Bure Equity

Quarterly Report • Apr 22, 2013

Delårsrapport Januari – mars 2013

FÖRSTA KVARTALET 2013

• Substansvärdet ökade med 10,8 procent och uppgick till 30,0 SEK per aktie per 31 mars.
• Totalt substansvärde uppgick till 2 431 MSEK (2 115).
• Lokuthyrningsverksamheten startade vid årsskiftet och fortlöper enligt plan.
• Erhållen utdelning på 12 MSEK från Valot AB.
• Ändrade redovisningsprinciper i moderbolaget.
• Moderbolags resultat per aktie uppgick till 2,96 SEK (0,95).
• Koncernens resultat per aktie uppgick till 0,51 SEK (0,26).

HÄNDELSER EFTER PERIODENS UTGÅNG

• Bures substansvärde per aktie uppgick till 29,8 SEK per den 19 april 2013.

VD-KOMMENTAR

Patrik Tigerschiöld Verkställande direktör

Året har inletts starkt på världens aktiebörser med ny all-time-high för den amerikanska marknaden. Den svenska börsen har också utvecklats positivt med små och medelstora bolag i fokus.

I moderbolaget har vi sedan årsskiftet ändrat en viktig redovisningsprincip. Vi kommer framöver att redovisa våra innehav, dock ej dotterbolag, till verkligt värde. Det innebär att Bures resultaträkning för moderbolaget i större utsträckning kommer att påverkas av både kursuppgångar och kursnedgångar i våra noterade portföljbolag. Redan under det första kvartalet syns detta tydligt då resultatet uppgår till 228 MSEK. Utav detta resultat utgör kursuppgången i Micronic Mydata 149 MSEK och Vitrolife 60 MSEK. Övergången till denna redovisningsprincip innebär att resultaträkningen i moderbolaget tydligare kommer återspegla värdeutvecklingen för våra portföljbolag.

En annan förändring i rapporten för första kvartalet är att lokuthyrningsverksamheten och ägarandelen i godstågsoperatören RushRail redovisas sammantaget i Investment AB Bure.

Mot bakgrund av att Bure har en stor kassa har styrelsen beslutat att utse ett placeringsråd för förvaltningen av de likvida medlen. För närvarande har merparten av kassan investerats i olika typer av räntefonder. En del av kassan har också investerats i likvida storbolagsaktier på Stockholmsbörsen.

Låt mig avslutningsvis säga att jag är mycket stolt över den förflyttning och det aktieägarvärde Bure har skapat de senaste fem åren. Detta blir min sista kvartalsrapport då jag slutar som VD i samband med årsstämman. Mitt fortsatta arbete för att skapa substansvärdetillväxt för Bures aktieägare blir istället från rollen i styrelsen.

Bure Equity AB (publ), Nybrogatan 6, 114 34 Stockholm, Tel 08-6140020, Fax 08-6140038, Org. nr. 556454-8781, www.bure.se

BURES SUBSTANSVÄRDE PER INNEHAV DEN 31 MARS 2013

Bures substansvärde består av marknadsvärdet på Bures noterade innehav samt det bokförda värdet i moderbolaget på övriga innehav plus likvida medel, kortfristiga placeringar, räntebärande tillgångar samt övriga nettotillgångar.

	Andel kapital %	Andel röster %	Substansvärde MSEK
Noterade innehav (marknadsvärde)
Micronic Mydata	37,9	37,9	530
PartnerTech1	42,9	42,9	104
Vitrolife	28,8	28,8	297
Xvivo Perfusion	26,3	26,3	103
Summa noterade innehav			1 034
Onoterade innehav (bokförda värden moderbolag)
Mercuri International	99,1	99,1	134
Investment AB Bure	100,0	100,0	238
Theducation	79,8	79,8	–
Övriga bolag2	–	–	95
Summa onoterade samt övriga innehav			467
Likvida medel			832
Räntebärande tillgångar			107
Övriga nettotillgångar			-9
Totalt substansvärde			2 431
Substansvärde per aktie fördelat på 81 101 985 aktier 2			29,97
Moderbolagets eget kapital			2 374
Eget kapital per aktie fördelat på 81 101 985 aktier 2			29,27

1) Innehavet för PartnerTech inkluderar även indirekt innehav genom dotterbolaget G Kallstrom. 2) Exkluderar återköpta aktier 255 256 st.

FÖRDELNING BURES SUBSTANSVÄRDE

UTVECKLING BURES SUBSTANSVÄRDE PER AKTIE

FÖRSTA KVARTALET

Förvärv

MedCap

Bure förvärvade under första kvartalet 6,5 miljoner aktier i MedCap AB (publ), noterat på NASDAQ OMX First North till ett värde av 12,9 MSEK. Per den 31 mars 2013 har Bure totalt investerat 47,7 MSEK vilket motsvarar 26,7 miljoner aktier eller ca 22 procent av det totala antalet aktier. Innehavet inkluderas under övriga bolag i Bures substansvärde till ett värde av 59 MSEK.

Vitrolife

Bure förvärvade under första kvartalet 37 565 aktier i Vitrolife till ett värde av 1,5 MSEK. Bure ägde efter transaktionen 28,8 procent av bolaget.

Övrigt

Placeringsråd

För att aktivt förvalta de likvida medlen har Bures styrelse tillsatt ett Placeringsråd. Placeringsrådets huvudansvar är att fortlöpande utvärdera förvaltningen av kortfristiga placeringar med hänsyn till risk och avkastning. Per den 31 mars 2012 uppgick kortfristiga placeringar till 769 MSEK och är placerade i räntefonder och storbolagsaktier på Stockholmsbörsen.

Patrik Tigerschöld föreslås ny styrelseordförande

Valberedningen i Bure Equity föreslår att bolagets nuvarande VD Patrik Tigerschiöld utses till ny styrelseordförande.

Under förutsättning att årsstämman den 22 april följer valberedningens förslag är det styrelsens avsikt att utnämna bolagets vice VD Henrik Blomquist till tf VD. Han har arbetat på Bure sedan 2010 och var dessförinnan verksam som investeringsansvarig i Skanditek Industriförvaltning AB sedan 1999. Henrik är 42 år och har en ekonomi magister utbildning från Stockholms Universitet.

PORTFÖLJBOLAGEN FÖRSTA KVARTALET (BEFINTLIGA ENHETER)1

Ägar andel % Nettoomsättning, MSEK EBITA, MSEK2 EBITAmarginal, % Kv 1 2013 Kv 1 2012 Kv 1 2013 Kv 1 2012 Kv 1 2013 Kv 1 2012 Noterade innehav Micronic Mydata 38,0 226,3 295,2 -9,3 3,4 – 1,2 PartnerTech 43,0 553,9 610,5 8,1 21,1 1,5 3,5 Vitrolife 28,8 104,6 85,9 17,0 10,3 16,3 12,0 Xvivo Perfusion 26,3 16,3 13,8 3,5 4,8 21,2 35,1 Onoterade innehav Investment AB Bure 100,0 8,3 – 6,0 – 72,3 – Mercuri International 99,1 126,2 138,6 -0,1 6,9 – 5,0 Theducation 79,8 53,8 59,7 -2,5 -2,6 – – Totalt – 1 089,4 1 203,7 22,7 43,9

1) Tabellen inkluderar innehav per den 31 mars 2013.

2) EBITA definieras som rörelseresultat före goodwillnedskrivningar och före avskrivningar på förvärvsrelaterade övervärden.

BURES AKTIE OCH SUBSTANSVÄRDE ¹

Bures börsvärde justerat för antalet återköpta aktier uppgick till 1 882 MSEK per den 31 mars 2013.

Bures aktiekurs den 31 mars 2013 var 23,20 SEK, vilket motsvarar en totalavkastning på 5,4 procent för året. Substansvärdet uppgick vid kvartalets slut till 2 431 MSEK jämfört med 2 195 MSEK per den 31 december 2012. Substansvärdet per aktie uppgick till 29,97 SEK , vilket motsvarar en ökning med 10,8 procent.

Kursutveckling/ Totalavkastning	19 apr 2013	31 mar 2013	31 dec 2012
Börskurs, SEK	21,7	23,2	22,0
Totalavkastning sedan årsskiftet, %	-1,4	5,4	39,8
Substansvärde per aktie	29,8	30,0	27,1
Utveckling Substansvärde, %	10,0	10,8	8,2
Six Return Index	4,0	7,1	16,5

Bures årsstämma 2012 beslutade att ge Bures styrelse mandat att förvärva egna aktier upp till tio procent av det totala antalet aktier. Per den 31 mars 2013 hade Bure återköpt 255 256 aktier till en snittkurs på 22,30 SEK, vilket motsvarar 0,3 procent av det totala antalet aktier. Dessa aktier avses att makuleras under 2013.

BURES PORTFÖLJ

Portföljen består per den 31 mars 2013 av 7 portföljbolag, varav fyra noterade innehav. Bolagen är verksamma inom branscherna finansiell uthyrning, tjänster, bio- och medicinteknik, elektronik samt industri. Bure arbetar kontinuerligt med att utvärdera och granska portföljsammansättningen med avseende på marknadsvärde, värdepotential och risk.

Information om portföljbolagen

NOTERADE BOLAG

MICRONIC MYDATA

Micronic Mydata är ett högteknologiskt företag som utvecklar, tillverkar och marknadsför en serie laserbaserade mönsterritare för framställning av fotomasker samt avancerad ytmonteringsutrustning för flexibel elektronikproduktion. Verksamheten i koncernen är organiserad i två affärsområden, mönsterritare och ytmontering.

MSEK	Kv 1 2013	Kv 1 2012	Helår 2012
Resultaträkningar
Nettoomsättning	226,3	295,2	1 353,9
Rörelsens kostnader	-237,2	-291,8	-1370,7
EBITA	-9,3	3,4	-16,8
Av/nedskrivningar på övervärden	-1,6	-1,6	-4,6
Rörelseresultat	-10,9	1,8	-21,4
Finansnetto	0,6	2,1	6,8
Resultat före skatt	-10,3	3,9	-14,6
Skatt	–	-12,2	-29,4
Periodens resultat	-10,3	-8,3	-44,0

MSEK	Kv 1 2013	Kv 1 2012	Helår 2012
Nyckeltal
Nettolåneskuld (-)/fordran (+)	568	530	579
Balansomslutning	1 406	1 535	1 472
Eget kapital	1 147	1 212	1 168
Kassaflöde från löpande verksamheten	8	-20	61
Medeltal anställda	530	573	560

• Omsättningen minskade med 23 procent för första kvartalet och uppgick till 226 MSEK (295).
• Omsättningen för Mönsterritare (PG) uppgick till 79 MSEK (93), en minskning med 18 procent.
• Omsättningen för Ytmontering (SMT) uppgick till 148 MSEK (203), en minskning med 27 procent.
• EBITA för första kvartalet uppgick till -9 MSEK (2). För PG uppgick EBITA till -6 MSEK (-26) och för SMT till -3 MSEK (29).
• SMT visade minskad orderingång. Stark försäljning inom eftermarknad för PG.
• Lena Olving har utsetts till VD och koncernchef i Micronic Mydata och kommer att tillträda senast under tredje kvartalet 2013.
• Aktiekursen steg med ca 39 procent under första kvartalet och uppgick till 14,25 SEK per den 31 mars 2013.

PARTNERTECH

PartnerTech utvecklar och tillverkar produkter på uppdrag av ledande företag, främst inom områdena Försvar & Marin, Industri, Informationsteknologi, Medicinsk teknik och instrument, Miljöteknik samt Sälj- och betalningslösningar.

MSEK	Kv 1 2013	Kv 1 2012	Helår 2012
Resultaträkningar
Nettoomsättning	553,9	610,5	2 242,1
Rörelsens kostnader	-545,8	589,4	-2 218,0
EBITA	8,1	21,1	24,1
Av/nedskrivningar på övervärden	–	–	–
Rörelseresultat	8,1	21,1	24,1
Finansnetto	-6,0	-0,5	-21,1
Resultat före skatt	2,1	20,5	3,1
Skatt	-0,3	-8,2	-11
Periodens resultat	1,8	12,3	-7,9

MSEK	Kv 1 2013	Kv 1 2012	Helår 2012
Nyckeltal
Nettolåneskuld (-)/fordran (+)	-263	-293	-215
Balansomslutning	1 183	1 248	1 115
Eget kapital	439	484	463
Kassaflöde från löpande verksamheten	-48	-12	124
Medeltal anställda	1 443	1 312	1 354

• Omsättningen minskade med 9 procent för första kvartalet och uppgick till 554 MSEK (611). Omsättningen ökade dock marginellt från fjärde kvartalet 2012.
• Rörelseresultatet för kvartalet uppgick till 8 MSEK (21). Rörelsemarginalen uppgick till 1,5 procent.
• Området Elektronik var fortsatt stabilt med något minskad försäljning men med stabil rörelsemarginal.
• Området Systemintegration har vänt sin negativa trend under kvartalet.
• Området Maskinbearbetning har minskat både i omsättning och lönsamhet, främst på grund av lägre efterfrågan från kunder inom segmentet Försvar.
• Aktiekursen sjönk med ca 8 procent under första kvartalet och uppgick till 19,1 SEK per den 31 mars 2013.

NOTERADE BOLAG, FORTS

VITROLIFE

Vitrolife är en internationellt verksam medicinteknisk koncern. Vitrolife utvecklar, producerar och marknadsför produkter för human infertilitetsbehandling. Verksamhet finns också för att möjliggöra utnyttjande och hantering av stamceller i terapeutiska syften.

MSEK	Kv 1 2013	Kv 1 2012	Helår 2012
Resultaträkningar
Nettoomsättning	104,6	85,9	362,0
Rörelsens kostnader	-87,6	-75,6	-312,3
EBITA	17,0	10,3	49,7
Av/nedskrivningar på övervärden	–	–	–
Rörelseresultat	17,0	10,3	49,7
Finansnetto	0,2	1,0	303,2
Resultat före skatt	17,2	11,3	352,9
Skatt	-5,2	-3,8	-23,2
Periodens resultat	12,0	7,5	329,8

MSEK	Kv 1 2013	Kv 1 2012	Helår 2012
Nyckeltal
Nettolåneskuld (-)/fordran (+)	-47	-37	-63
Balansomslutning	466	474	462
Eget kapital	286	350	279
Kassaflöde från löpande verksamheten	20	14	60
Medeltal anställda	226	203	215

• Omsättningen för första kvartalet ökade med 22 procent och uppgick till 105 MSEK (86). Ökningen motsvarade 27 procent i lokala valutor.
• Rörelseresultatet för kvarvarande verksamhet uppgick till 17 MSEK (10), motsvarande en rörelsemarginal om 16 procent (12).
• Under kvartalet har lansering på utvalda marknader av det nya sortimentet av engångsprodukter i plast för IVF, benämnt Labware, fortgått.
• Fortsatt stark tillväxt i Asien och Oceanien, men även mogna marknader som Europa och Nordamerika har utvecklats väl.
• Vitrolife har den 1 april 2013 utnyttjat en option och förvärvat samtliga aktier i bolaget HertArt, som stått för del av utvecklingen av Labware.
• Aktiekursen steg med 29 procent under första kvartalet och uppgick till 52,00 SEK per den 31 mars 2013.

XVIVO PERFUSION

Xvivo Perfusion är en internationellt verksam medicinteknisk koncern fokuserad på att utveckla optimerade lösningar för vävnader och celler i samband med transplantation.

MSEK	Kv 1 2013	Kv 1 1) 2012	Helår 2012
Resultaträkningar
Nettoomsättning	16,3	13,8	56,9
Rörelsens kostnader	-12,8	-9,0	-49,5
EBITA	3,5	4,8	7,4
Av/nedskrivningar på övervärden	–	–	–
Rörelseresultat	3,5	4,8	7,4
Finansnetto	-0,2	–	-1,3
Resultat före skatt	3,3	–	6
Skatt	-0,9	–	-2,5
Periodens resultat	2,4	–	3,5

1) Kvartal 1 2012 är pro forma siffror

MSEK	Kv 1 2013	Kv 1 2012	Helår 2012
Nyckeltal
Nettolåneskuld (-)/fordran (+)	1	–	-1
Balansomslutning	109	–	115
Eget kapital	91	–	89
Kassaflöde från löpande verksamheten	-4	–	2
Medeltal anställda	14	–	12

• Omsättningen för första kvartalet ökade med 18 procent och uppgick till 16 MSEK (14). Omsättningsökningen var 23 procent i lokala valutor.
• Rörelseresultatet för kvartalet uppgick till 4 MSEK motsvarande en marginal om 23 procent.
• Kassaflödet från den löpande verksamheten var 4 MSEK.
• Den kliniska studien i USA fortgår enligt plan, med goda kliniska resultat, 36 av planerade 42 patienter var transplanterade vid periodens utgång. I slutet av mars återkom FDA med ytterligare kompletterande frågor rörande ansökan om marknadsgodkännande för STEEN Solution™.
• Lager och distribution av produkter för Europa/Asien har tagits över i egen regi.
• Aktiekursen sjönk med en halv procent första kvartalet och uppgick till 20,10 SEK per den 31 mars 2013.

ONOTERADE BOLAG

MERCURI INTERNATIONAL

Mercuri International är Europas ledande konsult- och utbildningsföretag inom försäljning och ledarskap med verksamhet i alla världsdelar via helägda dotterbolag och franchisetagare. Mercuri erbjuder företagsanpassade utvecklingsprogram, öppna kurser, analysverktyg, e-learning och simuleringsverktyg inom försäljning och verksamhetsutveckling.

MSEK	Kv 11 2013	Kv 1 2012	Helår 2012
Resultaträkningar
Nettoomsättning	126,2	138,6	528,7
Rörelsens kostnader	-126,3	-131,7	-523,3
EBITA	-0,1	6,9	5,4
Av/nedskrivningar på övervärden	–	–	-101,8
Rörelseresultat	-0,1	6,9	-96,4
Finansnetto	-1,3	–	-7,7
Resultat före skatt	-1,4	6,9	-104,1
Skatt	-0,2	–	-4,9
Periodens resultat	-1,6	6,9	-109,0

1) Siffror exkluderar verksamheten i Norge och Estland

MSEK	Kv 1 2013	Kv 1 2012	Helår 2012
Nyckeltal
Nettolåneskuld (-)/fordran (+)	-76	-85	-65
Balansomslutning	396	518	420
Eget kapital	144	261	152
Kassaflöde från löpande verksamheten	-5	-8	5
Medeltal anställda	386	411	405

• Omsättningen minskade med 8 procent till 126 MSEK (139) för kvartalet.
• Rörelseresultatet för första kvartalet uppgick till -0,1 MSEK (6,9).
• Kassaflödet uppgick till -5 MSEK (-8). Genom fortsatt fokus på att minska rörelsekapitalet har effekten av ett lägre resultat i år kunnat begränsas.
• Med förbehåll för Bures årsstämmas godkännanade har avtal träffats om försäljning av de förlustbringande verksamheterna i Norge och Estland. Båda enheterna kommer att representera Mercuri som franchisetagare. Verksamheternas sammanlagda omsättning under helåret 2012 var 13 MSEK och belastade EBITA-resultatet med -7 MSEK.
• Mercuri har under kvartalet omförhandlat sina externa lån. I samband med det har Bure ställt ut ett lån på 20 MSEK.

INVESTMENT AB BURE

Investment AB Bure är ett helägt dotterbolag som äger och ansvarar för uthyrning av lok. Verksamheten startades i januari 2013. I Investment AB Bure ingår även tågoperatören RushRail som ett intressebolag.

MSEK	Kv 1 2013	Kv 1 2012	Helår 2012
Resultaträkningar
Nettoomsättning	8,3	–	–
Rörelsens kostnader	-2,3	–	-1,9
EBITA	6,0	–	-1,9
Av/nedskrivningar på övervärden	-0,4	–	-1,0
Rörelseresultat	5,6	–	-2,9
Finansnetto	-3,6	0,5	-1,8
Resultat före skatt	2,0	0,5	-4,7
Skatt	–	–	–
Periodens resultat	2,0	0,5	-4,7

MSEK	Kv 1 2013	Kv 1 2012	Helår 2012
Nyckeltal
Nettolåneskuld (-)/fordran (+)	-220	–	-208
Balansomslutning	251	97	243
Eget kapital	14	16	11
Kassaflöde från löpande verksamheten	5	0	-2
Medeltal anställda	0	0	0

• Omsättningen för första kvartalet uppgick till 8 MSEK (0).

• EBITA för första kvartalet uppgick till 6 MSEK (0).
• Lokuthyrningsaffären i sin helhet har startats upp och går enligt plan.
• Nettolåneskulden är idag koncernintern samt på marknadsmässiga villkor.
• RushRails uppdrag för Trätåg AB startade den 1 januari i år. Starten har varit framgångsrik och idag transporteras efterfrågade volymer.
• Konkursen som drabbade kunden ICS har påverkat det första kvartalet negativt. RushRail har fortsatt transportera delar av samma flöden och har på det sättet lyckats sysselsätta övertaliga resurser.

ONOTERADE BOLAG, FORTS

THEDUCATION

Theducation är en långsiktig målinriktad aktör inom utbildning och skola som med erfarna lärare, modern teknik och ny forskning kring lärandets villkor vill ge eleverna de bästa förutsättningarna för att lyckas med sina aktiviteter.

MSEK	Kv 1 2013	Kv 1 2012	Helår 2012
Resultaträkningar
Nettoomsättning	53,8	59,7	223,3
Rörelsens kostnader	-56,3	-62,3	-231,3
EBITA	-2,5	-2,6	-8,0
Av/nedskrivningar på övervärden	-1,3	-0,8	-3,3
Rörelseresultat	-3,8	-3,4	-11,3
Finansnetto	-0,6	-0,6	-1,5
Resultat före skatt	-4,4	-4,0	-12,8
Skatt	0	0	-2,8
Periodens resultat	-4,4	-4,0	-15,6

MSEK	Kv 1 2013	Kv 1 2012	Helår 2012
Nyckeltal
Nettolåneskuld (-)/fordran (+)	-31	-33	-40
Balansomslutning	76	86	81
Eget kapital	-4	1	1
Kassaflöde från löpande verksamheten	-2	-3	-2
Medeltal anställda	227	257	247

• Omsättningen sjönk med 10 procent till 54 MSEK (60) för kvartalet.
• Koncernens omsättning påverkades negativt med 5 MSEK på grund av avyttringen av Sälj & Marknadshögskolan under fjärde kvartalet 2012.
• Affärsområdet Vuxenutbildning minskade sin omsättning under kvartalet med 8 procent till 17,4 MSEK. Lönsamheten ökade dock väsentligt på grund av en förbättrad kostnadsstruktur.
• Affärsområdet Friskola ökade sin omsättning med 3 procent jämfört med samma kvartal 2012. Lönsamheten påverkas fortfarande negativt av uppstarten av grundskolor i Linköping och Stockholm samt nedstängningen av gymnasiet i Malmö.
• Koncernens administrativa kostnader har minskat med 22 procent jämfört med samma kvartal 2012.

Delårsrapport januari – mars 2013

KONCERNEN

Som en följd av att Bure är ett investeringsbolag varierar koncernens sammansättning av dotter- och intressebolag i takt med förvärv och avyttringar. Detta medför att den konsoliderade koncernresultaträkningen är svåranalyserad och för en ändamålsenlig analys bör utvecklingen och ställningen analyseras bolag för bolag. På sidorna 4 –7 lämnas mer utförlig information om portföljbolagen.

Resultat för första kvartalet 2013

Koncernens intäkter för första kvartalet uppgick till 227 MSEK (212). Dotterbolagens nettoomsättning uppgick till 195 MSEK (204). Koncernens rörelseresultat uppgick för kvartalet till 43 MSEK (23). Av rörelseresultatet utgör resultat från dotterbolag 5 MSEK (3). Exitresultat har påverkat rörelseresultatet positivt med 3 MSEK (0). Utdelningar från Valot samt aktieportföljen har påverkat resultatet positivt med 15 MSEK.

Resultatandelar från intressebolag uppgår till 12 MSEK (7). Av resultatandelar är 4 MSEK hänförliga till Vitrolife, -4 MSEK till Micronic Mydata, 1 MSEK till PartnerTech, samt 11 MSEK hänförligt till MedCap.

Koncernens nettoreverseringar av nedskrivningar uppgick till 17 (8) hänförliga till de noterade portföljbolagens marknadsvärde. Micronic Mydata har reverserats med 28 MSEK och PartnerTech skrivits ned med -11 MSEK. Resterande del av rörelseresultatet utgörs av förvaltningskostnader.

Koncernens resultat efter finansiella poster uppgick till 42 MSEK (22). Resultatet efter skatt uppgick till 41 MSEK (21).

Finansiell ställning

Eget kapital för koncernen uppgick vid periodens utgång till 2 144 MSEK (2 344) och soliditeten till 87 procent (89). Koncernen hade vid utgången av perioden en redovisad nettolånefordran på 882 MSEK (574), vilken bestod av räntebärande tillgångar på 970 MSEK (676) och räntebärande skulder på 88 MSEK (123). Vid periodens utgång uppgick konernens eget kapital per aktie till 26,4 SEK jämfört med 26,1 SEK per aktie per den 31 december 2012.

MODERBOLAGET

Resultat för första kvartalet 2013

Moderbolagets resultat för första kvartalet uppgick till 240 MSEK (77). Utdelning från innehavet i Valot AB har påverkat resultatet positivt med 12 MSEK. Realisationsresultat har påverkat resultatet positivt med 3 MSEK (0) och är hänförligt till avyttringar inom Bures aktieportfölj.

Förändringar i verkligt värde av finansiella tillgångar uppgick till 219 MSEK, varav 149 MSEK avsåg Micronic Mydata, 11 MSEK MedCap samt 67 MSEK Vitrolife. Nedskrivning har skett i PartnerTech med 8 MSEK.

Förvaltningskostnaderna uppgick för kvartalet till 8 MSEK (9). Moderbolagets finansnetto uppgick i kvartalet till 10 MSEK (6). Förändring av verkligt värde för finansiella instrument hänförliga till kortfristiga placeringar har påverkat finansnettot positivt med 7 MSEK (4).

Finansiell ställning

Moderbolagets eget kapital uppgick vid periodens utgång till 2 374 MSEK (2 123) och soliditeten till 93 procent (95). Likvida medel i moderbolaget uppgick vid periodens utgång till 832 MSEK (473) varav kortfristiga placeringar 769 MSEK (79). Externa räntebärande fordringar uppgick till 26 MSEK (51). Fordringar på dotterbolag uppgick till 309 MSEK (92). Ökningen är hänförlig till dotterbolags investering i lok på 238 MSEK som finansierats av moderbolaget.

Ändrade redovisningsprinciper för 2013 i moderbolag

Bure tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU. Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering, den svenska Årsredovisningslagen samt Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2, Redovisning för juridiska personer. Detta innebär som huvudregel att de internationella redovisningsreglerna IFRS/IAS som har antagits av EU tillämpas för moderbolaget så långt som möjligt men att vissa undantag förekommer vilka främst härstammar från Årsredovisningslagen.

Förändringen av redovisningen i moderbolaget enligt RFR 2 från och med 1 januari 2013 innebär att finansiella anläggningstillgångar, som ej är koncernföretag, har värderats till verkligt värde. Fram till 2012 redovisades intressebolag till anskaffningsvärde. Jämförelsetalen för 2012 har justerats med avseende på detta.

Finansiella tillgångar, med undantag för lånefordringar, kundfordringar samt tillgångar som hålles till förfall, värderas till verkligt värde via resultaträkningen.

Verkligt värde på finansiella instrument som handlas på en aktiv marknad baseras på noterade marknadspriser på balansdagen. Marknadspriset som används är den på balansdagen sista avgivna köpkursen. För bolag med två aktieslag används det mest likvida aktieslagets marknadskurs.

Onoterade innehav som inte är koncernföretag värderas med utgångspunkt från en samlad bedömning för att fastställa vilken värderingsmetod som är lämplig för respektive innehav. I första hand beaktas om det nyligen skett transaktioner på armlängds avstånd i bolaget. I de fall inga eller få transaktioner nyligen skett görs en värdering genom att applicera relevanta multiplar på bolagets historiska och prognostiserade nyckeltal som till exempel försäljning, resultat och eget kapital.

Förändringen har haft en positiv inverkan på jämförelseperiodens kvartalsresultat med 27 MSEK. Eget kapital för jämförelseperioden påverkades positivt med 85 MSEK.

Nya eller omarbetade standarder, tolkningar och förbättringar som antagits av EU och som ska tillämpas från och med 1 januari 2013 har inte haft någon väsentlig påverkan på koncernens redovisning under perioden.

INVESTERINGAR OCH AVYTTRINGAR UNDER PERIODEN JANUARI – MARS 2013

Avyttringar

Inga avyttringar har skett under perioden.

Förvärv

MedCap

Bure förvärvade under första kvartalet 6,5 miljoner aktier i MedCap AB (publ), noterat på NASDAQ OMX First North till ett värde av 12,9 MSEK. Per den 31 mars 2013 hade Bure totalt investerat 47,7 MSEK vilket motsvarar 26,7 miljoner aktier eller ca 22 procent av det totala antalet aktier. Innehavet redovisas under övriga bolag.

Vitrolife

Bure förvärvade under första kvartalet 37 565 aktier i Vitrolife till ett värde av 1,5 MSEK. Bure ägde efter transaktionen 28,8 procent av bolaget.

BURES FÖRLUSTAVDRAG

Burekoncernen innehade förlustavdrag vid ingången av 2013 uppgående till cirka 630 MSEK varav 462 MSEK avser moderbolaget. Fusionen med Skanditek Industriförvaltning, som skedde 2010, innebar att förlustavdrag på ca 110 MSEK tillfördes moderbolaget. Förlustavdragen i moderbolaget är spärrade till och med utgången av år 2015 med anledning av fusionen mellan Bure och Skanditek. Dotterbolagens förlustavdrag kommer att kunna utnyttjas mot vinster i vissa helägda dotterbolag. Uppskjuten skattefordran baserad på förlustavdrag i koncernen har värderats till 19 MSEK (26).

VALUTAEXPONERING

Huvuddelen av koncernens intäkter är i svenska kronor och euro. Den underliggande kostnaden är som regel genererad i samma valuta som intäkterna, varför transaktionsexponeringen är begränsad. Då koncernen via sina dotterbolag har investeringar i utlandet är koncernens balansräkning och resultaträkning utsatt för omräkningsdifferenser vid omräkning av de utländska dotterbolagens räkenskaper.

ÄGARSTATISTIK

Bures största ägare per den 31 mars 2013 var Nordea Fonder med 13,0 procent, Dag Tigerschiöld med 11,3 procent, Patrik Tigerschiöld med 7,3 procent samt familjen Björkman med 6,4 procent. Antalet aktieägare har minskat till 19 977 från 20 358 per den 31 december 2012.

För mer information om Bures aktieägare se www.bure.se under rubriken Investor Relations/Aktieägare.

VIKTIGA HÄNDELSER EFTER RAPPORTPERIODENS UTGÅNG

Valberedningen i Bure Equity föreslår att bolagets nuvarande VD Patrik Tigerschiöld utses till ny styrelseordförande. Under förutsättning att årsstämman den 22 april följer valberedningens förslag är det styrelsens avsikt att utnämna bolagets vice VD Henrik Blomquist till tf VD.

TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE

Bures transaktioner med närstående framgår av Bures årsredovisning 2012 not 31.

VÄSENTLIGA RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER

Mot bakgrund av de snabba förändringarna på de finansiella marknaderna läggs särskild vikt vid att följa effekterna på Bures investeringar och deras värdering.

Bure har ett antal grundläggande principer för hantering av risker. Enligt Bures finanspolicy skall moderbolaget i princip vara skuldfritt. Därutöver skall varje portföljbolag vara självständigt från moderbolaget, vilket innebär att moderbolaget inte har ansvar för portföljbolagens förpliktelser och portföljbolagen har ett självständigt ansvar för sin egen finansiering. Respektive portföljbolags finansiering skall vara väl anpassad efter bolagets individuella situation, där den totala risknivån hanteras genom en balans mellan affärsmässig och finansiell risknivå. I Bures årsredovisning för 2012 ges en utförlig beskrivning av koncernens riskexponering och riskhantering i förvaltningsberättelsen samt not 22. Det bedöms inte ha tillkommit några väsentliga risker utöver de risker som beskrivits i årsredovisningen och i denna delårsrapport.

Denna delårsrapport har ej varit föremål för granskning av revisorerna.

Stockholm den 22 april 2013 Bure Equity AB

KOMMANDE RAPPORTERINGSTILLFÄLLEN

Årsstämma	22 april	2013
Delårsrapport januari – juni 2013	13 augusti	2013
Delårsrapport januari – september 2013	12 november	2013

FÖR INFORMATION KONTAKTA

Patrik Tigerschiöld, VD 08- 614 00 20 Andreas Berglin, CFO 08- 614 00 20

KONCERNENS RESULTATRÄKNING

MSEK	Kv 1 2013	Kv 1 2012	Helår 2012
Kvarvarande verksamhet
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning Not 1	195,4	204,3	772,2
Övriga rörelseintäkter	16,9	0,5	3,7
Exitvinster	2,5	–	–
Resultatandelar i intresseföretag	12,4	7,3	50,3
Summa rörelsens intäkter	227,2	212,1	826,2
Rörelsens kostnader
Övriga externa kostnader	-63,9	-67,8	-279,7
Personalkostnader	-119,6	-127,3	-489,5
Avskrivningar och nedskrivningar	9,5	14,3	-157,6
Övriga rörelsekostnader	-10,1	-8,8	-37,3
Exitförluster	–	–	-22,3
Rörelseresultat Not 1	43,1	22,5	-160,2
Finansnetto	-1,5	-0,1	2,2
Resultat efter finansiella poster	41,5	22,4	-157,9
Skatt på periodens resultat	-0,2	-1,0	-7,7
Periodens resultat	41,3	21,4	-165,7
Hänförligt till:	-1,1	-0,5	-18,1
innehavare av icke bestämmande inflytande	42,4	21,9	-147,6
innehavare av aktier i moderbolaget
	81 102	81 357	81 224
Genomsnittligt antal aktier, tusental	81 102	81 357	81 224
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning, tusental
Periodens resultat per aktie före utspädning, SEK1	0,51	0,26	-2,04

1) Ingen utspädningeffekt per rapporterat datum.

RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT

MSEK	Kv 1 2013	Kv 1 2012	Helår 2012
Periodens resultat	41,3	21,4	-16 5,7
Verkligt värde värdering av tillgångar till försäljning	7,8	2,3	9,6
Omräkningsdifferenser	-18,6	-5,6	-23,9
Periodens summa övrigt totalresultat	-10,8	-3,3	-14,3
Totalresultat för perioden	30,5	18,1	-180
Hänförligt till:
innehavare av icke bestämmande inflytande	-1,1	-0,5	-20,4
innehavare av aktier i moderbolaget	31,7	18,6	-159,6

RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING, KONCERNEN

MSEK	31 mars 2013	31 mars 2012	31 dec 2012
Tillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	184,9	273,4	190,1
varav goodwill	167,2	267,5	171,2
Materiella anläggningstillgångar	238,3	42,8	243,5
Finansiella anläggningstillgångar	914,9	1 484,3	884,7
Varulager m.m.	3,7	3,8	4,1
Kortfristiga fordringar	190,4	235,6	187,0
Likvida medel och kortfristiga placeringar	920,6	596,8	928,8
Summa tillgångar	2 452,8	2 636,7	2 438,2
varav räntebärande tillgångar	970,0	676,1	1013,0
Eget kapital och skulder
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	2 123,5	2 300,1	2 090,3
Eget kapital hänförligt till minoriteten	20,1	43,5	22,4
Summa eget kapital	2 143,6	2 343,6	2 112,7
Långfristiga skulder	39,8	35,4	32,5
Kortfristiga skulder	269,5	257,7	293,0
Summa skulder	309,2	293,1	325,5
Summa eget kapital och skulder	2 452,8	2 636,7	2 438,2
varav räntebärande skulder	88,0	102,2	106,3
Ställda säkerheter och eventualförpliktelser
Ställda säkerheter	191,6	229,6	190,0
Eventualförpliktelser	2,0	43,5	2,1

RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRING I EGET KAPITAL, KONCERNEN

MSEK Koncernen	Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare Övrigt Balanserade Aktie tillskj. vinstmedel Minoritets kapital kapital Reserver inkl årets res andel 535,3 713,9 -71,3 1 102,7 43,9 – – -14,3 -147,6 -18,1 – – – -24,4 – – – – 1,0 – – – – 0,7 – – – – – -3,4 – – – -5,7 – 535,3 713,9 -85,6 926,7 22,4 535,3 713,9 -85,6 926,7 22,4 – – -10,8 42,4 -1,1 – – – 1,5 – – – – -1,1 535,3 713,9 -96,4 970,6 20,2	Totalt eget kapital
Ingående balans per 1 januari 2012				2 324,5
Periodens totalresultat				-180
Utdelning				-24,4
Förändring eget kapital vid ägartransaktioner i intressebolag				1,0
Utgivna optioner				0,7
Transaktion med innehavare av icke bestämmande inflytande				-3,4
Återköp aktier				-5,7
Eget kapital per 31 december 2012				2 112,7
Ingående balans per 1 januari 2013				2 112,7
Periodens totalresultat				30,5
Förändring eget kapital vid ägartransaktioner i intressebolag				–
Transaktion med innehavare av icke bestämmande inflytande				-1,1
Eget kapital per 31 mars 2013				2 143,6

RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDE, KONCERNEN

MSEK	Kv 1 2013	Kv 1 2012	Helår 2012
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital	4,7	-5,2	-24,8
Kassaflöde från förändring av rörelsekapital	-0,8	-18,1	14,1
Kassaflöde från den löpande verksamheten	3,9	-23,3	-10,7
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-2,5	-5,4	320,2
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-17,4	14,4	-0,2
Periodens kassaflöde	-16,0	-14,3	309,2
Likvida medel vid periodens början	928,8	611,1	611,1
Kursdifferenser samt värdeförändring hedgefond	7,8	–	8,4
Likvida medel vid periodens slut	920,6	596,8	928,8

RESULTATRÄKNING, MODERBOLAGET

MSEK	Kv 1 2013	Kv 1 2012	Helår 2012
Periodens intäkter
Investeringsverksamheten
Utdelningar	15,6	–	114,7
Exitvinster	2,5	–	274,8
Verkligt värde	219,2	79,8	-98,8
Övriga intäkter		–	–
Totala intäkter	237,3	79,8	290,7
Nedskrivningar		–	-140,2
Förvaltningskostnader	-8,1	-8,5	-41,4
Resultat före finansiella intäkter och kostnader	229,2	71,3	109,1
Finansnetto	10,7	5,7	18,9
Resultat efter finansiella intäkter och kostnader	239,9	77,0	128,0
Skatt på periodens resultat	–	–	–
Periodens resultat	239,9	77,0	128,0
Genomsnittligt antal aktier, tusental	81 102	81 357	81 224
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning, tusental	81 102	81 357	81 224
Resultat per aktie, SEK	2,96	0,95	1,58
Resultat per aktie efter utspädning, SEK	2,96	0,95	1,58
Medelantal anställda	7	7	7

BALANSRÄKNINGAR, MODERBOLAGET

MSEK	31 mars 2013	31 mars 2012	31 dec 2012
Tillgångar
Materiella anläggningstillgångar	0,5	0,5	0,5
Finansiella anläggningstillgångar	1 351,7	1522,2	986,2
Långfristiga fordringar	62,5	56,3	60,3
Kortfristiga fordringar	295,8	184,9	293,7
Likvida medel och kortfristiga placeringar	832,3	472,5	828,8
Summa tillgångar	2 542,8	2 236,4	2169,5
Varav räntebärande tillgångar	1 173,7	667,8	1 167,1
Eget kapital och skulder
Eget kapital	2 374,2	2 122,6	2 134,3
Långfristiga skulder	147,5	5,3	11
Kortfristiga skulder	21,1	108,5	24,2
Summa eget kapital och skulder	2 542,8	2 236,4	2 169,5
Varav räntebärande skulder	–	91,0	–
Ställda säkerheter och eventualförpliktelser
Ställda säkerheter	–	37,8	–
Ansvarsförbindelse	–	–	–

KASSAFLÖDESANALYSER, MODERBOLAGET

MSEK	Kv 1 2013	Kv 1 2012	Helår 2012
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital	10,1	-3,1	-16,8
Kassaflöde från förändring av rörelsekapital	3,1	-0,7	-4,5
Kassaflöde från den löpande verksamheten	13,2	-3,8	-21,3
Kassaflöde från investeringsverksamheten	0,3	-0,1	617,8
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-10,0	–	-252,4
Periodens kassaflöde	3,5	-3,9	344,1
Likvida medel vid periodens början	828,8	476,4	476,4
Kursdifferenser samt förändring verkligt värde	–	–	8,3
Likvida medel vid periodens slut	832,3	472,5	828,8

FÖRÄNDRING I EGET KAPITAL, MODERBOLAGET

MSEK	Kv 1 2013	Kv 1 2012	Helår 2012
Ingående eget kapital	2 101,4	1 977,6	1 977,6
Korrigeringspost i ingående eget kapital	32,9	58,0	58,0
Utdelning	–	–	-24,4
Inlösenprogram	–	–	–
Utställda optioner	–	–	0,7
Återköp egna aktier	–	–	-5,6
Periodens resultat	239,9	77,0	128,0
Utgående eget kapital	2 374,2	2 122,6	2 134,3

NOT 1 – SEGMENTSRAPPORTERING

Redovisning per rörelsesegment

Bure har antagit den nya IFRS 8 standarden gällande redovisningen av rörelsesegment. Då Bure sedan tidigare redovisat segmenten på ett likartat sätt har inga förändringar skett i grunderna för segmentsindelningen eller i beräkningen av segmentens resultat sedan senast avgivna årsredovisning.

Koncernmässiga justeringar avseende över- och undervärde har hänförts till respektive bolag. Transaktioner mellan de olika segmenten är av obetydlig omfattning och uppgår till mindre än en promille av den totala omsättningen. Vilande bolag eller bolag som inte är klassade som dotterbolag redovisas under rubriken "Övriga bolag". För respektive bolags verksamhet, se sidorna 4–7.

	Theducation		Investment AB Mercuri Bure		Övriga Eliminering bolag m.m.			Moder bolaget		SUMMA
MSEK	Kv 1 2013	Kv 1 2012	Kv 1 2013	Kv 1 2012	Kv 1 2013	Kv 1 2012	Kv 1 2013	Kv 1 2012	Kv 1 2013	Kv 1 2012	Kv 1 2013	Kv 1 2012	Kv 1 2013	Kv 1 2012
Intäkter
Summa intäkter	54	60	124	142	8	–	3	2	–	–	–	–	189	204
Resultatandelar	–	–	–	–	–	–	12	7	–	–	–	–	12	7
Resultat
Resultat per rörelsegren	-4	-3	0	6	6	–	14	7	–	–	–	–	16	10
Förvaltningskostnader	–	–	–	–		–	–	–	–	–	-8	–	-8	-9
													–	–
Reverseringar/nedskrivningar	–	–	–	–	–	–	9	20	-208	-52	208	53	9	21
Utdelningar	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	15	–	15	–
Exitresultat	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	3	–	3	–
Rörelseresultat	-4	-3	0	6	6	–	23	27	-208	-52	218	44	43	22
Finansiellt netto	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	-1	0
Periodens skattekostnad	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	-1
Periodens resultat	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	41	21

Övriga upplysningar

	Theducation		Mercuri		Investment AB Bure		Övriga bolag		Eliminering m.m.		Moder bolaget		SUMMA
MSEK	31 mars 2013	31 mars 2012	31 mars 2013	31 mars 2012	31 mars 2013	31 mars 2012	31 mars 2013	31 mars 2012	31 mars 2013	31 mars 2012	31 mars 2013	31 mars 2012	31 mars 2013	31 mars 2012
Tillgångar	87	93	396	518	255	–	203	206	-776	-683	1 449	1 092	1 614	1 226
Kapitalandelar		–		–		–		–	-255	361	1 094	1 050	839	1 411
Summa tillgångar	87	93	396	518	255	–	203	206	-1066	-322	2 543	2 142	2 453	2 637
Skulder
Ofördelade skulder	91	85	252	256	243	–	39	112	-485	-274	169	114	309	293
Summa skulder	91	85	252	256	243	–	39	112	-485	-274	169	114	309	293
Investeringar	–	–	–	-1	–	–	–	–	–	–	13	–	13	-1
Avskrivningar	-1	-2	-2	-2	-2	-2	-2	-2	–	–	–	–	-7	-6

NOT 2 – EFFEKTER AV ÄNDRADE UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR

Viktiga uppskattningar och bedömningar framgår av not 11 i årsredovisningen för 2012. Inga förändringar har gjorts av dessa som skulle kunna ha en väsentlig inverkan på den aktuella delårsrapporten.

Femårsöversikt

Data per aktie1	Kv 1 2013	2012	2011	2010	2009
Substansvärde SEK 2	29,97	27,06	25,01	26,98	25,75
Aktiekurs, SEK	23,2	22	16	32,8	34,8
Aktiekurs i procent av substansvärdet per aktie %	77	81	64	122	135
Moderbolagets eget kapital per aktie, SEK	29,18	25,82	23,18	25,99	25,75
Moderbolagets eget kapital per aktie exkl. återköpta aktier, SEK	29,27	25,91	24,31	25,99	25,75
Koncernens eget kapital per aktie, SEK	26,35	26,01	27,24	29,2	29,73
Koncernens eget kapital per aktie exkl. återköpta aktier, SEK	26,43	26,15	28,57	29,2	29,73
Moderbolagets resultat per aktie, SEK	2,81	1,85	-1,3	2,28	-2,62
Moderbolagets resultat per aktie efter utspädning, SEK3	2,81	1,85	-1,3	2,28	-2,62
Koncernens resultat per aktie, SEK	0,51	-2,04	-0,62	6,6	0,85
Koncernens resultat per aktie efter utspädning, SEK 3	0,51	-2,04	-0,62	6,6	0,85
Antal aktier, tusental	81 357	81 357	85 328	89 646	50 349
Antal utestående optionsrätter, tusental	1 619	1 619	800	260	–
Totala antalet aktier inklusive utestående optionsrätter, tusental	82 976	82 976	86 128	89 646	50 349
Antal aktier exkl. återköpta aktier, tusental	81 102	81 102	81 357	89 646	50 349
Genomsnittligt antal aktier, tusental	81 102	81 224	86 115	86 524	53 292
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning, tusental	81 102	81 224	86 115	86 524	53 292
Nyckeltal
Utdelning, SEK per aktie	0,5	0,3	–	9,8	0,3
Direktavkastning, %	2,2	1,4	–	29,9	0,86
Totalavkastning, %	5,4	39,8	-43,5	28,1	40,9
Börsvärde, MSEK	1 882	1 784	1 302	2 940	1 752
Substansvärde, MSEK	2 431	2 195	2 035	2 557	–
Avkastning på eget kapital, %	10,5	8,4	-5,2	10,9	-10,7
Moderbolagets resultat och ställning
Exitresultat, MSEK	3	275	2	226	22
Resultat efter skatt, MSEK	228	128	-54	216	-140
Balansomslutning, MSEK	2 542	2 170	2 149	2 481	1 621
Eget kapital, MSEK	2 374	2 134	2 036	2 349	1 296
Soliditet, %	93,4	98,3	94,6	94,6	80
Likvida medel	829	829	476	705	633
Koncernens resultat och ställning
Nettoomsättning, MSEK	195	772	806	792	939
Nettoresultat efter skatt, MSEK	41	-166	-54	569	46
Balansomslutning, MSEK	2 453	2 438	2 620	2 976	2 154
Eget kapital, MSEK	2 144	2 113	2 325	2 620	1 497
Soliditet, %	87,4	86,6	88,7	88,1	69,5
Nettolåneskuld (-)/fordran (+)	882	907	593	730	607
Medeltal anställda	620	659	664	704	824

1) Samtliga historiska tal per aktie är justerade för emissioner med korrektionsfaktor enligt IAS 33.

2) Substansvärdet består av marknadsvärde av Bures noterade innehav samt bokfört värde i moderbolaget på onoterade innehav, nettotillgångar samt likvida medel.

3) Vid negativt resultat används genomsnittliga antalet aktier före utspädning även vid beräkning efter utspädning.

Bure offentliggör denna information enligt svensk lag om värdepappersmarknaden och/eller svensk lag om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades för offentliggörande den 22 april 2013, kl 15.00.

Definitioner

AKTIENS DIREKTAVKASTNING

Till årsstämman föreslagen utdelning samt under perioden lämnade extra utdelningar dividerad med aktiekursen vid periodens utgång.

AKTIENS TOTALAVKASTNING

Summan av årets kurstillväxt och återinvesterad utdelning dividerad med aktiekursen vid årets ingång.

AVKASTNING PÅ EGET KAPITAL

Resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt eget kapital.

BÖRSVÄRDE, MSEK

Aktiekursen multiplicerad med totalt utestående aktier.

EBITA

Rörelseresultat före nedskrivningar av goodwill samt avskrivningar på förvärvsrelaterade övervärden.

EGET KAPITAL PER AKTIE

Eget kapital dividerat med antalet utestående aktier. I eget kapital ingår minoritetens andel av eget kapital från och med den 1 januari 2005 i samband med införandet av IFRS.

IRR

Årlig genomsnittlig avkastning (Internal Rate of Return).

NETTOLÅNEFORDRAN

Finansiella räntebärande tillgångar med avdrag för räntebärande skulder.

NETTOLÅNESKULD

Definition som nettolånefordran, men begreppet används när räntebärande skulder överstiger räntebärande tillgångar.

RESULTAT PER AKTIE

Resultat efter skatt dividerat med under året genomsnittligt utestående antal aktier. För koncernens del används nettoresultat med avdrag för minoritetens andel av årets resultat.

RESULTAT PER AKTIE EFTER UTSPÄDNING

Resultat efter skatt dividerat med under året genomsnittligt utestående antal aktier efter utspädning. För koncernens del används nettoresultat med avdrag för minoritetens andel av årets resultat.

SOLIDITET

Eget kapital i förhållande till summa tillgångar. Från och med införandet av IFRS den 1 januari 2005 inkluderas minoritet i totalt eget kapital.

SUBSTANSVÄRDE

Marknadsvärdet på Bures onoterade samt noterade intresse innehav plus bokförda värden på de onoterade koncernbolag samt likvida medel och nettotillgångar.

TILLVÄXT

Ökning i nettoomsättningen i relation till föregående års netto-omsättning. Nyckeltalet inkluderar därmed såväl organisk som förvärvad tillväxt.

ÅTERKÖP AV EGNA AKTIER

Svenska företag har sedan ett antal år tillbaka möjligheten att förvärva upp till tio procent av egna utestående aktier, förutsatt att årsstämman godkänner detta inom ramen för det fria egna kapitalet.

DET HÄR ÄR BURE

Bure är ett börsnoterat investeringsbolag med ägarintressen i svenska bolag. Portföljen bestod per den 31 mars 2013 av sju portföljbolag, varav fyra noterade innehav.

Bures affärsidé är att förvärva, utveckla och avyttra rörelsedrivande verksamheter så att aktieägarna får avkastning på investerat kapital och att portföljbolagen kontinuerligt kan utveckla sina respektive affärer på ett framgångsrikt sätt.

Vårt mål är att vara en lönsam investering och att portföljbolagen är framgångsrika i sina respektive affärer.

• Den potentiella värdetillväxten i varje enskild investering skall tydligt kunna bidra till den långsiktiga värdetillväxten av Bure.
• Varje investering skall ha en IRR (Internal Rate of Return), årlig avkastning, som överstiger 12 procent.

Strategiska hörnstenar för Bure är

• Aktiv portföljförvaltning
• Professionell styrning av portföljbolagen
• Låg finansiell risk i moderbolaget
• Resurseffektivitet

Bure Equity AB (publ), Nybrogatan 6, 114 34 Stockholm, Tel 08-614 00 20, Fax 08-614 00 38 Org. nr. 556454-8781, www.bure.se