Recticel

Earnings Release • Mar 4, 2025

PERSBERICHT

Gereguleerde informatie – Voorkennis

Brussel, 4 maart 2025 – 07:00 CET

Recticel Jaarresultaten 2024

• Omzet stijgt met 15,3% van EUR 529,4 miljoen naar een recordhoogte van EUR 610,2 miljoen1 met een versnelling tot 18,3% in de tweede jaarhelft
• Organische groei van 4,5% versnellend tot 6,4% in de tweede jaarhelft
• Aangepaste EBITDA stijgt met 26,7% van EUR 39,2 miljoen naar EUR 49,6 miljoen1 en aangepaste EBITDA-marge op omzet stijgt van 7,4% naar 8,1%
• Netto cash positie van EUR 74,4 miljoen
• 24,2% reductie2 in koolstofintensiteit scope 1&2 per m³
• Belangrijk greenfield project in uitvoering in de Noord-Amerikaanse markt van geïsoleerde panelen
• Toonaangevende investering in PU recyclagefabriek in Wevelgem
• Voorstel tot uitkering van een stabiel brutodividend van EUR 0,31 per aandeel

Jan Vergote, CEO Recticel:

"Recticel is verheugd om een sterke omzet- en winstgroei aan te kondigen en daarmee duidelijk beter te presteren dan de moeilijke eindmarkten.

Onze voortdurende focus op toekomstgerichte isolatie is succesvol met meer nieuwe productlanceringen en certificaten en een indrukwekkende vooruitgang op het gebied van operationele excellentie.

We hebben een groter marktaandeel gerealiseerd in Insulation Boards en Insulated Panels en in alle belangrijke regio's, zoals de Benelux, het Verenigd Koninkrijk, Frankrijk, Duitsland en de Verenigde Staten is de omzet gegroeid.

We zullen doorgaan met de uitvoering van ons strategisch groeiplan door een combinatie van acquisities & overnames en organische groei, ondersteund door de aanzienlijke ruimte op onze balans.

Naast de overname van Rex Panels, zetten we verder in op de groei van onze Insulated Panels activiteit door de bouw van een grote greenfield productiefaciliteit van EUR 50 miljoen in Noord-Amerika, waarvan de opstart gepland is in het vierde kwartaal van 2026.

Het R&D team van onze Insulation Boards activiteit heeft een eigen circulaire PU-technologie geoptimaliseerd, en in dit kader bouwen wij in Wevelgem een toonaangevende recyclagefabriek van EUR 13 miljoen, die een aanzienlijke positieve impact zal hebben op onze scope 3 emissies."

VOORUITZICHTEN

Wij hebben vertrouwen in ons sterk organisch groeipotentieel op middellange en lange termijn.

Recticel groeit door productinnovatie en operationele excellentie en we verwachten te kunnen profiteren van de belangrijke inhaalvraag naar energie-efficiënte oplossingen in de bouwsector.

Onze orderportefeuilles voor begin 2025 zijn goed gevuld en we verwachten een gestage groei in de loop van het jaar, waarbij een toenemend aantal regio's signalen van cyclische verbetering laten zien. De prijsontwikkeling zal elementair zijn voor onze marges.

Gezien de lage visibiliteit op de timing en omvang van het herstel van de bouwmarkt, geeft Recticel in dit stadium geen kwantitatieve vooruitzichten voor het jaar.

¹ REX Panels & Profiles (Insulated Panels) is sinds 10 januari 2024 volledig geconsolideerd.

² De duurzaamheidsgegevens in het persbericht zijn niet gecontroleerd door de commissaris.

1 Geconsolideerde resultaten van de Groep – kerncijfers

			in miljoen EUR
	2023	2024¹	%
Omzet	529,4	610,2	15,3%
Brutowinst	90,1	104,5	16,0%
in % van de omzet	17,0%	17,1%
Aangepaste EBITDA	39,2	49,6	26,7%
in % van de omzet	7,4%	8,1%
EBITDA	36,1	42,6	17,8%
in % van de omzet	6,8%	7,0%
Aangepaste operationele winst (verlies)	15,9	18,9	19,0%
in % van de omzet	3,0%	3,1%
Operationele winst (verlies)	12,6	11,5	-8,7%
in % van de omzet	2,4%	1,9%
Financieel resultaat	(4,1)	3,4	n.b.
Inkomsten uit overige geassocieerde deelnemingen³	(1,8)	0,0	n.b.
Bijzondere waardevermindering op overige geassocieerde deelnemingen	(7,7)	0,0	n.b.
Winstbelastingen	(8,0)	1,5	n.b.
Resultaat van de periode van voortgezette bedrijfsactiviteiten	(9,0)	16,3	n.b.
Resultaat van beëindigde bedrijfsactiviteiten²	12,2	1,6	-86,7%
Resultaat van de periode (aandeel van de Groep)	3,3	18,1	447,8%
Resultaat van de periode (aandeel van de Groep) - basis (per aandeel, in EUR)	0,06	0,32	446,1%
	31 DEC 2023	31 DEC 2024	%
Totaal eigen vermogen	438,0	445,1	1,6%
Netto financiële schuld (incl. IFRS 16 - Huurovereenkomsten)	(161,9)	(74,4)	n.b.
Schuldgraadratio (Netto financiële schuld / Totaal eigen vermogen)	N/A	N/A
Hefboomratio (Netto financiële schuld / EBITDA)	N/A	N/A

Er vond een wijziging in de consolidatiekring plaats in 2024: de overname van REX Panels & Profiles SA (100%) op 10 januari 2024.

¹ REX Panels & Profiles (Insulated Panels) is sinds 10 januari 2024 volledig geconsolideerd

² Zoals aangekondigd in het persbericht van 14 juni 2023, werden de Engineered Foams activiteiten volledig verkocht en geboekt onder Beëindigde Bedrijfsactiviteiten (IFRS 5).

³ Opbrengsten uit overige geassocieerde ondernemingen = opbrengsten uit ondernemingen die niet worden beschouwd als onderdeel van de kernactiviteiten van de Groep zijn niet opgenomen in de Operationele winst (verlies), i.e. TEMDA2 (Ascorium, voorheen Automotive Interiors).

Omzet: van EUR 529,4 miljoen in 2023 naar EUR 610,2 miljoen¹ in 2024.

in miljoen EUR
	Q1 2023	Q2 2023	Q3 2023	Q4 2023	2023	Q1 2024	Q2 2024	Q3 2024	Q4 2024	2024	% Jaar
Omzet	127,7	138,4	132,3	131,0	529,4	140,6	158,0	156,6	155,0	610,2	15,3%

De omzet in het vierde kwartaal 2024 steeg met 18,3% van EUR 131,0 miljoen naar EUR 155,0 miljoen¹, inclusief een wisselkoerseffect van +0,3%. De organische groei vertegenwoordigde 6,7%.

De omzet in het jaar 2024 steeg met 15,3% van EUR 529,4 miljoen naar EUR 610,2 miljoen1, inclusief een wisselkoerseffect van +0,7%. De organische groei vertegenwoordigde 4,5%.

Aangepaste EBITDA: van EUR 39,2 miljoen in 2023 naar EUR 49,6 miljoen¹ in 2024. Aangepaste EBITDA-marge op omzet steeg van 7,4% naar 8,1%.

							in miljoen EUR
	H1 2023	H2 2023	2023	H1 2024	H2 2024	2024	% Jaar
Aangepaste EBITDA	18,2	20,9	39,2	25,1	24,5	49,6	26,7%

Aangepaste operationele winst (verlies): van EUR 15,9 miljoen in 2023 naar EUR 18,9 miljoen¹ in 2024.

Aangepaste operationele winst (verlies)-marge op omzet steeg licht van 3,0% naar 3,1%.

							in miljoen EUR
	H1 2023	H2 2023	2023	H1 2024	H2 2024	2024	% Jaar
Aangepaste operationele winst (verlies)	6,7	9,2	15,9	9,8	9,1	18,9	19,0%

Aanpassingen aan de Operationele winst (verlies):

						in miljoen EUR
	H1 2023	H2 2023	2023	H1 2024	H2 2024	2024
Reorgansiatielasten en -voorzieningen	(1,2)	(1,9)	(3,1)	(2,8)	(5,1)	(7,9)
Overige	(1,1)	1,2	0,1	(0,5)	1,3	0,9
Totale impact op EBITDA	(2,3)	(0,7)	(3,0)	(3,2)	(3,8)	(7,0)
Bijzondere waardeverminderingen	(0,3)	0,0	(0,3)	0,0	(0,4)	(0,4)
Totale impact op Operationele winst (verlies)	(2,6)	(0,7)	(3,3)	(3,2)	(4,2)	(7,4)

¹ REX Panels & Profiles (Insulated Panels) is sinds 10 januari 2024 volledig geconsolideerd

Aanpassingen aan de Operationele winst (verlies) uit voortgezette bedrijfsactiviteiten in 2024 bedragen EUR -7,4 miljoen en omvatten:

• EUR -7,9 miljoen aan herstructureringskosten als gevolg van de aanpassing van groepsstructuur;
• EUR +0,9 miljoen aan andere aanpassingen: M&A gerelateerde transactiekosten gecompenseerd door een vrijgave van de verzekering en IT provisie bij Ascorium (EUR 1,2 miljoen);
• EUR -0,4 miljoen bijzondere waardevermindering op immateriële en materiële vast activa.

Aanpassingen aan de Operationele winst (verlies) uit voortgezette bedrijfsactiviteiten in 2023 bedragen EUR -3,3 miljoen en omvatten:

• EUR -3,1 miljoen aan herstructureringskosten;
• EUR 0,1 miljoen aan andere aanpassingen: voornamelijk M&A gerelateerde transactiekosten, gecompenseerd door gedeeltelijke vrijgave van de provisie voor de Ascorium verzekering (EUR 1,0 miljoen);
• EUR -0,3 miljoen bijzondere waardevermindering op immateriële en materiële vast activa.

EBITDA: van EUR 36,1 miljoen in 2023 naar EUR 42,6 miljoen¹ in 2024. EBITDA-marge op omzet is licht gestegen van 6,8% naar 7,0%.

Operationele winst (verlies): van EUR 12,6 miljoen in 2023 naar EUR 11,5 miljoen¹ in 2024. Operationele winst (verlies)-marge op omzet daalde van 2,4% naar 1,9%.

Financieel resultaat: van EUR -4,1 miljoen in 2023 naar EUR +3,4 miljoen¹ in 2024.

Rentelasten daalden van EUR -7,8 miljoen in 2023 naar EUR -2,0 miljoen1 in 2024, door de opbrengsten uit de verkoop van Engineered Foams aan Carpenter Co. Bijgevolg zijn de rente-inkomsten toegenomen door de kaspositie van EUR +3,9 miljoen in 2023 naar EUR +4,3 miljoen1 in 2024.

Overige netto financiële opbrengsten en kosten: van EUR -0,2 miljoen in 2023 naar EUR +1,1 miljoen1 in 2024.

Inkomsten en afwaardering uit overige geassocieerde deelnemingen: van EUR -9,5 miljoen in 2023 naar EUR 0 miljoen² in 2024.

Inkomsten- en uitgestelde belastingen: van EUR -8,0 miljoen in 2023 naar EUR +1,5 miljoen¹ in 2024.

• Actuele inkomstenbelastingen: van EUR -4,5 miljoen in 2023 naar EUR -5,9 miljoen1 in 2024; stijging van de actuele inkomstenbelastingen ligt in lijn met de hogere resultaten.
• Uitgestelde belastingen: van EUR -3,5 miljoen in 2023 naar EUR +7,4 miljoen1 in 2024. 2024 omvat een éénmalig positief effect van EUR +7,2 miljoen dat verband houdt met betere toekomstige operationele resultaatverwachtingen in België.

Resultaat van de periode uit voortgezette bedrijfsactiviteiten: van EUR -9,0 miljoen in 2023 naar EUR 16,3 miljoen¹ in 2024.

¹ REX Panels & Profiles (Insulated Panels) is sinds 10 januari 2024 volledig geconsolideerd

² Opbrengsten uit overige geassocieerde ondernemingen = opbrengsten uit ondernemingen die niet worden beschouwd als onderdeel van de kernactiviteiten van de Groep zijn niet opgenomen in de Operationele winst (verlies), i.e. TEMDA2 (Ascorium, voorheen Automotive Interiors).

Resultaat uit beëindigde bedrijfsactiviteiten: van EUR 12,2 miljoen in 2023 naar EUR 1,6 miljoen¹ in 2024.

Het resultaat uit beëindigde bedrijfsactiviteiten in 2024 vertegenwoordigt voornamelijk de nettomeerwaarde als gevolg van de definitieve overeenkomst en afwikkeling van de Completion Accounts op 5 juli 2024 van de verkoop van de Engineered Foams activiteiten aan Carpenter Co., ter waarde van EUR +2.0 miljoen en zijn samengesteld uit de volgende posten:

• winst op de verkoop van Engineered Foams: EUR +2,3 miljoen;
• direct toerekenbare transactiekosten: EUR -0,3 miljoen;
• direct toerekenbare kosten aan beëindigde bedrijfsactiviteiten: EUR -0.4 miljoen.

Het resultaat uit beëindigde bedrijfsactiviteiten in 2023 bestaat hoofdzakelijk uit:

• (i) het resultaat tot 12 juni 2023 van de Engineered Foams activiteiten die verkocht werden aan Carpenter Co. (EUR -0,5 miljoen);
• (ii) de nettomeerwaarde op de verkoop van de Engineered Foams-activiteiten aan Carpenter Co. voor een bedrag van EUR +10,7 miljoen en samengesteld uit de volgende elementen:
  • winst op de verkoop van Engineered Foams: EUR +32,2 miljoen (inclusief EUR 22,3 miljoen voorzieningen voor transactiegerelateerde belastingen en schadeloosstellingen;
  • direct toerekenbare transactiekosten: EUR -6,8 miljoen;
  • vrijgave Cumulatieve Omrekeningsverschillen in de resultatenrekening: EUR -7,5 miljoen;
  • positief resultaat Orsa Foam eerste in helft 2023 (EUR +0,5 miljoen) + bijzondere waardevermindering (EUR -6,9 miljoen) + verbonden kosten (EUR -0,8 miljoen).
• (iii) het resultaat van de afwikkeling van de Aquinos-afsluitingsrekening (inclusief de vrijgave van de voorziening en de interest op de Aquinos vordering (EUR +2,0 miljoen)).

Geconsolideerd resultaat over de periode (aandeel van de Groep): van EUR 3,3 miljoen in 2023 naar EUR 18,1 miljoen¹ in 2024.

2 Financiële positie

			in miljoen EUR
	31 DEC 2023	30 JUN 2024	31 DEC 2024
Totaal eigen vermogen	438,0	432,0	445,1
Netto financiële schuld exclusief factoring	(173,2)	(72,9)	(89,9)
+ Lease schulden (IFRS 16)	11,3	14,9	15,5
Netto financiële schuld	(161,9)	(58,1)	(74,4)
+ Opgenomen bedragen onder factoringprogramma's	0,0	0,0	0,0
Totale netto financiële schuld	(161,9)	(58,1)	(74,4)
Schuldgraadratio (incl. IFRS 16)	N/A	N/A	N/A
Hefboomratio (incl. IFRS 16)	N/A	N/A	N/A

3 Gebeurtenis na balansdatum die niet leidt tot aanpassing van de gepubliceerde cijfers

Recticel kondigde op 27 januari 2025 de sluiting aan van de productievestiging voor thermo-akoestische platen in Angers, Frankrijk, tegen einde eerste helft 2025.

¹ REX Panels & Profiles (Insulated Panels) is sinds 10 januari 2024 volledig geconsolideerd

4 Duurzaamheid³

Ondanks de uitdagende marktomstandigheden is Recticel organisch gegroeid, terwijl onze koolstofintensiteit per m³ in scope 1&2 daalde met 24,2%. De koolstof-intensiteit per m³ in scope 3 daalde met 7,9%, als gevolg van de succesvolle samenwerking met leveranciers om de uitstoot van aangekochte goederen te verminderen. Deze mijlpalen versterken ons streven om onze net-zero doelstellingen te behalen die door SBTi werden goedgekeurd.

Toonaangevende ESG-ratingbureaus hebben onze vooruitgang ook erkend. Recticel behaalde een A score van CDP, een lage risicoclassificatie van Morningstar Sustainalytics en een plaats in de Euronext BEL® ESG-index, wat duidelijk aangeeft dat onze duurzaamheidsstrategie resultaten oplevert. Transparante rapportering en meetbare doelen zijn essentieel om vertrouwen op te bouwen bij belanghebbenden die verantwoord ondernemen belangrijk vinden.

Innovatie speelt een cruciale rol in ons duurzaamheidstraject. We blijven koolstofarme producten en systemen introduceren, terwijl onze investering van EUR 13 miljoen in een recyclagefabriek de weg vrijmaakt voor circulaire isolatie.

Indicatoren ³	2021 herwerkt¹ Basis jaar SBTi	2023 herwerkt¹	2024¹	% 2024-2023	% 2024- 2021
Broeikasgas indicatoren (tCO2e)
Scope 1	6.002	4.694	4.500	-4,1%	-25,0%
Scope 2 - op basis van de markt	5.435	3.873	2.957	-23,7%	-45,6%
Scope 2 - op basis van de markt	5.435	3.873	2.957	-23,7%	-45,6%
Scope 2 - op basis van de locatie	5.499	4.211	4.570
verschil (= impact van hernieuwbare energie)	64	338	1.613
Scope 3 ²	819.381	758.823	802.343	5,7%	-2,1%
Scope 1+2	11.437	8.567	7.456	-13,0%	-34,8%
Scope 1+2+3 ²	830.818	767.390	809.799	5,5%	-2,5%
Koolstof-intensiteit
Koolstof-intensiteit scope 1+2 in CO2e/m³	3,5	2,8	2,1	-24,2%	-38,9%
Koolstof-intensiteit scope 3 in CO2e/m³ ²	247,4	246,7	227,2	-7,9%	-8,2%
Koolstof-intensiteit scope 1+2+3 in CO2e/m³ ²	250,8	249,5	227,2	-9,0%	-9,4%
Energie-intensiteit
Energie-intensiteit in kWh/m³	18,6	16,1	13,3	-17,6%	-28,3%

	2023 herwerkt¹	2024¹	%
Geschatte vermeden emissies van alle isolatie producten van de Recticel Group gedurende 50 jaar (tCO2e)	18.874.605	21.534.602	+14,1%
Recticel Group koolstofvoetafdruk (scope 1+2+3) (tCO2e) ²	767.390	809.799	+5,5%
Veelvoud	24,6	26,6	+8,1%

¹ Inclusief REX Panels & Profiles, overgenomen in januari 2024.

² Greenhouse Gas Protocol categorie 3.15 Investeringen, is niet opgenomen in de broeikasgas- en koolstof-intensiteitsindicatoren.

³ De duurzaamheidsgegevens in het persbericht zijn niet gecontroleerd door de commissaris

5 Voorgesteld dividend

De Raad van Bestuur zal aan de Jaarlijkse Algemene Vergadering van 27 mei 2025 voorstellen om een stabiel brutodividend van EUR 0,31 per aandeel uit te keren op 56.605.920 aandelen, goed voor een totale dividenduitkering van EUR 17,5 miljoen (2023: respectievelijk EUR 0,31 per aandeel en EUR 17,4 miljoen in totaal).

° ° °

6 Bijlagen

Alle cijfers en tabellen in deze bijlagen zijn opgesteld in overeenstemming met de in de Europese Unie goedgekeurde IFRS-grondslagen voor financiële verslaggeving en waardering. De toegepaste waarderingsgrondslagen, zoals gepubliceerd in het recentste jaarverslag op 31 december 2023, zijn toegepast op de cijfers in dit persbericht.

De analyse van het risicobeheer is beschreven in het jaarverslag en het tussentijdse verslag conform IAS 34 per 30 juni 2024, die beide beschikbaar zijn op www.recticel.com.

TOELICHTING VAN DE COMMISSARIS BIJ DE GECONSOLIDEERDE FINANCIËLE INFORMATIE OVER HET BOEKJAAR AFGESLOTEN OP 31 DECEMBER 2024

De commissaris, PwC Bedrijfsrevisoren bv, vertegenwoordigd door Wouter Coppens*, heeft bevestigd dat de controle van het ontwerp van de geconsolideerde jaarrekening nagenoeg beëindigd is en dat tot op heden geen materiële afwijkingen werden vastgesteld. De commissaris heeft tevens bevestigd dat de boekhoudkundige informatie opgenomen in het bijgevoegd ontwerp van perscommuniqué, zonder materiële afwijkingen overeenstemt met het ontwerp van de geconsolideerde jaarrekening op basis waarvan het is opgemaakt.

De duurzaamheidsgegevens in het persbericht zijn niet door de auditor beoordeeld.

Diegem, 3 maart 2025

The commissaris

PwC Bedrijfsrevisoren BV/Reviseurs d'Entreprises SRL

Vertegenwoordigd door

Wouter Coppens* Bedrijfsrevisor/Réviseur d'entreprises

* Handelend namens Wouter Coppens BV

6.1 Geconsolideerde winst- en verliesrekening

	in duizend EUR
	2023	2024
Omzet	529.426	610.196
Kostprijs van de omzet	(439.336)	(505.647)
Brutowinst	90.090	104.549
General and administrative expenses	(35.634)	(43.306)
Verkoop- en marketingkosten	(30.355)	(30.367)
Kosten voor onderzoek en ontwikkeling	(4.572)	(4.894)
Bijzondere waardevermindering op goodwill, immateriële en materiële vaste activa	(293)	(394)
Overige bedrijfsopbrengsten	4.727	6.366
Overige bedrijfsuitgaven	(11.380)	(20.465)
Inkomsten uit geassocieerde deelnemingen	0	0
Operationele winst (verlies)	12.582	11.489
Rente-opbrengsten	3.959	3.980
Rentelasten	(7.872)	(1.580)
Overige financiële opbrengsten	2.922	3.338
Overige financiële lasten	(3.074)	(2.359)
Financieel resultaat	(4.065)	3.380
Inkomsten uit overige geassocieerde deelnemingen	(1.772)	0
Bijzondere waardevermindering op overige geassocieerde deelnemingen	(7.748)	0
Wijziging in de reële waarde van optiestructuren	0	0
Resultaat van de periode vóór belastingen	(1.002)	14.868
Winstbelastingen	(7.986)	1.476
Resultaat van de periode na belastingen - voortgezette bedrijfsactiviteiten	(8.989)	16.345
Resultaat van beëindigde bedrijfsactiviteiten	12.154	1.613
Resultaat van de periode na belastingen - voortgezette en beëindigde bedrijfsactiviteiten	3.165	17.957
waarvan toerekenbaar aan de eigenaren van de moedermaatschappij	3.310	18.132
waarvan toerekenbaar aan minderheidsbelangen	(145)	(174)

² Zoals aangekondigd in het persbericht van 14 juni 2023, werden de Engineered Foams activiteiten volledig verkocht en geboekt onder Beëindigde Bedrijfsactiviteiten (IFRS 5).

³ Opbrengsten uit overige geassocieerde ondernemingen = opbrengsten uit ondernemingen die niet worden beschouwd als onderdeel van de kernactiviteiten van de Groep zijn niet opgenomen in de Operationele winst (verlies), i.e. TEMDA2 (Ascorium, voorheen Automotive Interiors).

6.2 Winst per aandeel

	2023	2024
Aantal uitstaande aandelen (inclusief ingekochte eigen aandelen)	56.230.920	56.605.920
Gewogen gemiddeld aantal uitstaande aandelen (vóór verwateringseffect)	55.897.911	56.067.538
Gewogen gemiddeld aantal uitstaande aandelen (na verwateringseffect)	56.511.223	56.475.310
		in EUR
Winst (verlies) per aandeel
Winst (verlies) per aandeel - voortgezette bedrijfsactiviteiten	(0,16)	0,29
Winst (verlies) per aandeel - beëindigde bedrijfsactiviteiten	0,22	0,03
Winst (verlies) per aandeel van voortgezette en beëindigde bedrijfsactiviteiten	0,06	0,32
Winst (verlies) per aandeel uit voortgezette bedrijfsactiviteiten
Winst (verlies) per aandeel uit voortgezette bedrijfsactiviteiten - Basis	(0,16)	0,29
Winst (verlies) per aandeel uit voortgezette bedrijfsactiviteiten - Verwaterd	(0,16)	0,29
Winst (verlies) per aandeel uit beëindigde bedrijfsactiviteiten
Winst (verlies) per aandeel uit beëindigde bedrijfsactiviteiten - Basis	0,22	0,03
Winst (verlies) per aandeel uit beëindigde bedrijfsactiviteiten - Verwaterd	0,22	0,03
Nettoboekwaarde	7,79	7,86

6.3 Geconsolideerd overzicht van het totaalresultaat

		in duizend EUR
	2023	2024
Resultaat over de periode na belastingen	3.165	17.957
Overige elementen van het totaal resultaat
Actuariële winsten (verliezen) op personeelsbeloningen opgenomen in het eigen vermogen	(1.030)	839
Uitgestelde belastingen op actuariële winsten (verliezen) op personeelsbeloningen	174	(492)
Valuta omrekeningsverschillen die later niet zullen worden verwerkt in de winst-en verliesrekening	(97)	(7)
Aandeel in totaal resultaat in joint ventures & geassocieerde deelnemingen die later niet zullen worden verwerkt in de winst-en-verliesrekening	0	0
Componenten die later niet zullen worden verwerkt in de winst-en-verliesrekening	(954)	339
Afdekkingsreserves	0	0
Valuta omrekeningsverschillen die later zullen worden verwerkt in de winst-en verliesrekening	(1.793)	2.034
Verschil in omrekeningsreserve in vreemde valuta dat verwerkt wordt in de winst- en verliesrekening	7.423	0
Uitgestelde belastingen op ingehouden winsten	86	0
Aandeel in totaal resultaat in joint ventures & geassocieerde deelnemingen die later zullen worden verwerkt in de winst-en-verliesrekening	0	0
Componenten die later mogelijk kunnen worden verwerkt in de winst-en verliesrekening	5.716	2.034
Overige elementen van het totaal resultaat voor de periode, netto van belastingen	4.762	2.374
Totaal resultaat voor de periode	7.927	20.331
Totaal resultaat voor de periode	7.927	20.331
Totaal resultaat van de periode toerekenbaar aan de eigenaars van de moedermaatschappij	8.072	20.505
Totaal resultaat van de periode toerekenbaar aan minderheidsbelangen	(145)	(174)
Totaal resultaat van de periode toerekenbaar aan de eigenaars van de moedermaatschappij	8.072	20.505
Totaal resultaat van de periode toerekenbaar aan de eigenaars van de moedermaatschappij - Voortgezette bedrijfsactiviteiten	(9.930)	18.892
Totaal resultaat van de periode toerekenbaar aan de eigenaars van de moedermaatschappij - Beëindigde bedrijfsactiviteiten	18.002	1.613

6.4 Geconsolideerd overzicht van de financiële positie

	in duizend EUR
	31 DEC 2023	31 DEC 2024
Immateriële vaste activa	70.094	76.549
Goodwill	62.409	76.467
Materiële vaste activa	120.687	160.763
Activa met gebruiksrechten	27.771	39.903
Langlopende vorderingen	17.534	13.795
Uitgestelde belastingvorderingen	21.551	27.396
Vaste activa	320.046	394.872
Voorraden	43.692	55.075
Handelsvorderingen	78.135	101.925
Uitgestelde vordering voor investering in aandelen	12.922	864
Overige vorderingen en overige financiële activa	10.027	12.119
Terug te vorderen belastingen	3.739	4.098
Geldmiddelen en kasequivalenten	191.393	132.717
Vlottende activa	339.907	306.799
TOTALE ACTIVA	659.954	701.670
Kapitaal	140.577	141.515
Uitgiftepremies	133.729	135.696
Uitgegeven kapitaal	274.307	277.211
Eigen aandelen	(1.450)	(1.450)
Overige reserves	(2.106)	(1.338)
Overgedragen winsten	160.974	162.491
Indekkings- en omrekeningsverschillen	4.556	6.689
Eigen vermogen (aandeel van de Groep)	436.281	443.602
Eigen vermogen toerekenbaar aan minderheidsbelangen	1.706	1.531
Totaal eigen vermogen	437.987	445.133
Pensioenen en soortgelijke verplichtingen	12.412	10.996
Voorzieningen	31.148	28.479
Uitgestelde belastingverplichtingen	23.088	25.377
Financiële verplichtingen	23.082	46.218
Overige verplichtingen	982	972
Langlopende verplichtingen	90.711	112.044
Voorzieningen	0	1.252
Financiële verplichtingen	6.415	12.116
Handelsverplichtingen	70.068	87.844
Kortlopende contractverplichtingen	8.037	9.577
Verschuldigde inkomstenbelasting	1.781	1.522
Uitgestelde verplichtingen voor investering in aandelen	0	0
Overige verplichtingen	44.955	32.181
Kortlopende verplichtingen	131.256	144.493
TOTAAL EIGEN VERMOGEN + TOTAAL VERPLICHTINGEN	659.954	701.670

6.5 Geconsolideerd kasstroomoverzicht

		in duizend EUR
		2023	2024
Operationele winst (verlies)		12.582	11.489
Afschrijvingen van immateriële vaste activa		7.596	9.727
Afschrijvingen van materiële vaste activa		15.652	20.952
(Terugname) Bijzondere waardeverminderingsverliezen op materiële activa		293	394
(Terugnemingen)/Afboekingen op activa		1.451	(34)
Wijziging in de voorzieningen		(3.121)	(3.632)
Winst/(verlies) op vervreemding van immateriële en materiële vaste activa		(18)	(260)
Overige non-cash elementen		1.146	1.343
BRUTOBEDRIJFSKASSTROOM VÓÓR WIJZIGINGEN IN HET WERKKAPITAAL		35.581	39.980
Wijzigingen in voorraden		12.060	(311)
Wijzigingen in de handels- en overige vorderingen		(7.194)	(14.813)
Wijzigingen in de handels- en overige verplichtingen		3.884	1.599
Wijzigingen in het werkkapitaal		8.750	(13.525)
Betaalde winstbelastingen		(8.326)	(4.354)
Kasstromen van operationele activiteiten (beëindigde bedrijfsactiviteiten)		10.887	0
NETTOKASSTROOM UIT OPERATIONELE ACTIVITEITEN	(a)	46.892	22.102
Ontvangen rente		413	285
Ontvangen dividenden			20
Afstoting van Bedding		12.000	13.292
Afstoting van Engineered Foams		428.202	(9.399)
Afstoting van Orsafoam		2.383	2.383
Overname Trimo, netto van verworven geldmiddelen		312	0
Overname Rex, netto van verworven geldmiddelen		0	(33.777)
Toename van leningen en vorderingen		(1.244)	(94)
Afname van verplichtingen en vorderingen		257	154
Investeringen in immateriële vaste activa		(2.742)	(3.362)
Investeringen in materiële vaste activa		(18.511)	(30.717)
Vervreemding van immateriële vaste activa		568	0
Vervreemding van materiële vaste activa		1.184	559
Kasstroom uit afstoting (toename) investeringsactiviteiten (beëindigde bedrijfsactiviteiten)		(4.141)	0
NETTOKASSTROOM UIT DESINVESTERINGS- (INVESTERINGS-) ACTIVITEITEN	(b)	418.680	(60.657)
Betaalde rente op financiële schulden	(c)	(6.402)	(1.304)
Betaalde rente op leaseschuld	(c)	(107)	(300)
Ontvangen rente		3.987	3.556
Uitgekeerde dividenden		(17.425)	(17.344)
Toename/(Afname) van kapitaal		189	2.904
Toename financiële verplichtingen		7.996	8.681
Terugbetaling financiële verplichtingen		(315.042)	(17.658)
Terugbetaling leaseverplichtingen	(d)	(5.822)	566
Kasstroom uit financieringsactiviteiten (beëindigde bedrijfsactiviteiten)		(6.645)	0
NETTOKASSTROOM UIT FINANCIERINGSACTIVITEITEN	(e)	(339.272)	(20.900)
Effect van wisselkoerswijzigingen	(f)	51	780
Effect van wisselkoerswijzigingen (uit beëindigde bedrijfsactiviteiten)	(f)	(172)	0
VERANDERINGEN IN GELDMIDDELEN EN KASEQUIVALENTEN	(a)+(b)+(e)+(f)	126.179	(58.675)
NETTO VRIJE KASSTROOM	(a)+(b)+(c)+(d)	453.241	(39.594)

			in duizend EUR
		2023	2024
Netto kaspositie bij aanvang van de verslagperiode (voortgezette bedrijfsactiviteiten)		39.782	191.393
Netto kaspositie bij aanvang van de verslagperiode (beëindigde bedrijfsactiviteiten)		25.431	0
Netto kaspositie bij aanvang van de verslagperiode	(g)	65.213	191.393
Netto kaspositie bij einde van de verslagperiode (voortgezette bedrijfsactiviteiten)		191.393	132.717
Netto kaspositie bij einde van de verslagperiode (beëindigde bedrijfsactiviteiten)
Nettokaspositie bij einde van de verslagperiode	(h)	191.393	132.717
VERANDERINGEN IN GELDMIDDELEN EN KASEQUIVALENTEN	(h) - (g)	126.179	(58.675)

6.6 Geconsolideerd mutatieoverzicht van het eigen vermogen voor het jaar per 31 december 2024

											in duizend EUR
2024	Kapitaal	Uitgiftepremies	Eigen aandelen	Overige reserves	Overgedragen winsten	Omrekeningsverschillen en afdekkingsreserves	Voortgezette bedrijfsactiviteiten	Beëindigde bedrijfsactiviteiten	Totaal eigen vermogen	Minderheidsbelangen	Totaal eigen vermogen
Eigen vermogen aan het begin van de verslagperiode	140.577	133.729	(1.450)	(2.106)	160.968	4.562	436.281	0	436.281	1.706	437.987
Dividenden	0	0	0	0	(17.411)	0	(17.411)	0	(17.411)	0	(17.411)
Kapitaalbewegingen	938	1.967	0	428	895	0	4.227	0	4.227	(0)	4.227
Bewegingen toerekenbaar aan de eigenaars van de moedermaatschappij	938	1.967	0	428	(16.516)	0	(13.184)	0	(13.184)	(0)	(13.184)
Winst (verlies) van de periode				0	16.519	0	16.519	1.613	18.132	(174)	17.957
Overige elementen van het totaal resultaat	0	0	0	339	0	2.034	2.374	0	2.374	0	2.374
Totaal resultaat	0	0	0	339	16.519	2.034	18.892	1.613	20.505	(174)	20.331
Wijzigingen in de consolidatiekring	0	0	0	0	1.519	93	1.613	(1.613)	(0)	0	(0)
Eigen vermogen aan het einde van de verslagperiode	141.515	135.696	(1.450)	(1.338)	162.491	6.689	443.602	0	443.602	1.531	445.133

6.7 Aansluiting met alternatieve prestatiemaatstaven

		in duizend EUR
	2023	2024
Winst- en Verliesrekening
Omzet	529.426	610.196
Brutowinst	90.090	104.549
EBITDA	36.123	42.562
Operationele winst (verlies)	12.582	11.489
Operationele winst (verlies)	12.582	11.489
Afschrijvingen van immateriële vaste activa	7.596	9.727
Afschrijvingen van materiële vaste activa	15.652	20.952
Afschrijvingen uitgestelde kosten op lange termijn	0	0
Bijzondere waardeverminderingen op goodwill, immateriële en materiële vaste activa	293	394
EBITDA	36.123	42.562
EBITDA	36.123	42.562
Reorganisatielasten	3.118	7.915
Overige	(88)	(870)
Aangepaste EBITDA	39.153	49.606
Operationele winst (verlies)	12.582	11.489
Reorganisatielasten	3.118	7.915
Overige	(88)	(870)
Bijzondere waardeverminderingen	293	394
Aangepaste operationele winst (verlies)	15.905	18.928
Totale netto financiële schuld	31 DEC 2023	31 DEC 2024
Langlopende financiële verplichtingen	23.082	46.218
Kortlopende financiële verplichtingen	6.415	12.116
Geldmiddelen en kasequivalenten	(191.393)	(132.717)
Overige financiële activa	0	0
Netto financiële schuld op de balans	(161.896)	(74.383)
Factoring programma's	0	0
Totale netto financiële schuld	(161.896)	(74.383)
Schuldgraadratio (Netto financiële schuld / Totaal eigen vermogen)
Totaal eigen vermogen	437.987	445.133
Netto financiële schuld op de balans / Totaal eigen vermogen	N/A	N/A
Totale netto financiële schuld / Totaal eigen vermogen	N/A	N/A
Hefboomratio (Netto financiële schuld / EBITDA)
Netto financiële schuld op de balans / EBITDA	N/A	N/A
Totale netto financiële schuld / EBITDA	N/A	N/A
Netto werkkapitaal
Voorraden en bestellingen in uitvoering	43.692	55.075
Handelsvorderingen	78.135	101.925
Overige vorderingen	22.949	12.983
Terug te vorderen belastingen	3.739	4.098
Handelsverplichtingen	(70.068)	(87.844)
Kortlopende contractverplichtingen	(8.037)	(9.577)
Verschuldigde inkomstenbelasting	(1.781)	(1.522)
Overige verplichtingen	(44.955)	(32.181)
Netto werkkapitaal	23.674	42.957
Current ratio (= Vlottende activa / Kortlopende verplichtingen)
Vlottende activa	339.907	306.799
Kortlopende verplichtingen	131.256	144.493
Current ratio (factor)	2,6	2,1

6.8 Verklarende woordenlijst

IFRS-MAATSTAVEN

Geconsolideerd(e) (gegevens): Financiële gegevens volgens de toepassing van IFRS 11, waarbij de joint ventures en verbonden ondernemingen worden verwerkt volgens de equity-methode.

ALTERNATIEVE PRESTATIEMAATSTAVEN

Daarnaast maakt de Groep gebruik van alternatieve prestatiemaatstaven (APM's) om haar onderliggende prestaties tot uitdrukking te brengen en om de lezer te helpen de resultaten beter te begrijpen. APM's zijn geen door de IFRS gedefinieerde prestatie-indicatoren. De Groep presenteert APM's niet als een alternatief voor financiële maatstaven die zijn vastgesteld in overeenstemming met de IFRS en legt niet meer nadruk op APM's dan op de vastgestelde financiële maatstaven volgens de IFRS.

Aangepaste EBITDA: EBITDA vóór aanpassingen (aan de Bedrijfswinst)

Aangepaste bedrijfswinst (Aangepast bedrijfsverlies): Bedrijfswinst (-verlies) + aanpassingen van de bedrijfswinst (-verlies)

Aanpassingen van de bedrijfswinst (-verlies): omvatten bedrijfsopbrengsten, kosten en voorzieningen die betrekking hebben op herstructureringsprogramma's (ontslagvergoedingen, sluitings- en saneringskosten, verhuiskosten,...), reorganisatiekosten en verlieslatende contracten, bijzondere waardeverminderingen van materiële vaste activa, immateriële activa en goodwill, herwaarderingsmeerwaarden of - minderwaarden op vastgoedbeleggingen, winsten of verliezen op desinvesteringen van niet-operationele vastgoedbeleggingen en op de liquidatie van investeringen in verbonden ondernemingen, opbrengsten of kosten als gevolg van belangrijke (inter)nationale juridische geschillen en kosten voor advies in verband met overnames of projecten voor de samenvoeging van bedrijven, kosten van adviesvergoedingen met betrekking tot overnames, desinvesteringen of bedrijfscombinatieprojecten, inclusief vergoedingen in verband met de financiering en terugnemingen van voorraden als gevolg van aankoopprijsallocaties krachtens IFRS 3 Bedrijfscombinaties.

Bedrijfswinst (-verlies): Winst vóór baten uit andere geassocieerde deelnemingen, reële-waardeaanpassingen van optiestructuren, winst uit beëindigde activiteiten, rente en belastingen. De bedrijfswinst (-verlies) omvat opbrengsten uit verbonden ondernemingen in voortgezette activiteiten.

EBITDA: Bedrijfswinst (Bedrijfsverlies) + afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen op activa; alle van voortgezette activiteiten

Hefboomwerking: Netto financiële schuld / EBITDA (laatste 12 maanden)

Inkomsten uit overige geassocieerde deelnemingen: Inkomsten van geassocieerde deelnemingen die niet als onderdeel van de kernactiviteiten van Recticel worden beschouwd, zijn niet opgenomen in het bedrijfsresultaat.

Inkomsten van geassocieerde deelnemingen: Inkomsten die geacht worden tot de kernactiviteiten van Recticel te behoren, zijn opgenomen in het bedrijfsresultaat.

Marge: EBITDA-marge, Aangepaste EBITDA-marge, Operationele winst (verlies) marge en Aangepaste operationele winst (verlies) marge worden uitgedrukt als een % op Omzet.

Nettowerkkapitaal: Voorraden en bestellingen in uitvoering + Handelsvorderingen + Overige vorderingen + Belastingvorderingen - Handelsschulden - Te betalen winstbelastingen - Overige te betalen bedragen.

Netto financiële schuld: Rentedragende financiële verplichtingen en leaseverplichtingen op meer dan één jaar + rentedragende financiële verplichtingen en leaseverplichtingen op ten hoogste één jaar + aangegroeide rente geldmiddelen en kasequivalenten + netto tegen marktwaarde gewaardeerde waardepositie van afdekkingsderivaten. De rentedragende leningen omvatten niet de bedragen die zijn opgenomen in het kader van factoring-/forfeitingprogramma's zonder verhaal.

Netto vrije kasstroom: Netto vrije kasstroom is de som van (i) de nettokasstroom uit bedrijfsactiviteiten na belastingen, (ii) de nettokasstroom uit investeringsactiviteiten, (iii) de betaalde rente op financiële verplichtingen en (iv) de terugbetaling van leasingverplichtingen; zoals weergegeven in het geconsolideerde kasstroomoverzicht.

Schuldgraad: Netto financiële schuld / Totaal eigen vermogen.

Totale netto financiële schuld: Netto financiële schuld + de bedragen die zijn opgenomen in het kader van niet in de balans opgenomen factoringprogramma's zonder verhaal.

Vlottende ratio: Vlottende activa / Kortlopende verplichtingen.

Onzekerheidsrisico's met betrekking tot de prognoses

Dit persverslag omvat prognoses die risico's en onzekerheden inhouden, onder andere met betrekking tot verklaringen over plannen, doelstellingen, verwachtingen en/of intenties van de Recticel Groep en haar dochterondernemingen. Lezers dienen er rekening mee te houden dat dergelijke prognoses zowel bekende als onbekende risico's inhouden, en/of dat ze gepaard kunnen gaan met aanzienlijke onzekerheden op het niveau van het bedrijfsleven, het macro-economische klimaat en de concurrentieomgeving, en met onvoorziene omstandigheden die grotendeels buiten de controle van de Recticel Groep liggen. Indien een of meer van deze risico's, onzekerheden of onvoorziene of onverwachte omstandigheden zich voordoen, of als de onderliggende veronderstellingen onjuist blijken te zijn, kunnen de uiteindelijke financiële resultaten van de Groep in aanzienlijke mate verschillen van de veronderstelde, verwachte, geschatte of geëxtrapoleerde resultaten. Bijgevolg aanvaardt Recticel noch enige andere persoon enige verantwoordelijkheid voor de juistheid van deze prognoses.

Over Recticel

Recticel is een Belgische isolatiegroep met een sterke aanwezigheid in Europa en de VS. Het hoofddoel is om de strijd tegen klimaatverandering te versnellen met oplossingen die een koolstofvrije economie en een betere levenskwaliteit bevorderen.

Het portfolio van Recticel omvat Insulation Boards, Insulated Panels en Acoustic Solutions.

Recticel Insulation ontwerpt thermische en thermo-akoestische platen in polyurethaan voor een optimaal comfort in gebouwen en energie-efficiëntie. Dit omvat de vacuüm isolatiepanelen (VIP) van Turvac.

Trimo maakt het mogelijk om de hoogste esthetische normen te halen en breidt de architecturale mogelijkheden uit met zijn isolatiepanelen van minerale wol en met zijn modulaire oplossingen, voornamelijk voor toepassing in niet-residentiële gebouwen. Met de recente overname van REX Panels & Profiles omvat het portfolio nu ook PIRgeïsoleerde panelen.

Soundcoat levert akoestische oplossingen die worden gebruikt in enkele van 's werelds meest toonaangevende technologische innovaties.

Eind 2024 stelde Recticel 1.259 mensen tewerk en realiseerde een omzet van EUR 610,2 miljoen. Het bedrijf is actief in zeven landen.

Het Science Based Targets-initiative (SBTi) keurde de kortetermijndoelen van Recticel goed voor de reductie van scope 1, 2 & 3-broeikasgasemissies tegen 2030 (ten opzichte van basisjaar 2021) en net-zero doelen voor 2050.

CDP nam Recticel op in zijn 2024 A lijst voor Klimaatverandering.

Recticel is genoteerd op Euronext in Brussel (Euronext: RECT - Reuters: RECT.BR - Bloomberg: RECT:BB). Sinds december 2024 maakt Recticel deel uit van de Euronext BEL® ESG Index.

Financiële kalender

Activiteitenverslag eerste kwartaal 2025 29.04.2025 (07:00 CET) Jaarlijkse Algemene Vergadering 27.05.2025 (10:00 CET) Resultaten eerste halfjaar 2025 29.08.2025 (07:00 CET) Activiteitenverslag derde kwartaal 2025 30.10.2025 (07:00 CET)

Pers- en investeerdersrelaties Investeerdersrelaties

Jan Vergote Bart Van den Eede +32 2 775 18 01 +32 2 775 18 01

Recticel NV/SA Bourgetlaan 42 1130 Brussel België

Chief Executive Officer Chief Financial & Legal Officer vergote.jan@recticel.com vandeneede.bart@recticel.com

Dit persbericht is beschikbaar in het Engels en het Nederlands op www.recticel.com.