Holmen

Quarterly Report • Aug 14, 2012

Delårsrapport januari-juni 2012

Mkr	2-12	Kvartal 1-12	2-11	2012	Januari-juni 2011
Nettoomsättning	4 569	4 778	4 787	9 347	9 508	18 656
Resultat före avskrivningar och värdeförändring	694	789	808	1 482	1 672	3 240
Rörelseresultat*	488	560	492	1 048	1 050	1 980
Resultat efter skatt*	313	389	302	701	672	1 307
Resultat per aktie, kr*	3,7	4,6	3,6	8,3	8,0	15,6
Avkastning på eget kapital, %*	6,4	7,9	7,3	7,2	8,1	7,8

* Exklusive uppvärdering av skog i K4 2011: +3 593 Mkr före skatt (2 648 Mkr efter skatt)

• Resultatet efter skatt för januari-juni 2012 uppgick till 701 (januari-juni 2011: 672) Mkr.
• Resultatet per aktie blev 8,3 (8,0) kr.
• Avkastningen på eget kapital var 7,2 (8,1) procent.
• Rörelseresultatet blev 1 048 (1 050) Mkr. Resultatet från skog ökade medan bidraget från valutasäkringar minskade.
• Andra kvartalets rörelseresultat var 488 Mkr, 72 Mkr lägre än föregående kvartal. Resultatet från produktion av egen vattenkraft var säsongsmässigt lägre. Bra produktion och låga kostnader inom tryckpapper kunde till stor del kompensera för att gynnsamma valutasäkringar löpt ut.
• Marknadsläget för kartong var stabilt under kvartalet medan efterfrågan för tryckpapper och sågade trävaror var svag.

Holmen Paper		Kvartal			Januari-juni
Mkr	2-12	1-12	2-11	2012	2011	2011
Nettoomsättning	2 090	2 093	2 215	4 183	4 385	8 631
Rörelsens kostnader	-1 819	-1 866	-1 953	-3 686	-3 872	-7 629
Resultat före avskrivningar (EBITDA)	270	227	262	497	513	1 002
Avskrivningar enligt plan	-193	-193	-193	-386	-387	-774
Rörelseresultat	77	34	70	111	127	228
Investeringar	39	28	48	67	97	210
Operativt kapital	6 246	6 433	6 985	6 246	6 985	6 606
EBITDA-marginal, %	13	11	12	12	12	12
Rörelsemarginal, %	4	2	3	3	3	3
Avkastning på operativt kapital, %	5	2	4	3	4	3
Produktion, 1 000 ton	425	422	416	848	862	1 673
Leveranser, 1 000 ton	419	406	426	826	845	1 668

Efterfrågan på tryckpapper i Europa var fortsatt svag under andra kvartalet. Leveranserna av magasinpapper till Europa minskade under januari-juni med 7 procent jämfört med samma period förra året. För tidningspapper var minskningen 10 procent.

Holmen Papers leveranser uppgick till 826 000 ton under första halvåret, vilket är något lägre jämfört med samma period förra året till följd av stängningen av en pappersmaskin i Madrid våren 2011. Den svaga efterfrågan i Europa har medfört vissa produktionsbegränsningar. Ett större underhållsstopp planeras vid Bravikens Pappersbruk under tredje kvartalet.

Rörelseresultatet för januari-juni blev 111 (127) Mkr. Produktmixen har förbättrats genom fortsatt ökning av MF Magasin och bokpapper samtidigt som kostnaderna var lägre till följd av genomförda rationaliseringar, bra produktion och lägre fiberpriser. Bidraget från valutasäkringar minskade med 150 Mkr.

Jämfört med första kvartalet förbättrades resultatet med 43 Mkr till 77 Mkr. Bra produktion och låga kostnader kompenserade för att gynnsamma valutasäkringar löpt ut.

2

Iggesund Paperboard		Kvartal			Januari-juni
Mkr	2-12	1-12	2-11	2012	2011	Helår 2011
Nettoomsättning	1 212	1 332	1 340	2 543	2 597	5 109
Rörelsens kostnader	-999	-1 037	-1 021	-2 036	-1 954	-3 923
Resultat före avskrivningar (EBITDA)	213	295	319	507	643	1 186
Avskrivningar enligt plan	-79	-80	-81	-159	-161	-323
Rörelseresultat	134	214	238	348	482	863
Investeringar	371	468	208	839	405	1 120
Operativt kapital	5 819	5 476	4 673	5 819	4 673	5 041
EBITDA-marginal, %	18	22	24	20	25	23
Rörelsemarginal, %	11	16	18	14	19	17
Avkastning på operativt kapital, %	9	16	21	13	22	19
Produktion, kartong, 1 000 ton	119	127	124	246	251	471
Leveranser, kartong, 1 000 ton	118	123	127	241	245	474

Marknadsläget för SBB- och FBB-kartong var stabilt under kvartalet men de europeiska producenternas leveranser till Europa var under första halvåret 5 procent lägre än under motsvarande period förra året.

Iggesund Paperboards leveranser uppgick till 241 000 ton under det första halvåret, vilket var 4 000 ton lägre än under samma period förra året.

Iggesund Paperboards rörelseresultat för januarijuni blev 348 (482) Mkr. Minskningen beror på lägre leveranser, högre kostnader och att bidraget från valutasäkringar minskade med 70 Mkr.

Jämfört med första kvartalet minskade resultatet med 80 Mkr till 134 Mkr. Minskningen förklaras främst av att gynnsamma valutasäkringar löpt ut, men även lägre produktion och leveranser påverkade negativt.

Iggesunds Bruks nya sodapanna och turbin togs planenligt i drift i juni. Den nya biobränslepannan i Workington beräknas tas i drift våren 2013. De två investeringarna uppgår totalt till 3,4 Mdr, varav 2,1 Mdr hittills har utbetalats.

3

Holmen Timber		Kvartal			Januari-juni
Mkr	2-12	1-12	2-11	2012	2011	2011
Nettoomsättning	313	298	221	610	372	875
Rörelsens kostnader	-305	-300	-229	-606	-388	-902
Resultat före avskrivningar (EBITDA)	7	-3	-8	4	-16	-26
Avskrivningar enligt plan	-31	-31	-31	-62	-49	-109
Rörelseresultat	-24	-34	-38	-57	-65	-136
Investeringar	1	1	143	3	314	365
Operativt kapital	1 513	1 548	1 482	1 513	1 482	1 507
EBITDA-marginal, %	2	-1	-3	1	-4	-3
Rörelsemarginal, %	-8	-11	-17	-9	-17	-16
Avkastning på operativt kapital, %	-6	-9	-11	-7	-10	-9
Produktion, 1 000 m3	164	173	140	337	251	560
Leveranser, 1 000 m3	181	173	123	354	201	487

Marknadsläget för sågade trävaror var fortsatt svagt och försäljningspriserna var i stort oförändrade.

Holmen Timbers leveranser var 354 000 kubikmeter under första halvåret, vilket är en ökning med 153 000 kubikmeter jämfört med samma period förra året, främst till följd av ökade leveranser från Bravikens Sågverk.

Holmen Timbers rörelseresultat för januari-juni blev -57 (-65) Mkr. Det svaga resultatet beror på en svag marknad med pressade priser och fortsatt höga råvarukostnader. Jämfört med första halvåret 2011 har resultatet belastats med 14 Mkr högre avskrivningar avseende sågverket i Braviken.

Jämfört med första kvartalet förbättrades rörelseresultatet med 10 Mkr till -24 Mkr till följd av något lägre produktionskostnader. Vissa produktionsbegränsningar genomförs under juni-augusti.

4

Holmen Skog		Kvartal			Januari-juni
Mkr	2-12	1-12	2-11	2012	2011	2011
Nettoomsättning	1 578	1 695	1 594	3 272	3 290	6 348
varav från egen skog	356	282	393	638	713	1 457
Rörelsens kostnader	-1 421	-1 526	-1 415	-2 946	-2 866	-5 579
Avskrivningar enligt plan	-7	-7	-7	-13	-14	-30
Operativt resultat	150	162	172	313	410	739
Värdeförändring skog*	111	88	6	199	-11	3 593
Rörelseresultat	261	250	178	512	399	4 332
Rörelseresultat exkl. jämförelsestörande post*	261	250	178	512	399	739
Investeringar	10	25	17	35	15	42
Operativt kapital	16 360	16 261	12 557	16 360	12 557	16 278
Avkastning på operativt kapital, %	6	6	6	6	6	6
Avverkning egen skog, 1 000 m3	790	645	792	1 435	1 456	2 988

* Omvärdering av skog i K4 2011 uppgick till 3 593 Mkr och behandlas som jämförelsestörande post.

Under andra kvartalet var efterfrågan på timmer i Sverige normal medan den var svagare för massaved. Marknadspriserna var i stort oförändrade efter tidigare nedgångar.

Holmen Skogs rörelseresultat för januari-juni uppgick till 512 (399) Mkr. Det operativa resultatet var 313 (410) Mkr. Nedgången beror på knappt 10 procent lägre försäljningspriser och något högre avverkningskostnader till följd av stormen i mellersta Sverige vid årsskiftet.

Värdeförändringen uppgick till 199 (-11) Mkr och är något högre än normalt.

Jämfört med första kvartalet minskade det operativa resultatet med 12 Mkr till 150 Mkr. Både avverkningsvolymen och skogsvårdskostnaderna ökade säsongsmässigt.

Holmen Energi	Kvartal				Januari-juni
Mkr	2-12	1-12	2-11	2012	2011	2011
Nettoomsättning	413	497	436	910	930	1 807
varav från egen vattenkraft	113	169	109	282	246	552
Rörelsens kostnader	-336	-363	-357	-699	-739	-1 383
Avskrivningar enligt plan	-5	-5	-5	-9	-9	-19
Rörelseresultat	72	130	75	201	181	406
Investeringar	8	2	7	11	7	16
Operativt kapital	3 206	3 216	3 226	3 206	3 226	3 253
Avkastning på operativt kapital, %	9	16	9	13	11	13
Produktion egen vattenkraft, GWh	332	378	234	710	510	1 230

Holmen Energis resultat för januari-juni uppgick till 201 (181) Mkr. Produktionen var nästan 40 procent högre än samma period förra året och väsentligt högre än normalt. Lägre marknadspriser på el har sänkt det genomsnittliga priset för den egna produktionen med cirka 20 procent.

Jämfört med första kvartalet minskade resultatet med 58 Mkr till 72 Mkr. Produktionen var mycket hög för årstiden, men säsongsmässigt lägre än under första kvartalet samtidigt som elpriserna var låga.

Fyllnadsgraden i Holmens vattenmagasin var vid utgången av perioden normal.

Finansnetto och finansiering

Finansnettot för januari-juni uppgick till -108 (-122) Mkr. Under perioden har räntekostnader om 36 (12) Mkr aktiverats i samband med större investeringsprojekt och därmed minskat redovisad räntekostnad. Större delen avser projekt som färdigställts i juni 2012. Upplåningskostnaden var 4,3 (4,4) procent.

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 1 260 Mkr. Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -980 Mkr. Under andra kvartalet har utdelning om 672 Mkr utbetalats till aktieägarna.

Koncernens finansiella nettoskuld har under januarijuni ökat med 386 Mkr till 6 645 Mkr. Skuldsättningsgraden var 0,34 och soliditeten var 53 procent. De finansiella skulderna inklusive pensionsavsättningar uppgick till 6 871 Mkr, varav 3 341 Mkr var kortfristiga. Likvida medel och finansiella fordringar uppgick till 225 Mkr. Koncernen har outnyttjade avtalade långfristiga kreditlöften om 5 378 Mkr med förfall 2016-2017.

Eget kapital

Koncernens eget kapital ökade under januari-juni med 2 Mkr till 19 776 Mkr. Periodens resultat uppgick till 701 Mkr och utbetald utdelning till 672 Mkr. Därtill kommer övrigt totalresultat som uppgick till -27 Mkr.

Skatt

Redovisad skatt uppgick under januari-juni till -238 Mkr. Den redovisade skatten i förhållande till resultatet före skatt uppgick till 25 procent.

Kammarrätten i Stockholm har under det andra kvartalet avkunnat dom i skattemål för Holmens dotterbolag Modo Capital AB. Domen innebar att länsrättens dom fastställdes och att Modo Capital nekades värdeminskningsavdrag för taxeringen 1997. Skattekostnaden har sedan tidigare betalats och kostnadsförts och påverkar därmed inte koncernens resultat eller kassaflöde. Holmen avser överklaga domen till Högsta Förvaltningsdomstolen.

Säkring av valutakurser och elpriser

Koncernen säkrar delar av de framtida bedömda nettoflödena i utländsk valuta. I rörelseresultatet för januari-juni ingår valutasäkringar med 123 (346) Mkr.

Vid halvårsskiftet var koncernens förväntade valutaflöden för kommande fyra månader säkrade. För vissa affärer har längre säkringar gjorts. Marknadsvärdet för ännu ej resultatförda valutasäkringar uppgick vid halvårsskiftet till 77 Mkr.

Koncernens bedömda nettoförbrukning av el i Sverige är för resterande del av 2012 fullt säkrad. För perioden 2013-2015 är cirka 80 procent säkrat och för perioden 2016-2021 cirka 30 procent.

Investeringar

Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick under januari-juni till -980 (-797) Mkr. Avskrivningar enligt plan uppgick till 634 (622) Mkr. Större delen av investeringarna avser ny sodapanna och turbin vid Iggesunds Bruk samt ny biobränslepanna i Workington.

Personal

Medelantalet årsanställda i koncernen var 4 004 (4 080). Minskningen beror främst på neddragningar inom Holmen Paper.

Återköp av aktier

Vid årsstämman 2012 bemyndigades styrelsen att kunna förvärva upp till 10 procent av bolagets aktier. Inget återköp har genomförts under perioden. Sedan tidigare innehar bolaget 0,9 procent av samtliga aktier för att säkerställa bolagets åtaganden i köpoptionsprogrammet riktat till de anställda.

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Koncernens och moderbolagets väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer avser framför allt utvecklingen av efterfrågan och priset på dess produkter, kostnaden för betydande insatsvaror samt förändringar i valutakurser. För en mer utförlig beskrivning av väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer, se Holmens årsredovisning för 2011, sid. 28-31 samt not 26.

Transaktioner med närstående

Inga transaktioner har ägt rum mellan Holmen och närstående som väsentligen påverkat företagets ställning och resultat.

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm den 14 augusti 2012 Holmen AB (publ)

Fredrik Lundberg Ordförande

Carl Kempe Vice ordförande

Ulf Lundahl Styrelseledamot

Göran Lundin Styrelseledamot

Carl Bennet Styrelseledamot

Steewe Björklundh Styrelseledamot

Kenneth Johansson Styrelseledamot

Styrelseledamot

Lars G Josefsson

Hans Larsson Styrelseledamot

Louise Lindh Styrelseledamot Magnus Hall

Tommy Åsenbrygg Styrelseledamot

Styrelseledamot och verkställande direktör

Rapporten har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

Delårsrapport januari-september 2012 offentliggörs den 26 oktober 2012.

För ytterligare information kontakta:

Magnus Hall, VD och koncernchef, tel 08 – 666 21 05 Anders Jernhall, ekonomi- och finansdirektör, tel 08 – 666 21 22 Ingela Carlsson, informationsdirektör, tel 070 – 212 97 12

Redovisningsprinciper

Rapporten har för koncernen upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering, årsredovisningslagen samt lagen om värdepappersmarknaden. För moderbolaget har rapporten upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och lagen om värdepappersmarknaden vilket är i enlighet med bestämmelserna i RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Moderbolagets och koncernens redovisningsprinciper för rapporten är oförändrade jämfört med senast avgiven årsredovisning. Siffror i tabeller är avrundade.

Koncernen

		Kvartal			Januari-juni
Resultaträkning, Mkr	2-12	1-12	2-11	2012	2011	2011
Nettoomsättning	4 569	4 778	4 787	9 347	9 508	18 656
Övriga rörelseintäkter	165	144	219	308	413	661
Förändring av varulager	-2	11	-42	9	198	176
Råvaror och förnödenheter	-2 490	-2 682	-2 594	-5 172	-5 453	-10 280
Personalkostnader	-645	-622	-636	-1 267	-1 243	-2 477
Övriga rörelsekostnader	-915	-846	-937	-1 761	-1 762	-3 580
Avskrivningar enligt plan	-317	-317	-316	-634	-622	-1 260
Värdeförändring i biologiska tillgångar	111	88	6	199	-11	3 593
Andelar i intresseföretags resultat	13	6	5	19	22	84
Rörelseresultat	488	560	492	1 048	1 050	5 573
Finansiella intäkter	2	2	2	4	7	12
Finansiella kostnader	-55	-58	-66	-113	-129	-256
Resultat före skatt	436	504	428	940	928	5 328
Skatt	-123	-116	-125	-238	-256	-1 374
Periodens resultat	313	389	302	701	672	3 955
Resultat per aktie, före utspädning, kr	3,7	4,6	3,6	8,3	8,0	47,1
Resultat per aktie, efter utspädning, kr	3,7	4,6	3,6	8,3	8,0	47,1
Rörelsemarginal, % *	10,7	11,7	10,3	11,2	11,0	10,6
Avkastning på sysselsatt kapital, % *	7,5	8,7	8,7	8,1	9,3	8,5
Avkastning på eget kapital, %	6,4	7,9	7,3	7,2	8,1	23,1

		Kvartal			Januari-juni	Helår
Rapport över totalresultat, Mkr	2-12	1-12	2-11	2012	2011	2011
Periodens resultat	313	389	302	701	672	3 955
Övrigt totalresultat
Kassaflödessäkringar	21	-71	-232	-50	-323	-523
Aktuariella vinster och förluster avseende pensioner,
inklusive löneskatt	-29	38	15	10	-6	-184
Omräkningsdifferens på utländsk verksamhet	8	-28	72	-20	-1	-4
Säkring av valutarisk i utlandsverksamhet	16	14	-58	30	-23	31
Skatt hänförlig till övrigt totalresultat	-3	5	72	3	93	174
Summa övrigt totalresultat	14	-42	-131	-27	-261	-506
Summa totalresultat	327	347	171	674	411	3 448

* Exkl. jämförelsestörande poster.

	2012	2012	2011
Balansräkning, Mkr	30 juni	31 mars	31 december
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	29	25	26
Materiella anläggningstillgångar	12 609	12 481	12 516
Biologiska tillgångar	15 990	15 879	15 771
Andelar i intresseföretag	1 830	1 820	1 815
Övriga aktier och andelar	13	13	13
Långfristiga finansiella fordringar	73	74	82
Uppskjutna skattefordringar	183	183	194
Summa anläggningstillgångar	30 728	30 474	30 416
Omsättningstillgångar
Varulager	3 399	3 485	3 556
Kundfordringar	2 487	2 481	2 366
Aktuell skattefordran	87	210	26
Övriga kortfristiga rörelsefordringar	531	453	694
Kortfristiga finansiella fordringar	39	52	46
Likvida medel	113	101	112
Summa omsättningstillgångar	6 656	6 782	6 800
Summa tillgångar	37 385	37 256	37 217
Eget kapital	19 776	19 448	19 773
Långfristiga skulder
Långfristiga finansiella skulder	3 214	3 298	3 319
Avsättningar för pensioner	316	307	358
Övriga avsättningar	491	471	472
Uppskjutna skatteskulder	6 616	6 635	6 630
Summa långfristiga skulder	10 638	10 711	10 780
Kortfristiga skulder
Kortfristiga finansiella skulder	3 341	2 831	2 822
Leverantörsskulder	2 346	2 352	2 655
Aktuell skatteskuld	35	19	13
Avsättningar	132	139	157
Övriga rörelseskulder	1 118	1 756	1 016
Summa kortfristiga skulder	6 971	7 097	6 663
Summa skulder	17 609	17 807	17 443
Summa eget kapital och skulder	37 385	37 256	37 217
Skuldsättningsgrad, ggr	0,34	0,32	0,32
Soliditet, %	52,9	52,2	53,1
Operativt kapital	32 853	32 107	32 469
Sysselsatt kapital	26 421	25 655	26 032
Finansiell nettoskuld	6 645	6 207	6 259
Ställda säkerheter	6	6	6
Eventualförpliktelser	103	106	118

	Januari-juni
Förändringar i eget kapital, Mkr	2012	2011
Ingående eget kapital	19 773	16 913
Periodens resultat	701	672
Övrigt totalresultat	-27	-261
Summa totalresultat	674	411
Utdelning	-672	-588
Utgående eget kapital	19 776	16 736

Sammanställning antal aktier
Aktie	Röster	Antal aktier	Antal röster	Kvotvärde	Mkr
A	10	22 623 234	226 232 340	50	1 131,2
B	1	62 132 928	62 132 928	50	3 106,6
Totalt antal aktier		84 756 162	288 365 268		4 237,8
Innehav av återköpta B-aktier		-760 000	-760 000
Totalt antal utestående aktier		83 996 162	287 605 268
Utställda köpoptioner, B-aktier*		758 300

* Lösenperiod maj-juni 2013. Lösenpris uppgår till 224,50 kronor per aktie.

		Kvartal		Januari-juni		Helår
Kassaflödesanalys, Mkr	2-12	1-12	2-11	2012	2011	2011
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt	436	504	428	940	928	5 328
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet *	212	194	237	407	518	-2 561
Betalda inkomstskatter	7	-241	-169	-234	-234	-557
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar av rörelsekapital	655	457	496	1 112	1 212	2 210
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Förändring av varulager	70	95	45	164	-49	-237
Förändring av kundfordringar och övriga rörelsefordringar	-48	33	-211	-15	-256	64
Förändring av leverantörsskulder och övriga rörelseskulder	41	-43	140	-2	2	63
Kassaflöde från den löpande verksamheten	719	541	470	1 260	910	2 101
Investeringsverksamheten
Förvärv av anläggningstillgångar	-452	-541	-427	-993	-853	-1 849
Avyttring av anläggningstillgångar	6	2	5	7	15	58
Förändring långfristiga finansiella fordringar	-1	7	13	6	41	58
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-447	-533	-409	-980	-797	-1 733
Finansieringsverksamheten
Förändring av finansiella skulder och kortfristiga finansiella
fordringar	412	-18	450	394	384	139
Utbetald utdelning till moderbolagets aktieägare	-672	-	-588	-672	-588	-588
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-260	-18	-138	-278	-204	-448
Periodens kassaflöde	12	-10	-77	2	-90	-80
Likvida medel vid periodens början	101	112	178	112	193	193
Valutakursdifferens i likvida medel	0	-1	3	-1	1	-1
Likvida medel vid periodens slut	113	101	104	113	104	112

		Kvartal			Januari-juni
Förändring finansiell nettoskuld, Mkr	2-12	1-12	2-11	2012	2011	Helår 2011
Ingående finansiell nettoskuld	-6 207	-6 259	-5 752	-6 259	-5 772	-5 772
Kassaflöde från den löpande verksamheten	719	541	470	1 260	910	2 101
Kassaflöde från investeringsverksamheten (exkl finansiella
fordringar)	-446	-540	-422	-986	-838	-1 791
Utbetald utdelning	-672	-	-588	-672	-588	-588
Aktuariell omvärdering av pensionsskuld	-28	38	14	10	-6	-182
Valutaeffekter och marknadsvärdeförändringar	-11	13	-67	2	-53	-28
Utgående finansiell nettoskuld	-6 645	-6 207	-6 345	-6 645	-6 345	-6 259

* Justeringarna utgörs främst av avskrivningar och nedskrivningar av anläggningstillgångar, värdeförändring av biologiska tillgångar, förändring av avsättningar, resultat från intresseföretag, valutaeffekter och marknadsomvärderingar av finansiella instrument samt resultat vid försäljning av anläggningstillgångar.

Moderbolaget

		Kvartal		Januari-juni		Helår
Resultaträkning, Mkr	2-12	1-12	2-11	2012	2011	2011
Rörelsens intäkter	4 193	4 372	4 332	8 564	8 392	16 434
Rörelsens kostnader	-3 998	-4 118	-4 010	-8 116	-7 729	-15 616
Rörelseresultat	194	254	322	448	662	818
Finansnetto	47	283	241	330	394	855
Resultat efter finansiella poster	241	536	563	778	1 057	1 673
Bokslutsdispositioner	-5	30	-46	26	-69	-41
Resultat före skatt	237	567	517	804	987	1 632
Skatt	-110	-89	-143	-199	-262	-443
Periodens resultat	127	478	374	605	725	1 189
Rapport över totalresultat, Mkr		Kvartal			Januari-juni
	2-12	1-12	2-11	2012	2011	2011
Periodens resultat	127	478	374	605	725	1 189
Övrigt totalresultat
Kassaflödessäkringar	2	-67	-255	-64	-454	-811
Skatt hänförlig till övrigt totalresultat	-1	18	67	17	119	213
Summa övrigt totalresultat	2	-49	-188	-47	-334	-598
Summa totalresultat	129	429	186	558	391	591

	2012	2012	2011
Balansräkning, Mkr	30 juni		31 mars 31 december
Anläggningstillgångar	20 253	20 223	20 324
Omsättningstillgångar	5 552	5 815	5 724
Summa tillgångar	25 805	26 038	26 048
Bundet eget kapital	5 915	5 915	5 915
Fritt eget kapital	5 124	4 995	5 238
Obeskattade reserver	2 533	2 529	2 559
Avsättningar	1 348	1 378	1 389
Skulder	10 884	11 222	10 946
Summa eget kapital och skulder	25 805	26 038	26 048
Ställda säkerheter	6	6	6
Eventualförpliktelser	76	97	95

Av rörelsens intäkter för januari-juni avser 48 (54) Mkr försäljning till koncernföretag.

I finansnettot ingår resultat från säkring av eget kapital i utländska dotterbolag med 30 (-23) Mkr samt koncernbidrag om 374 (539) Mkr.

Moderbolagets investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar uppgick till 27 (7) Mkr.

	2012		2011				Januari-juni
Kvartalsuppgifter, Mkr	K2	K1	K4	K3	K2	K1	2012		2011	2011
Resultaträkning
Nettoomsättning	4 569	4 778	4 630	4 518	4 787	4 721	9 347		9 508	18 656
Rörelsens kostnader	-3 888	-3 996	-3 956	-3 697	-3 989	-3 858	-7 884		-7 847	-15 501
Andel i intresseföretags resultat	13	6	56	6	5	18		19	22	84
Avskrivningar enligt plan	-317	-317	-319	-319	-316	-306	-634		-622	-1 260
Värdeförändring skog	111	88	-	11	6	-17	199		-11	-
Jämförelsestörande poster *	-	-	3 593	-	-	-		-	-	3 593
Rörelseresultat	488	560	4 003	519	492	558	1 048		1 050	5 573
Finansnetto	-52	-56	-58	-64	-64	-58	-108		-122	-244
Resultat före skatt	436	504	3 945	455	428	501	940		928	5 328
Skatt	-123	-116	-1 005	-112	-125	-131	-238		-256	-1 374
Periodens resultat			2 939	343	302	370			672	3 955
	313	389					701
Resultat per aktie, efter utspädning, kr	3,7	4,6	35,0	4,1	3,6	4,4		8,3	8,0	47,1
Nettoomsättning
Holmen Paper	2 090	2 093	2 144	2 102	2 215	2 170	4 183		4 385	8 631
Iggesund Paperboard	1 212	1 332	1 216	1 296	1 340	1 257	2 543		2 597	5 109
Holmen Timber	313	298	249	254	221	151	610		372	875
Holmen Skog	1 578	1 695	1 589	1 469	1 594	1 697	3 272		3 290	6 348
Holmen Energi	413	497	440	437	436	494	910		930	1 807
Eliminering av intern nettoomsättning	-1 036	-1 136	-1 008	-1 038	-1 020	-1 047	-2 172		-2 067	-4 113
Koncernen	4 569	4 778	4 630	4 518	4 787	4 721	9 347		9 508	18 656
Rörelseresultat per affärsområde**
Holmen Paper	77	34	-3	105	70	57	111		127	228
Iggesund Paperboard	134	214	182	199	238	244	348		482	863
Holmen Timber	-24	-34	-40	-30	-38	-27	-57		-65	-136
Holmen Skog	261	250	176	164	178	221	512		399	739
Holmen Energi	72	130	116	108	75	107	201		181	406
Koncerngemensamt	-33	-35	-21	-26	-31	-44	-68		-74	-120
Koncernen	488	560	410	519	492	558	1 048		1 050	1 980
Rörelsemarginal, % **
Holmen Paper	3,7	1,6	-0,1	5,0	3,1	2,6		2,7	2,9	2,6
Iggesund Paperboard	11,0	16,1	14,9	15,4	17,8	19,4	13,7		18,6	16,9
Holmen Timber	-7,5	-11,3	-16,2	-12,0	-17,2	-17,9	-9,4		-17,5	-15,5
Koncernen	10,7	11,7	8,9	11,5	10,3	11,8	11,2		11,0	10,6
EBITDA per affärsområde**
Holmen Paper	270	227	189	300	262	251	497		513	1 002
Iggesund Paperboard	213	295	263	279	319	325	507		643	1 186
Holmen Timber	7	-3	-13	2	-8	-8		4	-16	-26
Holmen Skog	157	169	185	160	179	245	326		424	769
Holmen Energi	77	134	121	112	80	111	211		191	425
Koncerngemensamt	-30	-33	-16	-15	-24	-60	-63		-72	-115
Koncernen	694	789	729	838	808	864	1 482		1 683	3 240
Avkastning på operativt kapital, % **
Holmen Paper	4,9	2,1	-0,2	6,1	4,0	3,3		3,5	3,6	3,3
Iggesund Paperboard	9,5	16,3	14,9	17,0	20,9	22,3	12,8		21,6	18,7
Holmen Timber	-6,2	-8,8	-10,7	-8,1	-10,6	-8,4	-7,5		-9,5	-9,5
Holmen Skog	6,4	6,2	4,9	5,2	5,7	7,0		6,3	6,3	5,7
Holmen Energi	9,0	16,0	14,3	13,3	9,2	13,2	12,5		11,2	12,5
Koncernen	6,0	6,9	5,4	7,2	6,9	7,9		6,5	7,4	6,8
Nyckeltal
Avkastning på sysselsatt kapital, % **	7,5	8,7	6,7	9,0	8,7	9,9		8,1	9,3	8,5
Avkastning på eget kapital, %	6,4	7,9	64,0	8,1	7,3	8,8		7,2	8,1	23,1
Leveranser
Tidnings- och journalpapper, 1 000 ton	419	406	422	402	426	419	826		845	1 668
Kartong, 1 000 ton	118	123	109	121	127	118	241		245	474
Trävaror, 1 000 m³	181	173	145	141	123	78	354		201	487
Avverkning egen skog, 1 000 m³	790	645	798	734	792	664	1 435		1 456	2 988
Egen vattenkraft, GWh	332	378	378	342	234	276	710		510	1 230

* Jämförelsestörande poster i fjärde kvartalet 2011 avser omvärdering av skog.

** Exkl. jämförelsestörande poster.

Helårsuppgifter, Mkr	2011	2010	2009	2008	2007	2006	2005	2004	2003
Resultaträkning
Nettoomsättning	18 656	17 581	18 071	19 334	19 159	18 592	16 319	15 653	15 816
Rörelsens kostnader	-15 501	-15 077	-15 191	-16 614	-15 637	-15 069	-13 287	-12 631	-12 306
Andel i intresseföretags resultat	84	28	45	50	12	11	20	25	-6
Avskrivningar enligt plan	-1 260	-1 251	-1 320	-1 343	-1 337	-1 346	-1 167	-1 156	-1 166
Värdeförändring skog	-	52	16	-16	89	115	82	61	-
Jämförelsestörande poster *	3 593	264	-	-361	557	-	-	-	-
Rörelseresultat	5 573	1 596	1 620	1 051	2 843	2 303	1 967	1 952	2 338
Finansnetto	-244	-208	-255	-311	-261	-247	-233	-206	-212
Resultat före skatt	5 328	1 388	1 366	740	2 582	2 056	1 734	1 746	2 126
Skatt	-1 374	-684	-360	-98	-1 077	-597	-478	-471	-675
Årets resultat	3 955	704	1 006	642	1 505	1 459	1 256	1 275	1 451
Resultat per aktie, efter utspädning, kr	47,1	8,4	12,0	7,6	17,8	17,2	14,8	15,1	17,5
Rörelseresultat per affärsområde**
Holmen Paper	228	-618	340	280	623	754	631	487	747
Iggesund Paperboard	863	817	419	320	599	752	626	809	1 001
Holmen Timber	-136	20	21	13	146	80	13	5	18
Holmen Skog	739	818	605	632	702	643	537	586	516
Holmen Energi	406	495	414	327	272	197	301	178	193
Koncerngemensamt	-120	-200	-178	-159	-56	-123	-141	-113	-137
Koncernen	1 980	1 332	1 620	1 412	2 286	2 303	1 967	1 952	2 338
EBITDA per affärsområde**
Holmen Paper	1 002	229	1 218	1 176	1 537	1 667	1 358	1 214	1 497
Iggesund Paperboard	1 186	1 141	780	688	954	1 108	976	1 152	1 335
Holmen Timber	-26	49	52	47	169	104	38	28	40
Holmen Skog	769	794	616	674	639	556	483	553	545
Holmen Energi	425	516	435	346	289	214	319	196	210
Koncerngemensamt	-116	-198	-176	-160	-54	-115	-122	-96	-123
Koncernen	3 240	2 531	2 925	2 771	3 534	3 534	3 052	3 047	3 504
Leveranser
Tidnings- och journalpapper, 1 000 ton	1 668	1 732	1 745	2 044	2 025	2 021	1 764	1 731	1 655
Kartong, 1 000 ton	474	464	477	494	516	536	492	501	481
Trävaror, 1 000 m³	487	285	313	266	262	248	229	195	189
Avverkning egen skog, miljoner m³	3,0	3,0	2,9	2,6	2,6	2,6	2,3	2,6	2,7
Egen vattenkraft, GWh	1 230	1 145	1 090	1 128	1 193	934	1 236	1 054	867
Balansräkning
Anläggningstillgångar	30 334	26 028	25 694	26 506	26 153	25 354	25 793	23 381	20 940
Omsättningstillgångar	6 642	6 950	6 075	7 268	6 549	6 138	5 709	5 149	4 743
Finansiella fordringar	240	454	407	828	541	649	712	459	675
Summa tillgångar	37 217	33 432	32 176	34 602	33 243	32 141	32 214	28 989	26 358
Eget kapital	19 773	16 913	16 504	15 641	16 932	16 636	16 007	15 635	15 366
Uppskjuten skatteskuld	6 630	5 910	5 045	4 819	5 482	5 030	5 143	5 177	4 557
Finansiella skulder och räntebärande avsättningar	6 499	6 227	6 091	8 332	6 518	6 634	7 351	5 335	4 044
Rörelseskulder	4 313	4 382	4 536	5 809	4 310	3 841	3 713	2 842	2 391
Summa eget kapital och skulder	37 217	33 432	32 176	34 602	33 243	32 141	32 214	28 989	26 358
Kassaflöde
Löpande verksamheten	2 101	1 523	2 873	1 660	2 476	2 358	2 471	2 331	2 443
Investeringsverksamheten	-1 733	-1 597	-818	-1 124	-1 315	-947	-3 029	-1 195	-726
Kassaflöde efter investeringar	368	-74	2 054	536	1 161	1 411	-558	1 136	1 717
Nyckeltal
Avkastning sysselsatt kapital, % **	9	6	7	6	10	10	9	10	12
Avkastning eget kapital, %	23	4	6	4	9	9	8	8	10
Skuldsättningsgrad, ggr	0,32	0,34	0,34	0,48	0,35	0,36	0,41	0,31	0,22
Utdelning
Ordinarie utdelning, kr	8	7	7	9	12	12	11	10	10
Extra utdelning, kr	-	-	-	-	-	-	-	-	30

* Jämförelsestörande poster 2011 avser omvärdering av skog. 2010 avser posten nedskrivning av anläggningstillgångar om -555 Mkr,

omstruktureringskostnader om -231 Mkr och omvärdering av skog om 1 050 Mkr. 2008 Avser posten -361 Mkr reserveringar och kostnader för omstrukturering och nedläggning av bruk samt resultateffekter av brand. 2007 avses nedskrivning av goodw ill och materiella anläggningstillgångar

om -1 603 Mkr inom Holmen Paper, återföring av 60 Mkr avseende tidigare nedskrivning av anläggningstillgångar inom Holmen Timber och

omvärdering av skog om 2 100 Mkr inom Holmen Skog.

** Exkl. jämförelsestörande poster.

Redovisat enligt IFRS från 2004. För Holmens del är den främsta skillnaden mellan IFRS och tidigare redovisningsprinciper att skogstillgångar värderas och redovisas till verkligt värde, att goodw ill inte skrivs av planmässigt samt att marknadsvärdet på finansiella tillgångar och skulder som säkringsredovisas tas upp i balansräkningen.

Holmen i korthet

Holmens affärsidé är att utveckla och driva lönsam verksamhet inom tre produktinriktade affärsområden för tryckpapper, kartong och trävaror samt två råvaruinriktade affärsområden för skog och energi. Europa är huvudmarknaden.

Affärsområdet Holmen Paper tillverkar tryckpapper för magasin, produktkataloger, direktreklam, böcker, dagstidningar och telefonkataloger vid två svenska och ett spanskt bruk. Iggesund Paperboard producerar kartong för konsumentförpackningar och grafiska ändamål vid ett svenskt och ett engelskt bruk. Holmen Timber tillverkar trävaror vid två svenska sågverk. Årlig produktionskapacitet är 1 750 000 ton tryckpapper, 530 000 ton kartong och 870 000 kubikmeter trävaror.

Holmen Skog ansvarar för koncernens skogar på drygt en miljon hektar. Den årliga avverkningen i egen skog är normalt cirka 3,2 miljoner kubikmeter virke. Holmen Energi ansvarar för koncernens vattenkrafttillgångar och för att utveckla koncernens verksamhet inom energiområdet. Produktionen uppgår ett normalår till cirka 1 100 GWh el vid hel- och delägda vattenkraftverk i Sverige. Holmen Skog och Holmen Energi ansvarar även för koncernens virkes- respektive elförsörjning i Sverige.

Press- och analytikerkonferens

Med anledning av offentliggörandet av delårsrapporten hålls press- och analytikerkonferens tisdagen den 14 augusti kl 14.30. Plats: IVA Konferenscenter, Grev Turegatan 16, Stockholm. Rapporten presenteras och kommenteras av VD och koncernchef Magnus Hall. Presentationen hålls på engelska.

Konferensen kan följas som webcast direkt på vår webbplats www.holmen.com. Det går också att delta per telefon med uppringning senast kl.14.25 på nummer 08 505 598 53 (Sverige), +44 (0) 203 043 24 36 (övriga Europa) eller +1 866 458 40 87 (USA).

Ekonomisk rapportering avseende 2012

• 26 oktober 2012 Delårsrapport januari-september
• 7 februari 2013 Bokslutsrapport 2012

I egenskap av utgivare offentliggör Holmen AB enligt 17 kap. lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden informationen i denna delårsrapport för januari-juni 2012. Informationen lämnades till medierna för offentliggörande tisdagen den 14 augusti 2012 kl. 12.15.