Clal Insurance

Investor Presentation • Aug 25, 2025

דוחות כספיים

יוני 2025

הגבלת אחריות

מצגת זו כוללת מידע חלקי בלבד ביחס לתוצאות החברה לתקופת ינואר-יוני 2025 והיא נערכה לשם תמצית ונוחות בלבד. המצגת אינה יכולה להחליף עיון בדיווחים שפרסמה החברה לציבור )לרבות בדוחות הכספיים של החברה( הכוללים את המידע המלא אודות החברה, בטרם קבלת החלטה בדבר השקעה בניירות ערך של החברה .ככל שקיימת סתירה בין האמור במצגת ובין האמור בדיווחיה הפורמאליים של החברה יגבר האמור בדיווחים כאמור.

כל תחזית ו/או אמירה צופה פני עתיד )כהגדרת מידע צופה פני עתיד בחוק ניירות ערך התשכ"ח1968-( אשר תימסר, באם תימסר, אגב מצגת זו, מבוססת על הערכת הנהלת החברה לפי שיקול דעתה וכרוכה בחוסר וודאות, ובכלל זה גורמים שאינם מצויים בשליטת החברה, אשר כל אחד מהם או שילוב שלהם, וכן התממשות אילו מגורמי הסיכון המאפיינים את פעילות החברה, עשוי לגרום לכך שתחזיות ו/או הערכות כאמור לא יתממשו או יתממשו באופן שונה מהותית מכפי שנצפה.

מצגת זו אינה מהווה הצעה לרכישת ניירות ערך של החברה, או הזמנה לקבלת הצעות כאמור והיא מיועדת למסירת מידע בלבד במסגרת מתן הסברים על החברה.

הקדמה

בתקופה מורכבת זו, כאשר החברה הישראלית מתמודדת עם אתגרים רבים, אנו בקבוצת כלל ממשיכים לפעול מתוך תחושת אחריות עמוקה ואמונה בכוחה של כלכלה יציבה לחולל שינוי. כלכלת ישראל, על אף הקשיים והטלטלות, ממשיכה להפגין חוסן יוצא דופן. חוזקה של המערכת הפיננסית, שוק ההון, היזמות העסקית והמרקם החברתי – כל אלה מוכיחים פעם אחר פעם את יכולתו של המשק הישראלי להתאושש, להסתגל ואף לצמוח מתוך משבר.

בתוך מציאות זו, כלל גאה להוות נדבך מרכזי בתשתית הכלכלית של ישראל – גוף יציב, רווחי ואחראי, המחויב לא רק להשגת תשואות, אלא גם לתרומה למשק, לחברה ולחיזוק האמון הציבורי. אנו תקווה לחזרה מהירה של 50 החטופים והחטופה, לשלומם של כוחות הביטחון והצבא ולימים של רגיעה והתאוששות, שיאפשרו למקד את המשאבים והמאמצים בתנופת צמיחה מחודשת ובהמשך מימוש הפוטנציאל האדיר הגלום בכלכלה הישראלית.

כלל החזקות – מקבוצות הפיננסים הצומחות והמובילות בישראל

המשק הישראלי יסודות חזקים

שוק הביטוח והאשראי הישראלי דרייברים עיקריים

3.0 2.9 1.8 1.4 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 2013 2015 2017 2019 2021 2023 Israel OECD Average מדובר במנוף צמיחה משמעותי לענפי הביטוח, חיסכון ואשראי. בעשר השנים האחרונות שיעור הפריון בארץ גבוה בכ110%- משיעור הפריון הממוצע של מדינות ה-OECD. מקור: למ"ס, OECD

שיעור פריון, מספר ילדים ממוצע לאישה שיעור חדירה – מוצרי ביטוח )%(

נכסי חיסכון ארוך טווח של הציבור )מיליארד ₪( הוצאה לצריכה פרטית לנפש )אלפי ₪(

7

כלל החזקות - מבנה החזקות עיקריות

פעילות מפוזרת בתחומי הביטוח וחיסכון ארוך טווח, כרטיסי אשראי וסוכנויות ביטוח

כלל החזקות - מגזרי פעילות

ביטוח כללי

מורכב מחמישה ענפי פעילות: בתחום החבויות - רכב חובה וחבויות אחרים )הכולל בעיקר מוצרי ביטוח חבויות צד ג'(, בתחום הרכוש - רכב רכוש, ביטוח אשראי ורכוש אחר )הכולל את יתר ענפי הרכוש שאינם רכב וחבויות וכן ענפי ביטוח אחרים כגון ערבויות(

ביטוח בריאות כולל את פעילות הקבוצה בענפי ביטוח בריאות. המגזר כולל ביטוח סיעודי )פרט וקולקטיב( ומחלות ואשפוז )הכולל הוצאות רפואיות, ניתוחים והשתלות, תאונות אישיות ונסיעות לחו"ל(.

חיסכון ארוך טווח כולל את פעילות הקבוצה בענפי ביטוח חיים, קרנות פנסיה וקופות גמל. המגזר כולל חיסכון לטווח ארוך וכן כיסויים ביטוחים של סיכונים שונים כגון מוות ואובדן כושר עבודה.

כרטיסי אשראי כולל את תוצאות פעילות כרטיסי האשראי הנחלקת לשני ענפי פעילות עיקריים: תחום הנפקה ותחום סליקה.

אחר כולל בעיקר את פעילות סוכנויות הבית, וכן השקעה בחברת מכלול

פעילות שאינה מוקצית למגזרים

מורכב ממטה הקבוצה שעיקרו הון, התחייבויות )לרבות הוצאות המימון בגין רכישת מקס( ונכסים שאינם בעסקי הביטוח או כרטיסי האשראי, והפחתת עודפי עלות מקס

המשך מימוש האסטרטגיה של הקבוצה

מאז השלימה קבוצת כלל החזקות את רכישת חברת כרטיסי האשראי MAX, נהנית הקבוצה משתי רגליים משמעותיות, תחום ביטוח וחיסכון ארוך טווח ותחום כרטיסי אשראי. בכך, כלל החזקות מיישמת את השינוי מחברת ביטוח מסורתית עם הטיה משמעותית למוצרי חיסכון ארוך טווח וסיעוד ישנים – לקבוצת החזקות פיננסית עם מקורות הכנסה ורווח תזרימיים מגוונים.

החברה מציגה שיפור ברווח אשר נובע מעלייה משמעותית ברווח מפעילות עסקית הן בתחום ביטוח וחיסכון והן בתחום כרטיסי האשראי. ניתן לראות כי קבוצת מקס משתלבת היטב כחלק מקבוצת כלל החזקות בהיותה גוף מוסדי מוביל במשק הישראלי, וכי תוצאותיה החזקות תורמות משמעותית לצמיחת הקבוצה.

בשנת 2024 החברה חילקה דיבידנד לראשונה מזה מעשור. השנה כלל ביטוח חילקה דיבידנד של כ300- מ' ,₪ שמתוכו כלל החזקות החליטה לחלק כ200- מ' ₪ לבעלי מניותיה.

שיפור בפרמטרים העיקריים של החברה

1 התאמות נטו ממס כוללות הגדלת הפרשה בעקבות פסק דין אשר ניתן לחברות כרטיסי האשראי )להלן "הפרשה מיוחדת"(, המתייחס ברובו לשנים שלפני רכישת MAX

11 * הרווח מעסקי ליבה כולל את הרווח החיתומי, רווח מניהול חיסכון )חוזה השקעה, פנסיה וגמל(, כרטיסי אשראי וסוכנויות ואת הוצאות המימון של הקבוצה. כמו כן, הרווח כולל תוספת מרווח בשיעור שנתי 2.25% מעל ריבית חסרת סיכון בתוספת פרמיה אי נזילות משוקללת על תיק ההשקעות שעומד כנגד התחייבויות ביטוח שאינן תלויות תשואה ללא מרכיב אג"ח ח"ץ וריבית חסרת סיכון נומינאלית בתוספת מרווח בשיעור שנתי 2.25% על תיק ההשקעות העומד כנגד ההון וההתחייבויות פיננסיות של החברה.

מגמות עיקריות בחציון ה1- של 2025

רווח כולל לאחר מס של כ941- מ' ,₪ רווח של 1,042 מ' ₪ ללא ההפרשה המיוחדת

רווח חיתומי גבוה מביטוח וחיסכון, בסך של כ615- מ' ₪ לפני מס

המשך צמיחה ברווחיות מגזר כרטיסי אשראי, רווח חברת MAX הסתכם בכ150- מ' ₪ לאחר מס )ללא ההפרשה המיוחדת(

חלוקת דיבידנד בכלל ביטוח ובכלל החזקות, בסכום של 300 מיליוני ₪ ו200- מיליוני ,₪ בהתאמה, בגין שנת .2024

יחס כושר פירעון כלכלי בכלל ביטוח של 128% ליום 31 בדצמבר ,2024 לאחר חלוקת הדיבידנד, לעומת יחס של 109% ליום 31 בדצמבר .2023

הון עצמי תשואה על ההון של כ21.5%- בחציון ה1- של שנת ,2025 ובנטרול ההפרשה המיוחדת תשואה של 23.8%

מיליארדי ₪

• .1 תשואה להון במונחים שנתיים
• .2 הרווח הכולל בנטרול ההפרשה המיוחדת הינו 1,042 מ' ₪

יתרות מרווח שירות חוזי (CSM)

גידול של כ1.3- מיליארד ₪ ביתרת מרווח שירות חוזי מסוף שנת ,2023 ויציבות בחצי שנה האחרונה

מיליארדי ₪

חציון 1 2025 - רווח כולל לאחר מס

החברה הרוויחה כ1,042- מ' ש"ח ללא ההפרשה המיוחדת, לעומת 925 מ' ₪ אשתקד

מיליוני ₪

1 חל שיפור ברווח החיתומי מלבד בענף רכב חובה, אשר הושפע ברובו מהסכם התחשבנות עם המוסד לביטוח לאומי אשתקד

רבעון 2 2025 - רווח כולל לאחר מס החברה הרוויחה כ632- מ' ש"ח ללא ההפרשה המיוחדת, לעומת 610 מ' ₪ אשתקד

מיליוני ₪

1

2

חל שיפור ברווח החיתומי מלבד בענף רכב חובה, אשר הושפע ברובו מהסכם התחשבנות עם המוסד לביטוח לאומי אשתקד

חציון 1 2025 - רווח חיתומי מביטוח וחיסכון לפני מס עליה ברווח החיתומי מלבד בענף רכב חובה בביטוח כללי

מיליוני ₪

H1/2024	124	188	272	29
H1/2025	141	188	250	37
תנועה	16	-	(22)	8

1 בביטוח בריאות חל גידול ברווח החיתומי, אשר קוזז מגידול בהפרשה לתביעות ייצוגיות

2 גידול ברווח החיתומי בכל ענפי ביטוח כללי מלבד בענף רכב חובה, אשר הושפע ברובו מהסכם התחשבנות עם המוסד לביטוח לאומי אשתקד

חציון 1 2025 - רווח כולל לפני מס במגזר ביטוח כללי עליה ברווח החיתומי בכל ענפי ביטוח כללי מלבד בענף רכב חובה

מיליוני ₪

נכסים מנוהלים צמיחה של 66% בנכסים המנוהלים מדצמבר 2020

מיליארדי ₪

* בנוסטרו נוספו כ4- מיליארד ₪ עבור שערוך נכסי חוב לא סחירים )בעיקר אג"ח מיועדות(, בהתאם ליישום לראשונה של 9IFRS

כלל ביטוח - עמידה בדרישות סולבנסי ומדיניות ההנהלה יחס כושר פירעון של 128% ל31- בדצמבר ,2024 ועם הוראות הפריסה יחס של 158%

בחודש יוני 2023 אושרה על ידי דירקטוריון החברה מדיניות חלוקת דיבידנד בשיעור של 50%-30% מהרווח הכולל של כלל ביטוח

בחודש מאי 2025 עודכן יעד ההון המינימלי לאחר חלוקת דיבידנד לשיעור של 115%

בהתאם למדיניות זו חולק בכלל ביטוח דיבידנד בסך של כ300- מ' ₪ בגין רווחי שנת 2024

דירוג החברה

MAX כרטיסי אשראי – רווח נקי

MAX הרוויחה בחציון ה1- כ150- מ' ₪ ללא ההפרשה המיוחדת, לעומת 140 מ' ₪ אשתקד

כרטיסי אשראי – תוצאות MAX אל מול המתחרים 1MAX מציגה תשואה גבוהה על ההון, ומובילה בגודל תיק האשראי ואיכותו

),% מיליוני ₪(

2

תשואה על ההון ורווח נקי

גודל תיק אשראי, מיליארדי ₪

• .1 בהתבסס על שיעור מחיקות נטו מיתרת חייבים )פרטי(
  • .2 בנטרול השפעות חד פעמיות

כרטיסי אשראי – תוצאות MAX אל מול המתחרים מימוש אסטרטגית צמיחה בכרטיסים חוץ בנקאיים

כרטיסי אשראי – תוצאות MAX אל מול המתחרים מימוש אסטרטגית צמיחה בכרטיסים חוץ בנקאיים