ZUE S.A.

Interim / Quarterly Report • Sep 26, 2025

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe

Grupy Kapitałowej ECB za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2025 roku

1

1.	Informacje ogólne 3
2.	Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej 5
3.	Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów 7
4.	Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym 9
5.	Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych 10
6.	Dane Jednostki Dominującej oraz GK ECB 11
	6.1 Struktura GK ECB na dzień 30 czerwca 2025 r. 11
	6.2 Zmiany w strukturze GK ECB jakie miały miejsce w 2025 roku. 12
	6.3 Zarząd ECB S.A 12
	6.4 Rada Nadzorcza ECB S.A. 12
7.	Podstawa sporządzenia śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego 13
	7.1 Oświadczenie zgodności 13
	7.2 Podstawa wyceny 13 7.3 Waluta funkcjonalna i prezentacyjna 13
	7.4 Kontynuacja działalności GK ECB 13
	7.5 Dokonane osądy i oszacowania 20
8.	Opis ważniejszych stosowanych zasad rachunkowości 21
	8.1 Standardy i interpretacje, które zostały zatwierdzone przez Unię Europejską 21
	8.2 Standardy i interpretacje, które nie są jeszcze zatwierdzone przez Unię Europejską 21
9.	Wynik na utracie kontroli nad jednostką zależną 21
10.	Zarządzanie ryzykiem biznesowym 22
11.	Sprawozdawczość segmentów działalności 22
12.	Przychody 26
13.	Podatek dochodowy 26
14.	Nieruchomości inwestycyjne, prawo do użytkowania rzeczowych aktywów trwałych i rzeczowe
	aktywa trwałe 27
15.	Wartości niematerialne 29
16.	Należności z tytułu pożyczek 29
17.	Należności handlowe oraz pozostałe 30
18.	Zapasy 30
19.	Środki pieniężne i inne aktywa finansowe 30
20.	Kapitał własny 31
21.	Zysk na 1 akcję 33
22.	Zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek, innych instrumentów dłużnych oraz innych zobowiązań finansowych 33
23.	Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych 34
24.	Zobowiązania handlowe oraz pozostałe 35
25.	Rezerwy 36
26.	Dotacje 36
27.	Zarządzanie kapitałami 36
28.	Kategorie i klasy instrumentów finansowych 37
29.	Wartość godziwa instrumentów finansowych 37
30.	Zobowiązania umowne zaciągnięte w celu nabycia rzeczowych aktywów trwałych i wartości
	niematerialnych 38
31.	Objaśnienia dotyczące sezonowości lub cykliczności działalności Grupy Kapitałowej 38
32.	Zobowiązania warunkowe oraz ważniejsze postępowania sądowe i administracyjne 38
33.	Zabezpieczenia na majątku 39
34.	Transakcje z podmiotami powiązanymi 39
35.	Zdarzenia po końcu okresu sprawozdawczego 41
36.	Zatrudnienie 41
37.	Zatwierdzenie śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego 42

1. Informacje ogólne

Niniejsze Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej ECB sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej (MSSF) MSR 34 "Śródroczna sprawozdawczość finansowa" przyjętym do stosowania w Unii Europejskiej. Śródroczne skrócone sprawozdanie finansowe nie zawiera wszystkich informacji, które są prezentowane w pełnym sprawozdaniu finansowym, w związku z powyższym niniejsze Śródroczne skrócone sprawozdanie finansowe powinno być czytane łącznie ze skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym Grupy Kapitałowej ECB za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2024 r.

Śródroczne skrócone sprawozdanie finansowe przedstawia rzetelnie i jasno sytuację majątkową i finansową Grupy Kapitałowej ECB ("Grupa", "GK ECB"), zostało zaakceptowane przez Zarząd ECB Spółka Akcyjna (dalej także jako: "Jednostka Dominująca", "Spółka", "Emitent" lub "ECB S.A.") do publikacji i składają się na nie:

• Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej sporządzone na 30 czerwca 2025 r.,
• Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów za okres sześciu miesięcy kończący się 30 czerwca 2025 r.,
• Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2025 r.,
• Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2025 r.,
• informacja dodatkowa do śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

Wszelkie informacje prasowe, raporty finansowe i inne informacje dostępne są na naszej stronie internetowej www.ecbsa.pl

		w tys. zł	w tys. EURO
WYBRANE DANE FINANSOWE	I półrocze 2025 I półrocze 2024		I półrocze 2025	I półrocze 2024
	okres od 01.01.2025	okres od 01.01.2024	okres od 01.01.2025	okres od 01.01.2024
	do 30.06.2025	do 30.06.2024	do 30.06.2025	do 30.06.2024
Przychody ze sprzedaży	48 936	62 066	11 565	14 397
Zysk (strata) na działalności operacyjnej	2 301	54 828	544	12 718
Zysk (strata) brutto	2 235	625 418	528	145 078
Zysk (strata) netto	1 744	623 077	412	144 535
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej	3 401	15 978	804	3 706
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	-305	-12 041	-72	-2 793
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej	-419	-4 066	-99	-943
Przepływy pieniężne netto	2 677	-129	633	-30
SKONSOLIDOWANE POZYCJE BILANSOWE	Stan na 30.06.2025	Stan na 31.12.2024	Stan na 30.06.2025	Stan na 31.12.2024
Aktywa razem	31 901	32 181	7 520	7 531
Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania	11 724	11 324	2 764	2 650
Zobowiązania długoterminowe	2581	2 650	608	620
Zobowiązania krótkoterminowe	9 143	8 674	2 155	2 030
Kapitał własny	20 177	20 857	4 757	4 881
Kapitał zakładowy	37 728	37 728	8 894	8 829
Liczba akcji (w szt.)	3 149 200	3 149 200	3 149 200	3 149 200
Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł/EURO)	0,55	203,02	0,13	47,17
Rozwodniony zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł/EURO)	0,55	203,02	0,13	47,17
Wartość księgowa na jedną akcję (w zł/EURO)	6,41	6,62	1,51	1,55
Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję (w zł/EURO)	6,41	6,62	1,51	1,55
Zadeklarowana/wypłacona dywidenda na jedną akcję (w zł/EURO)	0,77	0	0,18	0

* Pozycje bilansowe przeliczono według kursu średniego euro ogłoszonego przez Narodowy Bank Polski, obowiązującego na dzień kończący okres sprawozdawczy.

** Pozycje rachunku zysków i strat oraz rachunku przepływów pieniężnych przeliczono według kursu średniego euro będącego średnią arytmetyczną średnich kursów euro ogłoszonych przez Narodowy Bank Polski i obowiązujących na ostatni dzień każdego zakończonego miesiąca okresu sprawozdawczego.

	2025	2024
Kurs euro na dzień kończący okres sprawozdawczy 30.06.2025 i 31.12.2024	4,2419	4,273
Średni kurs euro w okresie od 01.01. do 30.06.	4,2313	4,3178
Najniższy kurs euro w okresie od 01.01. do 30.06.	4,1339	4,2528
Najwyższy kurs euro w okresie od 01.01. do 30.06	4,3033	4,4016

2. Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej

	Nota	30.06.2025	31.12.2024
AKTYWA
AKTYWA TRWAŁE
Rzeczowe aktywa trwałe	14	12 458	14 218
Prawo do użytkowania rzeczowych aktywów trwałych	14	3 363	1 941
Wartości niematerialne	15	137	96
Pozostałe inwestycje długoterminowe		52	32
RAZEM AKTYWA TRWAŁE		16 010	16 287
AKTYWA OBROTOWE
Aktywa obrotowe – inne niż aktywa przeznaczone do sprzedaży		15 891	15 894
Zapasy	18	227	100
Należności handlowe i pozostałe	17	10 370	13 177
Należności z tytułu podatku dochodowego		-	-
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	19	5 294	2 617
Aktywa przeznaczone do sprzedaży		-	-
RAZEM AKTYWA OBROTOWE		15 891	15 894
RAZEM AKTYWA		31 901	32 181

	Nota	30.06.2025	31.12.2024
PASYWA
KAPITAŁ WŁASNY	20
Kapitały własne akcjonariuszy jednostki dominującej Kapitał zakładowy		20 177 37 728	20 857 37 728
Kapitał z przeszacowania programu określonych świadczeń		483	483
Zyski zatrzymane		(18 034)	(17 354)
Udziały niekontrolujące		-	-
RAZEM KAPITAŁ WŁASNY		20 177	20 857
ZOBOWIĄZANIA DŁUGOTERMINOWE
Zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek oraz innych instrumentów dłużnych	22	2 581	2 650
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego		-	-
RAZEM ZOBOWIĄZANIA DŁUGOTERMINOWE		2 581	2 650
ZOBOWIĄZANIA KRÓTKOTERMINOWE
Zobowiązania związane z aktywami obrotowymi innymi niż aktywa przeznaczone do sprzedaży		9 143	8 674
Zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek oraz innych instrumentów dłużnych	22	527	466
Zobowiązania handlowe i pozostałe	24	6 533	6 482
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	23	2	2
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego		254	41
Rezerwy	25	1 827	1 683
Zobowiązania związane z aktywami przeznaczonymi do sprzedaży		-	-
RAZEM ZOBOWIĄZANIA KRÓTKOTERMINOWE		9 143	8 674
RAZEM ZOBOWIĄZANIA		11 724	11 324
RAZEM PASYWA		31 901	32 181

3. Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów

	Nota	Za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2025	Za okres 3 miesięcy zakończony 30 czerwca 2025	Za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2024	Za okres 3 miesięcy zakończony 30 czerwca 2024
DZIAŁALNOŚĆ KONTYNUOWA
Przychody	12	48 936	23 748	62 066	13 065
Pozostałe przychody operacyjne		225	219	51 645	2
KOSZTY DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ		(46 860)	(23 260)	(58 883)	(11 343)
Koszty finansowania działalności operacyjnej		-	-	-	-
Amortyzacja		(913)	(489)	(1 133)	(29)
Amortyzacja praw do emisji CO2		-	-	(13 619)	-
Zużycie materiałów i energii		(29 082)	(16 191)	(15 914)	157)
Usługi obce		(5 362)	(3 500)	(3 481)	(1 204)
Pozostałe podatki i opłaty		(244)	(123)	(277)	(37)
Wynagrodzenia i świadczenia pracownicze		(3 597)	(2 174)	(4 976)	(1 833)
Pozostałe koszty rodzajowe		(974)	(598)	(139)	(59)
Wartość sprzedanych towarów i materiałów		(6 648)	(149)	(19 158)	(8 022)
Pozostałe koszty operacyjne		(40)	(36)	(186)	(2)
ZYSK NA DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ		2 301	707	54 828	1 724
Przychody finansowe		37	30	190	100
Koszty finansowe		(103)	(51)	(196)	(70)
Wynik na utracie kontroli nad jednostką zależną		-	-	582 890	(2 533)
PRZYCHODY/KOSZTY FINANSOWE NETTO		(66)	(21)	582 884	(2 503)
Udział w stracie netto jednostek wycenianych metodą praw własności		-	-	(12 294)	(7 171)
ZYSK/(STRATA) PRZED OPODATKOWANIEM		2 235	686	625 418	(7 950)
Podatek dochodowy	13	(491)	(263)	(2 341)	(685)
ZYSK/(STRATA) NETTO		1 744	423	623 077	(8 635)
Zysk/(strata) netto z działalności zaniechanej Z tego zysk/(strata) netto: przypadający na akcjonariuszy Jednostki Dominującej		- 1 744	- 423	- 623 077	- (8 635)
przypadający na udziały nie kontrolujące		-	-	-	-

Zysk/(strata) netto przypadający na 1 akcję

	Nota	Za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2025	Za okres 3 miesięcy zakończony 30 czerwca 2025	Za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2024	Za okres 3 miesięcy zakończony 30 czerwca 2024
Podstawowy (zł)	21	0,55	0,13	197,85	(2,74)
Zysk/(strata) z działalności kontynuowanej		0,55	0,13	197,85	(2,74)
Zysk/(strata) z działalności zaniechanej		-	-	-	-
Rozwodniony (zł)	21	0,55	0,13	197,85	(2.74)
Rozwodniony z działalności kontynuowanej		0,55	0,13	197,85	(2,74)
Rozwodniony z działalności zaniechanej		-	0,13	-	-

Zysk/(strata) netto za okres sprawozdawczy	1 744	423	623 077	(8 635)
Składniki, które mogą zostać przeniesione w późniejszych okresach do rachunku zysków i strat przed opodatkowaniem	-	-	-	-
Podatek dochodowy odnoszący się do pozycji, które mogą zostać przeniesione w późniejszych okresach do rachunku zysków i strat	-	-	-	-
Inne całkowite dochody, które w przyszłości nie będą przeklasyfikowane do wyniku finansowego przed opodatkowaniem	-	-	-	-
Przeszacowanie zobowiązania netto z tytułu programu określonych świadczeń	-	-	-	-
Podatek dochodowy odnoszący się do pozycji, które nie będą przeklasyfikowane do wyniku finansowego	-	-	-	-
Inne całkowite dochody przed opodatkowaniem	-	-	-	-
Inne całkowite dochody ogółem za okres sprawozdawczy	-	-	-	-
Zyski lub straty oraz inne całkowite dochody ogółem za okres sprawozdawczy	1 744	423	623 077	(8 635)
Z tego całkowity dochód:
przypadający na akcjonariuszy Jednostki Dominującej	1 744	423	623 077	(8 635)
przypadający na udziały nie kontrolujące	-	-	-	-

4. Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym

	Kapitał zakładowy	Kapitał z przeszacowania programu określonych świadczeń	Zyski zatrzymane	Razem	Udziały niekontrolujące	Razem kapitał własny
Kapitał własny na 01.01.2025	37 728	483	(17 354)	20 857	-	20 857
Zysk netto za okres sprawozdawczy	-	-	1 744	1 744	-	1 744
Inne całkowite dochody ogółem	-	-	-	-	-	-
Całkowite dochody razem	-	-	1 744	1 744	-	1 744
Wypłata dywidendy za rok 2024	-	-	(2 424)	(2 424)	-	(2 424)
KAPITAŁ WŁASNY NA 30.06.2025	37 728	483	(18 034)	20 177	-	20 177

	Kapitał zakładowy	Kapitał z przeszacowania programu określonych świadczeń	Zyski zatrzymane	Razem	Udziały niekontrolujące	Razem kapitał własny
Kapitał własny na 01.01.2024	37 728	(541)	(656 717)	(619 530)	-	(619 530)
Zysk netto za okres sprawozdawczy	-	-	639 363	639 363	-	639 363
Inne całkowite dochody ogółem	-	1 024	-	1 024	-	1 024
Całkowite dochody razem	-	1 024	639 363	640 387	-	640 387
KAPITAŁ WŁASNY NA 31.12.2024	37 728	483	(17 354)	20 857	-	20 857

5. Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych

	Nota	za okres od 01.01.2025 do 30.06.2025	za okres od 01.01.2024 do 30.06.2024
PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ
Zysk przed opodatkowaniem		2 235	625 418
Amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych		877	1 098
Amortyzacja wartości niematerialnych		36	18
(Zysk)/Strata netto na sprzedaży akcji spółki zależnej		-	(582 890)
Udział w stratach jednostek wycenianych metodą praw własności Przychody/(Koszty) finansowe netto oraz przychody odsetkowe z		-	12 294
działalności operacyjnej		-	89
Zmiana stanu zapasów		(127)	2 426
Zmiana stanu należności handlowych oraz pozostałych		2 807	1 393
Zmiana stanu zobowiązań handlowych oraz pozostałych		(2 374)	(2 846)
Zmiana stanu rezerw i zobowiązań z tyt. świadczeń pracowniczych		144	(38 022)
Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych		-	(175)
Odsetki zapłacone		66	-
Odsetki otrzymane		-	-
Inne korekty Podatek dochodowy zapłacony		15 (278)	- (2 825)
Razem		1 166	(609 440)
ŚRODKI PIENIĘŻNE NETTO Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ		3 401	15 978
PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE Z DZIAŁALNOŚCI INWESTYCYJNEJ
Udzielone pożyczki długoterminowe		-	(2 575)
Nabycie rzeczowych aktywów trwałych oraz wartości niematerialnych		(305)	-
Zbycie rzeczowych aktywów trwałych		-	100
Zbycie udziałów i akcji		-	(9 566)
ŚRODKI PIENIĘŻNE NETTO Z DZIAŁALNOŚCI INWESTYCYJNEJ		(305)	(12 041)
PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE Z DZIAŁALNOŚCI FINANSOWEJ
Wydatki na spłatę kredytów, pożyczek oraz innych instrumentów dłużnych		-	(3 193)
Odsetki zapłacone		(103)	(33)
Płatności zobowiązań z tytułu umów leasingu		(316)	(840)
Dywidendy wypłacone		-	-
ŚRODKI PIENIĘŻNE NETTO Z DZIAŁALNOŚCI FINANSOWEJ		(419)	(4 066)
PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE NETTO OGÓŁEM		2 677	(129)
Zmiana stanu środków pieniężnych z tytułu różnic kursowych		-	-
Przepływy pieniężne netto ogółem		2 677	(129)
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu		2 617	1 891
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec okresu		5 294	1 762
w tym środki pieniężne o ograniczonej możliwości dysponowania		355	104

INFORMACJE OBJAŚNIAJĄCE DO ŚRÓDROCZNEGO SKRÓCONEGO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO

6. Dane Jednostki Dominującej oraz GK ECB

6.1 Struktura GK ECB na dzień 30 czerwca 2025 r.

ECB Spółka Akcyjna – Jednostka Dominująca (dalej: "Spółka", "Jednostka dominująca", "Emitent")

Siedziba i adres:	ul. Siemońska 3, 42-500 Będzin
REGON:	271740563
KRS:	0000064511
NIP:	6250007615
Adres strony internetowej:	www.ecbsa.pl
Adres poczty elektronicznej:	kontakt@ecbsa.pl

W dniu 15 maja 2025 r. Sąd Rejonowy Katowice - Wschód w Katowicach, Wydział VIII Gospodarczy KRS wydał postanowienie o zarejestrowaniu zmian umowy spółki dokonanej na podstawie uchwały Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Wspólników z dnia 3 kwietnia 2025 r. na skutek czego m.in. nastąpiła zmiana firmy Jednostki Dominującej: Stara firma: EC Będzin S.A. Nowa firma: ECB S.A.

ECB S.A. jest spółką, która swoją działalność adresuje do szeroko rozumianego sektora energetycznego. Stosownie, do przyjętej w kwietniu 2025 r. "Strategii rozwoju EC BĘDZIN S.A." (dalej: "Strategia ECB") działalność operacyjna Spółki opiera się na trzech filarach: handlowym, energetycznym oraz badaniach i rozwoju (R&D). Szczegółowy opis poszczególnych filarów znajduje się w pkt 7.4 niniejszego sprawozdania. Konkretne działania w ramach poszczególnych filarów będą realizowane poprzez spółkę zależną EC BĘDZIN Czysta Energia Sp. z o.o. (filar energetyczny) oraz tworzone w przyszłości spółki celowe. Tym samym, docelowa działalność ECB S.A. będzie obejmowała także nadzór nad spółkami z Grupy Kapitałowej.

Spółka nie posiada oddziałów. Czas trwania działalności ECB S.A. jest nieoznaczony.

Kapitał zakładowy Jednostki Dominującej wynosi 15.746,00 tys. zł i dzieli się na 3.149.200 akcji serii A o wartości nominalnej 5 złotych każda. Kapitał zakładowy został przeszacowany zgodnie z informacjami podanymi w nocie 20.

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2025 r. obejmuje sprawozdanie finansowe Jednostki Dominującej oraz jednostek zależnych.

Jednostka zależna na dzień 30 czerwca 2025 r.

	EC BĘDZIN Czysta Energia sp. z o.o. – jednostka zależna (dalej także jako: "ECBCE")
Siedziba:	ul. Siemońska 3, 42-500 Będzin
REGON:	520365986
KRS:	0000930832
NIP:	6252479821
Kapitał zakładowy:	2.052 tys. zł.
Adres strony internetowej:	www.ecbce.pl
Adres poczty elektronicznej:	kontakt@ecbce.pl

W dniu 12 stycznia 2024 r. Sąd Rejonowy Katowice - Wschód w Katowicach, Wydział VIII Gospodarczy KRS wydał postanowienie o zarejestrowaniu zmian umowy spółki dokonanej na podstawie uchwały Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Wspólników z dnia 28 grudnia 2023 r. na skutek czego m.in. nastąpiła zmiana firmy spółki zależnej:

Stara firma: EC Nowy Będzin spółka z ograniczoną odpowiedzialnością. Nowa firma: EC BĘDZIN Czysta Energia spółka z ograniczoną odpowiedzialnością.

Spółka ECBCE jest spółka celową, która zgodnie ze Strategią ECB jest przeznaczona do nowych inwestycji i działalności w zakresie filaru (segmentu) energetyka.

6.2 Zmiany w strukturze GK ECB jakie miały miejsce w 2025 roku.

W roku obrotowym 2025 r. nie nastąpiły istotne zmiany w strukturze GK ECB.

6.3 Zarząd ECB S.A.

Na dzień 1 stycznia 2025 r. w skład Zarządu spółki ECB S.A. wchodził:

• 1) Marcin Chodkowski Prezes Zarządu,
• 2) Krystian Ortyl Wiceprezes Zarządu ds. rozwoju.

W dniu 30 kwietnia 2025 r. Pan Marcin Chodkowski złożył rezygnację z funkcji Prezesa Zarządu Spółki, ze skutkiem na koniec dnia, w którym odbędzie się najbliższe Zwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy, które zostało zwołane na dzień 11 czerwca 2025 r.

W dniu 29 maja 2025 r. Rada Nadzorcza podjęła uchwałę w sprawie powołania Pana Sławomira Rzepeckiego do Zarządu Spółki, powierzając mu funkcję Prezesa od 1 lipca 2025 r.

Na dzień 30 czerwca 2025 r. w skład Zarządu spółki ECB S.A. wchodzą:

1) Krystian Ortyl - Wiceprezes Zarządu ds. rozwoju.

Na moment zatwierdzenia sprawozdania do publikacji w skład Zarządu spółki ECB S.A. wchodzą:

• 1) Sławomir Rzepecki Prezes Zarządu,
• 2) Krystian Ortyl Wiceprezes Zarządu ds. rozwoju.

6.4 Rada Nadzorcza ECB S.A.

Na dzień 1 stycznia 2025 r. w skład Rady Nadzorczej spółki ECB S.A. wchodzili:

• 1) Sławomir Rzepecki Przewodniczący Rady Nadzorczej, 2) Sławomir Grzesiak - Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej, 3) Przemysław Bałdyga - Członek Rady Nadzorczej, 4) Piotr Kuśnierz - Członek Rady Nadzorczej, 5) Adam Klinert - Członek Rady Nadzorczej, 6) Grzegorz Kwiatkowski - Członek Rady Nadzorczej,
• 7) Maciej Murgrabia Członek Rady Nadzorczej.

W dniu 19 maja 2025 r. Pan Sławomir Rzepecki złożył rezygnację z funkcji Przewodniczącego Rady Nadzorczej, ze skutkiem na moment rozpoczęcia Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy, które zostało zwołane na dzień 11 czerwca 2025 r.

W dniu 11 czerwca 2025 r. Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki podjęło uchwałę w sprawie wyboru Pana Sławomira Wołyniec na członka Rady Nadzorczej Spółki powierzając mu funkcje Przewodniczącego Rady Nadzorczej.

Na dzień 30 czerwca 2025 r. w skład Rady Nadzorczej spółki ECB S.A. wchodzili:

• 1) Sławomir Wołyniec Przewodniczący Rady Nadzorczej.
• 2) Sławomir Grzesiak Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej,
• 3) Przemysław Bałdyga Członek Rady Nadzorczej,
• 4) Piotr Kuśnierz Członek Rady Nadzorczej,
• 5) Adam Klinert Członek Rady Nadzorczej,
• 6) Grzegorz Kwiatkowski Członek Rady Nadzorczej,
• 7) Maciej Murgrabia Członek Rady Nadzorczej.

Na dzień zatwierdzenia sprawozdania do publikacji skład Rady Nadzorczej Spółki nie uległ zmianie.

Komitet Audytu

Na dzień 1 stycznia 2025 r. Komitet Audytu działający w ramach Rady Nadzorczej Spółki funkcjonował w następującym składzie:

• 1) Sławomir Grzesiak Przewodniczący Komitetu Audytu,
• 2) Adam Klinert Członek Komitetu Audytu,
• 3) Maciej Murgrabia Członek Komitetu Audytu.

Na dzień zatwierdzenia sprawozdania do publikacji skład Komitetu Audytu nie uległ zmianie.

7. Podstawa sporządzenia śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego

7.1 Oświadczenie zgodności

Niniejsze śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2025 roku zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej ("MSSF"), które zostały zatwierdzone przez Unię Europejską ("UE").

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe nie obejmuje wszystkich informacji oraz ujawnień wymaganych w rocznym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym i należy je czytać łącznie ze skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym Grupy ECB za rok obrotowy zakończony 30 grudnia 2024 roku sporządzonym zgodnie ze wszystkimi Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej ("MSSF") przyjętymi do stosowania w Unii Europejskiej ("UE").

Zasady (polityka) rachunkowości zastosowane do sporządzenia niniejszego śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego są spójne z tymi, które zastosowano przy sporządzaniu skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy ECB za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2024 roku.

7.2 Podstawa wyceny

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone w oparciu o zasadę kosztu historycznego, z wyjątkiem instrumentów finansowych wycenianych w wartości godziwej.

7.3 Waluta funkcjonalna i prezentacyjna

Dane w Śródrocznym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym zostały zaprezentowane w tysiącach złotych polskich, o ile nie wskazano inaczej. Złoty polski jest walutą funkcjonalną Jednostki dominującej i spółek Grupy.

7.4 Kontynuacja działalności GK ECB

Sprawozdanie zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności przez Emitenta oraz przez GK ECB.

Mając na uwadze istniejącą w dacie bilansowej oraz wg. stanu na dzień zatwierdzenia sprawozdania do publikacji strukturę GK ECB, z punktu widzenia oceny zasadności przyjęcia założenia o kontynuacji działalności, kluczowa jest ocena z tej perspektywy zdolności samego Emitenta. Jedynym podmiotem jaki wchodzi obecnie w skład GK ECB poza samym Emitentem (jednostka Dominująca) jest spółka ECBCE (spółka zależna), która jest dopiero na występnym etapie swojego rozwoju, zaś skala prowadzonej przez tą spółkę działalności operacyjnej pozostaje obecnie bez istotnego wpływu na sytuacje ekonomiczną i organizacyjną całej GK ECB.

Podejmując decyzje o przyjęciu założenia o kontynuowaniu działalności Zarząd Emitenta wziął pod uwagę:

• 1) stan środków finansowych zgromadzonych na rachunkach spółek wchodzących w skład GK ECB na dzień zatwierdzenia do publikacji niniejszego sprawozdania,
• 2) istniejące w dacie analizy niewymagalne wierzytelności,
• 3) rodzaj i wartość posiadanych środków trwałych,
• 4) prognozy przepływów pieniężnych pokrywające okres 12 miesięcy od dnia zatwierdzenia śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego sporządzonego na 30 czerwca 2025 r.,
• 5) perspektywy rozwoju GK ECB wynikające z zatwierdzonej przez Zarząd Strategii ECB.

W tym miejscu należy wskazać, że łączna wartość środków zgromadzonych na rachunkach spółek wraz z wartością posiadanych wierzytelności krótkoterminowych i wartością posiadanych środków trwałych, wg stanu na dzień zatwierdzenia sprawozdania do publikacji, w istotny sposób przekracza wszelkie koszty funkcjonowania GK ECB w ocenianej perspektywie czasowej. Już tylko z tego powodu, zdolność Grupy do kontynuowania działalności nie może budzić żadnych wątpliwości.

Przechodząc dalej należy wskazać, że na 30 czerwca 2025 r. śródroczne skrócone skonsolidowane zobowiązania krótkoterminowe są niższe od aktywów obrotowych o kwotę 6.748 tys. zł (na 31 grudnia 2024 r. nadwyżka należności krótkoterminowych ponad wartość krótkoterminowych zobowiązań GK ECB, wyniosła 7.220 tys. zł).

Podsumowując należy wskazać, że Zarząd Emitenta był zobowiązany do przyjęcia założenia kontynuacji działalności, albowiem przeprowadzone przez Zarząd Emitenta analizy i oceny wskazują, iż mając na uwadze sytuację finansową i operacyjną GK ECB istniejącą w dacie sporządzania sprawozdania z uwzględnieniem zdarzeń, które nastąpiły po dniu bilansowym, nie występują już czynniki, które wskazywałby na ryzyko braku możliwości prowadzenia działalności gospodarczej w ocenianym horyzoncie czasowym.

Sformułowana powyżej teza została poprzedzona analizą obejmującą następujące obszary:

Ocena stabilności przychodów z działalności polegającej na obrocie surowcami energetycznymi – dalszy rozwój działalności operacyjnej ECB S.A.

Zarząd Emitenta przeprowadził także analizę w zakresie stabilności przychodów ECB S.A. z prowadzonej i rozwijanej działalności operacyjnej polegającej na obrocie surowcami energetycznymi, która to działalność generuje środki na potrzeby zabezpieczenia podstawowych kosztów funkcjonowania Spółki, buduje standing finansowy Emitenta, a nadto generuje przyszły zysk dla akcjonariuszy.

W tym miejscu należy wskazać, że na skutek przeprowadzonych zmian organizacyjnych i strukturalnych, Zarząd Emitenta podjął decyzję o opracowaniu nowej strategii rozwoju Spółki i Grupy Kapitałowej. Stosowny dokument został przyjęty na mocy Uchwały nr 9/2025 z dnia 3 kwietnia 2025 r.

W zakresie rozpoczętej w 2023 roku działalności operacyjnej polegającej na handlu surowcami energetycznymi należy wskazać, że segment ten wygenerował w całym 2024 roku przychody w wysokości 72.138 tys. zł, zaś za 6 miesięcy 2025 roku 49.161 tys. zł. Spółka systematycznie rozwija przedmiotową działalność poprzez konsekwentne skracanie łańcucha dostaw i przejmowanie kolejnych etapów produkcji gotowej mieszanki energetycznej.

W odniesieniu do działania polegającego na skracaniu łańcucha dostaw w 2024 r. podjęto takie działania jak np. wydzierżawienie placu składowego, na którym prowadzona jest produkcja mieszanek energetycznych, zakupienie i uruchomienie na przedmiotowym placu nowoczesnej linii mieszalnikowej pozwalającej na precyzyjne produkowanie mieszanek z trzech różnych typów węgli, zakupienie urządzeń takich jak: spychacz czy ładowarka kołowa, a także stworzenie nowego biura w strukturach Spółki, w tym stworzenie 4 nowych stanowisk pracy. Podjęte działania sprawiają, iż Spółka samodzielnie wykonuje szereg czynności zlecanych w pierwszej fazie działalności na rzecz podmiotów zewnętrznych, co pozwala na zmniejszenie kosztów produkcji i maksymalizację osiąganego zysku. Dodatkowo, w obecnym modelu, Emitent posiada większą kontrolę nad przebiegiem procesu produkcyjnego, a tym samym jest w stanie uzyskać i zapewnić lepszą jakość oferowanych mieszanek. Od początku 2025 r. zmieniono także podstawowy model dostaw z DAP na FCA (wg. Incoterms 2020) co pozwala na zbudowanie dodatkowych kompetencji i zwiększenie marży poprzez redukcje kosztów logistycznych.

W ramach obszaru handlowego planowane są dalsze inwestycje i rozwój. Spółka poszukuje obecnie kolejnego placu składowego, który umożliwi składowanie większej ilości surowca oraz stworzy przestrzeń do rozszerzenia oferty Spółki o inne frakcje węgla energetycznego (tzw. węgle grube) oraz rozszerzenia oferty o inne surowce - biomasę, co wpisuje się w długofalową strategię dekarbonizacji tego obszaru działalności ECB S.A.

Emitent przygotowuje się obecnie do rozszerzenia działalności handlowej o biomasę. W tym zakresie w kwietniu 2025 r. Spółka przeszła proces certyfikacji jako kwalifikowany dostawca biomasy co potwierdzają dwa przyznane certyfikaty:

• przyznany przez DQS Polska Sp. z o.o. certyfikat w systemie SURE-EU, który potwierdza kompetencje ECB S.A. oraz zgodność z unijnymi kryteriami zrównoważonego obrotu biomasą.
• przyznany przez Q&R certyfikat SNS, potwierdzający wdrożenie i stosowanie systemu opartego na zasadach należytej staranności dla dostawców biomasy przeznaczonej na cele energetyczne.

Istotnym wydarzeniem mającym wpływ na stabilność przychodów operacyjnych Emitenta w tym segmencie prowadzonej działalności operacyjnej było zawarcie w dniu 30 sierpnia 2024 r. ze spółką V-Project S.A. umowy ramowej wraz ze stosownym porozumieniem transakcyjnym, dotyczycącej sprzedaży i dostaw węgla, na podstawie której V-Project będzie nabywał od Spółki węgiel w celach bezpośrednio związanych z prowadzoną działalnością̨ gospodarczą, tj. w celu jego dalszej sprzedaży na potrzeby odbiorców V-Project (RB 42/2024). Zgodnie z porozumieniem transakcyjnym dostawy węgla będą realizowane w okresie od 1 września 2024 r. do 31 grudnia 2028 r. na łączny wolumen 1.060.000,00 ton ± 10%. Łączna szacunkowa wartość́ porozumienia transakcyjnego w całym okresie obowiązywania to około 433,8 mln zł.

W zakresie produktów i towarów jedynym odbiorcą Emitenta w okresie od dnia 1 stycznia 2025 r. do dnia 30 czerwca 2025 r oraz do dnia sporządzenia śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego była spółka V-Project S.A.

W tym miejscu należy wskazać, że Zarząd Emitenta identyfikuje fakt posiadania jednego odbiorcy jako ryzyko Rynkowe i Produktowe. Z tego powodu, przyjęta Strategia rozwoju ECB S.A., celem mitygacji ryzyka, zakłada istotną dywersyfikację zarówno w zakresie oferowanych towarów czy produktów jak i dywersyfikacje w zakresie odbiorców. Emitent przygotowuje się obecnie do rozszerzenia działalności handlowej o biomasę.

Powyższe jednoznacznie wskazuje, iż także z punktu widzenia stabilności i zakresu prowadzonej działalności operacyjnej, zasadność przyjęcia założenia o kontynuacji działalności w ocenianej perspektywie nie powinna budzić wątpliwości.

Ryzyko związane z ceną węgla i pozostałych paliw

Zarząd Emitenta na bieżąco monitoruje i analizuje ryzyka rynkowe związane z kształtowaniem cen węgla, uwzględniając czynniki gospodarcze, regulacyjne, geopolityczne oraz klimatyczne. Według stanu na dzień

zatwierdzenia niniejszego sprawozdania (ryzyko istotnego wzrostu cen węgla oceniane jest jako ograniczone. Wynika to z utrzymującego się spowolnienia gospodarczego w Unii Europejskiej oraz wychłodzenia gospodarki chińskiej, co przekłada się na obniżony globalny popyt na surowce energetyczne. Równocześnie zdywersyfikowany rynek podaży ogranicza ryzyko powtórzenia gwałtownych wahań cen obserwowanych w okresie pandemii. Obecnie kształtowanie cen węgla determinowane jest przede wszystkim przez specyfikę surowca oraz relacje popytowo - podażowe. W średnim horyzoncie czasowym utrzymuje się oczekiwanie, iż szczególnym zainteresowaniem odbiorców pozostanie węgiel koksujący, w związku z prognozowanym zwiększeniem produkcji stali w sektorze przemysłowym.

W roku 2025 w Polsce oraz w Europie obserwowane są umiarkowane wahania cenowe węgla, przy relatywnie stabilnych notowaniach w portach ARA i RB. Wahania cen nie przekraczają kilku procent w cyklach tygodniowych, przy czym większe spadki dotyczyły sortymentów grubych (ekogroszek, orzech), których zapotrzebowanie w sektorze komunalnym uległo dalszemu ograniczeniu. Równocześnie utrzymuje się relatywna stabilność cen miałów węglowych, wykorzystywanych w energetyce zawodowej, co znajduje odzwierciedlenie w decyzji Spółki o koncentracji działalności operacyjnej na tej frakcji.

Globalny rynek węgla w 2025 roku pozostaje mocno zróżnicowany pod względem jakościowym, co wiąże się z rosnącym udziałem dostaw z Kazachstanu, Kolumbii, Indonezji czy Australii. Brak powtarzalności parametrów energetycznych surowca utrudnia stabilne funkcjonowanie instalacji oraz ogranicza możliwość długoterminowego kontraktowania. W konsekwencji większego znaczenia nabiera elastyczne podejście do miksu surowcowego, w tym mieszanie krajowych miałów z importowanymi. Tego rodzaju praktyka pozwala na lepsze dostosowanie jakości do wymagań odbiorców oraz stabilizację kosztów.

Jednocześnie sytuacja krajowych producentów węgla pozostaje trudna. Rosnące koszty pracownicze, ograniczone możliwości inwestycyjne oraz presja regulacyjna wynikająca z polityki klimatycznoenergetycznej Unii Europejskiej zwiększają ryzyko dalszej redukcji krajowej podaży. Postępująca transformacja energetyczna, rozwój odnawialnych źródeł energii oraz zmienność klimatyczna (w tym anomalie pogodowe wpływające na zapotrzebowanie cieplne) stanowią dodatkowe czynniki destabilizujące rynek. Zaobserwowane w 2025 roku wyższe niż średnie temperatury w okresie zimowym ograniczyły popyt na węgiel, co przełożyło się na spadki cen oraz konieczność obniżania marż przez importerów.

Na tle powyższych uwarunkowań Zarząd Emitenta stosuje konserwatywne podejście do kontraktowania, oparte na krótszych cyklach zakupowych, dywersyfikacji źródeł importu oraz elastycznym kształtowaniu miksu surowcowego. Spółka wdraża również rozwiązania analityczne, umożliwiające bardziej precyzyjne prognozowanie popytu i optymalizację polityki zakupowej. Takie działania pozwalają na ograniczenie ryzyka wynikającego z dynamicznych zmian rynkowych oraz wspierają stabilność operacyjną w warunkach postępującej transformacji energetycznej.

Perspektywy rozwojowe ECB S.A. – Strategia rozwoju Spółki na lata 2025 – 2035.

Z punktu widzenia perspektywy rozwoju Emitenta kluczową okolicznością było zdarzenie polegające na podjęciu w dniu 3 kwietnia 2025 r. przez Zarząd uchwały nr 9/2025, na mocy, której przyjęto i zatwierdzono Strategię rozwoju ECB S.A.

Strategia jest konkretyzacją działań w zakresie docelowego modelu funkcjonowania ECB S.A. i GK ECB na lata 2025 - 2035. Definiuje ona podstawowe filary działalności zarówno samej Spółki jak i GK ECB w tym zakresie oraz stanowi spójny zbiór celów i zadań w poszczególnych obszarach określając sposoby ich realizacji.

Należy podkreślić, że kluczowym celem Strategii w przypadku ECB S.A. i GK ECB jest realizacja oczekiwań akcjonariuszy Spółki, co znajduje odzwierciedlenie w jej podstawowych elementach, którymi są: misja, wizja i cele strategiczne. Każde z nich niesie ze sobą określone implikacje.

Misją ECB S.A. jest tworzenie rozwiązań nowoczesnych i niezawodnych dla szeroko rozumianego sektora energetycznego, jednocześnie podejmując aktywne działania na rzecz transformacji energetycznej w sposób zgodny z wartościami zrównoważonego rozwoju. Prowadzona działalność ma generować zyski dla naszych akcjonariuszy oraz budować poczucie dumy z przynależności do marki ECB. Podejmowane decyzje będą opierały się na czterech filarach: rozwoju, niezawodności, odpowiedzialności i partnerstwie. Spółka chce budować trwałe relacje z interesariuszami, wspierać lokalne społeczności i odpowiadać na potrzeby zmieniającego się rynku, nieustannie doskonaląc swoje kompetencje i procesy.

Misję Spółki najlepiej wyraża hasło, którym jest: "Energia na miarę XXI w."

Wizja ECB S.A. została skonstruowana jako grupa docelowych cech Spółki, odnosząc się w sposób bezpośredni lub pośredni do rynku, a dokładnie:

• Spółka jest pozytywnie postrzegana przez otoczenie jako nowoczesna, dynamicznie rozwijająca się i atrakcyjna dla inwestorów;
• Spółka jest strategicznym Partnerem firm z sektora energetycznego jako dostawcy surowców energetycznych, czy wytwórcy energii elektrycznej i cieplnej;
• Spółka aktywnie uczestniczy w badaniach i rozwoju rynku nowych technologii dla energetyki;
• Spółka wpisuje się w aktualne trendy rynkowe w zakresie zrównoważonego rozwoju;

Generalnie powyższe elementy wizji Spółki niosą ze sobą następujące przesłanki dla strategii rynkowej: wykreowanie pozytywnego wizerunku i marki Spółki (nowoczesne, niezawodne, kompleksowe i zgodne ze zrównoważonym rozwojem zaspokajanie potrzeb Interesariuszy), zdobycie strategicznej pozycji na rynku handlu biomasą i w nowych obszarach jako baza dla ekspansji produktowej i terytorialnej, m.in. poprzez alianse strategiczne oraz kompleksową ofertę produktową (nowe produkty, rozwój usług około technicznych i badawczych).

Celami strategicznymi ECB S.A. są:

• stworzenie silnej marki Spółki atrakcyjnej dla inwestorów, akcjonariuszy i interesariuszy zarówno w perspektywie ekonomicznej jak i wizerunkowej;
• uzyskanie statusu lidera w zakresie dostaw biomasy na potrzeby energetyki zawodowej;
• rozszerzenie zakresu działania firmy o badania i rozwój (R&D) poprzez tworzenie usług i kompetencji (w oparciu o współpracę z Politechniką Gdańską) ;
• komercjalizacja opracowanych rozwiązań technologicznych w ramach GK ECB.

Obecna Strategia opiera się na trzech filarach. Pierwszy to działalność handlowa, drugi – szeroko rozumiana energetyka, trzeci – badania i rozwój (R&D).

Obszar handlowy

Strategia zakłada, że istotnym założeniem jest przyjęcie orientacji na stabilny rozwój działalności handlowej dla potrzeb energetyki zawodowej poprzez wykorzystanie dotychczasowych kompetencji i doświadczenia w zakresie handlu węglem oraz jej rozszerzenie o handel biomasą.

Działalność handlowa zapewni odpowiednie środki finansowe w pierwszej fazie wykonania strategii biznesowej stając się swoistym kołem zamachowym rozwoju Spółki i GK ECB. Rozwój na rynku biomasy postrzega się nie tylko jako narzędzie zapewniające określony dochód, ale także jako źródło przyszłych sukcesów Spółki w kontekście zazieleniania spółek ciepłowniczych.

Wnioski z przeprowadzonych przez doradców analiz rynkowych wskazują, iż najlepszymi segmentami działalności dla ECB S.A. w zakresie obrotu surowcami energetycznymi powinny być:

▪ handel węglem – kontynuacja – założeniem Strategii jest, iż działalność ta będzie kontynuowana w horyzoncie obowiązywania bieżącego kontraktu węglowego, tj. do 31.12.2028 r. w dotychczasowym zakresie. Rozszerzanie tego obszaru działalności z uwagi na istniejące otoczenie rynkowe jawi się obecnie jako niekorzystne. Jednocześnie Spółka będzie monitorować szanse rynkowe i traktować oportunistycznie dodatkowe możliwości biznesowe na dodatkową sprzedaż w tym obszarze, w szczególności w zakresie asortymentu "grubego" (groszek, orzech, kostka);

▪ handel biomasą – ekspansja – założeniem Strategii jest rozpoczęcie działalności związanej z handlem biomasą – pozyskiwaniem (i ewentualnym przerobem) oraz sprzedażą do odbiorców końcowych, głównie w segmencie energetyki zawodowej (ciepłownie i elektrociepłownie).

Obszar energetyka

Drugim założeniem istotnym dla Strategii ECB S.A. jest potrzeba i możliwość rozwoju w obszarze energetycznym.

Wnioski z przeprowadzonych przez doradców analiz rynkowych wskazują, iż najlepszymi segmentami działalności dla ECB w omawianym zakresie powinny być:

• magazyny energii BESS (Battery Energy Storage System),
• wykorzystanie posiadanej przez Spółkę lokalizacji pod projekt AI Data Center,
• biomasowe źródło wytwórcze (ale tylko przy spełnieniu konkretnych uwarunkowań rynkowych).

W przypadku magazynów energii BESS zakładany jest rozwój instalacji BESS we własnej lokalizacji oraz w dalszej kolejności rozwój w obszarze poprzez akwizycje. Podstawowy scenariusz obejmuje rozwój inwestycji na terenie własnym. Istotnym aspektem powodzenia przedsięwzięcia jest pozyskanie finansowania w formie dotacji na realizację instalacji w celu zapewnienia wystarczającej stopy zwrotu. Magazyny energii są kluczowe dla systemu elektroenergetycznego, podkreślają to zarówno dokumenty strategiczne jak i plany rozwoju sieci, co kreuje korzystne warunki rozwoju tego segmentu. Rynek BESS cechuje krótki czas rozwoju, wysokie prawdopodobieństwo przyłączenia do sieci oraz programy wsparcia zwiększające rentowność inwestycji. Posiadane przez ECB grunty oraz możliwość przyłączenia do sieci zwiększają pozycję konkurencyjną Spółki w tym obszarze.

W przypadku projektu polegającego na wykorzystaniu posiadanej przez Spółkę lokalizacji pod AI Data Center należy wskazać, że zamierzeniem Spółki jest pozyskanie pozwoleń na realizację projektu Data Center na jednej z działek będących własnością ECB S.A. w ramach osobnej spółki (SPV) i jej sprzedaż zainteresowanemu podmiotowi chcącemu wybudować Data Center w preferowanym modelu dalszej dzierżawy terenu. Sprzedaż spółki SPV posiadającej prawa do projektu Data Center, pozwoli na uzyskanie środków na przedsięwzięcia inwestycyjne w innych liniach biznesowych. Dodatkowym atutem tego projektu będzie możliwość wykorzystania wytwarzanego przez AI Data Center ciepła odpadowego pod uzupełnienie dostaw w sieci ciepłowniczej znajdującej się na terenie nieruchomości należących do ECB S.A., jak również możliwość sprzedaży takiemu podmiotowi energii elektrycznej. Ostateczny kształt współpracy zależeć będzie jednak od konkretnych ustaleń i negocjacji z finalnym operatorem Data Center.

W przypadku biomasowego źródła wytwórczego konieczne są dalsze analizy tego projektu. Posiadana przez GK ECB lokalizacja umożliwia potencjalną realizację inwestycji w nowe źródło wytwórcze jednak wskaźniki opłacalności realizacji wytwórczej jednostki biomasowej, bez uzyskania finansowania w formie dotacji, nie osiągają poziomów pozwalających na wystarczającą atrakcyjność dla jej realizacji. W przypadku uzyskania takiego finansowania inwestycja może zostać korzystnie sparametryzowana doprowadzając do zadowalających poziomów zwrotów z projektu.

W tym miejscu należy wskazać, że wszelkie działania w zakresie obszaru energetycznego, poza projektem odnoszącym się do AI Data Center, będą realizowane przy wykorzystaniu spółki zależnej ECBCE.

Zdarzenia po dniu bilansowym

We wrześniu 2025 roku w siedzibie ECB S.A. w Będzinie odbyły się warsztaty z udziałem przedstawicieli Politechniki Gdańskiej. Spotkanie było kolejnym krokiem w ramach partnerstwa strategicznego, które Spółka zawarła z uczelnią w zakresie rozwoju technologii SMR. Tym razem akcent został jednak położony na działania praktyczne i wyzwania stojące przed szeroko pojętym sektorem energetycznym w obliczu dynamicznych zmian geopolitycznych w kontekście nowoczesnych technologii przesyłania, dystrybucji i magazynowania energii, wykorzystania ciepła odpadowego w instalacjach przemysłowych z uwzględnieniem redukcji CO2.

Dzisiejsza energetyka to sektor wymagający elastyczności i szybkiego reagowania. Transformacja energetyczna, rosnące wymogi klimatyczne oraz konieczność zapewnienia stabilnych dostaw wymuszają na przedsiębiorstwach umiejętność działania "tu i teraz". Współpraca z Politechniką Gdańską pozwala ECB S.A. nie tylko na analizowanie długoterminowych scenariuszy, ale także na skuteczne odpowiadanie na bieżące wyzwania.

Wśród głównych tematów znalazły się:

• Studium wykonalności dla systemów BESS (magazynów energii),
• Wyzwania związane z uruchomieniem nowych projektów,
• Nowoczesne technologie redukcji emisji CO2 z jednoczesnym wykorzystaniem ciepła odpadowego,
• Programy badawcze i grantowe, w tym m.in. Nucleostrateg,
• Omówienie możliwości finansowania inwestycji przez NCBiR i inne fundusze,
• Przegląd potencjalnych projektów rozwojowych oraz dyskusja podsumowująca.

Warsztaty wpisują się w założenia strategii ECB S.A., ogłoszonej w kwietniu 2025 roku i są kolejnym etapem dalszej współpracy oraz odpowiadają na rosnące oczekiwania rynku i otoczenie regulacyjne.

Obszar badań i rozwoju (R&D)

Rozwój działalności badawczo rozwojowej (R&D) w ECB S.A. ma na celu wspieranie dwóch podstawowych obszarów (handel i energetyka) w osiąganiu strategicznych celów biznesowych.

Dla obszaru energetyka, przy współpracy z Politechniką Gdańską, działalność badawczo rozwojowa będzie się koncentrowała przede wszystkim w obszarze małych reaktorów modułowych (SMR), ale także na wyszukiwaniu i tworzeniu nowych technologii dla szeroko rozumianego sektora energetycznego.

W ramach współpracy Politechnika Gdańska nadała ECB S.A. tytuł "Partnera Strategicznego Centrum Energetyki Jądrowej w zakresie technologii SMR". Celem współpracy jest m.in. promowanie technologii jądrowych SMR dla potrzeb Spółki i jej spółek zależnych, prowadzących do implementacji konkretnych projektów w praktyce gospodarczej.

W przedmiocie zainteresowania ECB S.A. w zakresie R&D dla obszaru energetyka znajdują się także następujące technologie:

• odnawialne źródła energii (OZE),
• technologie wytwarzania i wykorzystania wodoru,
• wysokosprawna kogeneracja gazowa,
• technologie zgazowania węgla,
• technologie spalania biomasy,
• technologie magazynowania energii,
• technologie wychwytu dwutlenku węgla CCUS;

Dla obszaru związanego z handlem surowcami energetycznymi działania w ramach R&D będą skoncentrowane przede wszystkim na poszukiwaniu występujących w Polsce złóż zasobów naturalnych takich jak węgiel koksujący, miedź, nikiel, kobalt, cynk, ołów, wolfram, metale ziem rzadkich.

Przedmiotem zainteresowania Spółki w ramach działalności R&D jest także rozwój nowych metod wydobycia i przetwarzania surowców, tak aby zwiększyć efektywność procesową i bezpieczeństwo operacji.

Podsumowując celem Spółki jak i GK ECB jest wykorzystanie potencjału jakie daje fakt notowania ECB S.A. na GPW i stanie się swoistym HUBem technologicznym dla szeroko rozumianego sektora energetycznego.

Podsumowanie

Przeprowadzone przez Spółkę i doradców zewnętrznych projekcje finansowe wskazują, że GK ECB posiada zdolności finansowe niezbędne do realizacji zakładanej strategii rozwoju, zaś realizacja podstawowego scenariusza strategii pozwoli ECB S.A., w horyzoncie do roku 2035, wygenerować kolejne istotne środki pieniężne. W ocenie Zarządu realizacja strategii pozwoli na dalszy rozwój Spółki i zapewnienie jej działalności w perspektywicznie rozwijających się rynkach w dłuższym horyzoncie czasowym.

7.5 Dokonane osądy i oszacowania

Sporządzenie śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego zgodnie z MSSF wymaga od Zarządu Jednostki Dominującej osądów, szacunków i założeń, wpływających na stosowanie przyjętych zasad rachunkowości oraz prezentowane wartości aktywów, pasywów, przychodów oraz kosztów, których rzeczywiste wartości mogą różnić się od wartości szacowanej.

W okresie objętym niniejszym śródrocznym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym nie wystąpiły znaczące zmiany stosowanych metod przeprowadzonych szacunków:

Poniżej omówiono podstawowe założenia dotyczące przyszłości i inne kluczowe źródła niepewności występujące na dzień bilansowy, z którymi związane jest istotne ryzyko znaczącej korekty wartości bilansowych aktywów i zobowiązań w następnym roku finansowym.

Założenia i szacunki oparte są na najlepszej wiedzy Zarządu na temat bieżących i przyszłych zdarzeń i działań. Rzeczywiste wyniki mogą się jednak różnić od przewidywanych. Podstawowe obszary, w których szacunki Zarządu mają istotny wpływ na śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe to:

• a) osąd dotyczący kontynuacji działalności Emitent ocenia na każdy dzień bilansowy, czy kontynuacja działalności Spółki i GK ECB jest niezagrożona (nota 7.4),
• b) odpisy z tytułu trwałej utraty wartości Grupa ocenia na każdy dzień bilansowy, czy nastąpiły obiektywne przesłanki mogące wskazywać na utratę wartości danego składnika niefinansowych aktywów trwałych. W ramach analizy wystąpienia przesłanek analizowane są zarówno czynniki zewnętrzne, jak i wewnętrzne. W trakcie przeprowadzania testu na utratę wartości Grupa dokonuje oszacowania wartości odzyskiwalnej. Oszacowanie wartości użytkowej jednostek generujących przepływy pieniężne odbywa się w oparciu o ich przyszłe przepływy pieniężne, które następnie przy zastosowaniu stopy dyskontowej koryguje się do wartości bieżącej.
• c) świadczenia pracownicze w trakcie i po okresie zatrudnienia przyjęto wycenę rezerw na świadczenia pracownicze sporządzoną poprzez określenie salda zobowiązań na koniec okresu sprawozdawczego z tytułu przewidywanych przyszłych wypłat świadczeń, obliczoną w sposób aktuarialny; stopa dyskontowa oraz tempo długookresowego wzrostu wynagrodzeń mają wpływ na dokonany szacunek (nota 23),
• d) okresy amortyzacji rzeczowych i niematerialnych aktywów trwałych wysokość odpisów amortyzacyjnych jest ustalana na podstawie przewidywanego okresu ekonomicznego użytkowania składników rzeczowych aktywów trwałych lub wartości niematerialnych. Okresy ekonomicznego użytkowania są weryfikowane przynajmniej raz w ciągu roku obrotowego.
• e) odpisy aktualizujące należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe odpis z tytułu utraty wartości należności określony jest na podstawie oczekiwanych strat kredytowych. Oczekiwane straty kredytowe uwzględniają zarówno zaistniałe już zdarzenia niewykonania zobowiązania przez kontrahentów, jak również potencjalne, oszacowane straty kredytowe (nota 17). Potencjalne straty kredytowe szacowane są z uwzględnieniem rodzaju, wieku, etapu egzekwowania należności, przy czym etapy postępowania to: należność bieżąca, należność przeterminowana przed przekazaniem do sądu, należność w postepowaniu sądowym lub komorniczym, należność w upadłości lub ugodzie sądowej. Należności odpisywane są w koszty na podstawie obowiązujących wewnętrznych regulacji z uwzględnieniem zapisów ustawy o podatku dochodowym od osób prawnych;

f) aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego – są one wyceniane przy zastosowaniu stawek podatkowych, które będą stosowane na moment zrealizowania składnika aktywów przy uwzględnieniu stopnia odzyskiwalności.

8. Opis ważniejszych stosowanych zasad rachunkowości

Przy sporządzaniu niniejszego śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupa zastosowała takie same zasady rachunkowości i metody wyliczeń jak przy sporządzaniu skonsolidowanego sprawozdania za 2024 r.

8.1 Standardy i interpretacje, które zostały zatwierdzone przez Unię Europejską

Od dnia 1 stycznia 2025 roku w życie weszły następujące zmiany do MSR 21: Skutki zmian kursów wymiany walut obcych: Brak wymienialności walut (opublikowano 15 sierpnia 2023 roku) - do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego niezatwierdzone przez UE - mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2025 roku lub później.

Zdaniem Zarządu jednostki Dominującej zmiany do MSSF 21 nie mają wpływu na niniejsze śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe, w tym również na okres porównywalny.

8.2 Standardy i interpretacje, które nie są jeszcze zatwierdzone przez Unię Europejską

MSSF w kształcie zatwierdzonym przez UE nie różnią się obecnie w znaczący sposób od regulacji przyjętych przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości (RMSR), z wyjątkiem poniższych standardów oraz zmian do standardów, które według stanu na dzień sporządzenia śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania nie zostały jeszcze przyjęte do stosowania:

• MSSF 18 "Zasady prezentacji i ujawnienia w sprawozdaniach finansowych" (obowiązujący w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2027 roku lub po tej dacie). Nowy standard to m.in. wynik uwzględnienia w pracach głosu inwestorów, którzy wskazywali, że sprawozdania finansowe nadal nie mają jednolitej formy, często nie przedstawiają istotnych informacji, które są potrzebne do podejmowania decyzji inwestycyjnych. W związku z nowym standardem MSSF 18 planowane są także zmiany w innych standardach ujednolicające wymogi dotyczące ujawnień.
• MSSF 19 "Jednostki zależne bez odpowiedzialności publicznej: Ujawnianie informacji" (obowiązujący w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2027 roku lub po tej dacie),
• Zmiany do MSSF 9 i MSSF 7: Zmiany dotyczące klasyfikacji i wyceny instrumentów finansowych (obowiązujące w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2026 roku lub później),
• Zmiany do MSSF 9 i MSSF 7: Umowy odwołujące się do energii elektrycznej zależnej od warunków naturalnych (obowiązujące w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2026 roku lub później)

Wyżej wymienione zmiany, poza zmianami dotyczącymi wprowadzenia MSSF 18, nie mają wpływu na kwoty wykazane w poprzednich okresach i nie należy się spodziewać ich istotnego wpływu na bieżący okres lub przyszłe okresy. Grupa jest w trakcie dokonywania oceny wpływu MSSF 18 na sprawozdanie finansowe.

9. Wynik na utracie kontroli nad jednostką zależną

Istotnym czynnikiem wpływającym na porównywalność wyników finansowych zaprezentowanych w śródrocznym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za okres 6 miesięcy 2025 roku w stosunku do 6 miesięcy 2024 roku była transakcja sprzedaży wszystkich udziałów w spółce EC BĘDZIN Wytwarzanie sp. z o.o. (dalej także jako: "ECBW", "ECZD"). Skutkiem przedmiotowej transakcji była konieczność wyłączenia z aktywów i pasywów danych dotyczących spółki zależnej ECBW w związku z utratą kontroli w dniu 30 stycznia 2024 r.

Zgodnie z informacją przedstawioną w punkcie 6.2 śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok 2024 "Zmiany w strukturze GK ECB jakie miały miejsce w 2024 roku", 30 stycznia 2024 r. Jednostka Dominująca zbyła pakiet udziałów 51% ECBW. W następstwie transakcji 30 stycznia 2024 r. Jednostka Dominująca utraciła kontrolę nad ECBW i związku z tym wyłączyła aktywa oraz zobowiązania jednostki zależnej w ich wartości bilansowej na dzień utraty kontroli oraz wartość bilansową udziałów niekontrolujących byłej jednostki zależnej na dzień utraty kontroli (z uwzględnieniem odpisów aktualizujących wartość udziałów dokonanych w poprzednich latach).

Wynik na transakcji zbycia udziałów	Za okres 01.01.2024 - 31.12.2024
(+) Wartość godziwa otrzymanej zapłaty wynikającej z transakcji	16 167
(+) Wartość godziwa pozostałych udziałów	13 000
(-) Aktywa oraz zobowiązania jednostki zależnej w ich wartości bilansowej na dzień utraty kontroli (po korektach konsolidacyjnych i MSSF)	(553 723)
Wynik na transakcji zbycia udziałów	582 890

10. Zarządzanie ryzykiem biznesowym

Grupa jest narażona na następujące rodzaje ryzyka wynikające z korzystania z instrumentów finansowych:

• ryzyko kredytowe,
• ryzyko płynności,
• ryzyko walutowe,
• ryzyko stopy procentowej,
• rynkowe,

.

• produktowe,
• ryzyko związane z czynnikami mikro i makroekonomicznymi,
• ryzyko związane z ceną węgla i pozostałych paliw.

Informacje na temat ekspozycji Grupy na dany rodzaj ryzyka, cele, zasady oraz procedury pomiaru i zarządzania ryzykiem przyjęte przez Grupę, jak też informacje o zarządzaniu kapitałem przez Grupę zostały zaprezentowane w rocznym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym na dzień 31 grudnia 2024 roku. (nota 33.1).

11. Sprawozdawczość segmentów działalności

Grupa prezentuje informacje finansowe w podziale na dwa segmenty działalności, tj. segment energetyka oraz segment finansowo - handlowy.

W przypadku segmentu energetyka obejmuje on takie obszary jak:

• 1) wytwarzanie energii elektrycznej i ciepła ze źródeł konwencjonalnych, takich jak ciepłownie i elektrociepłownie węglowe, gazowe, instalacje termicznego przetwarzania odpadów itp.
• 2) wytwarzanie energii elektrycznej i ciepła z odnawialnych źródeł energii, takich jak: ciepłownie i elektrociepłownie biomasowe, biogazownie, instalacje PV
• 3) magazynowanie energii elektrycznej i cieplnej.

W roku 2024 oraz 2025 działalność w tym segmencie była realizowana przez dwie spółki, tj. ECBW (do 30 stycznia 2024 r.) oraz ECBCE.

Działalność w segmencie Energetyka Grupy Kapitałowej została istotnie zmniejszona w 2024 roku w związku ze zbyciem udziałów w ECBW.

W przypadku segmentu handlowego, obejmuje on działalność holdingową (sprawowanie nadzoru nad spółkami zależnymi) oraz handel surowcami energetycznymi takimi jak m.in. węgiel czy biomasa. W roku 2024 oraz 2025 działalność w tym segmencie była realizowana przez ECB S.A.

W ramach działalności Grupy nie występuje zróżnicowanie geograficzne, cała działalność Grupy prowadzona jest na terenie Polski, w związku z tym nie dokonano podziału działalności na obszary geograficzne.

Segmenty operacyjne za okres 01.01.2025 – 30.06.2025	Segment energetyka	Segment handlowy	Razem
Przychody od odbiorców zewnętrznych	-	48 936	48 936
Pozostałe przychody operacyjne	-	225	225
Przychody segmentu ogółem	-	49 161	49 161
Koszty finansowania działalności operacyjnej	-	-	-
Amortyzacja	-	(913)	(913)
Zużycie materiałów i energii	(2)	(29 080)	(29 082)
Usługi obce	(165)	(5 197)	(5 362)
Podatki i opłaty	-	(244)	(244)
Wynagrodzenia i świadczenia pracownicze	(31)	(3 566)	(3 597)
Pozostałe koszty rodzajowe	-	(974)	(974)
Wartość sprzedanych towarów i materiałów	-	(6 648)	(6 648)
Pozostałe koszty operacyjne	-	(40)	(40)
Wynik segmentu na działalności operacyjnej	(198)	2 499	2 301
Przychody finansowe	-	37	37
Koszty finansowe	-	(103)	(103)
Zysk/(Strata) przed opodatkowaniem	(198)	2 433	2 235
Podatek dochodowy	-	(491)	(491)
Zysk/(Strata) netto	(198)	1 942	1 744
Aktywa i zobowiązania segmentów na 30.06.2025	Segment energetyka	Segment handlowy	Razem
Aktywa segmentu	663	31 238	31 901
Aktywa ogółem	663	31 238	31 901
Zobowiązania segmentu	46	11 678	11 724
Kapitały ogółem	617	19 560	20 177
Zobowiązania i kapitały ogółem	663	31 238	31 901

Segmenty operacyjne za okres 01.01.2024 - 30.06.2024	Segment energetyka	Segment handlowy	Razem
Przychody od odbiorców zewnętrznych	32 818	29 248	62 066
Pozostałe przychody operacyjne	51 642	3	51 645
Przychody segmentu ogółem	84 460	29 251	113 711
Amortyzacja	(1 090)	(43)	(1 133)
Amortyzacja praw do emisji CO2	(13 619)	-	(13 619)
Zużycie materiałów i energii	(15 719)	(195)	(15 914)
Usługi obce	(1 829)	(1 652)	(3 481)
Podatki i opłaty	(235)	(42)	(277)
Wynagrodzenia i świadczenia pracownicze	(2 299)	(2 677)	(4 976)
Pozostałe koszty rodzajowe	(23)	(116)	(139)
Wartość sprzedanych towarów i materiałów	(648)	(18 510)	(19 158)
Pozostałe koszty operacyjne	(186)	-	(186)
Wynik segmentu na działalności operacyjnej	48 812	6 016	54 828
Przychody finansowe	90	100	190
Koszty finansowe	(8)	(188)	(196)
Wynik na zbyciu udziałów w jednostce zależnej	-	582 890	582 890
Udział w stracie netto jednostek wycenianych metodą praw własności	(12 294)	-	(12 294)
Zysk/(Strata) przed opodatkowaniem	36 600	588 818	625 418
Podatek dochodowy	(572)	(1 769)	(2 341)
Zysk/(Strata) netto	36 028	587 049	623 077
Aktywa i zobowiązania segmentów na 30.06.2024	Segment energetyka	Segment handlowy	Razem
Aktywa segmentu	186 597	13 212	199 809
Aktywa ogółem	186 597	13 212	199 809
Zobowiązania segmentu	476 526	342 813	819 340
Kapitały ogółem	(289 929)	(329 601)	(619 530)
Zobowiązania i kapitały ogółem	186 597	13 212	199 809

Aktywa i zobowiązania segmentów na 31.12.2024	Segment energetyka	Segment handlowy	Razem
Aktywa segmentu	795	31 386	32 181
Aktywa ogółem	795	31 386	32 181
Zobowiązania segmentu	34	11 290	11 324
Kapitały ogółem	761	20 096	20 857
Zobowiązania i kapitały ogółem	795	31 386	32 181

Nakłady na rzeczowe aktywa trwałe w segmencie energetyka w okresie od 1 stycznia do 30 czerwca 2025 roku wyniosły 0,00 zł, podczas gdy w segmencie handlowym miały wartość 305 tys. zł.

Nakłady na rzeczowe aktywa trwałe w segmencie energetyka w okresie od 1 stycznia do 30 czerwca 2024 roku wyniosły 223 tys. zł, podczas gdy w segmencie handlowym miały wartość 2.570 zł.

ENERGETYKA

Przychody segmentu energetyka * z tytułu	Za okres 01.01.2025 - 30.06.2025	Za okres 01.01.2024 - 30.06.2024
Energii elektrycznej	-	11 838
Energii cieplnej	-	20 530
Pozostałe	-	450
Stan na koniec okresu	-	32 818

*) Segment energetyka w 2024 roku obejmuje przychody ECBW do dnia utraty kontroli oraz przychody ECBCE.

Sprzedaż energii elektrycznej w 2024 roku poprzez Towarową Giełdę Energii po bieżących cenach hurtowych, ustaloną dla dostaw realizowanych w okresach umownych (krótkoterminowa). Przychody ujmowane w okresie realizacji dostaw, termin płatności w przedziale 7- 30 dni.

Sprzedaż energii cieplnej w 2024 roku do podmiotu Grupy Tauron Polska Energia S. A. po cenach taryfikowanych, dla dostaw objętych umowami o charakterze wieloletnim. Przychody ujmowane w okresie realizacji dostaw, termin płatności w przedziale 7-30 dni.

Działalność segmentu energetyka, reprezentowana w przeważającej części do 30 stycznia 2024 r. przez ECBW, charakteryzuje się koncentracją ryzyka kredytowego - większość przychodów ze sprzedaży realizowana była z tytułu sprzedaży produktów do podmiotów Grupy Tauron Polska Energia S.A. oraz na Towarową Giełdę Energii.

Działalność segmentu energetyka, reprezentowana w przeważającej części do 30 stycznia 2024 r. przez ECBW, podlega sezonowości, związanej ze sprzedażą ciepła. Rentowność prowadzonej działalności w zakresie sprzedaży ciepła charakteryzuje się obniżoną rentownością aktywów w okresie letnim, na skutek zmniejszonego zapotrzebowania na ciepło.

Działalność w segmencie Energetyka Grupy Kapitałowej została istotnie zmniejszona w 2025 roku w związku ze zbyciem udziałów w ECBW.

HANDEL

Przychody segmentu finansowo-handlowy z tytułu	Za okres 01.01.2025 - 30.06.2025	Za okres 01.01.2024 - 30.06.2024
Sprzedaż paliw energetycznych	47 598	29 190
Pozostałe	1 338	58
Stan na koniec okresu	48 936	29 248

Sprzedaż paliw energetycznych w 2025 dotyczy sprzedaży realizowanej do V-Project S.A. po cenach wynikających z porozumienia transakcyjnego. Przychody ujmowane w okresie realizacji dostaw, termin płatności w przedziale 14 - 21 dni.

Działalność segmentu handlowego, reprezentowana w przeważającej części przez ECB S.A., charakteryzuje się koncentracją ryzyka kredytowego.

Działalność segmentu handlowego podlega sezonowości, związanej ze sprzedażą energii cieplnej. Rentowność prowadzonej działalności w zakresie sprzedaży paliw energetycznych charakteryzuje się obniżoną rentownością aktywów w okresie letnim, na skutek zmniejszonego zapotrzebowania na ciepło.

12. Przychody

Kontrahentem, który generował w pierwszym półroczu 2025 roku przychody powyżej 10% Grupy była spółka V-Project S.A., których wartość za okres od stycznia do czerwca 2025 roku wyniosła 47.446 tys. zł.

W pierwszym półroczu 2024 roku próg powyżej 10% przychodów przekroczyły EC Będzin Wytwarzanie sp. z o.o., których wartość za okres od lutego do czerwca 2024 r. wyniosła 29.190 tys. zł.

W dniu 30 sierpnia 2024 r. Spółka rozwiązała ze spółką ECBW umowę ramową na dostawy węgla oraz zawarte do niej porozumienia transakcyjne (RB 42/2024).

Jednocześnie w dniu 30 sierpnia 2024 r. Spółka zawarła z V-Project S.A. umowę ramową na dostawy węgla wraz ze stosownym porozumieniem transakcyjnym, dotyczącą sprzedaży i dostaw węgla, na podstawie której V-Project S.A. nabywa od Spółki węgiel w celach bezpośrednio związanych z prowadzoną działalnością V-Project S.A. (RB 42/2024). Od tego momentu, w okresie sprawozdawczym oraz do dnia zatwierdzenia sprawozdania do publikacji jedynym kontrahentem Grupy z tytułu sprzedaży produktów i towarów jest V-Project S.A.

Przychody	Za okres 01.01.2025 - 30.06.2025	Za okres 01.01.2024 -30.06.2024
Przychody z umów z klientami razem	-	32 368
usług rozpoznawane w sposób ciągły, w tym:	-	32 368
sprzedaż energii	-	11 838
sprzedaż ciepła	-	20 530
ze sprzedaży produktów i towarów	48 936	-
Pozostałe usługi	-	29 698
Łącznie przychody	48 936	62 066

13. Podatek dochodowy

Podatek dochodowy ujęty w zysku lub stracie bieżącego okresu	Za okres 01.01.2025 - 30.06.2025	Za okres 01.01.2024 - 30.06.2024
Podatek dochodowy (część bieżąca) Podatek dochodowy za okres sprawozdawczy	(491)	(2 341)
Podatek dochodowy (część odroczona) Powstanie / odwrócenie różnic przejściowych	-	-
Podatek dochodowy	(491)	(2 341)

.

Podatek dochodowy ujęty w innych całkowitych dochodach	Za okres 01.01.2025	Za okres 01.01.2024
	- 30.06.2025	- 30.06.2024
Zyski (straty) aktuarialne dla programów określonych świadczeń	-	-
Podatek dochodowy wykazany w innych całkowitych dochodach	-	-
Uzgodnienie efektywnej stopy podatkowej	Za okres 01.01.2025 - 30.06.2025	Za okres 01.01.2024 - 30.06.2024
Zysk netto za okres sprawozdawczy	1 744	623 077
Podatek dochodowy	491	2 341
Zysk przed opodatkowaniem	2 235	625 418
Podatek w oparciu o obowiązującą stawkę podatkową 19%	(425)	(118 828)
Efekt podatkowy przychodów trwale niebędących przychodami według przepisów podatkowych	-	108 204
Efekt podatkowy kosztów trwale niestanowiących kosztów wg przepisów podatkowych	(13)	7 274
Efekt podatkowy kosztów przejściowo niestanowiących kosztów wg przepisów podatkowych, od których nie utworzono aktywa na podatek odroczony	(70)	-
Pozostałe (+/-)	(17)	1 008
Podatek dochodowy	(491)	(2 341)
Efektywna stawka podatku	22%	0%

14. Nieruchomości inwestycyjne, prawo do użytkowania rzeczowych aktywów trwałych i rzeczowe aktywa trwałe

Prawo do użytkowania rzeczowych aktywów trwałych

Wartość prawa z tytułu użytkowania nieruchomości na dzień 30 czerwca 2025 roku wynosi 1.806 tys. zł, na 31 grudnia 2024 roku wynosiła 1.941 tys. zł i dotyczy gruntów użytkowanych przez spółkę dominującą jak również ujawniania umów leasingowych zgodnie z zasadami wyceny i prezentacji MSSF 16.

	Grunty, budynki i budowle	Maszyny i urządzenia	Środki transportu	Razem
WARTOŚĆ POCZĄTKOWA
Na dzień 01.01.2024	1 840	-	450	2 290
Nabycia	2 179	-	-	2 179
Zmniejszenie z tytułu utraty kontroli na jednostką zależną	(1 840)	-	(450)	(2 290)
Na dzień 31.12.2024	2 179	-	-	2 179
Na dzień 01.01.2025	2 179	-	-	2 179
Reklasyfikacja	-	1 267	576	1 843
Na dzień 30.06.2025	2 179	1 267	576	4 022
UMORZENIE I UTRATA WARTOŚCI
Na dzień 01.01.2024	112	-	364	476
Amortyzacja	244	-	14	258
Zmniejszenie z tytułu utraty kontroli na jednostką zależną	(118)	-	(378)	(496)
Umorzenie i utrata wartości na 31.12.2024	238	-	-	238
Na dzień 01.01.2025	238	-	-	238
Amortyzacja	135	-	-	135
Reklasyfikacja	-	148	138	286
Umorzenie i utrata wartości na 30.06.2025	373	148	138	659
WARTOŚĆ NETTO
Na dzień 31.12.2024	1 941	-	-	1 941
Na dzień 30.06.2025	1 806	1 119	438	3 363

Rzeczowe aktywa trwale

	Grunty, budynki i budowle	Maszyny i urządzenia	Środki transportu	Inne rzeczowe aktywa trwałe	Rzeczowe aktywa trwałe w budowie	Ogółem
WARTOŚĆ POCZĄTKOWA
Na dzień 01.01.2024	70 313	232 000	337	1 727	1 180	305 557
Nabycie	10 036	3 954	320	-	223	14 533
Zmniejszenie z tytułu utraty kontroli na jednostką zależną	(70 313)	(232 000)	(134)	(1 659)	(1 403)	(305 509)
Na dzień 31.12.2024	10 036	3 954	523	68	-	14 581
Na dzień 01.01.2025	10 036	3 954	523	68	-	14 581
Nabycie	-	214	325	-	-	539
Reklasyfikacja	14	(1 267)	(576)	-	-	(1 829)
Na dzień 30.06.2025	10 050	2 901	272	68	-	13 291
UMORZENIE I UTRATA WARTOŚCI
Na dzień 01.01.2024	43 911	142 000	134	1 539	-	187 584
Amortyzacja	196	1 038	114	34	-	1 382
Przeniesienie do kosztów operacyjnych	36	-	-	-	-	36
Zmniejszenie z tytułu utraty kontroli na jednostką zależną	(44 143)	(142 817)	(133)	(1 546)	-	(188 639)
Na dzień 31.12.2024	-	221	115	27	-	363
Na dzień 01.01.2025	-	221	115	27	-	363
Amortyzacja	239	387	109	7	-	742
Reklasyfikacja	14	(148)	(138)	-	-	(272)
Na dzień 30.06.2025	253	460	86	34	-	833
WARTOŚĆ NETTO
01.01.2024	26 402	90 000	203	188	1 180	117 973
31.12.2024	10 036	3 733	408	41	-	14 218
01.01.2025	10 036	3 733	408	41	-	14 218
30.06.2025	9 797	2 441	186	34	-	12 458

Odpisy z tytułu utraty wartości aktywów

Na dzień bilansowy 31 grudnia 2024 Emitent przeprowadził analizę istnienia przesłanek wskazujących na możliwość utraty wartości aktywów. W wyniku przeprowadzonej oceny nie zidentyfikowano obiektywnych przesłanek wskazujących na konieczność dokonania odpisów aktualizujących z tytułu trwałej utraty wartości aktywów. Ocena przesłanek wskazujących na możliwość utraty wartości aktywów jest przeprowadzana zawsze w ostatnim kwartale roku obrotowego.

Zadania inwestycyjne

Poniesione nakłady w okresie od 1 stycznia 2025 roku do 30 czerwca 2025 roku wynoszą 552 tys. zł (w 2024 roku 14.533 tys. zł) i obejmują nakłady na środki własne i leasingowane. W najbliższych dwunastu miesiącach od dnia bilansowego Emitent nie planuje istotnych nakładów inwestycyjnych.

15. Wartości niematerialne

	Patenty, licencje, oprogramowanie komputerowe	Pozostałe wartości niematerialne	Prawo do emisji CO2	Ogółem
WARTOŚĆ POCZĄTKOWA
Na dzień 01.01.2024	1 084	-	118 184	119 268
Nabycie	-	-	108	108
Nieodpłatny przydział	-	-	6 871	6 871
Zmniejszenie z tytułu utraty kontroli na jednostką zależną	(1 084)	-	(118 184)	(119 268)
Na dzień 31.12.2024	-	-	108	108
Na dzień 01.01.2025	-	-	108	108
Nabycie	-	-	77	77
Reklasyfikacja	-	185	(185)	-
Na dzień 30.06.2025	-	185	-	185
UMORZENIE I UTRATA WARTOŚCI
Na dzień 01.01.2024	788	-	118 184	118 972
Amortyzacja	18	-	12	30
Zmniejszenie z tytułu utraty kontroli na jednostką zależną	(806)	-	(118 184)	(118 990)
Na dzień 31.12.2024	-	-	12	12
Na dzień 01.01.2025	-	-	12	12
Amortyzacja	-	-	36	36
Reklasyfikacja	-	48	(48)	-
Na dzień 30.06.2025	-	48	-	48
WARTOŚĆ NETTO
01.01.2024	296	-	-	296
31.12.2024	-	-	96	96
01.01.2025	-	-	96	96
30.06.2025	-	137	-	137

Amortyzacja wartości niematerialnych wykazywana jest łącznie z amortyzacją rzeczowych aktywów trwałych w pozycji "Amortyzacja" w śródrocznym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniu z zysków lub strat i innych całkowitych dochodów.

Wartości niematerialne o nieokreślonym okresie użytkowania

W Grupie nie występują wartości materialne o nieokreślonym okresie użytkowania.

Zabezpieczenia

.

Grupa nie posiadała w okresie sprawozdawczym zabezpieczeń na wartościach niematerialnych.

16. Należności z tytułu pożyczek

Na dzień 30 czerwca 2025 r. oraz 31 grudnia 2024 r. GK ECB nie posiada należności z tytułu pożyczek.

Ekspozycja na ryzyko kredytowe, ryzyko stopy procentowej oraz ryzyko płynności została przedstawiona w nocie 33.1 skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok 2024.

17. Należności handlowe oraz pozostałe

Należności handlowe oraz pozostałe	30.06.2025	31.12.2024
Należności handlowe od jednostek powiązanych	9 309	11 646
Należności handlowe od jednostek niepowiązanych	381	290
Należności z tytułu podatków, ceł i ubezpieczeń społecznych	178	996
Pozostałe należności	502	275
	10 370	13 177
- długoterminowe	-	-
- krótkoterminowe	10 370	13 177
Należności handlowe oraz pozostałe netto	30.06.2025	31.12.2024
Należności handlowe oraz pozostałe brutto	10 370	13 177
Odpis aktualizujący wartość należności handlowych i pozostałych	-	-
	10 370	13 177

Należności handlowe od jednostek powiązanych na 30 czerwca 2025 r. jak również na 31 grudnia 2024 r. dotyczyły przede wszystkim należności handlowych z tytułu sprzedaży węgla do V-Project S.A.

Ekspozycja Grupy Kapitałowej na ryzyko kredytowe i ryzyko walutowe oraz odpisy aktualizujące wartość należności handlowych i pozostałych przedstawione są w Sprawozdaniu Zarządu z działalności ECB S.A. oraz Grupy Kapitałowej za I półrocze 2025 roku w punkcie 4.

18. Zapasy

.

.

Zarówno na 30 czerwca 2025 r. jak i na 31 grudnia 2024 r odpis aktualizujący wartość zapasów wynosił 0 tys. zł.

Na dzień 30 czerwca 2025 r., Grupa nie posiadała zapasów, które stanowiły zabezpieczenie zobowiązań finansowych (31 grudnia 2024 roku 0 zł).

Zapasy	30.06.2025	31.12.2024
Materiały	227	100
	227	100

19. Środki pieniężne i inne aktywa finansowe

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	30.06.2025	31.12.2024
Środki pieniężne na rachunkach bieżących	5 294	2 617
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty razem	5 294	2 617
Inne aktywa finansowe	-	-
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty wykazane w rachunku przepływów pieniężnych	5 294	2 617

Na dzień 30 czerwca 2025 roku środki o ograniczonej możliwości dysponowania dotyczą środków na rachunkach VAT i ZFSS, wynoszą 355 tys. zł.

.

20. Kapitał własny

Kapitał podstawowy	30.06.2025	31.12.2024
Ilość akcji na początek okresu	3 149 200	3 149 200
Ilość akcji na koniec okresu (w pełni opłacone)	3 149 200	3 149 200

Kapitał własny na 30.06.2025	Liczba akcji (w szt.)	Wartość nominalna 1 akcji (w zł.)	Wartość bilansowa (w tys. zł.)
Seria akcji A	3 149 200	5,0	15 746
Liczba akcji razem	3 149 200
Kapitał zakładowy wartość nominalna			15 746
Kapitał zakładowy z tytułu przeszacowania hiperinflacji			21 982
Razem kapitał zakładowy			37 728
Kapitał zapasowy			41 344
Niepodzielony wynik finansowy			(59 378)
Razem zyski zatrzymane			(18 034)
Kapitał z przeszacowania programu określonych świadczeń			483
Razem kapitał własny			20 177

Kapitał własny na 31.12.2024	Liczba akcji (w szt.)	Wartość nominalna 1 akcji (w zł.)	Wartość bilansowa (w tys. zł.)
Seria akcji A	3 149 200	5,0	15 746
Liczba akcji razem	3 149 200
Kapitał zakładowy wartość nominalna			15 746
Kapitał zakładowy z tytułu przeszacowania hiperinflacji			21 982
Razem kapitał zakładowy			37 728
Kapitał zapasowy			38 620
Kapitał rezerwowy			15 261
Niepodzielony wynik finansowy			(71 235)
Razem zyski zatrzymane			(17 354)
Kapitał z przeszacowania programu określonych świadczeń			483
Razem kapitał własny			(20 857)

Wartość kapitału zakładowego Jednostki Dominującej na 30 czerwca 2025 r. i 31 grudnia 2024 r. wynosiła 37.728 tys. zł. Grupa prezentuje w sprawozdaniu z sytuacji finansowej jako kapitał podstawowy wartość nominalną wyemitowanych i objętych akcji oraz wartość przeszacowania związanego z zastosowaniem MSR 29 w kwocie 21.982 tys. zł.

Wszystkie akcje Jednostki Dominującej stanowi seria A, w której nie występuje żadne uprzywilejowanie w stosunku do głosu i dywidendy.

Jednostka Dominująca oraz jednostka zależne nie posiadają zakupionych akcji Jednostki Dominującej.

MSR 29 Sprawozdawczość finansowa w gospodarkach hiperinflacyjnych wymaga, by jednostki, które prowadziły działalność gospodarczą w okresie hiperinflacji, przeliczyły składniki kapitału własnego z zastosowaniem ogólnego wskaźnika inflacji.

Posiadacze akcji zwykłych są uprawnieni do otrzymywania uchwalonych dywidend oraz mają prawo do jednego głosu na akcję podczas Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy. Wszystkie akcje uprawniają w jednakowym stopniu do majątku Jednostki Dominującej w przypadku podziału majątku.

Struktura własności kapitału zakładowego Jednostki Dominującej na 30 czerwca 2025 r. oraz na dzień zatwierdzenia sprawozdania finansowego do publikacji

Akcjonariusz	Ilość akcji	Wartość nominalna akcji (w tys. zł)	Udział (%)
Grupa ALTUM sp. z o.o.	1 500 000	7 500	47,63%
Krzysztof Kwiatkowski	469 372	2 347	14,90%
Waldemar Witkowski	311 000	1 555	9,88%
AUTODIRECT S.A.	258 960	1 295	8,22%
Towarzystwo Finansowe "Silesia" sp. z o.o.	157 466	787	5,00%
Pozostali	452 402	2 262	14,37%
	3 149 200	15 746	100,00%

Struktura własności kapitału zakładowego Jednostki Dominującej na 31 grudnia 2024 r.

Akcjonariusz	Ilość akcji	Wartość nominalna akcji (w tys. zł)	Udział (%)
Grupa ALTUM sp. z o.o.	1 449 000	7 245	46,01%
Krzysztof Kwiatkowski	603 376	3 017	19,16%
Waldemar Witkowski	311 000	1 555	9,88%
AUTODIRECT S.A.	258 960	1 295	8,22%
Towarzystwo Finansowe "Silesia" sp. z o.o.	157 466	787	5,00%
Pozostali	369 398	1 847	11,73%
	3 149 200	15 746	100,00%

*Emitent informuje, iż Pan Sławomir Wołyniec, za pośrednictwem Fundacji Rodzinnej Sławomira Wołyńca, sprawuje kontrolę nad spółką Grupa Altum sp. z o.o., wobec czego na dzień zatwierdzenia sprawozdania do publikacji posiada pośrednio co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu Emitenta.

*Pan Grzegorz Kwiatkowski za pośrednictwem spółki AUTODIRECT S.A., na dzień zatwierdzenia sprawozdania do publikacji posiada, pośrednio co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu Emitenta.

*Towarzystwo Finansowe "Silesia" sp. z o.o. jest podmiotem ze 100% udziałem Skarbu Państwa.

Dywidendy

Zwyczajne Walne Zgromadzenie ECB Spółka Akcyjna podjęło uchwałę o podziale zysku Emitenta za rok obrotowy 2024 w wysokości 9.134 tys. zł w następujący sposób:

• kwota 2.724 tys. zł na kapitał zapasowy,
• kwota 3.985 tys. zł na pokrycie straty z lat ubiegłych,
• kwota 2.424 tys. zł na wypłatę dywidendy dla akcjonariuszy Jednostki Dominującej, tj. 0,77 zł na jedną akcję w kapitale zakładowym Spółki.

Jako dzień dywidendy Zarząd Emitenta zaproponował dzień 26 sierpnia 2025 r., natomiast jako dzień wypłaty dywidendy 25 listopada 2025 r.

Jednostka Dominująca w roku 2024 nie wypłaciła dywidendy.

Kapitał zapasowy

Jednostka Dominująca na podstawie § 396 Kodeksu Spółek Handlowych jest zobowiązana utrzymywać zyski zatrzymane (tzw. kapitał zapasowy) do wysokości 1/3 kapitału zakładowego z przeznaczeniem wyłącznie na pokrycie ewentualnych strat finansowych. Musi przeznaczyć na ten cel minimalnie 8% zysku bieżącego do czasu zgromadzenia wymaganej równowartości 1/3 kapitału zakładowego. Na 30 czerwca 2025 r. kapitał ten wynosił 41 344 tys. zł. (31 grudnia 2024 roku: 38.620 tys. zł)

Pozostałe kapitały rezerwowe

Pozostałe kapitały rezerwowe stanowią głównie kwoty przekazane decyzją Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy Jednostki Dominującej w ramach podziału wyniku finansowego.

Zyski zatrzymane

Pozycja obejmuje niepodzielone zyski i straty z lat poprzednich a także korekty wynikające z ustalenia kosztu zakładanego rzeczowych aktywów trwałych (według wartości godziwej) na moment przejścia na MSSF.

Kapitał z przeszacowania programu określonych świadczeń

Kapitał stanowią głównie zyski/straty aktuarialne rozpoznane w innych całkowitych dochodach z tytułu aktualizacji rezerw na świadczenia pracownicze (program określonych świadczeń).

W dniu 11 czerwca 2025 roku odbyło się Zwyczajne Walne Zgromadzenie ECB Spółka Akcyjna, które m.in. zatwierdziło jednostkowe Sprawozdanie ECB Spółka Akcyjna za 2024 rok oraz Skonsolidowane Sprawozdanie Grupy ECB za 2024 rok.

Walne Zgromadzenie podjęło uchwałę w sprawie zaopiniowania Sprawozdania Rady Nadzorczej ECB Spółka Akcyjna, które m.in. zatwierdziło sprawozdanie Rady Nadzorczej o wynagrodzeniach Zarządu i Rady Nadzorczej Emitenta za 2024 rok.

21. Zysk na 1 akcję

.

Zysk podstawowy przypadający na jedną akcję oblicza się poprzez podzielenie zysku netto za okres, przypadającego na zwykłych akcjonariuszy Jednostki Dominującej, przez średnią ważoną liczbę wyemitowanych akcji zwykłych występujących w ciągu okresu.

W okresie objętym niniejszym śródrocznym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym jak również w roku poprzednim nie wystąpiły czynniki rozwadniające, w związku z tym zysk podstawowy na akcję jest równy zyskowi rozwodnionemu na akcję.

	30.06.2025	31.12.2024
Liczba akcji na początek okresu	3 149 200	3 149 200
Liczba akcji na koniec okresu	3 149 200	3 149 200
Średnia ważona liczba wyemitowanych akcji	3 149 200	3 149 200
	30.06.2025	31.12.2024
Zysk netto przypadający na akcjonariuszy Jednostki dominującej (tys. zł)	1 744	639 363
Liczba akcji	3 149 200	3 149 200
Podstawowy zysk na akcje (zł/akcje)	0,55	203,02

22. Zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek, innych instrumentów dłużnych oraz innych zobowiązań finansowych

Nota prezentuje dane o zobowiązaniach Grupy z tytułu kredytów, pożyczek oraz innych instrumentów dłużnych wycenianych według zamortyzowanego kosztu. Informacje odnośnie do ekspozycji Grupy na ryzyko kursowe, ryzyko stopy procentowej i ryzyko płynności przedstawione są w Sprawozdaniu Zarządu z działalności ECB S.A. oraz Grupy Kapitałowej za I półrocze 2025 roku w punkcie 4.

Zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek, innych instrumentów dłużnych	30.06.2025	31.12.2024
Zobowiązania długoterminowe
Zobowiązania z tytułu leasingu finansowego	2 581	2 650
	2 581	2 650

.

	30.06.2025	31.12.2024
Zobowiązania krótkoterminowe
Zobowiązania z tytułu leasingu finansowego	527	466
	527	466

Jednostka Dominująca jak i jednostka zależna na dzień bilansowy jak i na dzień zatwierdzenia sprawozdania do publikacji nie posiadają żadnych zobowiązań z tytułu wyemitowania dłużnych papierów wartościowych oraz nie posiada żadnych zobowiązań z tytułu pożyczek.

23. Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych

Zmiany wartości bieżącej zobowiązania z tytułu określonych świadczeń	01.01.2025 - 30.06.2025	01.01.2024 - 31.12.2024
Zobowiązanie z tytułu określonych świadczeń na początek okresu	-	3 628
Koszty bieżącego zatrudnienia	-	-
Koszty odsetek	-	-
Przeszacowanie zobowiązań z tytułu programu określonych świadczeń rozpoznane w innych całkowitych dochodach	-	-
Wypłacone świadczenia	-	-
Zmniejszenie z tytułu utraty kontroli na jednostką zależną	-	(3 628)
Zobowiązanie z tytułu określonych świadczeń na koniec okresu	-	-

Zmiany wartości bieżącej zobowiązania z tytułu innych świadczeń pracowniczych	01.01.2025 - 30.06.2025	01.01.2024 - 31.12.2024
Zobowiązanie z tytułu innych świadczeń pracowniczych na początek okresu	2	4 985
Koszty bieżącego zatrudnienia	-	-
Koszty odsetek	-	-
Przeszacowanie zobowiązań z tytułu innych świadczeń pracowniczych rozpoznane w zysku lub stracie bieżącego okresu	-	-
Wypłacone świadczenia	-	(31)
Zmniejszenie z tytułu utraty kontroli na jednostką zależną	-	(4 952)
Zobowiązanie z tytułu innych świadczeń pracowniczych na koniec okresu	2	2

Zobowiązania z tytułu określonych świadczeń obejmują: rezerwy na odprawy emerytalne, rentowe, pośmiertne, rezerwy na odpis ZFŚS. Podstawą prawną do w/w rezerw jest regulamin wynagradzania i Kodeks Pracy oraz zasady MSR 19.

Założenia aktuarialne

`

Zarówno na dzień 30 czerwca 2025 r. jak i na dzień 31 grudnia 2024 r. nie były tworzone rezerwy na świadczenia pracownicze przez spółki wchodzące w skład grupy kapitałowej.

Zgodnie z informacją opisaną w pkt. 6.2 skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok 2024, Emitent utracił kontrolę nad ECBW w dniu 30 stycznia 2024 r.

	30 czerwca 2025	31 grudnia 2024
Stopa dyskontowa na koniec okresu	-	-
Przyszły wzrost wynagrodzeń	-	-

Zmiana stanu zobowiązań z tyt. świadczeń pracowniczych	Nagrody jubileuszowe	Odprawy emerytalne i rentowe	Pozostałe zobowiązania	Razem
Stan na 01.01.2025	-	-	2	2
Utworzenie	-	-	-	-
Wykorzystanie	-	-	-	-
Rozwiązanie	-	-	-	-
Przeszacowanie rezerw ujęte w innych całkowitych dochodach	-	-	-	-
Stan na 30.06.2025	-	-	2	2
- rezerwy długoterminowe	-	-	-	-
- rezerwy krótkoterminowe	-	-	2	2

Zmiana stanu zobowiązań z tyt. świadczeń pracowniczych	Nagrody jubileuszowe	Odprawy emerytalne i rentowe	Pozostałe zobowiązania	Razem
Stan na 01.01.2024	2 538	3 501	2 574	8 613
Utworzenie	-	-	-	-
Wykorzystanie	(31)	-	-	(31)
Rozwiązanie	-	-	(4)	(4)
Przeszacowanie rezerw ujęte w innych całkowitych dochodach	-	-	-	-
Zmniejszenie z tytułu utraty kontroli na jednostką zależną	(2 507)	(3 501)	(2 568)	(8 576)
Stan na 31.12.2024	-	-	2	2
- rezerwy długoterminowe	-	-	-	-
- rezerwy krótkoterminowe	-	-	2	2

24. Zobowiązania handlowe oraz pozostałe

Zobowiązania handlowe oraz pozostałe zobowiązania	30.06.2025	31.12.2024
Zobowiązania handlowe wobec jednostek powiązanych	23	-
Zobowiązania handlowe wobec jednostek niepowiązanych	2 535	5 845
Zobowiązania z tytułu podatków, ceł i ubezpieczeń społecznych	1 452	364
Zobowiązania z tytułu wynagrodzeń	281	286
Przychody przyszłych okresów	14	-
Inne zobowiązania	2 436	28
Zobowiązania handlowe oraz pozostałe zobowiązania razem	6 787	6 523
- część długoterminowa	-	-
- część krótkoterminowa	6 787	6 523

25. Rezerwy

Rezerwy	Rezerwa na prawa do emisji CO2	Pozostałe rezerwy	Ogółem
Wartość na 01.01.2025	-	1 683	1 683
Utworzenie	-	231	231
Wykorzystanie	-	(87)	(87)
Rozwiązanie	-	-	-
Wartość na 30.06.2025	-	1 827	1 827
- część długoterminowa	-	-	-
- część krótkoterminowa	-	1 827	1 827

Rezerwy	Rezerwa na prawa do emisji CO2	Pozostałe rezerwy	Ogółem
Wartość na 01.01.2024	508 963	253 813	762 776
Utworzenie	-	87	87
Wykorzystanie	-	(68)	(68)
Rozwiązanie	(37 923)	-	(37 923)
Zmniejszenie z tytułu utraty kontroli na jednostką zależną	(471 040)	(252 149)	(723 189)
Wartość na 31.12.2024	-	1 683	1 683
- część długoterminowa	-	-	-
- część krótkoterminowa	-	1 683	1 683

Pozostałe rezerwy

Na dzień 30 czerwca 2025 roku jak i na 31 grudnia 2024 roku w związku z utratą kontroli Emitenta nad spółką ECBW w rezerwach prezentowane są rezerwy na poręczone przez Emitenta zobowiązania spółki ETFL ENUT oraz rezerwy na koszty na przełomie okresu.

W danych porównawczych na dzień 1 stycznia 2024 roku prezentowane są w przeważającej części rezerwy utworzone w spółce zależnej na zobowiązanie z tytułu kosztów kar z tytułu nieumorzenia w terminie praw do emisji CO2 przypadających na rok 2020.

Rezerwa na prawa emisji CO²

Rezerwa utworzona była na zobowiązania wynikające z emisji CO² do powietrza, które są wyceniane jako iloczyn ilości praw niezbędnych do umorzenia w związku z dokonaną emisją oraz jednostkowego kosztu praw do emisji posiadanych oraz należnych na dzień bilansowy.

Z uwagi na zbycie 100% udziałów w spółce ECBW, która była zobowiązana do tworzenia rezerw z tego tytułu, na dzień 31 grudnia 2024 r. oraz na dzień 30 czerwca 2025 r. w śródrocznym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym nie występuję ta kategoria rezerw.

26. Dotacje

W okresie sprawozdawczym spółki wchodzące w skład GK ECB nie składały wniosków o przyznanie dotacji ani nie pozyskały środków z dotacji.

27. Zarządzanie kapitałami

Celem zarządzania ryzykiem kapitałowym przez Grupę jest utrzymanie możliwości kontynuowania działalności tak, by zapewnić korzyści swoim akcjonariuszom oraz innym podmiotom związanym z działalnością, jak również utrzymaniem optymalnej struktury kapitału.

Spółki zależne mają za zadanie utrzymanie co najmniej pozytywnego kapitału własnego.

Grupa zarządza funduszami również w kontekście odpowiedniej struktury finansowania dłużnego.

Grupa nie identyfikuje zewnętrznych czynników wpływających na zakres zarządzania kapitałami, z wyjątkiem wymogów dotyczących minimalnego poziomu kapitału akcyjnego określonego w Kodeksie Spółek Handlowych.

Równocześnie zgodnie z Kodeksem Spółek Handlowych kapitał zapasowy powinien być utrzymywany do wysokości 1/3 kapitału zakładowego. Stan kapitału zapasowego Jednostki Dominującej na 30 czerwca 2025 oraz 31 grudnia 2024 r. osiągał wymagany poziom.

28. Kategorie i klasy instrumentów finansowych

Aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie	30.06.2025	31.12.2024
Pozostałe należności	10 192	12 181
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	5 294	2 617
	15 486	14 798
Wykazywane w sprawozdaniu z sytuacji finansowej jako:
• Należności handlowe oraz pozostałe	10 192	12 181
• Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	5 294	2 617
	15 486	14 798
Zobowiązania finansowe	30.06.2024	31.12.2024
Wyceniane metodą zamortyzowanego kosztu	8 408	14 798
Wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy	-	-
	8 408	14 798
Wykazywane w sprawozdaniu z sytuacji finansowej jako:
• Zobowiązania długoterminowe z tytułu kredytów, pożyczek oraz innych instrumentów dłużnych	2 581	2 650
• Zobowiązania krótkoterminowe z tytułu kredytów, pożyczek oraz innych instrumentów dłużnych	527	466
• Zobowiązania wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy	-	-
• Zobowiązania handlowe oraz pozostałe	5 300	6 159
	8 408	9 275

Część zobowiązań finansowych finansuje rzeczowe aktywa trwałe spółek operacyjnych Grupy.

29. Wartość godziwa instrumentów finansowych

Wartość godziwą instrumentów finansowych, dla których nie istnieje aktywny rynek ustala się wykorzystując odpowiednie techniki wyceny. Przy wyborze odpowiednich metod i założeń Grupa kieruje się profesjonalnym osądem.

Grupa posiada instrumenty finansowe w bilansie, które nie są wyceniane w wartości godziwej. Dla wszystkich tych instrumentów dokonano analizy, która wskazała, iż wartość godziwa nie odbiega w sposób istotny od wartości księgowej. Pod uwagę wzięto zobowiązania z tytułu leasingu, które są oparte o rynkowe stopy procentowe (WIBOR) lub bliskie nim oraz rynkowe marże, a także w dużej części krótkoterminowe.

Na podstawie analizy stwierdzono, iż brak istotnych różnic ze względu na charakter instrumentów (zobowiązania z tytułu leasingów), dla których jest brak ustrukturyzowanego rynku, który w sposób rzetelny określiłby wartość godziwą takich instrumentów.

30. Zobowiązania umowne zaciągnięte w celu nabycia rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych

W latach 2025 i 2024 nie zostały zaciągnięte zobowiązania w celu nabycia aktywów trwałych i wartości niematerialnych.

31. Objaśnienia dotyczące sezonowości lub cykliczności działalności Grupy Kapitałowej

W odniesieniu do działalności operacyjnej Spółki, na dzień bilansowy oraz na dzień zatwierdzenia niniejszego sprawozdania, głównym obszarem jej aktywności pozostaje obrót surowcami energetycznymi, skierowany głównie do sektora energetyki zawodowej. Charakter tej działalności, szczególnie sezonowość związana z zapotrzebowaniem na surowce, jest wynikiem specyfiki sektora ciepłownictwa i elektrociepłownictwa oraz elektrowni.

W przypadku ciepłowni czy elektrociepłowni zwiększony popyt na surowiec występuje w okresie jesiennozimowym, co jest związane z większym zapotrzebowaniem na produkcję ciepła. Natomiast w miesiącach letnich sprzedaż ulegała pewnemu zmniejszeniu, co jest naturalnym efektem mniejszej produkcji energii cieplnej w tym okresie oraz prowadzonych zwykle prac serwisowych. W przypadku elektrowni, zmniejszenie popytu na surowiec w miesiącach letnich wynika z faktu pewnego ograniczenia w produkcji energii elektrycznej z uwagi na jej dużą podaż z odnawialnych źródeł energii.

W odniesieniu do pozostałych planowanych obszarów działalności, jak choćby magazyny energii (BESS) sezonowość niemal nie występuje.

32. Zobowiązania warunkowe oraz ważniejsze postępowania sądowe i administracyjne

Według stanu na dzień 30 czerwca 2025 roku jak i na dzień zatwierdzenia sprawozdania do publikacji ECB S.A. oraz jej podmiot zależny ECBCE nie posiada żadnych zobowiązań warunkowych.

Ważniejsze postępowania sądowe i administracyjne

Postępowania sądowe i administracyjne dotyczące ECB S.A.

Spór z PKO Factoring S.A.

17 lutego 2022 roku wpłynął do Spółki pozew z dnia 16 listopada 2021 r. PKO Faktoring S.A., który wniósł o zasądzenie od ETF-L Energo-Utech S.A. oraz ECB S.A. solidarnie do zapłaty 1.596.310,32 zł wraz z ustawowymi odsetkami z tytułu umowy faktoringowej w zakresie nabywania i finansowania należności leasingowych, w związku z niewywiązaniem się przez ETF-L Energo-Utech S.A. z obowiązku spłaty zadłużenia.

PKO Faktoring S.A. wezwał Emitenta jako dłużnika solidarnego do spłaty ww. kwoty zadłużenia. Wspomniane zawiadomienie zostało skierowane do Emitenta na podstawie Umowy o przystąpieniu do długu zawartej pomiędzy PKO Faktoring S.A., ETF-L Energo-Utech S.A. a Emitentem, jako przystępującym do długu.

W dniu 9 marca 2022 r. skierowana została odpowiedź na pozew. Postanowieniem z dnia 14 kwietnia 2022 roku Sąd skierował strony do mediacji, które zakończyły się brakiem porozumienia. W dniu 12 lutego 2025 r. odbyła się rozprawa, a Sąd powołał dowód z opinii biegłego. Sprawa prowadzona jest przez Sąd Okręgowy w Poznaniu pod sygn. akt IX GC 117/22. Na wartość roszczenia została utworzona rezerwa (nota 25).

Postępowania sądowe i administracyjne dotyczące ECBCE

Postępowanie administracyjne w przedmiocie wydania decyzji środowiskowej

Na wniosek Spółki Prezydent Miasta Będzina wszczął postępowanie administracyjne w sprawie wydania decyzji o środowiskowych uwarunkowaniach dla przedsięwzięcia pod nazwą "Budowa bloku energetycznego w wysokosprawnej kogeneracji opalanego paliwami alternatywnymi w EC Będzin Sp. z o.o. w Będzinie".

Decyzją z dnia 14 czerwca 2024 r. wydaną w sprawie RKŚ.6220.3.2024 Prezydent Miasta Będzina odmówił wydania zgody na realizację wskazanego wyżej przedsięwzięcia, dochodząc do wniosku, że na przeszkodzie stoją postanowienia miejscowego planu zagospodarowania przestrzennego. Innymi słowy, organ uznał, że miejscowy plan zagospodarowania przestrzennego nie zezwala na realizację wskazanej wyżej inwestycji.

W dniu 26 lipca 2024 r. Spółka wniosła odwołanie od ww. decyzji. W dniu 15 października 2024 r. w sprawie SKO.OS/41.9/584/2024/14189/KS Samorządowe Kolegium Odwoławcze wydało decyzję, na mocy której uchyliło decyzję Prezydenta Miasta Będzina z dnia 14 czerwca 2024 r. oraz przekazało sprawę organowi pierwszej instancji do ponownego rozpoznania. W dniu 12 listopada 2024 r. Prezydent Miasta Będzina wystąpił do Samorządowego Kolegium Odwoławczego z wnioskiem o wyznaczenie innego organu do rozpoznania sprawy. Postanowieniem z dnia 20 stycznia 2025 roku Samorządowe Kolegium Odwoławcze wyznaczyło Burmistrza Miasta Czeladzi do rozpoznania sprawy.

33. Zabezpieczenia na majątku

Na dzień 30 czerwca 2025 r. jak również na dzień 31 grudnia 2024 r. nie wystąpiły zabezpieczenia na majątku spółek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej.

34. Transakcje z podmiotami powiązanymi

Podmioty powiązane to podmioty powiązane kapitałowo ze spółkami stanowiącymi grupę kapitałową oraz osobowo poprzez właścicieli, współwłaścicieli oraz Członków Zarządu i RN.

Transakcje z kadrą kierowniczą

W ciągu okresu sprawozdawczego kończącego się 30 czerwca 2025 r. oraz 31 grudnia 2024 r. osobom zarządzającym i nadzorującym oraz ich współmałżonkom, krewnym i powinowatym nie udzielono zaliczek, kredytów, pożyczek, gwarancji lub innych umów zobowiązujących do świadczeń.

Wynagrodzenie kluczowych członków kadry kierowniczej Jednostki Dominującej w Grupie kształtowało się w sposób następujący:

	30.06.2025	31.12.2024
Wynagrodzenia zasadnicze	976	1 042
Premia	487	640
	1 463	1 682

Transakcje z podmiotami powiązanymi

.\

W pierwszym kwartale roku wystąpiły następujące transakcję pomiędzy spółkami w obrębie grupy.

Emitent zrealizował na rzecz V-Project S.A. sprzedaż węgla energetycznego w kwocie 47.446 tys. zł netto w okresie od 1 stycznia do 30 czerwca 2025 r.

Na dzień 30.06.2024			Należności		Zobowiązania
ECBW			365		23
V-Project S.A.			8 944		-
			9 309		23
Za okres 01.01.2025 - 30.06.2025	Sprzedaż produktów, towarów i usług	Pozostałe przychody	Zakupy pozostałe	Zakupy STRW	Koszty odsetkowe
ECBW	1 273	7	273	-	-
V-Project S.A.	47 446	-	2	-	-
ECBCE	65	-	-	-	-
	48 784	7	275	-	-

W 2024 roku wystąpiły następujące transakcję pomiędzy spółkami w obrębie grupy. Emitent w okresie od 1 stycznia do 31 grudnia 2024 r. zrealizował na rzecz ECBW sprzedaż węgla energetycznego w kwocie 61.913 tys. zł netto oraz sprzedaż pozostałych usług w kwocie 625 tys. zł netto.

W dniu 30 sierpnia 2024 r. Emitent zawarł z V-Project S.A. umowę ramową na dostawy węgla wraz ze stosownym porozumieniem transakcyjnym, dotyczącą sprzedaży i dostaw węgla i zrealizował z jej tytułu do 31 grudnia 2024 r. przychód w kwocie 23.713 tys. zł.

Na dzień 31.12.2024			Należności		Zobowiązania
ECBW			170		11
V-Project S.A.			11 646		-
			11 816		11
Za okres 01.01.2024 - 31.12.2024	Sprzedaż towarów i usług	Pozostałe przychody	Zakupy pozostałe	Zakupy STRW	Koszty odsetkowe
ECBW	61 913	625	266	10 217	-
V-Project S.A.	23 713	-	-	2 542	-
Grupa Altum	-	-	-	-	182
ECBCE	-	4	-	-	-
	85 626	629	266	12 759	182
Za okres 01.01.2024 - 30.06.2024	Sprzedaż towarów i usług	Pozostałe przychody	Zakupy pozostałe	Zakupy STRW	Koszty odsetkowe
ECBW	43 366	57	69	-	-
Grupa Altum	-	-	-	-	182
	43 366	57	69	-	182

W dniu 30 stycznia 2024 r. Emitent zawarł ze spółką Grupa Altum sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie umowę sprzedaży 51 % udziałów w kapitale zakładowym ECBW. Na podstawie ww. umowy Grupa Altum sp. z o.o. nabyła od ECB S.A. 392.037 udziałów ECBW, stanowiących 51% wszystkich udziałów w kapitale zakładowym ECBW za łączną cenę 16.167 tys. zł. Cena sprzedaży została rozliczona poprzez umowne potrącenie z wierzytelnościami Grupy Altum sp. z o.o. względem Spółki ECB S.A. (część spośród tych wierzytelności została nabyte przez Grupę Altum od V-Project S.A.) o częściowy zwrot pożyczek (przed terminem ich wymagalności) udzielonych Spółce ECB S.A. wraz z odsetkami (łączna nominalna kwota potrąconych wierzytelności wynosi 16.167 tys. zł). Tytuł do Udziałów przeszedł na Grupę Altum sp. z o.o. z chwilą rozliczenia Ceny sprzedaży w drodze potrącenia.

Następnie w dniu 15 kwietnia 2024 r. Emitent podjął decyzję o dobrowolnej przedterminowej spłacie pozostałego kapitału oraz zapadłych odsetek z umowy Pożyczki z dnia 30 czerwca 2023 roku Środki jakie zostały przeznaczone na przedterminową spłatę pozostałej części pożyczki pochodziły z bieżącej działalności operacyjnej Emitenta.

W dniu 6 sierpnia 2024 r. została zawarta umowa sprzedaży pozostałych 49% udziałów ECBW na rzecz spółki Grupa Altum Sp. z o.o. za kwotę 13.000 tys. zł. W rezultacie przeprowadzenia transakcji, ECBW utraciła status spółki stowarzyszonej i nie posiada już jakiejkolwiek więzi korporacyjnej z ECB S.A. (RB 41/2024).

Za okres 01.01.2024 - 31.12.2024	Kapitał	Odsetki
Spłata (w tym odsetek naliczonych w 2023 roku)	3 193	832
Umowa potrącenia	16 007	160
Sprzedaż udziałów ECBW w dniu 6 sierpnia 2024 r.	13 000	-
	32 200	992

Podsumowanie rozliczenia wierzytelności z spółką Grupa Altum sp. z o.o.

Wszystkie transakcje z podmiotami powiązanymi były realizowane na warunkach rynkowych.

35. Zdarzenia po końcu okresu sprawozdawczego

Po dniu bilansowym, tj. po 30 czerwca 2025 roku, miały miejsce następujące istotne zdarzenia, które nie wpływają na dane wykazane w śródrocznym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za I półrocze 2025 roku, lecz mogą mieć istotny wpływ na przyszłą działalność operacyjną oraz sytuację finansową GK ECB:

W dniu 2 lipca 2025 roku spółka ECB S.A. zawarła zamówienie z firmą Javelin Global Commodities (CEE) Sp. z o.o. na dostawę węgla energetycznego. Kontrakt obejmuje uzgodniony wolumen surowca o szacunkowej wartości 20 mln zł netto. Realizacja zamówienia została zaplanowana na okres od września do grudnia 2025 roku (raport bieżący nr 24/2025).

W dniu 12 września 2025 roku Spółka podpisała aneks do powyższego zamówienia, rozszerzający jego zakres o usługi logistyczne obejmujące transport kolejowy i samochodowy, przeładunek oraz składowanie części surowca na placu buforowym. Szacunkowa wartość usług objętych aneksem wynosi około 4,2 mln zł netto, powiększona o należny podatek VAT.

36. Zatrudnienie

.

Przeciętne zatrudnienie w Grupie (w przeliczeniu na pełne etaty) kształtowało się następująco:

	30.06.2025	31.12.2024
Stanowiska robotnicze	2	2
Stanowiska nierobotnicze	15	14
	17	16

37. Zatwierdzenie śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego

Niniejsze śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone i zatwierdzone do publikacji przez Zarząd Jednostki Dominującej 26 września 2025 r.

Zarząd ECB Spółka Akcyjna

Dokument podpisany przez Sławomir Rzepecki Data: 2025.09.26 11:01:26 CEST Signature Not Verified

Sławomir Rzepecki Prezes Zarządu

Signed by / Podpisano przez:

Krystian Ortyl

Date / Data: 2025-09-26 10:54

Krystian Ortyl Wiceprezes Zarządu ds. rozwoju

Osoba sporządzająca sprawozdanie finansowe:

Agnieszka Marcelewicz Dyrektor Finansowy

Będzin, dnia 26 września 2025 r.