TÜRKİYE ŞİŞE VE CAM FABRİKALARI A.Ş.

Regulatory Filings • Aug 21, 2025

RATING BİLDİRİM FORMU

Derecelendirme Kuruluşu Derecelendirilen Kuruluş	: :JCR AVRASYA DERECELENDİRME A.Ş. : :TÜRKİYE ŞİŞE VE CAM FABRİKALARI A.Ş.
Adresi	: Maslak Mahallesi Taşyoncası :: Sokak No:1/F F2 Blok Kat:2 34485 Sarıyer, İstanbul-Türkiye
Telefon ve Faks No	: :0212 352 56 73 – 0212 352 56 75
Tarih	: :21.08.2025
Konu	: :SPK Seri VIII, No 51 sayılı Esaslar Tebliğinin 26.maddesi

SPK- Muhasebe Standartları Dairesi Başkanlığı'na Merkezi Kayıt Kuruluşu A.Ş.- Kamuyu Aydınlatma Platformu

"Türkiye Şişe ve Cam Fabrikaları A.Ş." JCR Eurasia tarafından değerlendirilmiştir.

• Çoğunlukla geçmiş yıl karlarından beslenen sağlam özkaynak tabanı,
• Nakit ve nakit benzerlerinin likidite yönetimini belirli ölçüde desteklediği pozitif net işletme sermayesi,
• Ulusal ve uluslararası piyasalardan uzun vade ağırlıklı yapıya sahip çeşitli borçlanma araçlarının varlığı,
• Kısmen teminatlandırılmış olması sayesinde alacak kalitesini destekleyen sınırlı tahsilat riski,
• Küresel ölçekte faaliyet göstermesi sayesinde rekabet avantajı sağlayan sektör deneyimi ve marka bilinirliği,
• ÇSY kriterleri açısından sürdürülebilirliğe ve halka açık bir şirket olarak kurumsal yönetim uygulamalarıyla uyumluluğa önem verilmesi,
• Analiz edilen dönemlerde gelirlerin azalması ile birlikte artan maliyetlerin karlılık marjlarının daralmasına neden olması,
• Devam eden ve planlanan yatırımlardan kaynaklanan artan sermaye harcamaları ihtiyacı nedeniyle 2024 mali yılında negatif faaliyetlerden serbest nakit akışı ile birlikte nakit akış metriklerinde düşüş,
• Azalan FAVÖK ve yüksek finansal borç pozisyonundan dolayı kaldıraç metriklerinin önemli ölçüde bozulması,
• Önemli büyüklükteki finansman giderleri nedeniyle faiz karşılama kabiliyetinin zayıflaması,
• Küresel çapta yumuşak inişe yönelik aksiyonlar önem kazanırken, küresel ticareti olumsuz etkileyebilecek kararların önemli bir belirsizlik yaratıyor olması.

Esas itibarıyla yukarıdaki hususlar kapsamında "Türkiye Şişe ve Cam Fabrikaları A.Ş."nin Uzun Vadeli Ulusal Kurum Kredi Rating notu 'AA+ (tr)' seviyesinden 'AA (tr)' seviyesine revize edilmiş olup, tüm notları aşağıdaki şekilde oluşmuştur.

:	AA (tr) / (Stabil Görünüm)
:	J1+ (tr) / (Stabil Görünüm)
:	BBB- / (Stabil Görünüm)
:	BBB- / (Stabil Görünüm)

NOT: JCR AVRASYA DERECELENDİRME A.Ş. derecelendirmeleri, bir menkul kıymetin ve/veya ihraççının kredi itibarına ilişkin objektif ve bağımsız görüşler olup herhangi bir menkul kıymetin satın alınması, tutulması, satılması veya kredi verilmesi tavsiyesi olarak değerlendirilmemelidir. Derecelendirme raporları yayımlama tarihinden itibaren aksi belirtilmedikçe 1 yıl geçerlidir. Ara dönem gözden geçirmelerin geçerlilik tarihi, orijinal raporun geçerlilik tarihini aşamaz.

Saygılarımızla, JCR AVRASYA DERECELENDİRME A.Ş.

Özgür Fuad ENGİN Genel Müdür Yardımcısı

Prof. Dr. Feyzullah YETGİN Genel Müdür

Telif hakkı © 2007, JCR Eurasia Rating. Maslak Mahallesi Taşyoncası Sokak No: 1 / F F2 Blok Kat: 2 34485 Sarıyer / İstanbul / Türkiye Telefon: +90 (212) 352.56.73 Faks: +90 (212) 352.56.75 İzinsiz çoğaltılması yasaktır. Tüm hakları saklıdır. Tüm bilgiler JCR Eurasia Rating'in güvenilir olduğuna inandığı kaynaklardan ve Şirket tarafından sağlanan bilgi / açıklamalardan alınmıştır. Ancak, JCR Eurasia Rating bu bilgilerin gerçekliğini, doğruluğunu ve yeterliliğini garanti etmez. JCR Eurasia Rating derecelendirmeleri, bir menkul kıymetin ve ihraççının kredibilitesine ilişkin objektif ve bağımsız görüşlerdir ve herhangi bir menkul kıymetin alınması, elde tutulması veya satılması veya tahvil çıkarılması için bir yatırım tavsiyesi olarak değerlendirilmemelidir. Bu derecelendirme raporu, SPK (Sermaye Piyasası Kurulu), BDDK (Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu) tarafından tescil edilen ve onaylanan metodolojiler ve uluslararası kabul görmüş derecelendirme ilke ve yönergeleri çerçevesinde oluşturulmuş olup, NRSRO (Ulusal Olarak Tanınan İstatistiksel Derecelendirme Kuruluşu) düzenlemeleri kapsamında değildir. http://www.jcrer.com.tr