BEREKET VARLIK KİRALAMA A.Ş.

Legal Proceedings Report • Sep 22, 2025

BEREKET VARLIK KİRALAMA A.Ş. YURT İÇİ KİRA SERTİFİKASI İHRACINA İLİŞKİN hukuki durum değerlendirme raporu

İçİNDEKİLER

1.	GIRIŞ
II.	İNCELENEN BELGELER
III.	İŞLEM YAPISI
A.	Birinci Opsiyon
B.	lkinci Opsiyon
C.	Üçüncü Opsiyon
D.	Dördüncü Opsiyon
	IV. VKŞ'NİN İHRAÇÇI SIFATI AÇISINDAN DEĞERLENDİRME
	V. BANKA'NIN KAYNAK KURULUŞ VE FON KULLANICISI SIFATI
	VI. İHRAÇ YAPISI VE İLGİLİ SÖZLEŞMELER
E. -	İHRAÇ YAPISINA İLİŞKİN SÖZLEŞMELERDE YATIRIMCILARI KORUYAN HÜKÜMLER 11
VII.	SONUQ

İstanbul, 4 Eylül 2025

İlgi: Yurt İçinde İhraç Edilecek Kira Sertifikalarına İlişkin İzahname veya İhraç Belgesinin Onaylanması İçin Gerekli Belgeler Kapsamında Talep Edilen Hukukçu Raporu ("Rapor").

1. GİRİŞ

Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş. ("Banka"), ("Fon Kullanıcısı") veya ("Kaynak Kuruluş") iştiraki olan Bereket Varlık Kiralama A.Ş. ("VKŞ" veya "İhraççı") tarafından 50.000.000 TL (elli milyar Türk Lirası) ihraç tavanına kadar tertipler halinde, çeşitli vadelerde halka arz edilmeksizin tahsisli olarak ve/veya nitelikli yatırımcılara satılmak veya satış şekillerinin birlikte kullanılması yöntemiyle yurtiçinde kira sertifikaları ihraç edilecektir ("Ihraç"). Türkiye Cumhuriyeti kanunlarına göre varlık kiralama şirketi şeklinde kurulmuş olan bir anonim şirkettir.

lşbu hukukçu raporu Sermaye Piyasası Kurulu'nun ("Kurul") 7 Haziran 2013 tarihli ve 28670 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan Seri III No.61.1 sayılı Kira Sertifikaları Tebliği' ("Tebliğ") Ek 1 Madde 16 uyarınca yurt içinde ihraç edilecek kira sertifikalarına ilişkin izahnamelerin veya ihraç belgelerinin onaylanması için talep edilen ve Ihraca dayanak işlemlere ilişkin hukuki riskleri tanımlamak amacıyla sınırlı olarak hazırlanmıştır.

İşbu Rapor taslak İhraç belgeleri temel alınarak hazırlanmış olup, mevcut taslak belgelerinin aynen imzalanacağını varsaymaktadır. İşbu Rapor İhraç işlem yapısını imza tarihi itibariyle yürürlükte olan mevzuat ve içtihat uyarınca incelemiştir. İşbu Rapor Türk Vergi mevzuatından doğacak vergi risklerine ilişkin bir vergi riski, yatırımcılar açısından bir kredi riski ve/veya ticari bir risk değerlendirmesi içermemektedir.

II. İNCELENEN BELGELER

Sertifikaların ihracı ile ilgili olarak hazırlanan Rapor kapsamında aşağıdaki bilgi ve belgeler incelenmiştir.

• 1. VKŞ'nin Esas Sözleşmesi,
• 1. VKŞ'nin 7 Ağustos 2025 tarih ve 2025/107 karar numaralı Yönetim Kurulu Kararı,
• 1. Fon Kullanıcısı'nın Esas Sözleşmesi,
• 1. Fon Kullanıcısı'nın 7 Ağustos 2025 tarih ve 2746 karar numaralı Yönetim Kurulu Kararı,
• 1. E-43890421-101.02.01-165555 sayılı Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu ("BDDK") izni,
• İşlem Belgelerinin taslak metinleri. 6.
• İŞLEM YAPISI III.

İhraca ilişkin işlem yapısı ana hatları ile aşağıda ayrıca belirtilmiştir.

• 1. VKŞ tarafından ihraççı sıfatıyla 50.000.000 TL (elli milyar Türk Lirası) tutarına kadar yurt içinde halka arz edilmeksizin tahsisli olarak ve/veya nitelikli yatırımcılara satılmak veya satış şekillerinin birlikte kullanılması yöntemiyle kira sertifikaları ihraç edilecektir.
• 1. VKŞ her bir tertip ihraç için tertibe ilişkin ihraç tutarı oranında bir İhraç Geliri sağlayacaktır.
• 1. İşlem Modeli için dört ayrı opsiyon bulunmaktadır.

A. Birinci Opsiyon

Birinci opsiyon uyarınca işlem modeli, Tebliğ Madde 6 uyarınca Yönetim Sözleşmesine Dayalı Kira Sertifikası ve Madde 7 uyarınca Alım-Satıma Dayalı Kira Sertifikası ihracıdır ("Birinci Opsiyon"),

• 1. Birinci Opsiyon için, Yönetim Sözleşmesi ve Alım-Satım Sözleşmesi, Kaynak Kuruluş ile VKŞ arasında imzalanmaktadır.
• 1. Yönetim Sözleşmesi çerçevesinde Banka, her bir tertip ihraç için VKŞ'den alacağı İhrac Gelirleri'nin asgari %33 (yüzde otuzüç)'ü karşılığında, İhraç Geliri tutarında Banka'ya ait itfa tarihine kadar en az ihraç tutarının %30'una denk gelecek oranda somutvarlık içeren Türk lirası veya yabancı para cinsiden çıkarılmış kira sertifikaları ve/veya Banka'nın sahipliğinde bulunan Sermaye Piyasası Kurulu'nun III-52.3 numaralı "Gayrimenkul Yatırım Fonlarına İlişkin Esaslar Tebliği" uyarınca kurulmuş olan gayrimenkul yatırım fonları ve/veya Sermaye Piyasası Kurulu'nun III-52.4 numaralı "Girişim Sermayesi Fonlarına İlişkin Esaslar Tebliği" uyarınca kurulmuş olan girişim sermayesi yatırım fonları tarafından ihraç edilmiş katılma payları, dayanak varlık içeren yatırım fonu katılma belgeleri ve/veya Banka'nın aktifinde yer alan her türlü gayrimenkul varlıklar ve/veya müşterilerine sağlanan finansal kiralama işlemlerini içeren Varlık Portföyünü VKŞ'ye devretmektedir. VKŞ, Varlık Portföyünün yönetilmesi amacı ile Banka'yı, Banka adına ancak VKŞ hesabına hareket etmek üzere vekil tayin etmektedir.
• 1. Banka'nın VKŞ hesabına yöneteceği Varlık Portföyü havuzunda bulunan Kira Sertifikaları (Sukuk), gayrimenkul yatırım fonları ve girişim sermayesi yatırım fonları tarafından ihrac edilmiş katılma payları veya dayanak varlık içeren yatırım fonu katılma belgeleri, Banka'nın aktifinde yer alan her türlü gayrimenkul varlıklar ve Finansal Kiralama İşlemlerinin geri ödeme planları dahilinde, ilgili Varlık Portföyü Borçlularından tahsil edeceği ana paranın tamamı ile aynı şekilde tahsil edilecek kar paylarının Sertifika Hüküm ve Şartları'nda belirtilen getiri oranı karşılığındaki kısmı, kira sertifikası sahiplerine ödenmek üzere VKŞ'ye iletilecektir. Bu miktar dışındaki diğer kar payı, komisyon ve sair getirileri, vekalet ücreti olarak Banka'ya ait olacaktır.
• 1. VKŞ, Varlık Portföyü havuzunda bulunan Kira Sertifikaları (Sukuk), gayrimenkul yatırım fonları ve girişim sermayesi yatırım fonları tarafından ihraç edilmiş katılma payları veya dayanak varlık içeren yatırım fonu katılma belgeleri, Banka'nın aktifinde yer alan her türlü gayrimenkul varlıklar ve Finansal Kiralama İşlemlerinden elde ettiği kar payı gelirlerini gelir Dağıtım Tarihlerinde Sertifika Sahiplerine dağıtacak olup, Varlık Portföyünden elde edilecek gelirlerin Gelir Dağıtım Tarihinde, Gelir Dağıtım Tutarlarını karşılamaya yeterli olmaması durumunda, eksik kalan tutar ilgili İhraçta Alım-Satım Sözleşmesi bulunması durumunda, VKŞ tarafından Alım-Satım Sözleşmesinden elde edilen gelirler ile karşılanabilecektir.
• 1. Banka, VKŞ'ye Yönetim Sözleşmesi uyarınca temlik edilen Varlık Portföyünü geri temlik almak amacıyla Sertifika ihraç gelirlerinin asgari %33 (yüzde otuzüç)'üne denk bir miktarı Vade Tarihi'nde VKŞ'ye ödeyecek, VKŞ de bu ödemeyle anapara ödemesinin %33 (yüzde otuzüç)'üne denk gelen kısmının ödemesini yapacaktır.
• 1. Ayrıca Alım-Satım Sözleşmesi uyarınca. VKŞ. Sertifika İhrac Gelirleri'nin azami %67 (vüzde altmışyedi)'si karşılığında Tedarikçi'den aldığı Emtialar'ı vadeli olarak Banka'ya satacak, Banka da bu Alım-Satım İşlemi karşılığında, Sertifika Hüküm ve Şartlarında belirtilen vadede ve bedelde ödemeleri gerçekleştirecektir.
• 1. Birinci Opsiyon tahtında imzalanacak Alım Satım Sözleşmesi uyarınca Banka tarafından VKŞ'den vadeli şekilde satın alınacak Emtialar, (miktarında, ağırlığında, ebatında vs.) bakır, platin, palladyum, çinko, kurşun, alüminyum, alüminyum alaşımı, nikel veya diğer Şeri hukuka uygun olarak alım satımı yapılabilecek VKŞ ve Banka arasında anlaşılan diğer emtiaları (altın veya gümüş dışında) ifade eder.

1. VKŞ Varlık Portföyünden elde ettiği kar payı gelirlerini ve Alım-Satım İşlemi'nden elde ettiği vadeli satım bedellerini, gelir dağıtım tarihlerinde, gelir dağıtım tutarları şeklinde Sertifika Sahiplerine dağıtacak olup, vade tarihinde ise Sertifika Sahiplerine varlık portöyü borçlularından ve Alım-Satım İşlemi uyarınca Banka'dan tahsil edeceği ve İhraç Tutarına eşit olacak anapara ödemesini yapacaktır.

в. İkinci Opsiyon

lkinci opsiyon uyarınca işlem modeli, Tebliğ Madde 6 uyarınca Yönetim Sözleşmesine Dayalı Kira Sertifikası ihracıdır ("İkinci Opsiyon").

• 1. Yönetim Sözleşmesi çerçevesinde VKŞ; her bir tertip ihraç için yatırımcılardan topladığı İhraç Gelirlerini Özel Fon Havuzu'ndan ya da özkaynak havuzundan sağlanacak olan Finansman Desteği işlemlerinde ya da katılım bankacılığı prensiplerine uygun olarak yönetmek ve değerlendirmek üzere Banka adına ancak VKŞ hesabına hareket emek üzere vekil tayin ettiği Banka'ya aktarır.
• 1. Banka'nın VKŞ hesabına kullandıracağı, özkaynak havuzundan veya Özel Fon Havuzu'ndan sağlana Finansman Desteği kapsamındaki kredilerin geri ödeme planları dâhilinde, ilgili finansman desteği borçlularından tahsil edeceği anaparanın tamamı ile kar paylarının; (i) özkaynak havuzundan sağlanması halinde Sertifika Hüküm ve Şartları'nda veya (ii) Özel Fon Havuzu'ndan sağlanması halinde ise Banka ve VKŞ arasında özel fon havuzu hesabı açılması için imzalanacak sözleşmede belirlenen şekilde Banka'nın internet sitesi ile Kamuyu Aydınlatma Platformu'nda duyurulacak olan getiri oranı karşılığındaki kısmı, kira sertifikası sahiplerine ödenmek üzere VKŞ'ye iletilecektir. Bu miktar dışındaki diğer kar payı, komisyon ve sair getirileri, vekâlet ücreti olarak Banka'ya ait olacaktır.
• 1. VKŞ Finansman Desteğinden elde ettiği kar payı gelirlerini gelir Dağıtım Tarihlerinde Sertifika Sahiplerine dağıtacak olup, vade tarihinde ise Sertifika Sahiplerine Finansman Desteği Borçlularından Tahsil edeceği ve ihraç tutarına eşit olacak anapara ödemesini yapacaktır.

C. Üçüncü Opsiyon

Üçüncü opsiyon uyarınca işlem modeli, Tebliğ Madde 5 uyarınca Sahipliğe Dayalı Kira Sertlikası ihracıdır ("Üçüncü Opsiyon").

• 1. Devir Sözleşmesi uyarınca Banka, her bir tertip ihraç için VKŞ'den alacağı İhraç Gelirleri karşılığında, İhraç Geliri tutarında Banka'ya ait taşınmaz"), VKŞ'ye devretmekte ve devir işlemlerine ilişkin tescil işlemlerini tapu nezdinde gerçekleştirmektedir.
• 1. VKŞ tarafından Banka'dan satın alınan Taşınmaz, Kira Sözleşmesi uyarınca, Banka'ya kira bedeli ödemeleri karşılığında kiralanacaktır.
• 1. Bankanın kendisine kiralanan Taşınmaz'a ilişkin Kira Sözleşmesine uygun olarak yapacağı kira bedeli ödemeleri Sertifika Sahiplerine ödenmek üzere VKŞ'ye iletilecektir. Kira Sözleşmesi kapsamında VKŞ'nin elde ettiği kira bedelleri, Gelir Dağıtım Tarihlerinde, Gelir Dağıtım Tutarları şeklinde Sertifika Sahiplerine dağıtacaktır.
• 1. Vade tarihinde ise VKŞ, Sertifika Sahiplerine, Satın Alma Taahhütnamesi uyarınca, Taşınmaz'ın Banka'ya satılması ile Banka'dan tahsil edeceği ve Ihraç Tutarına eşit olacak anapara ödemesini yapacaktır.

D. Dördüncü Opsiyon

Dördüncü opsiyon uyarınca işlem modeli, Tebliğ Madde 7 uyarınca Alım-Satıma Dayalı Kira Sertifikası ihracıdır ("Dördüncü Opsiyon").

• Dördüncü Opsiyon için, Alım-Satım Sözleşmesi, Kaynak Kuruluş ile VKŞ arasında 1. imzalanmaktadır.
• 1. Alım-Satım Sözleşmesi uyarınca, VKŞ, Sertifika İhraç Gelirleri'nin tamamı karşılığında Tedarikçi'den aldığı Emtialar'ı vadeli olarak Banka'ya satacak, Banka da bu Alım-Satım İşlemi karşılığında, Sertifika Hüküm ve Şartlarında belirtilen vadede ve bedelde ödemeleri gerçekleştirecektir.
• 1. Dördüncü Opsiyon tahtında imzalanacak Alım Satım Sözleşmesi uyarınca Banka tarafından VKŞ'den vadeli şekilde satın alınacak Emtialar, miktarında, ağırlığında, ebatında vs. bakır, platin, palladyum, çinko, kurşun, alüminyum, alüminyum alaşımı, nikel veya diğer Şeri hukuka uygun olarak alım satımı yapılabilecek VKŞ ve Banka arasında anlaşılan diğer emtiaları (altın veya gümüş dışında) ifade eder.
• 1. VKŞ Alım-Satım İşlemi'nden elde ettiği vadeli satım bedellerini, gelir dağıtım tarihlerinde, gelir dağıtım tutarları şeklinde Sahiplerine dağıtacak olup, vade tarihinde ise Sertifika Sahiplerine Alım-Satım İşlemi uyarınca Banka'dan tahsil edeceği ve İhraç Tutarına eşit olacak anapara ödemesini yapacaktır.

VKŞ'NİN İHRAÇÇI SIFATI AÇISINDAN DEĞERLENDİRME IV.

1. Kira Sertifikası İhraç Etmeye Yetkili Kuruluş

6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu ("SPKn") m. 61 (1) hükmüne göre; "Kira sertlikaları, her türlü varlık veya hakkın finansmanını sağlamak amacıyla varlık kiralama şirketleri tarafından ihraç edilen ve sahiplerinin bu varlık veya haklardan elde edilen gelirlerden payları oranında hak sahibi olmalarını sağlayan, nitelikleri Kurulca belirlenen sermaye piyasası araçlarıdır".

SPKn m. 61 (2) hükmüne göre ise; "Varlık kiralama şirketleri münhasıran kira sertifikası ihraç etmek üzere kurulan anonim ortaklıklardır".

Tebliğ m. 3 (1) (h) hükmüne göre ise kira sertifikası "Her türlü varlık ve hakkın finansmanını sağlamak amacıyla varlık kiralama şirketi tarafından ihraç edilen ve sahiplerinin bu varlık veya haktan elde edilen gelirlerden payları oranında hak sahibi olmalarını sağlayan menkul kıymeti" ifade etmektedir.

Yukarıda yer alan ilgili mevzuat hükümleri uyarınca, kira sertifikaları sadece varlık kiralama şirketleri tarafından ihraç edilebilir.

VKŞ'nin esas sözleşmenin 1'inci ve 3'üncü maddelerine göre; VKŞ, BDDK'nın 22 Eylül 2011 tarihli B.02.1.BDK.0.13.00.0-91.11-20564 sayılı görüşü ile Sermaye Piyasası Kurulu'nun 06 Ekim 2011 tarihli ve 32-923 sayılı izni doğrultusunda kurulmuştur.

Ayrıca, VKŞ'nin esas sözleşmesine göre;

• (a) VKŞ kira sertifikası ihraç etmek amacıyla kurulmuştur.
• (b) Şirket maksat ve mevzuunu gerçekleştirmek için gerekli olan veya maksat ve mevzuuna faydalı olabilecek her türlü anlaşmalara, sözleşmelere taraf olabilir, bunlara ilişkin kaynak kuruluş, aracı kuruluşlar, ortak girişimler ve üçüncü kişilerle her türlü sözleşmeler akdedebilir.

(c) Sermaye Piyasası Mevzuatı ve diğer mevzuatın verdiği imkânlar dâhilinde her türlü işlemleri gerçekleştirebilir ve Sermaye Piyasası Kurulu'nca belirlenecek diğer faaliyetlerde bulunabilir.

Bu kapsamda, VKŞ kira sertifikası ihraçı" statüsünü haiz olabilir ve kira sertifikalarına ilişkin sözleşme ve belgeleri düzenleyebilir.

VKŞ'nin Yönetim Kurulu Kararı 2.

Tebliğ'in "Yurt İçinde İhraç Edilecek Kira Sertifikası İzahnamelerinin veya İhraç Belgelerinin Onaylanması İçin Gerekli Belgeler" başlıklı 1 numaralı ekinin 3'üncü maddesine göre; "VKŞ ve fon kullanıcılarının yetkili organlarınca ilişkin alınan kararın noter onaylı örneği" yurt içinde kira sertifikası ihracı için Kurula iletilecek başvuru belgeleri arasında yer almalıdır.

Bu kapsamda, VKŞ'nin 7 Ağustos 2025 tarih ve 2025/107 karar numaralı yönetim kurulu kararı ile birlikte; "Şirket ana sözleşmesinin 5. Maddesi uyarınca, Şirket tarafından, Sermaye Piyasası Kurulu'nun 7 Haziran 2013 tarihli 28670 sayılı Resmi Gazetede yayınlanan III-61.1 numaralı Kira Sertifikaları Tebliği çerçevesinde, Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş.'nin fon kullanıcısı olarak yer alacağı, Bereket Varlık Kiralama A.Ş. tarafından 50.000.000 TL (Elli Milyar Türk Lirası) ihraç tavanı ile sınırlı olarak, tertipler halinde, çeşitli vadelerde ve Kira Sertifikaları Tebliği'nde öngörülen kira sertifikası tür ve sözleşmelerine dayalı olarak veya bunların birlikte kullanılması suretiyle halka arz edilmeksizin tahsisli olarak ve/veya nitelikli yatırımcılara satılmak veya satış şekillerinin birlikte kullanılması yöntemiyle yurtiçinde kira sertifikaları ihraç edilmesine ve buna ilişkin olarak SPK ve diğer ilgili makamlara başvurularak gerekli izinlerin alınmasına," karar verilmiştir.

Söz konusu yönetim kurulu kararı, kanun, VKŞ'nin esas sözleşmesi ve Tebliğ'e uygun olarak alınmıştır.

Bu kapsamda, VKŞ, İhraç için gerekli yönetim kurulu kararını almıştır.

V. BANKA'NIN KAYNAK KURULUŞ VE FON KULLANICISI SIFATI

1. Genel Olarak

Tebliğ m. 3 (1) (ç) hükmüne göre fon kullanıcıları; "Sahipliğe ve yönetim sözleşmesine dayalı kira sertifikası ihraçlarında kaynak kuruluşları, alım-satıma dayalı kira sertifikası ihraçlarında varlık kiralama şirketinin vadeli olarak sattığı varlık veya hakkı alan kurucu niteliğini haiz şirketleri, ortaklığa dayalı kira sertifikası ihraçlarında girişimciyi ve ortak girişimin varlık kiralama şirketi dışındaki ortaklarını, eser sözleşmesine dayalı kira sertifikası ihraçlarında meydana getirilecek eseri satın alan kişiyi veya yükleniciyi" ifade etmektedir.

lhraç, temelde Tebliğ'in 5. maddesinde de öngörülmüş olan sahipliğe dayalı veya Tebliğin 6. maddesinde de öngörülmüş olan yönetim sözleşmesine ve Tebliğ'in 7. maddesinde de öngörülmüş olan emtia alım satımına dayalı olarak gerçekleştirilecektir.

Bu nedenle, Banka'nın sahipliğe dayalı veya yönetim sözleşmesine ve emtia alım satımına dayalı kira sertifikası ihraçlarında fon kullanıcısı olarak yer alıp alamayacağını değerlendirilmesi gerekmektedir.

Tebliğ'in "Yurt İçinde İhraç Edilecek Kira Sertifikası İzahnamelerinin veya İhraç Belgelerinin Onaylanması İçin Gerekli Belgeler" başlıklı 1 numaralı ekinin 3'üncü maddesine göre; "VKŞ ve fon kullanıcılarının yetkili organlarınca ilişkin alınan kararın noter onaylı örneği" yurt içinde kira sertifikası ihracı için Kurula iletilecek başvuru belgeleri arasında yer almalıdır. Bu kapsamda Banka'nın kira sertifikası ihracı için gerekli kararları alıp almadığının da değerlendirilmesi gerekmektedir.

Tebliğ'in "Yurt İçinde İhraç Edilecek Kira Sertifikası İzahnamelerinin veya İhraç Belgelerinin Onaylanması İçin Gerekli Belgeler" başlıklı 1 numaralı ekinin 4'üncü maddesine göre; "Özel mevzuatları uyarınca başka bir kamu kuruluşunun gözetim ve denetimine tabi olan fon kullanıcılarının, Kurula

yapılacak onay başvurusu öncesinde, ihraca engel teşkil edecek herhangi bir husus olup olmadığına dair ilgili kamu kuruluşundan alınmış görüş yazısı ve/veya ilgili mevzuatta kira sertifikası ihracı için başka mercilerin karar veya onayının gerekmesi durumunda bu karar veya onaya ilişkin belge; gerekmemesi durumunda ise buna ilişkin beyan" yurt içinde kira sertifikası ihracı için Kurula iletilecek başvuru belgeleri arasında yer almalıdır.

Banka, Bankacılık Kanunu gereğince BDDK denetim ve gözetimine tabidir. Bu nedenle, Kira Sertifikalar Tebliğ EK/1 m. 4'de yer alan şartın gerçekleşmediğini tüm kira sertifikası ihraç yöntemleri açısından değerlendirmesi gerekmektedir.

2. Sahipliğe Dayalı Kira Sertifikası İhraçları

Tebliğ m. 3 (1) (ç) sahipliğe dayalı kira sertifikası ihraçlarında fon kullanıcısı "kaynak kuruluşlar" ifade etmektedir.

Tebliğ m. 3 (1) (ğ) hükmüne göre kaynak kuruluş; "sahipliğe dayalı kira sertifikası ihraçlarında varlık ve hakları varlık kiralama şirketini veya tacır niteliğini veya tacir niteliğini haiz gerçek veya tüzel kişilerin bir araya gelerek ve malvarlıklarını birleştirmek suretiyle yazılı bir sözleşmeye istinaden oluşturdukları adi ortaklığı" ifade etmektedir.

ABT, banka niteliğini haiz bir anonim şirket olarak, Devir Sözleşmesi kapsamında Taşınmaz'ı VKŞ'ye devreden bir sermaye şirketi olduğundan dolayı, sahipliğe dayalı kira sertifikası ihracında fon kullanıcısı olarak yer alabilir.

3. Yönetim Sözleşmesine Dayalı Kira Sertifikası İhraçları

Tebliğ m. 3 (1) (ç) hükmüne göre, yönetim sözleşmesine dayalı kira sertifikası ihraçlarında fon kullanıcısı "kaynak kuruluşları" ifade etmektedir. Tebliğ m. 3 (1) (ğ) hükmüne göre kaynak kuruluş; ".. yönetim sözleşmesine dayalı kira sertifikası ihraçlarında sahip olduğu varlık ve hakları VKŞ adına yöneten 12 nci maddenin birinci fıkrasında belirtilen nitelikteki şirketleri" ifade etmektedir.

Tebliğ m. 12 (1) hükmüne bahsi geçen şirketler arasında bankalar da bulunmaktadır. ABT de banka niteliğini haiz bir anonim şirket olduğundan dolayı, yönetim sözleşmesine dayalı kira sertifikası ihracında fon kullanıcısı olarak yer alabilir.

4. Alım-Satıma Dayalı Kira Sertifikası İhraçları

Tebliğ m. 3 (1) (ç) hükmüne göre, "kurucu niteliğini haiz" şirketler alım satıma dayalı kira sertlikası ihraçlarında fon kullanıcısı olarak yer alabilir.

Tebliğ m. 3 (1) (i) hükmüne göre ise kurucu "Kurucu: 12 nci maddenin birinci fıkrasında belirtilen şirketleri" ifade etmektedir.

Tebliğ 12 (1) (a) hükmüne göre, bankalar kurucu sıfatını haiz olabilirler. ABT de banka niteliğini haiz bir anonim şirket olduğundan dolayı, alım-satıma dayalı kira sertifikası ihracında fon kullanıcısı olarak yer alabilir.

Yönetim Kurulu Kararı 5.

ABT'nin 7 Ağustos 2025 tarih ve 2748 karar numaralı yönetim kurulu kararı ile birlikte "Sermaye Piyasası Kurulu ("SPK") tarafından 07 Haziran 2013 tarihli 28670 sayılı Resmi Gazetede yayınlanan III-61.1 numaralı Kira Sertifikaları Tebliği çerçevesinde, Bankamızın fon kullanıcısı olarak yer alacağı, Bereket Varlık Kiralama A.Ş. tarafından 50.000.000 TL (Eli Milyar Türk Lirası) ihraç tavanı ile sınırlı olarak, tertipler halinde, çeşitli vadelerde ve Kira Sertifikaları Tebliği'nde öngörülen kira sertifikası tür ve sözleşmelerine dayalı olarak veya bunların birlikte kullanılması suretiyle halka arz edilmeksizin Tahsisli olarak ve/veya Nitelikli yatırımcılara satış şekillerinin birlikte kullanılması yöntemiyle

yurtiçinde kira sertifikaları ihraç edilmesine ve buna ilişkin olarak SPK ve diğer ilgili makamlara başvurularak gerekli izinlerin alınmasına," karar verilmiştir.

Yönetim kurulu kararı, Türk Ticaret Kanunu, Bankacılık Kanunu ve Tebliğe uygun olarak alınmıştır.

Bu kapsamda, ABT, İhraç'ta fon kullanıcısı olabilmek için gerekli yönetim kurulu kararını almıştır.

BDDK Görüşü Açısından Değerlendirme 6. 0

BDDK Uygulama III Daire Başkanlığı'nın Fon Kullanıcısına hitaben yazdığı ve E-43890421-101.02.01-16555 sayılı yazısında ilgili paragraflarında; "İlgide kayıtlı yazınızda, Bankanız tarafından III.61.1 sayılı Kira Sertifikaları Tebliği (Tebliğ) çerçevesinde, Bereket Varlık Kiralama A.Ş. aracılığı ile yurt içinde, 50.000.000.000 TL (Elli Milyar Türk Lirası) ihraç tavanı ile sınırlı olarak çeşitli vadelerde, halka arz edilmeksizin tahsisli olarak ve/veya nitelikli yatırımcılara satış şekillerinin birlikte kullanılması suretiyle kira sertifikası ihracı planlandığı, Tebliğ uyarınca özel mevzuatları gereği başka bir kamu kuruluşunun gözetim ve denetimine tabi olan fon kullanıcılarının, Sermaye Piyasası Kuruluna yapılacak onay başvurusu öncesinde, ihraca engel teşkil edecek herhangi bir husus olup olmadığına dair ilgili kamu kuruluşundan alınmış görüş yazısına ve/veya ilgili mevzuatta kira sertifikası ihracı için başka mercilerin karar veya onayının gerekmesi durumunda bu karar veya onaya ilişkin belgeye ihtiyaç duyulduğu belirtilerek, Kurumumuz gözetim ve denetimine tabi olan ve Tebliğ hükümleri kapsamında fon kullanıcısı olarak hareket edecek olan Bankanıza ilişkin olarak söz konusu ihraca engel teşkil edecek herhangi bir husus bulunup bulunmadığına dair Kurumumuz görüş ve onayı talep edilmektedir. Bu kapsamda, Bankanızın fon kullanıcısı olarak yer alacağı bahse konu kira sertifikası ihracının gerçekleştirilmesinde 5411 sayılı Bankacılık Kanunu ve ilgili mevzuat hükümleri açısından bir sakınca bulunmamaktadır." denilmektedir.

Bu doğrultuda, Tebliğ EK-1/m. 4 hükmü kapsamında, ABT'nin düzenleyici ve gözetleyici otoritesi olan BDDK'dan, ABT'nin kira sertifikası ihracında fon kullanıcısı olarak yer almasında herhangi bir sakınca olmadığı belirtilmiştir.

İHRAÇ YAPISI VE İLGİLİ SÖZLEŞMELER VI.

1. İşlem Yapısı

İşlem Modeli, temelde Tebliğ'in 5. maddesinde de öngörülmüş olan sahipliğe, Tebliğ'in 6. maddesinde de öngörülmüş olan yönetim sözleşmesine ve Tebliğ'in 7. maddesinde de öngörülmüş olan emtia alım satımına dayalı yurt içinde halka arz edilmeksizin tahsisli olarak ve/veya nitelikli yatırımcılara satılmak veya satış şekillerinin birlikte kullanılması yöntemiyle Kira Sertifikası ihracıdır.

Birinci Opsiyon altında, İhraç gelirlerinin asgari %33 (yüzde otuzüç)'ü ile Banka'nın sahip olduğu aşağıda tanımlanan bazı varlıklar Banka tarafından yönetilecek ve bu varlıklardan doğan gelirler VKŞ ile Banka arasında paylaşılacaktır. İhraç gelirlerinin azami %67 (yüzde altmışyedi)'si karşılığında VKŞ, Tedarikçi'den aldığı Emtialar'ı vadeli olarak Banka'ya satacak, Banka da bu Alım-Satım İşlemi karşılığında, Sertifika Hüküm ve Şartlarında belirtilen vadede ve bedelde ödemeleri gerçekleştirecektir. Vade tarihinde, Sertifika Sahiplerine varlık portföyü borçlularından ve Alım-Satım İşlemi uyarınca Banka'dan tahsil edeceği ve İhraç Tutarına eşit olacak anapara ödemesini yapacaktır.

lkinci Opsiyon altında, VKŞ; her bir tertip ihraç için yatırımcılardan topladığı İhraç Gelirlerini Özel Fon Havuzu'ndan ya da özkaynak havuzundan sağlanacak olan Finansman Desteği işlemlerinde ya da katılım bankacılığı prensiplerine uygun olarak yönetmek üzere Banka adına ancak VKŞ hesabına hareket emek üzere vekil tayin ettiği Banka'ya aktaracaktır. VKŞ, Finansman Desteğinden elde ettiği kar payı gelir Dağıtım Tarihlerinde Sertifika Sahiplerine dağıtacak olup, vade tarihinde ise Sertifika Sahiplerine Finansman Desteği Borçlularından tahsil edeceği ve İhraç Tutarına eşit olacak anapara ödemesini yapacaktır.

Uçüncü Opsiyon altında, İhraç gelirlerinin tamamı karşılığında Banka Taşınmazı VKŞ'ye satmakta ve devretmekte, VKŞ tarafından bu Taşınmaz Banka'ya kiralanmakta, Banka'da bu kiralama işlemi karşılığında, işlem belgelerinde belirtilen vadede ve kira bedellerinde ödemeleri yapmayı kabul etmektedir. Vade tarihinde ise, Taşınmaz'ın Banka'ya satılması ile Banka'dan tahsil edeceği ve İhraç Tutarına eşit olacak anapara ödemesini yapacaktır.

Dördüncü Opsiyon altında, İhraç gelirlerinin tamamı karşılığında VKŞ, Tedarikçi'den aldığı Emtialar'ı vadeli olarak Banka'ya satacak, Banka da bu Alım-Satım karşılığında, Sertifika Hüküm ve Şartlarında belirtilen vadede ve bedelde ödemeleri gerçekleştirecektir. Vade tarihinde, Sertifika Sahiplerine varlık portföyü borçlularından ve Alım-Satım İşlemi uyarınca Banka'dan tahsil edeceği ve İhraç Tutarına eşit olacak anapara ödemesini yapacaktır.

İşlem Belgeleri 2.

Yukarıda belirtilen modelin oluşturulabilmesi amacıyla imzalanacak sözleşmeler ("İşlem Belgeleri") aşağıdaki gibidir.

Birinci Opsiyon kapsamında:

• Yönetim Sözleşmesi (i)
• (ii) Alım Satım Sözleşmesi

İkinci Opsiyon kapsamında:

Yönetim Sözleşmesi (i)

Uçüncü Opsiyon kapsamında:

• Devir Sözleşmesi (i)
• Kira Sözleşmesi (ii)
• (iii) Satın Alma Taahhüdü

Dördüncü Opsiyon kapsamında:

(i) Alım Satım Sözleşmesi

Tüm İhraç Opsiyonlarda:

(i) Her bir ihraç tarihinde ilgili ihraç için ayrı düzenlenecek olan Sertifika Hüküm ve Şartları

İşlem Belgelerinin Konusu ve Özeti 3.

Tüm Opsiyonlar kapsamında:

(a) Sertifika Hüküm ve Şartları

Kira sertifikalarının halka arz edilmeksizin nitelikli yatırımcılara satışında Fon Kullanıcısı ile VKŞ arasında imzalanmakta ve her hraç öncesi kira sertifikalarına ilişkin bedel, vade, gelir vb. hususlar belirlenmektedir.

Birinci Opsiyon kapsamında:

(a) Yönetim Sözleşmesi

Bankanın, VKŞ tarafından İhraç edilecek kira sertifikaları çerçevesinde elde edilecek Sertifika ihraç gelirlerinin asgari %33 (yüzde otuzüç)'üne denk gelen kısmı karşılığında, VKŞ'ye devredeceği varlık

portföyünün, Banka tarafından, Banka adına ancak VKŞ hesabına yönetilmesi ve elde edilen gelirlerin VKŞ ile Banka arasında paylaşımının hüküm ve koşullarını düzenlemektedir.

(b) Alım Satım Sözleşmesi

Bu Sözleşme, VKŞ ve Banka arasında imzalanmaktadır. Bu Sözleşme uyarınca, VKŞ, Sertifikalar'dan elde edeceği gelirlerin azami %67 (yüzde altmışyedi)'si karşılığında Tedarikçi'den aldığı Emtialar'ı vadeli olarak Banka'ya satmakta, Banka'da bu alım-satım işlemi karşılığında, Vadeli Alım Fiyatını VKŞ'ye ödemeyi kabul etmektedir.

İkinci Opsiyon kapsamında:

(a) Yönetim Sözleşmesi

Yönetim Sözleşmesi çerçevesinde VKŞ; her bir tertip ihraç için yatırımcılardan topladığı İhraç Gelirlerini Ozel Fon Havuzu'ndan ya da özkaynak havuzundan sağlanacak olan Finansman Desteği işlemlerinde ya da katılım bankacılığı prensiplerine uygun olarak yönetmek üzere Banka adına ancak VKŞ hesabına hareket emek üzere vekil tayin ettiği Banka'ya aktarmaktadır.

Uçüncü Opsiyon kapsamında:

(a) Devir Sözleşmesi

Bu Sözleşme, VKŞ ve Banka arasında düzenlenecektir. İhraç'tan elde edilen gelirlerin tamamı karşılığında Varlık Portföyüne konu varlıklar Banka tarafından VKŞ'ye satılacaktır (mülkiyet hakkı da dahil olmak üzere). Bu Sözleşme'de tarafların hak ve borçları ile ilgili hükümler yer almaktadır.

(b) Kira Sözleşmesi

Bu Sözleşme, VKŞ ve Banka arasında düzenlenecektir. VKŞ'ye satılarak devredilen Varlık Portföyüne konu varlıkların Banka'ya kiralanması ve Banka tarafından dönemsel kira ödemelerinin VKŞ'ye yapılmasına ilişkin tarafların hak ve borçları ile ilgili hükümler yer almaktadır.

(c) Satın Alım Taahhüdü

Bu Taahhüt, Banka tarafından VKŞ lehine düzenlenecektir. Buna göre, Banka, İşlem Belgeleri'nde öngörülen bazı durumların gerçeklemesi halinde, Varlık Portföyünün Banka tarafından VKŞ'den geri alımına ilişkin taahhüt verecektir.

Dördüncü Opsiyon kapsamında:

(d) Alım Satım Sözleşmesi

Bu Sözleşme, VKŞ ve Banka arasında imzalanmaktadır. Bu Sözleşme uyarınca, VKŞ, Sertifikalar'dan elde edeceği gelirlerin tamamı karşılığında Tedarikçi'den aldığı Emtialar'ı vadeli olarak Banka'ya satmakta, Banka'da bu alım-satım işlemi karşılığında, Vadeli Alım Fiyatını VKŞ'ye ödemeyi kabul etmektedir.

E. T İHRAÇ YAPISINA İLİŞKİN SÖZLEŞMELERDE YATIRIMCILARI KORUYAN HÜKÜMLERİ

1. Genel Olarak

İşlem Belgelerine göre, aşağıdaki durumlar "Erken İtfa Halleri" olarak tanımlanmıştır:

· Sertifikalardan ve İşlem Sözleşmelerinden kaynaklanan ödemelerden herhangi birinin, teknik aksaklıklar haricinde, gününde ve eksiksiz olarak ödenmemesi, teknik aksaklık halinde ise, ödemenin vadeyi takip eden ilk işgününde yapılmaması;

• · Banka tarafından İşlem Sözleşmelerinde kararlaştırılan taahhüt ve yükümlülüklerinden herhanqi birinin kısmen veya tamamen ihlal edilmesi ve bu ihlalin öğrenildiği tarihten itibaren 5 işgünü içerisinde tüm sonuçları ile ortadan kaldırılmaması;
• · Bankanın ödemelerini tatil etmesi, ödeme güçlüğü içerisine düşmesi, alacaklıları ile temdit anlaşması yapması, iflas, konkordato, yeniden yapılandırma, konsolidasyon ve benzeri anlaşmalar için girişimde bulunması;
• · Bankanın ticari faaliyetlerini durdurması veya mali durumunu esaslı derecede olumsuz yönde etkileyecek miktarda ve mahiyette haciz, ihtiyati tedbir kararı alınması veya benzeri hallerden herhangi birinin mevcudiyeti; ve
• · Bankanın bankacılık faaliyet lisansını kaybetmesi.

Erken Itfa Halleri'nden birinin gerçekleşmesi ve VKŞ'nin yatırımcılara olan ödemelerini yerine getirmemesi durumunda, VKŞ yatırımcılar adına aşağıdaki sayılan sözleşmelerdeki hükümlere başvurabilecektir:

• · Erken Itfa hallerinden herhangi birinin gerçekleşmesi durumunda, VKŞ Yönetim Kurulu, Sertifika Sahiplerinin hak ve menfaatlerinin korunması için gerekli tüm diğer tedbirleri alacaktır.
• · Yasal mevzuatta düzenlenen temerrüt ve erken itfa halleri saklı kalmak kaydıyla, Erken İtfa Hallerinden herhangi birinin gerçekleşmesi durumunda, VKŞ'nin bu yönde yapacağı yazılı bir bildirimin Banka'nın eline ulaşmasını takip eden iki işgünü içinde, VKŞ'nin işbu Varlık Portföyü yönetiminden doğanlar dahil İşlem Sözleşmelerinden kaynaklanan tüm hak ve alacakları muaccel hale gelecek olup Banka VKŞ'ye muaccel hale gelen bu hak ve alacaklara ilişkin tüm yükümlülüklerini derhal ödeyecektir.

Yukarıdakilere ek olarak, sahipliğe dayalı kira sertifikası ihracı kapsamında, VKŞ'nin ilgili Portföy Varlıklarının mülkiyetine sahip olması sebebi ile de, Banka'nın ödeme yükümlülüklerini ihlali halinde, Kira Sözleşmesi tahtında, VKŞ, Varlık Portföyünü, Sermaye Piyasası Kurulu'nca belirlenen nitelikleri haiz değerleme firmalarına hazırlatacağı rapor ile belirlenen gerçek değerinden az olmamak üzere, belirlenecek bir bedel üzerinden kısmen ya da tamamen satarak Sertifika Sahiplerine ödeme yapabilecektir.

2. Beyan ve Tekeffüller

ABT ve VKŞ, İşlem Sözleşmeleri kapsamında yükümlülüklerini yerine getirmesine etki edebilecek birçok hususu beyan ve tekeffül (garanti) etmiştir. Bu kapsamda eğer ABT veya VKŞ'nin beyan ve tekeffüllerinden herhangi birisi gerçeği yansıtmazsa, bu durum yukarıda açıklandığı üzere Erken İtfa Hali sayılacak, VKŞ yatırımcıların menfaatlerini korumak için gerekli tedbirleri alabilecektir.

3. Masraf Tazmin Taahhüdü

İşlem Belgeleri tahtında, Banka, VKŞ ve Sertifika Sahiplerinin bu işlem sırasında uğrayacağı zararları ve maruz kalacağı vergileri tazmin etmeyi taahhüt etmektedir. Dolayısıyla yatırımcıların doğabilecek vergi ve diğer masraflar sebebiyle zarara uğramamaları, ABT tarafından garanti edilmiştir.

VII. SONUÇ

Bu Rapor, VKŞ ve ABT tarafından hazırlanan ve tarafımıza sunulan bilgi ve belgelere dayanılarak hazırlanmış olup 4 Eylül 2025 tarihi itibariyle mevcut durumu yansıtmaktadır.

İncelememiz neticesinde, taslak İşlem Sözleşmelerinin başvuru dosyasında yer alan şekilde imzalanması ve söz konusu İşlem Sözleşmelerine uygun hareket edilmesi durumunda:

• (i) VKŞ'nin tabi olduğu mevzuat uyarınca yukarıda belirtilen yapılarda kira sertifikası ihraç etmesinde;
• (ii) ABT'nin İhraç'ta kaynak kuruluş olarak yer almasında, ve
• (iii) VKŞ ve ABT'nin İşlem Belgelerini imzalamalarında,

hukuki bir sakınca olmadığını belirtmek isteriz.

EK-1 Hukukçu Tecrübe Beyanı

Saygılarımızla,

Paksoy Ortak Avukat Bürosu adına Av. Sera Somay (Baro Sicil no. 27178)

EK-1 HUKUKÇU TECRÜBE BEYANI

Paksoy Ortak Avukat Bürosu olarak kira sertifikası ihracı konusunda aşağıda belirtilen projelerde çalıştığımızı ve kira sertifikası ihracı konusunda uzman ve deneyim sahibi olduğumuzu beyan ederiz.

• Kuveyt Türk Katılım Bankası A.Ş. 350.000.000 (üç yüz elli milyon) Amerikan Doları tutarında ihraç (2011)
• Türkiye Finans Katılım Bankası A.Ş. 1.000.000.000 (bir milyar) Amerikan Doları tutarındaki program kapsamında ilk Türkiye'den ilk Ringgit sukuk ihracı (2014)
• Hazine Müsteşarlığı 1.000.000.000 (bir milyar) Amerikan Doları tutarında ihraç (2014)
• Hazine Müsteşarlığı 1.000.000.000 (bir milyar) Amerikan Doları tutarında ihraç (2016)
• Hazine Müsteşarlığı 1.250.000.000 (bir milyar iki yüz elli milyon) Amerikan Doları tutarında ihraç (2017)
• Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş. 250.000.000 (iki yüz elli milyon) Amerikan Doları tutarında ihraç (2015)
• Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş. 1.000.000.000 (bir milyar) Türk Lirası ihraç tavanına kadar ihraçlar (2015 - 2016 - 2017)
• Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş. 205.000.000 (iki yüz beş milyon) Amerikan Doları tutarında ihraç (2018)
• Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş. 90.000.000 (doksan milyon) Amerikan Doları tutarında ihraç (2018)
• Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş. 2.000.000.000 (iki milyar) Türk Lirası ihraç tavanına kadar ihraclar (2018)
• Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş. 5.000.000.000 (beş milyar) Türk Lirası ihraç tavanına kadar ihraçlar (2018)
• QNB Finans Finansal Kiralama A.Ş. 500.000.000 (beş yüz milyon) Türk Lirası ihraç tavanına kadar ihraçlar (2019)
• Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş. 10.000.000.000 (on milyar) Türk Lirası ihraç tavanına kadar ihraçlar (2019)
• QNB Finans Finansal Kiralama A.Ş. 1.000.000.000 (bir milyar) Türk Lirası ihraç tavanına kadar ihraçlar (2020)
• Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş. 15.000.000.000 (on beş milyar) Türk Lirası ihraç tavanına kadar ihraçlar (2020)
• Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş. 20.000.000.000 (yirmi milyar) Türk Lirası ihraç tavanına kadar ihraçlar (2021)
• Hazine Müsteşarlığı 2.500.000.000 (iki milyar beş yüz milyon) Amerikan Doları tutarında ihraç (2021)
• Hazine Müsteşarlığı 3.000.000.000 (üç milyar) Amerikan Doları tutarında ihraç (2022)

• Hazine Müsteşarlığı 2.500.000.000 (iki milyar beş yüz milyon) Amerikan Doları tutarında ihraç (2022)

• MNG Kargo Yurtiçi ve Yurtdışı Taşımacılık A.Ş. 200.000.000 (iki yüz milyon) Türk Lirası ihraç tavanına kadar ihraçlar (2022)

• QNB Finans Finansal Kiralama A.Ş. 1.000.000.000 (bir milyar) Türk Lirası ihraç tavanına kadar ihraçlar (2022)
• ್ತ MNG Kargo Yurtiçi ve Yurtdışı Taşımacılık A.Ş. - 400.000.000 (dört yüz milyon) Türk Lirası ihraç tavanına kadar ihraçlar (2022)
• Çimsa Çimento Ticaret ve Sanayi A.Ş. 2.000.000.000 (iki milyar) Türk Lirası ihraç tavanına kadar ihraçlar (2022)
• Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş. 100.000.000 (yüz milyon) Amerikan Doları tutarında katkı sermaye ihracı (2023)
• Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş. 15.000.000.000 (on beş milyar) Türk Lirası ihraç tavanına kadar ihraçlar (2023)
• Bien Yapı Ürünleri Sanayi Turizm Ve Ticaret A.Ş. 1.000.000.000 (bir milyar) Türk Lirası ihraç tavanına kadar ihraçlar (2023)
• Erciyas Çelik Boru Sanayi A.Ş. 300.000.000 (üç yüz milyon) Türk Lirası ihraç tavanına kadar ihraçlar (2023)
• Ziraat Katılım Bankası A.Ş. 500.000.000 (beş yüz milyon) Amerikan Doları tutarında ihraç (2023)
• Hazine Müsteşarlığı 2.500.000 (iki milyar beş yüz milyon) Amerikan Doları tutarında ihraç (2023)
• Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş. 14.500.000.000 (on dört milyar beş yüz milyon) Türk Lirası ihraç tavanına kadar ihraçlar (2023)
• Karsan Otomotiv Sanayi ve Ticaret A.Ş .- 700.000.000 (yedi yüz milyon) Türk Lirası ihraç tavanına kadar ihraçlar (2024)
• QNB Finans Finansal Kiralama A.Ş. 3.000.000.000 (üç milyar) Türk Lirası ihraç tavanına kadar ihraçlar (2024)
• Ebebek Mağazacılık A.Ş. 1.000.000 (bir milyar) Türk Lirası ihraç tavanına kadar ihraçlar (2024)
• Ziraat Katılım Bankası A.Ş. 1.000.000.000 (bir milyar) Amerikan Doları tutarında ihraç (2024)
• 1 Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş. - 20.000.000.000 (yirmi milyar) Türk Lirası ihraç tavanına kadar ihraçlar (2024)
• TVF İFM Gayrimenkul İnşaat Ve Yönetim A.Ş. 750.000.000 (yedi yüz elli milyon) Amerikan Doları tutarında ihraç (2024)
• Hazine Müsteşarlığı 2.500.000.000 (iki milyar beş yüz milyon) Amerikan Doları tutarında ihraç (2024)
• Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş. 30.000.000.000 (otuz milyar) Türk Lirası ihraç tavanına kadar ihraçlar (2025)

• QNB Finansal Kiralama A.Ş. 10.000.000.000 (üç milyar) Türk Lirası ihraç tavanına kadar ihraçlar (2025)

• Hazine Müsteşarlığı - 2.500.000.000 (iki milyar beş yüz milyon) Amerikan Doları tutarında ihraç (2025)

Paksoy Ortak Avukat Bürosu adına

Av. Sera Somay (Baro Dicil no. 27178)

P