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ageas SA/NV
Interim / Quarterly Report • Aug 27, 2025
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Interim / Quarterly Report
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États Financiers Consolidés Intermédiaires Abrégés
Premier semestre 2025
| Développements et résultats 3 | ||
|---|---|---|
| Données financières clés et évolution 4 | ||
| États financiers consolidés 8 | ||
| État consolidé de la situation financière 9 | ||
| Compte de résultat consolidé 10 | ||
| État du résultat global consolidé (Comprehensive income) 11 | ||
| État consolidé des variations des capitaux propres 12 | ||
| Capitaux propres élargis (Comprehensive equity) 13 | ||
| État consolidé des flux de trésorerie 14 | ||
| Notes sur les états financiers consolidés intermédiaires abrégés 15 | ||
| Principales méthodes et estimations comptables 16 | ||
| Réglementation solvabilité (non audité) 17 | ||
| Notes relatives à l'état consolidé de la situation financière 18 | ||
| 1 | Placements financiers 19 | |
| 2 | Immeubles de placement 23 | |
| 3 | Immobilisations corporelles 24 | |
| 4 | Actifs et passifs des contrats d'assurance 25 | |
| 5 | Actifs et passifs des contrats de réassurance 41 | |
| 6 | Emprunts 44 | |
| 7 | Dettes subordonnées 45 | |
| 8 | RPN(I) 46 | |
| 9 | Capitaux propres attribuables aux actionnaires 47 | |
| Notes relatives au compte de résultat consolidé 48 | ||
| 10 | Produit des activités d'assurance 49 | |
| 11 | Charges afférentes aux activités d'assurance 50 | |
| 12 | Résultat financier net 51 | |
| 13 | Charges financières 54 | |
| Informations sur les secteurs opérationnels 55 | ||
| 14 | Secteurs opérationnels 56 | |
| Informations complémentaires 64 | ||
| 15 | Engagements hors bilan 65 | |
| 16 | Juste valeur des actifs et passifs financiers 66 | |
| 17 | Événements postérieurs à la date de l'état de la situation financière 70 | |
| Déclaration du Conseil d'Administration 71 | ||
| Rapport de révision 72 | ||
États financiers intermédiaires d'Ageas – Premier semestre 2025 3
Données financières clés et évolution
| En EUR millions (sauf indication contraire) | Premier semestre 2025 | Premier semestre 2024 |
|---|---|---|
| Encaissements1 | 10.450 | 10.091 |
| - Belgique | 2.891 | 2.677 |
| - Europe | 2.059 | 2.217 |
| - Asie | 5.224 | 5.011 |
| - Réassurance pour des tiers | 277 | 186 |
| - Vie | 6.834 | 6.491 |
| - Non-Vie | 3.616 | 3.600 |
| Résultat Net Ageas | 677 | 642 |
| Résultat Opérationnel Net Ageas | 734 | 613 |
| - Belgique | 248 | 232 |
| - Europe | 115 | 101 |
| - Asie | 351 | 267 |
| - Réassurance | 87 | 67 |
| - Compte Général | (67) | (55) |
| - Vie | 538 | 468 |
| - Non-Vie | 263 | 200 |
| - Compte Général | (67) | (55) |
| Ratio combiné Non-Vie (en %)1 | 92,1% | 94,0% |
| Génération de capital opérationnel | 1.106 | 1.218 |
| Génération de capital libre opérationnel | 713 | 934 |
| En EUR millions | 30 juin 2025 | 31 décembre 2024 |
|---|---|---|
| Capitaux propres | 8.077 | 7.752 |
| Capitaux propres élargis (comprehensive equity)2 | 16.008 | 16.050 |
| Capitaux disponibles de solvabilité | 20.777 | 20.077 |
| Solvabilité II - Pilier II | 240% | 218% |
| Rendement sur capitaux propres | 18,6% | 16,3% |
| Nombre moyen cumulé d'actions en circulation (en millions d'actions) | 185 | 183 |
| Résultat opérationnel net par action (en EUR) | 3,96 | 6,78 |
| Nombre d'actions en circulation (en millions d'actions) | 191 | 182 |
| Capitaux propres élargis par action (en EUR) | 83,78 | 88,14 |
| (Acompte sur) dividende déclaré par action (en EUR) | 1,50 | 3,50 |
1 Les chiffres de 2024 ont été retraités selon la nouvelle définition de la réassurance pour des tiers.
2 Les capitaux propres élargis ne comprennent que le MSC Vie.
Performance Financière1
- Des encaissements en hausse de 4 % à EUR 10,5 milliards, tirée par une excellente performance commerciale en Vie
- Résultat opérationnel net à EUR 734 millions, tiré par un solide résultat Non-Vie soutenu par un impact météorologique plus faible que prévu et un faible taux d'imposition en Chine, représentant un rendement des capitaux propres de 18,6 %
- Le résultat opérationnel net 2025 devrait atteindre entre EUR 1,3 et 1,35 milliard (y compris esure), hors impact potentiel d'une météo défavorable exceptionnelle et de la volatilité des marchés financiers
- EUR 940 millions de trésorerie en amont attendus en 2025, en hausse de 17 % par rapport à l'année dernière
Volumes d'affaires
Les encaissements du premier semestre sont en hausse de 4 % à taux de change constants par rapport à l'année dernière, pour s'établir à EUR 10,5 milliards.
Dans l'assurance Vie, la collecte progresse de 6 % à taux de change constants, tirée par une croissance solide dans tous les segments. Les encaissements belges ont augmenté de 10 % grâce à l'amélioration significative des ventes en unités de compte dans le canal bancaire, grâce à une campagne commerciale réussie. L'Europe a affiché une solide performance commerciale avec la poursuite d'une croissance solide en Turquie ayant plus que compensé la baisse des ventes au Portugal. Les encaissements en Vie en Asie sont en hausse de 5 % à taux de change constants, principalement grâce à un changement stratégique réussi des produits non participants vers les produits participants en Chine (+5 %) et à une forte croissance dans les marchés émergents en Inde (+5 %), au Vietnam (+19 %) et aux Philippines (+46 %).
Les encaissements en Non-Vie sont en hausse sur la plupart des marchés et métiers. Les encaissements Non-Vie en Belgique ont augmenté de 5 %, tirée par les hausses tarifaires et la croissance du portefeuille, tandis que la croissance en Asie (+3 %) a été enregistrée dans tous les pays. Les encaissements Non-Vie en Europe sont en baisse de 8 % à taux de change constants. Cette diminution s'explique par l'accent mis sur la rentabilité plutôt que sur le volume dans un marché automobile britannique en fléchissement, avec une concurrence accrue dans le segment de la distribution des courtiers par rapport à 2024. En outre, le choix délibéré de réduire l'exposition dans certains segments de portefeuille et de continuer à se retirer de certains régimes au Royaume-Uni et de réduire les volumes sur le marché automobile turc a contribué à cette baisse.
L'activité Réassurance pour des tiers poursuit le développement de son activité, progressant régulièrement vers un portefeuille plus équilibré entre les différents métiers et réalise une hausse de 49 % d'encaissements. Cette croissance a également été soutenue par un encaissement d'EUR 37 millions dans le cadre de l'accord de partage des quotas récemment annoncé avec l'assureur slovène Triglav Group dans le cadre de l'activité d'assurance automobile distribuée par l'Insurtech italienne Prima.
Performance financière
Le résultat opérationnel net du Groupe a atteint EUR 734 millions, soit un rendement des capitaux propres de 18,6 %. Ce solide résultat s'explique par le faible taux d'imposition en Chine et l'excellent résultat Non-Vie, soutenu par un impact météorologique plus faible que prévu. Corrigé de ces éléments, le résultat opérationnel net s'établit à EUR 665 millions.
La performance Non-Vie a été très solide sur tous les segments, conduisant à un ratio combiné du Groupe de 92,1 %. Cela s'est traduit par un résultat opérationnel net d'EUR 263 millions pour les activités Non-Vie, en hausse de 31 % par rapport à l'année dernière, grâce à une excellente performance dans tous les segments et bénéficiant d'une météo clémente en Belgique.
Le résultat opérationnel net des activités Vie a atteint EUR 538 millions, en forte hausse par rapport à l'année dernière, malgré un résultat d'investissement plus faible, dû à une amélioration du résultat opérationnel des services d'assurance reflétant la qualité sous-jacente de l'activité, et au faible taux d'imposition en Chine. Cet faible taux est due à un ajustement de l'écart d'illiquidité dans les comptes locaux, ce qui a eu un impact positif sur le résultat opérationnel net grâce au faible taux d''imposition.
La contribution des nouvelles activités au MSC a atteint EUR 451 millions, en baisse par rapport à l'année dernière en raison du changement stratégique de la gamme de produits en Chine, passant de produits non participants à des produits participants. Le mouvement de MSC opérationnel s'est élevé à EUR 186 millions et a été principalement tiré par l'Asie. Cela s'est traduit par une croissance opérationnelle du CSM de 3,9 %.
La marge des affaires neuves Vie s'est élevée à 8,7 %, une baisse par rapport à l'exercice précédent qui s'explique par un changement en Chine visant à promouvoir des produits participatifs moins sensibles aux taux d'intérêt avec des marges comparativement plus faibles. La marge des affaires nouvelles Life en Belgique et en Europe a augmenté.
La valeur actualisée des primes nouvelles a augmenté de 6 % à taux de change constants, tirée par une forte dynamique des ventes dans tous les segments.
Le résultat opérationnel net correspond à un résultat net d'EUR 677 millions.
La marge sur services contractuels (CSM) à la fin du premier semestre s'élevait à EUR 9,0 milliards, en baisse par rapport à l'année dernière en raison de l'impact négatif des taux de change.
À la fin du mois de juin, les Capitaux propres élargis s'élevaient à EUR 83,78 par action, soit une baisse par rapport à la fin de l'année 2024. Cette réduction s'explique par l'augmentation du nombre d'actions en circulation après la levée de fonds pour l'acquisition d'esure, alors que les Capitaux propres élargis sont restés stables. Les Capitaux propres élargis d'EUR 16,0 milliards se composent de la somme des Capitaux propres d'EUR 8,1 milliards, des plus-values et moins-values latentes sur les biens immobiliers d'EUR 1,1 milliard et de la MSC de l'activité Vie (après impôts) d'EUR 6,8 milliards. Les Capitaux propres élargis sont restés stables par rapport à fin 2024 grâce à la forte contribution du résultat opérationnel net et de la progression du MSC opérationnel, soutenus par l'augmentation de capital compensant l'impact négatif des effets de change.
1 De plus amples informations sur les secteurs d'activité sont disponibles dans les diapositives IR sur le site Web d'Ageas
Solvabilité et génération de capital
Le ratio Solvabilité II d'Ageas a atteint 240 %, représentant une hausse significative de 22 points de pourcentage sur les six premiers mois de 2025, temporairement soutenu (+20 points de pourcentage) par les émissions d'actions et de notes Tier 2 liées au financement de l'acquisition d'esure. En incluant l'impact complet des acquisitions d'esure et de Saga, qui seront finalisées au second semestre 2025, le ratio pro forma Solvabilité II s'établirait à 205 %, ce qui est très résilient. Les opérations d'assurance ont contribué à hauteur de 15 points de pourcentage, soit plus que la couverture de la constitution du dividende attendu.
La solvabilité des sociétés hors champ Solvabilité II s'établit à 294 %, l'impact négatif des mouvements de marché étant compensé par l'émission de dette et l'ajustement du spread d'illiquidité en Chine.
La génération de capital opérationnel sur la période a atteint EUR 1,1 milliard. Ce montant comprend EUR 535 millions générés par les sociétés du périmètre Solvabilité II, en ligne avec l'année dernière, tandis que le compte général a consommé EUR 88 millions. Les entités du périmètre non-Solvabilité II ont généré EUR 659 millions, en baisse par rapport à l'année dernière, en raison d'une nouvelle baisse des taux d'intérêt et de la contribution de la Chine aux nouvelles affaires liées au passage aux produits d'épargne participative.
La génération de capital libre opérationnelles, incluant à la fois le périmètre Solvabilité II et le périmètre non-Solvabilité II, s'est élevée à EUR 713 millions sur le premier semestre. La génération de capital libre opérationnel du périmètre Solvabilité II a augmenté en raison de la baisse de la consommation de capital opérationnel, tandis que l'année dernière, la génération de capital libre opérationnel du périmètre non-solvabilité II a été soutenue par des actions de gestion d'actifs.
Liquidités
À la fin du mois de juin, le Compte général affichait un total d'actifs liquides d'EUR 2,3 milliards, reflétant une augmentation temporaire liée aux liquidités levées pour l'acquisition d'esure, qui s'élevaient à plus d'EUR 1 milliard. En excluant l'impact complet des acquisitions d'esure et de Saga, notre position de trésorerie s'élèverait à EUR 1,1 milliard.
Une trésorerie en amont des entités d'assurance du Groupe d'un montant d'EUR 940 millions est attendue en 2025, représentant une augmentation significative par rapport à l'année précédente. Ce montant dépasse les attentes antérieures d'EUR 850 à 900 millions, grâce à l'augmentation des transferts en provenance d'Asie. Sur ce total, EUR 725 millions ont été reçus au cours du premier semestre 2025, le solde devant être reçu au second semestre.
Performances non-financières
Ageas a une fois de plus réalisé des progrès remarquables dans ses notations environnementales, sociales et de gouvernance (ESG), comme en témoignent les récents scores améliorés obtenus par deux agences de notation ESG de premier plan, ISS et Sustainalytics. Sustainalytics a amélioré le score d'Ageas de près de deux crans pour le porter à 13,0. ISS a relevé la note de l'entreprise de 7 à 5, avec des notes respectives de 2 (sur
10) pour l'environnement, 1 pour les questions sociales et 2 pour les sujets liés à la gouvernance2. Cette amélioration remarquable s'aligne sur l'ambition du quartile supérieur d'Ageas, un objectif clé de sa stratégie Elevate27.
Toutes les entités belges (Ageas Corporate Centre, AG, AG Real Estate) et Ageas UK ont été recertifiées Top Employer. Cette année, Grupo Ageas Portugal, qui a été reconnu pour la deuxième année consécutive comme le meilleur lieu de travail, a également reçu pour la première fois la certification Top Employer. D'autres entités d'Ageas dans le monde ont reçu des reconnaissances similaires. Au sein d'Elevate27, Ageas a réaffirmé son engagement à fournir un 'Great place to Grow' qui soutient le bien-être et le développement personnels et professionnels des employés.
Pour la deuxième année consécutive, AG Insurance a reçu le label de durabilité Platinum d'EcoVadis, une organisation mondiale spécialisée dans les évaluations de durabilité, avec un score amélioré de 84 sur 100. AG Insurance se classe ainsi dans le top 1 % des entreprises évaluées dans le monde. Cette réalisation est particulièrement remarquable compte tenu des critères d'évaluation de plus en plus stricts d'EcoVadis chaque année.
Développements stratégiques
En avril 2025, Ageas a conclu un accord avec Bain Capital pour acquérir esure, un assureur numérique de premier plan en assurance pour particuliers avec une forte présence sur les sites de comparaison de prix (PCW) au Royaume-Uni. La transaction est pleinement alignée sur les objectifs stratégiques d'Ageas en matière d'M&A en Europe dans le cadre d'Elevate27. Il étend la présence d'Ageas sur les marchés européens, renforce son positionnement dans le secteur de l'assurance pour particuliers au Royaume-Uni, crée de la valeur pour les actionnaires grâce à la réalisation de synergies et améliore les capacités de génération de trésorerie du Groupe. En outre, l'acquisition d'esure permettra à Ageas UK d'accélérer la diversification de sa distribution, en particulier au sein de l'important réseau PCW sur le marché britannique, et de s'étendre à de nouveaux clients. La finalisation de la transaction est prévue au second semestre de 2025, pour laquelle le financement a été obtenu par une combinaison d'actions Ageas nouvellement émises, de notes Tier 2 et de dette de premier rang.
Le premier juillet, l'acquisition d'Acromas Insurance Company Limited (AICL), l'activité de souscription de Saga, a été finalisée avec succès. Cette transaction, ainsi que l'accord de distribution avec Saga, l'un des principaux fournisseurs britanniques de produits et services pour les personnes de plus de 50 ans, renforce la position de leader d'Ageas UK dans les solutions d'assurance non-vie pour le segment des personnes âgées.
Le 5 juin, Ageas Re, la branche de réassurance d'Ageas, a annoncé un partenariat avec l'assureur slovène Triglav Group portant sur des produits d'assurance automobile distribués par Prima, une société italienne d'insurtech, et leader dans ce domaine d'assurance. Cette collaboration s'inscrit dans la stratégie de croissance d'Ageas Re et vise à élargir le portefeuille d'activités du Groupe sur le marché attractif Non-Vie européen, et plus particulièrement sur le marché italien.
2 Sustainalytics et ISS utilisent toutes deux des indicateurs ESG basés sur le risque, où des scores plus faibles reflètent une meilleure performance ESG.
Toujours au cours du premier semestre 2025, Ageas a franchi plusieurs étapes dans le déploiement de son plan stratégique Elevate27. Par exemple, le Groupe a lancé plusieurs initiatives pour diversifier sa distribution grâce à de nouvelles solutions numériques et omnicanales au Vietnam et en Turquie.
Ageas Portugal, par l'intermédiaire de Médis, a acquis Fisio Share, une société portugaise spécialisée dans les services de réadaptation physique et de soins gastroentérologiques. Cette acquisition comprend un réseau de 19 cliniques, ce qui renforce la présence d'Ageas Portugal dans le secteur de la santé. La transaction s'inscrit dans le cadre des plans de croissance d'Ageas Portugal dans les services de santé et fait suite à l'acquisition du réseau One Clinics en 2024.
AG, numéro 1 de l'assurance en Belgique, a signé ses premiers accords avec 3 agents professionnels agréés néerlandais, marquant ainsi son entrée aux Pays-Bas. Annoncée en février, la décision d'AG vise à s'étendre audelà de la Belgique en s'associant à des agents agréés sur le marché PME néerlandais non-vie en pleine croissance. Les accords soutiennent cet objectif.
Déclarations prospectives
Certaines déclarations figurant dans ces états financiers consolidés intermédiaires abrégés sont des projections ou d'autres déclarations prospectives qui reposent sur la vision, les estimations et hypothèses actuelles du management relatives à ces événements futurs. Les risques et incertitudes liés à ces déclarations prospectives sont décrits dans la section E. « Autres informations » des derniers états financiers consolidés annuels pour l'exercice clos le 31 décembre 2024.
Transactions avec les parties liées
Ageas conclut fréquemment des transactions avec des parties liées dans le cadre de ses activités opérationnelles. Ces transactions concernent principalement des prêts, des dépôts et des contrats de réassurance, et sont effectuées selon les mêmes conditions commerciales et de marché que celles appliquées aux parties non liées. Il n'y a pas eu de changements significatifs dans la nature des transactions avec les parties liées par rapport à la période de référence précédente.
États financiers consolidés
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
Tous les montants présents dans ces états financiers consolidés intermédiaires abrégés sont en millions d'euros, sauf indication contraire.
État consolidé de la situation financière
| 30 juin | 31 décembre | ||
|---|---|---|---|
| Note | 2025 | 2024 | |
| Actifs | |||
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 3.563 | 2.076 | |
| Placements financiers | 1 | 80.086 | 80.466 |
| Immeubles de placement | 2 | 2.963 | 2.952 |
| Actifs relatifs aux contrats d'assurance | 4 | 11 | 17 |
| Actifs relatifs aux contrats de réassurance | 5 | 741 | 618 |
| Participations comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence | 4.360 | 4.677 | |
| Immobilisations corporelles | 3 | 2.605 | 2.579 |
| Goodwill et autres immobilisations incorporelles | 1.675 | 1.626 | |
| Actifs d'impôts différés | 846 | 899 | |
| Intérêts courus et autres actifs | 2.628 | 2.545 | |
| Total des actifs | 99.478 | 98.455 | |
| Passifs | |||
| Opérations de mise en pension | 2.358 | 2.055 | |
| Passifs relatifs aux contrats d'investissement | 15.272 | 15.030 | |
| Passifs relatifs aux contrats d'assurance | 4 | 64.370 | 64.829 |
| Passifs relatifs aux contrats de réassurance | 5 | ||
| Emprunts | 6 | 1.935 | 1.873 |
| Dettes subordonnées | 7 | 2.920 | 2.423 |
| RPN(I) | 8 | 394 | 453 |
| Passifs d'impôts différés | 390 | 397 | |
| Intérêts courus et autres passifs | 2.618 | 2.514 | |
| Provisions | 82 | 84 | |
| Total des passifs | 90.339 | 89.658 | |
| Capitaux propres | |||
| Capitaux propres | 9 | 8.077 | 7.752 |
| - Capital souscrit et primes d'émission |
4.103 | 3.553 | |
| - Autres réserves |
3.974 | 4.199 | |
| Participations ne donnant pas le contrôle | 1.062 | 1.045 | |
| Total capitaux propres | 9.139 | 8.797 | |
| Total des passifs et capitaux propres | 99.478 | 98.455 |
Compte de résultat consolidé
| Premier semestre | Premier semestre | ||
|---|---|---|---|
| Note | 2025 | 2024 | |
| Produits des activités d'assurance | 10 | 3.743 | 3.589 |
| Charges afférentes aux activités d'assurance | 11 | (3.001) | (2.909) |
| Résultat net des contrats de réassurance détenus | (140) | (147) | |
| Résultat des activités d'assurance | 602 | 533 | |
| Produits des intérêts, dividendes et autres investissements non liés | |||
| à des contrats en unités de compte | 12 | 1.536 | 1.467 |
| Gain net sur décomptabilisation et variations de juste valeur non liés | |||
| à des contrats en unités de compte | 12 | 3 | 48 |
| Produits d'investissement liés à des contrats en unités de compte | 12 | 6 | 904 |
| Pertes de valeur nette des actifs financiers | 12 | (2) | 17 |
| Revenu net des investissements | 1.543 | 2.436 | |
| Charges financières des contrats d'assurance | 12 | (865) | (1.184) |
| Produits financiers des contrats de réassurance détenus | 12 | 7 | 7 |
| Variations des passifs des contrats d'investissement | (17) | (536) | |
| Résultat financier net | 12 | 668 | 723 |
| Résultat net d'assurance et financier | 1.270 | 1.256 | |
| Autres produits | 197 | 179 | |
| Charges financières | 13 | (129) | (143) |
| Variations des dépréciations | (2) | (14) | |
| Variations des provisions | 1 | ||
| Plus-value (moins-value) latente sur RPN(I) | 59 | (34) | |
| Autres charges d'exploitation | (828) | (758) | |
| Quote-part du résultat des participations selon la méthode de la mise | |||
| en équivalence, net d'impôts | 327 | 375 | |
| Total autres produits et charges | (376) | (394) | |
| Résultat avant impôts | 894 | 862 | |
| Charges d'impôts sur le résultat | (131) | (122) | |
| Résultat net de la période | 763 | 740 | |
| Résultat net attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle | 86 | 98 | |
| Résultat net attribuable aux actionnaires | 677 | 642 | |
| Données par action (EUR) | |||
| Résultat de base par action | 3,65 | 3,50 | |
| Résultat dilué par action | 3,65 | 3,49 |
État du résultat global consolidé (Comprehensive income)
| Premier semestre | Premier semestre | ||
|---|---|---|---|
| Note | 2025 | 2024 | |
| Résultat net de la période | 763 | 740 | |
| Éléments qui ne seront pas reclassés en compte de résultat : | |||
| Réévaluation du passif/actif au titre des prestations définies | 19 | 20 | |
| Variation nette de la juste valeur des instruments de capitaux propres désignés à FVOCI | 142 | 198 | |
| Variation nette de la juste valeur des instruments de couverture | (62) | (21) | |
| Gains/(pertes) nets réalisés sur les instruments de capitaux propres évalués à FVOCI | |||
| et instruments de couvertures reclassés dans les bénéfices non distribués | (80) | (69) | |
| Quote-part des autres éléments du résultat étendu des participations comptabilisées | |||
| selon la méthode de la mise en équivalence | 26 | 119 | |
| Impôt sur le revenu lié à ces éléments | (14) | (36) | |
| Total des éléments qui ne seront pas reclassés en compte de résultat | 31 | 211 | |
| Éléments reclassés ultérieurement en compte de résultat ou susceptibles de l'être : | |||
| Variation nette de la juste valeur des placements financiers à FVOCI | (558) | (1.276) | |
| Variation nette de la juste valeur des instruments de couverture | (10) | 1 | |
| Charges financières nettes des contrats d'assurance | 12 | 685 | 999 |
| Revenus financiers nets des contrats de réassurance détenus | 12 | 2 | (22) |
| Écarts de conversion | (476) | 56 | |
| Quote-part des autres éléments du résultat étendu des participations | |||
| comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence | (119) | (351) | |
| Impôt sur le revenu lié à ces éléments | 6 | 100 | |
| Total des éléments reclassés ultérieurement en compte de résultat | |||
| ou susceptibles de l'être | (470) | (493) | |
| Autres éléments du résultat global pour la période, nets d'impôts | (439) | (282) | |
| Total du résultat global consolidé pour la période | 324 | 458 | |
| Résultat net imputable aux participations ne donnant pas le contrôle | 86 | 98 | |
| Autre résultat global imputable aux participations ne donnant pas le contrôle | 33 | (38) | |
| Total du résultat global imputable aux participations ne donnant pas le contrôle | 119 | 60 | |
| Total du résultat global pour la période, attribuable aux actionnaires | 205 | 398 | |
État consolidé des variations des capitaux propres
| Attribuables aux actionnaires | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Réserve pour primes |
net attribuable aux |
Résultat Réévaluation des régimes d'avantages |
Écarts | Contrats d'assurance |
Capitaux propres attribuables |
Partici pations ne donnant |
Total | ||||
| Capital | d'- | Autres | naires | action- postérieurs à | de Placements | et de financiers réassurance actionnaires le contrôle |
aux | pas Capitaux propres |
|||
| souscrit émission réserves | l'emploi conversion | ||||||||||
| Solde au 1er janvier 2024 | 1.502 | 2.051 | 5.115 | 953 | 6 | (233) | 481 | (2.453) | 7.422 | 1.077 | 8.499 |
| Résultat net de la période | 642 | 642 | 98 | 740 | |||||||
| Autres variations du résultat global consolidé dont: |
12 | 54 | 215 | (525) | (244) | (38) | (282) | ||||
| Transfert d'OCI vers les résultats non-distribué au moment de la cession |
|||||||||||
| des instruments de capitaux propres désignés à FVOCI |
(59) | (59) | (19) | (78) | |||||||
| Total du résultat global consolidé | |||||||||||
| de la période | 642 | 12 | 54 | 215 | (525) | 398 | 60 | 458 | |||
| Transferts | 953 | (953) | |||||||||
| Dividende | (315) | (315) | (161) | (476) | |||||||
| Actions propres | |||||||||||
| Autres variations des capitaux propres (1) dont: |
34 | 34 | 27 | 61 | |||||||
| Transfert d'OCI vers les résultats | |||||||||||
| non-distribué au moment de la cession | |||||||||||
| des instruments de capitaux propres | |||||||||||
| désignés à FVOCI Solde au 30 juin 2024 |
1.502 | 2.051 | 57 5.787 |
642 | 18 | (179) | 696 | (2.978) | 57 7.539 |
15 1.003 |
72 8.542 |
| Solde au 1er janvier 2025 | 1.502 | 2.051 | 5.408 | 1.118 | 7 | 56 | 2.469 | (4.859) | 7.752 | 1.045 | 8.797 |
| Résultat net de la période | 677 | 677 | 86 | 763 | |||||||
| Autres variations du résultat global consolidé dont: |
14 | (468) | 59 | (77) | (472) | 33 | (439) | ||||
| Transfert d'OCI vers les résultats | |||||||||||
| non-distribué au moment de la cession | |||||||||||
| des instruments de capitaux propres désignés à FVOCI |
(54) | (54) | (21) | (75) | |||||||
| Total du résultat global consolidé | |||||||||||
| de la période | 677 | 14 | (468) | 59 | (77) | 205 | 119 | 324 | |||
| Transferts | 1.118 | (1.118) | |||||||||
| Dividende | (357) | (357) | (122) | (479) | |||||||
| Actions propres | (105) | (105) | (105) | ||||||||
| Autres variations des capitaux propres (1) | 88 | 462 | 32 | 582 | 20 | 602 | |||||
| dont: Transfert d'OCI vers les résultats |
|||||||||||
| non-distribué au moment de la cession | |||||||||||
| des instruments de capitaux propres | |||||||||||
| désignés à FVOCI | 60 | 60 | 22 | 82 | |||||||
| Solde au 30 juin 2025 | 1.590 | 2.513 | 6.096 | 677 | 21 | (412) | 2.528 | (4.936) | 8.077 | 1.062 | 9.139 |
(1) Outre le transfert d'OCI vers les résultats non distribué au moment de la cession des instruments de capitaux propres désignés à FVOCI, les autres variations des capitaux propres comprennent principalement (i) une indemnité payée à BNP Paribas Fortis SA/NV pour les actions Ageas liées aux titres CASHES, (ii) le cas échéant, les répartitions de capital aux détenteurs de titres FRESH et CASHES (selon les termes de ces instruments, ces détenteurs ont droit à une compensation supplémentaire si le rendement effectif de l'action Ageas dépasse 5 %) et (iii) l'augmentation de capital de 550 millions d'euros (voir note 9).
Capitaux propres élargis (Comprehensive equity)
Les capitaux propres élargis constituent un indicateur alternatif de performance. Pour la définition des capitaux propres élargis, se référer à la note 14 'Secteurs opérationnels', section 'Mesures alternatives de performance.
| Note 2025 Capitaux propres attribuables aux actionnaires 8.077 Plus/(moins)-values nettes latentes non comptabilisées sur entités consolidées : - Immeubles de placement 964 2 |
2024 7.752 944 866 290 (617) 1.483 560 |
|---|---|
| - Terrains et constructions pour usage propre et parkings 3 889 |
|
| - Concessions de parking et autres immobilisations incorporelles (immobilier) 288 |
|
| - Impôts sur les revenus afférents (623) |
|
| Total des gains/(pertes) non comptabilisés des filiales entièrement consolidées | |
| après impôts sur le résultat 1.518 |
|
| Attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle 573 |
|
| Total des gains/(pertes) non comptabilisés des filiales entièrement consolidées | |
| après impôts sur le résultat, attribuable aux actionnaires 945 |
923 |
| Gains/(pertes) non comptabilisés des participations mises en équivalence | |
| après impôts sur le résultat, attribuables aux actionnaires 181 |
200 |
| Total des gains/(pertes) non comptabilisés après impôts sur le résultat, | |
| attribuable aux actionnaires 1.126 |
1.123 |
| Marge sur services contractuels (assurance Vie) des filiales entièrement consolidées : | |
| - De contrats d'assurance 3.554 4 |
3.480 |
| - De contrats de réassurance détenus 5 (11) |
|
| - Impôts sur les revenus afférents (883) |
(869) |
| Total de la marge sur services contractuels (assurance Vie) | |
| des filiales entièrement consolidées après impôts sur les bénéfices 2.660 |
2.611 |
| Attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle 682 |
669 |
| Total de la marge sur services contractuels (assurance Vie) des filiales entièrement | |
| consolidées après impôts sur les bénéfices, attribuable aux actionnaires 1.978 |
1.942 |
| Marge sur services contractuels (assurance Vie) des participations mises en équivalence | |
| après impôts sur le résultat, attribuable aux actionnaires 4.827 |
5.233 |
| Total de la marge sur services contractuels (assurance Vie) | |
| après impôts sur le résultat, attribuable aux actionnaires 6.805 |
7.175 |
| Capitaux propres élargis (Comprehensive equity) 16.008 |
16.050 |
Les capitaux propres élargis ont légèrement diminué par rapport à la fin de l'exercice précédent. Cette évolution résulte de la performance de la période, le mouvement du CSM et de l'augmentation de capital, compensées par le renforcement de l'euro par rapport aux autres devises, ce qui a eu un impact à la fois sur la balance de la marge sur services contractuels (CSM) et sur les écarts de conversion dans les capitaux propres attribuable aux actionnaires.
État consolidé des flux de trésorerie
| Premier semestre | Premier semestre | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Note | 2025 | 2024 | |||
| Trésorerie et équivalents de trésorerie au 1er janvier | 2.076 | 1.875 | |||
| Résultat avant impôts | 894 | 862 | |||
| Ajustements sur éléments non monétaires inclus dans le résultat avant impôts : | |||||
| Réévaluation RPN(I) | 8 | (59) | 34 | ||
| Résultat net des services d'assurance et résultat financier et résultat sur | |||||
| décomptabilisation et variations de juste valeur | 323 | 344 | |||
| Quote-part du résultat des participations mises en équivalence | (327) | (375) | |||
| Dépréciation, amortissement et désactualisation (non attribuable aux contrats d'assurance) | 174 | 157 | |||
| Variations des dépréciations et dépréciations nettes sur les actifs financiers | 4 | (3) | |||
| Provisions | (1) | ||||
| Charges des rémunérations fondées sur les actions | 2 | ||||
| Total des ajustements sur éléments non monétaires inclus dans le résultat avant impôts | 115 | 158 | |||
| Variations des actifs et passifs provenant des activités opérationnelles | |||||
| Actifs et passifs relatifs aux contrats d'assurance | 4 | 414 | (155) | ||
| Actifs et passifs relatifs aux contrats de réassurance | 5 | (264) | (86) | ||
| Actifs et passifs relatifs aux contrats d'investissement | 140 | (268) | |||
| Variation nette des autres actifs et passifs opérationnels | 50 | 14 | |||
| Impôts payés sur le résultat | (85) | (43) | |||
| Total des variations des actifs et passifs provenant des activités opérationnelles | 255 | (538) | |||
| Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles | 1.264 | 482 | |||
| Activités d'investissement au sein du groupe | 1 | ||||
| Acquisitions de placements financiers | (7.757) | (6.743) | |||
| Produits des cessions et remboursements des placements financiers | 7.350 | 7.179 | |||
| Actifs et passifs liés aux dérivés (relatifs aux activités d'investissement) | 14 | 3 | |||
| Flux de trésorerie liés aux accords de rachat | 303 | (1) | |||
| Acquisitions d'immeubles de placement | (49) | (40) | |||
| Produits des cessions d'immeubles de placement | 2 | 43 | |||
| Acquisitions d'immobilisations corporelles | (84) | (77) | |||
| Produits des cessions d'immobilisations corporelles | 3 | 3 | |||
| Acquisitions de filiales et d'entreprises associées | |||||
| (y compris les augmentations de capital dans les entreprises associées) | (4) | (21) | |||
| Désinvestissements de filiales et d'entités associées | |||||
| (y compris les remboursements de capital aux entreprises associées) | 4 | ||||
| Dividendes perçus d'entreprises associées | 179 | 146 | |||
| Acquisitions d'immobilisations incorporelles Produits des cessions d'immobilisations incorporelles |
(89) | (114) | |||
| Flux de trésorerie provenant des activités d'investissement | (127) | 378 | |||
| Actifs et passifs liés aux dérivés (relatifs aux activités d'investissement) | (59) | ||||
| Produits de l'émission d'emprunts | 6 | 75 | 216 | ||
| Paiement d'emprunts | 6 | (85) | (146) | ||
| Produits de l'émission de dettes subordonnées | 495 | ||||
| Remboursement des dettes subordonnées | (100) | ||||
| Produit de l'émission d'actions | 544 | ||||
| Acquisitions d'actions propres | (105) | ||||
| Dividendes payés aux actionnaires de la maison-mère | (357) | (315) | |||
| Dividendes payés aux participations ne donnant pas le contrôle Remboursement de capital (y compris les intérêts minoritaires) |
(122) | (161) | |||
| Flux de trésorerie provenant des activités de financement | 386 | (506) | |||
| Impact des écarts de conversion sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie | (36) | 7 | |||
| Trésorerie et équivalents de trésorerie au 30 juin | 3.563 | 2.236 | |||
| Information additionnelle sur les flux de trésorerie opérationnels | |||||
| Intérêts perçus | 1.180 | 1.162 | |||
| Dividendes perçus sur placements financiers | 117 | 99 | |||
| Intérêts payés | (147) | (164) |
Notes sur les états financiers consolidés intermédiaires abrégés
Tous les montants présents dans ces états financiers consolidés intermédiaires abrégés sont en millions d'euros, sauf indication contraire.
Principales méthodes et estimations comptables
Ces états financiers intermédiaires consolidés condensés au 30 juin 2025 et pour les six mois clos à cette date comprennent Ageas SA/NV (la société mère) et ses filiales. Les principales activités d'Ageas et de ses filiales ainsi que la nature des opérations d'Ageas sont décrites dans les notes 27 et 29 des derniers états financiers consolidés annuels pour l'exercice clos le 31 décembre 2024.
Le Conseil d'Administration d'Ageas a autorisé les présents états financiers intermédiaires consolidés condensés pour publication le 26 août 2025.
1. Référentiel comptable
Ces états financiers intermédiaires consolidés condensés pour le premier semestre clos le 30 juin 2025 sont établis conformément à la norme comptable IAS 34 'Information financière intermédiaire', comme publié par l'IASB (International Accounting Standards Board) et approuvé par l'Union Européenne (UE).
Les présents états financiers intermédiaires consolidés condensés n'incluent pas toutes les informations et divulgations requises dans les états financiers annuels, et doivent être lus en parallèle avec les états financiers consolidés annuels d'Ageas pour l'exercice clos le 31 décembre 2024.
Ces états financiers intermédiaires consolidés condensés sont présentés en euros, qui est la monnaie fonctionnelle d'Ageas SA/NV. Tous les montants ont été arrondis au million le plus proche, sauf indication contraire.
2. Modifications apportées aux principales méthodes comptables
Ageas n'a apporté aucun changement à ses méthodes comptables par rapport à celles appliquées dans les états financiers consolidés pour l'exercice clos le 31 décembre 2024, à l'exception des changements listés ci-dessous.
Nouvelles normes, interprétations et amendements
Les normes et interprétations IFRS, nouvelles ou révisées, ainsi que les modifications aux normes et interprétations IFRS suivantes entreront en vigueur pour les exercices comptables qui débutent le ou après le 1er janvier 2025. Aucun de ces changements n'a eu d'impact significatif sur les états financiers intermédiaires consolidés condensés d'Ageas :
Modifications d'IAS 21 Effets des variations des cours des monnaies étrangères : Manque de convertibilité (publié le 15 août 2023)
Réglementation solvabilité (non audité)
Information sur la solvabilité
Au 30 juin 2025, le ratio Solvabilité II du groupe Ageas est 240% basé sur le SCR Ageas. L'amélioration du ratio est due à l'émission de nouvelles dettes subordonnées Tier 2 (EUR +495 millions) et d'actions de capital non restreint Tier 1 (EUR +550 millions).
| 30 juin 2025 | 31 décembre 2024 | |
|---|---|---|
| Fonds propres éligibles | 9.039 | 7.879 |
| SCR | 3.773 | 3.621 |
| Ratio de solvabilité | 240% | 218% |
Notes relatives à l'état consolidé de la situation financière
1 1 Placements financiers
La composition des placements financiers est la suivante.
| FVOCI | FVOCI | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| hors | désigné | Total | |||||
| Instruments | FVTPL | FVTPL | instruments de | instruments de | valeur | ||
| 30 juin 2025 | de couverture | obligatoire | désigné | capitaux propres | capitaux propres | Coût amorti | comptable |
| Obligations | 1.841 | 158 | 46.931 | 69 | 48.999 | ||
| Prêts | 236 | 6.585 | 937 | 7.758 | |||
| Instruments de capitaux propres | 123 | 3.426 | 3.549 | ||||
| Produits dérivés | 114 | 11 | 125 | ||||
| Placements financiers en unités de compte | 19.493 | 19.493 | |||||
| Autres investissements | 162 | 162 | |||||
| Total placements financiers | 114 | 2.373 | 19.651 | 53.516 | 3.426 | 1.006 | 80.086 |
| FVOCI | FVOCI | ||||||
| hors | désigné | Total | |||||
| Instruments | FVTPL | FVTPL | instruments de | instruments de | valeur | ||
| 31 décembre 2024 | de couverture | obligatoire | désigné | capitaux propres | capitaux propres | Coût amorti | comptable |
| Obligations | 1.775 | 157 | 46.811 | 75 | 48.818 | ||
| Prêts | 247 | 6.698 | 1.353 | 8.298 | |||
| Instruments de capitaux propres | 128 | 3.374 | 3.502 | ||||
| Produits dérivés | 112 | 112 | |||||
| Placements financiers en unités de compte | 19.603 | 19.603 | |||||
| Autres investissements | 133 | 133 | |||||
| Total placements financiers | 112 | 2.283 | 19.760 | 53.509 | 3.374 | 1.428 | 80.466 |
Les autres investissements détenus à la juste valeur par le biais du compte de résultat concernent des investissements dans des fonds immobiliers. Ageas détient certains placements financiers en tant qu'éléments sousjacents de ses contrats avec participation. Voir note 4, section 1.1. 'Composition des éléments sous-jacents des contrats évalués selon l'approche VFA'.
Au cours de la période, Ageas a désigné un contrat de change à terme et des liquidités comme instruments de couverture dans une couverture de flux de trésorerie pour l'engagement ferme (libellé en livres sterling) d'acquérir esure et AICL (voir la note 15 'Engagements hors bilan'). Au 30 juin 2025, une perte latente de 3 millions d'euros liée aux instruments de couverture est incluse dans les autres éléments du résultat global.
Les intérêts courus sur les investissements financiers sont présentés dans la rubrique 'Intérêts courus et autres actifs' de l'état de la situation financière. Par conséquent, les justes valeurs présentées dans cette note et dans la rubrique 'Investissements financiers' de l'état de la situation financière excluent les intérêts courus.
1. Titres de créance
Le tableau suivant présente la répartition des titres de créance par catégorie de mesure.
| 30 juin 2025 | 31 décembre 2024 | |||
|---|---|---|---|---|
| Dont les variations | Dont les variations | |||
| Valeur | cumulées de valeurs | Valeur | cumulées de valeurs | |
| comptable | comptabilisées en OCI | comptable | comptabilisées en OCI | |
| FVTPL obligatoire | ||||
| Obligations d'État | 150 | 146 | ||
| Obligations émises par des entreprises | 13 | 12 | ||
| Fonds d'investissement non cotés et autres | 1.678 | 1.617 | ||
| Total des titres de créance désignés obligatoirement comme FVTPL | 1.841 | 1.775 | ||
| FVTPL désigné | ||||
| Obligations d'État | 10 | |||
| Obligations émises par des entreprises | 148 | 157 | ||
| Fonds d'investissement non cotés et autres | ||||
| Total des titres de créance désignés comme FVTPL | 158 | 157 | ||
| FVOCI | ||||
| Obligations d'État | 29.583 | (1.460) | 29.073 | (899) |
| Obligations émises par des entreprises | 14.369 | (442) | 14.712 | (539) |
| Fonds d'investissement non cotés et autres | 2.979 | (504) | 3.026 | (481) |
| Total des titres de créance désignés comme FVOCI | 46.931 | (2.406) | 46.811 | (1.919) |
| Coût amorti | ||||
| Obligations d'État | 48 | 54 | ||
| Obligations émises par des entreprises | 21 | 21 | ||
| Total des titres de créance évalués au coût amorti avant dépréciation | 69 | 75 | ||
| Moins les provisions pour dépréciation | ||||
| Total des titres de créance évalués au coût amorti | 69 | 75 | ||
| Total des titres de créance | 48.999 | 48.818 |
Les « Fonds d'investissement non cotés & autres » (FVTPL obligatoire) sont principalement des investissements dans des instruments de crédit structurés non consolidés et des fonds de placements en actions dont les flux de trésorerie contractuels ne consistent pas uniquement en des remboursements de principal et des intérêts sur le principal restant dû.
Un montant d'EUR 2.164 millions d'instruments financiers, principalement des obligations d'État, a été donné en garanti (2024 : EUR 2.020 millions) pour des opérations de mise en pension. Les opérations de mise en pension sont essentiellement des emprunts à court terme garantis qui sont utilisés pour couvrir des placements spécifiques dont les taux d'intérêt sont révisables et à des fins de gestion des liquidités.
2. Prêts
Le tableau suivant présente la répartition des prêts par catégorie de mesure.
| 30 juin 2025 | 31 décembre 2024 | |||
|---|---|---|---|---|
| Dont les variations | Dont les variations | |||
| Valeur | cumulées de valeurs | Valeur | cumulées de valeurs | |
| comptable | comptabilisées en OCI | comptable | comptabilisées en OCI | |
| FVTPL obligatoire | ||||
| Gouvernements et institutions officielles | ||||
| Prêts commerciaux | 236 | 247 | ||
| Prêts hypothécaires | ||||
| Dépôts porteurs d'intérêts | ||||
| Prêts aux banques | ||||
| Total des prêts comptabilisés obligatoirement à FVOCI | 236 | 247 | ||
| FVOCI | ||||
| Gouvernements et institutions officielles | 2.964 | (367) | 3.075 | (322) |
| Prêts commerciaux | 2.516 | (315) | 2.440 | (310) |
| Prêts hypothécaires | 1.056 | (46) | 1.115 | (37) |
| Dépôts porteurs d'intérêts | 9 | 8 | ||
| Prêts aux banques | 40 | 60 | ||
| Total des prêts comptabilisés à FVOCI | 6.585 | (728) | 6.698 | (669) |
| Coût amorti | ||||
| Gouvernements et institutions officielles | ||||
| Prêts commerciaux | 921 | 918 | ||
| Prêts hypothécaires | ||||
| Dépôts porteurs d'intérêts | 400 | |||
| Prêts aux banques | 17 | 38 | ||
| Total des prêts comptabilisés au coût amorti avant dépréciations | 938 | 1.356 | ||
| Moins les dépréciations | (1) | (3) | ||
| Total des prêts comptabilisés au coût amorti | 937 | 1.353 | ||
| Total valeur comptable des prêts | 7.758 | 8.298 |
Un montant d'EUR 30 millions de prêts a été donné en garanti (31 décembre 2024 : EUR 29 millions). Ageas a accordé des lignes de crédit pour un montant total d'EUR 428 millions (31 décembre 2024 : EUR 410 millions).
Le tableau suivant présente la répartition des prêts commerciaux.
| 30 juin 2025 | 31 décembre 2024 | |
|---|---|---|
| Immobilier | 137 | 149 |
| Infrastructures | 1.820 | 1.717 |
| Entreprises | 1.435 | 1.458 |
| Créances sur contrats de location-financement | 254 | 259 |
| Autres | 27 | 22 |
| Total prêts commerciaux | 3.673 | 3.605 |
3. Instruments de capitaux propres
Le tableau suivant présente la répartition des instruments de capitaux propres par catégorie de mesure.
| 30 juin 2025 | 31 décembre 2024 | |||
|---|---|---|---|---|
| Dont les variations | Dont les variations | |||
| Valeur | cumulées de valeurs | Valeur | cumulées de valeurs | |
| comptable | comptabilisées en OCI | comptable | comptabilisées en OCI | |
| FVTPL | ||||
| Capital-investissement et capital à risque | 123 | 128 | ||
| Actions | ||||
| Total des instruments de capitaux propres évalués à FVTPL | 123 | 128 | ||
| FVOCI | ||||
| Capital-investissement et capital à risque | 1 | (5) | 1 | (5) |
| Actions | 3.425 | 861 | 3.373 | 800 |
| Total des instruments de capitaux propres évalués à FVOCI | 3.426 | 856 | 3.374 | 795 |
| Total valeur comptable des instruments de capitaux propres | 3.549 | 3.502 |
Les immeubles de placement comprennent principalement des immeubles de bureaux, des résidences pour personnes âgées et des surfaces commerciales.
Valeur comptable
| 30 juin 2025 | 31 décembre 2024 | |
|---|---|---|
| Immeubles de placement | 3.022 | 3.009 |
| Dépréciations sur immeubles de placement | (59) | (57) |
| Total immeubles de placement | 2.963 | 2.952 |
Juste valeur
Des évaluations annuelles, faisant appel à des évaluateurs indépendants qui changent selon une rotation de trois ans, couvrent quasi tous les immeubles de placement. Les justes valeurs (niveau 3) se basent sur des données de marché non observables et/ou sur des flux de trésorerie actualisés. Les flux de trésorerie attendus prennent en compte les taux de croissance attendus des revenus locatifs, les périodes avec peu d'influence, le taux d'occupation, les coûts incitatifs au bail, tels que les périodes sans loyer, et les autres coûts non payés par les locataires.
Les flux de trésorerie nets attendus sont ensuite actualisés à l'aide de taux d'actualisation ajustés en fonction du risque.
Parmi d'autres facteurs, l'estimation au taux d'actualisation prend en compte d'autres facteurs comme la qualité du bâtiment et sa localisation (première localisation, deuxième localisation), qualité de crédit du locataire et durée du bail. Pour les projets de développement immobilier (c'est-à-dire, en construction), la juste valeur correspond au coût jusqu'à ce que l'immeuble soit opérationnel.
| 30 juin 2025 | 31 décembre 2024 | |
|---|---|---|
| Juste valeur appuyée sur des indications du marché | 517 | 528 |
| Juste valeur déterminée par évaluation indépendante | 3.344 | 3.302 |
| Juste valeur totale des immeubles de placement | 3.861 | 3.830 |
| Valeur comptable (hors immeubles de placement évalués à la juste valeur) | 2.963 | 2.952 |
| Moins: passifs locatifs | (66) | (66) |
| Gains (pertes) non réalisés | 964 | 944 |
| Impôts | (290) | (286) |
| Gains et pertes non réalisés nets (non comptabilisés dans les capitaux propres) | 674 | 658 |
La ventilation des immobilisations corporelles se présente comme suit :
| 30 juin 2025 | 31 décembre 2024 | |
|---|---|---|
| Parkings | 1.598 | 1.583 |
| Terrains et constructions pour usage propre | 738 | 743 |
| Aménagements des immeubles loués | 83 | 81 |
| Biens mobiliers, véhicules et matériel informatique | 186 | 172 |
| Total | 2.605 | 2.579 |
Juste valeur
Les immeubles autres que des parkings sont évalués chaque année, par des évaluateurs indépendants externes, qui changent selon une rotation de trois ans. Les justes valeurs se basent sur une évaluation de niveau 3.
Ageas détermine les justes valeurs des parkings en recourant à des modèles internes qui utilisent aussi des données de marchés non observables (niveau 3). Les justes valeurs qui en résultent sont calibrées sur la base de données de marché disponibles et/ou de transactions. Des
techniques de valorisation de niveau 3 sont utilisées pour les parkings et font principalement appel à des flux de trésorerie actualisés. Les flux de trésorerie attendus des parkings tiennent compte de l'inflation attendue et de la croissance économique dans les différentes zones de parking, notamment. Les flux de trésorerie nets attendus sont actualisés en utilisant des taux d'actualisation ajustés pour le risque. L'estimation du taux d'actualisation prend en compte la qualité du parking et sa localisation, entre autres critères.
Juste valeur des terrains et constructions pour usage propre et parkings
| 30 juin 2025 | 31 décembre 2024 | |
|---|---|---|
| Total de la juste valeur des terrains et constructions pour usage propre et parkings | 2.623 | 2.577 |
| Valeur comptable totale | 2.336 | 2.326 |
| Moins: passifs locatifs | (602) | (615) |
| Gains (pertes) non réalisés bruts | 889 | 866 |
| Impôts | (253) | (249) |
| Gains (pertes) non réalisés nets (non comptabilisés en capitaux propres) | 636 | 617 |
4 4 Actifs et passifs des contrats d'assurance
Les tableaux et roll-forwards suivants présentent les actifs et passifs des contrats d'assurance pour les contrats Vie et Non-Vie émis.
1. Actifs et passifs des contrats d'assurance Vie émis
Une analyse des montants présentés dans l'état de la situation financière est incluse dans le tableau ci-dessous:
| 30 juin 2025 | Notes | Actifs | Passifs | Total |
|---|---|---|---|---|
| Flux de trésorerie inclus dans l'évaluation du groupe de contrats d'assurance | ||||
| Approche d'évaluation général (GMM) | 4.1.1 | (6) | 51.712 | 51.706 |
| Approche d'évaluation des honoraires variables (VFA) | 4.1.1 | 1.017 | 1.017 | |
| Approche d'évaluation de la répartition des primes (PAA) | 4.1.2 | 3.786 | 3.786 | |
| Total passifs/(actifs) des contrats d'assurance vie émis | (6) | 56.515 | 56.509 | |
| 31 décembre 2024 | Notes | Actifs | Passifs | Total |
| Flux de trésorerie inclus dans l'évaluation du groupe de contrats d'assurance | ||||
| Approche d'évaluation général (GMM) | 4.1.1 | (7) | 51.819 | 51.812 |
| Approche d'évaluation des honoraires variables (VFA) | 4.1.1 | 1.102 | 1.102 | |
| Approche d'évaluation de la répartition des primes (PAA) | 4.1.2 | 4.015 | 4.015 | |
| Total passifs/(actifs) des contrats d'assurance vie émis | (7) | 56.936 | 56.929 |
1.1 Roll-forwards de l'actif ou du passif net pour les contrats d'assurance Vie – Contrats non évalués selon le PAA
Analyse par couverture restante et sinistres survenus – Contrats non évalués selon le PAA (Vie)
| Passifs pour la couverture restante | ||||
|---|---|---|---|---|
| Excluant | L'élément | Passif pour les | ||
| 2025 | l'élément de perte | de perte | sinistres encourus | Total |
| Actifs d'ouverture | (8) | 1 | (7) | |
| Passifs d'ouverture | 52.479 | 59 | 383 | 52.921 |
| Solde net d'ouverture au 1er janvier | 52.471 | 59 | 384 | 52.914 |
| Contrats selon l'approche rétrospective modifiée | ||||
| Contrats selon l'approche de la juste valeur | (368) | (368) | ||
| Contrats selon l'approche rétrospective complète et après la transition | (236) | (236) | ||
| Résultat des produits des activités d'assurance | (604) | (604) | ||
| Sinistres encourus et autres charges des activités d'assurance | (1) | 403 | 402 | |
| Amortissement des flux de trésorerie d'acquisition d'assurance | 14 | 14 | ||
| Ajustements du passif pour les sinistres encourus | 2 | 2 | ||
| Pertes et reprises de pertes des contrats d'assurance déficitaires | 5 | 5 | ||
| Résultat des charges afférentes aux activités d'assurance | 14 | 4 | 405 | 423 |
| Résultat des activités d'assurance | (590) | 4 | 405 | (181) |
| Résultat financier net provenant des contrats d'assurance | 6 | 6 | ||
| - dont écarts de change | (227) | (227) | ||
| Total des variations en compte de résultat et OCI | (584) | 4 | 405 | (175) |
| Composants d'investissement | (1.996) | 1.996 | ||
| Primes reçues | 2.431 | 2.431 | ||
| Flux de trésorerie liés à l'acquisition d'assurances | (29) | (29) | ||
| Sinistres et autres frais de services d'assurance payés | (2.418) | (2.418) | ||
| Total des flux de trésorerie | 2.402 | (2.418) | (16) | |
| Autres variations dans les valeurs comptables nettes | ||||
| Acquisition / cession de filiales | ||||
| Solde net de clôture au 30 juin | 52.293 | 63 | 367 | 52.723 |
| Actifs de clôture | (8) | 2 | (6) | |
| Passifs de clôture | 52.301 | 63 | 365 | 52.729 |
| Solde net de clôture au 30 juin | 52.293 | 63 | 367 | 52.723 |
| Passifs pour la couverture restante | ||||
|---|---|---|---|---|
| Excluant | L'élément | Passif pour les | ||
| 2024 | l'élément de perte | de perte | sinistres encourus | Total |
| Actifs d'ouverture | (8) | 1 | (7) | |
| Passifs d'ouverture | 52.093 | 59 | 346 | 52.498 |
| Solde net d'ouverture au 1er janvier | 52.085 | 59 | 347 | 52.491 |
| Contrats selon l'approche rétrospective modifiée | ||||
| Contrats selon l'approche de la juste valeur | (815) | (815) | ||
| Contrats selon l'approche rétrospective complète et après la transition | (455) | (455) | ||
| Résultat des produits des activités d'assurance | (1.270) | (1.270) | ||
| Sinistres encourus et autres charges des activités d'assurance | (4) | 848 | 844 | |
| Amortissement des flux de trésorerie d'acquisition d'assurance | 26 | 26 | ||
| Ajustements du passif pour les sinistres encourus | 8 | 8 | ||
| Pertes et reprises de pertes des contrats d'assurance déficitaires | 4 | 4 | ||
| Résultat des charges afférentes aux activités d'assurance | 26 | 856 | 882 | |
| Résultat des activités d'assurance | (1.244) | 856 | (388) | |
| Résultat financier net provenant des contrats d'assurance | 1.683 | 1.683 | ||
| - dont écarts de change | 58 | 58 | ||
| Total des variations en compte de résultat et OCI | 439 | 856 | 1.295 | |
| Composants d'investissement | (5.583) | 5.583 | ||
| Primes reçues | 5.588 | 5.588 | ||
| Flux de trésorerie liés à l'acquisition d'assurances | (58) | (58) | ||
| Sinistres et autres frais de services d'assurance payés | (6.402) | (6.402) | ||
| Total des flux de trésorerie | 5.530 | (6.402) | (872) | |
| Autres variations dans les valeurs comptables nettes | ||||
| Acquisition / cession de filiales | ||||
| Solde net de clôture au 31 décembre | 52.471 | 59 | 384 | 52.914 |
| Actifs de clôture | (8) | 1 | (7) | |
| Passifs de clôture | 52.479 | 59 | 383 | 52.921 |
| Solde net de clôture au 31 décembre | 52.471 | 59 | 384 | 52.914 |
Analyse par composante - Contrats non évalués selon le PAA (Vie)
| Marge sur services contractuels (CSM) | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Estimations | Ajustement du | ||||||
| de la valeur | risque pour | Contrats sous | Contrats sous | ||||
| actuelle | les risques | approche | approche de la | ||||
| des flux de | non- | rétrospective | juste | Autres | Total | ||
| 2025 | trésorerie futurs | financiers | modifiée | valeur | contrats | CSM | Total |
| Actifs d'ouverture | (17) | 3 | 7 | 7 | (7) | ||
| Passifs d'ouverture | 49.056 | 392 | 2.187 | 1.286 | 3.473 | 52.921 | |
| Solde net d'ouverture au 1er janvier | 49.039 | 395 | 2.194 | 1.286 | 3.480 | 52.914 | |
| Changements relatifs aux services futurs | |||||||
| Changements dans les estimations qui ajustent la CSM | (34) | 3 | (30) | 61 | 31 | ||
| Changements d'estimations qui entraînent des pertes et | |||||||
| des reprises de pertes sur des contrats déficitaires | 4 | 1 | 5 | ||||
| Contrats initialement comptabilisés au cours de la période | (166) | 17 | 149 | 149 | |||
| Changements relatifs aux services de la période en cours | |||||||
| CSM reconnu pour les services de la période en cours | (120) | (62) | (182) | (182) | |||
| Modification de l'ajustement du risque pour le risque | |||||||
| non-financier | (20) | (20) | |||||
| Ajustements à l'expérience | 15 | 15 | |||||
| Changements relatifs aux services passés | |||||||
| Changements des flux de trésorerie d'exécution liés | |||||||
| aux sinistres survenus | 1 | 1 | |||||
| Résultat des activités d'assurance | (180) | 1 | (150) | 148 | (2) | (181) | |
| Résultat financier net provenant des contrats d'assurance | (62) | (8) | 66 | 10 | 76 | 6 | |
| - dont écarts de change | (215) | (3) | (5) | (4) | (9) | (227) | |
| Total des variations en compte de résultat et OCI | (242) | (7) | (84) | 158 | 74 | (175) | |
| Flux de trésorerie nets | (16) | (16) | |||||
| Autres variations dans les valeurs comptables nettes | |||||||
| Acquisition / cession de filiales | |||||||
| Solde net de clôture au 30 juin | 48.781 | 388 | 2.110 | 1.444 | 3.554 | 52.723 | |
| Actifs de clôture | (15) | 2 | 7 | 7 | (6) | ||
| Passifs de clôture | 48.796 | 386 | 2.103 | 1.444 | 3.547 | 52.729 | |
| Solde net de clôture au 30 juin | 48.781 | 388 | 2.110 | 1.444 | 3.554 | 52.723 | |
| Marge sur services contractuels (CSM) | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Estimations de | Ajustement du | ||||||
| la valeur | risque pour | Contrats sous | Contrats sous | ||||
| actuelle | les risques | approche | approche | ||||
| des flux de | non- | rétrospective | de la | Autres | Total | ||
| 2024 | trésorerie futurs | financiers | modifiée | juste valeur | contrats | CSM | Total |
| Actifs d'ouverture | (19) | 4 | 8 | 8 | (7) | ||
| Passifs d'ouverture | 48.434 | 354 | 2.357 | 1.353 | 3.710 | 52.498 | |
| Solde net d'ouverture au 1er janvier | 48.415 | 358 | 2.365 | 1.353 | 3.718 | 52.491 | |
| Changements relatifs aux services futurs | |||||||
| Changements dans les estimations qui ajustent la CSM | 347 | 22 | (115) | (254) | (369) | ||
| Changements d'estimations qui entraînent des pertes et | |||||||
| des reprises de pertes sur des contrats déficitaires | (4) | 6 | 2 | ||||
| Contrats initialement comptabilisés au cours de la période | (312) | 36 | 278 | 278 | 2 | ||
| Changements relatifs aux services de la période en cours | |||||||
| CSM reconnu pour les services de la période en cours | (255) | (119) | (374) | (374) | |||
| Modification de l'ajustement du risque pour le risque | |||||||
| non-financier | (35) | (35) | |||||
| Ajustements à l'expérience | 9 | 9 | |||||
| Changements relatifs aux services passés | |||||||
| Changements des flux de trésorerie d'exécution liés | |||||||
| aux sinistres survenus | 8 | 8 | |||||
| Résultat des activités d'assurance | 48 | 29 | (370) | (95) | (465) | (388) | |
| Résultat financier net provenant des contrats d'assurance | 1.448 | 8 | 199 | 28 | 227 | 1.683 | |
| - dont écarts de change | 55 | 1 | 1 | 1 | 2 | 58 | |
| Total des variations en compte de résultat et OCI | 1.496 | 37 | (171) | (67) | (238) | 1.295 | |
| Flux de trésorerie nets | (872) | (872) | |||||
| Autres variations dans les valeurs comptables nettes | |||||||
| Acquisition / cession de filiales | |||||||
| Solde net de clôture au 31 décembre | 49.039 | 395 | 2.194 | 1.286 | 3.480 | 52.914 | |
| Actifs de clôture | (17) | 3 | 7 | 7 | (7) | ||
| Passifs de clôture | 49.056 | 392 | 2.187 | 1.286 | 3.473 | 52.921 | |
| Solde net de clôture au 31 décembre | 49.039 | 395 | 2.194 | 1.286 | 3.480 | 52.914 |
Composition des éléments sous-jacents des contrats évalués selon l'approche VFA
| Note | 30 juin 2025 | 31 décembre 2024 | |
|---|---|---|---|
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 19 | 13 | |
| Placements financiers | 1 | ||
| - Obligations |
1.1 | 581 | 635 |
| - Placements en actions |
1.3 | 30 | 15 |
| - Autres investissements |
440 | 479 | |
| Immeubles de placement | 2 | ||
| Total des éléments sous-jacents des contrats évalués selon l'approche VFA | 1.070 | 1.142 |
1.2 Roll-forwards de l'actif ou du passif net pour les contrats d'assurance Vie – Contrats évalués selon le PAA
Analyse par couverture restante et sinistres survenus – Contrats évalué selon le PAA (Vie)
| Passifs pour la couverture restante | Passif pour sinistres encourus | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Estimations | ||||||
| Excluant | des flux de | Ajustement | ||||
| 2025 | l'élément de perte | L'élément de perte | trésorerie futurs | du risque | Total | |
| Actifs d'ouverture | ||||||
| Passifs d'ouverture | 3.926 | 88 | 1 | 4.015 | ||
| Solde net d'ouverture au 1er janvier | 3.926 | 88 | 1 | 4.015 | ||
| Résultat des produits des activités d'assurance | (122) | (122) | ||||
| Sinistres encourus et autres charges des activités d'assurance | 63 | 1 | 64 | |||
| Amortissement des flux de trésorerie d'acquisition d'assurance | ||||||
| Ajustements du passif pour les sinistres encourus | (7) | (1) | (8) | |||
| Pertes et reprises de pertes des contrats d'assurance déficitaires | ||||||
| Résultat des charges afférentes aux activités d'assurance | 56 | 56 | ||||
| Résultat des activités d'assurance | (122) | 56 | (66) | |||
| Résultat financier net provenant des contrats d'assurance | (11) | 1 | (10) | |||
| - dont écarts de change | ||||||
| Total des variations en compte de résultat et OCI | (133) | 57 | (76) | |||
| Composants d'investissement | (257) | 257 | ||||
| Primes reçues | 148 | 148 | ||||
| Flux de trésorerie liés à l'acquisition d'assurances | ||||||
| Sinistres et autres frais de services d'assurance payés | (301) | (301) | ||||
| Total des flux de trésorerie | 148 | (301) | (153) | |||
| Autres variations dans les valeurs comptables nettes | ||||||
| Acquisition / cession de filiales | ||||||
| Solde net de clôture au 30 juin | 3.684 | 101 | 1 | 3.786 | ||
| Actifs de clôture | ||||||
| Passifs de clôture | 3.684 | 101 | 1 | 3.786 | ||
| Solde net de clôture au 30 juin | 3.684 | 101 | 1 | 3.786 |
| Passifs pour la couverture restante | Passif pour sinistres encourus | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Estimations | ||||||
| Excluant | des flux de | Ajustement | ||||
| 2024 | l'élément de perte | L'élément de perte | trésorerie futurs | du risque | Total | |
| Actifs d'ouverture | ||||||
| Passifs d'ouverture | 3.979 | 91 | 1 | 4.071 | ||
| Solde net d'ouverture au 1er janvier | 3.979 | 91 | 1 | 4.071 | ||
| Résultat des produits des activités d'assurance | (239) | (239) | ||||
| Sinistres encourus et autres charges des activités d'assurance | 124 | 1 | 125 | |||
| Amortissement des flux de trésorerie d'acquisition d'assurance | ||||||
| Ajustements du passif pour les sinistres encourus | (13) | (1) | (14) | |||
| Pertes et reprises de pertes des contrats d'assurance déficitaires | ||||||
| Résultat des charges afférentes aux activités d'assurance | 111 | 111 | ||||
| Résultat des activités d'assurance | (239) | 111 | (128) | |||
| Résultat financier net provenant des contrats d'assurance | 369 | 1 | 370 | |||
| - dont écarts de change | ||||||
| Total des variations en compte de résultat et OCI | 130 | 112 | 242 | |||
| Composants d'investissement | (384) | 384 | ||||
| Primes reçues | 201 | 201 | ||||
| Flux de trésorerie liés à l'acquisition d'assurances | ||||||
| Sinistres et autres frais de services d'assurance payés | (499) | (499) | ||||
| Total des flux de trésorerie | 201 | (499) | (298) | |||
| Autres variations dans les valeurs comptables nettes | ||||||
| Acquisition / cession de filiales | ||||||
| Solde net de clôture au 31 décembre | 3.926 | 88 | 1 | 4.015 | ||
| Actifs de clôture | ||||||
| Passifs de clôture | 3.926 | 88 | 1 | 4.015 | ||
| Solde net de clôture au 31 décembre | 3.926 | 88 | 1 | 4.015 |
1.3 Impact des contrats d'assurance Vie initialement comptabilisés sur la période
| Dont acquis | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Contrats | Contrats | Contrats | Contrats | ||
| 30 juin 2025 | rentables | déficitaires | Total | rentables | déficitaires |
| Estimations de la valeur actuelle | |||||
| des sorties de trésorerie, y compris : | 2.201 | 10 | 2.211 | ||
| - Flux de trésorerie d'acquisition d'assurance |
32 | 32 | |||
| - Sinistres et autres frais de service d'assurance à payer |
2.169 | 10 | 2.179 | ||
| Estimations de la valeur actuelle des entrées de trésorerie | (2.367) | (10) | (2.377) | ||
| Total des estimations de la valeur actuelle | |||||
| des flux de trésorerie futurs | (166) | (166) | |||
| Ajustement pour le risque non financier | 17 | 17 | |||
| CSM lors de la comptabilisation initiale | 149 | 149 | |||
Pertes comptabilisées lors de la comptabilisation initiale
| Dont acquis | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Contrats | Contrats | Contrats | Contrats | ||
| 31 décembre 2024 | rentables | déficitaires | Total | rentables | déficitaires |
| Estimations de la valeur actuelle | |||||
| des sorties de trésorerie, y compris : | 4.174 | 466 | 4.640 | ||
| - Flux de trésorerie d'acquisition d'assurance |
46 | 17 | 63 | ||
| - Sinistres et autres frais de service d'assurance à payer |
4.128 | 449 | 4.577 | ||
| Estimations de la valeur actuelle des entrées de trésorerie | (4.477) | (475) | (4.952) | ||
| Total des estimations de la valeur actuelle | |||||
| des flux de trésorerie futurs | (303) | (9) | (312) | ||
| Ajustement pour le risque non financier | 25 | 11 | 36 | ||
| CSM lors de la comptabilisation initiale | 278 | 278 | |||
| Pertes comptabilisées lors de la comptabilisation initiale | 2 | 2 |
2. Actifs et passifs liés aux contrats d'assurance Non-Vie émis
Une analyse des montants présentés dans l'état de la situation financière est incluse dans le tableau ci-dessous:
| 30 juin 2025 | Notes | Actifs | Passifs | Total |
|---|---|---|---|---|
| Flux de trésorerie inclus dans l'évaluation du groupe de contrats d'assurance | ||||
| Approche d'évaluation général (GMM) | 4.2.1 | 385 | 385 | |
| Approche d'évaluation de la répartition des primes (PAA) | 4.2.2 | (5) | 7.471 | 7.466 |
| Total passifs/(actifs) des contrats d'assurance Non-Vie émis | (5) | 7.856 | 7.851 | |
| 31 décembre 2024 | Notes | Actifs | Passifs | Total |
| Flux de trésorerie inclus dans l'évaluation du groupe de contrats d'assurance | ||||
| Approche d'évaluation général (GMM) | 4.2.1 | 386 | 386 | |
| Approche d'évaluation de la répartition des primes (PAA) | 4.2.2 | (10) | 7.507 | 7.497 |
| Total passifs/(actifs) des contrats d'assurance Non-Vie émis | (10) | 7.893 | 7.883 |
2.1 Roll-forwards de l'actif ou du passif net pour les contrats d'assurance Non-Vie - Contrats non évalués selon le PAA
Analyse par couverture restante et sinistres survenus – Contrats non évalués selon le PAA (Non-Vie)
| Passifs pour la couverture restante | ||||
|---|---|---|---|---|
| Excluant | L'élément | Passif pour les | ||
| 2025 | l'élément de perte | de perte | sinistres encourus | Total |
| Actifs d'ouverture | ||||
| Passifs d'ouverture | 335 | 51 | 386 | |
| Solde net d'ouverture au 1er janvier | 335 | 51 | 386 | |
| Contrats selon l'approche rétrospective modifiée | (29) | (29) | ||
| Contrats selon l'approche de la juste valeur | ||||
| Contrats selon l'approche rétrospective complète et après la transition | (11) | (11) | ||
| Résultat des produits des activités d'assurance | (40) | (40) | ||
| Sinistres encourus et autres charges des activités d'assurance | (2) | 21 | 19 | |
| Amortissement des flux de trésorerie d'acquisition d'assurance | ||||
| Ajustements du passif pour les sinistres encourus | 18 | 18 | ||
| Pertes et reprises de pertes des contrats d'assurance déficitaires | (4) | (4) | ||
| Résultat des charges afférentes aux activités d'assurance | (6) | 39 | 33 | |
| Résultat des activités d'assurance | (40) | (6) | 39 | (7) |
| Résultat financier net provenant des contrats d'assurance | (14) | (14) | ||
| - dont écarts de change | ||||
| Total des variations en compte de résultat et OCI | (54) | (6) | 39 | (21) |
| Composants d'investissement | ||||
| Primes reçues | 61 | 61 | ||
| Flux de trésorerie liés à l'acquisition d'assurances | (2) | (2) | ||
| Sinistres et autres frais de services d'assurance payés | (39) | (39) | ||
| Total des flux de trésorerie | 59 | (39) | 20 | |
| Autres variations dans les valeurs comptables nettes | ||||
| Acquisition / cession de filiales | ||||
| Solde net de clôture au 30 juin | 340 | 45 | 385 | |
| Actifs de clôture | ||||
| Passifs de clôture | 340 | 45 | 385 | |
| Solde net de clôture au 30 juin | 340 | 45 | 385 | |
| Passifs pour la couverture restante | ||||
|---|---|---|---|---|
| Excluant | L'élément | Passif pour les | ||
| 2024 | l'élément de perte | de perte | sinistres encourus | Total |
| Actifs d'ouverture | ||||
| Passifs d'ouverture | 295 | 50 | 1 | 346 |
| Solde net d'ouverture au 1er janvier | 295 | 50 | 1 | 346 |
| Contrats selon l'approche rétrospective modifiée | (59) | (59) | ||
| Contrats selon l'approche de la juste valeur | ||||
| Contrats selon l'approche rétrospective complète et après la transition | (20) | (20) | ||
| Résultat des produits des activités d'assurance | (79) | (79) | ||
| Sinistres encourus et autres charges des activités d'assurance | (4) | 52 | 48 | |
| Amortissement des flux de trésorerie d'acquisition d'assurance | 1 | 1 | ||
| Ajustements du passif pour les sinistres encourus | 22 | 22 | ||
| Pertes et reprises de pertes des contrats d'assurance déficitaires | 4 | 4 | ||
| Résultat des charges afférentes aux activités d'assurance | 1 | 74 | 75 | |
| Résultat des activités d'assurance | (78) | 74 | (4) | |
| Résultat financier net provenant des contrats d'assurance | 11 | 1 | 12 | |
| - dont écarts de change | ||||
| Total des variations en compte de résultat et OCI | (67) | 1 | 74 | 8 |
| Composants d'investissement | ||||
| Primes reçues | 110 | 110 | ||
| Flux de trésorerie liés à l'acquisition d'assurances | (3) | (3) | ||
| Sinistres et autres frais de services d'assurance payés | (75) | (75) | ||
| Total des flux de trésorerie | 107 | (75) | 32 | |
| Autres variations dans les valeurs comptables nettes | ||||
| Acquisition / cession de filiales | ||||
| Solde net de clôture au 31 décembre | 335 | 51 | 386 | |
| Actifs de clôture | ||||
| Passifs de clôture | 335 | 51 | 386 | |
| Solde net de clôture au 31 décembre | 335 | 51 | 386 |
Analyse par composante – Contrats non évalués en PAA (Non-Vie)
| Marge sur services contractuels (CSM) | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Estimations | |||||||
| de la valeur | Ajustement | Contrats | Contrats | ||||
| actuelle | du risque | sous | sous | ||||
| des flux de | pour les | approche | approche | ||||
| trésorerie | risques non- | rétrospective | de la juste | Autres | Total | ||
| 2025 | futurs | financiers | modifiée | valeur | contrats | CSM | Total |
| Actifs d'ouverture | |||||||
| Passifs d'ouverture | 171 | 33 | 122 | 60 | 182 | 386 | |
| Solde net d'ouverture au 1er janvier | 171 | 33 | 122 | 60 | 182 | 386 | |
| Changements relatifs aux services futurs | |||||||
| Changements dans les estimations | |||||||
| qui ajustent la CSM | 10 | (6) | (2) | (8) | 2 | ||
| Changements d'estimations qui entraînent | |||||||
| des pertes et des reprises de pertes | |||||||
| sur des contrats déficitaires | (5) | (1) | (6) | ||||
| Contrats initialement comptabilisés au cours de la période | (2) | 1 | 2 | 2 | 1 | ||
| Changements relatifs aux services de la | |||||||
| période en cours | |||||||
| CSM reconnu pour les services de la période en cours | (2) | (1) | (3) | (3) | |||
| Modification de l'ajustement du risque pour le risque | |||||||
| non-financier | (1) | (1) | |||||
| Ajustements à l'expérience | (18) | (18) | |||||
| Changements liés aux services passés | |||||||
| Changements des flux de trésorerie d'exécution | |||||||
| liés aux sinistres survenus | 18 | 18 | |||||
| Résultat des activités d'assurance | 3 | (1) | (8) | (1) | (9) | (7) | |
| Résultat financier net provenant | |||||||
| des contrats d'assurance | (15) | (1) | 2 | 2 | (14) | ||
| - dont écarts de change | |||||||
| Total des variations en compte de résultat et OCI | (12) | (2) | (6) | (1) | (7) | (21) | |
| Flux de trésorerie nets | 20 | 20 | |||||
| Autres variations dans les valeurs comptables nettes | |||||||
| Acquisition / cession de filiales | |||||||
| Solde net de clôture au 30 juin | 179 | 31 | 116 | 59 | 175 | 385 | |
| Actifs de clôture | |||||||
| Passifs de clôture | 179 | 31 | 116 | 59 | 175 | 385 | |
| Solde net de clôture au 30 juin | 179 | 31 | 116 | 59 | 175 | 385 |
| Estimations de la valeur Ajustement actuelle du risque Contrats sous Contrats sous |
Total |
|---|---|
| des flux de pour les approche approche |
|
| trésorerie risques non- rétrospective de la juste Autres Total |
|
| 2024 futurs financiers modifiée valeur contrats CSM |
|
| Actifs d'ouverture | |
| Passifs d'ouverture 141 30 123 52 175 |
346 |
| Solde net d'ouverture au 1er janvier 141 30 123 52 175 |
346 |
| Changements relatifs aux services futurs | |
| Changements dans les estimations | |
| qui ajustent la CSM (4) 4 4 |
|
| Changements d'estimations qui entraînent | |
| des pertes et des reprises de pertes | |
| sur des contrats déficitaires (1) 2 |
1 |
| Contrats initialement comptabilisés au cours de la période (3) 2 5 5 |
4 |
| Changements relatifs aux services de la | |
| période en cours | |
| CSM reconnu pour les services de la période en cours (4) (2) (6) |
(6) |
| Modification de l'ajustement du risque pour le risque | |
| non-financier (2) |
(2) |
| Ajustements à l'expérience (23) |
(23) |
| Changements liés aux services passés | |
| Changements des flux de trésorerie d'exécution | |
| liés aux sinistres survenus 22 |
22 |
| Résultat des activités d'assurance (9) 2 (4) 7 3 |
(4) |
| Résultat financier net provenant | |
| des contrats d'assurance 7 1 3 1 4 |
12 |
| - dont écarts de change | |
| Total des variations en compte de résultat et OCI (2) 3 (1) 8 7 |
8 |
| Flux de trésorerie nets 32 |
32 |
| Autres variations dans les valeurs comptables nettes | |
| Acquisition / cession de filiales | |
| Solde net de clôture au 31 décembre 171 33 122 60 182 |
386 |
| Actifs de clôture | |
| Passifs de clôture 171 33 122 60 182 |
386 |
| Solde net de clôture au 31 décembre 171 33 122 60 182 |
386 |
2.2 Roll-forwards de l'actif ou du passif net pour les contrats d'assurance Non-Vie - Contrats évalués selon le PAA
Analyse par couverture restante et sinistres survenus – Contrats évalués en PAA (Non-Vie)
| Passifs pour la couverture restante Passif pour sinistres encourus |
|||||
|---|---|---|---|---|---|
| Estimations | |||||
| Excluant | des flux de | Ajustement | |||
| 2025 | l'élément de perte | L'élément de perte | trésorerie futurs | du risque | Total |
| Actifs d'ouverture | 3 | (13) | (10) | ||
| Passifs d'ouverture | 1.477 | 5.820 | 210 | 7.507 | |
| Solde net d'ouverture au 1er janvier | 1.480 | 5.807 | 210 | 7.497 | |
| Résultat des produits des activités d'assurance | (2.977) | (2.977) | |||
| Sinistres encourus et autres charges des activités d'assurance | 1.935 | 38 | 1.973 | ||
| Amortissement des flux de trésorerie d'acquisition d'assurance | 1 | 1 | |||
| Ajustements du passif pour les sinistres encourus | (18) | (38) | (56) | ||
| Pertes et reprises de pertes des contrats | |||||
| d'assurance déficitaires | |||||
| Résultat des charges afférentes aux activités d'assurance | 1 | 1.917 | 1.918 | ||
| Résultat des activités d'assurance | (2.976) | 1.917 | (1.059) | ||
| Résultat financier net provenant des contrats d'assurance | (21) | (84) | (2) | (107) | |
| - dont écarts de change | (21) | (59) | (3) | (83) | |
| Total des variations en compte de résultat et OCI | (2.997) | 1.833 | (2) | (1.166) | |
| Composants d'investissement | (9) | 9 | |||
| Primes reçues | 3.094 | 3.094 | |||
| Flux de trésorerie liés à l'acquisition d'assurances | (1) | (1) | |||
| Sinistres et autres frais de services d'assurance payés | (1.958) | (1.958) | |||
| Total des flux de trésorerie | 3.093 | (1.958) | 1.135 | ||
| Autres variations dans les valeurs comptables nettes | |||||
| Acquisition / cession de filiales | |||||
| Solde net de clôture au 30 juin | 1.567 | 5.691 | 208 | 7.466 | |
| Actifs de clôture | 4 | (9) | (5) | ||
| Passifs de clôture | 1.563 | 5.700 | 208 | 7.471 | |
| Solde net de clôture au 30 juin | 1.567 | 5.691 | 208 | 7.466 |
| Passifs pour la couverture restante Passif pour sinistres encourus |
|||||
|---|---|---|---|---|---|
| Estimations | |||||
| Excluant | des flux de | Ajustement | |||
| 2024 | l'élément de perte | L'élément de perte | trésorerie futurs | du risque | Total |
| Actifs d'ouverture | 2 | (16) | (14) | ||
| Passifs d'ouverture | 1.320 | 5.620 | 199 | 7.139 | |
| Solde net d'ouverture au 1er janvier | 1.322 | 5.604 | 199 | 7.125 | |
| Résultat des produits des activités d'assurance | (5.783) | (5.783) | |||
| Sinistres encourus et autres charges des activités d'assurance | 3.873 | 65 | 3.938 | ||
| Amortissement des flux de trésorerie d'acquisition d'assurance | 3 | 3 | |||
| Ajustements du passif pour les sinistres encourus | (89) | (62) | (151) | ||
| Pertes et reprises de pertes des contrats | |||||
| d'assurance déficitaires | |||||
| Résultat des charges afférentes aux activités d'assurance | 3 | 3.784 | 3 | 3.790 | |
| Résultat des activités d'assurance | (5.780) | 3.784 | 3 | (1.993) | |
| Résultat financier net provenant des contrats d'assurance | 35 | 217 | 8 | 260 | |
| - dont écarts de change | 35 | 80 | 4 | 119 | |
| Total des variations en compte de résultat et OCI | (5.745) | 4.001 | 11 | (1.733) | |
| Composants d'investissement | (18) | 18 | |||
| Primes reçues | 5.925 | 5.925 | |||
| Flux de trésorerie liés à l'acquisition d'assurances | (4) | (4) | |||
| Sinistres et autres frais de services d'assurance payés | (3.818) | (3.818) | |||
| Total des flux de trésorerie | 5.921 | (3.818) | 2.103 | ||
| Autres variations dans les valeurs comptables nettes Acquisition / cession de filiales |
2 | 2 | |||
| Solde net de clôture au 31 décembre | 1.480 | 5.807 | 210 | 7.497 | |
| Actifs de clôture | 3 | (13) | (10) | ||
| Passifs de clôture | 1.477 | 5.820 | 210 | 7.507 | |
| Solde net de clôture au 31 décembre | 1.480 | 5.807 | 210 | 7.497 |
2.3 Effet des contrats d'assurance Non-Vie comptabilisés initialement sur la période
Le tableau suivant présente l'impact sur les contrats non évalués selon le PAA.
| Dont acquis | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Contrats | Contrats | Contrats | Contrats | ||
| 30 juin 2025 | rentables | déficitaires | Total | rentables | déficitaires |
| Estimations de la valeur actuelle des sorties de trésorerie, | |||||
| y compris : | 25 | 4 | 29 | ||
| - Flux de trésorerie d'acquisition d'assurance |
1 | 1 | |||
| - Sinistres et autres frais de service d'assurance à payer |
24 | 4 | 28 | ||
| Estimations de la valeur actuelle des entrées de trésorerie | (27) | (4) | (31) | ||
| Total des estimations de la valeur actuelle des flux | |||||
| de trésorerie futurs | (2) | (2) | |||
| Ajustement pour le risque non financier | 1 | 1 | |||
| CSM lors de la comptabilisation initiale | 2 | 2 | |||
| Pertes comptabilisées lors de la comptabilisation initiale | 1 | 1 |
| Dont acquis | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Contrats | Contrats | Contrats | Contrats | ||
| 31 décembre 2024 | rentables | déficitaires | Total | rentables | déficitaires |
| Estimations de la valeur actuelle des sorties de trésorerie, | |||||
| y compris : | 52 | 12 | 64 | ||
| - Flux de trésorerie d'acquisition d'assurance |
2 | 1 | 3 | ||
| - Sinistres et autres frais de service d'assurance à payer |
50 | 11 | 61 | ||
| Estimations de la valeur actuelle des entrées de trésorerie | (57) | (10) | (67) | ||
| Total des estimations de la valeur actuelle des flux | |||||
| de trésorerie futurs | (5) | 2 | (3) | ||
| Ajustement pour le risque non financier | 2 | 2 | |||
| CSM lors de la comptabilisation initiale | 5 | 5 | |||
| Pertes comptabilisées lors de la comptabilisation initiale | 4 | 4 |
5 5 Actifs et passifs des contrats de réassurance
1. Actifs et passifs résultant de contrats de réassurance
Une analyse des montants présentés dans l'état de la situation financière est incluse dans le tableau ci-dessous :
| 30 juin 2025 | Notes | Actifs | Passifs | Total |
|---|---|---|---|---|
| Réassurance Vie GMM | 1 | 1 | ||
| Réassurance Vie PAA | 5.2 | 11 | 11 | |
| Réassurance Non-Vie PAA | 5.2 | 729 | 729 | |
| Total des contrats de réassurance détenus | 741 | 741 | ||
| 31 décembre 2024 | Notes | Actifs | Passifs | Total |
| Réassurance Vie PAA | 5.2 | 9 | 9 | |
| Réassurance Non-Vie PAA | 5.2 | 609 | 609 | |
| Total des contrats de réassurance détenus | 618 | 618 |
2. Roll-forward de l'actif ou du passif net des contrats de réassurance par modèle d'évaluation : PAA
Analyse par couverture restante et sinistres survenus – PAA (Réassurance)
| Composante de couverture restante | Composante des sinistres survenus | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Excluant l'élément | L'élément de | Estimations | Ajustement | ||
| de recouvrement | recouvrement | des flux de | du risque pour le | ||
| 2025 | des pertes | des pertes | trésorerie futurs | risque non financier | Total |
| Actifs d'ouverture | 6 | 582 | 30 | 618 | |
| Passifs d'ouverture | |||||
| Solde net d'ouverture au 1er janvier | 6 | 582 | 30 | 618 | |
| Attribution des primes de réassurance | (227) | (227) | |||
| Recouvrements des sinistres encourus et | |||||
| autres dépenses de services d'assurance | 77 | 2 | 79 | ||
| Recouvrements et reprises de recouvrements de pertes | |||||
| sur des contrats sous-jacents d'assurance déficitaires | |||||
| Ajustements des actifs pour les sinistres encourus | 21 | (13) | 8 | ||
| Montants à recouvrir auprès des réassureurs | 98 | (11) | 87 | ||
| Effet des changements dans le risque de | |||||
| non-performance des réassureurs | |||||
| Charges nettes des contrats de réassurance détenus | (227) | 98 | (11) | (140) | |
| Résultat financier net provenant | |||||
| des contrats de réassurance | (1) | (3) | 3 | (1) | |
| - dont écarts de change | (1) | (9) | (10) | ||
| Total des variations en compte de résultat et OCI | (228) | 95 | (8) | (141) | |
| Composants d'investissement | (159) | 159 | |||
| Primes reçues | 542 | 542 | |||
| Montants reçus de la réassurance | (279) | (279) | |||
| Total des flux de trésorerie | 542 | (279) | 263 | ||
| Autres variations dans les valeurs comptables nettes | |||||
| Acquisition / cession de filiales | |||||
| Solde net de clôture au 30 juin | 161 | 557 | 22 | 740 | |
| Actifs de clôture | 161 | 557 | 22 | 740 | |
| Passifs de clôture | |||||
| Solde net de clôture au 30 juin | 161 | 557 | 22 | 740 |
| Composante de couverture restante | Composante des sinistres survenus | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Excluant l'élément | L'élément de | Estimations | Ajustement | ||
| de recouvrement | recouvrement | des flux de | du risque pour le | ||
| 2024 | des pertes | des pertes | trésorerie futurs | risque non financier | Total |
| Actifs d'ouverture | 3 | 612 | 38 | 653 | |
| Passifs d'ouverture | |||||
| Solde net d'ouverture au 1er janvier | 3 | 612 | 38 | 653 | |
| Attribution des primes de réassurance | (385) | (385) | |||
| Recouvrement des sinistres encourus et | |||||
| autres dépenses de services d'assurance | 102 | 5 | 107 | ||
| Recouvrements et reprises de recouvrements de pertes | |||||
| sur des contrats sous-jacents d'assurance déficitaires | |||||
| Ajustements des actifs pour les sinistres encourus | (31) | (14) | (45) | ||
| Montants à recouvrir auprès des réassureurs | 71 | (9) | 62 | ||
| Effet des changements dans le risque de | |||||
| non-performance des réassureurs | |||||
| Charges nettes des contrats de réassurance détenus | (385) | 71 | (9) | (323) | |
| Résultat financier net provenant | |||||
| des contrats de réassurance | (2) | 12 | 1 | 11 | |
| - dont écarts de change | (1) | 15 | 1 | 15 | |
| Total des variations en compte de résultat et OCI | (387) | 83 | (8) | (312) | |
| Composants d'investissement | (85) | 85 | |||
| Primes reçues | 477 | 477 | |||
| Montants reçus de la réassurance | (198) | (198) | |||
| Total des flux de trésorerie | 477 | (198) | 279 | ||
| Autres variations dans les valeurs comptables nettes | (2) | (2) | |||
| Acquisition / cession de filiales | |||||
| Solde net de clôture au 31 décembre | 6 | 582 | 30 | 618 | |
| Actifs de clôture | 6 | 582 | 30 | 618 | |
| Passifs de clôture | |||||
| Solde net de clôture au 31 décembre | 6 | 582 | 30 | 618 |
6 6 Emprunts
| 30 juin 2025 | 31 décembre 2024 | |
|---|---|---|
| Coût amorti | ||
| Dettes envers les banques | 1.026 | 987 |
| Passif locatif | 710 | 721 |
| Autres emprunts | 149 | 114 |
| Certificats d'endettement | 50 | 51 |
| Total des emprunts et des certificats d'endettement évalués au coût amorti | 1.935 | 1.873 |
Les intérêts courus sur les emprunts sont présentés dans la ligne 'Intérêts courus et autres passifs' du bilan.
Un montant de EUR 206 millions d'instruments financiers et d'immobilier a été donné en garanti (2024 : EUR 211 millions) pour les emprunts « Dettes envers les banques ».
| 30 juin 2025 | 31 décembre 2024 | |
|---|---|---|
| Solde au 1er janvier | 1.873 | 1.667 |
| Transferts vers les passifs détenus en vue de la vente | ||
| Changements de principes comptables | ||
| Acquisitions/cessions de filiales | 11 | 10 |
| Produits de l'émission | 146 | 333 |
| Paiements | (85) | (140) |
| Écarts de conversion | ||
| Gains (pertes) réalisés et non réalisés comptabilisés | ||
| Autres | (10) | 3 |
| Solde à la fin de la période | 1.935 | 1.873 |
7 7 Dettes subordonnées
| 30 juin 2025 | 31 décembre 2024 | |
|---|---|---|
| Coût amorti | ||
| Emises par Ageasfinlux S.A. | ||
| Billets restreints avec droits acquis Tier 1 FRESH | 151 | 151 |
| Emises par Ageas SA/NV | ||
| Titres subordonnés perpétuels à taux fixe à revalorisation temporaire Titres Tier 1 restreints | 747 | 746 |
| Titres subordonnés à taux fixe à flottant Tier 2 | 1.490 | 994 |
| Emises par AG Insurance | ||
| Prêt subordonné à taux fixe puis flottant Tier 2 | 74 | 74 |
| Titres subordonnés à taux fixe Tier 2 | 399 | 399 |
| Obligations subordonnées remboursables par anticipation à taux fixe puis flottant Tier 2 | ||
| Emises par Millenniumbcp Ageas | ||
| Prêt subordonné restreint avec droits acquis remboursable par anticipation | ||
| à taux fixe puis flottant Tier 1 Loan | 59 | 59 |
| Total des dettes subordonnées évalués au coût amorti | 2.920 | 2.423 |
Le 24 avril 2025, Ageas SA/NV a émis des titres de créance sous forme de Titres subordonnés à taux fixe à flottant d'un montant de 500 millions d'euros (les 'Titres'), arrivant à échéance en mai 2056, avec une première date d'appel en novembre 2035.
Les Titres ont été émis par tranches de 100 000 euros à un prix de 99,89, avec un taux d'intérêt fixe de 4,625 % payable annuellement jusqu'à la première date de révision (le 2 mai 2036). À partir de cette date, le coupon devient trimestriel et est basé sur le taux Euribor 3 mois, majoré d'un écart de crédit initiale (215 points de base) et d'un supplément de 100 points de base. Les Titres sont éligibles en tant que capital Tier 2 pour le groupe Ageas ainsi que pour Ageas SA/NV, conformément à la directive Solvabilité II.
Les intérêts courus sur les passifs subordonnés sont présentés dans la ligne 'Intérêts courus et autres passifs' de la situation financière.
L'évolution des dettes subordonnées au cours de la période est la suivante.
| 30 juin 2025 | 31 décembre 2024 | |
|---|---|---|
| Solde au 1er janvier | 2.423 | 2.520 |
| Produits de l'émission | 495 | |
| Rachat | (100) | |
| Gains (pertes) réalisés | ||
| Écarts de change | ||
| Autres (incl. Amortissements) | 2 | 3 |
| Solde à la fin de période | 2.920 | 2.423 |
EUR (100) millions sont liés au rachat des titres subordonnés à taux fixe Tier 2 de AG Insurance en juin 2024.
La RPN(I) est un instrument financier qui donne lieu à des paiements trimestriels, à ou de BNP Paribas Fortis SA/NV.
Pour plus de détails sur RPN(I), veuillez consulter la note 13 RPN(I) du Rapport Annuel 2024.
Le montant de référence de la RPN(I) est fondé sur le cours des CASHES et de l'action Ageas. Le montant de référence a diminué de 453 millions EUR à la fin de l'année 2024 à 394 millions EUR au 30 juin 2025, en raison d'une baisse du cours des CASHES de 95,75% au 31 décembre 2024 à 93,02% au 30 juin 2025 et d'une augmentation du cours de l'action Ageas de 46,90 EUR à 57,35 EUR durant la même période.
Les intérêts courus sur la RPN sont présentés dans la ligne 'Intérêts courus et autres passifs' de la situation financière.
Actions Actions Actions En milliers émises propres en circulation Nombre d'actions au 1er janvier 2024 187.971 (4.300) 183.671 Annulation d'actions Solde des actions (achetées)/vendues (1.565) (1.565) Utilisées pour les plans d'actions destinés à la direction Nombre d'actions au 31 décembre 2024 187.971 (5.865) 182.106 Annulation d'actions Solde des actions (achetées)/vendues (1.999) (1.999) Utilisées pour les plans d'actions destinés à la direction Émises pour l'augmentation de capital 10.967 10.967 Nombre d'actions au 30 juin 2025 198.938 (7.864) 191.074
Augmentation de capital par le capital autorisé
Le 14 avril 2025, le Conseil d'Administration a décidé d'augmenter le capital par le capital autorisé. Le 17 avril 2025, la réalisation effective de l'augmentation de capital par le capital autorisé a été constatée par acte notarié.
L'augmentation de capital s'élève à 550.000.014,85 EUR (87.654.804,84 EUR en capital et 462.345.210,01 EUR en prime d'émission) avec l'émission de 10.967.099 nouvelles actions ordinaires émises au prix de 50,15 EUR par action.
Après cette opération, le capital d'Ageas SA/NV s'élève à 1.590.019.077,44 EUR représenté par 198.938.286 actions.
Programme de rachat d'actions 2024-2025
Un nouveau programme de rachat d'actions a été annoncé par Ageas SA/NV le 28 août 2024. Ce programme a débuté le 16 septembre 2024 et il se terminera le 31 juillet 2025 pour un montant d'EUR 200 millions. Ce programme a été mené à bien et au total 3 910 230 actions ont été rachetées, correspondant à 1,97 % du total des actions en circulation.
L'Assemblée Générale Extraordinaire des Actionnaires d'Ageas SA/NV du 21 mai 2025 n'a pas décidé sur une nouvelle annulation d'actions.
Notes relatives au compte de résultat consolidé
10 10 Produit des activités d'assurance
| Premier semestre 2025 | Vie | Non-Vie | Total |
|---|---|---|---|
| Contrats non évalués selon la méthode PAA | |||
| Montants relatifs aux changements du passif pour la couverture restante | |||
| - Sinistres encourus attendus et autres frais de services d'assurance |
389 | 36 | 425 |
| - Variation de l'ajustement du risque pour le risque non-financier |
20 | 1 | 21 |
| - CSM reconnu pour les services fournis |
182 | 3 | 185 |
| - Ajustement de l'expérience liée aux primes |
(1) | (1) | |
| Recouvrement des flux de trésorerie liés à l'acquisition d'assurance | 14 | 14 | |
| Total des produits d'assurance pour les contrats non évalués selon la méthode PAA | 604 | 40 | 644 |
| Total des produits d'assurance pour les contrats évalués selon la méthode PAA | 122 | 2.977 | 3.099 |
| Total des produits des activités d'assurance | 726 | 3.017 | 3.743 |
| Premier semestre 2024 | Vie | Non-Vie | Total |
| Contrats non évalués selon la méthode PAA | |||
| Montants relatifs aux changements du passif pour la couverture restante | |||
| - Sinistres encourus attendus et autres frais de services d'assurance |
415 | 33 | 448 |
| - Variation de l'ajustement du risque pour le risque non-financier |
16 | 1 | 17 |
| - CSM reconnu pour les services fournis |
189 | 3 | 192 |
| - Ajustement de l'expérience liée aux primes |
|||
| Recouvrement des flux de trésorerie liés à l'acquisition d'assurance | 12 | 12 | |
| Total des produits d'assurance pour les contrats non évalués selon la méthode PAA | 632 | 37 | 669 |
| Total des produits d'assurance pour les contrats évalués selon la méthode PAA | 119 | 2.801 | 2.920 |
| Total des produits des activités d'assurance | 751 | 2.838 | 3.589 |
11
11 Charges afférentes aux activités d'assurance
| Contrats non évalués selon la méthode PAA Sinistres encourus et autres frais de service d'assurance (402) (19) (421) Ajustements des passifs pour les sinistres survenus (2) (18) (20) Pertes et reprises de pertes sur contrats déficitaires (5) 4 (1) Amortissement des flux de trésorerie d'acquisition d'assurance (14) (14) Perte de valeur nette sur les actifs liés aux flux de trésorerie d'acquisition d'assurance Total des charges afférentes aux activités d'assurance pour les contrats non évalués selon la méthode PAA (423) (33) (456) Contrats évalués selon la méthode PAA Sinistres encourus et autres frais de service d'assurance (64) (1.973) (2.037) Ajustements des passifs pour les sinistres survenus 8 56 64 Pertes et reprises de pertes sur contrats déficitaires Amortissement des flux de trésorerie d'acquisition d'assurance (1) (1) Flux de trésorerie liés à l'acquisition d'une assurance, immédiatement passés en charges (24) (547) (571) Perte de valeur nette sur les actifs liés aux flux de trésorerie d'acquisition d'assurance Total des charges afférentes aux activités d'assurance pour les contrats évalués selon la méthode PAA (80) (2.465) (2.545) Total des charges afférentes aux activités d'assurance (503) (2.498) (3.001) Premier semestre 2024 Vie Non-Vie Total Contrats non évalués selon la méthode PAA Sinistres encourus et autres frais de service d'assurance (430) (22) (452) Ajustements des passifs pour les sinistres survenus (4) (17) (21) Pertes et reprises de pertes sur contrats déficitaires (1) (1) |
|---|
| Amortissement des flux de trésorerie d'acquisition d'assurance (12) (12) |
| Perte de valeur nette sur les actifs liés aux flux de trésorerie d'acquisition d'assurance |
| Total des charges afférentes aux activités d'assurance pour les contrats non évalués |
| selon la méthode PAA (446) (40) (486) |
| Contrats évalués selon la méthode PAA |
| Sinistres encourus et autres frais de service d'assurance (67) (1.908) (1.975) |
| Ajustements des passifs pour les sinistres survenus 12 91 103 |
| Pertes et reprises de pertes sur contrats déficitaires |
| Amortissement des flux de trésorerie d'acquisition d'assurance (1) (1) |
| Flux de trésorerie liés à l'acquisition d'une assurance, immédiatement passés en charges (13) (537) (550) |
| Perte de valeur nette sur les actifs liés aux flux de trésorerie d'acquisition d'assurance |
| Total des charges afférentes aux activités d'assurance pour les contrats évalués |
| selon la méthode PAA (68) (2.355) (2.423) |
| Total des charges afférentes aux activités d'assurance (514) (2.395) (2.909) |
12 12 Résultat financier net
| Premier semestre 2025 | Premier semestre 2024 | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Note | Compte | Compte | |||||||
| Vie | Non-Vie | Général | Total | Vie | Non-Vie | Général | Total | ||
| Produits des intérêts, dividendes et autres investissements | |||||||||
| non liés à des contrats en unités de compte | 12.1 | 1.301 | 206 | 29 | 1.536 | 1.248 | 196 | 23 | 1.467 |
| Gain net sur décomptabilisation et variations de juste valeur | |||||||||
| non liés à des contrats en unités de compte | 12.2 | (5) | 7 | 1 | 3 | 37 | 8 | 3 | 48 |
| Produits d'investissement liés à des contrats en unités de compte | 6 | 6 | 904 | 904 | |||||
| Pertes de valeur nette des actifs financiers | (1) | (1) | (2) | 15 | 2 | 17 | |||
| Revenu net des investissements | 1.301 | 212 | 30 | 1.543 | 2.204 | 206 | 26 | 2.436 | |
| Variations de la juste valeur des placements financiers comptabilisés en OCI | (469) | (39) | (60) | (568) | (1.003) | (167) | 3 | (1.167) | |
| Résultat total de retour sur investissement | 832 | 173 | (30) | 975 | 1.201 | 39 | 29 | 1.269 | |
| Charges financières totales des contrats d'assurance | 12.3 | 4 | 121 | 125 | (305) | 6 | (299) | ||
| Résultat financier net des contrats de réassurance détenus | 12.3 | 1 | (2) | (1) | (7) | (7) | |||
| Mouvements des passifs des contrats d'investissements | (17) | (17) | (536) | (536) | |||||
| Total du résultat financier net avant impôt | 820 | 292 | (30) | 1.082 | 360 | 38 | 29 | 427 | |
| - Comptabilisé dans le compte de résultat | 489 | 149 | 30 | 668 | 554 | 143 | 26 | 723 | |
| - Comptabilisé dans l'OCI | 331 | 143 | (60) | 414 | (194) | (105) | 3 | (296) |
La variance observée dans la ligne « Produits d'investissement liés à des contrats en unités de compte » est liée aux variations de la juste valeur des fonds en unités de compte, lesquelles reflètent les mouvements du marché. Cela est compensé par des ajustements correspondants dans les passifs des contrats d'assurance et d'investissement, en particulier dans les lignes « Charges financières totales des contrats d'assurance » et « Mouvements des passifs des contrats d'investissements ».
États financiers intermédiaires d'Ageas – Premier semestre 2025 51
1. Intérêts, dividendes et autres revenus de placement non liés à des placements en unités de compte
| Premier semestre 2025 | Premier semestre 2024 | |
|---|---|---|
| Revenus d'intérêts des actifs financiers obligatoirement évalués à la FVTPL | ||
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 3 | |
| Titres de créance | 6 | 5 |
| Prêts | 9 | 7 |
| Produits dérivés | 2 | 3 |
| Total produits d'intérêts des actifs financiers obligatoirement évalués à la FVTPL | 20 | 15 |
| Produits d'intérêts des actifs financiers désignés comme FVTPL | ||
| Titres de créance | 1 | 1 |
| Total revenus d'intérêts des actifs financiers évalués à FVTPL | 1 | 1 |
| Revenus d'intérêts des actifs financiers évalués à FVOCI | ||
| Titres de créance | 747 | 722 |
| Prêts | 96 | 112 |
| Total revenus d'intérêts des actifs financiers évalués à FVOCI | 843 | 834 |
| Produits d'intérêts des actifs financiers évalués au coût amorti | ||
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 39 | 34 |
| Titres de créance | 3 | 3 |
| Prêts | 15 | 19 |
| Autres actifs | 1 | 2 |
| Total produits d'intérêts des actifs financiers évalués au coût amorti | 58 | 58 |
| Total produits d'intérêts | 922 | 908 |
| Dividendes et autres produits d'investissement | ||
| Dividendes sur les instruments de capitaux propres obligatoirement évalués à FVTPL | 36 | 31 |
| Dividendes sur titres de créance évalués à FVOCI | 1 | |
| Dividendes sur les instruments de capitaux propres évalués à FVOCI | ||
| - Relatif aux investissements décomptabilisés au cours de la période |
1 | 1 |
| - Relatif aux placements détenus à la fin de la période de référence |
79 | 68 |
| Revenus locatifs des immeubles de placement | 114 | 106 |
| Revenus des parcs de stationnement couverts | 282 | 263 |
| Autres produits de placement | 101 | 90 |
| Total des dividendes et autres produits de placement | 614 | 559 |
| Total des intérêts, dividendes et autres produits de placement | ||
| non liés à des investissements en unités de compte | 1.536 | 1.467 |
2. Gain net sur décomptabilisation et variations de juste valeur non liés à des contrats en unités de compte
| Premier semestre 2025 | Premier semestre 2024 | |
|---|---|---|
| Instruments financiers obligatoirement évalués selon FVTPL | 25 | 42 |
| - dont les gains (pertes) réalisés au cours de l'exercice |
9 | 17 |
| - dont les gains (pertes) non réalisés au cours de l'exercice |
16 | 25 |
| Instruments financiers désignés comme FVTPL | 3 | 1 |
| Gains (pertes) sur décomptabilisation d'instruments financiers évalués FVOCI, | ||
| hors instruments de capitaux propres | (18) | (6) |
| Gains sur décomptabilisation d'instruments financiers évalués au coût amorti | ||
| Gain net sur décomptabilisation et variations de juste valeur | ||
| des instruments financiers non liés aux unités de compte | 10 | 37 |
| Plus-value sur cession d'immeubles de placement | 1 | 10 |
| Gains (pertes) sur la vente d'actions de filiales | ||
| Gains sur cession de participations mises en équivalences | ||
| Gains sur cession d'immobilisations corporelles | 2 | |
| Résultats de couverture | ||
| Autres | (10) | 1 |
| Gain net sur décomptabilisation et variations de juste valeur | ||
| non liés aux unités de compte | 3 | 48 |
3. Charges financières des contrats d'assurance et revenus financiers des contrats de réassurance détenus
| Premier semestre 2025 | Premier semestre 2024 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Vie | Non-Vie | Total | Vie | Non-Vie | Total | |
| Charges financières des contrats d'assurance | ||||||
| Variations de la juste valeur des éléments sous-jacents | ||||||
| des contrats à participation direct | (37) | (37) | (95) | (95) | ||
| Intérêts capitalisés | (746) | (70) | (816) | (1.020) | (70) | (1.090) |
| Effet des variations des taux d'intérêt et autres hypothèses financières | ||||||
| comptabilisé dans l'OCI | 560 | 114 | 674 | 858 | 142 | 1.000 |
| Écarts de change | 227 | 77 | 304 | (48) | (66) | (114) |
| Charges financières totales des contrats d'assurance | 4 | 121 | 125 | (305) | 6 | (299) |
| - Comptabilisé dans le compte de résultat |
(795) | (70) | (865) | (1.114) | (70) | (1.184) |
| - Comptabilisé dans l'OCI |
799 | 191 | 990 | 809 | 76 | 885 |
| Produits financiers nets des contrats de réassurance | ||||||
| Intérêts capitalisés | 7 | 7 | 7 | 7 | ||
| Effet des variations des taux d'intérêt et autres hypothèses financières | 1 | |||||
| comptabilisé dans l'OCI | 1 | 1 | 2 | (22) | (22) | |
| Écarts de change | (10) | (10) | 8 | 8 | ||
| Résultat financier net des contrats de réassurance détenus | 1 | (2) | (1) | (7) | (7) | |
| - Comptabilisé dans le compte de résultat |
7 | 7 | 7 | 7 | ||
| - Comptabilisé dans l'OCI |
1 | (9) | (8) | (14) | (14) |
13 13 Charges financières
| Premier semestre 2025 | Premier semestre 2024 | |
|---|---|---|
| Charges financières des passifs financiers évalués au FVTPL | ||
| Produits dérivés | (1) | (1) |
| Total charges financières des passifs financiers évalués au FVTPL | (1) | (1) |
| Charges financières des passifs financiers évalués au coût amorti | ||
| Dettes subordonnées | (45) | (46) |
| Dettes envers les banques | (49) | (60) |
| Passifs locatifs | (12) | (11) |
| Autres emprunts | (2) | (2) |
| Certificats d'endettement | (1) | (1) |
| Autres passifs | (19) | (22) |
| Total charges financières des passifs financiers évalués au coût amorti | (128) | (142) |
| Total charges financières | (129) | (143) |
Informations sur les secteurs opérationnels
14 14 Secteurs opérationnels
Information générale
Secteurs opérationnels
Ageas s'organise en cinq secteurs opérationnels :
- Belgique ;
- Europe (hors Belgique) ;
- Asie ;
- Réassurance et
- Compte Général.
Ageas a considéré que la manière la plus appropriée de présenter le reporting sectoriel selon les normes IFRS est de procéder par région où Ageas opère, c'est-à-dire la Belgique, l'Europe (hors Belgique), l'Asie et la Réassurance. En outre, Ageas présente les activités ne relevant pas spécifiquement de l'assurance, comme le financement du groupe et d'autres activités de holding, par le biais du Compte Général, qui est traité comme un secteur opérationnel distinct.
Cette approche sectorielle est cohérente avec le champ des responsabilités managériales.
Les transactions entre les secteurs opérationnels s'effectuent aux conditions normales de marché.
Règles de répartition
Selon le modèle opérationnel d'Ageas, les entités d'assurance incluent le reporting des fonctions de support directement dans leurs secteurs opérationnels.
Lors de l'allocation de rubriques de l'état de la situation financière aux secteurs, l'approche appliquée est une approche ascendante (« bottom-up ») basée sur les produits vendus aux clients externes.
Pour les éléments de l'état de la situation financière qui ne se rapportent pas à des produits vendus à des clients, Ageas applique une méthodologie sur mesure adaptée au modèle d'entreprise spécifique du secteur qui fait l'objet du reporting.
Belgique
Les activités d'assurance en Belgique, menées sous la dénomination d'AG Insurance, s'appuient sur une longue histoire. AG Insurance détient 100% d'AG Real Estate, qui gère les activités immobilières d'AG, dont Interparking (activité de stationnement) et Anima (acteur majeur des maisons de retraite, résidences de services et hébergements de convalescence). En 2023, avec BNPPF, AG a acquis la pleine propriété de la forte marque Touring (part d'AG 75 %), ouvrant ainsi la voie à de nouvelles opportunités dans des secteurs dynamiques tel que la mobilité et les voyages.
AG Insurance s'adresse aux particuliers, aux PME et aux grandes entreprises, et propose à cette clientèle une gamme complète de produits d'assurance Vie et Non-Vie par le biais de différents canaux : courtiers indépendants et canaux bancaires de BNP Paribas Fortis SA/NV et de ses filiales. AG Employee Benefits est la division spécialement chargée de la production de produits d'assurance pension et soins de santé, aux grandes entreprises essentiellement.
Europe (hors Belgique)
Le secteur Europe continentale englobe les activités d'assurance européennes hors Belgique. Ageas est actif en Portugal, Royaume-Uni et Turquie. La gamme de produits distribués inclut des assurances Vie (Portugal et Turquie) et Non-Vie (Portugal, Royaume-Uni et Turquie). L'accès aux marchés est facilité par une série de partenariats avec des acteurs clés, jouissant d'une position intéressante sur leurs marchés respectifs.
L'activité britannique d'Ageas se traduit par l'implantation d'un des grands assureurs dommages du pays qui recourt à une stratégie de distribution multicanal par le biais de courtiers, de partenaires d'affinités et de ses propres agents. La vision est de croitre de façon rentable sur le marché de l'assurance dommages au Royaume-Uni via l'offre d'une vaste gamme de solutions d'assurances, en mettant l'accent sur les assurances pour particuliers.
Au Portugal, Médis, Ageas Seguros et MbcpA occupent des positions de leader sur le marché local de l'assurance et leurs produits peuvent être considérés comme une référence sur le marché portugais. Ageas Portugal propose une large gamme de produits et services et les distribue via plusieurs canaux : bancassurance, agents, courtiers, partenaires et son canal direct. Son offre comprend des assurances personnelles et commerciales, ainsi que tous les secteurs d'activité, y compris des assurances Vie, Non-Vie, santé et des fonds de pension.
En Turquie, Ageas opère dans les secteurs de l'assurance Vie, Non-Vie et Santé. AgeSA, une joint-venture avec son partenaire de longue date Sabanci Holding, est devenue le premier fournisseur privé d'assurance Vie et de pensions privées en Turquie. MediSA, une compagnie d'assurance santé détenue à 100 % par AgeSA, a commencé à proposer des polices
d'assurance santé individuelles et collectives en juillet 2024. De plus, Aksigorta, une autre joint-venture avec Sabanci Holding, est un acteur clé sur le marché turc de l'assurance Non-Vie, qui se concentre sur la fourniture de produits et services d'assurance clairs, simples et accessibles à travers son approche « Next Generation Insurance ».
Asie
Ageas est actif dans plusieurs pays d'Asie et dispose d'un bureau régional basé à Hong Kong. Les activités sont organisées sous forme de coentreprises avec des institutions financières et des partenaires locaux de premier plan en Chine, en Malaisie, en Thaïlande, en Inde, aux Philippines et au Vietnam. Ces activités sont comptabilisées comme des entreprises associées sous IFRS, à l'exception d'India Life (AFLIC) qui est consolidée par intégration globale.
Réassurance
Les activités de réassurance d'Ageas SA/NV sont déclarées dans le segment Réassurance. La réassurance interne comprend les volets Capital Management et Group Purchasing, tandis que les activités externes incluent la réassurance 3rd Party, ainsi que les partnerships.
Compte Général
Le Compte Général comprend les activités non liées au cœur du métier de l'assurance, comme les activités de financement du Groupe et autres activités de holding. Il inclut en outre la participation dans Royal Park Investments et les passifs liés à la RPN(I).
Compte de résultat par secteur opérationnel
| Compte | Éliminations | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Premier semestre 2024 | Belgique | Europe | Asie | Réassurance | Général | de groupe | Total |
| Produits des activités d'assurance | 1.960 | 1.611 | 72 | 511 | (411) | 3.743 | |
| Charges afférentes aux activités d'assurance | (1.540) | (1.305) | (82) | (350) | 276 | ||
| Résultat net des contrats de réassurance détenus | (79) | (130) | (66) | 135 | (140) | ||
| Résultat des activités d'assurance | 341 | 176 | (10) | 95 | 602 | ||
| Produits des intérêts, dividendes et autres investissements | |||||||
| non liés à des contrats en unités de compte | 1.321 | 107 | 53 | 26 | 42 | (13) | 1.536 |
| Gain net sur décomptabilisation et variations de juste valeur | |||||||
| non liés à des contrats en unités de compte | (11) | 6 | 5 | (23) | 1 | 25 | 3 |
| Produits d'investissement liés à des contrats en | |||||||
| unités de compte | (86) | 64 | 28 | 6 | |||
| Pertes de valeur nette des actifs financiers | (2) | (2) | |||||
| Revenu net des investissements | 1.222 | 177 | 86 | 3 | 43 | 12 | 1.543 |
| Charges financières des contrats d'assurance | (713) | (86) | (71) | 13 | (8) | (865) | |
| Produits financiers des contrats de réassurance détenus | 8 | 17 | (18) | 7 | |||
| Variations des passifs des contrats d'investissement | 46 | (64) | 1 | (17) | |||
| Résultat financier net | 563 | 44 | 15 | 16 | 43 | (13) | 668 |
| Résultat net d'assurance et de finance | 904 | 220 | 5 | 111 | 43 | (13) | 1.270 |
| Autres produits | 178 | 31 | 6 | (18) | 197 | ||
| Charges financières | (85) | (11) | (44) | 11 | (129) | ||
| Variations des dépréciations | (2) | (2) | |||||
| Variations des provisions | (1) | 1 | |||||
| Plus-value (moins-value) latente sur RPN(I) | 59 | 59 | |||||
| Autres charges d'exploitation | (648) | (103) | (21) | (10) | (66) | 20 | (828) |
| Quote-part du résultat des participations selon la méthode de | |||||||
| la mise en équivalence, net d'impôts | (4) | 18 | 312 | 1 | 327 | ||
| Total autres produits et charges | (562) | (64) | 291 | (10) | (44) | 13 | (376) |
| Résultat avant impôts | 342 | 156 | 296 | 101 | (1) | 894 | |
| Charges d'impôts sur le résultat | (83) | (37) | (6) | (5) | (131) | ||
| Résultat net de la période | 259 | 119 | 296 | 95 | (6) | 763 | |
| Résultat net attribuable aux participations ne | |||||||
| donnant pas le contrôle | 67 | 18 | 1 | 86 | |||
| Résultat net attribuable aux actionnaires | 192 | 101 | 295 | 95 | (6) | 677 |
| Compte | Éliminations | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Premier semestre 2024 | Belgique | Europe | Asie | Réassurance | Général | de groupe | Total |
| Produits des activités d'assurance | 1.946 | 1.517 | 66 | 441 | (381) | 3.589 | |
| Charges afférentes aux activités d'assurance | (1.538) | (1.249) | (73) | (306) | 257 | (2.909) | |
| Résultat net des contrats de réassurance détenus | (87) | (120) | (63) | 123 | (147) | ||
| Résultat des activités d'assurance | 321 | 148 | (7) | 72 | (1) | 533 | |
| Produits des intérêts, dividendes et autres investissements | |||||||
| non liés à des contrats en unités de compte | 1.275 | 96 | 50 | 22 | 44 | (20) | 1.467 |
| Gain net sur décomptabilisation et variations de juste valeur | |||||||
| non liés à des contrats en unités de compte | 36 | 4 | 3 | 2 | 3 | 48 | |
| Produits d'investissement liés à des contrats en | |||||||
| unités de compte | 717 | 113 | 74 | 904 | |||
| Pertes de valeur nette des actifs financiers | 14 | 3 | 17 | ||||
| Revenu net des investissements | 2.042 | 216 | 127 | 24 | 47 | (20) | 2.436 |
| Charges financières des contrats d'assurance | (988) | (78) | (118) | (17) | 17 | (1.184) | |
| Produits financiers des contrats de réassurance détenus | 6 | 16 | 1 | (16) | 7 | ||
| Variations des passifs des contrats d'investissement | (423) | (113) | (536) | ||||
| Résultat financier net | 637 | 41 | 9 | 8 | 47 | (19) | 723 |
| Résultat net d'assurance et de finance | 958 | 189 | 2 | 80 | 47 | (20) | 1.256 |
| Autres produits | 164 | 24 | 10 | (19) | 179 | ||
| Charges financières | (107) | (13) | (44) | 21 | (143) | ||
| Variations des dépréciations | (14) | (14) | |||||
| Variations des provisions | 1 | 1 | |||||
| Plus-value (moins-value) latente sur RPN(I) | (34) | (34) | |||||
| Autres charges d'exploitation | (610) | (78) | (18) | (8) | (64) | 20 | (758) |
| Quote-part du résultat des participations selon la méthode de | |||||||
| la mise en équivalence, net d'impôts | 1 | 375 | (1) | 375 | |||
| Total autres produits et charges | (567) | (65) | 357 | (8) | (132) | 21 | (394) |
| Résultat avant impôts | 391 | 124 | 359 | 72 | (85) | 1 | 862 |
| Charges d'impôts sur le résultat | (89) | (29) | (5) | 1 | (122) | ||
| Résultat net de la période | 302 | 95 | 359 | 72 | (90) | 2 | 740 |
| Résultat net attribuable aux participations ne | |||||||
| donnant pas le contrôle | 79 | 17 | 1 | 1 | 98 | ||
| Résultat net attribuable aux actionnaires | 223 | 78 | 358 | 72 | (90) | 1 | 642 |
Mesures alternatives de performance
Pour analyser, évaluer et présenter la performance et les capitaux propres par activité (Vie, Non-Vie), par segment et pour Ageas dans son ensemble, Ageas utilise principalement les concepts suivants : Résultat d'assurance, Résultat Opérationnel Net, Marge Vie, Ratio combiné, Encaissement brut et Capitaux propres élargis. Ces mesures de performance sont évaluées et publiées en fonction du pourcentage de détention d'Ageas dans les entités consolidées et les participations mises en équivalence.
Résultat d'assurance
Le Résultat d'assurance est une mesure de performance avant impôts. C'est la somme de :
-
- Résultat des activités d'assurance tel que défini sous IFRS 17 ;
-
- Dépenses non directement attribuables ;
-
- Autres produits et dépenses liés aux activités d'assurance ; et
-
- Résultat des investissements sur les actifs adossés aux passifs des contrats d'investissement et d'assurance (net de réassurance) tel que défini ci-dessous.
La somme des postes 1. à 3. est dénommée "Résultat opérationnel des activités d'assurances".
Résultat Opérationnel Net
Le Résultat Opérationnel Net est utilisé pour évaluer la performance et est considéré comme un indicateur des liquidités générées. Le Résultat Opérationnel Net est une mesure de performance après impôts et correspond à la somme de :
-
- Résultat d'assurance ;
-
- Autres produits et dépenses non liés aux activités d'assurance ;
-
- Résultat des investissements sur actifs excédentaires tel que défini cidessous ; et
-
- Impôts sur le revenu des éléments ci-dessus.
Le résultat des investissements (sur les actifs adossant les passifs des contrats d'investissement et d'assurance (net de réassurance) et sur les excédents d'actifs) est le résultat financier net (tel que défini sous IFRS 9, IFRS 17 et d'autres standards IFRS si applicable) des entités consolidées, des entreprises associées et des coentreprises (toutes en fonction du pourcentage de détention d'Ageas) :
-
- Y compris gains/pertes réalisés sur les instruments de capitaux propres détenus au FVOCI (autres qu'adossant à des contrats d'assurance évalués selon l'approche des honoraires variables (VFA)). L'effet de cet élément est rapporté dans la ligne « Gains/(pertes) réalisés sur actions à FVOCI » dans les tableaux ci-dessous.
-
- Hors variations de juste valeur des instruments financiers évalués à la FVTPL adossés à des actifs excédentaires ou adossés à des contrats d'assurance évalués selon les approches GMM et PAA pour lesquels l'option de ventiler les produits financiers et charges financières d'assurance a été sélectionnée.
-
- À l'exclusion des gains ou des pertes résultant des pertes de crédit attendues des étapes 1 et 2 ;
-
- Y compris l'effet de l'élimination de la volatilité du compte de résultat résultant des discordances comptables pour certains portefeuilles d'assurance. Une discordance comptable survient par exemple lorsque les actifs de couverture sont évalués au coût amorti alors que les passifs des contrats d'assurance sont évalués à la FVTPL. Dans ce cas, l'élimination reclassifie les actifs de couvertures à la FVOCI et les passifs des contrats d'assurance en utilisant l'approche de désagrégation qui est le modèle de mesure préféré d'Ageas pour les portefeuilles non évalués selon l'approche VFA.
-
- Hors impact de l'application d'IAS 29 Information financière dans les économies hyperinflationnistes et de tout impact de dépréciation consécutif selon IAS 36.
L'effet combiné des éléments 2., 3. et 4. est présenté dans la ligne « Gains/(pertes)non réalisés à FVTPL» dans les tableaux ci dessous. Le poste 5. est indiqué dans la ligne « Autres ajustements ».
Le rapprochement entre le Résultat Opérationnel Net et le résultat net de la période attribuable aux actionnaires se compose des gains/pertes non réalisés sur RPN(I) et une annulation des éléments 1.-5. sus-mentionné et des impacts fiscaux associés. Ces éléments de rapprochement sont tous après participations ne donnant pas le contrôle ou à la part d'Ageas pour les entreprises associées et les coentreprises. Le rapprochement avec le résultat net attribuable aux actionnaires par segment et pour Ageas dans son ensemble est présenté dans les tableaux ci-dessous.
Au sein de ses segments opérationnels d'assurance, Ageas gère séparément ses activités Vie et Non-Vie. L'activité Vie comprend des contrats d'assurance couvrant les risques liés à la Vie et au décès des personnes. Les affaires Vie comprennent également des contrats d'assurance avec participation directe et des contrats d'investissement avec et sans participation discrétionnaire. L'assurance Non-Vie comprend quatre branches d'activité : Maladie et Accident, Automobile, Incendie et autres dommages aux biens et Autres (qui inclut la réassurance acceptée). Pour déterminer le Résultat Opérationnel Net Vie et Non-Vie, des allocations sont effectuées là où aucune allocation directe n'est possible.
Marge Vie et Ratio combiné
Alors qu'Ageas utilise le résultat opérationnel net Vie et Non-Vie pour mesurer le montant absolu du bénéfice généré, Ageas utilise la Marge Vie comme mesure relative de la rentabilité de son activité Vie et le Ratio combiné comme mesure relative de la rentabilité technique de son activité Non-Vie. Les définitions sont les suivantes :
Marge Vie : le résultat d'assurance annualisé divisé par la moyenne des passifs des contrats d'assurance Vie et d'investissement de la période, hors gains/pertes latents sur ceux-ci.
Ratio combiné : il s'agit du total des dépenses (Non-Vie), des sinistres survenus et du résultat de la réassurance en pourcentage des produits des activités d'assurance Non-Vie. Plus le ratio est faible, meilleure est la rentabilité. Le Ratio combiné est la somme du ratio de charges, du ratio de sinistres et du ratio de réassurance comme suit :
- Ratio de charges : les dépenses en pourcentage des produits des activités d'assurance. Les dépenses comprennent les dépenses directement attribuables et (une répartition des) dépenses non directement attribuables ;
- Ratio de sinistres : le coût des sinistres bruts encourus en pourcentage des produits des activités d'assurance ;
- Ratio de réassurance : le résultat de la réassurance en pourcentage des produits des activités d'assurance. Pour calculer le ratio de réassurance, le résultat net de la réassurance des segments exclut leur résultat net sur les opérations de réassurance intra-groupe LPT et quote-part (appelés « Capital Management »).
Encaissement brut
L'Encaissement brut est une mesure de l'activité souscrite au cours d'une période donnée. Les encaissements comprennent à la fois les primes émises brutes des contrats d'assurance et les encaissements des contrats d'investissement. L'encaissement est déclaré en fonction du pourcentage de détention d'Ageas. L'Encaissement brut est différent des produits des activités d'assurance car ce dernier reflète la contrepartie des activités d'assurance de la période.
Capitaux propres élargis (Comprehensive equity)
Les Capitaux propres élargis sont les capitaux propres plus (la participation d'Ageas dans) les gains ou pertes non comptabilisés (après impôts) sur les biens immobiliers (immeubles de placement, parkings et autres actifs incorporels liés à l'immobilier) évalués au coût amorti (à l'exception de ceux inclus dans les éléments sous-jacents des contrats d'assurance évalués selon l'approche VFA) plus (la participation d'Ageas dans) le CSM après impôts des contrats d'assurance Vie et de réassurance des filiales et des participations mises en équivalence.
Non-Vie intra-groupe
Capital Management et Group Purchasing programmes
Les mesures alternatives de performance pour les différents segments et lignes d'activité sont présentées ci-dessous. Dans ces tableaux, les montants de l'encaissement brut Non-Vie, les produits des activités d'assurance Non-Vie et Ratio combiné (et ses composantes) du segment Réassurance excluent la réassurance acceptée relative aux opérations intragroupe Capital Management. À partir du premier semestre 2025, ces tableaux excluent également les programmes de Group Purchasing afin de ne présenter que l'activité 3rd Party (ce qui inclut la réassurance avec les coentreprises et les entreprises associées). Les chiffres comparatifs du segment Réassurance pour le premier semestre 2024 ont été retraités en conséquence.
Le résultat d'assurance et d'investissement Non-Vie pour les segments Belgique, Europe et Réassurance incluent leurs résultats des opérations des programmes Non-Vie intra-groupe Capital Management et Group Purchasing. Dans la colonne « Total », ces résultats sont éliminés des résultats des branches d'activité concernées.
| Compte | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Premier semestre 2025 | Belgique | Europe | Asie | Réassurance | Général | Total | |
| Encaissement brut Vie | 1.682 | 470 | 4.682 | 6.834 | |||
| Encaissement brut Non-Vie | 1.209 | 1.589 | 541 | 277 | 3.616 | ||
| Produits des activités d'assurance Vie | 388 | 125 | 1.196 | 1.709 | |||
| Produits des activités d'assurance Non-Vie | 1.082 | 1.605 | 411 | 101 | 3.199 | ||
| Résultat d'assurance - Vie | 185 | 52 | 314 | 550 | |||
| - Produits à taux garanti |
161 | 49 | 314 | 524 | |||
| - Produits en unités de compte |
24 | 3 | 26 | ||||
| Résultat d'assurance - Non-Vie | 107 | 97 | 35 | 89 | 328 | ||
| - Maladie et Accident |
38 | 35 | 10 | 93 | |||
| - Automobile |
17 | 43 | 14 | 95 | |||
| - Incendie et autres dommages aux biens |
32 | (1) | 0 | 61 | |||
| - Autres |
20 | 19 | 11 | 89 | 79 | ||
| Résultat opérationnel net Vie | 164 | 49 | 325 | 0 | 538 | ||
| Résultat opérationnel net Non-Vie | 84 | 66 | 26 | 87 | 263 | ||
| Résultat opérationnel net Compte Général | (67) | (67) | |||||
| Résultat opérationnel net | 248 | 115 | 351 | 87 | (67) | 734 | |
| Gains/(pertes) non réalisés sur RPN(I) | 59 | 59 | |||||
| Gains/(pertes) non réalisés à FVTPL | 10 | 9 | (85) | 9 | (57) | ||
| Gains/(pertes) réalisés sur actions à FVOCI | (62) | (4) | 8 | 1 | (59) | ||
| Autres ajustements | (18) | (18) | |||||
| Impôt | (3) | (1) | 21 | 16 | |||
| Résultat net attribuable aux actionnaires | 192 | 101 | 295 | 95 | (6) | 677 | |
| Indicateurs clés de performance Vie | |||||||
| Marge Vie sur produits de garanti | 0,92% | 3,57% | 1,58% | 1,35% | |||
| Marge Vie sur produits en unités de compte | 0,43% | 0,26% | 0,40% | ||||
| Indicateurs clés de performance Non-Vie | |||||||
| Ratio de sinistre | 48,8% | 61,8% | 60,0% | 64,6% | 57,3% | ||
| Ratio de charge | 38,0% | 25,9% | 22,3% | 13,9% | 29,2% | ||
| Ratio de réassurance | 2,8% | 5,6% | 13,3% | 5,1% | 5,6% | ||
| Ratio combiné (net/brut) | 89,6% | 93,3% | 95,6% | 83,7% | 92,1% |
| Compte | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 30 juin 2025 | Belgique | Europe | Asie | Réassurance | Général | Total |
| Indicateurs Capitaux propres | ||||||
| Capitaux propres | 1.709 | 1.931 | 4.000 | 264 | 173 | 8.077 |
| Plus/(moins) : gains/(pertes) non réalisés sur biens immobiliers | ||||||
| au coût amorti | 961 | 37 | 128 | 1.126 | ||
| Plus : CSM après imposition | 1.869 | 103 | 4.837 | (4) | 6.805 | |
| Capitaux propres élargis (Comprehensive equity) | 4.539 | 2.071 | 8.965 | 264 | 169 | 16.008 |
Compte
| Premier semestre 2024 | Belgique | Europe | Asie | Réassurance | Général | Total |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Encaissement brut Vie | 1.525 | 470 | 4.496 | 6.491 | ||
| Encaissement brut Non-Vie | 1.151 | 1.747 | 514 | 186 | 3.600 | |
| Produits des activités d'assurance Vie | 419 | 110 | 1.122 | 1.651 | ||
| Produits des activités d'assurance Non-Vie | 1.040 | 1.551 | 394 | 61 | 3.046 | |
| Résultat d'assurance - Vie | 197 | 40 | 390 | 628 | ||
| - Produits à taux garanti |
175 | 37 | 390 | 602 | ||
| - Produits en unités de compte |
23 | 3 | 26 | |||
| Résultat d'assurance - Non-Vie | 81 | 78 | 19 | 64 | 242 | |
| - Maladie et Accident |
23 | 25 | 2 | 58 | ||
| - Automobile |
17 | 61 | 8 | 114 | ||
| - Incendie et autres dommages aux biens |
31 | (21) | (3) | 17 | ||
| - Autres |
10 | 13 | 12 | 64 | 54 | |
| Résultat opérationnel net Vie | 168 | 41 | 259 | 468 | ||
| Résultat opérationnel net Non-Vie | 64 | 60 | 8 | 67 | 200 | |
| Résultat opérationnel net Compte Général | (55) | (55) | ||||
| Résultat opérationnel net | 232 | 101 | 267 | 67 | (54) | 613 |
| Gains/(pertes) non réalisés sur RPN(I) | (34) | (34) | ||||
| Gains/(pertes) non réalisés à FVTPL | 34 | 7 | 135 | 5 | 181 | |
| Gains/(pertes) réalisés sur actions à FVOCI | (38) | (7) | (15) | (60) | ||
| Autres ajustements | (25) | (25) | ||||
| Impôt | (5) | (29) | (34) | |||
| Résultat net attribuable aux actionnaires | 223 | 78 | 358 | 72 | (89) | 642 |
| Indicateurs clés de performance Vie | ||||||
| Marge Vie sur produits de garanti | 1,00% | 2,77% | 2,16% | 1,64% | ||
| Marge Vie sur produits en unités de compte | 0,44% | 0,30% | 0,41% | |||
| Indicateurs clés de performance Non-Vie | ||||||
| Ratio de sinistre | 50,2% | 62,4% | 72,9% | 69,6% | 59,8% | |
| Ratio de charge | 37,7% | 25,8% | 20,6% | 15,8% | 29,0% | |
| Ratio de réassurance | 3,3% | 6,9% | 4,5% | 2,8% | 5,3% | |
| Ratio combiné (net/brut) | 91,2% | 95,1% | 97,9% | 88,2% | 94,0% |
| Compte | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 décembre 2024 | Belgique | Europe | Asie | Réassurance | Général | Total |
| Indicateurs Capitaux Propres | ||||||
| Capitaux propres attribuables aux actionnaires | 1.674 | 2.042 | 4.275 | 311 | (550) | 7.752 |
| Plus/(moins) : gains/(pertes) non réalisés sur biens immobiliers | ||||||
| au coût amorti | 938 | 32 | 153 | 1.123 | ||
| Plus : CSM après imposition | 1.846 | 96 | 5.238 | (4) | 7.176 | |
| Capitaux propres élargis (Comprehensive equity) | 4.457 | 2.170 | 9.667 | 311 | (555) | 16.050 |
Les ajustements du Résultat net au Résultat net d'exploitation sont expliqués dans la section « Résultat net d'exploitation » ci-dessus.
Les tableaux ci-dessus sont conformes aux tableaux Excel disponibles sur le site web d'Ageas.
Informations complémentaires
15 15 Engagements hors bilan
Les engagements hors bilan reçus et donnés se présentent comme suit.
| Engagements | 30 juin 2025 | 31 décembre 2024 |
|---|---|---|
| Engagements reçus | ||
| Lignes de crédit | 1.438 | 1.438 |
| Suretés et garanties reçues | 5.166 | 4.793 |
| Autres droits hors bilan et engagements | 17 | 20 |
| Total reçu | 6.621 | 6.251 |
| Engagements donnés | ||
| Garanties, lettres de crédit financières et lettres de crédit de bonne fin | 169 | 267 |
| Lignes de crédit disponibles | 468 | 510 |
| Suretés et garanties données | 2.559 | 2.241 |
| Actifs et créances confiés | 923 | 586 |
| Droits et engagements en capital donnés | 2.026 | 330 |
| Engagements immobiliers donnés | 953 | 170 |
| Autres engagements hors bilan | 778 | 695 |
| Total donné | 7.876 | 4.799 |
Les sûretés et garanties reçues concernent les hypothèques, les transactions immobilières, les traités de réassurance cédés et les opérations de prêt de titres.
Les sûretés et garanties données sont principalement liées aux opérations de mise en pension.
L'augmentation de la ligne « Actifs et créances confiés » est liée à l'engagement donné dans le cadre d'un contrat de prêt de titres.
Les lignes « Droits en capital et engagements donnés » et « Engagements immobiliers donnés » au 30 juin 2025 comprennent, entre autres, les engagements relatifs à l'acquisition de l'activité de souscription d'assurance de Saga, AICL (Acromas Insurance Company Ltd) au Royaume-Uni, de Taiping Pension Co. Ltd en Chine, et de SABA, l'opérateur de parkings en Espagne (pour plus de détails, voir les états financiers consolidés annuels 2024 d'Ageas, note 30 'Acquisitions et cessions de filiales et de participations mises en équivalence').
La ligne « Droits en capital et engagements donnés » inclut également l'engagement d'acquérir esure au Royaume-Uni, un assureur digital de premier plan spécialisé dans les assurances de particuliers. Le 14 avril 2025, Ageas a annoncé avoir conclu un accord avec Bain Capital pour acquérir l'ensemble des actions d'esure, pour un montant en numéraire de 1,295 milliard GBP (1,510 milliard EUR). Cette transaction s'inscrit pleinement dans les priorités stratégiques d'Ageas en matière de fusions et acquisitions en Europe dans le cadre du plan Elevate27. Elle renforce la présence d'Ageas sur les marchés européens via l'acquisition d'une entité contrôlée, consolide sa position au Royaume-Uni, génère de la valeur pour les actionnaires grâce aux synergies, et améliore la génération de trésorerie du groupe Ageas.
L'acquisition d'AICL a été finalisée le 1er juillet 2025. Les autres transactions devraient être finalisées au cours du second semestre 2025, sous réserve des approbations réglementaires.
Le calcul de la juste valeur des instruments financiers non activement négociés sur des marchés financiers peut se récapituler comme suit.
| Type d'instrument | Produits Ageas | Calcul de la juste valeur |
|---|---|---|
| Instruments sans échéance fixe | Comptes courants, comptes d'épargne etc. | Valeur nominale. |
| Instruments sans option incorporée | Avances à terme fixe, dépôts etc. | Méthodologie d'actualisation des flux de trésorerie ; la courbe de taux d'actualisation utilisée est la courbe de swaps plus le spread (actifs) ou la courbe de swaps moins le spread (passifs). Le spread se base sur la marge commerciale calculée sur la base de la moyenne de la nouvelle production au cours des 3 derniers mois. |
| Instruments avec option incorporée | Prêts hypothécaires et autres instruments avec option incorporée |
Le produit est scindé entre, d'une part, un composant linéaire (non optionnel) évalué en utilisant une méthode d'actualisation des flux de trésorerie, et, d'autre part, un composant optionnel, évalué en se basant sur le modèle d'évaluation des options. |
| Obligations subordonnées et créances | Actifs subordonnés | Valorisation sur la base de cotations de courtiers dans un marché inactif (niveau 3). |
| Capital-investissement (Private equity) | Capital-investissement et Participation non cotées |
En général, les principes d'évaluation de la European Venture Capital Association sont appliqués, utilisant des ratios tels que valeurs de l'entreprise/EBITDA, cours/bénéfices, cours/flux de trésorerie, etc. |
| Actions privilégiées (non cotées) | Actions privilégiées | Si l'action est considérée comme un instrument d'endettement, un modèle d'actualisation des flux de trésorerie est utilisé. |
Ageas applique une politique pour pouvoir quantifier et surveiller les incertitudes liées au calcul des justes valeurs au moyen de méthodes de valorisation et de modèles internes. Les incertitudes liées sont une caractéristique du concept de « risque de modèle ».
Le risque de modèle survient lorsque la tarification des produits requiert des techniques d'évaluation non encore standardisées ou pour lesquelles les données ne sont pas directement observables dans le marché et nécessitant dès lors l'utilisation d'hypothèses pour ces données elles-mêmes.
Le développement de nouveaux produits sophistiqués dans le marché s'est accompagné de la mise au point de modèles mathématiques pour les tarifer. Ces modèles reposent à leur tour sur des hypothèses quant au
comportement stochastique des variables sous-jacentes, algorithmes numériques et autres approximations éventuelles pour refléter la complexité des instruments financiers.
En outre, les hypothèses de base d'un modèle dépendant des conditions générales de marché (par exemple, certains taux d'intérêt, des volatilités) prévalant au moment où le modèle est conçu. En cas de changement conjoncturel, rien ne garantit que le modèle continue de donner des résultats probants.
Toute incertitude liée au modèle est quantifiée aussi précisément que possible et sert de base à un ajustement de la juste valeur calculée par les techniques de valorisation et les modèles internes.
Hiérarchie des justes valeurs
La valorisation des instruments financiers est basée sur :
- Niveau 1 : prix cotés sur des marchés actifs ;
- Niveau 2 : données de marché observables sur des marchés actifs ;
- Niveau 3 : données non observables (cours des contreparties).
Les dérivés détenus à des fins de transaction sont basés sur une valorisation de niveau 2 (données observables de marchés actifs).
Juste valeur des actifs et passifs financiers
| Juste valeur | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| 30 juin 2025 | Niveau 1 | Niveau 2 | Niveau 3 | Total | comptable |
| Actifs financiers évalués à FVTPL | |||||
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 60 | 250 | 310 | 310 | |
| Titres de créance | 151 | 1.156 | 692 | 1.999 | 1.999 |
| Instruments de capitaux propres | 5 | 118 | 123 | 123 | |
| Prêts | 45 | 191 | 236 | 236 | |
| Produits dérivés | 125 | 125 | 125 | ||
| Contrat d'investissement portant sur des actifs | 6.277 | 13.172 | 44 | 19.493 | 19.493 |
| Autres investissements | 85 | 77 | 162 | 162 | |
| Créances | |||||
| Total des actifs financiers évalués à FVTPL | 6.493 | 14.833 | 1.122 | 22.448 | 22.448 |
| Actifs financiers évalués à FVOCI | |||||
| Titres de créance | 40.037 | 3.802 | 3.092 | 46.931 | 46.931 |
| Instruments de capitaux propres | 3.120 | 306 | 3.426 | 3.426 | |
| Prêts | 177 | 4.690 | 1.718 | 6.585 | 6.585 |
| Total des actifs financiers évalués à FVOCI | 43.334 | 8.492 | 5.116 | 56.942 | 56.942 |
| Actifs financiers évalués au coût amorti | |||||
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 3.120 | 133 | 3.253 | 3.253 | |
| Titres de créance | 52 | 22 | 74 | 69 | |
| Prêts | 17 | 123 | 809 | 949 | 937 |
| Créances | 234 | 1.050 | 49 | 1.333 | 1.333 |
| Total des actifs financiers évalués au coût amorti | 3.423 | 1.328 | 858 | 5.609 | 5.592 |
| Total des actifs financiers | 53.250 | 24.653 | 7.096 | 84.999 | 84.982 |
| Passifs financiers évalués à FVTPL | |||||
| Emprunts | |||||
| Dettes subordonnées | |||||
| Passifs des contrats d'investissement | 13.826 | 13.826 | 13.826 | ||
| Passifs dérivés | 42 | 42 | 42 | ||
| Total des passifs financiers évalués à FVTPL | 13.868 | 13.868 | 13.868 | ||
| Passifs financiers évalués au coût amorti | |||||
| Opérations de mise en pension | 2.475 | 2.475 | 2.358 | ||
| Emprunts, hors dettes locatives | 65 | 77 | 1.078 | 1.220 | 1.225 |
| Dettes subordonnées | 2.754 | 2.754 | 2.920 | ||
| Passifs des contrats d'investissement | 1.115 | 1.115 | 1.446 | ||
| Total des passifs financiers évalués au coût amorti | 65 | 6.421 | 1.078 | 7.564 | 7.949 |
| Total des passifs financiers | 65 | 20.289 | 1.078 | 21.432 | 21.817 |
| Juste valeur | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| 31 décembre 2024 | Niveau 1 | Niveau 2 | Niveau 3 | Total | comptable |
| Actifs financiers évalués à FVTPL | |||||
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 184 | 184 | 184 | ||
| Titres de créance | 131 | 1.135 | 666 | 1.932 | 1.932 |
| Instruments de capitaux propres | 5 | 123 | 128 | 128 | |
| Prêts | 48 | 199 | 247 | 247 | |
| Produits dérivés | 112 | 112 | 112 | ||
| Contrat d'investissement portant sur des actifs | 6.335 | 13.227 | 41 | 19.603 | 19.603 |
| Autres investissements | 82 | 51 | 133 | 133 | |
| Créances | |||||
| Total des actifs financiers évalués à FVTPL | 6.471 | 14.788 | 1.080 | 22.339 | 22.339 |
| Actifs financiers évalués à FVOCI | |||||
| Titres de créance | 39.676 | 4.000 | 3.135 | 46.811 | 46.811 |
| Instruments de capitaux propres | 3.066 | 308 | 3.374 | 3.374 | |
| Prêts | 4.965 | 1.733 | 6.698 | 6.698 | |
| Total des actifs financiers évalués à FVOCI | 42.742 | 8.965 | 5.176 | 56.883 | 56.883 |
| Actifs financiers évalués au coût amorti | |||||
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 1.614 | 278 | 1.892 | 1.892 | |
| Titres de créance | 57 | 22 | 79 | 75 | |
| Prêts | 436 | 43 | 802 | 1.281 | 1.353 |
| Créances | 260 | 814 | 7 | 1.081 | 1.081 |
| Total des actifs financiers évalués au coût amorti | 2.367 | 1.157 | 809 | 4.333 | 4.401 |
| Total des actifs financiers | 51.580 | 24.910 | 7.065 | 83.555 | 83.623 |
| Passifs financiers évalués à FVTPL | |||||
| Emprunts | |||||
| Dettes subordonnées | |||||
| Passifs des contrats d'investissement | 13.645 | 13.645 | 13.645 | ||
| Passifs dérivés | 57 | 57 | 57 | ||
| Total des passifs financiers évalués à FVTPL | 13.702 | 13.702 | 13.702 | ||
| Passifs financiers évalués au coût amorti | |||||
| Opérations de mise en pension | 2.143 | 2.143 | 2.055 | ||
| Emprunts, hors dettes locatives | 38 | 66 | 1.152 | 1.256 | 1.152 |
| Dettes subordonnées | 2.267 | 2.267 | 2.423 | ||
| Passifs des contrats d'investissement | 1.079 | 1.079 | 1.385 | ||
| Total des passifs financiers évalués au coût amorti | 38 | 5.555 | 1.152 | 6.745 | 7.015 |
| Total des passifs financiers | 38 | 19.257 | 1.152 | 20.447 | 20.717 |
Changement de valorisation des investissements de niveau 3
Les évaluations de niveau 3 pour le capital-investissement et le capital à risque utilisent les justes valeurs publiées dans les états financiers audités des participations concernées. Les évaluations de niveau 3 pour les actions et les titres adossés à des actifs recourent à une méthodologie de flux de trésorerie actualisés. Les flux de trésorerie attendus tiennent compte des critères de souscription initiaux, des paramètres de l'emprunteur (âge et note de crédit), des ratios prêt-valeur, de l'évolution prévue des prix de l'immobilier et des taux attendus de prépaiement, notamment. Les flux de trésorerie attendus sont actualisés à des taux ajustés pour le risque. Les opérateurs de marché utilisent souvent cette technique de flux de trésorerie actualisés pour valoriser le capital-investissement et le capital à risque. Nous nous basons également en partie sur ces données pour valoriser ces
instruments. Ces techniques comportent des limites inhérentes, touchant par exemple l'estimation du bon taux d'actualisation ajusté en fonction du risque, et l'usage de différentes hypothèses et données pourrait produire des résultats différents.
Les positions de niveau 3 sont surtout sensibles à une variation du niveau des flux de trésorerie futurs attendus et, de ce fait, leur juste valeur varie proportionnellement aux modifications de ces flux de trésorerie. Les variations de valeur des instruments de niveau 3 sont comptabilisées dans l'état du résultat global (OCI). Les données quantitatives non observables utilisées lors de l'évaluation de la juste valeur ne sont pas élaborées par l'entité.
| Actifs financiers évalués à | Passifs financiers évalués à | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FVTPL | FVTPL | FVTPL | FVTPL | ||||
| 2025 | obligatoire | désigné | FVOCI | Total | obligatoire | désigné | Total |
| Solde au 1er janvier | 1.039 | 41 | 5.176 | 6.256 | |||
| Acquisitions/cessions de filiales | (2) | (2) | |||||
| Échéance/rachat ou remboursement | (13) | (1) | (117) | (131) | |||
| Acquisition | 71 | 2 | 128 | 201 | |||
| Produits de ventes | (14) | (14) | |||||
| Gains (pertes) réalisés et non réalisés comptabilisés | |||||||
| dans le compte de résultat | 5 | 1 | 6 | ||||
| Gains (pertes) réalisés et non réalisés comptabilisés | |||||||
| dans les fonds propres | (28) | (28) | |||||
| Transferts entre catégories d'évaluation | (40) | (40) | |||||
| Écarts de conversion et autres ajustements | (9) | (1) | (10) | ||||
| Solde au 30 juin | 1.079 | 43 | 5.116 | 6.238 |
| Actifs financiers évalués à | Passifs financiers évalués à | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FVTPL | FVTPL | FVTPL | FVTPL | ||||
| 2024 | obligatoire | désigné | FVOCI | Total | obligatoire | désigné | Total |
| Solde au 1er janvier | 935 | 38 | 5.213 | 6.186 | |||
| Acquisitions/cessions de filiales | 3 | 3 | |||||
| Échéance/rachat ou remboursement | (44) | (1) | (361) | (406) | |||
| Acquisition | 153 | 3 | 121 | 277 | |||
| Produits de ventes | (3) | (24) | (27) | ||||
| Gains (pertes) réalisés et non réalisés comptabilisés | |||||||
| dans le compte de résultat | 26 | 1 | (1) | 26 | |||
| Gains (pertes) réalisés et non réalisés comptabilisés | |||||||
| dans les fonds propres | 201 | 201 | |||||
| Transferts entre catégories d'évaluation | (13) | (13) | |||||
| Écarts de conversion et autres ajustements | (28) | 37 | 9 | ||||
| Solde au 31 décembre | 1.039 | 41 | 5.176 | 6.256 |
17 17 Événements postérieurs à la date de l'état de la
Le 24 juin 2025, Ageas SA/NV a placés des titres de créance Senior à taux fixe d'un montant de GBP 400 millions, arrivant à échéance en décembre 2028, avec une première date d'appel en septembre 2028. Les titres subordonnés ont été émis par tranches de GBP 100 000 à un prix de réémission de 99,963, avec un taux d'intérêt fixe de 4,75 % payable annuellement. Le premier paiement de coupon est prévu pour décembre 2025. Le produit net de
l'émission servira à finaliser le financement de l'acquisition d'esure, ainsi qu'à des fins générales de financement de l'entreprise. Ces titres de créance ont été
situation financière
émis et réglés le 1er juillet 2025 et initialement comptabilisés dans l'état de la situation financière à la même date.
Le 1er juillet 2025, Ageas a annoncé que toutes les autorisations réglementaires nécessaires à l'acquisition d'Acromas Insurance Company Limited (AICL), la branche Underwriting de Saga, avaient été obtenues et que la transaction était finalisée.
Déclaration du Conseil d'Administration
Le Conseil d'administration d'Ageas est responsable de la préparation des États financiers consolidés intermédiaires abrégés d'Ageas pour le premier semestre 2025 conformément aux Normes Internationales d'Information Financières telles qu'adoptées par l'Union européenne, ainsi qu'à la Directive européenne « Transparence » (2004/109 /CE).
Le Conseil d'administration d'Ageas déclare qu'à sa connaissance, les États financiers intermédiaires consolidés abrégés d'Ageas pour le premier semestre 2025 donnent une image fidèle des actifs, passifs, position financière et résultats d'Ageas ainsi que des incertitudes auxquelles Ageas est confronté, et que les informations qu'ils contiennent ne comportent aucune omission de nature à altérer significativement la portée d'une quelconque déclaration.
Le Conseil d'administration a examiné les États financiers consolidés intermédiaires abrégés d'Ageas du premier semestre 2025 le 26 août 2025 et a autorisé leur publication.
Bruxelles, le 26 août 2025
Conseil d'Administration
Président Bart De Smet Vice-Présidente Yvonne Lang Ketterer Chief Executive Officer Hans De Cuyper Chief Financial Officer Wim Guilliams Chief Risk Officer Christophe Vandeweghe Administrateurs non-exécutifs Katleen Vandeweyer
Sonali Chandmal Jean-Michel Chatagny Carolin Gabor Alicia Garcia Herrero Xavier de Walque Françoise Lefèvre
Rapport de révision
Au conseil d'administration Ageas
Rapport du commissaire sur l'examen limité des états financiers consolidés intermédiaires abrégés d'Ageas pour la période close le 30 juin 2025
Introduction
Nous avons procédé à l'examen limité de l'état consolidé de la situation financière ci-jointe d'Ageas et de ses filiales au 30 juin 2025, ainsi que du compte de résultat consolidé, de l'état du résultat global consolidé ("Comprehensive Income"), de l'état consolidé des variations des capitaux propres, les capitaux propres élargis ("Comprehensive equity") et de l'état consolidé des flux de trésorerie pour la période de six mois close à cette date, ainsi que des notes reprenant les principales méthodes et estimations comptables et d'autres informations explicatives (les "états financiers consolidés intermédiaires abrégés"). Ces états financiers consolidés intermédiaires abrégés font état d'un total de l'état consolidé de la situation financière qui s'élève à EUR 99.478 million et d'un compte de résultat consolidé qui se solde par un bénéfice pour la période de six mois de EUR 763 million.
L'établissement et la présentation de ces états financiers consolidés intermédiaires abrégés, conformément à la norme IAS 34, telle qu'adoptée par l'Union européenne, relèvent de la responsabilité du conseil d'administration.
Notre responsabilité consiste à émettre une conclusion sur ces états financiers consolidés intermédiaires abrégés sur la base de notre examen limité.
Etendue de l'examen limité
Nous avons effectué notre examen limité conformément à la norme internationale ISRE 2410 « Examen limité d'information financière intermédiaire mise en œuvre par l'auditeur indépendant de l'entité». Notre examen a consisté à la demande de renseignements, principalement auprès des responsables financiers et comptables, et à la mise en œuvre de procédures d'analyse et d'autres procédures d'examen limité. La portée de
notre examen limité était considérablement moindre que celle d'un audit effectué conformément aux normes internationales d'audit et, en conséquence, ne nous a pas permis d'obtenir l'assurance d'avoir pris connaissance de tous les éléments significatifs qu'un audit aurait permis d'identifier. Nous n'exprimons donc pas une opinion d'audit.
Conclusion
Sur la base de notre examen limité, aucun fait n'a été porté à notre connaissance nous laissant à penser que les états financiers consolidés intermédiaires abrégés ci-jointes n'ont pas été établies, dans tous leurs aspects significatifs, conformément à la norme IAS 34, telle qu'adoptée par l'Union européenne.
Diegem, le 26 aout 2025
Le commissaire PwC Reviseurs d'Entreprises SRL Représentée par
Kurt Cappoen* Réviseur d'Entreprises
* Agissant au nom de Kurt Cappoen SRL
Ageas et Ageas SA/NV Manhattan Center Av. Du Boulevard 21 1210 Bruxelles, Belgique Tel: +32 (0) 2 557 57 11 Internet: www.ageas.com E-mail: [email protected]