Öresund Investment

Quarterly Report • Apr 11, 2014

Delårsrapport 1 januari – 31 mars 2014

• Substansvärdet ökade med 11,1 procent till 164 kronor per aktie
• Index steg med 5,0 procent
• Resultatet per aktie uppgick till 16,38 (11,01) kronor

SUBSTANSVÄRDET ÖKADE MED 11,1 PROCENT

Koncernens substansvärde uppgick den 31 mars 2014 till 164 kronor per aktie1 , vilket är en ökning med 11,1 procent, sedan utgången av 2013 (148 kronor per aktie den 31 december 2013). Detta är 6,1 procentenheter bättre än SIX Return Index ("Index"), som steg med 5,0 procent under motsvarande period.

Störst positiv påverkan på substansvärdet under delårsperioden hade innehaven i Bilia och Fabege. Inget innehav påverkade substansvärdet väsentligt negativt.

Börskursen (senaste betalkurs) den 31 mars 2014 var 197,50 kronor (131,25 kronor den 31 december 2013), vilket innebar en totalavkastning om 50 (11) procent under delårsperioden.

SUBSTANSVÄRDETS FÖRDELNING DEN 31 MARS 2014

			Marknads
	Antal	Kurs, kr	värde, Mkr	Kr/aktie	Andel, %
Noterade värdepapper
Bilia	4 497 619	207,00	931	41	25,0
Fabege	6 000 000	84,35	506	22	13,6
SEB	2 000 000	88,80	178	8	4,8
ABB	1 000 000	167,30	167	7	4,5
Volvo2	1 500 000	102,80	154	7	4,1
TeliaSonera	3 000 000	48,80	146	6	3,9
Svolder3	1 581 129	89,00	141	6	3,8
FinnvedenBulten	1 600 000	68,75	110	5	3,0
Övriga noterade värdepapper			496	22	13,3
Summa noterade värdepapper			2 830	125	76,0
Onoterade värdepapper
Carnegie4			307	13	8,2
Acne			133	6	3,6
Övriga onoterade värdepapper			31	1	0,8
Summa onoterade värdepapper			470	21	12,6
Övriga tillgångar och skulder, netto5			425	19	11,4
Totalt			3 725	164	100,0

Postadress: Box 7621, 103 94 Stockholm. Besöksadress: Norrlandsgatan 15 Telefon: +46-8-402 33 00. Fax: +46-8-402 33 03. Org.nr: 556063-9147 info@oresund.se www.oresund.se

¹ Substansvärdet per aktie är beräknat på 22.728.907 aktier, vilket motsvarar det registrerade antalet aktier i Investment AB Öresund (publ) ("Öresund"). Totalt antal syntetiskt återköpta egna aktier uppgår till noll.

² Varav 175.000 A-aktier (kurs 104,20).

³ Varav 90.852 A-aktier (kurs 92,50).

⁴ Avser aktier, konvertibla preferensaktier och konvertibelt förlagslån.

⁵ Varav likvida medel uppgick till 402 Mkr.

Investment AB Öresund (publ)

KONCERNENS VÄRDEPAPPERSPORTFÖLJ

Marknadsvärdet på koncernens6 värdepappersportfölj, med beaktande av innehavda och utställda optioner, uppgick den 31 mars 2014 till 3.300 Mkr jämfört med 3.209 Mkr den 31 december 2013.

Förändringar i värdepappersportföljen under det första kvartalet 2014

Under årets första kvartal förvärvade koncernen värdepapper för 403 Mkr och värdepappersförsäljningarna7 uppgick till 617 Mkr. Koncernens större8 enskilda nettoförvärv av värdepapper under årets första kvartal var Oriflame 103 Mkr. Koncernens större enskilda nettoförsäljningar av värdepapper under årets första kvartal var SEB 149 Mkr, Fabege 76 Mkr och Anralk 66 Mkr9 .

Marknadsvärdet på utställda köpoptioner, med en löptid kortare än sex månader, den 31 mars 2014, uppgick till -7 Mkr. Vid oförändrade aktiekurser fram till lösen kommer aktier för 110 Mkr att säljas och likvida medel att öka med motsvarande belopp, förutsatt att köpoptionerna med realvärde utnyttjas. En kursuppgång om tio procent fram till lösen skulle i stället ge en ökning av likvida medel med 160 Mkr och vid en kursnedgång om tio procent skulle motsvarande belopp vara 0 Mkr.

Marknadsvärdet på utställda säljoptioner, med en löptid kortare än sex månader, den 31 mars 2014, uppgick till -9 Mkr. Vid oförändrade aktiekurser fram till lösen kommer aktier för 78 Mkr att köpas och likvida medel att minska med motsvarande belopp, förutsatt att säljoptionerna med realvärde utnyttjas. En kursuppgång om tio procent fram till lösen skulle i stället ge en minskning av likvida medel med 18 Mkr och vid en kursnedgång om tio procent skulle motsvarande belopp vara 91 Mkr.

Koncernens större nettoförvärv och nettoförsäljningar av värdepapper under delårsperioden framgår nedan.

Större nettoförvärv, 1 januari – 31 mars 2014 Större nettoförsäljningar, 1 januari – 31 mars 2014 Mkr Mkr Oriflame 103 SEB 149 Fabege 76 Anralk9

Publicerade flaggningsmeddelanden under det första kvartalet 2014

Något flaggningsmeddelande har ej publicerats under det första kvartalet 2014.

RESULTAT

Koncernen

Koncernens resultat för delårsperioden, 1 januari – 31 mars 2014, uppgick till 372 (262) Mkr, vilket motsvarar 16,38 (11,01) kronor per aktie. Resultatposterna värdeförändring värdepapper respektive erhållna utdelningar uppgick till 334 (198) Mkr respektive 38 (46) Mkr.

Förvaltningsverksamheten (moderföretaget)

Moderföretagets resultat för delårsperioden uppgick till 387 (249) Mkr.

Värdepappersrörelsen (dotterföretaget Ven Capital AB)

Under delårsperioden uppgick nettoomsättningen inom värdepappersrörelsen till 239 (92) Mkr. Delårsperiodens resultat efter skatt uppgick till -0 (13) Mkr. Under årets första kvartal har styrelsen beslutat att avveckla värdepappersrörelsen.

LIKVIDITET, SOLIDITET OCH INVESTERINGAR

Koncernen

Koncernens likvida medel uppgick den 31 mars 2014 till 402 Mkr jämfört med 158 Mkr den 31 december 2013.

Soliditeten uppgick den 31 mars 2014 till 94 procent (92 procent den 31 december 2013).

De totala bruttoinvesteringarna i finansiella anläggningstillgångar uppgick till 312 (222) Mkr under delårsperioden.

TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE

För upplysningar om närstående hänvisas till sidan 40 (not 26) i 2013 års årsredovisning. Under årets första kvartal genomfördes en inlösen i Anralk, varav Öresunds andel av inlösenlikviden uppgick till 66 Mkr (se not 9). Vidare har Öresund erhållit 146 Mkr från dotterföretaget Ven Capital AB avseende återbetalning av aktieägartillskott. Därutöver har inga väsentliga förändringar eller transaktioner skett.

66

⁶ Inklusive värdepappersrörelsen i Ven Capital AB.

⁷ Inklusive inlösen samt erhållna optionspremier om 14 Mkr.

⁸ Överstigande 50 Mkr.

⁹ Anralk Holding AB ("Anralk"), som ägs till cirka 41 procent av Öresund, avyttrade hela sitt innehav av aktier i Klarna Holding AB ("Klarna") under årets första kvartal. Den totala försäljningslikviden uppgick till 164 Mkr och priset vid transaktionen motsvarade redovisat värde i Öresund. Till följd av avyttring av aktier i Klarna genomförde Anralk en inlösen under årets första kvartal. Öresunds erhållna inlösenlikvid uppgick till 66 Mkr.

VÄSENTLIGA RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER

Koncernen och moderföretaget

Öresunds väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer beskrivs i 2013 års årsredovisning på sidorna 19 och 38-39. Andelen onoterade innehav i värdepappersportföljen har under delårsperioden minskat från omkring 16 procent till omkring 13 procent av substansvärdet. Beträffande krav på Öresund från HQ AB finns ingen ny information att lämna. Öresund bestrider de framställda kraven i sin helhet. Ingen reservering har skett för kraven från HQ AB.

ÖVRIGT

Syntetiska återköp av egna aktier

Under årets första kvartal har Öresund reducerat antalet syntetiskt återköpta egna aktier från 323.689 per den 31 december 2013 till noll per den 31 mars 2014. Den genomsnittliga köpkursen uppgick till 117 kronor och reduceringen av syntetiskt återköpta egna aktier skedde till en genomsnittlig kurs motsvarande 150 kronor. Swapavtal redovisas som övriga tillgångar/skulder i balansräkningen samt i resultaträkningens finansnetto.

Årsstämma och utdelning

Årsstämma kommer att hållas i dag, fredagen den 11 april 2014 klockan 14.00, IVAs Konferenscenter, Grev Turegatan 16 i Stockholm. Styrelsen föreslår att årsstämman fattar beslut om att lämna utdelning om en aktie i Bilia (SkiStar) för varje tiotal aktier i Öresund, motsvarande 16,35 (8,52) kronor per aktie eller totalt 372 (203) Mkr10. Baserat på stängningskursen i Bilia den 10 april 201411 motsvarar det 20,30 kronor per aktie eller totalt 461 Mkr. Avstämningsdag för utdelningen beräknas bli den 16 april 2014.

HÄNDELSER EFTER BALANSDAGEN

Efter balansdagen har det inte skett några väsentliga händelser att rapportera om.

REDOVISNINGSPRINCIPER

Denna delårsrapport för koncernen är upprättad i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och årsredovisningslagen. Delårsrapporten för moderföretaget är upprättad enligt årsredovisningslagen. Samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder har använts i delårsrapporten som i den senaste årsredovisningen.

Aktierelaterade investeringar redovisas till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen. Noterade innehav värderas utifrån köpkurs, där sådan finns noterad. Fastställandet av verkligt värde avseende onoterade innehav sker genom att använda olika värderingsmetoder som är lämpliga för det enskilda innehavet, exempelvis kurs vid senaste externa emission på "armlängds avstånd", kurs vid senaste kända försäljning av aktier till extern part, jämförande värdering med liknande noterade företag genom att applicera relevanta multiplar på bolagets nyckeltal (till exempel EBITA) eller diskonterade kassaflödesmodeller. Justeringar görs med avsikt på bolagets storlek, verksamhet och risk. Antaganden kan i vissa fall vara förknippade med stor osäkerhet och förändringar av värderingsmodellernas ingående parametrar kan ha väsentlig påverkan på beräknat verkligt värde. Se även sidan 40 (not 29) i 2013 års årsredovisning för viktiga uppskattningar och bedömningar.

I resultaträkningen görs det inte någon åtskillnad mellan värdeförändring för avyttrade värdepapper och värdeförändring för kvarvarande värdepapper. Dessa förändringar rubriceras som värdeförändring värdepapper. För värdepapper som innehades såväl vid ingången som vid utgången av perioden utgörs värdeförändringen av skillnaden i värde mellan dessa tillfällen. För värdepapper som realiserats under perioden utgörs värdeförändringen av skillnaden mellan erhållen likvid och värdet vid ingången av perioden. För värdepapper som förvärvats under perioden utgörs värdeförändringen av skillnaden mellan värdet vid utgången av perioden och anskaffningsvärdet.

Samtliga belopp i denna delårsrapport är angivna i Mkr om ej annat anges och avrundningsdifferenser kan därför förekomma.

Uppgifter avseende koncernen

Denna delårsrapport för Öresundkoncernen omfattar moderföretaget Investment AB Öresund (publ), ett rent investmentföretag som bedriver förvaltningsverksamhet, det helägda dotterföretaget Ven Capital AB som är rörelsedrivande i värdepappershandel samt det vilande helägda dotterföretaget Eigenrac Holding AB.

Koncernens andelar i intresseföretag

		Moderföretagets röst
	och kapitalandel, %
	2014-03-31 2013-12-31
Anralk Holding AB	40,9	40,9

Vid tillämpning av IFRS har Öresund valt att redovisa aktierelaterade investeringar till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen (IAS 39). I enlighet med IAS 28 p.1 redovisas även andelar i intresseföretag på detta sätt i koncernen. Därigenom görs inte någon konsolidering i enlighet med kapitalandelsmetoden.

¹⁰ Baserat på stängningskurserna för Bilia den 31 december 2013 respektive SkiStar den 31 december 2012.

¹¹ Stängningskursen den 10 april 2014 var 212,00. Till följd av beslut vid Bilias årsstämma den 10 april 2014 om lämnad utdelning om 9,00 kronor per aktie minskas dock kursen med 9,00 kronor.

Skatt och utdelningspolicy

Investmentföretag är befriade från bolagsskatt så länge lämnad utdelning minst uppgår till summan av; utdelningsintäkter och andra finansiella intäkter, en schablonintäkt motsvarande 1,5 procent av marknadsvärdet av aktierelaterade instrument i värdepappersportföljen vid årets början12 minskat med finansiella kostnader samt övriga omkostnader. Öresunds utdelningspolicy innebär att Öresund till sina aktieägare delar ut minst så mycket att företaget inte behöver betala någon bolagsskatt.

KALENDER

Årsstämma 11 april 2014, klockan 14.00, IVAs Konferenscenter, Grev Turegatan 16 i Stockholm Delårsrapport, januari – juni 2014 Delårsrapport, januari – september 2014 9 juli 2014, klockan 08.00 9 oktober 2014, klockan 08.00

Till aktieägarna distribueras endast årsredovisningen. Övriga rapporter under året kommer att finnas tillgängliga på webbplatserna www.oresund.se och www.cisionwire.se/investment-ab-oresund samt på företagets kontor. Rapporter skickas till dem som så önskar.

Öresund redovisar aktuellt substansvärde per månadsskiftet den tredje arbetsdagen i nästkommande månad. Detta gäller dock ej månad vid kvartalsskifte, då delårsrapport eller bokslutskommuniké i stället lämnas. Substansvärdet avseende juli 2014 redovisas den 15 augusti 2014. Substansvärdet skickas till nyhetsbyråer samt till större dagstidningar och presenteras dessutom på Öresunds webbplats www.oresund.se samt på www.cisionwire.se/investment-ab-oresund.

Stockholm den 11 april 2014

Fredrik Grevelius Verkställande direktör

Frågor besvaras av Fredrik Grevelius, telefon 08 – 402 33 00.

Denna delårsrapport har ej varit föremål för översiktlig granskning av företagets revisorer.

Informationen i denna delårsrapport är sådan som Investment AB Öresund (publ) skall offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades för offentliggörande den 11 april 2014 klockan 08.00.

¹² Schablonintäkten beräknas i princip på värdepappersportföljen exklusive så kallade näringsbetingade andelar.

Resultaträkningar i sammandrag, koncernen

Mkr	Jan - mars 2014	Jan – mars 2013
Förvaltningsverksamheten
Erhållna utdelningar	38,4	46,2
Övriga intäkter	2,1	0,7
Värdeförändring värdepapper	333,7	197,5
Resultat förvaltningsverksamheten	374,3	244,4
Värdepappersrörelsen
Nettoresultat värdepappersrörelsen	-0,0	15,6
	374,2	259,9
Administrationskostnader	-8,4	-5,6
Rörelseresultat	365,9	254,4
Resultat från finansiella investeringar
Finansiella intäkter	6,4	9,9
Finansiella kostnader	-	-
Finansnetto	6,4	9,9
Resultat före skatt	372,3	264,3
Skatt	-	-2,0
Periodens resultat1)	372,3	262,3
Resultat per aktie (kr) hänförligt till moderföretagets
aktieägare, såväl före som efter utspädning	16,38	11,01
Genomsnittligt antal utestående aktier	22 728 907	23 818 513

1) Uppgiften om periodens resultat överensstämmer, i Öresunds fall, med totalresultatet, varför inte någon separat rapport över totalresultat presenteras. Inget minoritetsintresse föreligger.

Investment AB Öresund (publ) Postadress: Box 7621, 103 94 Stockholm. Besöksadress: Norrlandsgatan 15 Telefon: +46-8-402 33 00. Fax: +46-8-402 33 03. Org.nr: 556063-9147 info@oresund.se www.oresund.se

Balansräkningar i sammandrag, koncernen

Mkr	2014-03-31	2013-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar
Inventarier	1,3	1,0
Finansiella anläggningstillgångar
Aktier och andelar1), 2)	3 364,7	3 167,0
Långfristiga fordringar1)	144,3	140,9
Omsättningstillgångar
Aktier och andelar, värdepappersrörelsen	3,9	149,0
Övriga omsättningstillgångar	43,3	13,9
Likvida medel	402,5	158,5
SUMMA TILLGÅNGAR	3 960,0	3 630,4
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital3)	3 724,9	3 352,6
Kortfristiga skulder
Övriga skulder4)	235,1	277,8
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	3 960,0	3 630,4
POSTER INOM LINJEN
Ställda säkerheter för utställda optioner, aktielån och swapavtal	324	358
Eventualförpliktelser	0	0
1) Ingår i förvaltningsverksamheten.
2) Anskaffningsvärde, Mkr	2 046	2 064
Marknadsvärde/bokfört värde, Mkr	3 365	3 167
3) Antal registrerade aktier	22 728 907	22 728 907
4) Varav utställda optioner och skuld aktielån:
Anskaffningsvärde, Mkr	173	212
Marknadsvärde/bokfört värde, Mkr	213	248

Förändringar i eget kapital, koncernen

	Jan – mars	Jan – mars
Mkr	2014	2013
Eget kapital vid årets början	3 352,6	2 771,9
Lämnad utdelning, aktier i SkiStar AB1)	–	-203,1
Indragning av aktier samt fondemission2)	–	-113,0
Periodens resultat3)	372,3	262,3
Eget kapital vid periodens slut 4)	3 724,9	2 718,1

1) För varje tiotal aktier i Öresund lämnades en B-aktie i SkiStar AB i utdelning.

2) I enlighet med beslut vid årsstämman den 20 mars 2013 har indragning av 1.089.606 syntetiskt återköpta egna aktier skett samt en samtidig fondemission utan utgivande av nya aktier för att återställa aktiekapitalet. Bolagsverket registrerade beslutet den 3 april 2013. Återbetalningsbeloppet var 103,75 kronor per aktie och kontant utbetalning skedde till Handelsbanken och Nordea.

3) Uppgiften om periodens resultat överensstämmer, i Öresunds fall, med totalresultatet.

4) Inget minoritetsintresse föreligger.

Kassaflödesanalyser i sammandrag, koncernen

	Jan – mars	Jan – mars
Mkr	2014	2013
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat	365,9	254,4
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet	-356,7	-227,2
Betalda och erhållna räntor, netto	10,7	-0,4
Betald och erhållen skatt, netto	-8,8	-0,3
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar av rörelsekapitalet	11,1	26,4
Kassaflöde från förändringar av rörelsekapitalet	147,7	-1,9
Kassaflöde från den löpande verksamheten	158,8	24,5
Förvaltningsverksamheten
Förvärv av aktier och andelar	-312,1	-221,9
Försäljning av aktier och andelar	397,7	211,1
Investeringar i materiella anläggningstillgångar	-0,4	–
Kassaflöde från förvaltningsverksamheten	85,2	-10,8
Finansieringsverksamheten
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	–	–
Periodens kassaflöde	244,0	13,7
Likvida medel vid årets början	158,5	128,5
Likvida medel vid periodens slut	402,5	142,2
	244,0	13,7

Nyckeltal

	2014-03-31	2013-12-31	2013-03-31
Antal registrerade aktier	22 728 907	22 728 907	23 818 513
Genomsnittligt antal utestående aktier	22 728 907	23 006 533	23 818 513
Antal syntetiskt återköpta aktier för indragning1)	–	–	1 089 606
Antal utestående aktier efter indragning	–	–	22 728 907
Antal syntetiskt återköpta aktier	–	323 689	–
Substansvärde, Mkr2)	3 725	3 353	2 718
Soliditet, %3)	94	92	93
Lämnad utdelning (under räkenskapsåret), aktier i SkiStar AB, Mkr4)	–	203	203
Lämnad utdelning (under räkenskapsåret), aktier i Bilia AB, Mkr5)	372	–	–
Börsvärde (baserat på senaste betalkurs), Mkr6)	4 489	2 983	2 387
Förändring av substansvärdet, %	11,1	36,4	10,6
SIX Portfolio Return Index, %	5,1	28,0	10,3
SIX Return Index, %	5,0	28,0	10,3
OMX Stockholm_PI, %	3,9	23,2	9,1
Antal anställda	4	5	5
Kronor per aktie
Redovisat resultat per aktie (avser koncernen)	16,38	38,98	11,01
Utdelning avseende räkenskapsåret		1 aktie i Bilia för varje
(utbetalas efterföljande räkenskapsår)5)		tiotal aktier i Öresund
Börskurs (senaste betalkurs)	197,50	131,25	105,00
Substansvärde	163,88	147,50	119,59

1) 2013-03-31: Enligt beslut vid årsstämman den 20 mars 2013. Bolagsverket registrerade beslutet den 3 april 2013.

2) 2013-03-31: Beräknat på 22.728.907 aktier, vilket motsvarar antalet utestående aktier i Öresund vid indragning av 1.089.606 syntetiskt återköpta egna aktier, i enlighet med årsstämmobeslut.

3) 2013-03-31: Med hänsyn tagen till indragning av 1.089.606 syntetiskt återköpta egna aktier, i enlighet med årsstämmobeslut. Till följd av att Bolagsverket registrerade beslutet om indragning av aktier efter kvartalsskiftet uppgick soliditeten beräknad på redovisade värden till 89 procent.

4) Utdelning om en (1) B-aktie i SkiStar AB för varje tiotal (10) aktier i Öresund. Baserat på stängningskursen i SkiStar den 31 december 2012 motsvarar utdelningen 8,52 kronor per aktie eller totalt 203 Mkr. Enligt Skatteverkets allmänna råd får utdelning anses ha erhållits med 78 kronor för varje tiotal aktier i Öresund.

5) Enligt styrelsens förslag. Utdelning om en (1) aktie i Bilia AB för varje tiotal (10) aktier i Öresund. Baserat på stängningskursen i Bilia den 31 december 2013 motsvarar den föreslagna utdelningen 16,35 kronor per aktie eller totalt 372 Mkr. Baserat på stängningskursen i Bilia den 10 april 2014, minskat med 9,00 kronor motsvarande beslutad utdelning i Bilia vid Bilias årsstämma den 10 april 2014, motsvarar den föreslagna utdelningen 20,30 kronor per aktie eller totalt 461 Mkr. Årsstämma i Öresund kommer att hållas den 11 april 2014 där beslut om utdelning skall fattas.

6) 2013-03-31: Beräknat på 22.728.907 aktier, vilket motsvarar antalet utestående aktier i Öresund vid indragning av 1.089.606 syntetiskt återköpta egna aktier, i enlighet med årsstämmobeslut. Baserat på det registrerade antalet aktier den 31 mars 2013 uppgick börsvärdet till 2.501 Mkr.

Resultaträkningar i sammandrag, moderföretaget

Mkr	Jan – mars 2014	Jan – mars 2013
Förvaltningsverksamheten
Erhållna utdelningar	38,4	46,2
Övriga intäkter	2,1	0,7
Värdeförändring värdepapper	333,7	197,5
Resultat förvaltningsverksamheten	374,3	244,4
Administrationskostnader	-8,1	-5,2
Rörelseresultat	366,2	239,2
Resultat från finansiella investeringar
Finansnetto	21,0	9,9
Resultat efter finansiella poster	387,3	249,1
Periodens resultat	387,3	249,1

Balansräkningar i sammandrag, moderföretaget

Mkr	2014-03-31	2013-12-31	2013-03-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar
Inventarier	1,3	1,0	1,0
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i dotterföretag	14,1	145,2	145,2
Aktier och andelar1) Långfristiga fordringar	3 364,7 144,3	3 167,0 140,9	2 607,0 139,4
Omsättningstillgångar
Fordringar hos dotterföretag	–	–	0,0
Övriga omsättningstillgångar	42,4	13,0	25,5
Kassa och bank	365,1	111,0	102,0
SUMMA TILLGÅNGAR	3 931,9	3 578,1	3 020,0
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital2)	3 697,8	3 310,5	2 698,2
Kortfristiga skulder
Övriga skulder3), 4)	234,1	267,5	321,9
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	3 931,9	3 578,1	3 020,0
POSTER INOM LINJEN
Ställda säkerheter för utställda optioner, aktielån och swapavtal	324	358	489
Eventualförpliktelser	0	0	0
1) Anskaffningsvärde, Mkr	2 046	2 064	1 864
Marknadsvärde/bokfört värde, Mkr	3 365	3 167	2 607
2) Antal registrerade aktier	22 728 907	22 728 907
2013-03-31: Antal utestående aktier efter indragning av
1.089.606 syntetiskt återköpta egna aktier enligt beslut vid årsstämman den 20 mars 2013.			22 728 907
3) Varav utställda optioner och skuld aktielån: Anskaffningsvärde, Mkr	173	212	183
Marknadsvärde/bokfört värde, Mkr	213	248	197
4) Varav skuld för indragning av syntetiskt återköpta egna
aktier enligt beslut vid årsstämman den 20 mars 2013.	–	–	113

Not: Upplysningar om verkligt värde för finansiella instrument

KLASSIFICERING AV FINANSIELLA INSTRUMENT

Redovisat värde uppdelat per värderingskategori enligt IAS 39.

Samtliga poster inom förvaltningsverksamheten, värdepappersrörelsen och finansiella investeringar härrör från kategorin finansiella instrument värderade till verkligt värde via resultaträkningen. De identifieras vid första redovisningstillfället till denna kategori. Värdering till verkligt värde via resultaträkningen bedöms bäst återspegla verksamheten. Ingen post har redovisats direkt mot eget kapital. Någon förflyttning mellan nivåerna har inte skett under årets första kvartal.

Koncernen	Redovisat värde 140331	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 31)
Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten	3 364,7	3 039,1	-	325,6
Långfristiga fordringar, förvaltningsverksamheten	144,3	-	-	144,3
Aktier och andelar, värdepappersrörelsen	3,9	3,9	-	-
Likvida medel	402,5	402,5	-	-
Skuld aktielån	-184,0	-184,0	-	-
Utställda optioner	-28,7	-16,5	-12,3	-
Redovisat värde den 31 mars 2014	3 702,7	3 245,0	-12,3	469,9

Nivå 1: Verkligt värde bestämt enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument.

Nivå 2: Verkligt värde bestämt utifrån antingen direkt (som pris) eller indirekt (härlett från priser) observerbar marknadsdata som inte inkluderas i nivå 1. Nivå 3: Verkligt värde bestämt utifrån indata som inte är observerbara på marknaden.

1) Nivå 3:

	IB 140101	Köp	Försälj ningar	Erhållna utdelningar	Omvärde ringar2)	UB 140331
Aktier och andelar Långfristiga fordringar	389,5 140,9	- -	-67,1 -	-4,4 -	7,6 3,4	325,6 144,3
Totalt nivå 3	530,5	-	-67,1	-4,4	10,9	469,9

De angivna värdena i den utgående balansen överensstämmer med verkligt värde.

2) Inklusive upplupna och erhållna räntor.