Viking Supply Ships

Earnings Release • May 23, 2012

Delårsrapport januari-mars 2012

den 15 maj 2012 från Rederi AB TransAtlantic (publ)

Delårsrapport januari-mars 2012

Januari-mars 2012

• Nettoomsättningen uppgick till 861 MSEK (578)
• Resultat före kapitalkostnader, EBITDA, uppgick till -15 MSEK (23)
• Resultat före skatt uppgick till -132 MSEK (-65)
• Resultat efter skatt uppgick till -132 MSEK (-53)
• Resultat efter skatt per aktie uppgick till -1,2 SEK (-0,8)

Viktiga händelser

• Resultatet om -132 MSEK i första kvartalet påverkades av en svag marknad främst på grund av en långsammare utveckling inom offshore samt ökade kostnader
• Viking Supply Ships A/S emitterade 300 MNOK i en ny icke säkerställd obligation på den norska obligationsmarknaden med förfall i mars 2017
• Kim Sörensen tillträdde som VD för affärsområdet Industrial Shipping den 1 mars
• Leverans av AHTS fartyget Brage Viking
• Försäljning av TransAtlantics förra huvudkontor i Skärhamn
• Den nya terminalen i Hull öppnades och togs i bruk
• Arbetet med att dela upp koncernen i två konkurrenskraftiga delar fortgår men på grund av en svag marknad och svaga resultat kommer delningen att skjutas fram till att äga rum tidigast 2013

Nyckeltal

	Januari-mars
2012	2011
861	578
-151	-54
-132	-65
-132	-53
-1,2	-0,8
21,1	41,7
-21,8	-9,1
-6,9	-3,6
36,1	44,6
	Januari-mars

1) Operativt resultat: Resultat före skatt, omstruktureringsposter och förvärvseffekter

VD-kommentar för januari-mars 2012

Resultatet före skatt uppgår det första kvartalet till -132 MSEK (-65) vilket är mycket otillfredsställande men samtidigt i linje med våra förväntningar under rådande marknadssituation.

Viking Supply Ships (VSS)

Trots en mycket svag början på året, ser vi att VSS är mycket väl positionerat på marknaden med ett starkt fokus inom det arktiska området och dess ökade behov av isbrytning och offshoreverksamhet. Vi ser en spännande affärspotential inom offshore och har för avsikt att expandera denna verksamhet under 2012. Som ett led i detta levererades i januari Brage Viking, det sista fartyget i AHTS-nybyggnationsprogrammet. Vi noterar också att allteftersom vi närmar oss högsäsongen för offshore aktiviteter, återhämtar sig marknaden från de låga resultat vi sett under det första kvartalet.

Viking Supply Ships emitterade en femårig icke säkerställd obligation på den norska obligationsmarknaden med en inlåningsgräns på 750 MNOK. En första transaktion gjordes i mars på 300 MNOK.

Industrial Shipping (IS)

Industrial Shipping verkar på en mycket konkurrensutsatt marknad och de senaste kvartalen har varit prövande. För att vända trenden med negativa resultat har affärsområdet nu kommit till ett läge där det måste ske en ompositionering med nya prioriteringar. En besparingsplan är beslutad och kommer att genomföras omedelbart. Hela organisationen kommer att påverkas på olika sätt och bland de strategiska och operativa insatser och aktiviteter som kommer att genomföras finns bland annat sammanslagning av kontor, förändringar i besättningspolicyn samt en förstärkning av försäljningsorganisationen.

Kim Sörensen började sin tjänst som CEO för Industrial Shipping den 1 mars. Med sina tidigare erfarenheter från att ha framgångsrikt lett fartygs- och logistikverksamheter inom Maersk, stärker han Industrial Shipping.

TransAtlantics före detta huvudkontor i Skärhamn såldes med en vinst på 11 MSEK.

Trots tider med stora utmaningar ser vi ändå optimistiskt på utvecklingen av Industrial Shipping till att bli en konkurrenskraftig och lönsam verksamhet, inte minst genom den besparingsplan och det omstruktureringsprogram och program för att sänka kostnaderna som nu genomförs. Som tidigare nämnts är vi förväntansfulla på utvecklingen och offshoremarknaden för VSS.

På grund av marknadssituationen för Industrial Shipping, ser vi det inte som möjligt att i nuläget dela bolaget i två separata företag, VSS och IS. En lyckad och framgångsrik delning tror vi snarare kan bli möjlig tidigast 2013 när marknadsförutsättningarna väntas bli bättre och vi också ser resultatet av de insatser som främst görs inom Industrial Shipping.

Göteborg den 15 maj 2012

Henning E. Jensen, VD och koncernchef

Koncernresultat perioden januari-mars

Koncernens nettoomsättning för kvartalet uppgick till 861 MSEK (578). Resultatet före skatt uppgick till -132 MSEK (-65). Koncernens nettoresultat efter skatt uppgick till -132 MSEK (-53) varav omstruktureringsposter ingick med 19 MSEK (-11).

Koncernen 1)

MSEK		Januari-mars
	2012	2011	2011
Nettoomsättning	861	578	2 989
Resultat före kapitalkostnader, EBITDA	-15	23	67
Rörelseresultat	-97	-41	-348
Resultat före skatt	-132	-65	-466
Vinstmarginal	-15,3%	-11,3%	-15,6%

Resultat före skatt per verksamhetsområde 1)

Affärsområde Viking Supply Ships	-88	-34	-110
Affärsområde Industrial Shipping	-63	-20	-162
Totalt operativt resultat	-151	-54	-272
Omstruktureringsposter 2)	19	-11	-187
Förvärvseffekter 3)	-	-	-7
Resultat före skatt	-132	-65	-466
Skatt 4)	0	12	31
Resultat	-132	-53	-435
SEK per aktie
Resultat efter aktuell skatt	-1,2	-1,0	-7,3
Resultat efter full skatt	-1,2	-0,8	-6,6

1) Jämförbarheten mellan perioderna påverkas av att Österströms och SBS Marine endast ingick del av jämförelseperioderna 2011.

2) I beloppet för perioden ingår kostnader för förtida återlämning av bareboatinhyrt fartyg om -4 MSEK, reavinst från avyttrad kontorsfastighet med 11 MSEK samt resultateffekt av omvärdering av innehav i börsnoterade aktier med 11 MSEK. I beloppet för helåret 2011 ingår goodwillnedskrivning med -58 MSEK kostnader för före detta VD med -5 MSEK, fartygsnedskrivningar inom Industrial Shipping med -32 MSEK, kostnader i samband med integrationen av Österströmskoncernen samt övriga omstruktureringskostnader inom Industrial Shipping med -45 MSEK samt kostnader och nedskrivningar i samband med bildandet av den danska strukturen med -48 MSEK. 3) Beloppet, -7 MSEK, för helår 2011 avser kostnader med samband med förvärven av Österströms och SBS Marine.

4) I beloppet för perioden ingår aktuell skatt med 0 MSEK ( jan-mar 2011; 0 MSEK, jan-dec 2011; -18 ).

Finansiell ställning samt investeringar och avyttringar

Nedanstående tabell visar den översiktliga förändringen av likvida medel för perioden:

Koncernens kassaflödesanalys

		Januari-mars	Helår
MSEK	2012	2011	2011
Kassaflöde från verksamheten före förändring av
rörelsekapitalet	-95	10	-37
Förändring av rörelsekapitalet	-27	51	152
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-122	61	115
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-264	-180	-478
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	315	-31	273
Förändring av likvida medel	-71	-150	-90
Ingående kassa	548	637	637
Kursdifferens i likvida medel	-2	-7	1
Likvida medel vid periodens utgång	475	480	548

Koncernens likvida medel uppgick vid periodens utgång till 475 MSEK (2011-03-31; 480, 2011-12-31; 548). Därtill hade koncernen kreditlöften i form av outnyttjad checkkredit om 27 MSEK (2011-03-31; 8, 2011-12-31; 93). Vid utgången av mars uppgick koncernens eget kapital till 2 337 MSEK (motsvarande 21,1 SEK/aktie), varav innehav utan bestämmande inflytande i eget kapital uppgick till 14 MSEK, motsvarande 0,12 SEK/aktie.

Bruttoinvesteringarna uppgick under tremånadersperioden till 420 MSEK (2011-03-31; 400, 2011-12-31; 1 239) före avdrag för finansiering. Investeringarna bestod i huvudsak av kontantinsats vid leverans av Brage Viking som skedde i januari 2012, förvärv av börsnoterade aktier samt dockningar. I beloppet för perioden ingår också en positiv likviditetseffekt från försäljning av fastigheter med 32 MSEK.

Finansiell ställning	Mars	December
MSEK vid utgången av respektive period	2012	2011
Totala tillgångar	6 483	6 283
Eget kapital	2 337	2 493
Soliditet, procent	36,1%	39,5%
Skuldsättningsgrad, procent	124,7%	97,7%
Likvida medel	475	548
Antal utestående aktier	110 902 700	110 902 700
Eget kapital per aktie	21,1	22,5

Affärsområde Viking Supply Ships

Affärsområdets fartyg verkar på marknaden för arktisk offshore, på offshorespotmarknaden i Nordsjön samt i den globala offshoresektorn. Flottan består av fjorton offshorefartyg inräknat Brage Viking som levererades i januari 2012. Fartygen är utrustade och har kapacitet för att verka i områden med kalla och hårda väderleksförhållanden såsom arktiska områden.

Spotmarknaden på Nordsjön fick en blygsam start på 2012, mest beroende på väderförhållandena som gjorde att fartygens utnyttjandegrad blev låg. Viking Supply Ships hade majoriteten av AHTS-fartygen på en spotmarknad som jämfört med föregående perioder var oerhört svag. Resultatet för kvartalet var en förlust på -88 MSEK (-34).

Platform Supply Vessels (PSV)

Vädersituationen och leveranser av nybyggda fartyg på spotmarknaden gav PSV-fartygen en svag inledning på året. Aktivietsnivån höjdes dock i slutet av februari och PSV- verksamheten avslutade kvartalet med bättre resultat än förväntat i relation till rater och utnyttjandegrad. Viking Supplys fartyg var uppbundna på medellånga kontrakt (ca 3 – 9 månader) och medelintäkt per dag per fartyg var omkring 14,200 USD med en utnyttjandegrad på omkring 85 %. Under detta första kvartal har VSS lyckats förnya dessa medellånga kontrakt vilket reflekterar en positiv förväntan på marknadsutvecklingen. SBS Torrent låg i docka de första tre veckorna av kvartalet. SBS Nimbus och SBS Stratus fullföljde sina charteruppdrag i Indien den 25 februari respektive 3 mars och spenderade resterande tid av kvartalet till att ta sig tillbaka till Nordsjön. Ett antal nya PSVs kommer att levereras 2012 vilket kan leda till en svagare marknad. Ökad exploatering och produktion inom oljeindustrin och därmed ökad aktivitet i Nordsjön kan dock balansera detta och därmed består de generellt goda marknadsutsikterna inom PSV-sektorn.

Anchor Handling Tug Supply (AHTS) vessels

Även spotmarknaden för AHTS-fartygen hade en försiktig början på året, återigen på grund av vädersituationen och därmed låg utnyttjandegrad för fartygen. Sex av åtta Viking-fartyg befraktades i spotmarknden det första kvartalet, vilket innebar ett svagt resultat. I slutet av kvartalet förbättrades dock vädret vilket gjorde att utnyttjandegraden av fartygen ökade och raterna för riggförflyttningar mer än dubblerades jämfört med förra året. De två fartyg som går på charterkontrakt (Njord Viking för ENI och Vidar Viking för EMA) resulterade i en daglig medelintäkt om 292,000 NOK med 100 % utnyttjandegrad. Fartygen som opererade på spotmarknaden gav en daglig medelintäkt på 56,500 NOK med en 50%-ig utnyttjandegrad. Leveransen av Brage Viking i januari 2012 påverkade såväl genomsnittlig utnyttjandegrad och rater för hela flottan. Som brukligt efter nyleverans, spenderades tid för att förbereda Brage Viking för framtida operationer. I linje med upprättade kontrakt, kommer Tor Viking och Vidar Viking att mobiliseras för långtidskontrakt med Shell Alaska och SEIC (Sakhalin Energy) för andra kvartalet 2012.

Offshoremarknaden förväntas att markant förbättras i samband med högsäsongen det andra kvartalet. Ökad efterfrågan på AHTS-fartyg kombinerat med att fartyg lämnar spotmarknaden, förväntas leda till en mer balanserad marknad.

Viking Supply Ships 1)		Januari-mars
	2012	2011	2011
Nettoomsättning	213	139	730
Resultat före kapitalkostnader, EBITDA 2)	12	n.a	n.a
Operativt resultat	-88	-34	-110
Vinstmarginal	-41,3%	-24,5%	-15,1%

1) SBS Marine förvärvades med verkan från och med september 2011 vilket påverkar jämförbarheten mellan perioderna.

2) Koncerngemensamt/shipmanagement som tidigare år rapporterats som eget segment, har i jämförelsetalen ej allokerats till affärsområdet.

Affärsområde Industrial Shipping

Affärsområdet erbjuder integrerade logistiklösningar med fartygstransporter. Verksamheten drivs främst genom systemtrafik i norra Europa med RoRo, containerfartyg samt kontrakterad bulk och småbulktrafik.

Q1-resultet är otillfredsställande med en förlust på -63 MSEK jämfört med -20 MSEK samma period förra året. Marknaden slåss mot överkapacitet och ökade indirekta kostnader. Den ekonomiska tillväxten på våra kärnmarknader är fortsatt svag, även om vi ser ett antal positiva indikationer på ökad tillväxt framöver. Blandade signaler kommer också från våra kunder, fler positiva än för ett antal månader sedan, men fortfarande mycket svaga. Den generella bilden är en svag marknad med låg eller nolltillväxt kombinerat med ett överskott på fartygskapacitet.

RoRo

Ökade direkta kostnader samt en temporär utebliven volymintäkt från en av våra stora kunder, har haft negativ påverkan på resultatet inom RoRo-divisionen. Två av våra Atlantfartyg har flyttats till TransBothnia Line vilket innebär att den olönsamma Atlanttrafiken avslutats. Divisionen har omförhandlat timecharter-avtal för två fartyg inom området TransFeeder North och detta kommer att ha positivt effekt på resultatet redan från Q2 och framöver.

Container

Den nya terminalen i Hull har inneburit en rad operationella fördelar, vilket dock inte visar sig ännu i resultaträkningen. Q1 2012 blev inte lika bra som Q1 2011. Förlusten av en stor kund i kombination med ökad konkurrens hade stor inverkan på resultatet. Parallellt med detta har dock framgångsrik omförhandling gjorts av time charterkontrakt för tre av våra fyra fartyg.

Bulk

Nya fraktavtal med Nordkalk och FNsteel täckte en stor del av vår kapacitet. Den återstående delen var ämnad för spotmarknaden, som dock varit svag och därmed också gett sämre resultat.

Short Sea Bulk

Lönsamheten inom SSB ökade jämfört med Q4 2011. Förbättringen beror i första hand på volymökningen från den finska stålindustrin. Fokus har legat på att balansera tonnage med kontraktsvolymer vilket nu gett positiva effekter.

Q1-resultatet är mycket otillfredsställande och följer ett lika otillfredsställande Q4 2011. Inom Industrial Shipping genomförs därför nu ett antal åtgärder som bland annat inkluderar

• Minskning i fartygsflottan för anpassning till befintliga volymer
• Omförhandling av time charter hyror för ett antal fartyg
• Översyn av flagg- och besättningspolicys
• Konsolidering av affärsområdets kontor i Sverige
• Kraftfulla initiativ för bunkerbesparingar
• Omstrukturering av organisationen samt ökad satsning på försäljning och kunder

Inför Q2 ser vi fortsatt svaga marknader och fortsatt förlust för affärsområdet, dock förväntas en minskad förlust jämfört med såväl Q1 2012 som Q4 2011. För resterande del av året förväntar vi en successiv förbättring dock med ett negativt resultat för helåret.

Industria l Sh ipping 1)	Januari-m ars		H elår
	2 012	2011	2011
N ettoom sättnin g	6 48	439	2 259
R esu ltat före kapitalkostn ad er, E B ITD A 2)	-2 7	n .a	n.a
O p erativt resu ltat	-6 3	-20	-162
V instm arginal	-9,7%	-4,6%	-7,2%

1) Ö sterström s förvärvades m ed verkan från och m ed juni 2011 vilket påverkar jäm förbarheten m ellan perioderna.

2) K oncerngem ensam t/shipm anagem ent som tidigare år rapporterats som eget segm ent, har i jäm förelsetalen ej allokerats till affärsom rådet.

Moderbolaget

Resultat och finansiell ställning

Moderbolagets resultat före skatt för kvartalet uppgick till 67 MSEK (-40). Resultatet efter skatt för kvartalet uppgick till 76 MSEK (-30). I beloppet för kvartalet ingår rearesultat från försäljning av fastigheter med 11 MSEK, rearesultat från koncerninterna försäljningar av dotterbolag med 85 MSEK samt positiv effekt från orealiserad värdeökning på bolagets börsportfölj om 11 MSEK.

Moderbolagets eget kapital uppgick till 2 959 MSEK (2011-12-31; 2 883), balansomslutningen uppgick till 3 913 MSEK (2011-12-31; 4 543). Soliditeten uppgick per balansdagen till 75,6 procent (2011-12-31; 63,5). Likvida medel uppgick vid periodens slut till 17 MSEK (2011-12-31; 202).

Antal aktier

Aktiefördelning per 31 mars 2012 framgår nedan:

Antal A-aktier	7 271 842
Antal B-aktier, noterade	103 630 858
Totalt antal aktier	110 902 700

Se även Förändringar i koncernens eget kapital sid 15.

Bolagsskatt

Den generella bilden för koncernen är att den betalbara skatten är mycket begränsad. Redovisad bolagsskatt består därför huvudsakligen av uppskjuten skatt. Den redovisade uppskjutna skattefordran, netto, uppgick för den svenska verksamheten till 106 MSEK vid utgången av mars 2012 (2011-12-31; 106). Den redovisade uppskjutna skatteskulden, uppgick för den utländska verksamheten till -36 MSEK (2011-12-31; -43).

Transaktioner med närstående

Kistefos AS har via ett konsultavtal ställt management till förfogande för vilka ersättning om 3 MSEK utgått för perioden januari-mars 2012. Därutöver har inga väsentliga transaktioner förekommit.

Risker och osäkerhetsfaktorer

TransAtlantic är en koncern med en i hög grad internationell verksamhet och är därmed exponerade för ett antal operationella och finansiella risker. TransAtlantic arbetar aktivt för att identifiera, bedöma och hantera dessa risker. Riskhantering ingår som en del i den löpande uppföljningen av verksamheten. Några väsentliga risker och osäkerheter utöver de risker och osäkerheter som beskrivs i TransAtlantics årsredovisning 2011 s 47, bedöms inte ha tillkommit.

TransAtlantic utvärderar fortsatt ett förslag till överenskommelse med en bank på grund av att koncernen inte uppfyller vissa nyckeltalskrav avseende den legala sidan i en tax-lease struktur sedan 2010. Alla nyckeltalskrav relaterat till finansiering av fartygen som ingår i tax-lease strukturen är uppfyllda. Vidare förs dialog med ytterligare en bank om att TransAtlantic inte fullt ut möter låneavtalens krav på finansiella nyckeltal för Q1. Som en effekt av ovanstående har lån om sammanlagt 36 MSEK omklassificerats från långfristiga till kortfristiga skulder.

Redovisningsprinciper

Denna delårsrapport har, för koncernen, upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering samt tillämpliga regler i Årsredovisningslagen, och för moderbolaget i enlighet med Årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings rekommendationer RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Redovisningsprinciper som tillämpats för koncernen och moderbolaget överensstämmer, om ej annat anges nedan, med de redovisningsprinciper som användes vid upprättande av senaste årsredovisningen.

I samband med att den operativa delningen av koncernen har slutförts under kvartalet har segmentet "Koncerngemensamt/Shipmanagement" upphört som självständigt segment och ingår från och med denna rapport som en del i de kvarvarande segmenten "Viking Supply Ships" respektive "Industrial Shipping". I samband med denna förändring har jämförelsetalen räknats om. För ytterligare information, se Not 1 på sid 18.

Viking Supply Ships (VSS) kommer att ge ut en separat rapport med hänsyn till den emitterade obligationen. Vissa värden i rapporten är inte jämförbara eftersom det är olika förvärvsvärden och avskrivningsplaner i VSS och koncernen.

Antal anställda

Antalet anställda i koncernen i slutet av kvartalet uppgick till 967 personer, inklusive SBS Marine och Brage Viking. (2011-03-31; 740).

Händelser efter rapporttidens utgång

Årsredovisningen publicerades i april.

Årsstämma hölls den 27 april på Elite Hotels i Göteborg.

Avtalet med Sakhalin Energy godkändes av berörda banker samt godkändes av styrelsen i Rederi AB TransAtlantic. Fartyget Vidar Viking kommer därmed att utföra tjänster kring isbrytning, ankarhantering samt övrig support med start sommaren 2012.

Bolaget avyttrade MultiDocker Cargo Handling AB enligt bolagsstämmobeslut till Skärgårdshavet AB, vilket var i linje med det optionsavtal som ingicks när TransAtlantic förvärvade Österströms International AB i fjol. MultiDocker Cargo Handling AB är numera ett helägt dotterbolag till Skärgårdshavet AB.

Ytterligare information återfinns på hemsidan: www.rabt.se

Press och analytikerkonferens

Med anledning av publicering av delårsrapporten för januari-mars 2012 kommer en telefonkonferens att hållas för media, investerare och analytiker tisdagen den 15 maj 2012 kl. 15.00 med TransAtlantics VD och Koncernchef Henning E. Jensen, Finansdirektör Heléne Mellquist och VD Industrial Shipping Kim Sörensen. För ytterligare information vänligen se bolagets hemsida, www.rabt.se.

Informationen är sådan som TransAtlantic ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Denna rapport lämnas för offentliggörande kl. 08.30 den 15 maj 2012.

Göteborg den 15 maj 2012

Styrelsen i Rederi AB Transatlantic (publ)

Denna rapport har inte varit föremål för revision.

För ytterligare information kontakta Informationschef Carina Dietmann +46 (0) 31-763 2334

Finansiell kalender 2012

27 April Årsstämma

28 Februari Bokslutskommuniké 2011 15 Maj Delårsrapport januari–mars 8 Augusti Delårsrapport januari–juni 2 November Delårsrapport januari–september

Bokslutsrapporten återfinns i sin helhet på bolagets hemsida, www.rabt.se

Koncernens resultaträkning 1)

		Jan - mar
Samtliga belopp i MSEK	2012	2011	2011
Nettoomsättning	861	578	2 989
Övriga rörelseintäkter 2)	11	0	10
Direkta resekostnader	-431	-269	-1 574
Personalkostnader	-164	-154	-701
Övriga kostnader	-292	-132	-657
Avskrivningar / nedskrivning	-82	-64	-415
Rörelseresultat	-97	-41	-348
Finansnetto 3)	-35	-24	-118
Resultat före skatt	-132	-65	-466
Skatt på periodens resultat 4)	0	12	31
PERIODENS RESULTAT	-132	-53	-435
Hänförligt till:
Moderföretagets aktieägare	-133	-53	-430
Innehav utan bestämmande inflytande	1	0	-5
PERIODENS RESULTAT	-132	-53	-435
Resultat per aktie, hänförligt till moderföretagets aktieägare, per aktie i SEK (före och efter utspädning)	-1,2	-0,8	-6,5

1) Jämförbarheten mellan perioderna påverkas av att Österströms och SBS Marine endast ingick del av jämförelseperioderna 2011.

2) I beloppet för perioden ingår reavinst från avyttrade fastigheter med 11 MSEK.

3) I beloppet för perioden ingår en positiv resultateffekt avseende omvärdering av innehav i börsnoterade aktier med 11 MSEK.

4) I beloppet för perioden ingår aktuell skatt med 0 MSEK ( jan-mar 2011; 0 MSEK, jan-dec 2011; -18 ).

Rapport över totalresultat

		Jan - mar	Helår
Samtliga belopp i MSEK	2012	2011	2011
Periodens resultat	-132	-53	-435
Periodens övriga totalresultat:
Förändring säkringssreserv, netto efter skatt	2	7	-24
Förändring omräkningsreserv, netto efter skatt	-26	-35	14
Övrigt totalresultat	-24	-28	-10
PERIODENS TOTALRESULTAT	-156	-81	-445
Summa totalresultat hänförligt till:
Moderföretagets aktieägare	-156	-81	-441
Innehav utan bestämmande inflytande	0	0	-4
PERIODENS TOTALRESULTAT	-156	-81	-445

Nettoomsättning per verksamhetsområde 1)

	Jan - mar		Helår
Samtliga belopp i MSEK	2012	2011	2011
Affärsområde Viking Supply Ships	213	139	730
Affärsområde Industrial Shipping	648	439	2 259
TOTAL NETTOOMSÄTTNING	861	578	2 989

1) I samband med att den operativa delningen av koncernen har slutförts under kvartalet har det tidigare redovisade självständiga segmentet

"Koncerngemensamt/Shipmanagement" fördelats och ingår från och med denna rapport som en del i de kvarvarande

segementen "Viking Supply Ships" respektive "Industrial Shipping". I samband med denna förändring har jämförelsetalen räknats om. För ytterligare information se Not 1 på sid 18.

Resultat före skatt per verksamhetsområde 1)

		Jan - mar	Helår
Samtliga belopp i MSEK	2012	2011	2011
Affärsområde Viking Supply ships	-88	-34	-110
Affärsområde Industrial Shipping	-63	-20	-162
OPERATIVT RESULTAT FÖRE SKATT	-151	-54	-272
Omstruktureringsposter 2)	19	-11	-187
Förvärvseffekter 3)	-	-	-7
RESULTAT FÖRE SKATT	-132	-65	-466
Hänförligt till:
Moderföretagets aktieägare	-133	-65	-461
Innehav utan bestämmande inflytande	1	0	-5

1) Se Not 1 ovan.

2) I beloppet för kvartalet ingår kostnader för förtida återlämning av bareboatinhyrt fartyg om -4 MSEK, reavinst från avyttrad kontorsfastighet med 11 MSEK samt resultateffekt av omvärdering av innehav i börsnoterade aktier med 11 MSEK. I beloppet för helåret 2011 ingår goodwillnedskrivning med -58 MSEK, kostnader för före detta VD med -5 MSEK, fartygsnedskrivningar inom Industrial Shipping med -32 MSEK, kostnader i samband med integrationen av Österströmskoncernen samt övriga omstruktureringskostnader inom Industrial Shipping med -45 MSEK samt kostnader och nedskrivningar i samband med bildandet av den danska strukturen med -48 MSEK. 3) Beloppet, -7 MSEK, för helår 2011 avser kostnader i samband med förvärven av Österströms och SBS Marine.

Tillgångar allokerade per verksamhetsområde 1)

Samtliga belopp i MSEK	2012-03-31	2011-12-31
Affärsområde Viking Supply ships	5 296	4 962
Affärsområde Industrial Shipping	1 187	1 321
TOTALA TILLGÅNGAR	6 483	6 283

1) Se Not 1 ovan.

Koncernens balansräkning

Samtliga belopp i MSEK	2012-03-31	2011-12-31
Fartyg	5 074	4 839
Övriga materiella anläggningstillgångar	63	75
Immateriella anläggningstillgångar 1)	16	14
Finansiella anläggningstillgångar	215	187
Summa anläggningstillgångar	5 368	5 115
Omsättningstillgångar 2)	1 115	1 168
SUMMA TILLGÅNGAR	6 483	6 283
Eget kapital 3)	2 337	2 493
Långfristiga skulder 4, 5)	2 493	2 182
Kortfristiga skulder 4, 5)	1 653	1 608
SUMMA EGET KAPITAL, AVSÄTTNINGAR OCH SKULDER	6 483	6 283

1) I beloppet ingår goodwill med 2 MSEK ( 2 ).

2) I posten omsättningstillgångar ingår likvida medel med 475 MSEK ( 548 ), samt kortfristiga placeringar i börsnoterade aktier

med 102 MSEK ( 14 ).

3) Innehav utan bestämmande inflytande ingår med 14 MSEK ( 14 ).

4) Summan av koncernens lång- och kortfristiga räntebärande skulder uppgår till 3 391 MSEK ( 2 983 ).

5) Som en effekt av att koncernen per 2012-03-31 inte uppfyllt vissa nyckeltal i låneavtal har 36 MSEK omklassificerats från lång- till kortfristig skuld. Beslut om refinansiering av fartygsfinansiering har inneburit omklassificering av 694 MSEK från lång- till kortfristig skuld.

	Jan - mar	Helår
Samtliga belopp i MSEK	2012	2011	2011
Kassaflöde från verksamheten före förändring av
rörelsekapitalet	-95	10	-37
Förändring av rörelsekapitalet	-27	51	152
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-122	61	115
Kassaflöde från investeringsverksamheten 1)	-264	-180	-478
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 2)	315	-31	273
Förändring av likvida medel	-71	-150	-90
Ingående kassa	548	637	637
Kursdifferens i likvida medel	-2	-7	1
LIKVIDA MEDEL VID PERIODENS UTGÅNG 3)	475	480	548

Koncernens kassaflödesanalys

1) Bruttoinvesteringarna under perioden uppgick till 420 MSEK (jan-mar 2011; 400, helår 2011; 1 239 ) före avdrag för finansiering.

Periodens investeringar bestod i huvudsak av kontantinsats vid leverans av Brage Viking som skedde i januari 2012, förvärv av börsnoterade aktier samt dockningar. I beloppet för periodien ingår också en positiv likviditetseffekt från försäljning av fastigheter med 32 MSEK.

2) I beloppet ingår en positiv likviditetseffekt om 345 MSEK hänförlig till under perioden nyemitterad företagsobligation.

3) I koncernens omsättningstillgångar ingick vid periodens utgång likvida medel med 475 MSEK ( 2011-03-31; 480, 2011-12-31; 548 ). Därtill hade koncernen kreditlöften i form av outnyttjad checkkredit om totalt 27 MSEK ( 2011-03-31; 8, 2011-12-31; 93 ). Utnyttjad checkkredit vid periodens utgång uppgick till 55 MSEK ( 2011-03-31; 92, 2011-12-31; 10 ).

Förändringar i koncernens eget kapital

	Jan - mar	Helår
Samtliga belopp i MSEK	2012	2011	2011
Eget kapital vid periodens början	2 493	2 396	2 396
Nyemission med avdrag för emissionskostnader	-	-	542
Summa totalresultat för perioden	-156	-81	-445
EGET KAPITAL VID PERIODENS SLUT 1)	2 337	2 315	2 493

I koncernen finns inga optionsprogram som kan medföra utspädningseffekter

1) I eget kapital ingår innehav utan bestämmande inflytande med 14 MSEK ( 19 )

		Jan - mar
Aktiekapital i MSEK	2012	2011	2011
Ingående aktiekapital	1 109 027	554 514	554 514
Nyemission	-	-	554 513
Utgående aktiekapital	1 109 027	554 514	1 109 027

	Jan - mar		Helår
Antal aktier ('000)	2012	2011	2011
Antal utestående aktier vid periodens början	110 903	55 452	55 452
Nyemitterade aktier	-	-	55 451
Totalt antal aktier vid periodens utgång	110 903	55 452	110 903
Genomsnittligt antal utestående aktier (´000)	110 903	55 452	57 798
Fondemissionselement 1)	-	-	8 448
Totalt	110 903	55 452	66 246

1) I en nyemission med företrädesrätt för de gamla aktieägarna där emissionskursen är lägre än aktiens verkliga värde uppkommer ett s.k fondemissionselement, vilket påverkat beräkningen av resultat per aktie för jämförelsesiffrorna 2011 då nyemissionen genomfördes. Fondemissionselementet i nyemissionen representerar det värde som företagets aktieägare avhänder sig genom att rabattera priset på aktien.

Data per aktie 1)

	Jan - mar		Helår
Samtliga belopp i SEK	2012	2011	2011
Resultat före kapitalkostnader (EBITDA)	-0,1	0,4	1,0
Resultat före räntekostnader (EBIT)	-0,9	-0,6	-5,2
Resultat efter aktuell skatt	-1,2	-1,0	-7,3
Resultat efter full skatt	-1,2	-0,8	-6,6
Eget kapital vid periodens utgång inkl. min.andelar	21,1	41,7	22,5
Operativt kassaflöde	-0,6	0,0	-0,8
Totalt kassaflöde	-0,6	-2,3	-1,4

1) I en nyemission med företrädesrätt för de gamla aktieägarna där emissionskursen är lägre än aktiens verkliga värde uppkommer ett s.k

fondemissionselement, vilket påverkat beräkningen av resultat per aktie för jämförelsesiffrorna 2011 då nyemissionen genomfördes.

Fondemissionselementet i nyemissionen representerar det värde som företagets aktieägare avhänder sig genom att rabattera priset på aktien.

		Jan - mar		Helår
		2012	2011	2011
Resultat före kapitalkostnader (EBITDA)	MSEK	-15	23	67
Resultat före räntekostnader (EBIT)	MSEK	-97	-41	-348
Eget kapital	MSEK	2 337	2 315	2 493
Nettoskuldsättning	MSEK	2 916	1 848	2 407
Operativt kassaflöde	MSEK	-69	-1	-51
Totalt kassaflöde	MSEK	-71	-150	-90
Avkastning på sysselsatt kapital	%	-6,9	-3,6	-6,9
Avkastning på eget kapital	%	-21,8	-9,1	-17,8
Räntetäckningsgrad	ggr	-0,1	0,9	0,5
Soliditet	%	36,1	44,6	39,5
Skuldsättningsgrad	%	124,7	79,8	97,7
Vinstmarginal	%	-15,3	-11,3	-15,6

Nyckeltal 1)

1) Nyckeltalen är beräknade på samma sätt som i senaste årsredovisningen. Nyckeltalsdefinitioner finns publicerade på sid 19 i denna rapport.

Moderbolagets resultaträkning

		Jan - mar
Samtliga belopp i MSEK	2012	2011	2011
Nettoomsättning	292	319	1 333
Övriga rörelseintäkter 1)	11	-	0
Direkta resekostnader	-135	-101	-436
Personalkostnader	-44	-73	-307
Övriga kostnader	-147	-170	-756
Avskrivningar / nedskrivning	-1	-2	-23
Rörelseresultat	-24	-27	-189
Finansnetto 2)	91	-13	1 413
Resultat före skatt	67	-40	1 224
Skatt på årets resultat 3)	9	10	-8
PERIODENS RESULTAT	76	-30	1 216
Övrigt totalresultat	-	-	-
PERIODENS TOTALRESULTAT	76	-30	1 216

1) I beloppet för perioden ingår rearesultat från försäljning av fastigheter med 11 MSEK.

2) I beloppet för perioden ingår rearesultat från koncerninterna försäljningar av dotterbolag med 85 MSEK samt positiv effekt från orealiserad värdeökning på bolagets börsportfölj om 11 MSEK.

3) Redovisade belopp innehåller endast uppskjuten skatt.

Moderbolagets balansräkning

Samtliga belopp i MSEK	2012-03-31	2011-12-31
Materiella anläggningstillgångar	9	26
Immateriella anläggningstillgångar	-	0
Finansiella anläggningstillgångar 1)	3 062	3 878
Summa anläggningstillgångar	3 071	3 904
Omsättningstillgångar 2)	842	639
SUMMA TILLGÅNGAR	3 913	4 543
Eget kapital	2 959	2 883
Avsättningar	28	28
Långfristiga skulder 1, 3)	604	1 204
Kortfristiga skulder 3)	322	428
SUMMA EGET KAPITAL,
AVSÄTTNINGAR OCH SKULDER	3 913	4 543

1) Minskningen av finansiella anläggningstillgångar och långfristiga skulder är hänförlig till den interna omstrukturering av koncernen som pågår inför delningen av koncernen.

2) I posten omsättningstillgångar ingår likvida medel med 17 MSEK ( 2011-03-31; 33, 2011-12-31; 202 ), samt kortfristiga placeringar i börsnoterade aktier med 102 MSEK ( 2011-03-31; 0, 2011-12-31; 14 )

3) Summan av moderbolagets lång- och kortfristiga räntebärande skulder uppgår till 635 MSEK ( 2011-03-31; 581, 2011-12-31; 1 232 ).

Förändringar i moderbolagets eget kapital

	Jan - mar		Helår
Samtliga belopp i MSEK	2012	2011	2011
Eget kapital vid periodens början	2 883	1 125	1 125
Nyemission med avdrag för emissionskostnader	-	-	542
Periodens totalresultat	76	-30	1 216
EGET KAPITAL VID PERIODENS SLUT	2 959	1 095	2 883

NOT 1 - EFFEKTER AV FÖRÄNDRAD SEGMENTSREDOVISNING

I samband med att den operativa delningen av koncernen har slutförts under perioden har det tidigare redovisade självständiga segmentet "Koncerngemensamt/Shipmanagement" fördelats och ingår från och med denna rapport som en del i de kvarvarande segementen "Viking Supply Ships" respektive "Industrial Shipping". I samband med denna förändring har även jämförelsetalen räknats om. Nedan åskådliggörs hur allokering av omsättning, operativt resultat samt tillgångar gjorts till kvarvarande segment.

		Jan - mar	Helår
Samtliga belopp i MSEK	2012	2011	2011
Tidigare rapporterat Affärsområde Viking Supply Ships Allokerat från Koncerngemensamt/Shipmanagement	213 -	105 34	568 162
Totalt Affärsområde Viking Supply Ships	213	139	730
Tidigare rapporterat Affärsområde Industrial Shipping Allokerat från Koncerngemensamt/Shipmanagement	648 -	439 -	2 259 -
Totalt Affärsområde Industrial Shipping	648	439	2 259
Tidigare rapporterat Koncerngemensamt/Shipmanagement	-	34	162
Allokerat till Affärsområden ovan	-	-34	-162
Totalt Affärsområde Koncengemensamt/Shipmanagement	-	-	-
TOTAL NETTOOMSÄTTNING	861	578	2 989
Resultat före skatt per verksamhetsområde
		Jan - mar	Helår
Samtliga belopp i MSEK	2012	2011	2011
Tidigare rapporterat Affärsområde Viking Supply Ships Allokerat från Koncerngemensamt/Shipmanagement	-88 -	-27 -7	-72 -38
Totalt Affärsområde Viking Supply Ships	-88	-34	-110
Tidigare rapporterat Affärsområde Industrial Shipping
Allokerat från Koncerngemensamt/Shipmanagement	-63 -	-11 -9	-113 -49
Totalt Affärsområde Industrial Shipping	-63	-20	-162
Tidigare rapporterat Koncerngemensamt/Shipmanagement	-	-16	-87
Allokerat till Affärsområden ovan	-	16	87
Totalt Affärsområde Koncengemensamt/Shipmanagement	-	-	-
TOTALT OPERATIVT RESULTAT	-151	-54	-272
Tillgångar allokerade per verksamhetsområde
Samtliga belopp i MSEK		2012-03-31	2011-12-31
Tidigare rapporterat Affärsområde Viking Supply Ships		5 296	4 664
Allokerat från Koncerngemensamt/Shipmanagement		-	298
Totalt Affärsområde Viking Supply Ships		5 296	4 962
Tidigare rapporterat Affärsområde Industrial Shipping		1 187	822
Allokerat från Koncerngemensamt/Shipmanagement		-	499
Totalt Affärsområde Industrial Shipping		1 187	1 321
Tidigare rapporterat Koncerngemensamt/Shipmanagement		-	797
Allokerat till Affärsområden ovan		-	-797
Totalt Affärsområde Koncengemensamt/Shipmanagement		-	-
TOTALA TILLGÅNGAR PER VERKSAMHETSOMRÅDE		6 483	6 283

Nettoomsättning per verksamhetsområde

Definitioner

Andel riskbärande kapital

Eget kapital och uppskjuten skatt (inklusive minoritet) dividerat med den totala balansomslutningen.

Avkastning på eget kapital

Resultat efter finansiella poster med avdrag för skatt på årets resultat dividerat med genomsnittligt eget kapital.

Avkastning på sysselsatt kapital

Resultat före avskrivningar (EBIT) dividerat med genomsnittligt sysselsatt kapital.

Desinvestering

Avyttring av anläggningstillgångar.

Direktavkastning

Utdelning per aktie delat med börskurs vid årets slut.

EBIT

"Earnings Before Interest and Taxes", motsvarar Rörelse-resultat.

EBITDA

"Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization", motsvarar resultat före kapitalkostnader och skatt.

Eget kapital per aktie

Eget kapital dividerat med antal utestående aktier.

Hedge

Ett övergripande begrepp för finansiella åtgärder som görs för att undvika oönskad resultatpåverkan på grund av variationer i räntor, valutor m.m.

IFRS

International Financial Reporting Standards, är en vedertagen standard för redovisning i börsnoterade företag. Vissa äldre standards som ingår i samlingsbegreppet IFRS benämns IAS (International Accounting Standards).

Nettoskuldsättning Räntebärande skulder minus likvida medel.

Omstruktureringskostnader

Inkluderar intäkter och kostnader av engångskaraktär t ex realisationsresultat vid fartygsförsäljningar, nedskrivning av fartyg samt personalrationaliseringskostnader.

Operativt kassaflöde

Resultat efter finansnetto justerat för realisationsresultat, avskrivningar och nedskrivningar.

Operativt resultat (före skatt)

Resultat före skatt samt före omstruktureringskostnader.

Operativt resultat per affärsområde

Resultat efter finansiella poster och före koncerngemensamma kostnader och centralt/koncerngemensamt finansnetto.

Operativt rörelseresultat

Resultat före finansiella poster och skatt samt före omstruktureringskostnader.

Rörelseresultat per affärsområde

Rörelseresultat för respektive affärsområde redovisas före koncerngemensamma kostnader.

Resultat per aktie

Resultat efter finansiella poster med avdrag för: 1) aktuell skatt, 2) skatt på årets resultat (aktuell och uppskjuten skatt) enligt koncernens resultaträkning.

Räntetäckningsgrad

Rörelseresultat före avskrivningar plus ränteintäkter dividerat med räntekostnader.

Skuldsättningsgrad

Räntebärande skulder minus likvida medel dividerat med eget kapital.

Soliditet

Eget kapital dividerat med total balansomslutning.

Sysselsatt kapital

Räntebärande skulder och eget kapital.

Totalt kassaflöde

Kassaflöde från den löpande verksamheten, från investeringsverksamheten samt finansieringsverksamheten.

Vinstmarginal

Resultat efter finansiella poster dividerat med nettoomsättning.

20/20