Kraków, 29 września 2025 r.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za I półrocze 2025 r.

Spis treści raportu

Spis treści raportu 1
I. Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Columbus Energy S.A. 1
1. Nazwa, siedziba, przedmiot działalności Columbus Energy S.A. 2
2. Skład Zarządu i Rady Nadzorczej 3
3. Istotne czynniki ryzyka 3
4. Zwięzły opis istotnych dokonań lub niepowodzeń w okresie objętym raportem, wraz z wykazem najważniejszych zdarzeń 13
5. Wskazanie czynników i zdarzeń, w tym o nietypowym charakterze, mających istotny wpływ na skrócone sprawozdanie finansowe 15
6. Struktura Grupy Kapitałowej Columbus Energy wraz z opisem zmian organizacji 15
7. Stanowisko Zarządu odnośnie możliwości zrealizowania wcześniej publikowanych prognoz wyników 19
8. Akcjonariat 19
9. Zestawienie stanu posiadania akcji Spółki lub uprawnień do nich przez osoby zarządzające i nadzorujące Spółkę 20
10. Postępowania sądowe, arbitrażowe i administracyjne 21
11. Informacje o transakcjach z podmiotami powiązanymi, zawartych na warunkach innych niż rynkowe 21
12. Udzielone gwarancje, poręczenia, zastawy 21
13. Informacje o innych istotnych czynnikach mogących wpłynąć na ocenę sytuacji kadrowej, majątkowej oraz finansowej 22
14. Czynniki, które w ocenie Zarządu będą miały wpływ na osiągnięte wyniki w kolejnych miesiącach roku obrotowego 22
II. Oświadczenie Zarządu Columbus Energy S.A. 24

I. Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Columbus Energy S.A.

1. Nazwa, siedziba, przedmiot działalności Columbus Energy S.A.

Nazwa Spółki	Columbus Energy Spółka Akcyjna
Siedziba i adres siedziby	Kraków, 31-358 Kraków, ul. Jasnogórska 9
Poczta elektroniczna i dane teleadresowe	[email protected], [email protected], [email protected] tel. 12 307 30 96
Strona internetowa	www.columbusenergy.pl
Opis działalności	Columbus Energy S.A. jest wiodącym dostawcą usług na rynku nowoczesnej energetyki. Spółka oferuje kompleksowe rozwiązania z zakresu fotowoltaiki oraz nowoczesne produkty energetyczne dla gospodarstw domowych i dla biznesu w Polsce, Czechach, Słowacji i Ukrainie. Columbus realizuje także długoterminowe projekty farm fotowoltaicznych oraz wielkoskalowych magazynów energii na terenie całej Polski.
Forma prawna	Spółka Akcyjna
	129 982 198,50 zł i dzieli się obecnie na 68 773 650 akcji o wartości nominalnej 1,89 zł każda, w tym:
	40 479 877 akcji zwykłych na okaziciela serii A1,
	3 997 356 akcji zwykłych na okaziciela serii B,
Kapitał zakładowy	10 989 010 akcji zwykłych na okaziciela serii C,
	3 807 407 akcji zwykłych na okaziciela serii D,
	9 500 000 akcji zwykłych na okaziciela serii E.
	Wszystkie akcje są przedmiotem obrotu na rynku regulowanym Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
KRS	0000373608
Oznaczenie Sądu Rejestrowego	Sąd Rejonowy dla Krakowa - Śródmieścia w Krakowie, Wydział XI Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego
Ticker	CLC, COLUMBUS

Columbus Energy S.A. (dalej: Columbus, Spółka) jest jednostką dominującą Grupy Kapitałowej Columbus Energy (dalej: Grupa, Grupa Columbus) i jednocześnie jest jednostką dominującą najwyższego szczebla.

Grupa od 2014 r. prowadzi działalność w zakresie sprzedaży i montażu instalacji fotowoltaicznych dla osób fizycznych, firm i innych instytucji oraz w zakresie rozwoju farm oraz wielkoskalowych magazynów energii.

Grupa sukcesywnie poszerza swoją działalność o rozwiązania z obszaru nowoczesnej energetyki. W 2020 r. wprowadziła do oferty pompy ciepła, magazyny energii i ładowarki do pojazdów elektrycznych. W 2021 r. Grupa Columbus jako pierwsza na rynku energetycznym, ogłosiła usługę dystrybucji energii "Prąd jak Powietrze" z bilansowaniem 1:1. Dzięki temu, za pośrednictwem spółki w 100% zależnej, tj. Columbus Obrót sp. z o.o., zajmującej się obrotem energią, Grupa może świadczyć usługę sprzedaży energii pochodzącej wyłącznie ze źródeł odnawialnych.

Działalność Grupy w zakresie posiadania farm fotowoltaicznych oraz wielkoskalowych magazynów energii została zaprzestana w związku ze sprzedażą zorganizowanej części przedsiębiorstwa w dniu 30.06.2025 r. (szczegóły patrz nota 4.17 Sprawozdania finansowego za I półrocze 2025 r.), wciąż jednak Grupa uczestniczy w ich rozwoju na

zasadach komercyjnych.

W 2022 r., poprzez spółkę zależną, wraz z partnerami z Republiki Czeskiej, Columbus rozpoczął działalność w zakresie realizacji instalacji fotowoltaicznych i montażu pomp ciepła na rynku czeskim. Ponadto, również w 2022 r. Columbus rozpoczął działalność w sektorze wielkoskalowych magazynów energii, w konsekwencji wygranych aukcji na rynku mocy, organizowanych przez Polskie Sieci Energetyczne. Z kolei w 2023 r. Columbus rozpoczął działalność w Ukrainie i na Słowacji. W 2024 r. Columbus wprowadził do oferty nową linię produktów, w formie zestawu usług Columbus Intelligence opartych o inteligentne algorytmy, do kompleksowego zarządzania przepływem energii w domach. W tym też roku sprzedany został projekt wielkoskalowego magazynu energii o mocy 133 MW i pojemności 532 MWh spółce DRI (DTEK Renewables International B.V.).

W 2024 r. Grupa rozpoczęła realizację programu termomodernizacji budynków w ramach rządowego programu "Czyste Powietrze". Działalność w tym obszarze obejmuje obsługę klientów indywidualnych kwalifikujących się do programu, w szczególności właścicieli domów jednorodzinnych. Zakres usług świadczonych przez Grupę obejmuje doradztwo techniczne, przygotowanie dokumentacji oraz kompleksową realizację prac termomodernizacyjnych, w tym montaż pomp ciepła, instalacji fotowoltaicznych oraz innych rozwiązań poprawiających efektywność energetyczną budynków. Grupa wspiera klientów również w pozyskaniu dofinansowania z programów publicznych, takich jak "Czyste Powietrze" czy "Mój Prąd". Nowa linia działalności stanowi uzupełnienie dotychczasowej oferty i poszerza grono odbiorców o segment właścicieli domów jednorodzinnych.

W dniu 30 czerwca 2025 r. Columbus dokonał zbycia na rzecz spółki Ruby01A sp. z o.o. z siedzibą w Krakowie zorganizowanej części przedsiębiorstwa Columbus, wykonującej zadania związane z procesem przejęć, transakcji inwestycji oraz zarządzania aktywami Columbus (patrz nota 4.17 Sprawozdania finansowego za I półrocze 2025 r.).

2. Skład Zarządu i Rady Nadzorczej

Na mocy § 11 Statutu Spółki, władzami Columbus są: Zarząd, Rada Nadzorcza i Walne Zgromadzenie.

Zarząd Columbus

Zgodnie ze Statutem, Zarząd Spółki składa się z od jednego do pięciu członków, w tym Prezesa Zarządu, powoływanych i odwoływanych na wspólną kadencję przez Radę Nadzorczą. Kadencja Zarządu trwa pięć lat. Rada Nadzorcza każdorazowo ustala skład Zarządu.

Członkowie Zarządu, którzy kończą kadencję, mogą być wybierani ponownie. Rada Nadzorcza określa wynagrodzenie Członków Zarządu. Członek Zarządu może być odwołany przez Radę Nadzorczą lub Walne Zgromadzenie przed upływem kadencji. Nie pozbawia go to roszczeń ze stosunku pracy lub innego stosunku.

Mandat Członka Zarządu wygasa najpóźniej z dniem odbycia Walnego Zgromadzenia, zatwierdzającego sprawozdanie finansowe za ostatni pełny rok obrotowy pełnienia funkcji Członka Zarządu.

W związku z wygaśnięciem kadencji Zarządu, w dniu 25 czerwca 2025 r. Rada Nadzorcza Columbus powołała do Zarządu nowej kadencji Panów Dawida Zielińskiego (do pełnienia funkcji Prezesa Zarządu), Michała Gondka (do pełnienia funkcji Wiceprezesa Zarządu) oraz Dariusza Kowalczyka-Tomerskiego (do pełnienia funkcji Wiceprezesa Zarządu). Do dnia publikacji niniejszego Sprawozdania nie zaszły zmiany w składzie Zarządu.

L.p.	Imię i nazwisko	Stanowisko
1.	Dawid Zieliński	Prezes Zarządu
2.	Michał Gondek	Wiceprezes Zarządu
3.	Dariusz Kowalczyk-Tomerski	Wiceprezes Zarządu

Na dzień 30 czerwca 2025 r. i na dzień publikacji niniejszego Sprawozdania skład Zarządu jest trzyosobowy:

Rada Nadzorcza Columbus

Zgodnie ze Statutem Rada Nadzorcza składa się z od pięciu do dziewięciu Członków. Członkowie Rady Nadzorczej powoływani i odwoływani są na wspólną kadencję przez Walne Zgromadzenie bezwzględną większością głosów. Kadencja Rady Nadzorczej trwa pięć lat.

Wynagrodzenie Członków Rady Nadzorczej określa uchwała Walnego Zgromadzenia. Mandat Członka Rady Nadzorczej powołanego przed upływem kadencji Rady Nadzorczej wygasa równocześnie z wygaśnięciem mandatów pozostałych Członków Rady Nadzorczej.

Lp.	Imię i nazwisko	Stanowisko
1.	Łukasz Kaleta	Przewodniczący Rady Nadzorczej
2.	Wojciech Wolny	Członek Rady Nadzorczej
3.	Michał Bochowicz	Członek Rady Nadzorczej
4.	Krzysztof Zawadzki	Członek Rady Nadzorczej
5.	Arkadiusz Krzemiński	Członek Rady Nadzorczej
6.	Michał Kalinowski	Członek Rady Nadzorczej

Na dzień 31 grudnia 2024 r. skład Rady Nadzorczej przedstawiał się następująco:

W związku z wygaśnięciem kadencji Rady Nadzorczej, Zwyczajne Walne Zgromadzenie w dniu 25 czerwca 2025 r. powołało do Rady Nadzorczej nowej kadencji Panów Łukasza Kaletę, Krzysztofa Zawadzkiego, Arkadiusza Krzemińskiego, Michała Bochowicza i Michała Kalinowskiego.

Na dzień 30 czerwca 2025 r. skład Rady Nadzorczej przedstawiał się następująco:

Lp.	Imię i nazwisko	Stanowisko
1.	Łukasz Kaleta	Przewodniczący Rady Nadzorczej
2.	Michał Bochowicz	Członek Rady Nadzorczej
3.	Krzysztof Zawadzki	Członek Rady Nadzorczej
4.	Arkadiusz Krzemiński	Członek Rady Nadzorczej
5.	Michał Kalinowski	Członek Rady Nadzorczej

W dniu 26 września 2025 r. Pan Łukasz Kaleta złożył rezygnację z członkostwa w Radzie Nadzorczej Columbus, ze skutkiem na dzień jej złożenia.

					Na dzień publikacji niniejszego Sprawozdania skład Rady Nadzorczej przedstawia się następująco:

Lp.	Imię i nazwisko	Stanowisko
1.	Michał Bochowicz	Członek Rady Nadzorczej
2.	Krzysztof Zawadzki	Członek Rady Nadzorczej
3.	Arkadiusz Krzemiński	Członek Rady Nadzorczej
4.	Michał Kalinowski	Członek Rady Nadzorczej

Komitet Audytu Rady Nadzorczej

W dniu 14 grudnia 2022 r. Rada Nadzorcza podjęła uchwałę w sprawie powołania Komitetu Audytu Rady Nadzorczej, jak również uchwałę w sprawie powołania przewodniczącego Komitetu Audytu oraz pozostałych członków Komitetu Audytu Rady Nadzorczej.

Komitet Audytu składa się z co najmniej trzech członków, w tym Przewodniczącego Komitetu Audytu, powoływanych i odwoływanych przez Radę Nadzorczą na czas nieokreślony w głosowaniu tajnym. Członkowie Komitetu Audytu mogą zostać powołani spośród członków Rady Nadzorczej. Liczbę członków Komitetu Audytu określa Rada Nadzorcza. Częstotliwość posiedzeń Komitetu Audytu określa się w zależności od potrzeb.

Na dzień 31 grudnia 2024 r. skład Komitetu Audytu Rady Nadzorczej przedstawiał się następująco:

L.p.	Imię i nazwisko	Stanowisko
1.	Krzysztof Zawadzki	Przewodniczący Komitetu Audytu
2.	Wojciech Wolny	Członek Komitetu Audytu
3.	Arkadiusz Krzemiński	Członek Komitetu Audytu

W pierwszym półroczu 2025 r. oraz do dnia 25 czerwca 2025 r. nie zaszły zmiany w składzie Komitetu Audytu Rady Nadzorczej.

Na dzień 25 czerwca 2025 r. skład Komitetu Audytu Rady Nadzorczej przedstawiał się następująco:

L.p.	Imię i nazwisko	Stanowisko
1.	Krzysztof Zawadzki	Przewodniczący Komitetu Audytu
2.	Wojciech Wolny	Członek Komitetu Audytu
3.	Arkadiusz Krzemiński	Członek Komitetu Audytu

Pan Krzysztof Zawadzki spełniał kryteria niezależności wymienione w Ustawie o Biegłych Rewidentach oraz nie ma rzeczywistych i istotnych powiązań z akcjonariuszem Spółki posiadającym co najmniej 5% ogólnej liczby głosów w Spółce. Pan Krzysztof Zawadzki posiada kwalifikacje w dziedzinie rachunkowości i badania sprawozdań finansowych.

Pan Wojciech Wolny spełniał kryteria niezależności wymienione w Ustawie o Biegłych Rewidentach oraz nie ma rzeczywistych i istotnych powiązań z akcjonariuszem Spółki posiadającym co najmniej 5% ogólnej liczby głosów w Spółce.

Pan Arkadiusz Krzemiński nie spełniał kryteriów niezależności wymienionych w Ustawie o Biegłych Rewidentach. Pan Arkadiusz Krzemiński posiada kwalifikacje w branży, w której działa Grupa.

3. Istotne czynniki ryzyka

W swojej działalności Spółka narażona jest na różne czynniki ryzyka, które można ująć w czterech kategoriach: czynniki ryzyka finansowego, czynniki ryzyka kapitałowego, czynniki ryzyka związane z działalnością Grupy, czynniki ryzyka związane z otoczeniem, w którym działa Grupa.

CZYNNIKI RYZYKA FINANSOWEGO

Działalność prowadzona przez Grupę naraża ją na następujące ryzyka finansowe: ryzyko płynności, ryzyko kredytowe (w tym: ryzyko spłaty należności handlowych, ryzyko lokowania środków pieniężnych), ryzyko zmiany stopy procentowej, ryzyko walutowe, ryzyko związane z obsługą zadłużenia Grupy, ryzyko ograniczonej dostępności finansowania zewnętrznego.

Ryzyko utraty płynności

Grupa jest narażona na ryzyko utraty lub pogorszenia poziomu płynności finansowej. Utrata lub pogorszenie płynności finansowej Grupy mogą wynikać zarówno z zakłócenia właściwej relacji wpływów i wydatków Grupy w czasie, jak i nieadekwatnego poziomu finansowania działalności Grupy. Ryzyko utraty lub pogorszenia poziomu płynności finansowej może występować w przypadku nieprzewidzianych zdarzeń w zakresie sprzedaży usług dla klientów, przedłużania płatności należności od odbiorców, a także w przypadku podjęcia błędnych decyzji w procesie administrowania finansami Spółki.

Tabela poniżej przedstawia zobowiązania finansowe Grupy na dzień 30 czerwca 2025 r. według daty zapadalności na podstawie umownych niezdyskontowanych płatności.

30.06.2025
Zobowiązanie finansowe	wartość bilansowa	przeterminowane	do 3 m cy	do 6 m cy	do 12 m-cy	do 2 lat	Powyżej 2 lat	Razem
Kredyty i pożyczki	11 512	1 283	175	5 585	0	5 347	0	12 390
Zobowiązania z tytułu leasingu	9 761	837	1 478	1 465	2 076	2 159	3 306	11 321
Pozostałe zobowiązania	17 974	919	5 079	9 061	1 198	1 697	20	17 974
Zobowiązania handlowe	71 222	39 339	25 878	3 124	546	1 080	1 255	71 222
Razem	110 469	42 378	32 610	19 235		3 820 10 283	4 581	112 907

W odniesieniu do przeterminowanych zobowiązań handlowych i pozostałych Grupa pozostaje w ścisłym kontakcie zarówno z dostawcami, jak i Zakładem Ubezpieczeń Społecznych, mitygując skutki przeterminowania na bieżącą działalność Grupy.

Tabela poniżej przedstawia zobowiązania finansowe Grupy na dzień 31 grudnia 2024 r. według daty zapadalności na podstawie umownych niezdyskontowanych płatności.

31.12.2024

Zobowiązanie finansowe	wartość bilansowa	przeterminowane	do 3 m cy	do 6 m cy	do 12 m-cy	do 2 lat	Powyżej 2 lat	Razem
Kredyty i pożyczki	498 545	491 045	0	156	1 095	5 430	1 871	499 597
Zobowiązania z tytułu leasingu	34 939	967	1 591	1 554	5 900	5 907	61 918	77 837
Pozostałe zobowiązania	18 070	3 867	11 969	11	1 689	12	522	18 070

Zobowiązania handlowe	55 858	33 904	21 782	144	6 1	21	55 858
RAZEM	607 412	529 783	35 342	1 865 8 690	11 350	64 332	651 362

Ryzyko związane z obsługą zadłużenia Grupy i spłaty aktualnych zobowiązań finansowych

W czerwcu 2025 r., w ramach transakcji sprzedaży zorganizowanej części przedsiębiorstwa (ZCP) do spółki Ruby01A sp. z o.o., na nabywcę przeniesiono znaczną część zadłużenia wobec DC24 ASI sp. z o.o., co istotnie obniżyło poziom zobowiązań finansowych Grupy i tym samym znacząco zredukowało ryzyko związane z obsługą obecnego zadłużenia.

Ryzyko zmiany stopy procentowej

Na dzień 30 czerwca 2025 r. Grupa korzystała z pożyczek opisanych w nocie 4.24 oraz udzieliła pożyczek opisanych w nocie 4.19 Sprawozdania finansowego za I półrocze 2025 r.

Pożyczki otrzymane o wartości 11 512 tys. zł są oprocentowane na bazie zmiennej stopy procentowej, opartej o WIBOR 3M lub EURIBOR 1Y plus marża.

Pożyczki udzielone o wartości 2 562 tys. zł. są oprocentowane na bazie zmiennej stopy procentowej, opartej o WIBOR 3M lub stopa lombardowa NBP plus marża.

Ekspozycję Grupy na zmiany stóp procentowych należy rozpatrywać w kwestii posiadanych przez nią produktów kredytowych, a tym samym z kosztem ich obsługi, tj. oprocentowania, które bazuje na wskaźnikach WIBOR dla produktów udzielanych w złotówkach i stopie lombardowej NBP.

Poniższa tabela prezentuje analizę wrażliwości na ryzyko zmiany stóp procentowych, która w ocenie Grupy byłaby rozsądnie możliwa na dzień bilansowy

KLASY INSTRUMENTÓW				WIBOR	EURIBOR		Stopa lombardowa
FINANSOWYCH	Wartość w sprawozdaniu w PLN	Wartość narażona na ryzyko	wpływ na wynik finansowy/kapitały		wpływ na wynik finansowy/kapitały		wpływ na wynik finansowy/kapitały
			+1 p.p.	-1 p.p.	+1 p.p.	-1 p.p.	+1 p.p.	-1 p.p.
Oprocentowane pożyczki udzielone	3 539	2 562	20	(20)	-	-	5	(5)
Oprocentowane pożyczki otrzymane	11 512	11 512	(72)	72	(43)	43	-	-
Wpływ na Wynik finansowy			(52)	52	(43)	43	5	(5)

Analiza wrażliwości na stopy procentowej na 30.06.2025

Gdyby stopy procentowe udzielonych i otrzymanych pożyczek były wyższe/niższe o 1 p.p wynik finansowy oraz kapitały Grupy byłyby o 89 tys. zł niższe/wyższe.

Ryzyko spłaty należności handlowych

W segmencie klientów indywidualnych należności obejmują należności wymagane bezpośrednio od klientów oraz należności, które spłacane są za pośrednictwem spółki Columbus Energy Finanse sp. z o.o. (należności z odroczonym terminem płatności; istnieje ryzyko, że klienci, którzy skorzystali z udzielanego przez Columbus Energy Finanse sp. z o.o. finansowania nabycia instalacji, mogą nienależycie wywiązywać się z zobowiązań). W obu przypadkach ryzyko braku spłaty jest bardzo niskie. W przypadku klientów dużych, z segmentu klientów instytucjonalnych, Grupa wymaga przedpłaty za określone etapy prac lub wpłaty zaliczki, każdorazowo prowadzi również ocenę zdolności kredytowej kontrahenta.

Grupa ocenia ryzyko spłaty należności z tytułu sprzedaży ZCP w kwocie 72 641 tys. PLN (kwota po dyskoncie) na marginalnym poziomie.

	1.01 - 30.06.2025	1.01 - 31.12.2024
Odpisy aktualizujące na początek okresu	14 590	12 343
Zmiana stanu rezerwy
- utworzenie dodatkowych odpisów	4 056	2 247
- rozwiązanie odpisów aktualizujących	-862	0
Odpisy aktualizujące na koniec okresu	17 784	14 590

Ryzyko lokowania środków pieniężnych

Ryzyko kredytowe dotyczące środków pieniężnych i ich ekwiwalentów jest ograniczone, ponieważ Grupa lokuje swoje środki pieniężne w bankach wyłącznie o ugruntowanej pozycji rynkowej.

Bank	Rating	Agencja ratingowa
PKO BP S.A.	P-1	Moody's Investors Service
Alior Bank S.A.	F-1	Fitch Raitings
mBank S.A.	P-1	Moody's Investors Service
BOŚ S.A.	F-3	Fitch Raitings
Santander S.A.	P-1	Moody's Investors Service

$\text{Эрэвчолэлбай \"агагафи з \"айзаймэсі \"осфии\text{нь } \mathbb{E}вару \text{ \"Ṣага\" } \mathbb{A} \text{ \"�эвэр \"ага\" } \mathbb{E} \text{ \"өлдога\" } \mathbb{E} \text{ \"өлдога\" } \mathbb{E} \text{ \"өлдога\" } \mathbb{E} \text{ \"өлдога\" } \mathbb{E} \text{ \"өлдога\" } \mathbb{E} \text{ \"өлдога\" } \mathbb{E} \text{ \"өлдога\" } \mathbb{E} \text{ \"өлдога\" } \mathbb{E} \text{ \"өлдога\" } \mathbb{E} \text{ \"אэл$

Ryzyko walutowe

Ryzyko walutowe związane jest w Grupie z zakupami komponentów do instalacji fotowoltaicznych oraz spłatą pożyczek denominowanych w EUR.

Poniższa tabela przedstawia wrażliwość instrumentów finansowych na racjonalnie możliwe do zaistnienia zmiany kursów walutowych, przy niezmiennych pozostałych czynnikach ryzyka.

KLASY		Wartość		EUR/PLN		CZK/PLN		USD/PLN		GBP/PLN		CNY/PLN		UAH/PLN
INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH	Wartość w sprawozdaniu [tys. PLN]	narażona na ryzyko [tys. PLN]	wpływ na wynik finansowy/kapitały [tys PLN]		wpływ na wynik finansowy/kapitały [tys PLN]		wpływ na wynik finansowy/kapitały [tys PLN]		wpływ na wynik finansowy/kapitały [tys PLN]		wpływ na wynik finansowy/kapitały [tys PLN]		wpływ na wynik finansowy/kapitały [tys PLN]
			+10%	-10%	+10%	-10%	+10%	-10%	+10%	-10%	+10%	-10%	+10%	-10%
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności finansowe	129 302	3 608	280	(280)	71	(71)	10	(10)	-	-	-	-	-	-
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty Oprocentowane	3 625	204	10	(10)	7	(7)	1	(1)	0	(0)	-	-	2	(2)
pożyczki otrzymane Zobowiązania z tytułu	11 512	4 337	(434)	434	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
leasingu Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz	9 761	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
pozostałe zobowiązania finansowe	89 196	11 885	(617)	617	(533)	533	(1)	1	-	-	-	-	(37)	37
Wpływ na wynik finansowy			(761)	761	(455)	455	10	(10)	0	(0)	-	-	(35)	35

Analiza wrażliwości na ryzyko walutowe na 30.06.2025

Gdyby wskazane kursy walutowe były wyższe/niższe o 10% wynik finansowy oraz kapitały Grupy byłyby o 1 241 tys. zł niższe/wyższe.

Zmiany kursu PLN do walut obcych, szczególnie mające miejsce w krótkim okresie i występujące z dużą dynamiką, mogą mieć istotny wpływ zarówno na rentowność realizowanych kontraktów denominowanych w walutach obcych, jak i poziom różnic kursowych liczonych od pozycji aktywów i zobowiązań w walutach obcych, a przeliczanych na PLN. W szczególności wahania kursów walut mogą także wpływać pośrednio na ceny produktów wykorzystywanych przez Grupę.

Na chwilę obecną otoczenie zewnętrzne wskazuje na nieznaczne ryzyko spadku euro i innych kursów walut obcych. Spółka wskazuje, że takie zmiany byłyby równoważone spadkiem cen zakupu sprzedawanych instalacji, co stanie się czynnikiem, który może się przełożyć na wzrost rentowności. Jedną z konsekwencji realizacji strategii rozwoju Grupy będzie zmniejszona ekspozycja na ryzyko walutowe.

CZYNNIKI RYZYKA KAPITAŁOWEGO

Głównym celem zarządzania ryzykiem kapitałowym Grupy jest zapewnienie jej stabilnego rozwoju i utrzymanie właściwego poziomu oraz struktury kapitałowej w celu finansowania bieżącej działalności oraz realizacji strategicznych projektów. Po sprzedaży zorganizowanej części przedsiębiorstwa obejmującej działalność w zakresie budowy farm fotowoltaicznych i magazynów energii, Grupa koncentruje się głównie na realizacji programu "Czyste Powietrze".

Kluczowym elementem strategii jest zapewnienie źródeł finansowania umożliwiających obsługę i rozwój tego segmentu działalności. Zamiarem Grupy jest pozyskanie kredytu odnawialnego przeznaczonego na finansowanie realizacji projektów w ramach programu "Czyste Powietrze".

Grupa na bieżąco monitoruje prognozy poprzez porównanie kluczowych parametrów finansowo-operacyjnych z wykonaniem oraz elastycznie reaguje na zmieniające się uwarunkowania rynkowe i finansowe. Istnieje jednak ryzyko, że planowane źródła finansowania nie zostaną pozyskane w oczekiwanej wysokości lub na zakładanych warunkach, co mogłoby ograniczyć skalę realizowanych projektów i tempo rozwoju Grupy.

CZYNNIKI ZWIĄZANE Z DZIAŁALNOŚCIĄ GRUPY

Ryzyko związane z odpowiedzialnością za produkty Grupy

Spółka musi liczyć się z ryzykiem odpowiedzialności za bezpieczeństwo produktów wprowadzanych do obrotu. Z uwagi na fakt, iż urządzenia wprowadzane do obrotu przez Columbus produkują energię elektryczną, istnieje ryzyko zagrożenia życia lub zdrowia użytkowników. Urządzenia wprowadzane do obrotu, zwłaszcza w razie wad konstrukcyjnych lub awarii, mogą być źródłem porażeń elektrycznych oraz pożarów.

W rezultacie zaistnienia powyższych zdarzeń Spółka może zostać zmuszona, w tym w drodze powództwa sądowego, do zapłaty odszkodowania na rzecz użytkownika lub użytkowników wyrobów lub też na rzecz spadkobierców takich użytkowników lub innych osób. Spółka musi również liczyć się z ryzykiem pozwów zbiorowych użytkowników jego wyrobów – w przypadku, kiedy ujawnione zostałyby okoliczności naruszenia prawnie chronionego interesu większej liczby osób.

Columbus wskazuje, że podnoszenie przeciw niemu (czy danej spółce Grupy) roszczeń związanych z wprowadzanymi do obrotu produktami, niezależnie od zasadności tychże roszczeń, będzie się z reguły wiązać z koniecznością poniesienia istotnych kosztów obrony prawnej. Columbus nie może w szczególności zaniedbywać nawet jednostkowych spraw o niższej wartości, ponieważ każdy przegrany spór w powyższej materii może wywołać narastającą liczbę podobnych roszczeń ze strony innych użytkowników.

CZYNNIKI RYZYKA ZWIĄZANE Z OTOCZENIEM, W KTÓRYM DZIAŁA GRUPA

Ryzyko związane z warunkami panującymi na rynku energii słonecznej

Na działalność Grupy wpływają warunki panujące na rynku i w branży energetyki słonecznej. Rynek ten może okresowo doświadczać nadmiernej podaży lub nadmiernego popytu, co może mieć zarówno negatywny, jak i pozytywny wpływ na podmioty działające w tym sektorze.

Po sprzedaży zorganizowanej części przedsiębiorstwa obejmującej działalność w zakresie budowy farm fotowoltaicznych i magazynów energii, Grupa koncentruje się na montażu instalacji fotowoltaicznych dla klientów indywidualnych, firm oraz instytucji, a także na realizacji projektów w ramach programu "Czyste Powietrze".

Rynek energii słonecznej w Polsce pozostaje w fazie rozwoju w porównaniu do bardziej dojrzałych rynków zagranicznych, gdzie od wielu lat wdrażane są zróżnicowane technologie wytwarzania energii elektrycznej. Przyszłe zapotrzebowanie na instalacje fotowoltaiczne w segmencie prosumenckim i małoskalowym może być zmienne, a jego skala zależeć będzie m.in. od poziomu wsparcia programów rządowych, kosztów technologii oraz świadomości odbiorców. Zgodnie z Polityką Energetyczną Polski do 2040 r. zakłada się dalszy wzrost mocy zainstalowanej w fotowoltaice, co powinno sprzyjać utrzymaniu popytu na usługi montażu paneli fotowoltaicznych.

Ryzyko związane z przesyłową i dystrybucyjną infrastrukturą elektroenergetyczną w Polsce (techniczne oraz nietechniczne czynniki wpływające na możliwość przyłączenia do sieci i przesyłu energii)

Działalność gospodarcza, prowadzona przez Grupę w różnym stopniu, jest uzależniona od istniejącego stanu infrastruktury elektroenergetycznej w Polsce, która stanowi wielowarstwową strukturę sieci o różnych poziomach napięć znamionowych, tj. sieci najwyższych napięć (NN), wysokich napięć (WN), średnich napięć (SN) i niskich napięć (nN) o zróżnicowanej budowie. Sieci NN stanowią część systemu przesyłowego, która należy do Operatora Systemu Przesyłowego (OSP), tj. Polskich Sieci Elektroenergetycznych S.A., natomiast sieci pozostałych napięć należą w głównej mierze do poszczególnych Operatorów Systemów Dystrybucyjnych (OSD).

Problem starzejącej się elektroenergetycznej infrastruktury dystrybucyjnej i przesyłowej jest czynnikiem naturalnym i nieodłącznym w przypadku każdego systemu elektroenergetycznego, który funkcjonuje długoterminowo przez kilkadziesiąt lat oraz jest dostatecznie duży (kilkaset tysięcy kilometrów linii napowietrznych i kablowych). Pogarszający się stan techniczny linii oraz stacji elektroenergetycznych dotyczy wszystkich poziomów napięć oraz jest nierównomierny pod względem geograficzno-funkcjonalnym, tj. istnieją obszary o wyższych i niższych ryzykach związanych z wiekiem i stanem technicznym sieci, mające różny stopień zapóźnienia w zakresie modernizacji. Za zły stan sieci energetycznej i niestabilny poziom niezawodności najczęściej odpowiedzialne są przestarzałe technologie zastosowane w momencie ich budowy oraz niski poziom automatyzacji (około 30% napowietrznych linii WN i SN powstała 40 lat temu, a około 40% jest starszych niż 25 lat). Przede wszystkim istniejąca od wielu lat infrastruktura elektroenergetyczna była dostosowywana do innego rodzaju zasilania – jednokierunkowego od stabilnych źródeł wytwórczych (źródeł o sterowalnych i o stosunkowo stabilnym poziomie mocy generacji) w kierunku odbiorców. Pojawiające się nowego typu źródła OZE charakteryzują się dużą zmiennością, uzależnioną od czynników atmosferycznych i naturalnych (w przypadku fotowoltaiki – dzień/noc) oraz zmieniają model zasilania rozproszonym geograficznie i mocowo charakterem swojej generacji mocy, co będzie wymagać nakładów dostosowujących sieci do tych nowych warunków i wyzwań.

W związku z tym, że w obecnej strukturze wytwarzania energii można zaobserwować wyraźną tendencję wzrostu mocy wytwórczych wytwarzanych z OZE, które wymagają przede wszystkim inwestycji w obrębie sieci elektroenergetycznych SN i WN, obserwuje się zwiększoną świadomość Operatorów Systemów Dystrybucyjnych w zakresie potrzeby i zakresu modernizacji infrastruktury, przy jednoczesnym wprowadzeniu jej automatyzacji w zakresie ruchowym. Spółka nie może wykluczyć, że niedostateczny rozwój lub opóźnienia w tym zakresie (proces wymaga zwykle dopełnienia kwestii administracyjno-formalnych i technicznych) infrastruktury elektroenergetycznej w Polsce, w tym w szczególności linii SN i WN, może utrudnić uzyskanie przez planowane elektrownie fotowoltaiczne, wiatrowe i magazyny energii, technicznych warunków przyłączenia do sieci, a tym samym negatywnie wpłynąć na liczbę nowych inwestycji w segmencie OZE. Istnieje w związku z tym ryzyko, że brak dostatecznego poziomu rozwoju dystrybucyjnej infrastruktury elektroenergetycznej oraz wysoka awaryjności istniejących sieci energetycznych, które przekładają się na okresowe przerwy w odbiorze energii, mogą mieć negatywny wpływ na działalność Grupy, jej sytuację finansową oraz wyniki jej działalności.

Ryzyko spadku zainteresowania klientów instalacjami związanymi z odnawialnymi źródłami energii

Potencjalny spadek cen za energię elektryczną z sieci, decyzje Urzędu Regulacji Energetyki dotyczące wysokości stawek zmiennych w taryfach dostawców energii elektrycznej, brak przyłączeń do sieci, ewentualny istotny spadek zapotrzebowania użytkowników na energię elektryczną lub pojawienie się innych sposobów poprawy efektywności energetycznej gospodarstw domowych, a także zmiany regulacyjne mogą powodować zmniejszenie zainteresowania nabyciem instalacji fotowoltaicznych. Ponadto, pogorszenie się warunków makroekonomicznych w Polsce lub ogólnej sytuacji gospodarczej na świecie może doprowadzić do spadku wydatków na inwestycje gospodarstw domowych oraz przełożyć się na sytuację finansową lub wyniki operacyjne Grupy.

Ryzyko wpływu wojny w Ukrainie na działalność i sytuację finansową Grupy

Eskalacja rozpoczętego w lutym 2022 r. konfliktu pomiędzy Ukrainą i Rosją, sankcje nałożone na Rosję i Białoruś przez Unię Europejską, organizacje międzynarodowe i poszczególne państwa, a także retorsje zastosowane przez Rosję i Białoruś w odpowiedzi na te sankcje, w ocenie Spółki nie miały bezpośredniego istotnego negatywnego wpływu na Grupę i prowadzoną przez nią działalność, w szczególności łańcuch dostaw kluczowych komponentów nie został przerwany.

Jednocześnie Zarząd nie może wykluczyć, że trwająca obecnie wojna w Ukrainie przyczyni się w szczególności:

zaburzenia łańcucha dostaw komponentów niezbędnych dla funkcjonowania Grupy;

ograniczenia dostępu do kadry pracowniczej rekrutowanej wśród osób pochodzących z Ukrainy, niezbędnej dla prawidłowej realizacji działalności operacyjnej Spółki;
dalszej zmiany kursów walutowych i stóp procentowych, co może przełożyć się na pogorszenie rentowności Spółki;

pomimo faktu, że na dzień sporządzenia sprawozdania ww. czynniki nie wpływają istotnie na działalność Grupy i na osiągane wyniki finansowe.

W dłuższej perspektywie, wojna w Ukrainie może przyczynić się do wzrostu inflacji, co spowoduje presję na koszty pracownicze, wzrost cen energii, gazu czy paliwa. W konsekwencji można spodziewać się większych kosztów działalności operacyjnej Grupy, w tym logistyki (co może spowodować obniżenie rentowności sprzedaży), a także wzrost oprocentowania kredytów oraz kursu EUR, USD wobec PLN, co z kolei będzie miało bezpośredni wpływ na ceny komponentów instalacji fotowoltaicznych oraz innych produktów nabywanych przez Spółkę w walutach obcych.

Ponadto, niepewność związana z wojną w Ukrainie może wpływać negatywnie również na decyzje inwestorów w zakresie realizacji instalacji fotowoltaicznych czy modernizacji posiadanych źródeł ciepła, co wraz z nowelizacją ustawy o odnawialnych źródłach energii mającą miejsce od 1 kwietnia 2022 r. i dalszymi zmianami w obrębie przepisów prawa w zakresie odnawialnych źródeł energii, może mieć także negatywny wpływ na wielkość realizowanej przez Grupę sprzedaży, a w konsekwencji na osiągane przychody.

W kwietniu 2023 r., za pośrednictwem ukraińskiej spółki, w której Columbus Energy S.A. objął 60% udziałów, została rozpoczęta działalność Grupy w Ukrainie. Działalność ta jest prowadzona pod marką Columbus, przy wykorzystaniu firmowych produktów, zasobów technologicznych, sprzedażowych i marketingowych.

W nawiązaniu do powyższej opisanych ryzyk, Zarząd Columbus Energy S.A. ma świadomość, że ukraiński rynek jest wymagający, ale równocześnie bardzo perspektywiczny. Obecnie tamtejsza energetyka jest zależna od paliw kopalnych i atomu. Odbudowa niezależności energetycznej jest dla Ukrainy priorytetem, co oznacza, że popyt na rozwiązania OZE przez najbliższe lata będzie tam znaczący.

Wysoka inflacja oraz jej wzrost

Ryzyko inflacyjne dotyczy wzrastających kosztów funkcjonowania Grupy w wyniku zwiększenia kosztów nabywanych usług, jak również kosztów pracowniczych wynikających z żądań pracowników w zakresie podniesienia wartości ich wynagrodzeń. Ponadto, konsekwencją wzrostu inflacji jest podniesienie oprocentowania finansowania dłużnego oraz kosztów jego obsługi.

4. Zwięzły opis istotnych dokonań lub niepowodzeń w okresie objętym raportem, wraz z wykazem najważniejszych zdarzeń

Zatwierdzenie Columbus Obrót jako agregatora

Od 5 lutego 2025 r. Columbus Obrót Sp. z o.o. figuruje na liście agregatorów, prowadzonej przez Urząd Regulacji Energetyki. Spółka ta planuje rozpocząć agregację od 1 czerwca br., na obszarze działania operatorów: Polskie Sieci Elektroenergetyczne, Enea Operator, Energa-Operator, PGE Dystrybucja, Stoen Operator oraz Tauron Dystrybucja. Agregacja to działalność polegająca na łączeniu wielkości mocy lub energii elektrycznej oferowanej przez odbiorców, wytwórców lub posiadaczy magazynów energii elektrycznej, w celu sprzedaży energii, świadczenia usług systemowych lub usług elastyczności na rynkach energii elektrycznej. Instytucję agregatora wprowadziła nowelizacja ustawy Prawo energetyczne z 2023 r.

Powołanie Związku Pracodawców Czystego Powietrza

W dniu 21 lutego 2025 r. Columbus wraz z Arago S.A. i Górzny Group podpisał akt założycielski Związku Pracodawców Czystego Powietrza (PCP). Działalność Związku PCP ma zapewnić ochronę beneficjentów korzystających z dofinansowania do termomodernizacji domów przed nieuczciwymi praktykami ze strony wykonawców. Związek PCP ma także zadbać o płynność funkcjonowania programu, spójną strategię oraz komunikację z Narodowym Funduszem Ochrony Środowiska i Gospodarki Wodnej.

Udzielenie pożyczki Saule

W dniu 12 marca 2025 r. Columbus zawarł z Saule SA ("Saule") oraz Saule Technologies SA umowę pożyczki, na podstawie której Columbus udzielił Saule pożyczki w kwocie 7,9 mln zł, wypłacanej w transzach. Termin spłaty pożyczki został ustalony na 31 grudnia 2025 r. Oprocentowanie pożyczki odpowiada warunkom rynkowym. Pożyczka została zabezpieczona w sposób nieodbiegający od wykorzystywanych w tego typu umowach rodzajach zabezpieczeń, w tym zastawem zwykłym i rejestrowym na urządzeniach będących własnością Saule, poręczeniem i oświadczeniem o poddaniu się egzekucji w trybie art. 777 §1 pkt 5) kodeksu postępowania cywilnego.

Realizacja drugiej transzy sprzedaży projektów farm fotowoltaicznych do Nyx Renewable Energy sp. z o.o. spółka z Grupy GoldenPeaks Capital

W dniu 10 kwietnia 2025 r. spółka zależna Columbus, tj. CE Super JV Alternatywna Spółka Inwestycyjna sp. z o.o. sprzedała do Nyx Renewable Energy sp. z o.o. (spółka z Grupy GoldenPeaks Capital) 100% udziałów w 4 spółkach celowych realizujących projekty o łącznej mocy 3,48 MW. Transakcja ta stanowi drugą transzę sprzedaży spółek celowych, w oparciu o podpisane 9 maja 2024 r. umowy przedwstępne.

Istotne zmiany w organach spółek z Grupy Kapitałowej, tj. SAULE TECHNOLOGIES S.A. oraz SAULE S.A.

W dniu 19 maja 2025 r. Columbus realizując uprawnienia osobiste, wynikające ze Statutów SAULE TECHNOLOGIES SA oraz SAULE SA (spółki zależnej od SAULE TECHNOLOGIES SA), powołał do Rad Nadzorczych tych spółek Panów Dariusza Kowalczyka-Tomerskiego oraz Michała Kalinowskiego. Ponadto rezygnacje z Rad Nadzorczych SAULE TECHNOLOGIES SA oraz SAULE SA złożył Pan Michał Gondek, Rady Nadzorcze SAULE TECHNOLOGIES SA oraz SAULE SA odwołały ze swoich zarządów Panią Olgę Malinkiewicz, a do Zarządu SAULE TECHNOLOGIES SA został powołany od 20 maja 2025 r. Pan Michał Gondek.

Wypowiedzenie Saule S.A. umowy pożyczki oraz wezwanie do zwrotu wypłaconych kwot pożyczek

W dniu 17 czerwca 2025 r. Columbus wypowiedział Saule S.A. umowę pożyczki z dn. 12 marca 2025 r. , a także zażądał od Saule S.A. spłaty w terminie 10 dni roboczych całości kwoty wypłaconej pożyczki wraz z narosłymi odsetkami, w łącznej wysokości 5.383.305,07 zł, na którą składa się kwota wypłaconego kapitału pożyczki w wysokości 5.289.372,62 zł oraz kwota odsetek w wysokości 93.932,45 zł. Żądanie natychmiastowej spłaty pożyczki wynika z zaistnienia przypadków naruszenia tej umowy pożyczki, w tym m.in. w zakresie braku dostarczenia w terminie określonym w umowie dokumentów zabezpieczenia tej pożyczki oraz niewypełnieniu zobowiązań związanych z tą pożyczką. Ponadto, również 17 czerwca 2025 r. Columbus Energy Finanse sp. z o.o. (spółka zależna Columbus), wezwała Saule S.A. do zwrotu w terminie 7 dni udzielonej pożyczki w wysokości 8.985.858,35 zł, na którą składa się kwota kapitału pożyczki w wysokości 7.000.000,00 zł oraz kwota odsetek w wysokości 1.985.858,35 zł. Niniejsze wezwanie zwrotu tej pożyczki związane jest z wymagalnością jej spłaty.

Sprzedaż zorganizowanej części przedsiębiorstwa Columbus

W dniu 30 czerwca 2025 r. Grupa dokonała sprzedaży zorganizowanej części przedsiębiorstwa (ZCP) na rzecz Ruby01A sp. z o.o., obejmującej m.in. udziały w 115 spółkach farmowych i magazynowych oraz inne aktywa i zobowiązania związane z tą działalnością. Transakcja miała na celu przede wszystkim redukcję zadłużenia Grupy i poprawę jej sytuacji finansowej – wraz ze sprzedażą ZCP na nabywcę przeniesione zostało istotne zadłużenie wobec DC24 ASI sp. z o.o., co przełożyło się na znaczące obniżenie poziomu zobowiązań. Szczegóły odnośnie do tej transakcji ujawniono w nocie 4.17 Sprawozdania finansowego za I półrocze 2025 r.

Najważniejsze zdarzenia po dacie bilansowej

Otrzymanie linii faktoringowej na poczet realizacji Programu Czyste Powietrze

W lipcu i sierpniu br. Columbus Energy Finanse sp. z o.o. otrzymała od Gemstone ASI S.A. linię faktoringową na poczet realizacji Programu Czyste Powietrze w łącznej kwocie do 30 mln PLN. Środki te posłużyły na sfinansowanie zaliczek na komponenty i wykonawców usług w ramach realizowanego Programu.

Zaproszenie instytucji państwowych do negocjacji w sprawie zakupu technologii perowskitowej

W dniu 17 września 2025 roku Zarząd Columbus Energy poinformował, w konsekwencji podjętej decyzji, w imieniu Columbus (jako wiodącego akcjonariusza Saule Technologies S.A. - spółki dominującej wobec Saule S.A. oraz zaangażowanego bezpośrednio w rozwój technologii perowskitowych) o przekazaniu zaproszenie do podjęcia negocjacji w sprawie sprzedaży technologii perowskitowej, realizowanej przez Saule S.A. Przedmiotowe zaproszenie zostało skierowane do:

1. Ministra Obrony Narodowej,
1. Ministra Nauki i Szkolnictwa Wyższego,
1. Ministra Energii,
1. Sekretarza Stanu w Ministerstwie Rozwoju i Technologii,
1. Prezesa Zarządu Polskiej Grupy Zbrojeniowej S.A.

Zaproszenie zostało złożone w związku z podejmowanymi działaniami uporządkowania sytuacji w Grupie Saule Technologies, aby zapewnić projektowi stabilną przyszłość, a także z uwagi na potencjał technologii perowskitowych, w tym w zakresie jej wykorzystania w przemyśle obronnym i aktualne potrzeby Polski oraz ograniczone możliwości Columbus i partnerów dla zapewnienia tej technologii niezbędnej skali rozwojowej. Proponowane założenia transakcji, przewidują odkup przez instytucje publiczne udziałów w spółce Saule S.A. od Saule Technologies S.A. lub inną strukturę transakcji.

W opinii Zarządu Columbus, wskazani powyżej adresaci mają kompetencje, by zainteresować się wypracowaną przez Saule S.A. technologią perowskitową i rozważyć włączenie jej np. do Polskiej Grupy Zbrojeniowej, czy Sieci Badawczej Łukasiewicz, a kontynuacja pracy badawczej przy udziale doświadczonego i pozostającego w gotowości zespołu Saule S.A. stanowi szansę dla polskich naukowców na implementację kolejnych innowacji do praktycznych rozwiązań. Ponadto, spór właścicielski wokół Grupy Saule Technologies, jest w opinii Zarządu barierą, uniemożliwiającą rozwój tego projektu, który może zostać rozwiązany poprzez zaangażowanie w projekt instytucji państwowych.

Zarząd wskazuje, że parametry ewentualnej transakcji będą przedmiotem negocjacji zainteresowanych stron.

5. Wskazanie czynników i zdarzeń, w tym o nietypowym charakterze, mających istotny wpływ na skrócone sprawozdanie finansowe

Poza informacjami wskazanymi w punkcie 4 powyżej nie wystąpiły inne czynniki i zdarzenia, w tym o nietypowym charakterze, mające istotny wpływ na skrócone sprawozdanie finansowe.

6. Struktura Grupy Kapitałowej Columbus Energy wraz z opisem zmian organizacji

Na dzień 30 czerwca 2025 r. Grupa składała się z Columbus, jako jednostki dominującej, 12 jednostek zależnych bezpośrednio, 3 jednostek zależnych pośrednio, 1 jednostki współzależnej bezpośrednio oraz 1 jednostki stowarzyszonej.

Columbus jako jednostka dominująca w Grupie, posiada udziały w następujących jednostkach:

Stan na dzień 30 czerwca 2025 r.:

	Siedziba	Udział w kapitale oraz w głosach (%) bezpośrednio i pośrednio	Opis działalności
Jednostki zależne bezpośrednio
Columbus Dystrybucja sp. z o.o.	Kraków	100%	Dystrybucja energii elektrycznej
Columbus Elite S.A.	Kraków	70%*	Wspieranie sieci sprzedażowej Grupy Columbus
Columbus One S.A.	Kraków	70%	Doradztwo w zakresie prowadzenia działalności gospodarczej i pozostałe doradztwo w zakresie zarządzania
Columbus Energy a.s.0	Brno	100%	Projektowanie, sprzedaż i montaż instalacji fotowoltaicznych oraz innych produktów OZE na terenie Republiki Czeskiej
Columbus Energy Ukraine LLC	Wita-Posztowa	60%	Projektowanie, sprzedaż i montaż instalacji fotowoltaicznych oraz innych produktów OZE na terenie Ukrainy
Columbus Energy Slovensko s.r.o.	Liptowski Mikulasz	100%	Projektowanie, sprzedaż i montaż instalacji fotowoltaicznych oraz innych produktów OZE na terenie Słowacji
Columbus Energy Finanse sp. z o.o.	Kraków	100%	Udzielanie finansowania klientom Grupy Columbus
Columbus Obrót sp. z o.o.	Kraków	100%	Obrót energią elektryczną
Columbus Obrót 2 sp. z o.o.	Kraków	100%	Obrót energią elektryczna
Columbus Profit sp. z o.o.	Kraków	100%	Świadczenie usług rachunkowo księgowych
GoBiznes sp. z o.o.	Kraków	100%	Kompleksowa usługa w zakresie rozwiązań OZE dla klienta biznesowego
TAUREAN s.r.o.	Brno	100%	Spółka holdingowa nabywająca udziały w spółkach zagranicznych

	Siedziba	Udział w kapitale oraz w głosach (%) bezpośrednio i pośrednio	Opis działalności
Jednostki zależne pośrednio
Columbus Energy Predaj SK s.r.o.1	Bratislava - Ružinov	51%	Projektowanie, sprzedaż i montaż instalacji fotowoltaicznych oraz innych produktów OZE na terenie Słowacji.
Votum Energy S.A.2	Wrocław	70%	Sprzedaż produktów z oferty Grupy Columbus przy współpracy z Columbus Elite
Columbus Solutions s.r.o.3	Brno	100%	Sprzedaż oferty z Grupy Columbus w Czechach

⁰jednostka zależna bezpośrednio i pośrednio od Columbus Energy S.A., zależna bezpośrednio od TAUREAN s.r.o. (Columbus Energy S.A. posiada bezpośrednio 100% udziału w kapitale zakładowym TAUREAN s.r.o., która posiada 36% udziału w kapitale zakładowym Columbus Energy a.s.)

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za I półrocze 2025 r. ¹⁷ ¹jednostka zależna pośrednio od Columbus Energy S.A., zależna bezpośrednio od Columbus Energy Slovensko s.r.o. (Columbus Energy S.A. posiada bezpośrednio i pośrednio 100% udziału w kapitale zakładowym Columbus Energy Slovensko s.r.o., która posiada 51% udziału w kapitale zakładowym Columbus Energy Predaj SK s.r.o.)

2 jednostka zależna pośrednio od Columbus Energy S.A., zależna bezpośrednio od Columbus Elite S.A. (Columbus Energy S.A. posiada bezpośrednio 70% udziału w kapitale zakładowym Columbus Elite S.A., która posiada 100% udziału w kapitale zakładowym Votum Energy S.A.)

3 jednostka zależna pośrednio od Columbus Energy S.A., zależna bezpośrednio od Columbus Energy a.s.

* Columbus Energy S.A. posiada pełnomocnictwo do wykonywania praw głosu z pozostałych 30% akcji Columbus Elite S.A.

	Siedziba	Udział w kapitale oraz w głosach (%) bezpośrednio i pośrednio	Opis działalności
Jednostki współzależne bezpośrednio
Smile Energy S.A.	Kraków	50%	Rozwój umów PPA i PLA

	Siedziba	Udział w kapitale oraz w głosach (%) bezpośrednio i pośrednio	Opis działalności
Jednostki stowarzyszone
Saule Technologies S.A.	Warszawa	18,00%	Rozwijanie technologii drukowanych perowskitowych ogniw słonecznych nowej generacji

Zmiany właścicielskie w strukturze Grupy Kapitałowej w okresie od 1 stycznia 2025 r. do 30 czerwca 2025 r.

W dniu 23 stycznia 2025 r. nastąpiło połączenie spółki Columbus JV-7 sp. z o.o. jako spółki przejmującej ze spółka Columbus JV-5 sp. z o.o. jako spółką przejmowaną - a tym samym we wszystkich spółkach gdzie wspólnikiem był Columbus JV-5 sp. z o.o. (tj. w spółkach PCWO Energy PV 223 sp. z o.o., PCWO Energy PV 245 sp. z o.o., PCWO Energy PV 277 sp. z o.o., PCWO Energy PV 341 sp. o.o., PCWO Energy PV 358 sp. z o.o.) nastąpiła zmiana wspólnika na Columbus JV-7 sp. z o.o., który posiada teraz 100 % udziałów w tych spółkach.

W dniu 31 stycznia 2025 r. nastąpiło połączenie poprzez przeniesienie całego majątku spółek: Columbus JV-6 HOLDCO2 sp. z o.o. i spółki Columbus JV1 sp. z o.o. na spółkę Columbus JV-6 sp. z o.o. - a tym samym we wszystkich spółkach gdzie wspólnikiem był Columbus JV-6 HoldCo2 sp. z o.o. (tj. SPower Giżycko sp. z o.o., SPower WDW sp. z o.o., SPower JSK3 sp. z o.o., SPower Zambrów I sp. z o.o., SPower Mońki sp. z o.o., SPower KKM sp. z o.o., Ecowolt 4 sp. z o.o., Columbus JV2 sp. z o.o., Greenprojekt 4 sp. z o.o., SPower Rusowo sp. z o.o., SPower HNB sp. z o.o.) nastąpiła zmiana wspólnika na Columbus JV-6 sp. z o.o., który posiada teraz 100% udziałów w tych spółkach;

W dniu 28 lutego 2025 r. nastąpiła rejestracja spółki Columbus One S.A.

Zmiany właścicielskie w strukturze Grupy Kapitałowej po dacie bilansu

Po 30 czerwca 2025 r. nie miały miejsca zmiany w strukturze Grupy Kapitałowej Columbus Energy.

7. Stanowisko Zarządu odnośnie do możliwości zrealizowania wcześniej publikowanych prognoz wyników

Spółka nie publikowała prognoz finansowych.

8. Akcjonariat

Na dzień 30 czerwca 2025 r., kapitał zakładowy Columbus wynosił 129 982 198,50 zł i dzielił się na 68 773 650 akcji o wartości nominalnej 1,89 zł każda. Łączna liczba akcji oraz łączna liczba głosów na Walnym Zgromadzeniu wynosi 68 773 650 (każda akcja daje prawo do wykonywania z niej jednego głosu).

Wszystkie akcje Columbus są przedmiotem obrotu na rynku regulowanym Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.

W okresie pierwszego półrocza 2025 r. Columbus nie emitował akcji.

Akcjonariat Columbus wg stanu na dzień 31 grudnia 2024 r.:

L.p.	Imię i Nazwisko	Liczba akcji	% akcji	Liczba głosów	% głosów
1.	Porozumienie, w tym:	49 194 784	71,53	49 194 784	71,53
-	Dawid Zieliński *	34 138 843	49,64	34 138 843	49,64
-	Piotr Kurczewski	13 831 696	20,11	13 831 696	20,11
-	Janusz Sterna **	1 224 245	1,78	1 224 245	1,78
2.	Pozostali akcjonariusze	19 578 866	28,47	19 578 866	28,47
	Ogółem	68 773 650	100,00	68 773 650	100,00

* bezpośrednio i pośrednio przez spółkę Gemstone ASI S.A. i KPM Invest sp. z o.o.

** bezpośrednio i pośrednio przez Odyssey Capital sp. z o.o. (poprzednio Polsyntes sp. z o.o.)

Akcjonariusze posiadający 71,53%, tj. Dawid Zieliński, Gemstone ASI S.A., Piotr Kurczewski, Janusz Sterna działają w Porozumieniu, o którym mowa w art. 87 ust. 3 Ustawy o ofercie.

Zmiany w akcjonariacie w okresie pierwszego półrocza 2025 r.

W dniu 1 kwietnia 2025 r. do Columbus wpłynęło zawiadomienie sporządzone przez Dawida Zielińskiego, działającego w imieniu siebie samego, Gemstone Alternatywna Spółka Inwestycyjna S.A. z siedzibą Krakowie, Odyssey Capital sp. z o.o. z siedzibą w Otwocku (poprzednia nazwa i siedziba tej spółki: Polsyntes sp. z o.o. z siedzibą w miejscowości Glina), Piotra Kurczewskiego, Janusza Sterny, będących stronami umowy zawartej w dniu 8 października 2019 r. spełniającej przesłanki porozumienia, o którym mowa w art. 87 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych, dotyczącego nabywania akcji Columbus, zgodnego głosowania na Walnych Zgromadzeniach Columbus oraz prowadzenia trwałej polityki wobec Columbus, w sprawie zmiany udziału w głosach na Walnym Zgromadzeniu Columbus. Zmiana ta została spowodowana sprzedażą w dniu 24 marca 2025 r. przez Janusza Sternę 5 837 akcji, która łącznie z wcześniej zrealizowanymi transakcjami oraz transakcjami innych uczestników Porozumienia spowodowały zmianę posiadanego przez Porozumienie udziału o co najmniej 1% w głosach na Walnym Zgromadzeniu Columbus. W konsekwencji dalszej sprzedaży od dnia 25 marca 2025 r. do dnia 1 kwietnia 2025 r. przez Janusza Sternę łącznie 27 361 akcji Columbus, stan posiadania Porozumienia na dzień przekazania tego zawiadomienia obejmował 48 473 139 akcji, uprawniających do 48 473 139 głosów z tych akcji na Walnym Zgromadzeniu, co stanowi

70,48% udziału w kapitale i 70,48% udziału w głosach na Walnym Zgromadzeniu Columbus.

Zmiany w akcjonariacie po dniu bilansowym do dnia sporządzenia niniejszego Sprawozdania

Po dniu bilansowym oraz do dnia sporządzenia niniejszego Sprawozdania do Spółki nie wpłynęło żadne zawiadomienie w trybie art. 69 ustawy o ofercie, o zmianach udziałów w głosach na walnym zgromadzeniu, ani też w trybie art. 19 Rozporządzenia 596/2014 o transakcjach osób pełniących obowiązki zarządcze.

Akcjonariat Columbus wg stanu na dzień 30 czerwca 2025 r. i na dzień publikacji niniejszego Sprawozdania

L.p.	Imię i Nazwisko	Liczba akcji	% akcji	Liczba głosów	% głosów
1.	Porozumienie, w tym:	48 473 139	70,48	48 473 139	70,48
-	Dawid Zieliński *	34 127 530	49,62	34 127 530	49,62
-	Piotr Kurczewski	13 831 696	20,11	13 831 696	20,11
-	Janusz Sterna **	513 913	0,75	513 913	0,75
2.	Pozostali akcjonariusze	20 300 511	29,52	20 300 511	29,52
	Ogółem	68 773 650	100,00	68 773 650	100,00

* bezpośrednio i pośrednio przez spółkę Gemstone ASI S.A. i KPM Invest sp. z o.o.

** bezpośrednio i pośrednio przez Odyssey Capital sp. z o.o. (poprzednio Polsyntes sp. z o.o.)

Akcjonariusze posiadający 70,48%, tj. Dawid Zieliński, Gemstone ASI S.A., KPM Invest sp. z o.o., Piotr Kurczewski, Janusz Sterna, Odyssey Capital sp. z o.o. działają w Porozumieniu, o którym mowa w art. 87 ust. 3 Ustawy o ofercie.

9. Zestawienie stanu posiadania akcji Spółki lub uprawnień do nich przez osoby zarządzające i nadzorujące Spółkę

Akcje Columbus posiadane przez członków Zarządu na dzień 30 czerwca 2025 r. i na dzień publikacji niniejszego Sprawozdania

Imię i Nazwisko	Liczba akcji	Łączna wartość nominalna posiadanych Akcji (PLN)
Dawid Zieliński	34 127 530	64 501 031,70
Michał Gondek	200 000	378 000,00
Dariusz Kowalczyk-Tomerski	115 000	217 350,00

Od dnia przekazania poprzedniego raportu okresowego, tj. raportu za I kwartał 2025 r. do dnia publikacji niniejszego Sprawozdania, ilość akcji posiadanych przez członków Zarządu nie uległa zmianie.

Akcje Columbus posiadane przez członków Rady Nadzorczej na dzień 30 czerwca 2025 r. i na dzień publikacji niniejszego Sprawozdania

Imię i Nazwisko	Liczba akcji	Łączna wartość nominalna posiadanych Akcji (PLN)
Łukasz Kaleta Członek RN do 26.09.2025 r.)	10 000	18 900,00
Arkadiusz Krzemiński	1 806	3 413,34

Sprawozdanie Zarządu z działalności Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy za I półrocze 2025 r. ²⁰ Od dnia przekazania poprzedniego raportu okresowego, tj. raportu za I kwartał 2025 r. do dnia publikacji niniejszego Sprawozdania, ilość akcji posiadanych przez członków Rady Nadzorczej nie uległa zmianie.

10. Postępowania sądowe, arbitrażowe i administracyjne

W pierwszym półroczu 2025 r. Columbus ani żadna spółka zależna z Grupy nie była stroną, ani uczestnikiem postępowania administracyjnego, sądowego ani arbitrażowego, które może lub mogło wywrzeć istotny wpływ na sytuację finansową, rentowność lub działalność Grupy.

Postępowania administracyjne, których Spółka była stroną, dotyczące ustalenia wysokości zaległości z tytułu opłaty produktowej za niewykonanie obowiązku osiągnięcia minimalnego rocznego poziomu zbierania zużytego sprzętu za lata 2017-2020, ustalenia wysokości zaległości z tytułu niezrealizowania obowiązku prowadzenia publicznych kampanii edukacyjnych za rok 2017-2020 (sprzęt elektryczny i elektroniczny), ustalenia wysokości zaległości z tytułu opłaty produktowej za rok 2017-2020 (opakowania), ustalenia wysokości zaległości z tytułu niezrealizowania obowiązku finansowania publicznych kampanii edukacyjnych za rok 2020 (baterie) zakończyły się, a należności zostały uregulowane w całości.

Postępowanie arbitrażowe przed Sądem Arbitrażowym Przy Krajowej Izbie Gospodarczej w Warszawie o roszczenia z umowy na wytworzenie, wdrożenie i udzielenie licencji na system komputerowy również zostało zakończone.

Spółka jest stroną pozwaną w postępowaniach sądowych, w których potencjalna łączna kwota roszczeń osób trzecich wynosi około 1,15 mln zł. Postępowania te wynikają z bieżącej działalności Columbus. Spółka dokonała oceny zasadności roszczeń i zawiązała w tym zakresie odpowiednią rezerwę.

Spółka jest stroną powodową w postępowaniach sądowych, w których potencjalna łączna kwota wierzytelności od osób trzecich wynosi ok 1,1 mln zł. Postępowania te wynikają z bieżącej działalności Columbus.

11. Informacje o transakcjach z podmiotami powiązanymi, zawartych na warunkach innych niż rynkowe

W ocenie Spółki, wszystkie transakcje z podmiotami powiązanymi zostały zawarte na warunkach rynkowych i po cenach nieodbiegających od cen stosowanych w transakcjach pomiędzy podmiotami niepowiązanymi. Należności lub zobowiązania wobec podmiotów powiązanych na 30 czerwca 2025 r. nie są zabezpieczone, nie są oprocentowane i są rozliczane w środkach pieniężnych. Należności i zobowiązania wobec podmiotów powiązanych nie są objęte żadnymi udzielonymi lub otrzymanymi gwarancjami. W okresie sprawozdawczym Spółka nie zawierała transakcji nieodpłatnych z podmiotami powiązanymi.

12. Udzielone gwarancje, poręczenia, zastawy

Na dzień 30 czerwca 2025 r. wartość ustanowionych zastawów wynosi:

− na akcjach Saule Technologie S.A., do kwoty 250 mln PLN, na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,
− na akcjach Saule Technologie S.A., do kwoty 15 mln EUR, na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,
− na akcjach Saule Technologie S.A., do kwoty 99 mln PLN, na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

Na dzień 30 czerwca 2025 r. Spółka nie posiadała gwarancji bankowych wystawianych na jej zlecenie.

Na zabezpieczenie transakcji sprzedaży farm, Columbus udzielił poręczenia za oświadczenia i zapewnienia spółek sprzedających do łącznej kwoty stanowiącej równowartość około 20% wartości tej transakcji. Poręczenie zabezpieczone jest aktem poddania się egzekucji do kwoty 16.937.500 EUR.

13. Informacje o innych istotnych czynnikach mogących wpłynąć na ocenę sytuacji kadrowej, majątkowej oraz finansowej

W pierwszym półroczu 2025 r., poza czynnikami wskazanymi w innych punktach niniejszego Sprawozdania, wpływ na ocenę sytuacji kadrowej, majątkowej, finansowej, wyniku finansowego Grupy mogą mieć zmiany organizacyjne, w tym dalsze dostosowywanie zatrudnienia do zmieniającej się wielkości rynku, powodujące ograniczenie ponoszonych z tego tytułu kosztów.

Columbus na dzień 30 czerwca 2025 r. zatrudniał 285 osób w przeliczeniu na pełne etaty, co przekładało się na koszt świadczeń pracowniczych za pierwsze półrocze 2025 r. w kwocie 16 221 tys. zł, natomiast Grupa na dzień 30 czerwca 2025 r. zatrudniała 373 osoby w przeliczeniu na pełne etaty, co przekładało się na koszt świadczeń pracowniczych w pierwszym półroczu 2025 r. w kwocie 21 911 tys. zł.

Dla porównania, na dzień 30 czerwca 2024 r. Columbus zatrudniał 312 osób (15 512 tys. zł), a Grupa Columbus 363 osoby (22 810 tys. zł). Z kolei na dzień 31 grudnia 2024 r. Columbus zatrudniał 302 osoby (32 644 tys. zł), a Grupa Columbus 404 osoby (47 498 tys. zł).

Zmiana ilości zatrudnienia wynikała z potrzeby dostosowania liczby pracowników do spadku sprzedaży w obszarze montażu i sprzedaży paneli fotowoltaicznych oraz pomp ciepła. Częściowo zrekompensowano to zatrudnieniem nowych pracowników do obsługi usług związanych z termomodernizacją budynków.

14. Czynniki, które w ocenie Zarządu będą miały wpływ na osiągnięte wyniki w kolejnych miesiącach roku obrotowego

Istnieje wiele czynników, zarówno o wewnętrznym, jak i zewnętrznym charakterze, które bezpośrednio, bądź pośrednio mogą mieć wpływ na osiągane przez Grupę wyniki finansowe.

Do czynników zewnętrznych, mających wpływ na przyszłe wyniki finansowe Grupy Columbus, można zaliczyć m.in.:

− rozwój sytuacji ekonomicznej, gospodarczej i politycznej Polski Unii Europejskiej oraz innych państw, w których Grupa prowadzi działalność;
− inflację i wahania kursów walut (przede wszystkim EUR, USD, CZK);
− ryzyko wzrostu stóp procentowych oraz ryzyko kursowe;
− zmiany sytuacji kredytowej, płynności finansowej, możliwości finansowania się przez klientów;
− ryzyko przesuwania w czasie przez potencjalnych klientów decyzji o ich inwestycjach w rozwiązania OZE;
− popyt na dotacje rządowe w Polsce i za granicą.

Do czynników wewnętrznych, mających wpływ na przyszłe wyniki finansowe Grupy Columbus, można zaliczyć m.in.:

− zwiększenie skali realizacji programu "Czyste Powietrze";
− ryzyko utraty lub pogorszenia poziomu płynności finansowej.

Na działalność Grupy wpływ może mieć również odblokowanie środków z Krajowego Planu Odbudowy, w tym przede wszystkim 28 mld zł dla energetyki. Środki te, jak również środki z innych programów dotacyjnych (np. "Czyste Powietrze") mogą spowodować zwiększenie zainteresowania konsumentów rozwiązaniami w zakresie OZE, co może

mieć bezpośrednie przełożenie na popyt na produkty z oferty Grupy.

Zarząd również na bieżąco monitoruje (i) wpływ sytuacji gospodarczo-politycznej na terytorium Ukrainy na działalność wszystkich spółek wchodzących w jej skład, a przede wszystkim spółki zależnej Columbus Energy Ukraine, LLC, która prowadzi działalność w sektorze OZE w Ukrainie oraz (ii) perspektywy dalszego rozwoju czeskiej spółki Columbus Energy a.s. Wpływ spółek zagranicznych na wyniki Grupy w kontekście prognozy wyników na lata 2025-2026 jest nieistotny, rozpoczęte prace są i będą kontynuowane, a wypracowana marża ma zabezpieczać pokrycie kosztów stałych.

Ponadto, na sytuację Grupy mogą mieć wpływ informacje zawarte w pkt 2.1 Sprawozdania finansowego za I półrocze 2025 r.

II. Oświadczenie Zarządu Columbus Energy S.A.

Zarząd Columbus Energy S.A. oświadcza, że wedle jego najlepszej wiedzy, niniejsze półroczne skrócone skonsolidowane i jednostkowe sprawozdania finansowe oraz dane porównawcze sporządzone zostały zgodnie z obowiązującymi zasadami rachunkowości oraz odzwierciedlają w sposób prawdziwy, rzetelny i jasny sytuację majątkową i finansową oraz wynik finansowy Columbus Energy S.A. oraz Grupy Kapitałowej Columbus Energy.

Zarząd Columbus Energy S.A. oświadcza, że niniejsze półroczne Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Columbus Energy zawiera prawdziwy obraz rozwoju i osiągnięć oraz sytuacji Spółki i Grupy Kapitałowej Columbus Energy, w tym opis podstawowych zagrożeń i ryzyk.

Kraków, dnia 29 września 2025 roku

Podpisy Zarządu:

Dokument podpisany przez Dawid Zieliński Data: 2025.09.29 18:51:24 CEST Signature Not Verified

…………………………………………………….. Dawid Zieliński

Prezes Zarządu

…………………………………………………….. Michał Gondek

Wiceprezes Zarządu

…………………………………………………….. Dariusz Kowalczyk-Tomerski