
| P &S Vorspannsysteme AG |
CH-320.3.028.873-7 | Schweiz | 1 000 | 100 | |
| P &S Vorspannsysteme GmbH |
HRB 191560 | Tyskland | 1 | 100 | |
| F OV Fodervävnader i Borås AB |
556057-3460 | Göteborg | 60 000 | 100 | |
| Nordiska Industri AB | 556002-7335 | Göteborg | 840 000 | 100 | 191 |
| P M-LUFT AB |
556048-2118 | Tomelilla | 1 000 | 100 | |
| F arex AB |
556196-7802 | Borlänge | 1 000 | 100 | |
| Summa bokfört värde | 1 246 |
Mindre dotterföretag som saknar verksamhet ingår ej i ovanstående specifikation.
| KONCERNEN | 2011 | 2010 |
|---|---|---|
| Ingående bokfört värde | 1 179 | 1 167 |
| Fusion med SäkI | 2 513 | – |
| Omklassificering | 2 166 | – |
| Anskaffningar under året | 139 | 31 |
| Sålt under året | –278 | –10 |
| Årets resultatandel efter skatt | 976 | 135 |
| Utspädningseffekt | –6 | –12 |
| Erhållen utdelning | –431 | –128 |
| Avskrivning på övervärden | – | –3 |
| Återförd nedskrivning | – | 59 |
| Kapitalförändringar, netto | 57 | –60 |
| Utgående värde | 6 315 | 1 179 |
| MODERBOLAGET | 2011 | 2010 |
|---|---|---|
| Ingående bokfört värde | 719 | 660 |
| Fusion med SäkI | 109 | – |
| Omklassificering | 2 163 | |
| Anskaffningar under året | 93 | 6 |
| Sålt under året | –187 | –6 |
| Återförd nedskrivning | – | 59 |
| Utgående värde | 2 897 | 719 |
| Assa Abloy | 1 199 | – |
| AB Fagerhult | 289 | 296 |
| HMS Networks AB | 192 | – |
| Loomis AB | 65 | – |
| Nederman Holding AB | 306 | 271 |
| Securitas AB | 585 | – |
| Sweco AB | 152 | 152 |
| Academic Work | 109 | – |
| Utgående värde | 2 897 | 719 |
| Forts. |
| Not 25 forts. | |
|---|---|
| --------------- | -- |
| Anskaffn.- | ||||
|---|---|---|---|---|
| KONCERNEN | Antal aktier | Kapitalandel | Börsvärde1) | värde |
| Assa Abloy AB (Org nr 556059-3575. Stockholm)2) | 35 165 243 | 3 015 | 6 069 | 1 697 |
| AB Fagerhult (Org nr 556110-6203. Säte Habo)4) | 6 206 800 | 726 | 990 | 571 |
| HMS Networks AB (Org nr 556661-8954. Halmstad) | 2 473 522 | 203 | 224 | 192 |
| Loomis AB (Org nr 556620-8095. Stockholm)2) | 7 538 328 | 296 | 742 | 107 |
| Nederman Holding AB (Org nr 556576-4205. Säte Helsingborg) | 3 512 829 | 334 | 348 | 306 |
| Securitas AB (Org nr 556302-7241. Stockholm)2) | 39 732 600 | 1 014 | 2 360 | 1 081 |
| Sweco AB (Org nr 556542-9841. Säte Stockholm)5) | 28 997 760 | 564 | 1 638 | 1863) |
| Academic Work (Org nr 556559-5450. Säte Stockholm) | 26 001 200 | 124 | 350 | 109 |
| Oxeon AB (Org nr 556614-1197. Säte Borås) | 215 200 | 31 | 32 | 25 |
| Övriga mindre innehav | – | 8 | – | 8 |
| 6 315 | 12 754 | 4 283 |
| Koncernens andel i intresseföretagen: 2010 |
Tillgångar | Skulder | Intäkter | Resultat | Kapital- andel % |
Röst andel % |
|---|---|---|---|---|---|---|
| AB Fagerhult | 809 | 570 | 817 | 31 | 33 | 33 |
| Nederman Holding AB | 447 | 313 | 459 | 6 | 27 | 27 |
| Sweco AB | 952 | 497 | 1 681 | 96 | 32 | 23 |
| 2011 | ||||||
| Assa Abloy AB | 5 288 | 3 021 | 3 991 | 478 | 10 | 30 |
| AB Fagerhult | 1 366 | 927 | 1 488 | 92 | 49 | 49 |
| HMS Networks AB | 87 | 21 | 85 | 14 | 22 | 22 |
| Loomis AB | 936 | 585 | 1 132 | 46 | 10 | 29 |
| Nederman Holding AB | 496 | 329 | 600 | 17 | 30 | 30 |
| Securitas AB | 3 989 | 2 988 | 6 969 | 182 | 11 | 30 |
| Sweco AB | 1 032 | 556 | 1 897 | 105 | 32 | 23 |
| Academic Work | 118 | 102 | 334 | 29 | 20 | 20 |
| Oxeon AB | 16 | 4 | 14 | 2 | 32 | 32 |
1) Köpkurs.
2) A-aktierna i Assa Abloy, Loomis och Securitas är onoterade. De har i tabellen åsatts samma börskurs som motsvarande B-aktier.
3) I koncernen är, p.g.a. utnyttjandet av en köpoption, anskaffningsvärdet på Sweco B 34 Mkr högre.
4) 30 000 st aktier av Latours innehav i Fagerhult var vid utgången av 2011 utlånade.
5) A-aktien i Sweco är noterad men på grund av begränsad handel har den åsatts samma börskurs som B-aktien.
| KONCERNEN | 2011 | 2010 |
|---|---|---|
| Ingående anskaffningsvärde | 2 166 | 3 167 |
| Inköp | 1 060 | 26 |
| Fusion med SäkI AB | 438 | – |
| Försäljningar | 0 | –1 027 |
| Omklassificering efter fusion med SäkI | –2 166 | – |
| Utgående anskaffningsvärde | 1 498 | 2 166 |
| Ingående verkligt värde-reserv | 5 972 | 3 793 |
| Avyttring, redovisad i resultaträkningen | – | 442 |
| Effekt av fusion genom poolingmetoden | –4 720 | – |
| Omvärdering förd till eget kapital | –1 126 | 1 737 |
| Utgående verkligt värde-reserv | 126 | 5 972 |
| Bokfört värde | 1 624 | 8 138 |
| MODERBOLAGET | 2011 | 2010 |
|---|---|---|
| Ingående anskaffningsvärde | 2 163 | 3 164 |
| Inköp | 1 032 | 26 |
| Fusion med SäkI AB | 438 | – |
| Försäljningar | – | –1 027 |
| Omklassificering efter fusion med SäkI | –2 163 | – |
| Utgående anskaffningsvärde | 1 470 | 2 163 |
| Ingående verkligt värde-reserv | 5 975 | 3 796 |
| Avyttringar, redovisad i resultaträkningen | – | 442 |
| Effekt av fusion genom poolingmetoden | –4 720 | – |
| Omvärdering förd till eget kapital | –1 125 | 1 737 |
| Utgående verkligt värde-reserv | 130 | 5 975 |
| Bokfört värde | 1 600 | 8 138 |
| BÖRSPORTFÖLJEN | Börsvärde | Börskurs1) | Anskaffnings- | Röstandel | Kapitalandel | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Aktie | Antal | Mkr | kr | värde5) Mkr | % | % |
| Nobia | 23 000 000 | 563 | 25 | 466 | 13,8 | 13,8 |
| Tomra | 23 000 000 | 1 061 | 46 | 1 032 | 15,5 | 15,5 |
| Totalt | 1 624 | 1 498 |
1) Köpkurs.
Genom fusionen med SäkI AB samt genom förvärv under året, har samtliga innehav som vid årets början klassificerades som Börsaktier, men nu fått en röstandel överstigande 20 procent, omklassificerats till Intresseföretag.
| KONCERNEN | 2011 | 2010 |
|---|---|---|
| Ingående anskaffningsvärde | 1 | 7 |
| Inköp | – | 1 |
| Omklassificering | – | –7 |
| Utgående anskaffningsvärde | 1 | 1 |
| Ingående nedskrivningar | 0 | 0 |
| Årets nedskrivningar | –1 | – |
| Utgående nedskrivningar | –1 | 0 |
| Bokfört värde | 0 | 1 |
| Övriga innehav | 0 | 1 |
| Bokfört värde | 0 | 1 |
| KONCERNEN | 2011 | 2010 |
|---|---|---|
| Ingående anskaffningsvärde | 66 | 67 |
| Årets ökning | 24 | 3 |
| Årets minskning | –36 | –4 |
| Bokfört värde | 54 | 66 |
Koncernens räntebärande fordringar löper med en genomsnittlig ränta på 0 procent och en genomsnittlig löptid på 5 år.
Värdet av varor som ställts som säkerhet för lån eller andra förpliktelser uppgår till 0 (0).
| Varulagrets värdering: | 2011 | 2010 |
|---|---|---|
| Till nettoförsäljningsvärde | ||
| Råvaror och förnödenheter | 6 | – |
| Varor under tillverkning | 7 | – |
| Färdiga varor och handelsvaror | 3 | – |
| Till anskaffningsvärde | ||
| Råvaror och förnödenheter | 309 | 266 |
| Varor under tillverkning | 86 | 83 |
| Färdiga varor och handelsvaror | 756 | 634 |
| 1 167 | 983 |
| KONCERNEN | 2011 | 2010 |
|---|---|---|
| Bokfört värde vid årets början | 43 | 45 |
| Årets anskaffningar | 247 | 136 |
| Försäljningar till verkligt anskaffningsvärde | –194 | –142 |
| Omvärdering, förd mot resultaträkningen | –8 | 4 |
| Bokfört värde vid årets slut | 88 | 43 |
| Koncernen | Antal | Ansk.– värde |
Bokfört värde |
Markn. värde |
|---|---|---|---|---|
| Autoliv | 50 000 | 20 | 19 | 19 |
| Fagerhult | 28 000 | 4 | 4 | 4 |
| Husqvarna B | 110 000 | 5 | 3 | 3 |
| Kinnevik B | 50 000 | 6 | 6 | 6 |
| Sandvik | 131 000 | 13 | 11 | 11 |
| Securitas B | 200 000 | 14 | 12 | 12 |
| Skanska B | 70 000 | 8 | 8 | 8 |
| SKF B | 38 000 | 7 | 6 | 6 |
| Volvo B | 210 000 | 17 | 16 | 16 |
| Övriga aktier och andelar | 3 | 3 | 3 | |
| 97 | 88 | 88 |
| KONCERNEN | 2011 | 2010 |
|---|---|---|
| Nominellt värde | 1 241 | 1 230 |
| Reservering för osäkra fordringar | –28 | –19 |
| Kundfordringar – netto | 1 213 | 1 211 |
| Reserv för osäkra fordringar | ||
| Ingående reserv | –19 | –19 |
| Ingående reserv förvärvade bolag | –3 | 0 |
| Årets reservering för osäkra fordringar | –2 | –9 |
| Konstaterade förluster under året | –9 | 2 |
| Återförda outnyttjade belopp | 5 | 6 |
| Valutakursdifferenser | 0 | 1 |
| –28 | –19 |
Avsättning till respektive återföring av reserver för osäkra kundfordringar ingår i posten Övriga rörelsekostnader i resultaträkningen. Belopp som redovisas på värdeminskningskonton skrivs vanligen bort när koncernen inte förväntas återvinna ytterligare likvida medel.
Utöver gjorda nedskrivning bedöms det inte finnas någon kreditrisk i de utestående kundfordringarna.
| Åldersanalys kundfordringar | 2011 | 2010 |
|---|---|---|
| Ej förfallna | 958 | 954 |
| Förfallna fordringar som per den 31 december | ||
| 2011 ej är nedskrivna | ||
| Förfallna mindre än 3 mån | 207 | 214 |
| Förfallna 3 till 6 månader | 23 | 21 |
| Förfallna mer än 6 månader | 25 | 22 |
| 1 213 | 1 211 |
| 2011 | 2010 |
|---|---|
| 27 | |
| – | |
| 19 | 27 |
| 19 – |
Valutaterminskontrakt
Det nominella belopp för utestående valutaterminskontrakt uppgick den 31 december 2011 till 342 (434) Mkr (se not 34).
Ingen del av kassaflödessäkringarna uppfyller villkoren för effektiv säk-
ringsredovisning varför förändringen i sin helhet redovisas i resultaträkningen. Säkringsredovisningen har påverkat resultatet med –8 (38) Mkr.
Säkring av nettoinvestering i utlandsverksamhet
Upplåning som har identifierats som säkring av nettoinvestering i koncernens dotterföretag i USA uppgår till 104 Mkr, i koncernens dotterföretag i Italien med 89 Mkr och i koncernens dotterföretag i Finland med 143 Mkr. Kursförlusten på omräkning av upplångingen till svenska kronor uppgår till –7 Mkr (vinst på 23 Mkr 2010) vid rapportperiodens slut och redovisas i övrigt totalresultat.
De likvida medlen består till 256 (573) Mkr av banktillgodohavanden och till 242 (0) Mkr av kortfristiga bankplaceringar. På banktillgodohavanden erhåller koncernen ränta enligt en rörlig räntesats baserad på bankernas dagliga placeringsränta.
Av koncernens och moderbolagets likvida medel avser 5 (5) Mkr spärrade medel.
Latour tillämpar säkringsredovisning på valutaterminskontrakt. Förändringen i marknadsvärdet för kassaflödessäkringar redovisas i övrigt totalresultat, i den mån de bedöms som effektiva, i annat fall direkt i resultaträkningen. Ackumulerade belopp i övrigt totalresultat återförs till resultaträkningen i de perioder då den säkrade posten påverkar resultatet. Orealiserade vinster eller förluster som uppstår vid marknadsvärdering av derivatinstrument hänförliga till säkringar av nettoinvesteringar och som är hänförliga till valutakursförändringar redovisas i övrigt totalresultat.
Bokfört värde och verkligt värde på finansiella tillgångar och skulder Tabellen nedan visar bokfört och verkligt värde per typ av finansiella instrument. Finansiella instrument inkluderar värdepapper, derivatinstrument, fordringar, rörelseskulder, leasingåtaganden och upplåning. För Latours del omfattar finansiella instrument i huvudsak aktierelaterade investeringar. Noterade värdepapper värderas till senaste köpkurs på balansdagen. Valutaterminskontrakt värderas till terminskurs. Omräkning till SEK görs till noterade kurser på balansdagen. Den största skillnaden mellan bokfört värde och verkligt värde finns i koncernens innehav av andelar i intresseföretag.
För övriga poster motsvarar i stort redovisat värde verkligt värde.
| Koncernen 2011 |
Finansiella tillgångar värderade till |
Finansiella skulder värderade till |
|||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Finansiella tillgångar | verkligt värde via | Låne- och | verkligt värde via | Andra | Summa redo- | Verkligt | |
| Finansiella tillgångar | som kan säljas | resultaträkningen | kundfordringar | resultaträkningen | skulder | visat värde | värde |
| Börsaktier, förvaltning | 1 6241) | 1 624 | 1 624 | ||||
| Andra långfristiga | |||||||
| värdepappersinnehav | 02) | 0 | 0 | ||||
| Andra långfristiga fordringar | 543) | 54 | 54 | ||||
| Börsaktier, handel | 881) | 88 | 88 | ||||
| Orealiserat resultat valutaderivat | 192) | 19 | 19 | ||||
| Övriga kortfristiga fordringar | 1 2924) | 1 292 | 1 292 | ||||
| Likvida medel | 4981) | 498 | 498 | ||||
| Totalt | 1 624 | 605 | 1 346 | 0 | 0 | 3 575 | 3 575 |
| Finansiella skulder | |||||||
| Långfristiga lån | 4194) | 419 | 419 | ||||
| Checkräkningskredit | 134) | 13 | 13 | ||||
| Kortfristiga lån | 5954) | 595 | 595 | ||||
| Leverantörsskulder | 6194) | 619 | 619 | ||||
| Övriga skulder | 6384) | 638 | 63 | ||||
| Orealiserat resultat valutaderivat | 0 | 0 | 0 | ||||
| Totalt | 0 | 2 284 | 2 284 | 2 284 |
1) Nivå 1 – värderas till verkligt värde utifrån noterade marknadsvärden på aktiv marknad för identiska tillgångar.
2) Nivå 2 – värderas till verkligt värde utifrån andra observerbar data för tillgångar och skulder än marknadsvärden enligt nivå 1.
3) Nivå 3 – värderas till verkligt värde utifrån data för tillgångar och skulder som inte baseras på observerbar marknadsdata.
4) Nivå 4 – redovisas till upplupet anskaffningsvärde.
| Koncernen 2010 |
Finansiella tillgångar värderade till |
Finansiella skulder värderade till |
|||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Finansiella tillgångar | Finansiella tillgångar som kan säljas |
verkligt värde via resultaträkningen |
Låne- och kundfordringar |
verkligt värde via resultaträkningen |
Andra skulder |
Summa redo- visat värde |
Verkligt värde |
| Börsaktier, förvaltning | 8 1381) | 8 138 | 8 138 | ||||
| Andra långfristiga | |||||||
| värdepappersinnehav | 12) | 1 | 1 | ||||
| Andra långfristiga fordringar | 663) | 66 | 66 | ||||
| Börsaktier, handel | 431) | 43 | 43 | ||||
| Orealiserat resultat valutaderivat | 272) | 27 | 27 | ||||
| Övriga kortfristiga fordringar | 1 2664) | 1 266 | 1 266 | ||||
| Likvida medel | 5731) | 573 | 573 | ||||
| Totalt | 8 139 | 643 | 1 332 | 0 | 0 | 10 114 | 10 114 |
| Finansiella skulder | |||||||
| Långfristiga lån | 1784) | 178 | 178 | ||||
| Checkräkningskredit | 414) | 41 | 4 | ||||
Kortfristiga lån 5344) 534 534 Leverantörsskulder 6804) 680 680 Övriga skulder 1404) 140 140 Orealiserat resultat valutaderivat 0 0 0 Totalt 0 1 573 1 573 1 573
1) Nivå 1 – värderas till verkligt värde utifrån noterade marknadsvärden på aktiv marknad för identiska tillgångar.
2) Nivå 2 – värderas till verkligt värde utifrån andra observerbar data för tillgångar och skulder än marknadsvärden enligt nivå 1.
3) Nivå 3 – värderas till verkligt värde utifrån data för tillgångar och skulder som inte baseras på observerbar marknadsdata.
4) Nivå 4 – redovisas till upplupet anskaffningsvärde.
Forts.
Koncernens finansverksamhet och hantering av finansiella risker är i huvudsak centraliserad till koncernstaben. Verksamheten bedrivs utifrån en av styrelsen fastställd finanspolicy och präglas av låg risknivå. Syftet är att säkerställa koncernens långfristiga finansiering, minimera koncernens kapitalkostnad och att effektivt hantera och kontrollera koncernens finansiella risker.
Koncernens verksamhet är exponerad för valutarisk i form av valutakursfluktuationer. Koncernens valutarisk består dels av transaktionsrisken, som hänför sig till köp och försäljning i utländsk valuta, dels omräkningsrisken, som hänför sig till nettoinvesteringar i utländska dotterbolag och valutakursförändringar när de utländska dotterbolagens resultat räknas om till svenska kronor.
Koncernens målsättning avseende transaktionsrisken är att säkra 50 procent av kommande 12-månaders budgeterade in- och utflöden. Resultateffekten av valutasäkringar, som redovisas i rörelseresultatet, uppgick till –8 (38) Mkr.
Nettovalutaflödet för svenska enheter fördelade sig under året enligt följande:
| Valuta (belopp i Mkr) | 2011 | 2010 |
|---|---|---|
| NOK | 282 | 247 |
| DKK | 60 | 77 |
| GBP | 128 | 40 |
| USD | –448 | –205 |
| EUR | –81 | –8 |
| CHF | –10 | – |
| Totalt | –69 | 151 |
Givet en nettotransaktionsexponering motsvarande den som gällde år 2011 och förutsatt att säkringsåtgärder ej vidtagits, hade resultatet påverkats positivt med 1 Mkr om den svenska kronan stärkts med en procentenhet mot samtliga transaktionsvalutor.
Per den 31 december 2011 hade koncernen utestående valutaterminskontrakt som fördelar sig på följande valutor och förfallotidpunkter.
| Belopp i Mkr | 2012 | 2013 | Totalt |
|---|---|---|---|
| Sälj EUR | 220 | 64 | 284 |
| Sälj NOK | 136 | 136 | |
| Sälj DKK | 38 | 23 | 61 |
| Sälj GBP | 34 | 34 | |
| Sälj USD | 33 | 33 | |
| Sälj CHF | 15 | 15 | |
| Sälj PLN | 16 | 16 | |
| Sälj totalt | 492 | 87 | 579 |
| Köp USD | –134 | –103 | –237 |
| Köp totalt | –134 | –103 | –237 |
| Netto | 358 | –16 | 342 |
Värderingen av valutaterminskontrakt till verkligt värde utgör derivatinstrument och uppgår till 19 (27) Mkr.
Säkring av nettotillgångar i utländska dotterföretag bedöms från fall till fall och säkras då med utgångspunkt från koncernmässigt värde av nettotillgångarna. Säkring sker genom lån i utländsk valuta. Resultatet från säkring av utländsk verksamhet uppgår till –7 (23) Mkr. Beloppet redovisas i övrigt totalresultat och i reserver i eget kapital (se not 35).
| 2011 | 2010 | |||
|---|---|---|---|---|
| Valuta | Belopp i Mkr |
% | Belopp i Mkr |
% |
| EUR | 159 | 43 | 109 | 38 |
| DKK | 14 | 4 | 14 | 5 |
| NOK | 110 | 30 | 106 | 37 |
| USD | 29 | 8 | 11 | 4 |
| GBP | 11 | 3 | 3 | 1 |
| RON | 13 | 4 | 10 | 3 |
| CHF | 2 | 1 | 6 | 2 |
| LVL | 9 | 2 | 8 | 3 |
| PLN | 13 | 4 | 12 | 4 |
| JPY | 9 | 2 | 8 | 3 |
| Övriga | 1 | 0 | 1 | 0 |
| Totalt | 370 | 100 | 288 | 100 |
Årets kursdifferens från omräkning av utländska nettotillgångar uppgick till –12 (–108) Mkr och redovisas i övrigt totalresultat och reserver i eget kapital (se not 35).
Inom ramen för finansieringsrisken hanteras även den mer kortsiktiga likviditetsrisken. I en verksamhet som Latours, där central upphandling sker av långsiktiga finansiell resurser, blir den kortfristiga likviditetsrisken med automatik hanterat i det långa finansieringsutrymmet. Detta hindrar inte att höga krav ställs i den löpande rapporteringen av kassaflödessituationen i de enskilda affärsenheterna.
För att minska risken för att framtida kapitalanskaffning och refinansiering av förfallna lån blir svår, har koncernen följande kontrakterade kreditlöften:
| Kortfristiga rörelseskulder | 214 |
|---|---|
| Beviljade krediter t. o. m. 2012 | 687 |
| Beviljade krediter t. o. m. 2013 | 1 137 |
| Beviljade krediter t. o. m. 2014 | 501 |
| Beviljade krediter t. o. m. 2015 | 1 |
| Beviljade krediter t. o. m. 2016 | 1 066 |
| 3 607 |
Koncernens finansiella nettoskuld exklusive innehav i aktier och andra värdepapper uppgick den 31 december 2011 till 1 140 Mkr. Huvuddelen av koncernens lån är upptagna i SEK med en löptid på mindre än ett år, men inom ramen för ovan redovisade kreditlöften.
Till de beviljade krediter som är avtalade längre än ett år har det avtalats om en finansiell covenant, vilket innebär att nettolåneskulden ej får överstiga en bestämd nivå i förhållande till det noterade marknadsvärdet av koncernens börsnoterade värdepapper. Även om koncernens kreditramar vore utnyttjade till fullo per 2011-12-31 kvarstår en betryggande marginal.
Latourkoncernens finansieringskällor utgörs i huvudsak av kassaflöde från den löpande verksamheten och aktieförvaltningen samt upplåning. Upplåningen, som är räntebärande, medför att koncernen exponeras för ränterisk.
Ränterisk utgör risken för att ränteförändringar påverkar koncernens räntenetto och/eller kassaflöde negativt. Koncernens finanspolicy anger riktlinjer för låneskuldens räntebindning respektive genomsnittlig löptid. Koncernen eftersträvar en avvägning mellan bedömd löpande kostnad för upplåningen och risken för en större ränteförändring som påverkar resultatet negativt. Vid utgången av 2011 var den genomsnittliga räntebindningen ca 6 månader.
Om räntenivån hade legat en procentenhet högre, hade årets resultat påverkats med –8 Mkr.
Genomsnittskostnad för utestående lång- respektive kortfristig upplåning på balansdagen (för långfristiga skulder se även not 39):
| 2011 Skuld |
2010 Skuld |
|||
|---|---|---|---|---|
| % | Mkr | % | Mkr | |
| Långfristig upplåning SEK | 4,2 | 312 | 4,7 | 60 |
| Långfristig upplåning EUR | 2,1 | 85 | 2,1 | 113 |
| Långfristig upplåning GBP | – | 19 | – | 1 |
| Långfristig upplåning DKK | 4,9 | 3 | 6,2 | 4 |
| 3,6 | 419 | 3,1 | 178 | |
| Kortfristig upplåning SEK | 3,0 | 265 | 3,0 | 301 |
| Kortfristig upplåning NOK | 4,3 | 500 | – | 0 |
| Kortfristig upplåning EUR | 2,1 | 237 | 1,8 | 272 |
| Kortfristig upplåning USD | 1,5 | 104 | – | – |
| Kortfristig upplåning CNY | 4,5 | 8 | 4,5 | 8 |
| 3,4 | 1 114 | 2,8 | 581 |
Forts.
Koncernen är begränsat exponerad för kreditrisker. I huvudsak hänförs dessa risker till utestående kundfordringar. Förluster på kundfordringar uppstår när kunder försätts i konkurs eller av andra skäl inte kan fullfölja sina betalningsåtaganden. Riskerna begränsas delvis genom kreditförsäkringar. Inom vissa verksamhetsområden används även förskottsbetalningar. Koncernledningen har uppfattningen att det inte föreligger någon betydande kreditriskkoncentration för koncernen i förhållande till någon viss kund eller motpart eller i förhållande till någon viss geografisk region.
Koncernen exponeras för prisrisk avseende aktier på grund av placeringar som innehas av koncernen och som i koncernens balansräkning klassificeras antingen som finansiella instrument som kan säljas eller som tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen. Prisrisk på aktier omfattar aktiekursrisk, likviditetsrisk och motpartsrisk. Med aktiekursrisk avses risken för värdeminskning på grund av förändringar i kurser på aktiemarknaden. Detta är den största risken i Latours verksamhet och finns huvudsakligen i värderingen av portföljbolagen. Om marknadsvärdet på innehaven i börsportföljen skulle förändras med 5 procent skulle det påverka totalresultatet och eget kapital med 81 (407)
Not 34 forts. Mkr. Aktiekurserna analyseras och följs löpande av Latours ledning. Genom det aktiva ägandet, som bland annat utövas via styrelserepresentation, påverkar Latour bolagens strategi och beslut. Likviditetsrisk kan uppkomma om en aktie t.ex. är svår att avyttra. Likviditetsrisken är dock begränsad. Motpartsrisk är risken att en part i en transaktion med ett finansiellt instrument inte kan fullgöra sitt åtagande och därigenom orsakar den andra parten en förlust.
Koncernen är inte exponerad för någon prisrisk avseende rå- och stapelvaror.
Operationell risk är risken för förlust på grund av brister i interna rutiner och system. Som grund för Latourkoncernens riskhantering ligger ett flertal internt fastställda riktlinjer och regelverk samt av styrelsen fastställda policies. Juridisk granskning av avtal och förbindelser sker fortlöpande. Dessutom sker kontinuerliga kontroller som reglerar och säkerställer ansvar och befogenheter i den löpande verksamheten.
De försäkringsrisker som finns inom koncernen hanteras i enlighet med bedömt försäkringsbehov. Frågor rörande sekretess och informationssäkerhet är av stor betydelse för Latour och regleras av internt fastställda riktlinjer. Vad gäller IT-säkerhet sker en kontinuerlig kontroll och utveckling av system och rutiner.
| Omräknings- | Verkligt värde | |||
|---|---|---|---|---|
| KONCERNEN | Säkringsreserv | reserv | reserv | Summa |
| Ingående balans 2010-01-01 | –18 | 72 | 3 793 | 3 847 |
| Årets omräkningsdifferenser | –108 | –108 | ||
| Finansiella tillgångar som kan säljas: | ||||
| Omvärderingar redovisade direkt mot övrigt totalresultat | 1 737 | 1 737 | ||
| Redovisade i resultaträkningen vid avyttring | 442 | 442 | ||
| Säkring av nettoinvestering, valutaeffekter | 23 | 23 | ||
| Utgående andra reserver 2010-12-31 | 5 | –36 | 5 972 | 5 941 |
| Ingående balans 2011-01-01 | 5 | –36 | 5 972 | 5 941 |
| Årets omräkningsdifferenser Finansiella tillgångar som kan säljas: |
–12 | –12 | ||
| Omvärderingar redovisade direkt mot övrigt totalresultat Redovisade i resultaträkningen vid avyttring |
–1 110 | –1 110 – |
||
| Effekter av fusionen genom poolingmetoden | –4 720 | –4 720 | ||
| Säkring av nettoinvestering, valutaeffekter | –7 | –7 | ||
| Utgående andra reserver 2011-12-31 | –2 | –48 | 1422) | 92 |
1) Skatt på belopp redovisade direkt mot eget kapital uppgår till 1 (1) Mkr. 2) Verkligt värde i Börsportföljen 126 Mkr och i utställda köpoptioner 16 Mkr.
Moderbolagets aktiekapital. Kvotvärdet per aktie uppgår till 0,83 kr.
Avser eventuellt eget kapital som är tillskjutet från aktieägarna. Här ingår tillskjutet kapital i form av apportemission samt nyemission som görs till kurs överstigande kvotvärdet.
Återköpta aktier utgörs av anskaffningskostnaden för egna aktier som innehas av moderbolaget och redovisas som en avdragspost i eget kapital. Likvid från avyttring av egna aktier redovisas som en ökning av eget kapital och transaktionskostnader redovisas direkt mot eget kapital.
Omräkningsreserven innefattar alla valutakursdifferenser som uppstår vid omräkning av finansiella rapporter från utländska verksamheter som har upprättat sina finansiella rapporter i en annan valuta än den valuta som koncernens finansiella rapporter presenteras i. Moderbolaget och koncernen presenterar sina finansiella rapporter i svenska kronor.
Säkringsreserven består av valutakursdifferenser som uppstår vid omräk-
ning av skulder och derivat som klassificerats som säkringsinstrument av nettoinvestering i en utländsk verksamhet.
Verkligt värdereserv innefattar den ackumulerade nettoförändringen av verkligt värde på finansiella tillgångar som kan säljas fram till dess att tillgången bokas bort från balansräkningen.
I balanserade vinstmedel inklusive delar av årets totalresultat ingår intjänade vinstmedel i moderbolaget och dess dotterföretag och intresseföretag. Tidigare avsättningar till reservfond, exklusive överförda överkursfonder, ingår i denna eget kapitalpost.
Innehav utan bestämmande inflytande innefattar den andel av eget kapital som inte ägs av moderbolaget.
Utdelning föreslås av styrelsen i enlighet med bestämmelserna i aktiebolagslagen och fastställs av årsstämman. Föreslagen men ännu ej beslutad utdelning för 2011 uppgår till 957,0 Mkr (6,00 kr per aktie). Beloppet har ej redovisats som skuld.
| Resultat per aktie | ||
|---|---|---|
| KONCERNEN | 2011 | 2010 |
| Årets resultat | 2 048 | 702 |
| Genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning | 144 898 630 | 131 000 000 |
| Genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning | 145 224 005 | 131 172 973 |
| Vinst per aktie avseende vinst hänförlig till moderbolagets aktieägare | ||
| 5,37 kr | ||
| Efter utspädning | 14,10 kr | 5,36 kr |
| Före utspädning | 14,13 kr |
| Utestående aktier | Serie A | Serie B | Totalt | |
|---|---|---|---|---|
| Antal aktier per 1 januari 2011 | 12 084 160 | 118 915 840 | 131 000 000 | |
| Nyemission i samband med fusion | – | 28 500 000 | 28 500 000 | |
| Konvertering | –131 638 | 131 638 | 0 | |
| Summa utestående aktier per 31 december 2011 | 11 952 522 | 147 547 478 | 159 500 000 | |
| Egna innehav av aktier | Serie A | Serie B | Totalt | |
| Innehavda aktier per 1 januari 2011 | – | 460 000 | 460 000 | |
| Återköp under året | – | – | 0 | |
| Summa egna innehav per 31 december 2011 | 0 | 460 000 | 460 000 | |
| Totalt antal aktier per 31 december 2011 | 11 952 522 | 148 007 478 | 159 960 000 | |
| 2011 | 2010 | |||
| Egna innehav av aktier | Antal | Kostnad | Antal | Kostnad |
| Ackumulerat vid årets början | 460 000 | 29 | 460 000 | 29 |
| Återköp under året | – | – | – | – |
| Ackumulerat vid årets slut | 460 000 | 29 | 460 000 | 29 |
Kvotvärdet av egna innehav som återköpts uppgår per den 31 december 2011 till 0,4 Mkr och motsvarar 0,3 procent av aktiekapitalet. Transaktionskostnaderna i samband med återköpen redovisas som en avdragspost från eget kapital. Dessa kostnader har inte påverkat redovisade skattekostnader. Återköp av egna aktier har skett för att skapa ett mervärde för kvarvarande aktieägare i Latour. På 447 000 av de återköpta aktierna finns utställda köpoptioner till ledande befattningshavare.
I det närmaste samtliga anställda i Latourkoncernen omfattas av antingen förmånsbestämda eller avgiftsbestämda pensionsplaner. Förmånsbestämda pensionsplaner innebär att den anställde garanteras en pension motsvarande en viss procentuell andel av lönen. Pensionsplanerna omfattar ålderspension, sjukpension och familjepension. Pensionsförpliktelserna tryggas genom avsättningar i balansräkningen och genom premier till försäkringsbolag som därmed övertar förpliktelserna gentemot de anställda. Koncernens anställda utanför Sverige och Norge omfattas av avgiftsbestämda pensionsplaner. Avgifter till de sistnämnda planerna utgör normalt en procentuell andel av den anställdes lön.
Åtaganden för ålderspension och familjepension för tjänstemän i Sverige tryggas huvudsakligen genom försäkringar i Alecta. Då Alecta inte kan tillhandahålla tillräckliga uppgifter för att redovisa ITP-planen som förmånsbestämd redovisas den som avgiftsbestämd. Årets avgifter för pensionsförsäkringar som är tecknade i Alecta uppgår till 29 Mkr. Alectas överskott kan fördelas till försäkringstagarna och/eller de försäkrade. Vid utgången av 2011 uppgick Alectas överskott i form av den kollektiva konsolideringsnivån till 113 procent. Tjänstepensioner för arbetare i Sverige är avgiftsbestämda.
Beträffande förmånsbestämda planer beräknas företagets kostnader samt värdet på utestående förpliktelser med hjälp av aktuariella beräkningar vilka syftar till att fastställa nuvärdet av utfärdade förpliktelser.
Då den ackumulerade försäkringstekniska vinsten eller förlusten på pensionsförpliktelsen och förvaltningstillgångarna överstiger en korridor motsvarande 10 procent av det högsta av antingen pensionsförpliktelserna eller marknadsvärdet på förvaltningstillgångarna, resultatförs det överstigande beloppet över de anställdas återstående anställningstid.
| KONCERNEN | ||
|---|---|---|
| Förmånsbaserade förpliktelser | 2011 | 2010 |
| Nuvärde vid periodens början | 159 | 144 |
| Förmåner intjänade under perioden | 0 | 0 |
| Ränta | 7 | 7 |
| Pensionsutbetalningar | –7 | –10 |
| Förvärv/försäljning | 5 | 20 |
| Avyttring (bolag) | –4 | – |
| Aktuariell vinst/förlust | 0 | 0 |
| Inlösen | –2 | – |
| Omräkningsdifferens | – | –2 |
| Utgående balans | 158 | 159 |
| Förvaltningstillgångar | ||
| Ingående balans | 0 | 0 |
| Utgående balans | 0 | 0 |
| Belopp redovisade i resultaträkningen | 2011 | 2010 |
| Förmåner intjänade under perioden | 0 | 0 |
| Ränta på pensionsavsättning | 7 | 7 |
| Kostnader förmånsbestämda planer | 7 | 7 |
| Pensionskostnader, avgiftsbaserade planer | 120 | 88 |
| Löne– och avkastningsskatt | 16 | 15 |
| Totala pensionskostnader | 143 | 110 |
| Den försäkringstekniska beräkningen av pen | ||
| sionsförpliktelser och pensionskostnader | ||
| baseras på följande viktiga antaganden: | ||
| % | 2011 | 2010 |
| Diskonteringsränta | 4,0 | 4,0 |
| Förväntad löneökning | – | 3,0 |
| Inkomstbasbelopp | – | 3,0 |
| Pensionsuppräkning | 2,0 | 2,0 |
| Årlig ökning av fribrev | – | 2,0 |
| Personalomsättning | – | 3,0 |
| Återstående tjänstgöringstid, år | – | 12,2 |
Temporära skillnader föreligger i de fall tillgångars eller skulders redovisade respektive skattemässiga värde är olika. Temporära skillnader har resulterat i koncernens totala uppskjutna skattefordringar och uppskjutna skatteskulder enligt nedan:
| KONCERNEN | 2011 | 2010 |
|---|---|---|
| Uppskjutna skattefordringar | ||
| Immateriella anläggningstillgångar | 1 | – |
| Byggnader och mark | – | 6 |
| Maskiner och inventarier | 1 | 2 |
| Varulager | 10 | 9 |
| Kortfristiga fordringar | 2 | 2 |
| Avsättningar | 4 | 6 |
| Kortfristiga skulder | 6 | 3 |
| Övriga poster | 1 | 9 |
| 25 | 37 | |
| Uppskjutna skatteskulder | ||
| Immateriella anläggningstillgångar | –5 | –29 |
| Byggnader och mark | –3 | –1 |
| Maskiner och inventarier | –4 | –1 |
| Varulager | 2 | 2 |
| Kortfristig fordran | 3 | 2 |
| Obeskattade reserver | –91 | –65 |
| Avsättningar | –5 | – |
| Derivatinstrument | –7 | –7 |
| Övriga poster | –2 | – |
| –110 | –99 |
Uppskjutna skattefordringar och -skulder kvittas när det finns en legal kvittningsrätt för aktuella skattefordringar och skatteskulder och när uppskjutna skatter avser samma skattesystem. Uppskjuten skatt som redovisas i övrigt totalresultat uppgår till 1 (1) Mkr.
I moderbolaget finns skattemässiga underskottsavdrag utan tidsbegränsning på 1 100 (529) Mkr där uppskjuten skatt ej har beaktats.
| Garanti- | Övriga | ||
|---|---|---|---|
| KONCERNEN | avsättn. | avsättn. | Totalt |
| Ingående värde 2010-01-01 | 10 | 21 | 31 |
| Tagit i anspråk under året | –5 | –8 | –13 |
| Årets avsättning | 16 | 6 | 22 |
| Omklassificering | 6 | –6 | 0 |
| Utgående värde 2010-12-31 | 27 | 13 | 40 |
| Förvärv (bolag) | 1 | – | 1 |
| Avyttring (bolag) | – | –7 | –7 |
| Tagit i anspråk under året | –2 | – | –2 |
| Årets avsättning | 4 | 1 | 5 |
| Utgående värde 2011-12-31 | 30 | 7 | 37 |
| Avsättningarna består av: | 2011 | 2010 | |
| Långfristig del | 28 | 32 | |
| Kortfristig del | 9 | 8 | |
| 37 | 40 |
Övriga avsättningar består i huvudsak av avsättningar för omstruktureringsutgifter.
| KONCERNEN | 2011 | 2010 |
|---|---|---|
| Skulder till kreditinstitut förfaller 1–5 år | 311 | 49 |
| Skulder till kreditinstitut förfaller > 5 år | 3 | 7 |
| Skulder avseende finansiell leasing | 76 | 82 |
| Övriga långfristiga skulder | 40 | 40 |
| Summa | 419 | 178 |
I övrigt avseende långfristiga skulder se not 33.
Beviljat belopp på checkräkningskredit uppgår i koncernen till 213 (200) Mkr, varav utnyttjad 13 (41) Mkr.
| KONCERNEN | 2011 | 2010 |
|---|---|---|
| Upplupna räntekostnader | 7 | 5 |
| Upplupna sociala kostnader | 58 | 47 |
| Upplupna övriga lönerelaterade kostnader | 146 | 132 |
| Övriga poster | 207 | 232 |
| Summa | 418 | 416 |
| KONCERNEN | 2011 | 2010 |
|---|---|---|
| För egna skulder och avsättningar | ||
| Avseende Pensionsförpliktelser | ||
| – Företagsinteckningar | 5 | 5 |
| – Övriga säkerheter | 5 | 1 |
| Avseende kortfristiga skulder | ||
| – Aktier i Tomra AS | 1 061 | – |
| Övriga | ||
| – Företagsinteckningar | – | 6 |
| – Fastighetsinteckningar | 1 | 4 |
| – Övriga säkerheter | – | – |
| Summa | 1 072 | 16 |
| MODERBOLAGET | 2011 | 2010 |
| För egna skulder och avsättningar | ||
| Aktier i Tomra AS | 1 061 | – |
| Summa | 1 061 | – |
| KONCERNEN | 2011 | 2010 |
|---|---|---|
| Pensionsgarantiförbindelser | – | 1 |
| Övriga förpliktelser | 18 | 15 |
| Summa | 18 | 16 |
| MODERBOLAGET | 2011 | 2010 |
| Borgensförbindelser till förmån för | ||
| dotterföretag | 1 987 | 1 837 |
| Summa | 1 987 | 1 837 |
Moderbolaget har förbundit sig att svara för vissa förpliktelser som kan åläggas koncernföretag.
Tillgångar och skulder i förvärvade verksamheter
| 2011 | 2010 | |
|---|---|---|
| Immateriella anläggningstillgångar | 39 | 0 |
| Materiella anläggningstillgångar | 21 | 223 |
| Finansiella anläggningstillgångar | 4 | 10 |
| Varulager | 49 | 99 |
| Kundfordringar | 32 | 232 |
| Övriga kortfristiga fordringar | 22 | 50 |
| Kassa | 16 | 60 |
| Uppskjuten skatteskuld | –2 | –9 |
| Långfristig nettoupplåning | –44 | –386 |
| Kortfristiga skulder | –40 | –295 |
| Netto identifierbara tillgångar och skulder | 97 | –16 |
| Tilläggsköpeskilling | – | 19 |
| Koncerngoodwill | 230 | 497 |
| Kontant reglerad köpeskilling | 327 | 500 |
| Förvärv av poster som inte ingår i kassaflödet | 2 | –3 |
| Likvida medel i förvärvade företag | –16 | –60 |
| Påverkan på koncernens likvida medel | 313 | 437 |
Transaktionskostnader i samband med årets företagsförvärv uppgår till 4 Mkr.
Den 2 februari 2011 förvärvade koncernen 100 procent av aktierna i Sigma 3 S.r.l. Den förvärvade verksamheten bidrog med intäkter på 19 Mkr och ett nettoresultat på 4 Mkr för perioden från 2 februari till 31 december 2011.
Transaktionskostnader för förvärvet, som belastat periodens resultat, uppgår för detta förvärv till 1 Mkr.
Goodwill är hänförlig till de samordningsvinster som kommer att uppstå när service- och säljorganisation samordnas med befintlig verksamhet inom Nord-Lock.
| Materiella anläggningstillgångar | 1 |
|---|---|
| Varulager | 1 |
| Kundfordringar | 5 |
| Kortfristiga skulder | –4 |
| Netto identifierbara tillgångar och skulder | 3 |
| Koncerngoodwill | 8 |
| Kontant reglerad köpeskilling | 11 |
| Förvärvad kassa | – |
| Påverkan på koncernens likvida medel vid förvärv | 11 |
Den 19 april 2011 förvärvade koncernen 100 procent av aktierna i Denstech AB. Den förvärvade verksamheten bidrog med intäkter på 26 Mkr och ett nettoresultat på 1 Mkr för 2011. Om förvärvet hade inträffat per den 1 januari 2011, skulle bolagets intäkter ha blivit 32 Mkr och årets resultat –1 Mkr.
Goodwill är hänförlig till den intjäningsförmåga som bolaget har samt de samordningsvinster som kommer att uppstå med befintlig verksamhet inom affärsområdet Latour Industries.
| Materiella anläggningstillgångar | 4 |
|---|---|
| Varulager | 0 |
| Övriga fordringar | 2 |
| Kassa | 4 |
| Kortfristiga skulder | 0 |
| Netto identifierbara tillgångar och skulder | 10 |
| Koncerngoodwill | 15 |
| Kontant reglerad köpeskilling | 25 |
| Förvärvad kassa | –4 |
| Påverkan på koncernens likvida medel vid förvärv | 21 |
Den 4 augusti 2011 förvärvade koncernen 100 procent av aktierna i Superbolt Inc. och P&S Vorspannsysteme AG. De förvärvade verksamheterna bidrog med intäkter på 97 Mkr och ett nettoresultat på 15 Mkr för 2011. Om förvärvet hade inträffat per den 1 januari 2011, skulle bolagets intäkter ha blivit 235 Mkr och årets resultat 23 Mkr.
Transaktionskostnader för förvärvet, som belastat periodens resultat, uppgår för dessa förvärv till 3 Mkr.
Goodwill är hänförlig till de samordningsvinster som kommer att uppstå när service- och säljorganisation samordnas med befintlig verksamhet inom affärsområde Latour Industries.
| Immateriella anläggningstillgångar | 39 |
|---|---|
| Materiella anläggningstillgångar | 12 |
| Finansiella anläggningstillgångar | 4 |
| Varulager | 48 |
| Kundfordringar | 27 |
| Övriga fordringar | 20 |
| Kassa | 12 |
| Uppskjuten skatteskuld | –1 |
| Långfristiga skulder | –44 |
| Kortfristiga skulder | –36 |
| Netto identifierbara tillgångar och skulder | 81 |
| Koncerngoodwill | 204 |
| Kontant reglerad köpeskilling | 285 |
| Förvärv av poster som inte ingår i kassaflödet | 1 |
| Förvärvad kassa | –12 |
| Påverkan på koncernens likvida medel vid förvärv | 274 |
Utöver redovisade förvärv har koncernen gjort ytterligare ett par mindre förvärv med nettotillgångar på 6 Mkr och en påverkan på koncernens kassaflöde med –7 Mkr. Resultatpåverkan under 2011 för dessa förvärv har varit marginella.
Den 6 juli 2011 registrerades sammanslagningen med SäkI AB genom en legal fusion där SäkI absorberades av Latour.
| Finansiella anläggningstillgångar | 2 131 |
|---|---|
| Övriga fordringar | 8 |
| Kassa | 246 |
| Långfristiga skulder | –750 |
| Kortfristiga skulder | –30 |
| Identifierbara tillgångar och skulder | 1 605 |
| Avgår periodens resultat | 115 |
| Netto identifierbara tillgångar och skulder | 1 490 |
| Nyemission 1) | 3 634 |
| Fusionsdifferens 2) | –2 144 |
Kostnader i samband med nyemission och fusion har belastat det egna kapitalet med 10 Mkr.
1) Avser 28 500 000 aktier av serie B i Latour
2) Skillnaden mellan värdet på nyemissionen och nettot av de tillgångar och skulder som tillfördes genom fusionen.
| 2011 | 2010 | |
|---|---|---|
| Immateriella anläggningstillgångar | 73 | 3 |
| Materiella anläggningstillgångar | 112 | 1 |
| Långfristiga fordringar | 70 | – |
| Varulager | 118 | – |
| Kundfordringar | 173 | 1 |
| Övriga fordringar | 20 | 1 |
| Kassa | 37 | 1 |
| Långfristig nettoupplåning | –81 | – |
| Kortfristiga skulder | –233 | –1 |
| Nettoresultat t. o. m. försäljningsdagen | 10 | – |
| Resultat vid försäljning av dotterföretag | 68 | 2 |
| Erhållen köpeskilling | 367 | 8 |
| Poster som inte ingår i kassaflödet | –11 | – |
| Likvida medel i avyttrat företag | –37 | –1 |
| Påverkan på koncernens likvida medel | 319 | 7 |
Under första kvartalet avyttrades Autotube AB. Autotube omsatte 357 Mkr under 2010. Vid halvåret såldes det fastighetsförvaltande bolaget Nadden AB. Under tredje kvartalet 2011 avyttrade affärsområde Latour Industries samtliga aktier i Stenbergsgruppen. Stenbergs hade en årsomsättning på cirka 350 Mkr.
Erhållna statliga bidrag har påverkat koncernens resultat- och balansräkning enligt följande:
| KONCERNEN | 2011 | 2010 |
|---|---|---|
| Bidrag som påverkat årets resultat | 2 | 2 |
| Bidrag som påverkat tillgångarna | 4 | 3 |
| Bidrag som påverkat skulderna | 0 | 0 |
Erhållna bidrag utgörs huvudsakligen av utvecklings- och investeringsstöd.
Inga väsentliga händelser rapporteras.
Ett mindre förvärv genomfördes dock i början av februari 2012 av Latour Industries dotterföretag REAC. Förvärvet tillförde fyra anställda inom system- och elektronikutveckling.
För att kunna upprätta redovisningen enligt god redovisningssed måste företagsledningen och styrelsen göra bedömningar och antaganden som påverkar i bokslutet redovisade tillgångs- och skuldposter respektive intäkts- och kostnadsposter samt lämnad information i övrigt, bland annat om eventualförpliktelser. Dessa bedömningar baseras på historiska erfarenheter och de olika antaganden som ledningen och styrelsen bedömer vara rimliga under rådande omständigheter. Härigenom dragna slutsatser utgör grunden för avgöranden rörande redovisade värden på tillgångar och skulder, i de fall dessa inte utan vidare kan fastställas genom information från andra källor. Faktiskt utfall kan skilja sig från dessa bedömningar om andra antaganden görs eller andra förutsättningar är för handen.
Särskilt inom områdena intäktsredovisning och osäkra fordringar, värdering av immateriella och andra anläggningstillgångar, omstruktureringsåtgärder, pensionsförpliktelser, skatter samt rättstvister och eventualförpliktelser kan bedömningarna ge en betydande påverkan på Latours resultat och finansiella ställning (se vidare respektive not).
Företagsledningen har med revisionskommittén diskuterat utvecklingen, valet och upplysningarna avseende koncernens kritiska redovisningsprinciper och uppskattningar samt tillämpningen av dessa principer och uppskattningar.
Koncernen undersöker varje år om något nedskrivningsbehov förelig-
ger för goodwill i enlighet med den redovisningsprincip som beskrivs i not 2. Återvinningsvärden för kassagenererande enheter har fastställts genom beräkning av nyttjandevärde. För dessa beräkningar måste vissa uppskattningar göras (not 18).
Pensionsförpliktelsernas nuvärde är beroende av ett antal faktorer som fastställs på aktuariell basis med hjälp av ett antal antaganden. I de antaganden som använts vid fastställande av nettokostnad (intäkt) för pensioner ingår diskonteringsräntan.
Koncernen fastställer lämplig diskonteringsränta i slutet av varje år. Detta är den ränta som används för att fastställa nuvärdet på bedömda framtida utbetalningar som förväntas krävas för att reglera pensionsförpliktelserna. Vid fastställande av lämplig diskonteringsränta beaktar koncernen räntorna för förstklassiga statsobligationer som är uttryckta i den valuta i vilken ersättningarna kommer att betalas, och som har löptider som motsvarar bedömningarna för den aktuella pensionsförpliktelsen.
Andra viktiga antaganden rörande pensionsförpliktelser baseras delvis på rådande marknadsvillkor. Ytterligare information lämnas i not 36.
Ledningen i respektive dotterföretag gör en uppskattning av erforderlig avsättning för framtida garantikrav baserat på information om historiska garantikrav samt aktuella trender som kan tyda på att den historiska informationen kan komma att avvika från framtida krav.
Till de faktorer som kan påverka informationen rörande garantikrav hör framgångar för koncernens produktivitets- och kvalitetsinitiativ liksom kostnaden för material samt arbetskostnader.
| Avkastning på eget kapital | Nettovinsten enligt resultaträkningen i procent av genomsnittligt eget kapital. |
|---|---|
| Avkastning på operativt kapital | Rörelseresultat i procent av genomsnittligt operativt kapital. |
| Avkastning på totalt kapital | Resultat efter finansnetto plus finansiella kostnader i förhållande till genomsnittlig balansomslutning. |
| Direktavkastning | Utdelning i procent av aktiens köpkurs. |
| EBIT (Rörelseresultat) | Resultat före finansiella poster och skatter. |
| EBIT-multipel | Rörelseresultat i förhållande till börsvärde justerat för nettoskuldsättning. |
| EBITA | Resultat före finansiella poster, skatter och avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar. |
| Justerat eget kapital | Eget kapital samt skillnaden mellan bokfört värde och verkligt värde på intresseföretagen. |
| Justerad soliditet | Eget kapital samt skillnaden mellan bokfört värde och verkligt värde på intresseföretagen i förhållande till justerad balansomslutning. |
| Nettoskuldsättningsgrad | Räntebärande skulder plus räntebärande avsättningar minus likvida medel i förhållande till justerat eget kapital. |
| Nettolåneskuld | Räntebärande skulder plus räntebärande avsättningar minus likvida medel och räntebärande fordringar. |
| P/E-tal | Aktiens köpkurs i förhållande till vinst efter betald skatt. |
| Rörelsemarginal | Rörelseresultat i procent av nettoomsättning. |
| Soliditet | Eget kapital i förhållande till balansomslutning. |
| Substansvärde | Skillnaden mellan koncernens tillgångar och skulder, då börsportföljen (inkl. intresseföretagen) tas upp till mark nadsvärde och rörelsedrivande dotterbolag, som ägdes vid periodens utgång, tas upp till ett intervall baserat på EBIT-multiplar för jämförbara noterade bolag inom respektive affärsområde. |
| Operativt kapital | Balansomslutning minus likvida medel och andra räntebärande tillgångar samt minus ej räntebärande skulder. |
| Vinstmarginal | Resultat efter finansnetto plus finansiella kostnader i procent av fakturerad försäljning. |
Till årsstämman i Investment AB Latour (publ), org.nr 556026-3237
Vi har reviderat årsredovisningen och koncernredovisningen för Investment AB Latour för år 2011. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår i den tryckta versionen av detta dokument på sidorna 65–98.
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta en årsredovisning som ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och en koncernredovisning som ger en rättvisande bild enligt internationella redovisningsstandarder IFRS, såsom de antagits av EU, och årsredovisningslagen, och för den interna kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel.
Vårt ansvar är att uttala oss om årsredovisningen och koncernredovisningen på grundval av vår revision. Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige. Dessa standarder kräver att vi följer yrkesetiska krav samt planerar och utför revisionen för att uppnå rimlig säkerhet att årsredovisningen och koncernredovisningen inte innehåller väsentliga felaktigheter.
En revision innefattar att genom olika åtgärder inhämta revisionsbevis om belopp och annan information i årsredovisningen och koncernredovisningen. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i årsredovisningen och koncernredovisningen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur bolaget upprättar årsredovisningen och koncernredovisningen för att ge en rättvisande bild i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i bolagets interna kontroll. En revision innefattar också en utvärdering av ändamålsenligheten i de redovisningsprinciper som har använts och av rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens uppskattningar i redovisningen, liksom en utvärdering av den övergripande presentationen i årsredovisningen och koncernredovisningen.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.
Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med
årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2011 och av dess finansiella resultat och kassaflöden för året enligt årsredovisningslagen, och koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2011 och av dess resultat och kassaflöden enligt internationella redovisningsstandarder, såsom de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar.
Vi tillstyrker därför att årsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och koncernen.
Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även reviderat förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för Investment AB Latour för år 2011.
Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust, och det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för förvaltningen enligt aktiebolagslagen.
Vårt ansvar är att med rimlig säkerhet uttala oss om förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust och om förvaltningen på grundval av vår revision. Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige.
Som underlag för vårt uttalande om styrelsens förslag till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust har vi granskat styrelsens motiverade yttrande samt ett urval av underlagen för detta för att kunna bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.
Som underlag för vårt uttalande om ansvarsfrihet har vi utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen granskat väsentliga beslut, åtgärder och förhållanden i bolaget för att kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören är ersättningsskyldig mot bolaget. Vi har även granskat om någon styrelseledamot eller verkställande direktören på annat sätt har handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen.
Vi anser att de revisionsbevis vi inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.
Vi tillstyrker att årsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.
Göteborg den 15 mars 2012
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB
Helén Olsson Svärdström Bo Karlsson Auktoriserad revisor Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor
Investment AB Latour (publ) är ett svenskt publikt aktiebolag vars aktier är noterade på NASDAQ OMX Stockholm för stora bolag. Bolagsstyrningen av Latour utgår ifrån lag, noteringsavtal, riktlinjer och god praxis. Denna rapport om bolagsstyrning har upprättats i enlighet med bestämmelserna i Svensk kod för bolagsstyrning ("Koden") samt 6 kap. 6–9§ Årsredovisningslagen och 9 kap. 31§ Aktiebolagslagen och avser räkenskapsåret 2011. Revisorn har uttalat sig om att bolagsstyrningsrapport upprättats och om upplysningar enligt 6 kap 6§ andra stycket 2–6 Årsredovisningslagen (till exempel de viktigaste inslagen i bolagets system för intern kontroll och riskhantering i samband med den finansiella rapporteringen) är förenliga med årsredovisningens övriga delar.
Latours bolagsordning och annan ytterligare information om bolagsstyrningen i Latour finns på webbplatsen www.latour.se under Investerare och media.
Årsstämman ska hållas inom sex månader från räkenskapsårets utgång. Stämma kan hållas i Göteborg eller Stockholm. Samtliga aktieägare som inför stämman är registrerade i aktieboken och som anmält deltagande har rätt att delta och rösta för sitt totala aktieinnehav.
Vid årsstämman 2011 beslöt stämman att bemyndiga styrelsen att under tiden intill nästa årsstämma, vid ett eller flera tillfällen, besluta om förvärv av egna aktier. Förvärv får ske av såväl aktier av serie A som av serie B och sammanlagt av så många aktier att bolaget därefter innehar högst tio (10) procent av samtliga utgivna aktier i bolaget.
Årsstämman väljer styrelseledamöter för ett år. Vid årsstämman 2011 lämnade valberedningen förslag till ordförande och övriga ledamöter i styrelsen samt till styrelsearvoden och eventuell ersättning för utskottsarbete. Årsstämman beslutade att valberedningen inför årsstämman 2012 ska bestå av Gustaf Douglas samt minst två representanter för andra större aktieägare. Till valberedning har sedermera utsetts Gustaf Douglas (ordförande, huvudägare), Björn Karlsson (Bertil Svenssons familj och stiftelse) och Per Erik Mohlin (SEB fonder). Inget arvode har utgått för medverkan i valberedningen.
Styrelsen i Latour består av nio ordinarie ledamöter inklusive verkställande direktören (se sidan 104). Inga suppleanter finns. Samtliga ledamöter är valda för ett år. Med undantag av verkställande direktören innehar ingen ledamot något uppdrag i koncernen. Sekreterare i styrelsen är koncernens ekonomi- och finansdirektör. Vid årsstämman 2011 valdes Fredrik Palmstierna till styrelsens ordförande. Styrelsens ledamöter representerar
sammanlagt 88 procent av bolagets röstandel och 81 procent av dess kapitalandel. De anställda utövar sin representation i dotterbolaget Latour-Gruppen AB, som är moderbolag till de helägda bolagen inom industrirörelsen. De är därför inte representerade i investmentbolagets styrelse.
Styrelsen fastställer årligen en arbetsordning som reglerar styrelsens sammanträden, ärenden som ska tas upp vid dessa sammanträden, arbetsfördelning mellan styrelsen och verkställande direktören samt vissa övriga frågor. I instruktion till verkställande direktören regleras dennes arbetsuppgifter och rapporteringsskyldighet gentemot styrelsen.
Styrelsen har under sin verksamhetstid haft fem ordinarie möten utöver det konstituerande mötet och fyra extra styrelsemöten. Tre av styrelsens ledamöter har varit förhindrade att närvara vid ett respektive tre tillfällen, i övrigt har styrelsen varit fulltalig. Vid två möten har bolagets revisorer deltagit och lämnat redogörelse för iakttagelser vid den granskning som gjorts. Bland de frågor som behandlats i styrelsen finns strategiska förändringar i börsportföljen, förvärv och försäljning av dotterbolag, bolagets riskexponering, budgetar och prognoser för dotterbolagen samt ekonomisk uppföljning av verksamheten.
Genom ordförandens försorg har styrelsen utvärderat sitt arbete och samtliga ledamöter har härvid lämnat sina synpunkter.
Styrelsen har inrättat ett ersättningsutskott och ett revisionsutskott. Ersättningsutskottet består av Fredrik Palmstierna (ordförande) tillsammans med Caroline af Ugglas och Eric Douglas.
| Namn | Styrelsemöten* | Arvode, tkr |
|---|---|---|
| Mariana Burenstam Linder | 9 av 9 | 350 |
| Anders Böös | 9 av 9 | 350 |
| Anders G. Carlberg | 9 av 9 | 350 |
| Carl Douglas | 8 av 9 | 350 |
| Elisabeth Douglas | 8 av 9 | 350 |
| Eric Douglas | 6 av 9 | 350 |
| Fredrik Palmstierna | 9 av 9 | 1 000 |
| Jan Svensson | 9 av 9 | 0 |
| Caroline af Ugglas | 9 av 9 | 350 |
* Varav ett är konstituerande styrelsemöte.
Illustration av Latours bolagsstyrningsprocess från ägare till koncernledning. Årsstämman utgör koncernens högsta beslutande organ, där bland annat bolagets styrelse väljs.
VD Jan Svensson deltar som adjungerad. Revisionsutskottet utgörs av styrelsen i dess helhet med undantag av verkställande direktören.
Ersättningsutskottet har haft ett möte och då varit fulltaligt. Utskottet rapporterar sitt förslag till styrelsen om ersättning till verkställande direktören och ger dessutom stöd till denne när det gäller kompensation till övriga ledande befattningshavare. Styrelsen godkänner härefter beslut i ärendet.
Ersättning till verkställande direktören består av en fast och en rörlig del, varav den rörliga delen är baserad på uppnådda individuellt fastställda mål. Ersättning till övriga personer i ledande befattning består även dessa av en grundlön och en på fastställda nyckeltal baserad rörlig del. Den rörliga delen är maximerad till ett visst antal månadslöner.
Revisionsutskottet har haft två sammanträden, då samtliga deltagare samt bolagets revisorer varit närvarande. Vid dessa möten diskuterades bland annat koncernens finansiella risker och revisionens inriktning. Revisorerna har även presenterat de iakttagelser som gjorts vid revisionen.
Vid bolagsstämman 2008 valdes PwC till revisorer med Helén Olsson Svärdström som huvudansvarig revisor. Helén Olsson Svärdström har varit verksam vid revisionsfirman sedan 1985 och varit engagerad i revisionen av Latour sedan 2004 med ansvar för koncernsamordning. Hon har för övrigt inga uppdrag i bolag som är närstående till Latours större ägare eller verkställande direktör.
Revisorerna har lämnat muntliga och skriftliga rapporter till styrelsen över revisionsuppdraget och även beträffande den interna kontrollen i koncernen vid styrelsemöten i december 2011 och mars 2012.
Latours industrirörelse är indelad i fyra affärsområden. I moderbolaget, Investment AB Latour, förvaltas börsportföljen. Dotterbolaget Latour-Gruppen AB är moderbolag till samtliga affärsområden som ingår i den helägda industrirörelsen.
I koncernledningen ingår koncernchefen och koncernens
Latour genomför årligen en analys av bolagets och den samlade portföljens riskexponering. Varje affärsområde bedöms utifrån ett antal kritiska faktorer, som visas i fi guren ovan.
ekonomi- och finansdirektör. Affärsområdescheferna leder verksamheten i de rörelsedrivande moderbolag som äger aktier i underliggande bolag och ansvarar även för affärsområdets resultat och förvaltning. Koncernens affärsmässiga organisation bygger på decentralisering av ansvar och befogenheter. Affärsområdena ansvarar för att utveckla sina respektive verksamheter och för att uppfylla uppställda finansiella mål, som bland annat avser avkastning på operativt kapital, kapitalbindning, rörelsemarginal och tillväxt.
Basen för den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen utgörs av kontrollmiljön med organisation, beslutsvägar, befogenheter och ansvar som dokumen terats och kommunicerats i styrande dokument. Som exempel kan nämnas arbetsfördelning mellan styrelsen och verkställande direktören samt instruktioner för attesträtt och redovisnings- och rapporteringsinstruktioner.
De risker som identifierats avseende den finansiella
rapporteringen hanteras genom koncernens kontroll struktur.
I syfte att främja fullständighet och riktighet i den finansiella rapporteringen finns styrande dokument som har delgivits berörd personal. Uppföljning av effektiviteten och efterlevnaden sker dels genom programmerade kontroller, dels genom manuella rutiner. Koncernen har ett gemensamt rapportsystem i vilket all rapportering sker. Regelbundna besök från koncernledningen görs hos dotterbolagen då bland annat ekonomisk uppföljning sker. Dessutom sker aktiv medverkan i dotterföretagens styrelser, varvid den finansiella rapporteringen genomgås.
Styrelsen i Latour erhåller månatliga ekonomiska rapporter och vid varje styrelsemöte behandlas koncernens ekonomiska situation.
En genomgång har skett av koncernens interna kontroll av väsentliga processer, varvid de större bolagen har lämnat en egen bedömning avseende tillförlitlig heten i sina rutiner. De brister som härvid angetts har inte varit av någon betydelse för tillförlitligheten av kontrollen över rapporteringen, men identifierade brister åtgärdas löpande. Uppföljning sker löpande under året.
Ovanstående uppgifter beträffande intern kontroll har inte granskats av revisor.
Latour genomför årligen en strukturerad analys av bolagets och den samlade portföljens riskexponering. I denna bedöms varje affärsområde utifrån ett antal olika externa respektive verksamhetsnära faktorer. Bland externa påverkansfaktorer återfinns konjunktur, miljöpåverkan och politiska beslut. De verksamhetsnära faktorerna utgörs bland annat av finansiell risk och risker kopplade till IT-struktur och styrning samt utvecklingen vad gäller kunder, konkurrenter och leverantörer.
Latours portföljbolag analyseras ur ett finansiellt, branschmässigt och geografisk perspektiv. När de båda portföljerna är analyserade görs en sammanvägd risk bedömning av Latours totala portfölj.
En väsentlig riskexponering som har identifierats ur ett portföljperspektiv är att flera innehav har sina kunder i byggrelaterade sektorer. Byggrelaterade sektorer har dock ett flertal dimensioner vilket bland annat utvecklas i förvaltningsberättelsen.
En annan relevant risk ur ett finansiellt perspektiv kan vara risken för behov av nyemissioner i de börsnoterade innehaven. Risken för defensiva nyemissioner eller kris emissioner bedöms dock som låg för närvarande. Offensiva nyemissioner i expansionssyfte betraktas inte som en risk utan som vilken investeringsmöjlighet som helst.
En beskrivning av Latours hantering av finansiella risker återfinns i not 34 på sidorna 92–94.
När det kommer till Latours helägda rörelser har inriktningsbeslut fattats om att äga bolag med hög kvalitet, långsiktigt sund lönsamhet samt att minimera riskerna genom satsningar inom produktutveckling, fokus på kvalitetsarbete i interna processer, kostnadsmedvetenhet och att säkerställa tillgång till kompetenta medarbetare och ledare.
Sammantaget är det styrelsens uppfattning att koncernen ur ett affärsmässigt perspektiv har en väl avvägd riskspridning, som står i överensstämmelse med bolagets övergripande och kommunicerade inriktning.
Latour tillämpar svensk kod för bolagsstyrning med följande undantag.
Enligt Kodens definition är majoriteten av Latours styrelse inte oberoende och flera ledamöter har varit representerade i styrelsen under lång tid. Bolagets bedömning är att det finns stora fördelar med lång erfarenhet av verksamheten och kontinuitet i ett bolag som Latour.
Någon särskild granskningsfunktion i form av internrevision finns inte inom Latourkoncernen. Diskussioner med företagets externa revisorer om revisionens inriktning bedöms tillsammans med de kontroller som utförs av koncernens ledning och befintliga kontrollfunktioner i de olika affärsområdena utgöra en godtagbar nivå.
Göteborg den 15 mars 2012
Styrelsen Investment AB Latour (publ)
Till årsstämman Investment AB Latour (publ) org.nr 556026-3237
Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten för år 2011 på sidorna 100-103 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen.
Vi har läst bolagsstyrningsrapporten och baserat på denna läsning och vår kunskap om bolaget och koncernen anser vi att vi har tillräcklig grund för våra uttalanden. Detta innebär att vår lagstadgade genomgång av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har.
Vi anser att en bolagsstyrningsrapport har upprättats, och att dess lagstadgade information är förenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen.
Göteborg den 15 mars 2012 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB
Helén Olsson Svärdström Bo Karlsson Auktoriserad revisor Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor
Jan Svensson f 1956. Styrelseledamot sedan 2003. Maskiningenjör och civilekonom. VD och koncernchef i Investment AB Latour. Styrelseordförande i AB Fagerhult, Nederman Holding AB och Oxeon AB. Styrelseledamot i Loomis AB och Tomra Systems ASA. Aktier i Latour: 122 000 B, 80 000 säljoptioner B och 122 000 köpoptioner B (Jan Svensson med familj).
Anders Böös f 1964. Styrelseledamot sedan 2005. Tidigare VD i H & Q AB och Drott AB. Styrelseordförande i IFS AB och Cision AB. Styrelseledamot i Newsec AB, East Capital Baltic Property Fund AB och Tundra Fonder AB. Aktier i Latour: 30 000 B.
Carl Douglas f 1965. Styrelseledamot sedan 2008. BA (Bachelor of Arts). Egen företagare. Vice ordförande i Securitas AB. Styrelseledamot i Assa Abloy AB och Swegon AB. Aktier i Latour: 270 000 B.
Eric Douglas f 1968. Styrelseledamot sedan 2002. Gymnasieekonom och tre års studier vid Lunds universitet i "Ekonomi för Entreprenörer". Egen företagare sedan 1992. Partner i Pod Investment AB. Styrelseordförande i Sparbössan Fastigheter AB. Vice ordförande i AB Fagerhult och LinkTech AB. Styrelseledamot i bl a Latour Industries AB. Aktier i Latour: 340 000 B.
Caroline af Ugglas f 1958. Styrelseledamot sedan 2003. Ekonomexamen vid Stockholms universitet. Aktiechef och ägarstyrningsansvarig i Livförsäkringsaktiebolaget Skandia. Styrelseledamot i Connecta AB och ledamot i Kollegiet för svensk bolagsstyrning. Aktier i Latour: 4 300 B.
Anders G. Carlberg f 1943. Styrelseledamot sedan 2011. Civilekonom. Ordförande i Höganäs AB och Herenco AB. Vice ordförande i Sapa. Styrelseledamot i bland annat Axel Johnsson Inc, SSAB, Beijer-Alma och Mekonomen, Sweco AB. Aktier i Latour: 29 100 B (med familj).
Fredrik Palmstierna f 1946. Styrelseordförande sedan 2008, ledamot 1985- 87 och sedan 1990. Civilekonom MBA. Styrelseledamot i Securitas AB, AB Fagerhult, Hultafors AB, Nobia AB, Academic Work AB och Stiftelsen Viktor Rydbergs Skolor AB. Aktier i Latour: 1 500 000 A, 2 663 425 B och 200 000 köpoptioner B (Fredrik Palmstierna och bolag).
Elisabeth Douglas f 1941. Styrelseledamot sedan 1987, ordförande 1991- 1993. Universitetsstudier vid Sorbonne, Paris, Frankrike och Stockholms universitet. Aktier i Latour: 1 040 000 B samt genom bolag 10 050 000 A och 88 570 000 B.
Mariana Burenstam Linder f 1957. Styrelseledamot sedan 2011. Civilekonom, VD i Burenstam & Partners AB. Styrelseordförande i Kontanten AB och Sverige-Amerikastiftelsen. Styrelseledamot i BTS AB och Stiftelsen Svenska Dagbladet. Aktier i Latour: 17 461 B.
Alla utom Jan Svensson är oberoende till bolaget och bolagsledningen.
Caroline af Ugglas, Mariana Burenstam Linder, Anders Böös, Anders G. Carlberg, Jan Svensson är oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare.
Latours företagskultur präglas av att det är en liten flexibel organisation med korta beslutsvägar. Moderbolaget består av elva medarbetare och ambitionen är att det ska vara en attraktiv arbetsplats som erbjuder stimulerande och utvecklande arbetsuppgifter.
De huvudsakliga funktionerna i moderbolaget utgörs av förvaltning, ekonomi/finans och affärsutveckling. Koncernledningen har det övergripande ansvaret för förvaltning, affärsutveckling, ekonomistyrning och resultatuppföljning samt informationsfrågor.
De helägda bolagen drivs med ett tydligt och delegerat ansvar. Ett nära samarbete med ledningsgrupperna i de helägda bolagen är av stor betydelse för Latour. Effektiv ägarstyrning av de börsnoterade innehaven sker via erfarna styrelserepresentanter. Här har Latour nytta av sitt breda affärsnätverk.
Latour lägger stor vikt vid att ha goda relationer med representanter i företagets nätverk och andra intressentgrupper som har betydande inverkan på företaget på lång sikt. Målsättningen är bland annat att externa intressenter ska uppleva att företagets kommunikation med omvärlden är öppen och håller hög kvalitet samt att det är enkelt att komma i kontakt med Latour. n
Bakre raden från vänster: Bo Jägnefält, affärsutveckling, Katarina Rautenberg, ekonomiassistent, Andreas Örje Wellstam, affärsutveckling. Mittenraden från vänster: Torbjörn Carlén, cash manager, Jan Svensson, vd och koncernchef, Dennis Baecklund, projektanställd, Anders Mörck, ekonomi- och finansdirektör.
Främre raden från vänster: Kristin Larsson, koncernekonom, Kristina Vannerberg, vd-assistent, Jonas Davidsson, koncerncontroller.
VD och koncernchef sedan 2003. Maskiningenjör och civilekonom. Aktier i Latour: 122 000 B, 80 000 säljoptioner B och 122 000 köpoptioner B (med familj).
Ekonomi- och finansdirektör sedan 2008. Civilekonom. Aktier i Latour: 8 000 B och 40 000 köpoptioner B.
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Helén Olsson Svärdström f 1962. Auktoriserad revisor, huvudansvarig. Bo Karlsson f 1966. Auktoriserad revisor.
Huvudkontor Investment AB Latour J A Wettergrens gata 7 Box 336 401 25 Göteborg Tel 031-89 17 90 Fax 031-45 60 63 [email protected] www.latour.se
Mäster Samuelsgatan 1 Box 7158 103 88 Stockholm Tel 08-679 56 00 Fax 08-611 31 06
Nordiska Industri AB J A Wettergrens gata 7 Box 336 401 25 Göteborg Tel 031-89 17 90 Fax 031-45 60 63
Huvudkontor Hultafors Group AB Box 38 517 21 Bollebygd Tel 033-723 74 00 Fax 033-723 74 10 [email protected] www.hultaforsgroup.com
Hultafors Group Sverige AB Box 38 517 21 Bollebygd Sverige Tel. +46 (0)33 723 74 00 Fax. +46 (0)33 723 74 10 [email protected] www.hultaforsgroup.se
Hultafors AB Box 38 517 21 Bollebygd Tel 033-723 74 00 Fax 033-723 74 10
Leveransadress: R-Lager Hultaforsvägen 21 517 96 *Hultafors F-lager Boråsvägen 14 517 71 Olsfors
Wibe Stegar Hultafors AB Box 145 Tel 0380-55 68 00 Fax 0380-141 40 [email protected] www.hultaforsgroup.com Leveransadress: Telegatan 6 571 38 Nässjö
Hults Bruk 616 90 Åby Tel 011-603 50 Fax 011-646 04
Hultafors Group Danmark AS Energivej 37 DK-2750 Ballerup Danmark Tel +45 44 86 06 00 Fax +45 44 86 06 06 [email protected] www.hultaforsgroup.dk Hultafors Group Finland Oy Konalantie 47F FI-0390 Helsinki Finland Tel +0358 (0) 20 741 01 30 Fax +0358 (0) 20 741 01 48 [email protected] www.hultaforsgroup.fi
Hultafors Lucky (Kunshan) Industrial Co Ltd No 88 Baoyi Road, yushan Town, Kunshan City CN-Jiangsu Kina Tel +86 512 5523 188 Fax +86 512 5523 0766
Hultafors Group Norge AS Postboks 108, Kalbakken NO-0902 Oslo Norge Tel +47 23 06 88 80 Fax +47 22 16 49 80 [email protected] www.hultaforsgroup.no
Hultafors UMI Srl P.O. no. 8 Box 830 RO-550510 Sibiu Rumänien Tel +40 269 21 37 71 Fax +40 269 21 37 29 [email protected] [email protected]
Hultafors Group Switzerland AG Gaswerkstrasse 32 CH-4900 Langethal Schweiz Tel +41 62 923 6281 (tysk) Tel +41 62 923 62 82 (fransk) Fax +41 62 923 62 85 [email protected] www.hultaforsgroup.ch
Fisco Tools Ltd Brook Road Rayleigh UK-Essex SS6 7XD Storbritannien Tel +44 1268 74 7074 Fax +44 1268 77 2936 info@fi sco.co.uk www.fi sco.co.uk
Hultafors Group Germany GmbH Im Meisenfeld 26 DE-32602 Vlotho Tyskland Tel +49 5228 9570 Fax +49 5228 9571 12 [email protected]
Snickers Workwear AB Box 989 191 29 Sollentuna Tel 08-92 51 00 Fax 08-92 51 98 [email protected] www.hultaforsgroup.com
www.hultaforsgroup.de
Leveransadress: Djupdalsvägen 13-15 192 51 Sollentuna
Snickers Original NV Antwerpsesteenweg 285 BE-2800 Mechelen Belgien Tel +32 70 22 43 08 Fax +32 15 44 65 39 [email protected] www.hultaforsgroup.be
Snickers Workwear Unit B5, Calmount Park, Ballymount IE-Dublin 12 Irland Tel +353 (0)1 409 8400 Fax +353 (0)1 409 8499 [email protected] www.hultaforsgroup.ie
Snickers Workwear France SARL 59 Rue des Petits Champs FR-75001 PARIS Frankrike Tel. +46 (0)8 92 51 00 Fax. +46 (0)8 92 51 98 [email protected] www.hultaforsgroup.fr
Snickers Original BV Postbus 20077 NL-7302 HB Apeldoorn Nederländerna Tel +31 55 599 98 60 Fax +31 55 599 98 70 [email protected] www.hultaforsgroup.nl
Snickers Workwear AB Central Warehouse Jaartsveldsstraat S-39 (NL-7575 BP Oldenzaal) Postbus 362 NL-7570 AJ Oldenzaal Nederländerna Tel +31 541 53 05 57 Fax +31 541 58 15 39 [email protected] www.hultaforsgroup.com
Snickers Workwear Ltd Unit N3, Gate 4 Meltham Mills Ind Estate, Meltham UK-Holmfi rth HD9 4DS Storbritannien Tel +44 (0) 1484 8544 88 Fax +44 (0) 1484 8547 33 [email protected] www.hultaforsgroup.co.uk
Snickers Repr Offi ce of Snickers Workwear AB in HCMC Saigon Trade Center Unit 601B, 6th fl oor 37 Ton duc Thang street 01st District Hochimin city Vietnam Tel +84 83 91 05 139 Fax +84 83 91 05 136
Snickers Workwear Austria GmbH Gierstergasse 6 AT-1120 WIEN Österrike Tel. +43 (0)1 8101 728 Fax. +43 (0)1 8101 814 [email protected] www.hultaforsgroup.at
Huvudkontor
Latour Industries AB J A Wettergrens gata 7 Box 336 401 25 Göteborg Tel 031-381 28 00 Fax 031-45 94 14 [email protected] www.latourindustries.se
Specma Seals AB
J A Wettergrens gata 7 Box 336 401 25 Göteborg Tel 031-89 16 00 Fax 031-47 25 34 [email protected] www.specmaseals.se
Denstech AB Solbräckegatan 19 442 45 Kungälv Tel. +46 35 10 48 10 Fax. +46 35 10 48 70 [email protected] www.dens.se
Specma Tools AB J A Wettergrens gata 7 Box 336 401 25 Göteborg Tel 031-89 16 00 Fax 031-45 19 84 [email protected] www.specmatools.se
AVT Group AB J A Wettergrens gata 7 Box 336 401 25 Göteborg Tel 031-89 16 00 Fax 031-45 19 84 [email protected] www.avt.se
AVT Industriteknik AB Industrigatan 1
Box 20 441 21 Alingsås Tel 0322- 64 25 00 Fax 0322-66 56 29 [email protected] www.avt.se
Brickpack AB Repslagaregatan 12 Box 21 312 21 Laholm Tel 0430-295 50 Fax 0430-121 62 [email protected] www.brickpack.se
LSAB Group AB Svinöhed 415
770 70 Långshyttan Tel 0225-620 00 Fax 0225-621 20 [email protected] www.lsab.se
LSAB Mörlunda AB Stationsvägen 21 570 40 Mörlunda Tel 0495-235 15 Fax 0495-235 80 [email protected] www.lsab.se
LSAB Trollhättan AB
Grafi tens Industriområde 461 38 Trollhättan Tel 0520-420 680 Fax 0520-429 160 [email protected] www.lsab.se
LSAB Norrslip AB Betongvägen 19 973 45 Luleå Tel 0920-250 135 Fax 0920-250 401 [email protected] www.lsab.se
LSAB Växjö Rådjursvägen 15 352 45 Växjö Tel 0470-74 88 90 Fax 0470-74 88 99 [email protected] www.lsab.se
LSAB Vändra A/S Allikönnu Küla EE-87604 Vändra Vald Estland Tel +372 44 269 60 Fax +372 44 269 60 [email protected] www.lsab.ee
SIA LSAB Latvia Planupes iela 22, Incukalna novads LV-2141 Incukalns Lettland Tel +371 7977356 Fax +371 7977220 [email protected] www.lsab.se
LSAB Suomi OY Montiskalankatu 7 FI-21200 Raisio Finland Tel +358 227 355 00 Fax +358 225 382 55 [email protected] www.lsab.fi
LSAB Suomi OY Tiiriskankaankuja 2 FI-158 60 Hollola Finland Tel +358 3 526 01 10 Fax +358 3 526 01 11 www.lsab.fi
LSAB Norge AS Stanseveien 28 NO-0976 Oslo Norge www.woodtechnique.no
LSAB Instrument Service Zheleznodorozhnaya st., 11, korp.12 lit.A, p. Pargolovo St. Petersburg Ryssland Tel +7 921 634 55 43 Fax +7 812677 12 52 [email protected] www.lsab.ru
Pressmaster AB Industrivägen 6 Box 3 796 21 älvdalen Tel 0251-451 00 Fax 0251-451 45 [email protected] www.pressmaster.se
Reac A/S Avnej 10 DK-7400 Herning Danmark Tel +45 97 22 02 52 Fax +45 97 22 02 21 [email protected] www.reac.dk
Nord-Lock International AB J A Wettergrens gata 7 Box 336 401 25 Göteborg Tel 031-719 23 00 Fax 031-89 58 47 [email protected] www.nord-lock.com
Nord-Lock International AB Rådmansgatan 10 211 46 Malmö Tel 031-719 23 00 Fax 040-240 851
Nord-Lock AB Halabacken 830 02 Mattmar Tel 0640-68 11 80 Fax 0640-68 11 98 [email protected] www.nord-lock.com
Nord-Lock ApS Glarmestervej 36 DK-5700 Svendborg Danmark Tel +45 21 78 66 99 Fax +46 31 89 58 47
Nord-Lock Finland OY Ilveskaari 19 A FI-01900 Nurmijärvi Finland Tel +358 9 7001 7410 Fax +358 9 7001 7419 [email protected] www.nord-lock.fi
Nord-Lock France S.A.R.L. Parc Technoland Zi Champ Dolin 3, Allée du Lazio FR-69800 Saint-Priest Frankrike Tel +33 437 259 030 Fax +33 437 258 577 [email protected] www.nord-lock.fr
SIGMA-3 S.r.l. Via Di Nanni, 1 I-10092 BEINASCO (TO) Italien Tel +39 011 34 99 668 Fax +39 011 34 99 543 [email protected] www.nord-lock.it
Nord-Lock Co, Ltd, Japan 1-15-19 Awaza Nishiku JP-Osaka 550-0011 Japan Tel +81 06 6535 1069 Fax +81 06 6535 4461 [email protected] www.nord-lock-jp.com
Nord-Lock China Xin Xing Mansion Suite 5A 137 Ju Lu Rd, Shanghai, 200020 Kina Tel +86 21 538 272 42 Fax +86 21 637 249 89 [email protected] www.nord-lock.com.cn
Nord-Lock Benelux B.V. Kattegat 22 NL-9723 JP Groningen Nederländerna Tel +31 505 27 56 56 Fax +31 505 25 67 44 [email protected] www. nord-lock.nl
Nord-Lock AS Veritassenteret NO-1363 Hövik Norge Tel +47 98 45 19 22 Fax +46 31 89 58 47 [email protected] www.nord-lock.no
Nord-Lock Poland Sp. z o.o ul. Zeromskiego 94 p.116 PL-26-600 Radom Polen Tel +48 48 360 12 42/ +48 604 678 766 Fax +48 48 360 12 42 [email protected] www.nord-lock.pl
Nord-Lock Ltd Room 9, Main Building Aspire Business Centre Ordnance Road, Tidworth UK-Wiltshire SP9 7QD Storbritannien Tel +44 198 084 7129 Fax +44 198 084 7674 [email protected] www.nord-lock.co.uk
Nord-Lock s.r.o. Beethovenova 1169 CZ-430 01 Chomutov Tjeckien Tel +420 226 213 301 Fax +420 226 215 198 [email protected] www.nordlock.cz
Nord-Lock GmbH In der Waage 10 DE-73463 Westhausen Tyskland Tel +49 7363 9660 0 Fax +49 7363 9660 40 [email protected] www.nordlock.de
Nord-Lock Inc. 1051 Cambridge Drive, Ekl Grove Village 60007 Illinois USA Tel +1 877 799 1097 /
+1 231 799 1097 Fax +1 231 798 1792 [email protected] www.nord-lock.com
Nord-Lock Pte Ltd 2 International Business Park #03-36, The Strategy Singapore 609930 Tel +65 6515 6658 Fax +65 6515 44 85 [email protected] www.nord-lock.com
Nord-Lock AG Rietwiesstrasse 2 CH-8735 St. Gallenkappel Schweiz Tel +41 55 284 6464 Fax +41 55 284 64 69 [email protected] www.nord-lock.ch
Superbolt Inc. P.O. Box 683 Carnegie, PA 15106 USA Tel +1 412 279 1149 Fax +1 412 279 1185 [email protected] www.suberbolt.com
Carstens AB Kortebovägen 4 Box 104 564 23 Bankeryd Tel 036-37 04 80 Fax 036-37 79 26 [email protected] www.carstens.se
Skandinaviska Chuckfabriken AB Kyrkogatan 27 Box 121 282 22 Tyringe Tel 0451-509 70 Fax 0451-566 11 [email protected] www.chuckfabriken.se
Granaths AS Teknikervej 16 DK-7000 Fredericia Danmark Tel +45 75 94 21 22 Fax +45 75 94 19 75 [email protected] www.granath.dk
Huvudkontor Specma AB J A Wettergrens gata 7 Box 164 401 23 Göteborg Tel 031-89 17 00 Fax 031-45 77 65 [email protected] www.specma.com
Bruksvägen 3 906 21 Umeå Tel 090-71 18 00 Fax 090-71 18 09 Forts.
Industrigatan 10 312 75 Våxtorp Tel 0430-302 70 Fax 0430-308 45
Gesällvägen 3 Box 190 891 24 Örnsköldsvik Tel 0660-29 50 30 Fax 0660-133 76
Hantverksgatan 3 514 32 Tranemo Tel 0325-188 70 Fax 0325-771 54
Tennvägen 11 371 50 Karlskrona Tel 0455-360 730 Fax 0455-217 02
Specma Component AB Svedjevägen 10 931 36 Skellefteå Tel 0910-73 32 00 Fax 0910-73 32 05 [email protected] www.specma.com
Skånegatan 8 341 31 Ljungby Tel 0372-525 30
Specma HS AB J A Wettergrens gata 7 Box 164 401 22 Göteborg Tel 031-727 68 20 Fax 031-727 68 37 [email protected] www.specma.com
Specma Wiro AB Turbinvägen 8 Box 247 591 23 Motala Tel 0141-520 20 Fax 0141-565 96 [email protected] www.wiro.se
Vantinmäentie 1 FI-02780 Espoo Finland Tel +358 20 7509 200 Fax +358 20 7509 201 [email protected]
Kaskimäenkatu 3 FI-33900 Tampere Finland Tel +358 20 7509 200 Fax +358 20 7509 361
Autokatu 15 FI-20380 Turku Finland Tel +358 20 7509 200 Fax +358 20 7509 341
Specma Hydraulic Polska Sp.z.o.o. ul. Maszewska 1-3 PL-72-100 Goleniow Polen
Specma Hydraulic (Shanghai) Co Ltd Area A 1st fl oor, 6th Building No 600 South Xin Yuan Road Lingang New City, Nanhui District CN-Shanghai 201306 P.R.C. Kina Tel +86 21 6828 4589 Fax +86 21 6828 4586 [email protected]
Specma Hydraulic U.S. Inc. 4358 FM1518 Selma, TX 78154 USA Tel +1 210 249 3967 Fax +1 210 249 3967 [email protected]
www.specma.com
Samwon Tech (Europe) Limited 3 Northfi eld Way, Aycliffe Business Park Newton Aycliffe, Country Durham England DL5 6EJ Storbritannien
Specma Hydraulic AS Nordhavsveij 15 8500 Grenaa Danmark Tel +45 87 58 00 77 Fax +45 87 58 99 77
Specma Do Brasil Mangueiras Hidráulicas Ltda Rua Antonio Zielonka nr 700 CEP-83.323-210 Vila Taruma-Pinhais Brasilien Tel +55 4199 866 994
Huvudkontor Swegon AB Frejgatan 14 Box 300 535 30 Kvänum Tel 0512-322 00 Fax 0512-323 00 [email protected] www.swegon.se
Fallebergsvägen 17 671 34 Arvika Tel 0570-844 40 Fax 0570-175 40
Industrigatan 5 273 35 Tomelilla Tel 0417-198 00 Fax 0417-198 99
Swegon Belgium S.A. Z.I. des Trois Fontaines Rue des Trois Fontaines, 28a BE-1370 Jodoigne Belgien Tel +32 10 235 420 Fax +32 10 235 421 philippe.vanekeren@ swegon.be www.swegon.be
Swegon A/S Gjellerupvej 84 DK-8230 Åbyhøj Danmark Tel +45 86 17 00 11 Fax +45 86 17 01 70 [email protected] www.swegon.dk
Swegon Esti OÜ Laki 34 EE-12915 Tallinn Estland Tel+372 514 73 26 [email protected] www.swegon.ee
Swegon SAS Parc Woodstock Immeuble Cédre 3 97. allée Alexandre Borodine FR-69800 Saint Priest Frankrike Tel +33 4 37 25 62 10 Fax +33 1 41 30 87 99 [email protected] www.swegon.fr
Via Valetta 5 IT-30010 Cantarana di Cona (VE) Italien Tel +39 0426 92 1111 Fax +39 0426 30 2222 [email protected] www.bluebox.it
Blue Box Air Engineering (India) Pvt. Ltd 204, 2nd fl . Tanishka, Off Western Express Highway Akurli Road, Kandivali (E) IN-400101 Mumbai Indien Tel +91 022 40169381/82 Fax +91 022 40169384 [email protected]
Swegon AS Stanseveien 28 NO-0976 Oslo Norge Tel +47 23 33 82 00 Fax +47 23 33 82 50 fi [email protected]
www.bluebox.it
Swegon s.r.o. Lipi 2556/3 CZ-193 00 Praha 9, Horní Pocernice Tjeckien Tel +420 281 863 162 Fax +420 281 864 019 [email protected] www.swegon.cz
Swegon GmbH Rhenus-Platz 2 DE-594 39 Holzwickede Tyskland Tel+49 23 01 94 66 0 Fax +49 23 01 94 66 10 [email protected] www.swegon.de
Swegon Inc. 7400 Metro Blvd Ste 100 Edina MN 55439 USA Tel +1 952 564 6034 Fax +1 612 234 4495 [email protected] www.swegon.com
Swegon GmbH Austria Stifterstrasse 4 AT-1210 Wien Österrike Tel +43 (0) 2742 30 637 Fax +43 (0) 2742 30 638 [email protected] www.swegon.at
Årsstämma hålls torsdagen den 10 maj 2012 kl. 17.00 på Radisson Blu Scandinavia Hotel, Södra Hamngatan 59, Göteborg.
Aktieägare som vill delta i årsstämman ska dels vara registrerad i den av Euroclear Sweden AB förda aktieboken senast fredagen den 4 maj 2012, dels anmäla sig till bolaget senast fredagen den 4 maj 2012 kl. 15.00.
Anmälan ska ske via telefon 031-89 17 90 eller skriftligen till Investment AB Latour (publ), Box 336, 401 25 Göteborg, eller via hemsidan www.latour.se.
Aktieägare som låtit förvaltarregistrera sina aktier måste för att få rätt att delta i förhandlingarna vid stämman i god tid före fredagen den 4 maj 2012 genom förvaltares försorg tillfälligt inregistrera aktierna i eget namn.
Styrelsen föreslår årsstämman en utdelning med 4,50 kronor per aktie samt att en extrautdelning om 1,50 kr per aktie lämnas. Som avstämningsdag föreslås tisdagen den 15 maj 2012. Om stämman beslutar i enlighet med förslaget, beräknas utdelningen komma att utsändas av Euroclear Sweden AB måndagen den 21 maj 2012 till dem som på avstämningsdagen är införda i aktieboken.
| 2012-05-04 | Delårsrapport per 2012-03-31 |
|---|---|
| 2012-05-10 | Årsstämma |
| 2012-08-21 | Delårsrapport per 2012-06-30 |
| 2012-11-06 | Delårsrapport per 2012-09-30 |
| 2013-02-20 | Bokslutskommuniké för 2012 |
| Vecka 15 | Årsredovisning 2012 |
Nytillkomna aktieägare får en tryckt årsredovisning sänd till sig det första året som aktieägare, utan krav på anmälan. Årsredovisningen distribueras därefter till de aktieägare som har anmält att de önskar erhålla dokumentet i tryckt form. Prenumeration av elektroniskt distribuerade delårsrapporter, bokslutsrapporter och pressmeddelanden kan göras genom registrering på www.latour.se. Beställning av tryckt årsredovisning kan göras genom registrering på www.latour. se, per telefon 031 - 89 17 90, via [email protected] eller brev till Investment AB Latour (publ), Box 336, 401 25 Göteborg.
| __________________________ | |
|---|---|
| __________________________ | |
| __________________________ | |
| __________________________ | |
| __________________________ | |
| __________________________ | |
| __________________________ | |
| __________________________ | |
| __________________________ | |
| __________________________ | |
| __________________________ | |
| __________________________ | |
| __________________________ | |
| __________________________ | |
| __________________________ | |
| __________________________ | |
| __________________________ | |
| __________________________ | |
| __________________________ | |
| __________________________ | |
| __________________________ | |
| __________________________ | |
| __________________________ | |
| __________________________ | |
| __________________________ | |
| __________________________ | |
| __________________________ | |
| __________________________ | |
| __________________________ | |
| __________________________ | |
| __________________________ | |
| __________________________ | |
| __________________________ |
Investment AB Latour (publ) Org.nr 556026–3237 J A Wettergrens gata 7, Box 336, 401 25 Göteborg, Telefon 031-89 17 90, Fax 031-45 60 63 [email protected], www.latour.se
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.