CECONOMY AG

METRO AG

Düsseldorf

Quartalsfinanzbericht zum 30.06.2014

Quartalsbericht 9M/Q3 2013/14

Quartalsbericht Hier wird gearbeitet

Quartalsbericht der METRO GROUP 9M/Q3 2013/14

KONZERNKENNZAHLEN

METRO GROUP mit deutlichem flächenbereinigten Umsatzwachstum von 1,7% im 3. Quartal

Q3

Flächenbereinigter Umsatzzuwachs von 1,7% unterstützt durch Osterverschiebung

Portfolioveränderungen und Wechselkurseffekte führten zu einem Umsatzrückgang von 2,7% auf 14,9 Mrd. € (in lokaler Währung: +0,1%)

EBIT vor Sonderfaktoren: 276 Mio. € (Q3 2012/13: 276 Mio. €)

EPS vor Sonderfaktoren: 0,32 € (Q3 2012/13: 0,06 €)

METRO Cash & Carry

Umsatz: -2,2%

Gutes flächenbereinigtes Umsatzwachstum von 2,0%; positiv seit 4 Quartalen

Sehr positive flächenbereinigte Entwicklung in Deutschland, Osteuropa und Asien

Media-Saturn

Umsatz: +0,9%, flächenbereinigt: -0,2% und damit deutliche Verbesserung gegenüber den Vorquartalen

Westeuropa rückläufig; gute Entwicklung in Osteuropa

Real

Umsatz: -13,0% bedingt durch Abgabe von Real Osteuropa

Real Deutschland mit starkem flächenbereinigten Umsatzwachstum von 5,1%

Real Türkei verkauft

Galeria Kaufhof

Umsatz: +2,2%

Flächenbereinigter Umsatzanstieg in Deutschland von 2,6%

9M

Flächenbereinigter Umsatz auf Vorjahresniveau (-0,1%)

Portfolioveränderungen und Wechselkurseffekte führten zu einem Umsatzrückgang um 4,4% auf 47,9 Mrd. € (bereinigt um Wechselkurse und Portfolioveränderungen: +1,0%)

EBIT vor Sonderfaktoren: 1.309 Mio. € (9M 2012/13: 1.563 Mio. €)

Prognose für das Geschäftsjahr 2013/14 bestätigt

Zur besseren Vergleichbarkeit im Zusammenhang mit der Änderung des Geschäftsjahres wurde das Quartal Q2 2013 in diesem Bericht als Q3 2012/13 bezeichnet. Der Neunmonatszeitraum 9M 2012/13 besteht aus der Summe der ehemaligen Quartale Q4 2012 und Q1 2013 sowie Q2 2013. Zudem wurden die Vorjahreszahlen entsprechend der neuen Segmentstruktur angepasst.

ÜBERBLICK 9M 2013/14

Umsatzwachstum (in %)

EBITDA vor Sonderfaktoren (in Mio. €)

EBIT vor Sonderfaktoren (in Mio. €)

Ergebnis je Aktie vor Sonderfaktoren (in €)

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Mio. €	9M 2012/13	9M 2013/14	Abw. (€)	Abw. (lokale Währung)
Umsatz	50.140	47.909	-4,4%	-2,0%
Deutschland	19.691	19.473	-1,1%	-1,1%
International	30.449	28.436	-6,6%	-2,6%
Westeuropa (ohne Deutschland)	14.529	14.458	-0,5%	-0,3%
Osteuropa	13.158	11.234	-14,6%	-7,1%
Asien/Afrika	2.762	2.743	-0,7%	6,0%
Internationaler Umsatzanteil	60,7%	59,4%	-
EBITDA1	2.490	2.125	-14,7%
EBIT1	1.563	1.309	-16,3%
Ergebnis vor Steuern (EBT)1	1.130	917	-18,9%
Periodenergebnis1,2	487	454	-6,6%
Ergebnis je Aktie (€)1	1,49	1,39	-6,6%
Investitionen	780	701	-10,2%
Standorte3	2.231	2.212	-0,9%
Verkaufsfläche (1.000 m²)3	12.916	12.406	-3,9%
Mitarbeiter (auf Vollzeitbasis)3	242.744	223.538	-7,9%

1 Vor Sonderfaktoren

2 Den Anteilseignern der METRO AG zuzurechnendes Periodenergebnis

3 Zum Stichtag 30. Juni

ÜBERBLICK Q3 2013/14

Umsatzwachstum (in %)

EBITDA vor Sonderfaktoren (in Mio. €)

EBIT vor Sonderfaktoren (in Mio. €)

Ergebnis je Aktie vor Sonderfaktoren (in €)

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Mio. €	Q3 2012/13	Q3 2013/14	Abw. (€)	Abw. (lokale Währung)
Umsatz	15.282	14.862	-2,7%	0,1%
Deutschland	5.799	5.966	2,9%	2,9%
International	9.483	8.897	-6,2%	-1,6%
Westeuropa (ohne Deutschland)	4.616	4.605	-0,2%	-0,1%
Osteuropa	4.025	3.454	-14,2%	-5,3%
Asien/Afrika	842	837	-0,6%	7,1%
Internationaler Umsatzanteil	62,1%	59,9%	-
EBITDA1	563	538	-4,4%
EBIT1	276	276	-0,1%
Ergebnis vor Steuern (EBT)1	92	168	83,0%
Periodenergebnis1,2	19	106	-
Ergebnis je Aktie (€)1	0,06	0,32	-
Investitionen	165	263	59,9%
Standorte3	2.231	2.212	-0,9%
Verkaufsfläche (1.000 m²)3	12.916	12.406	-3,9%
Mitarbeiter (auf Vollzeitbasis)3	242.744	223.538	-7,9%

1 Vor Sonderfaktoren

2 Den Anteilseignern der METRO AG zuzurechnendes Periodenergebnis

3 Zum Stichtag 30. Juni

METRO-AKTIE

Kursentwicklung 9M 2013/14

Nach einem volatilen Kursverlauf der METRO-Stammaktie im 1. Halbjahr 2013/14 hat sich der Aktienkurs im 3. Quartal 2013/14 deutlich positiv entwickelt. In den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2013/14 stieg der Kurs der METRO-Stammaktie um 8,6%. Der Deutsche Aktienindex DAX legte im gleichen Zeitraum um 14,4% zu. Der für den Vergleich mit der METRO relevantere Branchenindex Dow Jones Euro Stoxx Retail entwickelte sich dagegen schlechter als der Kurs der METRO-Aktie und stieg um 3,6%.

Im 1. Quartal 2013/14 wurde die Nachricht, dass die METRO AG einen Teilbörsengang von METRO Cash & Carry Russland prüfe, positiv vom Kapitalmarkt aufgenommen. Im Januar hinterließ das für alle Händler hinter den Erwartungen zurückgebliebene Weihnachtsgeschäft Spuren im Aktienkurs. In den Monaten Februar und März wirkten sich die Währungsturbulenzen in den Schwellenländern sowie die politische Situation in der Ukraine und in Russland belastend auf den Aktienmarkt aus. Ab Mitte April hat sich der Kurs der METRO-Aktie dann unter Schwankungen kontinuierlich verbessert. Hier machte sich unter anderem die Erholung der russischen Handelsaktien bemerkbar. Zudem wurde der Halbjahresbericht 2013/14 positiv aufgenommen.

Insgesamt erhöhte sich der Kurs der METRO-Stammaktie im 3. Quartal 2013/14 um 7,4% und entwickelte sich damit deutlich besser als der Deutsche Aktienindex DAX (+2,9%) und der Branchenindex Dow Jones Euro Stoxx Retail (+4,0%). Ein historischer Tag war der 5. Juni 2014. An diesem Tag durchbrach der DAX erstmals die Marke von 10.000 Punkten.

In der Indexrangliste der Deutschen Börse per Ende Juni 2014 liegt die Aktie der METRO AG bei der Marktkapitalisierung auf Rang 35 und beim Börsenumsatz auf Rang 30.

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		Q1 2013/14	Q2 2013/14	Q3 2013/14
Schlusskurse (€)	Stammaktie	35,20	29,63	31,83
	Vorzugsaktie	26,81	23,92	24,55
Höchstkurse (€)	Stammaktie	37,31	36,06	31,83
	Vorzugsaktie	29,29	26,33	24,62
Tiefstkurse (€)	Stammaktie	29,25	27,78	27,50
	Vorzugsaktie	23,82	23,92	22,18
Marktkapitalisierung (Mrd. €)1	Gesamt	11,5	9,7	10,4

1 Zum Ende der Berichtsperiode

Daten auf Basis der Xetra-Schlusskurse

KONZERNZWISCHENLAGEBERICHT

Wirtschaftliche Rahmenbedingungen

Die Weltwirtschaft hat von Oktober 2013 bis Juni 2014 leicht an Dynamik gewonnen. Insgesamt fiel die Erholung nach zwei wirtschaftlich schwachen Jahren aber weiter verhalten aus. Unterschiedliche Entwicklungen zeigten sich dabei in den fortgeschrittenen Volkswirtschaften und den Schwellenländern. Während die USA, Japan und die Länder der Eurozone ihren langsamen Erholungskurs fortsetzten, schwächte sich die konjunkturelle Dynamik in den Schwellenländern in den vergangenen Monaten ab. In Russland wurde die schwache konjunkturelle Dynamik durch den politischen Konflikt mit der Ukraine verstärkt, der mit einem temporären Vertrauensverlust bei den Investoren einherging. Gleichzeitig haben die Währungen in vielen Schwellenländern in den vergangenen Monaten an Wert verloren. Zuletzt konnten die meisten Währungen gegenüber dem Euro jedoch wieder leicht zulegen. Auch die ukrainische Hrywnja hat sich nach Währungsverlusten von über 50% mittlerweile wieder etwas stabilisiert.

Die Weltwirtschaft insgesamt konnte in den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2013/14 etwas stärker wachsen als im Vorjahreszeitraum. Die Inflation fiel dabei insbesondere in den Industrieländern auch aufgrund der insgesamt weiter verhaltenen Wirtschaftsdynamik unterdurchschnittlich aus. Dabei ist auch der Anstieg bei den Nahrungsmittelpreisen nach Anstiegen in den beiden vergangenen Jahren zurückgegangen.

Die deutsche Wirtschaft gewann im vergangenen halben Jahr wieder an Fahrt. Die Wirtschaft wuchs, die Arbeitslosigkeit ging weiter zurück und insgesamt entwickelten sich auch Konsum und Handel positiv. Damit wuchs Deutschland im westeuropäischen Vergleich weiter überdurchschnittlich. In das 3. Quartal 2013/14 ist der Handel auch durch die Verschiebung des Ostergeschäfts in den April positiv gestartet. Insgesamt entwickelte sich daher auch das 3. Quartal im Handel stärker als das 2. Quartal. Das Umsatzwachstum mit Lebensmitteln lag weiter oberhalb des Wachstums mit Nicht-Lebensmitteln.

Die Wirtschaftsdynamik in Westeuropa blieb trotz Erholung insgesamt weiter verhalten. Die Arbeitslosigkeit war nach dem Rekordniveau im vergangenen Herbst nur leicht zurückgegangen. Geschäftsklima und Verbraucherstimmung haben sich nach den Anstiegen in den vergangenen Monaten zuletzt wieder leicht eingetrübt. Für den Handel bedeutete dies insgesamt ein leichtes nominales Plus gegenüber dem Vorjahreszeitraum in der Größenordnung von einem halben Prozent. Preisbereinigt war das Handelsgeschäft damit nach wie vor leicht rückläufig. Insgesamt fiel dabei das 3. Quartal aufgrund der Osterverschiebung im Vergleich zum 2. Quartal stärker aus. Die Entwicklung zwischen stark betroffenen Krisenstaaten und robusteren Kernstaaten hatte weiter Bestand. Positiv verlief die Handelsentwicklung insbesondere in Österreich und Schweden. Aber auch das Krisenland Spanien konnte nach mehreren Jahren mit rückläufigen Handelsumsätzen wieder ein nominales Plus aufweisen. Rückläufig waren die Handelsumsätze dagegen in Dänemark, den Niederlanden und Portugal.

Osteuropa profitierte einerseits aufgrund der wirtschaftlichen Verflechtung auch von der allmählichen Erholung in Westeuropa. Andererseits entwickelten sich die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen vor allem in Russland und der Ukraine im Zuge des politischen Konflikts aber auch in der Türkei ungünstig. Insgesamt wuchs Osteuropa weiter unterhalb seines wirtschaftlichen Potenzials. Davon ist nach wie vor auch der Handel betroffen. Eine schwache Handelsentwicklung verzeichneten insbesondere Griechenland und Kroatien. Russland und die Türkei konnten trotz wirtschaftlicher Abschwächung weiter ein hohes nominales Handelswachstum aufweisen. Gleichzeitig stiegen aber auch die Preise überdurchschnittlich an, so dass das reale Wachstum geringer ausfiel. Die Währungsabwertungen in beiden Ländern lagen gegenüber dem Euro im zweistelligen Prozentbereich.

Die Schwellenländer in Asien wiesen wiederholt das höchste Wirtschaftswachstum auf. Zwar haben auch China und Indien mit einer schwächeren Wirtschaftsdynamik zu kämpfen, dennoch war das Handelswachstum nach wie vor hoch. In China wuchs das Handelsgeschäft im Berichtsquartal wieder oberhalb von nominal 10%. In fast zweistelliger Größenordnung entwickelten sich auch die anderen asiatischen Schwellenländer, allerdings lag auch die Inflation unter anderem in Indien und Pakistan im hohen einstelligen Bereich.

Ertrags-, Finanz- und Vermögenslage

Umsatz

In einem nach wie vor schwierigen wirtschaftlichen Umfeld stabilisierte sich der flächenbereinigte Umsatz der METRO GROUP im Zeitraum von Oktober 2013 bis Juni 2014 (-0,1%). Insgesamt lag der Umsatz bei 47,9 Mrd. € (9M 2012/13: 50,1 Mrd. €). Der Rückgang um 4,4% ist zu mehr als der Hälfte auf Währungseffekte zurückzuführen. Darüber hinaus sind Portfolioänderungen (Real Osteuropa, MAKRO Cash & Carry Ägypten sowie Media Markt China) zu berücksichtigen. In lokaler Währung lag der Umsatz der METRO GROUP nur um 2,0% unter dem Vorjahresniveau. Währungs- und portfoliobereinigt erzielte die METRO GROUP sogar ein Umsatzwachstum von 1,0%.

Flächenbereinigt verbesserte sich der Umsatz im 3. Quartal 2013/14 um 1,7%, unterstützt von der Verschiebung des Osterfests vom März in den April. Insgesamt sank der Umsatz um 2,7% auf 14,9 Mrd. € (Q3 2012/13: 15,3 Mrd. €). Hier machten sich Währungseffekte und Portfolioänderungen bemerkbar. In Landeswährung stieg der Umsatz um 0,1%. Bereinigt um Währungseffekte und Portfolioänderungen wuchs der Umsatz sogar um 2,9%.

Der Belieferungsumsatz wuchs in den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2013/14 deutlich um 10,1% auf 2,0 Mrd. € (in Landeswährung: +15,0%). Im 3. Quartal betrug der Anstieg 4,5% auf 0,7 Mrd. € (in Landeswährung: +10,2%).

Der Umsatzanteil der Eigenmarken legte spürbar zu und stieg im Zeitraum von Oktober 2013 bis Juni 2014 auf 11,4% nach 11,2% im Vorjahreszeitraum. Obwohl die Kunden im Ostergeschäft verstärkt zu Markenprodukten greifen, ist der Eigenmarkenumsatz im 3. Quartal 2013/14 nicht zurückgegangen.

Über das Internet generierte die METRO GROUP in den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2013/14 einen Umsatz von 1,2 Mrd. € und damit über 30% mehr als im Vorjahreszeitraum. Im 3. Quartal 2013/14 stieg der Onlineumsatz um rund 20% auf 0,3 Mrd. €.

In Deutschland ging der Umsatz in den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2013/14 um 1,1% auf 19,5 Mrd. € zurück. Unterstützt von einem guten Ostergeschäft stieg der Umsatz im 3. Quartal 2013/14 allerdings merklich um 2,9% auf 6,0 Mrd. €.

Der Umsatz im internationalen Geschäft verminderte sich im Neunmonatszeitraum 2013/14 um 6,6% auf 28,4 Mrd. €. Dies ist durch starke Wechselkurseffekte sowie Portfolioeffekte bedingt. Währungs- und portfoliobereinigt wuchs der Umsatz dagegen spürbar um 2,5%. Der internationale Umsatzanteil ging von 60,7% auf 59,4% zurück.

Im 3. Quartal 2013/14 sank der internationale Umsatz um 6,2% auf 8,9 Mrd. €. Hier machten sich vor allem die Entwicklung der Wechselkurse, aber auch die Portfolioänderungen bemerkbar. Währungs- und portfoliobereinigt stieg der Umsatz deutlich um 2,9%. Der internationale Umsatzanteil sank von 62,1% auf 59,9%.

In Westeuropa (ohne Deutschland) ging der Umsatz im Neunmonatszeitraum 2013/14 nur leicht um 0,5% auf 14,5 Mrd. € zurück. Im 3. Quartal 2013/14 war ein marginaler Umsatzrückgang um 0,2% auf 4,6 Mrd. € zu verzeichnen.

Der Umsatz in Osteuropa sank in den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2013/14 um 14,6% auf 11,2 Mrd. €. In lokaler Währung fiel der Rückgang mit 7,1% jedoch spürbar niedriger aus. Dieser Rückgang ist auf den Verkauf des Geschäfts von Real in Russland, Rumänien, Polen und der Ukraine zurückzuführen. Bereinigt um die Portfolioänderungen stieg der Umsatz in lokaler Währung deutlich um 5,3%. Aufgrund von Wechselkurseffekten und den Portfolioänderungen sank der Umsatz im 3. Quartal 2013/14 um 14,2% auf 3,5 Mrd. €. In lokaler Währung ging der Umsatz um 5,3% zurück. Bereinigt um die Portfolioänderungen stieg der Umsatz in lokaler Währung jedoch um 5,7%.

In Asien/Afrika reduzierte sich der Umsatz im Neunmonatszeitraum 2013/14 um 0,7% auf 2,7 Mrd. €. In lokaler Währung stieg der Umsatz jedoch um 6,0%. Adjustiert um die Schließung von Media Markt China und MAKRO Cash & Carry Ägypten wuchs der Umsatz sogar um 7,4%. Im 3. Quartal 2013/14 ging der Umsatz nur leicht um 0,6% zurück. In lokaler Währung wuchs der Umsatz jedoch merklich um 7,1% und adjustiert um die Portfolioänderungen legte der Umsatz sogar um 9,5% zu.

Sonderfaktoren

Als Sonderfaktoren werden wesentliche Geschäftsvorfälle klassifiziert, die nicht wiederkehrend sind, wie zum Beispiel Restrukturierungen und Änderungen im Konzernportfolio. Eine Darstellung vor Sonderfaktoren spiegelt deshalb die operative Entwicklung besser wider und erhöht somit die Aussagekraft der Ergebnisbetrachtung. Eine Übersicht mit der Überleitung der Sonderfaktoren befindet sich auf den Seiten 21 bis 24.

Ergebnis

Das betriebliche Ergebnis (EBIT) der METRO GROUP lag im Zeitraum von Oktober 2013 bis Juni 2014 bei 1.054 Mio. € (9M 2012/13: 1.349 Mio. €). Darin enthalten sind Sonderfaktoren in Höhe von 255 Mio. €. Hierbei handelt es sich insbesondere um eine nicht-zahlungswirksame Wertminderung auf die Geschäfts- oder Firmenwerte von METRO Cash & Carry in den Niederlanden. Darüber hinaus wurden unter anderem Restrukturierungs- und Portfoliomaßnahmen bei METRO Cash & Carry, Media-Saturn und Real Deutschland als Sonderfaktor erfasst. Gegenläufig wirkte sich ein positiver Sonderfaktor aus dem Abgang von Real Osteuropa aus. Vor Sonderfaktoren betrug das EBIT 1.309 Mio. € nach 1.563 Mio. € im Vorjahreszeitraum. Der Rückgang ist insbesondere auf reduzierte Erträge aus Immobilientransaktionen, den Wegfall der Ergebnisbeiträge aus dem verkauften Geschäft von Real Osteuropa sowie negative Wechselkurseffekte zurückzuführen. Bereinigt um diese Effekte lag das EBIT vor Sonderfaktoren über dem Wert des Vorjahres.

Im 3. Quartal 2013/14 lag das EBIT bei 193 Mio. € (Q3 2012/13: 362 Mio. €). Vor Sonderfaktoren erreichte das EBIT mit 276 Mio. € das Vorjahresniveau. Hier ist ebenfalls zu berücksichtigen, dass die Ergebnisbeiträge aus dem verkauften Geschäft von Real Osteuropa weggefallen sind und sich die Wechselkursentwicklungen weiterhin negativ auswirkten. Bereinigt um diese Effekte stieg das EBIT vor Sonderfaktoren an.

Das Finanzergebnis lag in den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2013/14 bei -435 Mio. € nach -473 Mio. € im Vorjahreszeitraum. Das Zinsergebnis verbesserte sich im Wesentlichen durch die geringere Verschuldung und betrug -310 Mio. € (9M 2012/13: -398 Mio. €). Das übrige Finanzergebnis reduzierte sich um 46 Mio. € auf -135 Mio. €. Dies resultierte vor allem aus der ungünstigen Entwicklung der Wechselkurse sowie dem Wegfall positiver Bewertungseffekte auf Andienungsrechte im Vorjahr. Darüber hinaus wirkten sich Währungseffekte aus der Entkonsolidierung von Real Osteuropa aus. Allerdings verbesserte sich das übrige Finanzergebnis im 3. Quartal 2013/14 auf -13 Mio. €, nach -96 Mio. € im Vorjahresquartal. Dies ist insbesondere auf leicht erholte Währungseffekte in Osteuropa sowie den Wegfall negativer Entkonsolidierungseffekte zurückzuführen.

Das Ergebnis vor Steuern verminderte sich im Neunmonatszeitraum 2013/14 auf 619 Mio. € (9M 2012/13: 876 Mio. €). Vor Sonderfaktoren belief sich das Ergebnis vor Steuern auf 917 Mio. € (9M 2012/13: 1.130 Mio. €).

Der ausgewiesene Steueraufwand in Höhe von 459 Mio. € (9M 2012/13: 748 Mio. €) entspricht einer Konzernsteuerquote von 74,2% (9M 2012/13: 85,3%). Bereinigt um die im Vorsteuerergebnis enthaltenen Sonderfaktoren ergibt sich eine Konzernsteuerquote von 44,8% (9M 2012/13: 50,2%). Eine Vergleichbarkeit des für den Neunmonatszeitraum 2013/14 ausgewiesenen Steueraufwands mit dem des Vorjahreszeitraums ist nicht gegeben, da für das 1. Quartal 2012/13 die Steuerberechnung im Rahmen des Jahresabschlusses 2012 erfolgte und im 2. und 3. Quartal der sogenannte „integrale Ansatz" angewandt wurde. Der im Neunmonatszeitraum 2013/14 ausgewiesene Steueraufwand beruht dagegen vollumfänglich auf der erwarteten Steuerquote zum Geschäftsjahresende („integraler Ansatz") und folgt damit den Vorschriften zur Zwischenberichterstattung.

Das Periodenergebnis verbesserte sich in den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2013/14 von 128 Mio. € auf 160 Mio. €. Der Anstieg ist auf die niedrigere Steuerquote zurückzuführen. Vor Sonderfaktoren erreichte das Periodenergebnis 506 Mio. € (9M 2012/13: 562 Mio. €).

Das Ergebnis je Aktie erhöhte sich in den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2013/14 merklich von 0,16 € auf 0,36 €. Bereinigt um Sonderfaktoren erreichte das Ergebnis je Aktie 1,39 € (9M 2012/13: 1,49 €). Im 3. Quartal 2013/14 lag das Ergebnis je Aktie bei -0,19 € (Q3 2012/13: 0,10 €). Bereinigt um Sonderfaktoren verbesserte sich das Ergebnis je Aktie im 3. Quartal deutlich auf 0,32 € (Q3 2012/13: 0,06 €).

Investitionen

Die Investitionen der METRO GROUP beliefen sich im Neunmonatszeitraum 2013/14 auf 701 Mio. € (9M 2012/13: 780 Mio. €). Der Rückgang resultierte im Wesentlichen aus einer geringeren Anzahl an Neueröffnungen. Im 3. Quartal 2013/14 hat die METRO GROUP 263 Mio. € investiert (Q3 2012/13: 165 Mio. €).

Vertriebsnetz

Von Oktober 2013 bis Juni 2014 wurden in 10 Ländern 57 Standorte eröffnet. 66 Standorte wurden abgegeben oder geschlossen. Hierbei ist ein verbliebener Real-Standort in Moskau berücksichtigt, der an METRO Cash & Carry abgegeben wurde. Auf das 3. Quartal 2013/14 entfallen insgesamt 15 Neueröffnungen und 1 Schließung.

METRO Cash & Carry eröffnete von Oktober 2013 bis Juni 2014 insgesamt 13 Standorte (9M 2012/13: 25). Dabei wurde in Russland ein verbliebener Real-Standort von METRO Cash & Carry übernommen. Die beiden Standorte in Ägypten wurden geschlossen.

Media-Saturn eröffnete von Oktober 2013 bis Juni 2014 insgesamt 43 Elektrofachmärkte (9M 2012/13: 48) und schloss 3 Standorte.

Real hat das Ladennetz von Oktober 2013 bis Juni 2014 um 1 SB-Warenhaus erweitert (9M 2012/13: 6) und 58 Standorte abgegeben - davon einen an METRO Cash & Carry Russland und 57 im Zuge des Verkaufs von Real Polen. Hinzu kamen 3 Schließungen in Deutschland.

Die METRO GROUP war Ende Juni 2014 mit insgesamt 2.212 Standorten in 31 Ländern vertreten.

Eine detaillierte Darstellung der Geschäftsentwicklung nach Geschäftssegmenten befindet sich auf den Seiten 11 bis 18.

Finanzierung

Für die Finanzierung nutzt die METRO GROUP kapitalmarktübliche Daueremissionsprogramme. Zur Deckung des mittel- bis langfristigen Finanzierungsbedarfs steht dem Konzern ein „Debt Issuance Program" zur Verfügung. Im Rahmen dieses Programms werden Anleihen emittiert. Das maximale Programmvolumen beträgt dabei 6,0 Mrd. € und wurde zum 30. Juni 2014 mit einem Volumen von nominal rund 4,0 Mrd. € (30. Juni 2013: 4,5 Mrd. €) in Anspruch genommen. Die im November 2013 fällige Anleihe über 500 Mio. € wurde fristgerecht zurückgezahlt. Desweiteren wurden die im Februar 2014 fälligen Schuldscheindarlehen über 157 Mio. € ebenfalls fristgerecht zurückgezahlt.

Die Deckung des kurzfristigen Finanzierungsbedarfs erfolgt sowohl über das „Euro Commercial Paper Programme" als auch über ein auf französische Investoren ausgerichtetes weiteres „Commercial Paper Programme". Beide Programme verfügen über ein maximales Volumen von jeweils 2,0 Mrd. €. Insgesamt wurden beide Programme zusammen von Oktober 2013 bis Juni 2014 im Durchschnitt mit 0,5 Mrd. € (9M 2012/13: 1,3 Mrd. €) in Anspruch genommen.

Darüber hinaus stehen der METRO GROUP bilaterale und syndizierte Kreditlinien in Höhe von 4,2 Mrd. € mit Laufzeiten bis 2019 zur Verfügung. Davon wurden zum 30. Juni 2014 insgesamt 1,0 Mrd. € (30. Juni 2013: 1,3 Mrd. €) in Anspruch genommen. Die Höhe der nicht in Anspruch genommenen bilateralen und syndizierten Kreditlinien beträgt insgesamt 3,1 Mrd. €.

Die Kreditwürdigkeit der METRO GROUP wird unverändert im Investmentgradebereich von Moody's und Standard & Poor's mit Baa3 bzw. BBB- jeweils mit stabilem Ausblick eingestuft.

Bilanz

Die Bilanzsumme hat sich gegenüber dem Geschäftsjahresende am 30. September 2013 um 0,1 Mrd. € auf 28,7 Mrd. € verringert. Im Jahresvergleich zum 30. Juni 2013 ist die Bilanzsumme um 1,0 Mrd. € gesunken. Hier machen sich der Verkauf von Real Osteuropa und die zurückgeführte Verschuldung der METRO GROUP bemerkbar.

Die Konzernbilanz der METRO GROUP weist zum 30. Juni 2014 ein Eigenkapital von 5,0 Mrd. € aus. Die Eigenkapitalquote ging gegenüber dem 30. September 2013 von 18,1% auf 17,6% zurück. Im Jahresvergleich zum 30. Juni 2013 sank die Eigenkapitalquote von 17,8% auf 17,6%.

Die bilanzielle Nettoverschuldung nach Saldierung der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente sowie der Geldanlagen mit den Finanzschulden (inklusive Finanzierungs-Leasingverhältnissen) betrug zum 30. Juni 2014 5,8 Mrd. €. Damit hat sich die Nettoverschuldung gegenüber dem 30. Juni 2013 um 0,5 Mrd. € vermindert. Gegenüber dem 30. September 2013 hat sich die Nettoverschuldung um 0,4 Mrd. € erhöht.

Cashflow

Aus der betrieblichen Tätigkeit resultierte von Oktober 2013 bis Juni 2014 ein Mittelzufluss von 1,0 Mrd. € (9M 2012/13: 1,6 Mrd. € Mittelzufluss). Die Veränderung von -0,6 Mrd. € resultierte im Wesentlichen aus dem niedrigeren Ergebnis sowie der Veränderung des Netto-Betriebsvermögens.

Der Cashflow aus Investitionstätigkeit betrug -0,8 Mrd. € und umfasst vor allem Investitionen in Sachanlagen (9M 2012/13: 0,7 Mrd. € Mittelzufluss). Der Mittelzufluss im Vorjahr resultierte insbesondere aus dem Verkauf von Real Osteuropa und Anlagenabgängen im Vorjahr.

Der Cashflow aus Finanzierungstätigkeit lag bei -0,3 Mrd. € (9M 2012/13: -2,1 Mrd. €). Die starke Verbesserung ist insbesondere auf den Saldo aus Aufnahme und Tilgung von Finanzschulden zurückzuführen.

Risiken und Chancen

Der aktuelle Konflikt Russland/Ukraine verursacht für das Engagement der METRO GROUP in diesen beiden Ländern zusätzliche wirtschaftliche und politische Risiken. Während in Russland keine negativen Umsatzauswirkungen zu verzeichnen waren, entwickelte sich der Umsatz in der Ukraine, bedingt durch den aktuellen Konflikt und der daraus resultierenden Schließung des Marktes in Donezk, deutlich rückläufig.

Darüber hinaus haben sich seit dem Zeitpunkt der Aufstellung des Konzernabschlusses (5. Dezember 2013) im Vergleich zu den im Geschäftsbericht 2013 der METRO GROUP (Seite 164 -178) ausführlich dargestellten Chancen und Risiken der voraussichtlichen Entwicklung des Konzerns keine wesentlichen Änderungen ergeben.

Bestandsgefährdende Risiken bestehen nicht und sind gegenwärtig auch für die Zukunft nach wie vor nicht erkennbar.

Nachhaltigkeit

Die METRO GROUP hat weitere Maßnahmen zur Stärkung einer nachhaltigen Unternehmensführung beschlossen. So wurde für die deutschen Gesellschaften die bestehende Dienstwagenrichtlinie mit Wirkung zum 1. Juni 2014 um Nachhaltigkeitsaspekte ergänzt. Hierzu zählen im Wesentlichen:


―	Einführung von anspruchsvollen CO2 -Obergrenzen bei der Bestellung von neuen Dienstwagen
―	Ein CO2 -orientiertes Bonus-Malus-System für Dienstwagen
―	Verbesserte Alternativangebote zum Dienstwagen wie beispielswiese die Gewährung von Bahncards 100 (Jahresnetzkarte der Deutschen Bahn) oder die Möglichkeit, nicht genutzte Auto-Leasing-Budgets in die betriebliche Altersvorsorge einbringen zu können.

Weiterhin setzt sich die METRO GROUP verstärkt für einen nachhaltigen Umgang mit sensiblen Produktgruppen ein und präsentierte im Juni eine neue und bisher einzigartige Technologie, mit der METRO Cash & Carry-Kunden die Herkunft von Fisch- und Fleischprodukten detailliert nachvollziehen können. Per Smartphone-App können Kunden beim Fischeinkauf zurückverfolgen, in welchen Gewässern und auf welche Art der Fisch gefangen wurde. Auch bei zahlreichen Fleischprodukten sind künftig detaillierte Daten zur Herkunft, Verarbeitung, Qualität und Nachhaltigkeit der Ware abrufbar.

METRO Cash & Carry hat die 2008 gegründete Initiative Care & Share neu ausgerichtet, um die Aktivitäten in den Bereichen Community Engagement und Good Corporate Citizenship, also gemeinnütziges Engagement und gesellschaftliche Verantwortung, besser zu koordinieren. Dadurch kann die Initiative unter der Bezeichnung Care & Share glaubhaft und langfristig für alle METRO Cash & Carry Länder etabliert werden. Ziel der globalen Initiative Care & Share ist die Förderung freiwilliger sozialer und ökologischer Aktivitäten von Mitarbeitern und Kunden gleichermaßen. So kann METRO Cash & Carry den Gemeinschaften vor Ort etwas zurückgeben und gleichzeitig den Ruf von METRO Cash & Carry stärken.

Galeria Kaufhof informierte alle Mitarbeiter über die vielfältigen Nachhaltigkeitsprojekte mit der Broschüre „Gemeinsam Verantwortung tragen". Die Publikation zeigt auf, wie Galeria Kaufhof den im Unternehmensleitbild verankerten Wert Nachhaltigkeit mit Leben füllt. Schwerpunkte der Aktivitäten sind dabei die Maßnahmen, von denen die Kunden spürbar profitieren können: qualitativ hochwertige Eigenmarken, die unter fairen Arbeitsbedingungen, umweltfreundlich und unter Beachtung von Tierwohlkriterien hergestellt wurden. Hinzu kommt die Förderung einer entspannten und barrierearmen Einkaufsatmosphäre für Menschen aller Generationen. Ergänzt wird dies durch Nachhaltigkeitsprojekte quer durch das Unternehmen: Der bewusste Umgang mit Energie und Ressourcen, das Engagement für Menschen und in Kommunen, aber vor allem auch der respektvolle Umgang mit den Mitarbeitern.