KCI S.A.

Interim / Quarterly Report • Sep 30, 2025

Grupa Kapitałowa KCI S.A.

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej KCI S.A. za I półrocze 2025 r.

rozszerzone o

Śródroczne skrócone sprawozdanie finansowe KCI S.A. za I półrocze 2025 r.

Karniowice, 30 września 2025 roku

Spis treści

1.	Informacja dodatkowa do skonsolidowanego sprawozdania finansowego 7
1.1.	Informacje ogólne o Grupie Kapitałowej KCI S.A7
1.1.1.	Nazwa i siedziba, przedmiot działalności Jednostki Dominującej7
1.1.2.	Dane osobowe Zarządu i Rady Nadzorczej KCI S.A7
1.1.3.	Struktura akcjonariatu KCI S.A8
1.1.4.	Zatwierdzenie sprawozdania finansowego 8
1.1.5.	Czas trwania spółki8
1.1.6.	Wykaz jednostek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej na dzień bilansowy 8
1.2.	Informacja o zasadach przyjętych przy sporządzaniu skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego12
1.2.1.	Podstawa sporządzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego12
1.2.2.	Oświadczenie o zgodności12
1.2.3.	Okresy, za które prezentowane jest śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe oraz dane porównawcze .12
1.2.4.	Waluta funkcjonalna i waluta sprawozdawcza 12
1.2.5.	Kontynuacja działalności 13
1.2.6.	Efekt zastosowania nowych standardów rachunkowości i zmian polityki rachunkowości 13
1.2.7.	Zasady konsolidacji14
1.2.7.1.	Jednostki zależne 14
1.2.7.2.	Jednostki stowarzyszone14
1.2.8.	Instrumenty finansowe 15
1.2.9.	Wartości niematerialne17
1.2.10.	Rzeczowe aktywa trwałe 17
1.2.11.	Utrata wartości rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych 18
1.2.12.	Nieruchomości inwestycyjne 18
1.2.13.	Rezerwy na pozostałe zobowiązania18
1.2.14.	Kapitał własny19
1.2.15.	Zobowiązania warunkowe (pozabilansowe)19
1.2.16.	Przychody 19
1.2.17.	Koszty i straty 21
1.2.18.	Utrata wartości21
1.2.19.	Podatek dochodowy21
1.2.20.	Transakcje w walucie obcej i wycena pozycji wyrażonych w walutach obcych 22
1.2.21.	Wypłata dywidendy23
1.2.22.	Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych – ujmowane w sprawozdaniu z przepływów środków23
1.2.23.	Sprawozdawczość dotycząca segmentów23
1.2.24.	Zarządzanie ryzykiem finansowym 24
1.2.25.	Najważniejsze szacunki przyjęte na potrzeby sporządzenia sprawozdania finansowego29
2.	Wybrane skonsolidowane dane finansowe Grupy Kapitałowej KCI S.A30
3.	Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej Grupy Kapitałowej KCI S.A31
4.	Śródroczne skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów Grupy Kapitałowej KCI S.A32
5.	Śródroczne skrócone sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym Grupy Kapitałowej KCI S.A. 33
6.	Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych Grupy Kapitałowej KCI S.A34
7.	Wybrane informacje objaśniające do skróconego śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej KCI S.A. za I półrocze 2025 r35
7.1	Środki trwałe 35

2

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe za I półrocze 2025 r. rozszerzone o Skrócone śródroczne sprawozdanie za I półrocze 2025 r. (o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

7.2	Wartość firmy oraz wartości niematerialne 35
7.3	Nieruchomości inwestycyjne 35
7.4	Inwestycje w jednostkach wycenianych metodą praw własności 35
7.5	Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody 38
7.6	Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez rachunek zysków i strat 38
7.7	Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności39
7.8	Udzielone pożyczki39
7.9	Inne aktywa40
7.10	Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 40
7.11	Kapitał własny przypadający na akcjonariuszy jednostki Dominującej 40
7.12	Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania41
7.13	Aktywo i rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 42
7.14	Wynik z działalności inwestycyjnej/ holdingowej43
7.15	Koszty operacyjne 43
7.16	Rezerwy i utrata wartości44
7.17	Główne wskaźniki a akcje własne do zbycia lub umorzenia44
7.18	Zysk (strata) na akcje 44
8.	Istotne dokonania lub niepowodzenia w okresie, którego dotyczy raport, wraz z wykazem najważniejszych zdarzeń ich dotyczących45
8.1.	Rozwiązanie przedwstępnej umowy nabycia akcji 45
9.	Ważne zdarzenia, które zaszły po dacie sprawozdania45
9.1.	Nabycie udziałów45
9.2.	Zawarcie ugody i umorzenie postępowania CNT 45
9.3.	Zawarcie istotnej umowy pożyczki 45
10.	Wskazanie skutków zmian w strukturze Grupy Kapitałowej46
11.	Stanowisko Zarządu odnośnie do możliwości zrealizowania wcześniej publikowanych prognoz wyników 46
12.	Zmiany w stanie posiadania akcji KCI SA. lub uprawnień do nich przez osoby zarządzające i nadzorujące w okresie od poprzedniego raportu kwartalnego 46
13.	Informacja o postępowaniach toczących się przed sądem lub organem administracji publicznej 46
14.	Połączenia jednostek gospodarczych48
15.	Transakcje z podmiotami powiązanymi48
16.	Pozycje pozabilansowe 49
16.1.	Zabezpieczenia ustanowione na majątku Grupy49
16.1.1.	Zabezpieczenia wynikające z umów pożyczek zaciągniętych przez KCI S.A49
16.1.2.	Zabezpieczenia wynikające z umowy kredytu zaciągniętego przez Gremi Operator Sp. z o.o. 49
16.1.3.	Zabezpieczenie wynikające ze sporu z CNT49
16.2.	Zobowiązania warunkowe49
16.2.1.	Roszczenia administracyjne wobec KCI S.A. w przedmiocie ustalenia odpowiedzialności podatkowej Spółki związanej z przeterminowanymi zobowiązaniami Stilna S.A. 49
16.3.	Otrzymane zabezpieczenia50
17.	Emisje, wykup i spłaty dłużnych i kapitałowych papierów wartościowych 50
18.	Wskazanie czynników, które w ocenie emitenta będą miały wpływ na osiągnięte przez niego i jego jednostki zależne wyniki finansowe w perspektywie co najmniej jednego kwartału50
19.	Kwota i rodzaj pozycji wpływających na aktywa, zobowiązania, kapitał własny, wynik netto lub przepływy pieniężne, które są nietypowe ze względu na ich rodzaj, wartość lub częstotliwość 51

20.	Informacje o zawarciu przez emitenta lub jednostkę od niego zależną jednej lub wielu transakcji z podmiotami powiązanymi, jeżeli pojedynczo lub łącznie są one istotne i zostały zawarte na innych warunkach niż rynkowe, wraz z ich kwotami oraz informacjami określającymi charakter tych transakcji51
21.	Informacje o udzieleniu przez emitenta lub przez jednostkę od niego zależną poręczeń kredytu lub pożyczki lub udzieleniu gwarancji - łącznie jednemu podmiotowi lub jednostce zależnej od tego podmiotu, jeżeli łączna wartość istniejących poręczeń lub gwarancji stanowi równowartość, co najmniej 10% kapitałów własnych emitenta51
22.	Inne informacje, które zdaniem emitenta są istotne dla oceny jego sytuacji kadrowej, majątkowej, finansowej, wyniku finansowego i ich zmian, oraz informacje, które są istotne dla oceny możliwości realizacji zobowiązań przez emitenta51
23.	Informacje o odpisach aktualizujących wartość zapasów do wartości netto możliwej do odzyskania i odwróceniu odpisów z tego tytułu51
24.	Informacje o odpisach aktualizujących z tytułu utraty wartości aktywów finansowych, rzeczowych aktywów trwałych, wartości niematerialnych lub innych aktywów oraz odwróceniu takich odpisów52
25.	Informacje o utworzeniu, zwiększeniu, wykorzystaniu i rozwiązaniu rezerw52
26.	Informacje o rezerwach i aktywach z tytułu odroczonego podatku dochodowego. 52
27.	Informacje o istotnych transakcjach nabycia i sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych52
28.	Informacja o istotnym zobowiązaniu z tytułu dokonania zakupu rzeczowych aktywów trwałych52
29.	Dywidenda 52
30.	Wskazanie korekt błędów poprzednich okresów52
31.	Informacje na temat zmian sytuacji gospodarczej i warunków prowadzenia działalności emitenta, które mają istotny wpływ na
	wartość godziwą aktywów finansowych i zobowiązań finansowych jednostki, niezależnie od tego czy te aktywa i zobowiązania są
	ujęte w wartości godziwej czy w skorygowanej cenie nabycia (koszcie zamortyzowanym). 52
32.	Informacje o niespłaceniu kredytu lub pożyczki lub naruszeniu istotnych postanowień umowy kredytu lub pożyczki, w odniesieniu
	do których nie podjęto żadnych działań naprawczych do końca okresu sprawozdawczego. 52
33.	W przypadku instrumentów finansowych wycenianych w wartości godziwej – informacje o zmianie sposobu metody jej ustalenia. 52
34.	Informacja dotycząca zmiany w klasyfikacji aktywów finansowych w wyniku zmiany celu lub wykorzystania tych aktywów. 53
35.	Informacje o istotnych zmianach wartości szacunkowych 53
36.	Wartość godziwa53
37.	Śródroczne Skrócone sprawozdanie finansowe KCI S.A. 54
37.1	Nazwa i siedziba, przedmiot działalności jednostki 54
37.2	Podstawa sporządzenia skróconego śródrocznego sprawozdania finansowego 54
37.3	Oświadczenie o zgodności54
37.4	Waluta funkcjonalna i waluta sprawozdawcza 55
37.5	Zatwierdzenie sprawozdania finansowego 55
37.6	Efekt zastosowania nowych standardów rachunkowości i zmian polityki rachunkowości 55
38.	Wybrane dane dotyczące sprawozdania finansowego KCI S.A56
39.	Śródroczne skrócone sprawozdanie z sytuacji finansowej KCI S.A57
40.	Śródroczne skrócone sprawozdanie z całkowitych dochodów KCI S.A58
41.	Śródroczne skrócone sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym KCI S.A59
42.	Śródroczne skrócone sprawozdanie z przepływów pieniężnych KCI S.A60
43.	Wybrane informacje objaśniające do skróconego śródrocznego sprawozdania finansowego KCI S.A. za I półrocze 2025 r. 61
43.1	Rzeczowe aktywa trwałe 61
43.2	Wartości niematerialne61
43.3	Nieruchomości inwestycyjne 61
43.4	Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody 61
43.5	Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez rachunek zysków i strat 62
43.6	Inwestycje w jednostki zależne 62

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe za I półrocze 2025 r. rozszerzone o Skrócone śródroczne sprawozdanie za I półrocze 2025 r. (o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

43.7	Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych 63
43.8	Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności64
43.9	Udzielone pożyczki64
43.10	Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 65
43.11	Kapitał własny65
43.12	Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania66
43.13	Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego66
43.14	Wynik z działalności inwestycyjnej (holdingowej)67
43.15	Koszty operacyjne 68
43.16	Zysk (strata) na akcję 68

Grupa Kapitałowa KCI S.A.

Wstęp

Podstawa prawna: § 60 ust. 2 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 29 marca 2018 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim (Dz.U. z 2018 roku poz. 757 z późniejszymi zmianami).

KCI S.A. jako emitent papierów wartościowych dopuszczonych do publicznego obrotu zgodnie z § 60 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 29 marca 2018 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim (Dz.U. z 2018 roku poz. 757 z późniejszymi zmianami) jest zobowiązany do sporządzania i publikowania raportów okresowych.

Stosowanie do treści § 62 ust. 3 rozporządzenia KCI S.A. jako jednostka dominująca nie sporządza odrębnego raportu półrocznego, ale załącza skrócone śródroczne półroczne sprawozdanie finansowe do skróconego śródrocznego skonsolidowanego raportu półrocznego.

Zatwierdzenie do publikacji sprawozdania finansowego

Zarząd KCI S.A. przekazuje śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za I półrocze 2025 r.

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za I półrocze 2025 r. zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Rachunkowości oraz Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej mającymi zastosowanie do śródrocznej sprawozdawczości finansowej, w tym zgodnie z Międzynarodowym Standardem Rachunkowości nr 34, zatwierdzonymi przez Unię Europejską, w zakresie nie uregulowanym w tych standardach stosownie do wymogów Ustawy o rachunkowości z dnia 29 września 1994 roku (tekst jednolity - Dz. U. z 2023 roku poz. 120,z późniejszymi zmianami) oraz Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 29 marca 2018 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa nie będącego państwem członkowskim (Dz.U. z 2018 roku poz. 757 z późniejszymi zmianami).

Zarząd zapewnia, że niniejsze skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe za I półrocze 2025 r. oddaje rzetelny i jasny obraz sytuacji majątkowej i finansowej Grupy Kapitałowej KCI S.A. na dzień 30 czerwca 2025 r. oraz jej wyniku finansowego za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2025 r.

W skład sprawozdania wchodzą następujące elementy:

• skrócone skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej,
• skrócone skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów,
• skrócone skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym,
• skrócone skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych,
• skrócone wybrane informacje i objaśnienia do skonsolidowanego sprawozdania.

Piotr Łysek Prezes Zarządu

Karniowice, 30 września 2025 r.

1. Informacja dodatkowa do skonsolidowanego sprawozdania finansowego

1.1. Informacje ogólne o Grupie Kapitałowej KCI S.A.

1.1.1. Nazwa i siedziba, przedmiot działalności Jednostki Dominującej

Jednostką Dominującą Grupy Kapitałowej KCI S.A. (dalej "Grupa Kapitałowa") jest spółka KCI S.A. (poprzednia firma, pod którą działała Spółka to Ponar S.A.). KCI S.A. powstała w wyniku przekształcenia w 1992 roku przedsiębiorstwa państwowego Fabryka Elementów Obrabiarkowych Ponar-Wadowice z siedzibą w Wadowicach w jednoosobową spółkę Skarbu Państwa pod nazwą Fabryka Elementów Obrabiarkowych Ponar-Wadowice S.A. W ramach restrukturyzacji, dnia 13 kwietnia 2015 r., spółka KCI S.A. połączyła się ze spółką Jupiter S.A.

Nazwa Spółki:	KCI Spółka Akcyjna
Siedziba:	32-082 Bolechowice, Karniowice ul. Modrzewiowa 38
Sąd Rejestrowy:	Sąd Rejonowy dla Krakowa -Śródmieścia, XI Wydział Gospodarczy
	Krajowego Rejestru Sądowego w Krakowie ul. Przy Rondzie 7
Nr KRS:	0000112631
Regon:	071011304
NIP:	551-00-07-742

Przedmiotem działalności Emitenta jest m. in.: działalność holdingów finansowych, pozostała finansowa działalność usługowa gdzie indziej nie sklasyfikowana, z wyłączeniem ubezpieczeń i funduszy emerytalnych a także kupno i sprzedaż nieruchomości na własny rachunek; wynajem i zarządzanie nieruchomościami własnymi oraz działalność firm centralnych (head offices) i holdingów.

Czas trwania Spółki nie jest ograniczony.

Działalność Grupy Kapitałowej KCI S.A. nie podlega sezonowości lub cykliczności.

1.1.2. Dane osobowe Zarządu i Rady Nadzorczej KCI S.A.

Zarząd

Na dzień 1 stycznia 2025 r. oraz na dzień publikacji niniejszego sprawozdania skład Zarządu jest następujący: - Piotr Łysek - Prezes Zarządu

Rada Nadzorcza

Na dzień 1 stycznia 2025 r. skład Rady Nadzorczej był następujący:

• Dorota Hajdarowicz Przewodnicząca Rady Nadzorczej,
• Kazimierz Hajdarowicz Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej,
• Andrzej Zdebski Członek Niezależny Rady Nadzorczej,
• Dariusz Bąk Członek Rady Nadzorczej,
• Grzegorz Sitko Członek Rady Nadzorczej.

W dniu 17.01.2025 roku Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy, dokonało zmian w składzie Rady Nadzorczej Spółki, mianowicie z funkcji członka Rady Nadzorczej odwołany został Pan Grzegorz Sitko, a w skład Rady Nadzorczej Spółki powołana została Pani Jadwiga Wiśniowska.

Na dzień publikacji niniejszego sprawozdania finansowego skład Rady Nadzorczej jest następujący:

-

• Dorota Hajdarowicz Przewodnicząca Rady Nadzorczej,
• Kazimierz Hajdarowicz Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej,
• Andrzej Zdebski Członek Niezależny Rady Nadzorczej,
• Dariusz Bąk Członek Rady Nadzorczej,
• Jadwiga Wiśniowska Członek Niezależny Rady Nadzorczej.

1.1.3. Struktura akcjonariatu KCI S.A.

Według stanu na dzień przekazania poprzedniego sprawozdania finansowego (Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej KCI S.A. za okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2025 r. zatwierdzone do publikacji dnia 29 maja 2025 r.) oraz według stanu na dzień przekazania niniejszego raportu struktura akcjonariatu Jednostki Dominującej przedstawiała się następująco:

Podmiot	Liczba akcji	Liczba głosów	Wartość nominalna akcji	Udział w kapitale podstawowym	Udział w głosach
Gremi Inwestycje S.A.	22 706 755	22 706 755	19 073 674,20	33,11%	33,11%
Gremi International S. a r. l.	20 314 806	20 314 806	17 064 437,04	29,62%	29,62%
Pozostali	25 560 589	25 560 589	21 470 894,76	37,27%	37,27%
Razem:	68 582 150	68 582 150	57 609 006,00	100,00%	100,00%

Podmiotem bezpośrednio dominującym wobec Gremi Inwestycje S.A. jest Gremi International S. a r. l., która jest podmiotem pośrednio dominującym wobec KCI S.A.

Podmiotem dominującym wobec Gremi International S. a r. l., Gremi Inwestycje S.A. i KCI S.A. jest Pan Grzegorz Hajdarowicz, który posiada, wraz z posiadanym przez siebie pakietem 18 700 akcji, łącznie bezpośrednio i pośrednio 43 040 261 akcji Spółki, stanowiących 62,76 % w obecnym kapitale zakładowym Spółki i uprawniających do 43 040 261 głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki, co stanowi obecnie 62,76% liczby głosów w Spółce.

Do dnia sporządzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania nie wpłynęły do Spółki żadne inne informacje, które skutkowałyby zmianą w strukturze własności znacznych pakietów akcji Emitenta.

1.1.4. Zatwierdzenie sprawozdania finansowego

Niniejsze śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej KCI S.A. zostało zatwierdzone do publikacji i podpisane przez Zarząd KCI S.A. w dniu 30 września 2025 roku.

1.1.5. Czas trwania spółki

Czas trwania spółki jest nieoznaczony.

1.1.6. Wykaz jednostek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej na dzień bilansowy

Grupa Kapitałowa KCI S.A., to jednostka dominująca oraz jej wszystkie jednostki zależne. Na dzień 30 czerwca 2025 r. oraz 31 grudnia 2024 r. Spółka KCI S.A. tworzy Grupę Kapitałową i sprawuje kontrolę nad spółkami Gremi Global Limited oraz Gremi Operator Sp. z o.o. Na dzień 30 czerwca 2024 r. Spółka KCI S.A. sprawowała kontrolę nad spółką Gremi Global Limited.

Grupa Kapitałowa KCI S.A. na dzień 30 czerwca 2025 r.

W skład Grupy Kapitałowej na dzień 30 czerwca 2025 r. wchodzi KCI SA oraz:

Nazwa jednostki	Stopień powiązania	Kraj rejestracji	Udział w kapitale zakładowym	Udział w ogólnej liczbie głosów na WZU	Metoda konsolidacji
Gremi Global Limited	Jednostka zależna	Malta	99,99 %	100 %	metoda pełna
Gremi Operator Sp. z o.o.	Jednostka zależna	Polska	100 %	100 %	metoda pełna
Grupa Kapitałowa Gremi Media S.A.	Jednostka stowarzyszona	Polska	28,92 %	28,56 %	metoda praw własności

Gremi Global Limited

Dnia 22 kwietnia 2024 r. zarejestrowana została spółka Gremi Global Limited z siedzibą na Malcie, w której Spółka KCI S.A. objęła 9 999 udziałów serii A stanowiących 99,99% w kapitale Spółki za kwotę 10 EUR. Na dzień bilansowy nowo założona spółka nie podjęła jeszcze działalności operacyjnej. Przewiduje się, że spółka będzie prowadziła działalność inwestycyjną i holdingową.

Na dzień 30 czerwca 2025 r. oraz na dzień publikacji niniejszego sprawozdania finansowego kapitał zakładowy spółki Gremi Global Limited wynosi 10 000,00 EUR i dzieli się na 10 000 udziałów o wartości nominalnej 1 EUR każdy, w tym:

• ✓ 9 999 serii A z pełnymi prawami korporacyjnymi i ekonomicznymi
• ✓ 1 serii B bez prawa głosu, prawa ekonomiczne ograniczone do likwidacji i nominału opłaconej akcji.

Gremi Operator Sp. z o.o.

W dniu 21 listopada 2024 r. spółka KCI S.A. nabyła 100 udziałów w spółce Gremi Operator Sp. z o.o. z siedzibą w Karniowicach, wpisanej do rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000911196, prowadzonego przez Sąd Rejonowy dla Krakowa Śródmieścia w Krakowie, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, dających 100% udziału w kapitale zakładowym i w głosach na Zgromadzeniu Wspólników. Celem przejęcia pełnej kontroli nad spółką było uzyskanie pełnej kontroli nad realizacją specjalnego multimedialnego immersyjnego eventu wystawienniczego oraz bezpośredniego zarządzania wszystkimi procesami związanymi z jego wdrażaniem, w który zaangażowała się spółka KCI S.A. Zakupiona spółka w założeniu będzie w przyszłości pełnić rolę kluczowego wehikułu działań związanych z nadzorem nad projektami, które będą realizowane w Alvernia Planet (AP).

Spółka prowadzi działalność projektową, koncentrując się na realizacji pojedynczych przedsięwzięć o charakterze eventowym, kulturalnym, promocyjnym i biznesowym. Zakres działalności obejmuje kompleksową organizację wydarzeń, od etapu koncepcji, przez logistykę i koordynację, aż po ostateczną realizację. Spółka współpracuje z szerokim gronem podwykonawców i partnerów branżowych, dostosowując zakres usług do indywidualnych potrzeb każdego projektu.

Działalność spółki cechuje elastyczność i dopasowanie do zmieniających się warunków rynkowych, co pozwala na skuteczne zarządzanie różnorodnymi projektami o zróżnicowanej skali i charakterze. Główne źródła przychodów pochodzą z kontraktów na organizację wydarzeń, usług doradczych oraz współpracy z klientami z różnych sektorów, zarówno prywatnego, jak i publicznego. W związku z projektowym charakterem działalności, przychody i koszty spółki mogą wykazywać sezonowość oraz zmienność w zależności od harmonogramu realizowanych przedsięwzięć.

Gremi Media S.A. z siedzibą w Warszawie, ul. Prosta 51, 00-831 Warszawa wpisana jest do Rejestru Przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem KRS 0000660475. Spółka prowadzi działalność mediową.

Na dzień 30 czerwca 2025 r. oraz na dzień publikacji niniejszego sprawozdania finansowego kapitał zakładowy spółki Gremi Media S.A. wynosi 7 160 368,00 zł i dzieli się na 1 790 092 akcji o wartości nominalnej 4 zł każda, w tym:

• ✓ 569 500 imiennych akcji serii A uprzywilejowanych co do głosu w stosunku 2 do 1;
• ✓ 1 138 500 akcji na okaziciela serii B,
• ✓ 20 202 akcji na okaziciela serii C,
• ✓ 51 999 akcji na okaziciela serii C1,
• ✓ 9 891 akcji na okaziciela serii C2.

Na dzień 30 czerwca 2025 r. oraz na dzień publikacji niniejszego sprawozdania finansowego Spółka KCI S.A. posiadała 517 615 akcji Gremi Media S.A., w tym:

• ✓ 156 246 imiennych akcji serii A uprzywilejowanych co do głosu w stosunku 2 do 1;
• ✓ 361 369 akcji na okaziciela serii B,

stanowiących 28,92% w kapitale zakładowym spółki Gremi Media S.A. oraz dające prawo do wykonywania 28,56% głosów na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy Gremi Media S.A.

Gremi Media S.A. jest podmiotem dominującym w Grupie Kapitałowej Gremi Media S.A.

Poniższa tabela prezentuje skład Grupy Kapitałowej Gremi Media S.A. na dzień 30 czerwca 2025 r.:

Lp.	Nazwa jednostki ze wskazaniem formy prawnej	Siedziba	Charakter powiązania	Procent posiadanego kapitału zakładowego	Udział w ogólnej liczbie głosów na WZA/ zgromadzeniu wspólników*	Metoda konsolidacji przez GK GM
1	Gremi Media S.A.	Warszawa	Dominująca
2	Gremi Edycja Sp. z o.o.	Warszawa	Zależna	100%	100%	pełna
3	Gremi Ekonomia Sp. z o.o.	Warszawa	Zależna	100%	100%	pełna
4	Gremi FAD Sp. z o.o.	Warszawa	Zależna	100%	100%	pełna
5	Gremi Prawo i Wydarzenia Sp. z o.o.	Warszawa	Zależna	100%	100%	pełna
6	E-Kiosk S. A.	Warszawa	Zależna	78,15%	78,15%	pełna
7	Kancelarie RP Sp. z o.o.	Warszawa	Zależna	100%	100%	pełna
8	RP Digital Sp. z o.o.	Warszawa	Zależna	100%	100%	pełna

* Wskazane udziały % zaprezentowane są z perspektywy GK Gremi Media S.A.

Grupa Kapitałowa KCI S.A. na dzień 31 grudnia 2024 r.

W skład Grupy Kapitałowej na dzień 31 grudnia 2024 r. wchodziły KCI SA oraz:

Nazwa jednostki	Stopień powiązania	Kraj rejestracji	Udział w kapitale zakładowym	Udział w ogólnej liczbie głosów na WZU	Metoda konsolidacji
Gremi Global Limited	Jednostka zależna	Malta	99,99 %	100 %	metoda pełna
Gremi Operator Sp. z o.o.	Jednostka zależna	Polska	100 %	100 %	metoda pełna
Grupa Kapitałowa Eco Estrela Bay Malta Limited	Jednostka stowarzyszona	Malta	22,22 %	22,22 %	metoda praw własności
Grupa Kapitałowa Gremi Media S.A.	Jednostka stowarzyszona	Polska	22,77 %	23,89 %	metoda praw własności

Eco Estrela Bay Malta Limited (dalej zamiennie: Eco Estrela Bay Malta lub EEBM), spółka z ograniczoną odpowiedzialnością zarejestrowana na Malcie w maltańskim rejestrze przedsiębiorstw pod numerem rejestracyjnym C90702 z siedzibą w Malcie, przy Pyketree Business Centre, Suite 3, Industry Street Zone 5, Central Business District, Santa Venera CBD5030. Kapitał zakładowy Spółki, stan na dzień 31 grudnia 2024 r. wynosi 5 820 EURO i dzieli się na 5 820 działów o wartości 1 EUR każdy.

Na dzień 31 grudnia 2024 r. Spółka KCI S.A. posiadała 1 293 udziałów serii B spółki Eco Estrela Bay Malta Limited stanowiących 22,22% w kapitale zakładowym spółki i uprawniających do 22,22% udziałów w głosach.

Eco Estrela Bay Malta Limited jest podmiotem dominującym w Grupie Kapitałowej Eco Estrela Bay Malta Limited.

Poniższa tabela prezentuje skład Grupy Kapitałowej Eco Estrela Bay Malta Limited na dzień 31 grudnia 2024 r. oraz na moment zakończenia wywierania znaczącego wpływu tj. 30 czerwca 2025 r.:

Lp.	Nazwa jednostki ze wskazaniem formy prawnej	Siedziba	Charakter powiązania	Procent posiadanego kapitału zakładowego*	Udział w ogólnej liczbie głosów na WZA/ zgromadzeniu wspólników*	Metoda konsolidacji**
1	Eco Estrela Bay Malta Limited	Malta	Dominująca
2	Eco Estrela Bay S.ar.l.	Luksemburg	Zależna	98,13%	98,13%	pełna
3	Tartaruga Bay S.A.	Brazylia	Zależna	98,13%	98,13%	pełna
4	Baia Holding Ltda	Brazylia	Zależna	98,13%	98,13%	pełna
5	Equinox Villas Holding Ltda	Brazylia	Zależna	98,13%	98,13%	pełna

* Wskazane udziały % zaprezentowane są z perspektywy Eco Estrela Bay Malta Limited

** Eco Estrela Bay Malta Limited oraz jej spółki zależne stosują lokalne zasady rachunkowości, które różnią się od zasad przyjętych przez KCI S.A. W skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupy Kapitałowej KCI S.A. za 2024 rok, inwestycja w GK Eco Estrela Bay Malta Limited została ujęta metodą praw własności na podstawie danych skonsolidowanych tej grupy, przekształconych na standardy MSR/MSSF. Dane te uznane zostały początkowo za prowizoryczne, ponieważ do dnia publikacji sprawozdania finansowego KCI S.A. za 2024 rok nie było możliwe praktyczne potwierdzenie zasad sporządzania skonsolidowanego sprawozdania finansowego w Grupie Kapitałowej Eco Estrela Bay Malta Limited poprzez audyt skonsolidowanego sprawozdania finansowego tej grupy.

Na dzień publikacji niniejszego skonsolidowanego śródrocznego sprawozdania finansowego przeprowadzono audyt skonsolidowanych sprawozdań Grupy Eco Estrela Bay Malta Limited sporządzonych na dzień 30 czerwca 2024 r. (rozpoczęcie wywierania znaczącego wpływu) oraz na dzień 31 grudnia 2024 r. Audyt wykazał różnice w kapitale własnym, których wpływ na całkowite dochody Grupy KCI na dzień 31 grudnia 2024 r. wyniósł 17 tys. zł. Ze względu na nieistotną wartość korekty, dane porównawcze nie zostały przekształcone.

Grupa Kapitałowa KCI S.A. na dzień 30 czerwca 2024 r.

Nazwa jednostki	Stopień powiązania	Kraj rejestracji	Udział w kapitale zakładowym	Udział w ogólnej liczbie głosów na WZU	Metoda konsolidacji
Gremi Global Limited	Jednostka zależna	Malta	99,99 %	100 %	metoda pełna
Grupa Kapitałowa Gremi Media S.A.	Jednostka stowarzyszona	Polska	19,21 %	21,20 %	metoda praw własności

W skład Grupy Kapitałowej na dzień 30 czerwca 2024 r. wchodziły KCI S.A. oraz:

W okresie objętym śródrocznym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym oraz po dniu bilansowym nastąpiły następujące zmiany w składzie Grupy:

• I. W I półroczu 2025 r. spółka KCI nabyła 110 086 akcji serii B spółki Gremi Media S.A. za łączną w kwotę 19 034 tys. zł zwiększając swój udział w kapitale z 22% do 28,92%.
• II. W I półroczu 2025 r. spółka KCI dokonała następujących transakcji na udziałach w spółce Eco Estrela Bay Malta Limited:
  • a. nabyła 33 udziały za łączna kwotę 3 910 tys. zł,
  • b. sprzedała 175 udziałów za łączną kwotę 21 173 tys. zł.

Tym samym na dzień 30 czerwca 2025 r. spółka KCI S.A. posiada 1 151 udziałów serii B spółki Eco Estrela Bay Malta Limited stanowiących 19,78% w kapitale zakładowym spółki i uprawniających do 19,78% udziałów w głosach.

Poprzez sprzedaż pakietu udziałów Grupa utraciła istotny wpływ na GK Eco Estrela Bay Malta Limited W efekcie inwestycja nie spełnia już definicji jednostki stowarzyszonej.

1.2. Informacja o zasadach przyjętych przy sporządzaniu skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego

1.2.1. Podstawa sporządzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego

Niniejsze skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej KCI SA za okres od dnia 1 stycznia 2025 r. do dnia 30 czerwca 2025 r. zostało sporządzone zgodnie z MSR 34 "Śródroczna sprawozdawczość finansowa" oraz pozostałymi MSR/MSSF mającymi zastosowanie.

Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe nie obejmuje wszystkich informacji oraz ujawnień wymaganych w rocznym sprawozdaniu finansowym, dlatego celem pełnego zrozumienia należy je czytać łącznie ze skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym Grupy Kapitałowej KCI S.A. za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2024 r. oraz ze skróconym śródrocznym sprawozdaniem finansowym spółki KCI S.A. za okres od dnia 1 stycznia 2025 r. do dnia 30 czerwca 2025 r.

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe nie podlega zatwierdzeniu przez organ zatwierdzający zgodnie z art.53 ustawy o rachunkowości z dnia 29 września 1994 r., które podpisuje kierownik jednostki, tj. Zarząd KCI SA.

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe jest sporządzone zgodnie z zasadą kosztu historycznego, z wyjątkiem aktywów finansowych dostępnych do sprzedaży, nieruchomości inwestycyjnych oraz aktywów i zobowiązań finansowych wycenianych według wartości godziwej.

1.2.2. Oświadczenie o zgodności

Niniejsze śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2025 r. do dnia 30 czerwca 2025 r. (I półrocze 2025 r.) zostało sporządzone zgodnie z MSR 34 "Śródroczna sprawozdawczość finansowa" oraz mającymi zastosowanie pozostałymi MSR/MSSF zatwierdzonymi przez Unię Europejską (przez zatwierdzenie przez Unię Europejską rozumie się ogłoszenie standardów lub interpretacji w formie rozporządzeń Komisji Europejskiej). W zakresie nieuregulowanym powyższymi standardami niniejsze śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z wymogami ustawy z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości (tekst jednolity - Dz. U. z 2023 roku poz. 120, z późniejszymi zmianami) i wydanych na jej podstawie przepisów wykonawczych. W niniejszym skróconym śródrocznym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym ogólny termin MSSF używany jest zarówno w odniesieniu do Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej, jak i Międzynarodowych Standardów Rachunkowości.

Na dzień publikacji niniejszego skróconego śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego, biorąc pod uwagę proces adaptacji MSSF przez Unię Europejską, nie występują różnice w zakresie zasad rachunkowości przyjętych przez Spółkę zgodnie z MSSF, a MSSF które zostały zatwierdzone przez Unię Europejską.

1.2.3. Okresy, za które prezentowane jest śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe oraz dane porównawcze

Niniejsze śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone za okres 6 miesięcy od dnia 1 stycznia 2025 r. do 30 czerwca 2025 r., z danymi porównawczymi za okres 12 miesięcy od dnia 1 stycznia 2024 r. do dnia 31 grudnia 2024 r. oraz okres 6 miesięcy od dnia 1 stycznia 2024 r. do dnia 30 czerwca 2024 r.

1.2.4. Waluta funkcjonalna i waluta sprawozdawcza

Niniejsze śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone w złotych polskich (PLN). Polski złoty jest walutą funkcjonalną i sprawozdawczą Grupy Kapitałowej. Dane w sprawozdaniach finansowych zostały wykazane w tysiącach złotych, chyba że w konkretnych sytuacjach zostały podane z większą dokładnością.

Następujące kursy zostały przyjęte dla potrzeb wyceny bilansowej:

Waluta	Kurs na dzień 30.06.2025	Kurs na dzień 31.12.2024	Kurs na dzień 30.06.2024
EUR	4,2419	4,2730	4,3130
USD	3,6164	4,1012	4,0320

1.2.5. Kontynuacja działalności

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej KCI S.A. zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej przez spółki Grupy w dającej się przewidzieć przyszłości. Na dzień zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego do publikacji nie stwierdza się istnienia okoliczności wskazujących na zagrożenie kontynuowania działalności przez spółki Grupy w okresie 12 miesięcy po dniu bilansowym na skutek zamierzonego lub przymusowego zaniechania bądź istotnego ograniczenia dotychczasowej działalności.

1.2.6. Efekt zastosowania nowych standardów rachunkowości i zmian polityki rachunkowości

Zasady (polityka) rachunkowości zastosowane do sporządzenia niniejszego śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego za I półrocze 2025 r. są spójne z tymi, które zastosowano przy sporządzeniu skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2024 r., z wyjątkiem zastosowania nowych lub zmienionych standardów oraz interpretacji obowiązujących dla okresów rocznych rozpoczynających się w dniu lub po 1 stycznia 2025 r.

Zastosowano takie same zasady dla okresu bieżącego i porównywalnego. Szczegółowy opis zasad rachunkowości przyjętych przez Grupę Kapitałową KCI S.A. został przedstawiony w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupy Kapitałowej KCI S.A. za 2024 r., z dnia 30 kwietnia 2025 r.

Zmiany wynikające ze zmian MSSF

Od 1 stycznia 2025 r. obowiązują następujące nowe lub zmienione standardy oraz interpretacje wydane przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości (RMSR) lub Komitet ds. Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej:

• Zmiany do MSR 21 "Skutki zmian kursów wymiany walut obcych" – brak wymienialności

Zastosowanie zmienionego standardu nie ma istotnego wpływu na sprawozdanie finansowe Grupy.

Zmiany wprowadzone samodzielnie przez Grupę

Grupa nie dokonała korekt prezentacyjnych danych porównywalnych.

Zmiany zatwierdzone przez RMSR do stosowania po 1 stycznia 2026 r.

• Zmiany do MSSF 9 "Instrumenty finansowe" i MSSF 7" Instrumenty finansowe – ujawnienia informacji" – zmiany w kwalifikacji i wycena instrumentów finansowych.

Według szacunków Grupy, w/w zmiany do standardów nie miałyby istotnego wpływu na sprawozdanie finansowe, jeżeli zostałyby zastosowane przez Grupę na dzień bilansowy.

Standardy i interpretacje oczekujące na zatwierdzenie przez Unię Europejską

MSSF/MSR w kształcie zatwierdzonym przez Unię Europejską nie różnią się obecnie w znaczący sposób od regulacji wydanych przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości (RMSR), z wyjątkiem poniższych standardów, zmian standardów i interpretacji, które na dzień publikacji niniejszego raportu nie zostały jeszcze zatwierdzone do stosowania w Unii Europejskiej (poniższe daty wejścia w życie odnoszą się do standardów w wersji pełnej):

• Roczne poprawki do Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej (wersja 11), niezatwierdzone w UE, obowiązujące w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2026 roku lub po tej dacie,
• MSSF 18 "Prezentacja i ujawnianie informacji w sprawozdaniach finansowych", niezatwierdzone w UE, obowiązujące

w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2027 roku lub po tej dacie,

• MSSF 19 "Jednostki zależne bez odpowiedzialności publicznej: ujawnienia", niezatwierdzone w UE, obowiązujące w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2027 roku lub po tej dacie.

Grupa postanowiła nie skorzystać z możliwości wcześniejszego zastosowania powyższych zmian do standardów. Według szacunków Grupy, w/w zmiany do standardów nie miałyby istotnego wpływu na sprawozdanie finansowe, jeżeli zostałyby zastosowane przez Grupę na dzień bilansowy.

1.2.7. Zasady konsolidacji

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe obejmuje sprawozdanie finansowe KCI S.A. oraz sprawozdania finansowe jej jednostek zależnych sporządzone na dzień 30 czerwca 2025 r. Sprawozdania finansowe jednostek zależnych sporządzane są za ten sam okres sprawozdawczy co sprawozdanie Jednostki dominującej, przy wykorzystaniu jednolitych zasad rachunkowości.

Transakcje, rozrachunki, przychody, koszty i niezrealizowane zyski ujęte w aktywach, powstałe na transakcjach pomiędzy spółkami Grupy podlegają eliminacji.

1.2.7.1. Jednostki zależne

Konsolidacją zostały objęte jednostki zależne, w odniesieniu do których Grupa ma zdolność kierowania ich polityką finansową i operacyjną. Jednostki zależne podlegają konsolidacji metodą pełną od dnia przejęcia nad nimi kontroli przez Grupę.

Wartość bilansowa inwestycji Grupy w jednostkę zależną podlega wyłączeniu, odpowiednio z kapitałem własnym każdej jednostki zależnej.

Wartość firmy ustalana jest jako różnica między kosztem nabycia stanowiącym wartość godziwą przekazanych aktywów, wyemitowanych instrumentów kapitałowych oraz zobowiązań zaciągniętych lub przejętych na dzień wymiany a udziałem Grupy w wartości godziwej aktywów netto spółki na dzień nabycia. Jeśli koszt nabycia jest niższy niż udział Grupy w wartości godziwej aktywów netto spółki nabywanej, różnica jest rozpoznawana bezpośrednio w przychodach.

Nadwyżkę udziału Grupy w wartości godziwej aktywów netto nad cena przejęcia, stanowiącą zysk z okazyjnego przejęcia ujmuje się bezpośrednio w zysku lub stracie.

Rozliczenia oraz salda tych rozliczeń między spółkami Grupy Kapitałowej, jak również niezrealizowane zyski na transakcjach wewnątrzgrupowych podlegają eliminacji.

Na moment początkowego ujęcia udziały niekontrolujące wykazywane są w odpowiedniej proporcji wartości godziwej aktywów i kapitałów. W kolejnych okresach, udziały niekontrolujące korygowane są o wyniki finansowe i inne zmiany kapitałów jednostek zależnych przypadające na te udziały.

Udziały niekontrolujące ujmowane są w ramach kapitału własnego w odrębnej pozycji.

W sprawozdaniu z przepływów pieniężnych przepływy związane z nabyciem jednostek zależnych są wykazywane jako działalność operacyjna.

W momencie, gdy jednostka gospodarcza przestaje być jednostką zależną, nie stając się jednak jednostką stowarzyszoną ani jednostką współkontrolowaną jest ona księgowana jako składnik aktywów finansowych zgodnie z MSSF 9. Wartość bilansową inwestycji w dniu, w którym przestaje ona być jednostką zależną, traktuje się jako cenę jej nabycia w momencie początkowej wyceny.

1.2.7.2. Jednostki stowarzyszone

Jednostki stowarzyszone są to jednostki, na które Grupa wywiera znaczący wpływ, lecz nie sprawuje kontroli, uczestnicząc w ustalaniu zarówno polityki finansowej jak i operacyjnej podmiotu, co zwykle (ale nie zawsze) wiąże się z posiadaniem od 20% do 50% ogólnej liczby głosów w organach spółki.

Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych wycenia się metodą praw własności i ujmuje początkowo według ceny nabycia. Ujęta w sprawozdaniu z sytuacji finansowej wartość netto inwestycji Grupy w jednostce stowarzyszonej obejmuje również określoną w dniu nabycia wartość firmy, pomniejszoną o ewentualne skumulowane odpisy z tytułu utraty wartości.

Udział Grupy w wyniku finansowym jednostek stowarzyszonych od dnia nabycia ujmuje się w rachunku zysków i strat w pozycji "Udział w zyskach/(stratach) jednostek wycenianych metodą praw własności". W przypadku zmiany ujętej bezpośrednio w kapitale własnym jednostki stowarzyszonej ujmuje się udział w każdej zmianie i ujawnia go, jeśli to właściwe w zestawieniu zmian w kapitale własnym.

Wartość bilansową inwestycji koryguje się o łączne zmiany udziału Grupy w aktywach netto jednostki od dnia nabycia. Gdy udział Grupy w wartości strat jednostki stowarzyszonej staje się równy lub większy od wartości udziału Grupy w tej jednostce wtedy Grupa zaprzestaje ujmowania swojego udziału w dalszych stratach, chyba, że wzięła na siebie takie obowiązki lub dokonała płatności w imieniu danej jednostki stowarzyszonej.

Grupa nie stosuje metody praw własności w odniesieniu do podmiotów, na które pomimo posiadania przez Grupę od 20% do 50% głosów w organach spółki, nie ma znaczącego wpływu ze względu na upadłość lub likwidację.

Nadwyżka kosztu nabycia powyżej udziału Grupy w wartości godziwej możliwych do zidentyfikowania aktywów netto podmiotu stowarzyszonego na dzień nabycia jest ujmowana jako wartość firmy. Jest ona zawarta w wartości bilansowej inwestycji i nie podlega amortyzacji.

W przypadku, gdy koszt nabycia jest niższy od udziału Grupy w wartości godziwej możliwych do zidentyfikowania aktywów netto podmiotu stowarzyszonego na dzień nabycia, różnica ujmowana jest jako zysk w rachunku zysków i strat okresu, w którym nastąpiło nabycie.

Nie zrealizowane zyski na transakcjach pomiędzy Grupą a jej jednostkami stowarzyszonymi eliminuje się proporcjonalnie do udziału Grupy w jednostkach stowarzyszonych.

Wartość udziałów w jednostkach stowarzyszonych wycenionych metodą praw własności, pomniejsza się także o przypadające na rzecz Jednostki Dominującej dywidendy lub inne udziały w zyskach, jeśli dotyczą okresu sprzed nabycia udziałów.

Zasady rachunkowości stosowane przez spółki stowarzyszone zostały, tam, gdzie było to konieczne, zmienione dla zapewnienia zgodności z zasadami rachunkowości stosowanymi przez Grupę.

W przypadku sporządzania przez Jednostkę Dominującą jednocześnie sprawozdania i skonsolidowanego Inwestycje w jednostki stowarzyszone w sprawozdaniu są wyceniane w wartości godziwej, natomiast wycena tych inwestycji z zastosowaniem metody praw własności ma miejsce na poziomie sprawozdania skonsolidowanego.

1.2.8. Instrumenty finansowe

Instrumenty finansowe zgodnie z MSSF 9 zaliczane są do następujących kategorii wyceny:

• aktywa finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu,
• aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez pozostałe całkowite dochody,
• aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy.

Klasyfikacja jest uzależniona od przyjętego modelu biznesowego zarządzania aktywami finansowymi oraz warunków umownych przepływów pieniężnych (tj. od tego, czy umowne przepływy pieniężne stanowią wyłącznie spłatę kwoty głównej i odsetek od kwoty głównej pozostałej do spłaty ("SSPI", ang. Solely payments of principal and interest). Grupa dokonuje reklasyfikacji wtedy i tylko wtedy, gdy zmienia się model zarządzania tymi aktywami.

Aktywa finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu

Składnik aktywów finansowych zalicza się do kategorii "Aktywów finansowych wycenianych według zamortyzowanego kosztu", jeżeli spełnione są oba następujące warunki:

✓ jest on utrzymywany zgodnie z modelem biznesowym, którego celem jest utrzymywanie aktywów finansowych dla uzyskania przepływów pieniężnych wynikających z umowy,

✓ warunki mowy dotyczącej go powodują powstawanie w określonych terminach przepływów pieniężnych, które są jedynie spłatą kwoty głównej i odsetek od kwoty głównej pozostałej do spłaty.

Aktywa finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu, z wyłączeniem należności handlowych, są początkowo ujmowane według wartości godziwej powiększonej o bezpośrednio dające się przyporządkować koszty transakcyjne. Należności handlowe, które nie mają istotnego komponentu finansowania w początkowym ujęciu wycenia się w cenie transakcyjnej. Zgodnie z nazwą kategorii, wycena w terminie późniejszym odbywa się według zamortyzowanego kosztu, z zastosowaniem metody efektywnej stopy procentowej, po pomniejszeniu o odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości.

Odsetki od aktywów finansowych zaliczanych do kategorii "Aktywa finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu", naliczane metodą efektywnej stopy procentowej, ujmowane są w zysku lub stracie bieżącego okresu.

Do kategorii "Aktywa finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu" zalicza się:

• Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
• Należności handlowe
• Inne należności
• Inne aktywa finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu.

Na każdy dzień bilansowy Grupa ujmuje odpis z tytułu utraty wartości (odpis na oczekiwane straty kredytowe) aktywów finansowych. Grupa ujmuje odpis na oczekiwane straty w kwocie równej:

• oczekiwanym stratom kredytowym w całym okresie życia, jeżeli ryzyko kredytowe związane z danym instrumentem finansowym znacznie wzrosło od momentu początkowego ujęcia,
• 12-miesięcznym oczekiwanym stratom kredytowym w całym okresie życia, jeżeli na dzień sprawozdawczy ryzyko kredytowe związane z danym instrumentem finansowym nie wzrosło znacząco od momentu początkowego ujęcia.

Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez pozostałe całkowite dochody

Składnik aktywów finansowych zalicza się do kategorii "Aktywa finansowe wycenianych w wartości godziwej przez pozostałe całkowite dochody", jeżeli spełnione są oba następujące warunki:

• ✓ jest on utrzymywany zgodnie z modelem biznesowym, którego celem jest zarówno utrzymywanie aktywów finansowych dla uzyskania przepływów pieniężnych wynikających z umowy, jak i sprzedaż składników aktywów finansowych
• ✓ warunki mowy dotyczącej go powodują powstawanie w określonych terminach przepływów pieniężnych, które są jedynie spłatą kwoty głównej i odsetek od kwoty głównej pozostałej do spłaty,
• ✓ w momencie początkowego ujęcia Spółka podjęła nieodwołalną decyzję, że składnik aktywów finansowych będzie ujmowany w wartości godziwej przez inne całkowite dochody.

"Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez pozostałe całkowite dochody" zalicza do aktywów trwałych, o ile Spółka nie zamierza zbyć ich w ciągu 12 miesięcy od dnia bilansowego.

"Instrumenty udziałowe - Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez pozostałe całkowite dochody" są początkowo ujmowane według wartości godziwej powiększonej o bezpośrednio dające się przyporządkować koszty transakcyjne. Po początkowym ujęciu są również wyceniane w wartości godziwej, a skutki zmiany wartości godziwej (inne niż z tytułu utraty wartości oraz zysków i strat z tytułu różnic kursowych) są ujmowane w innych całkowitych dochodach i prezentowane w kapitale własnym jako pozostałe kapitały. Na dzień wyłączenia inwestycji z ksiąg rachunkowych skumulowana wartość zysków lub strat ujętych w kapitale własnym nie podlega przeniesieniu się do zysku lub straty bieżącego okresu.

Dywidendy z tytułu instrumentów kapitałowych zaklasyfikowanych do kategorii "Aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez pozostałe całkowite dochody" ujmuje się w zysku lub stracie bieżącego okresu w przychodach w momencie nabycia przez Spółkę prawa do otrzymania płatności. Zmiany wartości instrumentów kapitałowych zaklasyfikowanych do kategorii "Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez pozostałe całkowite dochody" ujmuje się natomiast w innych całkowitych dochodach.

Wartość godziwa instrumentów kapitałowych notowanych na aktywnym rynku wynika z ich bieżącej ceny zakupu. Wartość godziwą akcji ustala się na podstawie notowań giełdowych. Jeżeli runek na dany składnik aktywów finansowych oraz nienotowanych papierów wartościowych nie jest aktywny, Spółka ustala wartość godziwą stosując techniki wyceny.

Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy

Składnik aktywów finansowych zalicza się do kategorii "Aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej wynik finansowy", jeżeli nie spełnia kryteriów wyceny według zamortyzowanego kosztu lub wartości godziwej przez pozostałe całkowite dochody.

1.2.9. Wartości niematerialne

Wartość firmy

Wartość firmy stanowi nadwyżkę kosztu nabycia nad wartością godziwą udziału Grupy w możliwych do zidentyfikowania nabytych aktywach netto przejętej jednostki zależnej lub jednostki wykazywanej metodą praw własności, określonych na dzień przejęcia lub nabycia tej jednostki. Wartość firmy z przejęcia jednostek zależnych ujmuje się w wartościach niematerialnych. Wartość firmy powstałą na nabyciu inwestycji w jednostkach stowarzyszonych ujmuje się w wartości bilansowej tej inwestycji.

Wartość firmy nie podlega amortyzacji, natomiast na każdą datę bilansową podlega testowi na utratę wartości i jest wykazywana w sprawozdaniu z sytuacji finansowej według wartości początkowej pomniejszonej o skumulowane odpisy z tytułu utraty wartości. Ewentualna utrata wartości rozpoznawana jest w rachunku zysków i strat w pozycji "Pozostałe koszty i straty operacyjne" i nie podlega odwróceniu w kolejnych okresach. W celu przeprowadzenia testu pod kątem możliwej utraty wartości, wartość firmy alokowana jest do ośrodków wypracowujących środki pieniężne. Alokację wykonuje się dla tych środków bądź dla tych grup środków wypracowujących środki pieniężne, które według oczekiwań będą czerpać korzyści z połączenia, w których powstała wartość firmy.

Inne wartości niematerialne

Do innych wartości niematerialnych zalicza się m.in.:

• nabyte oprogramowanie komputerowe,
• nabyte prawa majątkowe autorskie prawa majątkowe, prawa pokrewne, licencje, koncesje, prawa do wynalazków, patentów, znaków towarowych, wzorów użytkowych oraz zdobniczych, know-how.

Wycena wartości niematerialnych

Wartości niematerialne wycenia się w cenie nabycia pomniejszonej o skumulowaną kwotę odpisów amortyzacyjnych i skumulowaną kwotę odpisów aktualizujących z tytułu utraty wartości. Cena nabycia wartości niematerialnych nabytych w transakcji połączenia jednostek gospodarczych jest równa ich wartości godziwej na dzień połączenia. Odpisów amortyzacyjnych od wartości niematerialnych dokonuje się metodą liniową, przez okres przewidywanego użytkowania.

Metoda amortyzacji oraz stawka amortyzacyjna podlegają weryfikacji na każdy dzień bilansowy. Wszelkie wynikające z przeprowadzonej weryfikacji zmiany ujmuje się jak zmianę szacunków, zgodnie z wytycznymi zawartymi w MSR 8 "Zasady (polityka) rachunkowości, zmiany wartości szacunkowych i korygowanie błędów".

Wartości niematerialne o nieokreślonym okresie użytkowania oraz te, które nie są użytkowane są corocznie poddawane weryfikacji pod kątem ewentualnej utraty wartości, w odniesieniu do poszczególnych aktywów lub na poziomie ośrodka wypracowującego środki pieniężne. W przypadku pozostałych wartości niematerialnych ocenia się co roku, czy wystąpiły przesłanki, które mogą świadczyć o utracie ich wartości.

1.2.10. Rzeczowe aktywa trwałe

Środki trwałe ujmuje się początkowo według ceny nabycia lub kosztu wytworzenia, a następnie wycenia według tych wartości pomniejszonych o skumulowane umorzenie oraz odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości, z wyjątkiem gruntów własnych, które nie podlegają umorzeniu. Cena nabycia obejmuje wydatki bezpośrednio związane z nabyciem.

Amortyzację wylicza się dla wszystkich środków trwałych, z pominięciem gruntów oraz środków trwałych w budowie w oparciu o oszacowany okres ekonomicznej przydatności tych środków, z uwzględnieniem wartości rezydualnej, używając metody liniowej.

Amortyzacja wykazywana jest w pozycji "Koszty operacyjne" w rachunku zysków i strat.

Na każdy dzień bilansowy Grupa dokonuje oszacowania okresów ekonomicznej użyteczności środków trwałych oraz ich wartości rezydualnej.

1.2.11. Utrata wartości rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych

Na każdy dzień bilansowy Grupa dokonuje przeglądu wartości netto składników majątku trwałego oraz wartości niematerialnych w celu stwierdzenia, czy nie występują przesłanki wskazujące na możliwość utraty ich wartości. W przypadku rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych podlegających amortyzacji, gdy stwierdzono istnienie takich przesłanek oraz na każdą datę bilansową dla rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych, które nie podlegają amortyzacji szacowana jest wartość odzyskiwalna danego składnika aktywów. W przypadku, gdy wartość bilansowa składnika aktywów rzeczowych lub niematerialnych jest wyższa od wartości odzyskiwalnej, dokonuje się odpisu aktualizującego w ciężar "Pozostałych kosztów i strat operacyjnych".

Dla potrzeb ustalania odpisu z tytułu utraty wartości aktywa mogą być grupowane na najniższych poziomach, co do których istnieją możliwe do zidentyfikowania samodzielne przepływy środków pieniężnych (ośrodki generowania środków pieniężnych).

Wartość odzyskiwalna ustalana jest jako wyższa z dwóch wartości: wartości godziwej pomniejszonej o koszty sprzedaży lub wartości użytkowej. Wartość użytkowa odpowiada szacowanej wartości bieżącej przyszłych przepływów pieniężnych, które będą generowane przez dane aktywo (lub grupę aktywów stanowiącą ośrodek generujący środki pieniężne), zdyskontowanych przy użyciu stopy dyskonta uwzględniającej aktualną rynkową wartość pieniądza w czasie oraz ryzyko specyficzne dla danego aktywa.

W momencie, gdy utrata wartości ulega odwróceniu w kolejnym okresie, wartość netto składnika aktywów (lub grupy aktywów) zwiększana jest do nowej oszacowanej wartości odzyskiwalnej, nie wyższej jednak od wartości netto tego składnika aktywów, jaka byłaby ustalona, gdyby utrata wartości nie została rozpoznana w poprzednich okresach. Odwrócenie utraty wartości ujmowane jest w "Pozostałych przychodach i zyskach operacyjnych".

1.2.12. Nieruchomości inwestycyjne

Nieruchomości inwestycyjne to grunty, które Grupa traktuje jako źródło przychodów z czynszów

1.2.13. Rezerwy na pozostałe zobowiązania

Rezerwy tworzone są, gdy na Grupie ciąży obecny, prawny lub zwyczajowo oczekiwany obowiązek wynikający ze zdarzeń przeszłych i prawdopodobne jest, że wypełnienie tego obowiązku spowoduje konieczność wypływu środków zawierających w sobie korzyści ekonomiczne oraz można dokonać wiarygodnego szacunku kwoty tego obowiązku.

Rezerwy tworzy się w szczególności z następujących tytułów (jeżeli spełnione są wyżej wymienione warunki ujmowania rezerw):

• skutki toczących się spraw sądowych oraz spraw spornych,
• udzielone gwarancje, poręczenia,
• koszty napraw gwarancyjnych.

Rezerwy tworzy się w wysokości stanowiącej najbardziej właściwy szacunek nakładów niezbędnych do wypełnienia obecnego obowiązku na dzień bilansowy. Jeżeli skutek zmian wartości pieniądza w czasie jest istotny, kwota rezerwy odpowiada bieżącej wartości nakładów, które według oczekiwań będą niezbędne do wypełnienia obowiązku.

1.2.14. Kapitał własny

Kapitał własny Grupy stanowią:

• kapitał podstawowy (akcyjny) jednostki dominującej, wykazany w wartości nominalnej,
• pozostałe kapitały, obejmujące:
  • ✓ kapitał z aktualizacji wyceny, tworzony z wyceny aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez inne całkowite dochody,
  • ✓ kapitał zapasowy,
  • ✓ pozostałe kapitały rezerwowe,
• zyski zatrzymane, obejmujące:
  • ✓ niepodzielony zysk lub niepokrytą stratę z lat ubiegłych (obejmujący powstały z zysków lat ubiegłych kapitał zapasowy i pozostałe kapitały rezerwowe),
  • ✓ wynik finansowy bieżącego okresu obrotowego.

Odrębną pozycję kapitału własnego stanowią udziały niekontrolujące.

Kapitał własny przypadający na akcjonariuszy pomniejsza się o nabyte akcje własne. Wartość akcji własnych jest aktualizowana do wartości godziwej (odpowiadającej wartości rynkowej), a skutki wyceny odnoszone są na kapitał z aktualizacji wyceny.

Do podziału między akcjonariuszy przeznaczone są niepodzielony wynik finansowy z lat ubiegłych oraz zyski roku bieżącego oraz pozostałe kapitały własne powstałe z zysku.

1.2.15. Zobowiązania warunkowe (pozabilansowe)

Zobowiązanie warunkowe jest:

• możliwym obowiązkiem, który powstaje na skutek zdarzeń przeszłych, których istnienie zostanie potwierdzone dopiero w momencie wystąpienia lub niewystąpienia jednego lub większej ilości niepewnych przyszłych zdarzeń, które nie w pełni podlegają kontroli jednostki, lub
• obecnym obowiązkiem, który powstaje na skutek zdarzeń przeszłych, ale nie jest ujmowany w sprawozdaniu, ponieważ:
  • ✓ nie jest prawdopodobne, aby konieczne było wydatkowania środków zawierających w sobie korzyści ekonomiczne w celu wypełnienia obowiązku lub
  • ✓ kwoty obowiązku (zobowiązania) nie można wycenić wystarczająco wiarygodnie.

Do zobowiązań warunkowych (pozabilansowych) Grupa zalicza, spełniające powyższe warunki, m.in.:

• gwarancje i poręczenia oraz weksle na rzecz osób trzecich, wynikające z umów,
• • zobowiązania z tytułu odszkodowań za szkody powstałe w wyniku działalności gospodarczej.

1.2.16. Przychody

W przychodach ze sprzedaży ujmowane są przychody powstające z bieżącej działalności operacyjnej Grupy, tj. przychody ze sprzedaży produktów, usług, towarów i materiałów, z uwzględnieniem udzielonych rabatów i innych zmniejszeń ceny sprzedaży.

Ponadto, przychodami okresu sprawozdawczego, wpływającymi na zysk lub stratę okresu są:

• pozostałe przychody operacyjne, pośrednio związane z prowadzoną działalnością, m.in.:
  • ✓ przychody oraz zyski z inwestycji finansowych (w tym przychody z tytułu dywidend oraz odsetek),
  • ✓ przychody z wyceny i realizacji instrumentów pochodnych handlowych oraz przychody z tytułu realizacji i wyceny do wartości godziwej instrumentów pochodnych zabezpieczających w części nieefektywnej,
  • ✓ zyski z tytułu różnic kursowych, z wyjątkiem różnic kursowych powstających na zobowiązaniach stanowiących źródła finansowania działalności Grupy,
  • ✓ odwrócenie odpisów z tytułu utraty wartości aktywów finansowych utrzymywanych do terminu wymagalności,
• ✓ rozwiązanie niewykorzystanych rezerw utworzonych uprzednio w ciężar pozostałych kosztów operacyjnych,
• ✓ zysk ze zbycia rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych,
• ✓ otrzymane dotacje i darowizny.
• ✓ aktywów finansowych oraz pożyczek,
• przychody finansowe, stanowiące głównie przychody związane z finansowaniem działalności Grupy Kapitałowej, w tym:
  • ✓ zyski z tytułu różnic kursowych netto powstające wyłącznie na zobowiązaniach związanych z finansowaniem działalności Grupy (pożyczki, kredyty, obligacje, leasing finansowy itp.),
  • ✓ przychody z realizacji oraz wyceny do wartości godziwej instrumentów pochodnych związanych z zobowiązaniami finansującymi działalność Grupy.

Przychód należy rozpoznawać w dacie przekazania znaczących ryzyk i korzyści związanych z towarem oraz gdy Grupa przestaje być trwale zaangażowana w zarządzanie towarem jako właściciel. Ponadto przychód uznaje się za osiągnięty, jeżeli kwotę przychodów można wiarygodnie oszacować i istnieje prawdopodobieństwo, że jednostka gospodarcza uzyska korzyści ekonomiczne z tytułu transakcji oraz jeżeli poniesione koszty można wycenić w sposób wiarygodny.

Wysokość przychodów ustala się według wartości godziwej zapłaty otrzymanej bądź należnej. Przychody wycenia się według wartości zdyskontowanej, w przypadku, gdy wpływ zmian wartości pieniądza w czasie jest istotny (a za taki uważa się okres uzyskania zapłaty dłuższy niż jeden rok).

Przy ujmowaniu przychodów obowiązują również kryteria przedstawione poniżej.

Przychody i zyski z inwestycji (działalność holdingowa)

Przychody i zyski z inwestycji obejmują między innymi zyski na sprzedaży aktywów finansowych oraz jednostek zależnych istowarzyszonych, przychody z wyceny aktywów finansowych do wartości godziwej oraz przychody z tytułu odsetek i dywidend otrzymanych.

Przychody ze sprzedaży towarów i usług

Przychody ze sprzedaży ujmowane są w wartości godziwej zapłaty otrzymanej lub należnej i reprezentującej należności za produkty, towary i usługi dostarczone w ramach normalnej działalności gospodarczej, po pomniejszeniu o rabaty, VAT i inne podatki związane ze sprzedażą (podatek akcyzowy).

Przychody z umów z klientami ujmowane są w momencie spełnienia przez Grupę zobowiązania do wykonania świadczenia, poprzez przekazanie przyrzeczonego towaru lub usługi nabywcy, gdzie przekazanie to stanowi jednocześnie uzyskanie przez nabywcę kontroli nad tym składnikiem aktywów tj. zdolności do bezpośredniego rozporządzania przekazanym składnikiem aktywów i uzyskiwania z niego zasadniczo wszystkich pozostałych korzyści oraz zdolność do niedopuszczania innych jednostek do rozporządzania składnikiem aktywów i uzyskiwania z niego korzyści.

Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów ujmuje się w wyniku finansowym w miarę upływu czasu, wybierając odpowiednia metodę wyceny postępów w realizacji zobowiązania do wykonania świadczenia; lub jednorazowo, w określonym momencie, zgodnym z momentem spełnienia zobowiązania do wykonania świadczenia.

Grupa działała jako pośrednik w przypadku sprzedaży e-wydań wydawnictw spoza Grupy, sprzedaży e-booków i audiobooków, programu Mała Księgowość. Oznacza to, że zobowiązanie do wykonania świadczenia polega na zapewnieniu dostarczenia dóbr lub usług przez inny podmiot. Przychody są ujmowane w kwocie jakiejkolwiek opłaty lub prowizji, do której – zgodnie z oczekiwaniem jednostki – będzie uprawniona w zamian za zapewnienie dostarczenia dóbr lub usług przez inny podmiot. Opłata lub prowizja może być kwotą wynagrodzenia netto, które Spółka z Grupy zachowuje po zapłaceniu innemu podmiotowi wynagrodzenia w zamian za dobra lub usługi dostarczane przez ten podmiot.

W przypadku pozostałych z umów z klientami przychody ujmuje się w kwocie równej cenie transakcyjnej, uwzględniającej wszelkie opusty i rabaty.

1.2.17. Koszty i straty

Koszty ujmowane są w ciężar wyniku w dacie ich poniesienia, tzn. w dacie wyłączenia aktywów lub ujęcia zobowiązań, którym odpowiadają.

Koszty świadczeń pracowniczych ujmowane są w okresie, w którym pracownicy świadczyli dotyczącą ich pracę.

Koszty finansowania zewnętrznego ujmowane są jako koszty okresu, w którym je poniesiono, z wyjątkiem kosztów, które można bezpośrednio przyporządkować nabyciu, budowie lub wytworzeniu składnika aktywów. Należy je wówczas aktywować jako część ceny nabycia lub kosztu wytworzenia tego składnika aktywów, zgodnie z MSR 21 "Koszty finansowania zewnętrznego".

Zyski i straty z inwestycji (działalność holdingowa)

Koszty i straty z inwestycje stanowią między innymi straty na sprzedaży aktywów finansowych oraz jednostek zależnych istowarzyszonych oraz straty z wyceny aktywów finansowych do wartości godziwej.

Koszty operacyjne

W pozycji "Koszty operacyjne" ujmowane są koszty związane z działalnością spółek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej.

Pozostałe koszty i straty operacyjne

W pozycji "Pozostałe koszty i straty operacyjne" ujmowane są m. in. odpisy z tytułu utraty wartości aktywów niefinansowych.

1.2.18. Utrata wartości

Utrata wartości oraz jej odwrócenie w przypadku aktywów finansowych klasyfikowanych jako aktywa finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu wykazywana jest w pozycji rezerwy i utrata wartości. Utrata wartości innych aktywów finansowych oraz jej odwrócenie ujmowana jest w wyniku z działalności inwestycyjnej (holdingowej), natomiast utrata wartości aktywów niefinansowych jest odnoszona w pozostałe koszty i straty operacyjne, natomiast jej odwrócenie w pozostałe przychody i zyski operacyjne.

1.2.19. Podatek dochodowy

Na obowiązkowe obciążenia wyniku składają się:

• podatek bieżący,
• podatek odroczony.

Podatek bieżący

Podatek bieżący wyliczany jest na podstawie wyniku podatkowego za dany rok obrotowy ustalonego zgodnie z obowiązującymi przepisami podatkowymi i przy zastosowaniu stawek podatkowych wynikających z tych przepisów. Zysk (strata) podatkowy różni się od księgowego zysku (straty) netto, w związku z wyłączeniem przychodów podlegających opodatkowaniu i kosztów stanowiących koszty uzyskania przychodów w latach następnych oraz pozycji kosztów i przychodów, które nigdy nie będą podlegały opodatkowaniu.

Do podatku bieżącego Grupa zalicza również podatek pobrany przez płatników z tytułu otrzymanych przez Grupę w danym roku dywidend. Bieżący podatek dochodowy dotyczący pozycji ujętych bezpośrednio w kapitale własnym lub w innych całkowitych dochodach jest ujmowany w kapitale własnym lub w innych całkowitych dochodach.

Podatek odroczony

Podatek odroczony jest wyliczany metodą bilansową jako podatek podlegający zapłaceniu lub zwrotowi w przyszłości, na różnicach pomiędzy wartościami bilansowymi aktywów i pasywów a odpowiadającymi im wartościami podatkowymi wykorzystywanymi do wyliczenia podstawy opodatkowania.

Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego tworzona jest od dodatnich różnic przejściowych pomiędzy wartością

podatkową aktywów i zobowiązań a ich wartością bilansową w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym:

• z wyjątkiem sytuacji, gdy rezerwa na podatek odroczony powstaje w wyniku amortyzacji wartości firmy lub początkowego ujęcia składnika aktywów bądź zobowiązania przy transakcji nie stanowiącej połączenia jednostek gospodarczych i w chwili jej zawierania nie ma wpływu ani na wynik finansowy brutto, ani na dochód do opodatkowania czy stratę podatkową, oraz
• Spółka tworzy rezerwę z tytułu odroczonego podatku dochodowego od wszystkich dodatnich różnic przejściowych związanych z inwestycją w jednostkach zależnych, oddziałach, jednostkach stowarzyszonych i udziałami we wspólnych ustaleniach umownych, z wyjątkiem sytuacji, w których spełnione są następujące dwa warunki:
  • a) jednostka dominująca, inwestor, wspólnik wspólnego przedsięwzięcia lub wspólnik wspólnego działania są w stanie kontrolować terminy odwracania się różnic przejściowych oraz
  • b) jest prawdopodobne, że różnice przejściowe nie odwrócą się w dającej się przewidzieć przyszłości.

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego ujmuje się, jeżeli prawdopodobne jest, że w przyszłości osiągnięty zostanie dochód do opodatkowania, który umożliwi potrącenie różnic przejściowych, wykorzystanie strat podatkowych lub ulg podatkowych. Wartość składnika aktywów z tytułu podatku odroczonego podlega analizie na każdy dzień bilansowy, a w przypadku, gdy spodziewane przyszłe zyski podatkowe lub dodatnie różnice przejściowe nie będą wystarczające dla realizacji składnika aktywów lub jego części, następuje jego odpis.

Podatek odroczony jest wyliczany przy użyciu stawek podatkowych, które będą obowiązywać w momencie, gdy pozycja aktywów zostanie zrealizowana lub zobowiązanie stanie się wymagalne, przyjmując za podstawę stawki podatkowe (i przepisy podatkowe), które obowiązywały prawnie lub faktycznie na dzień bilansowy.

Podatek odroczony jest ujmowany w rachunku zysków i strat danego okresu, z wyjątkiem przypadku, gdy podatek odroczony:

• dotyczy transakcji czy zdarzeń, które ujmowane są bezpośrednio w kapitale własnym wówczas podatek odroczony również ujmowany jest w odpowiednim składniku kapitału własnego, lub
• wynika z połączenia jednostek gospodarczych wówczas podatek odroczony wpływa na wartość firmy lub nadwyżkę udziału w wartości godziwej aktywów netto nad kosztem przejęcia.

Nie należy kompensować zobowiązań i należności z tytułu bieżącego podatku dochodowego. Kompensaty aktywa i rezerwy z tytułu podatku odroczonego dokonuje się, gdy spółki Grupy posiadają możliwy do wyegzekwowania tytuł do przeprowadzenia kompensat należności i zobowiązań z tytułu bieżącego podatku dochodowego oraz gdy aktywa i rezerwy z tytułu podatku odroczonego dotyczą podatku dochodowego nałożonego przez tę samą władzę podatkową na tego samego podatnika.

Grupa nie dyskontuje aktywów i rezerw z tytułu podatku odroczonego.

1.2.20. Transakcje w walucie obcej i wycena pozycji wyrażonych w walutach obcych

Waluta funkcjonalna i waluta prezentacji

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe prezentowane jest w złotych polskich (zł), które stanowią walutę funkcjonalną i walutę prezentacji wszystkich jednostek Grupy. Pozycje zawarte w sprawozdaniach finansowych poszczególnych jednostek Grupy wycenia się w walucie funkcjonalnej.

Grupa wycenia transakcje w walutach obcych według średniego kursu NBP z dnia poprzedzającego transakcję lub odpowiednio kursu faktycznie zastosowanego z dnia transakcji.

Grupa wycenia na dzień bilansowy aktywa i pasywa wyrażone w walutach obcych, z wyjątkiem pozycji objętych całkowitym odpisem aktualizującym ich wartość:

• pozycje pieniężne (waluty oraz należności i zobowiązania wyrażone w walutach obcych) według średniego kursu NBP z dnia bilansowego,
• pozycje niepieniężne wyceniane wg kosztu historycznego wg kursu z dnia transakcji, tzn. nie podlegają przeszacowaniu na dzień bilansowy,
• pozycje niepieniężne wyceniane wg wartości godziwej przy zastosowaniu kursów wymiany, które obowiązywały w dniu, na który ustalono wartość godziwą.

Jeżeli skutki wyceny pozycji niepieniężnej w wartości godziwej odnoszone są w kapitały własne, w ten sam sposób ujmowane są różnice kursowe z wyceny. W innym wypadku różnice kursowe ujmowane są w wyniku okresu.

1.2.21. Wypłata dywidendy

Płatność dywidend na rzecz akcjonariuszy ujmuje się jako zobowiązanie w sprawozdaniu finansowym Grupy w okresie, w którym nastąpiło ich zatwierdzenie przez akcjonariuszy spółki.

1.2.22. Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych – ujmowane w sprawozdaniu z przepływów środków

Grupa kwalifikuje do środków pieniężnych środki pieniężne w kasie oraz depozyty płatne na żądanie. W przypadku depozytów, których płatność uzależniona jest od spełnienia określonych warunków (akredytywy, blokady) ujmowane są one jako środki pieniężne o ograniczonej zdolności dysponowania.

Do ekwiwalentów środków pieniężnych Spółka zalicza lokaty bankowe, bony skarbowe oraz bony komercyjne o wysokiej jakości kredytowej, dla których termin wymagalności nie przekracza 3 miesięcy od daty ujęcia aktywa finansowego (dotyczy również lokat bankowych).

Grupa wycenia środki pieniężne:

• ekwiwalenty środków pieniężnych w wartości godziwej, która co do zasady nie powinna istotnie odbiegać od wyceny w zamortyzowanej cenie nabycia,
• • inne niż ekwiwalenty środków pieniężnych w wartości nominalnej.

1.2.23. Sprawozdawczość dotycząca segmentów

Zgodnie z wymogami MSSF 8, należy identyfikować segmenty operacyjne w oparciu o wewnętrzne raporty dotyczące tych elementów Grupy, które są regularnie weryfikowane przez osoby decydujące o przydzielaniu zasobów do danego segmentu i oceniające jego wyniki finansowe.

Sprawozdawczość dotycząca segmentów sprawozdawczych grupuje segmenty operacyjne na poziomie tych części składowych spółki:

• ✓ które angażują się w działalność gospodarczą, z której mogą uzyskiwać przychody i ponosić koszty,
• ✓ których wyniki są regularnie przeglądane przez główny organ odpowiedzialny za podejmowanie decyzji operacyjnych w Spółce oraz wykorzystujący te wyniki przy decydowaniu o alokacji zasobów i przy ocenie wyników działalności segmentu,
• ✓ oraz w przypadku, których dostępne są oddzielne informacje finansowe.

Grupa analizuje segmenty na podstawie zysku netto.

Informacje geograficzne

Spółka w ramach segmentów operacyjnych nie wyodrębnia obszarów geograficznych.

Informacje o wiodących klientach

Przychody z działalności inwestycyjnej koncentrują się głównie na osiąganiu przychodów z tytułu udzielonych pożyczek podmiotom powiązanym. Salda z tytułu udzielonych pożyczek opisane są w punkcie 15.

Zarząd jednostki Dominującej dokonując analizy zapisów MSSF 8 "Segmenty operacyjne" stwierdza, iż realizuje przychody głównie z działalności inwestycyjnej, polegającej m.in. na:

• ✓ wykonywaniu praw z akcji i udziałów oraz papierów wartościowych, jak również rozporządzaniu nimi,
• ✓ udzielaniu pożyczek,
• ✓ nabywaniu bądź obejmowaniu udziałów lub akcji podmiotów zarejestrowanych i działających w Polsce oraz innych papierów wartościowych emitowanych przez te podmioty.

Ze względu na charakter prowadzonej działalności głównym przedmiotem obrotu są papiery wartościowe oraz prawa z nimi związane.

Z uwagi na powyższe nie dokonuje się podziału na segmenty operacyjne, udział pozostałej działalności w przychodach jest nieistotny.

1.2.24. Zarządzanie ryzykiem finansowym

Działalność prowadzona przez Grupę może eksponować ją na pewne rodzaje ryzyk, takich jak ryzyko rynkowe (w tym ryzyko zmiany kursu walut, ryzyko zmiany stóp procentowych oraz ryzyko cenowe, w tym ryzyko zmiany cen nieruchomości), ryzyko kredytowe, ryzyko utraty płynności, ryzyko związane z udzielaniem przez Grupę zabezpieczeń oraz ryzyko instrumentów pochodnych. Działania podejmowane przez Zarząd mają zawsze na celu minimalizowanie w/w ryzyk. Zarząd Jednostki Dominującej weryfikuje i uzgadnia zasady zarządzania każdym z tych rodzajów ryzyka.

Poniżej przedstawiono ryzyka związane zarówno z posiadanymi przez Grupę instrumentami finansowymi, jak również inne istotne ryzyka prowadzonej działalności.

Ryzyko rynkowe

• Ryzyko zmiany kursu walut

Grupa narażona jest na ryzyko walutowe z tytułu zawieranych transakcji. Ryzyko takie powstaje w wyniku dokonywania przez jednostkę operacyjną transakcji sprzedaży lub zakupów w walutach innych niż jej waluta wyceny, a także aktualizacji wartości posiadanych udziałów w EEBM (wycena tych udziałów dokonywana jest w EUR, zaś wycena nieruchomości stanowiących najistotniejszą składową majątku EEBM – w BRL; vide – punkt ryzyko cenowe). Do elementów narażonych na ekspozycję na ryzyko walutowe należą ponadto pożyczki udzielone w USD (w nieznacznym stopniu również w EUR), oraz środki pieniężne. Grupa monitoruje na bieżąco rynek walutowy oraz prognozy kursów walutowych. Odnośnie do pozostałych pozycji eksponowanych na ryzyko walutowe, to z uwagi na relatywnie niewielkie kwoty (w stosunku do sumy bilansowej), ryzyko zmiany kursu walut jest oceniane przez Zarząd Jednostki Dominującej jako pomijalne.

• Ryzyko zmiany stopy procentowej

Spółki należące do Grupy Kapitałowej korzystały z finansowania kredytami i pożyczkami, które są oprocentowane w oparciu o stałą jak i zmienną stopę procentową.

KCI S.A. udzielała również pożyczek w oparciu o stałą stopę procentową. Dostrzegając jednak ryzyka związane z kształtowaniem się stóp procentowych (ich istotny wzrost, wynikający z decyzji podejmowanych przez Radę Polityki Pieniężnej w związku z sytuacją makroekonomiczną), pożyczki te zostały aneksowane w 2023 r. w taki sposób, iż stopa referencyjna podlega obecnie aktualizacji dwa razy w roku.

W Grupie nie są stosowane instrumenty pochodne ani inne metody służące zabezpieczeniu się przed ryzykiem zmiany stopy procentowej. Niezależnie od obecnej sytuacji Zarząd Jednostki Dominującej monitoruje stopień narażenia na ryzyko stopy procentowej oraz prognozy stóp procentowych i nie wyklucza podjęcia działań́zabezpieczających w przyszłości.

Działania dotyczące ograniczenia ryzyka zmian stóp procentowych obejmują bieżące monitorowanie sytuacji na rynku pieniężnym.

Ryzyko cenowe

• Aktywa finansowe

KCI S.A. posiada zarówno pakiet akcji Gremi Media S.A. imiennych, niedopuszczonych do obrotu, jak i akcji na okaziciela, dopuszczonych do obrotu na rynku alternatywnym Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie – NewConnect. Wartość akcji tej spółki może podlegać istotnym zmianom, przy czym KCI S.A. w odniesieniu do ich wyceny nie opiera się na kursie akcji wyznaczanym przez rynek (z uwagi na niedostateczną płynność). Szacunek wartości godziwej akcji Gremi Media S.A. odpowiada wartości obecnej przyszłych prognozowanych przepływów pieniężnych uzyskiwanych z działalności Gremi Media S.A. w przyszłości (metoda dochodowa DCF). W niniejszym śródrocznym skróconym sprawozdaniu finansowym sporządzonym

na dzień 30 czerwca 2025 r. wykorzystano założenia i szacunki dotyczące wyceny aktywów zgodne z tymi, które zostały przyjęte na dzień 31 grudnia 2024 r.

Jednostka Dominująca w 2024 r. dokonała nabycia udziałów Eco Estrela Bay Malta Limited, które nie podlegają notowaniu na żadnym rynku giełdowym, natomiast głównym nośnikiem wartości tych udziałów jest wartość nieruchomości zlokalizowanych na terenie Brazylii. Wartość ta ustalona została w oparciu o wyceny niezależnego podmiotu o ugruntowanej renomie (Cushman & Wakefield Brazil), które podlegać będą okresowej aktualizacji. Występuje w związku z tym pewne ryzyko cenowe, związane m.in. z poziomem cen nieruchomości obserwowanym w Brazylii. Zarząd Spółki monitoruje tę sytuację i ocenia to ryzyko jako akceptowalne.

Ryzyko kredytowe

Ryzyko kredytowe, na które narażona jest Grupa wynika przede wszystkim z udzielonych pożyczek, posiadanych obligacji oraz środków lokowanych w banku. Aktywa finansowe potencjalnie narażające na koncentrację ryzyka kredytowego obejmują głównie obligacje korporacyjne, udzielone pożyczki, należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności (w niewielkim stopniu).

Grupa w szczególności eksponowana jest na ryzyko kredytowe wynikające z nabycia w dniu 2 lutego 2018 roku 171 obligacji serii C oraz 10 obligacji serii D, których emitentem była Gremi Park Sp. z o.o. (przyłączona w dniu 27 grudnia 2018 roku do Next Holdings S. a r. l. z siedzibą w Luksemburgu). Cena nabycia w/w obligacji wyniosła 110.634 tys. zł. Nabyciu obligacji towarzyszyła umowa opcji, na mocy której KCI S.A. uprawniona jest do zbycia wszystkich obligacji na rzecz Emitenta, z pierwszeństwem przed innymi obligatariuszami, w następujących sytuacjach: (a) w okresie 7 lat od nabycia obligacji – jedynie w przypadku zbycia istotnego składnika majątku Emitenta, oraz (b) po upływie 7 lat od nabycia obligacji – w dowolnym momencie. Cena sprzedaży obligacji określona w umowie opcyjnej zdefiniowana została jako cena nabycia powiększona o oprocentowanie wynoszące 6,72% w skali roku. Dodatkowo, w związku z istotnymi zmianami w zakresie kształtowania się stóp procentowych, umowa opcji została w dniu 26.04.2023 roku zmieniona w taki sposób, że oprocentowanie to, począwszy od 25.04.2023 roku, podlega aktualizacji w oparciu o obecnie obowiązującą stawkę WIBOR 3M (aktualizacje te będą dokonywane dwa razy do roku – w styczniu i lipcu). Na skutej tej zmiany, umowa opcyjna oparta jest na dzień 30 czerwca 2025 r. na stopie wynoszącej 10,85% w skali roku. Jedynym istotnym elementem majątku Emitenta, którego zbycie tożsame jest ze spełnieniem warunku opisanego w lit. a przedostatniego zdania, są udziały spółki Alvernia Planet Sp. z o.o., która jest spółką celową utworzoną na potrzeby realizacji projektu nieruchomościowego w miejscowości Nieporaz (gm. Alwernia, Małopolska), w oparciu o istniejący tam kompleks 13 charakterystycznych kopuł (dawne studio filmowe). Projekt ten dotyczy stworzenia w tym miejscu parku tematycznego i centrum edukacyjnego opartego o nowoczesne technologie VR (virtual reality / wirtualna rzeczywistość) i AR (augmented reality / rozszerzona rzeczywistość). Niestety - finalizacja tego projektu, za sprawą pandemii COVID-19, a także wskutek nieprzewidzianego zdarzenia losowego, jakim było uszkodzenie w pożarze, który miał miejsce pod koniec 2021 r., jednej z największych kopuł, uległa pewnemu przesunięciu. Jednak oba te czynniki nie wpływają na ostateczną jego realizację. W ocenie zarządu, bazującej zarówno na wewnętrznych dogłębnych analizach, jak i zewnętrznych ekspertyzach, projekt ten ma wysokie szanse powodzenia. Niezależnie od tego, zarząd Alvernia Planet Sp. z o.o. pracuje też nad scenariuszami równoległymi, które bazować będą na wykorzystaniu unikatowej architektury kompleksu nieruchomości i jego lokalizacji. Tym samym ryzyko niewykonania przez NH zobowiązania do odkupu obligacji, wynikającego z umowy opcji, jest relatywnie niskie, zaś ryzyko kredytowe, o którym mowa w pierwszym zdaniu niniejszego akapitu – akceptowalne i adekwatne do ustalonego pomiędzy stronami wynagrodzenia. Ryzyko to zostało dodatkowo obniżone dzięki poręczeniu do kwoty 40 mln zł na okres 3 lat, udzielonemu w dniu 26.04.2023 roku przez spółkę Gremi International S.ar.l.

Środki finansowe Spółki lokowane są w instytucjach finansowych, które w opinii Spółki są wiarygodne. Ryzyko związane z należnościami z tytułu pożyczek jest ograniczane poprzez ustanawianie prawnych zabezpieczeń spłaty, które zostały opisane w nocie 16.3. Wartość udzielonych przez KCI S.A. poza Grupę Kapitałową pożyczek na dzień 30 czerwca 2025 r. wynosi 21 476 tys. zł. Odnośnie do tych należności Zarząd Spółki stoi na stanowisku, iż ich spłata nie jest zagrożona. Zgodnie z posiadaną wiedzą monetyzacja części aktywów, powiązanych z projektem brazylijskim, może się rozpocząć pod koniec 2025 r. Środki pozyskane z projektów realizowanych przez podmioty powiązane z Gremi International S.ar.l. przeznaczone zostaną m.in. na spłatę należności. Wartość tych projektów, zgodnie z posiadanymi informacjami znacznie przewyższa kwotę do spłaty. Grupa nie wyklucza również innych form rozliczenia posiadanych należności.

Maksymalna ekspozycja na ryzyko kredytowe ujęta dla danego składnika aktywów finansowych stanowi kwotę brutto po potrąceniu wszelkich kompensat zgodnie z MSR 32 lub innych strat z tytułu utraty wartości zgodnie z MSR 39 tj. nie uwzględnia żadnych otrzymanych zabezpieczeń oraz innych form wspomagania kredytu. Ryzyko kredytowe związane jest z potencjalnym zdarzeniem kredytowym, które może wystąpić w formie niewypłacalności kontrahenta, częściowej spłaty należności, znacznego opóźnienia w spłacie należności lub innych odstępstw od warunków kontraktu. Transakcjami, które narażają Grupę na ryzyko kredytowe, są głównie udzielone pożyczki oraz istniejące należności. Grupa ogranicza ryzyko kredytowe dotyczące pożyczek i znacznych kwot należności stosując zabezpieczenia w postaci weksli własnych in blanco. Każdorazowo transakcji eksponowanej na ryzyko kredytowe towarzyszy analiza sytuacji ekonomiczno - finansowej podmiotu, której celem jest ograniczenie do minimum ryzyka niewypłacalności. Do dnia publikacji niniejszego sprawozdania nie nastąpiły żadne zdarzenia zmieniające tak opisany stan rzeczy.

W przypadku aktywów finansowych, maksymalna ekspozycja jednostki w odniesieniu do ryzyka kredytowego stanowi wartość bilansową netto.

Ryzyko kredytowe związane ze środkami pieniężnymi i lokatami bankowymi

Grupa lokuje środki w bankach, które dysponują odpowiednim kapitałem własnym oraz ustabilizowaną pozycją rynkową, które w opinii Grupy są wiarygodne.

Biorąc pod uwagę powyższe oraz krótkoterminowy charakter inwestycji, uznaje się, że ryzyko kredytowe dla środków pieniężnych i lokat bankowych jest niskie.

Ryzyko utraty płynności

Polityka Grupy zakłada utrzymywanie odpowiedniego poziomu środków pieniężnych oraz papierów wartościowych, niezbędnego dla bieżącej obsługi zobowiązań. Nadwyżki środków pieniężnych Grupy są wykorzystywane do udzielania pożyczek oraz lokowane w depozytach bankowych. Przed ryzykiem utraty płynności Grupa Kapitałowa aktywnie i na bieżąco zabezpiecza się poprzez sporządzanie preliminarzy płatności oraz zgodnie z nimi zabezpiecza odpowiednie środki finansowe na pokrycie zaplanowanych wydatków. Zachowanie płynności zapewnione jest bieżącymi strumieniami przychodów z działalności, spływem należności od innych podmiotów oraz w miarę potrzeb zewnętrznym finansowaniem dłużnym. Grupa, przy poziomie zadłużenia (około 9% sumy bilansowej) nie jest obecnie narażona na ryzyko utraty płynności.

Grupa jest narażona na ryzyko płynności w przypadku niedopasowania struktury terminowej przepływów pieniężnych na realizowanych kontraktach. Spółka dąży do zapewnienia tzw. dodatnich przepływów pieniężnych, które w obecnej sytuacji w krótkim i średnim okresie generowane będą głównie poprzez spłatę należności z tytułu udzielonych pożyczek, pozyskanie finansowania dłużnego, ewentualnie również poprzez sprzedaż mniejszościowych pakietów akcji Gremi Media S.A. Spółka ocenia w/w ryzyko utraty płynności – również w kontekście znaczących środków zdeponowanych na lokatach bankowych - jako niewysokie.

Ryzyko związane z udzieleniem przez Grupę zabezpieczeń

W związku z zawartymi przez Jednostkę Dominującą transakcjami polegającymi na udzieleniu zabezpieczeń, Grupa jest obciążona ryzykiem ewentualnej konieczności wywiązania się z warunkowych zobowiązań z tytułu udzielonych zabezpieczeń. Jednostka Dominująca stara się ograniczyć to ryzyko monitorując i analizując sytuację spółek, którym jest udzielane zabezpieczenie. Zabezpieczania ustanowione na majątku Grupy zostały opisane w punkcie 16.1.

Ryzyko instrumentów pochodnych

Grupa posiada instrument pochodny, jakim jest umowa opcyjna.

W dniu 1 lutego 2018 roku pomiędzy KCI S.A. a Gremi Park Sp. z o.o. została zawarta umowa opcyjna, na mocy, której KCI S.A. dysponuje prawem sprzedaży wszystkich posiadanych 171 obligacji serii C oraz 10 obligacji serii D (dalej: "Obligacje"), których emitentem była Gremi Park Sp. z o.o. Uprawnienie KCI S.A., o którym mowa powyżej, wynika ze złożonej przez Gremi Park Sp. z o.o. na rzecz KCI S.A. nieodwołalnej oferty nabycia Obligacji w celu ich umorzenia. Ceną nabycia w ramach tej oferty będzie cena, po której Obligacje zostały nabyte przez KCI S.A., powiększona dodatkowo o oprocentowanie w wysokości 6,72% w skali roku (co stanowiło sumę wskaźnika WIBOR3M na dzień zawarcia umowy opcyjnej powiększonej dodatkowo o 5%). W/w umowa opcji została w dniu 26.04.2023 roku zmieniona w taki sposób, że oprocentowanie to, począwszy od 25.04.2023 roku, podlega aktualizacji w oparciu o obecnie obowiązującą stawkę WIBOR 3M (aktualizacje te będą dokonywane dwa razy do roku – w styczniu i lipcu). Na skutej tej zmiany, umowa opcyjna oparta jest obecnie na stopie wynoszącej 10,67% w skali roku. KCI S.A. ma prawo przyjęcia oferty: (a) w terminie 7 lat od chwili nabycia Obligacji – wyłącznie w przypadku zbycia, pod dowolnym tytułem prawnym, istotnych aktywów Gremi Park Sp. z o.o. na rzecz podmiotu trzeciego, (b) po upływie 7 lat od chwili nabycia Obligacji – w każdym czasie. Jedynym istotnym aktywem Gremi Park Sp. z o.o. są udziały w spółce celowej Alvernia Planet Sp. z o.o., posiadającej kompleks nieruchomości w miejscowości Nieporaz (gm. Alwernia), składający się z 13 kopuł dawnego studia filmowego, dla którego obecnie realizowana jest koncepcja komercjalizacji w oparciu o koncept parku rozrywki opartego na technologiach VR/ AR. W związku z połączeniem transgranicznym, jakie miało miejsce w dniu 27 grudnia 2018 roku, w wyniku którego Gremi Park Sp. z o.o. została przyłączona do Next Holdings S. a r. l. z siedzibą w Luksemburgu, wszelkie prawa i obowiązki wynikające z umowy opcyjnej przeszły z Gremi Park Sp. z o.o. na Next Holdings S. a r. l.

Ponadto Zarząd Jednostki Dominującej identyfikuje jeszcze następujące ryzyka:

Ryzyko związane z wyceną posiadanych znaków towarowych

Wartości niematerialne w postaci znaków towarowych o nieokreślonym okresie użytkowania wyceniane przez Grupę podlegają okresowym testom na potencjalną utratę wartości, które przeprowadzane są w oparciu o prognozy przyszłych wyników finansowych. Ustalana w efekcie testów wartość użytkowa znaków towarowych uzależniona jest w znacznym stopniu od realizacji założeń, które stanowią podstawę tych prognoz finansowych. W związku z tym, że realizacja założeń jest niemożliwa do przewidzenia, zawsze istnieje niepewność co do realizacji prognoz finansowych, a w konsekwencji niepewna jest również wartość odzyskiwana znaków towarowych Grupy Kapitałowej Gremi Media. Należy jednak wskazać, że konstrukcja testów na utratę wartości z założenia opiera się na prognozach finansowych, co do realizacji których nigdy nie może być pewności. Zarząd Spółki ma na względzie niepewność związaną z wyceną posiadanych znaków towarowych i monitoruje tę wartość, przy czym posiadanie znaków towarowych o dużej wartości jest cechą charakterystyczną dla podmiotów działających w branży medialnej. Nie można jednak wykluczyć, że przeprowadzanie testów na utratę wartości znaków towarowych wykaże zmniejszenie ich wartości, lub że proces monitorowania ich wartości okaże się nieskuteczny, lub że wyniki finansowe Grupy Kapitałowej Gremi Media będą znacznie odbiegały od prognoz, a w konsekwencji wartość posiadanych przez Grupę Kapitałową Gremi Media znaków towarowych okaże się niższa niż zakładano, co może mieć niekorzystny wpływ na działalność, wyniki lub sytuację finansową Grupy KCI.

Ryzyko związane z polityką gospodarczą w Polsce

Na realizację założonych przez Grupę celów strategicznych wpływ mają między innymi czynniki makroekonomiczne, które są niezależne od działań Grupy. Do czynników tych zaliczyć można politykę rządu, decyzje podejmowane przez Narodowy Bank Polski oraz Radę Polityki Pieniężnej, wpływające na podaż pieniądza, wysokości stóp procentowych i kursów walutowych, podatki, wysokość PKB, poziom inflacji, wielkość deficytu budżetowego i zadłużenia zagranicznego, stopę bezrobocia, strukturę dochodów ludności, itd. Niekorzystne zmiany w otoczeniu makroekonomicznym mogą w istotny sposób niekorzystnie wpłynąć na działalność i wyniki ekonomiczne osiągane przez Grupę.

Ryzyko związane z celami strategicznymi

Ze względu na fakt, że działalność w sektorze finansowym jest narażona na wpływ wielu nieprzewidywalnych czynników zewnętrznych (m.in. przepisy prawa, stosunek podaży i popytu), istnieje ryzyko nie osiągnięcia wszystkich założonych celów strategicznych. W związku z tym przychody i zyski osiągane w przyszłości przez Grupę zależą od jej zdolności do skutecznej realizacji opracowanej długoterminowej strategii. Działania Grupy, które okażą się nietrafne w wyniku złej oceny otoczenia bądź nieumiejętnego dostosowania się do zmiennych warunków tego otoczenia mogą mieć istotny negatywny wpływ na działalność, sytuację finansowo-majątkową oraz na wyniki Grupy.

Ryzyko niestabilności polskiego systemu prawnego

Częste nowelizacje, niespójność oraz brak jednolitej interpretacji prawa, w szczególności prawa podatkowego, niosą za sobą istotne ryzyko związane z otoczeniem prawnym, w jakim działa Grupa. Przyszłe zmiany przepisów prawa mogą mieć bezpośredni lub pośredni wpływ na działalność Grupy i osiągane przez jego wyniki finansowe.

Ryzyko związane z systemem podatkowym

Polski system podatkowy charakteryzuje się dużą zmiennością przepisów, które dodatkowo sformułowane są w sposób nieprecyzyjny i którym brakuje jednoznacznej wykładni. Interpretacje przepisów podatkowych ulegają częstym zmianom, przy czym zarówno organy skarbowe jak i orzecznictwo sądowe w sferze podatków nie mają wypracowanych jednolitych stanowisk. Wszystko to sprawia, że polskie spółki narażone są na większe ryzyko niż spółki działające w bardziej stabilnych systemach podatkowych. W przypadku zaistnienia okoliczności, w których organy podatkowe przyjmą interpretację przepisów podatkowych odmienną od przyjętej przez Grupę, a będącej podstawą wyliczenia zobowiązania podatkowego, może mieć to negatywny wpływ na działalność Grupy i jej sytuację finansową, wyniki oraz perspektywy rozwoju.

Ryzyko związane z Covid-19

Pandemia Covid-19 miała negatywny wpływ na gospodarkę, powodując opóźnienia w projektach, w które pośrednio zaangażowana jest Grupa, m.in. w Brazylii i Alvernia Planet. Obecnie opóźnienia są nadrabiane, a Grupa nie odnotowała istotnego wpływu pandemii na wyniki finansowe, choć nie można go wykluczyć w przyszłości.

Ryzyko związane z sytuacją polityczno-gospodarcza na terytorium Ukrainy i Rosji

Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego Zarząd Spółki nie zidentyfikował istotnego bezpośredniego negatywnego wpływu ataku Rosji na Ukrainę dokonanego 24 lutego 2022 roku oraz związanych z tym działań wojennych w sąsiednim państwie na działalność Spółki, pozycje prezentowane w niniejszym sprawozdaniu finansowym oraz na przyjęte w toku sporządzania niniejszego sprawozdania finansowego założenie kontynuacji działalności.

W ocenie Zarządu Spółki konflikt zbrojny ma ograniczony wpływ na wyniki finansowe Spółki. Wniosek ten został oparty na analizie działalności operacyjnej Spółki, jej sytuacji majątkowej oraz finansowej w świetle ryzyk zidentyfikowanych w związku z sytuacją międzynarodową i kryzysem gospodarczym wywołanym przez działania wojenne. Wojna w Ukrainie przyczyniła się do dynamicznej zmienności w otoczeniu makroekonomicznym. Zmienna sytuacja geopolityczna w regionie może mieć również wpływ na zdolność kontrahentów Spółki do wywiązywania się ze zobowiązań lub powodować ograniczenie możliwości zawierania transakcji. W aktualnej sytuacji istotne jest również cyberbezpieczeństwo.

W konsekwencji opisane powyżej ryzyka mogą mieć istotny wpływ na poszczególne obszary działalności Spółki oraz jej przyszłe wyniki finansowe. W szczególności zmianie może ulec wartość odzyskiwalna wybranych pozycji aktywów, poziom oczekiwanych strat kredytowych oraz wycena instrumentów finansowych, jednak na ten moment trudno jest oszacować skalę wpływu tych czynników.

Spółka nie posiada żadnych aktywów w Rosji, Białorusi oraz w Ukrainie oraz nie jest stroną żadnych umów z podmiotami znajdującymi się w tych państwach. Ze względu na brak zaangażowania Spółki na rynkach objętych konfliktem oraz sankcjami, nie przewiduje się, aby konflikt zbrojny miał istotny wpływ na przychody ze sprzedaży, rentowność, sytuację finansową i majątkową Spółki w dającej się przewidzieć przyszłości, jednak nie można wykluczyć takiego wpływu w przyszłości.

Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania nie jest możliwe precyzyjne oszacowanie skali przyszłego wpływu wojny w Ukrainie na działalność Spółki, a w związku z dużą zmiennością, Zarząd Spółki na bieżąco monitoruje sytuację i analizuje jej potencjalny wpływ zarówno z perspektywy bieżącej działalności jak i długofalowych zamierzeń.

Ryzyko specyficzne związane z uwarunkowaniami rynku brazylijskiego

Grupa poprzez inwestycję w EEBM narażona jest pośrednio w pewnym stopniu na ryzyka związane z uwarunkowaniami rynku brazylijskiego, w tym tamtejsze środowisko prawne, biznesowe, podatkowe, polityczne, występujące różnice kulturowe i inne. Zarządzanie tym ryzykiem odbywa się poprzez dogłębny monitoring sytuacji oraz kompetencji osób i organizacji zaangażowanych w proces inwestycyjny. Z uwagi na selektywny dobór doradców, charakteryzujących się szerokimi lokalnymi kompetencjami, Spółka nie widzi na tym polu istotnych zagrożeń.

Ryzyko dotyczące spółki zależnej Gremi Operator Sp. z o.o.

KCI S.A. jest do pewnego stopnia eksponowana na ryzyko związane z działalnością podjętą przez spółkę zależną Gremi Operator Sp. z o.o., a która dotyczy organizacji przedsięwzięć ukierunkowanych na rynek B2C w oparciu o kompleks nieruchomościowy Alvernia Planet Sp. z o.o. w miejscowości Nieporaz. Przykładem takiej działalności była organizacja od kwietnia do sierpnia 2025 roku wystawy "HARRY POTTER™: THE EXHIBITION". W/w wystawa gościła blisko 200 tys. odwiedzających oraz wygenerowała znaczącą rozpoznawalność miejsca, dając tym samym solidną podstawę do organizacji przez Gremi Operator Sp. z o.o. kolejnych przedsięwzięć o podobnym charakterze. Przedsięwzięcia te (planowane już od 1 kwartału 2026 roku) charakteryzuje znaczący potencjał sukcesu finansowego, przy czym - jak każde zamierzenie biznesowe oparte o niezależne czynniki rynkowe – charakteryzują się pewnym stopniem niepewności, a więc również i ryzyka.

Grupa może być w przyszłości eksponowana na ryzyka wynikające z funkcjonowania spółki Gremi Operator, obejmujące m.in.:

uwarunkowania rynkowe dotyczące organizacji projektów, wydarzeń i wystaw, poziom zainteresowania odbiorców, a także potencjalne regulacje prawne oraz koszty operacyjne związane z tego typu działalnością. Mając świadomość, że działalność tego rodzaju może wiązać się z okresem ponoszenia strat, Zarząd monitoruje sytuację spółki i ocenia, że ryzyka te są możliwe do odpowiedniego zarządzania.

1.2.25. Najważniejsze szacunki przyjęte na potrzeby sporządzenia sprawozdania finansowego

Szacunki i oceny przyjęte na potrzeby sporządzenia śródrocznego skróconego sprawozdania finansowego są oparte na doświadczeniu wynikającym z danych historycznych oraz analizy przyszłych zdarzeń, których prawdopodobieństwo zajścia, zgodnie z najlepszą wiedzą Zarządu, jest istotne.

Jednym z najważniejszych szacunków i ocen przyjętych na potrzeby sporządzania sprawozdania finansowego jest model wyceny inwestycji dokonywanych przez Grupę, oparty m.in. na analizach zdyskontowanych strumieni pieniężnych i transakcjach.

Model ten jest stosowany w następujących sytuacjach:

• określenie wartości godziwej dla składników portfela inwestycyjnego
• Na podstawie uzyskanych wyników Zarząd jednostki dominującej określa oczekiwaną wartość rynkową inwestycji. • ocena ryzyka utraty wartości składników aktywów
• Na każdy dzień bilansowy Grupa dokonuje oceny, czy nie nastąpiła utrata wartości składników portfela inwestycyjnego. Utratę wartości określa się z uwzględnieniem następujących przesłanek, które mogą świadczyć o ryzyku utraty wartości:
  • ✓ analiza fundamentalna spółek,
  • ✓ czynniki rynkowe,
  • ✓ koniunktura gospodarcza i branżowa,
  • ✓ analiza pozycji wobec konkurencji,
  • ✓ decyzje regulatora rynku (np. zmiany w koncesjonowaniu),
  • ✓ inne czynniki właściwe do uwzględnienia w konkretnym przypadku.
• ocena utraty wartości przez wartość firmy oraz aktywów niematerialnych o nieokreślonym okresie użytkowania.

Istotnym szacunkiem jest także kwestia aktywów na odroczony PDOP. Aktywa na podatek odroczony są tworzone w oparciu o analizę istniejących ujemnych różnic przejściowych oraz przewidywanych dochodów do opodatkowania. W odniesieniu do wszystkich ujemnych różnic przejściowych co do zasady ujmuje się składnik aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego do wysokości, do której jest prawdopodobne, iż osiągnięty zostanie dochód do opodatkowania, który pozwoli na potrącenie ujemnych różnic przejściowych.

Ważny szacunek dotyczy testów na utratę wartości aktywów niematerialnych o nieokreślonym czasie użytkowania, w zakresie których Grupa dokonuje corocznych testów na utratę wartości.

Innymi obszarami narażonymi na szacunki i oceny są należności i pożyczki w zakresie potencjalnych odpisów aktualizujących.

W niniejszym śródrocznym skróconym sprawozdaniu finansowym sporządzonym na dzień 30 czerwca 2025 r. wykorzystano założenia i szacunki dotyczące wyceny aktywów zgodne z tymi, które zostały przyjęte na dzień 31 grudnia 2024 r.

Ze względu na zmiany zachodzące w gospodarce polskiej i światowej oraz konfliktu zbrojnego między Federacją Rosyjską a Ukrainą, nie ma pewności, że szacunki te pozostaną bez zmian.

2. Wybrane skonsolidowane dane finansowe Grupy Kapitałowej KCI S.A.

		w tys. PLN	w tys. EUR
Wybrane dane dotyczące śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej KCI S.A.	01.01.2025- 30.06.2025	Dane porównawcze *	01.01.2025 - 30.06.2025	Dane porównawcze *
Przychody i zyski	14 770	9 142	3 499	2 121
Zysk (strata) przed opodatkowaniem	-956	6 739	-226	1 563
Zysk (strata) netto przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej	-562	4 880	-133	1 132
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej	-2 525	-421	-598	-98
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	-5 060	-7 079	-1 199	-1 642
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej	7 743	0	1 834	0
Przepływy pieniężne netto, razem	158	-7 500	37	-1 740
Aktywa razem	383 519	362 136	90 412	84 750
Zobowiązania i rezerwy razem	38 077	26 666	8 976	6 241
Kapitał własny (aktywa netto) przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej	345 442	335 470	81 436	78 509
Kapitał podstawowy	57 609	57 609	13 581	13 482
Średnia ważona liczba akcji (w szt.)	68 582 150	68 582 150	68 582 150	68 582 150
Liczba akcji na koniec okresu (w szt.)	68 582 150	68 582 150	68 582 150	68 582 150
Wartość aktywów netto na jedną akcję (w zł/EUR)	5,04	4,89	1,19	1,14
Rozwodniona wartość aktywów netto na jedną akcję (w zł/EUR)	5,04	4,89	1,19	1,14
Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł/EUR)	-0,01	0,07	-0,00	0,02
Rozwodniony zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł/EUR)	-0,01	0,07	-0,00	0,02

*Dane dla pozycji dotyczących śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania z sytuacji finansowej prezentowane są na dzień 31 grudnia 2024 r. natomiast dla pozycji dotyczących śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania z całkowitych dochodów i śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania z przepływów pieniężnych za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2024 r.

Dla pozycji wynikowych przeliczonych na EUR zastosowano średnią kursów NBP, obowiązujących na ostatni dzień każdego miesiąca:

6 miesięcy 2025 r.	– 4,2208 zł
6 miesięcy 2024 r.	– 4,3109 zł

Dla pozycji bilansowych zastosowano kurs EUR na dzień:

30 czerwca 2025 r.	– 4,2419 zł
31 grudnia 2024 r.	– 4,2730 zł

3. Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej Grupy Kapitałowej KCI S.A.

Śródroczne skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej Grupy Kapitałowej KCI S.A.		Stan na 30.06.2025	Stan na 31.12.2024	Stan na 30.06.2024
AKTYWA
Aktywa trwałe		371 658	328 088	245 694
Rzeczowe aktywa trwałe	7.1	1 726	858	0
Wartości niematerialne	7.2	10 367	10 367	10 367
Nieruchomości inwestycyjne	7.3	2	2	2
Inwestycje w jednostkach wycenianych metodą praw własności	7.4	66 436	189 034	38 446
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez inne
całkowite dochody	7.5	139 442	0	0
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez
rachunek zysków i strat	7.6	111 008	111 008	187 446
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	7.7	21 201	0	0
Udzielone pożyczki	7.8	21 476	16 819	9 433
Aktywa obrotowe		11 861	34 048	134 289
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	7.7	4 589	23 035	30 528
Należności z tytułu podatku dochodowego		0	0	83
Udzielone pożyczki	7.8	0	4 346	97 907
Inne aktywa	7.9	5 983	5 536	0
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	7.10	1 289	1 131	5 771
AKTYWA OGÓŁEM		383 519	362 136	379 983
PASYWA
Kapitał własny, razem		345 442	335 470	359 251
Kapitał własny przypadający na akcjonariuszy jednostki
dominującej, w tym:		345 442	335 470	359 251
Kapitał podstawowy	7.11	57 609	57 609	57 609
Pozostałe kapitały	7.11	286 713	294 734	278 919
Kapitał z przeliczenia		0	-10 534	0
Zyski zatrzymane / Niepodzielone straty	7.11	1 120	-6 339	22 723
Udziały niekontrolujące		0	0	0
Zobowiązania długoterminowe		2 771	3 248	13 428
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	7.13	2 771	3 242	13 428
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
zobowiązania	7.12	0	6	0
Zobowiązania krótkoterminowe		35 306	23 418	7 304
Zobowiązania krótkoterminowe inne niż zobowiązania
wchodzące w skład grup przeznaczonych do sprzedaży		12 537	9 281	7 304
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
zobowiązania	7.12	9 089	6 613	4 735
Zobowiązania z tytułu podatku bieżącego	7.12	0	0	0
Rezerwy na pozostałe zobowiązania		3 448	2 668	2 569
Zobowiązania z tytułu zaciągniętych kredytów (pożyczek)	7.12	21 707	12 203	0
Przychody przyszłych okresów		1 062	1 934	0
Zobowiązania wchodzące w skład grup przeznaczonych do
sprzedaży		0	0	0
PASYWA OGÓŁEM		383 519	362 136	379 983

4. Śródroczne skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów Grupy Kapitałowej KCI S.A.

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie
z całkowitych dochodów		01.04.2025-	01.01.2025-	01.04.2024-	01.01.2024-
Grupy Kapitałowej KCI S.A.	Punkt	30.06.2025	30.06.2025	30.06.2024	30.06.2024
Działalność kontynuowana
Przychody ze sprzedaży towarów i usług		8 742	9 122	368	734
Wynik z działalności inwestycyjnej (holdingowej)	7.14	6 440	6 848	3 811	7 540
Koszty operacyjne	7.15	-10 062	-13 049	-566	-929
Wynik na działalności podstawowej		5 120	2 921	3 613	7 345
Pozostałe przychody operacyjne		92	92	0	0
Pozostałe koszty operacyjne		-151	-218	-817	-934
Utrata wartości aktywów finansowych		0	0	0	0
Pozostałe przychody finansowe		0	132	132	291
Pozostałe koszty finansowe		-1 407	-2 459	133	-540
Udział w zyskach/ (stratach) jednostek wycenianych
metodą praw własności		-859	-1 424	462	577
Zysk (strata) przed opodatkowaniem		2 795	-956	3 523	6 739
Podatek dochodowy		48	394	-1 002	-1 859
Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej		2 843	-562	2 521	4 880
Działalność zaniechana				0
Zysk / Strata netto z działalności zaniechanej		0	0	0	0
Zysk (strata) netto		2 843	-562	2 521	4 880
Przypisany:				0	0
Akcjonariuszom jednostki dominującej	7.18	2 843	-562	2 521	4 880
Do udziałów niekontrolujących		0	0	0	0
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie
z całkowitych dochodów		01.04.2025-	01.01.2025-	01.04.2024-	01.01.2024-
Grupy Kapitałowej KCI S.A.		30.06.2025	30.06.2025	30.06.2024	30.06.2024
Skonsolidowany zysk/strata netto		2 843	-562	2 521	4 880
Inne całkowite dochody
Zyski (straty) z tytułu różnic kursowych wynikających z
przeliczenia sprawozdań finansowych jednostek
działających za granicą		1 337	-852	0	0
Razem inne całkowite dochody netto		1 337	-852	0	0
Całkowite dochody ogółem		4 180	-1 414	2 521	4 880
Przypisane
Akcjonariuszom jednostki dominującej		4 180	-1 414	2 521	4 880
Do udziałów niekontrolujących		0	0	0	0

5. Śródroczne skrócone sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym Grupy Kapitałowej KCI S.A.

Śródroczne skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym	Kapitał podstawowy	Pozostałe kapitały	Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych	Zyski zatrzymane/ Straty niepokryte	Przypadające na akcjonariuszy GK KCI S.A., razem	Przypisane do udziałów niekontrolujący ch	Razem kapitał własny
Stan na 1 stycznia 2025 r.	57 609	294 734	-10 534	-6 339	335 470	0	335 470
- inne całkowite dochody - zysk/strata netto bieżącego	0	0	-852	0	-852	0	-852
okresu	0	0	0	-562	-562	0	-562
Całkowite dochody	0	0	-852	-562	-1 414	0	-1 414
- podział zysków zatrzymanych -przeklasyfikowanie ICD do	0	-8 022	0	8 022	0	0	0
wyniku	0		11 386		11 386	0	11 386
-pozostałe	0	0	0	0	0	0	0
Suma zmian kapitałów w okresie	0	-8 021	10 534	7 459	9 972	0	9 972
Stan na 30 czerwca 2025 r.	57 609	286 713	0	1 120	345 442	0	345 442
Stan na 1 stycznia 2024 r.	57 609	278 919	0	17 843	354 371	0	354 371
- inne całkowite dochody - zysk/strata netto bieżącego	0	0	-10 534	0	-10 534	0	-10 534
okresu	0	0	0	-8 367	-8 367	0	-8 367
Całkowite dochody	0	0	-10 534	-8 367	-18 901	0	-18 901
- podział zysków zatrzymanych	0	15 815	0	-15 815	0	0	0
-pozostałe	0	0	0	0	0	0	0
Suma zmian kapitałów w okresie	0	15 815	-10 534	-24 182	-18 901	0	-18 901
Stan na 31 grudnia 2024 r.	57 609	294 734	-10 534	-6 339	335 470	0	335 470
Stan na 1 stycznia 2024 r.	57 609	278 919	0	17 843	354 371	0	354 371
- inne całkowite dochody - zysk/strata netto bieżącego	0		0	0	0	0	0
okresu	0	0	0	4 880	4 880	0	4 880
Całkowite dochody	0	0	0	4 880	4 880	0	4 880
- podział zysków zatrzymanych	0	0	0	0	0	0	0
-pozostałe	0	0	0	1	1	0	1
Suma zmian kapitałów w okresie	0	0	0	4 881	4 881	0	4 881
Stan na 30 czerwca 2024 r.	57 609	278 919	0	22 724	359 252	0	359 252

6. Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych Grupy Kapitałowej KCI S.A.

Śródroczne skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych Grupy Kapitałowej KCI S.A.	01.01.2025 -30.06.2025	01.01.2024 -30.06.2024
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
Zysk/strata przed opodatkowaniem	-956	6 739
Korekty dokonywane w cel uzgodnienia zysku (straty)	-1 569	-7 160
Amortyzacja	281	0
Koszty odsetek	1 583	0
Zyski/Straty z tytułu różnic kursowych	516	-97
Odsetki i dywidendy	-805	-3 976
Zysk/Strata z działalności inwestycyjnej	-263	-36
Zysk/Strata z udziałów w jednostkach wycenianych metodą praw własności	1 424	-577
Zmiana stanu aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez wynik
finansowy	-5 767	-3 123
Zmiana stanu innych aktywów	784	0
Zmiana stanu należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należności	-589	-182
Zmiana stanu przychodów przyszłych okresów	-1 297	0
Zmiana stanu zobowiązań z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych zobowiązań
niefinansowych	2 470	34
Zmiana stanu rezerwy na pozostałe zobowiązania	95	798
Pozostałe	-1	-1
Przepływy pieniężne z działalności	-2 525	-421
Zapłacony podatek dochodowy	0	0
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej, razem	-2 525	-421
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
Odsetki otrzymane	2	0
Spłata pożyczek udzielonych	0	0
Pożyczki udzielone	-31	-7 079
Nabycie wartości niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych	-1 099	0
Nabycie inwestycji w jednostki stowarzyszone	-3 932	0
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej, razem	-5 060	-7 079
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
Kredyty i pożyczki otrzymane	14 117	0
Spłaty kredytów i pożyczek otrzymanych	-5 958	0
Odsetki zapłacone	-416	0
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej, razem	7 743	0
Przepływy pieniężne razem przed skutkami zmian kursów walut	158	-7 500
Wpływ zmian kursów walut na saldo środków pieniężnych	0	0
Przepływy pieniężne razem	158	-7 500
Środki pieniężne i ekwiwalenty na początek okresu	1 131	13 271
Środki pieniężne i ekwiwalenty na koniec okresu	1 289	5 771

7. Wybrane informacje objaśniające do skróconego śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej KCI S.A. za I półrocze 2025 r.

7.1 Środki trwałe

Rzeczowe aktywa trwałe	30.06.2025	31.12.2024	30.06.2024
Budynki i budowle	1 726	0	0
Urządzenia techniczne i maszyny	0	6	0
Środki transportu	0	0	0
Pozostałe środki trwałe	0	0	0
Środki trwałe w budowie	0	852	0
Rzeczowe aktywa trwałe razem	1 726	858	0

Na dzień 30 czerwca 2025 r. oraz w okresach porównawczych Spółki Grupy Kapitałowej KCI S.A. nie posiadały rzeczowych aktywów trwałych używanych na podstawie umów leasingu.

W okresie I półrocza 2025 r. Grupa nie dokonywała transakcji sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych, ponadto w okresie tym nie tworzyła ani nie rozwiązywała odpisów aktualizujących rzeczowych aktywów trwałych.

7.2 Wartość firmy oraz wartości niematerialne

Wartości niematerialne	30.06.2025	31.12.2024	30.06.2024
Wartość firmy	0	0	0
Patenty, licencje	0	0	0
Koszty zakończonych prac rozwojowych	0	0	0
Pozostałe wartości niematerialne	10 367	10 367	10 367
Nie oddane do użytkowania	0	0	0
Wartości niematerialne razem	10 367	10 367	10 367

W I półroczu 2025 r. Grupa nie dokonywała zakupów wartości niematerialnych.

W I półroczu 2025 r. oraz w okresach porównawczych Grupa nie dokonywała sprzedaży wartość niematerialnych, ponadto w okresach tych nie tworzyła ani nie rozwiązywała odpisów aktualizujących wartości niematerialne.

7.3 Nieruchomości inwestycyjne

Na dzień 30 czerwca 2025 r. oraz w okresach porównawczych wartość nieruchomości inwestycyjnych wynosiła 2 tys. zł. Wszystkie nieruchomości inwestycyjne Grupy są jej własnością.

7.4 Inwestycje w jednostkach wycenianych metodą praw własności

Wartość bilansowa inwestycji w jednostkach stowarzyszonych ujmowanych metodą praw własności na dzień 30 czerwca 2025 r. wynosi 66 436 tys. zł, na dzień 31 grudnia 2024 r. wynosiła 189 034 tys. zł, natomiast na dzień 30 czerwca 2024 r. wynosiła 38 446 zł.

Na dzień 30 czerwca 2025 r. oraz w okresach porównawczych Grupa wywiera znaczący wpływ na Grupę Kapitałową Gremi Media S.A. W okresie od lipca 2024 do czerwca 2025 Grupa KCI wywierała znaczący wpływ na Grupę Kapitałową Eco Estrela Bay Malta Limited. Więcej szczegółów odnośnie do przedmiotowych inwestycji opisano w punkcie 2.

W okresie sprawozdawczym Grupa utraciła istotny wpływ na GK EEBM poprzez sprzedaż pakietu udziałów. W efekcie inwestycja nie spełnia już definicji jednostki stowarzyszonej.

Zmiana wartości bilansowej inwestycji w jednostki wyceniane metodą praw własności	30.06.2025	31.12.2024	30.06.2024
Wartość bilansowa na początek okresu	189 034	37 869	37 869
- rozpoczęcie wywierania znaczącego wpływu na GK EEBM/ nabycie inwestycji w GK EEBM *	3 910	151 808	0
- sprzedaż części inwestycji w GK EEBM	-3 824	0	0
- wycena udziału w GK EEBM metodą praw własności**	-1 608	-10 844**	0
- przeniesienie inwestycji w GK EEBM do innej kategorii	-139 442	0	0
- nabycie inwestycji w GK Gremi Media*	19 034	9 655	0
- wycena udziału w GK Gremi Media metodą praw własności	-668	546	115
- odpis z tytułu utraty wartości	0	0	0
Wartość bilansowa na koniec okresu	66 436	189 034	37 984

* w wartości godziwej na moment nabycia udziałów

** w bieżącym okresie sprawozdawczym kwota wyceny udziału w GK EEBM metodą praw własności ustalona za okres od 1 stycznia 2025 r. do 30 czerwca 2025 r. (dzień bilansowy to równocześnie moment utraty znaczącego wpływu na tę jednostkę), natomiast w okresie porównawczym ustalona za okres od 1 lipca 2024 r. do 31 grudnia 2024 r.

W skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym GK KCI S.A. za 2024 r. dokonano prowizorycznego ujęcia udziałów w GK Eco Estrela Bay Malta Limited Poniżej przedstawiono więcej szczegółów odnośnie do prowizorycznego ujęcia udziałów w GK Eco Estrela Bay Malta Limited

Wartość początkowa udziałów Eco Estrela Bay Malta Limited ujęta według ceny nabycia wynosiła 151 808 tys. zł na dzień 31 grudnia 2024 r

Biorąc pod uwagę, iż:

• 1. Eco Estrela Bay Malta Limited oraz spółki od niej zależne stosują lokalne zasady rachunkowości odmienne od zasad przyjętych w Grupie Kapitałowej KCI S.A. oraz nie mają obowiązku sporządzania statutowych skonsolidowanych sprawozdań finansowych.
• 1. Na potrzeby rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego za 2024 r. okazało się niewykonalne w praktyce zbadanie dodatkowego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej EEBM sporządzonego według MSR/MSSF z uwzględnieniem polityki rachunkowości KCI S.A. na dzień rozpoczęcia wywierania znaczącego wpływu oraz na dzień 31 grudnia 2024 r. Niemniej w spółkach należących do Grupy Kapitałowej Eco Estrela Bay Malta Limited trwał proces organizacji księgowości i audytu w celu umożliwienia sporządzania okresowych dodatkowych skonsolidowanych sprawozdań finansowych na potrzeby ujmowania inwestycji metodą praw własności.
• 1. Na moment publikacji rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego GK KCI S.A. za 2024 r. Zarząd Eco Estrela Bay Malta Limited dokonał prowizorycznego oszacowania wartości skonsolidowanych aktywów netto na moment rozpoczęcia wywierania znaczącego wpływu przez KCI, wykorzystując w tym celu wszystkie dostępne zasoby jakimi dysponował – w szczególności swoją najlepszą wiedzę na temat inwestycji, dane pochodzące ze sprawozdań spółek zależnych oraz operaty szacunkowe opracowane przez Cushman & Wakefield. Na poziomie księgowym zarząd spółki wspierany jest w tych działaniach przez profesjonalny podmiot– Zedra Corporate Solutions (Malta) Limited, członka globalnej sieci Zedra.
• 1. Na dzień publikacji niniejszego skonsolidowanego śródrocznego sprawozdania finansowego przeprowadzono audyt skonsolidowanych sprawozdań Grupy Eco Estrela Bay Malta Limited sporządzonych na dzień 30 czerwca 2024 r. (rozpoczęcie wywierania znaczącego wpływu) oraz na dzień 31 grudnia 2024 r. Audyt ten wykazał korekty do kapitałów ogółem GK EEBM, w szczególności w stosunku do prowizorycznie ustalonych wartości kapitałów kwota korekty na 30 czerwca 2024 r. wynosi – 119 tys. zł, natomiast na dzień 31 grudnia 2024 r. kwota korekty wynosi – 45 tys. zł. Korekty mają nieistotny wpływ na skonsolidowane sprawozdanie finansowe GK KCI S.A. za 2024 r. i dane porównawcze nie są korygowane.
• 1. W świetle powyższych punktów oraz zgodnie z zasadami MSR 28, który wskazuje w paragrafie 26, że zasady leżące u podstaw procedur stosowanych przy ujmowaniu nabycia jednostek zależnych stosuje się również przy ujmowaniu nabycia inwestycji w jednostkach stowarzyszonych, na dzień objęcia znaczącego wpływu na GK EEBM w rocznym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym GK KCI S.A. za 2024 r. ustalano wstępną (prowizoryczną), a w

niniejszym skróconym śródrocznym skonsolidowanym sprawozdaniu ustalono ostateczną wartość godziwą aktywów netto Grupy Kapitałowej Eco Estrela Bay Malta Limited analogicznie do wymogów MSSF 3. Rozliczenie ceny nabycia udziałów w kwocie 151.808 tys. zł wyznacza tę kwotę jako wartość początkową inwestycji w GK EEBM dla celów zastosowania metody praw własności.

Poniżej zaprezentowano ostateczne oraz dla porównania wstępnie oszacowane kwoty z ustalenia wartości godziwej nabytych aktywów i przejętych zobowiązań, których rozliczenie nie zostało zakończone na moment publikacji rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego GK KCI S.A. za 2024 r. Grupa miała rok na ostateczne ustalenia wartości godziwej aktywów netto GK EEBM i dokonanie retrospektywnej korekty kwot tymczasowych, co też czyni w niniejszym sprawozdaniu.

Rozliczenie rozpoczęcia wywierania znaczącego wpływu na GK EEBM - zmiany w porównaniu do rozliczenia prowizorycznego.

	Ostateczne rozliczenie (zaudytowane)	Wstępne rozliczenie (prowizoryczne)
Wartość początkowa inwestycji w GK EEBM dla celów zastosowania metody praw własności	151 808	151 808
Wstępnie oszacowane skonsolidowane aktywa netto w wartości godziwej przypadające na akcjonariuszy GK EEBM na moment rozpoczęcia wywierania znaczącego wpływu	498 237	498 356
Udział KCI S.A. w wstępnie oszacowanych skonsolidowanych aktywach netto w wartości godziwej przypadające na akcjonariuszy GK EEBM na moment rozpoczęcia wywierania znaczącego wpływu	110 691	110 717
Wartość firmy	41 117	41 090

Prowizorycznie ustalona kwota wyceny udziału w GK EEBM metodą praw własności na dzień 31 grudnia 2024 roku to – 10 844 tys. zł (z czego -309 tys. zł ujęte zostało w wyniku, a – 10 534 tys. zł w innych całkowitych dochodach). Ostatecznie ustalona kwota wyceny udziału w GK EEBM metodą praw własności na dzień 31 grudnia 2024 roku to – 10 826 tys. zł (z czego -289 tys. zł byłoby ujęte w wyniku, a – 10 537 tys. zł w innych całkowitych dochodach). Dane porównawcze z uwagi na nieistotną różnicę pomiędzy danymi ostatecznymi a prowizorycznymi nie zostały przekształcone. Zmiana w innych całkowitych dochodach wynika głównie z różnic kursowych z przeliczenia danych finansowych jednostki zagranicznej.

Skrócone informacje finansowe o jednostkach stowarzyszonych

Poniżej przedstawiono podsumowanie danych finansowych jednostek stowarzyszonych GK KCI S.A. tj. GK Gremi Media S.A. oraz GK Eco Estrela Bay Malta Limited. Wykazane poniżej kwoty stanowią kwoty z pakietów konsolidacyjnych jednostek stowarzyszonych przekształconych na MSSF dla celów sprawozdania GK KCI S.A.

Nazwa jednostki stowarzyszonej / okres	Aktywa	Zobowiązania	Przychody	Zysk/strata na akcjonariuszy GK GM
GK Gremi Media S.A.
30.06.2025	139 991	56 753	49 769	-78
31.12.2024*	158 173	58 820	102 817	546
30.06.2024*	156 408	56 045	49 319	115
GK Eco Estrela Bay Malta Limited
31.03.2025**	749 826	285 245	512	-756
31.12.2024***	758 243	286 616	255	-309
30.06.2024	n.d.	n.d.	n.d.	n.d.

* Dane nieskorygowane – W 2025 r. skonsolidowane sprawozdanie retrospektywnie GK Gremi Media zostało skorygowane w związku z koniecznością wykonania retrospektywnego przekształcenia danych porównawczych za rok 2024 (w tym łączna korekta w pozycji zyski zatrzymane wynikająca z lat 2018-2023), która jest skutkiem nieprawidłowości przyjętego w spółce zależnej e-Kiosk S.A. mechanizmu rozliczeń międzyokresowych kosztów ("RMK") skutkującego istotnym zawyżeniem salda rozliczeń międzyokresowych kosztów na kwotę około 17,4 mln zł (stan na dzień 31.12.2024 r.). Wpływ opisanej korekty w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym to wynosi -590 tys. zł i został ujęty w wyniku bieżącego roku.

** na potrzeby niemniejszego sprawozdania wykorzystano sprawozdanie finansowe ustalone na dzień utraty wywierania znaczącego wpływu na GK EEBM tj. na dzień 30.06.2025 r.

*** wartości potwierdzone audytem skonsolidowanego sprawozdania finansowego GK Eco Estrela Bay Malta Limited

Na dzień 30 czerwca 2025 r. oraz w okresach porównawczych akcje spółki stowarzyszonej tj. akcje serii B spółki Gremi Media S.A. były notowane na rynku NewConnect. Kurs zamknięcia wynosił na dzień 30 czerwca 2025 r. 35,00 zł za akcję, na dzień 31 grudnia 2024 r. 56,50 zł za akcję natomiast na dzień 30 czerwca 2024 r. 53,50 zł za akcję. Wartość akcji oparta na kursie notowań nie spełnia kryterium uznania jej za wartość godziwą ze względu na niską płynność tych papierów wartościowych.

Grupa posiadała na 31 grudnia 2024 r. również inwestycje w jednostki stowarzyszone, które nie były notowane na giełdach tj. udziały w Eco Estrela Bay Malta Limited.

7.5 Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody

W okresie sprawozdawczym tj. w czerwcu 2025 r. Grupa KCI S.A. utraciła istotny wpływ na spółkę Eco Estrela Bay Malta Limited poprzez sprzedaż pakietu udziałów. W efekcie inwestycja nie spełnia już definicji jednostki stowarzyszonej i jest klasyfikowana jako aktywo finansowe wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody

Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody	30.06.2025	31.12.2024	30.06.2024
Akcje i udziały według ceny nabycia/objęcia	141 747	2 305	2 305
Wycena do wartości godziwej	0	0	0
Odpis aktualizujący	-2 305	-2 305	-2 305
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite
dochody, razem	139 442	0	0

Przedmiotowe aktywa wyceniane są przez inne całkowite dochody. Odpisy z tytułu trwałej utraty wartości aktywów klasyfikowanych jako "aktywa finansowe wycenianych w wartości godziwej przez inne całkowite dochody zostały ujęte w rachunku wyników.

7.6 Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez rachunek zysków i strat

Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez rachunek zysków i strat	30.06.2025	31.12.2024	30.06.2024
Akcje i udziały	19	19	19
Dłużne papiery wartościowe	110 634	110 634	158 078
Odpis aktualizujący/wycena	355	355	29 349
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez rachunek
zysków i strat, razem	111 008	111 008	187 446

Grupa posiada na dzień 30 czerwca 2025 r. oraz w okresach porównawczych obligacje spółki Next Holdings S.a r.l. z siedzibą w Luksemburgu (następcy prawnego spółki Gremi Park Sp. z o.o.). Istotne szczegóły dotyczące przedmiotowych obligacji zaprezentowano w skonsolidowanym finansowym GK KCI za 2024 r. w nocie 4.6.

Ponadto Spółka KCI S.A posiadała na 30 czerwca 2024 r., objęte na podstawie umowy subskrypcji w dniu 27 stycznia 2022 r., 110 zabezpieczonych imiennych obligacji serii A, każda o wartości nominalnej 100.000,00 EUR, o łącznej wartości nominalnej 11.000.000,00 EUR wyemitowanych przez spółkę Maris Luxembourg S.à r.l., z siedzibą w Luksemburgu. Obligacje zostały wykupione w całości w II półroczu 2024 r.).

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe za I półrocze 2025 r. rozszerzone o Skrócone śródroczne sprawozdanie za I półrocze 2025 r. (o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

Zmiana wartości bilansowej aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez rachunek zysków i strat	30.06.2025	31.12.2024	30.06.2024
Wartość bilansowa na początek okresu	111 008	184 323	184 323
- wykup/rozliczenie odsetek	0	-50 921	0
- wyceny papierów wartościowych	0	-21 732	6 427
- różnice kursowe	0	-662	-405
- odpis aktualizujący wartość	0	0	-2 899
Stan na koniec okresu	111 008	111 008	187 446

Zmiana stanu odpisów aktualizujących aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez rachunek zysków i strat (wycena)	30.06.2025	31.12.2024	30.06.2024
Stan na początek okresu	355	25 842	25 842
- wycena odniesiona na wynik finansowy	0	-21 732	6 427
- odpis aktualizujący wartość	0	0	-2 899
- różnice kursowe	0	90	-21
- zrealizowanie wyceny	0	-3 845	0
Stan na koniec okresu	355	355	29 349

7.7 Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności

Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	30.06.2025	31.12.2024	30.06.2024
Należności z tytułu dostaw i usług	2 104	1 480	266
Należności z tytułu bieżącego podatku dochodowego	0	0	83
Pozostałe należności	24 689	22 558	31 265
Minus: odpisy z tytułu utraty wartości	-1 003	-1 003	-1 003
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności netto razem	25 790	23 035	30 611
- część długoterminowa	21 201	0	0
- część krótkoterminowa	4 589	23 035	30 611

W pozycji pozostałe należności prezentowana jest odroczona, oprocentowana należność z tytułu sprzedaży pakietu udziałów spółki Eco Estrela Bay Malta Limited w kwocie 21 201 tys. zł.

Wartość godziwa należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należności jest zbliżona do ich wartości bilansowej.

7.8 Udzielone pożyczki

Udzielone pożyczki	30.06.2025	31.12.2024	30.06.2024
Udzielone pożyczki,	21 476	21 165	107 340
Minus: odpisy z tytułu utraty wartości	0	0	0
Udzielone pożyczki, razem	21 476	21 165	107 340
część długoterminowa	21 476	16 819	9 433
część krótkoterminowa	0	4 346	97 907

Udzielone pożyczki klasyfikowane są jako Instrumenty finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu.

Zmiana wartości bilansowej udzielonych pożyczek	30.06.2025	31.12.2024	30.06.2024
Wartość bilansowa na początek okresu	21 165	96 151	96 151
- udzielenie pożyczek	0	7 888	7 079
- wycena (naliczone odsetki)	817	5 206	3 976
- wycena (różnice kursowe)	-506	172	99
- spłata pożyczek w wartości nominalnej	0	-83 039	0
- zrealizowane odsetki	0	-5 290	0
- inne	0	77	35
Wartość bilansowa na koniec okresu	21 476	21 165	107 340

Wartość odpisu aktualizującego udzielonych pożyczek na dzień 30 czerwca 2025 r. oraz okresie porównawczym wynosiła 0 zł. W I półroczu 2025 r. nie tworzono ani nie rozwiązywano odpisów aktualizujących wartość udzielonych pożyczek.

Zmiana stanu wyceny udzielonych pożyczek	30.06.2025	31.12.2024	30.06.2024
Stan na początek okresu	18 509	18 450	18 450
- wyceny (naliczone odsetki)	817	5 178	3 976
- wycena (różnice kursowe)	-522	171	97
- zrealizowane odsetki	0	-5 290	0
Wycena pożyczek na koniec okresu	18 804	18 509	22 523

7.9 Inne aktywa

Pozostałe aktywa niefinansowe na dzień 30 czerwca 2025 r. wynoszą 5 983 tys. zł, natomiast na dzień 31 grudnia 2024 r. 5 536 tys. zł i obejmują głównie koszty przyszłych okresów dotyczące promocji Wystawy " HARRY POTTER™: THE EXHIBITION". W I półroczu 2024 r. pozycja nie występuje.

7.10 Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	30.06.2025	31.12.2024	30.06.2024
Środki pieniężne w kasie	5	5	0
Środki pieniężne w banku	1 283	730	445
Środki pieniężne na rachunkach inwestycyjnych	1	2	0
Pozostałe środki pieniężne - lokaty	0	394	5 326
Środki pieniężne, razem	1 289	1 131	5 771
- w tym środki o ograniczonej możliwości dysponowania	0	0	0

Środki pieniężne o ograniczonej możliwości dysponowania stanowią środki pieniężne na rachunku VAT.

Gotówka i jej ekwiwalenty stanowią aktywa finansowe nieprzeterminowane, które nie utraciły wartości.

7.11 Kapitał własny przypadający na akcjonariuszy jednostki Dominującej

Kapitał podstawowy

Na dzień 30 czerwca 2025 r. oraz w okresach porównawczych kapitał zakładowy Jednostki Dominującej wynosił 57 609 006,00 zł i był podzielony na 68 582 150 szt. akcji o wartości nominalnej 0,84 zł każda.

Wszystkie akcje są równouprawnione do udziału w podziale wyniku finansowego oraz w prawach głosu. Nie występują żadne inne niż ujawnione w niniejszym sprawozdaniu finansowym ograniczenia dotyczące wyemitowanych akcji, z zastrzeżeniem ograniczenia nałożonego przez Kodeks Spółek Handlowych (Art. 364 §2: Spółka nie wykonuje praw udziałowych z własnych akcji, z wyjątkiem uprawnień do ich zbycia lub wykonywania czynności, które zmierzają do zachowania tych praw).

Strukturę kapitału zakładowego Jednostki Dominującej według stanu na dzień 30 czerwca 2025 r., na dzień 31 grudnia 2024 r. oraz na dzień 30 czerwca 2024 r. prezentuje poniższa tabela.

SERIA AKCJI/EMISJA

	Liczba akcji (w szt.)
akcje serii A-G	-
akcje serii H	68 582 150
Razem liczba akcji (w szt.)	68 582 150
Razem kapitał zakładowy (w zł)	57 609 006,00
Wartość nominalna jednej akcji (w zł)	0,84

W I półroczu 2025 r. nie było zmian kapitału zakładowego spółki Jednostki Dominującej.

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe za I półrocze 2025 r. rozszerzone o Skrócone śródroczne sprawozdanie za I półrocze 2025 r. (o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

Pozostałe kapitały

Pozostałe kapitały	30.06.2025	31.12.2024	30.06.2024
Kapitał zapasowy	244 655	252 676	236 861
Kapitał rezerwowy	42 058	42 058	42 058
Pozostałe kapitały	286 713	294 734	278 919

Zyski zatrzymane/straty niepokryte

Zyski zatrzymane / Niepodzielone straty	30.06.2025	31.12.2024	30.06.2024
- Zyski zatrzymane / Niepodzielone straty z lat ubiegłych	1 682	2 028	17 843
- Zysk (strata) netto	-562	-8 367	4 880
Zyski zatrzymane / Niepodzielone straty	1 120	-6 339	22 723

7.12 Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania

Zobowiązania	30.06.2025	31.12.2024	30.06.2024
Zobowiązania handlowe	4 027	1 762	99
Zobowiązania z tytułu bieżącego podatku dochodowego	0	0	0
Zobowiązania publiczno-prawne	55	86	55
Zobowiązania z tytułu zaciągniętych kredytów i pożyczek	21 707	12 203	0
Pozostałe zobowiązania	5 007	4 771	4 581
Zobowiązania razem	30 796	18 822	4 735
- część długoterminowa	0	6	0
- część krótkoterminowa	30 796	18 816	4 735

Zmiany w zobowiązaniach z działalności finansowej

			Zmiany niepieniężne
	31.12.2024	Przepływy pieniężne	Zwiększenia/ zmniejszenia	Reklasyfikacja	Efekt różnic kursowych	Zmiany w godziwej wartości	30.06.2025
Pożyczki//kredyty.	12 203	7 743	0		0 0	1 761	21 707
Zobowiązania z działalności finansowej	12 203	7 743	0		0 0	1 761	21 707

7.13 Aktywo i rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

Zmiana aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego	30.06.2025	31.12.2024	30.06.2024
Stan aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego na początek okresu,
w tym:	1 848	2 778	2 778
- odniesionych na wynik finansowy	1 848	2 778	2 778
- odniesionych na inne całkowite dochody	0	0	0
Zwiększenia	686	602	369
- odniesione na wynik finansowy okresu w związku z ujemnymi
różnicami przejściowymi	268	0	75
- odniesione na wynik finansowy okresu w związku ze stratą
podatkową	418	602	294
Zmniejszenia	0	-1 532	0
- odniesione na wynik finansowy okresu w związku z ujemnymi
różnicami przejściowymi	0	-488	0
- odniesione na wynik finansowy okresu w związku ze stratą
podatkową	0	-1 044	0
Stan aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego na koniec okresu,
razem, w tym:	2 534	1 848	3 147
- odniesionych na wynik finansowy	2 534	1 848	3 147
- odniesionych na inne całkowite dochody	0	0	0
Minus rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	-5 305	-5 090	-16 575
Per saldo – Aktywo z tytułu podatku odroczonego pomniejszone o rezerwę z
tytułu podatku odroczonego wykazane w bilansie	0	0	0

Zgodnie z par 24 MSR 12 aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego tworzy się w odniesieniu do wszystkich ujemnych różnic przejściowych i ujmuje się składnik aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego do wysokości, do której jest prawdopodobne, iż osiągnięty zostanie dochód do opodatkowania, który pozwoli na potrącenie ujemnych różnic przejściowych.

Zmiana stanu rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego	30.06.2025	31.12.2024	30.06.2024
Stan rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego na początek
okresu, w tym:	5 090	14 345	14 345
- odniesionej na wynik finansowy	5 090	14 345	14 345
- odniesionej na inne całkowite dochody	0	0	0
Zwiększenia	415	0	2 230
- odniesione na wynik finansowy okresu z tytułu dodatnich różnic
przejściowych	415	0	2 230
Zmniejszenia	-200	-9 255	0
- odniesione na wynik finansowy okresu w związku z dodatnimi
różnicami przejściowymi	-200	-9 255	0
Stan rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego na koniec okresu,
razem	5 305	5 090	16 575
- odniesionej na wynik finansowy	5 305	5 090	16 575
- odniesionej na inne całkowite dochody	0	0	0
Minus aktywo z tytułu odroczonego podatku dochodowego	-2 534	-1 848	-3 147
Per saldo – Rezerwa z tytułu podatku odroczonego pomniejszone o rezerwę z
tytułu podatku odroczonego wykazana w bilansie	2 771	3 242	13 428

Główną pozycję rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego stanowi różnica na wartości podatkowej i bilansowej wartości niematerialnych.

7.14 Wynik z działalności inwestycyjnej/ holdingowej

Wynik z działalności inwestycyjnej (holdingowej)	Za okres 01.04.2025- 30.06.2025	Za okres 01.01.2025- 30.06.2025	Za okres 01.04.2024- 30.06.2024	Za okres 01.01.2024- 30.06.2024
Wynik z aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej	0	0	1 773	3 564
przez rachunek zysków i strat
- wycena	0	0	3 230	6 427
- odpis z tytułu utraty wartości	0	0	-1 457	-2 899
- pozostałe	0	0	0	36
Wynik z inwestycji w jednostki stowarzyszone	6 031	6 031	0	0
- wynik ze sprzedaży	6 031	6 031	0	0
Wynik z udzielonych pożyczek	409	817	2 038	3 976
- odsetki od pożyczek naliczone	409	817	2 038	3 976
- odsetki od pożyczek zrealizowane	0	0	0	0
Wynik z działalności inwestycyjnej (holdingowej), razem	6 440	6 848	3 811	7 540

7.15 Koszty operacyjne

	Za okres	Za okres	Za okres	Za okres
	01.04.2025-	01.01.2025-	01.04.2024-	01.01.2024-
Koszty operacyjne	30.06.2025	30.06.2025	30.06.2024	30.06.2024
Amortyzacja	-275	-281	0	0
Zużycie materiałów i energii	-337	-337	0	0
Usługi obce	-7 543	-9 456	-362	-664
Podatki i opłaty	-1	-109	-178	-206
Wynagrodzenia	-142	-262	-25	-54
Świadczenia na rzecz pracowników	-26	-47	-3	-7
Podróże służbowe	0	0	0	0
Reprezentacja i reklama	-1 738	-2 557	0	0
Pozostałe koszty	0	0	2	2
zmiana stanu produktów	0	0	0	0
koszt sprzedanych towarów	0	0	0	0
Koszty operacyjne, razem	-10 062	-13 049	-566	-929

7.16 Rezerwy i utrata wartości

Informacja o korektach z tytułu rezerw oraz dokonanych odpisach aktualizujących wartość składników aktywów odniesionych w wynik finansowy:

Informacja o korektach z tytułu rezerw oraz dokonanych odpisach aktualizujących wartość składników aktywów	Stan na dzień 01.01.2025 r.	Zwiększenia	Wykorzystanie	Zmniejszenia	Stan na dzień 30.06.2025 r.
Odpisy aktualizujące wartość:
- należności	1 003	0	0	0	1 003
- pożyczek	0	0	0	0	0
- wartości niematerialnych	0	0	0	0	0
- aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez inne całkowite dochody	2 305	0	0	0	2 305
- aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez rachunek zysków i strat	19	0	0	0	19
Rezerwy na pozostałe zobowiązania	2 668	780	0	0	3 448

Odpis z tytułu utraty wartości pożyczek i należności ujmuje się w rachunku zysków i strat w pozycji "rezerwy i utrata wartości", odpisy z tytułu utraty wartości firmy oraz wartości niematerialnych ujmuje się w przychodach i kosztach operacyjnych, natomiast odpisy aktualizujące wartość inwestycji stanowią "koszty i straty z inwestycji".

7.17 Główne wskaźniki a akcje własne do zbycia lub umorzenia

Zgodnie z MSR 33, do wyliczenia wskaźników uwzględniono ilość akcji będących w posiadaniu akcjonariuszy innych niż KCI S.A. na te dni bilansowe:

	30.06.2025	31.12.2024	30.06.2024
Liczba akcji Jednostki Dominującej ogółem	68 582 150	68 582 150	68 582 150
Liczba akcji KCI S.A. będących w posiadaniu akcjonariuszy innych niż
Jednostka Dominująca	68 582 150	68 582 150	68 582 150
Liczba akcji własnych posiadanych przez Jednostkę Dominującą	0	0	0
Skonsolidowane aktywa netto na 1 akcję poza posiadanymi przez KCI S.A.	5,04	4,89	5,24

7.18 Zysk (strata) na akcje

Podstawowy zysk (strata) netto na akcję dla każdego okresu jest obliczony poprzez podzielenie zysku (starty) netto za dany okres przez średnią ważoną liczbę akcji w danym okresie sprawozdawczym. Średnia ważona liczba akcji w danym okresie obejmuje wszystkie akcje wyemitowane i zarejestrowane w Krajowym Rejestrze Sądowym oraz wydane akcjonariuszom akcje wyemitowane w ramach warunkowego podwyższenia kapitału (zgodnie z art. 452 ust. 1 KSH).

Rozwodniony zysk (strata) netto na akcję jest obliczony poprzez podzielenie zysku (straty) netto za dany okres (rok obrotowy) przez średnią ważoną liczbę wyemitowanych akcji występujących w danym okresie sprawozdawczym powiększoną o średnią ważoną liczbę akcji zwykłych, które byłyby wyemitowane przy zamianie rozwadniających potencjalnych akcji zwykłych na akcje zwykłe.

Zysk (strata) netto	Za okres 01.04.2025- 30.06.2025	Za okres 01.01.2025- 30.06.2025	Za okres 01.04.2024- 30.06.2024	Za okres 01.01.2024- 30.06.2024
Zysk (strata) netto przypadająca na akcjonariusz jednostki
dominującej	2 843	-562	2 521	4 880
Średnia ważona liczba akcji zwykłych (w szt.)	68 582 150	68 582 150	68 582 150	68 582 150
Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł)	0,04	-0,01	0,04	0,07
Średnia ważona rozwodniona liczba akcji zwykłych (w szt.)	68 582 150	68 582 150	68 582 150	68 582 150
Rozwodniony zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł)	0,04	-0,01	0,04	0,07

W I półroczu 2025 r. oraz w 2024 r. nie wystąpiły potencjalne akcje rozwadniające, w związku z czym średnia ważona rozwodniona liczba akcji równa jest średniej ważonej liczbie akcji zwykłych Jednostki Dominującej.

8. Istotne dokonania lub niepowodzenia w okresie, którego dotyczy raport, wraz z wykazem najważniejszych zdarzeń ich dotyczących

8.1. Rozwiązanie przedwstępnej umowy nabycia akcji

W dniu 27 stycznia 2025 roku Spółka podpisała porozumienie rozwiązujące przedwstępną umowę nabycia przez KCI S.A. akcji Gremi Media S.A. w Warszawie ("Umowa Przedwstępna"), zawartą z Gremi International S.a.r.l. 20 września 2023 r., o czym informowano w raporcie bieżącym nr 11/2023. Porozumienie podpisano z powodu niespełnienia warunku zawieszającego przez Sprzedającego oraz braku zgody na przedłużenie lub zmianę warunków.

9. Ważne zdarzenia, które zaszły po dacie sprawozdania

9.1. Nabycie udziałów

Dnia 7 lipca 2025 roku KCI S.A. nabyła 5 udziałów w spółce Eco Estrela Bay Malta Limited, a dnia 15 września 2025 roku kolejnych 7 udziałów za łączną kwotę 1 459 tys. zł. Tym samym na dzień publikacji niniejszego sprawozdania spółka KCI S.A. posiada 1 163 udziałów serii B spółki Eco Estrela Bay Malta Limited stanowiących 19,98% w kapitale zakładowym spółki i uprawniających do 19,98% udziałów w głosach.

9.2. Zawarcie ugody i umorzenie postępowania CNT

W nawiązaniu do raportów bieżących nr 29/2020 z dnia 22 grudnia 2020 r., nr 1/2021 z dnia 20 stycznia 2021 r., 17/2021 z dnia 2 lipca 2021 r. oraz nr 18/2024 z dnia 10 września 2024 r. dot. postępowania sądowego z powództwa Centrum Nowoczesnych Technologii S.A. Sp. K. z siedzibą w Sosnowcu p-ko KCI S.A. oraz dokonanego w ramach tego postępowania zabezpieczenia i jego upadku, Zarząd spółki KCI S.A. poinformował, że w dniu 11 września 2025 r. na skutek zawartej ugody, Sąd Okręgowy w Krakowie uchylił nakaz zapłaty w postępowaniu nakazowym z dnia 14 grudnia 2020 r. wobec KCI S.A. i umorzył postępowanie.

9.3. Zawarcie istotnej umowy pożyczki

Dnia 17 września 2025 r. Emitent jako pożyczkobiorca zawarł umowę pożyczki ze spółką In Rento, UAB z siedzibą w Wilnie jako Operatorem/pożyczkodawcą w ramach transakcji crowfundingowej. Pożyczka udzielona będzie do kwoty 3 650 000,00 EUR na okres 36 miesięcy od momentu wypłaty środków na rzecz Spółki. Emitent ma prawo spłacić pożyczkę przed terminem. Oprocentowanie pożyczki jest dwuskładnikowe i wynosi 11,5% w skali roku dla odsetek płatnych miesięcznie oraz 1,5% w skali roku płatne przy spłacie pożyczki. Zabezpieczenie umowy pożyczki stanowią oświadczenia o poddaniu się egzekucji złożone przez Spółkę w trybie art. 777 K.p.c. do kwoty 7.300.000,00 EUR oraz zabezpieczenia udzielone przez podmioty trzecie.

10. Wskazanie skutków zmian w strukturze Grupy Kapitałowej

Zmiany zostały opisane w punkcie 1.1.6

11. Stanowisko Zarządu odnośnie do możliwości zrealizowania wcześniej publikowanych prognoz wyników

Zarząd Jednostki Dominującej nie publikował prognoz wyników.

12. Zmiany w stanie posiadania akcji KCI SA. lub uprawnień do nich przez osoby zarządzające i nadzorujące w okresie od poprzedniego raportu kwartalnego

Liczba akcji KCI SA. posiadanych przez osoby zarządzające i nadzorujące Spółkę, w okresie od poprzedniego raportu kwartalnego do dnia publikacji sprawozdania:

Osoby zarządzające:

		Stan		Stan
		na dzień		na dzień
Osoba zarządzająca	Funkcja	29.05.2025	Zmiana	30.09.2025
Piotr Łysek	Prezes Zarządu	-	-	-

Osoby nadzorujące:

		Stan na dzień		Stan na dzień
Osoba nadzorująca	Funkcja	29.05.2025	Zmiana	20.09.2025
Dorota Hajdarowicz	Przewodnicząca Rady Nadzorczej	-	-	-
Kazimierz Hajdarowicz	Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej	-	-	-
Andrzej Zdebski	Członek Niezależny Rady Nadzorczej	-	-	-
Dariusz Bąk	Członek Rady Nadzorczej	-	-	-
Jadwiga Wiśniowska	Członek Niezależny Rady Nadzorczej	-	-	-

Na dzień publikacji niniejszego raportu KCI S.A. nie posiada innych informacji o posiadanych przez Członków Zarządu oraz Rady Nadzorczej akcjach KCI S.A. ani uprawnieniach do nich.

13. Informacja o postępowaniach toczących się przed sądem lub organem administracji publicznej

W niniejszym punkcie prezentowane są również postępowania, które zdaniem Emitenta są istotne.

KCI SA występuje w charakterze pokrzywdzonego w sprawie karnej przeciwko m.in. byłym członkom zarządu Ponar – Wadowice S.A., o przestępstwo z art. 296 § 3 kk i art. 296 § 2 kk w zw. z art. 12 kk oraz z art. 284 § 2 kk, z wartością szkody wywołanej przestępstwem w kwocie 62.756.453,60 zł. Sprawa dotyczy wydarzeń, które miały miejsce w 2008 i w efekcie których doszło do niekorzystnego rozporządzenia mieniem spółki – zakupu za kwotę 14.000.000 USD pakietu akcji w Georgia Hydraulics Cylinder, Inc. Aktualnie przed Sądem Okręgowym w Krakowie (sygn. akt VI K 89/14) toczy się postępowanie w sprawie.

W związku z połączeniem z KCI Development spółka z ograniczoną odpowiedzialnością – Wrocławska – spółka komandytowa, KCI S.A. stała się stroną postępowania sądowego z Erbud S.A. W dniu 9 kwietnia 2019 r. Sąd Okręgowy w Krakowie (sąd I instancji) wydał wyrok, w którym zasądził od pozwanej KCI S.A. na rzecz ERBUD S.A. kwotę 2.408.396,41 zł wraz z odsetkami ustawowymi liczonymi od kwoty 2.296.160,16 złotych za okres od dnia 23 listopada 2013 roku do dnia zapłaty oraz od kwoty 112.236,25 złotych za okres od dnia 11 kwietnia 2014 roku do dnia zapłaty, a także kwotę 114.417,00 zł tytułem zwrotu kosztów procesu. Wyrok nie jest prawomocny, gdyż w czerwcu 2019 r. Spółka złożyła apelację od wyroku Sądu Okręgowego. W dniu 29 marca 2021 r. Sąd Apelacyjny w Krakowie zawiesił postępowanie apelacyjne do czasu zakończenia postępowania w sprawie z powództwa Wspólnoty Mieszkaniowej "Krakowska Kamienica Herbowa POZNAŃ p-ko spółce KCI SA o nienależyte świadczenie lub odszkodowanie i zadośćuczynienie, na kwotę 1.763.688 zł.

Ponadto, Spółka jest stroną pozwaną w postępowaniach wytoczonych przez Wspólnotę Mieszkaniową "Krakowska Kamienica Herbowa POZNAŃ", o nienależyte świadczenie lub odszkodowanie i zadośćuczynienie, na łączną kwotę ok. 650 tys. zł. W październiku 2019 r. Spółka powzięła informację o rozszerzeniu powództwa do kwoty 1.763.688 zł wraz z odsetkami ustawowymi za opóźnienie. Już po dniu bilansowym w dniu 8 lutego 2024 r. Sąd Okręgowy w Krakowie wydał wyrok, w którym nakazał Spółce usunięcie

wskazanych wad budynku, zasądził na rzecz powoda kwotę 73.436,17 zł z odsetkami ustawowymi, w pozostałym zakresie powództwo oddalił. W dniu 6 maja 2024 r. Spółka złożyła apelację od przedmiotowego wyroku. Apelacja nie zostały jeszcze rozpoznane przez Sąd. W sprawie nie odbyło się jeszcze żadne posiedzenie sądowe.

Pozwem z dnia 7 października 2020 r. CNT S.A. wniosła o zasądzenie nakazem zapłaty w postępowaniu nakazowym – od spółki KCI S.A. kwoty 5.368.803,64 zł oraz kosztów procesu (sygn. akt IX GC 920/20). Postanowieniem z dnia 14 grudnia 2020 r. referendarz sądowy w Sądzie Okręgowym w Krakowie wydał nakaz zapłaty w postępowaniu nakazowym, w którym nakazał, aby KCI S.A. zapłaciła na rzecz CNT S.A. kwotę 5.368.803,64 zł oraz kwotę 57.200,00 zł tytułem zwrotu kosztów procesu. Postanowieniem z dnia 7 lipca 2021 r. Sąd Okręgowy w Krakowie uchylił nakaz zapłaty, oddalił wniosek KCI o ograniczenie zabezpieczenia oraz odrzucił pozew z dnia 7 października 2020 r. Na skutek zażalenia strony powodowej od tego postanowienia, Sąd Apelacyjny w Krakowie I Wydział Cywilny wydał w dniu 29 października 2021 r. postanowienie, w którym uchylił postanowienie Sądu Okręgowego w Krakowie z dnia 7 lipca 2021 r. o uchyleniu nakazu zapłaty, jak również uchylił postanowienie Sądu Okręgowego w Krakowie o odrzuceniu pozwu CNT. Postanowienie Sądu Apelacyjnego w Krakowie jest prawomocne. W tym stanie rzeczy nakaz zapłaty z dnia 14 grudnia 2020 r. został utrzymany, a postępowanie z powództwa CNT jest kontynuowane. W dniu 19 grudnia 2022 r. Sąd Okręgowy w Krakowie skierował strony do mediacji, która zakończyła się w dniu 13 marca 2023 r. i nie doprowadziła do zawarcia ugody. Ponadto w niniejszej sprawie postanowieniem z dnia 18 czerwca 2024 r. Sąd Okręgowy w Krakowie uwzględnił wniosek KCI S.A. i ograniczył zabezpieczenie wynikające z wydanego w dniu 14 grudnia 2020 r. nakazu zapłaty w postępowaniu nakazowym poprzez jego uchylenie. Po rozpoznaniu zażalenie CNT z dnia 1 lipca 2024 r. na postanowienie Sądu Okręgowego w Krakowie z dnia 18 czerwca 2024 r. Sąd Apelacyjny w Krakowie wydał postanowienie z dnia 31 lipca 2024 r., sygn. akt I Agz 179/24, którym oddalił zażalenie CNT. W związku z uchyleniem tytułu egzekucyjnego w postaci nakazu zapłaty w postępowaniu nakazowym z dnia 14.12.2020 r., komornik prowadzący postępowanie zabezpieczające, postanowieniem z dnia 27 sierpnia 2024 r. umorzył postępowanie zabezpieczające i uchylił zajęcia komornicze dokonane w trakcie postępowania, zwrócił spółce KCI S.A. kwotę 5,4 mln PLN która w tym postępowaniu była zajęta na poczet spornych należności przez CNT. W sprawie z powództwa CentrumNowoczesnych Technologii S.A. Sp. K. z siedzibą w Sosnowcu p-ko KCI S.A. o zapłatę kwoty 5.368.803,64 zł już po dniu bilansowym tj. w dniu 11 września 2025 r. strony zawarły ugodę, a Sąd Okręgowy w Krakowie uchylił nakaz zapłaty w postępowaniu nakazowym z dnia 14 grudnia 2020 r. wobec KCI S.A. i umorzył postępowanie, o czym Spółka poinformowała w raporcie bieżącym nr 18/2025 r. z dnia 12 września 2025 r.

Przed Urzędem Komisji Nadzoru Finansowego toczy się postępowanie administracyjne w przedmiocie nałożenia na KCI SA kary administracyjnej na podstawie art. 96 ust. 1e ustawy z dnia 29 lipca 2005 t. - o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz spółkach publicznych (Dz.U. z 2022 r. poz. 2554) w związku z podejrzeniem nienależytego wykonania obowiązku, o którym mowa w art. 56 ust. 1 pkt 2 lit. A ustawy o ofercie, w zakresie informacji okresowych w związku ze sporządzeniem raportu rocznego za rok obrotowy 2017, skonsolidowanego raportu rocznego za rok obrotowy 2017 oraz skonsolidowanego raportu półrocznego za I półrocze roku obrotowego 2018. Po dniu bilansowym, w dniu 6 maja 2024 r. Spółka otrzymała zawiadomienie od Komisji Nadzoru Finansowego o planowanym zakończeniu sprawy w maju 2024 r. W dniu 3 czerwca 2024 r. roku Spółce została doręczona decyzja Komisji Nadzoru Finansowego (KNF) z dnia 23 maja 2024 r. w sprawie nałożenia na Spółkę kary pieniężnej w wysokości 700 000 zł kary administracyjnej na podstawie art. 96 ust. 1e ustawy z dnia 29 lipca 2005 t. - o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz spółkach publicznych (Dz.U. z 2022 r. poz. 2554) w związku ze stwierdzeniem nienależytego wykonania obowiązku, o którym mowa w art. 56 ust. 1 pkt 2 lit. a) ustawy o ofercie, w zakresie informacji okresowych w związku ze sporządzeniem raportu rocznego za rok obrotowy 2017, skonsolidowanego raportu rocznego za rok obrotowy 2017 oraz skonsolidowanego raportu półrocznego za I półrocze roku obrotowego 2018, sprowadzającego się do wytknięcia różnic w odpisach aktualizujących wartości aktywów w postaci tytułów prasowych, wartości firmy, oraz wartość akcji spółki zależnej Gremi Media S.A. z siedzibą w Warszawie, różnic w ocenie wyceny obligacji zakwalifikowanych jako aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez rachunek zysków i strat, w sprawozdaniu finansowym za I półrocze 2018 r. a także polegającego na przekazaniu KNF, GPW oraz do publicznej wiadomości skonsolidowanego raportu rocznego za rok obrotowy 2017, bez stanowiska Zarządu Spółki wraz z opinią Rady Nadzorczej Spółki, odnoszącego się do wyrażonej przez biegłego rewidenta opinii z zastrzeżeniem, zawartej w sprawozdaniu z badania sprawozdania finansowego za rok obrotowy 2017 oraz w sprawozdaniu z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy 2017. Spółka złożyła wniosek o ponowne rozpatrzenie sprawy; nie jest znany termin rozstrzygnięcia.

Poza sprawami opisanymi powyżej, nie są prowadzone postępowania sądowe, przed organami właściwymi dla postępowań arbitrażowych lub organami administracji publicznej dotyczące zobowiązań lub wierzytelności Jednostki Dominującej, których wartość przekraczałaby 10% kapitałów własnych Emitenta.

14. Połączenia jednostek gospodarczych

W 2025 r. w Grupie Kapitałowej KCI S.A. nie miało miejsca połączenie jednostek gospodarczych.

15. Transakcje z podmiotami powiązanymi

Salda rozrachunków z podmiotami powiązanymi.

30 czerwca 2025 r.	Jednostka dominująca	Jednostki zależne	Jednostki stowarzyszone	Pozostałe jednostki	Razem
Należności z tytułu udzielonych pożyczek, sprzedaży papierów wartościowych, emisji obligacji, należności pozostałe.	9 710	6 918	0	146 070	162 697
Należności z tytułu dostaw i usług	210	0	77	0	287
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania	144	0	0	10	154
31 grudnia 2024 r.	Jednostka dominująca	Jednostki zależne	Jednostki stowarzyszone	Pozostałe jednostki	Razem
Należności z tytułu udzielonych pożyczek, sprzedaży papierów wartościowych, emisji obligacji, należności pozostałe.	28 305	0	0	124 866	153 171
Należności z tytułu dostaw i usług	74	0	148	0	222

30 czerwca 2024 r.	Jednostka dominująca	Jednostki zależne	Jednostki stowarzyszone	Pozostałe jednostki	Razem
Należności z tytułu udzielonych pożyczek, sprzedaży papierów wartościowych, emisji obligacji, należności pozostałe.	91 776	0	0	222 009	313 785
Należności z tytułu dostaw i usług	5 790	0	74	0	5 865
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania	0	0	0	0	0

30 czerwca 2025 r.	Jednostka dominująca	Jednostki zależne	Jednostki stowarzyszone	Pozostałe jednostki	Razem
Przychody	813	0	692	-17	1 488
Koszty	225	0	0	0	225

31 grudnia 2024 r.	Jednostka dominująca	Jednostki zależne	Jednostki stowarzyszone	Pozostałe jednostki	Razem
Przychody	6 413	0	112	-21 139	-14 613
Koszty	316	0	0	0	316

30 czerwca 2024 r.	Jednostka dominująca	Jednostki zależne	Jednostki stowarzyszone	Pozostałe jednostki	Razem
Przychody	3 348	0	0	3 471	6 819
Koszty	181	0	121	0	302

W prezentowanych okresach nie wystąpiły transakcje pomiędzy Grupą Kapitałową a członkami organów zarządzających i nadzorujących jednostkę dominującą.

Wyszczególnione w niniejszej nocie transakcje z jednostkami powiązanymi należy rozpatrywać łącznie z umowami dotyczącymi ustanowionych zabezpieczeń i poręczeń wymienionymi w punkcie 16.

16. Pozycje pozabilansowe

16.1. Zabezpieczenia ustanowione na majątku Grupy

16.1.1. Zabezpieczenia wynikające z umów pożyczek zaciągniętych przez KCI S.A.

W dniu 28 listopada 2024 r. KCI S.A. zawarła umowę zastawu rejestrowego na 82 000 akcjach spółki Gremi Media S.A. W/w zastaw stanowi zabezpieczenie pożyczki udzielonej przez osobę prawną, nie będącą podmiotem powiązanym z Emitentem, na rzecz KCI S.A. Termin spłaty pożyczki przypada na dzień 28 listopada 2025 r.

W dniu 4 kwietnia 2025 r. KCI S.A. zawarła umowę zastawu rejestrowego na 28 300 akcjach spółki Gremi Media S.A. W/w zastaw stanowi zabezpieczenie pożyczki udzielonej przez osobę prawną, nie będącą podmiotem powiązanym z Emitentem, na rzecz KCI S.A. Termin spłaty pożyczki przypada na dzień 8 kwietnia 2025 r.

Z tytułu obowiązku zapłaty zobowiązań z zawartych przez KCI S.A. w 2024 r. oraz w 2025 r. umów pożyczek, Emitent udzielił na rzecz pożyczkodawców - podmiotów nie będących powiązanymi z Emitentem zabezpieczeń w formie świadczenia o poddaniu się egzekucji KCI S.A. w trybie art. 777 § 1 pkt 5 kodeksu postępowania cywilnego.

16.1.2. Zabezpieczenia wynikające z umowy kredytu zaciągniętego przez Gremi Operator Sp. z o.o.

Na zabezpieczanie zwrotu kredytu zawartego przez Spółkę Gremi Operator Sp. z o.o. z mBankiem S.A. zostały ustanowione następujące zabezpieczenia ustanowione na majątku Spółki Gremi Operator Sp. z o.o.:

a. umowa zastawów rejestrowych i finansowych na rachunkach bankowych, pomiędzy Gremi Operator sp. z o.o. jako zastawcą a Kredytodawcą jako zastawnikiem wraz z pełnomocnictwem do tych rachunków,

b. oświadczenie o poddaniu się egzekucji złożone przez Kredytobiorcę na rzecz Kredytodawcy w trybie art. 777 Kodeksu Postępowania Cywilnego do kwoty 14 745 tys. zł.

Dodatkowo została zawarta umowa zastawu rejestrowego i finansowego na 100% udziałów w kapitale zakładowym Gremi Operator Sp. z o.o. pomiędzy KCI S.A. (Wspólnikiem) jako zastawcą a Kredytodawcą jako zastawnikiem.

Po dniu bilansowym kredyt został w całości spłacony, a zabezpieczenia zwolnione.

16.1.3. Zabezpieczenie wynikające ze sporu z CNT

Na podstawie utrzymanego w mocy nakazu zapłaty z dnia 14 grudnia 2020 r. (sprawa CNT), komornik zajął tytułem zabezpieczenia roszczeń CNT od KCI kwotę 5.178.137,27 zł: w roku 2020 (zajęcie komornicze rachunku spółki w wysokości 247.866,37 zł) oraz w 2021 roku, kiedy pozostała część roszczenia została pobrana ze środków z wypłaconej przez Gremi Media SA dywidendy). W związku z uchyleniem skutku zabezpieczającego tytułu egzekucyjnego w postaci nakazu zapłaty w postępowaniu nakazowym z dnia 14.12.2020 r., Komornik prowadzący postępowanie zabezpieczające, postanowieniem z dnia 27 sierpnia 2024 r. umorzył postępowanie zabezpieczające i uchylił zajęcia komornicze dokonane w trakcie postępowania, we wrześniu 2024 r. zwrócił spółce KCI S.A. kwotę 5,4 mln PLN która w tym postępowaniu była zajęta na poczet spornych należności przez Centrum Nowoczesnych Technologii S.A. Sp.K. z siedzibą w Sosnowcu.

16.2. Zobowiązania warunkowe

16.2.1. Roszczenia administracyjne wobec KCI S.A. w przedmiocie ustalenia odpowiedzialności podatkowej Spółki związanej z przeterminowanymi zobowiązaniami Stilna S.A.

KCI S.A. (dawniej Gremi Inwestycje S.A.) na podstawie umów zabezpieczających należności od Stilna S.A. (wcześniej Technologie Buczek S.A.) przejął po wszczęciu postępowania upadłościowego udziały Huty Buczek Sp. z o.o. Wierzyciel publiczno-prawny Stilna S.A. (tj. Urząd Miasta Sosnowiec) wniósł wobec Emitenta roszczenia administracyjne w przedmiocie ustalenia odpowiedzialności podatkowej Emitenta związanej z przeterminowanymi zobowiązaniami Stilna S.A. Z informacji uzyskanych przez Emitenta wynika, iż Urząd Miasta Sosnowiec wezwał Stilna S.A. do zapłaty kwoty 2.156 tys. zł. Zgodnie z posiadaną przez Emitenta opinią prawną zawarcie i wykonanie układu przez Stilna S.A. skutkuje wygaśnięciem zobowiązania podatkowego. W dniu 10 stycznia 2011 roku uprawomocniło się postanowienie sądu upadłościowego Stilna S.A. (tj. Sądu Rejonowego Katowice-Wschód w Katowicach) z dnia 31 sierpnia 2010 roku w przedmiocie zatwierdzenia układu zawartego przez Stilna S.A. z wierzycielami. W związku z tym, iż w stosunku do Emitenta została wydana decyzja o odpowiedzialności podatkowej (dawnej) Gremi Inwestycje S.A. jako nabywcy majątku Stilna S.A. za zaległości podatkowe, a postępowanie w tej sprawie nie zostało formalnie zakończone, zatem z formalnego punktu widzenia, Spółka zostanie zwolniona z odpowiedzialności dopiero w momencie wydania decyzji przez Prezydenta Miasta Sosnowiec o umorzeniu postępowania podatkowego w zakresie odpowiedzialności podatkowej Emitenta. Stan spraw związanych ze zobowiązaniami wobec Urzędu Miasta Sosnowiec, wg posiadanej wiedzy, nie uległ zmianom do dnia sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego.

16.3. Otrzymane zabezpieczenia

KCI S.A. otrzymała zabezpieczenie dla udzielonych pożyczek w formie weksli in blanco. Łączna wartość udzielonych pożyczek zabezpieczonych wekslami in blanco na dzień bilansowy to 17 529 tys. zł.

KCI S.A. posiada również weksle wystawione przez podmioty, na rzecz których udzielone zostało wsparcie w postaci ustanowionych zabezpieczeń, opisanych we wcześniejszych częściach niniejszego rozdziału.

Dnia 26 kwietnia 2023 r. została zawarta umowa poręczenia udzielonego przez Gremi International S. à r. l. ("Poręczyciel") gwarantująca wykonanie zobowiązań spółki Next Holdings S. à r. l.("Spółka") z tytułu umowy opcyjnej, zawartej w dniu 1 lutego 2018 roku przez Gremi Park sp. z.o.o. w brzmieniu zgodnym z aneksem nr 1 z dnia 26 kwietnia 2023 r., na rzecz KCI S.A. Zgodnie z umową poręczenia Poręczyciel bierze pełną odpowiedzialność za zobowiązanie do zapłaty Ceny Nabycia wskutek przyjęcia przez KCI Oferty Kupna w sposób, wysokościach i terminach wskazanych w Umowie opcyjnej. Poręczenie zostaje udzielone do maksymalnej kwoty 40 mln zł.

17. Emisje, wykup i spłaty dłużnych i kapitałowych papierów wartościowych

W I półroczu 2025 r. nie przeprowadzano emisji, wykupu ani spłaty dłużnych papierów wartościowych w spółkach Grupy Kapitałowej KCI S.A.

18. Wskazanie czynników, które w ocenie emitenta będą miały wpływ na osiągnięte przez niego i jego jednostki zależne wyniki finansowe w perspektywie co najmniej jednego kwartału

Grupa, w ramach obranej strategii, swoją rolę postrzega jako inwestora finansowego. Czynnikami, które w ocenie Zarządu Jednostki Dominującej mogą mieć wpływ na osiągane wyniki w perspektywie kolejnego kwartału, ale i najbliższego roku są:

Czynniki ryzyka i zagrożeń z otoczenia Emitenta:

• ✓ Dynamiczne zmiany w zakresie krajowego ustawodawstwa oraz sytuacja polityczna i geopolityczna, które w średnim okresie mogą przenieść się w istotny sposób na uwarunkowania makroekonomiczne;
• ✓ kurczenie się rynku prasy drukowanej, co może mieć wpływ na wyniki spółek mediowych, w szczególności w odniesieniu do tytułu "Rzeczpospolita", a przez to wycenę akcji Gremi Media S.A.
• ✓ specyfika brazylijskiego rynku nieruchomościowego oraz tamtejszego otoczenia prawno-biznesowego, które docelowo mogą przekładać się na wycenę nieruchomości w Brazylii, a przez to również na wycenę udziałów Eco Estrela Bay Malta;
• ✓ ryzyko związane z konfliktem zbrojnym w Ukrainie.

Czynniki ryzyka i zagrożeń wewnątrz Emitenta:

• ✓ ryzyko związane z możliwością niedotrzymania przez dłużników umownych terminów spłat zobowiązań (udzielone pożyczki),
• ✓ rozstrzygnięcia prowadzonych postepowań sądowych,
• ✓ ryzyko związane z niepowodzeniem projektu Alvernia Planet, które przekłada się na wartość posiadanych przez Emitenta obligacji Next Holdings S. a r. l.,
• ✓ ryzyko związane z powodzeniem projektów inwestycyjnych Eco Estrela Bay Malta, które rzutować może na wartość inwestycji Spółki w nabyte udziały podmiotu,
• ✓ ryzyko związane z powodzeniem projektów B2C przez spółkę zależną Gremi Operator Sp. z o.o.,
• ✓ ryzyko związane z prowadzonymi postępowaniami sądowymi, w tym w szczególności ryzyko niekorzystnego rozstrzygnięcia sprawy z ERBUD S.A.;
• ✓ ryzyko niepowodzenia działań ukierunkowanych na planowaną sprzedaż kolejnych pakietów akcji Gremi Media S.A.,
• ✓ bieżące ryzyko płynnościowe wynikające z faktu, iż KCI S.A. jest podmiotem prowadzącym działalność w trybie projektowym (tylko niewielka część wpływów ma charakter stały). Ewentualne opóźnienia w realizacji zamierzonych projektów, jeśli ich skala przekracza w sposób margines bezpieczeństwa przyjmowany w procesach planowania przepływów finansowych, mogą skutkować przejściowymi niedoborami środków pieniężnych i prowadzić np. do wydłużenia terminów regulowania zobowiązań przez Emitenta,
• ✓ ryzyka związane z planowanym przez spółkę pozyskaniem środków finansowych w drodze transakcji dłużnych, co wiązać się będzie ze zwiększonym (choć nadal relatywnie niskim) poziomem zadłużenia.

19. Kwota i rodzaj pozycji wpływających na aktywa, zobowiązania, kapitał własny, wynik netto lub przepływy pieniężne, które są nietypowe ze względu na ich rodzaj, wartość lub częstotliwość

Poza zdarzeniami opisanymi w niniejszym Sprawozdaniu nie miały miejsca inne nietypowe zdarzenia.

20. Informacje o zawarciu przez emitenta lub jednostkę od niego zależną jednej lub wielu transakcji z podmiotami powiązanymi, jeżeli pojedynczo lub łącznie są one istotne i zostały zawarte na innych warunkach niż rynkowe, wraz z ich kwotami oraz informacjami określającymi charakter tych transakcji.

W okresie sprawozdawczym oraz na dzień publikacji niniejszego raportu zgodnie z wiedzą Zarządu nie wystąpiły w Grupie Kapitałowej KCI S.A. transakcje zawarte na warunkach innych niż rynkowe z podmiotami powiązanymi.

Transakcje w Grupie Kapitałowej KCI S.A. z jednostkami powiązanymi zostały opisane w skróconym śródrocznym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym - pkt. 15.

21. Informacje o udzieleniu przez emitenta lub przez jednostkę od niego zależną poręczeń kredytu lub pożyczki lub udzieleniu gwarancji - łącznie jednemu podmiotowi lub jednostce zależnej od tego podmiotu, jeżeli łączna wartość istniejących poręczeń lub gwarancji stanowi równowartość, co najmniej 10% kapitałów własnych emitenta.

W I półroczu 2025 r. spółka KCI S.A. jak również żadna z jednostek od niej zależnych nie udzieliła poręczeń kredytu lub pożyczki, jak również nie udzieliła gwarancji - łącznie jednemu podmiotowi lub jednostce zależnej od tego podmiotu, których łączna wartość (poręczeń lub gwarancji) stanowiłaby równowartość co najmniej 10 % kapitałów własnych Emitenta.

22. Inne informacje, które zdaniem emitenta są istotne dla oceny jego sytuacji kadrowej, majątkowej, finansowej, wyniku finansowego i ich zmian, oraz informacje, które są istotne dla oceny możliwości realizacji zobowiązań przez emitenta.

Nie wystąpiły.

23. Informacje o odpisach aktualizujących wartość zapasów do wartości netto możliwej do odzyskania i odwróceniu odpisów z tego tytułu.

Na dzień 30 czerwca 2025 r. Grupa Kapitałowa nie posiadała zapasów, w szczególności które byłyby objęte odpisem aktualizującym.

24. Informacje o odpisach aktualizujących z tytułu utraty wartości aktywów finansowych, rzeczowych aktywów trwałych, wartości niematerialnych lub innych aktywów oraz odwróceniu takich odpisów.

Informacje o odpisach aktualizujących wartość aktywów finansowych, rzeczowych aktywów trwałych oraz wartości niematerialnych zostały zaprezentowane w nocie 7.16.

25. Informacje o utworzeniu, zwiększeniu, wykorzystaniu i rozwiązaniu rezerw.

Informacje o utworzeniu, zwiększeniu, wykorzystaniu i rozwiązaniu rezerw znajdują się w nocie 7.16.

26. Informacje o rezerwach i aktywach z tytułu odroczonego podatku dochodowego.

Informacje o rezerwach i aktywach z tytułu odroczonego podatku dochodowego zostały umieszczone w nocie 7.13.

27. Informacje o istotnych transakcjach nabycia i sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych.

Istotne transakcje nabycia jak i również istotne transakcje sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych w Grupie Kapitałowej KCI SA zostały opisane w notach 7.1 i 7.2.

28. Informacja o istotnym zobowiązaniu z tytułu dokonania zakupu rzeczowych aktywów trwałych.

Na dzień 30 czerwca 2025 r. Grupa Kapitałowa KCI SA nie posiadła istotnych zobowiązań z tytułu dokonania zakupu rzeczowych aktywów trwałych.

29. Dywidenda

Emitent nie deklarował do wypłaty i nie dokonał wypłaty dywidendy za rok 2024.

30. Wskazanie korekt błędów poprzednich okresów.

W okresie sprawozdawczym nie wystąpiły korekty błędów poprzednich okresów.

31. Informacje na temat zmian sytuacji gospodarczej i warunków prowadzenia działalności emitenta, które mają istotny wpływ na wartość godziwą aktywów finansowych i zobowiązań finansowych jednostki, niezależnie od tego czy te aktywa i zobowiązania są ujęte w wartości godziwej czy w skorygowanej cenie nabycia (koszcie zamortyzowanym).

Zmiany sytuacji gospodarczej i warunków prowadzenia działalności Grupy, w okresie od 1 stycznia do 30 czerwca 2025 r., nie miały istotnego wpływu na wartość godziwą aktywów finansowych i zobowiązań finansowych Grupy Kapitałowej.

32. Informacje o niespłaceniu kredytu lub pożyczki lub naruszeniu istotnych postanowień umowy kredytu lub pożyczki, w odniesieniu do których nie podjęto żadnych działań naprawczych do końca okresu sprawozdawczego.

W okresie od 1 stycznia 2025 r. do 30 czerwca 2025 r. Grupa Kapitałowa nie posiadała zobowiązań z tytułu kredytów i pożyczek, wobec których należałoby podjąć działania naprawcze.

33. W przypadku instrumentów finansowych wycenianych w wartości godziwej – informacje o zmianie sposobu metody jej ustalenia.

W trakcie I półrocza 2025 r. nie wystąpiły zmiany sposobu (metod) ustalenia wartości instrumentów finansowych wycenianych w wartości godziwej.

34. Informacja dotycząca zmiany w klasyfikacji aktywów finansowych w wyniku zmiany celu lub wykorzystania tych aktywów.

W okresie od 1 stycznia do 30 czerwca 2025 r. w Grupie nie wystąpiły zmiany w klasyfikacji aktywów finansowych.

35. Informacje o istotnych zmianach wartości szacunkowych

W okresie sprawozdawczym oraz na dzień publikacji niniejszego raportu w ocenie Zarządu nie nastąpiły zmiany w stosowanych zasadach (polityce) rachunkowości, ani nie uległy zmianie zasady ustalania wartości aktywów i pasywów oraz pomiaru wyniku finansowego oraz wartości oparte na szacunkach. W związku z powyższym wartość posiadanych akcji spółki Gremi Media S.A. oraz udziałów Eco Estrela Bay Malta Limited prezentowana jest zgodnie z wyceną dokonaną na dzień 31 grudnia 2024 r.

36. Wartość godziwa

	Na dzień		Na dzień		Na dzień
Wartość godziwa	bilansowa wartość	godziwa wartość	bilansowa wartość	godziwa wartość	bilansowa wartość	godziwa wartość
	30.06.2025		31.12.2024		30.06.2024
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	1 289	1 289	1 131	1 131	5 771	5 771
Należności wyceniane w zamortyzowanym koszcie	25 790	25 790	23 035	23 035	30 528	30 528
Udzielone pożyczki wyceniane w zamortyzowanym koszcie	21 476	21 476	21 322	21 322	107 340	107 340
Grupa aktywów zakwalifikowanych jako przeznaczone do sprzedaży	0	0	0	0	0	0
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody	139 442	139 442	0	0	0	0
Aktywa finansowe wyceniane w
wartości godziwej przez rachunek zysków i strat	111 008	111 008	111 008	111 008	187 446	187 446
Nieruchomości inwestycyjne	2	2	2	2	2	2
Zobowiązania finansowe	30 796	30 796	18 822	18 822	4 735	4 735
Zobowiązania z tytułu leasingu	0	0	0	0	0	0
Zobowiązania wyceniane w zamortyzowanym koszcie	30 796	30 796	18 822	18 822	4 735	4 735

Wartość bilansowa aktywów finansowych i zobowiązań finansowych jest zbliżona do wartości godziwej. W związku z tym zgodnie z MSSF 7 pkt. 29 odstąpiono od szczegółowej charakterystyki wymienionej powyżej pozycji. W okresie objętym śródrocznym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym za I półrocze 2024 r. nie nastąpiły przesunięcia pomiędzy poszczególnymi poziomami hierarchii wartości godziwej, która jest stosowana na potrzeby wyceny wartości godziwej instrumentów finansowych. Ponadto nie nastąpiły zmiany w klasyfikacji instrumentów finansowych w wyniku zmiany celu lub wykorzystania tych aktywów.

W odniesieniu do aktywów finansowych wycenianych według wartości godziwych kontynuowane są zasady stosowane przy sporządzeniu rocznego sprawozdania finansowego za 2024 r., z wyjątkiem zastosowania zmian standardów oraz nowych interpretacji obowiązujących dla okresów rozpoczynających się po 1 stycznia 2025 r.

37. Śródroczne Skrócone sprawozdanie finansowe KCI S.A.

37.1 Nazwa i siedziba, przedmiot działalności jednostki

Nazwa Spółki:	KCI Spółka Akcyjna
Siedziba:	32-082 Bolechowice, Karniowice ul. Modrzewiowa 38
Sąd Rejestrowy:	Sąd Rejonowy dla Krakowa -Śródmieścia, XI Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego w Krakowie ul. Przy Rondzie 7
Nr KRS:	0000112631
Regon:	071011304
NIP:	551-00-07-742

Podstawowe informacje o Spółce i jej przedmiocie działalności zostały opisane w pkt. 1.1 śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej KCI S.A.

37.2 Podstawa sporządzenia skróconego śródrocznego sprawozdania finansowego

KCI SA jako emitent papierów wartościowych dopuszczonych do publicznego obrotu zgodnie z § 80 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 29 marca 2018 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim (Dz.U. z 2018 roku poz. 757 z późniejszymi zmianami) jest zobowiązany do sporządzania i publikowania raportów okresowych, w tym półrocznych. Stosownie do treści § 62 ust. 3 rozporządzenia KCI S.A. jako jednostka dominująca nie sporządza odrębnego raportu półrocznego, ale załącza skrócone śródroczne półroczne sprawozdanie finansowe do skróconego śródrocznego skonsolidowanego raportu półrocznego.

Niniejsze skrócone śródroczne sprawozdanie finansowe KCI SA za okres od dnia 1 stycznia 2025 r. do dnia 30 czerwca 2025 r. (I półrocze 2025 r.) zostało sporządzone zgodnie z MSR 34 "Śródroczna sprawozdawczość finansowa" oraz pozostałymi MSR/MSSF mającymi zastosowanie.

Skrócone śródroczne sprawozdanie finansowe nie obejmuje wszystkich informacji oraz ujawnień wymaganych w rocznym sprawozdaniu finansowym, dlatego należy je czytać łącznie z sprawozdaniem finansowym KCI S.A. za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2025 r.

Na niniejsze śródroczne skrócone sprawozdanie składają się:

• śródroczne skrócone sprawozdanie z sytuacji finansowej KCI S.A.
• śródroczne skrócone sprawozdanie z całkowitych dochodów KCI S.A.
• śródroczne skrócone sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym KCI S.A.
• śródroczne skrócone sprawozdanie z przepływów pieniężnych KCI S.A.
• wybrane informacje objaśniające do skróconego śródrocznego sprawozdania finansowego KCI S.A.

Celem pełnego zrozumienia sytuacji finansowej i wyników działalności spółki KCI S.A., jako podmiotu dominującego w Grupie Kapitałowej, niniejsze skrócone śródroczne sprawozdanie finansowe powinno być czytane wraz ze skróconym śródrocznym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym Grupy Kapitałowej KCI S.A. za okres od dnia 1 stycznia 2025 r. do dnia 30 czerwca 2025 r.

37.3 Oświadczenie o zgodności

Niniejsze skrócone śródroczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2025 r. do dnia 30 czerwca 2025 r. (I półrocze 2025 r.) zostało sporządzone zgodnie z MSR 34 "Śródroczna sprawozdawczość finansowa" oraz mającymi zastosowanie pozostałymi MSR/MSSF zatwierdzonymi przez Unię Europejską (przez zatwierdzenie przez Unię Europejską rozumie się ogłoszenie standardów lub interpretacji w formie rozporządzeń Komisji Europejskiej). W zakresie nieuregulowanym powyższymi standardami niniejsze skrócone śródroczne sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z wymogami ustawy z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości (tekst jednolity - Dz. U. z 2023 roku poz. 120, z późniejszymi zmianami) i wydanych na jej podstawie przepisów wykonawczych. W niniejszym skróconym śródrocznym sprawozdaniu finansowym ogólny termin MSSF używany jest zarówno w odniesieniu do Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej, jak i Międzynarodowych Standardów Rachunkowości.

Na dzień publikacji niniejszego skróconego śródrocznego sprawozdania finansowego, biorąc pod uwagę proces adaptacji MSSF przez Unię Europejską, nie występują różnice w zakresie zasad rachunkowości przyjętych przez Spółkę zgodnie z MSSF, a MSSF które zostały zatwierdzone przez Unię Europejską.

37.4 Waluta funkcjonalna i waluta sprawozdawcza

Niniejsze śródroczne sprawozdanie finansowe zostało sporządzone w złotych polskich (zł). Dane w sprawozdaniach finansowych zostały wykazane w tysiącach złotych, chyba że w konkretnych sytuacjach zostały podane z większą dokładnością.

37.5 Zatwierdzenie sprawozdania finansowego

Niniejsze śródroczne skrócone sprawozdanie finansowe KCI S.A. zostało zatwierdzone do publikacji i podpisane przez Zarząd KCI S.A. w dniu 30 września 2025 roku.

37.6 Efekt zastosowania nowych standardów rachunkowości i zmian polityki rachunkowości

Zasady (polityka) rachunkowości zastosowane do sporządzenia niniejszego śródrocznego skróconego sprawozdania finansowego za I półrocze 2025 r. są spójne z tymi, które zastosowano przy sporządzeniu sprawozdania finansowego za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2024 r., z wyjątkiem zmian opisanych w punkcie 1.2.6.

38. Wybrane dane dotyczące sprawozdania finansowego KCI S.A.

	w tys. PLN		w tys. EUR
Wybrane dane dotyczące śródrocznego sprawozdania finansowego KCI S.A.	01.01.2025 - 30.06.2025	Dane porównawcze *	01.01.2025- 30.06.2025	Dane porównawcze *
Przychody i zyski	1 066	8 565	253	1 987
Zysk (strata) przed opodatkowaniem	-489	6 202	-116	1 439
Zysk (strata) netto	-493	4 343	-117	1 007
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej	-195	-378	-46	-88
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	-4 059	-7 122	-962	-1 652
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej	4 300	0	1 019	0
Przepływy pieniężne netto, razem	46	-7 500	11	-1 740
Aktywa razem	367 337	370 756	86 597	86 767
Zobowiązania i rezerwy razem	28 494	24 212	6 717	5 666
Kapitał własny (aktywa netto)	338 843	346 544	79 880	81 101
Kapitał podstawowy	57 609	57 609	13 581	13 482
Średnia ważona liczba akcji (w szt.)	68 582 150	68 582 150	68 582 150	68 582 150
Liczba akcji na koniec okresu (w szt.)	68 582 150	68 582 150	68 582 150	68 582 150
Wartość aktywów netto na jedną akcję (w zł/EUR)	4,94	5,05	1,16	1,18
Rozwodniona wartość aktywów netto na jedną akcję (w zł/EUR)	4,94	5,05	1,16	1,18
Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł/EUR)	-0,01	0,06	-0,00	0,01
Rozwodniony zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł/EUR) *	-0,01	0,06	-0,00	0,01

*Dane dla pozycji dotyczących śródrocznego sprawozdania z sytuacji finansowej prezentowane są na dzień 31 grudnia 2024 r. natomiast dla pozycji dotyczących śródrocznego sprawozdania z całkowitych dochodów i śródrocznego sprawozdania z przepływów pieniężnych za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2024 r.

Dla pozycji wynikowych przeliczonych na EUR zastosowano średnią kursów NBP, obowiązujących na ostatni dzień każdego miesiąca:

6 miesięcy 2025 r.	– 4,2208 zł
6 miesięcy 2024 r.	– 4,3109 zł

Dla pozycji bilansowych zastosowano kurs EUR na dzień:

30 czerwca 2025 r.	– 4,2419 zł
31 grudnia 2024 r.	– 4,2730 zł

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe za I półrocze 2025 r. rozszerzone o Skrócone śródroczne sprawozdanie za I półrocze 2025 r. (o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

39. Śródroczne skrócone sprawozdanie z sytuacji finansowej KCI S.A.

Śródroczne skrócone sprawozdanie z sytuacji finansowej KCI S.A.	Nota	Stan na 30.06.2025	Stan na 31.12.2024	Stan na 30.06.2024
AKTYWA
Aktywa trwałe		357 154	338 245	250 568
Wartości niematerialne	43.2	10 367	10 367	10 367
Nieruchomości inwestycyjne	43.3	2	2	2
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez inne
całkowite dochody	43.4	139 442	0	0
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez rachunek
zysków i strat	43.5	111 008	111 008	187 446
Inwestycje w jednostki zależne	43.6	43	43	43
Inwestycje w jednostki stowarzyszone	43.7	53 615	200 006	43 277
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	43.8	21 201	0	0
Udzielone pożyczki	43.9	21 476	16 819	9 433
Aktywa obrotowe		10 183	32 511	134 286
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	43.8	2 621	21 455	30 525
Należności z tytułu podatku dochodowego		0	0	83
Udzielone pożyczki	43.9	6 918	10 458	97 907
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	43.10	644	598	5 771
AKTYWA OGÓŁEM		367 337	370 756	384 854
PASYWA

	338 843	346 544	362 743
43.11	57 609	57 609	57 609
43.11	281 368	296 957	284 976
43.11	-134	-8 022	20 158
	2 574	4 345	14 807
43.13	2 574	4 345	14 807
	25 920	19 867	7 304
	8 145	7 664	7 304
43.12	5 382	4 996	4 735
	0	0	0
	2 763	2 668	2 569
	17 775	12 203	0
	0	0	0

PASYWA OGÓŁEM	367 337	370 756	384 854
	Stan na	Stan na	Stan na
	30.06.2025	31.12.2024	30.06.2024
Wartość księgowa	338 843	346 544	362 743
Liczba akcji w sztukach	68 582 150	68 582 150	68 582 150
Wartość księgowa na jedną akcję (w zł)	4,94	5,05	5,29

Rozwodniona liczba akcji w sztukach 68 582 150 68 582 150 68 582 150 Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję (w zł) 4,94 5,05 5,29

40. Śródroczne skrócone sprawozdanie z całkowitych dochodów KCI S.A.

Śródroczne skrócone sprawozdanie z całkowitych dochodów KCI S.A.	Punkt	Za okres 01.04.2025- 30.06.2025	Za okres 01.01.2025- 30.06.2025	Za okres 01.04.2024- 30.06.2024	Za okres 01.01.2024- 30.06.2024
Działalność kontynuowana
Przychody ze sprzedaży towarów i usług		380	760	368	734
Wynik z działalności inwestycyjnej (holdingowej)	43.14	940	1 598	3 811	7 540
Koszty operacyjne	43.15	-504	-769	-526	-889
Wynik na działalności podstawowej		816	1 589	3 653	7 385
Pozostałe przychody operacyjne		0	0	0	0
Pozostałe koszty operacyjne		-150	-217	-817	-934
Utrata wartości aktywów finansowych		0	0	0	0
Pozostałe przychody finansowe		90	306	132	291
Pozostałe koszty finansowe		-1 167	-2 167	133	-540
Zysk (strata) przed opodatkowaniem		-411	-489	3 101	6 202
Podatek dochodowy		-18	-4	-1 003	-1 859
Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej		-429	-493	2 098	4 343
Śródroczne skrócone sprawozdanie z całkowitych		Za okres 01.04.2025-	Za okres 01.01.2025-	Za okres 01.04.2024-	Za okres 01.01.2024-

Śródroczne skrócone sprawozdanie z całkowitych dochodów KCI S.A.	30.06.2025	01.01.2025- 30.06.2025	01.04.2024- 30.06.2024	01.01.2024- 30.06.2024
Zysk/strata netto	-429	-493	2 098	4 343
Inne całkowite dochody:
Inne całkowite dochody, które nie zostaną przekwalifikowane na zyski po spełnieniu określonych warunków - Inwestycje w jednostki zależne i stowarzyszone
WWGpICD	1 918	-8 983	0	0
Odroczony podatek dochodowy	-296	1 775	0	0
Razem inne całkowite dochody netto	1 622	-7 208	0	0
Całkowite dochody ogółem	1 193	-7 701	2 098	4 343

41. Śródroczne skrócone sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym KCI S.A.

	Zyski
Śródroczne sprawozdanie ze zmian w kapitale	Kapitał	Pozostałe	zatrzymane/	Razem kapitał
własnym KCI S.A.	podstawowy	kapitały	Straty	własny
			niepokryte
Stan na 1 stycznia 2025 r.	57 609	296 957	-8 022	346 544
- inne całkowite dochody	0	-7 208	0	-7 208
- zysk (strata) netto bieżącego okresu	0	0	-493	-493
Całkowite dochody	0	-7 208	-493	-7 701
- realizacja wyceny ujętej w ICD	0	-359	359	0
- podział zysków zatrzymanych	0	-8 022	8 022	0
Suma zmian kapitałów w okresie	0	-15 589	7 888	-7 701
Stan na 30 czerwca 2025 r.	57 609	281 368	-134	338 843
Stan na 1 stycznia 2024 r.	57 609	284 976	15 815	358 400
- inne całkowite dochody	0	-3 834	0	-3 834
- zysk (strata) netto bieżącego okresu	0	0	-8 022	-8 022
Całkowite dochody	0	-3 834	-8 022	-11 856
- podział zysków zatrzymanych	0	15 815	-15 815	0
Suma zmian kapitałów w okresie	0	11 981	-23 837	-11 856
Stan na 31 grudnia 2024 r.	57 609	296 957	-8 022	346 544
Stan na 1 stycznia 2024 r.	57 609	284 976	15 815	358 400
- inne całkowite dochody	0	0	0	0
- zysk (strata) netto bieżącego okresu	0	0	4 343	4 343
Całkowite dochody	0	0	4 343	4 343
- podział zysków zatrzymanych	0	0	0	0
Suma zmian kapitałów w okresie	0	0	4 343	4 343
Stan na 30 czerwca 2024 r.	57 609	284 976	20 158	362 743

42. Śródroczne skrócone sprawozdanie z przepływów pieniężnych KCI S.A.

	01.01.2025-	01.01.2024-
Śródroczne sprawozdanie z przepływów pieniężnych KCI S.A.	30.06.2025	30.06.2024
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
Zysk/strata przed opodatkowaniem	-489	6 202
Korekty razem	294	-6 580
Amortyzacja	0	0
Koszty odsetek	1 272	0
Zyski/Straty z tytułu różnic kursowych	516	-97
Odsetki i dywidendy	-1 511	-3 976
Zysk/Strata z działalności inwestycyjnej	-263	-36
Zmiana stanu aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy	0	-3 123
Zmiana stanu należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należności	-201	-179
Zmiana stanu zobowiązań z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych zobowiązań	385	34
Zmiana stanu rezerw na pozostałe zobowiązania	95	798
Pozostałe	1	-1
Przepływy pieniężne z działalności	-195	-378
Zapłacony podatek dochodowy	0	0
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej, razem	-195	-378
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
Odsetki otrzymane	2	0
Kredyty i pożyczki udzielone	-129	-7 079
Nabycie inwestycji w jednostki zależne	0	-43
Nabycie inwestycji w jednostki stowarzyszone	-3 932	0
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej, razem	-4 059	-7 122
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
Kredyty i pożyczki otrzymane	4 300	0
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej, razem	4 300	0
Przepływy pieniężne netto, razem	46	-7 500
Środki pieniężne i ekwiwalenty na początek okresu	598	13 271
Środki pieniężne i ekwiwalenty na koniec okresu	644	5 771

43. Wybrane informacje objaśniające do skróconego śródrocznego sprawozdania finansowego KCI S.A. za I półrocze 2025 r.

43.1 Rzeczowe aktywa trwałe

Na dzień 30 czerwca 2025 r. oraz w okresach porównawczych Spółka KCI S.A. nie posiadała rzeczowych aktywów trwałych oraz rzeczowych aktywów trwałych używanych na podstawie umów leasingu.

W okresie I półrocza 2025 r. Spółka nie dokonywała transakcji kupna i sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych, ponadto w okresach tych nie tworzyła ani nie rozwiązywała odpisów aktualizujących rzeczowych aktywów trwałych.

43.2 Wartości niematerialne

Wartość firmy oraz wartości niematerialne	30.06.2025	31.12.2024	30.06.2024
Pozostałe wartości niematerialne	10 367	10 367	10 367
Wartości niematerialne razem	10 367	10 367	10 367

W I półroczu 2025 r. Spółka nie dokonywała zakupów wartości niematerialnych.

W I półroczu 2025 r. oraz w okresach porównawczych Spółka nie dokonywała sprzedaży wartość niematerialnych, ponadto w okresach tych nie tworzyła ani nie rozwiązywała odpisów aktualizujących wartości niematerialne.

43.3 Nieruchomości inwestycyjne

Na dzień 30 czerwca 2025 r. oraz w okresach porównawczych wartość nieruchomości inwestycyjnych wynosiła 2 tys. zł. Nieruchomości inwestycyjne Spółki są jej własnością.

Kwoty dotyczące nieruchomości inwestycyjnych ujęte w zyskach i stratach	30.06.2025	31.12.2024	30.06.2024
Przychód z czynszu z inwestycji w nieruchomości	11	21	10
Bezpośrednie koszty operacyjne (włączając naprawy i utrzymania) powstałe z inwestycji w nieruchomości, które wygenerowały przychody z czynszu w czasie
tego okresu	2	2	2

43.4 Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody

Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody	30.06.2025	31.12.2024	30.06.2024
Akcje i udziały według ceny nabycia/objęcia	137 471	2 305	2 305
Wycena do wartości godziwej	4 276	0	0
Odpis aktualizujący	-2 305	-2 305	-2 305
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite
dochody, razem	139 442	0	0

W I półroczu 2025 r. nie tworzono ani nie rozwiązywano odpisów aktualizujących wartość aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez inne całkowite dochody.

W okresie sprawozdawczym tj. w czerwcu 2025 r. spółka KCI S.A. utraciła istotny wpływ na spółkę Eco Estrela Bay Malta Limited poprzez sprzedaż pakietu udziałów. W efekcie inwestycja nie spełnia już definicji jednostki stowarzyszonej i jest klasyfikowana jako aktywo finansowe wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody

43.5 Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez rachunek zysków i strat

Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez rachunek zysków i strat	30.06.2025	31.12.2024	30.06.2024
Akcje i udziały w cenie nabycia	19	19	19
Dłużne papiery wartościowe w cenie nabycia	110 634	110 634	158 078
Odpis aktualizujący/wycena	355	355	29 349
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez rachunek
zysków i strat, razem	111 008	111 008	187 446

Istotne informacje odnośnie do grupy aktywów zakwalifikowanych jako wyceniane w wartości godziwej przez rachunek zysków i strat zaprezentowano w nocie 7.6 skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

43.6 Inwestycje w jednostki zależne

Na dzień 30 czerwca 2025 r. oraz na dzień 31 grudnia 2024 r. spółka KCI S.A. posiadała udziały spółek zależnych Gremi Global Limited oraz Gremi Operator Sp. z o.o. Na dzień 30 czerwca 2024 r. spółka KCI S.A. posiadała udziały spółki zależnej Gremi Global Limited.

Poszczególne wartości inwestycji w jednostki zależne prezentuje poniższa tabela:

Data	Nazwa jednostki zależnej	Wartość bilansowa	Wartość według ceny nabycia	wartość godziwa	wartość rynkowa
30.06.2025	Gremi Global Limited	42	42	42	-
30.06.2025	Gremi Operator Sp. z o.o.	1	1	1	-
31.12.2024	Gremi Global Limited	42	42	42	-
31.12.2024	Gremi Operator Sp. z o.o.	1	1	1	-
30.06.2024	Gremi Global Limited	43	43	43	-
31.12.2023	Gremi Operator Sp. z o.o.	n.d.	n.d.	n.d.	-

Spółka nie posiada inwestycji w jednostki zależne, które byłyby notowane na giełdach.

Skrócone informacje finansowe o jednostkach zależnych (zgodnie ze sprawozdaniami statutowymi spółek)

Poniżej przedstawiono podsumowanie danych finansowych jednostek zależnych KCI S.A. Wykazane poniżej kwoty stanowią kwoty z pakietów konsolidacyjnych jednostek zależnych przekształconych na MSSF dla celów sprawozdania KCI S.A.

Okres/nazwa spółki zależnej	Aktywa	Zobowiązania	Przychody	Zysk/strata
30.06.2025
Gremi Global Limited	2	129	0	-66
Gremi Operator Sp. z o.o.	11 481	16 229	0	-4 819
31.12.2024
Gremi Global Limited	3	64	0	-104
Gremi Operator Sp. z o.o.	9 178	9 588	10	-382
30.06.2024
Gremi Global Limited	2	0	0	-40
Gremi Operator Sp. z o.o.	n.d.	n.d.	n.d.	n.d.

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe za I półrocze 2025 r. rozszerzone o Skrócone śródroczne sprawozdanie za I półrocze 2025 r. (o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

Zmiana wartości bilansowej inwestycji w jednostki zależne	30.06.2025	31.12.2024	30.06.2024
Wartość bilansowa na początek okresu	42	0	0
- zakup papierów wartościowych	0	43	43
- wycena odniesiona na inne całkowite dochody	-1	0	0
Wartość bilansowa na koniec okresu	42	43	43

Poniższa tabela prezentuje zmianę stanu wyceny inwestycji w jednostki zależne, w tym odpisów aktualizujących wartość.

Zmiana stanu wyceny inwestycji w jednostki zależne, w tym odpisów aktualizujących wartość	30.06.2025	31.12.2024	30.06.2024
Stan na początek okresu	0	0	0
- wycena odniesiona na inne całkowite dochody	-1	0	0
- odpis z tytułu utraty wartości	0	0	0
Stan na koniec okresu	-1	0	0

Więcej informacji na temat inwestycji w jednostkach zależnych zaprezentowano w punkcie 1.1.6 niniejszego sprawozdania.

43.7 Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych

Inwestycje w jednostki stowarzyszone	30.06.2025	31.12.2024	30.06.2024
Akcje i udziały według ceny nabycia/objęcia	64 530	197 304	35 841
Wycena odniesiona na inne całkowite dochody	-10 915	2 702	7 436
Inwestycje w jednostki stowarzyszone, razem	53 615	200 006	43 277

Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych wyceniane są w wartości godziwej przez inne całkowite dochody.

W okresie sprawozdawczym tj. w czerwcu 2025 r. spółka KCI S.A. utraciła istotny wpływ na spółkę Eco Estrela Bay Malta Limited poprzez sprzedaż pakietu udziałów. W efekcie inwestycja nie spełnia już definicji jednostki stowarzyszonej – więcej szczegółów opisano w punkcie 2.1.

Skrócone informacje finansowe o jednostkach stowarzyszonych

Poniżej przedstawiono podsumowanie danych finansowych jednostek stowarzyszonych KCI S.A. tj. GK Gremi Media S.A. oraz GK Eco Estrela Bay Malta Limited. Wykazane poniżej kwoty stanowią kwoty z pakietów konsolidacyjnych jednostek stowarzyszonych przekształconych na MSSF dla celów sprawozdania KCI S.A.

Nazwa jednostki stowarzyszonej / okres	Aktywa	Zobowiązania	Przychody	Zysk/strata na akcjonariuszy GK GM
GK Gremi Media S.A.
30.06.2025	139 991	56 753	49 769	-78
31.12.2024*	158 173	58 820	102 817	546
30.06.2024*	156 408	56 045	49 319	115
GK Eco Estrela Bay Malta Limited
31.03.2025**	749 826	285 245	512	-756
31.12.2024***	758 243	286 616	255	-309
30.06.2024	n.d.	n.d.	n.d.	n.d.

* Dane nieskorygowane – W 2025 r. skonsolidowane sprawozdanie retrospektywnie GK Gremi Media zostało skorygowane w związku z koniecznością wykonania retrospektywnego przekształcenia danych porównawczych za rok 2024 (w tym łączna korekta w pozycji zyski zatrzymane wynikająca z lat 2018-2023), która jest skutkiem nieprawidłowości przyjętego w spółce zależnej e-Kiosk S.A. mechanizmu rozliczeń międzyokresowych kosztów ("RMK") skutkującego istotnym zawyżeniem salda rozliczeń międzyokresowych kosztów na kwotę około 17,4 mln zł (stan na dzień 31.12.2024 r.). Wpływ opisanej korekty w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym to wynosi -590 tys. zł i został ujęty w wyniku bieżącego roku.

** na potrzeby niniejszego sprawozdania wykorzystano sprawozdanie finansowe ustalone na dzień utraty wywierania znaczącego wpływu na GK EEBM tj. na dzień 30.06.2025 r.

*** wartości potwierdzone audytem skonsolidowanego sprawozdania finansowego GK Eco Estrela Bay Malta Limited

Na dzień 30 czerwca 2025 r. oraz w okresach porównawczych akcje spółki stowarzyszonej tj. akcje serii B spółki Gremi Media S.A. były notowane na rynku NewConnect. Kurs zamknięcia wynosił na dzień 30 czerwca 2025 r. 35,00 zł za akcję, na dzień 31 grudnia 2024 r. 56,50 zł za akcję natomiast na dzień 30 czerwca 2024 r. 53,50 zł za akcję. Wartość akcji oparta na kursie notowań nie spełnia kryterium uznania jej za wartość godziwą ze względu na niską płynność tych papierów wartościowych. Niniejsze skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe nie obejmuje wszystkich informacji oraz ujawnień wymaganych w rocznym sprawozdaniu finansowym. W celu uzyskania szczegółowych informacji dotyczących sposobu ustalania wartości godziwej inwestycji w akcje Gremi Media, prosi się o odniesienie do punktu 4.10 jednostkowego sprawozdania finansowego za rok 2024.

Spółka posiadała na 31 grudnia 2024 r. również inwestycje w jednostki stowarzyszone, które nie są notowane na giełdach tj. udziały w Eco Estrela Bay Malta Limited. W celu uzyskania szczegółowych informacji dotyczących sposobu ustalania wartości godziwej przedmiotowej inwestycji, prosi się o odniesienie do punktu 4.10 jednostkowego sprawozdania finansowego za rok 2024.

43.8 Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności

Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	30.06.2025	31.12.2024	30.06.2024
Należności z tytułu dostaw i usług	290	222	266
Należności z tytułu bieżącego podatku dochodowego	0	0	83
Pozostałe należności	24 535	22 236	31 262
Minus: odpisy z tytułu utraty wartości	-1 003	-1 003	-1 003
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności netto razem	23 822	21 455	30 608
Część długoterminowa	21 201	0	0
Część krótkoterminowa	2 621	21 455	30 608

W pozycji pozostałe należności prezentowana jest odroczona, oprocentowana należność z tytułu sprzedaży pakietu udziałów spółki Eco Estrela Bay Malta Limited w kwocie 21 201 tys. zł.

Wartość godziwa należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należności jest zbliżona do ich wartości w bilansowej.

43.9 Udzielone pożyczki

Udzielone pożyczki	30.06.2025	31.12.2024	30.06.2024
Udzielone pożyczki	28 394	27 277	107 340
Minus: odpisy z tytułu utraty wartości	0	0	0
Udzielone pożyczki, razem	28 394	27 277	107 340
Część długoterminowa	21 476	16 819	9 433
Część krótkoterminowa	6 918	10 458	97 907

Udzielone pożyczki klasyfikowane są jako instrumenty finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu.

W I półroczu 2025 r. nie tworzono ani nie rozwiązywano odpisów aktualizujących wartość udzielonych pożyczek.

W pozycji pozostałe należności prezentowana jest odroczona, oprocentowana należność z tytułu sprzedaży pakietu udziałów spółki Eco Estrela Bay Malta Limited w kwocie 21 201 tys. zł.

Istotne informacje odnośnie do udzielonych pożyczek zaprezentowano w nocie 7.8 śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

43.10 Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	30.06.2025	31.12.2024	30.06.2024
Środki pieniężne w kasie	0	0	0
Środki pieniężne w banku	643	201	444
Środki pieniężne na rachunkach inwestycyjnych	1	2	0
Pozostałe środki pieniężne - lokaty	0	395	5 327
Środki pieniężne, razem	644	598	5 771
- w tym środki o ograniczonej możliwości dysponowania	0	0	0

Gotówka i jej ekwiwalenty stanowią aktywa finansowe nieprzeterminowane, które nie utraciły wartości.

43.11 Kapitał własny

Kapitał podstawowy

Na dzień 30 czerwca 2025 r., 31 grudnia 2024 r. oraz na dzień 30 czerwca 2024 r. kapitał zakładowy KCI S.A. wynosił 57 609 006,00 zł i był podzielony na 68 582 150 szt. akcji o wartości nominalnej 0,84 zł każda.

Wszystkie akcje są równouprawnione do udziału w podziale wyniku finansowego oraz w prawach głosu. Nie występują żadne inne niż ujawnione w niniejszym sprawozdaniu finansowym ograniczenia dotyczące wyemitowanych akcji, z zastrzeżeniem ograniczenia nałożonego przez Kodeks Spółek Handlowych (Art. 364 §2: Spółka nie wykonuje praw udziałowych z własnych akcji, z wyjątkiem uprawnień do ich zbycia lub wykonywania czynności, które zmierzają do zachowania tych praw).

Strukturę kapitału zakładowego KCI SA według stanu na dzień 30 czerwca 2025 r., na dzień 31 grudnia 2024 r. oraz na dzień 30 czerwca 2024 r. prezentuje poniższa tabela.

SERIA AKCJI/EMISJA	Liczba akcji (w szt.)
akcje serii A-G	-
akcje serii H	68 582 150
Razem liczba akcji (w szt.)	68 582 150
Razem kapitał zakładowy (w zł)	57 609 006,00
Wartość nominalna jednej akcji (w zł)	0,84

Pozostałe kapitały

Pozostałe kapitały	30.06.2025	31.12.2024	30.06.2024
Kapitał zapasowy	244 655	252 677	236 861
Kapitał z aktualizacji wyceny	-5 345	2 222	6 057
Kapitał rezerwowy	42 058	42 058	42 058
Pozostałe kapitały razem	281 368	296 957	284 976

Zyski zatrzymane/straty niepokryte

Zyski zatrzymane / Niepodzielone straty	30.06.2025	31.12.2024	30.06.2024
- Zyski zatrzymane / Niepodzielone straty z lat ubiegłych	359	0	15 815
- Zysk (strata) netto	-493	-8 022	4 343
Zyski zatrzymane / Niepodzielone straty	-134	-8 022	20 158

Zwyczajne Walne Zgromadzenie spółki KCI S.A. z dnia 25 czerwca 2025 r. postanowiło stratę netto za rok obrotowy 2024 wykazaną w rachunku zysków i strat za 2024 rok w kwocie 8 022 tys. pokryć z kapitału zapasowego Spółki.

43.12 Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania

Zobowiązania	30.06.2025	31.12.2024	30.06.2024
Zobowiązania handlowe	349	164	99
Zobowiązania z tytułu podatku bieżącego	0	0	0
Zobowiązania publiczno-prawne	38	67	55
Zobowiązania z tytułu zaciągniętych kredytów i pożyczek	17 775	12 203	0
Pozostałe zobowiązania	4 995	4 765	4 581
Zobowiązania razem	23 157	17 199	4 735
- Część długoterminowa	0	0	0
- Część krótkoterminowa	23 157	17 199	4 735

Zmiany w zobowiązaniach z działalności finansowej

			Zmiany niepieniężne
		Przepływy		Reklasy	Efekt różnic	Zmiany w wartości
	31.12.2024	pieniężne	Zwiększenia	fikacja	kursowych	godziwej	30.06.2025
Pożyczki krótkoterminowe	12 203	4 300	0	0	0	1 272	17 775
Zobowiązania z działalności
finansowej	12 203	4 300	0	0	0	1 272	17 775

43.13 Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

Zmiana aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego	30.06.2025	31.12.2024 30.06.2024
Stan aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego na
początek okresu, w tym:	2 021	2 776	2 776
- odniesionych na wynik finansowy	1 244	2 776	2 776
- odniesionych na inne całkowite dochody	777	0	0
Zwiększenia	1 861	777	369
- odniesione na wynik finansowy okresu w związku z ujemnymi różnicami przejściowymi - odniesione na wynik finansowy okresu w związku ze stratą	260	0	75
podatkową	151	0	294
- odniesione na inne całkowite dochody okresu z tytułu dodatnich różnic przejściowych Zmniejszenia	1 450 0	777 -1 532	0 0
- odniesione na wynik finansowy okresu w związku z ujemnymi różnicami przejściowymi	0	-488	0
- odniesione na wynik finansowy okresu w związku ze stratą podatkową	0	-1 044	0
Stan aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego na koniec
okresu, razem, w tym:	3 882	2 021	3 145
- odniesionych na wynik finansowy	1 655	1 244	3 145
- odniesionych na inne całkowite dochody	2 227	777	0
Minus rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	-6 456	-6 366	-17 952
Per saldo – Aktywo z tytułu podatku odroczonego pomniejszone o rezerwę z tytułu podatku odroczonego wykazane w bilansie	0	0	0

Zgodnie z par 24 MSR 12 aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego tworzy się w odniesieniu do wszystkich ujemnych różnic przejściowych i ujmuje się składnik aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego do wysokości, do której jest prawdopodobne, iż osiągnięty zostanie dochód do opodatkowania, który pozwoli na potrącenie ujemnych różnic przejściowych.

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe za I półrocze 2025 r. rozszerzone o Skrócone śródroczne sprawozdanie za I półrocze 2025 r. (o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

Zmiana stanu rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego	30.06.2025	31.12.2024	30.06.2024
Stan rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego na
początek okresu, w tym:	6 366	15 724	15 724
- odniesionej na wynik finansowy	5 111	14 346	14 346
- odniesionej na inne całkowite dochody	1 255	1 378	1 378
Zwiększenia	415	0	2 228
- odniesione na wynik finansowy okresu w związku z ujemnymi różnicami przejściowymi - odniesione na wynik finansowy okresu w związku ze stratą	415	0	2 228
podatkową	0	0	0
Zmniejszenia	-325	-9 358	0
- odniesione na inne całkowite dochody w związku z dodatnimi różnicami przejściowymi - odniesione na inne całkowite dochody okresu z tytułu dodatnich różnic przejściowych:	0 -325	-9 235 -123	0 0
Stan rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego na koniec
okresu, razem	6 456	6 366	17 952
- odniesionej na wynik finansowy	5 526	5 111	16 574
- odniesionej na inne całkowite dochody	930	1 255	1 378
Minus aktywo z tytułu odroczonego podatku dochodowego	-3 882	-2 021	-3 145
Per saldo – Rezerwa z tytułu podatku odroczonego pomniejszone
o rezerwę z tytułu podatku odroczonego wykazana w bilansie	2 574	4 345	14 807

43.14Wynik z działalności inwestycyjnej (holdingowej)

Wynik z działalności inwestycyjnej (holdingowej)	Za okres 01.04.2025-	Za okres 01.01.2025-	Za okres 01.04.2024-	Za okres 01.01.2024-
	30.06.2025	30.06.2025	30.06.2024	30.06.2024
Wynik z aktywów finansowych wycenianych w wartości
godziwej przez rachunek zysków i strat	0	0	1 772	3 563
- wycena	0	0	3 230	6 427
- odpis aktualizujący wartość	0	0	-1 458	-2 900
- inne	0	0	0	36
Wynik z inwestycji w jednostki stowarzyszone	263	263	0	0
- wynik ze sprzedaży	263	263	0	0
- dywidendy	0	0	0	0
Wynik z udzielonych pożyczek	677	1 335	2 039	3 977
- odsetki od pożyczek naliczone	677	1 335	2 039	3 977
- odsetki od pożyczek zrealizowane	0	0	0	0
Wynik z działalności inwestycyjnej (holdingowej), razem	940	1 598	3 811	7 540

43.15 Koszty operacyjne

Zysk (strata) netto	Za okres 01.04.2025- 30.06.2025	Za okres 01.01.2025- 30.06.2025	Za okres 01.04.2024- 30.06.2024	Za okres 01.01.2024- 30.06.2024
Amortyzacja	0	0	0	0
Zużycie materiałów i energii	0	0	0	0
Usługi obce	-469	-709	-320	-622
Podatki i opłaty	-1	-2	-178	-206
Wynagrodzenia	-30	-51	-25	-54
Świadczenia na rzecz pracowników	-4	-7	-3	-7
Pozostałe koszty	0	0	0	0
zmiana stanu produktów	0	0	0	0
koszt sprzedanych materiałów i towarów	0	0	0	0
Koszty operacyjne, razem	-504	-769	-526	-889

43.16 Zysk (strata) na akcję

Podstawowy zysk (strata) netto na akcję dla każdego okresu jest obliczony poprzez podzielenie zysku (starty) netto za dany okres przez średnią ważoną liczbę akcji w danym okresie sprawozdawczym. Średnia ważona liczba akcji w danym okresie obejmuje wszystkie akcje wyemitowane i zarejestrowane w Krajowym Rejestrze Sądowym oraz wydane akcjonariuszom akcje wyemitowane w ramach warunkowego podwyższenia kapitału (zgodnie z art. 452 ust. 1 KSH).

Rozwodniony zysk (strata) netto na akcję jest obliczony poprzez podzielenie zysku (straty) netto za dany okres (rok obrotowy) przez średnią ważoną liczbę wyemitowanych akcji występujących w danym okresie sprawozdawczym powiększoną o średnią ważoną liczbę akcji zwykłych, które byłyby wyemitowane przy zamianie rozwadniających potencjalnych akcji zwykłych na akcje zwykłe.

Zysk (strata) netto	Za okres 01.04.2025-	Za okres 01.01.2025-	Za okres 01.04.2024-	Za okres 01.01.2024-
	30.06.2025	30.06.2025	30.06.2024	30.06.2024
Zysk (strata) netto przypadająca na akcjonariusz jednostki
dominującej	-429	-493	2 098	4 343
Średnia ważona liczba akcji zwykłych (w szt.)	68 582 150	68 582 150	68 582 150	68 582 150
Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł)	-0,01	-0,01	0,03	0,06
Średnia ważona rozwodniona liczba akcji zwykłych (w szt.)	68 582 150	68 582 150	68 582 150	68 582 150
Rozwodniony zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł)	-0,01	-0,01	0,03	0,06

W I półroczu 2025 r. oraz w 2024 r. nie wystąpiły potencjalne akcje rozwadniające, w związku z czym średnia ważona rozwodniona liczba akcji równa jest średniej ważonej liczbie akcji zwykłych spółki KCI S.A.

Informacje dotyczące transakcji z jednostkami powiązanymi zostały ujawnione w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym w nocie nr 15.

Informacje dotyczące zobowiązań warunkowych zostały opisane w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym w nocie nr 16.2

Informacje na temat zabezpieczeń na majątku Spółki zostały opisane w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym w nocie nr 16.1.

Informacje na temat spraw spornych w Spółce zostały opisane w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym w nocie nr 13.

Informacje dotyczące zdarzeń po dniu bilansowym zostały opisane w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym w nocie nr 9.

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe za I półrocze 2025 r. rozszerzone o Skrócone śródroczne sprawozdanie za I półrocze 2025 r. (o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

Dokument podpisany przez PIOTR MARIUSZ ŁYSEK Data: 2025.09.30 17:12:12 CEST Signature Not Verified

Piotr Łysek

Prezes Zarządu

W imieniu Mazars Polska Sp. z o.o. – podmiotu

odpowiedzialnego za sporządzenie sprawozdania finansowego

Karniowice, 30 września 2025 roku