Havsfrun Investment

Net Asset Value • Dec 12, 2013

Pressmeddelande 12 december 2013 för offentliggörande kl 14.00

Substansvärderapport per 30 november 2013

Det totala substansvärdet ökade med 1,4 % under november

Beräknat substansvärde per aktie den 30 november 2013: 24,74 kr

Bolagets egna nedskrivning av Avvecklingsportföljen uppgår per den 30 november 2013 till 3 853 419 kr (3 958 352 kr föregående månad)

• Avkastning från 1 januari 1995 (logaritmisk skala) -

Havsfruns substansvärde per aktie har under perioden ökat med 8,9 % effektivt per år.

• Sammanhängande värdefall efter 1 januari 1995 räknat från närmast föregående högsta nivå -

0%
‐10%
‐20%
‐30%
‐40%	Havsfruns substansvärde per aktie (SEK) HFRI Fund of Funds Composite Index (USD)
‐50%	Blandportfölj Global (50% aktier & 50% obligationer (lokal valuta) MSCI AC Värlsdsindex (Lokal valuta)
‐60%

dec‐94 dec‐95 dec‐96 dec‐97 dec‐98 dec‐99 dec‐00 dec‐01 dec‐02 dec‐03 dec‐04 dec‐05 dec‐06 dec‐07 dec‐08 dec‐09 dec‐10 dec‐11 dec‐12

		Havsfruns substansutveckling och indexjämförelser
Avkastning från 1 januari 1995		Havsfruns substansutveckling per aktie (SEK)		HFRI Fund of Funds Composite Index (USD)	Blandportfölj Global, 50% aktier/50% obl. (Lokal)		MSCI AC Världsindex (Lokal)
Avkastning november 2013		1,4%		1,0%	1,3%			2,0%
Avkastning 3 månader		3,9%		3,7%	6,1%		10,1%
Avkastning kalenderåret 2013		7,3%		7,5%	10,4%		23,9%
Effektiv årsavkastning 1 år		7,2%		8,8%	11,5%		26,7%
Effektiv årsavkastning 3 år		0,3%		2,8%	9,0%		12,8%
Effektiv årsavkastning 5 år		-0,3%		4,3%	9,8%		14,7%
Effektiv årsavkastning 10 år		-0,8%		3,4%	6,7%		7,5%
Effektiv årsavkastning från 1995		8,9%		5,9%	7,6%		7,5%
Ackumulerad avkastning från 1995		402,7%		194,0%	297,3%		291,4%
Substans- & börsvärden	30-nov	31-okt	31 dec 12	All time high	Investeringsportfölj, substansvärde & börsvärde	den 30 november 2013, mkr
Substansvärde (eget kapital), mkr	299,5	295,4	296,5	646,9	0	100	200	300		400
Börsvärde, mkr	211,9	210,6	181,6	498,6
Substansrabatt, mkr	-87,7	-84,7	-114,9	-255,4	Investeringsportfölj				318
Substansvärde per aktie, kr	24,74	24,40	24,49	50,10
Aktiekurs, kr	17,50	17,40	15,00	39,20	Substansvärde				300
Substansrabatt per aktie, kr	-7,24	-7,00	-9,49	-19,80	Börsvärde			212
Substansrabatt per aktie, %	-29,3%	-28,7%	-38,8%	-56,0%

Den 30 november 2013 beräknas investeringsportföljens värde till 318,3 MSEK. Av investeringsportföljen är 93,4 MSEK av fondbolagen bekräftade värden, 218,2 MSEK är av fondbolagen beräknade värden och 6,7 MSEK är av bolaget uppskattade värden. Beräkningarna är för jämförelsens skull i tillämpliga fall justerade för återinvesterad utdelning.

Placeringar i utländsk valuta neutraliseras i normalfallet genom valutaterminer, vilket medför att substansutvecklingen inte påverkas i någon väsentlig omfattning av valutakursförändringar. HFRI Fund of Funds Composite Index är ett index som mäter utvecklingen av fond av hedgefonder globalt. Pressmeddelandet innehåller information som Havsfrun Investment AB skall offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument.

Havsfrun Investment AB | VD Claes Werkell | Strandvägen 1 | SE-114 51 Stockholm | Tel: +46 8 506 777 00 | Fax: +46 8 506 777 99 | www.havsfrun.se

Bilaga till substansvärderapport

Havsfrun Multistrategiportfölj Aktiv totalförvaltning - ett medelriskalternativ

Havsfrun i korthet

Havsfrun Investment AB har drygt 1 500 aktieägare och ett eget kapital per den 30 november 2013 på ca 300 MSEK. Aktien noterades på Stockholmsbörsen 1994 och bolaget har alltjämt samma huvudägare.

Havsfruns ultimata mål är att på lång sikt, netto efter omkostnader, uppnå samma förväntade höga avkastning som den globla aktiemarknaden har uppnått på mycket lång sikt, eller bättre, men med mindre värdefall och tidsmässigt kortare värdesvackor.

Havsfrun förvaltar en globalt diversifierad multistrategiportfölj bestående främst av noggrant utvalda hedgefonder, vilka är fördelade på olika marknader och investeringsinriktningar. Placeringar i utländsk valuta neutraliseras normalt genom valutaterminer, vilket medför att substansutvecklingen inte påverkas i någon väsentlig omfattning av valutakursförändringar.

HFRI Fund Blandportfölj Jan Feb Mar Apr Maj Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dec Havsfruns of Funds Global substans* Composite (50/50) 1995 - - - 0,5% - - - 0,5% - - - 13,7% 14,9% 11,1% 19,4% 1996 - - - 1,4% - - - 1,4% - - - 9,0% 12,0% 14,4% 17,6% 1997 - - - 4,1% - - - 2,4% - - - 11,0% 18,2% 16,2% 15,2% 1998 - - - 13,5% - - - 10,8% - - - 5,1% 32,1% -5,1% 16,9% 1999 -2,2% -1,7% 4,0% 4,8% 2,1% -0,5% 0,0% -1,1% -2,1% 1,1% 6,5% 6,6% 18,2% 26,5% 12,8% 2000 1,9% 0,5% 0,5% -2,4% 2,4% 0,9% 0,5% 0,9% -0,9% 0,0% 0,9% 1,4% 6,7% 4,1% -0,7% 2001 0,0% 3,2% 0,0% 2,2% 0,9% -1,8% 0,5% 2,3% 1,3% 0,0% 0,0% 2,6% 11,7% 2,8% -4,9% 2002 -2,1% 0,9% 0,4% 1,5% -1,3% -2,2% 0,9% -0,9% -1,4% 1,4% 1,4% 0,0% -1,6% 1,0% -7,8% 2003 -0,9% -1,8% 0,9% 0,2% 0,0% -0,5% 1,4% 1,4% 91,2% 1,4% -0,5% 0,7% 95,9% 12,0% 15,4% 2004 0,5% 0,0% 0,2% -1,7% -1,5% 0,5% 0,0% -0,5% -1,3% 0,3% 1,5% 1,1% -0,9% 2,7% 10,2% 2005 -0,3% 1,1% -0,4% -0,7% 2,1% 2,0% 2,1% 0,5% 3,3% -3,0% 3,3% 2,6% 13,2% 2,7% 11,5% 2006 4,1% 0,9% 1,5% 1,7% -4,1% -1,7% -1,0% 0,9% 0,7% 2,5% 2,2% 3,0% 11,0% 10,4% 8,8% 2007 1,3% -0,5% 2,4% 2,0% 3,1% -0,3% -1,1% -2,1% 1,8% 2,6% -3,0% 0,7% 6,9% 10,3% 5,5% 2008 -5,2% 1,9% -2,2% 2,0% 3,6% -2,0% -3,3% -1,1% -11,3% -12,3% -3,9% -7,1% -35,0% -21,4% -14,8% 2009 0,1% 1,2% -1,3% -1,1% 0,8% 1,5% 1,2% -0,2% 1,1% 0,5% 0,0% 0,2% 4,1% 11,5% 14,1% 2010 -0,4% -0,3% 1,5% 0,5% -2,3% -0,3% 0,8% -0,5% 2,2% 0,3% -0,6% 2,1% 3,0% 5,2% 9,1% 2011 0,8% 0,0% -0,2% 0,3% -0,7% -1,5% -0,3% -3,0% -2,1% 0,0% -1,8% -2,2% -10,3% -5,7% 3,7% 2012 1,6% 1,3% -0,3% 0,1% -1,2% -1,5% 1,8% 0,7% 0,2% -0,4% 0,5% -0,2% 2,7% 4,8% 9,1% 2013 1,5% 0,7% 0,9% 0,8% 0,3% -1,7% 1,0% -0,5% 1,4% 1,1% 1,4% 7,3% 7,5% 10,4% Avkastning & statistik från 1 januari 2005							Månadsavkastning räknat på substans per aktie från 1 januari 1995
* Återinvesterad utdelning 100% 80% 60% 40% 20%									MSCI AC Världsindex*
									18,7%
									16,7%
									22,4%
									18,9%
									29,9%
									-10,5%
									-13,0%
									-23,1%
									26,4%
									12,1%
									17,5%
									17,0%
									7,7%
									-39,2%
									29,9%
									11,1%
									-6,0%
									16,6%
									23,9%
0%

Blandportfölj Global (50% aktier & 50% obligationer (lokal valuta) MSCI AC Värlsdsindex (Lokal valuta)

Avkastning från 1 januari 2005	Havsfruns	HFRI Fund of	Blandportfölj	MSCI AC
	substansvärde per	Funds Index	Global (50/50)	Världsindex (Lokal)
	aktie (SEK)	Composite (USD)
Effektiv årsavkastning	-0,9%	2,9%	6,0%	6,6%
Annualiserad standardavvikelse	8,6%	5,7%	6,6%	14,8%
Sharpe kvot (1,6% riskfri ränta)	neg	0,2	0,7	0,3
Andel positiva månader	7 / 12	8 / 12	3 / 12	8 / 12
Bästa månad	4,1%	3,3%	4,7%	10,6%
Sämsta månad	-12,3%	-6,5%	-7,0%	-16,9%
Största sammanhängande värdefall	-38,9%	-22,2%	-23,3%	-50,6%
Längsta period till nytt högsta substansvärde	74 mån	74 mån	36 mån	66 mån
Högsta substansvärde (High Water Mark), månad	okt-07	okt-07	nov-13	nov-13

Havsfruns B-aktie

Juridisk rådgivare: Mannheimer Swartling Advokatbyrå AB (Stockholm). Revisor: BDO Stockholm AB (Stockholm).