Indutrade

Quarterly Report • Nov 5, 2012

Delårsrapport 1 jan – 30 sep ²⁰¹²

1 JANUARI – 30 SEPTEMBER 2012

• Nettoomsättningen ökade med 5 procent till 6 117 (5 836) mkr. För jämförbara enheter uppgick ökningen till 2 procent.
• Rörelseresultat före avskrivningar av immateriella anläggningstillgångar hänförliga till förvärv (EBITA) minskade med 3 procent till 645 (666) mkr och EBITAmarginalen uppgick till 10,5 (11,4) procent.
• Resultat efter skatt minskade med 2 procent till 376 (385) mkr.
• Resultat per aktie uppgick till 9,40 (9,63) kr.

TREDJE KVARTALET 2012

• Nettoomsättningen under tredje kvartalet minskade med 1 procent till 1 988 (2 005) mkr. För jämförbara enheter uppgick minskningen till 2 procent.
• Rörelseresultat före avskrivningar av immateriella anläggningstillgångar hänförliga till förvärv (EBITA) minskade med 11 procent till 219 (245) mkr och EBITAmarginalen uppgick till 11,0 (12,2) procent.
• Resultat efter skatt uppgick till 127 (145) mkr.
• Resultat per aktie uppgick till 3,18 (3,63) kr.

RESULTATUTVECKLING I SAMMANDRAG

Mkr	2012 jul-sep	2011 jul-sep	förändr.	2012 jan-sep	2011 jan-sep	förändr.	2011/12 rull 12 mån	2011 jan-dec
Nettoomsättning	1 988	2 005	-1%	6 117	5 836	5%	8 275	7 994
EBITA EBITA-marginal, %	219 11,0	245 12,2	-11%	645 10,5	666 11,4	-3%	896 10,8	917 11,5
Resultat före skatt	171	196	-13%	502	522	-4%	709	729
Periodens resultat	127	145	-12%	376	385	-2%	531	540
Resultat per aktie, SEK1)	3,18	3,63	-12%	9,40	9,63	-2%	13,28	13,50
Avkastning på operativt kapital, %	24	24		24	24		24	26

1) Hänförligt till moderbolagets aktieägare

VD-kommentar

Marknadsläget präglas fortsatt av stor osäkerhet och orderingången svänger kraftigt mellan månaderna. Generellt är det en avmattning inom de flesta marknadssegmenten, men det finns positiva undantag från den allmänna utvecklingen. Ett sådant område är den internationella energisektorn som fortsätter på en hög nivå. Ett annat är den under början av 2011 förvärvade koncernen i Schweiz som fortsatt utvecklas positivt.

Kvartalet

Orderingången under kvartalet uppgick till 1 832 (2 008) mkr. Justerat för valutaförändringar motsvarade det en nedgång med 4 procent. Av våra affärsområden var det endast Industrial Components som nådde en högre orderingång än motsvarande period föregående år. Ökningen förklaras av tillskott från förvärv och endast begränsade negativa valutaomräkningseffekter.

Kvartalets omsättning blev 1 988 (2 005) mkr. Valutajusterat är faktureringen marginellt högre än 2011. Den starka svenska kronan har haft en påtaglig negativ effekt på koncernens omsättning och resultat under kvartalet.

Affärsområde Engineering & Equipment, som har sin marknad i Finland och Baltikum, möter ett fortsatt försvagat affärsläge. Trots en lägre volym än föregående år är resultatet till följd av förvärv något bättre.

Flow Technology minskar i volym p g a den svaga marinsektorn och färre internationella projekt under kvartalet. Volymminskningen kombinerat med en lägre bruttomarginal och vissa kostnadsökningar leder till att affärsområdet tappar resultat jämfört med föregående år.

För Industrial Components var orderingång och omsättning i nivå med föregående år. Förvärvade bolag med god lönsamhet och en god kostnadskontroll ger ett något bättre resultat än föregående år.

I koncernens största affärsområde Special Products fortsätter energisektorn att utvecklas starkt. Flertalet övriga bolag inom affärsområdet noterar en svagare efterfrågan på i stort sett samtliga marknader. Under perioden har delar av de stora energiprojekten börjat levereras. Inom affärsområdet uppvisar verksamheten i Schweiz en god resultatutveckling.

Marginal

Den ackumulerade bruttomarginalen på 33,7 procent är något lägre än 2011. EBITA-marginalen uppgick till 10,5 (11,4) procent. Den lägre marginalen förklaras av den svaga utvecklingen i affärsområde Flow Technology och den generellt svagare marknadsutvecklingen.

Förvärv

Under kvartalet genomfördes två förvärv i Sverige, Hydnet AB och Euroflon Tekniska Produkter AB. Efter rapporttidens utgång förvärvades Krämer AG i Schweiz med tillträde i oktober. Totalt har tio bolag med en sammanlagd årsomsättning om ca 570 mkr förvärvats under året.

Johnny Alvarsson, VD

Nettoomsättning per marknad (%)

Koncernens utveckling

ORDERINGÅNG OCH NETTOOMSÄTTNING Orderingång

Orderingången under perioden januari - september uppgick till 6 406 (6 179) mkr, en ökning med 4 procent. För jämförbara enheter ökade orderingången med 1 procent medan den förvärvade tillväxten uppgick till 4 procent. Valutakursförändringar påverkade orderingången negativt med 1 procent, motsvarande -88 mkr.

Orderingången i det tredje kvartalet uppgick till 1 832 (2 008) mkr, en minskning med 9 procent. För jämförbara enheter minskade orderingången med 9 procent medan den förvärvade tillväxten uppgick till 5 procent. Valutakursförändringar påverkade orderingången negativt med 5 procent, motsvarande -94 mkr.

Efter en stark inledning på året har utvecklingen under följande kvartal varit svagare, vilket efter det tredje kvartalet resulterat i en minskning av orderingången för jämförbara enheter. Det svagare affärsläget omfattar flertalet geografiska marknader och kundsegment av betydelse för koncernen, exempelvis allmän verkstadsindustri i Norden och övriga Europa samt vatten och avlopp. Orderingången från många kunder visar tecken på osäkerhet om den framtida nivån, vilket ger orderläggning med kort framförhållning och i mindre volymer än vad som kännetecknar ett stabilt marknadsläge.

Ett undantag från ovan nämnda nedgång är den internationella energisektorn, som sedan slutet av 2011 haft en mycket positiv utveckling. Efterfrågan inom detta segment har stabiliserats på en hög nivå.

Samtliga affärsområden noterade under det tredje kvartalet en minskning av orderingången för jämförbara enheter. Ackumulerat uppvisar Flow Technology och Special Products en ökning för jämförbara enheter tack vare en stark orderingång för projekt, medan Engineering & Equipment och Industrial Components minskat.

Nettoomsättning

Nettoomsättningen under perioden januari - september uppgick till 6 117 (5 836) mkr, en ökning med 5 procent. För jämförbara enheter var ökningen 2 procent och den förvärvade tillväxten uppgick till 4 procent. Den negativa valutakursförändringen uppgick till 1 procent motsvarande en påverkan på omsättningen med -85 mkr.

Under årets tredje kvartal minskade nettoomsättningen med 1 procent till 1 988 (2 005) mkr. För jämförbara enheter var minskningen 2 procent och den förvärvade tillväxten uppgick till 5 procent. Valutaeffekter påverkade nettoomsättningen negativt med 4 procent, motsvarande -90 mkr.

EBITA-marginal

Resultat och avkastning

RESULTAT

Rörelseresultatet före avskrivning av immateriella tillgångar (EBITA) uppgick under perioden januari – september till 645 (666) mkr, en minskning med 3 procent. Rörelsemarginalen före avskrivning av immateriella tillgångar (EBITA-marginalen) uppgick till 10,5 (11,4) procent.

Bruttomarginalen var ackumulerat något lägre än under motsvarande period föregående år och uppgick till 33,7 (34,2) procent. Under det senaste kvartalet uppgick bruttomarginalen till 33,3 procent. Främsta förklaringen till nedgången är andelen större projekt och nivån på bruttomarginalen i dessa.

Det lägre resultatet och den lägre EBITA-marginalen var delvis en effekt av lägre bruttomarginal enligt ovan men framförallt en följd av en högre omkostnadsandel i samtliga affärsområden. Mot bakgrund av det försvagade affärsläget genomförs effektivitetshöjande och kostnadsbesparande åtgärder i ett stort antal av koncernens bolag.

Valutaeffekter vid omräkning av utländska enheter påverkade EBITA-resultatet negativt med -10 mkr motsvarande -4 procent under det tredje kvartalet och ackumulerat med -11 mkr motsvarande -2 procent.

Finansnettot uppgick till -64 (-74) mkr, varav räntenetto -60 (-67) mkr. Räntenettot påverkades positivt av en lägre genomsnittlig räntesats, som kompenserade för den något högre genomsnittliga nettoskulden. Skatt på periodens resultat uppgick till - 126 (-137) mkr, motsvarande en skattebelastning på 25,1 (26,2) procent. Resultatet efter skatt minskade med 2 procent till 376 (385) mkr. Resultat per aktie minskade till 9,40 (9,63) kronor.

För årets tredje kvartal uppgick rörelseresultatet före avskrivning av immateriella tillgångar (EBITA) till 219 (245) mkr, en minskning med 11 procent. Rörelsemarginalen före avskrivning av immateriella tillgångar (EBITA-marginalen) uppgick till 11,0 (12,2) procent. Finansnettot för det tredje kvartalet uppgick till -21 (-26) mkr, varav räntenetto -20 (-23) mkr. Skatt på periodens resultat uppgick till -44 (-51) mkr. Resultatet efter skatt uppgick till 127 (145) mkr. Resultat per aktie uppgick till 3,18 (3,63) kronor.

AVKASTNING

Avkastning på operativt kapital uppgick till 24 (24) procent och på eget kapital till 26 (26) procent.

Affärsområden1

ENGINEERING & EQUIPMENT

Engineering & Equipments verksamhet utgörs av såväl komponentförsäljning som specialanpassning, sammansättning och installation av produkter från olika leverantörer.

	2012	2011	2012	2011	2011/12	2011
Mkr	jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	rull 12 mån	jan-dec
Nettoomsättning	384	409	1 182	1 136	1 606	1 560
EBITA	40	39	96	87	130	121
EBITA-marginal, %	10,4	9,5	8,1	7,7	8,1	7,8

Nettoomsättningen ökade under perioden januari - september med 4 procent till 1 182 (1 136) mkr. För jämförbara enheter uppgick ökningen till 1 procent. Förvärv bidrog med 6 procent medan valutakursförändringar påverkade nettoomsättningen negativt med 3 procent.

Efterfrågan på den finska marknaden, där affärsområdet har huvuddelen av sin verksamhet, utvecklades under årets inledande kvartal positivt, men har under det andra och det tredje kvartalet vänt nedåt. Utvecklingen inom finsk industri är sedan våren svag på bred front, vilket påverkat många av affärsområdets bolag. Det för affärsområdet viktiga VA/VVS-segment har under året haft en dämpad efterfrågan till följd av osäkerhet i samband med strukturförändringar inom den kommunala sektorn i Finland. Till detta kommer att hösten varit vädermässigt ogynnsam med alltför mycket regn för att kunna genomföra för säsongen normala arbeten.

EBITA för perioden ökade med 10 procent till 96 (87) mkr motsvarande en EBITA-marginal om 8,1 (7,7) procent. Förvärv har i betydande utsträckning bidragit positivt till resultatutvecklingen.

I början av mars förvärvades Geotrim Oy med en årsomsättning om cirka 100 mkr.

FLOW TECHNOLOGY

Flow Technology erbjuder komponenter och system för att styra, mäta, övervaka och reglera flöden. I affärsområdet ingår bolag med olika specialiteter inom industriell flödesteknik.

	2012	2011	2012	2011	2011/12	2011
Mkr	jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	rull 12 mån	jan-dec
Nettoomsättning	491	513	1 460	1 415	1 975	1 930
EBITA	46	71	137	169	189	221
EBITA-marginal, %	9,4	13,8	9,4	11,9	9,6	11,5

Nettoomsättningen uppgick under perioden januari - september till 1 460 (1 415) mkr, en ökning med 3 procent. För jämförbara enheter var ökningen 1 procent medan den förvärvade tillväxten uppgick till 2 procent. Valutakursförändringar hade endast marginell påverkan på nettoomsättningen.

Under årets andra kvartal skedde en försvagning av affärsläget då nivån på löpande affärer sjönk. Samtidigt var efterfrågan god relaterad till olika inhemska och internationella projekt inom flera områden. Trenden med lägre nivå på löpande affärer har fortsatt under det senaste kvartalet och projekt förmår inte att kompensera för denna nedgång. Ett område som utvecklats särskilt svagt sedan sommaren är marinsidan. Nivån på nybyggnation av fartyg har minskat väsentligt och påverkat affärsområdet negativt.

EBITA för perioden minskade med 19 procent till 137 (169) mkr och EBITA-marginalen nådde 9,4 (11,9) procent. Den lägre EBITA-marginalen följer dels av lägre täckningsgrad, främst relaterat till större projekt, dels av satsningar samt kostnadsökningar i vissa bolag med en högre omkostnadsandel som följd.

I januari förvärvades Rostfria VA-system i Storfors AB med en årsomsättning om cirka 15 mkr och i september Euroflon Tekniska Produkter AB med en årsomsättning om cirka 40 mkr.

¹ Jämförelsesiffrorna avseende affärsområdena för 2011 har ändrats till följd av flytt av bolag mellan olika affärsområden. För närmare detaljer se separat pressrelease från 27 april 2012.

INDUSTRIAL COMPONENTS

Industrial Components erbjuder ett brett sortiment av tekniskt kvalificerade komponenter och system för produktion och underhåll samt medicinteknisk utrustning. Produkterna är i stor utsträckning förbrukningsvaror. Bolagen inom affärsområdet arbetar ofta i nära samarbete med kundernas utvecklings-, produktions- och underhållsavdelningar. Stor vikt läggs vid att kartlägga och förstå kundernas produktionsprocesser och behov.

	2012	2011	2012	2011	2011/12	2011
Mkr	jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	rull 12 mån	jan-dec
Nettoomsättning	357	350	1 126	1 087	1 527	1 488
EBITA	41	38	120	124	163	167
EBITA-marginal, %	11,5	10,9	10,7	11,4	10,7	11,2

Nettoomsättningen ökade under perioden januari - september med 4 procent till 1 126 (1 087) mkr. För jämförbara enheter var minskningen 3 procent. Förvärv bidrog med 8 procent och förändrade valutakurser hade en negativ påverkan om 1 procent.

Efter en stabilisering av affärsläget under årets andra kvartal minskade återigen efterfrågan under det tredje kvartalet. Flertalet industriella kundsegment omfattas av det svagare affärsläget med undantag för efterfrågan på investeringsvaror till fordon- och bilindustrin som fortsatt varit stabil. Viss svaghet noteras för efterfrågan på medicinteknisk utrustning.

EBITA för perioden minskade med 3 procent till 120 (124) mkr motsvarande en EBITA-marginal på 10,7 (11,4) procent. Förvärv har bidragit positivt till resultatutvecklingen medan en ökad omkostnadsandel i jämförbara enheter medfört lägre resultat och marginal.

I april förvärvades Rubin Medical AB med en årsomsättning om cirka 100 mkr, i juni genomfördes förvärvet av Conroy Medical AB med en årsomsättning om cirka 30 mkr och i augusti förvärvades Hydnet AB med en årsomsättning om cirka 80 mkr.

SPECIAL PRODUCTS

Special Products erbjuder specialtillverkade nischprodukter, konstruktionslösningar, service till eftermarknad och montering samt specialbearbetning. I affärsområdet ingår bolag med betydande inslag av egen tillverkning. Affärsområdet är det inom Indutrade som har den högsta andelen egna produkter.

	2012	2011	2012	2011	2011/12	2011
Mkr	jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	rull 12 mån	jan-dec
Nettoomsättning	764	740	2 381	2 219	3 214	3 052
EBITA	105	107	330	323	459	452
EBITA-marginal, %	13,7	14,5	13,9	14,6	14,3	14,8

Nettoomsättningen ökade under perioden januari - september med 7 procent till 2 381 (2 219) mkr, varav för jämförbara enheter med 5 procent. Den förvärvade tillväxten uppgick till 4 procent medan valutakursförändringar påverkade nettoomsättningen negativt med 2 procent.

Den starka efterfrågan med betydande orderingång från den internationella energimarknaden under slutet av 2011 och årets inledande kvartal har stabiliserats på en hög nivå. Under det senaste kvartalet översteg faktureringen orderingången inom detta segment. Vid sidan av energisidan är verkstadsindustri affärsområdets viktigaste kundsegment och där är efterfrågan sammantaget något dämpad i likhet med situationen tidigare under året. Utvecklingen för affärsområdets bolag inom detta segment är i allt väsentligt densamma såväl i Norden som i övriga Europa.

EBITA ökade med 2 procent till 330 (323) mkr och EBITA-marginalen uppgick till 13,9 (14,6) procent. Bruttomarginalen var något lägre än under jämförelseperioden, vilket förklaras av andelen större projekt som normalt har en lägre bruttomarginal. Detta tillsammans med en något högre omkostnadsandel är förklaringen till den lägre EBITA-marginalen.

I januari förvärvades Dasa Control Systems AB med en årsomsättning om cirka 50 mkr och i mars det schweiziska bolaget Eco Analytics AG med en årsomsättning om 22 mkr. Under andra kvartalet genomfördes förvärvet av Topflight AB med en årsomsättning om cirka 60 mkr.

Övrig finansiell information

FINANSIELL STÄLLNING

Det egna kapitalet uppgick till 2 088 (1 942) mkr och soliditeten till 34 (34) procent.

Likvida medel uppgick till 214 (245) mkr. Därutöver fanns outnyttjade kreditlöften om 906 (646) mkr. Den räntebärande nettoskulden uppgick till 1 965 (1 737) mkr. Nettoskuldsättningsgraden vid utgången av perioden var 94 (89) procent.

KASSAFLÖDE

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 227 (428) mkr. Kassaflödet efter nettoinvesteringar i immateriella och materiella anläggningstillgångar, exklusive företagsförvärv, uppgick till 143 (316) mkr. Det minskade kassaflödet beror främst på en ökad rörelsekapitalbindning under året.

INVESTERINGAR OCH AVSKRIVNINGAR

Koncernens nettoinvesteringar, exklusive företagsförvärv, uppgick till 84 (112) mkr. Avskrivning av materiella anläggningstillgångar uppgick till 80 (77) mkr. Investeringar i företagsförvärv uppgick till 360 (449) mkr, varav utbetalning av villkorad köpeskilling avseende tidigare års förvärv 68 (117) mkr.

PERSONAL

Vid periodens utgång var antalet medarbetare 4 000 (3 807 vid årsskiftet). 173 medarbetare har tillkommit genom förvärv.

FÖRVÄRV

Koncernen har genomfört följande företagsförvärv, som under år 2012 konsolideras för första gången.

Tillträde	Förvärv	Tillhör affärsområde	Omsättning/mkr*	Antal anställda*
Januari	Rostfria VA-system i Storfors AB	Flow Technology	15	5
	Dasa Control Systems AB	Special Products	50	27
Mars	Geotrim Oy	Engineering & Equipment	100	30
	Eco Analytics AG	Special Products	22	8
April	Rubin Medical AB	Industrial Components	100	18
Juni	Conroy Medical AB	Industrial Components	30	17
	Topflight AB	Special Products	60	42
Augusti	Hydnet AB	Industrial Components	80	10
September	Euroflon Tekniska Produkter AB	Flow Technology	40	16
			497	173

*Bedömd årsomsättning och antal anställda vid tidpunkten för förvärvet.

Ytterligare information om de genomförda företagsförvärven återfinns på sid 15 i delårsrapporten.

HÄNDELSER EFTER RAPPORTPERIODENS UTGÅNG

Under oktober har ett företagsförvärv genomförts, då affärsområde Special Products förvärvade Krämer AG, Schweiz, med en årsomsättning om ca 70 mkr. Bolaget tillverkar utrustning till läkemedelsmarknaden och är specialiserat på applikationer som tar bort överskottspulver vid tillverkning av tabletter och kapslar.

I övrigt har inga för koncernen väsentliga händelser inträffat efter rapportperiodens utgång.

SKATT

Regeringen har föreslagit en sänkning av den svenska bolagsskatten från och med 1 januari 2013, från 26,3 procent till 22 procent. Om sänkningen genomförs kommer uppskjutna skatteskulder och därmed skattekostnaden i fjärde kvartalet att minska med cirka 30 mkr baserat på de förhållanden som gäller per 30 september 2012.

MODERBOLAGET

Huvudsakliga funktioner för Indutrade AB är att ansvara för affärsutveckling, förvärv, finansiering, styrning och analys. Moderbolagets omsättning, som uteslutande består av internfakturering av tjänster, uppgick under perioden till 0 (0) mkr. Moderbolagets finansiella anläggningstillgångar utgörs främst av aktier i dotterbolag. Under året har moderbolaget förvärvat aktier i tre nya bolag. Moderbolaget har inte gjort några större investeringar i immateriella eller materiella anläggningstillgångar. Antalet medarbetare den 30 september uppgick till 10 (10) personer.

RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER

Indutradekoncernen bedriver verksamhet i 23 länder, i fyra världsdelar, genom ca 160 bolag. Denna spridning tillsammans med ett stort antal kunder i olika branscher och ett stort antal leverantörer begränsar de affärsmässiga och finansiella riskerna. Utöver de risker och osäkerheter som beskrivs i Indutrades årsredovisning 2011 bedöms inte några väsentliga risker eller osäkerheter ha tillkommit eller fallit bort. Då moderbolaget ansvarar för koncernens finansiering är det utsatt för finansieringsrisk.

Moderbolagets övriga verksamhet är inte utsatt för risker annat än indirekt via dotterbolagen. För en mer fullständig redogörelse av risker som påverkar koncernen och moderbolaget hänvisas till årsredovisningen 2011.

TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE

Transaktioner mellan Indutrade och närstående som väsentligt påverkat företagets ställning och resultat har inte ägt rum under perioden.

REDOVISNINGSPRINCIPER

Indutrade tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS). Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34 och RFR 1. Moderbolaget tillämpar RFR 2. Samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder har använts som i Indutrades årsredovisning för 2011.

Det finns inte några nya av EU antagna IFRS-standarder eller IFRIC-uttalanden som kommer att vara tillämpliga på Indutrade eller kommer att ge en väsentlig effekt på koncernens resultat och ställning 2012.

VALBEREDNING

Vid årsstämman den 3 maj 2012 beslöts att valberedningen ska utgöras av representanter för fyra av de röstmässigt största aktieägarna samt styrelsen ordförande. Till ordförande i valberedningen ska utses den ledamot som företräder den största aktieägaren. För det fall ledamot lämnar valberedningen innan dess arbete är slutfört ska, om valberedningen bedömer det lämpligt, ersättare representerande samma aktieägare beredas plats eller, om denna inte längre tillhör de största aktieägarna, ersättare från aktieägare som storleksmässigt står näst i tur beredas plats. Sammansättningen av valberedningen inför årsstämman 2013 ska baseras på ägaruppgifter i enlighet med Euroclear Sweden AB:s register per 31 augusti 2012 och offentliggöras så snart den är utsedd, dock senast sex månader före årsstämman. Valberedningens mandattid löper intill dess sammansättningen av nästkommande valberedning offentliggjorts.

I enlighet härmed har följande personer utsetts till ledamöter av valberedningen: Anders Nyberg, Industrivärden, tillika valberedningens ordförande, Claes Boustedt, L E Lundbergföretagen, Anders Algotsson, AFA Försäkring, Håkan Sandberg, Handelsbankens Pensionsstiftelse, Handelsbankens Pensionskassa och Handelsbankens Personalstiftelse, och Bengt Kjell, styrelseordförande i Indutrade.

Information om hur man vänder sig till valberedningen finns på Indutrades hemsida, www.indutrade.se.

KOMMANDE RAPPORTERINGSTILLFÄLLEN

• Bokslutskommuniké 1 januari 31 december 2012 lämnas den 14 februari 2013.
• Årsredovisningen för 2012 publiceras i början av april 2013.
• Delårsrapport 1 januari 31 mars 2013 lämnas den 6 maj 2013.
• Årsstämma hålls i Stockholm den 6 maj 2013.

Stockholm den 5 november 2012

Indutrade AB (publ)

Johnny Alvarsson Verkställande direktör

NOTERA

Denna information offentliggörs enligt lagen om värdepappersmarknaden, lagen om handel med finansiella instrument och/eller regelverket vid NASDAQ OMX Stockholm. Informationen lämnades för offentliggörande den 5 november 2012 kl 11.00.

YTTERLIGARE INFORMATION

För ytterligare information vänligen kontakta: Johnny Alvarsson, Verkställande direktör, telefon 070 589 17 95.

Rapporten kommenteras på följande sätt:

• Genom en telefonkonferens/webcast idag kl 14.00 under följande länk: https://www.anywhereconference.com/?Conference=108275811&PIN=538855 Deltagare ringer SE +46 (0)8 505 598 12, UK +44 (0) 207 108 6303 eller US +1 866 676 5869.
• Genom en filmversion under följande länkar: http://www.indutrade.se http://www.playontv.se

GRANSKNINGSRAPPORT

Vi har utfört en översiktlig granskning av delårsrapporten för Indutrade AB (publ) för perioden 1 januari till 30 september 2012. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna finansiella delårsinformation i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna finansiella delårsinformation grundad på vår översiktliga granskning.

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med Standard för översiktlig granskning (SÖG) 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Stockholm den 5 november 2012

PricewaterhouseCoopers AB

Lennart Danielsson Auktoriserad revisor Huvudansvarig

Indutradekoncernens resultaträkning - i sammandrag

Mkr	2012 jul-sep	2011 jul-sep	2012 jan-sep	2011 jan-sep	2011/12 rull 12 mån	2011 jan-dec
Nettoomsättning	1 988	2 005	6 117	5 836	8 275	7 994
Kostnad för sålda varor	-1 326	-1 335	-4 053	-3 841	-5 480	-5 268
Bruttoresultat	662	670	2 064	1 995	2 795	2 726
Utvecklingskostnader	-20	-17	-69	-50	-93	-74
Försäljningskostnader	-349	-336	-1 117	-1 041	-1 506	-1 430
Administrationskostnader	-102	-94	-317	-299	-416	-398
Övriga intäkter och kostnader	1	-1	5	-9	12	-2
Rörelseresultat	192	222	566	596	792	822
Finansnetto	-21	-26	-64	-74	-83	-93
Resultat efter finansiella poster	171	196	502	522	709	729
Skatt	-44	-51	-126	-137	-178	-189
Periodens resultat	127	145	376	385	531	540
Resultat, hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	127	145	376	385	531	540
Innehav utan bestämmande inflytande	0	0	0	0	0	0
	127	145	376	385	531	540
Periodens resultat per aktie, hänförligt till
moderföretagets aktieägare 1)	3,18	3,63	9,40	9,63	13,28	13,50
EBITA	219	245	645	666	896	917
I rörelseresultatet ingår: Avskrivning av
immateriella anläggningstillgångar	-30	-26	-86	-77	-113	-104
Avskrivning av materiella anläggningstillgångar	-27	-26	-80	-77	-105	-102

1) Periodens resultat delat med 40 000 000 aktier. Någon utspädningseffekt föreligger ej.

Indutradekoncernens rapport över totalresultat

Periodens resultat	127	145	376	385	531	540
Övrigt totalresultat
Verkligt värdejustering av säkringsinstrument	-18	-27	-11	-26	-18	-33
Skatt hänförligt till verkligt värdejustering	5	7	3	7	5	9
Aktuariella vinster/förluster	-	-	-	-	15	15
Skatt hänförligt till aktuariella vinster/förluster	-	-	-	-	-5	-5
Omräkningsdifferenser	-46	23	-74	36	-112	-2
Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt	-59	3	-82	17	-115	-16
Summa totalresultat för perioden	68	148	294	402	416	524
Totalresultat, hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	68	148	294	402	416	524
Innehav utan bestämmande inflytande	0	0	0	0	0	0
	68	148	294	402	416	524

Utveckling affärsområden

	2012	2011	2012	2011	2011/12	2011
Nettoomsättning, Mkr	jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	rull 12 mån	jan-dec
Engineering & Equipment	384	409	1 182	1 136	1 606	1 560
Flow Technology	491	513	1 460	1 415	1 975	1 930
Industrial Components	357	350	1 126	1 087	1 527	1 488
Special Products	764	740	2 381	2 219	3 214	3 052
Moderbolag & koncernposter	-8	-7	-32	-21	-47	-36
	1 988	2 005	6 117	5 836	8 275	7 994
	2012	2011	2012	2011	2011/12	2011
EBITA, Mkr	jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	rull 12 mån	jan-dec
Engineering & Equipment	40	39	96	87	130	121
Flow Technology	46	71	137	169	189	221
Industrial Components	41	38	120	124	163	167
Special Products	105	107	330	323	459	452
Moderbolag & koncernposter	-13	-10	-38	-37	-45	-44
	219	245	645	666	896	917
	2012	2011	2012	2011	2011/12	2011
EBITA-marginal, %	jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	rull 12 mån	jan-dec
Engineering & Equipment	10,4	9,5	8,1	7,7	8,1	7,8
Flow Technology	9,4	13,8	9,4	11,9	9,6	11,5
Industrial Components	11,5	10,9	10,7	11,4	10,7	11,2
Special Products	13,7	14,5	13,9	14,6	14,3	14,8
	11,0	12,2	10,5	11,4	10,8	11,5

	2012 2011
Nettoomsättning, Mkr	jul-sep	apr-jun	jan-mar	okt-dec	jul-sep	apr-jun	jan-mar
Engineering & Equipment	384	418	380	424	409	388	339
Flow Technology	491	490	479	515	513	479	423
Industrial Components	357	403	366	401	350	366	371
Special Products	764	844	773	833	740	788	691
Moderbolag & koncernposter	-8	-8	-16	-15	-7	-6	-8
	1 988	2 147	1 982	2 158	2 005	2 015	1 816
		2012			2011
EBITA, Mkr	jul-sep	apr-jun	jan-mar	okt-dec	jul-sep	apr-jun	jan-mar
Engineering & Equipment	40	29	27	34	39	29	19
Flow Technology	46	53	38	52	71	56	42
Industrial Components	41	44	35	43	38	42	44
Special Products	105	121	104	129	107	124	92
Moderbolag & koncernposter	-13	-13	-12	-7	-10	-13	-14
	219	234	192	251	245	238	183
		2012			2011
EBITA-marginal, %	jul-sep	apr-jun	jan-mar	okt-dec	jul-sep	apr-jun	jan-mar
Engineering & Equipment	10,4	6,9	7,1	8,0	9,5	7,5	5,6
Flow Technology	9,4	10,8	7,9	10,1	13,8	11,7	9,9
Industrial Components	11,5	10,9	9,6	10,7	10,9	11,5	11,9
Special Products	13,7	14,3	13,5	15,5	14,5	15,7	13,3
	11,0	10,9	9,7	11,6	12,2	11,8	10,1

Indutradekoncernens balansräkning

• i sammandrag

	2012	2011	2011
Mkr	30-sep	30-sep	31-dec
Goodwill	974	806	822
Övriga immateriella anläggningstillgångar	969	911	888
Materiella anläggningstillgångar	715	715	706
Finansiella anläggningstillgångar	57	48	45
Varulager	1 461	1 349	1 328
Kundfordringar	1 446	1 387	1 263
Övriga fordringar	225	177	149
Likvida medel	214	245	264
Summa tillgångar	6 061	5 638	5 465
Eget kapital	2 088	1 942	2 064
Långfristig upplåning och pensionsförpliktelser	1 428	1 094	745
Övriga långfristiga skulder	347	342	347
Kortfristig upplåning	751	888	1 007
Leverantörsskulder	563	606	556
Övriga kortfristiga skulder	884	766	746
Summa eget kapital & skulder	6 061	5 638	5 465

Indutradekoncernens förändring i eget kapital

• i sammandrag

Hänförligt till moderbolagets aktieägare Mkr	2012 jan-sep	2011 jan-sep	2011 jan-dec
Ingående eget kapital	2 062	1 742	1 742
Summa totalresultat för perioden	294	402	524
Utdelning	-2701)	-2041)	-2041)
Utgående eget kapital	2 086	1 940	2 062
1) Utdelning per aktie avseende 2011 uppgår till 6,75 kr (5,10 kr).
Eget kapital, hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	2 086	1 940	2 062
Innehav utan bestämmande inflytande	2	2	2
	2 088	1 942	2 064

Indutradekoncernens kassaflödesanalys

• i sammandrag

Mkr	2012 jul-sep	2011 jul-sep	2012 jan-sep	2011 jan-sep	2011/12 rull 12 mån	2011 jan-dec
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändring av rörelsekapitalet	182	231	518	541	741	764
Förändring av rörelsekapitalet	-73	-30	-291	-113	-233	-55
Kassaflöde från den löpande verksamheten	109	201	227	428	508	709
Nettoinvestering i anläggningstillgångar	-21	-31	-84	-112	-111	-139
Företagsförvärv och avyttringar	-80	-11	-360	-449	-378	-467
Förändring av övriga finansiella tillgångar	-1	0	-2	14	-3	13
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-102	-42	-446	-547	-492	-593
Nettoupplåning/amortering	-35	-129	449	345	238	134
Utbetald utdelning	-	-	-270	-204	-270	-204
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-35	-129	179	141	-32	-70
Periodens kassaflöde	-28	30	-40	22	-16	46
Likvida medel vid periodens början	245	212	264	219	245	219
Kursdifferens	-3	3	-10	4	-15	-1
Likvida medel vid periodens slut	214	245	214	245	214	264

Nyckeltal

	2012	2011	2011	2010	2009
Rullande 12 mån t.o.m	30-sep	31-dec	30-sep	31-dec	31-dec
Nettoomsättning, mkr	8 275	7 994	7 600	6 745	6 271
Försäljningstillväxt, %	9	19	17	8	-8
EBITA, mkr	896	917	829	703	594
EBITA-marginal, %	10,8	11,5	10,9	10,4	9,5
Operativt kapital, mkr	4 053	3 552	3 679	3 134	2 584
Avkastning på operativt kapital, %	24	26	24	23	22
Avkastning på eget kapital, %	26	29	26	24	21
Räntebärande nettoskuld, mkr	1 965	1 488	1 737	1 390	940
Nettoskuldsättningsgrad, %	94	72	89	80	57
Nettoskuld/EBITDA, ggr	1,9	1,4	1,9	1,7	1,4
Soliditet, %	34	38	34	36	41
Medelantal anställda	3 882	3 778	3 683	3 420	3 122
Antal anställda vid periodens slut	4 000	3 807	3 799	3 444	3 040
Hänförligt till moderbolagets aktieägare
Nyckeltal per aktie 1)
Resultat per aktie, kr	13,28	13,50	11,83	10,18	8,53
Eget kapital per aktie, kr Kassaflöde från den löpande	52,15	51,55	48,50	43,55	41,10
verksamheten per aktie, kr	12,70	17,73	17,30	16,40	13,95

1) Räknat på 40 000 000 aktier, vilket motsvarar antalet utestående aktier i alla tabellens perioder.

Ingen utspädningseffekt föreligger.

Förvärv

FÖRVÄRV 2012

Samtliga aktier har förvärvats i Rostfria VA-system i Storfors AB, Dasa Control Systems AB, Rubin Medical AB, Conroy Medical AB, Topflight AB, Hydnet AB samt Euroflon Tekniska Produkter AB, Sverige, Eco Analytics AG, Schweiz och Geotrim Oy, Finland.

ENGINEERING & EQUIPMENT

Geotrim Oy i Helsingfors levererar instrument, system och mjukvara för geospatiala lösningar för hantering av kvalificerad och satellitbaserad positionering. Bolaget tillhandahåller nät med täckning över hela Finland. Geotrim Oy har en årsomsättning om cirka 100 mkr och ingår i koncernen från och med 1 mars 2012.

FLOW TECHNOLOGY

Rostfria VA-system i Storfors AB med en årsomsättning om cirka 15 mkr ingår i koncernen från och med 1 januari 2012. Bolaget levererar pumpstationer och rörsystem till reningsverk. Euroflon Tekniska Produkter AB med en årsomsättning om cirka 40 mkr ingår i koncernen från och med 1 september 2012. Bolaget levererar kundanpassade metall-, PTFE- och silikonslangar, kompensatorer och snabbkopplingar.

INDUSTRIAL COMPONENTS

Rubin Medical AB levererar medicintekniska produkter med fokus på diabetesvård i Skandinavien. Rubin Medical har en årsomsättning om cirka 100 mkr och ingår i koncernen från och med 1 april 2012. Conroy Medical AB med en årsomsättning om cirka 30 mkr ingår i koncernen från och med 1 juni 2012. Bolaget tillverkar och säljer medicintekniska produkter främst inom blodhantering. Hydnet AB levererar hydraulkomponenter och industristötdämpare från ledande tillverkare inom hydraulik och rörelsekontroll. Bolaget har en årsomsättning om cirka 80 mkr och ingår i koncernen från och med 1 augusti 2012.

SPECIAL PRODUCTS

Dasa Control Systems AB med en årsomsättning om cirka 50 mkr levererar egenutvecklade, avancerade styr- och kommunikationssystem för tunga fordon. Bolaget ingår i koncernen från och med 1 januari 2012. Eco Analytics AG, som har en årsomsättning om cirka 22 mkr, är verksamt inom gas- och vattenanalys och erbjuder ett komplett produktprogram av gasmätare mot giftiga eller explosiva gaser. Eco Analytics AG ingår i koncernen från och med 1 mars 2012. Topflight AB utvecklar, tillverkar och levererar etikettlösningar för industriellt bruk. Bolaget har en årsomsättning om cirka 60 mkr och ingår i koncernen från och med 1 juni 2012.

Förvärvade tillgångar i Rostfria VA-system i Storfors AB, Dasa Control Systems AB, Eco Analytics AG, Geotrim Oy, Rubin Medical AB, Conroy Medical AB, Topflight AB, Hydnet AB och Euroflon Tekniska Produkter AB.

Preliminär förvärvskalkyl

Mkr

Köpeskilling inkl villkorad köpeskilling om 79 mkr			501
Förvärvade tillgångar	Bokfört värde	Verkligt värdejustering	Verkligt värde
Goodwill Agenturer, varumärken, kundrelationer, licenser	-	168	168
etc	1	168	169
Materiella anläggningstillgångar	29	8	37
Finansiella anläggningstillgångar	0	-	0
Varulager	94	-	94
Övriga omsättningstillgångar	84	-	84
Likvida medel	130	-	130
Uppskjuten skatteskuld	-12	-45	-57
Upplåning och pensionsförpliktelser	-1	-	-1
Övriga rörelseskulder	-123	-	-123
	202	299	501

Agenturer, kundrelationer, licenser etc kommer att skrivas av under 10 år.

Indutrade använder normalt en förvärvsstruktur med basköpeskilling och villkorad köpeskilling. Initialt värderas den villkorade köpeskillingen till nuvärdet av det sannolika utfallet, vilket för årets förvärv är 79 mkr. De villkorade köpeskillingarna förfaller till betalning inom 1 till 2 år och utfallet kan maximalt bli 84 mkr. Om villkoren inte uppfylls för maximal villkorad köpeskilling kan utfallet bli noll kronor.

Transaktionskostnader för de förvärv som genomförts under perioden uppgår till 2 (2) mkr och ingår i Övriga intäkter och kostnader i resultaträkningen. Villkorade köpeskillingar avseende tidigare års förvärv har omvärderats med 3 (0) mkr. Intäkten redovisas i Övriga intäkter och kostnader i resultaträkningen.

Effekt på kassaflödet

Köpeskilling inkl villkorad köpeskilling	501
Ej utbetald villkorad köpeskilling	-79
Likvida medel i de förvärvade bolagen	-130
Utbetald villkorad köpeskilling avseende tidigare års förvärv	68
Summa effekt på kassaflödet	360

EFFEKT AV GJORDA FÖRVÄRV 2011 OCH 2012

Mkr	Nettoomsättning		EBITA
Affärsområde	jul-sep	jan-sep	jul-sep	jan-sep
Engineering & Equipment	22	67	4	14
Flow Technology	8	33	1	3
Industrial Components	45	85	8	11
Special Products	30	80	4	9
Effekt på koncernen	105	265	17	37
Förvärv genomförda 2011	9	55	1	4
Förvärv genomförda 2012	96	210	16	33
Effekt på koncernen	105	265	17	37

Om samtliga förvärvade enheter konsoliderats fr.o.m. 1 januari 2012 skulle årets nettoomsättning ha uppgått till 6 272 mkr och EBITA skulle ha uppgått till 677 mkr.

FÖRVÄRV EFTER RAPPORTPERIODENS UTGÅNG

Indutrade har i oktober förvärvat Krämer AG, Schweiz, med en årsomsättning om cirka 70 mkr. Krämer är en ledande tillverkare av utrustning till läkemedelsmarknaden och är specialiserat på applikationer som tar bort överskottspulver vid tillverkning av tabletter och kapslar. Bolaget kommer att ingår i affärsområde Special Products. Preliminär förvärvskalkyl kommer att presenteras i kvartalsrapporten för kvartal fyra 2012.

Moderbolagets resultaträkning

- i sammandrag

2012	2011	2012	2011	2011/12	2011
jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	rull 12 mån	jan-dec
0	0	0	0	4	4
					4
-12	-12	-40	-37	-50	-47
-1	1	-1	0	-1	0
-13	-11	-41	-37	-47	-43
-4	-9	-19	-30	-28	-39
-	-	375	266	876	767
-17	-20	315	199	801	685
-	-	-	-	-106	-106
4	5	15	17	-84	-82
					497
0	0	0	0	-1	-1
	0 -13	0 -15	0 330	0 216	4 611

Moderbolagets balansräkning

- i sammandrag
	2012	2011	2011
Mkr	30-sep	30-sep	31-dec
Immateriella anläggningstillgångar	1	2	1
Materiella anläggningstillgångar	1	1	1
Finansiella anläggningstillgångar	2 276	1 987	2 031
Kortfristiga fordringar	1 517	900	1 294
Likvida medel	0	14	7
Summa tillgångar	3 795	2 904	3 334
Eget kapital	1 537	1 196	1 477
Obeskattade reserver	160	54	160
Långfristiga skulder och pensionsförpliktelser	1 173	675	475
Långfristig avsättning	5	49	59
Kortfristig avsättning	95	22	26
Kortfristiga räntebärande skulder	804	879	1 068
Kortfristiga räntefria skulder	21	29	69
Summa eget kapital & skulder	3 795	2 904	3 334

Definitioner

Avkastning på operativt kapital Avkastning på eget kapital	EBITA i procent av genomsnittligt operativt kapital per kvartal. Periodens resultat dividerat med genomsnittligt eget kapital per kvartal.
Bruttomarginal	Bruttoresultat dividerat med nettoomsättningen.
EBITA	Rörelseresultat före avskrivningar av immateriella anläggningstillgångar som uppkommit i samband med företagsförvärv (Earnings Before Interest, Tax and Amortisation).
EBITA marginal	EBITA dividerat med nettoomsättning.
EBITDA	Rörelseresultat före avskrivningar (Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortization).
Nettoinvesteringar	Inköp minus försäljningar av immateriella och materiella anläggningstillgångar exklusive vad som ingår i förvärv och avyttringar av dotterföretag och verksamheter.
Nettoskuldsättningsgrad	Räntebärande nettoskuld dividerat med eget kapital.
Operativt kapital	Eget kapital plus räntebärande nettoskuld.
Resultat per aktie Eget kapital per aktie	Periodens resultat dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier. Eget kapital dividerat med utestående antal aktier.
Räntebärande nettoskuld	Upplåning inkl pensionsskuld minus likvida medel.
Soliditet	Eget kapital dividerat med totala tillgångar (balansomslutningen).

Indutrade i korthet

Indutrade marknadsför och säljer komponenter, system och tjänster med högt teknikinnehåll till industrin inom utvalda nischer. Koncernen skapar värde åt sina kunder genom att strukturera värdekedjan och effektivisera kundernas användning av tekniska komponenter och system. För koncernens leverantörer skapas värde genom att de erbjuds en effektiv försäljningsorganisation med hög teknisk kompetens samt upparbetade kundrelationer.

Indutrades verksamhet kännetecknas bland annat av:

• Tekniskt avancerade produkter för repetitiva behov.
• Tillväxt genom en strukturerad och väl beprövad förvärvsstrategi.
• Decentraliserad organisation präglad av entreprenörskap.

Koncernen är uppdelad i fyra affärsområden:

Engineering & Equipment, Flow Technology, Industrial Components och Special Products.

Koncernens finansiella mål är att per år över en konjunkturcykel växa med 10 procent, uppnå en EBITA-marginal om minst 10 procent och en avkastning på operativt kapital överstigande 25 procent.