ÇUHADAROĞLU METAL SANAYİ VE PAZARLAMA A.Ş.

Management Reports • Sep 5, 2025

ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU UYGUNLUĞU HAKKINDA İNCELEME RAPORU

Çuhadaroğlu Metal Sanayi ve Pazarlama Anonim Şirketi Yönetim Kurulu'na,

Çuhadaroğlu Metal Sanayi ve Pazarlama Anonim Şirketi'nin ("Şirket") ve bağlı ortaklığının (hep birlikte "Grup" olarak anılacaktır) 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla hazırlanan ara dönem faaliyet raporunda yer alan finansal bilgilerin, sınırlı denetimden geçmiş ara dönem konsolide finansal tablolar ile tutarlı olup olmadığının sınırlı denetimini yapmakla görevlendirilmiş bulunuyoruz. Rapor konusu ara dönem Faaliyet Raporu Şirket yönetiminin sorumluluğundadır. Sınırlı denetim yapan kuruluş olarak üzerimize düşen sorumluluk, ara dönem faaliyet raporunda yer alan finansal bilgilerin, sınırlı denetimden geçmiş ve 5 Eylül 2025 tarihli sınırlı denetim raporuna konu olan ara dönem konsolide finansal tablolar ve açıklayıcı dipnotlar ile tutarlı olup olmadığına ilişkin ulaşılan sonucun açıklanmasıdır.

Sınırlı denetim, Sınırlı Bağımsız Denetim Standardı ("SBDS") 2410 "Ara Dönem Finansal Bilgilerin, İşletmenin Yıllık Finansal Tablolarının Bağımsız Denetimini Yürüten Denetçi Tarafından Sınırlı Bağımsız Denetimi"ne uygun olarak yürütülmüştür. Sınırlı denetimimiz, ara dönem faaliyet raporunda yer alan finansal bilgilerin sınırlı denetimden geçmiş ara dönem konsolide finansal tablolar ve açıklayıcı dipnotlar ile tutarlı olup olmadığına ilişkin incelemeyi kapsamaktadır. Ara dönem finansal bilgilerin sınırlı denetiminin kapsamı; Bağımsız Denetim Standartlarına uygun olarak yapılan ve amacı finansal tablolar hakkında bir görüş bildirmek olan bağımsız denetimin kapsamına kıyasla önemli ölçüde dardır. Sonuç olarak ara dönem finansal bilgilerin sınırlı denetimi, denetim şirketinin, bir bağımsız denetimde belirlenebilecek tüm önemli hususlara vâkıf olabileceğine ilişkin bir güvence sağlamamaktadır. Bu sebeple, bir bağımsız denetim görüşü bildirmemekteyiz.

Sınırlı denetimimiz sonucunda, ilişikteki ara dönem faaliyet raporunda yer alan finansal bilgilerin sınırlı denetimden geçmiş ara dönem konsolide finansal tablolar ve açıklayıcı dipnotlarda verilen bilgiler ile tüm önemli yönleriyle, tutarlı olmadığına dair herhangi bir hususa rastlanılmamıştır.

Yeditepe Bağımsız Denetim ve Yeminli Mali Müşavirlik A.Ş. (Associate member of PRAXITY AISBL)

Yılmaz Güney, Sorumlu Denetçi, YMM İstanbul, 5 Eylül 2025

İÇİNDEKİLER Sayfa

1. Genel Bilgiler		1-7
1.1.	Rapor Dönemi	2
1.2.	Şirket Bilgileri	2
1.3.	Sermaye ve Ortaklık Yapısı	3
1.4.	İştirakler/BağlıOrtaklıklar ve PayOranlarına İlişkin Bilgiler	3
1.5.	Yönetim Kurulu, Komiteler ve Üst Yönetim	5
1.6.	İnsan Kaynakları	6
1.7.	Organizasyon Şeması	7
	2. Araştırma ve Geliştirme Çalışmaları	8-9
	3. Faaliyetler ve Faaliyetlere İlişkin Önemli Gelişmeler	10-14
3.1.	Rakamlarla Çuhadaroğlu	11
3.2.	Faaliyet Döneminde Yapılan Yatırımlara İlişkin Bilgiler ve Yatırım Planları	12
3.3.	İlişkili Taraf İşlemlerine İlişkin Bilgiler	12
3.4.	Üretime İlişkin Değerlendirmeler	12
3.5.	Şirket Performansına İlişkin Değerlendirmeler	13
3.6.	Şirket ve Sektör Değerlendirmeleri	13
3.7.	Çuhadaroğlu Metal Markalarına İlişkin Bilgiler	14
4. Finansal Durum	15-18
4.1.	Finansal Duruma ve Faaliyet Sonuçlarına İlişkin Yönetim Organının Değerlendirmesi	16
4.2.	Finansal Analiz	17
4.3.	Kar Dağıtımına İlişkin Bilgiler	18
	5. Riskler ve Yönetim Kurulunun Değerlendirmesi	19-22
5.1.	Finansman Kaynakları	20
5.2.	Risk Yönetim Politikalarına İlişkin Bilgiler	20
5.3.	İç Kontrol Sistemi ve İç Denetime İlişkin Bilgiler	22

2

Genel Bilgiler

Raporun ilgili olduğu hesap dönemi 01 Ocak 2025 - 30 Haziran 2025 ara hesap dönemidir. İşbu rapor TMS29 hükümlerinin uygulanmasısuretiyle enflasyon muhasebesistandartlarına uygun olarak hazırlanmış ve geçmiş veriler bu doğrultuda düzeltilmiştir.

Şirket Bilgileri

Ticaret Ünvanı	: Çuhadaroğlu Metal Sanayi ve Pazarlama A.Ş.
Tescil Yılı / Yeri	: 1978 / İstanbul
Sicil Numarası	: 157656 - 0
Mersis Numarası	0264001872900010
Çıkarılmış Sermaye	: 71.250.000 TL
Kayıtlı Sermaye Tavanı	: 300.000.000 TL
İşlem Gördüğü Borsa	: Borsa İstanbul A.Ş.
İşlem Gördüğü Pazar	: Ana Pazar
İşlem Sembolü	: CUSAN
Adres	: Yakuplu Mahallesi Hürriyet Bulvarı No: 6-8 Beylikdüzü / İstanbul
Web Sitesi	: www.cuhadaroglu.com
E-mail	: yatirimci@cuhadaroglu.com
Telefon	: (0212) 224 20 20
Fax	: (0212) 225 90 23
	: Mimari uygulama alüminyum sistem profilleri, sanayi tipi alüminyum profilleri, mimari

Faaliyet Konusu

uygulamalarda kullanılan kapı, pencere, cam aksesuarları ve çeşitli cephe kaplamaları satışı

Pay Sahibi	30 Haziran 2025 Sermayedeki Payı (TL)	30 Haziran 2025 Pay Oranı (%)	31 Aralık 2024 Sermayedeki Payı (TL)	31 Aralık 2024 Pay Oranı (%)
Murat Ruhi Çuhadaroğlu	26.375.000,00	37,02	26.375.000,00	37,02
Halil Nejat Çuhadaroğlu	26.375.000,00	37,02	26.375.000,00	37,02
Diğer (Halka Açık)	18.500.000,00	25,96	18.500.000,00	25,96
TOPLAM	71.250.000,00	100,00	71.250.000,00	100,00

Şirket sermayesinin halka açık olan kısmı Borsa İstanbul A.Ş.'de (BİST) işlem görmektedir. Şirket kayıtlı sermaye sistemine tabi olup, kayıtlı sermayesi 300.000.000 TL'dir

Şirket'in 30 Haziran 2025 tarihindeki çıkarılmış sermayesi 71.250.000 TL'dir. (31 Aralık 2024: 71.250.000 TL). Bu sermaye, her biri 1 TL nominal değerde nama yazılı 6.200.000 adet A grubu paya, 65.050.000 adedi ise B grubu olmak üzere 71.250.000 adet paya bölünmüştür.

*Şirket, 24 Ağustos 2022'de başlatılan geri alım programı kapsamında yapılan hisse geri alımları ve ilgili dönem dahilinde yapılan satımlar sonucunda raporumuzun kapsadığı dönemin sonu olan 30 Haziran 2025 itibarıyla; uhdesinde 655.344 adet hisse bulundurmaktadır. Söz konusu hisselerin toplam sermayeye oranı %0,92'dir. Belirtilen paylar özkaynaklar grubu altında negatif olarak sınıflanmıştır. Raporlama dönemi sonrasında bu paylardan 355.000 adedi Borsa Istanbul üzerinden piyasa fiyatı ile elden çıkarılmış olup raporun yayınlanma tarihi itibarıyla şirket uhdesinde bulunan pay adedi 300.344 adettir.

Şirket'in imtiyazlı payları ve payların oy haklarına ilişkin açıklamalar:

Pay Sahibi	30 Haziran 2025 Sermayedeki Payı (Adet)	30 Haziran 2025 Pay Grubu	31 Aralık 2024 Sermayedeki Payı (Adet)	31 Aralık 2024 Pay Grubu
Murat Ruhi Çuhadaroğlu	3.100.000	A	3.100.000	A
Halil Nejat Çuhadaroğlu	3.100.000	A	3.100.000	A
TOPLAM	6.200.000		6.200.000

Şirketin yapılacak olağan ve olağanüstü genel kurul toplantılarında her bir A grubu pay sahibinin yönetim kurulu üyelerinin seçimi hariç olmak üzere 15 (on beş), her bir B grubu pay sahibinin ise 1 (bir) oy hakkı vardır.

Yönetim kurulunun 5 üyeden oluşması halinde 2 üye, 6 veya 7 üyeden oluşması halinde 3 üye, 8 veya 9 üyeden oluşması halinde 4 üye A grubu nama yazılı pay sahiplerinin göstereceği adaylar arasından seçilir.

Yapılacak sermaye artırımlarında aksi kararlaştırılmadıkça A grubu paylar karşılığında A grubu, B grubu paylar karşılığında B grubu paylar çıkartılır. Ancak, ortakların yeni pay alma hakları sınırlandığı takdirde, çıkarılacak yeni payların tümü B grubu olarak çıkarılacaktır.

Sermayeyitemsil eden paylar kaydileştirme esasları çerçevesinde kayden izlenir.

Yönetim Kurulu, Sermaye Piyasası Mevzuatı hükümlerine uygun olarak gerekli gördüğü zamanlarda kayıtlı sermaye tavanına kadar yeni pay ihraç ederek çıkarılmış sermayeyi arttırmaya, imtiyazlı pay sahiplerinin haklarının kısıtlanması ve pay sahiplerinin yeni pay alma hakkının sınırlandırılması ile primli veya nominal değerinin altında pay ihracı konularında karar almaya yetkilidir. Yeni pay alma hakkını kısıtlama yetkisi pay sahipleri arasında eşitsizliğe yol açacak şekilde kullanılamaz.

Şirket'in sermayesi, gerektiğinde Türk Ticaret Kanunu ve Sermaye Piyasası Mevzuatı hükümleri çerçevesinde artırılabilir veya azaltılabilir.

Genel Kurul toplantılarında pay sahipleri kendilerini hariçten tayin edecekleri vekil aracılığıyla temsil ettirebilirler. Şirket'te pay sahibi olan vekiller kendi oylarından başka, temsil ettikleri pay sahiplerinin sahip oldukları oyları da kullanabilirler. Oy kullanımında ve vekaleten oy verme işlemlerinde Sermaye Piyasası Mevzuatına uyulur.

İştirakler / Bağlı Ortaklıklar ve Pay Oranlarına İlişkin Bilgiler

Şirket'in doğrudan veya dolaylı iştirakleri / bağlı ortaklıkları ve pay oranlarına ilişkin bilgiler, konsolidasyona tabi işletmelerin ana ortaklık sermayesindeki payları hakkında bilgiler:

Şirket'in, hisselerinin çoğunluğuna ve kontrolüne sahip olduğu bir adet konsolidasyona tabi bağlı ortaklığı bulunmakta olup söz konusu bağlı ortaklık ile ilgili bilgiler aşağıdaki gibidir.

Bağlı Ortaklık Ünvanı	Pay Oranı (%)	Faaliyet Konusu
Çuhadaroğlu Alüminyum San. ve Tic. A.Ş.	66,54	Alüminyum dış cephe inşaat taahhüt işleri

Şirket'in Yönetim Kurulu ile İlgili Bilgileri

Çuhadaroğlu Metal Sanayi ve Pazarlama A.Ş'nin Yönetim Kurulu Üyeleri'ne ait bilgiler aşağıda yer almaktadır.

Adı Soyadı	Görevler	Göreve Başlama Tarihi	Görev Süresi
Murat Ruhi Çuhadaroğlu	Yönetim Kurulu Başkanı/ Murahhas Üye	26.06.2024	3 yıl
Halil Nejat Çuhadaroğlu	Yönetim Kurulu Başkan Yardımcısı/ Murahhas Üye	26.06.2024	3 yıl
Dr. Metin Yılmaz	Yönetim Kurulu Üyesi, Kurumsal Yönetim KomiteÜyesi, Riskin Erken Saptanması Komite Üyesi	26.06.2024	3 yıl
Kenan Aracı	Yönetim Kurulu Üyesi, Genel Müdür	26.06.2024	3 yıl
Rahime Alev Dumanlı*	Bağımsız Yönetim Kurulu Üyesi, Denetimden Sorumlu Komite Üyesi, Kurumsal Yönetim Komitesi Başkanı, Riskin Erken Saptanması Komitesi Üyesi	26.06.2024	1 yıl
Abdullah Günhan Aksoy*	Bağımsız Yönetim Kurulu Üyesi, Denetimden Sorumlu Komite Başkanı, Riskin Erken Saptanması Komitesi Başkanı	26.06.2024	1 yıl
Ferda Besli	Bağımsız Yönetim Kurulu Üyesi, Denetimden Sorumlu Komite Üyesi, Kurumsal Yönetim Komitesi Başkanı, Riskin Erken Saptanması Komitesi Üyesi	28.05.2025	1 yıl
Faruk Bilen	Bağımsız Yönetim Kurulu Üyesi, Denetimden Sorumlu Komite Üyesi, Kurumsal Yönetim Komitesi Başkanı, Riskin Erken Saptanması Komitesi Üyesi	28.05.2025	1 yıl

*28.05.2025 Tarihli Olağan Genel Kurul Toplantısında görevleri sona ermiş olup yerlerine aynı tarihten itibaren başlamak üzere Faruk Bilen ve Ferda Besli bir yıl süre ile bağımsız yönetim kurulu üyesi olarak seçilmişlerdir.

Yönetim Organı Üyelerinin İşlemleri ve Rekabet Yasağına İlişkin Bilgiler

Yönetim Kurulu üyelerinin Şirket ile kendisi veya başkası adına yaptığı işlemler ile rekabet yasağı kapsamında bir faaliyeti bulunmamaktadır.

Komiteler

Şirket'in Yönetim Kurulu, Sermaye Piyasası Kurulu'nun Kurumsal Yönetim Tebliği'nde yer alan hükümler çerçevesinde mevcut komitelerin yapısı ve faaliyetlerini gözden geçirerek; Denetimden Sorumlu Komite, Riskin Erken Saptanması Komitesi ve Kurumsal Yönetim Komitelerini oluşturmuştur. Aday Gösterme Komitesi, ve Ücret Komitesi görev ve sorumlulukları Kurumsal Yönetim Komitesi tarafından yerine getirilmektedir. Raporun konu aldığı dönem itibarıyla Komite görevlendirilmelerine ilişkin bilgiler aşağıda yer almaktadır.

Denetimden Sorumlu Komite Üyelerine ilişkin bilgiler:

Adı Soyadı	Komite'deki Ünvanı	Ünvanı	İcracı / İcracı Değil
Ferda Besli	Başkan*	Bağımsız Yönetim Kurulu Üyesi	İcracı Değil
Faruk Bilen	Üye**	Bağımsız Yönetim Kurulu Üyesi	İcracı Değil

*: 28.05.2025 öncesinde Abdullah Günhan Aksoy söz konusu görevi yürütmüştür.

**: 28.05.2025 öncesinde Rahime Alev Dumanlı söz konusu görevi yürütmüştür.

Riskin Erken Saptanması Komitesi Üyelerine ilişkin bilgiler:

Adı Soyadı	Komite'deki Ünvanı	Ünvanı	İcracı / İcracı Değil
Ferda Besli	Başkan*	Bağımsız Yönetim Kurulu Üyesi	İcracı Değil
Dr. Metin Yılmaz	Üye	Yönetim Kurulu Üyesi	İcracı
Faruk Bilen	Üye**	Bağımsız Yönetim Kurulu Üyesi	İcracı Değil

*: 28.05.2025 öncesinde Abdullah Günhan Aksoy söz konusu görevi yürütmüştür.

**: 28.05.2025 öncesinde Rahime Alev Dumanlı söz konusu görevi yürütmüştür.

Kurumsal Yönetim Komitesi Üyelerine ilişkin bilgiler:

Adı Soyadı	Komite'deki Ünvanı	Ünvanı	İcracı / İcracı Değil
Faruk Bilen	Başkan*	Bağımsız Yönetim Kurulu Üyesi	İcracı Değil
Dr. Metin Yılmaz	Üye	Yönetim Kurulu Üyesi	İcracı
Gökhan Acar	Üye	Kurumsal Yönetim Müdürü	İcracı

*: 28.05.2025 öncesi Rahime Alev Dumanlı söz konusu görevi yürütmüştür.

Üst Düzey Yöneticiler ile İlgili Bilgiler

Görevler	Adı Soyadı
Genel Müdür (Grup)	Kenan Aracı
Genel Müdür Yardımcısı (Ana Ortaklık)	Gökhan Atsız
Genel Müdür Yardımcısı (Bağlı Ortaklık)	Çetin Gürdal

Yönetim Kurulu Üyeleri ile Üst Düzey Yöneticilere Sağlanan Mali Haklar ve Diğer Menfaatler

Şirket, Yönetim Kurulu üyeleri ve üst düzey yöneticilere; huzur hakkı, ücret, prim ödemesi yapmakta, ulaşım, iletişim gibi ayni haklar tesis etmektedir.

Sağlanan Mali Menfaat	01.01.2025 - 30.06.2025 Dönemine İlişkin Tutar (TL)	01.01.2024 - 30.06.2024 Dönemine İlişkin Tutar (TL)
Yönetim Kurulu Üyeleri ve Üst Düzey Yöneticilere Sağlanan Haklar	14.544.655	16.799.129

İnsan Kaynakları

Personel Sayısı ile İlgili Bilgiler

Şirket ve Bağlı Ortaklık'ın 30.06.2025 itibarıyla personel sayısı toplam 599 kişidir.

Personel ve işçi hareketleri, toplu sözleşme uygulamaları, personel ve işçiye sağlanan hak ve menfaatler

Toplu sözleşme uygulaması bulunmamaktadır.

Şirket'in personel ve işçilere sağladıkları faydalar; ücretin yanı sıra; tamamlayıcı sağlık sigortası, çocuk yardımı, servis ve yemek hizmeti, doğum günü ve 8 Mart Dünya Kadınlar Günü'nde verilen hediyelerdir.

Araştırma ve Geliştirme Çalışmaları Çuhadaroğlu Metal Sanayi ve Pazarlama A.Ş. 71 yıllık tecrübesi ile kaliteden taviz vermeden Ar-Ge ve İnovasyon odaklı ürünler üreterek pazarın ihtiyacının karşılamaya devam etmektedir. Bu kapsamda gelen talepler detaylı analizler ile değerlendirilerek yeni ürünlerin tasarım, prototip üretim ve test süreçleri yürütülmektedir.

Pazar odaklı Ar-Ge ve tasarım çalışmaları ile ürün çeşitliliğimizi artırmakta ve farklı ürünler ile hizmet verdiğimizsistem ailelerini genişletmekteyiz. Ar-Ge Merkezi bünyesinde bilgisayar ortamında gerçekleştirilen 2 ve 3 boyutlu tasarımların kullanılan yazılım programları ile ısı ve statik hesaplamaları yapılmaktadır. Fiziki olarak yapılan prototip numuneler ile tasarımlar doğrulanmakta ve 1/1 ölçekli test numuneleri üretilerek Kapedam Test Laboratuvarı'nda performans testleri gerçekleştirilmektedir.

FAALİYET DÖNEMİ AR-GE ÇALIŞMALARI

Çuhadaroğlu Ar-Ge Merkezi alüminyum kapı, pencere ve giydirme cephe sistemleri ile ilgili olarak 2025 yılı ilk yarısı içerisinde aşağıdaki çalışmaları gerçekleştirilmiştir.

2025 yılı içerisinde Ar-Ge Merkezi tarafından gerçekleştirilen Tübitak Projesi için çalışmalara devam edilmektedir.

DS70 ısı yalıtımlı doğrama sistemi açılır pencere modülü PAS24 sertifikası alınarak satışa hazır duruma getirilmiştir.

SB95 küpeşte sistemi satışa hazır duruma getirilmiştir.

DS70 SI akustik performanslı doğrama sistemi ve DS90 yüksek ısı yalıtım performanslı doğrama sistemleri satışa hazır duruma getirilmiştir.

İstanbul'da düzenlenen Mimarlık ve Yangın Sempozyumu ve Antalya'da düzenlenen Mimarlıkta Sayısal tasarım 19. Ulusal Sempozyumlarında Ar-Ge Merkezi olarak bildiri sunumu gerçekleştirilmiştir.

Yenisistemlerin performanstestleri ve belgelendirmeleri için çalışmalara devam edilmektedir.

Faaliyetler ve Faaliyetlere İlişkin Önemli Gelişmeler Yurt içinde ve yurt dışında oldukça yüksek bilinirliği olan ve pazar payını sürekli olarak büyüten Grup; kalite, güven, rekabetçilik, teknolojik üstünlük, faaliyet alanı çeşitliliği ile şirketlerini geleceğe taşımaktadır.

Çağlayan'da küçük bir atölyede beş kişiyle faaliyet hayatına başlayan Grup'un çalışan sayısı 30.06.2025 itibarıyla 599 kişidir. Grup büyüdükçe istihdam yaratmaya devam ediyor.

Şirket'in ilgili hesap döneminde yapmış olduğu yatırımlara ilişkin bilgiler:

Yatırımın Türü	30 Haziran 2025 Tutarı (TL)
Tesis Makine ve Cihazlar	8.281.616
Döşeme ve Demirbaşlar	4.202.968
Diğer	109.265
Özel Maliyetler	1.570.727
Yapılmakta Olan Yatırımlar	533.374.506
Geliştirme Maliyetleri	27.418.976
Haklar	304.396
TOPLAM	575.262.454

Şirket'in ilgili hesap döneminde yararlandığı devlet teşvik ve yardımları:

Şirket 01.01.2025 - 30.06.2025 hesap döneminde 2.007.007 TL yurtdışı fuar, 222.472 TL yurtiçi fuar teşviğinden yararlanılmıştır.

İlişkili Taraf İşlemlerine İlişkin Bilgiler

İlişkili taraf işlemleri ve bakiyelerine ilişkin ortaklara sunulması zorunlu bilgiler Kamuya Aydınlatma Platformu (KAP)'nda ilan edilen 01 Ocak - 30 Haziran 2025 Cari Hesap Dönemine Ait Konsolide Finansal Tablolar ve Dipnotlar içerisinde 4 nolu dipnotta yer almaktadır.

Üretime İlişkin Değerlendirmeler

İşletmenin üretim birimlerinin nitelikleri, kapasite kullanım oranları ve bunlardaki gelişmeler, genel kapasite kullanım oranı, faaliyet konusu mal ve hizmet üretimindeki gelişmeler, miktar, kalite, sürüm ve fiyatların geçmiş dönem rakamlarıyla karşılaştırmalarını içeren açıklamalar:

Şirket'in 2025 yılı Ocak - Haziran dönemi üretimine bakıldığında; mamul biyet üretiminin geçen yılın aynı dönemine göre % 32 oranında artış ile 6,09 Bin Ton, alüminyum profil üretiminin ise yine geçen yılın aynı dönemine göre %14,5 artarak 5,45 bin ton olarak gerçekleştiği görülmektedir.

2025 yılı ilk altı aylık dönemde biyet üretiminde kapasitenin %38'i kullanılırken, profil üretiminde ekstrüzyon kapasitesinin %54,5'i kullanılmıştır.

Şirket'in mamul biyet üretim kapasitesi yıllık 32 Bin Ton, alüminyum ekstrüzyon profil üretim kapasitesi yıllık 20 Bin Ton'dur. Bu kapasiteler 24 saat çalışma esasına göre hesaplanmaktadır.

Şirket'in performansını etkileyen ana etmenler, Şirket'in faaliyette bulunduğu çevrede meydana gelen önemli değişiklikler, Şirket'in bu değişikliklere karşı uyguladığı politikalar, Şirket'in performansını güçlendirmek için uyguladığı yatırım ve temettü politikası:

Şirket'in performansını etkileyen ana etmenlerin başında üretimde kullanılan hammaddelere ilişkin faktörler gelmektedir. Bu hammaddeler, Alüminyum külçe türevleri ile boya maddeleri ve yardımcı kimyasallardır. Alüminyum hammaddeleri %95 oranında yurt dışından temin edilmektedir. Hammaddede yurt dışına bağımlı olunması yerel sektör açısından risk oluşturmaktadır. Ayrıca, yerel ve küresel tedarik zincirindeki bozulmalar, küresel tarife değişiklikleri, hammadde ve yarı mamul fiyatlarında ortaya çıkabilecek ani maliyet artışları, Türkiye inşaat sektöründe meydana gelebilecek daralmalar da performansı etkileyen diğer ana etmenlerdir.

Şirket'in mevcut üretim tesisindeki kapasite artırıcı yatırımları tamamlanmış olup belirli dönemlerde yenileme yatırımları yapılmaktadır. Bununla birlikte Şirket, 18.01.2023 tarihinde kapasite artırıcı yeni bir yatırıma başlanması kararı almıştır. Şirket'in mevcut iş hacmi, sektör ve piyasa koşulları ile ekonomik gelişmeler göz önünde bulundurularak; artan talebi karşılamak, büyüme hedefleri doğrultusunda satışlardaki ihracat payını artırmak, üretimde yeni teknolojiler uygulamak suretiyle yerel ve küresel piyasalarda rekabet avantajı sağlamak ve başta otomotiv, ulaştırma (kara, hava ve raylı sistemler), savunma, yenilenebilir enerji ve beyaz eşya sektörü olmak üzere farklı sektörlere hizmet verebilmek için mevcut alüminyum profil üretim kapasitesini yaklaşık %70 oranında artıracak yeni bir üretim tesisi yatırımı yapılması hususu kamuya duyurulmuştur. Tesisin tahmini maliyeti yaklaşık 30 Milyon USD olup tamamlanma süresi 24 ay olarak öngörülmüştür. Ayrıca tesis inşaatının gelecekte yapılması muhtemel ek yatırımlara (dökümhane, ek profil üretim hattı, yüzey işlemler ve mekanik işlemler hattı) ve tam entegre bir üretim yapısına olanak sağlayacak şekilde tasarlanması ve yapılması planlanmıştır.

Halihazırda yeni tesisin inşaası devam etmek etmekle birlikte yurtdışından temin edilen alüminyum pres makinesinin nakil süreci tamamlanmış, makine kurulum sürecinde sona gelinmiştir. Tesisin işyeri açılışına ilişkin resmi süreçlere başlanmış olup 2025'in son çeyreğinde faaliyete geçmesi beklenmektedir.

Şirket yönetimi gelecekte ihtiyaç duyulacak işletme sermayesini ve büyüme hedeflerini göz önünde tutarak, temettü politikasını ve tutarını belirlemektedir. Şirket'in yazılı temettü politikası kamuoyuna duyurulmuştur.

Şirket ve Sektör Değerlendirmeleri

Faaliyet gösterilen sektör ve Şirket'in bu sektör içindeki yeri:

Türkiye alüminyum sektörü; 1.500'ün üzerinde firması ve 35.000'den fazla çalışanı ile ülke ekonomisinde önemli bir yere sahiptir. Sektör, %43'lük payla da Demir ve Demir Dışı Metaller sektör ihracatında ilk sırada yer almaktadır. Türkiye'de alüminyum talebi her geçen gün artmaktadır. Özellikle inşaatsektöründe daha özellikli yüksek binaların artması ile birlikte muadil ürünlerin nitelik ve fiziksel olarak talepleri karşılayamaması alüminyum kapı, pencere ve cephe sistemleri kullanımını yaygınlaştırmıştır. Bununla birlikte; Türkiye'de yeterli alüminyum boksit rezervi olmadığından sektör dışa bağımlı durumdadır.

Türkiye'nin 2025 yılı ilk altı aylık ihracat rakamlarına bakıldığında; alüminyum sektörü %40'lık pay ile demir dışı sektör ihracatında lider konumdadır. Rapor dönemi itibarıyla yaklaşık 2,6 Milyar ABD Doları değerinde gerçekleşen alüminyum ihracatı geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %12 oranında artış yaşamıştır. Alüminyum sektörü alt ürün grupları incelendiğinde; ihracattaki en büyük payın 909,8 Milyon ABD Doları ile alüminyum çubuk ve profiller (ağırlıklı olarak ekstrüzyon) grubuna ait olduğu görülmektedir. Sıralamayı 574,4 Milyon ABD Doları değeri ile alüminyum sac ve levha grubu takip etmektedir. Alüminyum folyo ürün grubu 306,9 Milyon ABD Doları ile ihracatta üçüncü sırada yerini almıştır.

Türkiye'nin ekstrüzyon ürünleri ihracatında miktar bazında Almanya birincisırada yer almaktadır. Şirket her ne kadar demir dışı metallersınıfında alüminyum çubuk ve profiller üretiyor olsa da dolaylı olarak bina cephe ve doğrama sektörü, hizmet ve uygulama da yaptığından dolayı inşaat sektöründe yer almaktadır. Demir ve demir dışı metaller içinde her ne kadar çubuk ve profiller grubu yüksek katma değerli ürün olsa da Grup'un alüminyum çubuk ve profillersatış ve ihracat tutarından ziyade katma değeri çok daha yüksek olan doğrama ve cephe sistemlerisatışına yönelimi bulunmaktadır. Çuhadaroğlu Grubu alüminyum ekstrüzyon ürünleri (inşaat profili, mimaritamamlayıcı ürünler ve endüstriyel profiller) üretimi ve alüminyum dış cephe taahhüt alanında faaliyet göstermektedir.

Alüminyum biyet döküm işlemi ile başlayıp bitmiş ürün ile son bulan entegre bir yapıya sahip üretim tesisleri bulunan Grup, 32 Bin Ton biyet döküm, 20 Bin Ton ekstrüzyon ve 250 Bin Metrekare cephe üretimi kapasitesine sahiptir. Grup, ayrıca vermiş olduğu mimari hizmetler ile üretimine değer katmaktadır. Grup üretiminin %48,0'ini ihraç etmekte olup ihracatın payını artırmak için çalışmalarına devam etmektedir.

Kaynaklar: www.imsad.org , www.immib.org.tr , www.talsad.org.tr , www.ticaret.gov.tr

Çuhadaroğlu Metal'in marka ailesi:

Çuhadaroğlu'nun yarım yüz yılı aşan tecrübesi; zamana, teknolojiye, insana ve değişen tüm koşullara ilave olabilecek, yenilikçi yapıyı merkez almaktadır. Çuhadaroğlu çatısı altında bir araya gelen ve aynı vizyon ile ilerleyen, hizmet verdiği sektöre göre ayrılan markaları ile Çuhadaroğlu; yeni marka ailesini, bu değişimin ve gelişimin bir sonucu olarak tüketicinin beğenisine sunmaktadır.

Çuhadaroğlu'nun sistem evi çatısı altında yer alan alüminyum mimari sistemleri, alüminyum aksesuarları ve endüstriyel profilleri 2019 yılında "interal" markası adı altında birleşerek yenilikçi bakış açısı, sürdürülebilir gelişim ilkesi, çevre dostu ve müşteri odaklı yapısı ile hayata geçmiştir. Otomatik kapı ve aksesuar sistemleri grubunda yer alan "interax" markası, ofis içi bölme sistemlerini tek bir çatı altında toplayarak hem mimari vurgulara dikkat çeken hem de estetik açılımlar sağlayan "interwall" markası, yangına, kurşuna ve patlamaya dayanıklı özel sistemlerin kullanıldığı güvenlik grubu ürünlerinin markası "intersecure" ile dijital platformlarda yer alacak ürün, uygulama ve sistem çözümlerinin ortak buluşma noktası olan "interdigi" markası olarak faaliyetlerine hız kesmeden devam etmektedir.

Finansal Durum

Finansal duruma ve faaliyet sonuçlarına ilişkin yönetim organının analizi ve değerlendirmesi, planlanan faaliyetlerin gerçekleşme derecesi, belirlenen stratejik hedefler karşısında Şirket'in durumu ve Şirket'in gelişimi hakkında yapılan öngörüler:

Türkiye Muhasebe/Finansal Raporlama Standartlarını (TMS-TFRS) uygulayan işletmeler, Kamu Gözetimi Kurumu (KGK) tarafından 23 Kasım 2023 tarihinde yapılan açıklama ile SPK'nın 28 Aralık 2023 tarih ve 81/1820 sayılı kararı uyarınca; 31 Aralık 2023 tarihinde veya sonrasında sona eren yıllık raporlama dönemine ait finansal tablolarından itibaren TMS 29 Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama Standardına göre enflasyon muhasebesi uygulamaya başlamıştır.

Bu kapsamda önceki dönem finansal tablolarda sunulan karşılaştırmalı bilgiler, raporlama dönemi sonundaki cari ölçüm birimi cinsinden ifade edilmiştir. Diğer bir ifadeyle; geçmiş dönemlere ilişkin daha önce yayınlanmış finansal veriler karşılaştırılabilir bir görünüm sunabilmek amacıyla aşağıda belirtilen endeksleme katsayıları ile çarpılarak enflasyon etkisi eklenmiş ve güncel tarihe getirilmiştir.

Bu sebeple; bir önceki raporda yayınlanan bir finansal veri; endeksleme işlemi gereği, bu raporumuzda farklı bir bakiye olarak görülebilecektir. Bu durum iki dönem arasında geçerli olan enflasyonun etkisinin dahil edilmesinden kaynaklanmaktadır. TMS 29 uyarınca yapılan bu yeniden düzenlemeler, Türkiye İstatistik Kurumu ("TÜİK") tarafından yayınlanan Türkiye'deki Tüketici Fiyat Endeksi'nden ("TÜFE") elde edilen düzeltme katsayısı kullanılarak yapılmıştır. 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla, finansal tabloların düzeltilmesinde kullanılan endeksler ve düzeltme katsayıları aşağıdaki gibidir:

Dönem	Endeks	Düzeltme Katsayısı
30 Haziran 2025	3.132,17	1
31 Aralık 2024	2.684,55	1,16674
30 Haziran 2024	2.319,29	1,35049
31 Aralık 2023	1.859,38	1,68452

Belirtildiği üzere; geçmiş yıl verileri endekslendikten sonra ulaşılan finansal sonuçlar aşağıda karşılaştırmalı olarak verilmiştir.

	01.01.2025 - 30.06.2025 Dönemine İlişkin Tutar (TL)	01.01.2024 - 30.06.2024 Dönemine İlişkin Tutar (TL)	Değişim (%)
Net Satışlar	1.236.293.612	1.721.839.897	-28,20%
Brüt Kar/Zarar	60.775.388	418.782.318	-85,49%
Faaliyet Karı/Zararı	-74.436.801	84.352.060	-188,25%
Faiz Amortisman Vergi Öncesi Kar (FAVÖK)*	40.261.704	209.287.747	-80,76%
Net Dönem Karı/Zararı	-395.706.501	-71.732.219	-451,64%
Net Dönem Karı/Zararı (Ana Ortaklık Payı)	-317.144.308	-66.600.114	-376,19%

*FAVÖK = FinansmanGelir Giderleri Öncesi Faaliyet Karı + Amortisman Gideri + İtfa Payları

	30.06.2025	31.12.2024	Değişim (%)
Toplam Varlıklar	4.752.829.193	4.962.655.750	-4,23%
Toplam Yükümlülükler	4.146.655.833	3.968.751.993	4,48%
Toplam Özkaynaklar	606.173.360	993.903.757	-39,01%
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar	807.292.763	1.116.619.923	-27,70%
Finansal Borçlar	2.232.905.049	1.885.699.135	18,41%

Şirket'in, 30.06.2025 tarihli ve 2024 yıl sonu karşılaştırmalı endekslenmiş konsolide bilanço verilerine bakıldığında; aktif büyüklüğünün %4,2 azalarak 4,8 Milyar TL, özkaynakların ise 2024 yılı yıl sonu verilerine göre %39,0 azalarak 606,17 Milyon TL olduğu görülmektedir.

Şirket'in 2025 yılı Ocak - Haziran dönemi konsolide gelir tablosu verilerine bakıldığında bir önceki yılın aynı dönemine göre;

Net Satışlarının %28,20 azalarak 1.236 Milyon TL,

Brüt Karının %85,49 azalarak 60,8 Milyon TL,

Faaliyet Karının %188,25 azalarak - 74,4 Milyon TL,

Faiz Amortisman Vergi Öncesi Karının (FAVÖK) %80,76 azalarak 40,26 Milyon TL olarak gerçekleştiği,

Grup konsolide zararının 395,7 Milyon TL (ana ortaklık zararı 317,1 Milyon TL) olduğu görülmektedir.

Grup cirosunda yurtiçi satışların payı (%52,0) geçen yılın aynı dönemine göre (%58,5) düşüş göstermiş, yurtdışı satışların payı (2024-6: %41,5, 2025-6:%48,0) artmıştır. Yurtiçi talepte daralma, grup şirketinin taahhüt işlerinde dönemsellik etkisi, küresel belirsizliğin getirdiği etkiler ile talebin daralması sonucu satışlar geçen yılın aynı dönemine göre %28,2 azalarak 1.236,3 Milyon TL olmuştur. Maliyetlerin ve faaliyet giderlerinin baskısıyla faaliyet karlılığında bir önceki yılın aynı dönemine göre düşüş gerçekleşmiştir. Sonuç olarak, artan finansman giderinin de etkisiyle, Grup'un konsolide net zararı 395,7 Milyon TL olmuştur (ana ortaklık payı 317,1 Milyon TL).

Geçmiş yıllarla karşılaştırmalı olarak Şirket'in yıl içindeki satışları, verimliliği, gelir oluşturma kapasitesi, kârlılığı ve borç/öz kaynak oranı ile Şirket faaliyetlerinin sonuçları hakkında fikir verecek diğer hususlara ilişkin bilgiler ve ileriye dönük beklentiler:

Satışlar

	01.01.2025 - 30.06.2025 Dönemine İlişkin Tutar (TL)	01.01.2024 - 30.06.2024 Dönemine İlişkin Tutar (TL)	Değişim (%)
Net Satışlar	1.236.293.612	1.721.839.897	-28,20%
Yurtdışı Satışlar	593.320.955	714.213.029	-16,93%
Yurtiçi Satışlar	642.972.657	1.007.626.868	-36,19%

Karlılık Rasyoları

Rasyolar	30.06.2025	30.06.2024
Brüt Kar Marjı = Brüt Kar/Net Satışlar	0,05	0,24
FAVÖK Kar Marjı = FAVÖK/Net Satışlar	0,03	0,12
Net Dönem Karı Marjı = Net Dönem Karı / Net Satışlar	-0,32	-0,04
Özkaynak Karlılığı = Net Kar / Özkaynaklar	-0,65	-0,07
Toplam Aktif Karlılığı = Net Kar/ Toplam Varlıklar	-0,08	-0,01

Kaldıraç Rasyoları

Rasyolar	30.06.2025	31.12.2024
Toplam Borçlar/ Özkaynaklar	6,84	3,99
Finansal Borçlar / Özkaynaklar	3,68	1,90
Özkaynaklar/ Toplam Aktifler	0,13	0,20

Likidite Rasyoları

Rasyolar	30.06.2025	31.12.2024
Cari Rasyo = Toplam Dönen Varlıklar/ Toplam Kısa Vadeli Borçlar	1,92	3,63

İleriye Dönük Beklentiler

Grup 2025 yılı iş planı çerçevesinde faaliyetlerine devam etmektedir.

Grup yerelde ve küreselde ortaya çıkan talep daralmasından olumsuz etkilenmemek için ürün, pazar ve müşteri çeşitlendirmesi çalışmalarına devam edecektir. Ayrıca Grup ihracatını arttırmayı hedeflemekte ve bu doğrultuda pazarlama çalışmalarına devam etmektedir.

2023 yılında yeni üretim tesisi yatırımına başlanmıştır. Halihazırda tesis inşaası devam etmekle birlikte yurtdışından temin edilen alüminyum pres makinesinin kurulum sürecinde sona gelinmiştir. Tesisin 2025'in son çeyreğinde faaliyete geçmesi beklenmektedir.

Grup, gelir artırıcı ve maliyet azaltıcı politikalar uygulamaya devam edecek olup yıllar itibarıyla ortaya koyduğu istikrarlı büyüme ivmesini muhafaza edecektir.

Şirketimiz, 2024 yılı hesap döneminde, yasal kayıtlara göre 36.989.203 TL kar; Türkiye Muhasebe Standartları/Türkiye Finansal Raporlama Standartları'na uygun hazırlanan finansal tablolarda ise 191.134.047 TL konsolide net dönem zararı elde etmiştir.

Yönetim Kurulumuzun 05.05.2025 tarihli toplantısında bu çerçevede, Türkiye Muhasebe Standartları/Türkiye Finansal Raporlama Standartları'na uygun hazırlanan finansal tablolarda dağıtılabilir dönem kârı olmaması nedeniyle kâr dağıtımı yapılamayacağı; bu hususun Genel Kurul'un bilgisine ve onayına sunulmasına toplantıya katılanların oy birliği ile karar verilmiş, söz konusu önerge 28.05.2025 tarihinde gerçekleşen Genel Kurul'da onaylanmıştır.

Riskler ve Yönetim Kurulunun Değerlendirmesi

Finansman Kaynakları

Şirket'in finansmanı özkaynak ve yabancı kaynaklarıdır.

2025 yılı ilk altı aylık dönemde kullanılan krediler ve ödenen kredilerin tablosu aşağıdaki gibidir.

Kullanılan Krediler 01.01.2025 - 30.06.2025
Firma	Tutar	Para Birimi
Çuhadaroğlu Alüminyum San. ve Tic. A.Ş.	100.000.000	TL
Çuhadaroğlu Alüminyum San. ve Tic. A.Ş.	7.700.000	EUR
Çuhadaroğlu Metal San. ve Paz. A.Ş.	3.000.000	EUR
Konsolide	100.000.000	TL
Konsolide	10.700.000	EUR

Ödenen Krediler 01.01.2025 - 30.06.2025
Firma	Tutar	Para Birimi
Çuhadaroğlu Alüminyum San. ve Tic. A.Ş.	960.862	TL
Çuhadaroğlu Alüminyum San. ve Tic. A.Ş.	3.000.000	USD
Çuhadaroğlu Alüminyum San. ve Tic. A.Ş.	1.264.587	EUR
Çuhadaroğlu Metal San. ve Paz. A.Ş.	6.813.659	TL
Çuhadaroğlu Metal San. ve Paz. A.Ş.	625.000	USD
Çuhadaroğlu Metal San. ve Paz. A.Ş.	759.779	EUR
Konsolide	7.774.521	TL
Konsolide	3.625.000	USD
Konsolide	2.024.366	EUR

Risk Yönetimi Politikalarına İlişkin Bilgiler

Şirket Kurumsal Risk Yönetimi (KRY) Yaklaşımı

Şirket tarafından uygulanan KRY; Şirket ve Grup şirketlerini amaçlarından saptıracak her olayın tanımlanmasını, değerlendirilmesini ve tutarlı, kapsamlı ve ekonomik olarak yönetilebilmesini sağlayan bir çerçeve veya bir kurallar bütünüdür. Bu çerçeve, COSO (Comitte of Sponsoring Organizations), ISO 31000 gibi global anlamda kabul görmüş kurumsal risk yönetimi çerçeveleri baz alınarak oluşturulmuştur.

Bu çerçeve içerisinde sıralanan prensipler risk yönetimi ile ilgili tüm politika ve prosedürler ile ilişkilendirilecektir. Bu sayede risk yönetimi günlük operasyonlar yürütülürken dikkate alınacak ve operasyon sırasında gerçekleşmesi muhtemel kayıplar ve etkileri azalacaktır.

Burada oluşturulan çerçevenin amaçları aşağıda sıralanmıştır;

• Şirket KRY felsefesini ve politikasını tanımlamak,
• KRY sürecinin gözden geçirilmesinisağlamak,
• Önemlirisk yönetimi prensiplerinin bilinirliğini artırmak,
• Mevcut KRY terminolojisi ve tanımların bilinirliğini artırmak,
• KRY süreçlerinin, rol ve sorumluluklarının şeffaf olmasınısağlamak,
• Risklerin yönetilmesi konusunda rehber bir kitapçık hazırlamak.

KRY Felsefemiz

Grup'un vizyonu; operasyonel etkinliğin, büyümenin ve mevzuata uyumun temini ve korunması ile tüm taraflar için sürdürülebilir bir değer oluşturmak olarak tanımlanmaktadır.

Bu vizyonun gerçekleştirilmesi sırasında Grup birçok risk ile karşı karşıya kalmaktadır. Bu riskler stratejik hedefler, operasyon, mevzuat, insan, varlık ve itibarın korunması ile ilgili olabilir. Bu risklerin doğru şekilde tanımlanması ve yönetilebilmesi, söz konusu risklerin organizasyon içerisinde her seviyede değerlendirilmesi ve yönetilmesi ile mümkündür.

Üst Yönetim; risk yönetimi süreçlerinin dizaynı, uygulanması ve gözetimi ve söz konusu risk yönetiminin günlük operasyonlara dahil edilmesi konusunda Yönetim Kuruluna hesap vermekle yükümlüdür.

Bu bağlamda, Grup KRY felsefesi aşağıda sıralanmıştır;

• Grup'un tüm faaliyetlerinde risk bilinci ve kültürünün yerleştirilmesi,

• Grup'un hedeflerini etkileyebilecek risk ve fırsatların ortaya çıkarılması,
• En uygun aksiyonlar ile bu belirsizliklerin proaktif olarak yönetiminin sağlanması,
• Alınan aksiyonların hissedar risk alma isteği/iştahı ile uyumlu olmasının gözetilmesi.

Şirket'in kurumsal risk yönetimi, risklerin kontrolü için oluşturulan iç kontrol sistemi, kontrollerin düzenli çalışıp çalışmadığına ilişkin güvence hizmeti veren iç denetim biriminden oluşan üçlü yapıyı oluşturma çalışmaları 2016 yılında proje olarak başlatılmıştır. Bu projenin ilk uygulaması kurumsal risk yönetim sisteminin oluşturulmasıdır. İç kontrol prosedürlerinin oluşturulması ikinci safha olup çalışmalar devam etmektedir. Hali hazırda tüm yöneticiler ve mali işler çalışanları her aşamada süreçleri ve işlemleri kontrol etmektedir. Şirkette 2021 yılında İç Denetim Departmanı kurulmuş ve bu alanda personel istihdam edilmiştir. Süreçlerde denetim çalışmaları başlamış olup üst yönetime gerekli raporlamalar yapılmaya devam edilmektedir.

Şirket bünyesinde oluşturulmuş olan iç kontrol sistemleri ile operasyonların etkinliği ve verimliliği, finansal raporlama sisteminin güvenilirliği, yasal düzenlemelere uygunluk ve bu konularda güvence sağlanması amaçlanmaktadır. Söz konusu kontrol sistemleri aynı zamanda Şirket'in varlıklarını, itibarını ve kârlılığını da korumayı amaçlamaktadır.

Şirket'in muhasebe sistemi, finansal bilgilerin kamuya açıklanması, bağımsız denetimi ve ortaklığın iç kontrol sisteminin işleyişinin ve etkinliğinin gözetimi esas itibarıyla Şirket Yönetim Kurulu tarafından oluşturulan Denetim Komitesi vasıtasıyla yerine getirilmektedir. Denetimden Sorumlu Komite söz konusu fonksiyonu yerine getirirken, departman yöneticilerinin görüşleri ile Bağımsız Denetim Kuruluşu ve Yeminli Mali Müşavirlik Şirketinin bulgularından da faydalanır.

İç denetim faaliyetleri kapsamında; Şirket mevcut risk yönetimi sisteminin etkinliği ve iç kontrol sisteminin yeterliliği, etkinliği ve verimliliği değerlendirilmekte ve geliştirilmesine yönelik önerilerde bulunulmaktır. Ayrıca, bu kapsamdaki tespit ve önerilere yönelik gerekli aksiyonların belirlenmesi ve uygulanması süreçleri yakından takip edilmektedir.

Gerçek ve doğru konsolide finansal tablolarının hazırlanabilmesi amacıyla, Grup'un iç denetim ve risk yönetim sistemi Şirket tarafından, Şirket ve bağlı ortaklığını kapsayacak şekilde dizayn edilerek yürütülmektedir. İç denetim ve risk yönetim sistemi süreci entegre çalışarak finansal riskleri tespit etmekte, kontrol prosedürleri oluşturmakta, kontrol prosedürlerine uyulup uyulmadığı denetlenmektedir.