Mendus

Quarterly Report • Aug 21, 2025

Changing the course of cancer treatment

Andra kvartalsrapporten 2025

Väsentliga händelser Q2 2025

• » Nettoomsättning för perioden uppgick till (-) TSEK
• » Resultatet för perioden uppgick till -22 686 (-38 240) TSEK
• » Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till -0,45 (-0,76) SEK
• » Mendus presenterade data på konferensen Immunotherapy of Cancer (ITOC) som stödjer användningen av DCOne-plattformen för att expandera tumörinfiltrerande lymfocyter (TIL) vid äggstockscancer. Dessa data stödjer användningen av Mendus DCOne-plattform för att övervinna betydande hinder i produktionen av TIL-baserade terapier för solida tumörindikationer.
• » Mendus utsåg Dr Tariq Mughal till Chief Medical Officer. Utnämningen av Dr Mughal stärker Mendus förmåga att bedriva klinisk utveckling i sen fas efter positiva fas 2-data med vididencel i akut myeloisk leukemi (AML).
• » Mendus presenterade data på konferensen 2025 Cancer Immunotherapy Conference (CIMT) som visade på ökad mångfald av T-celler efter behandling med vididencel vid AML, vilket stödjer vididencels verkningsmekanism som en aktiv immunterapi som leder till förbättrad immunförsvarskontroll över kvarvarande sjukdom.
• » På CIMT presenterade Mendus också data från bolagets program inom äggstockscancer som visade att den egenutvecklade DCOne-plattformen kan användas för att förbättra expansionen av tumörinfiltrerande lymfocyter för behandling av gynekologisk cancer.
• » Mendus beslutade att utnyttja bemyndigandena som lämnades av årsstämman 2025 att fatta beslut om riktade emissioner av inlösen- och omvandlingsbara C-aktier samt återköp av samtliga emitterade C-aktier genom ett

riktat förvärvserbjudande till samtliga ägare av C-aktier, i syfte att möjliggöra utbetalning av arvode till styrelseledamöter och bonus till anställda i aktier.

• » Mendus presenterade data på American Society of Clinical Oncology-konferensen (ASCO 2025), från den pågående ALISON-studien med vididencel i äggstockscancer. Presenterad data visar att stabil sjukdom är förknippad med framgångsrik induktion av tumörriktade immunsvar efter behandling med vididencel i denna indikation.
• » Mendus presenterade data på konferensen European Hematology Association Congress (EHA). Den kliniska data som presenterades baserat på den europeiska fas 2-studien ADVANCE II bekräftar att vididencel fungerar som en mutationsagnostisk immunterapi vid akut myeloid leukemi (AML), vilket stödjer en bred positionering som postklinisk remissionsterapi, oberoende av specifika mutationer inom denna indikation.

Väsentliga händelser efter rapportperiodens utgång

• » Mendus meddelade att det amerikanska patentverket (USPTO) har beviljat ett patent i USA som omfattar användningen av Mendus ledande produkt vididencel vid äggstockscancer, vilket ytterligare bekräftar vididencels potential vid äggstockscancer efter positiva kliniska data som presenterades på konferensen ASCO 2025.
• » Mendus meddelade att styrelsen i bolaget har beslutat, med stöd av bemyndigandet som lämnades av årsstämman den 6 maj 2025, att överlåta högst 1 200 000 egna aktier på Nasdaq Stockholm. Aktierna kommer att överlåtas under perioden 21 augusti 2025 – 30 april 2026 till ett pris inom det vid var tid registrerade kursintervallet.

Finansiellt sammandrag koncernen

	2025	2024	2025	2024	2024
Belopp i TSEK	apr-jun	apr-jun	jan-jun	jan-jun	jan-dec
Nettoomsättning	–	–	–	–	–
Rörelseresultat	-24 129	-37 941	-54 351	-73 258	-130 655
Periodens resultat	-22 686	-38 240	-53 169	-73 854	-128 399
Resultat per aktie före
och efter utspädning (SEK)	-0,45	-0,76	-1,05	-1,58	-2,64
Likvida medel	58 908	130 160	58 908	130 160	101 905
Eget kapital	597 282	698 380	597 282	698 380	645 149
Antal anställda	30	28	29	28	28

VD har ordet

VD har ordet

Utöka möjligheterna med vididencel

Under andra kvartalet 2025 rapporterade Mendus data från den avgörande fas 2a-studien ADVANCE II vid flera viktiga konferenser som bekräftar att vår ledande produkt vididencel fungerar som en aktiv immunterapi för olika subtyper av högrisk akut myeloid leukemi (AML). Utvidgning av den kliniska utvecklingen av vididencel inom AML pågår och fas 2b-kombinationsstudien CADENCE rekryterar aktivt patienter i Australien.

På ASCO-konferensen rapporterade Mendus positiva data från fas 1-studien ALISON i äggstockscancer som uppvisade tumörriktade immunsvar förknippade med förbättrad progressionsfri överlevnad, samt säkrade ett amerikanskt patent för användning av vididencel inom denna indikation. Mendus fortsätter att fokusera på genomförandet av en klinisk prövningsstrategi inriktad på marknadsregistrering av vididencel som en behandling efter remission vid AML, kombinerat med en breddning av den adresserbara patientpopulationen inom AML och potentiellt andra myeloida maligniteter med kronisk myeloisk leukemi (CML) som prioriterad indikation. Bolaget har upprätthållit en aktiv dialog med läkemedelsindustrin för att säkerställa att nästa steg i den kliniska utvecklingen av vididencel motsvarar medicinska behov och branschens förväntningar.

I maj meddelade Mendus utnämningen av Dr. Tariq Mughal till Chief Medical Officer i syfte att stärka bolagets kapacitet inom sen utvecklingsfas. Med sin omfattande expertis inom hematologi, onkologi och forskning inom läkemedelsindustrin bidrar Tariq med vetenskaplig stringens och djup förståelse för marknadens behov, kombinerat med ett globalt akademiskt och industriellt nätverk. Under tidig höst 2025 planerar vi att ge en mer ingående uppdatering av vår kliniska prövningsstrategi för att ta tillvara möjligheterna inom AML och att öppna upp CML som en potentiell ny indikation för vididencel.

Utvidgningen av den kliniska utvecklingen av vididencel vid AML ledde till den randomiserade fas 2b-studien AMLM22-CADENCE, som genomförs i samarbete med Australasian Leukaemia and Lymphoma Group (ALLG). I

studien kombineras vididencel med oralt azacitidin för att behandla AML-patienter i första fullständig hematologisk remission oavsett status för mätbar kvarvarande sjukdom (MRD). Rekrytering pågår och en uppdatering av status och utsikterna för CADENCE-studien inom ramen för vididencels utvecklingsstrategi, kommer att inkluderas i uppdateringen senare i år.

Ytterligare data från ADVANCE II-studien presenterades på konferenserna CIMT (Cancer Immunotherapy Conference) i maj och på EHA (European Hematology Association) i juni. De data som presenterades på CIMT visade att T-cellernas repertoar för att kontrollera kvarvarande sjukdom förbättrades efter behandling med vididencel, medan de data som presenterades vid EHA bekräftade att vididencel verkar oberoende av specifika AML-mutationer. Dessa resultat stöder den breda positioneringen av vididencel som en behandling efter remission för att kontrollera kvarvarande sjukdom och förlänga sjukdomsfri överlevnad för olika subtyper av AML.

För att skala upp produktionen inför fortsatt klinisk utveckling och framtida kommersiell leverans av vididencel har Mendus ingått ett tillverkningssamarbete med NorthX Biologics. Samarbetet ligger i fas med planen att leverera kliniskt material under andra halvåret 2025, vilket utgör en viktig milstolpe på vägen mot sen utvecklingsfas och marknadsregistrering av vididencel.

I bolagets pipeline för tidiga projekt har Mendus gjort be tydande framsteg inom programmet för äggstockscancer. Data från fas 1-studien ALISON, som undersöker vididencel

som en aktiv immunterapi för behandling av patienter med höggradig serös äggstockscancer, presenterades på ASCO-konferensen (American Society for Clinical Oncology) i juni. Presenterad data visar på en framgångsrik induktion av tumörriktade immunsvar efter behandling med vididencel, vilket var förknippat med förbättrad progressionsfri överlevnad. Långtidsuppföljning kommer att hjälpa oss att bättre förstå potentialen hos vididencel som behandling för kvinnor som diagnostiserats med denna svårbehandlade livshotande malignitet. Nästa avläsning av ALISON-studien, baserad på 2-årsuppföljning, förväntas under fjärde kvartalet 2025.

I juli fick vi besked om att det amerikanska patentverket beviljat ett patent som täcker användningen av vididencel vid äggstockscancer, vilket ytterligare bekräftar vididencels potential inom äggstockscancer efter de positiva kliniska data som presenterades på ASCO.

Baserat på proof-of-concept-data inom AML, i kombination med en validerad och fokuserad strategi, befinner sig Mendus i en stark position för att kunna ta tillvara möjligheterna med vididencel vid AML och andra myeloida maligniteter. Vi ser fram emot att presentera en mer ingående strategiuppdatering i början av hösten och tackar alla våra intressenter för ert fortsatta stöd.

Erik Manting, Ph.D.

VD

Mendus i korthet – Q2 2025

Mendus utvecklar nya cancerterapier baserade på att utnyttja immunsystemets kraft för att kontrollera kvarvarande sjukdom och förlänga cancerpatienternas överlevnad utan att försämra hälsan eller livskvaliteten.

Att förändra hur cancer behandlas

Med dagens cancerterapier upplever många patienter en initial behandlingsframgång, vilket leder till klinisk remission. Tumöråterfall är dock fortfarande ett överhängande hot och orsakar majoriteten av cancerrelaterade dödsfall i dag. Det finns därför ett ökande behov av behandlingar som förbättrar den sjukdomsfria överlevnaden efter förstahandsbehandling, särskilt vid tumörindikationer med hög återfallsfrekvens.

Mendus utvecklar immunterapier som resulterar i aktiv immunitet mot cancerceller. Aktiv immunitet, uppbyggd av patientens eget immunsystem, har potential att skapa långsiktig immunkontroll över kvarvarande cancerceller.

Vididencel som behandling efter remission vid AML

Vididencel är en immunterapi som består av dendritiska celler med ett leukemiskt ursprung och som härrör från bolagets egenutvecklade DCOne-produktionscellinje. Under tillverkningen genomgår DCOne-cellerna ett

fenotypiskt skifte för att uttrycka fenotypiska markörer för dendritiska celler. Detta gör cellerna mycket immunogena och lämpliga som bas för vididencel.

Vididencel är en hyllfärdig produkt som förvaras fryst, tillgänglig vid behov för behandling och administreras via enkel intradermal injektion. I huden utlöser vididencel lokal immunaktivering och fagocytos av hudförekommande antigenpresenterande celler, som därefter aktiverar immunsystemet mot det breda utbudet av vididenceltumörantigener. Resultaten från flera kliniska studier har konsekvent visat vididencels förmåga att inducera varaktiga immunsvar, kombinerat med en utmärkt säkerhetsprofil. Den kliniska utvecklingen av vididencel i AML stöds av särläkemedelsstatus (EU + USA) och Fast Track Designation (USA). Tillverkningsprocessen för vididencel har validerats genom ett ATMP-certifikat utgivet av den europeiska läkemedelsmyndigheten EMA.

Den pågående fas 2-studien ADVANCE II utvärderar enskild behandling med vididencel som förstahandsbehandling efter remission vid AML för patienter som kommit till fullständig remission genom intensiv kemoterapi, men som diagnosticerats med mätbar restsjukdom (MRD). Närvaron av MRD gör att patienterna löper en hög risk för återfall och förkortad total överlevnad. Vid den senaste rapporterade medianuppföljningen på 41,8 månader rapporterades majoriteten (13/20) av patienterna i ADVANCE II-studien vara vid liv under långtidsuppföljning, med 11 fortfarande i första fullständig remission. Immunövervakningsdata bekräftade att vididencel-behandling förbättrar den övergripande immunstatusen och inducerar breda immunsvar. Dessa immunsvar var förknippade med klinisk nytta, då samtliga patienter som uppvisade multipla T-cellssvar över tiden och B-cellsnivåer över medianen var vid liv under långtidsuppföljningen.

Kliniska proof-of-concept fas 2-data från ADVANCE II-studien stödjer expansionen av den kliniska utvecklingen av vididencel i AML. Mendus har ingått ett samarbete med Australasian Leukemia & Lymphoma Group (ALLG) för att studera vididencel i kombination med oralt azacitidin (AZA), den enda godkända underhållsbehandlingen för högrisk AML-patienter som ej kan erhålla transplantation. AMLM22-CADENCE-studien är en multicenter, randomiserad kontrollerad studie som jämför vididencel kombinerat med oralt AZA mot enbart oralt AZA. Studien omfattar ett första steg med 40 patienter och, med förbehåll för positiv säkerhetsutvärdering, ett andra steg med 100 patienter. Data från det inledande skedet av CADENCE-studien kommer att bidra till säkerhetsunderlaget för vididencel och stödja förberedelserna för en registreringsstudie med kombinationen vididencel + oral-aza i AML.

För att stödja klinisk utveckling i sen fas och tillverkning i kommersiell skala av vididencel har Mendus etablerat en strategisk tillverkningsallians med NorthX Biologics. Mendus och NorthX Biologics har gemensamt etablerat en tillverkningsanläggning för vididencel och storskalig produktion av GMP-material förväntas under andra halvåret 2025.

Mendus förbereder vididencel för en registreringsgrundande studie inom AML, det sista och centrala utvecklingsstadiet före marknadsregistrering. Under Q4 2024 fick Mendus positiv feedback från EMA och FDA, som stödde Mendus förslag avseende studiedesignen, patientpopulationen, referensterapi, primära och sekundära effektmått och statistisk analysstrategi. Båda myndigheterna accepterade också de utvecklingssteg som tagits av Mendus för att etablera storskalig tillverkning av vididencel, inklusive det erforderliga jämförbarhetsprotokollet. Baserat på tidslinjerna för utveckling av studieprotokoll, fortsatt regulatorisk återkoppling och implementering av storskalig tillverkning, räknar Mendus med att vara redo för registreringsgrundande studier av vididencel-programmet i AML under H2 2025.

Utvidgning av indikationen – äggstockscancer

Liksom AML, kännetecknas äggstockscancer av ett snabbt tumöråterfall efter initial behandling, vilket ger skäl att utveckla underhållsterapialternativ för denna sjukdom. Med stöd av prekliniska data som visar vididencels potential att stimulera antitumörimmunitet vid äggstockscancer, utvärderar den pågående kliniska fas 1-studien ALISON säkerheten och användningen av vididencel som en aktiv immunterapi vid höggradig serös äggstockscancer (HGSC). Data som presenterades på konferensen American Society for Clinical Oncology (ASCO) i juni 2025 visade på framgångsrik stimulering av tumörriktade immunsvar efter behandling med vididencel. Vid en medianuppföljning på 19 månader hade 7 patienter stabil sjukdom och 10 patienter hade utvecklat progressiv sjukdom, varav 10 patienter fortfarande var i livet. Stabil sjukdom var associerad med vididencel-inducerade immunsvar, vilket observerades hos 6 av 7 patienter med stabil sjukdom, inklusive två patienter med stabil sjukdom i mer än 3 år. Långtidsuppföljning i syfte att utvärdera potentiella överlevnadsfördelar med vididencel-behandling pågår och nästa avläsning av ALISON-studien, baserad på 2-årsuppföljning, förväntas under fjärde kvartalet 2025.

llixadencel – en intratumoral immunprimer för svårbehandlade solida tumörer

lixadencel, som består av dendritiska celler från friska donatorer, ges som en intratumoral injektion för att stimulera lokal inflammation och korspresentation av tumörantigener, vilket resulterar i ett tumörspecifikt immunsvar. Ilixadencel har studerats i kliniska studier i en rad svårbehandlade solida tumörindikationer i kombination med befintliga cancerterapier, inklusive tyrosinkinashämmare och immuncheckpointhämmaren pembrolizumab. Ilixadencel har konsekvent visat lovande tecken på klinisk effekt för olika tumörtyper, kombinerat med en utmärkt säkerhetsprofil. Sammantaget understryker en stor mängd kliniska data ilixadencels potential som en livskraftig kombinationsbehandling för svårbehandlade tumörer. Ytterligare klinisk utveckling av ilixadencel kommer att vara beroende av partnerskap eller kliniska utvecklingssamarbeten baserade på kombinationsbehandlingar.

Preklinisk pipeline

Utöver att stödja utvecklingen av de kliniska programmen och tillverkningsprocesserna för bolagets längst framskridna program, omfattar Mendus forskningsaktiviteter design av nästa generations immunprimers baserade på DCOne-cellinjen samt utnyttjande av interna pipelinesynergier genom kombinationen av vaccination och intratumoral priming. Mendus har också använt sin expertis inom dendritcellbiologi för att förbättra andra cellbaserade

terapier. Mendus har särskilt utforskat tillämpningen av den egenutvecklade DCOne-plattformen för att expandera minnes-NK-celler, en viktig undergrupp av NK-celler på grund av deras livslängd, motståndskraft mot immunsuppression och korrelation med förbättrade kliniska resultat vid blodburna tumörer i synnerhet. Att etablera en nydanande metod för att expandera denna klass av NK-celler kan därför utgöra grunden för förbättrade NK-cellsbaserade behandlingar. DCOne-plattformen kan också användas för att expandera tumörinfiltrerande lymfocyter, en ny klass av cellterapier för solida tumörer. Forskningen baserad på DCOne-plattformen syftar till att utveckla nya terapier som potentiellt kan komma att ingå i Mendus pipeline.

Pipeline översikt

Nya perspektiv på immunonkologins framtid vid blodcancer

Dr. Tariq Mughal tillträdde som Chief Medical Officer på Mendus i maj. Han tillför en kombination av akademisk och industriell erfarenhet inom hematologi, onkologi och läkemedelsforskning som kommer stödja bolagets strategi för klinisk utveckling i sen fas, efter framgångsrika fas 2-data med den ledande produkten vididencel vid akut myeloisk leukemi (AML).

Dr. Mughal, kan du kort presentera dig själv och din resa inom onkologi?'

TM: Min karriär sträcker sig över mer än 35 år inom klinisk praktik, akademi och industri. Jag utbildade mig i London och senare i USA, där jag erhöll specialistcertifiering inom hematologi och medicinsk onkologi. Jag har ägnat en stor del av min karriär åt att förstå och behandla blodcancer, särskilt kronisk myeloisk leukemi (CML). Mitt tidiga arbete tillsammans med den avlidne professor John Goldman – en av pionjärerna inom CML och stamcellstransplantation – var grundläggande. Vi bidrog till att utforma behandlingsmetoder som förvandlade CML från en dödlig sjukdom till en av de mest hanterbara cancerformerna idag, mycket tack vare tyrosinkinashämmare som imatinib. Vid akut myeloisk leukemi (AML) anses stamcellstransplantation fortfarande vara den enda potentiellt botande behandlingen.

Varför valde du att börja på Mendus och vad är det som lockar dig med företagets mission?

TM: Det som lockade mig var möjligheten att arbeta med innovativa immunbaserade terapier som kan bidra till att uppnå långvariga remissioner och potentiell bot av olika cancerformer. Den ledande produkten, vididencel, har potential att förbättra resultaten vid AML – ett område där återfall är vanligt och den långsiktiga överlevnaden fortfarande är mycket låg. Allogen stamcellstransplantation, där patientens immunsystem ersätts av ett donatorimmunsystem, är en form av immunterapi. Dess användning är dock begränsad på grund av allvarliga biverkningar, inklusive transplantationsrelaterad dödlighet och graft-versushost-sjukdom (GVHD). Den långvariga överlevnad som observerats hos en betydande andel av patienterna som behandlats med vididencel, kombinerat med en robust

Dr. Tariq Mughal, Chief Medical Officer på Mendus

säkerhetsprofil, gör det till en attraktiv läkemedelskandidat. För mig var det ett tillfälle att börja på Mendus för att kunna tillämpa mina kliniska och branschmässiga kunskaper för att hjälpa till att forma och marknadslansera denna behandling som verkligen kan förändra liv.

Vilka är de största ouppfyllda behoven inom behandling av blodcancer idag?

TM: Vid AML, även efter initialt framgångsrik kemoterapi, återfaller många patienter på grund av små spår av cancer, så kallad mätbar kvarvarande sjukdom (MRD), som undgår behandling, samt "vilande" stamceller som är resistenta mot kemoterapi. Detta är ett kritiskt ouppfyllt behov som understryker den stora betydelsen av effektiva behandlingar efter remission som kan eliminera kvarvarande sjukdom på ett säkert och effektivt sätt. Vid CML kan, trots imponerande framsteg, endast omkring en fjärdedel av patienterna avsluta behandlingen med tyrosinkinashämmare efter tio år utan återfall – ett koncept som kallas behandlingsfri remission (TFR). Majoriteten av patienterna kan antingen inte på ett säkert sätt avsluta sin behandling, eller får återfall kort efter avslut och måste återuppta behandlingen. Dessa luckor är områden där aktiva immunterapier som vididencel kan göra en transformativ skillnad, genom att ge fler patienter möjlighet att botas utan behov av livslång behandling.

Kan du berätta mer om CADENCE-studien och vididencels roll vid AML?

TM: AMLM22-CADENCE-studien, som nu genomförs i Australien med stöd från Australasian Leukaemia and Lymphoma Group (ALLG), är en randomiserad fas IIb-studie som utvärderar vididencel i kombination med oralt azacitidin hos högriskpatienter med AML som befinner sig i hematologisk remission men som inte är lämpliga för stamcellstransplantation. Målet är att fastställa säkerheten för den kombinerade behandlingen och att uppvisa genomförbarhet baserat på förbättrad sjukdomsfri överlevnad. Detta bygger vidare på fas IIa proof-of-concept-data från ADVANCE II-studien i Europa, som visade att vididencel avsevärt kan förlänga överlevnaden hos MRD-positiva patienter och utgör ett steg mot en registreringsstudie med vididencel i AML. Till skillnad från traditionella läkemedel verkar vididencel genom att stimulera immunsystemet att känna igen och angripa kvarvarande leukemiceller, vilket erbjuder ett nytt angreppssätt för att uppnå långvarig sjukdomskontroll på ett relativt säkert sätt, med minimal påverkan på hälsa och livskvalitet.

Hur arbetar Mendus för att nå behandlingsfri remission (TFR) vid CML?

TM: Att uppnå och bibehålla TFR är ett av de stora målen inom behandlingen av CML. ör närvarande återfaller omkring hälften av patienterna när tyrosinkinashämmare (TKI) sätts ut. Vi tror att vididencel kan bidra genom att träna immunsystemet att undertrycka kvarvarande sjukdom och därmed göra remissionen mer hållbar. Vi planerar de första studierna i människa med CMLpatienter som redan uppnått ett djupt molekylärt svar, för att testa om vididencel antingen kan göra det möjligt

för fler patienter att avsluta sin behandling eller bidra till att bibehålla TFR under längre tid. Detta skulle kunna minska både den fysiska belastningen av långvarig läkemedelsanvändning och den ekonomiska kostnaden. Vi, tillsammans med många ledande CML-experter globalt, är optimistiska om att vididencel kan spela en betydande roll i kampen mot blodburna tumörer.

Vad är dina initiala tankar om utvecklingsstrategin för vididencel inom AML och CML?

TM: Vididencel har visat sig ge långvarig överlevnad vid AML och all data vi hittills har samlat in tyder på att det är en säker och bred tillämpbar behandling efter remission. Vi har inte observerat några allvarliga produktrelaterade biverkningar och vididencels verkningsmekanism som en aktiv immunterapi är inte beroende av specifika mutationer. Det kan därför kombineras med olika grundbehandlingar för AML och är bred tillämpbar för alla undertyper av AML hos patienter i fullständig remission. Det medicinska behovet inom CML för att förbättra TFR är stort och CML erbjuder dessutom en relativt stor marknadsmöjlighet. Vår strategi för att utveckla vididencel kommer därför att fokusera på marknadsregistrering inom AML, samtidigt som vi breddar den adresserbara patientpopulationen inom AML och öppnar upp indikationen CML. Att tillvarata möjligheterna med vididencel inom myeloida maligniteter, både akuta och kroniska, är bolagets högsta prioritet. För att uppnå vårt mål arbetar vi nära akademiska och industriella experter för att validera vår kliniska prövningsstrategi och uppnå de associerade milstolparna på bästa möjliga sätt.

På det personliga planet, vad är det som motiverar dig i ditt arbete?

TM: Det handlar alltid om patienterna. Efter att ha arbetat med patienter i klinisk verksamhet i årtionden har jag sett den verkliga effekten av säker och effektiv behandling – både dess styrka och dess begränsningar. Jag var också med och grundade en stiftelse i Tanzania till minne av min avlidna mor med fokus på CML-vård i resurssvaga miljöer. Det är som att cirkeln är sluten – jag hedrar min familjs ursprung samtidigt som jag bidrar till att förbättra vården globalt. Detta dubbla perspektiv gör att jag håller fötterna på jorden och bibehåller min passion för att hitta lösningar som verkligen gör skillnad för människor som diagnostiserats med cancer.

Finansiell information

Koncernen

Intäkter

Ingen omsättning redovisades för det andra kvartalet - (-) eller för det första halvåret - (-) TSEK. Övriga rörelseintäkter uppgick till 1 242 (625) TSEK för det andra kvartalet samt till 2 582 (3 409) TSEK för det första halvåret och bestod huvudsakligen av forskningsbidrag från Oncode PACT.

Rörelsens kostnader

De totala rörelsekostnaderna för kvartalet uppgick till -25 371 (-38 567) TSEK och till -56 933 (-76 667) TSEK för det första halvåret. Rörelsekostnaderna var relaterade till administrativa kostnader och forsknings- och utvecklingskostnader för DCOne®-plattformen samt programmen för Vididencel och Ilixadencel. Kostnadsminskningen jämfört med föregående år är främst relaterad till tekniköverföringen av tillverkningsprocessen för vididencel, till NorthX,

Forsknings- och utvecklingskostnader

Forsknings- och utvecklingskostnaderna för kvartalet uppgick till -15 524 (-28 869) TSEK och till -37 261 (-57 887) TSEK för det första halvåret. Kostnaderna består främst av forsknings- och utvecklingskostnader för DCOne®-plattformen samt programmen för Vididencel och Ilixadencel. Kostnadsminskningen jämfört med föregående år är främst relaterad till tekniköverföringen av tillverkningsprocessen för vididencel, till NorthX, som har gått in i en lugnare fas.

Administrationskostnader

Administrationskostnaderna uppgick till -9 645 (-9 406) TSEK och för det första halvåret -18 820 (-18 391) TSEK. Inkluderade kostnader inom administration (G&A) är huvudsakligen hänförliga till ekonomiavdelningen, koncernledningen samt kostnader kopplade till aktiviteter relaterade till finansiering och investerarkontakter.

Resultat

Rörelseresultatet uppgick till -24 129 (-37 941) TSEK för det andra kvartalet och för det första halvåret till -54 351 (-73 258) TSEK. Resultatet för det andra kvartalet uppgick till -22 686 (-38 240) TSEK och för det första halvåret till -53 169 (–73 854) TSEK. Förändringen i resultatet beror framför allt på att koncernen har haft minskade forskningsoch utvecklingskostnader för tekniköverföringen till NorthX under året.

Resultat per aktie före och efter utspädning för koncernen uppgick till -0,45 (-0,76) SEK för det andra kvartalet och -1,05 (-1,58) SEK för det första halvåret.

Skatt

Ingen skatt redovisades för det andra kvartalet – (-) eller för halvåret.

Kassaflöde, investeringar och finansiell ställning

Kassaflödet från den löpande verksamheten för det andra kvartalet uppgick till -25 680 (-22 370) TSEK samt till -40 915 (-52 985) TSEK för halvåret Det negativa kassaflödet är planenligt och förklaras av de utvecklingskostnader som bolaget har.

Under kvartalet uppgick kassaflödet från investeringsverksamheten till -488 (-59) TSEK samt till -531 (-1 413) TSEK för halvåret och avser investeringar i utrustning.

Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till -714 (64 210) TSEK samt för halvåret -1 447 (63 278) TSEK. Under kvartalet har en nyemission av 1 725 000 C-aktier, till kvotvärdet 1 SEK, genomförts. Dessa aktier har återköpts och därefter stämplats om till stamaktier. 329 969 aktier av dessa aktier har använts till aktiebaserad bonusutbetalning.

Det positiva kassaflödet föregående år är hänförligt till de teckningsoptioner som utnyttjades för att teckna aktier, i det andra kvartalet.

Bolagets likvida medel uppgick den 30 juni 2025 till 58 908 (130 159) TSEK.

Totalt eget kapital uppgick per 30 juni 2025 till 597 282 (698 379) TSEK, vilket motsvarar 11,47 (13,87) SEK per aktie. Bolagets soliditet vid kvartalets utgång är 93% (94%).

Finansiell information

Moderbolaget Mendus AB (publ)

Intäkter

Ingen omsättning redovisades för det andra kvartalet – (-) eller för halvåret. Övriga rörelseintäkter uppgick i kvartalet till 2 365 (1 284) TSEK samt till 3 705 (2 868) TSEK för halvåret och bestod huvudsakligen av vidarefakturerade kostnader till Mendus B.V och Mendus Australia PTY.

Rörelsens kostnader

De totala rörelsekostnaderna för det andra kvartalet uppgick till -9 262 (-10 529) TSEK och till -19 915 (-21 182) TSEK för det första halvåret. Rörelsekostnaderna var relaterade till administrativa kostnader samt till forsknings- och utvecklingskostnader för ilixadencel.

Forsknings- och utvecklingskostnader

Forsknings- och utvecklingskostnaderna för andra kvartalet uppgick till -3 639 (–3 557) TSEK samt till -7 136 (-7 405) TSEK för halvåret. Kostnaderna består främst av aktiviteter avseende kliniska studier samt utvecklingskostnader för ilixadencel.

Administrationskostnader

Administrationskostnaderna för andra kvartalet uppgick till -6 073 (-6 938) TSEK samt till -12 614 (-13 658) TSEK för halvåret. Inkluderade kostnader inom administration (G&A) är huvudsakligen hänförliga till ekonomiavdelningen, koncernledningen och kostnader kopplade till aktiviteter för finansiering och investerarrelationer.

Resultat

Rörelseresultatet uppgick till -6 896 (-9 245) TSEK för andra kvartalet samt till -16 210 (-18 314) TSEK för halvåret. Resultatet uppgick till -6 319 (-9 270) TSEK för andra kvartalet samt till -15 632 (-18 337) TSEK för halvåret.

Skatt

Ingen skatt redovisades för det andra kvartalet – (-) eller för halvåret.

Kassaflöde, investeringar och finansiell ställning

Kassaflödet från den löpande verksamheten för kvartalet uppgick till -6 888 (-7 333) TSEK samt till -22 254 (-17 105) TSEK för halvåret. Det fortsatt negativa kassaflödet är planenligt och förklaras i huvudsak av att Bolaget befinner sig i en utvecklingsfas.

Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -4 268 (-10 453) TSEK samt till -23 776 (-20 906) TSEK för halvåret. Kassaflödet avser aktieägartillskott till Mendus B.V och Mendus Australia PTY.

Kassaflödet från finansieringsverksamheten för kvartalet, uppgick till – (64 535) TSEK samt till – (64 535) TSEK för halvåret. Det positiva kassaflödet föregående år är hänförligt till de teckningsoptioner som utnyttjades för att teckna aktier, i det andra kvartalet. Under kvartalet har en ny emission av 1 725 000 C-aktier, till kvotvärdet 1 SEK, genomförts. Dessa aktier har återköpts och därefter stämplats om till stamaktier. 329 969 aktier av dessa aktier har använts till aktiebaserad bonusutbetalning.

Bolagets likvida medel uppgick den 30 juni 2025 till 54 008 (126 950) TSEK.

Totalt eget kapital uppgick per 30 juni 2025 till 1 008 498 (1 032 712) TSEK, vilket motsvarar 19,83 (20,51) SEK per aktie. Bolagets soliditet vid kvartalets utgång är 99% (99%).

Övrig information

Incitamentsprogram

Avsikten med aktierelaterade incitamentsprogram är att främja bolagets långsiktiga intressen genom att motivera och belöna bolagets ledande befattningshavare och övriga medarbetare i linje med aktieägarnas intressen. Det finns för närvarande två aktiva program i Bolaget.

LTI 2023/2027

Vid en extra bolagsstämma den 13 december 2023 beslutades om att införa ett incitamentsprogram med personaloptioner. Antalet utställda personaloptioner uppgår till 2 366 661* vilket motsvarar en utspädning om 4,7%

För mer information om programmen se protokoll från årsstämman 2021, 2022 samt från extra bolagsstämma 20231213 som publicerats på Bolagets hemsida www. mendus.com.

Medarbetare

Per den 30 juni 2025 hade koncernen 30 (28) anställda, varav 18 (18) kvinnor och 12 (10) män.

Mendus aktie

Aktien handlas på Nasdaq Stockholms huvudlista under kortnamnet IMMU, med ISIN-kod SE0005003654. Antalet aktier i Bolaget uppgick per den 30 juni 2025 till 52 084 578 (50 359 578) och aktiekapitalet i Bolaget uppgick till 52 085 (50 360) TESK. Under kvartalet har en nyemission av 1 725 000 C-aktier, till kvotvärdet 1 SEK, genomförts. Dessa aktier har återköpts och därefter stämplats om till stamaktier. 329 969 aktier av dessa aktier har använts till

*efter sammanläggning av aktier 20:1

aktiebaserad bonusutbetalning.. Alla aktier har lika rösträtt och andel av Mendus tillgångar och vinst.

Aktieägare per 2025-06-30

Källa: Euroclear Sweden

		Kapital/
Ägare	Antal aktier	röster
Adrianus Van Herk	17 972 176	35,69%
Flerie Invest AB	12 053 572	23,14%
Fjärde AP-fonden	4 991 714	9,58%
Avanza Pension	1 434 415	2,75%
Mendus AB	1 418 895	2,72%
Nordnet Pensionsförsäkring	693 482	1,33%
Holger Blomstrand Byggnads AB	649 443	1,25%
Erik Manting	481 038	0,96%
SEB Funds	331 034	0,64%
Staffan Wensing	277 510	0,53%
Dharminder Chahal	264 615	0,53%
Handelsbanken Fonder	265 001	0,51%
Lars Inge Thomas Nilsson	261 565	0,50%
Lotta Ferm	200 000	0,40%
Thomas Fønlev Jensen	157 227	0,30%
FCG Fonder	152 136	0,29%
Crister Isberg	132 000	0,25%
Ulf Ronny Storm	116 646	0,22%
Handelsbanken Liv Försäkring AB	113 213	0,22%
Jeroen Rovers	107 526	0,21%
Totalt topp 20	42 073 208	82,03%
Övriga	10 011 370	17,97%
Totalt	52 084 578	100,00%

Granskning

Denna rapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisor.

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av bolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som bolaget står inför.

Stockholm den 20 augusti, 2025 Mendus AB (publ)

Sven Andreasson Styrelseordförande Dharminder Chahal Styrelseledamot

Helén Tuvesson Styrelseledamot

José Ochoa Styrelseledamot Hans Preusting Styrelseledamot Erik Manting

Verkställande Direktör

FINANSIELLA RAPPORTER KONCERNEN

Koncernens resultaträkning

	2025	2024	2025	2024	2024
Belopp i KSEK	apr-jun	apr-jun	jan-jun	jan-jun	jan-dec
Intäkter	–	–	–	–	–
Summa intäkter –	–	–	–	–
RÖRELSENS KOSTNADER
Administrationskostnader	-9 645	-9 406	-18 820	-18 391	-34 070
Forsknings- och utvecklingskostnader	-15 524	-28 869	-37 261	-57 887	-101 075
Övriga rörelseintäkter	1 242	625	2 582	3 409	5 048
Övriga rörelsekostnader	-202	-292	-852	-389	-558
Rörelseresultat	-24 129	-37 941	-54 351	-73 258	-130 655
RESULTAT FRÅN FINANSIELLA POSTER
Finansiella intäkter	1 720	15	1 722	18	3 475
Finansiella kostnader	-278	-313	-539	-613	-1 219
Profit/loss after financial items	-22 686	-38 240	-53 169	-73 854	-128 399
RESULTAT FÖRE SKATT	-22 686	-38 240	-53 169	-73 854	-128 399
Inkomstskatt	–	–	–	–	–
PERIODENS RESULTAT	-22 686	-38 240	-53 169	-73 854	-128 399
Resultat per aktie före och efter utspädning
(SEK), räknat på årets resultat hänförligt
till moderbolagets aktieägare.	-0,45	-0,76	-1,05	-1,58	-2,64

Koncernens rapport över totalresultat

Belopp i KSEK	2025 apr-jun	2024 apr-jun	2025 jan-jun	2024 jan-jun	2024 jan-dec
Periodens resultat Övrigt totalresultat	-22 686 –	-38 240 –	-53 169 –	-73 854 –	-128 399 –
Poster som kan komma att omklassificeras till resultaträkningen. Valutakursdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter	281	-635	-299	1 795	2 136
Övrigt totalresultat för perioden	281	-635	-299	1 795	2 136
Periodens totalresultat	-22 405	-38 875	-53 467	-72 059	-126 263

Periodens resultat och totalresultat är i sin helhet hänförligt till moderbolagets aktieägare.

Koncernens balansräkning

Belopp i TSEK	2025-06-30	2024-06-30	2024-12-31
TILLGÅNGAR
ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR
Goodwill	108 350	108 350	108 350
Teknologi	424 091	424 091	424 091
Nyttjanderättstillgångar	18 993	22 318	21 070
Inventarier	6 608	9 729	8 497
Inventarier	815	630	373
Summa anläggningstillgångar	558 857	565 118	562 381
OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR
Övriga fordringar	2 480	3 232	3 151
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	25 038	42 451	28 927
Likvida medel	58 908	130 160	101 905
Summa omsättningstillgångar	86 427	175 843	133 983
Summa tillgångar	645 284	740 961	696 364
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Aktiekapital	52 085	50 360	50 360
Övrigt tillskjutet kapital	1 456 835	1 453 267	1 454 241
Aktier i eget förvar	-1 395	–	–
Reserver	-3 747	-3 790	-3 448
Balanserat resultat inklusive periodens resultat	-906 496	-801 457	-856 003
Summa eget kapital hänförligt till
moderbolagets aktieägare	597 282	698 380	645 149
SKULDER
Långfristiga skulder
Övriga långfristiga skulder	850	850	850
Leasingskulder	17 161	20 271	19 112
Summa långfristiga skulder	18 011	21 121	19 962
Kortfristiga skulder
Leasingskulder	2 729	2 649	2 745
Leverantörsskulder	3 973	5 857	7 601
Kortfristig del av långfristiga skulder till kreditinstitut	–	–	–
Övriga skulder	3 982	1 797	1 996
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	19 306	11 157	18 910
Summa kortfristiga skulder	29 990	21 460	31 253
Summa skulder	48 002	42 581	51 215
Summa eget kapital och skulder	645 284	740 960	696 364

Koncernens rapport över förändringar i eget kapital

Hänförligt till Mendus AB (publ) aktieägare

					Balanserat
		Övrigt	Aktier		resultat ink
	Aktie	tillskjutet	i eget		periodens
Belopp i TSEK	Kapital	kapital	förvar	Reserver	resultat	Totalt
Ingående eget kapital 2025-01-01	50,360	10454,241	–	-3 448	-856 003	645 149
Periodens resultat	–	–	–	–	-53 169	-53 169
Periodens övriga totalresultat	–	–	–	299	2 676	2 377
Periodens totalresultat	–	–	–	-299	-50 493	-50 792
Transaktioner med ägare
Förvärv av egna aktier	–	–	-1 725	–	–	-1 725
Reglering av bonus med egna aktier	–	1 419	330	–	–	1 749
Utställda teckningsoptioner	–	1 175	–	–	–	1 175
Nyemission	1 725	–	–	–	–	1 725
Kostnader hänförliga till nyemission	–	–	–	–	–	–
Summa transaktioner med ägare	1 725	2 594	-1 395	–	–	2 924
Utgående eget kapital 2025-06-30	52 085	1 456 835	-1 395	-3 747	-906 496	597 281

Ingående eget kapital 2024-01-01	43 157	1 394 758	–	-5 584	-727 604	704 727
Periodens resultat	–	–	–	–	-73 854	-73 854
Periodens övriga totalresultat	–	–	–	1 795	–	1 795
Periodens totalresultat	–	–	–	1 795	-73 854	-72 059
Transaktioner med ägare
Förvärv av egna aktier	–	–	–	–	–	–
Reglering av bonus med egna aktier	–	–	–	–	–	–
Utställda teckningsoptioner	–	1 175	–	–	–	1 175
Nyemission	7 202	61 939	–	–	–	69 141
Kostnader hänförliga till nyemission	–	-4 605	–	–	–	-4 605
Summa transaktioner med ägare	7 202	58 509	–	–	–	65 711
Utgående eget kapital 2024-06-30	50 360	1 453 267	–	-3 790	-801 458	698 379

Utgående eget kapital 2024-12-31	50 360	1 454 241	–	-3 448	-856 003	645 149
Summa transaktioner med ägare	7 202	59 483	–	–	–	66 685
Kostnader hänförliga till nyemission	–	-4 650	–	–	–	-4 650
Nyemission	7 202	61 939	–	–	–	69 141
Utställda teckningsoptioner	–	2 194	–	–	–	2 194
Reglering av bonus med egna aktier	–	–	–	–	–	–
Förvärv av egna aktier	–	–	–	–	–	–
Transaktioner med ägare
Periodens totalresultat	–	–	–	2 136	-128 399	-126 263
Periodens övriga totalresultat	–	–	–	2 136	–	2 136
Periodens resultat	–	–	–	–	-128 399	-128 399
Ingående eget kapital 2024-01-01	43 157	1 394 758	–	-5 584	-727 604	704 727

Koncernens rapport över kassaflöden

Belopp i TSEK	Not	2025 apr-jun	2024 apr-jun	2025 jan-jun	2024 jan-jun	2024 jan-dec
DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN
Resultat före skatt		-22 686	-37 942	-53 169	-73 259	-128 399
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet	9	3 070	1 701	5 864	6 235	8 497
Ränteintäkter		–	–	–	1	–
Erlagd ränta		–	-302	–	-601	–
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändring av rörelsekapital		-19 616	-36 543	-47 305	-67 624	-119 902
Förändring av övriga kortfristiga fordringar		-1 114	13 904	6 775	22 013	38 107
Förändring av leverantörsskulder		-1 759	1 351	-3 320	-1 061	347
Förändring av övriga kortfristiga skulder		-3 191	-1 082	2 935	-6 313	1 776
Kassaflöde från den löpande verksamheten		-25 680	-22 370	-40 915	-52 985	-79 671
INVESTERINGSVERKSAMHETEN
Investering i materiella anläggningstillgångar		-40	-59	-83	-1 413	-1 835
Avyttringar av materiella anläggningstillgångar		1	–	1	–	–
Investering i finansiella anläggningstillgångar		-449	–	-449	–	–
Avyttring av finansiella anläggningstillgångar		–	–	–	–	258
Kassaflöde från investeringsverksamheten		-488	-59	-531	-1 413	-1 577
Finansieringsverksamheten
Nyemission		1 725	69 141	1 725	69 141	69 141
Förvärv av egna aktier		-1 725	–	-1 725	–	–
Kostnader hänförliga till nyemission		–	-4 605	–	-4 605	-4 650
Amortering av leasingskuld		-714	-325	-1 447	-1 258	-2 976
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		-714	64 210	-1 447	63 278	61 515
Likvida medel vid periodens början		84 730	88 186	101 905	120 782	120 782
Periodens kassaflöde		-26 882	41 780	-42 893	8 879	-19 733
Kursdifferens likvida medel		1 060	193	-104	498	857
Likvida medel vid periodens slut		58 908	130 160	58 908	130 160	101 905

FINANSIELLA RAPPORTER MODERBOLAGET

Moderbolagets resultaträkning

	2025	2024	2025	2024	2024
Belopp i KSEK	apr-jun	apr-jun	jan-jun	jan-jun	jan-dec
Intäkter	–	–	–	–	–
Summa intäkter	–	–	–	–	–
RÖRELSENS KOSTNADER
Administration expenses	-6 073	-6 938	-12 614	-13 658	-24 288
Research and development expenses	-3 639	-3 557	-7 136	-7 405	-15 482
Other operating income	2 365	1 284	3 705	2 868	5 657
Other operating expenses	450	-34	-165	-119	-277
Rörelseresultat	-6 896	-9 245	-16 210	-18 314	-34 391
RESULTAT FRÅN FINANSIELLA POSTER
Finansiella intäkter	600	–	601	1	3 624
Finansiella kostnader	-22	-26	-22	-24	-50
Resultat efter finansiella poster	-6 319	-9 270	-15 632	-18 337	-30 816
RESULTAT FÖRE SKATT	-6 319	-9 270	-15 632	-18 337	-30 816
Inkomstskatt	–	–	–	–	–
PERIODENS RESULTAT	-6 319	-9 270	-15 632	-18 337	-30 816

Moderbolagets rapport över övrigt totalresultat

Belopp i KSEK	2025	2024	2025	2024	2024
	apr-jun	apr-jun	jan-jun	jan-jun	jan-dec
Periodens resultat	-6 319	-9 270	-15 632	-18 337	-30 816
Övrigt totalresultat	–	–	–	–	–
Periodens totalresultat	-6 319	-9 270	-15 632	-18 337	-30 816

Moderbolagets balansräkning

Belopp i TSEK	2025-06-30	2024-06-30	2024-12-31
TILLGÅNGAR
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag	956 718	910 485	930 704
Andra långfristiga värdepappersinnehav	1	1	1
Övriga långfristiga fodringar	591	401	2 829
Summa finansiella anläggningstillgångar	957 310	910 887	933 534
Summa anläggningstillgångar	957 310	910 887	933 534
OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR
Kundfordningar	–	–	–
Skattefordringar	655	–	–
Koncerninterna fordringar	4 936	2 510	5 197
Övriga fordringar	2	3 385	993
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	2 302	1 652	1 165
Summa kortfristiga fordringar	7 895	7 547	7 355
Kassa och bank	54 008	126 952	100 039
Summa omsättningstillgångar	61 904	134 499	107 394
Summa tillgångar	1 019 214	1 045 386	1 040 928
EGET KAPTIAL OCH SKULDER
Eget kapital
Aktiekapital	52 085	50 360	50 360
Summa bundet eget kapital	52 085	50 360	50 360
Fritt eget kapital
Överkursfond	1 742 023	1 738 455	1 739 428
Aktier i eget förvar	-1 395	–	–
Balanserat resultat	-768 583	-737 766	-737 766
Periodens resultat	-15 632	-18 337	-30 816
Summa fritt eget kapital	956 413	982 351	970 846
Summa eget kapital	1 008 498	1 032 711	1 021 205
SKULDER
LÅNGFRISTIGA SKULDER
Övriga långfristiga skulder	850	850	850
Summa långfristiga skulder	850	850	850
KORTFRISTIGA SKULDER
Leverantörsskulder	1 036	1 571	2 391
Koncerninterna skulder	4 583	5 970	12 578
Kortfristig del av långfristiga skulder till kreditinstitut	–	–	–
Övriga skulde	682	443	670
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	3 565	3 841	3 235
Summa kortfristiga skulder	9 866	11 825	18 873
Summa skulder	10 716	12 675	19 723
Summa eget kapital och skulder	1 019 214	1 045 386	1 040 928

Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital

			Aktier	resultat inkl.
	Aktie	Överkurs	i eget	periodens
Belopp i TSEK	kapital	fond	förvar	resultat	Totalt
Ingående eget kapital 2025-01-01	50 359	1 739 428	–	-768 582	1 021 205
Periodens resultat	–	–	–	-15 632	-15 632
Periodens totalresultat	–	–	–	-15 632	-15 632
Transaktioner med ägare
Förvärv av egna aktier	–	–	-1 725	–	-1 725
Reglering av bonus med egna aktier	–	1 419	330	–	1 749
Utställda teckningsoptioner	–	1 175	–	–	1 175
Nyemission	1 725	–	–	–	1 725
Kostnader hänförliga till nyemission	–	–	–	–	–
Summa transaktioner med ägare	1 725	2 594	-1 395	–	2 924
Utgående eget kapital 2025-06-30	52 084	1 742 023	-1 395	-784 214	1 008 498

Ingående eget kapital 2024-01-01	43 157	1 679 946	–	-737 766	985 337
Periodens resultat	–	–	–	-18 337	-18 337
Periodens totalresultat	–	–	–	-18 337	-18 337
Transaktioner med ägare
Egna aktier	–	–	–	–	–
Reglering av bonus med egna aktier	–	–	–	–	–
Utställda teckningsoptioner	–	1 175	–	–	1 175
Nyemission	7 202	61 939	–	–	69 141
Kostnader hänförliga till nyemission	–	-4 605	–	–	-4 605
Summa transaktioner med ägare	7 202	58 509	–	–	65 711
Utgående eget kapital 2024-06-30	50 359	1 738 455	–	-756 103	1 032 711

– 7 202 0 7 202	2 194 61 939 -4 650 59 482	– – – –	– – – –	2 194 69 141 -4 650 66 684
–	–	–	–	–
–	–	–	–	–
–	–	–	-30 816	-30 816
–	–	–	-30 816	-30 816
	1 679 946	–	-737 766	985 337
	43 157

Moderbolagets kassaflödesanalys

Belopp i KSEK	Not	2025 apr-jun	2024 apr-jun	2025 jan-jun	2024 jan-jun	2024 jan-dec
Operating activities
Resultat före skatt		-6 319	-9 247	-15 632	-18 314	-30 816
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet	9	2 337	588	2 924	1 175	2 194
Ränteintäkter		–	–	–	1	–
Erlagd ränta		–	-26	–	-24	–
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändring av rörelsekapital		-3 982	-8 684	-12 707	-17 162	-28 622
Ökning/minskning av kundfordringar		-3 163	-1 255	261	-2 510	-5 197
Ökning/minskning av övriga kortfristiga fordringar		-1 542	-1 258	-801	-3 384	-505
Ökning/ minskning av leverantörsskulder		-254	126	-1 355	-237	583
Ökning/ minskning av övriga kortfristiga skulder		2 053	3 738	-7 653	6 188	12 417
Kassaflöde från den löpande verksamheten		-6 888	-7 333	-22 254	-17 105	-21 499
Investeringsverksamheten
Ökning/minskning av långsiktiga fordringar, koncerninterna		-449	–	2 238	–	-2 428
Investering i finansiella angläggningstillgångar		-3 820	-10 453	-26 014	-20 906	-41 125
Kassaflöde från investeringsverksamheten		-4 268	-10 453	-23 776	-20 906	-43 553
Finansieringsverksamheten
Nyemissioner		1 725	69 141	1 725	69 141	69 141
Aktier i eget förvar		-1 725	–	-1 725	–	–
Emissionskostnader		–	-4 605	–	-4 605	-4 650
Premier för återköpta teckningsoptioner		–	–	–	–	–
Återbetalning av lån		–	–	–	–	–
Upptagande av lån		–	–	–	–	–
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		–	64 535	–	64 535	64 490
Likvida medel vid periodens början		65 165	80 200	100 039	100 427	100 427
Periodens kassaflöde		-11 156	46 750	-46 031	26 525	-387
Kursdifferens likvida medel		–	–	–	–	–
Likvida medel vid periodens slut		54 008	126 951	54 008	126 951	100 039

Noter

Not 1 – Allmän information

Mendus AB (publ) (nedan "Mendus"), 556629-1786 är ett svenskt publikt bolag med säte i Stockholm. Adressen till Bolagets huvudkontor är Västra Trädgårdsgatan 15, 111 53 Stockholm. Styrelsen har den 20 augusti 2025 godkänt denna kvartalsrapport för publicering.

Not 2 – Redovisningsprinciper

Koncernredovisningen för Mendus har upprättats i enlighet med tillämpliga delar av Årsredovisningslagen, RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner samt International Financial Reporting Standards (IFRS®) och tolkningar från IFRS Interpretations Committee (IFRIC®) sådana de antagits av EU. Koncernredovisningen har upprättats enligt förvärvsmetoden.

Delårsrapporten har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och årsredovisningslagen.

Moderbolagets delårsrapport har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2.

Koncernens redovisningsprinciper är oförändrade och framgår av årsredovisningen för 2024 (not 2, sid 36-38).

I de fall moderbolaget tillämpar andra redovisningsprinciper än koncernens redovisningsprinciper, framgår dessa av årsredovisningen 2024 (not 2, sid 50).

Not 3 – Viktiga uppskattningar och bedömningar för redovisningsändamål

Upprättandet av finansiella rapporter kräver att redovisningsuppskattningar används, som sällan kommer att motsvara det faktiska resultatet. Ledningen gör även bedömningar vid tillämpning av koncernens redovisningsprinciper. Dessa bedömningar är oförändrade och framgår av årsredovisningen för 2024 (not 5 sid 39).

Not 4 – Framtidsutsikter, väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Mendus är ett forsknings- och utvecklingsföretag. Bolaget har inte genererat några betydande intäkter historiskt och förväntas inte göra det på kort sikt. Bolagets produktkandidater är beroende av forskning och utveckling och kan

försenas och/eller medföra högre kostnader. Bolaget är beroende av sin förmåga att ingå licensavtal och samarbetsavtal samt av ett stort antal godkännande- och ersättningssystem och relaterade lagar, förordningar, beslut och praxis (som kan komma att ändras). Därutöver är Bolaget beroende av immateriella rättigheter. Den risk som bedöms vara av särskild betydelse för Mendus framtida utveckling är tillgången till tillräckliga finansiella resurser för att stödja Bolagets finansieringsbehov. Bolagets styrelse och ledning följer och utvärderar löpande koncernens finansiella ställning och tillgången på likvida medel. Det finns en risk att den tillgängliga likviditeten per den 30 juni 2025 inte kommer att finansiera verksamheten efter början av 2026 och bolaget kommer att behöva få tillgång till ytterligare kapital för att kunna fortsätta att avancera utvecklingen av de olika programmen.

Det är styrelsens bedömning att bolaget har goda förutsättningar att säkra framtida finansiering, men vid tidpunkten för denna rapports publicering finns det fortfarande en viss osäkerhet kring bolagets förmåga att finansiera den fortsatta verksamheten.

Denna rapport innehåller framåtblickande uttalanden. Faktiska resultat kan skilja sig från vad som har angetts. Interna faktorer som framgångsrik hantering av forskningsprojekt och immateriella rättigheter kan påverka framtida resultat. Det finns också yttre förutsättningar, som det ekonomiska klimatet, politiska förändringar och konkurrerande forskningsprojekt som kan påverka Mendus resultat.

Not 5 – Information om transaktioner med närstående

Moderbolaget Mendus AB är närstående till dotterbolaget Mendus B.V och Mendus Australia Pty. Under andra kvartalet uppgick inköp av varor och tjänster i Mendus AB till -1 940 (-2 942) TSEK och försäljningen uppgick till 2 348 (1 255) TSEK. Under första halvåret uppgick köp i Mendus AB av varor och tjänster -4 603 (-5 970) TSEK och försäljningen uppgick till 3 640 (2 510) TSEK. Inga ytterligare transaktioner har gjorts med närstående under året. Transaktioner med närstående sker på marknadsmässiga villkor.

Not 6 – Finansiella instrument

Mendus finansiella tillgångar och skulder består av likvida medel, övriga kortfristiga fordringar, övriga långfristiga fordringar, övriga långfristiga värdepappersinnehav, övriga långfristiga skulder, övriga kortfristiga skulder och leverantörsskulder. Det verkliga värdet för alla finansiella instrument är i allt väsentligt detsamma som deras redovisade värden.

Not 7 - Väsentliga händelser efter periodens utgång

• » Mendus meddelade att det amerikanska patentverket (USPTO) har beviljat ett patent i USA som omfattar användningen av Mendus ledande produkt vididencel vid äggstockscancer, vilket ytterligare bekräftar vididencels potential vid äggstockscancer efter positiva kliniska data som presenterades på konferensen ASCO 2025.
• » Mendus meddelade att styrelsen i bolaget har beslutat, med stöd av bemyndigandet som lämnades av årsstämman den 6 maj 2025, att överlåta högst 1 200 000 egna aktier på Nasdaq Stockholm. Aktierna kommer att

överlåtas under perioden 21 augusti 2025 – 30 april 2026 till ett pris inom det vid var tid registrerade kursintervallet.

Not 8 – Andelar i koncernföretag

Andelar i koncernbolag avser aktier i Mendus B.V och Mendus Australia Pty. Mendus B.V. förvärvades den 21 december 2020 och Mendus AB innehar 100% av kapitalet och rösterna. Antalet aktier uppgår till 60 000 000 aktier. Mendus Australia Pty bildades den 9 oktober 2023 och Mendus AB innehar 100% av kapitalet och rösterna. Antalet aktier uppgår till 100.

Not 9 – Justeringar i kassaflöde

	2025	2024	2025	2024	2024
Koncernen	apr-jun	apr-jun	jan-jun	jan-jun	jan-dec
Justeringar för poster som ej ingår i kassaflödet
består av nedanstående
Avskrivningar	1 555	1 635	3 159	3 254	6 499
Teckningsoptioner	588	588	1 175	1 175	2 194
Omräkningsdifferens	-821	-521	-220	1 806	-196
Upplupna räntekostnader	–	–	–	–	–
Reglering av bonus med egna aktier	1 749	–	1 749	–	–
Övriga ej kassaflödespåverkande poster	–	–	–	–	–
Totalt	3 070	1 701	5 864	6 235	8 497
	2025	2024	2025	2024	2024
Moderbolaget	apr-jun	apr-jun	jan-jun	jan-jun	jan-dec
Justeringar för poster som ej ingår i kassaflödet
består av nedanstående
Avskrivningar	–	–	–	–	–
Teckningsoptioner	588	588	1 175	1 175	2 194
Omräkningsdifferens
Reglering av bonus med egna aktier	1 749	–	1 749	–	–
Övriga ej likviditetspåverkande poster	–	–	–	–	–
Totalt	2 337	588	2 924	1 175	2 194

Nyckeltal

Koncernen redovisar i denna rapport vissa finansiella nyckeltal, inklusive två nyckeltal som inte definieras enligt IFRS nämligen forsknings- och utvecklingskostnader/ rörelsekostnader, samt soliditet. Dessa nyckeltal ska inte betraktas enskilt eller som ett alternativ till prestationsnyckeltal som har framtagits i enlighet med IFRS. Dessutom bör nyckeltalen, såsom koncernen har definierat dem, inte jämföras med andra nyckeltal med liknande namn som används av andra bolag. Detta beror på att det inte alltid definieras på samma sätt och andra bolag kan beräkna dem på ett annat sätt än Mendus.

Koncernen

	2025	2024	2025	2024	2024 jan-dec
	apr-jun	apr-jun	jan-jun	jan-jun
Aktiekapital vid periodens slut, TSEK	52 085	50 360	52 085	50 360	50 360
Eget kapital vid periodens slut, TSEK	597 282	698 380	597 282	698 380	645 149
Resultat per aktie före och efter utspädning, SEK	-0,45	-0,76	-1,05	-1,58	-2,64
Forsknings- och utvecklingskostnader, TSEK	-15 524	-28 869	-37 261	-57 887	-101 075
Forsknings- och utvecklingskostnader/rörelsekostnader, %	61%	75%	65%	76%	74%

Moderbolaget

	2025	2024	2025	2024	2024
	apr-jun	apr-jun	jan-jun	jan-jun	jan-dec
Antal registrerade aktier vid periodens början	50 359 578	43 157 419	50 359 578	43 157 419	43 157 419
Antal registrerade aktier vid periodens slut	52 084 578	50 359 578	52 084 578	50 359 578	50 359 578
Aktiekapital vid periodens slut, TSEK	52 085	50 360	52 085	50 360	50 360
Eget kapital vid periodens slut, TSEK	1 008 498	1 032 711	1 008 498	1 032 711	1 021 205
Forsknings- och utvecklingskostnader, TSEK	-3 639	-3 557	-7 136	-7 405	-15 482
Forsknings- och utvecklingskostnader/rörelsekostnader, %	39%	34%	36%	35%	39%

Definitioner av alternativa nyckeltal

Alternativa nyckeltal	Definition	Motivering
Soliditet	Totalt eget kapital dividerat med totala tillgångar	Nyckeltalet anses användbart för läsare av de finansiella rapporterna som ett komplement till andra nyckeltal för att bedöma bolagets kapitalstruktur.
Forsknings- och utvecklingskostnader/ rörelsekostnader, %	De totala kostnaderna hänförliga till forskning och utveckling, dividerat med totala rörelsekostnader	Nyckeltalet hjälper läsare av de finansiella rapporterna att analysera bolagets ekonomiska trend och andelen av bolagets kostnader som är hänförliga till bolagets kärnverksamhet

Koncernen

	2025 apr-jun	2024 apr-jun	2025 jan-jun	2024 jan-jun	2024 jan-dec
Totalt eget kapital vid periodens utgång (KSEK)	597 282	698 380	597 282	698 380	645 149
Totala tillgångar vid periodens utgång (KSEK)	645 284	740 961	645 284	740 961	696 364
Soliditet vid periodens utgång %	93%	94%	93%	94%	93%
Forsknings- och utvecklingskostnader	-15 524	-28 869	-37 261	-57 887	-101 075
Administrationskostnader	-9 645	-9 406	-18 820	-18 391	-34 070
Övriga rörelsekostnader	-202	-292	-852	-389	-558
Totala rörelsekostnader	-25 371	-38 567	-56 933	-76 667	-135 704
Kostnader relaterade till FoU/ totala rörelsekostnader %	61%	75%	65%	76%	74%

Moderbolaget

	2025	2024	2025	2024	2024
	apr-jun	apr-jun	jan-jun	jan-jun	jan-dec
Totalt eget kapital vid periodens utgång (KSEK)	1 008 498	1 032 711	1 008 498	1 032 711	1 021 205
Totala tillgångar vid periodens utgång (KSEK)	1 019 214	1 045 386	1 019 214	1 045 386	1 040 928
Soliditet vid periodens utgång %	99%	99%	99%	99%	98%
Forsknings- och utvecklingskostnader	-3 639	-3 557	-7 136	-7 405	-15 482
Administrationskostnader	-6 073	-6 938	-12 614	-13 658	-24 288
Övriga rörelsekostnader	450	-34	-165	-119	-277
Totala rörelsekostnader	-9 262	-10 529	-19 915	-21 182	-40 047
Kostnader relaterade till FoU/ totala rörelsekostnader %	39%	34%	36%	35%	39%

Finansiell kalender

» Publicering av rapport för Q3 13 november, 2025

För ytterligare information kontakta

Erik Manting, CEO, Mendus

Telefon: +46 (0)8 732 8400 E-post: info@mendus.com

Lotta Ferm, CFO, Mendus

Telefon: +46 (0)8 732 8400 E-post: ir@mendus.com

Postadress: Västra Trädgårdsgatan 15 111 53 Stockholm, Organisationsnr: 556629-1786

Informationen är sådan som Mendus AB (publ), skall offentliggöra enligt Lag om värdepappersmarknaden (SFS 2007:528). Denna rapport lämnades för offentliggörande den 21 augusti 2025 kl 08:00 CET.

Om ej annat anges i denna rapport så avses koncernen. Siffror inom parentes anger utfall för motsvarande period föregående år.

Denna rapport har upprättats i ett svenskt original och har översatts till engelska. Vid skillnader mellan de två ska den svenska gälla.

www.mendus.se

Huvudkontor Västra Trädgårdsgatan 15 111 53 Stockholm Sverige

R&D Offices Emmy Noetherweg 2K 2333 BK Leiden Holland

www.mendus.se