Sweco

Interim / Quarterly Report • Jul 18, 2014

18 juli 2014

STABIL RESULTATUTVECKLING – LÅNGSAM ÅTERHÄMTNING AV MARKNADEN

APRIL – JUNI 2014

• Nettoomsättning: 2 337,3 MSEK (2 001,7)
• Rörelseresultat: 155,6 MSEK (190,6); rörelsemarginal: 6,7 procent (9,5)
• EBITA: 167,8 MSEK (200,5); EBITA-marginal: 7,2 procent (10,0)
• Integrationskostnader för Vectura: 2,8 MSEK
• Resultat efter skatt: 108,6 MSEK (136,2); resultat per aktie: 1,19 SEK (1,48)

JANUARI – JUNI 2014

• Nettoomsättning: 4 659,0 MSEK (3 919,3)
• Rörelseresultat: 367,2 MSEK (324,6); rörelsemarginal: 7,9 procent (8,3)
• EBITA: 393,2 MSEK (344,6); EBITA-marginal: 8,4 procent (8,8)
• Integrationskostnader för Vectura: 11,3 MSEK
• Resultat efter skatt: 252,5 MSEK (238,4); resultat per aktie: 2,76 SEK (2,59)
• Nettoskuld: 1 522,8 MSEK (647,9)

Koncernchef Tomas Carlsson kommenterar:

• Omsättningen för det andra kvartalet ökade med 17 procent. Tillväxten beror framförallt på förvärvet av Vectura. Rörelseresultatet minskade till följd av färre tillgängliga arbetstimmar. Vectura och ökad beläggning i Finland bidrar positivt till resultatet. Med hänsyn tagen till negativa kalendereffekter är resultatutvecklingen stabil
• Sammantaget präglas marknaden under kvartalet av försiktig optimism och återhämtning jämfört med den svaga inledningen av året. Återhämtningen sker dock långsamt och på vägen mot en robust efterfrågetillväxt finns fallgropar i den allmänna ekonomiska utvecklingen. Under kvartalet uppvisar den svenska marknaden en viss förbättring medan den norska marknaden är stabil. Marknaderna i Finland och Centraleuropa är fortsatt utmanande
• Det är nu ett år sedan Vectura förvärvades och det är dags att sammanfatta affären. Vectura överträffar redan våra finansiella förväntningar och Sweco är nordisk marknadsledare inom infrastruktur. Vi är därmed unikt positionerade för att dra nytta av kommande satsningar på vägar och järnvägar. Integrationen är avslutad och vi fokuserar nu på fortsatt lönsam tillväxt

Sweco är Nordens ledande konsultföretag inom hållbart samhällsbyggande. Tillsammans utvecklar våra 9 000 ingenjörer, arkitekter och miljöexperter hållbara och värdeskapande lösningar för kunder och samhälle. Sweco är ett av Europas tio största teknikkonsultföretag och utför årligen uppdrag i 80 länder över hela världen. Företaget omsätter cirka 9 miljarder SEK och är noterat på Nasdaq OMX Stockholm AB.

Informationen är sådan som Sweco ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades för offentliggörande den 18 juli 2014 kl 07:20.

Resultat och verksamhet

Omsättning och resultat april – juni 2014

Nettoomsättningen ökade med 17 procent och uppgick till 2 337,3 MSEK (2 001,7). Tillväxten kommer framförallt från förvärvet av Vectura.

Rörelseresultatet uppgick till 155,6 MSEK (190,6). Antalet tillgängliga arbetstimmar är 16 färre jämfört med föregående år eftersom påsken inföll under andra kvartalet 2014 jämfört med första kvartalet 2013. Kalendereffekten bidrar negativt med cirka 69 MSEK till resultat och omsättning. Kalendereffekten förklarar därmed det sämre resultatet. Samtidigt bidrar Vectura och Finland positivt till resultatet jämfört med föregående år.

Debiteringsgraden för koncernen ökade med 1,1 procentenheter jämfört med föregående år. Det är framförallt Finland och Centraleuropa som uppvisar en förbättrad beläggning trots en utmanande marknadssituation. Beläggningen i Sverige är oförändrad jämfört med föregående år, samtidigt som den sjunkit i Norge.

Avskrivningar av förvärvsrelaterade immateriella tillgångar uppgick till 12,2 MSEK (9,9). Rörelseresultatet före avskrivningar och nedskrivningar av förvärvsrelaterade immateriella tillgångar (EBITA) uppgick därmed till 167,8 MSEK (200,5).

Integrationskostnader för Vectura var 2,8 MSEK och belastar segmentet koncerngemensamt.

Resultatet belastas med kostnader för förvärvsaktiviteter med 1,4 MSEK (5,4).

Omsättning och resultat januari – juni 2014 Nettoomsättningen ökade med 19 procent och uppgick till 4 659,0 MSEK (3 919,3). Tillväxten kommer huvudsakligen från Vectura.

Rörelseresultatet blev 367,2 MSEK (324,6). Resultatförbättringen beror framförallt på bidraget från Vectura, samt förbättrat resultat i Finland och Centraleuropa. Negativa kalendereffekter uppgår till 6 arbetstimmar, vilket påverkat resultatet negativt med cirka 24 MSEK jämfört med föregående år.

Debiteringsgraden för koncernen ökade med 1,0 procentenhet jämfört med första halvåret föregående år. Finland och Centraleuropa bidrar positivt till den ökade beläggningen.

Avskrivningar av förvärvsrelaterade immateriella tillgångar uppgick till 26,0 MSEK (20,0). Rörelseresultatet före avskrivningar och nedskrivningar av förvärvsrelaterade immateriella tillgångar (EBITA) uppgick därmed till 393,2 MSEK (344,6).

Integrationskostnader för Vectura var 11,3 MSEK och belastar segmentet koncerngemensamt. Integrationen är nu avslutad och inga ytterligare integrationskostnader förväntas.

Resultatet belastas med kostnader för förvärvsaktiviteter med 2,9 MSEK (5,5).

Nyckeltal	Apr-jun 2014	Apr-jun 2013	Jan-jun 2014	Jan-jun 2013	Jul 2013 – jun 2014	Helår 2013
Nettoomsättning, MSEK	2 337,3	2 001,7	4 659,0	3 919,3	8 904,7	8 165,0
Organisk tillväxt, %	-1	5	1	1		1
Förvärvad tillväxt, %	17	1	18	2		9
EBITA, MSEK	167,8	200,5	393,2	344,6	702,5	653,9
Marginal, %	7,2	10,0	8,4	8,8	7,9	8,0
Rörelseresultat (EBIT), MSEK	155,6	190,6	367,2	324,6	600,9	558,3
Marginal, %	6,7	9,5	7,9	8,3	6,7	6,8
Resultat efter skatt, MSEK	108,6	136,2	252,5	238,4	393,7	379,6
Vinst per aktie, SEK	1,19	1,48	2,76	2,59	4,28	4,11
Debiteringsgrad, %	76,4	75,3	75,1	74,1	74,7	74,2
Antal normalarbetstimmar	461	477	955	961	1 961	1 967
Antal årsanställda	8 599	7 505	8 521	7 528	8 392	7 917

Marknad

Sammantaget präglas marknaden under det andra kvartalet av återhämtning och försiktig optimism i jämförelse med den tröga inledningen på året. Betydande investeringar i framförallt bostäder och infrastruktur planeras. Flera stora infrastrukturprojekt börjar nu upphandlas.

Samtidigt sker återhämtningen långsamt och på vägen mot en robust tillväxt finns flera fallgropar i den allmänekonomiska utvecklingen. Osäkerhet om utvecklingen för världsekonomin, geopolitisk oro, riksdagsvalet i Sverige och hushållens skuldsättning är exempel på risker som kan störa utvecklingen.

Marknadssituationen skiljer sig åt mellan Swecos affärsområden, samtidigt som skillnaderna minskat något. Under kvartalet uppvisar Sverige en viss förbättring av marknaden. Marknaden i Norge är något dämpad, men kännetecknas av en stabil efterfrågan. Marknaderna i Finland och Centraleuropa är fortsatt utmanande, även om positiva tecken kan skönjas.

Utsikter

Efterfrågan på Swecos tjänster är sammantaget stabil och följer till stor del den allmänna ekonomiska utvecklingen på Swecos delmarknader, men med viss eftersläpning.

Förvärv och avyttringar under andra kvartalet

I Finland slutfördes förvärven av Savon Controlteam Oy med 23 anställda och verksamheten i Profil-bau Consulting Oy med 22 anställda.

I Sverige förvärvades Metro Arkitekter med 30 anställda. Samtidigt avyttrades rörelsen i enheten Trafikmätning från Vectura med 22 anställda. Avyttringen har ingen resultateffekt.

Kassaflöde och finansiell ställning

Koncernens kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick under första halvåret till 186,6 MSEK (145,0). Den räntebärande nettoskulden uppgick till 1 522,8 MSEK (647,9). Nettoskulden i förhållande till eget kapital var 94,2 procent (41,0). Nettoskulden i förhållande till EBITDA var 1,8 ggr (0,8).

Förvärvet av Vectura

Det är nu ungefär ett år sedan Vectura med 1 200 anställda förvärvades från svenska staten. Affären slutfördes den 31 juli och Vectura konsoliderades från den 1 augusti 2013.

Från den 1 januari är Vectura helt integrerat under Swecos varumärke och i en ny organisation tillsammans med motsvarande enheter från Sweco Sverige. Den nya organisationen innebär att Vecturas resultat inte kan särredovisas.

Realiserade synergier bidrar med cirka 25 MSEK till resultatet under kvartalet och 45 MSEK till halvårsresultatet (EBITA). Tidigare bedömning om synergier omfattande 70 MSEK för helåret 2014 kommer därmed att överträffas. Från 2015 bedöms att synergierna uppgår till minst 90 MSEK.

Integrationskostnader i kvartalet uppgår till 2,8 MSEK och 11,3 MSEK under första halvåret. Totala integrationskostnader uppgår till 64,3 MSEK.

I jämförelse med den ursprungliga målsättningen kommer synergierna ett år snabbare och är mer än 20 MSEK högre. Samtidigt är integrationskostnaderna 35 MSEK lägre än ursprunglig bedömning.

Integrationen av Vectura är nu avslutad och detta är den sista kvartalsrapporten där integrationsarbetet kommenteras.

Beslut vid Swecos årsstämma

Vid Sweco AB:s årsstämma den 16 april valdes Johan Nordström till ny styrelseordförande.

Vid stämman beslutades även om införande av Aktiebonusprogram 2014. Aktiebonusprogrammet omfattar alla anställda i Sverige och innebär en återgång till utbetalning i aktier jämfört med nuvarande kontantbetalning. Stämman beslutade att emittera 900 000 aktier av serie C för fullgörande av Aktiebonusprogram 2014.

Stämman beslutade även att inrätta Aktiesparprogram 2014, i vilket upp till 80 nyckelpersoner i koncernen kommer att erbjudas deltagande.

Affärsområde – Sweco Sverige

Omsättning och resultat april-juni

Omsättningen under kvartalet ökade med 27 procent, vilket i huvudsak beror på Vecturaförvärvet.

Antalet tillgängliga arbetstimmar var 12 färre, vilket påverkar rörelseresultat och omsättning negativt med cirka 31 MSEK jämfört med föregående år. Färre tillgängliga arbetstimmar och ökat semesteruttag motsvarar den negativa organiska tillväxten. Samtidigt bidrar förvärvet av Vectura positivt till rörelseresultatet. Beläggningen var oförändrad jämfört med föregående år.

Omsättning och resultat januari-juni

Omsättningen ökade med 29 procent och rörelseresultatet ökade med 34,4 MSEK. Ökningen beror framförallt på ett positivt bidrag från Vectura. Samtidigt har negativa kalendereffekter om 8 timmar påverkat resultat och omsättning negativt med cirka 21 MSEK jämfört med föregående år. Beläggningen var något lägre jämfört med samma period föregående år.

Marknad

Efterfrågan på Swecos tjänster i Sverige är fortsatt stabil med en viss förbättring jämfört med föregående kvartal. Det finns tecken på återhämtning av efterfrågan, men det sker i långsam takt.

Efterfrågan är god på bygg- och fastighetsmarknaden. Bostadsbyggandet förväntas öka i städerna och stå för en betydande del av kommande bygginvesteringar. Efterfrågan inom gruvsektorn är fortsatt stark. Marknaden för energirelaterade tjänster är avvaktande medan industrisektorn visar tecken på förbättring. På infrastrukturmarknaden borgar statliga investeringar för god tillväxt på medellång sikt.

Händelser och åtgärder

I Sverige slutfördes förvärvet av Metro Arkitekter med 30 anställda. Rörelsen i Vecturas enhet för trafikmätning med 22 anställda har avyttrats.

Sweco har vunnit Glasbranschföreningens glaspris för den omfattande moderniseringen av Jarlahuset i Stockholm.

Uppdrag

Efter periodens utgång fick Sweco i uppdrag av Trafikverket att projektera upprustningen av Getingmidjan, järnvägen mellan Stockholm Central och Södra Station där 600 tåg passerar per dygn.

Sweco har fått uppdrag av Södra att genomföra all byggkonstruktion för expansionen av Värö massabruk.

På uppdrag av Locum projekterar Sweco ett fem kilometer långt rörpostsystem på Danderyds sjukhus för distributionen av prover, blod och läkemedel.

Nettoomsättning och resultat	Apr-jun 2014	Apr-jun 2013	Jan-jun 2014	Jan-jun 2013
Nettoomsättning, MSEK	1 447,4	1 139,1	2 913,3	2 253,1
Organisk tillväxt, %	-3	6	-1	4
Förvärvad tillväxt, %	30	0	30	0
Rörelseresultat, MSEK	125,5	132,0	278,5	244,1
Rörelse- marginal, %	8,7	11,6	9,6	10,8
Antal årsanställda	4 670	3 566	4 637	3 536

Om Sweco Sverige

Sweco Sverige är landets ledande teknikkonsult och koncernens största affärsområde med nästan 5 000 anställda på ett 50-tal orter. Verksamheten omfattar arkitektur, byggkonstruktion, installation, infrastruktur, vatten & miljö, industri, projektledning, energisystem, IT för samhällsutveckling samt samhällsanalys & strategi.

Affärsområde – Sweco Norge

Omsättning och resultat april-juni

Omsättningen under kvartalet var i stort sett oförändrad, medan rörelseresultatet minskade till 24,7 MSEK (64,0). Negativa kalendereffekter om 32 timmar till följd av den relativt låga norska påskledigheten som påverkade resultat och omsättning negativt med 28 MSEK jämfört med föregående år. Debiteringsgraden var lägre än föregående år.

Omsättning och resultat januari-juni

Omsättningen ökade till 977,4 MSEK (950,3). Omsättningsökningen är framförallt organisk. Rörelseresultatet minskade med 12,1 MSEK. Debiteringsgraden var lägre än föregående år. Positiva kalendereffekter om 8 timmar bidrar med cirka 7 MSEK jämfört med föregående år.

Marknad

Under andra halvåret 2013 skedde en avmattning av de norska fastighets- och energimarknaderna. Avmattningen har påverkat Swecos beläggning negativt under första halvåret 2014.

Även om den norska ekonomin uppvisar en svagare tillväxt än normalt så finns en stabil efterfrågan på Swecos tjänster. Inom vatten och avlopp är marknaden god. Dessutom planeras kraftigt ökade investeringar i transportinfrastruktur de närmaste åren.

Uppdrag

I Norge ska väg E39 längs västkusten moderniseras och bilfärjor ska ersättas av permanenta förbindelser. Sweco har fått i uppdrag att projektera 20 kilometer väg mellan Volleberg och Døle bro samt en tillfart till väg E39.

I Stavanger utvecklas Hinna Park, ett nytt affärsoch bostadsområde. Sweco har fått i uppdrag att projektera Oseberg, en av byggnaderna i området.

Sweco har anlitats av Devoll Hydropower, som ägs av Statkraft, för design och kontroll av tunnlar och bergrum när ett nytt vattenkraftverk ska byggas i Albanien.

Nettoomsättning och resultat	Apr-jun 2014	Apr-jun 2013	Jan-jun 2014	Jan-jun 2013
Nettoomsättning, MSEK	490,0	493,3	977,4	950,3
Organisk tillväxt, %	2	12	8	3
Förvärvad tillväxt, %	0	2	0	2
Rörelseresultat, MSEK	24,7	64,0	79,5	91,6
Rörelse- marginal, %	5,0	13,0	8,1	9,6
Antal årsanställda	1 263	1 199	1 237	1 191

Om Sweco Norge

Sweco är ett av de ledande teknikkonsultföretagen i Norge med drygt 1 200 anställda. Den norska verksamheten erbjuder tjänster inom främst energi, byggkonstruktion, installation, infrastruktur, vatten och miljö samt industri.

Affärsområde – Sweco Finland

Omsättning och resultat april-juni

Omsättningen ökade till 391,1 MSEK (336,6) och den organiska tillväxten var 7 procent. Den organiska tillväxten är framförallt hänförlig till verksamheten inom bygg- och fastigheter.

Rörelseresultatet ökade med 10,0 MSEK, väsentligen beroende på ökad debiteringsgrad. Ökningen beror på resursanpassningar inom industriverksamheten och stark utveckling av bygg- och fastighetsverksamheten. Kalendereffekter om 12 timmar har påverkat resultatet och omsättning negativt med cirka 9 MSEK.

Omsättning och resultat januari-juni

Sweco Finland ökade omsättningen till 746,6 MSEK (653,0), vilket motsvarar en tillväxt på 14 procent. Tillväxten är framförallt organisk.

Rörelseresultatet ökade till 54,9 MSEK (34,2). Ökad debiteringsgrad är den viktigaste orsaken till ökningen. Kalendereffekter om 12 timmar har påverkat resultatet negativt med cirka 9 MSEK.

Marknad

Situationen på den finska marknaden är fortsatt utmanande, men det finns en stabil efterfrågan på Swecos tjänster.

Efterfrågan på bygg- och fastighetsrelaterade tjänster är tillfredsställande. Marknaden för infrastruktur, energi och miljö/vattentjänster är fortsatt svag. Efterfrågan på industrikonsulttjänster ökar, men från en låg nivå och konkurrensen är hård. Nya industriinvesteringar planeras inom energi-, gruv- och biobränsle, men flera av investeringsbesluten fördröjs.

Händelser och åtgärder

I Finland slutfördes förvärvet av Savon Controlteam Oy med 23 anställda. Sweco har även förvärvat Profil-bau Consulting Oy med totalt 22 anställda. Förvärvet kompletterar Swecos verksamhet inom renoveringstjänster.

Under andra kvartalet var 20 anställda tillfälligt permitterade, vilket är lika många som föregående kvartal.

Uppdrag

Under andra kvartalet fick Sweco uppdraget att slutföra miljökonsekvensbeskrivning och förstudie av Metsä Fibres Äänekoski bioproduktanläggning. Det är den största investeringen någonsin i den finska massa-och pappersindustrin.

Sweco ansvarar för byggledning av en 25 000 kvadratmeter stor kontorsbyggnad för Helsingfors stad samt för elektrisk design för sjukhusbyggnaden Hyvinkään Sairaalanmäki på 20 000 kvadratmeter.

Nettoomsättning och resultat	Apr-jun 2014	Apr-jun 2013	Jan-jun 2014	Jan-jun 2013
Nettoomsättning, MSEK	391,1	336,6	746,6	653,0
Organisk tillväxt, %	7	-2	7	-1
Förvärvad tillväxt; %	4	1	3	11
Rörelseresultat, MSEK	27,9	17,9	54,9	34,2
Rörelse marginal, %	7,1	5,4	7,4	5,2
Antal årsanställda	1 847	1 781	1 826	1 804

Om Sweco Finland

Sweco Finland är en av landets största teknikkonsulter med cirka 2 000 anställda. Affärsområdet omfattar i huvudsak verksamheter för byggkonstruktion, installation, energi, miljö, industri och projektledning.

Affärsområde – Sweco Centraleuropa

Omsättning och resultat april-juni

Rörelseresultatet ökade med 0,8 MSEK till 2,3 MSEK (1,5). Förbättringen beror på förbättrad beläggning.

Omsättningen är i stort sett oförändrad. Samtidigt som omstruktureringen av den polska verksamheten och försäljningen av det ryska dotterbolaget LVKP minskar antalet anställda, så kompenseras minskningen av ökad beläggning i övriga enheter.

Omsättning och resultat januari-juni

Rörelseresultatet ökade med 7,8 MSEK. Förbättringen är framförallt hänförlig till Polen och Ryssland och genomförda omstruktureringsåtgärder i dessa enheter.

Omsättningen i Sweco Centraleuropa minskade till 126,8 MSEK (138,4). Minskningen beror framförallt på omstruktureringen av de ryska och polska verksamheterna.

Marknad

Effekterna av finanskrisen 2008 präglar fortfarande marknaden i Centraleuropa. Investeringsnivån är mycket låg i de flesta länderna inom affärsområdet, och därmed också efterfrågan på Swecos tjänster. I Estland och Ryssland minskar efterfrågan. Samtidigt skapar den geopolitiska konflikten om Ukraina osäkerhet om framtiden.

Trots detta finns tidiga tecken på förbättrad efterfrågan i Tjeckien, Polen och Litauen, som är Swecos största marknader i regionen. Dessutom har förberedelser för projekt finansierade av EU:s strukturfonder för perioden 2014-2020 påbörjats. Anbudsprocesserna för dessa förväntas emellertid inte starta i större omfattning före årets slut.

Händelser och åtgärder

I Polen genomförs fortsatta åtgärder för att effektivisera verksamheten och sänka de administrativa kostnaderna.

Nettoomsättning och resultat	Apr-jun 2014	Apr-jun 2013	Jan-jun 2014	Jan-jun 2013
Nettoomsättning, MSEK	68,9	68,0	126,8	138,4
Organisk tillväxt, %	8	-24	0	-24
Förvärvad tillväxt, %	-9	0	-8	0
Rörelseresultat, MSEK	2,3	1,5	2,5	-5,3
Rörelse marginal, %	3,3	2,2	2,0	-3,9
Antal årsanställda	800	948	803	982

Om Sweco Centraleuropa

Sweco Centraleuropa har cirka 800 anställda och är verksamt i Estland, Lettland, Litauen, Polen, Tjeckien, Slovakien, Ryssland och Bulgarien.

Övriga upplysningar

Investeringar januari-juni 2014

Investeringar i inventarier uppgick till 39,7 MSEK (45,6) och avsåg i huvudsak IT-investeringar. Avskrivningar på inventarier uppgick till 66,7 MSEK (49,7) och avskrivningar på immateriella tillgångar till 28,3 MSEK (24,2).

Köpeskillingar avseende förvärv av bolag uppgick till 84,8 MSEK (19,7) och påverkade koncernens likvida medel med -66,8 MSEK (-11,9). Köpeskillingar avseende avyttringar av bolag uppgick till 45,2 MSEK (-) och påverkade koncernens likvida medel positivt med 42,9 MSEK (-).

Under året har utdelning till Sweco AB:s aktieägare gjorts med totalt 295,8 MSEK (296,2).

Moderbolaget januari-juni 2014

Nettoomsättningen i moderbolaget uppgick till 160,5 MSEK (136,0) och avser koncerninterna tjänster. Resultatet efter finansnetto uppgick till 145,3 MSEK (200,5). Investeringar i inventarier uppgick till 7,0 MSEK (11,4) och likvida medel var vid periodens utgång 0,0 MSEK (3,3).

Sweco-aktien

Sweco-aktien är noterad på NASDAQ OMX Stockholm. Aktiekursen för Sweco B var 111,75 SEK vid periodens utgång, en uppgång med 9 procent sedan början på året. OMX Stockholm steg under samma period med 6 procent.

Under kvartalet har 900 000 aktier av serie C emitterats och återköpts för fullgörande av aktiebonusprogram 2014. Under kvartalet återköpte Sweco 62 444 B-aktier för 6,8 MSEK över Stockholmsbörsen vilket motsvarar 109,50 SEK per aktie. Vid periodens slut har Sweco totalt 1 454 492 aktier i eget förvar, varav 554 492 B-aktier och 900 000 Caktier.

Totalt antal aktier vid periodens slut uppgick till 92 416 847, varav 9 368 164 av serie A, 82 148 683 av serie B samt 900 000 av serie C. Efter avdrag för återköpta aktier uppgick antal utestående aktier vid periodens slut till 90 962 355, varav 9 368 164 aktier av serie A och 81 594 191 av serie B.

Redovisningsprinciper

Sweco följer de av EU antagna IFRS-standarderna och tolkningar av dessa (IFRIC). Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering, den svenska Årsredovisningslagen samt Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2, Redovisning för juridiska personer. Från den 1 januari 2014 redovisar Sweco enligt IFRS 10 Koncernredovisning, IFRS 11 Samarbetsarrangemang och IFRS 12 Upplysningar om andelar i andra företag.

Den redovisningsmässiga förändringen är att koncernens joint venture, Sweco Soyuz Engineering, redovisas i enlighet med kapitalandelsmetoden, eftersom den tidigare tillämpade klyvningsmetoden inte längre är ett möjligt redovisningsval. Jämförelseperioderna har därför justerats genom att bolagets resultat, om 1,9 MSEK för helåret, 1,3 MSEK för januari-juni och 0,3 MSEK för kvartalet, har flyttats till finansnettot och bolagets nettotillgångar, om 4,1 MSEK vid helåret och 3,5 MSEK per sista juni, till finansiella anläggningstillgångar. Koncernens totalresultat och eget kapital har därmed inte förändrats till följd av ändrade redovisningsregler. Kassaflödet har justerats marginellt.

I övrigt har det inte skett några förändringar av koncernens redovisnings- och värderingsprinciper som beskrivs i Not 1 i årsredovisningen för 2013. I denna rapport avser belopp inom parentes samma period under föregående år.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Sweco-koncernens och moderbolagets väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer inkluderar affärsrisker knutna till den allmänna ekonomiska utvecklingen och investeringsviljan på olika marknader, förmågan att attrahera och behålla kompetent personal samt effekten av politiska beslut. Koncernen är vidare exponerad för olika slag av finansiella risker såsom valuta-, ränte- och kreditrisker. Utöver de risker som beskrivs i Swecos årsredovisning 2013 på sidan 82 "Risker och riskhantering" bedöms inte några väsentliga risker ha tillkommit.

Övriga upplysningar

Normalarbetstimmar

Antalet normalarbetstimmar under 2014, baserat på 12 månaders volymvägda verksamhetsmix per Q3 2013 pro-forma förvärv, fördelar sig enligt följande:

	+10
	-16
	+2
	0
1 963 (1 967)	-4
	494 (484) 461 (477) 525 (523) 483 (483)

Ekonomisk information 2014

Delårsrapport januari-september 23 oktober 2014 Bokslutskommuniké 2014 12 februari 2015

För ytterligare information kontakta:

Tomas Carlsson, vd och koncernchef Telefon 08 695 66 60 / 070 552 92 75 tomas.carlsson@sweco.se

Jonas Dahlberg, ekonomi- och finansdirektör Telefon 08 695 63 32 / 070 347 23 83 jonas.dahlberg@sweco.se

SWECO AB (publ) Org. nr. 556542-9841 Gjörwellsgatan 22, Box 34044, 100 26 Stockholm Telefon 08 695 60 00, Fax 08 695 66 10 E-post: info@sweco.se www.swecogroup.com

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att halvårsrapporten ger en rättvisande översikt av företagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm den 18 juli 2014

Johan Nordström Anders G. Carlberg Gunnel Duveblad Styrelseordförande Styrelseledamot Styrelseledamot

Eva Lindqvist Pernilla Ström Carola Teir-Lehtinen Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot

Arbetstagarrepresentant Arbetstagarrepresentant Arbetstagarrepresentant

Thomas Holm Göran Karloja Anna Leonsson

Tomas Carlsson Vd och koncernchef Styrelseledamot

Denna rapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer

Nyckeltal

Nyckeltal1)	Apr-jun 2014	Apr-jun 2013	Jan-jun 2014	Jan-jun 2013	Jul 2013 – jun 2014	Helår 2013
Lönsamhet
EBITA-marginal, %	7,2	10,0	8,4	8,8	7,9	8,0
Rörelsemarginal (EBIT), %	6,7	9,5	7,9	8,3	6,7	6,8
Vinstmarginal, %	6,3	9,1	7,2	8,0	6,2	6,4
Omsättningstillväxt
Organisk tillväxt, %	-1	5	1	1		1
Förvärvad tillväxt, %	17	1	18	2		9
Valutaeffekt, %	1	-2	0	-1		-1
Total tillväxt, %	17	3	19	2		9
Operativa nyckeltal
Debiteringsgrad, %	76,4	75,3	75,1	74,1	74,7	74,2
Normalarbetstimmar	461	477	955	961	1 961	1 967
Antal årsanställda	8 599	7 505	8 521	7 528	8 392	7 917
Skuldsättning
Nettoskuld, MSEK			1 522,8	647,9		1 323,6
Räntebärande skulder, MSEK			1 696,2	830,7		1 642,3
Finansiell styrka
Nettoskuld/eget kapital, %			94,2	41,0		81,1
Nettoskuld/EBITDA, ggr			1,8	0,8		1,7
Soliditet, %			25,4	32,5		27,2
Disponibla likvida medel, MSEK 2)			848,8	675,5		1 022,5
Avkastning
Avkastning på eget kapital, %			24,7	28,9		22,9
Avkastning på sysselsatt kapital, %			21,1	26,9		19,7
Aktiedata
Resultat per aktie, SEK	1,19	1,48	2,76	2,59	4,28	4,11
Eget kapital per aktie, avseende den del som är hänförlig till moder bolagets aktieägare, MSEK			17,60	17,14		17,75
Antal utestående aktier på balans dagen			90 962 355	91 135 382		91 112 882
Antal återköpta B- och C-aktier			1 454 492	381 465		403 965

1) Nyckeltalsdefinitionerna återfinns på Swecos hemsida och i Swecos årsredovisning 2013.

2) Inklusive outnyttjade krediter.

Koncernens resultaträkning och totalresultat

Resultaträkning MSEK	Apr-jun 2014	Apr-jun 2013	Jan-jun 2014	Jan-jun 2013	Jul 2013 – jun 2014	Helår 2013
Nettoomsättning	2 337,3	2 001,7	4 659,0	3 919,3	8 904,7	8 165,0
Övriga intäkter	0,1	0,4	0,5	0,4	1,6	1,5
Övriga externa kostnader	-531,2	-441,4	-1 035,9	-859,1	-2 121,0	-1 944,2
Personalkostnader	-1 601,1	-1 333,0	-3 158,1	-2 661,4	-5 930,0	-5 433,3
EBITDA	205,1	227,7	465,5	399,2	855,3	789,0
Av- och nedskrivningar	-37,3	-27,2	-72,3	-54,6	-152,8	-135,1
EBITA	167,8	200,5	393,2	344,6	702,5	653,9
Av- och nedskrivningar av förvärvs relaterade immateriella tillgångar	-12,2	-9,9	-26,0	-20,0	-101,6	-95,6
Rörelseresultat (EBIT)	155,6	190,6	367,2	324,6	600,9	558,3
Finansnetto	-9,3	-9,1	-30,1	-9,1	-53,0	-32,0
Resultat före skatt	146,3	181,5	337,1	315,5	547,9	526,3
Inkomstskatt	-37,7	-45,3	-84,6	-77,1	-154,2	-146,7
PERIODENS RESULTAT	108,6	136,2	252,5	238,4	393,7	379,6
Periodens resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare, MSEK	107,9	135,2	251,2	236,2	389,9	374,9
Innehav utan bestämmande infly tande, MSEK	0,7	1,0	1,3	2,2	3,8	4,7
Resultat per aktie hänförlig till moderbolagets aktieägare, SEK	1,19	1,48	2,76	2,59	4,28	4,11
Genomsnittligt antal utestående aktier	90 994 471	91 135 382	91 020 263	91 135 382	91 075 947	91 133 507
Utdelning per aktie, SEK	-	-	-	-	-	3,25

Rapport över resultat och övrigt totalresultat, MSEK	Apr-jun 2014	Apr-jun 2013	Jan-jun 2014	Jan-jun 2013	Jul 2013 – jun 2014	Helår 2013
Periodens resultat	108,6	136,2	252,5	238,4	393,7	379,6
Poster som inte ska återföras i resultaträkningen
Omvärdering av förmånsbestämda pensioner, netto efter skatt1)	-	-	-	-	-53,0	-53,0
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen
Omräkningsdifferens	22,1	27,4	34,6	-23,4	19,3	-38,7
Omräkningsdifferens överfört till årets resultat	-	-	8,0	-	8,0	-
TOTALRESULTAT FÖR PERIODEN	130,7	163,6	295,1	215,0	368,0	287,9
Periodens resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare, MSEK	129,5	161,7	293,4	212,6	363,2	282,4
Innehav utan bestämmande infly tande, MSEK	1,2	1,9	1,7	2,4	4,8	5,5
1) Skatt på omvärdering av förmånsbestämda pensioner, MSEK	-	-	-	-	18,8	18,8

Koncernens kassaflöde, balansräkning och eget kapital

Kassaflödesanalys MSEK	Apr-jun 2014	Apr-jun 2013	Jan-jun 2014	Jan-jun 2013	Jul 2013 – jun 2014	Helår 2013
Kassaflöde från löpande verksam het före förändring av rörelsekapital
och betald skatt	195,5	231,5	444,1	387,6	796,8	740,3
Betald skatt	-61,9	-69,2	-178,1	-141,0	-264,2	-227,1
Förändringar av rörelsekapital	-91,3	-83,1	-79,4	-101,6	4,9	-17,3
Kassaflöde från den löpande verksamheten	42,3	79,2	186,6	145,0	537,5	495,9
Kassaflöde från investeringsverk samhet	-30,3	-25,9	-64,5	-56,2	-1 005,9	-997,6
Kassaflöde från finansieringsverk samhet	-34,1	-208,8	-287,2	-259,9	444,7	472,0
PERIODENS KASSAFLÖDE	-22,1	-155,5	-165,1	-171,1	-23,7	-29,7

Balansräkning MSEK	2014-06-30	2013-06-30	2013-12-31
Goodwill	2 146,3	1 422,3	2 088,4
Övriga immateriella tillgångar	141,3	124,7	150,6
Materiella anläggningstillgångar	379,7	285,8	394,7
Finansiella anläggningstillgångar	58,6	32,3	55,9
Omsättningstillgångar exkl. likvida medel	3 464,0	2 823,7	2 994,5
Likvida medel inkl. kortfristiga placeringar	173,3	182,8	318,7
SUMMA TILLGÅNGAR	6 363,2	4 871,6	6 002,8
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	1 600,8	1 562,2	1 617,5
Innehav utan bestämmande inflytande	15,0	19,0	15,1
Summa eget kapital	1 615,8	1 581,2	1 632,6
Långfristiga skulder	1 692,8	839,1	1 638,4
Kortfristiga skulder	3 054,6	2 451,3	2 731,8
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	6 363,2	4 871,6	6 002,8
Ställda panter	-	1,8	-
Ansvarsförbindelser	227,9	222,0	188,9

Förändring av eget kapital
MSEK		Jan–jun 2014			Jan–jun 2013
	Eget kapital hänförligt till moder bolagets aktieägare	Innehav utan bestäm mande inflytande	Totalt eget kapital	Eget kapital hänförligt till moder bolagets aktieägare	Innehav utan bestäm mande inflytande	Totalt eget kapital
Eget kapital vid årets ingång	1 617,5	15,1	1 632,6	1 651,7	22,3	1 674,0
Totalresultat för perioden	293,4	1,7	295,1	212,6	2,4	215,0
Överföring till aktieägare	-295,8	-2,7	-298,5	-296,2	-5,7	-301,9
Innehav utan bestämmande inflytande i förvär vade bolag	-	0,8	0,8	-	-	-
Förvärv av innehav utan bestämmande infly tande	0,0	0,0	0,0	-	-	-
Avyttring av innehav utan bestämmande inflytande	-	0,1	0,1	-	-	-
Återköp av egna aktier	-16,1	-	-16,1	-7,1	-	-7,1
Aktiesparprogram	1,8	-	1,8	1,2	-	1,2
EGET KAPITAL VID PERIODENS UTGÅNG	1 600,8	15,0	1 615,8	1 562,2	19,0	1 581,2

Förvärv, avyttring och verkligt värde av finansiella instrument

Förvärv av dotterföretag och rörelser

Sweco har under perioden förvärvat Tocoman Services Oy, Alfakonsult AB, Metro Arkitekter Göteborg AB och Savon Controlteam Oy, samt verksamheterna i Metro Arkitekter AB, Helsingborg Energikonsult AB och Profil-bau Consulting Oy. Under perioden har Sweco även förvärvat minoritetsandelar i Sweco Lietuva och Sweco Hidroprojektas. De förvärvade bolagen har sammanlagt 123 anställda. Köpeskillingen uppgår totalt till 84,8 MSEK och har påverkat likvida medel negativt med 66,8 MSEK. Förvärven har påverkat koncernens balansräkning enligt tabell nedan. De förvärvade bolagen har under perioden bidragit med 40,8 MSEK i omsättning och 3,8 MSEK i rörelseresultat (EBIT). I det fall samtliga bolag hade varit ägda från årets början hade bidraget till omsättningen varit cirka 77 MSEK och till rörelseresultatet cirka 7 MSEK. Transaktionskostnader för förvärven redovisas i rörelseresultatet och uppgår under perioden till 1,4 MSEK.

Förvärv, MSEK
Immateriella tillgångar	70,9
Materiella anläggningstillgångar	2,0
Omsättningstillgångar	36,0
Uppskjuten skatt	-2,8
Övriga kortfristiga skulder	-20,5
Innehav utan bestämmande inflytande	-0,8
Total köpeskilling	84,8
Ej reglerad köpeskilling	-7,4
Reglerad köpeskilling avseende förvärv tidigare år	1,8
Likvida medel i förvärvade företag	-12,4
MINSKNING AV KONCERNENS LIKVIDA MEDEL	66,8

Avyttring av dotterföretag och rörelser

Sweco har under perioden avyttrat Sweco Lenvodokanalproekt med 98 anställda, UAB FMC Probalt med 13 anställda och rörelsen i enheten Trafikmätning med 22 anställda. Bolagen och verksamheten har bidragit med 6,9 MSEK i omsättning och -1,5 MSEK i rörelseresultat. Resultat vid försäljningarna uppgick till 0,4 MSEK och påverkade koncernens likvida medel positivt med 42,9 MSEK. Avyttringarna har påverkat koncernens balansräkning enligt tabell nedan.

Avyttringar, MSEK
Immateriella tillgångar	36,1
Materiella anläggningstillgångar	0,9
Omsättningstillgångar	18,9
Övriga kortfristiga skulder	-11,2
Innehav utan bestämmande inflytande	0,1
Vid avyttring bokfört realisationsresultat	0,4
Total köpeskilling	45,2
Likvida medel i avyttrade företag	-2,3
ÖKNING AV KONCERNENS LIKVIDA MEDEL	42,9

Verkligt värde av finansiella instrument

Koncernens finansiella tillgångar värderade till verkligt värde uppgick till 12,2 (13,4) MSEK. Derivatinstrumenten är valutaterminskontrakt och det verkliga värdet för dessa bestäms med utgångspunkt från noterade kurser för valutaterminer på balansdagen (Nivå 2). Verkligt värde på onoterade finansiella tillgångar fastställs genom marknadsvärdering, t ex nyligen genomförda transaktioner, pris på liknande instrument och diskonterade kassaflöden. När tillförlitligt underlag saknas för värdering till verkligt värde redovisas finansiella tillgångar till anskaffningsvärdet (Nivå 3). Det skedde inga överföringar mellan någon av nivåerna under perioden.

Kvartalsöversikt	2014 Kv 2	2014 Kv 1	2013 Kv 41)	2013 Kv 31)	2013 Kv 21)	2013 Kv11)	2012 Kv41)	2012 Kv 31)	2012 Kv 21)	2012 Kv 11)
Nettoomsättning, MSEK
Sweco Sverige	1 447,4	1 465,8	1 537,8	1 103,0	1 139,1	1 114,0	1 191,9	866,4	1 071,6	1 090,2
Sweco Norge	490,0	487,4	486,6	377,6	493,3	457,0	466,0	356,2	448,7	482,3
Sweco Finland	391,1	355,5	346,2	293,1	336,6	316,4	344,8	282,9	357,5	263,9
Sweco Centraleuropa	68,9	57,9	91,6	71,4	68,0	70,4	113,4	68,4	95,3	98,9
Koncerngemensamt, elimineringar m.m.	-60,1	-44,9	-26,2	-35,4	-35,3	-40,2	-30,2	-25,0	-37,8	-25,7
TOTALT KONCERNEN	2 337,3	2 321,7	2 436,0	1 809,7	2 001,7	1 917,6	2 085,9	1 548,9	1 935,3	1 909,6
Rörelseresultat, MSEK
Sweco Sverige	125,5	153,0	172,8	79,1	132,0	112,1	144,0	51,7	101,5	147,6
Sweco Norge	24,7	54,8	60,6	34,9	64,0	27,6	97,5	29,8	24,1	71,7
Sweco Finland	27,9	27,0	9,2	26,1	17,9	16,3	25,3	36,8	40,5	33,6
Sweco Centraleuropa	2,3	0,2	-1,9	-5,9	1,5	-6,8	-1,1	-6,1	0,3	2,2
Koncerngemensamt, elimineringar m.m.	-12,6	-9,6	-49,6	-16,0	-14,9	-5,1	-24,2	-1,1	-5,6	-12,4
EBITA	167,8	225,4	191,1	118,2	200,5	144,1	241,5	111,1	160,8	242,7
Förvärvsrelaterade av och nedskrivningar	-12,2	-13,8	-63,4	-12,2	-9,9	-10,1	-41,1	-11,7	-11,9	-10,7
TOTALT KONCERNEN (EBIT)	155,6	211,6	127,7	106,0	190,6	134,0	200,4	99,4	148,9	232,0
Rörelsemarginal, %
Sweco Sverige	8,7	10,4	11,2	7,2	11,6	10,1	12,1	6,0	9,5	13,5
Sweco Norge	5,0	11,2	12,4	9,2	13,0	6,0	20,9	8,4	5,4	14,9
Sweco Finland	7,1	7,6	2,7	8,9	5,4	5,1	7,4	13,0	11,3	12,7
Sweco Centraleuropa	3,3	0,4	-2,0	-8,2	2,2	-9,7	-1,0	-8,9	0,3	2,3
EBITA	7,2	9,7	7,8	6,5	10,0	7,5	11,6	7,2	8,3	12,7
Förvärvsrelaterade av och nedskrivningar	-0,5	-0,6	-2,6	-0,7	-0,5	-0,5	-2,0	-0,8	-0,6	-0,6
TOTALT KONCERNEN (EBIT)	6,7	9,1	5,2	5,9	9,5	7,0	9,6	6,4	7,7	12,1

Kvartals- och periodöversikt per affärsområde

1) På grund av förändrade redovisningsprinciper har samtliga kvartal 2012 och 2013 omräknats.

Januari-juni	Nettoomsättning MSEK			Rörelseresultat MSEK		Rörelsemarginal %		Antal årsanställda
Affärsområde	2014	2013	2014	2013	2014	2013	2014	2013
Sweco Sverige	2 913,2	2 253,1	278,5	244,1	9,6	10,8	4 637	3 536
Sweco Norge	977,4	950,3	79,5	91,6	8,1	9,6	1 237	1 191
Sweco Finland	746,6	653,0	54,9	34,2	7,4	5,2	1 826	1 804
Sweco Centraleuropa	126,8	138,4	2,5	-5,3	2,0	-3,9	803	982
Koncerngemensamt, elimineringar m.m.1)	-105,0	-75,5	-22,2	-20,0	-	-	18	15
Förvärvsrelaterade av och nedskrivningar	-	-	-26,0	-20,0	-	-	-	-
TOTALT KONCERNEN	4 659,0	3 919,3	367,2	324,6	7,9	8,3	8 521	7 528

1) I rörelseresultat för koncerngemensamt ingår huvudsakligen moderbolagets resultat om -14,6 MSEK (-17,6) samt integrationskostnader i samband med Vectura-förvärvet -5,6 MSEK (-).

Moderbolagets resultat- och balansräkning

Moderbolagets resultaträkning, MSEK	Jan-jun 2014	Jan-jun 2013	Helår 2013
Nettoomsättning	160,5	136,0	271,4
Rörelsekostnader	-175,1	-153,6	-301,0
Rörelseresultat	-14,6	-17,6	-29,6
Finansnetto	159,9	218,1	493,8
Resultat efter finansnetto	145,3	200,5	464,2
Bokslutsdispositioner	-	-	86,7
Resultat före skatt	145,3	200,5	550,9
Skatt	-	-	-74,0
RESULTAT EFTER SKATT	145,3	200,5	476,9

Moderbolagets balansräkning, MSEK	Jan-jun 2014	Helår 2013
Immateriella anläggningstillgångar	3,9	5,2
Materiella anläggningstillgångar	29,0	28,9
Finansiella anläggningstillgångar	2 031,7	2 031,3
Omsättningstillgångar	656,5	1 624,9
SUMMA TILLGÅNGAR	2 721,1	3 690,3
Eget kapital	1 280,4	1 445,0
Obeskattade reserver	1,3	1,3
Långfristiga skulder	1 368,5	1 320,9
Kortfristiga skulder	70,9	923,1
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	2 721,1	3 690,3