Boule Diagnostics

Quarterly Report • May 13, 2014

Boule Diagnostics AB (publ)

Första kvartalet januari – mars 2014

Ökad försäljning, förbättrat kassaflöde och förbättrat resultat

Kvartalet januari–mars 2014

• Nettoomsättningen uppgick till 73,3 MSEK (63,4), motsvarande en ökning på 15,6 procent. Förändring av valutakursen på USD och EUR påverkade nettoomsättningen med MSEK 0,6.
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 9,1 MSEK (1,4).
• Rörelseresultatet uppgick till 6,3 MSEK (0,5).
• Resultatet efter skatt uppgick till 4,3 MSEK (-1,7).
• Resultatet per aktie uppgick till 0,91 SEK (-0,36).

Väsentliga händelser under perioden

Ny organisation och effektiviseringsprogram

En ny funktionell koncernorganisation infördes under det första kvartalet. Den nya organisationen skall framförallt ge bättre samarbete och effektivare utnyttjande av resurserna i de svenska respektive amerikanska verksamheterna.

Ett effektiviseringsprogram har startats med syfte att lyfta resultat och kassaflöde. Detta för att nå Boules lönsamhetsmål 2015.

Utökad koncernledning

Boules koncernledning utökades med två personer, Hans Johansson och Michael Elliott. Hans Johansson, produktionsansvarig, har varit anställd på Boule sedan år 2001. Han har ett gediget kunnande inom produktion och har med sitt engagemang utvecklat produktionsenheterna i Sverige och Kina att leverera kvalitetsprodukter i världsklass. Michael Elliott, utvecklingsansvarig kemi, har varit anställd på det helägda amerikanska dotterbolaget CDS (Clinical Diagnostic Solutions, Inc.) sedan år 2000. Med sin bakgrund på Coulter Corp. och tiden på CDS har han etablerat ett omfattande nätverk i den amerikanska diagnostikindustrin. Han har bidragit till uppbyggnad av ett separat verksamhetsområde inom OEMtillverkning som utgör en självständig verksamhet med betydande tillväxtpotential för Boule.

Nyckeltal	Jan-Mar 2014	Jan-Mar 2013
Nettoomsättning, MSEK	73,3	63,4
EBITDA marginal, %	10,0	2,2
Rörelseresultat, MSEK	6,3	0,5
Rörelsemarginal, %	8,6	0,8
Resultat efter skatt, MSEK	4,3	-1,7
Resultat per aktie, SEK	0,91	-0,36
Avkastning på eget kapital, %	13,3	neg
Eget kapital per aktie, SEK	27,9	42,1

VD har ordet

När vi stängde första kvartalet 2014 kunde vi konstatera att, jämfört med föregående år, fortsatte omsättningen att öka, våra marginaler förbättrades och inte minst viktigt – kassaflödet har stärkts. Det finns absolut kortsiktiga utmaningar för oss, bland annat genom det som nu händer i östra Europa, men i grunden verkar vi inom en stabil bransch där vi fortsätter att ta marknadsandelar på flera av våra nyckelmarknader.

Omsättningen ökade under första kvartalet 2014 med 15,6 procent vilket överstiger vårt långsiktiga tillväxtmål på i genomsnitt 10 procent. Samtidigt förbättrades bruttomarginalen med 1,6 procentenheter – en förbättring främst tack vare den ökade försäljningen av förbrukningsvaror där marginalerna är högre än för våra instrument. Även rörelsekostnaderna – liksom de totala investeringarna i FoU – har reducerats. Detta har sammantaget bidragit till den kraftiga ökningen av rörelseresultatet under första kvartalet, från MSEK 0,5 till MSEK 6,3.

Det förbättrade resultatet har även fått genomslag i kassaflödet vilket är bättre än under första kvartalet föregående år. Nästa steg för att nå högre marginaler, och i förlängningen nå vårt lönsamhetsmål, är ett program för att ytterligare effektivisera den operativa verksamheten. Programmet har påbörjats under kvartalet och beräknas kunna slutföras under 2015.

Boules försäljning mellan olika kvartal fortsätter att variera kraftigt till följd av kundernas köpmönster, så även under detta kvartal. Instrumentförsäljningen till humanmarknaden var något lägre än under motsvarande period föregående år vilket dock kompenserades av en betydligt starkare försäljning av veterinärinstrument. Försäljningen av förbrukningsvaror till egna system fortsatte öka vilket resulterade i att systemförsäljningen (Boules egna instrument och förbrukningsvaror till dessa) ökade trots oförändrad instrumentförsäljning. Försäljning av övriga förbrukningsvaror (OEM och egna förbrukningsvaror till konkurrerande instrument) minskade något.

Efterfrågan på våra produkter är stabil på en världsmarknad där vårdsektorn fortsätter att byggas ut, inte minst i tillväxtregionerna. Som jag nämnde inledningsvis är det inte osannolikt att osäkerheten i östra Europa kan komma att påverka marknader där vi har framskjutna positioner. Inget visar ännu på detta men vi kommer att kunna anpassa oss även till en sådan utveckling och vi håller fast vid vårt långsiktiga lönsamhetsmål med en EBITDA-marginal överstigande 15 procent.

Ernst Westman VD och koncernchef

"Det förbättrade resultatet har även fått genomslag i kassaflödet vilket är betydligt bättre än under första kvartalet föregående år"

Koncernens utveckling januari–mars 2014

Nettoomsättning

Nettoomsättningen under kvartalet uppgick till MSEK 73,3 (63,4), vilket motsvarar en ökning med 15,6 procent. Förändringen av valutakursen på USD och EUR påverkade nettoomsättningen med MSEK 0,6.

Av den totala nettoomsättningen utgjorde instrumentförsäljningen 41 procent (47), förbrukningsvaror 52 procent (43) och övrig försäljning (service och reservdelar) 7 procent (10). Bedömningen är att förbrukningsvarornas andel av den totala försäljningen kommer fortsätta att öka.

Nettoomsättning per region	Jan-Mar	Jan-Mar	Jan-Dec
MSEK	2014	2013	2013
Västeuropa	14,9	6,9	30,7
Östeuropa	11,7	6,2	46,7
Nordamerika	23,0	27,1	106,3
Latinamerika	6,1	1,9	21,3
Asien	10,3	14,4	48,6
Afrika	3,1	2,5	10,6
Mellanöstern	4,2	4,4	12,6
Summa	73,3	63,4	276,8
Nettoomsättning per
produkt	Jan-Mar	Jan-Mar	Jan-Dec
MSEK	2014	2013	2013
Instrument	29,9	30,1	118,8
Förbrukningsvaror	37,8	27,3	131,8
Övrigt	5,6	6,0	26,2
Summa	73,3	63,4	276,8

Bruttomarginal

Bruttomarginalen har förbättrats med 1,6 procentenhet, från 44,0 procent till 45,6 procent. Orsaken till den högre bruttomarginalen är den högre andelen försäljning av förbrukningsvaror på vilka marginalerna är högre än för instrument.

Kostnader

Rörelsens kostnader under perioden uppgick till MSEK 26,9 (27,1). Marknads- och försäljningskostnaderna har ökat till följd av ökade satsningar på bland annat Latinamerika och Mellanöstern. Administrationskostnaderna är lägre då föregående år belastades med diverse engångskostnader i samband med ledningsförändring i den amerikanska verksamheten.

Kostnader för forskning och utveckling som belastat resultatet uppgick till MSEK 6,6 (6,4), vilket motsvarar 9 procent (10) av nettoomsättningen.

Utgifter för forskning och utveckling har aktiverats med MSEK 3,1 (7,6). Detta avser primärt kostnader för utveckling av en ny produktplattform vilken kommer att lanseras under 2014.

Nettot av övriga rörelseintäkter och övriga rörelsekostnader uppgick totalt till MSEK -0,2 (-0,3). Nettot består av realiserade och orealiserade kursförluster av rörelsekaraktär.

Resultat

Bruttoresultatet ökade med MSEK 5,5, från MSEK 27,9 till MSEK 33,4. Orsaken är främst den ökade försäljningen samt den förbättrade bruttomarginalen.

Rörelseresultatet för perioden uppgick till MSEK 6,3 (0,5).

Finansnettot uppgick till MSEK -0,8 (-0,7). Resultat före skatt uppgick till MSEK 5,5 (-0,2). Periodens resultat uppgick till MSEK 4,3 (-1,7).

Investeringar och kassaflöde

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till MSEK 9,1 (1,4). Det förbättrade kassaflödet från den löpande verksamheten är dels hänförligt till det förbättrade resultatet och dels till minskat rörelsekapital.

Totala nettoinvesteringar uppgick till MSEK 4,7 (8,6). Minskningen består främst av minskade aktiverade utvecklingskostnader.

Under kvartalet reducerades bolagets checkräkningskredit med MSEK 3,9.

Kvartalets kassaflöde uppgick till MSEK 0,2 (-0,1) och likvida medel uppgick vid periodens slut till MSEK 11,6 (15,8).

Koncernens disponibla likvida medel, inklusive ej utnyttjad kredit, uppgick vid periodens slut till MSEK 39,8 (36,3).

Eget kapital och skulder

Koncernens egna kapital uppgick den 31 mars 2014 till MSEK 131,5 (198,0) och soliditeten till 61 procent (70).

De räntebärande skulderna som primärt är utnyttjande av checkräkningskrediten och ett lån i moderbolaget uppgick den 31 mars 2014 till

MSEK 41,4 (28,5). Av de räntebärande skulderna är MSEK 7,4 (0,7) långfristiga och MSEK 34,0 (27,8) kortfristiga. Per den 31 mars 2014 uppgick övriga icke räntebärande kortfristiga skulder och leverantörsskulder till MSEK 37,9 (43,7). Uppskjutna skattefordringar och uppskjutna skatteskulder uppgick vid kvartalets slut till MSEK 10,1 (1,4) respektive MSEK 6,3 (13,0).

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Inga nya väsentliga risker eller osäkerhetsfaktorer föreligger sedan årsredovisningen 2013 avgavs den 22 april 2013. För en utförligare beskrivning av riskerna se årsredovisningen för 2013.

Moderbolaget

Boule Diagnostics AB (publ) org nr 556535-0252 är ett svenskregistrerat aktiebolag med säte i Stockholm. Adressen till huvudkontoret är Västberga Allé 32, Box 42056, 126 13 Stockholm, Sverige.

Intäkterna i moderbolaget är hänförliga till koncerngemensamma tjänster. Moderbolagets administrativa kostnader är högre än föregående år. Det beror främst på fler anställda under innevarande period.

Fordringar på koncernföretag avser främst fordringar på det svenska dotterbolaget Boule Medical AB.

Risker och osäkerheter i moderbolaget sammanfaller indirekt med koncernens.

Antal aktier

Antalet aktier och röster i Boule Diagnostics AB uppgår till 4 707 138.

Aktieägare	Antal aktier	Andel av kapital/röster
Siem Capital AB	1 570 084	33,36 %
Nortal Investments AB	486 891	10,34 %
Stiftelsen Industrifonden	406 651	8,64 %
Linc Aktiebolag	331 086	7,03 %
Thomas Eklund	264 069	5,61 %
Ernst Westman inkl. familj och bolag	127 992	2,72 %
Leif EK	111 084	2,36 %
Försäkringsaktiebolaget Avanza	92 603	1,97 %
Övriga aktieägare	1 313 168	27,9 %
Totalt	4 707 138	100,0 %

Personal

Medelantalet anställda i koncernen har under perioden varit 179 (170) varav 8 (5) i moderbolaget. Fördelat per land var medelantalet i Sverige 80 (73), USA 78 (73), Kina 17 (19), Schweiz 3 (3), Mexiko 1 (1) samt Polen 0 (1). Medelantalet kvinnor i koncernen var 67 (48) och medelantalet män var 111 (122).

Redovisningsprinciper

Denna delårsrapport i sammandrag har för koncernen upprättats i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering, samt International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU samt de gällande International Accounting Standards (IAS) och gällande tolkningsuttalanden från International Reporting Interpretations Committee (IFRIC) och Standard Interpretations Committee (SIC). Dessutom följer koncernredovisningen rekommendationen från Rådet för finansiell rapportering RFR 1, Kompletterande redovisningsregler för Koncerner samt Årsredovisningslagen. Moderbolagets redovisning är upprättade i enlighet med Årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2, Redovisning för juridiska personer. För samtliga finansiella tillgångar och skulder är redovisat värde en god approximation av verkligt värde.

Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med årsredovisningslagens 9:e kapitel, Delårsrapporter.

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att kvartalsrapporten ger en rättvisande översikt av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm 13 maj 2014 Boule Diagnostics AB

Styrelsens ordförande Verkställande direktör Styrelseledamot

Lars-Olof Gustavsson Ernst Westman Britta Dalunde

Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot

Eva-Lotta Kraft Åke Nygren Gösta Oscarsson

Revisorsgranskning

Denna rapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisor.

Rapport över resultat och övrigt totalresultat för koncernen

MSEK	Jan-Mar 2014	Jan-Mar 2013	Jan-Dec 2013
Nettoomsättning	73,3	63,4	276,8
Kostnad för sålda varor	-39,9	-35,5	-155,3
Bruttoresultat	33,4	27,9	121,5
Övriga rörelseintäkter	0,0	0,0	0,9
Försäljningskostnader	-14,5	-13,3	-59,1
Administrationskostnader	-5,8	-7,4	-25,1
Forsknings- och utvecklingskostnader 1)	-6,6	-6,4	-119,6
Övriga rörelsekostnader	-0,2	-0,3	-1,0
Rörelseresultat	6,3	0,5	-82,4
Ränteintäkter	0,0	0,0	0,0
Räntekostnader	-0,4	-0,3	-1,2
Valutakursdifferens	-0,4	-0,4	-0,6
Finansnetto	-0,8	-0,7	-1,8
Resultat före skatt	5,5	-0,2	-84,2
Aktuell skatt	-0,6	-0,3	-0,7
Uppskjuten skatt	-0,6	-1,2	14,8
Periodens resultat	4,3	-1,7	-70,1
Övrigt totalresultat
Poster som kan komma att omföras till periodens resultat
Periodens omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska dotterbolag	-0,3	0,0	0,3
Summa övrigt totalresultat	-0,3	0,0	0,3
Summa totalresultat för perioden hänförligt till moderföretagets ägare	4,0	-1,7	-69,8
Resultat per aktie, före och efter utspädning, SEK	0,91	-0,36	-14,90

1) Varav nedskrivning av POC-projektet ingår med MSEK -95,5 under perioden jan-dec 2013.

Rapport över finansiell ställning för koncernen

MSEK	31 Mar 2014	31 Mar 2013	31 Dec 2013
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Immateriella tillgångar
Aktiverade utvecklingsutgifter	15,1	81,3	12,1
Goodwill	61,6	61,6	61,6
Summa immateriella tillgångar	76,7	142,9	73,7
Materiella anläggningstillgångar
Maskiner och andra tekniska anläggningar	2,1	2,4	2,1
Inventarier, verktyg och installationer	11,4	12,0	11,6
Förbättringsutgifter på annans fastighet	2,2	1,1	2,1
Summa materiella anläggningstillgångar	15,7	15,5	15,8
Finansiella anläggningstillgångar
Långfristiga ej räntebärande fordringar	0,2	0,0	0,2
Uppskjutna skattefordringar	10,1	1,4	10,0
Summa anläggningstillgångar	102,7	159,8	99,7
Omsättningstillgångar
Varulager
Råvaror och förnödenheter	25,2	35,3	26,8
Varor under tillverkning	2,5	3,7	2,7
Färdiga varor och handelsvaror	18,4	9,7	18,3
Summa varulager	46,1	48,7	47,8
Kortfristiga fordringar
Skattefordringar	1,3	1,1	2,1
Kundfordringar	45,4	46,2	50,1
Övriga fordringar	5,1	7,6	6,4
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	4,9	4,0	3,5
Summa kortfristiga fordringar	56,7	58,9	62,1
Likvida medel	11,6	15,8	11,1
Summa omsättningstillgångar	114,4	123,4	121,0
Summa tillgångar	217,1	283,2	220,7

Rapport över finansiell ställning för koncernen (forts.)

MSEK	31 Mar 2014	31 Mar 2013	31 Dec 2013
Eget kapital
Aktiekapital	4,7	4,7	4,7
Övrigt tillskjutet kapital	190,6	191,2	190,6
Omräkningsreserv	-10,1	-10,1	-9,8
Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat	-53,7	12,2	-58,0
Summa eget kapital	131,5	198,0	127,5
Skulder
Långfristiga skulder
Långfristiga räntebärande skulder Uppskjutna skatteskulder	7,4 6,3	0,7 13,0	8,5 5,6
Summa långfristiga skulder	13,7	13,7	14,1
Kortfristiga skulder
Kortfristiga räntebärande skulder	34,0	27,8	37,9
Leverantörsskulder	13,7	15,1	14,7
Skatteskulder	0,4	0,4	0,0
Övriga skulder	1,8	3,8	4,5
Upplupna skulder och förutbetalda intäkter	21,5	23,9	21,5
Avsättningar	0,5	0,5	0,5
Summa kortfristiga skulder	71,9	71,5	79,1
Summa skulder	85,6	85,2	93,2
Summa eget kapital och skulder	217,1	283,2	220,7
Ställda säkerheter och eventualförpliktelser
Ställda säkerheter	48,5	40,0	48,5

Rapport över förändringar av eget kapital i koncernen

				Balanserade
		Övrigt	Om-	vinstmedel	Totalt
	Aktie-	tillskjutet	räknings	inkl. periodens	eget
MSEK	kapital	kapital	reserv	resultat	kapital
Ingående eget kapital 2013-01-01	4,7	191,2	-10,1	13,9	199,7
Periodens totalresultat
Periodens resultat	-	-	-	-70,1	-70,1
Periodens övriga totalresultat	-	-	0,3	-	0,3
Periodens totalresultat	-	-	0,3	-70,1	-69,8
Transaktioner med aktieägarna
Utdelning	-	-0,6	-	-1,8	-2,4
Utgående eget kapital 2013-12-31	4,7	190,6	-9,8	-58,0	127,5
Ingående eget kapital 2014-01-01	4,7	190,6	-9,8	-58,0	127,5
Periodens totalresultat
Periodens resultat	-	-	-	4,3	4,3
Periodens övriga totalresultat	-	-	-0,3	-	-0,3
Periodens totalresultat	-	-	-0,3	4,3	4,0
Utgående eget kapital 2014-03-31	4,7	190,6	-10,1	-53,7	131,5

Rapport över kassaflödet för koncernen

	Jan-Mar	Jan-Mar	Jan-Dec
MSEK	2014	2013	2013
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat	6,3	0,5	-82,4
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 1)	0,4	1,0	104,5
Erhållen ränta	0,0	0,0	0,0
Erlagd ränta	-0,4	-0,3	-1,6
Betald inkomstskatt	0,0	0,0	-0,3
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital	6,3	1,2	20,2
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Ökning (-) /Minskning (+) av varulager	1,4	-3,0	-1,9
Ökning (-) /Minskning (+) av rörelsefordringar	5,0	2,7	-0,3
Ökning (+) /Minskning (-) av rörelseskulder	-3,6	0,5	-2,3
Kassaflöde från den löpande verksamheten	9,1	1,4	15,7
Investeringsverksamheten
Förvärv av materiella anläggningstillgångar	-1,6	-1,0	-9,7
Placeringar i övriga finansiella anläggningstillgångar	-	0,0	-0,2
Avyttring av materiella anläggningstillgångar	0,0	0,0	0,1
Balanserade utvecklingsutgifter	-3,1	-7,6	-23,3
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-4,7	-8,6	-33,1
Upptagna lån	0,0	0,0	5,0
Amortering av lån	-0,3	0,0	-5,5
Ökning (+)/Minskning (-) av kortfristiga finansiella skulder	-3,9	7,1	15,8
Utdelning	0,0	0,0	-2,4
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-4,2	7,1	12,9
Periodens kassaflöde	0,2	-0,1	-4,5
Likvida medel vid periodens början	11,1	15,9	15,9
Valutakursdifferens i likvida medel	0,3	0,0	-0,3
Likvida medel vid årets slut	11,6	15,8	11,1
1) Varav avskrivningar och nedskrivningar	1,0	0,9	99,3

Resultaträkning för moderbolaget

	Jan-Mar	Jan-Mar	Jan-Dec
MSEK	2014	2013	2013
Nettoomsättning	1,1	1,8	9,8
Administrationskostnader	-6,1	-5,2	-22,5
Övriga rörelseintäkter	0,0	0,0
Övriga rörelsekostnader	0,0	0,0	0,0
Rörelseresultat	-5,0	-3,4	-12,7
Resultat från finansiella poster
Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter	0,0	0,0	0,0
Räntekostnader och liknande resultatposter	-0,1	0,0	0,0
Resultat före skatt	-5,1	-3,4	-12,7
Skatt	0,0	0,0	0,0
Periodens resultat	-5,1	-3,4	-12,7

Rapport över totalresultat för moderbolaget

	Jan-Mar	Jan-Mar	Jan-Dec
MSEK	2014	2013	2013
Periodens resultat	-5,1	-3,4	-12,7
Periodens övriga totalresultat	-	-	-
Periodens totalresultat	-5,1	-3,4	-12,7

Balansräkning för moderbolaget

	Mar	Mar	Dec
MSEK	2014	2013	2013
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar
Inventarier	0,1	0,2	0,1
Summa materiella anläggningstillgångar	0,1	0,2	0,1
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag	157,3	157,3	157,3
Summa finansiella anläggningstillgångar	157,3	157,3	157,3
Summa anläggningstillgångar	157,4	157,5	157,4
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar	0,0	0,0	0,0
Fordringar på koncernföretag	29,3	40,4	35,1
Skattefordringar	0,2	0,0	0,4
Övriga fordringar	0,6	1,1	0,8
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	0,7	0,6	0,6
Summa kortfristiga fordringar	30,8	42,1	36,9
Kassa och bank	0,3	0,8	0,1
Summa omsättningstillgångar	31,1	42,9	37,0
Summa tillgångar	188,5	200,4	194,4
Eget kapital och skulder Eget kapital Bundet eget kapital
Aktiekapital (4 707 138 aktier)	4,7	4,7	4,7
Reservfond	141,9	141,9	141,9
Fritt eget kapital
Överkursfond	48,7	49,3	48,7
Balanserat resultat	-12,7	1,7	-
Periodens resultat	-5,1	-3,4	-12,7
Summa eget kapital	177,5	194,2	182,6
Långfristiga skulder Långfristiga räntebärande skulder	3,1	0,0	3,4
Kortfristiga skulder
Kortfristiga räntebärande skulder	1,3	0,0	1,3
Leverantörsskulder	0,7	1,6	1,9
Skulder till koncernföretag	0,5	0,0	0,5
Övriga skulder	0,6	0,6	0,4
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	4,8	4,0	4,3
Summa kortfristiga skulder	7,9	6,2	8,4
Summa skulder	11,0	6,2	11,8
Summa eget kapital och skulder	188,5	200,4	194,4
Ställda säkerheter och eventualförpliktelser för moderbolaget Ställda säkerheter	83,3	83,3	83,3

Kort om Boule

Boule Diagnostics AB är verksamt inom hematologi, en medicinsk gren som fokuserar på studier av blodet, blodsjukdomar samt andra sjukdomar som kan diagnostiseras via blodcellräkning. Blodcellräkning är idag världens vanligaste diagnostiska test på kliniska laboratorier och analyser genomförs inom såväl humansom veterinärdiagnostik.

Verksamheten

Bolagets kärnverksamhet omfattar egen utveckling, tillverkning och marknadsföring av kompletta system för blodcellräkning (instrument, reagens, kalibratorer och kontroller). Produkterna säljs genom distributörer i fler än 100 länder samt via dotterbolag i Sverige, USA, Mexiko och Kina. Bolaget fokuserar på det decentraliserade marknadssegmentet, där testet genomförs nära patienten på företrädesvis små och medelstora sjukhus, kliniker och laboratorier inom öppenvården.

Boule är en av få aktörer i världen som baserat på egen kompetens och teknologi utvecklar, producerar och marknadsför alla strategiskt viktiga komponenter för automatiserad blodcellräkning.

Förutom utveckling, tillverkning och försäljning av förbrukningsvaror till egna system så utvecklar bolaget också reagens, kalibratorer och kontroller till andra tillverkares instrument för försäljning både under eget varumärke samt till OEMkunder.

Vision

Boule ska etablera en global position som en av de tre största aktörerna inom sitt marknadssegment.

Finansiella mål

Boule skall:

• i genomsnitt under en femårsperiod ha en försäljningstillväxt som överstiger 10 procent per år,
• ha en årlig EBITDA-marginal som överstiger 15 procent,
• ha en soliditet på 30-50 procent.

Affärsmodell

Bolagets affärsmodell bygger på att sälja cellräknande instrument på den globala hematologimarknaden och sedan ta del av återkommande intäktsströmmar genom att till instrumenten sälja reagenser, kontroller, kalibratorer och service/support. Bolagets instrument är låsta till egna reagenser vilket skapar säkrare analysresultat samt återkommande intäkter under instrumentets livslängd.

En viktig del av affärsmodellen är också att sälja reagens, kalibratorer och kontroller till OEM-kunder, det vill säga kunder som sätter sitt eget varumärke på produkterna.

Marknad

Boules målgrupp utgörs av små och medelstora kliniska laboratorier som ansvarar för världens vanligaste laboratorietest, blodcellräkning. Produkterna marknadsförs i mer än hundra länder genom utvalda och utbildade distributörer. På vissa strategiska marknader sker försäljningen i egen regi. Hittills har fler än tjugotusen instrument installerats och flera hundra miljoner patientprover har analyserats med Boules system.

Produkter

Bolagets produktportfölj består av ett antal produkt-familjer/varumärken där CDS, Medonic, Swelab och Exigo är de viktigaste. Instrumenten finns i flera olika utföranden och riktar sig framförallt mot humandiagnostikmarknaden men de säljs också på veterinärmarknaden. Produkterna marknadsförs i dagsläget i över 100 länder via ett välutvecklat distributionsnät och direkt på ett fåtal nyckelmarknader.

Boules affärsmodell

Installera blodcellsräknare

• Stadigt ökande användarbas
• Engångsintäkt
• Låg vinstmarginal

• 20 000 installerade system

Sälja förbrukningsvaror

• Låsta till Boules system
• Repetitiva intäkter
• Hög vinstmarginal

• 100 miljoner genomförda analyser/år

Kvartalsöversikt

	2014	2013				2012
	Jan-Mar	Okt-Dec	Jul-Sep	Apr-Jun	Jan-Mar	Okt-Dec	Jul-Sep	Apr-Jun
Nettoomsättning, MSEK	73,3	72,2	69,9	71,3	63,4	76,3	63,8	71,0
Bruttoresultat, MSEK	33,4	29,6	30,7	33,2	27,9	34,9	27,8	32,6
Bruttomarginal, %	45,6	41,0	43,9	46,6	44,0	45,7	43,6	46,0
EBITDA, MSEK	7,3	4,6	4,4	6,5	1,4	6,9	2,9	8,8
EBITDA marginal, %	10,0	6,2	6,3	9,1	2,2	9,0	4,5	12,4
EBIT, MSEK	6,3	3,3	-91,7	5,6	0,5	6,0	1,5	8,3
EBIT marginal, %	8,6	4,4	-131,2	7,8	0,8	7,9	2,4	11,7
Resultat efter skatt, MSEK	4,3	-1,9	-72,4	5,9	-1,7	3,3	0,9	4,7
Resultat per aktie , SEK Kassaflöde från den löpande	0,91	-0,41	-15,38	1,25	-0,36	0,69	0,19	0,99
verksamheten per aktie, SEK	1,95	0,55	3,13	0,41	0,31	-0,75	1,52	0,95
Avkastning på eget kapital, % 1)	-38,9	-42,9	-40,0	4,2	3,7	5,6	5,1	6,3
Eget kapital per aktie, MSEK	27,9	27,1	27,3	43,3	42,1	42,4	41,7	42,5
Soliditet, %	61	58	57	65	70	73	78	79

1) Rullande 12 månader

Definitioner

Bruttoresultat är nettoomsättning minskad med kostnaden för sålda varor

Bruttomarginal är bruttoresultatet dividerat med nettoomsättningen

EBITDA (Earnings before interst, taxes, depreciation and amortization) är resultatet före finansnetto, skatter och avskrivningar på materiella och immateriella tillgångar

EBITDA marginal är EBITDA dividerat med nettoomsättningen

EBIT (Earnings before interest and taxes) är rörelseresultatet före finansnetto och skatter

EBIT-marginal är EBIT dividerat med nettoomsättningen

Sysselsatt kapital är balansomslutningen minskat med uppskjutna skatteskulder och icke räntebärande skulder

Rörelsekapital är varulager, kundfordringar och kassa minskad med leverantörsskulder

Räntetäckningsgrad är rörelseresultatet plus finansiella intäkter dividerat med finansiella kostnader

Nettoskuld är räntebärande tillgångar minskade med räntebärande skulder

Nettoskuldsättningsgrad är nettoskuld dividerat med eget kapital

Soliditet är eget kapital dividerat med balansomslutningen

Avkastning på eget kapital är periodens resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt eget kapital

Avkastning på sysselsatt kapital är resultatet efter finansnetto plus finansiella kostnader dividerat med genomsnittligt sysselsatt kapital

Avkastning på totalt kapital är rörelseresultatet plus finansiella intäkter dividerat med genomsnittligt balansomslutning

För ytterligare information, vänligen kontakta:

Fredrik Alpsten
CFO/Finansdirektör
+46-8-744 77 00
fredrik.alpsten@boule.se

Informationen i denna Bokslutskommuniké är sådan som Boule Diagnostics AB (publ) ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnas för offentliggörande den 13 maj kl 16:00 (CET)

Kalender

Årsstämma 2014 13 maj 2014 Delårsrapport andra kvartalet 2014 28 augusti 2014 Delårsrapport tredje kvartalet 2014 5 november 2014

Hematology is in our blood.