Garofalo Health Care

Earnings Release • Sep 11, 2025

Informazione Regolamentata n. 2142-37-2025	Data/Ora Inizio Diffusione 11 Settembre 2025 12:59:30		Euronext Star Milan
Societa'	:	GAROFALO HEALTH CARE
Identificativo Informazione Regolamentata	:	209847
Utenza - referente	:	GAROFALOHCN01 - Nesi Mimmo
Tipologia	:	1.2
Data/Ora Ricezione	:	11 Settembre 2025 12:59:30
Data/Ora Inizio Diffusione	:	11 Settembre 2025 12:59:30
Oggetto	:	GAROFALO HEALTH CARE S.P.A.: IL CDA APPROVA I RISULTATI CONSOLIDATI AL 30 GIUGNO 2025 / BOD APPROVES CONSOLIDATED RESULTS AT JUNE 30, 2025

Testo del comunicato

Vedi allegato

Comunicato Stampa

GAROFALO HEALTH CARE S.P.A.: IL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE APPROVA I RISULTATI CONSOLIDATI AL 30 GIUGNO 2025

PROSEGUE NEL SEMESTRE LA CRESCITA ORGANICA DI RICAVI (+2,6%) E UTILI (+2,6%)

SECONDO TRIMESTRE IN MIGLIORAMENTO SU TUTTI GLI INDICATORI RISPETTO AL 2024

PRINCIPALI RISULTATI DEL 1H2025:

• RICAVI PARI A €258,2M, OP. EBITDA ADJ.(1) A €47,2M CON UNA MARGINALITA' DEL 18,3% IN LINEA CON LE PROSPETTIVE DI CRESCITA ORGANICA SUI 12 MESI DEL 2025
• UTILE NETTO DI GRUPPO PARI A €19,5M
• PFN PARI A €203,6M CON UNA LEVA FINANZIARIA(2) PARI A 2,6x. FORTE GENERAZIONE DI CASSA OPERATIVA NEL SECONDO TRIMESTRE (OLTRE €19M) FAVORITA ANCHE DAL PREVISTO MIGLIORAMENTO DEL CAPITALE CIRCOLANTE NETTO

AVVIATE LE OPERE DI REALIZZAZIONE DEL NUOVO "CENTRO CUORE CARDIOVASCOLARE" PRESSO L'AURELIA HOSPITAL (AGOSTO 2025)

Roma, 11 settembre 2025 – Garofalo Health Care S.p.A. ("GHC") ha approvato in data odierna la Relazione Finanziaria Semestrale al 30 giugno 2025 redatta secondo i principi contabili internazionali IAS/IFRS.

Maria Laura Garofalo, Amministratore Delegato di GHC, ha commentato: "I risultati dei primi sei mesi beneficiano di un secondo trimestre particolarmente positivo che ci consente di confermare le nostre aspettative di crescita organica sui 12 mesi del 2025. Le prospettive del Gruppo continuano ad essere particolarmente favorevoli grazie anche al continuo riconoscimento di importanti extra-budget incrementali (alcuni dei quali accordati anche nei mesi estivi a valere sull'esercizio 2026), nonché alle ulteriori risorse stanziate dalla Regione Lazio per la riorganizzazione dell'area territoriale/psichiatrica con nuove tariffe migliorative e con ulteriori potenziali accreditamenti su cui stiamo concretamente lavorando. Segnalo infine, con grande soddisfazione, l'avvio ad agosto delle opere di ampliamento destinate alla realizzazione del Centro Cuore Cardiovascolare presso l'Aurelia Hospital, che sarà ultimato entro la fine del 2026 e che doterà il nostro Gruppo e la Regione Lazio di un'eccellenza sanitaria di riferimento internazionale."

Sintesi dei principali risultati economici consolidati del Gruppo GHC al 30 giugno 2025

I risultati del 1H2025 del Gruppo GHC, al pari dei risultati del 1H2024, includono il pieno contributo del Sanatorio Triestino, acquisito a maggio 2023, e del Gruppo Aurelia Hospital, acquisito a novembre 2023.

⁽¹⁾ Operating EBITDA Adjusted definito come EBIT + ammortamenti + accantonamenti + svalutazione crediti + adjustments (questi ultimi nel 1H2025 negativi per ca. €0,05M e legati esclusivamente ai costi M&A). Si segnala che gli adjustments del 1H2024 erano negativi per €0,04M e prevalentemente legati ai costi M&A

⁽²⁾ Calcolata come rapporto tra la PFN e l'Operating EBITDA Adj. degli ultimi 12 mesi

Ricavi consolidati del semestre

Al 30 giugno 2025 i Ricavi consolidati di GHC sono risultati pari a €258,2M, in aumento di €6,7M rispetto a €251,5M del 1H2024 (+2,6%).

Tali risultati, al pari del primo trimestre, beneficiano in maniera particolare dell'incremento delle prestazioni erogate nei confronti dei pazienti Fuori-Regione, a conferma della persistente attrattività delle strutture del Gruppo.

I risultati del 1H2025 includono il contributo di Sanatorio Triestino (€10,2M, in miglioramento di €0,2M rispetto a €10,0M del 1H2024) e del Gruppo Aurelia Hospital (€52,1M, in miglioramento di €3,5M rispetto all'esercizio precedente).

Ricavi in milioni di Euro	1H2025	1H2024	vs. 1H'24 (€M)	vs. 1H'24 (%)
Totale	258,2	251,5	+6,7	+2,6%

Focus sui Ricavi consolidati del secondo trimestre 2025

I Ricavi consolidati di GHC del 2Q2025 sono risultati pari a €129,6M, in aumento di €4,2M rispetto a €125,4M registrati nel 2Q2024 (+3,4%).

Ricavi in milioni di Euro	2Q2025	2Q2024	vs. 2Q'24 (€M)	vs. 2Q'24 (%)
Totale	129,6	125,4	+4,2	+3,4%

Il 2Q2025, in aggiunta all'incremento delle prestazioni erogate nei confronti dei pazienti Fuori-Regione già menzionato, beneficia anche della crescita delle prestazioni nei confronti dei pazienti privati "out-of-pocket" (+3,3%, in miglioramento rispetto all'andamento sostanzialmente flat registrato nel 1Q2025).

Operating EBITDA Adjusted consolidato del semestre

L'Operating EBITDA Adjusted consolidato del 1H2025 si è attestato a €47,2M, con una marginalità del 18,3%. Tale valore riflette l'attesa performance positiva del secondo trimestre, in crescita rispetto al 2Q2024 invertendo pertanto l'andamento registrato nei primi mesi.

I risultati del 1H2025 includono il contributo di Sanatorio Triestino (€1,4M, in riduzione di €0,4M rispetto al 1H2024 principalmente per effetto dei maggiori costi energetici sostenuti dalla controllata Terme del Friuli-Venezia Giulia) e del Gruppo Aurelia Hospital (€5,0M, sostanzialmente allineato al 1H2024 nonostante includa costi straordinari e "one off" anche relativi ad anni precedenti l'acquisizione).

I risultati del primo semestre sono in linea con l'aspettativa del Gruppo di registrare una crescita organica in termini di Op. EBITDA Adjusted nei 12 mesi dell'esercizio 2025.

Op. EBITDA Adj. in milioni di Euro	1H2025	1H2024	vs. 1H'24 (€M)	vs. 1H'24 (%)
Totale	47,2	48,0	-0,9	-1,8%

Focus sull'Operating EBITDA Adjusted consolidato del secondo trimestre 2025

L'Operating EBITDA Adjusted consolidato del 2Q2025 si è attestato a €23,4M, con una marginalità del 18,0%. Tale valore è influenzato anche dai maggiori costi energetici sostenuti da Terme del Friuli-Venezia Giulia e dai costi straordinari e "one off" relativi ad anni precedenti l'acquisizione sostenuti dal Gruppo Aurelia, già menzionati.

Op. EBITDA Adj. in milioni di Euro	2Q2025	2Q2024	vs. 2Q'24 (€M)	vs. 2Q'24 (%)
Totale	23,4	23,0	+0,4	+1,8%

EBIT consolidato del semestre

L'EBIT nel 1H2025 è stato pari a €33,5M, sostanzialmente allineato al 1H2024 (€33,4M).

Tale risultato riflette: (i) ammortamenti e svalutazioni per ca. €13,2M, in aumento di €0,8M rispetto a €12,4M del 1H2024 per effetto principalmente di maggiori quote di ammortamento su fabbricati strumentali ed impianti e macchinari e (ii) Rettifiche di valore e altri accantonamenti per €0,4M, in riduzione di €1,8M rispetto a €2,2M del 1H2024 per effetto principalmente di minori accantonamenti netti.

EBIT in milioni di Euro	1H2025	1H2024	vs. 1H'24 (€M)	vs. 1H'24 (%)
Totale	33,5	33,4	+0,1	+0,3%

Risultato netto consolidato del semestre

Il Risultato netto si è attestato a €19,5M, con un incremento di €0,5M rispetto a €19,0M del 1H2024 (+2,6%). Tale valore riflette: (i) oneri finanziari netti per €5,7M, in riduzione di €1,0M vs. €6,7M nel 1H2024 principalmente per effetto del minor costo medio del debito grazie alle nuove condizioni del finanziamento sottoscritto a luglio 2024 e (ii) imposte pari a €8,3M, in crescita di €0,6M rispetto a €7,7M del 1H2024 alla luce del maggior risultato ante imposte.

Risultato netto in milioni di Euro	1H2025	1H2024	vs. 1H'24 (€M)	vs. 1H'24 (%)
Totale	19,5	19,0	+0,5	+2,6%

Sintesi dei principali risultati patrimoniali consolidati del Gruppo GHC

Posizione Finanziaria Netta Consolidata

Al 30 giugno 2025 la Posizione Finanziaria Netta (PFN) di GHC risulta pari a €203,6M, data da liquidità per €26,5M e debito finanziario per €230,1M.

Posizione Finanziaria Netta in milioni di Euro	1H2025	FY2024	Variazione vs. FY2024
Totale	203,6	199,0	+4,6
Leva finanziaria (x)(3)	2,6x	2,5x	0,1x

Escludendo le uscite di cassa riconducibili alla distribuzione di dividendi avvenuta a maggio 2025, alla realizzazione di Capex di ampliamento e all'acquisto di azioni proprie, la PFN sarebbe stata pari a €193,0M, con una generazione di cassa operativa di €6,0M rispetto al 31.12.2024.

In particolare, la suddetta generazione di cassa operativa nel 2Q2025 è stata pari a €19,4M, favorita anche dal previsto miglioramento del capitale circolante netto.

Investimenti

Nel corso del 1H2025 il Gruppo ha investito complessivamente ca. €10,5M (€8,2M nel 1H2024), di cui €7,9M di mantenimento e €2,6M di ampliamento e sviluppo.

Si segnala che ad agosto 2025 sono state avviate le opere di realizzazione del nuovo "Centro Cuore Cardiovascolare" di eccellenza a livello nazionale presso l'Aurelia Hospital.

⁽³⁾ Calcolata come rapporto tra la PFN e l'Operating EBITDA Adj. degli ultimi 12 mesi

EVENTI DI RILIEVO AVVENUTI DOPO LA CHIUSURA DELL'ESERCIZIO

In data 18 luglio 2025 Garofalo Health Care S.p.A ha comunicato di essere risultata aggiudicataria del perimetro dell'attivo e del passivo di Casa di Cura Città di Roma S.p.A. in liquidazione. L'operazione consente a GHC di conseguire – a regime – significativi benefici incrementali in termini di posizionamento competitivo e marginalità prospettica attraverso una complessiva riorganizzazione delle attività erogate da Città di Roma, Aurelia Hospital e European Hospital. Città di Roma, accreditata con il Servizio Sanitario Regionale, è dotata di 112 posti letto autorizzati, di cui 104 accreditati, nelle specialità di Urologia, Ginecologia, Ortopedia e Traumatologia, Chirurgia Generale, Medicina Generale, Oculistica, RSA intensiva, Day Surgery e Day Hospital. Nel corso del 2025 è prevista l'attivazione di ulteriori 60 posti letto complessivi (autorizzati e accreditati), di cui 30 di RSA estensiva e 30 di RSA di mantenimento, che incrementerà la dotazione complessiva della struttura portandola a 172 posti letto autorizzati (di cui 164 accreditati). Inoltre, la struttura dispone di 2 sale di emodialisi dotate complessivamente di 24 postazioni ed eroga prestazioni di specialistica e diagnostica ambulatoriale sia in regime di accreditamento che in regime privatistico.

In aggiunta a quanto sopra, si segnala che ad agosto 2025 sono state avviate le opere di realizzazione del nuovo "Centro Cuore Cardiovascolare" presso l'Aurelia Hospital, che si prevede saranno ultimate in circa 14 mesi (i.e. nel 4Q2026).

PREVEDIBILE EVOLUZIONE DELLA GESTIONE

Il settore sanitario è caratterizzato da un trend, oramai consolidato, di crescita del fabbisogno assistenziale supportato da un incremento delle risorse stanziate per i prossimi esercizi per il Fondo Sanitario Nazionale e dalla solida crescita della spesa sanitaria privata. In questo contesto GHC risulta ben posizionata, sia a livello geografico che come mix e qualità dei servizi sanitari offerti, per beneficiare sia delle maggiori risorse che saranno assegnate per la riduzione delle liste di attesa che del suddetto trend di espansione della spesa privata. Alla luce di quanto sopra, il Gruppo prevede di continuare il suo percorso di crescita organica nel 2025, potendo contare anche sul riconoscimento - già avvenuto nei primi mesi dell'anno - di incrementi di budget in particolare a valere sulle strutture di Rugani Hospital (Regione Toscana) e del Gruppo Aurelia (Regione Lazio), che – per il Gruppo Aurelia – afferiscono anche al nuovo meccanismo di finanziamento del Pronto Soccorso.

Inoltre, nell'ambito della nuova programmazione della Regione Lazio a valere sulle attività socio-assistenziali e finalizzata a far fronte ai crescenti fabbisogni regionali, si segnala che a partire dal mese di settembre sono entrate in vigore le nuove tariffe per l'attività territoriale, con conseguenti effetti positivi per le strutture di Villa Von Siebenthal, Hospice S. Antonio da Padova e Struttura Residenziale Psichiatrica Samadi (le ultime due, parte del Gruppo Aurelia Hospital). In tale contesto, la Struttura Residenziale Psichiatrica Samadi ha altresì presentato l'istanza per richiedere formalmente l'accreditamento di ulteriori posti letto (con conseguentemente riconoscimento di ulteriore budget), che – una volta riconosciuto –contribuirà a migliorare ulteriormente le performance complessive del Gruppo Aurelia.

Infine, come dimostrato dalla recente acquisizione della Casa di Cura Città di Roma, il Gruppo rinnova il proprio commitment per la strategia Buy & Build che individua nell'M&A uno dei principali driver del proprio sviluppo di breve e medio periodo.

CONFERENCE CALL PER COMMENTARE I RISULTATI DEL 1H2025

La Società comunica che questo pomeriggio, 11 settembre 2025, alle ore 16.30 p.m. (CET) si terrà una conference call rivolta ad investitori e analisti per commentare i principali risultati del 1H2025. Alla conference call parteciperà l'Amministratore Delegato del Gruppo, Cav. Lav. Avv. Maria Laura Garofalo, insieme al top management. Si specifica che la call sarà effettuata in lingua italiana. Il transcript della call sarà tuttavia reso disponibile anche in lingua inglese sul sito internet della Società (www.garofalohealthcare.com, sezione Investor Relations / Presentazioni).

Per partecipare alla conference call è richiesta la registrazione tramite il link riportato di seguito. Si specifica che una volta registrati (accedendo al link sottostante), si riceverà una notifica di registrazione a mezzo mail con cui verranno comunicati Passcode e PIN personali, che dovranno essere utilizzati per accedere direttamente e in maniera univoca alla conference call:

https://services.choruscall.it/DiamondPassRegistration/register?confirmationNumber=8497498&linkSecurity String=15820e7cd6

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In ottemperanza a quanto previsto dall'art. 154-ter, comma 2, del Decreto Legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, la Relazione Finanziaria Semestrale al 30 giugno 2025, approvata in data odierna dal Consiglio di Amministrazione e comprendente il Bilancio semestrale consolidato al 30 giugno 2025, corredato della lettera di attestazione di cui all'articolo 154-bis, comma 5, del D. Lgs. 58/1998 e della Relazione della Società di Revisione, e la Relazione intermedia sulla gestione, è a disposizione del pubblico presso la sede sociale in Roma, Piazzale delle Belle Arti n. 6, nell'apposita sezione del sito internet della Società (www.garofalohealthcare.com, sezione Investor Relations/ Bilanci e Relazioni) e presso il meccanismo di stoccaggio autorizzato "eMarket STORAGE" consultabile all'indirizzo . L'avviso sarà pubblicato sul quotidiano IlSole24Ore.

Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari Dott. Luigi Celentano dichiara ai sensi del comma 2 articolo 154 bis del Testo Unico della Finanza che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili. Si precisa che i dati del presente comunicato sono stati sottoposti a revisione contabile limitata.

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Il Gruppo GHC

Il Gruppo GHC, quotato sul segmento Euronext STAR di Borsa Italiana, è tra i principali operatori del settore della sanità privata accreditata in Italia ed opera attraverso 37 strutture sanitarie d'eccellenza offrendo un'ampia gamma di servizi che coprono tutti i comparti della sanità grazie ad una diversificazione delle specialità erogate, all'utilizzo di tecnologie all'avanguardia ed al personale altamente qualificato. In particolare, il Gruppo opera in otto Regioni del Nord e del Centro Italia (Piemonte, Lombardia, Veneto, Friuli-Venezia Giulia, Emilia-Romagna, Liguria, Toscana e Lazio), in cui è presente nel settore ospedaliero, attraverso i comparti dei ricoveri acuti, delle lungodegenze e delle riabilitazioni post-acuzie e delle prestazioni ambulatoriali (il "Settore Ospedaliero") e nel settore territoriale e socioassistenziale, attraverso i comparti dei ricoveri in regime residenziale e delle prestazioni ambulatoriali distrettuali (il "Settore Territoriale e Socio-Assistenziale").

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PER ULTERIORI INFORMAZIONI:

Garofalo Health Care S.p.A. Mimmo Nesi - Investor Relator Tel. +39 06 68489231 - ir@garofalohealthcare.com Sito internet: www.garofalohealthcare.com

Ufficio Stampa

Barabino & Partners Massimiliano Parboni - m.parboni@barabino.it Tel. +39 335 8304078 Giuseppe Fresa - g.fresa@barabino.it Tel. +39 348 5703197

Conto Economico consolidato del Gruppo GHC al 30 giugno 2025

In migliaia di Euro	30/06/2025	di cui vs. parti correlate	30/06/2024	di cui vs. parti correlate
Ricavi da prestazioni di servizi	254.840		247.236
Altri ricavi	3.337	116	4.277	116
TOTALE RICAVI	258.178		251.513
Costo per materie prime e materiali di consumo	40.795		38.595
Costi per servizi	99.375	588	96.444	384
Costi del personale	58.838		56.798
Altri costi operativi	12.051		11.673
TOTALE COSTI OPERATIVI	211.059		203.508
TOTALE EBITDA	47.119		48.005
Ammortamenti e svalutazioni	13.211		12.386
Rettifiche di valore di attività e altri accantonamenti	386		2.204
TOTALE AMMORTAMENTI, SVALUTAZIONI, ACCANTONAMENTI E ALTRE RETTIFICHE DI VALORE	13.597		14.590
RISULTATO OPERATIVO	33.522		33.415
Proventi finanziari	291		143
Oneri finanziari	(5.998)		(6.922)
Risultati delle partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto	14		108
TOTALE PROVENTI E ONERI FINANZIARI	(5.692)		(6.671)
RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE	27.829		26.743
Imposte sul reddito	8.281		7.700
RISULTATO DELL'ESERCIZIO	19.548		19.044
Risultato di gruppo	19.448		18.938
Risultato di terzi	100		106
Utile per azione base e diluito (per unità di euro)	0,22		0,21

Garofalo Health Care S.p.A. - Capitale Sociale: Euro 31.570.000 i.v. REA: Roma n. 947074 - P.IVA 03831150366 - C.F. 06103021009 Sede Legale: Piazzale delle Belle Arti, 6 – 00196 Roma - Centralino 06 684891

Stato Patrimoniale consolidato del Gruppo GHC al 30 giugno 2025

ATTIVITA' In migliaia di Euro	30/06/2025	di cui vs. parti correlate	31/12/2024	di cui vs. parti correlate
Avviamento	91.542		91.542
Altre attività immateriali	281.625		281.446
Immobili, impianti e macchinari	292.767		293.790
Investimenti immobiliari	801		810
Partecipazioni	1.271		1.363
Altre attività finanziarie non correnti	1.395		1.398
Altre attività non correnti	1.182		1.394
Imposte differite attive	12.112		14.000
TOTALE ATTIVITA' NON CORRENTI	682.695		685.741
Rimanenze	6.380		6.073
Crediti commerciali	141.161	2.133	112.842	1.928
Crediti tributari	7.702		7.361
Altri crediti e attività correnti	6.714		6.054
Altre attività finanziarie correnti	10.552		5.483
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	16.031		26.663
TOTALE ATTIVITA' CORRENTI	188.539		164.477
TOTALE ATTIVO	871.234		850.218

Stato Patrimoniale consolidato del Gruppo GHC al 30 giugno 2025

PASSIVITA' In migliaia di Euro	30/06/2025	di cui vs. parti correlate	31/12/2024	di cui vs. parti correlate
Capitale sociale	31.570		31.570
Riserva Legale	1.239		1.088
Altre Riserve	281.253		268.037
Risultato dell'esercizio di gruppo	19.448		21.701
TOTALE PATRIMONIO NETTO DEL GRUPPO	333.510		322.397
Capitale e riserve di terzi	10.741		10.601
Risultato d'esercizio di terzi	100		146
TOTALE PATRIMONIO NETTO	344.350		333.144
Benefici a dipendenti	14.841		15.927
Fondi rischi ed oneri	21.205		25.628
Debiti Finanziari non correnti	222.522		224.419
Altre passività non correnti	2.350		2.471
Imposte differite passive	103.819		103.783
TOTALE PASSIVITA' NON CORRENTI	364.736		372.228
Debiti commerciali	93.726	3.393	86.408	3.148
Debiti Finanziari correnti	7.623		6.752
Debiti tributari	8.112		3.682
Altre passività correnti	52.686		48.004
TOTALE PASSIVITA' CORRENTI	162.147		144.845
TOTALE PASSIVO	526.883		517.074
TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVO	871.234		850.218

Rendiconto Finanziario consolidato del Gruppo GHC al 30 giugno 2025

In migliaia di Euro	30/06/2025	30/06/2024
ATTIVITA' OPERATIVA
Risultato di periodo	19.548	19.044
Rettifiche per:
- Ammortamenti immobilizzazioni materiali ed immateriali	13.047	12.151
- Accantonamenti per passività per benefici ai dipendenti	492	475
- Accantonamenti al netto dei rilasci per fondi rischi e oneri	386	2.204
- Accantonamenti al netto dei rilasci per fondo svalutazione crediti	165	235
- Interessi da attualizzazione	898	914
- Altre rettifiche di natura non monetaria	1.875	5.376
- Variazione delle partecipazioni in società collegate valutate con il metodo del patrimonio netto	(14)	(108)
- Variazione delle altre attività e passività non correnti	92	(797)
- Variazione netta di imposte anticipate e imposte differite passive	2.054	1.297
- Pagamenti per benefici ai dipendenti	(1.158)	(1.039)
- Pagamenti per fondi rischi ed oneri	(5.810)	(5.565)
Variazioni nelle attività e passività operative:
(Incremento) decremento crediti commerciali ad altri crediti	(28.484)	(19.164)
(Incremento) decremento delle rimanenze	(306)	(488)
Incremento (decremento) dei debiti commerciali ed altri debiti	7.318	3.161
Altre attività e passività correnti	7.785	7.249
FLUSSO DI CASSA NETTO GENERATO DALLA ATTIVITA' OPERATIVA (A)	17.887	24.946
FLUSSO DI CASSA DA ATTIVITA' DI INVESTIMENTO
Investimenti in immobilizzazioni immateriali	(980)	(792)
Investimenti in immobilizzazioni materiali	(10.634)	(7.728)
(Investimenti)/dismissioni di attività finanziarie	106	2.430
Realizzi in immobilizzazioni materiali	132	491
Altre variazioni attività di investimento	-	-
FLUSSO DI CASSA ASSORBITO DALLE ATTIVITA' DI INVESTIMENTO (B)	(11.376)	(5.600)
FLUSSO DI CASSA DA ATTIVITA' DI FINANZIAMENTO

Garofalo Health Care S.p.A. - Capitale Sociale: Euro 31.570.000 i.v. REA: Roma n. 947074 - P.IVA 03831150366 - C.F. 06103021009 Sede Legale: Piazzale delle Belle Arti, 6 – 00196 Roma - Centralino 06 684891

In migliaia di Euro	30/06/2025	30/06/2024
Erogazione finanziamenti a medio-lungo termine	-	-
Rimborso finanziamenti a medio-lungo termine	(563)	(22.730)
Erogazione/(rimborsi) debiti verso banche a breve termine	1.687	(16)
Variazione altri debiti finanziari	(9.381)	(2.805)
Utilizzo riserva Ex art. 40	-	-
(Acquisto) azioni proprie	(1.295)	(101)
Dividendi distribuiti	(7.590)	-
FLUSSO DI CASSA NETTO GENERATO/(ASSORBITO) DALLE ATTIVITÀ DI FINANZIAMENTO (C)	(17.142)	(25.651)
FLUSSO DI CASSA COMPLESSIVO (D=A+B+C)	(10.631)	(6.305)
DISPONIBILITA' LIQUIDE ALL'INIZIO DI PERIODO (E)	26.663	22.684
CASSA E DISPONIBILITÀ LIQUIDE ALLA FINE DI PERIODO (F=D+E)	16.032	16.379
Informazioni aggiuntive:
Interessi Pagati	4.830	4.875
Imposte sul reddito pagate	2.183	925

Posizione Finanziaria Netta consolidata del Gruppo GHC al 30 giugno 2025

In migliaia di Euro	30/06/2025	31/12/2024
A Disponibilità liquide	16.031	26.663
B Mezzi equivalenti a disponibilità liquide	-	-
C Altre attività finanziarie correnti	10.552	5.483
D Liquidità	26.583	32.146
E Debito finanziario corrente	6.490	5.623
F Parte Corrente del debito finanziario non corrente	1.133	1.129
G Indebitamento finanziario corrente	7.623	6.752
H Indebitamento finanziario corrente netto (G - D)	(18.960)	(25.394)
I Debito finanziario non corrente	222.522	224.419
J Strumenti di debito	-	-
K Debiti commerciali e altri debiti non correnti	-	-
L Indebitamento finanziario non corrente (I + J + K)	222.522	224.419
M Totale indebitamento finanziario (H + L)	203.562	199.025

Garofalo Health Care S.p.A. - Capitale Sociale: Euro 31.570.000 i.v. REA: Roma n. 947074 - P.IVA 03831150366 - C.F. 06103021009 Sede Legale: Piazzale delle Belle Arti, 6 – 00196 Roma - Centralino 06 684891

Press Release

GAROFALO HEALTH CARE S.P.A.: BOARD OF DIRECTORS APPROVES H1 2025 CONSOLIDATED RESULTS

ORGANIC REVENUES (+2.6%) AND NET PROFIT (+2.6%) GROWTH CONTINUES IN H1

ALL Q2 2025 INDICATORS IMPROVING ON Q2 2024

KEY H1 2025 RESULTS:

• REVENUES OF €258.2M, OP. EBITDA ADJ.(1) AT €47.2M WITH MARGIN OF 18.3%, IN LINE WITH ORGANIC GROWTH OUTLOOK FOR FY 2025
• CONSOLIDATED NET PROFIT OF €19.5M
• NFP OF €203.6M, WITH FINANCIAL LEVERAGE ( 2 ) OF 2.6x. STRONG OPERATING CASH GENERATION IN Q2 (OVER €19M), SUPPORTED ALSO BY THE EXPECTED NET WORKING CAPITAL IMPROVEMENT

CONSTRUCTION WORKS FOR THE REALIZATION OF THE NEW "CARDIOVASCULAR HEART CENTER" AT AURELIA HOSPITAL STARTED (AUGUST 2025)

Rome, September 11, 2025 – Garofalo Health Care S.p.A. ("GHC") today approved the Half-Year Report as of June 30, 2025, drawn up as per IAS/IFRS international accounting principles.

Maria Laura Garofalo, Chief Executive Officer of GHC, stated: "The results for the first six months benefited from a particularly positive second quarter, allowing us to confirm our organic growth expectations for the 12 months of 2025. The Group's outlook continues to be particularly favourable, thanks in part to the continued recognition of significant incremental extra-budget (some of which were also granted during the summer months for the 2026 financial year), as well as additional resources allocated by the Lazio Region for the reorganization of the territorial/psychiatric area with new improved tariffs and further potential accreditations on which we are actively working. Finally, I am very pleased to announce the start in August of the expansion works for the construction of the Cardiovascular Heart Center at the Aurelia Hospital, which will be completed by the end of 2026 and will provide our Group and the Lazio Region with a center of healthcare excellence of international renown."

GHC Group H1 2025 consolidated key operating highlights

The GHC Group's H1 2025 results, as for the H1 2024 results, include the full contribution of Sanatorio Triestino, acquired in May 2023, and of the Aurelia Hospital Group, acquired in November 2023.

⁽¹⁾Operating EBITDA Adjusted defined as EBIT + depreciation and amortisation + provisions and write-downs + adjustments (these latter in H1 2025 negative for approx. €0,05M and mainly concerning M&A costs). The H1 2024 adjustments were negative for approx. €0.04M and mainly related to M&A costs

⁽²⁾ Calculated as the ratio between NFP and Operating EBITDA Adj. for the last 12 months

Consolidated Half-Year Revenues

GHC consolidated Revenues in H1 2025 totalled €258.2M, up €6.7M on €251.5M in H1 2024 (+2.6%).

These results, as in Q1, particularly benefit from the increase in healthcare services provided to Out-of-Region patients, confirming the consistent attractiveness of the Group healthcare facilities.

The H1 2025 results include the contribution of Sanatorio Triestino (€10.2M, improving €0.2M from €10.0M in H1 2024) and of Aurelia Hospital Group (€52.1M, improving €3.5M on the previous year).

Revenues in Euro millions	H1 2025	H1 2024	vs. H1'24 (€M)	vs. H1'24 (%)
Total	258.2	251.5	+6.7	+2.6%

Focus on Q2 2025 consolidated Revenues

GHC consolidated Revenues in Q2 2025 amounted to €129.6M, up €4.2M on €125.4M in Q2 2024 (+3.4%).

Revenues in Euro millions	Q2 2025	Q2 2024	vs. Q2'24 (€M)	vs. Q2'24 (%)
Total	129.6	125.4	+4.2	+3.4%

Q2 2025, in addition to the increased services provided to Out-of-Region patients indicated above, benefited also from the growth of healthcare services provided to "out-of-pocket" private patients (+3.3%, improving on the substantially flat result registered in Q1 2025).

Consolidated Half-Year Operating EBITDA Adjusted

Consolidated Operating EBITDA Adjusted in H1 2025 totalled €47.2M, with a margin of 18.3%. This figure reflects the expected positive performance of the second quarter, which is up on Q2 2024, thus reversing the trend recorded in the first few months.

The H1 2025 results include the contribution of Sanatorio Triestino (€1.4M, reducing €0.4M on H1 2024, mainly due to the higher energy costs incurred by the subsidiary Terme del Friuli-Venezia Giulia) and of Aurelia Hospital Group (€5.0M, substantially in line with H1 2024 despite extraordinary and "one-off" costs also related to the pre-acquisition years).

The H1 results are in line with the Group's expectations of organic growth in terms of Operating EBITDA Adjusted over the 12 months 2025.

Op. EBITDA Adj. in Euro millions	H1 2025	H1 2024	vs. H1'24 (€M)	vs. H1'24 (%)
Total	47.2	48.0	-0.9	-1.8%

Focus on Q2 2025 consolidated Operating EBITDA Adjusted

Consolidated Operating EBITDA Adjusted for Q2 2025 was €23.4M, with a margin of 18.0%. The figure reflects also the increased energy costs incurred by Terme del Friuli-Venezia Giulia and the extraordinary and "one-off" costs related to the pre-acquisition years incurred by the Aurelia Group, indicated above.

Op. EBITDA Adj. in Euro millions	Q2 2025	Q2 2024	vs. Q2'24 (€M)	vs. Q2'24 (%)
Total	23.4	23.0	+0.4	+1.8%

Consolidated Half-Year EBIT

H1 2025 EBIT was €33.5M, substantially in line with H1 2024 (€33.4M).

This result reflects: (i) amortisation, depreciation and write-downs of approx. €13.2M, increasing €0.8M on €12.4M in H1 2024, mainly due to the increased depreciation on buildings and plant and machinery and (ii) Impairments and other provisions of €0.4M, reducing €1.8M on €2.2M in H1 2024, mainly due to the reduced net provisions.

EBIT in Euro millions	H1 2025	H1 2024	vs. H1'24 (€M)	vs. H1'24 (%)
Total	33.5	33.4	+0.1	+0.3%

Consolidated Half-Year Net Profit

The consolidated Net Profit was €19.5M, up €0.5M on €19.0M in H1 2024 (+2.6%). This figure reflects: (i) net financial charges of €5.7M, reducing €1.0M vs. €6.7M in H1 2024, mainly due to the lower cost of debt thanks to the new financing conditions agreed in July 2024 and (ii) income taxes of €8.3M, up €0.6M on €7.7M in H1 2024 as a result of the higher profit before taxes.

Net Profit in Euro millions	H1 2025	H1 2024	vs. H1'24 (€M)	vs. H1'24 (%)
Total	19.5	19.0	+0.5	+2.6%

GHC Group consolidated balance sheet highlights

Consolidated Net Financial Position

At June 30, 2025, the Net Financial Position (NFP) of GHC was €203.6M, comprising liquidity of €26.5M and financial debt of €230.1M.

Net Financial Position in Euro millions	H1 2025	FY 2024	Change vs. FY 2024
Total	203.6	199.0	+4.6
Financial leverage (x)(3)	2.6x	2.5x	0.1x

Excluding the cash outflows for the distribution of dividends occurred in May 2025, the expansion Capex and the purchase of treasury shares, the NFP would amount to €193.0M, with operating cash generation of €6.0M on 31.12.2024.

In particular, the operating cash generation in Q2 2025 totalled €19.4M, also supported by the expected improvement in net working capital.

Capex

The Group in H1 2025 invested a total of approx. €10.5M (€8.2M in H1 2024), of which €7.9M for maintenance and €2.6M for expansion and development.

Construction works began in August 2025 for the realization of the new "Cardiovascular Heart Center" of excellence at national level at Aurelia Hospital.

⁽³⁾ Calculated as the ratio between NFP and Operating EBITDA Adj. for the last 12 months

SUBSEQUENT EVENTS TO PERIOD-END

Garofalo Health Care S.p.A. announced on July 18, 2025 that it has been awarded the assets and liabilities of Casa di Cura Città di Roma S.p.A. in liquidation. The transaction allows GHC to achieve – at regime – significant incremental benefits in terms of competitive positioning and marginality outlook through an overall reorganisation of the activities provided by Città di Roma, Aurelia Hospital and European Hospital.

Città di Roma, accredited with the Regional Healthcare Service, is equipped with 112 authorised beds, of which 104 accredited, in the specialties of Urology, Gynaecology, Orthopaedics and Traumatology, General Surgery, General Medicine, Ophthalmology, Intensive Dependency Care, Day Surgery and Day Hospital. In 2025 an additional 60 beds (authorised and accredited) are expected to be activated, of which 30 in extensive Dependency Care and 30 in maintenance Dependency Care, which will increase the facility's total equipment to 172 authorised beds (of which 164 accredited). In addition, the facility has 2 haemodialysis rooms with a total of 24 stations and provides specialist and diagnostic outpatient services under both accredited and private regimes.

In addition to the above, it should be noted that in August 2025, the construction works began for the realization of the new "Cardiovascular Heart Center" at Aurelia Hospital, which is expected to be completed in approximately 14 months (i.e. in Q4 2026).

OUTLOOK

The healthcare sector is characterised by a now consolidated trend of growth in the need for care supported by an increase in the resources allocated for the coming financial years for the National Healthcare Fund and by the solid growth of private healthcare expenditure. In this context, GHC is well positioned, both geographically and in terms of the mix and quality of healthcare services offered, to benefit both from the greater resources that will be allocated to reducing waiting lists and from the aforementioned trend of expansion in private spending. In light of the above, the Group expects to continue its path of organic growth in 2025, also being able to count on the recognition - which has already taken place in the first months of the year – of significant budget increases in particular for the facilities of Rugani Hospital (Tuscany Region) and of the Aurelia Group (Lazio Region), that - for the Aurelia Group - also relate to the new financing mechanism of the Emergency Room.

Furthermore, as part of the Lazio Region's new program for social dependency care activities aimed at meeting growing regional needs, it should be noted that new tariffs for dependency care activities came into effect in September, with consequent positive effects for the facilities of Villa Von Siebenthal, Hospice S. Antonio da Padova, and Struttura Residenziale Psichiatrica Samadi (the latter two part of the Aurelia Hospital Group). In this context, Struttura Residenziale Psichiatrica Samadi has also submitted a formal request for the accreditation of additional beds (with the consequent recognition of an additional budget), which, once approved, will contribute to further improve the overall performance of the Aurelia Group.

Finally, as demonstrated by the recent acquisition of Casa di Cura Città di Roma, the Group renews its commitment to the Buy & Build strategy that identifies M&A's as one of the main drivers of its short and medium-term development.

CONFERENCE CALL OUTLINING THE H1 2025 RESULTS

The Company announces that this afternoon, September 11, 2025, at 4.30PM (CET) a conference call shall be held for investors and analysts to provide an overview of the key H1 2025 results. The Group's Chief Executive Officer Ms. Maria Laura Garofalo, together with the top management, will take part in the conference call. The call shall be held in Italian. A transcript of the call shall be made available also in English on the company website (www.garofalohealthcare.com, Investor Relations / Presentations section).

Registration via the link below is required to participate in the conference call. It is specified that once you have registered (by accessing the link below), you will receive a registration notification by email with which you will be notified of your personal Passcode and PIN, which must be used to directly and uniquely access the conference call:

https://services.choruscall.it/DiamondPassRegistration/register?confirmationNumber=8497498&linkSecurity String=15820e7cd6

* * *

In accordance with article 154-ter, paragraph 2 of Legislative Decree No. 58 of February 24, 1998, the Half-Year Report at June 30, 2025, approved today by the Board of Directors and including the Consolidated Half-Year Financial Statements at June 30, 2025, together with the declaration letter as per Article 154-bis, paragraph 5 of Legislative Decree No. 58/1998 and the Auditor's Report, in addition to the Interim Directors' Report, is available to the public at the registered office in Rome, Piazzale delle Belle Arti No. 6, in the specific section of the company website (www.garofalohealthcare.com, Investor Relations / Accounts and Reports section) and on the "eMarket STORAGE" authorised storage mechanism, available at . The notice shall be published in the IlSole24Ore newspaper.

* * *

The Executive Officer for Financial Reporting, Mr. Luigi Celentano, states in accordance with paragraph 2, Article 154-bis of the Consolidated Finance Act that the accounting information in this press release corresponds to the underlying accounting documents, records and entries. The figures in this press release have been subject to limited audit.

* * *

The GHC Group

The GHC Group, listed on the Euronext STAR segment of the Italian Stock Exchange, is an Italian accredited private healthcare leader operating through 37 healthcare facilities demonstrating excellence and offering a comprehensive range of services covering all areas of healthcare thanks to diversified specialties, the use of cutting-edge technologies and highly-qualified personnel. The Group in fact operates across eight regions in Northern and Central Italy (Piedmont, Lombardy, Veneto, Friuli-Venezia Giulia, Emilia Romagna, Liguria, Tuscany and Lazio), covering in the hospital sector acute admissions, long-term care, post-acute rehabilitations and outpatient services (the "Hospital Sector"), and in the social services and dependency care sector covering residential admissions and district outpatient services (the "Community Care and Dependency Care Sector").

* * *

FOR FURTHER DETAILS:

Garofalo Health Care S.p.A. Mimmo Nesi - Investor Relator Tel. +39 06 68489231 - ir@garofalohealthcare.com Website: www.garofalohealthcare.com

Press Office

Barabino & Partners Massimiliano Parboni - m.parboni@barabino.it Tel. +39 335 8304078 Giuseppe Fresa - g.fresa@barabino.it Tel. +39 348 5703197

Consolidated Income Statement of the GHC Group at June 30, 2025

In Euro thousands	30/06/2025	of which related parties	30/06/2024	of which related parties
Revenues from services	254,840		247,236
Other revenues	3,337	116	4,277	116
TOTAL REVENUES	258,178		251,513
Raw materials and consumables	40,795		38,595
Service costs	99,375	588	96,444	384
Personnel costs	58,838		56,798
Other operating expenses	12,051		11,673
TOTAL OPERATING COSTS	211,059		203,508
TOTAL EBITDA	47,119		48,005
Amortisation, depreciation and write-downs	13,211		12,386
Impairments and other provisions	386		2,204
TOTAL AMORTISATION, DEPRECIATION, WRITE DOWNS, PROVISIONS AND OTHER ADJUSTMENTS	13,597		14,590
EBIT	33,522		33,415
Financial income	291		143
Financial charges	(5,998)		(6,922)
Results of investments at equity	14		108
FINANCIAL INCOME AND CHARGES	(5,692)		(6,671)
PROFIT BEFORE TAXES	27,829		26,743
Income taxes	8,281		7,700
NET PROFIT FOR THE PERIOD	19,548		19,044
Group	19,448		18,938
Minority interests	100		106
Basic and diluted earnings per share (in Euro)	0.22		0.21

Consolidated Balance Sheet of the GHC Group at June 30, 2025

ASSETS In Euro thousands	30/06/2025	of which related parties	31/12/2024	of which related parties
Goodwill	91,542		91,542
Other intangible assets	281,625		281,446
Property, plant and equipment	292,767		293,790
Investment property	801		810
Equity investments	1,271		1,363
Other non-current financial assets	1,395		1,398
Other non-current assets	1,182		1,394
Deferred tax assets	12,112		14,000
TOTAL NON-CURRENT ASSETS	682,695		685,741
Inventories	6,380		6,073
Trade receivables	141,161	2,133	112,842	1,928
Tax receivables	7,702		7,361
Other receivables and current assets	6,714		6,054
Other current financial assets	10,552		5,483
Cash and cash equivalents	16,031		26,663
TOTAL CURRENT ASSETS	188,539		164,477
TOTAL ASSETS	871,234		850,218

Consolidated Balance Sheet of the GHC Group at June 30, 2025

LIABILITIES In Euro thousands	30/06/2025	of which related parties	31/12/2024	of which related parties
Share capital	31,570		31,570
Legal reserve	1,239		1,088
Other reserves	281,253		268,037
Group Net Profit	19,448		21,701
TOTAL GROUP SHAREHOLDERS' EQUITY	333,510		322,397
Minority interest capital and reserves	10,741		10,601
Minority interest result	100		146
TOTAL SHAREHOLDERS' EQUITY	344,350		333,144
Employee benefits	14,841		15,927
Provisions for risks and charges	21,205		25,628
Non-current financial liabilities	222,522		224,419
Other non-current liabilities	2,350		2,471
Deferred tax liabilities	103,819		103,783
TOTAL NON-CURRENT LIABILITIES	364,736		372,228
Trade payables	93,726	3,393	86,408	3,148
Current financial liabilities	7,623		6,752
Tax payables	8,112		3,682
Other current liabilities	52,686		48,004
TOTAL CURRENT LIABILITIES	162,147		144,845
TOTAL LIABILITIES	526,883		517,074
TOTAL SHAREHOLDERS' EQUITY AND LIABILITIES	871,234		850,218

Consolidated Cash Flow Statement of the GHC Group at June 30, 2025

In Euro thousands	30/06/2025	30/06/2024
OPERATING ACTIVITIES
Profit for the period	19,548	19,044
Adjustments for:
- Amortisation and depreciation	13,047	12,151
- Provisions for employee benefit liabilities	492	475
- Provisions net of releases for risks and charges	386	2,204
- Provisions net of releases for doubtful debt provision	165	235
- Interest from discounting	898	914
- Other non-cash adjustments	1,875	5,376
- Change in investments in associates valued under the equity method	(14)	(108)
- Change in other non-current assets and liabilities	92	(797)
- Net change in deferred tax assets and liabilities	2,054	1,297
- Payments for employee benefits	(1,158)	(1,039)
- Payments for provisions for risks and charges	(5,810)	(5,565)
Changes in operating assets and liabilities:
(Increase) decrease in trade and other receivables	(28,484)	(19,164)
(Increase) decrease in inventories	(306)	(488)
Increase (decrease) in trade and other payables	7,318	3,161
Other current assets and liabilities	7,785	7,249
NET CASH FLOW FROM OPERATING ACTIVITIES (A)	17,887	24,946
CASH FLOW FROM INVESTING ACTIVITIES
Investments in intangible assets	(980)	(792)
Investments in tangible assets	(10,634)	(7,728)
(Investments)/disposals in financial assets	106	2,430
Sale of tangible assets	132	491
Other investment activity changes	-	-
CASH FLOW ABSORBED BY INVESTING ACTIVITIES (B)	(11,376)	(5,600)
CASH FLOW FROM FINANCING ACTIVITIES

In Euro thousands	30/06/2025	30/06/2024
Issue of medium/long term loans	-	-
Repayment of medium/long-term loans	(563)	(22,730)
Issue/(repayment) of short-term loans	1,687	(16)
Changes in other financial payables	(9,381)	(2,805)
Use of Reserve as per Article 40	-	-
(Acquisition) treasury shares	(1,295)	(101)
Dividends distributed	(7,590)	-
NET CASH FLOW GENERATED/(ABSORBED) FROM FINANCING ACTIVITIES (C)	(17,142)	(25,651)
TOTAL CASH FLOWS (D=A+B+C)	(10,631)	(6,305)
CASH & CASH EQUIVALENTS AT BEGINNING OF PERIOD (E)	26,663	22,684
CASH & CASH EQUIVALENTS AT END OF PERIOD (F=D+E)	16,032	16,379
Additional information:
Interest paid	4,830	4,875
Income taxes paid	2,183	925

Consolidated Net Financial Position of the GHC Group at June 30, 2025

In Euro thousands	30/06/2025	31/12/2024
A Available liquidity	16,031	26,663
B Cash equivalents	-	-
C Other current financial assets	10,552	5,483
D Liquidity	26,583	32,146
E Current financial debt	6,490	5,623
F Current portion of non-current financial debt	1,133	1,129
G Current financial debt	7,623	6,752
H Net current financial debt (G - D)	(18,960)	(25,394)
I Non-current financial debt	222,522	224,419
J Debt instruments	-	-
K Trade payables and other non-current payables	-	-
L Non-current financial debt (I + J + K)	222,522	224,419
M Total financial debt (H + L)	203,562	199,025

Fine Comunicato n.2142-37-2025	Numero di Pagine: 22
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