Quarterly Report • Nov 21, 2013
Quarterly Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
Org.nr 556707-5048
Nya positiva kliniska data fortsatte att komma in från våra portföljbolag och efter rapportperioden tecknade Umecrine Cognition ett samarbetsavtal. Fyra potentiellt banbrytande terapier för vitt skilda patientgrupper har därmed tagit viktiga steg framåt i utvecklingen.
Varje år upplever miljontals kvinnor i världen smärta och obehag i samband med spiralinsättning och andra gynekologiska ingrepp. Det finns idag få möjligheter att på ett säkert och effektivt sätt minska lidandet för dessa kvinnor. Pharmanests produkt SHACT är inriktad på att behandla denna smärta och är baserad på en innovativ formulering av lidokain, ett välkänt anestetikum, och en applikator som utvecklats för förenklad administrering i livmoderhalsen och livmodern. En nyligen avslutad fas II-studie visar att kvinnor som erhöll SHACT under spiralinsättning upplevde en signifikant lägre smärta och mindre obehag i övrigt, jämfört med patienter som fick placebo. Studieresultaten ger en klinisk grund för möjligt framtida marknadsgodkännande.
Rekryteringen av patienter till Akinions fas I/II-studie med AKN-028 inom akut myeloisk leukemi (AML) har gått långsammare än planerat. Orsaken är att bolaget har upptäckt att det biologiska upptaget i blodet av läkemedelskandidaten kan påverkas negativt då det administreras till patienter som också tar en särskild klass receptfria läkemedel. Detta har orsakat en försening i projektet men problemet är nu löst och data från den första delen av studien väntas runt halvårsskiftet nästa år. Vidare har processerna att finna en partner eller köpare till portföljbolagen Dilafor och Axelar gått långsammare än planerat. Förseningarna har påverkat värderingen av de tre portföljbolagen negativt vilket belastar nettoresultatet under det tredje kvartalet.
Pergamums terapeutiska peptid LL-37 visade sig i en klinisk studie på patienter med svårläkta sår kunna öka den genomsnittliga läkningshastigheten med upp till sex gånger jämfört med placebo och substansen tolererades väl. De 15 miljoner patienter som lider av svårläkta sår har under decennier varit hänvisade till äldre behandlingar vilka sällan har tillräcklig effekt. Behovet av nya, innovativa läkemedel är därför stort. Lipidor visade i en fas I/II-studie att en av hörnstenarna inom psoriasisbehandling – substansen kalcipotriol – kan administreras med hjälp av AKVANO®-teknologin (se sid 3) med lika goda resultat som den marknadsledande produkten. Fördelen med Lipidors AKVANO®-teknologi är en effektiv tillförsel av den farmaceutiska ingrediensen och att den lämnar en angenäm känsla på huden och ett kosmetiskt tilltalande resultat. I oktober tecknade portföljbolaget Umecrine Cognition ett samarbetsavtal med CleveXel Pharma. Samarbetet innebär att CleveXel medfinansierar den prekliniska och kliniska utvecklingen av Umecrine Cognitions program inom leverencefalopati fram till klinisk "proof-of-concept".
Karolinska Development utvärderar varje år fler än 200 investeringsmöjligheter. Av dessa väljer vi ut ett fåtal av de mest lovande för att sedan stödja projekten fram till dess de är mogna att licensieras ut eller säljas vidare till större läkemedelsföretag. Med 16 projekt i klinisk utveckling och framstegen inom portföljbolagen är vi övertygade om att vi befinner oss på rätt väg.
Torbjörn Bjerke Verkställande direktör
| Koncernen | 2013 | 2012 | 2013 | 2012 |
|---|---|---|---|---|
| Belopp i MSEK | jul-sep | jul-sep | jan-sep | jan-sep |
| Resultaträkning | ||||
| Intäkter | 2,8 | 1,8 | 7,3 | 7,4 |
| Resultat efter skatt | -90,7 | -126,7 | 301,2 | -315,9 |
| Balansräkning | ||||
| Likvida medel | 77,5 | 202,7 | ||
| Kortfristiga placeringar | 167,2 | 213,2 | ||
| Summa likvida medel och kortfristiga placeringar (not 3) | 244,7 | 415,9 | ||
| Aktieinformation | ||||
| Resultat per aktie före och efter utspädning (SEK) | -1,85 | -2,47 | 6,38 | -5,99 |
| Substansvärde per aktie (SEK) (not 1) | 42,89 | 40,43 | ||
| Börskurs per aktie, sista handelsdag i rapportperioden (SEK) | 31,0 | 16,3 | ||
| Portföljinformation | ||||
| Investeringar i portföljbolag | 2,7 | 91,3 | 176,9 | 207,0 |
| Varav icke kassaflödespåverkande investeringar | 0,0 | 72,8 | 3,8 | 72,8 |
| Värdering av totala portföljinnehavet (not 2) | 1 767,8 | 1 535,6 |
Pergamum rapporterade positiva preliminära effektdata från en fas I/II-studie med LL-37 på patienter med svårläkta sår Pergamum AB rapporterade i juli positiva preliminära data från en randomiserad fas I/II-studie med LL-37 för behandling av venösa bensår (se de slutgiltiga studieresultaten under väsentliga händelser efter tredje kvartalet 2013).
Pharmanest AB publicerade i augusti positiva resultat från en fas II-studie som undersöker effekt och tolerabilitet av SHACT. Data visar att SHACT minskar smärta i samband med spiralinsättning. Karolinska Development äger 63 procent av Pharmanest (inklusive indirekt ägande genom KCIF Co-Investment Fund KB).
Varje år upplever miljontals kvinnor i världen smärta och obehag under spiralinsättning och andra gynekologiska ingrepp. Det finns få behandlingsalternativ med bevisad effekt och säkerhet för dessa kvinnor. SHACT är en produkt baserad på en innovativ formulering av lidokain, ett välkänt anestetikum, och en applikator som utvecklats för förenklad administrering i livmoderhalsen och livmodern.
Fas II-studien med SHACT är en randomiserad, dubbelblind studie med 218 kvinnor mellan 18 och 45 år. Kvinnor som fick SHACT under spiralinsättning upplevde mer än 30 procent lägre smärta, mätt på en visuell analog skala (VAS), jämfört med patienter som fick placebo. Denna effekt var statistiskt signifikant (p < 0,0001). Patienter som fick SHACT upplevde också mindre obehag (p < 0,05) än kvinnor som fick placebo. De kvinnor som fick SHACT rapporterade liknande biverkningar, i fråga om typ och frekvens, som de som fick placebo. Den vanligaste biverkningen var illamående i båda behandlingsgrupperna. Inga allvarliga biverkningar rapporterades. Studien, som genomfördes i Sverige vid Karolinska Universitetssjukhuset i Solna och två andra sjukhus, mötte alla primära och sekundära mål och ger en klinisk grund för registreringsansökan för SHACT i Europeiska unionen (EU) och andra länder runt om i världen.
Pharmanest rapporterade även data från en fas I-studie som undersökte farmakokinetiska egenskaper hos SHACT. Studien visade att en majoritet av kvinnorna hade mätbara nivåer av lidokain efter 5 minuter vilket tyder på en snabb effekt. Inga problem med toxicitet observerades under studien.
Pharmanest är ett läkemedelsbolag baserat i Stockholm, specialiserat på utveckling av nya produkter för lokal smärtlindring inom gynekologi och obstetrik. Bolaget grundades 2009 och är baserat på forskning inom smärtreceptorer i cervix och uterus vid Karolinska Universitetssjukhuset av grundarna dr Berith Karlsson Tingåker, prof. Gunvor Ekman-Ordeberg, docent Lars Irestedt och docent Arne Brodin, expert inom läkemedelsformulering och topikal anestesi.
I augusti meddelade Lipidor positiva resultat från en fas I/IIa-studie som undersökt effekten och tolerabiliteten av bolagets sprayformulering AKVANO® / kalcipotriol för behandling av psoriasis vulgaris, den vanligaste formen av psoriasis.
Olika typer av salvor, krämer och lösningar används i behandlingen av psoriasis men patienterna använder dem inte alltid så ofta som läkaren ordinerat. Det beror till stor del på att produkterna kladdar, absorberas dåligt och därför ligger kvar på huden allt för länge, vilket upplevs som obehagligt och kan leda till missfärgning av kläder.
Lipidor utvecklar AKVANO® / kalcipotriol, en vattenfri sprayformulering som innehåller kalcipotriol, ett vitamin D-derivat vilket är en av hörnstenarna vid behandling av mild till måttlig psoriasis vulgaris. AKVANO®-teknologin möjliggör effektiv tillförsel av den farmaceutiska ingrediensen. Efter applicering avdunstar de substanser som underlättar transporten av kalcipotriol snabbt och lämnar en angenäm känsla på huden och ett kosmetiskt tilltalande resultat.
Data från den avslutade fas I/IIa-studien med 24 psoriasis vulgaris-patienter visar att sprayformuleringen AKVANO® / kalcipotriol hade en tydlig och signifikant effekt på sjukdomen jämfört med placebo. Effekten var jämförbar med en redan marknadsförd formulering av kalcipotriol. Detta innebär att det primära målet med studien uppfylldes. I studien erhöll patienterna tio utvärtes behandlingar under 12 dagar. Inga säkerhetsproblem noterades.
Cirka 125 miljoner patienter över hela världen lider av psoriasis. Sjukdomen kan ta sig olika uttryck – mellan 80 och 90 procent av patienterna drabbas av psoriasis vulgaris vilket vanligen orsakar plack av snabb hudackumulering på vissa delar av kroppen. Ett sätt att bedöma sjukdomens svårighetsgrad är att observera hur stor del av kroppens yta som täcks av plack eller hudlesioner; dessa kan vara tydligt lokaliserade eller utbredda. Psoriasis kan orsaka klåda och smärta, fjällning av hud och blödande sår. Livskvalitetsaspekter, inklusive självmedvetenhet och socialt tillbakadragande, är viktiga faktorer i hanteringen av sjukdomen och följsamheten till behandlingen.
Lipidor grundades i Stockholm 2009 med målet att utveckla, patentera och kommersialisera formuleringskoncept och teknologier baserade på lipider. Den patenterade AKVANO®-teknologin är resultatet av decenniers erfarenhet inom forskning, läkemedelsutveckling och kommersialisering hos grundarna Bengt Herslöf (professor i analytisk kemi vid Stockholms Universitet), Anders Carlsson (fil.dr, fysikalisk kemi), Jan Holmbäck (fil.dr organisk kemi), Olle Holmertz (MBA) och Gerhard Miksche (fil.dr kemi).
Oss-Q AB, ett Uppsalabaserat medicinteknikföretag med inriktning på implantat för benläkning, meddelade i juli att man efter en slutförd finansieringsrunda som tillförde bolaget 13,7 MSEK, inlett en klinisk multicenterstudie med sin första produkt, OssDsign Cranio PSI. I studien utvärderas utöver det kliniska resultatet även livskvalitet och hälsoekonomi. I samband med dessa viktiga framsteg bytte bolaget namn till OssDsign AB. Karolinska Development investerade 6,8 MSEK och ökade därmed sitt ägande i OssDsign AB från 16% till 26% (inklusive indirekt investering och ägande genom KCIF Co-Investment Fund KB).
Allvarliga olyckor och öppen hjärnkirurgi kan medföra stora, komplicerade skador på skallbenet. Dagens implantatmaterial ger i många fall dåliga kliniska resultat. OssDsign har utvecklat ett nytt implantat där biomaterial, mekaniska egenskaper och implantatdesign optimerats just för dessa skador. OssDsign utvecklar ett nytt biokeramiskt material som till sin kemiska sammansättning liknar ben. Bolagets strategi är att omvandla tekniken till tydligt differentierade produkter för benläkning och att bygga ett nischföretag inom ortopedi, till att börja med genom OssDsign Cranio PSI inom skallkirurgi som den första marknadsförda produkten.
Den kliniska studien med OssDsign Cranio PSI genomförs på patienter där tidigare behandlingsalternativ har misslyckats. De positiva behandlingsresultat som hittills uppvisats tyder på att OssDsign Cranio PSI kan bli ett nytt viktigt alternativ för denna patientkategori, särskilt när skallskadorna är svåra. Etableringen av OssDsign Cranio PSI kommer att utgöra en värdefull plattform för vidare utveckling av tillämpningar inom skallkirurgi och inom andra ortopediska områden, såsom läkning av frakturer. Marknaden för benläkningsprodukter uppgick till i storleksordningen 1 miljard euro 2012, enligt bolagets estimat.
OssDsign och produkten Cranio PSI är resultatet av ett forskningssamarbete mellan kirurger vid Karolinska Universitetssjukhuset lett av dr Thomas Engstrand och prof. Håkan Engqvist och dr Jonas Åberg som forskar inom biokeramiska material vid institutionen för teknikvetenskaper vid Uppsala universitet. Bolaget grundades 2011 i Uppsala baserat på överföringen av immateriella rättigheter gällande en teknologiplattform inom implantatområdet.
I augusti meddelade Karolinska Development att bolagets styrelse - med stöd av det bemyndigande som erhölls vid bolagsstämman den 14 maj 2013 - beslutat att återköpa högst 93 685 aktier av serie B. Återköp av 93 685 aktier skedde den 3 september 2013 på NASDAQ OMX Stockholm till priset SEK 26,50 per aktie och som låg inom det gällande kursintervallet för aktien. Med kursintervall avses intervallet mellan högsta köpkurs och lägsta säljkurs. Syftet med återköpet är att täcka de sociala avgifterna kopplade till incitamentsprogrammet PSP 2013 som beslutades av årsstämman den 14 maj 2013. Karolinska Development innehar därmed, tillsammans med aktier som tidigare har återköpts, 244 285 egna aktier.
I oktober meddelade Pergamum AB att bolaget färdigställt studierapporten från den randomiserade fas I/II-prövningen med den multifunktionella terapeutiska peptiden LL-37 för behandling av venösa bensår. Svårläkta bensår definieras vanligtvis som de sår vilka inte visar någon läkning trots sex veckor eller längre behandling under tre månader. Venösa bensår utgör mer än 70 procent av alla svårläkta bensår och är därmed är den vanligaste formen av sår inom denna kategori i den industrialiserade delen av världen. LL-37 är en human peptid som är involverad vid akut sårläkning. Data från oberoende forskargrupper pekar på att kroniska sår har en relativ brist av LL-37 och att det därför bör vara gynnsamt för sårläkningen att tillföra peptiden i form av ett läkemedel.
I denna dubbel-blind multicenterstudie behandlades 34 patienter med venösa bensår antingen med placebo eller med någon av tre olika doser (0,5, 1,6, and 3,2 mg/ml) av en gelformulering av Pergamums terapeutiska peptid LL-37. Det primära målet med studien var att utvärdera säkerhet och tolerabilitet och data visar att det inte fanns några säkerhetsproblem relaterade till LL-37. Läkemedelskandidaten tolererades väl när den applicerades på venösa bensår vid de två lägre doserna (0,5 och 1,6 mg/ml). I den högsta dosgruppen (3,2 mg/ml) observerades däremot en ökad incidens av lokala reaktioner i de behandlade såren.
Resultaten visar även att sårläkningshastigheten för de patienter som fick den lägsta dosen (0,5 mg/ml) och mittendosen (1,6 mg/ml) av LL-37 var cirka 6 respektive 3 gånger högre jämfört med de som fick placebo (p=0,003 för 0,5 mg/ml och p=0,088 för 1,6 mg/ml). Ingen förbättrad sårläkningshastighet uppmättes i den högsta dosen. Slutrapporten bekräftar därmed de positiva preliminära data som presenterades tidigare i år.
Pergamum bildades 2009 och ett år senare slogs bolaget ihop med tre innovativa bioteknikföretag som nu är helägda av Pergamum. Ett av dessa bioteknikbolag var baserat på fynd gällande rollen för den kroppsegna aktiva peptiden LL-37 gjorda av prof. Mona Ståhle och dr Johan Heilborn vid Karolinska Institutet. Teknologin och relaterade produktkoncept inom sårläkning inkorporerades i Lipopeptide AB i början av 2003 och är nu en del av Pergamum-koncernen.
Under tredje kvartalet har tre av Karolinska Developments portföljbolag presenterat positiva kliniska data i sina projekt och ett bolag har ingått ett samarbetsavtal. Portföljen består för närvarande av 35 projekt (se nedan), varav 16 läkemedelsprojekt befinner sig i kliniska prövningar (den 20 november 2013).
| LÄKEMEDEL | Ägarandel* | Koncept utveckling |
Lead identifiering |
Lead optimering |
Preklinisk utveckling |
Fas I | Fas II | Fas III | Lansering |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ONKOLOGI | |||||||||
| Axelar AB AXL1717 | 43% | ||||||||
| Aprea AB APR-246 | 60% | ||||||||
| Akinion Pharmaceuticals AB AKN-028 | 80% | ||||||||
| INFEKTIONER OCH SÅRLÄKNING | |||||||||
| Dilaforette AB Sevuparin, malaria | 59% | ||||||||
| Pergamum AB DPK-060, infekterade eksem | 55% | ||||||||
| Pergamum AB DPK-060, extern otit | 55% | ||||||||
| Pergamum AB PXL01 | 55% | ||||||||
| Pergamum AB LL-37 | 55% | ||||||||
| Biosergen AS BSG005 | 59% | ||||||||
| Pergamum AB PXL181 | 55% | ||||||||
| KVINNOHÄLSA Dilafor AB Tafoxiparin |
49% | ||||||||
| Pharmanest AB SHACT | 63% | ||||||||
| Umecrine Mood AB UC1010 | 38% | ||||||||
| Forendo Pharma Oy Endometrios | 21% | ||||||||
| ENDOKRINOLOGI | |||||||||
| Forendo Pharma Oy Fispemifene | 21% | ||||||||
| HJÄRTA-KÄRL | |||||||||
| Athera Biotechnologies AB PC-mAb | 65% | ||||||||
| Dilaforette AB Sevuparin, SCD | 59% | ||||||||
| OFTALMOLOGI | |||||||||
| Clanotech AB CLT28643 | 79% | ||||||||
| CNS | |||||||||
| BioChromix Pharma AB | 78% | ||||||||
| Umecrine Cognition AB | 58% | ||||||||
| INFLAMMATION NovaSAID AB |
77% | ||||||||
| TEKNOLOGI | Ägarandel* | Konceptutveckling | Prototyp | Utveckling | Produkt | Försäljning | |||
| IMPLANTAT | |||||||||
| Promimic AB HAnano SurfaceTM | 28% | ||||||||
| OssDsign AB Cranio PSI | 26% | ||||||||
| DIAGNOSTIK | |||||||||
| Athera Biotechnologies AB CVDefine® | 65% | ||||||||
| BioChromix AB | 14% | ||||||||
| LÄKEMEDELSFORMULERING | |||||||||
| Inhalation Sciences Sweden AB PreciseInhale™ | 67% | ||||||||
| Lipidor AB AKVANO™ | 53% | ||||||||
| XSpray Microparticles AB RightSize™ | 63% | ||||||||
| MEDICINSK UTRUSTNING NeoDynamics AB Fourier |
18% | ||||||||
| NeoDynamics AB PRFA | 18% | ||||||||
| FINANSIELLA/PASSIVA INVESTERINGAR | |||||||||
| LÄKEMEDEL | Ägarandel* | Koncept utveckling |
Lead identifiering |
Lead optimering |
Preklinisk utveckling |
Fas I | Fas II | Fas III | Lansering |
| BioArctic Neuroscience AB BAN2401 NephroGenex Inc. Pyridorin™ |
3% 1% |
||||||||
| Pergamum AB Laurantis Pharma Oy, cis-UCA dermatologi | 3% | ||||||||
| Pergamum AB Laurantis Pharma Oy, cis-UCA onkologi | 3% |
Pergamum AB Laurantis Pharma Oy, ad-VEGF-C 3%
*Inkluderar indirekt ägda andelar Mörk färg = Genomförd fas Ljus färg = Pågående fas
Koncernens intäkter uppgick under delårsperioden till 7,3 MSEK jämfört med 7,4 MSEK motsvarande period föregående år. Koncernens intäkter utgörs av tillhandahållna tjänster till portföljbolag uppgående till 6,3 MSEK (2,9) samt erhållna bidrag i portföljbolag uppgående till 1,0 MSEK (4,5).
Under det tredje kvartalet uppgick koncernens intäkter till 2,8 MSEK jämfört med 1,8 MSEK motsvarande period föregående år. Koncernens intäkter utgörs av tillhandahållna tjänster till portföljbolag uppgående till 2,6 MSEK (0,5) samt erhållna bidrag i portföljbolag uppgående till 0,2 MSEK (1,3).
Under delårsperioden uppgick koncernens rörelseresultat till 296,8 MSEK (-303,7), vilket är en förändring med 600,5 MSEK jämfört med motsvarande period föregående år. Den positiva förändringen beror främst på transaktionen med Rosetta Capital IV LP som genomfördes den 7 mars 2013. Resultateffekten av transaktionen uppgick till 404,6 MSEK, varav 68,2 MSEK avser reavinst och resterande 336,4 MSEK avser omvärdering till verkligt värde av kvarvarande innehav, 86,34%, i KDev Investments koncernen baserat på erhållen köpeskilling. Efter transaktionen klassificeras KDev Investments koncernen som ett joint venture med verkligt värdeförändringar redovisade över resultaträkningen (not 3). Den resultatpåverkande delen av förändringen i verkligt värde under perioden uppgick till -23,9 MSEK (-188,9). Koncernens resultat före skatt under delårsperioden uppgick till 298,3 MSEK (-326,7), huvudsakligen bestående av resultat från transaktionen med Rosetta Capital IV LP 404,6 MSEK (0), kostnader i moderbolaget -43,5 MSEK (-41,0), kostnader i dotterföretag -40,4 MSEK (-73,8), verkligt värde förändring -23,9 MSEK (-188,9) samt finansnetto 1,5 MSEK (-23,0).
Under det tredje kvartalet uppgick koncernens rörelseresultat till -91,9 MSEK (-101,2). Den resultatpåverkande delen av förändringen i verkligt värde uppgick under det tredje kvartalet till -71,9 MSEK (-65,5). Den negativa förändringen i verkligt värde under det tredje kvartalet är primärt hänförlig till förseningar i tre portföljbolag vilket flyttar de estimerade fria kassaflödena i de riskjusterade nuvärdesberäkningarna till senare kvartal. För dessa porföljbolag har koncernen frångått en värdering baserad på erhållen köpeskilling avseende KDev Investments koncernen till en värdering baserad på riskjusterade nuvärdesberäkningar.
Investeringar i portföljbolag under delårsperioden uppgick till 176,9 MSEK (207,0) varav 173,1 MSEK (134,2) var kassaflödespåverkande.
De största investeringarna (MSEK) under delårsperioden gjordes i KDev Investments koncernen med 103,4 (vilka utgörs av Karolinska Developments 90 procentiga andel av KDev Investments Groups investeringar i Axelar AB 24,1, Akinion Pharmaceuticals AB 23,5, Biosergen AS 10,1, Dilaforette Holding AB 9,0, Umecrine Mood AB 8,2, Pergamum AB 7,0, Aprea AB 6,5, Dilafor AB 4,5, Inhalation Sciences Sweden AB 3,6, Clanotech AB 3,1, Promimic 2,7 och KDev Investments AB 1.1) i XSpray Microparticles AB med 12,4 och i KDev Exploratory AB med 11,0.
Koncernens investeringar i portföljbolag under det tredje kvartalet uppgick till 2,7 MSEK (91,3 varav 18,6 MSEK var kassaflödespåverkande).
Den största investeringen under det tredje kvartalet gjordes i Lipidor AB med 2,5 MSEK.
Per balansdagen uppgick soliditeten i koncernen till 99 (91) procent och det egna kapitalet till 1 982,7 MSEK (2 024,2).
Ökningen av värdet på andelar i joint ventures och intresseföretag beror främst på att underkoncernen KDev Investments efter transaktionen med Rosetta Capital IV LP klassificeras som ett joint venture (not 3). Som en konsekvens av transaktionen redovisas portföljbolag vilka ingår i transaktionen och tidigare konsoliderades till verkligt värde.
Likvida medel och kortfristiga placeringar i koncernen uppgick till 244,7 MSEK (291,2 MSEK), varav 198,0 MSEK är förbehållet till förväntade följdinvesteringar i KDev Investments koncernen (not 3).
Totala tillgångar uppgick till 2 008,9 MSEK (2 215,0).
*Jämförelsetalen avser 2012-12-31
Moderbolagets intäkter under delårsperioden uppgick till 4,0 MSEK (2,7).
Moderbolagets intäkter under det tredje kvartalet uppgick till 1,6 MSEK (1,0).
Under delårsperioden uppgick moderbolagets rörelseresultat till 61,1 MSEK (-132,7), vilket är en förändring med 193,8 MSEK jämfört med motsvarande period förgående år. I rörelseresultatet ingår realisationsresultat från försäljning av aktier i KDev Investments AB uppgående till 123,7 MSEK, samt nedskrivningar av innehaven i KDev Exploratory AB (-15,1 MSEK), CytoGuide ApS (-3,3 MSEK), Limone AB (-0,2 MSEK), KD Incentive AB (-0,2 MSEK), KCIF Fund Management AB (-0,2 MSEK) samt KDev Oncology AB med (-0,1 MSEK). Nedskrivningar under delårsperioden uppgick totalt till -19,1 MSEK (-135,0).
Moderbolagets resultat efter skatt under delårsperioden uppgick till 62,0 MSEK (-154,6).
Under det tredje kvartalet uppgick moderbolagets rörelseresultat till -17,4 MSEK (6,3), vilket är en förändring med -23,7 MSEK jämfört med motsvarande period föregående år. I det tredje kvartalets rörelseresultat ingår nedskrivningar avseende innehavet i KDev Exploratory AB (-5,1 MSEK).
Moderbolagets resultat efter skatt under det tredje kvartalet uppgick till -16,2 MSEK (-21,7).
Bolag verksamma inom läkemedelsutveckling och medicinsk teknik i tidig fas är till sin natur svåra att värdera då ledtiderna är mycket långa och utvecklingsriskerna höga. Osäkerheten i prognoser gör att det framräknade portföljvärdet kan avvika kraftigt från det framtida faktiska utfallet. Det beror huvudsakligen på känslighet i värderingsberäkningarna avseende flytt av förväntade milstolpar och planerade försäljningar, kostnader för studier och liknande antaganden, vilka inte nödvändigtvis har påverkan på det beräknade faktiska värdet av en transaktion i förhandlingar med partners.
Risker och osäkerhetsfaktorer är i huvudsak kopplade till investeringar i portföljbolagen och utvecklingen av projekten i dessa bolag. Verksamheten i portföljbolagen utgörs av utveckling av tidiga läkemedelsprojekt. Denna typ av verksamhet är till sin natur präglad av mycket hög risk och stor osäkerhet vad avser både timing och kvaliteten av forskningsresultat.
Finansiella risker utgörs av investeringar i portföljbolag samt risker i förvaltning av likvida medel.
Framtida investeringar i nya och nuvarande portföljbolag kommer att kräva kapital. Det finns ingen garanti för att kapital kan anskaffas på fördelaktiga villkor eller att sådant kapital kan anskaffas överhuvudtaget.
För beskrivning av risker och osäkerhetsfaktorer i övrigt hänvisas till årsredovisningen 2012.
Karolinska Development AB (publ) Org nr 556707-5048
Verkställande direktören intygar härmed att denna delårsrapport ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står inför.
Solna den 21 november 2013
Torbjörn Bjerke VD
| Bokslutskommuniké 2013 | 19 februari 2014 |
|---|---|
| Årsredovisning 2013 | 10 april 2014 |
| Delårsrapport januari-mars 2014 | 8 maj 2014 |
| Årsstämma | 14 maj 2014 |
| Delårsrapport januari-juni 2014 | 21 augusti 2014 |
| Delårsrapport januari-september 2014 | 20 november 2014 |
Informationen i denna delårsrapport är sådan som Karolinska Development skall offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades för offentliggörande den 21 november 2013.
Denna delårsrapport, liksom ytterligare information, finns tillgänglig på Karolinska Developments hemsida, www.karolinskadevelopment.com
Torbjörn Bjerke, VD 072 744 41 23
Robin Wright, Finansdirektör +44 7720 300 025
Läs mer på www.karolinskadevelopment.com
Karolinska Development AB (publ) Tomtebodavägen 23A SE-171 65 Solna, Sweden
Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag för Karolinska Development AB (publ) per den 30 september 2013 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och rättvisande presentera denna finansiella delårsinformation i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.
Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med Standard för översiktlig granskning (SÖG) 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.
Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.
Stockholm den 21 november 2013
Deloitte AB
Thomas Strömberg
Auktoriserad revisor
| 2013 | 2012 | 2013 | 2012 | 2012 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Belopp i KSEK | Not | jul-sep | jul-sep | jan-sep | jan-sep | helår |
| Intäkter | 2 759 | 1 822 | 7 336 | 7 371 | 9 943 | |
| Övriga externa kostnader | -8 432 | -21 083 | -43 447 | -74 014 | -108 980 | |
| Personalkostnader | -13 530 | -14 461 | -45 507 | -44 221 | -62 818 | |
| Avskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar |
-716 | -1 970 | -2 328 | -3 918 | -5 163 | |
| Resultat av verkligt värde förändring av andelar i joint ventures och intresseföretag |
2 | -71 004 | -66 968 | -25 027 | -189 477 | -87 694 |
| Resultat av verkligt värde förändring av andra långfristiga värdepappersinnehav |
2 | -927 | 1 508 | 1 098 | 583 | 902 |
| Resultat från transaktionen med Rosetta Capital IV LP | 3 | 0 | 0 | 404 646 | 0 | 0 |
| Rörelseresultat | -91 850 | -101 152 | 296 771 | -303 676 | -253 810 | |
| Finansnetto | 1 180 | -28 718 | 1 496 | -22 996 | -22 161 | |
| Resultat före skatt | 2 | -90 670 | -129 870 | 298 267 | -326 672 | -275 971 |
| Uppskjuten skatt | 0 | 3 159 | 2 926 | 10 756 | 45 807 | |
| Aktuell skatt | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |
| PERIODENS RESULTAT | -90 670 | -126 711 | 301 193 | -315 916 | -230 164 | |
| Hänförligt till: | ||||||
| Moderbolagets aktieägare | -89 665 | -119 879 | 308 682 | -290 692 | -212 852 | |
| Innehav utan bestämmande inflytande | -1 005 | -6 832 | -7 489 | -25 224 | -17 312 | |
| SUMMA | -90 670 | -126 711 | 301 193 | -315 916 | -230 164 |
| 2013 | 2012 | 2013 | 2012 | 2012 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Belopp i KSEK | Not | jul-sep | jul-sep | jan-sep | jan-sep | helår |
| Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare, vägt genomsnitt, före och efter utspädning |
-1,85 | -2,47 | 6,38 | -5,99 | -4,39 | |
| Antal aktier, vägt genomsnitt | 48 352 304 | 48 531 417 | 48 371 208 | 48 531 417 | 48 529 767 |
| 2013 | 2012 | 2013 | 2012 | 2012 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Belopp i KSEK Not |
jul-sep | jul-sep | jan-sep | jan-sep | helår |
| Periodens resultat | -90 670 | -126 711 | 301 193 | -315 916 | -230 164 |
| Periodens totalresultat | -90 670 | -126 711 | 301 193 | -315 916 | -230 164 |
| Hänförligt till: | |||||
| Moderbolagets aktieägare | -89 665 | -119 879 | 308 682 | -290 692 | -212 852 |
| Innehav utan bestämmande inflytande | -1 005 | -6 832 | -7 489 | -25 224 | -17 312 |
| SUMMA | -90 670 | -126 711 | 301 193 | -315 916 | -230 164 |
| Belopp i KSEK | Not | 2013-09-30 | 2012-09-30 | 2012-12-31 |
|---|---|---|---|---|
| Tillgångar | ||||
| Anläggningstillgångar | ||||
| Immateriella anläggningstillgångar | 8 533 | 1 009 081 | 9 864 | |
| Materiella anläggningstillgångar | 1 | 5 254 | 4 985 | |
| Andelar joint ventures och intresseföretag | 2 | 1 644 964 | 669 561 | 219 173 |
| Andra långfristiga värdepappersinnehav | 2 | 28 047 | 26 630 | 26 949 |
| Lånefordringar joint ventures och intresseföretag | 30 152 | 12 103 | 12 856 | |
| Övriga finansiella tillgångar | 3 | 38 113 | 8 907 | 8 907 |
| Summa anläggningstillgångar | 1 749 810 | 1 731 536 | 282 734 | |
| Omsättningstillgångar | ||||
| Kundfordringar | 5 679 | 890 | 513 | |
| Övriga kortfristiga fordringar | 4 644 | 7 546 | 3 955 | |
| Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter | 4 126 | 5 608 | 4 578 | |
| Kortfristiga placeringar | 3 | 167 174 | 213 136 | 174 160 |
| Likvida medel | 3 | 77 469 | 202 720 | 117 033 |
| Summa omsättningstillgångar | 259 092 | 429 900 | 300 239 | |
| Tillgångar som har överförts till KDev Investments koncernen | - | - | 1 632 025 | |
| SUMMA TILLGÅNGAR | 2 008 902 | 2 161 436 | 2 214 998 | |
| Eget kapital och skulder | ||||
| Eget kapital | ||||
| Aktiekapital | 24 266 | 24 266 | 24 266 | |
| Övrigt tillskjutet kapital | 1 768 179 | 1 768 179 | 1 768 179 | |
| Balanserat resultat inklusive periodens resultat | 184 541 | -198 043 | -122 547 | |
| Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare | 1 976 986 | 1 594 402 | 1 669 898 | |
| Innehav utan bestämmande inflytande | 5 746 | 346 262 | 354 294 | |
| Summa eget kapital | 1 982 732 | 1 940 664 | 2 024 192 | |
| Långfristiga skulder | ||||
| Uppskjutna skatteskulder | 0 | 186 329 | 0 | |
| Övriga finansiella skulder | 9 878 | 8 907 | 10 889 | |
| Summa långfristiga skulder | 9 878 | 195 236 | 10 889 | |
| Kortfristiga skulder | ||||
| Räntebärande skulder | 0 | 1 675 | 0 | |
| Leverantörsskulder | 3 135 | 6 995 | 4 215 | |
| Övriga kortfristiga skulder | 3 601 | 3 989 | 2 775 | |
| Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter | 9 556 | 12 877 | 8 166 | |
| Summa kortfristiga skulder | 16 292 | 25 536 | 15 156 | |
| Skulder hänförliga till tillgångar som har överförts till | ||||
| KDev Investments koncernen | - | - | 164 761 | |
| Summa skulder | 26 170 | 220 772 | 190 806 | |
| SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER | 2 008 902 | 2 161 436 | 2 214 998 |
| Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Belopp i KSEK Not |
Aktiekapital | Övrigt tillskjutet kapital |
Balanserat resultat inkl. årets resultat |
Summa | Innehav utan bestämmande inflytande |
Totalt eget kapital |
| Ingående eget kapital 2013-01-01 | 24 266 | 1 768 179 | -122 547 | 1 669 898 | 354 294 | 2 024 192 |
| Periodens resultat | 308 682 | 308 682 | -7 489 | 301 193 | ||
| Periodens totalresultat | 0 | 0 | 308 682 | 308 682 | -7 489 | 301 193 |
| Förändring innehav utan bestämmande inflytande |
-248 | -248 | 5 028 | 4 780 | ||
| Köp av egna aktier | -2 483 | -2 483 | -2 483 | |||
| Aktierätter incitamentsprogram PSP 2012, PSP 2013 | 1 137 | 1 137 | 1 137 | |||
| Innehav utan bestämmande inflytande överfört till KDev Investments koncernen |
0 | -346 087 | -346 087 | |||
| Utgående eget kapital 2013-09-30 | 24 266 | 1 768 179 | 184 541 | 1 976 986 | 5 746 | 1 982 732 |
| Ingående eget kapital 2012-01-01 | 24 266 | 1 768 179 | 86 442 | 1 878 887 | 295 041 | 2 173 928 |
| Periodens resultat | -290 692 | -290 692 | -25 224 | -315 916 | ||
| Periodens totalresultat | 0 | 0 | -290 692 | -290 692 | -25 224 | -315 916 |
| Förvärv av dotterföretag | 0 | 78 435 | 78 435 | |||
| Förändring innehav utan bestämmande inflytande |
6 207 | 6 207 | -1 990 | 4 217 | ||
| Utgående eget kapital 2012-09-30 | 24 266 | 1 768 179 | -198 043 | 1 594 402 | 346 262 | 1 940 664 |
| Ingående eget kapital 2012-12-01 | 24 266 | 1 768 179 | 86 442 | 1 878 887 | 295 041 | 2 173 928 |
| Årets resultat | -212 852 | -212 852 | -17 312 | -230 164 | ||
| Årets totalresultat | 0 | 0 | -212 852 | -212 852 | -17 312 | -230 164 |
| Förvärv av dotterföretag | 0 | 78 435 | 78 435 | |||
| Förändring innehav utan bestämmande inflytande |
6 106 | 6 106 | -1 870 | 4 236 | ||
| Köp av egna aktier | -2 243 | -2 243 | -2 243 | |||
| Utgående eget kapital 2012-12-31 | 24 266 | 1 768 179 | -122 547 | 1 669 898 | 354 294 | 2 024 192 |
| Belopp i KSEK Not jan-sep jan-sep Den löpande verksamheten Rörelseresultat 296 771 -303 676 Justering för avskrivningar och nedskrivningar 2 328 3 918 Justering för förändring av verkligt värde 2 23 929 188 894 3 Resultat från transaktionen med Rosetta Capital IV LP -404 646 0 Realiserad värdeförändring kortfristiga placeringar 1 072 8 684 Betalda räntor -70 -26 Erhållna räntor 1 757 3 053 Övriga ej kassaflödespåverkande poster 2 245 0 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital -76 614 -99 153 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Ökning (-)/Minskning (+) av rörelsefordringar 4 681 -3 310 Ökning (+)/Minskning (-) av rörelseskulder 3 134 -5 651 Kassaflöde från den löpande verksamheten -68 799 -108 114 Investeringsverksamheten Förvärv av immateriella anläggningstillgångar -722 -1 772 Förvärv av materiella anläggningstillgångar -398 -4 611 Förvärvade likvida medel i dotterföretag 0 5 363 Förvärv av aktier i joint ventures och intresseföretag -151 344 -56 951 Förvärv av andra långfristiga värdepapper 0 -1 460 Likvida medel som har överförts till KDev Investments koncernen -51 723 0 Förändring av kortfristiga placeringar 7 350 238 431 Försäljning av aktier i portföljbolag 3 190 793 3 217 Utbetalda lån till intresseföretag -25 581 -38 542 Kassaflöde från investeringsverksamheten -31 625 143 675 Finansieringsverksamheten Andel av emission i dotterföretag för andelsägare utan bestämmande inflytande 3 757 4 137 Amortering av räntebärande skulder 0 -325 Köp av egna aktier -2 483 0 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 1 274 3 812 Periodens kassaflöde -99 150 39 373 Likvida medel vid årets början 176 619 163 347 3 LIKVIDA MEDEL VID PERIODENS SLUT 77 469 202 720 |
2013 | 2012 | |
|---|---|---|---|
Tilläggsupplysning
| LIKVIDA MEDEL VID PERIODENS SLUT | 77 469 | 202 720 |
|---|---|---|
| Kortfristiga placeringar, marknadsvärde per balansdagen | 167 174 | 213 136 |
| 3 LIKVIDA MEDEL OCH KORTFRISTIGA PLACERINGAR VID PERIODENS SLUT |
244 643 | 415 856 |
| 2013 | 2012 | 2013 | 2012 | 2012 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Belopp i KSEK Not |
jul-sep | jul-sep | jan-sep | jan-sep | helår |
| Nettoomsättning | 1 567 | 976 | 4 003 | 2 701 | 3 986 |
| Intäkter | 1 567 | 976 | 4 003 | 2 701 | 3 986 |
| Övriga externa kostnader | -5 570 | -5 939 | -19 816 | -21 449 | -28 156 |
| Personalkostnader | -8 230 | -7 887 | -27 637 | -22 268 | -31 650 |
| Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar | -2 | -1 | -7 | -4 | -6 |
| Nedskrivningar av aktier i dotterföretag, joint ventures, | |||||
| intresseföretag och andra långfristiga värdepappersinnehav |
-5 131 | -24 031 | -19 162 | -134 966 | -120 078 |
| Resultat vid försäljning av aktier i portföljbolag 5 |
0 | 43 222 | 123 678 | 43 269 | 43 269 |
| Rörelseresultat | -17 366 | 6 340 | 61 059 | -132 717 | -132 635 |
| Finansnetto | 1 179 | -28 030 | 941 | -21 838 | -20 076 |
| PERIODENS RESULTAT | -16 187 | -21 690 | 62 000 | -154 555 | -152 711 |
| 2013 | 2012 | 2013 | 2012 | 2012 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Belopp i KSEK Not |
jul-sep | jul-sep | jan-sep | jan-sep | helår |
| Periodens resultat | -16 187 | -21 690 | 62 000 | -154 555 | -152 711 |
| Periodens totalresultat | -16 187 | -21 690 | 62 000 | -154 555 | -152 711 |
| Hänförligt till: | |||||
| Moderbolagets aktieägare | -16 187 | -21 690 | 62 000 | -154 555 | -152 711 |
| SUMMA | -16 187 | -21 690 | 62 000 | -154 555 | -152 711 |
| Belopp i KSEK | Not | 2013-09-30 | 2012-09-30 | 2012-12-31 |
|---|---|---|---|---|
| Tillgångar | ||||
| Anläggningstillgångar | ||||
| Materiella anläggningstillgångar | 1 | 11 | 9 | |
| Andelar dotterföretag, joint ventures, intresseföretag och andra | ||||
| långfristiga värdepappersinnehav | 1 023 959 | 922 753 | 962 243 | |
| Lånefordringar joint ventures och intresseföretag | 30 152 | 12 103 | 12 856 | |
| Övriga finansiella tillgångar | 3 | 32 038 | 2 301 | 2 623 |
| Summa anläggningstillgångar | 1 086 150 | 937 168 | 977 731 | |
| Omsättningstillgångar | ||||
| Kundfordringar | 562 | 413 | 409 | |
| Fordringar på koncernföretag | 148 | 247 | 260 | |
| Övriga fordringar | 3 795 | 2 425 | 2 476 | |
| Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter | 2 995 | 2 732 | 2 463 | |
| Kortfristiga placeringar | 3 | 167 174 | 213 136 | 174 160 |
| Likvida medel | 3 | 64 908 | 108 445 | 108 680 |
| Summa omsättningstillgångar | 239 582 | 327 398 | 288 448 | |
| SUMMA TILLGÅNGAR | 1 325 732 | 1 264 566 | 1 266 179 | |
| Eget kapital och skulder | ||||
| Eget kapital | ||||
| Bundet eget kapital | ||||
| Aktiekapital | 24 266 | 24 266 | 24 266 | |
| Fritt eget kapital | ||||
| Överkursfond | 1 778 253 | 1 778 253 | 1 778 253 | |
| Balanserat resultat | -551 326 | -395 026 | -397 269 | |
| Periodens resultat | 62 000 | -154 555 | -152 711 | |
| Summa eget kapital | 1 313 193 | 1 252 938 | 1 252 539 | |
| Långfristiga skulder | ||||
| Pensionsåtagande | 2 831 | 2 301 | 2 623 | |
| Summa långfristiga skulder | 2 831 | 2 301 | 2 623 | |
| Kortfristiga skulder | ||||
| Leverantörsskulder | 1 391 | 1 906 | 2 510 | |
| Skulder till koncernföretag | 453 | 70 | 474 | |
| Övriga kortfristiga skulder | 1 566 | 1 676 | 1 512 | |
| Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter | 6 298 | 5 675 | 6 521 | |
| Summa kortfristiga skulder | 9 708 | 9 327 | 11 017 | |
| Summa skulder | 12 539 | 11 628 | 13 640 | |
| SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER | 1 325 732 | 1 264 566 | 1 266 179 |
| Belopp i KSEK | Not | 2013-09-30 | 2012-09-30 | 2012-12-31 |
|---|---|---|---|---|
| Ställda säkerheter | 2 831 | 2 301 | 2 623 | |
| Eventualförpliktelser | 0 | 1 200 | 1 200 | |
| Totalt | 2 831 | 3 501 | 3 823 |
| Bundet eget kapital | Fritt eget kapital | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Balanserat | Periodens | Totalt eget | ||||
| Belopp i KSEK | Not | Aktiekapital | Överkursfond | resultat | resultat | kapital |
| Ingående eget kapital 2013-01-01 | 24 266 | 1 778 253 | -397 269 | -152 711 | 1 252 539 | |
| Resultatdisposition | -152 711 | 152 711 | 0 | |||
| Periodens resultat | 62 000 | 62 000 | ||||
| Summa | 24 266 | 1 778 253 | -549 980 | 62 000 | 1 314 539 | |
| Aktierätter incitamentsprogram PSP 2012-2013 | 1 137 | 1 137 | ||||
| Köp av egna aktier | -2 483 | -2 483 | ||||
| Utgående eget kapital 2013-09-30 | 24 266 | 1 778 253 | -551 326 | 62 000 | 1 313 193 | |
| Ingående eget kapital 2012-01-01 | 24 266 | 1 778 253 | -207 281 | -187 745 | 1 407 493 | |
| Resultatdisposition | -187 745 | 187 745 | 0 | |||
| Periodens resultat | -154 555 | -154 555 | ||||
| Utgående eget kapital 2012-09-30 | 24 266 | 1 778 253 | -395 026 | -154 555 | 1 252 938 | |
| Ingående eget kapital 2012-01-01 | 24 266 | 1 778 253 | -207 281 | -187 745 | 1 407 493 | |
| Resultatdisposition | -187 745 | 187 745 | 0 | |||
| Årets resultat | -152 711 | -152 711 | ||||
| Summa | 24 266 | 1 778 253 | -395 026 | -152 711 | 1 254 782 | |
| Köp av egna aktier | -2 243 | -2 243 | ||||
| Utgående eget kapital 2012-12-31 | 24 266 | 1 778 253 | -397 269 | -152 711 | 1 252 539 |
Denna rapport är upprättad i enlighet med IAS 34-Delårsrapportering och årsredovisningslagen. De redovisningsprinciper som tillämpats för koncernen och moderbolaget överensstämmer, om ej annat anges nedan, med de redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som användes vid upprättandet av den senaste årsredovisningen.
Koncernen tillämpar IFRS 13 "Fair value measurement" ifrån och med den 1 januari 2013. Standarden syftar till att värderingar till verkligt värde ska bli mer konsekventa och mindre komplexa genom att standarden tillhandahåller en exakt definition och en gemensam källa i IFRS till verkligt värdevärderingar och tillhörande upplysningar. Standarden ger vägledning till verkligt värdevärderingar för alla slag av tillgångar och skulder, finansiella och icke-finansiella. Kraven utökar inte tillämpningsområdet för när verkligt värde ska tillämpas men tillhandahåller vägledning kring hur det skall tillämpas där andra IFRS redan kräver eller tillåter värdering till verkligt värde. Den nya standarden har inte haft någon väsentlig effekt på värderingen av tillgångar och skulder värderade till verkligt värde men påverkar upplysningarna, då den nya standarden innehåller mer omfattande krav på upplysningar om värdering till verkligt värde i synnerhet för verkliga värden i nivå 3 i värderingshierarkin.
Övriga nya eller reviderade IFRS standarder samt tolkningsuttalanden från IFRS Interpretations Committee har inte haft någon effekt på koncernen eller till den del dessa rekommendationer skall tillämpas i juridisk person på moderbolagets resultat eller ställning.
First in class: Det första godkända läkemedlet med en definierad verkningsmekanism mot en viss målmolekyl eller mot en specifik sjukdom.
Portföljbolag: Bolag som helt eller delvis ägs av Karolinska Development (dotterföretag, joint ventures, intresseföretag och övriga långfristiga värdepappersinnehav) som är verksamma inom läkemedel, medicinsk teknik, teranostik och formuleringsteknik.
Verkligt värde (Fair value): Av NASDAQ OMX Regelverk för emittenter framgår att bolag som är noterade på NASDAQ OMX i sin koncernredovisning skall tillämpa International Financial Reporting Standards, IFRS. Tillämpningen av dessa standarder möjliggör för koncerner av investmentbolagskaraktär att använda så kallat Verkligt värde vid framräkning av vissa tillgångars redovisade värden. Beräkningarna görs efter vedertagna principer och tas inte med i koncernen ingående juridiska personers redovisning, och är inte kassaflödespåverkande.
Verkligt värde tas i tillägg till tillämpning av IFRS 13 fram enligt International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines. Utifrån de värderingskriterier som anges här görs en bedömning av varje bolag för att fastställa värderingsmetod. I detta beaktas om bolagen nyligen finansierats eller involverats i en transaktion som inkluderar en tredje oberoende part. Om ingen värdering utifrån en sådan närliggande transaktion finns att tillgå, görs riskjusterade nuvärdesberäkningar av de portföljbolag vars projekt är lämpliga för denna typ av beräkning.I andra fall används Karolinska Developments totala investering som den bästa uppskattningen av Verkligt värde. I ytterligare något fall används värderingen vid det senaste kapitaltillskottet.
Substansvärde per aktie: Verkligt värde av totala portföljinnehavet, likvida medel, finansiella tillgångar minus räntebärande skulder, i relation till antalet utestående aktier på balansdagen.
Delårsperiod: Perioden från räkenskapsårets början till och med balansdagen.
Rapportperiod: Aktuellt kvartal.
Resultat per segment och avstämning mellan sammanlagda resultat från verkligt värde förändring i portföljbolag och koncernens resultat före skatt
| Resultat från verkligt värde förändring i portföljbolag | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2013 | 2012 | 2013 | 2012 | 2012 | |
| Belopp i KSEK | jul-sep | jul-sep | jan-sep | jan-sep | helår |
| Dotterföretag | |||||
| Verkligt värde förändring | -8 640 | 17 982 | -7 407 | 43 327 | 208 201 |
| Joint ventures och intresseföretag | |||||
| Verkligt värde förändring | -71 004 | -46 431 | -25 027 | -63 661 | 18 847 |
| Nedskrivningar¹ | 0 | -20 537 | 0 | -125 816 | -106 541 |
| Andra långfristiga värdepappersinnehav | |||||
| Verkligt värde förändring | -927 | 1 508 | 4 398 | 583 | 902 |
| Nedskrivningar¹ | 0 | 0 | -3 300 | 0 | 0 |
| Summa verkligt värde förändring totalt portföljinnehav | -80 571 | -47 478 | -31 336 | -145 567 | 121 409 |
| Koncernelimineringar | |||||
| Verkligt värde förändring dotterföretag | 8 640 | -17 982 | 7 407 | -43 327 | -208 201 |
| Redovisat resultat från verkligt värde förändring | -71 931 | -65 460 | -23 929 | -188 894 | -86 792 |
| Reavinst från transaktion med Rosetta (not 3) | - | - | 68 232 | - | - |
| Verkligt värde ökning transaktion med Rosetta (not 3) | - | - | 336 414 | - | - |
| Koncernens intäkter och övriga kostnader (inklusive | |||||
| finansnetto) | -18 739 | -64 410 | -82 450 | -137 778 | -189 179 |
| Koncernens resultat före skatt | -90 670 | -129 870 | 298 267 | -326 672 | -275 971 |
¹I koncernens interna uppföljning redovisas värde förändringen på avvecklade projekt som nedskrivningar
Sammanlagda resultat från verkligt värde förändring i portföljbolagen uppgick till -31,3 MSEK (-145,6) under delårsperioden vilket inkluderar en verkligt värde förändring i dotterföretag uppgående till -7,4 MSEK (43,3). Dotterföretagens verkligt värde förändring redovisas inte i koncernens resultat- och balansräkning då dotterföretag konsolideras och därmed inte redovisas till verkligt värde. Koncernens redovisade resultat från verkligt värde förändring i joint ventures, intresseföretag och andra långfristiga värdepappersinnehav uppgick till -23,9 MSEK (-188,9).
Sammanlagda resultat från verkligt värde förändring i portföljbolagen uppgick till -80,6 MSEK (-47,5) under det tredje kvartalet vilket inkluderar en verkligt värde förändring i dotterföretag uppgående till -8,6 MSEK (18,0). Koncernens resultat från verkligt värde förändring i joint ventures, intresseföretag och andra långfristiga värdepappersinnehav uppgick till -71,9 MSEK (-65,5).
| Verkligt värde portföljbolag | |||
|---|---|---|---|
| Belopp i KSEK | 2013-09-30 | 2012-09-30 | 2012-12-31 |
| Verkligt värde totalt portföljinnehav | |||
| Dotterföretag | 94 761 | 839 417 | 1 010 663 |
| Joint ventures och intresseföretag | 1 644 964 | 669 561 | 789 578 |
| Andra långfristiga värdepappersinnehav | 28 047 | 26 630 | 26 949 |
| Summa verkligt värde totalt portföljinnehav | 1 767 772 | 1 535 608 | 1 827 190 |
| Avgår verkligt värde i dotterföretag | -94 761 | -839 417 | -1 010 663 |
| Avgår verkligt värde joint ventures och intresseföretag som har | |||
| överförts till KDev Investments koncernen | - | - | -570 405 |
| Koncernen | 1 673 011 | 696 191 | 246 122 |
| Joint | ||||
|---|---|---|---|---|
| Dotter | ventures & intresse |
Andra långfristiga |
Totalt portfölj |
|
| Belopp i KSEK | företag | företag | värdepapper | innehav |
| Ingående balans 2012-01-01 | 542 001 | 980 276 | 24 587 | 1 546 864 |
| Investeringar | 75 949 | 129 587 | 1 460 | 206 996 |
| Omklassificeringar | 178 140 | -178 140 | 0 | 0 |
| Försäljning av andelar | 0 | -72 685 | 0 | -72 685 |
| Verkligt värde förändring och nedskrivningar | 43 327 | -189 477 | 583 | -145 567 |
| Utgående balans 2012-09-30 | 839 417 | 669 561 | 26 630 | 1 535 608 |
| Ingående balans 2012-01-01 | 542 001 | 980 276 | 24 587 | 1 546 864 |
| Investeringar | 81 949 | 148 189 | 1 460 | 231 598 |
| Omklassificeringar | 178 512 | -178 512 | 0 | 0 |
| Försäljning av andelar | 0 | -72 681 | 0 | -72 681 |
| Verkligt värde förändring och nedskrivningar | 208 201 | -87 694 | 902 | 121 409 |
| Utgående balans 2012-12-31 | 1 010 663 | 789 578 | 26 949 | 1 827 190 |
| Ingående balans 2013-01-01 | 1 010 663 | 789 578 | 26 949 | 1 827 190 |
| Investeringar | 21 782 | 155 129 | 0 | 176 911 |
| Omklassificeringar¹ | -930 277 | 930 277 | 0 | 0 |
| Försäljning av andelar | 0 | -204 993 | 0 | -204 993 |
| Verkligt värde förändring och nedskrivningar | -7 407 | -25 027 | 1 098 | -31 336 |
| Utgående balans 2013-09-30 | 94 761 | 1 644 964 | 28 047 | 1 767 772 |
¹Omklassificeringen avser KDev Investments koncernen som efter transaktionen med Rosetta Capital IV LP redovisas som joint venture med verkligt värdeförändringar redovisade över resultaträkningen.
| Belopp i KSEK | 2013-09-30 | 2012-09-30 | 2012-12-31 |
|---|---|---|---|
| Sammanlagt verkligt värde totalt portföljinnehav | 1 767 772 | 1 535 608 | 1 827 190 |
| Avgår verkligt värde i dotterföretag | -94 761 | -839 417 | -1 010 663 |
| Koncernens övriga tillgångar | 335 891 | 1 465 245 | 1 398 471 |
| Koncernens totala tillgångar | 2 008 902 | 2 161 436 | 2 214 998 |
| Eget kapital | 1 982 732 | 1 940 664 | 2 024 192 |
| Koncernens skulder | 26 170 | 220 772 | 190 806 |
| Koncernens eget kapital och skulder | 2 008 902 | 2 161 436 | 2 214 998 |
Karolinska Development överlät under perioden innehaven i 13 av bolagets portföljbolag till dotterföretaget KDev Investments AB. Rosetta Capital IV LP förvärvade den 7 mars 2013 en andel uppgående till 13,66% i KDev Investments koncernen för en total köpeskilling uppgående till 220 MSEK. Av totalt antal utestående aktier om 1 073 300 i KDev Investments AB var 1 000 000 stamaktier och 73 300 preferensaktier. Rosetta Capital IV LP förvärvade 73 300 stamaktier och 73 300 preferensaktier i KDev Investments AB.
KDev Investments koncernen omfattar 13 bolag som representerar utvecklingsprojekt i olika faser och inom olika områden. Sju av bolagen utvecklar läkemedel och har projekt i kliniska studier: Akinion Pharmaceuticals AB, Aprea AB och Axelar AB som är verksamma inom onkologi, Dilafor AB och Umecrine Mood som utvecklar behandlingar i området kvinnohälsa, Dilaforette Holding AB koncernen som utvecklar sevuparin för användning mot malaria och sicklecellanemi samt Pergamum AB som utvecklar Karolinska Developments sårläknings- och dermatologiportfölj. Tre bolag driver läkemedelsprojekt i preklinisk fas eller tidigare: Biosergen AS (systemiska svampinfektioner), Clanotech AB (ögonsjukdomar) och NovaSAID AB (inflammationssjukdomar). Tre bolag bedriver utveckling av teknologiprodukter: Inhalation Sciences Sweden AB, NeoDynamics AB och Promimic AB.
Underkoncernen KDev Investments är efter transaktionen klassificerat som ett joint venture, då Karolinska Development har gemensamt bestämmande inflytande med Rosetta Capital IV LP i KDev Investments, och redovisas till verkligt värde med värdeförändringar redovisade över resultaträkningen.
Resultateffekten under perioden hänförlig till transaktionen uppgick till 404,6 MSEK, varav 68,2 MSEK avser reavinst och resterande 336,4 MSEK avser omvärdering till verkligt värde av Karolinska Developments kvarvarande innehav efter transaktionen, 86,34%, i KDev Investments koncernen.
| Koncernen | |
|---|---|
| 2013 | |
| Belopp i KSEK | jan-sep |
| Köpeskilling 13,66% av KDev Investments AB | 220 000¹ |
| Verkligt värde kvarvarande innehav | 1 295 689 |
| Summa | 1 515 689 |
| Avgår tillgångar som fortsättningsvis redovisas i joint venture KDev Investments koncernen | -1 111 043 |
| Redovisad vinst | 404 646 |
¹Varav 190,8 MSEK erhållits per balansdagen och resterande 29,2 MSEK redovisas som övriga finansiella tillgångar
| Koncernen | |
|---|---|
| 2013 | |
| Belopp i KSEK | jan-sep |
| Köpeskilling 13,66% av KDev Investments AB | 220 000 |
| Avgår 13,66% av nettotillgångar | -151 768 |
| Reavinst vid avyttring | 68 232 |
| Verkligt värde kvarvarande innehav | 1 295 689 |
| Avgår 86,34% av nettotillgångar | -959 275 |
| Omvärdering till verkligt värde av kvarvarande innehav | 336 414 |
Karolinska Development äger 86,34% av aktierna i KDev Investments AB. Förvaltningen av bolaget regleras i ett aktieägaravtal. Parterna har ett gemensamt bestämmande inflytande i KDev Investments AB. Karolinska Development och Rosetta avser att investera i portföljbolagen i enlighet med de planer Karolinska Development hade innan transaktionen genomfördes.
Rosettas preferensaktier kommer att ha företräde vid vinstutdelning enligt nedan. Därefter sker allokering mellan innehavare av stamaktier.
(i) 100 % av total framtida avkastning upp till 220 MSEK efter att Karolinska Development har erhållit återstående del av köpeskillingen uppgående till 29,2 MSEK
Enligt överlåtelseavtalet har Karolinska Development under vissa förutsättningar skyldighet att lösa in Rosettas aktier i KDev Investments AB, vilket tidigast kan ske den 7 mars 2018. Enligt villkoren äger Rosetta rätt att påkalla inlösen om Rosetta inte erhållit avkastning uppgående till 2,5 gånger investerat kapital vid förvärvet av andelarna i KDev Investments AB. Värdet av säljoptionen fastställs som det verkliga värdet av andelarna i KDev Investments som Rosetta äger vid tidpunkten för eventuell inlösen. Förpliktelsen är begränsad till ett värde motsvarande tio procent av antalet utestående aktier i Karolinska Development och kan fullgöras genom utgivande av aktier eller kontant likvid. Det är Karolinska Development som självt äger rätten att välja betalningsform. Karolinska Development bedömer att det verkliga värdet av den utställda säljoptionen per balansdagen är lika med noll.
Enligt överlåtelseavtalet har Karolinska Development förbehållit likvida medel till förväntade följdinvesteringar, enligt investeringsplaner per balansdagen, i KDev Investments portföljbolag med ett belopp som uppgick till 198 MSEK.
Tabellen nedan visar finansiella instrument värderade till verkligt värde, utifrån hur klassificeringen i verkligt värde hierarkin gjorts. De olika nivåerna definieras enligt följande:
Nivå 1- verkligt värde fastställs utifrån observerbara (ojusterade) noterade priser på en aktiv marknad för identiska tillgångar och skulder
Nivå 2- verkligt värde fastställs utifrån värderingsmodeller som baseras på andra observerbara data för tillgången eller skulden än noterade priser inkluderade i nivå 1
Nivå 3- verkligt värde fastställs utifrån värderingsmodeller där väsentliga indata baseras på icke observerbara data
Det redovisade värdet avseende finansiella instrument redovisade till upplupet anskaffningsvärde överensstämmer med verkligt värde per 30 september 2013.
| Belopp i KSEK | Nivå 1 | Nivå 2 | Nivå 3 | Totalt |
|---|---|---|---|---|
| Finansiella tillgångar | ||||
| Andelar joint ventures och intresseföretag | 0 | 0 | 1 644 964 | 1 644 964 |
| Andra långfristiga värdepappersinnehav | 0 | 0 | 28 047 | 28 047 |
| Övriga finansiella fordringar | 0 | 0 | 38 113 | 38 113 |
| Korfristiga placeringar | 167 174 | 0 | 0 | 167 174 |
| Likvida medel | 77 469 | 0 | 0 | 77 469 |
| Summa | 244 643 | 0 | 1 711 124 | 1 955 767 |
| Finansiella skulder | ||||
| Övriga finansiella skulder | 0 | 0 | -9 878 | -9 878 |
| Summa | 0 | 0 | -9 878 | -9 878 |
| Belopp i KSEK | Andelar i joint ventures/ intresseföretag |
Andra långfristiga värdepappersinnehav |
Övriga finansiella tillgångar |
Övriga finansiella skulder |
|---|---|---|---|---|
| Vid årets början | 789 578 | 26 949 | 8 907 | -10 889 |
| Överföringar till och från nivå 3 | - | - | - | - |
| Förvärv | 155 129 | 0 | 29 206 | 0 |
| Omklassificeringar från dotterföretag | 930 277 | 0 | 0 | 0 |
| Avyttringar | -204 993 | 0 | 0 | 0 |
| Vinster och förluster redovisade i resultaträkningen | -25 027 | 1 098 | 0 | 1 011 |
| Utgående balans 2013-09-30 | 1 644 964 | 28 047 | 38 113 | -9 878 |
| Totala orealiserade vinster och förluster för perioden inkluderade i resultaträkningen |
-25 027 | 1 098 | 0 | 1 011 |
| Vinster och förluster i årets resultat för tillgångar och skulder som ingår i den utgående balansen |
-25 027 | 1 098 | 0 | 1 011 |
Under de två första kvartalen har koncernen värderat KDev Investments koncernen baserat på erhållen köpeskilling. Under det tredje kvartalet har koncernen frångått en värdering baserad på erhållen köpeskilling avseende KDev Investments koncernen till en värdering baserad på riskjusterade nuvärdesberäkningar.
Koncernen redovisar överföringar mellan nivåerna i verkligt värdehierarkin per det datum en händelse eller förändringar sker som föranleder överföringen.
Värderingen av bolagets portfölj görs med utgångspunkt från International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines (IPEV) och IFRS 13. Utifrån de värderingskriterier som anges här görs en bedömning av varje bolag för att fastställa värderingsmetod. I detta beaktas om bolagen nyligen finansierats eller involverats i en transaktion som inkluderar en tredje oberoende part. Om ingen värdering utifrån en sådan närliggande transaktion finns att tillgå, görs riskjusterade nuvärdesberäkningar av de portföljbolag vars projekt är lämpliga för denna typ av beräkning. Nuvärdesberäkningen görs genom diskonterade kassaflöden som innefattar:
Per den 30 september 2013 var Bioteknik WACC 11,90% (11,68%) och Pharma WACC 8,20% (7,78%).
För att uppskatta inverkan av förändringar av diskonteringsräntan på portföljvärderingen har WACC justeras med –1 procent och +1 procent.
| Känslighetsanalys WACC | WACC justering –1% | 30 september 2013 Bioteknik WACC: 11,90% Pharma WACC: 8,20% |
WACC justering +1% | ||
|---|---|---|---|---|---|
| Belopp i MSEK | Verkligt värde |
Förändring | Verkligt värde |
Verkligt värde |
Förändring |
| Verkligt värde skillnad för andel i portföljbolag | 1 943,2 | 175,5 | 1 767,8 | 1 614,7 | -153,0 |
Gällande skattesatser används och valutakurser beräknas enligt ett historiskt genomsnitt.
En förändring avseende något av dessa antaganden påverkar värderingen och kan ha en väsentlig inverkan på koncernens resultat.
Inom koncernen finns ett ansvarigt team som genomför verkligt värdevärderingar av innehav i portföljbolag som krävs för den finansiella rapporteringen enligt IPEV, inklusive verkliga värden enligt Nivå 3. Samtliga värderingar i nivå 3 baseras på antaganaden och bedömningar som företagsledningen anser vara rimliga under gällande omständigheter. Detta team rapporterar direkt till CFO. Väsentliga händelser som har inträffat efter tidpunkten för värdering enligt punkten ovan har beaktats i värderingen till den del det skulle påverkat värdet på balansdagen. Bolaget som inte värderas efter transaktion som inkluderat tredje part eller nuvärdesberäkningar värderas till antingen substansvärde eller, för tidiga utvecklingsprojekt, till det av Karolinska Development investerat belopp.
| Moderbolaget | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2013 | 2012 | 2013 | 2012 | 2012 | |
| Belopp i KSEK | jul-sep | jul-sep | jan-sep | jan-sep | helår |
| Realisationsresultat | |||||
| KDev Investments AB | 0 | 0 | 123 678 | 0 | 0 |
| Oncopeptides AB | 0 | 49 722 | 0 | 49 722 | 49 722 |
| ProNoxis AB | 0 | -6 500 | 0 | -6 500 | -6 500 |
| Independent Pharmaceutica AB | 0 | 0 | 0 | 47 | 47 |
| Resultat vid försäljning av portföljbolag | 0 | 43 222 | 123 678 | 43 269 | 43 269 |
Realisationsresultat avseende KDev Investments AB har uppstått vid försäljning av 13,66 % till Rosetta Capital IV LP.
Den 14 maj 2013 tog årsstämman beslut om ett nytt prestationsrelaterat aktieprogram för medarbetare. Det är ett aktiebaserat program som bygger på att deltagarna köper aktier (Sparaktier) på marknaden. För varje Sparaktie tilldelas deltagarna vederlagsfritt en Matchningsaktierätt och högst fem Prestationsaktierätter. Totalt antal Prestations- och Matchningsaktierätter är högst 480 000. Programmet omfattar högst sjutton deltagare.
Varje Prestations- och Matchningsaktierätt kan ge rätt till tilldelning av en teckningsoption. Varje teckningsoption berättigar innehavaren att förvärva en aktie av serie B till en teckningskurs motsvarande aktiens kvotvärde och förutsätter att optionen snarast möjligt utnyttjas efter erhållande av teckningsoptionen. Tilldelning av teckningsoptioner sker efter offentliggörande av bolagets delårsrapport avseende första kvartalet 2016, dock tidigast tre år efter att avtal ingåtts om PSP 2013 (intjänandeperioden).
För Matchningsaktierätterna finns inget mål, men det krävs att deltagaren förblir anställd under intjänandeperioden och att deltagaren inte har avyttrat Sparaktierna. För Prestationsaktierätterna krävs att de villkor som gäller för Matchningsaktierätterna uppfylls. Därutöver finns det ett mål som är relaterat till Karolinska Development aktiens kursutveckling, och en jämförelse mellan vad som kallas Startkursen och Slutkursen. Startkursen mäts som genomsnittet under tio handelsdagar. Styrelsen bestämmer när mätperioden skall infalla. Dock skall mätningen ha skett senast den 14 november 2013. Fastställd mätperiod inträffade från och med den 27 juni 2013 till och med den 10 juli 2013. Startkursen fastställdes till 26,44 SEK. Slutkursen mäts som genomsnittet under 10 handelsdagar med början den 2 maj 2016. För att tilldelning alls skall ske krävs en årlig kurstillväxt på sex procent. För full tilldelning (fem Prestationsaktierätter per Sparaktie) krävs en årlig kurstillväxt på 30 procent. Inom spannet sker tilldelning linjärt. Tilldelningen har ett tak på tjugo gånger Startkursen. Därefter reduceras antalet tilldelade Prestationsaktierätter. Deltagarna blir kompenserade, genom kontant betalning, för utdelningar som sker under perioden.
I september 2013 förvärvade deltagarna 49 700 Sparaktier. Det verkliga värdet för en Matchningsaktierätt vid tilldelningstidpunkten i september 2013 har fastställts till 26,12 SEK med hjälp av Black-Scholes värderingsmodell. Indata i modellen var en aktiekurs om 26,60 SEK, lösenpris om 0,5 SEK, förväntad löptid om 3,1 år, förväntad volatilitet på 42,5%, förväntad utdelning om noll procent och riskfri ränta på 1,47%. Det verkliga värdet för en Prestationsaktierätt vid tilldelningstidpunkten i september 2013 har fastställts till 14,98 SEK med hjälp av Monte Carlo simulering. Indata i modellen var en aktiekurs om 26,60 SEK, lösenpris om 0,5 SEK, förväntad löptid om 3,1 år, förväntad utdelning om noll procent och riskfri ränta på 1,47%. Marknadsvillkoret om aktiens kursutveckling har beaktats vid värdering av Prestationsaktierätterna.
Förväntad volatilitet baseras på historisk volatilitet och jämförelse med jämförbara bolag.
Sociala avgifter relaterade till programmet avses täckas genom förvärv och överlåtelse av högst 150 800 egna aktier. Per den 30 september 2013 har bolaget återköpt 93 685 aktier. Det prestationsrelaterade aktieprogrammet har inte haft någon väsentlig effekt på resultat och finansiell ställning per den 30 september 2013.
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.