Bong

Quarterly Report • Nov 14, 2012

Delårsrapport januari – september 2012

En positiv produktmix inom ProPac och lägre kostnader som ett resultat av tidigare genomförda strukturprogram gav en resultatförbättring under tredje kvartalet" säger Bongs VD och koncernchef Anders Davidsson. "Det försämrade ekonomiska läget i Europa påverkar kuvertmarknaden negativt och för att möta detta fortsätter vi att jobba aktivt med åtgärder för att sänka kostnaderna.

Juli-september 2012

• • Nettoomsättning 656 MSEK (751)
• • ProPac-försäljning 108 MSEK (112)
• • Rörelseresultat 26 MSEK (15)
• • Resultat efter skatt 7 MSEK (1)
• • Kassaflöde efter investeringar -68 MSEK (3)
• • Resultat per aktie 0,39 SEK (0,06)

Januari–september 2012

• • Nettoomsättning 2 184 MSEK (2 353)
• • ProPac-försäljning 336 MSEK (348)
• • Rörelseresultat 38 MSEK (57)
• • Resultat efter skatt -11 MSEK (8)
• • Kassaflöde efter investeringar -91 MSEK (70)
• • Resultat per aktie -0,64 SEK (0,40)

Bong är ett ledande europeiskt specialförpacknings- och kuvertföretag som erbjuder lösningar för distribution och paketering av information, reklamerbjudanden och lätta varor. Viktiga tillväxtområden inom koncernen är förpackningskonceptet ProPac och Ryssland. Koncernen omsätter ca 3 miljarder kronor och har ca 2 300 anställda i 15 länder. Bong har starka marknadspositioner på de flesta betydande marknaderna i Europa, och koncernen ser intressanta möjligheter till fortsatt expansion och utveckling. Bong är ett publikt bolag och aktien är noterad på OMX Nordiska Börs, Stockholm (Small Cap).

Marknaden och branschen

Den europeiska kuvertmarknaden fortsatte att minska under sommaren. Enligt branschorganisationen FEPE minskade marknaden under tredje kvartalet med cirka 7 procent jämfört med 2011. Motsvarande siffra för perioden januari–september 2012 visar på en minskning med 8,5 procent jämfört med föregående år. Bongs bedömning är att trenden fortsatte under tredje kvartalet som en effekt av den ekonomiska osäkerheten i Europa. Vidare är bedömningen att volymerna minskade mest i Spanien, Frankrike och England medan Tyskland och Norden utvecklats mindre negativt. Volymerna i Ryssland och Östeuropa bedöms fortfarande växa.

I princip samtliga aktörer på kuvertmarknaden arbetar med att minska kapaciteten och skära kostnader. Mayer-gruppen annonserade till exempel under tredje kvartalet att man stänger två av sina fabriker i England. Konsolideringen av branschen fortsatte också i och med att Printeos (f d Tompla) förvärvade KRPA i Tjeckien. Den grekiska marknadsledaren, Kotsonis, försattes nyligen i konkurs.

Förpackningsmarknaden, där Bong marknadsför ProPac-sortimentet, är mycket större än kuvertmarknaden. Dessutom är marknaden betydligt mer mångfacetterad. Marknadsstatistik för de nischer där Bong är aktiva saknas eller är svåra att få fram. Bongs bedömning är att efterfrågan på förpackningar som används inom till exempel e-handel, postorder och detaljhandel fortsätter att växa och bedöms över tiden ha en stark tillväxtpotential.

Försäljning och resultat

Januari – september 2012

Koncernens omsättning under perioden uppgick till 2 184 MSEK (2 353). Valutakursförändringar påverkade omsättningen med -33 MSEK under perioden jämfört med 2011.

Bongs nya affärsenhet för produktion och försäljning av ProPac, Bong Packaging Solutions, arbetar intensivt med att driva fortsatt organisk tillväxt inom specialförpackningar trots den svaga konjunkturen. Intresset för Bongs nya maskinkoncept (förpackningsmaskiner tillsammans med kallförseglingsmaterial till e-handels- och postorderföretag) är stort. Orderingång och produktion av presentpåsar till detaljhandeln har vuxit jämfört med föregående år, vilket lett till en positiv produktmix inom ProPac.

Under perioden har dels en fastighet i Frankrike sålts med en reavinst om 17 MSEK och dels reserveringar gjorts för nya strukturprogram i Kontinentaleuropa och Sverige. Totala reserveringen för strukturkostnader för perioden uppgår till -40 MSEK.

Rörelseresultatet för delårsperioden slutade på 38 MSEK (57). Jämfört med fjolåret gav tidigare initierade strukturprogram tydligt genomslag i form av lägre fasta kostnader. Tillsammans med kontinuerligt produktivitetsarbete och en högre andel ProPac-försäljning, som dessutom hade en bättre produktmix, resulterade detta i en högre bruttomarginal för delårsperioden jämfört med 2011, trots lägre volymer.

Finansnettot under perioden uppgick till -52 MSEK (-45), resultatet före skatt uppgick till -14 MSEK (12) och det redovisade resultatet efter skatt blev -11 MSEK (8).

Försäljning och resultat

Juli-september 2012

Koncernens omsättning under tredje kvartalet uppgick till 656 MSEK (751). Valutakursförändringar påverkade omsättningen under perioden med -29 MSEK jämfört med 2011. Försäljning och produktion av presentpåsar för detaljhandeln inom ProPac fortsatte att utvecklas positivt och bidrog till en bättre bruttomarginal jämfört med samma period 2011. Jämfört med 2011 gav tidigare genomförda strukturprogram bra genomslag på kostnadssidan och rörelseresultatet förbättrades till 26 MSEK (15). Finansnettot under kvartalet uppgick till -17 MSEK (-14), resultatet före skatt uppgick till 9 MSEK (1) och det redovisade resultatet efter skatt blev 7 MSEK (1).

Uppdatering - strukturprogram

Under andra kvartalet reserverades 40 MSEK för strukturåtgärder som berör ett antal marknader på den europeiska kontinenten samt Sverige. Åtgärderna har löpt enligt plan och beräknas när de är fullt genomförda ge en årlig kostnadsbesparing på 30-35 MSEK. Påverkan på koncernens kassaflöde under delårsperioden av detta och tidigare initierade strukturprogram uppgick till cirka -40 MSEK.

Kassaflöde och investeringar

Kassaflödet efter investeringsverksamhet under niomånadersperioden uppgick till -91 MSEK (70). Med en EBITDA om 113 MSEK som bas har kassaflödet belastats med cirka -40 MSEK avseende betalningar relaterade till strukturprogram enligt ovan, ett finansnetto på -52 MSEK och betald skatt på -18 MSEK.

Från en väldigt låg säsongsmässig ingångsposition i januari 2012 har Bong bundit -65 MSEK i ökat rörelsekapital under året. Under det tredje kvartalet noterades tillfälliga lagerökningar beroende på ökad efterfrågan inför julen av presentpåsar samt extra buffertlager av papper i samband med införandet av nytt affärssystem i Bongs tyska enheter.

Investeringsverksamheten och förvärv under perioden påverkade kassaflödet med netto -24 MSEK.

Finansiell ställning

Likvida medel uppgick den 30 september 2012 till 75 MSEK (151 per 31 december 2011). Outnyttjade krediter uppgick till 191 MSEK 30 september 2012. Totalt tillgänglig likviditet uppgick därmed till 266 MSEK.

Vid utgången av september 2012 uppgick koncernens eget kapital till 434 MSEK (496 MSEK den 31 december 2011). Omräkning till svenska kronor av nettotillgångsvärden i utländska dotterbolag, förvärv av minoritetsandel, periodens resultat, samt verklig värdeförändring på derivatinstrument minskade koncernens eget kapital med 62 MSEK.

Den räntebärande nettolåneskulden ökade under perioden med 47 MSEK till 994 MSEK (947 den 31 december 2011). Omräkning till svenska kronor av nettolåneskuld i utländsk valuta minskade koncernens nettolåneskuld med 46 MSEK.

Personal

Medelantalet anställda uppgick under perioden till 2 275 (2 453). Vid ut-

gången av september 2012 var antalet anställda 2 255 (2 327). Minskningen är ett resultat av de strukturåtgärder som vidtagits under åren 2011 och 2012. Bong jobbar kontinuerligt med att öka produktiviteten och att anpassa bemanningen till rådande efterfrågeläge.

Moderbolaget

Moderbolagets verksamhet består av förvaltning av rörelsedrivande dotterbolag samt koncernledningsfunktioner. Omsättningen uppgick till 26 MSEK (18) och periodens resultat före skatt uppgick till 22 MSEK (-31).

Händelser efter rapportperiodens utgång

Förvärv av resterande 50% av DM Qvert

Den första oktober utnyttjade Bong sin option att förvärva resterande 50% av det delägda svenska bolaget DM Qvert AB. DM Qvert AB blir därmed ett helägt dotterbolag. Bolaget konsolideras från och med oktober och bedöms initialt endast påverka koncernens resultat i mindre omfattning. Kuverttryckeriet läggs ned och försäljningen samordnas med Bongs svenska verksamhet för att uppnå viktiga samordningsfördelar. Transaktionen ger endast upphov till marginella effekter avseende resultat, balansräkning och förvärvsrelaterade poster.

Förstärkning av pågående strukturprogram

Under oktober månad annonserade Bongs brittiska dotterbolag att produktionsanläggningen i Washington, Storbritannien skall avvecklas som ett resultat av minskande efterfrågan. I samband med detta kommer cirka 60 personer att varslas om uppsägning. Stängningen av anläggningen kommer att vara klar någon gång under vintern och beräknas fullt genomförd ge kostnadsbesparingar på ca 15 MSEK om året. Kostnaderna för avvecklingen, tillsammans med strukturkostnader i samband med stängningen av DM Qverts tryckeri i Sverige, beräknas uppgå till 15-20 MSEK och kommer att belasta Bongs resultat under fjärde kvartalet 2012.

Håkan Gunnarsson ny CFO i Bong

Som tidigare informerats om har Håkan Gunnarsson utsetts till ny CFO i Bong. Håkan är 43 år och har jobbat på Bong sedan 1999. Han har bland annat varit affärsområdescontroller för Norden och Ryssland samt för ProPac (Bongs sortiment av specialförpackningar).

Utebliven organisationsförändring

Den ledningsförändring i Bongs affärsområde Norden/Ryssland som informerades om den 15 maj 2012, genomförs inte. Anders Davidsson kommer därmed att fortsätta som chef för affärsområdet parallellt med sitt arbete som VD och koncernchef.

Möjligheter och risker

Riskerna i koncernens verksamhet är främst relaterade till marknadens utveckling samt olika slags finansiella risker. För ytterligare information hänvisas till Bongs årsredovisning och hemsida bong.com.

Redovisningsprinciper

Denna delårsrapport är upprättad enligt IAS 34 och årsredovisningslagen. Tillämpningen av redovisningsprinciperna är i överensstämmelse med de som finns i årsredovisningen för 2011 och ska läsas tillsammans med dessa. Av de nya ändringar, tolkningar och standards som trätt i kraft per 1 januari 2012 hänvisas till Bongs årsredovisning 2011 för en beskrivning av dessa.

Malmö den 14 november 2012

Anders Davidsson

VD och koncernchef

Granskningsrapport

Vi har utfört en översiktlig granskning av delårsrapporten för Bong AB (publ) för perioden 1 januari 2012 till 30 september 2012. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna finansiella delårsinformation i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna finansiella delårsinformation grundad på vår översiktliga granskning.

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med Standard för översiktlig granskning (SÖG) 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt Internationella Standarder för Revisions (ISA) och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Malmö den 14 november 2012

PricewaterhouseCoopers AB

Eric Salander Auktoriserad revisor

Presentation av rapporten

Rapporten presenteras i en telefonkonferens den 14 november klockan 16.00. Telefonnumret till konferensen är +46 (0)8 5052 0110. Bilder till telefonkonferensen finns tillgängliga på vår hemsida bong.com samtidigt som denna rapport publiceras.

Ytterligare information

Anders Davidsson, VD och koncernchef för Bong AB. Tfn (växel) 040-17 60 00, (direkt) 040-17 60 05, (mobil) 070-545 70 80.

Kommande rapporter:

• Bokslutskommuniké 2012, 14 februari 2013

• Delårsrapport januari-mars 2013, 22 maj 2013
• Delårsrapport januari-juni 2013, juli 2013
• Delårsrapport januari-september 2013, november 2013

Delårsrapport 30 september 2012

KONCERNRESULTATRÄKNINGAR I SAMMANDRAG	Jul–sep	Jul–sep	Jan–sep	Jan–sep	Okt 2011–	Jan–dec
MSEK	2012	2011	2012	2011	sep 2012	2011
	3 mån	3 mån	9 mån	9 mån	12 mån	12 mån
Försäljningsintäkter	655,6	751,2	2 183,6	2 353,0	3 033,3	3 202,7
Kostnad för sålda varor	-521,7	-608,2	-1 761,3	-1 918,2	-2 457,0	-2 613,9
Bruttoresultat	133,9	143,0	422,3	434,8	576,3	588,8
Försäljningskostnader	-56,9	-70,2	-192,4	-204,9	-272,2	-284,6
Administrationskostnader	-54,8	-60,9	-175,8	-181,4	-249,8	-255,3
Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader	4,1	3,1	-15,9	8,6	-33,2	-8,7
Rörelseresultat	26,3	14,9	38,2	57,2	21,1	40,1
Finansiella intäkter och kostnader	-17,3	-13,8	-51,9	-45,3	-69,3	-62,7
Resultat före skatt	9,0	1,1	-13,7	11,9	-48,2	-22,6
Inkomstskatt	-2,0	-0,3	3,1	-4,1	13,5	6,3
Resultat efter skatt	7,0	0,8	-10,6	7,8	-34,7	-16,3
Summa resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	7,5	0,3	-10,6	6,5	-35,3	-18,2
Innehav utan bestämmande inflytande	-0,5	0,5	0,0	1,3	0,6	1,9
Resultat per aktie före utspädning	0,40	0,06	-0,61	0,40	-2,02	-1,04
Resultat per aktie efter utspädning	0,38	0,06	-0,61	0,40	-2,02	-1,04
Genomsnittligt antal aktier före utspädning	17 480 995	17 480 995	17 480 995	17 480 995	17 480 995	17 480 995
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning	18 727 855	18 727 855	18 727 855	18 727 855	18 727 855	18 727 855
RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT	Jul–sep	Jul–sep	Jan–sep	Jan–sep	Okt 2011–	Jan–dec
MSEK	2012	2011	2012	2011	sep 2012	2011
Resultat efter skatt	7,0	0,8	-10,6	7,8	-34,7	-16,3
Övrigt totalresultat
Kassaflödessäkringar	-6,7	-7,5	0,6	-7,4	9,5	1,5
Säkring av nettoinvestering	42,8	-15,5	54,1	-21,2	79,0	3,7
Valutakursdifferenser	-55,7	22,3	-78,2	37,2	-118,2	-2,9
Inkomstskatt hänförligt till komponenter i övrigt totalresultat	-9,4	5,7	-14,3	7,2	-22,6	-1,1
Övrigt totalresultat efter skatt	-29,0	4,9	-37,8	15,7	-52,2	1,2
SUMMA TOTALRESULTAT	-22,0	5,6	-48,4	23,5	-86,9	-15,1
Summa totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	-21,5	5,2	-48,4	22,0	-87,4	-17,0
Innehav utan bestämmande inflytande	-0,5	0,5	0,0	1,5	0,5	1,9

KONCERNBALANSRÄKNINGAR I SAMMANDRAG	30 sep	30 sep	31 dec
MSEK	2012	2011	2011
Tillgångar
Immateriella tillgångar 1 )	565,4	590,1	586,3
Materiella anläggningstillgångar	520,5	604,1	579,2
Finansiella anläggningstillgångar	129,4	125,2	128,1
Varulager	350,6	378,2	329,5
Kortfristiga fordringar	496,1	611,5	592,5
Likvida medel	74,9	90,0	151,4
Summa tillgångar	2 136,9	2 399,1	2 366,9
Eget kapital och skulder
Eget kapital 2 )	433,5	537,3	495,9
Långfristiga skulder 3 )	926,5	951,2	1 029,0
Kortfristiga skulder 4 )	776,9	910,7	842,0
Summa eget kapital och skulder	2 136,9	2 399,1	2 366,9
1) Varav goodwill	533,9	557,8	550,6
2) Varav innehav utan bestämmande inflytande	0,0	3,6	1,3
3) Varav räntebärande	882,8	911,4	980,5
4) Varav räntebärande	186,6	204,7	118,0

		Jan–dec
		2011
495,9	531,2	531,2
-	-17,5	-20,2
-14,0	-	-
-48,4	23,5	-15,1
433,5	537,3	495,9
	Jan–sep 2012	Jan–sep 2011

KVARTALSDATA KONCERNEN
------------------------	--

MSEK	3/2012	2/2012	1/2012	4/2011	3/2011	2/2011	1/2011	4/2010	3/2010	2/2010	1/2010	4/2009	3/2009
Nettoomsättning	655,6	711,7	816,3	849,7	751,2	747,3	854,4	938,8	417,7	468,4	501,3	512,9	424,5
Rörelsens kostnader	-629,2	–730,4	–785,7	–866,8	–736,3	–731,1	–828,4	–1 045,1	–426,5	–457,4	–488,1	–482,2	–416,4
Rörelseresultat	26,3	–18,8	30,6	–17,1	14,9	16,3	26,1	–106,3	–8,8	11,0	13,2	30,7	8,1
Finansnetto	-17,4	–17,3	–17,2	–17,4	–13,8	–17,8	–13,7	–16,9	–9,2	–8,2	–6,7	–10,2	–8,1
Resultat före skatt	9,0	–36,1	13,4	–34,5	1,1	–1,6	12,4	–123,2	–18,0	2,7	6,5	20,4	0,0

KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYSER	Jul-sep	Jul-sep	Jan–sep	Jan–sep	Okt 2011–	Jan–dec
MSEK	2012	2011	2012	2011	sep 2012	2011
Löpande verksamhet
Rörelseresultat	26,3	14,9	38,2	57,2	21,1	40,1
Avskrivningar och nedskrivningar	23,6	26,8	74,5	83,5	101,9	110,9
Finansiella poster	-17,4	-13,8	-51,9	-45,3	-69,3	-62,7
Skatt, betald	-6,6	-10,4	-18,4	-30,4	-21,7	-33,7
Övriga ej likviditetspåverkande poster	-45,2	-18,5	-44,1	-44,2	-47,2	-47,2
Kassaflöde från löpande verksamhet före
förändring av rörelsekapital	-19,3	-1,0	-1,7	20,8	-15,2	7,4
Förändring av rörelsekapital	-30,3	5,3	-65,0	42,9	33,8	141,7
Kassaflöde från löpande verksamhet	-49,6	4,4	-66,7	63,7	18,6	149,1
Kassaflöde från investeringsverksamhet	-18,3	-1,2	-23,9	6,6	-42,5	-12,0
Kassaflöde efter investeringsverksamhet	-67,9	3,2	-90,6	70,3	-23,8	137,1
Kassaflöde från finansieringsverksamhet	88,4	-71,2	16,4	-131,3	13,0	-134,6
Periodens kassaflöde	20,5	-68,1	-74,2	-61,0	-10,8	2,5
Likvida medel vid periodens början	56,5	156,7	151,4	149,4	90,0	149,4
Kursdifferens i likvida medel	-2,1	1,4	-2,3	1,6	-4,3	-0,5
Likvida medel vid periodens slut	74,9	90,0	74,9	90,0	74,9	151,4

	Jan–sep	Jan–sep	Okt 2011–	Jan–dec
NYCKELTAL	2012	2011	sep 2012	2011
Rörelsemarginal, %	1,7	2,4	0,7	1,3
Vinstmarginal, %	-0,6	0,5	-1,6	-0,7
Avkastning på eget kapital, %	-	-	neg	neg
Avkastning på sysselsatt kapital, %	-	-	3,1	3,3
Soliditet, %	20,3	22,4	20,3	21,0
Nettoskuldsättningsgrad, ggr	2,29	1,91	2,29	1,91
Nettolåneskuld/EBITDA	-	-	8,09	6,3
Sysselsatt kapital, MSEK	1 502,9	1 653,4	1 502,9	1 594,4
Räntebärande nettolåneskuld, MSEK	994,5	1 026,1	994,5	947,0
	Jan–sep	Jan–sep	Okt 2011–	Jan–dec
DATA PER AKTIE	2012	2011	sep 2012	2011
Resultat per aktie före utspädning, SEK	-0,61	0,40	-2,02	-1,04
Resultat per aktie efter utspädning, SEK 1 )	-0,61	0,40	-2,02	-1,04
Eget kapital per aktie före utspädning, SEK	24,80	30,73	24,80	28,37
Eget kapital per aktie efter utspädning, SEK	23,15	28,69	23,15	26,48
Antal utestående aktier vid periodens
utgång före utspädning	17 480 995	17 480 995	17 480 995	17 480 995
Antal utestående aktier vid periodens utgång efter utspädning	18 727 855	18 727 855	18 727 855	18 727 855
Genomsnittligt antal aktier före utspädning	17 480 995	17 480 995	17 480 995	17 480 995
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning	18 727 855	18 727 855	18 727 855	18 727 855

1) Utspädningseffekten beaktas ej när den leder till ett bättre resultat.

Femårsöversikt

NYCKELTAL	2011	2010	2009	2008	2007
Nettoomsättning, MSEK	3 203	2 326	1 915	1 937	1 991
Rörelseresultat, MSEK	40	–91	65	74	60
Resultat efter skatt, MSEK	–16	–97	24	10	16
Kassaflöde efter investeringsverksamhet, MSEK	137	–277	169	144	1
Rörelsemarginal, %	1,3	–3,9	3,4	3,8	3,0
Vinstmarginal, %	–0,7	–5,6	1,4	1,0	0,6
Kapitalomsättningshastighet, ggr	1,3	1,2	1,1	1,1	1,1
Avkastning på eget kapital, %	neg	neg	3,6	1,8	2,8
Avkastning på sysselsatt kapital, %	neg	neg	5,5	5,6	4,9
Soliditet, %	21	21	36	34	33
Nettolåneskuld, MSEK	947	1 062	589	745	829
Nettoskuldsättningsgrad, ggr	1,91	2,00	0,98	1,18	1,45
Nettoskuld/EBITDA, ggr	6,3	42,7	3,8	4,4	5,4
EBITDA/finansnetto, ggr	2,4	0,6	4,5	3,1	3,2
Medelantalet anställda	2 431	1 540	1 220	1 270	1 346
Data per aktie Antal aktier Antalet utestående aktier vid periodens utgång före utspädning Antalet utestående aktier vid periodens utgång efter utspädning	17 480 995 18 727 855	17 480 995 18 727 855	13 128 227 13 230 227	13 128 227 13 332 227	13 128 227 13 428 227
Genomsnittligt antal aktier före utspädning	17 480 995	14 216 419	13 128 227	13 128 227	13 079 425
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning	18 727 855	14 528 134	13 230 227	13 332 227	13 379 425
Resultat per aktie Före utspädning, SEK Efter utspädning, SEK	–1,04 –1,04	–6,97 –6,97	1,65 1,63	0,80 0,78	1,19 1,17
Eget kapital per aktie Före utspädning, SEK	28,37	30,39	45,56	47,91	43,54
Efter utspädning, SEK	26,48	28,37	45,77	48,22	43,98
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie Före utspädning, SEK Efter utspädning, SEK	8,53 7,96	3,01 2,81	13,98 13,87	15,27 15,04	5,15 5,04
Övriga data per aktie Utdelning, SEK	0,00	1,00	1,00	1,00	1,00
Noterad köpkurs per bokslutsdagen, SEK	18	32	21	12	42
P/E-tal, ggr	neg	neg	13	15	36
Börskurs/Eget kapital före utspädning, %	63	105	46	25	96
Börskurs/Eget kapital efter utspädning, %	68	113	46	25	96

MODERBOLAG RESULTATRÄKNINGAR I SAMMANDRAG	Jan–sep	Jan–sep
MSEK	2012	2011
Försäljningsintäkter	26,2	17,5
Bruttoresultat	26,2	17,5
Administrationskostnader	-51,5	-48,5
Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader	10,5	9,9
Rörelseresultat	-14,8	-21,1
Finansiella intäkter och kostnader	36,8	-9,6
Resultat före bokslutsdispositioner och skatt	22,0	-30,7
Inkomstskatt Resultat efter skatt	-2,8 19,2	23,3 -7,4

MODERBOLAG BALANSRÄKNINGAR I SAMMANDRAG	30 sep	31 dec
MSEK	2012	2011
Tillgångar
Immateriella anläggningskostnader	28,8	20,7
Materiella anläggningstillgångar	2,8	3,6
Finansiella anläggningstillgångar	1 147,4	1 803,5
Kortfristiga fordringar	933,8	327,6
Likvida medel	24,2	58,6
Summa tillgångar	2 137,0	2 214,0
Eget kapital och skulder
Eget kapital	734,7	714,2
Avsättningar	11,6	11,8
Långfristiga skulder	1 073,6	1 171,6
Kortfristiga skulder	317,1	316,4
Summa eget kapital och skulder	2 137,0	2 214,0

RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT	Jan–sep	Jan–sep
MSEK	2012	2011
Resultat efter skatt	19,2	-7,4
Övrigt totalresultat
Kassaflödessäkringar	1,7	1,8
Inkomstskatt hänförligt till komponenter i övrigt totalresultat	-0,4	-0,5
Övrigt totalresultat efter skatt	1,3	1,3
Summa totalresultat	20,5	-6,1